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美股投资网获悉，亚马逊(AMZN)周三表示，其云计算部门已开发出专门用于冷却下一代英伟达(NVDA)图形处理器(GPU)的硬件设备——这些GPU被广泛用于人工智能相关的计算任务。英伟达的GPU为生成式人工智能的爆发提供了强大动力，但它们消耗的能源极为庞大。这意味着，使用这些处理器的公司必须配备额外的设备来进行冷却。

亚马逊曾考虑建设能够广泛部署液冷系统的数据中心，以充分发挥这些高功耗英伟达GPU的效能。但亚马逊云服务(AWS)计算与机器学习服务副总裁Dave Brown表示，这一过程耗时太久，而且市面上可用的设备也无法满足需求。Dave Brown表示“它们要么占用过多的数据中心地面空间，要么显著增加用水量。虽然其中一些解决方案在其他服务提供商的小规模场景中可能有效，但它们根本没有足够的液冷能力来支持我们的规模。”

因此，亚马逊工程师构思并开发了“列间换热器”(In-Row Heat Exchanger，简称IRHX)，这种设备可插入现有及新建的数据中心中。此前一代的英伟达芯片使用传统空气冷却方式已足够。

Dave Brown表示，客户现在可以通过名为P6e的计算实例使用这一AWS服务。这些新系统配合英伟达设计的高密度计算硬件使用。英伟达的GB200 NVL72将72颗英伟达Blackwell GPU安装于单个机架中，并通过互联方式协同工作，以训练和运行大型AI模型。

亚马逊此前已推出多种自主研发的基础设施硬件。该公司开发了用于通用计算和人工智能的定制芯片，并设计了自有的存储服务器和网络路由器。通过运行自主硬件，亚马逊对第三方供应商的依赖减少，从而有助于提高盈利能力。在第一季度，AWS交出了自2014年以来最佳运营利润率的成绩，该业务部门也贡献了亚马逊的大部分净利润。

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美股投资网获悉，周四援引知情人士消息称，亚马逊(AMZN)正考虑向人工智能企业Anthropic追加数十亿美元投资，以深化双方战略合作。

据报道，这家电商巨头有意将投资规模提升至超过去年11月承诺的80亿美元框架，进一步巩固其作为Anthropic主要股东的地位。针对该传闻，Anthropic方面拒绝置评，亚马逊也未立即回应媒体求证。

回顾双方合作历程，亚马逊于去年11月向被视为OpenAI重要竞争对手的Anthropic注资40亿美元，此举使其对这家AI初创企业的总投资额实现翻倍。据分析，若此次追加投资成行，亚马逊将持续领先于已向Anthropic投入超30亿美元的谷歌(GOOGL)，维持其最大机构股东之一的地位。

亚马逊全球企业发展副总裁丹·格罗斯曼在受访时表示"我们与Anthropic在核心目标上高度契合，现有投资规模已充分展现双方的合作雄心。"

当前，在OpenAI与谷歌等科技巨头占据AI领域先发优势的背景下，亚马逊正通过加大技术投入与人才布局，着力提升自身在消费级AI模型开发领域的行业影响力。

此次潜在增资不仅体现其对生成式AI技术的战略重视，更被视为亚马逊构建AI生态闭环的关键举措。值得关注的是，该公司近期持续通过创新激励机制招揽顶尖AI人才，加速技术成果转化应用。

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美股投资网获悉，有着“AI芯片霸主”称号的英伟达(NVDA)股价在周三再创历史新高并且一举成为全球金融历史上首家市值达到4万亿美元的公司，巩固了其在全球金融市场的最核心地位。英伟达股价在周三股价一度上涨近3%，创下164.42美元的历史新高，一度突破4万亿美元这一里程碑，最终收盘市值约3.98万亿美元，股价收于162.88美元。

然而，对于长期钟情于英伟达以及AI算力产业链的投资者们来说，席卷全球的“AI信仰”对于算力领军者们的股价“超级催化”远未完结，“AI总龙头”英伟达的市值冲5万亿美元市值之路正式扬帆启航，在一家华尔街投资机构看来甚至有望冲击6万亿美元。

英伟达股价在年初曾因中国AI新势力DeepSeek推出的“极低成本AI大模型”所带来的AI支出担忧情绪，以及重返白宫的特朗普发起的史无前例贸易战而承压，但随着科技巨头们坚定斥巨资投入AI算力基础设施领域的背景下，英伟达股价随后不久在AI投资热潮再度席卷全球的强势推动下出现惊人反弹。该股自4月低点以来反弹超70%，自2023年初以来累计涨幅超过惊人的1,000%。英伟达目前占标普500指数权重达7.5%，接近美股历史上最高等级的市值权重影响水平。

