美股投资网注意到，尽管联合健康集团(UNH)的股价在医保费率超预期上调后，正迈向七个月来表现最好的一周，但该公司仅存的一位“空头”分析师仍坚持其看跌预判。

在本周超过 10% 的涨幅中，大部分发生在周二。此前，美国政府宣布将 2027 年联邦医保优惠计划(Medicare Advantage)的支付款项上调 2.48%，而非最初提议的维持费率基本不变。

然而，在 Baird 分析师迈克尔·哈看来，这只不过是掩盖其他问题的“临时安慰剂”。在消息公布后，他维持了对该股“跑输大盘”的评级。在汇丰银行的西德夫·萨胡于同日将该股评级上调至“持有”后，迈克尔·哈成为了唯一一位给予该股“卖出”或同等评级的分析师。

迈克尔·哈表示，“这可能会缓解市场对盈利增长前景的一些担忧，但我们提醒投资者目前不要急于买入，”“对于像联合健康这样在价值医疗领域有大量敞口的公司来说，他们还没有脱离险境。”

分析师们普遍看好联合健康集团

美国联邦医保与联邦医助服务中心(CMS)最终确定的支付政策，被普遍视为对利润受挤压的医疗保险公司的“缓刑”。十多年来，联邦医保优惠计划一直是保险公司增长的引擎，但随着医疗成本上升和政府资金减少，该业务近年来的盈利能力已大不如前。

对于备受打击的联合健康——全美最大的私人医保计划提供商——来说，这无疑是一剂强心针。该公司近期预测 2026 年收入将出现下降，这将是其三十多年来的首次年度萎缩；公司还表示，预计包括商业医疗计划、联邦医保和联邦医助在内的所有主要业务板块的参保人数都将缩减。

尽管本周出现了反弹，但这家健康保险巨头的股价今年以来仍下跌了约 7%，且较 2024 年的历史高点缩水了一半以上。不过，华尔街对联合健康的触底反弹仍持乐观态度。在彭博社追踪的 31 位分析师中，有 22 位给予“买入”评级，其 12 个月的平均目标价较当前股价高出约 17%。

最专业的美股资讯,推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

美股投资网获悉，周五，CoreWeave(CRWV)在其不断壮大的知名客户名单中再添新成员，宣布与人工智能(AI)初创公司Anthropic PBC签署一项多年期数据中心租赁协议。

CoreWeave周五在一份声明中表示，该协议将助力Anthropic构建并部署其Claude AI模型。该合作将从今年晚些时候开始分阶段上线计算资源，并有望在未来进一步扩展。

CoreWeave首席执行官Michael Intrator在声明中表示“AI的焦点已不再仅仅是基础设施，而是如何通过平台将模型转化为现实价值。我们很高兴能与Anthropic合作，站在模型落地应用和生产环境中性能表现的最前沿。”

Intrator在一次采访中补充道，所提供的算力将涵盖美国数据中心内多种英伟达(NVDA)芯片架构。两家公司未披露该协议的具体财务条款。

受此消息提振，CoreWeave股价在盘前交易中一度上涨逾6%。该股周四上涨3.5%，使今年以来的累计涨幅达到28%。

此次公告是CoreWeave忙碌一周中的最新动态。该公司于本周四宣布与Meta Platforms(META)达成一项价值210亿美元的扩展协议，并发行两笔债券。

CoreWeave是被称为“新云”(neoclouds)阵营的代表性玩家之一，专注于为AI工作负载提供高性能云计算资源的租赁服务。包括微软(MSFT)在内的客户已开始借助新云厂商来快速提升其构建和提供AI产品的能力。

CoreWeave在今年2月表示，公司拥有43个活跃的数据中心，并已为服务器集群签约超过3吉瓦的电力供应。

Intrator表示，随着此次与Anthropic达成协议，目前排名前十的AI模型提供商中已有九家使用CoreWeave的云平台。

与OpenAI一样，Anthropic一直处于AI服务爆发式增长的前沿。面对其所称的“前所未见的需求”，Anthropic有时难以维持其产品的在线服务能力。为此，该公司正积极扩充算力，包括承诺投入500亿美元在美国建设新的AI数据中心。总部位于旧金山的Anthropic是目前估值最高的非上市企业之一，估值达3800亿美元，其中包含其近期募集的300亿美元资金。

