美股投资网获悉，标普道琼斯指数公司周五表示，Bloom Energy Corp.(BE)、Illumina Inc. (ILMN)和 Everpure Inc. (P)将在最新的季度调整中纳入标普500指数。

据该指数提供商称，这三家公司将于 9 月 21 日开盘前取代 Molson Coors Beverage Co.、Trade Desk Inc. 和 Builders FirstSource Inc.。

在盘后交易中，Bloom Energy 股价上涨 6%，Illumina 上涨 1.7%，Everpure 上涨 2.2%。

燃料电池制造商 Bloom Energy 7 月份公布的业绩比预期高出一倍以上，并连续第二个季度上调了全年业绩预期，这表明来自数据中心的需求极为旺盛。该公司生产利用天然气发电的燃料电池，其系统在数据中心供电方面需求巨大。

生命科学公司 Illumina 也在 7 月份将其全年总营收预期上调至高于分析师估计的水平，而计算机存储公司 Everpure 公布的业绩同样超出预期。

被动投资的发展提升了被纳入标普500指数的重要性。根据 7 月份的指引，公司必须具备至少 227 亿美元的市值，并符合盈利能力、流动性和自由流通股的要求才有资格入选该指数。

作为非周期性调整的一部分，Reddit Inc. 已于 8 月加入标普500指数，取代了 AvalonBay Communities Inc.。

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美股投资网获悉，智能戒指制造商Oura周四向美国证券交易委员会(SEC)提交了首次公开募股(IPO)申请，预计此次IPO筹资额可能超过25亿美元。该公司计划以“OURA”为股票代码在纳斯达克上市。

Oura成立于2013年，总部位于加利福尼亚州旧金山。该公司销售一种佩戴在手指上的传感器戒指，可以追踪睡眠、活动、压力、心脏健康以及女性健康状况，并配套一款应用程序，将这些读数转化为50多项指标以及由人工智能(AI)生成的健康指导。

Oura通过直接面向消费者以及约8,400家零售门店销售产品，同时还通过雇主、政府机构和医疗保健合作伙伴触达更多会员。截至2026年6月30日，公司在全球56个市场拥有500万名付费会员，同比增长100%;付费会员12个月留存率约为85%。

数据显示，该公司在截至2026年6月30日的12个月营收达到14亿美元。而在2026财年前9个月，硬件产品占公司营收的80%，其余20%来自经常性会员订阅收入——订阅服务可以解锁完整的健康洞察功能。

高盛、摩根士丹利、摩根大通、Allen & Company、杰富瑞、美国银行证券、巴克莱、富国银行证券、Citizens JMP、KeyBanc Capital Markets、Guggenheim Securities、Canaccord Genuity、Needham & Co.、Raymond James、Rothschild、Truist Securities以及William Blair将担任此次交易的联席账簿管理人。值得一提的是，Robinhood Securities被列为联席管理人，这表明Oura的股票很可能会通过其经纪应用向散户投资者发售。

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美股投资网获悉，杰富瑞对两只核能股Cameco (CCJ)和BWX Technologies (BWXT)首次给予“买入”评级，目标价分别为 138 美元和 181 美元，认为全球核能行业正进入四十年来最强劲的需求周期。

杰富瑞分析师Laurence Alexander表示，Cameco是全球最大的铀燃料供应商之一，利用低成本矿山和核反应堆设计的垂直整合，使其处于有利地位，能够获得更高的合同价格，涵盖到 2040 年的交付。

Alexander写道，该公司是“西方核能建设的主要受益者”，因为超过 30 个国家承诺到 2050 年将核电产能提高三倍，随着电力需求加速增长，超大规模数据中心正在为人工智能承接基础负荷，而俄罗斯被排除在外也使得核能转换和浓缩达到了激励水平。

根据分部估值法，分析师估计 Cameco到 2027 年底的上游资产价值为每股 63 美元，转换资产价值为每股 11 美元，未开发资源和公司资产价值为每股 7 美元，与美国政府的长期Westinghouse合作关系价值为每股 51 美元。