英伟达跨越4万亿美元障碍——成为全球首家达到此市值的公司

在史无前例AI热潮推动的英伟达、微软以及谷歌等高权重科技巨头强劲上涨带动下，堪称“全球科技股风向标”的纳斯达克100指数持续创下新高且涨势比标普500指数更加猛烈。

所谓的“美股七大科技巨头”——即苹果、微软、英伟达、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、Facebook母公司Meta Platforms、特斯拉。放眼整个美股，占据标普500指数以及纳斯达克100指数高额权重的所谓七大科技巨头自2023年以来乃领涨以及驱动整个美股长期牛市的最核心力量。它们凭借布局AI带来的无比强劲营收、坚如磐石的基本面、多年以来持续强劲的自由现金流储备以及不断扩张的股票回购规模，吸引全球范围的资金蜂拥而至。

科技巨头AI支出激增停不下来

推动英伟达股价创新高最新的牛市催化剂无疑是英伟达最大规模客户均承诺加大AI算力基础设施支出规模，显示出对于英伟达AI芯片以及高性能AI服务器机架系统的需求依旧强劲。微软、Facebook母公司Meta、亚马逊和谷歌母公司Alphabet这四大科技巨头预计在即将到来的财年合计资本支出约3,500 亿美元(预计绝大多数将投向AI算力领域)，高于当前2025财年的约3,100亿美元预期资本支出——该项预期数据意味着将在上一财年本已无比强劲的基础上同比支出增幅高达35%。这些公司累计贡献了英伟达逾 40% 的营收规模。

台积电、英伟达以及博通等AI基础设施领导者们近期无比强劲的基于AI芯片的创新高财报数据，以及Facebook母公司Meta、甲骨文、OpenAI、微软以及亚马逊等科技巨头们持续井喷式扩张的AI算力需求，乃AI算力产业链核心公司们近期股价屡创新高，以及英伟达成为全球首个突破4万亿美元市值公司的最核心看涨催化剂。

财报数据方面，各项业绩指数均报告显示出市场对于该公司AI芯片需求无比强劲，并预示尽管面临对华先进芯片出口限制，前景依旧向好。根据机构汇编的供应链数据，微软、Meta、谷歌母公司Alphabet和亚马逊——这四大超级客户占英伟达营收规模的40%以上——最新财报亦显示它们继续将资金大举投入于AI算力基础设施领域。

“显然英伟达芯片需求仍然井喷式扩张，”来自Zacks Investment Management的客户投资组合经理布赖恩·马尔伯里表示，并补充表示其产品是AI发展迈向下一阶段所必需的基础设施，市场自四月迅速反弹以来重新聚焦这一点。过去 90 天非常不凡，这是毫无疑问的。”

经历了2025年上半年走势震荡后，投资者们正重新涌入AI算力产业链。今年一月，DeepSeek的横空出世引发市场对AI高额支出将迅速放缓的担忧，导致英伟达及其他AI算力股暴跌。四月初期，特朗普的关税威胁进一步加剧全球宏观担忧，引发更大规模抛售，投资者们通常会逢低买入英伟达，但当时旋即转向防御板块。

五月，在中美贸易谈判取得积极进展、投资者重拾风险资产之际，叠加科技巨头以及芯片领军者们财报显示出AI算力需求仍然炸裂式激增，英伟达股价再度起飞;尤其是大客户们AI支出全速前进的财报结果进一步提振“AI信徒们”投资信心。

月底公司自身业绩巩固了其在AI算力产业链中的绝对领先地位，英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋对全球AI发展趋势的积极评论亦是推力。

在华尔街大行摩根士丹利、美国银行，以及全球资管巨头贝莱德看来，台积电、阿斯麦以及安费诺与英伟达业绩共同显示出，需求持续呈现井喷式扩张的AI算力投资主题堪称股票市场的“最强阿尔法”——即使美国政府强行施加的出口至中国限制规则以及特朗普掀起的新一轮关税战役也丝毫未能阻止亚马逊、微软、阿里巴巴以及谷歌所主导的全球AI算力需求激增。

美国银行的一份最新调查显示，云基础设施AI软件类别位列企业AI预算支出的榜首位置，意味着亚马逊、微软、阿里巴巴以及谷歌等云巨头所主导的全球AI算力需求持续激增。

来自贝莱德以及摩根士丹利的分析师团队近期均敦促投资者们仍应保持对于人工智能驱动型股票(AI-driven)的适度配置敞口(若无敞口则应选择逢低布局)，尽管面临近期的全球范围内贸易政策剧烈波动，但贝莱德仍然强调，特朗普政府掀起新一轮面向全球范围的激进关税政策，AI算力需求前景以及所谓“AI投资逻辑”本身所具备的长期投资回报增长潜力仍然“完好无损”。