本周早些时候，Anthropic还宣布与博通(AVGO)及谷歌(GOOGL)达成合作，以获得3.5吉瓦的能源供应。据了解，1吉瓦的电力大约可以同时满足75万户美国家庭的用电需求。

最专业的美股资讯,推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

美股投资网获悉，根据Counterpoint Research数据，尽管内存组件短缺与需求疲软导致全球智能手机出货量同比下降6%，苹果(AAPL)仍在2026年第一季度以5%的同比增幅引领全球市场，首次在第一季度登顶，占据21%市场份额。该研究机构指出，这家美国科技巨头凭借超高端市场定位与高度整合的供应链，成为内存危机中受影响最小的品牌。

“iPhone 17系列持续强劲需求、积极的以旧换新计划及生态系统粘性，在宏观环境疲软下仍推动整体销量增长。该品牌在亚太关键市场(如中国、印度、日本)实现显著增长，凸显这些高潜力市场对iPhone的强劲需求及有效策略。”该机构表示。

全球智能手机出货量下滑主因DRAM与NAND存储器短缺及需求疲软。部分区域表现相对稳定，但整体市场情绪谨慎，原因是原始设备制造商(OEM)调整定价与生产策略(如推迟产品上市、减少发布)，叠加中东局势紧张下消费者缩减非必需品支出。与此同时，部分OEM提前发货以应对零部件涨价与物流成本上升，部分抵消了出货量更大跌幅。

三星电子(SSNLF)位列第二，一季度出货量同比下降6%，市场份额20%。该品牌面临大众市场需求疲软与S26系列发布延迟挑战，但S26系列早期销售势头强劲，尤其Ultra版本最受欢迎，凸显市场对新硬件及集成AI功能的需求。

小米以12%市场份额保持全球第三，但同比跌幅达19%，在前五大品牌中最高。OPPO与vivo分列第四、第五，市场份额分别为11%与8%。前五名之外，谷歌(GOOGL)与Nothing出货量分别实现14%与25%的显著同比增长。

展望2026年，全球智能手机市场前景仍疲弱，因为内存短缺或持续至2027年底。OEM预计将优先考量性价比而非销量，通过配置更新、削减低利润机型及利用翻新设备留住预算用户。

Counterpoint Research补充“随着高端化趋势保持稳定，但利润率面临压力，各品牌未来几个季度将越来越依赖软件、生态系统扩展及服务实现增长。”

最专业的美股资讯,推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

美股投资网获悉，据知情人士透露，Meta(META)最近开始优先开发一个以马克·扎克伯格为原型的AI角色，该角色可以与员工进行对话并提供反馈。媒体报道称，扎克伯格亲自参与了动画人工智能的训练和测试。该角色将根据他的举止、语气、公开声明以及近期对公司战略的思考进行训练。该团队一直致力于开发用户可以实时互动的逼真人工智能3D角色。

分析人士指出，该项目的深层意义在于折射出Meta正以一套完整的内部AI工具生态推动组织架构向去层级化、高效协同方向重塑。据了解，自2026年2月起，Meta已率先将“AI使用情况”纳入全体员工绩效考核体系，“AI驱动影响”成为每位员工的核心考核指标。公司内部每周举办“AI转型周”与黑客马拉松，要求全员展示AI应用成果。

与此同时，员工被要求使用My Claw(可访问聊天记录并代表用户与同事沟通的AI代理)和Second Brain(基于Claude的AI参谋长)等工具。首席财务官近期在财报会上指出，AI编程工具已使工程师人均产出提升约30%，深度使用者效率甚至飙升80%。

Meta员工普遍使用“My Claw”的个人AI代理可访问工作文件、代表用户与其他同事或AI代理沟通，构建起一个人类与AI交织的数字协作网络。扎克伯格的AI分身则是这套体系中层级最高的“管理者”模型。

