盘前市场动向

1. 8月28日(周五)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货涨0.10%，标普500指数期货跌0.03%，纳指期货跌0.34%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.54%，英国富时100指数涨0.14%，法国CAC40指数涨0.96%，欧洲斯托克50指数涨0.68%。

3. 截至发稿，WTI原油跌0.73%，报82.92美元/桶。布伦特原油跌0.59%，报88.00美元/桶。

市场消息

沃什迎来杰克逊霍尔首秀，市场聚焦利率与通胀信号。美联储主席凯文·沃什将于22:00在杰克逊霍尔年会发表讲话，市场关注其对美联储改革以及货币政策方向的表态，其上任以来尚未释放明确的短期利率指引。沃什立场强硬，致力于将通胀压至2%目标，但落地路径尚不清晰;长期借贷成本升至近二十年高位，投资者高度期待本次讲话释放政策线索。

日本单月斥资近千亿美元干预汇市，规模创纪录新高。日本财务省数据显示，在截至8月26日的四周内，日本政府共投入约964亿美元(约合15.4万亿日元)干预外汇市场，创下单一月份干预规模的最高纪录，此前日元一度跌至四十年来的最低水平。此次干预行动获得美方明确支持，两国于7月31日实施了协调干预，日本财务大臣与美国财长共同确认了这一行动，并表态如有必要将毫不犹豫再次入市，美方的参与虽未计入日方公布数据，但其象征意义显著强化了威慑信号。

高盛波斯湾石油出口已恢复至战前约三分之二。高盛表示，波斯湾石油出口已恢复至战前水平的约三分之二。高盛分析师Daan Struyven等人表示，在经霍尔木兹海峡通行量增加的推动下，该地区原油和石油产品出口总量已升至每日1500万至1600万桶，仍比冲突前水平低700万至800万桶，但远高于3月500万至600万桶的低点。仅经霍尔木兹海峡运输的石油规模可能已接近美国官员估计的每日800万至1000万桶。高盛表示“在供应持续中断的情景下，我们仍认为欧洲天然气价格和远期成品油价格的上涨空间将大于原油。”

美国拟在G20会议上推动增长共识与对伊施压，贝森特将主持财长会议。一名美国财政部高级官员表示，特朗普政府希望在下周举行的G20财长与央行行长会议上，推动主要经济体就促进经济增长、减少全球失衡以及应对主权债务挑战等议题达成共识。美方还将敦促各成员国切断伊朗的经济命脉，进一步强化对德黑兰的经济施压。美国财长贝森特将于下周一和周二在北卡罗来纳州阿什维尔主持本次G20财长会议。此前美国曾在去年回避由南非主导的G20进程，此次回归标志着美方将重新主导该多边经济平台的议程设置。

美国被曝正与委内瑞拉谈判入股油田，或获百年租约。据知情人士透露，美国正与委内瑞拉进行谈判，商讨大举入股该国油田的可能性，其中一个曾被讨论的方案是美国获得数个油田100年的租约。此举若成行，将进一步扩大特朗普政府对马杜罗下台后委内瑞拉政府及其庞大能源储备的影响力，白宫和委内瑞拉政府均未对此置评。谈判仍在进行中，任何潜在协议的具体条款都可能发生变化，此前已有媒体报道称特朗普政府正与委内瑞拉临时政府磋商入股该国石油资源。

软银寻求100亿美元贷款为OpenAI投资再融资。知情人士透露，软银正寻求一笔100亿美元贷款，以获得更多资金，为其投资美国科技巨头OpenAI所使用的债务进行再融资。这笔两年期贷款的利差将比基准担保融资利率(SOFR)高出约275个基点，知情人士表示，这笔贷款的部分资金可能用于偿还软银今年早些时候为投资OpenAI获得的400亿美元过桥贷款。

Anthropic据悉最早10天后将公布招股书，IPO已至最后冲刺阶段。据知情人士称，Anthropic计划在美国劳动节(9月7日)后公布其IPO招股说明书，并可能在9月下旬或10月初在美上市。该公司拟允许现有股东在IPO中出售股份，部分股东的禁售期可能超过180天，这将降低IPO后的抛售压力。目前尚不清楚在Anthropic此次IPO中，新发行的股票和现有股东出售的股票各占多少比例。但报道称，Anthropic希望在IPO中筹集至少1300亿美元以扩张算力，这将超过6月上市的SpaceX，当时其筹集了860亿美元。

