美股投资网获悉，吉利德科学(GILD)同意收购德国私营生物技术公司 Tubulis GmbH，交易总价值高达 50 亿美元。此举旨在加强其在热门的新兴癌症药物开发领域的业务组合。

两家公司在周二的一份声明中称，吉利德将支付 31.5 亿美元的现金首付款，若达到特定里程碑，还将额外支付高达 18.5 亿美元。该交易预计将于第二季度完成。

Tubulis 是新型药物领域的关键竞争者，该技术涉及将强效杀伤癌细胞的化合物直接输送到肿瘤中。这种被称为抗体偶联药物(ADC)的药物具有改良现有疗法的潜力。该领域也引发了一波制药行业的并购浪潮，其中包括辉瑞在 2023 年以 430 亿美元收购 Seagen Inc.。

吉利德首席执行官丹尼尔·奥戴在声明中表示，这笔交易“是吉利德在肿瘤学领域取得进展的重要里程碑”。他指出，这将使公司获得一种潜在的卵巢癌新药，以及一个生产下一代 ADC 药物的更广泛平台。

吉利德目前已经销售一种名为 Trodelvy 的乳腺癌 ADC 药物。Tubulis 正在针对卵巢癌、肺癌以及其他类型的肿瘤进行药物临床试验。该公司与百时美施贵宝(Bristol-Myers Squibb Co.)建有合作伙伴关系，并与吉利德在其中一种药物上已有合作。

数据显示，卵巢癌市场到 2030 年的价值可能达到 56 亿美元，Tubulis 在该领域有潜力挑战阿斯利和礼来等巨头。

两家公司表示，交易完成后，Tubulis 将成为吉利德内部专门的 ADC 研究部门，其位于慕尼黑的基地将作为该研究工作的中心。

这是吉利德今年以来的第三笔重大交易。今年 3 月，吉利德宣布将以高达 21.8 亿美元的价格收购 Ouro Medicines，后者是一家测试针对自身免疫性疾病抗体药物的私营公司。今年 2 月，该公司宣布计划以高达 78 亿美元的价格收购专注于癌症的生物技术公司 Arcellx Inc.，以充实其研发管线。

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在人工智能与网络安全融合加速的背景下，Anthropic最新推出的安全合作项目提振了市场对网络安全行业前景的信心，相关个股周三集体走强。

Anthropic周二晚间宣布启动“Project Glasswing”项目，该项目联合多家科技企业，利用其尚未发布的AI模型Claude Mythos Preview加强关键软件防护能力。其中，Palo Alto Networks(PANW)和CrowdStrike(CRWD)作为核心成员参与其中。

美股投资网获悉，受此消息提振，Palo Alto Networks股价周三上涨约3.3%，CrowdStrike涨幅一度超5%。此前，这两只网络安全股年内表现承压，部分原因在于市场担忧AI模型可能替代传统按用户收费的网络安全软件模式。尤其是在Mythos模型消息首次泄露时，相关安全板块曾出现明显抛售。

不过，分析人士认为，此次合作释放出积极信号，表明AI的发展不会削弱网络安全企业的重要性，反而将进一步强化其在产业链中的地位。投行Oppenheimer指出，Glasswing项目实际上确立了网络安全厂商在“AI代理时代”的关键角色，也意味着Anthropic承认其无法单独完成整个安全体系的构建。

该机构认为，参与这一项目将成为Palo Alto Networks与CrowdStrike的重要竞争优势，尽管短期内对收入和利润率的具体影响仍不明朗。

摩根大通分析师Brian Essex同样持乐观态度，认为这一合作将加速安全平台的发展。其核心逻辑在于，以AI对抗AI所带来的新型、更快速的网络威胁。

此外，未直接参与Glasswing项目的网络安全公司也受益于整体市场情绪回暖。飞塔信息(FTNT)涨1.3%，Zscaler(ZS)股价上涨约0.66%，SailPoint(SAIL)微涨。

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美股投资网获悉，美国健康保险公司们的股价周二在美股盘前交易中集体上涨，此前美国政府表示，计划对2027年美国联邦医疗保险Medicare Advantage医保计划的支付费率进行远远高于市场预期的上调幅度。