值得注意的是，这一进程伴随着人力结构的剧烈调整。市场分析认为，在效率提升的背景下，Meta正在酝酿新一轮可能涉及20% 员工的裁员计划。

此次AI分身项目的加速推进，正值Meta资本支出创下历史新高之际。此前，Meta预计2026年全年资本支出总额将高达1150亿至1350亿美元，几乎为2025年722亿美元的两倍，远超华尔街普遍预期。

与AI投入激增形成鲜明对比的是，元宇宙业务预算被大幅压缩。据知情人士称，管理层计划在2026年将该业务板块预算削减高达30%，所释放的资源将重点投向AI眼镜等新兴AI硬件设备的研发。

激进的投资策略令Meta面临复杂的财务与市场博弈。财报显示，2025年第四季度Meta实现营收598.93亿美元，同比增长24%，略超市场预期。然而，高达千亿美元级别的年度资本支出计划引发了部分投资者对未来盈利能力的担忧。在财报发布后，虽然股价短期上扬，但已有部分投行因“AI商业化不确定性”而下调了公司目标价。

不过，主流华尔街分析仍对Meta持乐观态度。一些机构认为，凭借庞大用户基础与领先的AI基础设施，Meta有望成为AI时代“下一个伟大的贡献者”，当前的激进投资是构建长期竞争壁垒的必要之举。

最专业的美股资讯,推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

美股投资网获悉，4月10日，中国领先的二手车零售商优信集团(UXIN)发布未经审计的2025年第四季度及全年业绩报告。财报显示，优信零售交易量继续保持强劲增长势头。

财报显示，2025年财年，优信集团交易量、零售量与总收入实现跨越式增长。2025年总交易量为57,408辆，同比增长119.6%;其中零售交易量首次突破50,000台，达51,110辆，同比增长134.7%;全年公司实现总收入32.40亿元，同比增长78.6%。

2025年第四季度，优信总交易量为21,634辆，同比增长129.2%，环比增长36%;其中零售交易量为19,160辆，同比增长124.0%，环比增长36.7%。当季公司实现总收入11.98亿元人民币，同比增长100.7%，环比增长36.2%;零售收入11.29亿，同比增长104%，环比增长37.8%。

图为优信二手车郑州仓储大卖场

优信线下仓储式二手车大卖场+线上全国购模式进入规模复制阶段，成为推动销量快速增长的重要动力。2025年在原有西安、合肥卖场基础上，武汉、郑州和济南三座二手车仓储大卖场投入使用。单个卖场库存规模平均达2,000辆以上，覆盖收车、整备、零售、过户、售后等全链条服务环节，成为区域“地标级”汽车消费品牌场所。

消费体验方面，消费者对于车况透明、价格合理及服务体验的要求不断提升。优信通过自营整备工厂、标准化检测有效提升了消费者信任度。公司所有车辆均通过315项专业检测，并提供重大事故车、调表车、水泡车“十年包退”的售后保障，显著降低了二手车交易风险。财报披露，公司客户净推荐值(NPS)达到67，持续保持行业领先水平。

优信首席财务官林峰表示，随着卖场网络逐步成熟，公司零售规模持续扩大，规模效应和运营效率同步提升。未来优信将继续推进超级大卖场在全国范围内的复制扩张。

优信集团创始人、董事长兼首席执行官戴琨表示，消费者体验始终是优信业务增长的核心驱动力。优信为消费者提供一站式购车体验和全方位售后保障，让消费者像购买标准化商品一样购买二手车，获得更加透明、放心的购车体验。

公司预计，2026年将持续拉升现有卖场的库存和销售水平，优信二手车天津大卖场已经进入试营业阶段，2026年将进一步完善全国大卖场服务网络。随着大卖场网络与自然流量的增长，零售量与收入还将大幅增长。

最专业的美股资讯,推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

美股投资网获悉，英特尔(INTC)股价连续8个交易日飙升，市值增加了逾1000亿美元，使其成为标普500指数中最热门的股票之一。不过，华尔街分析师仍对该股持谨慎乐观的看法。