在贝莱德股票分析团队看来，特朗普政府所主导的关税政策重压难挡AI投资逻辑带来的“超额阿尔法属性”。所谓的“阿尔法”定义为实际投资的收益远超“贝塔收益”——即指代远远超出那些跟踪基准股指所实现的同步投资收益数据。跟踪基准指数实现的同步收益也被称作“贝塔收益”(Beta)。

Mahoney Asset Management 总裁肯·马奥尼表示，下一个可能推动英伟达股价更上一层楼的催化剂是即将到来的科技巨头财报季。“我们要看的是公司是否会像往常一样业绩超预期并上调业绩指引，”他表示。并补充称，目前英伟达估值低于其十年平均水平，表明仍有显著上行空间。该股预期市盈率约为33x，远低于十年期平均数值。

“若将其营收增长速度考虑在内，你不会觉得估值过高，”马奥尼强调。“股价实际上是在追赶盈利增长预期。”

英伟达AI芯片新时代的黄金和石油

华尔街的顶级机构们普遍对英伟达股价持积极看涨立场，彭博跟踪的分析师中，近90%给出“买入”或者等同的最高看涨评级。

华尔街投资机构Wedbush在其最新研究报告中将英伟达AI芯片称为“新时代的黄金和石油”，并预测英伟达的市值将继续攀升，强调未来18个月内投资者的关注焦点将是5万亿美元这一超级大关。Wedbush分析团队在其报告中强调，相比于互联网时代，AI热潮所引领的股市扩张仍处于初级阶段，这代表了40多年来影响力最大的技术变革。

另一华尔街大行花旗将英伟达12个月的目标股价从180美元上调至190美元，该行指出，基于主权AI(通常是国家政府开发的人工智能超算体系)的需求远高于预期，到2028年，AI数据中心市场规模将达到5630亿美元，高于该行此前预估的5000亿美元，而这将最为利好英伟达，因为该公司几乎参与了所有的主权AI基础设施。

“如今，每个国家都将AI视为下一次工业革命的最核心——一个为全球每个经济体不断生产智能以及关键基础设施的新兴产业，”黄仁勋在与分析师们的业绩讨论表示。

从市值角度来看，接近英伟达 4 万亿美元估值的公司屈指可数微软约3.7万亿美元，苹果3.1万亿美元。

全球市值逼近万亿美元及以上公司

苹果在2022 年初首次触及3万亿美元市值，成为首家达到该水平的公司。英伟达当时市值仅仅约7,500亿美元。苹果直到2023年中才收盘站稳3万亿美元，而那时英伟达市值已约 1 万亿美元，这表明英伟达股价的涨势堪称历史级。

瑞银财富管理部门的董事总经理布赖恩·布特尔表示，苹果自那一里程碑以来基本区间震荡，显示交易员们长期最钟爱的股票也可能发生转变。

下一站，5万亿美元市值

有着“OpenAI劲敌”称号的生成式AI领军者Anthropic预测，到2027年，AI大模型将有能力自动化几乎所有白领工作，因此推理端带来的AI算力需求堪称“星辰大海”，有望推动人工智能算力基础设施市场持续呈现出指数级别增长，“AI推理系统”也是黄仁勋认为英伟达未来营收的最大规模来源。

随着ChatGPT风靡全球以及Sora文生视频大模型重磅问世，叠加AI领域“卖铲人”英伟达连续多个季度无与伦比的业绩，意味着人类社会迈入AI时代。在5月底的英伟达业绩会议上，黄仁勋极度乐观地预测Blackwell系列将创下史上最强劲AI芯片销售纪录，推动人工智能算力基础设施市场“呈现出指数级别增长”。

微软CEO纳德拉此前提到的“杰文斯悖论”——当技术革新大幅提高效率，资源消耗不仅没有减少，反而激增，移植到人工智能算力领域则是AI大模型应用规模激增趋势将带来的史无前例AI推理算力需求。

最新业绩证明，英伟达仍然为全球AI领域当之无愧的“最强卖铲人”，靠着在AI训练/推理领域高达80%—90%的市场份额，乘着全球企业布局AI的前所未有热潮疯狂吸金。英伟达发现其并行架构适用于人工智能以及广泛的高性能计算之后，近年来全身心布局人工智能芯片，拥有大量计算核心、能够同时执行多个高密集型AI任务，并且极度擅长处理并行计算的英伟达AI GPU近年来成为芯片领域的最核心硬件，凭借AI GPU+CUDA生态壁垒建立起极其宽阔护城河。

华尔街知名投资机构Loop Capital在周三发布研报称，英伟达的市值可能在不久后将达到 6 万亿美元，受益于长期持续的全球AI基建军备竞赛。该机构将英伟达的目标股价从175美元大幅上调至 250 美元，远远高于此前Rosenblatt给出的200美元这一华尔街最高目标价，意味着在Loop Capital看来英伟达市值将升破5万亿美元市值，达到约6万亿美元市值的历史最高点位。