美东时间周二美股盘前交易中，美国医疗保险业巨头联合健康(UNH)股价大涨6.9%，CVS Health(CVS)、Elevance Health(ELV)、Centene(CNC)以及Molina Healthcare(MOH)等医疗保险领军者们股价涨幅介于3.6%至6%之间。值得注意的是，长期专注于联邦医疗Medicare业务的保险公司Humana(HUM)股价盘前直接飙升超11%，并成为标普500指数中盘前表现最好的股票。

据了解，美国医疗保险和医疗补助服务中心(简称CMS)周一晚些时候表示，将把2027年面向为美国老年人群体提供Medicare Advantage计划的私营保险公司的支付水平平均上调2.48%，显著高于其1月份提出的0.09%增幅。

来自RBC资本市场的分析师团队在一份最新研报中表示，这一升幅明显高于他们此前1%至1.5%的最乐观预期。

“我们认为，这次修订更多是在纠正一个精算上的错误，而不是CMS放松了其对MA的纪律性态度，”来自华尔街金融巨头杰富瑞(Jefferies)的分析师团队在一份报告中表示。

一位来自Medicare的机构业务官员在与分析师们的电话会议中表示，保险公司还将因与健康状况相关联的风险评估支付方式调整而额外获得2.5%的利好驱动力，因此总增幅约为5%。

CMS表示，此次上调将在2027年为Medicare Advantage联邦医疗保险计划带来超过130亿美元的额外支付红利。

政府支付费率会影响保险公司们每月保费的基准定价以及其提供哪些计划中的福利举措，以及最终能够获得多少利润;这些医疗保险公司们也会依据这一费率，为其将在2027年销售的Medicare Advantage计划合同准备投标工作。对于长期依赖Medicare Advantage业务的保险商们而言，这相当于利润端被官方上修，而且幅度明显高于华尔街原本预期，因此Humana、CVS、Elevance等股票会立刻被重估。

Medicare Advantage(也就是 Medicare Part C)本质上是由政府出资、由私营保险公司承保和管理的老年人医保方案。参保人不是直接使用传统联邦医疗保险计划Medicare，而是加入经Medicare批准的商业保险计划;这类计划必须覆盖Medicare Part A以及Part B，通常还把处方药Part D一并打包进去，很多产品还会附带牙科、视力或健身等传统Medicare不一定覆盖的附加福利。

因此可以将Medicare Advantage理解为联邦医保资金流向商业保险商，由后者负责产品设计、医生网络、福利配置与医疗成本管理。非营利性健康政策研究组织KFF指出，Medicare Advantage已覆盖超过一半符合资格的Medicare受益人，这意味着它早已不是边缘补充，而是美国医保商业模式中最核心的利润池之一。

Medicare Advantage 的官方支付费率，直接决定保险公司未来能以什么价格投标 2027 年产品、能否维持或扩充福利、是否需要提高保费，以及最终能留住多少承保利润。过去一段时间，市场一直担心老年医疗利用率上升、药品和诊疗成本走高，会侵蚀这些公司的利润率;而这次费率上修，等于在成本压力尚未完全消失时，先给了行业一块厚得多的“利润缓冲垫”。

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美股投资网获悉，据知情人士透露，SpaceX 及其银行家正准备举行投资者会议，以评估一项潜在 IPO 的需求，该 IPO 可能使公司估值达到 2 万亿美元左右。

这些讨论发生在 SpaceX 与 xAI 合并后不久，目前该公司正探索这笔可能成为有史以来规模最大的 IPO。其估值预期增长迅速，在最近几周内已从约 1.75 万亿美元攀升至 2 万亿美元以上。

一些观察人士表示，向投资者进行的推介将较少取决于当前的财务状况，而更多地取决于对马斯克长期愿景的信心。一位学者兼前银行家指出，重点可能仍将放在维持投资者对公司未来潜力的热情上，而非严格地证明当下的数据合理。

以该估值计算，SpaceX 将跻身标普 500 指数中最具价值的公司之列，尽管其营收远低于许多同行。分析师预估，到 2026 年，该公司的营收可能接近 200 亿美元，主要来自其发射业务和星链(Starlink)卫星网络。

IPO 的时间表可能在一定程度上取决于即将进行的火箭试飞。分析师表示，成功的测试可以增强信心，而挫折则可能推迟甚至使上市计划夭折。

此次上市可能筹集高达 750 亿美元的资金，超越沙特阿美在 2019 年创下的纪录。所得收益将用于资助宏伟的项目，包括天基数据基础设施以及与马斯克更广泛的技术生态系统相关的其他长期计划。