Alexander 表示，他青睐于BWX Technologies，因为该公司在维护和扩建商业核电站方面具有运营杠杆作用，并且作为美国海军核反应堆和燃料的唯一供应商，其独特的地位使其能够避免因铀或浓缩物价格波动而造成的直接损益波动。

鉴于强劲的核能周期，分析师预计BWX Technologies到 2030 年将实现 6%-7% 的销售额增长和 13%-17% 的每股收益增长，并且，如果没有政策冲击，很可能到 2040 年也将保持这一增长势头。

Alexander 还对 Denison Mines (DNN)、enCore Energy (EU)、Mirion Technologies (MIR)、NexGen Energy (NXE)和Solstice Advance Materials (SOLS)均首予“买入”评级，同时对 Centrus Energy (LEU)和Uranium Energy(UEC) 给予“持有”评级。

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美股投资网获悉，摩根士丹利发布研报称，微软(MSFT)宣布在FY27生效对外部报告结构进行广泛调整，将生产力与业务流程、智能云、更多个人计算三个历史运营分部合并为"Agents and Infra"（智能体和基础设施）与"Devices and Consumer"（设备与消费者）两大新分部，旨在与日益整合的云+AI内部管理方式对齐。该行认为，此次调整主要属会计重分类，不改变底层经济学；Azure和Microsoft 365口径变化均属机械性调整，维持1H27 Azure相对2H26加速、FY27 Microsoft 365商业云增长加速的判断不变。大摩重申"增持"评级，目标价600美元。

业务"三并二"聚焦云+AI整合

微软历史上生产力与业务流程和智能云之间的区分日益不再代表技术栈，因为基础设施、应用和AI服务日益共同运作。新的"Agents and Infra"分部将微软的商业云和软件业务合并为单一报告结构，而"Devices and Consumer"则整合公司的消费者导向业务。大摩认为，这一变化在战略上具有重要意义，因为公司报告日益反映其管理商业云和AI业务的整合方式，而非表明底层基本面的变化。这与微软2024年披露调整的逻辑一致，当时公司同样寻求使外部报告与内部运营方式更紧密对齐。

Azure增速机械下调约1个百分点GitHub剥离打造更干净KPI

大摩认为，最重要的KPI变化是将GitHub云和其他开发者云服务从Azure中移除，从而创建一个更专注于云和AI消费服务的Azure收入指标。这一变化在机械性上将F4Q26的历史Azure增长率降低了约1个百分点，同时微软更新的F1Q27 Azure展望在新定义下同样适度降低。但该行强调，这些变化是机械性的，而非表明Azure潜在动能的变化，因为微软此前关于1H27相对2H26 Azure增长加速的评论保持不变。微软还将开始提供季度Azure收入美元数，重述显示FY26 Azure收入为1019亿美元，这增加了业务绝对规模和增量收入增长的可见性，尤其便于与竞争对手云业务比较。

此外，重新分类还提供了GitHub动能的增量解读GitHub的移除在机械性上降低了Azure增长率，而其加入增加了M365商业云增长率，重述暗示GitHub的增长一直快于整体Azure业务。这使得GitHub的增长概况更类似于专注软件开发的JFrog，而非业务组合更多元化的Atlassian。

M365商业云口径小幅上移FY26收入1003亿美元 增长加速判断不变

在新结构下，GitHub云和其他开发者服务归入M365商业云，推动了历史M365商业云增长率的重述上调，而Security Copilot代表相对较小的重新分类部分。微软还将开始提供季度M365云收入美元数，新披露显示该业务在FY26产生了1003亿美元收入。重要的是，微软此前关于M365商业云在FY27增长加速的评论保持不变，增长驱动力包括Copilot、E7及持续向E5迁移。不过，更广泛的M365架构进一步抽象了单个产品（包括Copilot和GitHub）的贡献，这类似于微软2024年披露变化时更广泛的M365商业云KPI增加了报告业务规模，但降低了独立Copilot贡献的可见性。

代价分部独立毛利率可见度下降

大摩指出，新报告结构的主要缺点是降低了对微软各个业务盈利能力的可见性。更宽的分部口径使投资者难以单独观察各业务的毛利率表现，Microsoft Cloud整体毛利率因此成为衡量底层云盈利能力的更重要指标。

