美股投资网获悉，根据一份监管文件显示，制药巨头礼来(LLY)已为其实验性减重口服药orforglipron建立库存，正等待未来数月内美国食品药品监督管理局(FDA)可能对该口服GLP-1药物作出的批准决定。

在周四提交的10-K年报文件中，该公司记录，截至2025年12月31日，与orforglipron相关的主要为上市前库存金额为15亿美元，而一年前为5.481亿美元。礼来首席医疗官今年1月曾表示，一旦FDA批准这款每日一次服用的药片，公司已具备足够的orforglipron供应以满足预期需求。

礼来旗实验性减重口服药下orforglipron获得美国国家优先审评凭证。目前，该药物有望在2026年第二季度获得美国监管批准，作为肥胖或超重成年人的口服治疗选择。其竞争对手诺和诺德(NVO)已在口服减重药市场取得先发优势。上个月，这家丹麦制药商为美国自费客户推出了其Wegovy药片版本。

礼来在去年6月公布了其口服小分子GLP-1类药物orforglipron在三期临床试验ACHIEVE-1中的详细数据。数据显示，在所有剂量组中，这款在研药物实现了2型糖尿病成人患者糖化血红蛋白平均1.3%至1.6%的降幅，且在用药四周内就可观察到改善，同时，高剂量组在第40周时实现平均体重减轻近8%。

据悉，在试验中，orforglipron被每日一次服用，剂量为3毫克、12毫克和36毫克。结果显示，只有12毫克和36毫克剂量组在体重减轻方面相较于安慰剂显示出具有临床意义且统计显著的效果。此外，礼来指出，orforglipron的安全性表现与GLP-1药物类别的既往耐受性数据一致，胃肠道不适为报告频率最高的不良事件。

值得一提的是，周四有报道称，诺和诺德计划加大在爱尔兰的投资，在当地生产其畅销减肥药Wegovy的口服版本，以供应美国以外的市场。诺和诺德首席执行官迈克·杜斯达尔表示，诺和诺德将扩建其位于爱尔兰中部阿斯隆(Athlone)的生产设施。但他拒绝透露投资规模。

杜斯达尔称，Wegovy口服药于1月初上市，成为有史以来最成功的药品首发之一，目前已有超过24万名美国患者服用。诺和诺德目前在美国本土生产供应美国市场的减肥药口服版本。尽管减肥药市场的价格战正在加剧，但诺和诺德希望，这款口服药将成为其重夺曾经主导的减肥市场的重要武器，并弥补与竞争对手礼来之间的差距。

最专业的美股资讯推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

美股投资网获悉，OpenAI正式发布首款基于半导体初创公司Cerebras Systems Inc.芯片的人工智能模型，标志着ChatGPT开发商正主动扩大芯片供应商版图，以打破英伟达(NVDA)的独家供应格局。

该模型名为GPT-5.3-Codex-Spark，是编程自动化工具Codex家族的最新成员，定位为算力消耗更低但响应速度更快的轻量版本。该版本定于周四上线，支持软件工程师快速完成代码片段编辑、测试运行等任务。用户可随时中断进程或下达新指令，无需等待冗长的计算周期。

上个月，OpenAI与Cerebras敲定价值超100亿美元的硬件采购协议，以换取更快的模型推理响应。对Cerebras而言，这笔交易是其在英伟达长期垄断的市场上撕开缺口的关键一役。对OpenAI而言，这则是为满足指数级增长的算力需求而持续扩容供应商的最新落子。

去年10月，OpenAI与英伟达另一劲敌AMD(AMD)达成重磅合作，计划在未来数年内部署总容量达6吉瓦的AMD图形处理器。同月，OpenAI还敲定向博通(AVGO)定制芯片及网络组件的协议。近期，OpenAI与英伟达的关系因双方关系紧张的报道而备受关注，两家公司的首席执行官随后公开表态仍将保持紧密协作。

OpenAI发言人周四在声明中强调，与英伟达的合作是“基石性”的，旗下最强AI模型正是双方“多年软硬件协同工程的产物”。“正因如此，我们将英伟达作为训练与推理架构的核心，同时通过与Cerebras、AMD、博通的合作，有意识地在核心之外拓展生态系统。”