个股消息

传英伟达(NVDA)暂停部分AI云收入分成协议，涉360亿美元承诺;英伟达发言人驳斥这一言论。知情人士称，英伟达已暂停部分AI云服务商收入分成协议的信用支持，该计划7月才推出。协议规定英伟达保障租用GPU算力，换取超额收入50%，涉及360亿美元承诺。部分英伟达员工担忧，该计划可能引发反垄断审查。不过，英伟达称该模式仍在实施中。

扎克伯格骂归骂，Meta(META)每月仍向Anthropic支付数亿美元。知情人士称，Meta内部今年测算过，每年用于Anthropic模型的支出最高可能达到100亿美元。Meta今夏削减了部分采购，此后每月仍在Anthropic工具上花费数亿美元。Meta和Anthropic均拒绝置评。就在本月，扎克伯格发文批评部分头部AI实验室借"末日"叙事集中权力，文章没有点名Anthropic。但Anthropic CEO达里奥·阿莫代伊(Dario Amodei)一直是"AI风险论"最积极的公开发声者之一，这篇文章被外界普遍读作针对他。

530亿美元“数字支付世纪收购”告吹! PayPal(PYPL)盘前暴跌超15%。知情人士表示，私募股权公司Advent International与Stripe组成的财团已正式放弃收购PayPal，导致后者在盘前股价暴跌约16%。该财团此前提出每股60.50美元、总额约530亿美元的报价，却遭PayPal董事会以估值不足为由拒绝;与PayPal在2021年全球新冠疫情线上支付繁荣期约3600亿美元的历史峰值估值相比，这一报价仅相当于当时的一小部分。

马斯克称SpaceX(SPCX)营收到2033年有望达到3.5万亿美元。一位用户在X平台上分享了摩根士丹利的一份投资者报告，报告称SpaceX“估值颇具吸引力”，且投资者低估了星舰的发展规模。该报告还称，SpaceX每年可以在八个发射场进行5800次星舰发射，到2040年有望实现3.5万亿美元的营收。Mach 33的首席执行官亚伦・伯内特引用了这条帖子并表示，摩根士丹利的这一预估“所采用的数据，几乎只有该公司公开目标的一半，达成时间也比企业自身的目标晚了十年”。马斯克回应了贝内特的帖子，他表示“按我最乐观的推测，约3.5万亿美元的营收大概会在2033年前后实现，仅供参考。”

AI云收入激增难掩转型阵痛 IREN(IREN)Q4亏损意外扩大。IREN第四财季营收1.372亿美元不及预期，净亏损扩大至6.84亿美元，远高于预期。AI云服务收入环比增至7050万美元，全年同比增约7倍;但比特币挖矿收入下滑，且员工成本与平台投资拖累EBITDA。CEO称2026年容量基本售罄，并且已向微软交付首个液冷GPU项目。

迈威尔科技(MRVL)盘前跌逾8%，AI订单兑现时点引忧。迈威尔科技2026财年Q2营收27.4亿美元、每股收益94美分，均超预期，Q3指引亦优于预测。尽管与谷歌达成AI芯片合作，但因长期营收展望未显著上调，谷歌收入放量需待2029财年，市场对此感到失望，截至发稿股价盘前跌超8%。

欧特克(ADSK)Q2业绩超预期，但收购拖累利润指引致股价下挫。欧特克第二财季营收20.5亿美元、每股收益3.30美元，均超预期。建筑与制造业务双轮驱动，营收增16%。但Q3利润指引远低于预期，加之36亿美元收购MaintainX带来的整合成本侵蚀利润率，引发市场对AI颠覆传统软件及短期利润承压的双重担忧，盘前股价跌逾4%。

Workday(WDAY)Q2业绩好坏参半 Q3订阅积压订单指引不及预期考验反弹动能。Workday第二财季营收26.5亿美元，调整后每股收益2.75美元，均超预期。但第三财季订阅积压订单指引仅274亿美元，远逊预期的286亿美元，引发市场担忧。公司称AI贡献超25%新增年合同价值，并宣布40亿美元回购计划及与AWS、谷歌云扩大合作。

重要经济数据和事件预告

22:00美国8月密歇根大学消费者信心指数终值、美国2026年非农就业基准年度变动-未季调初值、美联储主席沃什首次在杰克森霍尔全球央行年会发表演讲(讲话或持续一小时至2300左右)。

