美股投资网获悉，KULR科技集团(KULR)周二宣布，已与Coinbase Global(COIN)旗下子公司Coinbase Credit达成2000万美元信贷额度协议。

根据协议，双方将建立一项可多次提取的贷款安排，初始总额最高达2000万美元，KULR在信贷协议生效后即可动用该额度。

该公司计划运用此次融资资金为其战略性比特币囤积目标提供资金支持。

KULR科技集团表示，通过该信贷额度借入的资金将以公司持有的部分比特币作为抵押。

KULR将自己描述为一家"比特币优先公司"，为太空、航空航天和国防板块提供能源存储解决方案。自2024年底以来，该公司已将比特币作为其财务计划中的主要资产，并承诺将高达90%的多余现金用于购买比特币。

截至发稿，KULR科技集团美股盘前上涨5.1%，Coinbase盘前上涨1.3%。

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美股投资网获悉，高盛发表研报表示，基于第二季度超预期的交付数据，将特斯拉(TSLA)12个月目标价从285美元上调至315美元，该行强调，特斯拉在中短期内汽车业务将面临艰难的基本面条件，但长期来看，由于全自动驾驶(FSD)/Robotaxi的利润增加以及新产品的推出，收益增长有望改善，维持该股“中性”评级。

交付量超预期但同比下滑

报告指出，特斯拉2025年第二季度的全球车辆交付量达到38.4万辆，环比增长14%，但同比下降13%。尽管交付量低于市场共识预期的39.4万辆，但仍高于高盛此前预测的36.5万辆，表现超出投资者预期。生产方面，该季度产量约为41万辆，环比增长13%，同比基本持平。

其中，Model 3/Y仍是主力，第二季度交付37.4万辆，环比增长15%，但同比下降12%;高端车型及Cybertruck需求疲软，S/X/Cybertruck等车型交付量仅1万辆，环比下降19%，同比大幅下滑52%;租赁占比也出现下降，租赁车辆仅占交付量的2%，低于第一季度的4%。

分地区来看，尽管中国市场的销售情况与高盛预期相近，但美国和欧洲市场的同比下滑较为明显。美国市场交付量同比下滑约15%，欧洲市场同比下滑约30%，主要受消费者对特斯拉品牌好感度下降影响，而中国市场同比小幅下滑中个位数百分比，主要受竞争加剧影响，部分消费者可能在等待更低成本的车型。

关键挑战与未来展望

对于投资者关注的重点，高盛指出以下几个方面

车辆交付展望市场对特斯拉车辆交付量的走势存在争议，关键因素包括新车型的发布时间以及新车型的功能和成本与现有车型的差异化程度。特斯拉曾计划在2025年上半年推出一款低成本新车型，但截至目前尚未实现。此外，美国《通胀削减法案》(IRA)的电动车消费者抵免政策可能在今年晚些时候取消，这也可能影响特斯拉的交付量。基于第二季度更好的交付结果，高盛将2025年的交付预测从之前的157.5万辆上调至159.4万辆(同比下降11%)，2026年和2027年的估计保持不变，分别为186.5万辆和215万辆，均低于市场共识数据。

汽车利润率投资者将继续关注特斯拉汽车的非公认会计准则毛利率(不包括监管信用)，高盛现在预计2025年第二季度该毛利率为12.7%，高于此前估计的12.5%，也高于2025年第一季度的12.5%，主要得益于销量的增加。但定价和关税仍将对利润率构成压力。

Robotaxi和FSD进展尽管早期用户的反馈大多积极，但也有部分不及预期的报道，导致美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)要求特斯拉提供相关信息。高盛认为，特斯拉在奥斯汀的部署方式以及初期运行问题表明，短期内该业务的增长将较为缓慢，但长期来看自动驾驶市场具有更大的机会。此外，投资者还希望了解个人车辆FSD的进展，以及何时能实现“脱手”驾驶。高盛预计，特斯拉至少在一段时间内会限制消费者无监督使用FSD，但可能在未来几年允许在特定情况下(如天气良好的高速公路)实现“脱手”操作，这可能有助于提高FSD的商业化变现能力。