英特尔从谷底逆袭成“顶流”

过去两周的一系列利好消息重振了投资者的热情，他们认为这家芯片制造商或许能够扭转多年来业绩不佳的局面。英特尔股价刚刚创下自2020年1月以来的最佳单周表现，并在过去八个交易日内飙升了51% ，创下1971年上市以来同类交易时段的最大涨幅纪录。

管理着约10亿美元资产并持有英特尔股票的Great Hill Capital董事长兼董事总经理Thomas Hayes表示“它显然脱离了续命状态。”

此轮涨势由4月初的一则公告点燃英特尔同意斥资142亿美元从阿波罗全球管理手中回购其爱尔兰一家工厂的半数股权。外界认为，此举证明该公司的转型已取得进展。

Hayes表示“它已将自身定位在扩张阶段，而非求生阶段。”

英特尔股价创下2000年以来最大单周涨幅

上周，英特尔宣布将加入埃隆·马斯克的Terafab项目，为特斯拉、SpaceX和xAI开发半导体，这一消息再次提振了英特尔股价。随后，Alphabet旗下的谷歌承诺将在数据中心使用英特尔未来几代的至强处理器。

此轮上涨已推动英特尔股价今年以来累计涨幅达69%，而去年该股更是因英伟达、软银集团以及美国政府的投资而上涨了 84%。目前，美国政府持有的英特尔股份价值约270亿美元，是其最初投资额的三倍多，略低于美国每年用于儿童保育服务的支出。

“英特尔的发展势头持续强劲，”Melius Research 分析师Ben Reitzes上周五在报告中写道，他今年第三次上调了该股的目标价。“英特尔作为战略代工资产的价值论点似乎每天都在得到验证。”

该股目前仍比2020年的高点下跌了约8.9%，而标普500指数则上涨了100%以上，这一涨幅部分得益于像英伟达、博通以及美光科技等主要人工智能芯片制造商的股价飙升。

华尔街分析师谨慎乐观

华尔街分析师也远未确信英特尔已经走出至暗时刻。Bloomberg跟踪的52位覆盖该股的分析师中，仅有10人给予“买入”评级，6位给予“卖出”评级，卖出评级的数量是标普500成分股平均水平的两倍多。英特尔的综合评级(反映买入、持有、卖出比例的指标)仅为3.15分(满分5分)，在芯片厂商中垫底。此外，英特尔目前的交易价格较分析师给出的平均目标价溢价约27%，表明其股价上涨过快过猛。

目前，英特尔的预期市盈率超过90倍，创历史新高。这一数值比互联网泡沫顶峰时期高出50%以上，而芯片股指数的平均市盈率约为21倍。

英特尔估值倍数飙升至历史新高

然而，一些分析师表示，投资者需要从更长远的角度来看待该公司。Bloomberg汇编的数据显示，虽然预计英特尔今年每股将亏损约17美分，但预计到2027年其每股收益将达到33美分，到2029年将达到每股2.13美元。

Seaport Group的分析师Jay Goldberg是2026年上调该股票评级的分析师之一。他表示，华尔街“可能低估了”英特尔的长期盈利前景。尽管整个芯片行业的估值“完全疯狂”，但他认为英特尔有更大的潜力超越市场预期。

他表示“英伟达今年想要大幅超预期上涨难度很大，相比之下，经历了几年低迷的英特尔，反倒更有可能在盈利方面实现惊喜上行。”

最专业的美股资讯,推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

美股投资网获悉，花旗发表研报，将Astera Labs, Inc.(ALAB)目标价从250美元下调至200美元，同时维持对该股的“买入”评级。

花旗表示，此次目标价下调主要是基于人工智能(AI)领域的估值调整，但该行对公司在“Scorpio”产品线上的机遇仍持乐观态度，认为相关增长逻辑并未改变。花旗还指出，随着AI规模扩展趋势的不断演进，Astera Labs有望显著受益，成为AI基础设施需求增长中的主要受益者。