Loop Capital在研报中写道“我们的研究表明，我们正在进入人工智能应用的下一波‘黄金浪潮’，而英伟达仍然处于下一波需求远远强于预期的重要阶段的最前端。”该机构预测，到2028年，全球云计算巨头+科技型企业+主权AI在英伟达AI GPU上的累计支出大概在2万亿美元。

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美股投资网获悉，Meta Platforms Inc.(META)为其"超级智能"团队新成员开出的薪酬方案引发业界关注。据知情人士透露，该公司以超过2亿美元的综合待遇聘用了前苹果(AAPL)公司AI模型团队负责人庞若明，这一数字远超苹果除首席执行官蒂姆·库克之外其他高管的薪酬水平。苹果最终未选择匹配该报价，侧面印证了Meta此次人才招募的激进程度。

这家总部位于加州门洛帕克的公司正在组建专注于开发超越人类能力AI系统的超级智能团队，其薪酬结构呈现显著特征以股票为核心组成部分，搭配基本工资与签约奖金。知情人士指出，当候选人需放弃原有初创公司股权时，现金补偿会相应提高。股权部分设置多重解锁条件，包括服务期承诺与特定绩效指标，例如要求Meta股价在特定年份达到约定涨幅，且合同期限普遍超过常规四年的股票行权周期。

该团队已吸纳多位行业顶尖人才，除庞若明外，还包括前GitHub首席执行官Nat Friedman、人工智能初创公司创始人Daniel Gross，以及通过持有49%股份(价值143亿美元)引入的Scale AI联合创始人Alexandr Wang。这种高举高打的招募策略在薪酬维度已突破传统企业高管范畴，甚至超过全球主要银行首席执行官的待遇水平。

行业人才争夺战近期因OpenAI首席执行官Sam Altman的公开表态再掀波澜。Altman在播客中透露，Meta曾为超级智能团队成员提供高达1亿美元的签约奖金，但强调OpenAI凭借文化优势留住了核心人才。不过现实数据显示，Meta首席执行官马克·扎克伯格已成功从OpenAI、Anthropic、谷歌等机构挖走十余名顶尖研究人员，展现出强劲的吸引力。

随着硅谷AI竞赛白热化，Altman透露将于本周在爱达荷州太阳谷举行的Allen & Co.会议期间与扎克伯格会面，这场牵动行业神经的对话或将为人才争夺战带来新变数。值得注意的是，尽管Meta开出天价薪酬，但股权兑现的长期性与公司业绩强关联性，使得实际收益存在变量，这种结构设计既体现对人才的渴求，也反映出科技巨头在AI军备竞赛中的谨慎平衡。

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美股投资网获悉，周三，特斯拉(TSLA)CEO马斯克旗下社交媒体平台X的首席执行官Linda Yaccarino宣布辞职，结束了她为期两年的领导任期。这一消息公布的前一天，马斯克旗下的人工智能聊天机器人Grok因在回应德州洪灾相关贴文时多次发表反犹言论并提及希特勒，引发轩然大波。

Grok由马斯克创办的AI公司xAI开发。今年3月，xAI以全股票交易方式与X平台合并，交易对xAI估值为800亿美元，而X平台估值为330亿美元。

Yaccarino在X上发帖表示“当@elonmusk最初向我描述他对X的愿景时，我知道这将是一次千载难逢的机会，能执行这个公司非凡的使命。”她还写道“我非常感谢他信任我，让我肩负起捍卫言论自由、重塑公司和将X打造成‘全能应用’的重任。”

尽管她并未在声明中说明离职原因，据外媒援引一位知情人士报道，Yaccarino的辞职已酝酿超过一周。马斯克在她的贴文下简短回应道“感谢你的付出。”

Yaccarino于2023年5月被马斯克任命为X平台CEO，这一任命发生在马斯克斥资440亿美元收购原Twitter数月之后。在担任首席执行官的两年中，Yaccarino始终坚定支持马斯克，并多次在社交平台上为他辩护。

在加入X之前，Yaccarino曾在NBC环球任职，并一路升至全球广告业务主管。加入X后，她的主要职责是负责平台的“商业运营”，包括在X经历内容安全与审核政策大幅调整的过程中，努力稳定广告主关系。

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有媒体援引知情人士透露的消息报道称，AI应用软件领军者微软(MSFT)近期加快步伐向员工们展示与普及人工智能应用如何改变其内部工作方式，以及如何大举提高软件工程项目进展与各项业务经营效率。

与此同时，该公司第二轮大裁员在此期间已经开始，今年以来微软已经开启两轮大裁员行动，预计累计裁减员工数量将高达1.5万人。微软于上周开启2025年第二轮大规模裁员行动，预计削减大约9000个就业岗位，占其全球员工总数的约5%。