全新Codex模型也是OpenAI与谷歌、Anthropic等劲敌在AI编程助手这一高增长赛道上争夺主导权的最新动作。OpenAI透露，Codex目前周活跃用户已突破100万。

该公司表示，新版模型将率先向ChatGPT Pro订阅用户开放研究预览，未来数周逐步扩大用户范围。

最专业的美股资讯推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

美股投资网获悉，根据美国证券交易委员会(SEC)披露，摩根士丹利递交了截止至2025年12月31日的第四季度持仓报告(13F)。整体来看，大摩Q4持仓变化呈现出“维持核心科技主线、降低指数化敞口、强化主动精选能力”的特征。

据统计，大摩第四季度持仓总市值为1.67万亿美元，上一季度总市值为1.65万亿美元，环比上升1.2%。该基金在第四季度的投资组合中新增了454只个股，增持了4007只个股，减持了3028只个股，清仓了415只个股。其中前十大持仓标的占总市值的22.15%。

前五大重仓股方面，科技巨头继续主导组合结构。苹果(AAPL)升至第一位，大摩增持了约138万股。英伟达(NVDA)依然位列第二，获得近78万股增持。微软(MSFT)由上季度的第一位掉至第三，但也获得了约98万股增持。谷歌A(GOOGL)位列第四，被减持了大约15万股，大摩持有约1.22亿股；但谷歌C(GOOG)被增持了113万股，大摩持有约7184万股，显示其在保持整体敞口稳定的同时，进行持股类别优化。亚马逊(AMZN)位列第五，被减持了约128万股。

在其他科技股中，Meta(META)获得了约82万股增持，特斯拉(TSLA)被减持了36万股，AMD(AMD)被减持了502万股，Palantir(PLTR)被减持了103万股，博通(AVGO)被减持了近4.4万股。

整体来看，大摩并未显著降低对科技板块的配置权重，而是通过内部调仓进行再平衡，更偏向于盈利确定性与现金流稳定性较强的龙头公司。

减持方面，大摩还减持了医疗股如强生(JNJ)、艾伯维(ABBV)、赛默飞世尔(TMO)等，必需消费品股沃尔玛(WMT)、宝洁(PG)、可口可乐(KO)等，能源股埃克森美孚(XOM)、雪佛龙(CVX)等。

这或反映出在利率路径趋于明朗后，部分防御型与高分红板块吸引力边际下降。

增持方面，大摩还加仓了摩根大通(JPM)、优步(UBER)和黄金ETF(GLD)等。

建仓方面，大摩买入了Medline(MDLN)、道达尔(TTE)、Qnity Electronics（Q)、Solstice(SOLS)和梦龙(MICC)等。其中，摩根大通和高盛Q4也建仓了道达尔，贝莱德Q4也建仓了Qnity Electronics和Solstice。

从持仓比例变化来看，前五大买入标的为谷歌C、礼来(LLY)、苹果、美光(MU)、富时成熟市场ETF-Vanguard(VEA)。

前五大卖出标的包括道富旗下SPDR标普500指数ETF(SPY)、纳指100ETF-Invesco(QQQ)、家得宝(HD)、ServiceNow(NOW)、MercadoLibre(MELI)。

ETF仓位下降意味着大摩在该季度更倾向于通过个股配置来获取超额收益，而非依赖宽基指数敞口。

最专业的美股资讯推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

美股投资网获悉，基于云计算技术构建的华尔街经纪商Clear Street Group Inc.(CLRS)已推迟其美国首次公开发行计划，此前该公司将发行目标规模大幅削减近三分之二。

据发言人透露，该公司基于市场状况作出上述决定。Clear Street周四已缩减发行规模，最新招股文件显示，公司现计划以26至28美元的价格发行1300万股，募资约3.51亿美元。而此前其申报文件为以40至44美元发行2380万股，目标募资10亿美元。按修订后区间中点计算，募资额较原计划锐减65%。

发言人在电邮声明中表示，此次发行获得投资者强劲兴趣，Clear Street有意择机重新考虑IPO。

此前报道，投资者对拟议估值持保留态度，促使发行定价调整。知情人士称，该公司周四重启订单簿，修订后发行获得超额认购。

据监管申报文件，贝莱德曾表示有意认购至多2亿美元IPO股份。

过去一周美国IPO市场接连遇冷金融科技公司AGI Inc.在定价前大幅缩减发行规模;广告技术公司Liftoff Mobile Inc.在距定价仅数小时之际叫停IPO。