分析师在研究报告中进一步解释称，公司业务正向PCIe交换机(尤其是Scorpio系列)转型，预计到2028年将显著提升其盈利水平。此外，共封装光学技术(CPO)将是对这一核心机会的补充，而非替代。

总体来看，市场对Astera Labs仍持乐观态度，覆盖该股的23位分析师中有78%维持“买入”评级。12个月平均目标价意味着较当前水平仍有超过72%的上涨空间。

据了解，Astera Labs专注于为AI数据中心提供高性能连接解决方案，产品包括重定时器、交换机及互连技术。随着AI工作负载对高效数据传输的需求不断上升，加上分析师的有力支持和市场对其作为AI基础设施核心赋能者的日益认可，公司具备实现长期显著增长的坚实基础，支撑其高成长性的投资逻辑。

最专业的美股资讯,推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

美股投资网获悉，跨境支付企业Wise Plc表示，公司有望下个月将其主要上市地点从伦敦转移到纳斯达克。与此同时，这家汇款公司第四财季的关键盈利数据超出了分析师的预期。

Wise首席执行官兼联合创始人Kristo Käärmann周一在一份声明中表示，预计将于5月11日在美国上市的计划“将进一步提升”该公司在美国的知名度。该公司正寻求与全美4000多家银行建立合作关系。

这家金融科技公司去年宣布了在美国上市的计划。它已申请在美国成立一家全国性信托银行，这将使Wise能够接入美联储的支付系统。在美国，Wise的员工人数已超过750人，其中450人在奥斯汀。

美股投资网财经注意到，Wise 的选择并非个例。事实上，近年来 “弃英赴美” 已成为全球资本市场的一大显著趋势，多家行业巨头纷纷跟进。建材巨头 CRH Plc (CRH)、制药企业 Indivior (INDV) 已先后将主上市地从伦敦迁至美国，博彩龙头 Flutter Entertainment (FLUT) 也在考虑类似安排，而英国芯片设计标杆企业 Arm 更是直接选择在纳斯达克上市。

Wise还报告称，截至3月份的第四财季，基础营收同比增长24%，达到4.353亿英镑(5.835亿美元)，超过分析师平均预期的4.287亿英镑。客户增加推动了存款额的增长。

在该财政年度，Wise跨境交易额增长25%，达到1817亿英镑，客户数量增长21%，达到近1890万。

Wise上个月宣布将在英国推出日常支票账户，旨在从传统银行和其他金融科技公司手中夺取更多市场份额。Wise目前持有英国电子货币牌照，该牌照授权其提供支付服务，但不包括贷款业务。该公司也一直在寻求海外监管机构的批准。

其现有功能允许用户使用中间市场汇率在境外进行多达40种货币的存储、转移和消费操作。

最专业的美股资讯,推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

美股投资网获悉，光模块巨头 Lumentum(LITE) 宣布订单可能将排满2028 年，英伟达更是直接豪掷 20 亿美元锁定产能。种种迹象表明光学元件正在复制 HBM 的暴涨逻辑，即将成为 AI 算力基建中的下一个“存储级”风口。

Lumentum 首席执行官迈克尔·赫尔斯顿表示，美国顶级科技公司对其光学元件的需求正在加速增长，并有望在 2028 年前填满其订单簿。

赫尔斯顿周五在东京接受采访时表示，“美国超大规模云服务商的资本支出数额巨大，且目前看来仍无终结之势，”“我们正日益落后于需求。预计在两个季度之内，我们到 2028 年底前的产能就将被抢购一空。”

赫尔斯顿的这一预测延长了公司此前的披露——此前该公司曾表示其产能至少在 2027 年底前已售罄。这凸显了市场预期即便在伊朗战争扰乱石油市场和全球经济的情况下，用于填充人工智能数据中心设备的需求仍将保持弹性。

该公司与竞争对手 Coherent 一起，上个月获得了来自英伟达的 20 亿美元投资。Lumentum 供应先进的磷化铟器件，旨在实现高速数据传输。随着光电子技术越来越多地出现在云计算集群中，其在纳斯达克交易的股票在过去一年中上涨了 1500% 以上。