尽管如此，一些分析师提醒称，随着估值上升，投资者可能会质疑，这一“故事”在多大程度上取决于马斯克激发信心的能力，而非潜在的财务业绩。

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美股投资网注意到，达美航空 (DAL) 将于周三拉开航空板块备受瞩目的财报季序幕。除了 1 月和 2 月的大规模天气事件外，近期航空燃油价格的飙升也将使投资者密切关注达美航空的业绩指引更新。

在达美航空发布业绩之前，摩根士丹利下调了该行业的各项数据。该机构预计，整个航空板块可能会完全撤回 2026 财年的业绩指引，或者更可能的情况是，根据燃油价格假设将其更新为一个较大的波动范围。航空业在第四季度的财报表现出强劲的需求趋势，这种趋势一直持续到 3 月份的中期业绩更新。

分析师拉维·尚卡尔指出，虽然夏季需求的韧性将是关键，但由于需求处于低谷期，尤其是在第三季度，削减运力似乎已相对不可避免。就航空燃油成本而言，尽管短期轨迹仍不确定，但定价假设和燃油供应的最新情况预计将成为核心。

对于达美航空而言，该公司的早期财报通常会为整个行业奠定基调，但杰富瑞认为在本季度这种趋势将更加明显。投资者将关注达美航空在应对更高的燃油和劳动力成本的同时，能否维持其近期连续超越盈利预期的势头。对于第一季度，市场预计达美航空将公布 149.4 亿美元的营收和 0.58 美元的每股收益(EPS)。

在财报电话会议上，达美航空可能会强调其在管理燃油成本方面的优势，因为该公司拥有 Trainer 炼油厂。

在业绩指引方面，达美航空管理层此前曾预计全年营收增长 5% 至 7%，利润增长约 20%，因此，夏季预订量、商务差旅或自由现金流前景的任何变化都将对股价至关重要。期权交易暗示，在第一季度财报公布后，达美航空的股价波动幅度可能达到 7%。

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美股投资网获悉，据两位知情人士透露，SpaceX 周一晚间与银行家团队开会，详细介绍了备受瞩目的 IPO 计划，并表示计划将很大一部分股票分配给散户投资者，并将在IPO路演启动后的 6 月份举办一场活动，届时将有1500名散户投资者参加。

据两位知情人士透露，首席财务官Bret Johnsen在一次线上会议上表示“零售渠道将是此次IPO的关键组成部分，其规模将超过历史上任何一次IPO。”

Johnsen表示，如此庞大的零售渠道份额是经过精心设计的，因为“零售客户长期以来一直给予我们和埃隆·马斯克极大的支持，我们希望确保能够表达对他们的感激之情。”

上月报道称，SpaceX正在通过此次IPO中庞大的零售渠道份额来改写传统的IPO模式。

知情人士称，SpaceX计划在5月底公开提交IPO招股说明书，随后在6月8日当周启动正式路演。在路演启动之前，SpaceX预计将召集来自承销团的大约125名分析师为推介做准备，标志着一场高度协调的全球营销行动正式拉开序幕。

此次会议是SpaceX首次召集所有承销商，也是其IPO流程的一部分。SpaceX此次IPO预计将成为史上规模最大的IPO，这家火箭制造商计划筹集750亿美元，估值最高可达1.75万亿美元。

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美股投资网获悉，在半导体行业即将迎来第一季度财报季的关键时刻，花旗银行最新发布的分析报告为市场注入了新的预期。花旗分析师宣布对芯片巨头AMD(AMD)以及模拟芯片大厂亚德诺半导体(ADI)开启为期30天的“上行催化剂观察”(Positive Catalyst Watch)，显示出对这两家公司在短期内股价表现的强烈信心。尽管目前全球智能手机市场面临因内存价格上涨导致的潜在出货量下滑压力，但花旗依然对苹果供应链中的核心供应商持看好态度，认为高端市场的韧性将成为行业动荡中的避风港。

针对AMD的正面展望，花旗重点强调了“代理式AI”(Agentic AI)这一新兴趋势对服务器CPU需求的显著拉动作用。该行分析师指出，随着AI应用从基础推理向更复杂的自主代理任务演进，市场对高性能处理器的需求正在激增。与此同时，AMD在服务器市场的份额持续扩张，其收入份额已从2025年第三季度的39%攀升至第四季度的41.3%。