Clear Street为客户提供证券及衍生品市场接入服务。申报文件显示，该公司向投资者推介的核心卖点是其不依赖传统计算机系统，因此能够比传统银行及券商提供更高效的清算、结算、托管及融资服务。

高盛、美银、摩根士丹利、瑞银集团与Clear Street自身共同担任本次发行的牵头行。

最专业的美股资讯推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

美股投资网获悉，尽管交出超预期的四季报及指引，AppLovin(APP)周四仍收跌19.68%。市场担忧人工智能赛道拥挤，且Meta(META)、谷歌(GOOGL)及CloudX加大布局游戏内广告，恐削弱其优势。但多数分析师仍持乐观态度，认为电商自助平台等增长驱动力尚待释放。

摩根士丹利分析师马修·科斯特团队在研报中指出“关于Meta，公司强调其Audience Network一直是AppLovin广告供给侧的长期竞价方，且IDFA流量增量竞价并非新变量。

更重要的是，AppLovin认为当前竞争格局与五年前(Meta主导时期)已截然不同——其广告效果提升与闭环数据优势已构筑起护城河。”

摩根士丹利维持“增持”评级，目标价从800美元下调至720美元。

“我们当前关注的是电商业务在2026上半年爬坡，以及网页自助工具全面铺开。以AppLovin目前17倍2027年EBITDA的估值，电商/网页广告若能突破，将成为2026年及以后估值提升与盈利上修的关键催化剂。”科斯特补充道。

杰富瑞亦维持“买入”，目标价由860美元下调至700美元。该行指出，游戏类标的持续遭抛售，主因“AI风险被无差别定价”。

分析师詹姆斯·希尼团队表示“自助式通用广告工具仍按计划于今年上半年推出，但APP在电商规模化上选择审慎推进而非仓促上线。新广告主30日LTV/CAC回报稳健，但合格线索转化率仅57%，优化空间显著。

当前瓶颈在于视频创意产能不足，制约广告主放量。AppLovin计划未来数月推出GenAI创意工具，管理层认为此举有望将转化率推升至70%-80%，届时全面铺开通用广告工具的时机将更成熟。”

AppLovin首席执行官兼联合创始人亚当·福鲁吉在财报会上直面竞争议题。

“如各位过去数年所见，MAX竞价系统中多次出现新竞对。Unity(U)凭借Vector增长，Liftoff推出Cortex并快速起量，Moloco持续扩张，去年我们也将其引入竞价。谷歌转向竞价模式。每次市场都有困惑——在竞价动态体系下，竞争理应在侵蚀AppLovin的壁垒。但你们从未看到这一幕成真。”

“原因有二其一，我们体量庞大且足够专业;其二，每次曝光价值迥异。我们的模型在评估曝光真实价值上具备卓越优势。”他补充道。

竞争对手Unity延续跌势，继周三收跌26%后，周四收跌8.2%。

最专业的美股资讯推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

美股投资网获悉，苹果(AAPL)2024年初推出Vision Pro头显时，全球头部应用YouTube竟长期缺席。时隔近两年，谷歌(GOOGL)终于上架visionOS版YouTube应用。

YouTube终于有了可在App Store下载的visionOS应用。该应用允许Vision Pro用户观看YouTube上的任何视频，除标准矩形视频和Shorts外，还支持3D、360度及VR180格式视频。在Vision Pro M5上，视频可实现8K分辨率播放。该应用需运行visionOS 26.0或更高版本系统。

起售价为3499美元的Vision Pro被许多人视为过于昂贵。批评人士还指出，该头显笨重、佩戴不适、续航相对较短，且应用数量有限。苹果去年10月推出搭载M5芯片的升级版本，试图解决部分问题，续航能力得以延长，头带设计亦焕然一新。苹果预计于今年推出低价低配版机型。

VR头显赛道仍由Meta(META)主导，Quest以八成市占率遥遥领先，起售价仅370美元。即便如此，Meta去年已缩减该品类数字营销预算。Counterpoint数据显示，VR头显整体市场年缩水14%。