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美股投资网获悉，摩根士丹利分析师表示，苹果(AAPL)即将于9月9日举行的秋季新品发布会“Surprise and Shine”，可能成为该公司近十年来最重要的一次产品发布会。

由Erik Woodring领衔的大摩分析师团队在一份给投资者的报告中表示“苹果周三举行的‘Surprise and Shine’新品发布会，应该会沿用过去几年的非常相似的形式——一场约90分钟的演示，介绍苹果最新推出的设备，包括Apple Watch Series 12、Apple Watch Ultra 4、AirPods 5、iPhone 18 Pro/Pro Max，以及最重要的——苹果首款折叠屏iPhone。”

他补充称“然而，这场发布会将绝非普通的一次产品发布会。这是因为15年来首次，库克将不会担任发布会的主角，取而代之的是，新任CEO特纳斯将带领公司迎来近10年来首次重大的iPhone产品形态变化，正式推出备受期待的折叠屏iPhone。与此同时，苹果可能还将实施公司历史上幅度最大、最广泛的同配置iPhone涨价。”

如果苹果首款折叠屏手机获得消费者的积极反响，那么它可能对12月季度的营收做出重大贡献。分析师指出“我们目前预计，苹果在12月季度将出货约650万部折叠屏iPhone，对应约140亿美元营收、占12月季度iPhone总营收的16%。”

分析师表示“除了短期的财务贡献之外，值得关注的是苹果将如何利用更大的产品形态、以及它是否能够提供一些在折叠屏设备上体验更好的使用场景，而不仅仅是提供更大的屏幕——最重要的是，这款设备拿在手里的真实体验究竟如何。如果消费者反响强劲，我们认为这一产品类别最终的规模可能会超过当前供应链预测所暗示的水平。”

另一个需要重点关注的问题，是消费者将如何应对新款iPhone全系产品的涨价。大摩预计，同等配置下的iPhone Pro系列价格涨幅将在200美元至500美元之间。该行预计，512GB版本的折叠屏iPhone起售价将达到2,399美元，而2TB版本售价将达到3,199美元。

分析师表示“随着NAND和DRAM成本大幅上涨，我们仍预计苹果将把iPhone 18 Pro和Pro Max的起售价提高200美元，而且在更高存储容量版本上，涨幅可能会更大。”“根据我们对苹果内存成本的预测，这样的定价举措将使苹果能够维持约40%的iPhone毛利率，大致与FY21至FY25期间39.9%的平均水平保持一致。”

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美股投资网获悉，Adarx Pharmaceuticals Inc. 已在美国申请 IPO ，以协助资助开发一系列通过调节基因表达来治疗多种疾病的管道药物。

根据该公司周五向美国证券交易委员会(SEC)提交的文件，其计划将 IPO 筹集的资金用于推进五款临床或临床前阶段的小干扰核糖核酸(RNA)药物，其中包括完成一款用于治疗罕见肾脏及其他疾病药物的 2 期临床试验。

文件显示，此类疗法能在不改变人体基因组或 DNA 的情况下，从基因层面解决疾病问题。

去年 5 月，作为一项合作协议的一部分，制药商艾伯维向 Adarx 支付了 3.35 亿美元的首付款。如果 Adarx 完成在神经科学、免疫学和肿瘤学等疾病领域的药物里程碑节点，未来还有可能获得数十亿美元的后续付款。

根据文件，Adarx 的最大投资者包括专业医疗投资公司奥博资本(OrbiMed Advisors)、礼来亚洲基金(LAV)、首席执行官 Zhen Li 以及 SR One。在本次发行前，奥博资本持有该公司 31% 的股份。

根据当时的一份声明，贝恩资本生命科学和 TCGX 领投了 2023 年一轮 2 亿美元的 C 轮融资，吸纳了贝莱德、Invus、Marshall Wace 以及 T. Rowe Price Group Inc. 作为新投资者。