次日01:00美国截至8月28日当周全美钻井总数。

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美股投资网获悉，宝尊电商(BZUN,09991)发布2026年第二季度财报后，花旗、中信里昂及招银国际等多家券商对公司的投资评级、盈利预测或目标价作出积极调整。

财报显示，宝尊第二季度总净收入同比增长7%至27亿元，非公认会计准则经营利润达到7400万元。电商业务收入同比增长5%至23亿元，非公认会计准则经营利润达到1.07亿元，为2022年以来二季度最高；品牌管理业务收入同比增长22%至4.86亿元，经营亏损进一步收窄。公司同时将2028年非公认会计准则经营利润目标由5.5亿元上调至7亿元。

花旗维持宝尊“买入”评级，将目标价由4.50美元上调至5.30美元，并将公司2026年至2028年非公认会计准则净利润预测分别上调36%、40%和30%。花旗认为，两大业务板块盈利改善、AI带来的效率提升及中长期利润目标上调，为公司盈利增长提供了进一步支撑。

中信里昂（CLSA）将宝尊评级上调至“跑赢大市”，目标价由3.20美元提高至3.80美元，并将2026年和2027年经调整净利润预测分别上调20%。该机构主要关注宝尊服务业务增长、电商业务盈利能力提升，以及AI与自动化应用带来的运营效率改善。

招银国际则维持宝尊“买入”评级，将目标价由3.98美元上调至4.23美元，并上调公司2026年至2028年非公认会计准则经营利润预测，主要基于收入前景改善以及运营效率持续提升。

多家券商在财报发布后集中上调宝尊的盈利预测及目标价，反映出资本市场对其电商业务利润释放、品牌管理业务改善及AI提效空间的关注度正在提升。未来，AI与自动化能否从试点进一步走向规模化应用，并转化为持续、可量化的效率和利润增量，将成为观察宝尊中长期价值的重要维度。

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美股投资网获悉，在摩根士丹利高调唱多SpaceX(SPCX)之后，埃隆·马斯克近日亲自下场，给出了比华尔街更激进的时间表。马斯克在社交媒体平台X上表示，SpaceX实现约3.5万亿美元年营收的时间点可能在2033年前后，比摩根士丹利预测的2040年还要早了约七年。

据了解，摩根士丹利早些时候重申了对SpaceX股票的“增持”评级和300美元目标价，并预测公司2040年收入将达3.5万亿美元。该行明星分析师Adam Jonas认为，投资者仍未真正理解SpaceX围绕星舰火箭和路易斯安那州新发射基地所展开的宏大计划，当前股价处于IPO价格附近，反而提供了“独特机会”。

“投资者没有意识到SpaceX星舰计划的规模”

事件的起点是一份摩根士丹利投资者报告。Jonas在周三发布的报告中写道“们不认为投资者充分认识到SpaceX在星舰上的计划规模。”这份报告紧随SpaceX披露将斥资1000亿美元在路易斯安那州建设新“星际基地”(Starbase)之后发布。

根据披露，SpaceX计划在路易斯安那州弗米利恩堂区(Vermilion Parish)建设一座新的星舰发射基地。该基地预计2027年开始建设，2029年进行首次星舰发射。按照规划，这座基地最终将拥有15个发射台，远高于SpaceX目前运营的3个发射台;到2027年底，预计还将有另外3个发射台全面投入运营。

Jonas认为，这一扩张规模本身就说明市场对SpaceX发射节奏的定价并不充分。摩根士丹利的模型目前保守假设每个发射台每天仅执行2次发射，按照这一节奏，到2040年SpaceX每年进行约5800次星舰发射，实际上只需要8个发射台，低于公司规划的15个。换句话说，即便路易斯安那基地不完全建成，SpaceX也有能力达到摩根士丹利的2040年发射预测。

Jonas还特别指出，路易斯安那州的地理位置具有独特优势。该基地允许火箭向南飞越墨西哥湾发射，而不会像从佛罗里达、得克萨斯或加利福尼亚发射那样直接经过人口稠密地区。这使SpaceX能够拓展至“黎明—黄昏太阳同步极轨道”发射能力，而这种轨道“与轨道计算直接相关”。在Jonas看来，这正是SpaceX将太空发射、星链通信和人工智能算力相结合的长期故事的一部分。