据悉，苹果已将战略重心转向AI智能眼镜研发，Vision Pro大幅迭代计划已搁置。

苹果股价周四跌近5%，硬件板块集体承压，市场担忧存储芯片供应短缺持续发酵。思科(CSCO)首席财务官Mark Patterson昨日在财报会上表示，内存成本上涨已拖累毛利率表现。

最专业的美股资讯推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

在一份针对公司的负面研究报告被全面撤回后，AppLovin(APP)股东的一大担忧暂时得以消除。美股投资网获悉，此前发布相关指控的独立研究机构Capitalwatch表示，已收回针对AppLovin的全部不当行为指控，并将停止就该公司发布进一步更新。

Capitalwatch上月曾发布报告，指称AppLovin充当东南亚跨国犯罪集团的“洗钱机器”，并对其商业和财务结构提出质疑。随后，该机构先是撤回了关于股东Hao Tang角色的具体指控，但仍维持对公司整体结构的怀疑立场。最新进展显示，Capitalwatch已完全推翻此前报告内容，并向媒体表示，未来将不再发布任何有关AppLovin的新闻。值得注意的是，该机构本周早些时候还曾暗示将推出更多“爆炸性”报告。

今年1月，AppLovin曾向Capitalwatch发出律师函，要求其停止相关行为，称报告中包含“荒谬且明显失实”的指控。对于最新的全面撤稿，AppLovin方面未予置评。

股价表现方面，AppLovin周五上涨6.44%，报390.55美元。此前一个交易日，尽管公司公布了强劲的季度业绩，股价仍一度大跌 20%。市场人士指出，做空报告、人工智能可能侵蚀其核心游戏广告业务的担忧，以及科技股整体走弱，共同对股价形成拖累。

不过，部分华尔街分析师认为，笼罩在公司上方的阴云或正逐渐散去。摩根士丹利在最新研报中指出，AppLovin第四季度广告收入环比第三季度增长14%，明显高于公司此前12%的目标，超预期表现主要由游戏广告业务推动。

摩根士丹利同时关注人工智能带来的潜在颠覆风险，以及来自Meta Platforms(META)等行业巨头的竞争压力。但该行认为，AppLovin不断扩张的电商广告业务仍可能成为未来增长的重要催化剂。基于行业估值回调，摩根士丹利维持对该股的“增持”评级，并将目标价从800美元下调至720美元。摩根士丹利分析师在报告中写道“过去三年，AppLovin在广告定向技术方面的创新速度，使我们对其持续、显著提升广告网络在各垂直领域表现的能力保持乐观。”

美国银行也在研报中下调了对公司第一季度电商广告渠道的预测，但指出，如果单日广告支出增速快于当前假设，股价仍存在上行空间。该机构认为，AppLovin在游戏广告领域的主导地位为其估值提供了坚实“底部”。美国银行证券维持“买入”评级，并将目标价从780美元下调至705美元。

最专业的美股资讯推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

美股投资网获悉，BTIG 首席市场技术策略师乔纳森·克林斯基(Jonathan Krinsky)表示，人工智能相关股票的剧烈波动正造成极端的市场分化，这种分化可能正达到不可持续的水平。

在一份报告中，克林斯基着重剖析了赢家与输家之间的鲜明对比世邦魏理仕(CBRE)股价在两天内自历史高位暴跌24%，创下自金融危机以来的最大单周跌幅;而数据中心房地产投资信托基金易昆尼克斯(EQIX)则在单个交易日内飙升11%，成就了近十年来的最佳单日表现之一。

这位 BTIG 策略师警告称，尽管这种波动在很大程度上仍藏于水面之下，尚未对主要指数造成显著影响，但这种情况可能很快就会改变。

"然而，到了某个时点，我们开始担忧弱势会压倒强势，大盘将变得脆弱，"他表示。

克林斯基指出，标普500指数仍在7000点水平挣扎，而2月下半月通常代表季节性较弱时期，鉴于个股层面的错位，接下来几周可能颇具挑战。

软件板块是尤为令人担忧的领域，这位策略师指出。克林斯基进一步解释道“软件板块确实需要守住近期低点。”他强调，尽管该板块上周已出现“投降式抛售”特征，但若跌破近期低点，则意味着更深度的下跌行情正在酝酿。