本次发行由摩根大通、摩根士丹利、多伦多道明银行、瑞银集团和 LifeSci Capital 领投。该公司预计其股票将在纳斯达克全球市场挂牌交易，股票代码为 ADRX。

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美股投资网获悉，美国最大加密货币交易平台之一Coinbase(COIN)正迈出关键监管一步，寻求允许美国投资者在无需实际持有股票的情况下，通过永续期货对单只股票进行全天候杠杆交易。如果获得监管批准，这将把加密货币市场最流行的交易模式之一引入美国受监管市场，并进一步模糊传统证券与数字资产交易之间的界限。

Coinbase本周已向美国证券交易委员会(SEC)提交申请，计划推出单只股票永续期货。公司接下来还将与美国商品期货交易委员会(CFTC)合作推进相关审批，并希望最快于今年在美国市场推出该产品。

消息公布之际，加密货币市场周四普遍大涨，比特币重新突破8万美元。Coinbase股价当天大涨超10%，创5月以来最大单日涨幅。不过，过去一年该股仍累计下跌约35%。

Coinbase瞄准股票永续期货 无需持股即可进行杠杆交易

Coinbase此次计划引入美国市场的单股永续期货，与普通股票交易存在明显区别。投资者无需真正购买或持有相关公司的股票，而是通过与股票价格挂钩的衍生品合约押注股价涨跌。这类产品还可以使用杠杆，从而放大潜在收益和亏损。

与传统期货最大的不同之一在于，永续期货没有固定到期日。投资者理论上可以持续持有仓位，而无需像传统期货一样定期换月。

与此同时，这类产品也有望突破传统美股交易时间限制，实现接近加密货币市场的全天候交易模式。

永续合约长期以来一直是全球加密货币市场最活跃的交易产品之一，尤其受到高频和杠杆交易者欢迎，但美国投资者此前很难通过本土受监管平台获得类似产品。

Coinbase今年早些时候已经开始面向国际客户提供单股永续期货，如今则希望进一步将这一模式带回美国市场。

加密交易模式开始“登陆”传统金融市场

Coinbase的行动并非孤例。

随着数字资产交易平台不断向股票、股指以及其他传统金融资产扩张，加密货币市场形成的一整套交易模式正在逐渐进入美国受监管金融体系。

预测市场平台Kalshi此前已经获得CFTC批准，可以提供比特币永续期货，并正在申请推出与股票指数以及其他传统市场挂钩的类似合约。

如果监管机构进一步允许单股永续期货进入美国市场，潜在影响可能更加广泛。

这意味着美国普通投资者未来可能通过受监管平台，获得此前主要集中在海外加密交易所的杠杆化、无到期日以及全天候交易工具。

去中心化衍生品平台Hyperliquid正是这一交易模式的主要受益者之一。股票挂钩合约以及其他永续产品已经成为近期投机交易热潮的重要组成部分，并推动部分离岸和去中心化平台交易规模迅速扩大。

SEC与CFTC监管协调成为关键

不过，Coinbase能否顺利推出单股永续期货，仍取决于美国监管机构的态度。由于这类产品将股票等传统证券与期货衍生品结构结合起来，可能同时涉及SEC和CFTC的监管权限。

Coinbase已经首先向SEC提交申请，下一步还将与CFTC推进产品审批。

加密行业近期也在加大对监管机构的游说力度，希望美国允许投资者交易永续合约。行业游说组织Blockchain Association在8月底向SEC和CFTC提交意见函，呼吁两家监管机构加强协调，并进一步明确适用于永续期货的监管规则。

这意味着，美国是否开放永续合约市场已经不仅是单个平台的产品审批问题，也可能成为SEC与CFTC如何重新划分和协调数字资产及新型衍生品监管权限的重要测试。

CME已经入场 单股衍生品竞争升温

传统金融交易所同样正在扩大单股衍生品市场。芝商所集团(CME)今年7月已经推出覆盖超过50只美国大型股票的单股期货产品。

不过，传统单股期货与Coinbase希望推出的永续期货仍存在重要区别。传统期货通常设有明确到期日，而Coinbase计划推出的永续合约没有固定到期日，更接近加密货币交易者已经熟悉的产品结构。