在一些华尔街分析师看来，作为全球云计算与AI应用领军者开启的连续两轮大裁员以及加码布局内部AI工具提高效率，意味着在生成式AI应用与AI智能体驱动之下，人工智能时代的“降本增效超级浪潮”可能已经到来。

据知情人士透露，在本周的一次演示中，微软首席商务官贾德森·阿尔托夫(Judson Althoff)表示，基于最先进AI大模型的人工智能应用工具正在从产品销售、客户服务到大型软件工程项目落地等公司核心业务的方方面面大举提升生产力以及经营效率。

随着ChatGPT风靡全球以及Sora文生视频大模型重磅问世，叠加AI领域“卖铲人”英伟达连续多个季度无与伦比的业绩，意味着人类社会迈入AI时代。在5月底的英伟达业绩会议上，黄仁勋极度乐观地预测Blackwell系列将创下史上最强劲AI芯片销售纪录，推动人工智能算力基础设施市场“呈现出指数级别增长”。有机构预测从2025年开始，AI应用软件将进入史无前例的“需求盛世”，这也意味着相当大规模人类劳动力将被取代。

微软用AI换人力：Copilot提效、员工告别

知情人士表示，阿尔托夫本人在公司内部称，仅在呼叫中心，微软Copilot等内部人工智能应用工具在去年就为微软节省了逾5亿美元成本，并且提高了员工效率以及客户的服务满意度。该知情人士要求匿名，因为讨论的是内部事务。微软对于所有的媒体均拒绝置评。

知情人士称，阿尔托夫补充表示，微软也开始使用人工智能工具处理与业务规模较小客户的互动。此举尚处早期阶段，但已带来数千万美元的乐观收益。

硅谷的科技行业高管们越来越积极且直言不讳地谈论人工智能自动化人类劳动的巨大潜力。专注于客户关系管理软件(CRM)领域的云软件巨头赛富时(270.92, -2.73, -1.00%)(Salesforce Inc.) 表示，该公司30%的内部维护与运营工作由人工智能工具完成，使其在某些岗位的招聘需求大幅减少。

谷歌(177.66, 2.50, 1.43%)母公司Alphabet Inc，以及Facebook母公司Meta Platforms Inc. 的高管们均表示，大量计算机代码现在由人工智能高效率编写，并且AI已经开始参与大型软件工程项目从头脑风暴到正式落地的整个操作阶段。

阿尔托夫表示，在微软，人工智能编程应用为新产品生成了高达35%的编程工作量，可谓大幅加快了产品上市时间。微软高管在业绩会议上表示，其GitHub Copilot AI应用产品是AI编码工具市场的领导者之一，拥有大约1500万名用户(数据截至 4 月)。

甚至生成式AI领域领导者OpenAI也在加码布局AI编程，此前OpenAI 5月以约30亿美元的价格收购AI编码工具市场另一领军者——AI编程初创公司Windsurf。Windsurf当前在AI编程领域处于领先地位，特别是在提供“代理式”的AI编程体验方面，被OpenAI收购之后，OpenAI凭借无比强大的生成式AI生态系统以及与OpenAI的编程智能体Codex CLI深度融合，有望牢牢占据AI编程领域的市场份额主导地位与引领全球AI编程发展的核心地位。

在AI时代，人类员工面临裁员危机

AI应用软件无疑是具备划时代意义的人工智能大模型渗透进人类生活的核心载体，能够实现突破式提升企业经营效率以及个人工作、学习效率。

有着“OpenAI劲敌”称号的生成式AI应用领军者Anthropic预测，到2027年，AI大模型将有能力自动化几乎所有白领工作，因此推理端带来的AI算力需求堪称“星辰大海”，有望推动人工智能算力基础设施市场持续呈现出指数级别增长，“AI推理系统”也是黄仁勋认为英伟达未来营收的最大规模来源。

从目前技术轨迹来看，AI应用软件的发展方向集中于“生成式AI应用软件”(比如DeepSeek、ChatGPT、Sora以及Anthropic推出的Claude等火爆全球的AI应用软件)，以及在生成式AI基础上，AI功能从聊天框式一问一答转向“自主执行各种繁琐与复杂任务的AI智能体”。其中，AI智能体极有可能是2030年前AI应用大趋势，AI智能体的出现，意味着人工智能开始从信息辅助工具演变为高度智能化的生产力工具。

企业们对于提高业务效率和大幅降低运营成本的迫切需求，在近期可谓极大力度推进AI应用软件两大核心类别——生成式AI应用与AI智能体的广泛应用。尤其是以OpenAI Deep Research以及Manus为代表的AI智能体，能够自动化重复性任务、基于无比强大的AI大模型实现大数据分析与汇总，并且提供实时的监控洞察报告以及在极短时间内对极端的复杂情况做出合适决策，从而提升企业经营效率。对于个人学习与工作效率来说，也是基本类似的增效逻辑。AI智能体还能够高效率参与全球各领域大型项目从蓝图规划到落地的全阶段，大幅加快项目进度。

