美股投资网获悉，微软(MSFT)宣布将人工智能工具引入消费者版Microsoft 365套件，并在推出订阅服务12年以来首次上调价格。

微软在周四的博文中表示，将把Copilot人工智能助手引入Word、Excel、PowerPoint、Outlook和OneNote等应用，为消费者用户提供更多智能化功能。这是微软为提升Microsoft 365订阅服务吸引力的重要举措。

微软365消费者产品副总裁Bryan Rognier在博文中表示，每月订阅费用将上调3美元，以“反映过去12年我们增加的众多订阅权益，并为未来的新创新提供支持”。

调整后的价格如下Microsoft 365 Personal（个人版）月费从6.99美元上调至9.99美元，年费从69.99美元上调至99.99美元。Microsoft 365 Family（家庭版，可供6人使用）月费从9.99美元上调至12.99美元，年费从99.99美元上调至129.99美元。

据悉，已有的消费者订阅用户将在订阅续约时看到新的价格变化。截至9月，微软拥有8440万Microsoft 365消费者订阅用户，同比增加10%。

Microsoft 365前身为Office 365，是微软在消费者市场与谷歌生产力工具竞争的关键产品。然而，与面向企业的销售相比，消费者市场的收入贡献较低。

在微软的2023财年第三季度中，Microsoft 365商业产品和云服务占公司收入的31%，而消费者产品和云服务的占比不到3%。微软曾在2022年首次上调商业订阅价格，此次则是面向消费者订阅的首次提价。

除了Copilot人工智能助手，订阅用户还将获得Microsoft Designer图像编辑工具的访问权限。对于现有订阅者，微软表示可以在限时内切换至不含Copilot或AI功能的计划。这些计划将保持目前的功能，但若想体验某些新功能，则需要订阅Microsoft 365 Personal或Family版本。

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美股投资网获悉，摩根士丹利发布研报称，在经历了2024年对投资者耐心的考验后，基于生成式人工智能的解决方案似乎有望在2025年取得进展。该行认为，规模较大的整合者处于有利位置，能够积累收益并规避风险。该行对北美软件行业的观点为“有吸引力的”。

此外，大摩表示，其首选软件股为飞塔信息(FTNT)和MongoDB(MDB)。该行还调整了一些覆盖的软件股的评级与目标价，包括

将BILL Holdings(BILL)股票评级由“持股观望”上调至“增持”，目标价由95美元上调至105美元;

将DigitalOcean(DOCN)股票评级由“持股观望”上调至“增持”，目标价由40美元上调至41美元;

将OneStream(OS)股票评级由“持股观望”上调至“增持”;

将Atlassian(TEAM)目标价由259美元上调至315美元;

将Confluent(CFLT)股票评级由“增持”下调至“持股观望”，目标价由33美元下调至30美元;

将Datadog(DDOG)股票评级由“增持”下调至“持股观望”;

大摩表示，进入2025年，两个新出现的周期有可能出现复合，从而加强软件行业的基本面。第一个周期是软件支出周期，该行业正处于三年的优化和消化期，这为进一步增长奠定了坚实的技术基础。该行近期对企业首席信息官的调查显示，他们的信心正在反弹，更广泛的IT预算将更加健康。第二个周期是围绕生成式人工智能的长期创新周期，以及软件在更广泛的商业和消费者工作流程中实现自动化的潜力，都大大拓展了未来的市场机遇。

大摩表示，更好的软件支出背景和生成式人工智能驱动的产品周期为整个软件行业提供了投资机会，该行的最佳选择围绕以下三个更广泛的主题寻找更好的风险/回报。

(1)整合者

随着企业紧缩预算并寻求优化技术使用，以更少的供应商整合更多支出的动力日益增强。使用更少的供应商可实现更简便的管理和更高的安全性，这使得推动供应商整合的经济必要性变得更加复杂。在该行看来，供应商整合的驱动力在生成式人工智能的早期会越来越强，因为这些解决方案的价值与自动化工作流的广度和生成式人工智能模型可使用数据的深度直接相关。整合者最有能力将这些高价值的解决方案与现有的工作流一起推向市场，利用精心策划的数据集和完善的管理环境，为现有的大型客户群服务。

这样的软件公司包括赛富时(CRM)，微软(MSFT)，Palo Alto Networks(PANW)，CrowdStrike(CRWD)，GitLab(GTLB)，OneStream。