如果Coinbase获得批准，美国股票衍生品市场可能形成新的竞争格局，即传统交易所继续提供标准化期货产品，而加密交易平台则尝试将全天候交易、永续合约以及杠杆机制引入传统资产。

这也反映出数字资产行业正在发生一个更广泛的变化，加密平台竞争的对象已经不再局限于比特币和以太坊等数字资产，而是逐渐向股票、股指和其他传统金融产品延伸。

Coinbase持续摆脱对现货加密交易的依赖

对于Coinbase而言，推动股票永续期货还有更直接的商业意义。

多年来，公司一直尝试减少对传统加密货币现货交易业务的依赖。Coinbase的交易收入与加密市场周期高度相关。当比特币等数字资产进入牛市、市场交易活跃时，公司通常能够获得可观的手续费收入；但当加密市场进入低迷期、交易量萎缩时，其收入和盈利能力也容易受到明显冲击。

因此，公司近年来不断向衍生品、稳定币、机构业务以及其他金融服务领域扩张，希望建立更加多元化的收入来源。将股票永续期货引入美国市场，则可能让Coinbase第一次更直接地争夺传统股票投资者的交易需求。

尤其是如果产品最终能够实现全天候交易，Coinbase的平台定位也可能进一步从一家“加密货币交易所”向覆盖数字资产与传统金融资产的综合交易平台转变。

股价大涨超10% 创5月以来最佳单日表现

Coinbase股价周四大涨超10%，创5月以来最大单日涨幅。当天上涨并非完全由股票永续期货消息推动。整个数字资产市场周四均明显走强，比特币过去24小时上涨近6%，重新突破8万美元，以太坊、XRP等主要加密货币同步上涨。

加密概念股也出现普涨，显示随着市场削减对美联储9月加息的押注，资金重新涌向风险资产。尽管如此，Coinbase过去一年股价仍累计下跌约35%，使公司进一步扩大收入来源的重要性更加突出。

如果单股永续期货最终获得SEC和CFTC批准，Coinbase不仅将增加一个新的衍生品业务，也可能打开一个远大于传统加密货币市场的潜在交易领域。

更重要的是，这将成为加密交易模式向美国传统金融市场渗透的又一个标志。从无到期日合约、杠杆交易到全天候市场，过去主要存在于加密世界的交易机制正在逐步进入股票和股指市场，而Coinbase正试图成为这一转变的重要推动者。

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SPY

美股投资网获悉，在公布了超预期的2027财年第二季度财报后，云数据平台Snowflake(SNOW)股价周四大涨逾16%，并引发华尔街集体上调目标价。

杰富瑞分析师Brent Thill在致投资者的报告中表示，"CoCo已成为SNOW的杀手级AI能力，推动产品营收连续第二个季度超预期幅度超过5%，增长连续第三个季度加速，并实现创纪录的营业利润率，""第三财季产品营收增速达37%-38%，2027财年指引上调5个百分点至36%，均远超市场预期。CoCo季度环比新增逾2000个账户，在正式发布(GA)两个季度后已覆盖超过60%的安装基数，管理层称其为SNOW有史以来最易销售的产品。"

Snowflake CoCo(亦称Cortex Code)是一款数据原生的AI编码代理，旨在简化并加速数据开发生命周期。

杰富瑞维持其"买入"评级，并将目标价从385美元上调至430美元。

同样，Evercore ISI维持其"跑赢大盘"评级，并将目标价从360美元上调至430美元。

Evercore分析师Kirk Materne在周四的报告中表示，"管理层还颇有意味地指出，对模型选择的需求是一个关键需求驱动因素，且其背后动因是成本优化;尽管这看似是SNOW的竞争优势而非阻力，因为其自动路由最佳模型的能力实际上正在拉动增量需求，""最后，营业利润率约为15%，远高于约12.5%的指引，体现出管理层在实现中高30%增长速度的同时，具备释放经营杠杆的能力。"