其他业务增长特斯拉2025年能源存储产品的部署量为9.6GWh，而2024年为9.4GWh，2025年第一季度为10.4GWh。高盛继续认为，特斯拉的能源部署增长将更为稳健，但其利润率可能受到此前从中国采购的磷酸铁锂(LFP)电池关税的压力。特斯拉于6月在X平台上宣布，其在美国的LFP工厂已接近准备开始生产。

Optimus机器人进展和量产时间预期特斯拉曾在2025年第一季度财报电话会议上表示，Optimus机器人仍按计划在弗里蒙特试点生产线进行制造，管理层预计到今年年底将有数千台Optimus机器人在特斯拉工厂投入实际作业，2025年累计生产1万台。然而，据媒体报道，特斯拉Optimus业务负责人Milan Kovac最近离职，且有媒体报道称特斯拉目前已暂停Optimus的生产。

Rivian交付量符合预期 生产因车型更新受限

另外，高盛在报告中还提到了Rivian(RIVN)第二季度的交付生产数据。该行指出，Rivian交付10661辆，环比增长23%，但同比下降23%，与市场共识的1.07万辆大致相符，略低于高盛此前1.1万辆的预期。该季度生产了5979辆汽车，环比下降59%，同比下降38%。Rivian表示，由于为预计在7月晚些时候推出的2026款车型做准备，第二季度的生产受到了限制。此外，该公司重申了2025年4万至4.6万辆的交付指引。

高盛略微调整了Rivian 2025年的交付预期，从4.3万辆调整至4.25辆，2026年和2027年的预期保持不变，分别为5.5万辆和9.2万辆。包括股权激励在内的2025年、2026年和2027年每股收益预期保持不变，分别为-3.00美元、-5.10美元和-2.75美元，不包括股权激励的每股收益预期仍为-2.35美元、-2.40美元和-2.00美元。高盛对Rivian维持“中性”评级，12个月目标价保持14美元不变。

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美股投资网获悉，任何持有标普500指数成分股的投资者可能很快将间接持有比特币。Strategy(MSTR)资深分析师杰夫·沃尔顿(Jeff Walton)本周在社交平台X上表示，这家公司已跨过最后一道门槛，具备加入这一备受瞩目的指数的资格，这可能使比特币间接成为指数资产。

自Strategy被纳入纳斯达克100指数以来，核心疑问在于这家持有比特币数量最多的上市公司能否下一步跻身标普500。但数月来有一关键障碍12个月持续盈利记录。

按此前会计准则，Strategy被迫按减值价格报告比特币持仓，因未实现亏损导致财报盈利为负。然而，在美国财务会计准则委员会(FASB)放宽规则允许企业按公允价值记录数字资产后，该公司终于满足盈利标准。

沃尔顿指出，随着比特币周一收于约10.7万美元，Strategy第二季度预计将报140亿美元利润，过去12个月净利润达110亿美元。"这扫清了Strategy纳入标普500的最后一项硬性指标。"

但符合条件未必等于成功纳入。沃尔顿称，标普500指数委员会在筛选时拥有完全自由裁量权，这一过程可能"充满争议且备受讨论"。

委员会通常会考量指数平衡性、经济代表性和稳定性等因素。分析师对Strategy的比特币囤积模式是否会成为障碍存在分歧，部分观点认为该公司目前运作更像封闭式基金。

布鲁克林投资集团股票主管安蒂·佩塔吉斯托(Antti Petajisto)去年谈及Strategy纳入可能性时向彭博表示"标普将ETF和封闭式基金排除在指数外，因希望成分股为运营实体而非投资基金。"

无论如何，市场观察者需等到9月第三周才能知晓结果——第二季度纳入窗口期已过。若成功入围，该公司将成为继Coinbase(COIN)5月入选后，今年第二家跻身标普500的加密相关企业。比特币内容创作者"Alexes Nakamoto"称"纳入标普500意味着所有主流指数基金都将持有Strategy股票，进一步巩固比特币的主流合法性。"

目前Strategy盘前股价为396美元，市值1130亿美元。其持有597,325枚比特币，价值近640亿美元，占该资产总供应量的近3%。

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美股投资网获悉，近日，全球历史最长、规模最大的金融服务集团摩根大通发布研报，首次覆盖奇富科技(QFIN)，给予“增持”评级，目标价65美元，较当前股价存在约50%上行空间，对应2026年预期市盈率7.5倍。