光学公司股价在连续多年低迷后大幅上涨

为了应对失控的需求，Lumentum 在过去两年中，将其位于东京都市区核心工厂的产能提升了 12 倍。目前，该公司计划向该厂区及相邻设施投资至少 1 亿美元。

这位 CEO 表示，“我们可能会看到投资额甚至上升到 2.5 亿美元，”“你无法想象团队面临的扩产压力。所有美国超大规模云服务商都想知道我们本季度、下季度以及再下个季度能生产多少单位;因为这确实是目前整个行业的瓶颈。”

由于先进的 AI 硬件需要更快的传输速度，利用光来传输数据的硅光技术预计将取代数据中心集群中的铜基互连。光网络还有助于系统降低发热并减少功耗。日本拥有在磷化铟、光纤材料和硅光技术领域具备专业知识的公司，包括藤仓、住友电气和滨松光子等。

Lumentum 通过 2018 年收购 Oclaro Inc. 获得了部分源自日本的技术，而 Oclaro 此前继承了日立公司的光学研究成果。如今，其相模原工厂是世界上最先进的磷化铟器件生产基地之一，能够提供稳定、高质量的产出。

相模原工厂和邻近的高尾厂区增加生产空间的能力有限，Lumentum 正在日本寻找新地点以扩大产量。该公司的目标是寻找可以重新利用的旧电子制造设施，这将缩短新产能上线所需的时间。赫尔斯顿表示，公司去年曾考虑在日本收购这样一个站点。

这位 CEO 指出，将生产迁出日本是不可行的，因为磷化铟的制造需要对温度、湿度、混合速度和水质等变量进行精确控制。围绕该材料建立的丰富供应商网络也至关重要，公司已与一家被赫尔斯顿描述为“非常关键”的日本供应商签署了为期七年的协议。

尽管在工厂、长期供应商合同以及招聘更多工程师方面投入了大量资金，但 Lumentum 预计其积压订单仍将继续堆积。

赫尔斯顿表示，“这种势头不可能永远持续下去，这不现实，但在至少五年内，这个周期似乎具有相当的可持续性，”“当我们谈论‘售罄’时，指的是不可撤销的协议。这是一件大事。”

范式转移从“计算为中心”到“连接为中心”

要理解光学元件为何如此重要，首先要看 AI 集群规模的演变。早期的 AI 任务或许只需单卡或单机操作，但如今的万亿参数模型需要数以万计的 GPU 协同作战。

在这种背景下，“墙内计算”不再是唯一挑战，“墙外通信”成了致命伤。 传统的铜缆互连在高速传输下损耗极大，且发热量惊人。当算力集群从千卡级向十万卡级迈进时，光通信不再是可选的“配件”，而是唯一的“血管”。光学元件(激光器、光芯片、光模块等)的作用，就是将电子信号瞬间转化为光信号，在复杂的算力网络中实现无损、低延迟的传输。

正如 HBM 是为了解决“内存墙”问题，光学元件则是为了打破“通信墙”。当英伟达的芯片运算速度每两年提升数倍时，如果连接带宽跟不上，昂贵的 GPU 将陷入“空转”等待状态。这种战略地位的提升，是光学元件成为风口的核心逻辑。

如果说 HBM 从 HBM2e 升级到 HBM3e 是风口的助燃剂，那么光模块从 800G 向 1.6T 的演进则是光学板块的“加速泵”。

随着 AI 芯片功耗突破 1000W，传统的光模块插拔方式开始面临散热和能效极限。硅光技术能将光电转换环节直接集成在芯片封装中，这不仅是产品的迭代，更是底层架构的革命。这使得光学元件厂商从传统的“外设供应商”深度融入到“半导体核心圈”。

巨头的“实物期权”

目前，美国超大规模云服务商正在进行一场“产能军备竞赛”。Lumentum 订单排到 2028 年，且全部是“不可撤销协议”。这种“先付钱、后拿货、抢舱位”的场景，与当年美光、三星 HBM 产能被英伟达提前包圆如出一辙。当一种元器件从“按需采购”转变为“战略储备”，其估值溢价将发生质的变化。