因此，人工智能的大面积渗透确实加剧了许多员工，特别是科技行业员工的替代焦虑。微软今年已宣布裁员约1.5万人，上周的新一轮裁员重点针对产品销售等面向客户的销售业务岗位。

阿尔托夫向微软的员工们强调，人工智能可以让他们作为销售人员角色而言更加高效。借助微软的一系列定制化Copilot AI助手，每位销售人员能够发现更多潜在客户、更快完成交易，更重要的是能够创造9%的额外销售额。

但是微软首席法务官布拉德·史密斯(Brad Smith)当地时间周三在一场宣布向美国学校系统捐赠逾40亿美元现金和技术，以推广AI相关技能的重要活动上表示，人工智能带来的生产效率与业务经营效率大幅提升“并非近期新一轮裁员的主要影响因素”。在一些分析人士看来，AI带来的效率提升无疑是重要影响因素，但是相对而言更重要的因素可能是微软在人工智能基础设施领域的持续巨额投入——该公司在数据中心扩建及AI应用开发上已投入数百亿美元。

台积电(TSM)第二季度营收增长39%，好于市场预期，这提振了人们对人工智能(AI)支出在ChatGPT热潮之后持续繁荣的期望。数据显示，这家为和生产芯片的制造商在过去三个月的营收攀升至9340亿新台币(约合320亿美元)，超过了分析师平均预期的约9280亿新台币。

投资者纷纷重新涌入与人工智能相关的公司，摆脱了此前中国DeepSeek引发的担忧。DeepSeek的低成本人工智能模型一度引发投资者对和谷歌在数据中心投入巨额资金的质疑。本周，英伟达成为历史上首家估值达到4万亿美元的公司，凸显出投资者对台积电等在人工智能基础设施建设中发挥关键作用的公司重新燃起热情。

台积电首席执行官魏哲家今年6月向股东保证，人工智能芯片的需求仍超过供应，并重申2025年销售额以美元计算将增长20%左右的前景。台积电承诺再投资1000亿美元以扩大其在亚利桑那州的制造能力，并扩大其在日本、德国和中国台湾省的产能。

Bloomberg Intelligence分析师Charles Shum表示：“得益于英伟达等主要芯片设计公司在人工智能方面的强劲需求，以及不断增长的外包订单，台积电第二季度的销售额很可能达到了其292亿美元的指引区间上限。这种强劲的增长势头有望抵消移动和消费领域的疲软态势，使公司25%的年度美元销售额增长目标得以实现。然而，受美元走弱的影响，我们预计其营业利润率将接近47%的指引区间下限。”

作为全球最大的芯片代工制造商，台积电处于全球技术供应链的核心，为苹果手机以及英伟达的人工智能产品生产尖端芯片。

尽管英伟达正在推动其增长，但台积电的大部分业务仍然依赖于苹果和智能手机制造商。

对于2025年，投资者仍然对关税对全球经济和电子行业的影响保持警惕。

特朗普政府的贸易战促使经济学家下调对全球经济增长的预测，使人们对从iPhone需求到计算等各个领域的前景产生怀疑。

盘前市场动向

1. 7月9日(周三)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.29%，标普500指数期货涨0.22%，纳指期货涨0.20%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨1.18%，英国富时100指数涨0.24%，法国CAC40指数涨1.24%，欧洲斯托克50指数涨1.09%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.20%，报68.47美元/桶。布伦特原油涨0.16%，报70.26美元/桶。

市场消息

美银企业韧性是底气，标普500目标看高至6600点。在美国企业界展现惊人韧性的背景下，美国银行策略师团队大幅上调了对美股的前景预测。该行指出，尽管面临特朗普混乱贸易政策的冲击，美国企业仍能维持盈利指引水平。包括Savita Subramanian和Jill Carey Hall在内的策略师团队将标普500指数年终目标位从5600点上调至6300点，并设定6600点的12个月目标价。他们补充道，虽然美国经济表现平平，但美国企业却独树一帜，企业盈利预测保持稳定，这为股票投资者提供了重要参考依据。策略师在一份报告中写道“尽管暂定贸易协定、《大而美》法案的出台以及衰退风险消退，但政策不确定性仍接近历史峰值，国债收益率更是处于数十年高位。不过企业透明度始终未受影响。”