报告指出，奇富科技在2024至2027年间调整后EPS复合年均增长率预计达24%，为该行在大中华区覆盖的同类机构中最高。同时，得益于轻资本业务占比扩大及融资成本优化，公司调整后ROE将从2024年的15.7%提升至2027年的24.6%。

业务模式上，奇富科技轻资本贷款占比由2023年44%提升至2024年53%，预计2027年将提升至56%。其中，智能信贷引擎(ICE)业务2025年一季度占新贷款39%，不承担信用风险且净费率高。同时，公司资产质量稳定，90天逾期率保持在1.0%-3.5%，拨备覆盖率和贷款损失准备/贷款比率均处历史高位。

技术层面更是奇富科技的一大亮点。公司于2025年推出了AI智能体平台，部署了覆盖数据分析、风险管理策略、运营、财务对账和合规等领域的数字员工，预计1-2年内三分之一核心流程将由AI 驱动。此外，奇富正利用DeepSeek技术增强数据挖掘和风险管理能力，从单模态数据分析向多模态数据分析转型。AI驱动的营销策略将用户触达效率提升了25.1%，并将获客成本降低了约10%。

在此基础上，奇富科技还承诺为股东提供持续强劲回报，2025至2027年总回报率(股息+回购)预计占当前市值的17%、14%和12%，居该行覆盖的亚太同类机构前列。

估值方面，奇富科技当前股价对应2026年市盈率5.0倍、市净率1.4倍，低于大中华区同类机构平均水平，而目标价65美元则显示该行预测股价有巨大的提升空间。作为金融科技行业龙头，公司历经行业出清后稳健发展，新贷款增长稳定性优于同行。

综上，摩根大通认为，奇富科技高增长潜力、强劲股东回报及技术赋能战略布局，在大中华区同类企业中脱颖而出，建议投资者积极关注。

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美股投资网获悉，微软(MSFT)日前宣布终止在巴基斯坦的本地运营，为这家科技巨头在这个南亚国家长达25年的业务画上句号。公司周五透露，正调整在巴运营模式，未来将通过经销商及"邻近的微软办公室"为客户提供服务。

微软发言人在电子邮件声明中表示"客户协议与服务不会因本次调整受到影响。我们在全球多个国家成功采用这一模式，客户仍将获得一如既往的高质量服务。"据知情人士透露，此次调整将影响5名巴基斯坦本地员工。与印度等增长市场不同，微软在巴未设工程团队，当地员工主要负责Azure和Office产品的销售。

此次撤离正值微软全球架构重组期。巴基斯坦信息广播部称，微软的退出是"更广泛人力优化计划的一部分"。本周早些时候，该公司刚宣布全球裁员4%(约9000个岗位)。

巴政府部门透露，为过渡到新运营模式，微软过去几年已将巴基斯坦的许可与商业合同管理迁移至其位于爱尔兰的欧洲中心，日常服务则由本地认证合作伙伴承接。

"我们将继续与微软区域及全球领导层沟通，确保任何结构性调整都能强化而非削弱其对巴基斯坦客户、开发者及渠道伙伴的长期承诺。"该部门补充道。前微软高管、首位巴基斯坦业务负责人Jawwad Rehman周四在领英发文披露撤离消息"这不仅是企业退出，更警示我们国家营造的营商环境已让微软这样的全球巨头难以为继。也反映出后续团队与微软区域管理层未能在我们奠定的坚实基础上持续耕耘。"

微软撤离的时间点颇具意味——此前巴基斯坦联邦政府刚宣布计划为50万年轻人提供包括谷歌和微软在内的科技公司IT认证。这与谷歌的布局形成鲜明对比该公司去年宣布向巴公共教育领域投资1050万美元，并考虑到2026年在巴生产50万台Chromebook。

此次退出折射出巴基斯坦科技行业的深层挑战。与印度等地区市场不同，巴国尚未成为西方科技巨头的主要工程外包目的地。其科技生态系统主要由两类企业主导具备自主研发能力的本地公司，以及华为等中国企业——后者通过为电信公司和银行提供企业级基础设施占据了可观市场份额。