(2)高级用户

随着生成人工智能解决方案显著的产品周期优势和运营改进，该行认为这个周期的潜力将以不同的方式发挥作用，高级用户将提高收入增长和利润率。最明显的收益来自软件开发，代码生成工具将开发人员的生产力提高了20-40%，该行也看到了利用数字营销和客户支持的强大潜力。

这样的软件公司包括Shopify(SHOP)，Atlassian，Workday(WDAY)，Elastic(ETSC)，BlackLine(BL)。

(3)专注于小企业的软件公司

随着以美国为中心的需求改善，以及关税上升和对联邦支出持久性的担忧日益加剧所带来的风险，专注于小企业的软件公司成为软件板块内相对安全的避风港。此外，考虑到生成式人工智能解决方案的基本功能之一是加速熟练程度，小企业将成为这些新功能的最大受益者。

这样的软件公司包括Shopify，HubSpot(HUBS)，Toast(TOST)，DigitalOcean，BILL Holdings。

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美股投资网获悉， 1 月 16 日，摩根士丹利发布了一份关于特斯拉(TSLA.S)的深度分析报告，将特斯拉的股票评级定为“增持”，并给出了 430美元的目标价。这一评级反映了摩根士丹利对特斯拉在具身 AI 领域发展前景的高度认可，以及对其未来增长潜力的坚定信心。

报告指出，随着 AI 代理逐渐进入物理世界，投资者对特斯拉的关注焦点已从传统的汽车业务转向了更具前瞻性的具身 AI 领域。在摩根士丹利近期举办的季度牛熊午餐会上，投资者们对特斯拉核心汽车业务的讨论寥寥无几，反而对全自动驾驶(FSD)的未来迭代、Cybercab/Robotaxi 的里程碑进展以及 Optimus 人形机器人的演示表现出了浓厚的兴趣。特别是 Optimus 人形机器人，尽管目前尚未在摩根士丹利的特斯拉 SOTP 估值中体现价值，但已引起众多投资者的高度关注，他们认为这可能是特斯拉未来最具价值的业务之一。

摩根士丹利认为，具身 AI 的市场远不止人形机器人这一形态。从广义上讲，任何具备推理计算能力和摄像头，能够从环境中收集视觉数据并在物理世界中导航和操纵物体的机器，都属于具身 AI 的范畴。这些机器如同“探测器”，为视觉语言执行(VLA)基础模型提供数据，而这些模型又借助不断改进的训练(DGX)和仿真/数字孪生/全宇宙(OVX)技术，推动着 AI 的发展。在这一领域，特斯拉已建立了显著的竞争优势，其 TAM(Total Addressable Market，可寻址市场规模)有望在未来进一步扩大。

然而，具身 AI 的发展也面临着诸多挑战，尤其是机器人硬件的瓶颈问题。投资者们不得不面对一个相对陌生的硬件世界，去探索构成机器人物料清单(BOM)的各种组件，包括执行器及其组成部分，如电机、减速器、编码器、轴承、螺丝、磁铁、稀土、传感器、电池/能源存储系统、热系统、定制金属合金、复合材料等。这些组件的生产遍布全球，尤其在中国较为常见，而在美国则相对较少。这引发了市场对关键供应链韧性和安全性的担忧。

在这一背景下，特斯拉的角色显得尤为重要。摩根士丹利认为，随着具身 AI 进入物理世界，可靠(本土/近岸)供应与广泛组件需求之间的关键差距将日益凸显，这将吸引投资者和政策制定者的更多关注。特斯拉在填补下一代制造和供应链空白方面的作用，将成为推动其增长和提升股东价值的关键因素。

展望未来，摩根士丹利预计特斯拉的 TAM 将进一步扩展到更广泛的领域，而这些领域目前尚未被纳入买方或卖方的财务模型中。为此，摩根士丹利重新审视并扩展了其网络服务和特斯拉出行(自动驾驶共享出行)模型中的假设，为投资者提供了一个评估这些现有和新兴具身 AI 产业的框架。

除了对特斯拉的分析，摩根士丹利的报告还涵盖了其他汽车和相关行业公司的评级和价格目标。例如，Adient PLC 被评为“减持”，价格为 17.49 美元;American Axle & Manufacturing Holdings Inc 获得“增持”评级，价格为 5.85 美元;Aptiv PIc 则被评为“减持”，价格为 60.89 美元。