结合AMD与英特尔(INTC)近期可能实施的涨价计划——两家公司均计划自3月和4月起逐步上调CPU产品线价格，花旗集团虽因估值方法调整小幅下调AMD目标价至248美元，但同步上调了其2026年每股收益预期，并指出财报发布前后的市场情绪将对该股股价形成有力支撑。

在模拟芯片领域，亚德诺半导体被视为行业复苏的领头羊。花旗将其目标价定为400美元，并维持“买入”评级，主要诱因在于模拟芯片行业正迎来一波由成本推动的涨价潮。2月全球PMI数据显示“持续韧性”，尤其在计算机和通信设备领域，花旗认为这表明AI基础设施建设正在提振制造业活动。

此外，据行业调研显示，亚德诺与德州仪器(TXN)等主要参与者预计将产品价格上调10%至15%。在花旗看来，亚德诺不仅受益于价格端的改善，更是投资者在模拟半导体复苏周期中的首选标的。

在数据中心领域，花旗预计今年超大规模云服务商的资本支出将增长69%。该投资公司还预计，在超大规模云服务商、企业客户、新兴云服务商及主权AI客户的强劲需求推动下，到2028年整体潜在市场规模将达到7310亿美元。此外，花旗表示，随着行业向推理及智能体AI转型——这些领域需要更多CPU资源——其对CPU需求的态度"更为积极"。

对于整体消费电子链条，花旗的策略更偏向于“择优布局”。尽管预测今年全球智能手机出货量可能因成本溢价而下降17%，但以思佳讯(SWKS)和高通(QCOM)为代表的苹果供应商被认为更具防御性。花旗分析师认为，苹果生态系统所代表的高端市场需求受宏观经济波动的波动较小，且在即将到来的财报窗口期，这些供应商有望凭借稳健的利润率和订单量超出市场预期。这种基于细分领域景气度的差异化布局，构成了花旗本次半导体策略报告的核心逻辑。

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盘前市场动向

1. 4月7日(周二)美股盘前，截至发稿，道指期货跌0.43%，标普500指数期货跌0.48%，纳指期货跌0.64%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.29%，英国富时100指数跌0.11%，法国CAC40指数涨0.21%，欧洲斯托克50指数跌0.41%。

3. 截至发稿，WTI原油涨2.76%，报115.51美元/桶。布伦特原油涨0.95%，报110.81美元/桶。

市场消息

传伊朗拒绝与美国达成任何临时停火协议，哈尔克岛遭袭后传出爆炸声。消息人士透露，伊朗已拒绝与美国达成任何临时停火协议。伊朗已为与美国就“持久和平”举行会谈设定了先决条件。先决条件包括立即停止袭击、保证不再发生袭击以及赔偿损失。根据永久性和平协议，伊朗和要求对通过霍尔木兹海峡的船只收取费用，费用将根据船只类型、所载货物及当前通行条件而有所不同。据悉，美以发动袭击后，哈尔克岛传出爆炸声，报道未具体说明岛上被打击的目标是什么。特朗普周一表示，任何解决冲突的协议都必须保障战略要地霍尔木兹海峡的航行自由;若伊朗在美国东部时间周二晚8点前未能达成协议，美方将摧毁伊朗包括发电厂、桥梁在内的基础设施。

又一个“TACO时刻”将至? 特朗普最后通牒成“狼来了”真人秀，市场豪赌“临阵退缩”剧本。美国总统唐纳德·特朗普要求伊朗达成协议的最新“最后期限”/“最后通牒”仅剩数小时，然而金融市场的机构与散户投资者们再次发现，它们在“又一个TACO时刻临近”这一市场愈发响亮的看涨呼声以及经济学家们关于“滞胀”与“衰退”的悲观叙事论调双重夹击之下正在被迫为一系列可能出现的结果提前做准备。但无论他们是在增持股票与债券资产、加码大宗商品资产，还是持有现金来进行全面避险策略，他们基本上都有一个共同看法——特朗普立场不断变化所引发的市场数周剧烈波动，已让他们感到沮丧，并对未来定价路径充满不确定性。

IEA最严厉警告霍尔木兹封锁引发“史上最强能源海啸”，冲击远超此前三次危机总和。国际能源署(IEA)署长法提赫·比罗尔在接受采访时表示，由霍尔木兹海峡封锁引发的当前石油和天然气危机，“比 1973 年、1979 年和 2022 年危机的总和还要严重”。他在周二发布的专访中说道，“世界从未经历过如此规模的能源供应中断。”他表示，欧洲国家以及日本、澳大利亚等国都将遭受打击，但风险最高的是发展中国家，这些国家将面临油气价格上涨、粮食价格飙升以及通胀全面加速的困境。比罗尔称，IEA 成员国上个月已同意释放部分战略储备。其中一部分已经释放，且该进程仍在持续。