马斯克回应大摩我的最佳猜测是2033年

在X平台上，用户“DogeDesigner”随即分享了该行的一份报告，在推文中重点提及SpaceX“估值具有吸引力”，并认为投资者低估了星舰的规模潜力。

投资机构Mach 33首席执行官Aaron Burnett随后转发并评论称，摩根士丹利的估算“几乎只有公司公开目标的一半，而且比公司自身目标时间晚了十年”。

这一评论也引来了马斯克本人回应。他写道“依我之见，达到约3.5万亿美元营收的时间点，大概在2033年前后。”

这意味着马斯克认为SpaceX将比摩根士丹利预测的时间提前七年达到3.5万亿美元的营收规模。值得注意的是，马斯克此前曾公开预测，SpaceX将在2030年实现1万亿美元收入。

马斯克的回应进一步凸显了SpaceX内部目标与华尔街模型之间的落差。按照SpaceX自身规划，公司甚至计划到2030年实现每年1万次星舰发射。这一目标部分受到美国总统特朗普新太空政策的推动，该政策旨在提高NASA的发射频次。

从星舰到K3文明马斯克的更远叙事

除了直接的营收预测，马斯克还借路易斯安那星际基地项目描绘了一幅更宏大的图景。他表示，该基地将使特斯拉(TSLA)的Optimus人形机器人成为史上第一个“冯·诺依曼机器”。在马斯克的叙事中，SpaceX所推进的星舰开发和发射基础设施，将有助于“文明在整个银河系扩张并达到K3级别”。

“冯·诺依曼机器”通常指能够自我复制的系统，马斯克将其与Optimus机器人和星舰大规模发射能力联系起来，暗示未来人类可通过星舰将制造能力送入太空，实现地外自我复制与扩张。K3则指向卡尔达肖夫等级中的三级文明，即能够利用整个星系能量的文明。这一表述延续了马斯克一贯将SpaceX定位为“让人类成为多行星物种”甚至“星际文明”的叙事风格。

从短期发射节奏看，SpaceX确实在快速推进星舰测试。马斯克透露，即将进行的星舰第14次飞行测试将尝试捕获火箭上面级。如果成功，这将是继助推器捕获之后，SpaceX在完全可重复使用火箭领域的又一项关键突破。

股价仍低于高点，多空分歧明显

摩根士丹利将SpaceX的目标价定为300美元，按照周四收盘价计算，该目标价对应约114%的上行空间。Jonas认为，以该行2028财年预测计算，SpaceX股价仅相当于10倍市销率(对应70%增速)和25倍息税前利润(对应113%增速)。

“我们认为投资者有独特机会在IPO价格附近‘重新审视’SPCX股票，而且在太空、连接和企业AI领域基本面动能甚至更强，”乔纳斯写道。

自公开上市以来，SpaceX股票表现挣扎。该股上市首日市值就已超过1万亿美元，但此后股价从高位回落，目前已跌至IPO价格附近。近期第二季度财报发布后，由于资本开支指引上升，股价进一步承压。

但Jonas表示，摩根士丹利对SpaceX的看法在财报后反而显著改善，因为投资者获得了更多关于锁定期到期影响的信息，而这一因素并未像许多人担心的那样形成持续抛压。

Jonas此前曾提出，SpaceX是“潜在代际复利成长股”。在他的300美元目标价中，超过一半来自公司通过合并xAI所蕴含的AI雄心，其余部分由发射服务和星链卫星互联网业务贡献。

不过，市场上并非所有人都认同这一乐观判断。对冲基金亿万富翁David Einhorn在最近致投资者的信中就对SpaceX持看空观点，认为这家马斯克旗下的火箭与AI公司被高估。

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美股投资网获悉，周四美股盘后，欧特克(ADSK)公布了2027财年第二季度财报。截至7月31日的三个月，公司实现营收20.5亿美元，同比增长16%，超出分析师预期的20.1亿美元。调整后每股收益达3.30美元，同样远超市场预期的3.12美元。GAAP营业利润率同比提升约4个百分点至29%，非GAAP营业利润率升至41%。自由现金流飙升24%至5.61亿美元。

Q2成绩单建筑与制造双轮驱动，业绩超预期

截至7月31日的第二财季，欧特克各项核心指标全线超越市场预期

营收和EPS均超出指引上限。AECO产品家族(建筑、工程、施工与运营)营收10.3亿美元，同比增长17%;AutoCAD及AutoCAD LT营收5亿美元，增长14%;制造(MFG)营收3.85亿美元，增长15%。建筑业务增速保持在20%以上，Fusion产品持续强劲增长。GAAP营业利润率提升至29%，同比扩张约400个基点;非GAAP营业利润率攀升至41%，同比扩张200个基点。