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美股投资网获悉，摩根大通于近日发布内存市场研究报告，称HBM市场供需紧张将持续至2027年，该市场在供需紧张、技术迭代与AI需求共振下持续扩容，SK海力士与美光凭借技术和产能优势领跑，主权AI浪潮则为行业增长注入新动能。尽管短期存在认证延迟、产能爬坡等扰动，长期看HBM仍是DRAM行业增长的核心引擎。

HBM市场供需与技术趋势短缺与迭代并存

小摩称，HBM(高带宽内存)供应紧张局面预计将持续至2027年，今年HBM市场短缺情况料将持续，2026-2027年供应过剩情况将逐步缓解，渠道库存预计增加1-2周，处于健康水平。三星HBM认证延迟叠加英伟达Rubin GPU带来的强劲位元需求增长(贸易损失率较高)，是当前供需紧张的主因。

技术迭代方面节奏正常，HBM4位元供应量2026年预计将大幅提升，在小摩预测中占比30%。该行认为，2027年HBM4与HBM4E合计将占总位元供应量的超70%。随着HBM向未来几代产品HBM4E/HBM5迭代，贸易损失率提升进一步加剧行业供需紧张。该行预测，市场规模(TAM)2026年同比增长超70%，占DRAM总TAM的45%、总位元需求的10%。2027年Vera Rubin GPU(1024GB容量，为Rubin GPU的4倍)的推出将成为主要增长动力。

需求端AI芯片与主权AI双轮驱动

HBM位元需求在经历2026年的放缓后，2027年将重新加速，核心驱动力来自Vera Rubin GPU和AMD MI400(432GB HBM)。2024-2027年，ASIC、英伟达、AMD的位元需求复合年增长率(CAGR)超50%，其中英伟达在2025-2027年的位元占比超60%，预计将主导整体需求增长。在ASIC领域，预计谷歌(GOOGL)TPU将成为主要驱动力，到2027年，其在ASIC总需求中的占比超50%。

该行还认为，主权AI需求或将成为市场的关键新变量。主权人工智能需求正成为主要的结构性推动力，各国/市场都在竞相打造国家人工智能基础设施，以保障数据主权与安全。各国/市场都将人工智能投资列为优先事项，采购必要的硬件和基础设施，提升本土竞争力。尽管各国/市场的具体交易规模不同，但值得关注的项目却不胜枚举

其中包括沙特计划投资100亿美元采购1.8万颗英伟达Blackwell GPU，韩国推出100万亿韩元主权AI计划以确保5万颗GPU，英国、法国等国也在推进国家级AI算力基础设施建设。这类需求正从超大规模云服务提供商(hyperscalers)向主权市场扩散，进一步强化HBM的增长逻辑。

定价与成本HBM4溢价显著，逻辑芯片为成本重心

近期市场围绕HBM定价展望存在诸多讨论，该行认为这源于三星为在HBM3E和HBM4市场抢占份额而采取的激进定价策略。该行的基本假设是，供应商提供的价格折扣至少要与每比特成本降幅相当，所有代际产品(包括HBM3E 12Hi)的这一比例约为每年6-7%。

在HBM4方面，基于逻辑芯片成本和目标毛利率，定价会有所不同。考虑到更高的芯片损耗(高端产品的逻辑芯片毛利率曲线可能与低端产品相似，即毛利率较低)，预计HBM4较HBM3E 12Hi会有30-40%的价格溢价，以此弥补成本。

逻辑芯片成本占比较高。该行称，除了规格升级以及主流封装方案差异之外，逻辑芯片采购策略是内存制造商HBM4产品策略的关键差异化点。内存制造商正针对关键客户，通过不同策略平衡成本与收益。据估算，4nm逻辑芯片晶圆成本约13-14k美元/片，12nm约9-10k美元/片，每个逻辑芯片成本100-140美元，单颗Rubin GPU(8个HBM立方体)系统成本1000-1400美元。

市场格局SK海力士领跑，美光从低基数实现份额扩张

由于三星的HBM认证延迟，该行预计三星在HBM市场的份额将出现下滑，且基于美光(MU)在中国台湾和新加坡积极扩大产能，在2027年前，这部分份额大概率会被美光抢占。