小摩抛出华尔街最鹰派预测2026年美联储零降息，2027年还将加息25个基点。摩根大通美国首席经济学家Michael Feroli预测，2026年全年美联储都不会降息，下一次政策调整将是2027年第三季度的加息25个基点。这将把联邦基金利率的上限推至4.00%，而目前该利率区间为3.50%至3.75%。这一预测使摩根大通与美联储自身的利率展望以及华尔街多数机构的判断形成明显分歧。而随着伊朗战事持续推高能源价格、通胀顽固难降，这一分歧并没有缩小的迹象。

特朗普最后通牒震慑市场避险情绪拖累加密货币，比特币痛失7万美元关口。周二，比特币价格出现下滑，在美国总统特朗普向伊朗发出的最后期限到来前，加密货币被卷入了更广泛的市场波动之中。这一最大的加密货币跌幅一度达到 2.2%，截至发稿，其交易价格约在 68435.59 美元。这一跌幅抹去了前一日的涨幅，当时比特币曾自 3 月以来首次短暂突破 70000 美元。其他数字资产也纷纷下跌，第二大代币以太币跌幅高达 2.8%。全球股市在特朗普设定的周二最后期限前出现波动。特朗普威胁称，除非霍尔木兹海峡开放，否则将轰炸伊朗的民用基础设施。

个股消息

联邦医保支付意外上修! 2027年费率“红包”引爆美股医疗保险板块。美国健康保险公司们的股价周二在美股盘前交易中集体上涨，此前美国政府表示，计划对2027年美国联邦医疗保险Medicare Advantage医保计划的支付费率进行远远高于市场预期的上调幅度。美东时间周二美股盘前交易中，美国医疗保险业巨头联合健康(UNH)股价大涨5.96%，CVS Health(CVS)、Elevance Health(ELV)、Centene(CNC)以及Molina Healthcare(MOH)等医疗保险领军者们股价涨幅介于3%至6%之间。此外，长期专注于联邦医疗Medicare业务的保险公司Humana(HUM)股价盘前直接飙升超9%，并成为标普500指数中盘前表现最好的股票。

瑞士拟细化瑞银(UBS)资本新规，或左右银行未来及总部选址。据报道，瑞士预计将于本月细化针对瑞银的更严格资本规则，这是决定这家银行业巨头未来走向的关键一步，甚至可能影响其是否选择继续将总部留在瑞士。自2023年瑞信倒闭、并由政府在背后推动瑞银完成收购以来，瑞士便承诺将加强对这家本国仅存的全球性银行的监管。瑞银表示，此举可能迫使其额外增加220亿美元的资本。据议员和银行人士透露，在预计于4月公布的法律草案中，瑞士政府极有可能坚持其核心要求——即瑞银必须用普通股一级资本(CET1)全额支持其海外业务。而瑞银认为这一要求过于苛刻。政府坚称，考虑到瑞银的资产负债表规模约为瑞士经济总量的两倍，此次资本规则改革对维护金融稳定十分必要。

传Meta(META)将开源新一代AI模型。据报道，Meta正准备推出由Alexandr Wang主导开发的首批新型人工智能(AI)模型，并计划最终以开源许可的形式提供这些模型的多个版本。消息人士透露，在正式发布新模型之前，Meta计划保留部分专有技术，并确保这些模型不会带来新的安全风险。去年6月，Meta宣布向人工智能初创企业Scale AI投资143亿美元，并获得了其49%的股份。作为投资的一部分，Scale AI的联合创始人兼 CEO Alexandr Wang将加入Meta，负责其专注于通用人工智能(AGI)的“超级智能”团队。

传苹果(AAPL)首款可折叠iPhone遭遇工程挫折，量产与出货或推迟数月。据消息人士透露，苹果在其首款可折叠iPhone的工程测试阶段遭遇挫折，这可能导致其大规模生产和产品出货计划的延迟。据媒体报道，工程开发问题可能导致可折叠iPhone的首批出货时间在最坏的情况下推迟数月。报道援引一位知情人士的话称“早期测试生产阶段确实出现了比预期更多的问题，需要更多时间来解决这些问题并进行必要的调整。”媒体曾在1月份报道称，苹果将专注于推出其首款可折叠iPhone和两款配备升级摄像头和更大屏幕的非折叠机型，计划于2026年下半年进行旗舰级发布。