美联储提前至9月降息？高盛紧急修正报告通胀温和+就业降温成关键推手！高盛研究部经济学家David Mericle表示，美联储可能会在9月份下调政策利率，比他们此前的预测提前了三个月。原因在于，早期证据表明，今年关税政策的影响略小于预期，而其他抑制通胀的力量更强。该行认为，关税对价格水平只会产生一次性影响。此外，有迹象表明就业市场可能正在走软。David Mericle在报告中表示“尽管劳动力市场看起来仍然健康，但找工作已经变得困难了。”数据中残留的季节性因素以及移民政策的变化也对近期就业数据构成下行风险。David Mericle预计，9月份降息的可能性“略高于”50%，美联储将在9月、10月和12月分别降息25个基点，并在2026年3月和6月进行同样幅度的降息。此外，David Mericle预计美联储不会在7月降息。

关税推高美国二手车价！通胀“先行指标”再亮红灯。一项曾准确预测新冠疫情后通胀飙升的美国二手车批发价格指标再度攀升，上月创下近三年来最大年度涨幅。这一上涨趋势与特朗普政府实施的汽车关税政策引发的市场波动密切相关。根据周二发布的数据，经季节性调整后，曼海姆二手车价值指数6月环比上涨1.6%，同比飙升6.3%，创下自2022年8月以来的最大年度涨幅。该指数目前已达208.5点，持续一年呈上升趋势，并升至2023年10月以来的最高水平。编制该指数的Cox Automotive经济和行业洞察高级总监Jeremy Robb表示“第二季度批发价格波动明显加剧，关税政策严重影响了新车销售和供应，进而波及二手车市场。”尽管下半年车价通常趋于平稳，但Robb指出“当前零售汽车销售仍较往年更为火热，同时租赁到期进入二手车市场的车辆供应持续减少，这两大因素将在未来继续支撑车价走高。”特朗普政府对进口汽车征收25%关税的政策，曾促使消费者在今年早春抢购新车以避免预期涨价。但这一购买热潮在5月显著降温，6月进一步萎缩。尽管当前整体通胀水平未达多数经济学家预期，但许多美联储官员仍坚信价格压力可能卷土重来，因此在确认风险消除前对降息持审慎态度。

任命“降息派”美联储主席特朗普便能如愿？没那么简单。随着美国总统特朗普与美联储主席鲍威尔之间的矛盾不断升级，特朗普已考虑提前任命下一任美联储主席，借此来削弱鲍威尔的影响力。目前，已有一些投资者在期货市场上押注，当鲍威尔的任期在明年5月结束时，基准利率将立即下调——尽管这不太可能发生。这类交易押注于，特朗普任命的下一任美联储主席是“一个想要降息的人”，届时特朗普将能够如愿以偿。然而，这样的押注忽视了美联储制定利率政策的真实运作方式。密切关注美联储的观察人士警告称，不要指望下一任美联储主席能够轻而易举地大幅降息。纽约大学经济学教授Mark Gertler表示“美联储主席无法像独裁者一样行事。”他指出，对利率进行调整需要得到联邦公开市场委员会(FOMC)多数成员的支持。FOMC共有19位政策制定者参与，其中12人有投票权。换句话说，新任美联储主席必须拿出合理的降息理由，说服其余成员支持他的主张。

达拉斯联储研究2025年移民限制政策或致美国经济折损0.8%。达拉斯联储最新研究显示，特朗普政府实施的移民限制政策及强化驱逐措施，或将使2025年美国经济增长率下滑近一个百分点。由经济学家Pia Orrenius领衔的研究团队分析指出，美国南部边境移民数量大幅减少，加之针对外籍劳工的驱逐行动力度加大，可能会在2025年使美国国内生产总值(GDP)下降约0.8个百分点。研究人员承认，由于历史数据有限，其研究结论存在较大不确定性。他们考察了五种不同的移民减少情景对GDP和通胀的影响，发现这些新政策对经济增长的打击最大，同时会在今年小幅推高通胀。

个股消息

“二把手”交棒！苹果(AAPL)高层迎来重大换帅潮。苹果首席运营官(COO)Jeff Williams即将退休，这位长期担任公司二把手的离职，标志着这家iPhone制造商在动荡时期迎来重大管理层变革。苹果在声明中表示，Williams本月将卸任COO职务，并于今年晚些时候正式退休。在离职前，他将继续领导设计团队并负责健康项目。Sabih Khan将接任COO一职，而苹果设计团队将转为直接向首席执行官库克汇报。履新后的Khan将面临从关税成本到iPhone增长放缓等一系列挑战。苹果还面临全球监管压力，并在人工智能(AI)领域落后。据悉，多家专注于AI的初创公司正研发可能取代苹果iPhone、iPad、Mac等设备的硬件产品。