与此同时，BTIG重申其"买入"评级，并将目标价从340美元上调至424美元。

"总体而言，我们认为这又是一个出色的季度，"BTIG分析师Gray Powell和Trevor Rambo在报告中表示。"此次产品营收较指引中点高出7400万美元，创下公司历史上相对指引的最大超预期幅度。此外，SNOW产品营收环比净增1.58亿美元，超越了上季度刚刚创下的1.08亿美元纪录，标志着连续第二个季度环比美元增长创历史新高。AI正驱动着将数据整合到SNOW平台的紧迫性;CoCo和CoWork正获得更广泛的采用与变现，AI用户在核心平台上的消耗量也显著提升。"

摩根大通重申其"增持"评级，并将目标价从285美元大幅上调至426美元。

"2027财年产品营收指引提升至60.7亿美元，即同比增长36%，较市场共识高出约2.13亿美元，这其中现已包含管理层对第三财季产品营收增速将较第二财季小幅加速的信心，"摩根大通分析师Samik Chatterjee在报告中表示。"此外，上调后的全财年产品营收指引意味着，在强劲的第三财季之后，第四财季产品营收增速将出现小幅放缓，我们认为这体现了管理层的保守态度，为在本财年后续时段进一步大幅上调指引留下了空间。"

在Snowflake最新财报发布后，其他多家金融机构也上调了该股的目标价。Oppenheimer将目标价从400美元上调至475美元；Piper Sandler从320美元上调至450美元；花旗从395美元上调至490美元；富国银行将目标价从500美元小幅上调至525美元。

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美股投资网获悉，德意志银行将Sirius XM(SIRI)股票评级从“持有”上调至“买入”，目标价上调至45美元，为华尔街最高目标价之一，这意味着较周四收盘价仍有51%的上涨空间。该行分析师Bryan Kraft指出，Sirius XM与两家科技巨头达成的、尚未被市场充分重视的合作关系，可能意味着其股价有望在今年大幅上涨之后继续走高。

德银分析师认为Sirius XM股价存在大幅上涨空间

Bryan Kraft正成为Sirius XM这家卫星广播公司在市场中较为少见的看多者，这种“热情”在华尔街并不常见。在媒体追踪的14位分析师中，目前只有5人建议买入该股;分析师平均目标价约为33美元，意味着11%的上涨空间。Sirius XM股价今年以来已上涨近50%，远高于标普中型股400指数14%的涨幅。

Bryan Kraft预计，随着Sirius XM与亚马逊(AMZN)以及谷歌(GOOGL)旗下YouTube建立合作关系，公司增长将开始提速。他表示“目前这只股票的交易价格相对于其内在价值存在相当大的折价，而随着公司转型为一家拥有健康增长率的企业，我们应该会看到估值重估。”

根据汇总数据，Sirius XM在2025年创造了约86亿美元的收入。目前市场共识预计，该公司每年的营收增长率到2029年都将处于低个位数水平，届时销售额预计将达到91亿美元。然而，在这段时期内，市场预计该公司盈利每年都将以接近或达到两位数的速度增长，其中今年的盈利增速预计将达到30%。

Bryan Kraft看多Sirius XM的核心逻辑，在于该公司正成为YouTube在美国市场独家的音频广告代理商。他估算，这一合作关系到2029年可能为Sirius XM每年带来额外20亿美元的增量收入，同时贡献3.5亿至4亿美元的EBITDA。他表示“仅这一项就足以让Sirius重新成为一家成长型公司。”“你几乎需要退后一步，才能真正意识到这件事有多么重要，因为目前它甚至还没有被计入市场的盈利预期。”

Bryan Kraft还认为，Sirius XM与亚马逊广告需求方平台的合作扩大，也将成为推动营收增长的顺风因素。Sirius XM以及Pandora与站外业务的广告收入，在2025年占公司总营收的比例超过20%。

目前，Sirius XM股价的预期市盈率约为9倍，比过去10年的平均水平低50%，同时也低于更广泛的标普中型股400指数。后者目前的预期市盈率约为16倍。Bryan Kraft补充称“目前，这只股票的估值倍数反映的是一家没有增长的公司，但随着公司开始兑现这些合作关系带来的机会，我们预计市场将进行估值重估，以反映积极的增长前景。”

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