传英特尔(INTC)正与亚马逊(AMZN)、谷歌(GOOGL)洽谈合作，涉及先进封装服务。英特尔正与至少两家大型客户持续进行讨论，其中包括亚马逊和谷歌，合作内容涉及其先进封装服务。报道称，英特尔先进封装业务的雄心在很大程度上取决于其是否能够获得这些科技巨头等外部客户。一位了解公司封装业务情况的前英特尔员工告诉该媒体，英特尔的EMIB和EMIB-T技术被设计为比台积电(TSM)的方案更具“外科手术式精准”的芯片封装方式。报道称，这种方法预计将更加节能、节省空间，并理想情况下在长期内帮助客户降低成本。根据报道，英特尔表示EMIB-T将于今年在晶圆厂投入使用。

重要经济数据和事件预告

20:30美国2月耐用品订单月率初值。

20:55美国截至3月30日当周红皮书商业零售销售年率。

22:10美国4月IBD消费者信心指数。

23:00美国3月纽约联储1年通胀预期。

次日00:00美国4月EIA月报预估-当年布伦特原油价格。

次日04:30美国截至4月3日当周API原油库存变动。

次日00:00EIA公布月度短期能源展望报告。

次日00:352027年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比就货币政策发表讲话。

次日05:50美联储副主席杰斐逊就经济前景和劳动力市场发表讲话。

业绩预告

周三盘前达美航空(DAL)

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美股投资网获悉，因美国国会上周提出的一项针对先进制程设备出口的新型立法草案，全球半导体设备巨头阿斯麦(ASML)的股价在欧洲股市一度下跌4.7%，其美股ADR在美股盘前一度跌逾1%。市场恐慌情绪主要源于美方拟议的《硬件技术控制多边结盟法案》(简称MATCH法案)，该法案旨在通过立法手段强制盟友国家同步实施对华出口限制，从而消除此前由于各国政策步调不一给美国本土企业带来的竞争劣势。

这项由美国两党议员共同发起的法案不仅标志着出口管制的进一步升级，更触及了半导体产业链的核心服务环节。MATCH法案明确要求，如果荷兰和日本等盟国未能在150天内建立起与美国对等严苛的出口审查制度，美国商务部将有权行使长臂管辖权。该提案的具体限制范围已从最尖端的极紫外(EUV)光刻机延伸至应用广泛的浸润式深紫外(DUV)光刻设备。

更为严峻的是，法案拟禁止设备供应商为已售出的受限设备提供日常维护、软件升级及关键零部件更换服务，这一“断供售后”的条款被市场分析师视为可能重创中国成熟工艺芯片制造能力的利刃。

财务数据显示，尽管阿斯麦此前已在财报中提示政策风险，但拟议法案的杀伤力仍超出了投资者的预期。2025年中国市场贡献了阿斯麦全球销售额的约33%，是其最重要的营收增长引擎。该公司还预计，2026年其在华销售额将占总销售额的20%，但旧机型销售将不受影响。

关于财务影响，分析师观点存在分歧。Degroof Petercam分析师迈克尔·罗格估算，新限制可能使阿斯麦销售额减少“个位数”百分比。摩根大通分析师桑迪普·德什潘德则在最新的评估报告中指出，若该法案最终签署成法，阿斯麦的年度每股收益(EPS)可能会面临高达10%的削减，其在中国市场的业务占比可能由预期的20%进一步滑坡。

德什潘德进一步指出，阿斯麦对其他地区的销售额将"大幅增长，但不足以抵消失去的中国收入"，因为非中国芯片制造商将增加产能作为补偿。他在一份报告中写道，受影响最大的将是全球市场。他表示"当前多个市场芯片产能紧张的现状，将随着这些限制的实施而急剧恶化。"

与此同时，受此政策预期影响，东京电子(Tokyo Electron)以及应用材料(AMAT)等全球领先的半导体设备供应商股价也纷纷走低，显示出该法案对全球半导体供应链稳定性的深层扰动。

目前，阿斯麦官方对此立法动向拒绝置评，而荷兰外交部则重申贸易政策应由主权国家独立监管。中国外交部则多次表态，坚决反对美方泛化国家安全概念、滥用出口管制措施对中国企业进行恶意封锁。