美光2025财年第三财季业绩显示，其HBM营收环比增长50%，季度营收运行率达15亿美元。此外，预计在8月所在财季，美光的12Hi位元产品将实现“位元交叉”(bit crossover，指产品产量等达到关键节点)，这可能在短期内支撑其相较于三星更高的营收-产能转化趋势。

进入2026年，由于有效产能建设速度慢于三星和美光，该行预计SK海力士的营收份额会小幅下降，且美光的市场份额增幅将超过同行。在HBM4第六代产品方面，该行预计SK海力士的市场份额仍将保持领先，达60%或更高，据摩根大通预测，HBM4位元交叉预计在2026年第四财季实现，而HBM3E12Hi位元交叉在2025年第二财季，且Rubin GPU需求增加可能带来额外利好。

行业影响HBM驱动DRAM长周期上行

HBM正推动DRAM行业进入5年上行周期，2024年占DRAM营收19%，2030年预计占比56%。2025-2030年DRAM均价(ASP)复合年增长率3%，高于历史周期，主要由HBM销售占比提升驱动。三大厂商DRAM资本开支持续增长，2025年侧重基础设施，2026年后设备开支随产能加速上升。

该行预计，HBM资本支出(capex)将持续增长，但增速会放缓。交流过的多位投资者都质疑HBM资本支出放缓的可能性，该行也认为看不到HBM资本支出放缓的迹象，因为所有内存制造商都将大部分资本支出用于扩充产能，以应对不断增长的HBM需求。

小摩仍将SK海力士和美光科技作为在全球内存领域的首选标的。该行称，基于设备交付和供应链准备时间线，未来1-2个月需敲定2026年与英伟达的HBM订单谈判，这有望为2026年DRAM/HBM供需提供清晰指引，相关股票或延续涨势，因而维持对HBM长期增长的积极看法。

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美股投资网获悉，诺和诺德(NVO)作为欧洲制药巨头，当前市值约3100亿美元，业务聚焦糖尿病与肥胖症护理、罕见疾病两大领域，TTM综合营业额达440亿美元。近期其股价经历剧烈回调，较历史高位缩水超52%，这一跌幅堪称公司历史上最陡峭的调整之一。

尽管市场情绪悲观，但当前或许是审视这家被显著低估的制药龙头，把握潜在反弹机会的合适时机。本文认为，围绕美国市场定价压力与CagriSema临床试验的担忧存在过度解读，诺和诺德有望在1-2年内重返120美元上方，为具备成长价值的投资者(GARP型)创造显著收益空间。

财务表现印证公司基本面稳健

2025年第一季度销售额达118.3亿美元，同比增长25.85%，基本符合市场预期。核心产品Ozempic在糖尿病领域保持稳定增长，Wegovy则呈现爆发式扩张，美国市场销售额激增40%，国际市场更达137%。

目前全球仅4600万患者接受治疗，这一数字相较潜在需求仍有巨大提升空间。非GAAP每股收益同比增长20.7%，虽略低于营收增速，但仍超出市场预期近7%，创2021年以来最高超预期幅度之一。尽管管理层下调全年销售额增长指引至13%-21%，但市场过度聚焦于此，忽视了监管环境改善与商业策略调整带来的积极变量。

美国复方GLP-1药物扩张的可持续性

当前市场核心担忧集中于美国复方GLP-1药物扩张的可持续性。此前Wegovy被纳入FDA药品短缺名单，导致仿制索马鲁肽复合药物填补市场空白，品牌药物渗透率不及预期。但今年2月FDA已将索马鲁肽移出短缺清单，根据美国复合药物法规，除极少数例外情况外，生产销售复合索马鲁肽均属非法。

诺和诺德近期终止与Hims&Hers合作，正是基于其违反"禁止以个性化名义大规模销售复合药物"的监管要求，此举旨在保护患者安全与品牌市场份额。公司同步推出NovoCare药房平台，以每月499美元的定价为现金支付患者提供Wegovy，直接与复合替代品竞争;同时CVS健康自2025年7月1日起将Wegovy作为其国家处方集唯一覆盖的肥胖症GLP-1药物。随着监管执法趋严与商业措施落地，预计目前使用复合药物的超100万患者中，相当比例将在2025年下半年转向更易获取的品牌Wegovy。