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美股投资网获悉，据外媒报道，台积电(TSM)董事长兼首席执行官魏哲家表示，由于合规问题、美国国内建设规则和几项许可要求，台积电在美国的新工厂不太可能在台湾工厂之前采用最新的芯片技术。

魏哲家指出，在亚利桑那州建立新工厂的时间大约是台湾的两倍，“每一步都需要一个许可证，许可证获得批准后，所需时间至少是台湾的两倍”，并指出基于美国旨在加强本土芯片制造能力而带来的挑战，台积电很难在台湾之前在美国使用其最新技术。

2024年11月，拜登政府与台积电敲定了《芯片法案》(Chips Act)激励协议。台积电为苹果(AAPL)、英伟达(NVDA)和AMD(AMD)等一些全球最大的科技公司生产芯片。白宫曾表示，与台积电的协议将刺激650亿美元的私人投资，在亚利桑那州建设三家工厂，并在本十年末创造数万个就业机会。去年4月，美国与台积电签署了一项初步协议，将向这家芯片制造商提供66亿美元的赠款和至多50亿美元的贷款，以促进美国国内先进半导体的制造。

周四，台积电公布了超预期的第四季度业绩，并表示预计人工智能相关的增长将在2025年第一季度延续。魏哲家在财报电话会议上表示，公司有信心对亚利桑那州晶圆厂提供与台湾晶圆厂相同水平的制造质量和可靠性。

他在大学的活动中说，技术工人的短缺和供应链的空白，以及缺乏涉及芯片设施建设的规则，已经拖长了其亚利桑那州项目的时间表。

他说，“我们最终制定了1.8万条规则，花费了3500万美元”，并表示，台积电已经花钱聘请了一个专家团队，与当地政府就监管问题进行合作。

此外，魏哲家表示，美国的化学品供应成本是台湾的五倍，因此公司选择将硫酸从台湾运往洛杉矶，然后再运往亚利桑那州。

劳动力短缺也带来了挑战，台积电从德克萨斯州调派了一半的建设工人到亚利桑那州，搬迁和住宿费用也导致了成本的上升。

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美股投资网获悉，索尼(SONY)周四表示，该公司旗下PlayStation取消了其两家顶级子公司此前未发布的游戏。

这两款游戏分别来自俄勒冈州的Bend Studio和德克萨斯州的Bluepoint Games工作室，据了解，这两款游戏都是“Live Service”项目，即频繁更新并提供季节性内容的长期在线服务型游戏。

一位公司发言人证实了这些项目的取消。该发言人在一份声明中表示，“经过最近的审查”，这两款游戏被取消，PlayStation将继续制作在线和单人游戏。

这两家工作室都不会倒闭。该发言人表示“Bend和Bluepoint是非常成功的团队，是PlayStation Studios家族的重要成员，我们正在与每个工作室密切合作，以确定下一个项目。”

在过去的几年里，PlayStation在Live Service游戏上投入了大量资金，这些游戏通常是带有微交易和其他方式的多人游戏，可以在发行后的几个月甚至几年里从玩家那里获得收益。这些游戏都是有风险的投资，但如果获得成功，就会带来丰厚的利润。

对于索尼来说，这一战略在2024年的《绝地潜兵2》中取得了一次成功，但也有包括《Concord》在内的几部失败之作，《Concord》在发行不到两周后就下架了。据报道，该公司在过去几年中还取消了其他几款Live Service游戏，其中包括一款基于蜘蛛侠的游戏。

索尼没有透露取消这些项目是否会导致裁员。在一份发给员工的备忘录中，该公司表示，它“正在与Bend和Bluepoint密切合作，确定下一个项目，并计划尽一切努力确保对业务的影响最小”。

过去两年，电子游戏行业举步维艰，由于押注失误和增长放缓，数万人失去了工作。

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美股投资网获悉，生物仿制药生产商三星Bioepis在周四发布的一份新报告中表示，美国医药巨头艾伯维(ABBV)旗下最畅销的关节炎疗法修美乐(Humira)的市场份额仍保持在70%以上，这款重磅药物在美国遭遇生物仿制药威胁已满两年，但是艾伯维独家品牌的市场份额仍然非常高。

这款抗炎注射剂，又名阿达木单抗，自2002年首次获得美国食品药品监督管理局(FDA)正式批准以来，为艾伯维带来了数千亿美元级别的销售额，修美乐曾是推动公司业绩强劲增长超过15年之久的重磅关节炎药物。然而，在2023年初，该药物失去了其在美国市场的独家销售专有权。