近期最令人瞩目的消息莫过于英伟达对 Lumentum 和 Coherent 的战略投资。英伟达作为 AI 时代的“卖铲人”，它对供应链的动作具有极强的风向标意义。

通过注资，英伟达实际上是在为自己的 GPU 集群买“保险”。这种动作传达了一个明确信号没有光，就没有算力。 这种来自顶级下游客户的背书，为光学元件板块提供了极高的“确定性”。在资本市场，确定性往往比纯粹的增长更具吸引力。

光学元件已经从一个边缘的通信零配件，演变成了 AI 算力帝国中不可或缺的底层支柱。对于投资者和行业观察者而言，如果说存储是 AI 算力的第一波浪潮，那么光学元件极有可能成为接棒存储、主导下一个周期的“超级风口”。

最专业的美股资讯,推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

美股投资网获悉，全球最大先进AI芯片制造商台积电(TSM)预计将连续第四个季度交出创纪录的业绩。得益于人工智能基础设施需求的持续火爆，该公司今年1-3月当季净利润料将同比飙升50%。台积电定于4月16日公布完整的第一季度业绩。

分析师指出，市场对台积电用于生产AI芯片的3纳米制程技术及其先进封装技术的需求，仍持续超出公司现有产能。这推动这家亚洲市值最高企业、英伟达与苹果关键供应商不断攀至新高。目前，台积电市值已接近1.6万亿美元，约为韩国竞争对手三星电子的两倍。

据LSEG SmartEstimate综合19位分析师预测显示，台积电本周四预计将公布一季度净利润达5426亿新台币(约合171亿美元)。SmartEstimate对长期预测更准的分析师给予更高权重。公司将于周四14:00召开业绩说明会，届时将公布二季度及更新后的全年业绩指引。

若最终净利润超过5057亿新台币，将创下公司有史以来最高的单季净利，并实现连续第九个季度的利润增长。

今年以来，台积电台股股价已累计上涨28%，跑赢大盘同期22%的涨幅。

台积电上周五公布的最新季度营收实现增长35%，这表明在中东战事爆发的最初几周，全球人工智能(AI)芯片需求依然保持稳定。

该芯片制造商发布声明称，截至3月的三个月营收达1.13万亿新台币(合356亿美元)，高于分析师平均预期的1.12万亿新台币。3月销售额增长45%。

展望未来，麦格理资本亚洲科技研究主管Arthur Lai在给客户的报告中表示“受持续强劲的AI需求及先进制程领先地位推动，我们预计2026年第二季度营收环比增长指引将更高。”

中东战事可能对氦、氖等半导体生产材料的供应构成威胁，但市场认为台积电有能力平稳应对这一危机。IDC资深研究经理Galen Zeng指出“台积电多元化的采购渠道和安全库存应足以应对短期中断。”

Galen Zeng还表示，市场关注焦点之一是台积电是否会维持或上调2026年资本支出计划，因为这反映了管理层对长期AI需求的信心。

目前，台积电正投资1650亿美元在美国亚利桑那州建设芯片工厂。此外，公司还修改了在日本的计划，将改为在当地生产3纳米芯片，而非聚焦较成熟制程。

4月初，摩根大通发布有关台积电的研报，前瞻2026年一季度业绩，预计Q1毛利率强劲上行，AI需求上行驱动资本开支进一步上调，目标价上调至新台币2400元。

该行认为台积电在2026年一、二季度毛利率将显著超预期，主要得益于3nm产能持续紧张、产能利用率高企、加急晶圆需求提升以及新台币贬值。该行预计公司2026年二季度营收环比增长6%–8%，增长上限主要受3nm产能制约。

该行表示，近2–3个月公司AI算力需求将大幅增强，先进制程需求空前紧张。2026与2027年收入增速均预计超30%，2026年增长主要受供给限制。

最专业的美股资讯,推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！