研发管线优势是支撑长期价值的核心

FDA已受理口服索马鲁肽治疗肥胖症的申请，若年内获批，这款每日一次的口服药物将打开不愿注射的患者市场。更值得关注的是CagriSema在REDEFINE-1试验中展现22.7%的减重效果，同时显著降低心血管风险因素。医生反馈显示，该药物因胃肠道不良反应停药的比例较低，耐受性良好。在需要减重20%以上的患者群体中，CagriSema有望成为高效选择。这些创新药物将帮助诺和诺德应对礼来(LLY)等竞争对手的挑战，巩固其在GLP-1领域的领先地位。

当前股价已充分反映市场悲观预期

截至目前，公司基于2026财年的预期市盈率仅14.44倍，对应每股收益增速15.8%，前瞻市盈率相对盈利增长比率(PEG)约为0.91倍。根据Damodaran的行业估值数据，医疗保健产品公司平均FWDPEG比率达3.23倍，而低于1倍的PEG通常被视为低估信号。若2026财年估值给予10%溢价，隐含市盈率将降至13.12倍，对应PEG约0.48倍。假设PEG恢复至0.91倍，1-2年内股价存在近90%的上行空间。技术面看，股价在4月突破关键阻力位后，若本文提及的催化剂逐步兑现，有望再次挑战前期高点。

风险因素需重点关注

礼来GLP-1产品的竞争压力持续存在，若诺和诺德未能有效将复合药物使用者转化为Wegovy客户，反弹预期可能落空。但总体而言，近期抛售已过度反映短期逆风，市场过度聚焦"复合效应"而忽视公司市场领导地位、万亿级潜在需求、运营改进空间及行业顶尖的研发管线。

基于行业惯例的估值对比显示，当前股价远未反映其真实价值，若战略执行到位，诺和诺德完全可能重返历史高位。

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美股投资网获悉，据报道，甲骨文(ORCL)正在大幅下调面向联邦机构的软件和云服务价格，此举使其加入其他科技巨头的行列，共同为美国政府提供大幅折扣优惠。

据美国总务管理局(GSA)披露，这项协议包含甲骨文授权软件75%的降价幅度，其云计算平台虽未公布具体数字但将获得“可观”折扣。

作为负责联邦采购的机构，GSA称此协议是首个能为整个政府体系节省云基础设施成本的合作，而云基建正是现代IT系统的核心组成部分。目前该机构正与其他云服务商洽谈类似合作。

今年早些时候，赛富时(CRM)已将其Slack通讯软件的政府使用价格下调90%，而谷歌(GOOGL)、Adobe(ADBE)和Elastic等企业也相继推出软件产品折扣。

这一系列举措反映出特朗普政府推动联邦技术现代化与成本控制的双重战略。白宫已将采购流程精简和过时IT系统升级列为优先事项，目前许多系统仍依赖大型机等陈旧技术。

甲骨文的协议还包含人工智能(AI)服务权限，并为机构云端迁移提供技术支持。该公司持续扩大联邦业务版图，近期还启动了协助中小科技企业与国防部对接的计划。

2022年，甲骨文与亚马逊(AMZN)、谷歌和微软(MSFT)共同斩获五角大楼大型云服务合同，凭借商业化定价策略胜出。此次新协议将使国防部同样享受甲骨文云端服务的折扣优惠。

甲骨文联合创始人Larry Ellison近期加强了与政府合作，包括今年初出席白宫活动，推动支持AI发展的数据中心计划。

在云服务市场与亚马逊AWS和微软Azure激烈竞争的背景下，此次政府合作有望提升甲骨文云平台的采用率。报道指出，甲骨文本财年云业务预计增长40%，预示着其在这个竞争激烈的领域可能取得突破性进展。

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美股投资网获悉，布鲁塞尔7月4日电据公开文件披露，谷歌母公司Alphabet(GOOGL)因"人工智能概览"功能遭遇欧盟反垄断投诉，投诉方为独立出版商联盟及多家支持机构。该联盟于6月30日向欧盟委员会提交正式申诉，指控谷歌滥用在线搜索市场主导地位，通过AI生成摘要截流用户访问，造成出版商流量、读者群及广告收入损失。