修美乐市场份额下滑，但仍占据主导地位

修美乐(Humira)是由艾伯维公司开发的一种生物制剂，自上市以来，修美乐连续多年位居全球药品销售榜首，年销售额曾超过180亿美元，一度被生物制剂业界誉为“药王”。其活性成分为阿达木单抗(Adalimumab)，阿达木单抗是一种全人源化的单克隆抗体，能够特异性地结合并抑制肿瘤坏死因子-α(TNF-α)，从而减轻由TNF-α介导的炎症反应。修美乐这一药物被广泛用于治疗多种自身免疫性疾病，包括类风湿性关节炎、银屑病、克罗恩病和溃疡性结肠炎等。

在2022年占艾伯维整体营收规模的三分之一以上后，随着安进(AMGN)、梯瓦制药(TEVA)以及辉瑞(PFE)的生物仿制药进入全球生物药市场，修美乐对艾伯维总营收规模的贡献在2023年全年骤降至大约27%。

尽管截至2024年2月，艾伯维修美乐仍以96%的市场份额保持其主导地位，但随着CVS Health(CVS)等大型药品与药房福利管理机构将该品牌药从主要药品处方集中彻底移除，修美乐的市场领导地位在2024年5月受到了威胁，市场份额降至77%，但仍然占据阿达木单抗市场的绝对主导地位。

根据三星Bioepis最新统计数据，截至11月，尽管与修美乐相关的生物仿制药市场份额已从一年前的2%增长至23%，但艾伯维品牌的阿达木单抗药物在美国市场的份额仍占72%，艾伯维仍然有着“一家独大”头衔。

这家韩国生物制药巨头补充道，Hyrimoz以及Hadlima(分别由CVS Health/Sandoz)以及Organon/三星Bioepis推出的修美乐生物仿制药贡献了大部分的修美乐仿制药市场份额。

与此同时，三星Bioepis表示，其他知名阿达木单抗生产商，或者说是修美乐药物仿制品牌，比如安进、梯瓦/Alvotech以及辉瑞等知名制药巨头的市场份额均在3%或者以下。

艾伯维开始寻找“新动能”

艾伯维长期以来一直致力于寻求新的业绩增长动能，填补修美乐2023年失去专利保护期后所留下的空白，艾伯维高管们担忧市面上更便宜的生物仿制药开始蚕食其阿达木单抗销售额。

近期该公司所推出的新型生物药物，比如Skyrizi和Rinvoq，一直在帮助抵消该公司的销售额下降趋势，并且将公司销售额增速推入增长轨迹，最近该公司在癌症和神经科学领域的一些重磅交易预计将进一步补充其新型治疗产品渠道。

Skyrizi和Rinvoq这两种新药物都被认为是艾伯维公司在其旗舰产品Humira专利到期后的重要后继产品。Skyrizi是艾伯维所开发的一种新型生物制剂，用于治疗成人中度至重度斑块型银屑病、活动性银屑病性关节炎以及中度至重度克罗恩病。Skyrizi通过选择性阻断白细胞介素-23(IL-23)的一种亚单位(p19)，从而全面抑制相关的炎症过程。

Rinvoq则是一种新型口服药物，属于JAK抑制剂，用于治疗多种炎症性疾病，包括中度至重度活动性类风湿性关节炎、活动性银屑病性关节炎、中度至重度活动性溃疡性结肠炎以及中度至重度克罗恩病。Rinvoq主要通过抑制Janus激酶(JAK)的活性来减少炎症 。

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美股投资网获悉，亚马逊(AMZN)证实，该公司将在其北美商店部门裁员约200人。

核心零售业务，也就是亚马逊的商店部门，涵盖了广泛的部门，包括自有品牌、Prime会员计划和消耗品业务。

亚马逊的一位发言人在一份声明中表示“我们已经对北美门店团队进行了部分调整，因为我们相信这种结构将更好地帮助我们实现我们的优先目标。”“作为这些变化的一部分，我们做出了艰难的决定，取消了一小部分职位，我们致力于支持受影响的员工完成过渡。”

发言人表示，裁员包括时尚和健身业务等部门的员工。

亚马逊首席执行官安迪·贾西已采取行动控制全公司的成本，自2022年初以来裁员约2.7万人。大部分裁员发生在2022年和2023年，尽管裁员规模较小，但几乎影响了该公司投资组合的所有业务。