或许最为关键的是，这位 BTIG 技术分析师警告称，在其他领域动荡不安之际，半导体板块必须继续挑起大梁。

"鉴于软件股及其他各类个股的大幅下挫，市场确实需要半导体板块继续挑起重担，"他表示。克林斯基警告称，如果半导体板块也随其他板块一同走软，"指数很可能将无法企稳。"

软件类 ETF

INVESCO AI AND NEXT GEN SOFTWARE ETF (IGPT)

SPDR S&P SOFTWARE & SERVICES ETF (XSW)

ISHARES EXPANDED TECH-SOFTWARE SECTOR ETF (IGV)

云计算 ETF

FIRST TRUST CLOUD COMPUTING ETF (SKYY)

WISDOMTREE CLOUD COMPUTING FUND (WCLD)

GLOBAL X CLOUD COMPUTING ETF (CLOU)

FIDELITY CLOUD COMPUTING ETF (FCLD)

PROSHARES ULTRA NASDAQ CLOUD COMPUTING ETF (SKYU)

PROSHARES SHORT NASDAQ CLOUD COMPUTING ETF (CLOD)

半导体 ETF

VANECK SEMICONDUCTOR ETF (SMH)

ISHARES SEMICONDUCTOR ETF (SOXX)

DIREXION DAILY SEMICONDUCTORS BULL 3X SHARES (SOXL)

INVESCO SEMICONDUCTOR ETF (PSI)

PROSHARES ULTRA SEMICONDUCTORS (USD)

PROSHARES SHORT SEMICONDUCTORS (SSG)

人工智能/机器人技术 ETF:

GLOBAL X ARTIFICIAL INTELLIGENCE & TECHNOLOGY ETF (AIQ)

GLOBAL X ROBOTICS & ARTIFICIAL INTELLIGENCE ETF (BOTZ)

ALPS DISRUPTIVE TECHNOLOGIES ETF (DTEC)

WISDOMTREE ARTIFICIAL INTELLIGENCE AND INNOVATION ETF (WTAI)

XTRACKERS ARTIFICIAL INTELLIGENCE & BIG DATA ETF (XAIX)

WISDOMTREE ARTIFICIAL INTELLIGENCE UCITS ETF (WISE)

GOLDMAN SACHS INNOVATIVE EQUITY ETF (GINN)

FIRST TRUST NASDAQ ARTIFICIAL INTELLIGENCE AND ROBOTICS ETF (ROBT)

TIAA-CREF QUANT TECH LEADERS ETF (TECB)

ISHARES EXPONENTIAL TECHNOLOGIES ETF (XT)

ROBO GLOBAL ARTIFICIAL INTELLIGENCE ETF (THNQ)

ROUNDHILL GENERATIVE AI & TECHNOLOGY ETF (CHAT)

最专业的美股资讯推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

美股投资网获悉，大型科技公司不断提高其在人工智能基础设施方面的支出计划，但作为这笔巨额资金的最大受益者之一，英伟达(NVDA)的股价几个月来一直基本停滞不前。自去年第四季度初以来，该股涨幅不足1%，尽管在10月下旬创下历史新高，但整体走势仍基本处于区间震荡。此外，该股在2026年初的表现也仅略微跑赢标普500指数，与此前连续两年实现三位数百分比增长后，英伟达2025年近40%的涨幅相比，增速有所放缓。

即使Meta Platforms(META)、Alphabet(GOOGL)、微软(MSFT)和亚马逊(AMZN)等企业的资本支出大幅增长——预计到 2026 年将超过 6000 亿美元——但由于人们对这些投资的回报越来越感到担忧，也未能显著提振股价。

Advisors Capital Management 的JoAnne Feeney表示“人们或许越来越担心，人工智能的最终收益将无法跟上已公布的资本支出。”她补充说，现在投入更多资金会增加市场更快达到饱和的可能性;这将提前他们暂停投资、让新的计算技术消化吸收的时间。

芯片行业的周期性波动已反映在英伟达的估值中，随着未来几年营收增长预期放缓，其估值也随之压缩。数据显示，预计英伟达本年度销售额将增长58%，2027年将增长28%。