虽然该法案仍处于立法初期的听证阶段，需经参众两院投票及总统签署方能生效，但由于其获得了跨党派的支持，市场普遍认为该法案在2026年下半年获得通过的可能性较高。

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美股投资网获悉，在全球资产管理行业，追踪纳斯达克100指数的基金长期以来被视为盈利能力最强的“现金奶牛”之一，而这一领域在过去二十余年里几乎由景顺(IVZ)旗下的旗舰基金QQQ所垄断。然而，这一固化的市场格局在2026年4月迎来了里程碑式的剧变。资产管理规模位居全球前列的贝莱德(BLK)与道富银行(STT)在4月6日和7日接连向美国证券交易委员会提交监管文件，宣布计划推出各自旗下的纳斯达克100指数ETF。这一连串动作标志着两大巨头正式向景顺手中价值3790亿美元的科技股投资版图发起正面冲击，试图打破该细分市场长期存在的单一发行商主导地位。

据了解，尽管其他ETF常在纳斯达克100股票基础上添加衍生品并在美国交易，景顺却在美国市场享有“纯纳斯达克100指数”交易的近乎独家权利。如今，贝莱德与道富银行的新基金将成为美国上市ETF中少数完全追踪纳斯达克100指数的产品，更是首批非景顺管理的此类基金。

此次“围剿”的核心动机在于纳斯达克交易所指数授权策略的转变。自1999年QQQ诞生以来，纳斯达克一直对授权其他机构发行同类指数基金持极其谨慎的态度，这使得景顺在科技股牛市的浪潮中积累了庞大的资产管理规模和极高的流动性护城河。

部分分析师认为，新基金申报潮恰逢纳斯达克拟加速新公司纳入指数的规则变更。纳斯达克近期表示，将调整规则缩短新上市大型企业进入其核心指数的时间，此举将使SpaceX等巨头更快被挂钩该指数的基金纳入。

Strategas Securities首席ETF策略师托德·索恩表示"纳斯达克100指数在某种程度上已成为投资者投资组合的基石，因此发行商们正在做我们屡见不鲜的事情——互相模仿。不过，另一方面，我不禁怀疑这是否更多地与即将进入流程的潜在IPO有关，发行商们希望为有意参与者准备好纳斯达克100指数的敞口。"

对此，纳斯达克发言人周一在一份电子邮件声明中表示"随着全球对纳斯达克100指数敞口的需求持续增长，纳斯达克正致力于通过与重点市场的精选合作伙伴合作，扩大国际影响力并深化机构投资者的参与渠道。"

然而，随着全球投资者对被动投资工具费率的日益敏感，以及交易所寻求通过引入竞争来提升市场深度，贝莱德与道富终于获得了进入这一核心战场的门票。贝莱德计划推出的新基金交易代码拟定为“IQQ”，而道富紧随其后的跟进动作，反映出这两家机构不愿在利润丰厚的纳指交易生态中继续缺席的强烈愿望。

费率竞争无疑是这场博弈中最具杀伤力的武器。目前景顺旗下的QQQ管理费率为0.18%，尽管其后续推出的低费率版QQQM已将成本降至0.15%，但市场普遍预计贝莱德将利用其强大的规模成本优势，将新基金IQQ的费率进一步下探至0.12%甚至更低。

这种“价格战”模式在标普500指数ETF领域早已上演过，如今在纳斯达克100指数领域的复刻，预示着投资者的持有成本将大幅下降。分析人士认为，贝莱德拥有全球最庞大的iShares分销网络，一旦其新产品在流动性和费率上展现出竞争力，可能会导致大量资金从景顺的老牌基金中撤出，转而投向这些更具性价比的新工具。

资本市场对这一消息的反应迅猛且直接。受潜在市场份额流失的预期影响，景顺股价在消息发布后的交易日中一度大跌超过5%，创下近年来单日最大跌幅。对此，景顺发言人表示"打造一个基础性的ETF生态系统并非一朝一夕之功，景顺始终以长远的眼光看待并推动其发展。真正的QQQ只有一个。"

华尔街投行摩根大通在研究报告中指出，虽然景顺QQQ凭借历史积累的深厚流动性在短期内仍能吸引高频交易者，但对于长线配置资金而言，贝莱德和道富的入局提供了极具吸引力的替代选择。

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