亚马逊还关闭了一些实验性更强、无利可图的项目，包括远程医疗服务、实体送货项目，以及服装和鞋子的试穿服务。

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美股投资网获悉，周四，苹果(AAPL)股价下跌超4%，创下自去年8月5日以来的最大单日跌幅。这一表现与多篇关于苹果iPhone在中国销售疲软的报道密切相关。截至目前，苹果股价已较去年12月的近期高点下跌近12%，成为2025年迄今表现最差的七大科技股之一。

市场研究公司Canalys在周四发布的一份报告显示，苹果在2024年中国智能手机市场的销量排名已滑落至第三位，不及本土厂商vivo和华为。

根据该报告，苹果去年在中国销售了15%的智能手机，总量为2.84亿部，同比下降了17%。与之相比，vivo和华为的销量则实现了强劲增长。

作为苹果的重要供应商，台积电(TSMC)周四发布了2025年第一季度的智能手机销售预测，预计环比下降近6%。台积电为苹果设备生产核心芯片，并将此次下滑归因于季节性因素。此外，台积电表示，其第四季度超过一半的收入来自AI芯片，而非以往占据最大份额的智能手机业务。

知名苹果供应链分析师郭明錤本周一表示，他预计2025年上半年iPhone出货量将同比下降6%，其中第二季度的降幅最大。他指出，苹果的AI系统“Apple Intelligence”尚未在中国推出，这未能刺激iPhone的需求增长。

郭明錤在报告中写道“没有证据表明‘Apple Intelligence’能够促进硬件更换周期或服务业务增长。”

苹果计划于1月30日发布其2024年第四季度（截至12月的季度）财报。随着市场对iPhone销量和供应链表现的担忧加剧，投资者将密切关注这份财报，以评估苹果未来的业绩趋势。

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美股投资网获悉，IBM(IBM)周四宣布收购Applications Software Technology，这是一家提供甲骨文(ORCL)云应用套件解决方案的全球咨询公司。

交易的财务细节没有披露。

IBM咨询美洲高级副总裁Kelly Chambliss表示“收购Applications Software Technology将提升IBM的公共部门和甲骨文云应用技能，帮助客户自信地应对业务转型。”

IBM表示，除了在公共部门的强大影响力外，Applications Software Technology还为制造业、能源和包装消费品行业的商业客户提供服务。

该收购预计将于2025年第一季度完成，但须符合惯例成交条件和监管部门的批准。

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美股投资网获悉，微软(MSFT)首席执行官萨蒂亚·纳德拉(Satya Nadella)在与美国当选总统唐纳德·特朗普和埃隆·马斯克的会晤中讨论了人工智能和网络安全问题，成为最新一位向新政府提出建议的科技行业领袖。

这家美国公司在一份声明中表示，谈话涉及了一系列话题，包括微软承诺在全球范围内投资800亿美元建设人工智能数据中心。根据声明，其中超过500亿美元将用于美国，为美国创造就业机会。微软总裁布拉德·史密斯和特朗普的竞选伙伴JD万斯一起参加了会议。

在特朗普去年11月获胜后，硅谷的科技巨头们一直试图改善与他的关系，尽管在他的第一个任期内两方经常发生冲突。许多人士前往了特朗普在佛罗里达州的海湖庄园(Mar-a-Lago)，这位候任总统和马斯克在那里举行了一系列私人会议和晚宴，讨论下一任期的计划。

史密斯警告即将上任的特朗普政府不要对人工智能实施“严厉的监管”。史密斯本月写道“美国最重要的公共政策优先事项应该是确保美国私营部门能够继续顺风顺水地前进。”

史密斯写道，美国需要“一项务实的出口管制政策，该政策能够在保护可信数据中心中人工智能组件的强大安全性的同时，为美国公司提供迅速扩张以及为许多美国盟友和朋友国家提供可靠供应来源的能力。”

微软和亚马逊(AMZN)等云基础设施提供商一直在竞相通过建设新的数据中心来扩大计算能力。在截至2024年6月的上一财年，微软的资本支出超过500亿美元，其中绝大多数与人工智能服务需求推动的服务器群建设有关。

数据中心的大部分支出都用于英伟达(NVDA)等公司和戴尔科技(DELL)等基础设施提供商生产的高性能芯片。大规模的人工智能服务器群需要大量电力，这促使微软达成协议，重新启动宾夕法尼亚州三里岛核电站的一个反应堆，该核电站在1979年发生了臭名昭著的部分熔毁。亚马逊和谷歌也签署了核电协议。

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