英伟达的股价目前约为预期盈利的24倍，与纳斯达克100指数大致持平，略高于标普500指数。尽管这一市盈率远低于该股五年平均水平38倍，但投资者并未将其视为折价买入机会。

瑞银策略师Ulrike Hoffmann-Burchardi领导的团队表示，随着资本支出增长放缓，英伟达等基础设施提供商的估值可能会下降。他们在 2 月 10 日的一份报告中写道“资本支出增长可能会从目前的水平放缓，这可能会改善投资者对支出者的看法，但对一些处于支持层的公司来说，这可能是一个负面因素。”

英伟达股价的下一个催化剂是其即将发布的财报，该财报将于2月25日美股盘后发布。投资者将关注英伟达的业绩指引以及芯片需求，近年来芯片在超大规模数据中心运营商的支出中占据了很大一部分。

Motley Fool Asset Management 的投资分析师Shelby McFaddin表示“归根结底，这取决于估值以及公司目前的财富状况。投资者希望先等等，看看英伟达对此有何回应，然后再决定是否给予回报。”

自几家科技巨头公布其巨额支出计划以来，华尔街分析师对英伟达2026年营收和盈利的预测几乎没有变化。当然，分析师们可能正在等待英伟达的消息，然后再调整他们的模型。

Wellington-Altus 首席市场策略师Jim Thorne表示，像英伟达这样的股票经历了大幅上涨之后，出现一段盘整期是很自然的，但市场情绪可能会迅速变化。Thorne称“这是心理学。突然之间，所有人都相信了这个故事，股价就疯狂上涨。”

最专业的美股资讯推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

美股投资网获悉，今年，全球估值最高的科技股市值大幅缩水，原因是投资者怀疑在人工智能领域的巨额投资能否带来足以支撑其过高估值的足够回报。自2026年1月以来，苹果(AAPL)、Alphabet(GOOGL)、英伟达(NVDA)、亚马逊(AMZN)和微软(MSFT)的总市值已缩水逾1.3万亿美元。

哪些科技股受到的冲击最大?

这种逆转表明投资者看法发生了更广泛的变化，他们现在更关注短期财务透明度，而非长期的人工智能目标。此次抛售使微软市值蒸发约6130亿美元，截至上周五，其估值约为2.98万亿美元。

亚马逊今年迄今已下跌约13.85%，市值蒸发约3430亿美元。该公司目前估值约为2.13万亿美元。英伟达自2026年初以来市值已缩水896.7亿美元，目前市值为4.44万亿美元。

苹果市值蒸发2564.4亿美元，降至3.76万亿美元。Alphabet市值缩水879.6亿美元，目前估值为3.7万亿美元。

为何投资者抛售大型科技股?

这种逆转反映出投资者情绪发生了更普遍的变化，他们现在寻求即时的财务可见性，而非奖励长期的人工智能目标。这标志着与多年来推动科技股价值屡创新高的投机狂热相比，出现了重大转变。

人们担忧的核心在于，人工智能基础设施上的巨额资本支出能否产生足以支撑当前股价的足够回报。

亚马逊对支出有何表态?

亚马逊本月早些时候宣布，预计今年其资本投资将增长50%以上。这一消息加剧了投资者对该领域成本上升的担忧。

亚马逊的支出计划反映出人工智能开发领域的激烈竞争，但投资者担心这些支出何时才能带来收益。

竞争如何影响微软?

微软正面临来自谷歌新推出的Gemini模型和Anthropic的Claude Cowork AI代理的激烈竞争。这些竞争压力正威胁着微软的人工智能部门，而该部门一直是其重要的增长引擎和估值支撑。

投资者担心日益激烈的竞争可能会压缩利润，并阻碍微软人工智能解决方案的普及。

在科技股下跌之际，哪些公司正在崛起?

台积电(TSM)同期市值增加了2938.9亿美元，目前估值约为1.58万亿美元。三星电子市值增加了2728.8亿美元，市值升至8170亿美元。

沃尔玛(WMT)市值增加了1791.7亿美元，达到1.07万亿美元。这些收益与大型科技股的损失形成了鲜明对比，表明投资者正在转向不同的行业和地区。

最专业的美股资讯推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！