谷歌(GOOGL)高管再表态AI投资重点在于基础设施。据报道，谷歌亚太区人工智能及新兴技术政策负责人Eunice Huang称，Alphabet旗下谷歌在人工智能方面的投资主要集中在技术基础设施方面。据该报道补充，Eunice Huang表示“正如我们的首席执行官所说，在这种极具变革性的技术的早期阶段，投资不足的风险要远远高于投资过度的风险。”4月，Alphabet首席执行官Sundar Pichai再次强调了公司将投入约 750 亿美元来建设数据中心基础设施的承诺。此番言论发表之时，正值投资者对美国关税的影响感到担忧之际。当然，如果贸易战再度升温并引发人们对于全球经济增长放缓将导致企业减少在AI方面的投入这一担忧的话，投资者对AI的信心可能会再次受到打击。

传星巴克(SBUX)中国业务吸引多方竞购，估值高达100亿美元。据媒体援引知情人士消息报道，星巴克中国业务吸引了潜在的股权出售要约，该业务估值高达100亿美元。报道称，亚洲私募股权公司大钲资本、高瓴资本以及美国私募股权公司凯雷、KKR都在竞购星巴克中国业务。据报道，星巴克可能会保留中国业务30%的股份，其余股份由多个买家持有，每个买家的持股比例均低于30%。报道称，竞标方名单可能在两个月内缩小范围，但整个交易预计难以在今年年底前完成。

WPP(WPP)业绩预警+CEO换届危机玛氏等重要客户流失致净收入预期下调3%-5%。广告业巨头WPP Plc.(WPP)于周三发布最新报告，宣布下调2025年业绩预期。根据公告，扣除转嫁成本后的全年净收入预计将同比下降3%至5%，较此前预测的最多2%跌幅进一步扩大;营业利润率同比降幅最高可达175个基点，与此前预期的持平表现形成反差。现任首席执行官马克·里德在声明中坦言"6月业绩表现弱于预期，且上半年出现的交易疲软态势可能延续至下半年。"此次业绩预警对正处于管理层过渡期的WPP而言尤为棘手，里德将于年底退休，公司当前正全力推进继任者遴选工作。值得关注的是，WPP近期连续丢失重要客户合约，其中包括玛氏公司(M&Ms、士力架母公司)价值17亿美元的全球创意业务。尽管如此，公司在4月发布上一财季报告时仍维持全年业绩指引。截至发稿，WPP周三美股盘前大跌超15%。

传默沙东(MRK)接近以100亿美元收购维罗纳制药(VRNA)。据报道，默沙东即将达成以约100亿美元收购呼吸药物制造商维罗纳制药的交易。知情人士表示，默沙东将以每ADS 107美元的价格收购这家生物技术公司。知情人士表示，谈判已进入后期阶段，如无任何阻碍，最早可能于周三宣布达成协议。维罗纳专注于Ohtuvayre的研发，这种药物去年获得美国食品药品监督管理局(FDA)的批准，用于治疗慢性阻塞性肺病(COPD)，这是一种导致呼吸困难的肺部疾病。截至发稿，维罗纳制药周三美股盘前大涨超20%。

重要经济数据和事件预告

22:30 美国截至7月4日当周EIA原油库存变动

23:00 美国7月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI

次日02:00 美联储公布货币政策会议纪要

业绩预告

周四盘前达美航空(DAL)

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美股投资网获悉，Wedbush Securities分析师丹·艾夫斯呼吁特斯拉(TSLA)董事会为首席执行官埃隆·马斯克的政治活动制定相关规则，马斯克随后回应道“闭嘴吧，丹。”

长期看好特斯拉的艾夫斯在给客户的一份报告中写道“特斯拉董事会必须采取行动，为马斯克制定基本规则;肥皂剧必须结束。”

他还向特斯拉董事会提出了三条建议，包括一项新的薪酬方案，将赋予马斯克25%的投票控制权，并为与xAI的合并铺平道路;规定马斯克在特斯拉的工作时间;并监督他的政治活动。

艾夫斯发表上述言论之际，马斯克宣布将成立一个新的政党，这导致特斯拉股价在周一下跌了近7%。

艾夫斯在周日的报告中写道“特斯拉正进入其发展周期中最重要的阶段之一，自动驾驶和机器人技术的未来就在眼前，马斯克不能再花费越来越多的时间去组建一个政党了，因为这需要耗费大量的时间、精力和政治资源。”

投行William Blair也表达了类似的担忧。该机构表示“我们预计，在公司最需要马斯克关注的时刻，投资者会对这种干扰感到厌倦，他们认为马斯克重新涉足政治领域只会带来负面影响。我们更希望他在这一关键时刻将精力投入到自动驾驶出租车的推广工作上。”

华尔街分析师Luca Socci表示，特斯拉近期的股价波动更多地与政治因素有关，而非其业务本身。他表示“如果你愿意将马斯克的领导地位和创始人的角色价值评估为5000亿美元，那么特斯拉的估值或许还算合理。但在我看来，这显然是一个卖出信号。”

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