谷歌"人工智能概览"功能自去年5月起在100多个国家上线，通过AI生成摘要置于传统搜索结果上方，并开始插入广告。出版商群体指出，该功能直接抓取其原创内容生成摘要，却未提供退出机制，若拒绝被AI抓取，网站将丧失在谷歌通用搜索结果中的展示资格。投诉文件强调，这种强制参与模式已对新闻机构构成生存威胁，要求监管机构采取临时措施遏制损害扩大。

欧盟委员会对此未置评，英国竞争与市场管理局确认已收悉投诉。谷歌方面回应称，其搜索服务每日为网站带来数十亿次点击，并强调流量波动受季节需求、用户偏好及算法更新等多重因素影响，不应简单归因于单一功能变更。公司发言人表示，AI搜索体验扩展了用户提问场景，客观上为内容创作者提供了新的曝光机会。

此次投诉获得开放网络运动(成员涵盖数字广告商与出版商)及英国非营利组织Foxglove法律中心的支持。Foxglove联合执行董事罗莎·柯林直言，独立新闻业正面临"谷歌AI摘要的生存威胁"，呼吁欧盟及全球监管机构建立内容退出机制。值得关注的是，该投诉与美国教育科技公司的诉讼形成联动，后者同样指控谷歌AI摘要削弱原创内容需求，导致订阅用户流失。

目前，投诉方已同步向英国竞争管理机构提交类似诉求。这场横跨欧美市场的监管博弈，折射出人工智能技术嵌入搜索服务引发的深层矛盾，科技巨头在创新边界与内容权益保护间的平衡问题，正成为全球反垄断监管的新焦点。

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美股投资网获悉，展望即将到来的亚马逊(AMZN)2025年Prime Day大促活动，摩根大通在研报中表示，尽管宏观压力依旧，但优惠力度与拉长至4天的活动时长将推动需求增长，预计活动日均销售额将同比增长约10%。小摩对亚马逊的股票评级为“增持”，2025年12月目标价为240美元。

据悉，亚马逊将在7月8日至11日于26个国家开启第11届年度Prime Day会员日大促活动，推出覆盖35+个产品类别的数百万项优惠。值得注意的是，今年会员日将延长为4天，是过去六年来持续2天活动时长的两倍。

小摩预计，在这4天的活动中，亚马逊自营(1P)、第三方(3P)以及实体门店的日均销售额将比2024年会员日增长约10%。小摩表示，其对亚马逊会员日日均销售的预测已计入该行对亚马逊2025年第三季度净销售额增长9.6%(剔除汇率影响)、即接近1750亿美元的整体预期。该行补充称，其预测的增长率尚未包括来自广告、订阅/Prime会员增长或Prime生态系统其他部分的潜在增量收入，但认为会员日的财务收益将远远超出这四天的活动期间。

小摩指出，会员日有望在传统零售淡季推动返校/返校大学购物提前启动;第三方卖家参与、创纪录的快速配送、对生活必需品的聚焦，以及Prime生态系统的扩展，都提高了消费者的购买意愿和频率;地区化战略带来了显著的运营改善，使亚马逊更有能力应对会员日的高峰需求，同时也为下半年购物季提前优化库存水平。

小摩表示，更长的会员日活动时间也意味着，尽管面临关税挑战，亚马逊拥有充足库存，这很可能得益于过去几个月的超前采购。尽管市场担心部分第三方卖家由于关税压力而选择不参与会员日，且有报道指出亚马逊在第二季度有选择性地对美国履约中心实施了容量限制，以保障履约网络效率，但该行认为亚马逊和第三方卖家已采取切实措施将库存提前转入系统。

小摩称，其增长预测中也考虑了来自宏观经济波动和消费者信心疲软的持续压力，但相信会员日期间的大规模折扣、优惠券和活动时长的延长将有助于稳定需求趋势，因为消费者愈发热衷于寻找超值商品。

小摩表示，亚马逊仍是该行的最佳投资观点(Best Idea)，予其2025年12月目标价为240美元，基于对该公司2026年自由现金流(FCF)为750 亿美元的预期，并按约32.5倍自由现金流倍数估值。

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