业绩指引不及预期

尽管Q2业绩亮眼，盘后股价仍大跌逾5%。市场的“惩罚”集中在两个层面

第一，Q3利润指引不及预期。 欧特克预计Q3营收21.25亿至21.40亿美元，调整后EPS仅3.04至3.09美元。EPS中值3.065美元，远低于市场此前预期的3.14美元。营收指引高于预期，利润指引却低于预期——这是典型的“成本侵蚀利润”信号。

第二，MaintainX收购带来的利润率稀释。 公司于8月3日完成对运维软件企业MaintainX的36亿美元全现金收购。欧特克CFO Janesh Moorjani明确表示，全年非GAAP利润率指引保持不变，反映了运营杠杆带来的更高潜在利润率“被收购MaintainX造成的利润率稀释所抵消”。投资者担忧，这笔收购短期内的整合成本将对利润造成持续压力。

全年指引同样存在隐忧。公司将2027财年全年营收指引从81.6-82.2亿美元上调至82.95-83.45亿美元;账单金额指引从85.1-85.8亿美元上调至85.75-86.5亿美元。然而，全年调整后每股收益指引12.52-12.60美元的中值(12.56美元)低于分析师预期的12.60美元——差距虽小，却足以让市场在“AI颠覆焦虑”的背景下放大负面信号。

软件股的“AI焦虑”通用AI工具正在颠覆传统护城河

欧特克股价的盘后下跌，并非孤例。今年以来，受投资者对AI工具可能颠覆传统软件商业模式的担忧影响，软件板块普遍承压。ServiceNow、Adobe等同行同样经历了剧烈波动。

AI带来的威胁是结构性的。 功能日益强大的通用AI工具被认为可能颠覆或取代部分专业软件功能，威胁传统SaaS企业的定价权和客户粘性。市场担忧，如果AI能自动完成建筑设计、工程制图等专业任务，欧特克的核心价值将面临侵蚀。

但欧特克CEO Andrew Anagnost给出了另一种叙事“未来建筑领域的人工智能将属于值得信赖的平台，该平台能够将最丰富的背景信息与合适的模型相结合。欧特克的独特优势在于，我们通过持续的数据、背景信息和经验流，将设计、制造和运营融为一体。”

这一判断的核心逻辑是AI模型本身只是工具，而欧特克数十年积累的行业数据和跨生命周期的项目智能，才是真正的护城河。在AI时代，拥有数据上下文的平台将比拥有最强单一模型的公司更具持久价值。

高盛在8月11日启动对欧特克的覆盖时也指出，MaintainX和AI进一步拓展了公司的长期机会空间，AI有潜力强化欧特克的平台并深化其在客户工作流中的角色。但高盛同时警告，软件行业AI转型的不确定性仍然存在。

36亿美元收购的“代价”MaintainX成利润拖累

市场忧虑的核心，指向欧特克刚刚完成的36亿美元现金收购——运营管理软件公司MaintainX。该交易于8月3日正式交割，MaintainX的年经常性收入预计超1.35亿美元，标志着欧特克从传统设计软件向资产生命周期全链条的战略延伸。公司正式成立新的“欧特克运营解决方案”业务单元，将业务版图从“设计”和“制造”延伸至“运营”环节。

CFO Moorjani在财报电话会上表示，公司已将全年开票额和营收增长指引上调，以反映更高的潜在增长预期以及MaintainX带来的增量贡献。

然而，收购带来的整合成本正在侵蚀利润率。欧特克首席财务官Janesh Moorjani在财报声明中承认，公司收窄了2027财年自由现金流预期，“反映了更强的潜在增长预期被MaintainX的运营和净融资成本所抵消”，其中包括约4500万美元的交易相关费用。

投资者担心的是这笔收购虽然为欧特克的AI战略打开了从“设计与制造”延伸到“运营管理”的资产全生命周期闭环，但短期内整合成本的消化可能持续压制利润表现。正如Moorjani所言，全年非GAAP利润率预期保持不变，反映了运营杠杆和市场优化带来的收益被MaintainX的利润率稀释所抵消。

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美股投资网获悉，总部位于犹他州米德韦尔的房屋保险管理总承保商(MGU)Bamboo Insurance Services(BMB)于8月28日正式向美国证券交易委员会(SEC)提交S-1上市申请，计划在纽约证券交易所挂牌，募资规模最高1亿美元。摩根大通、摩根士丹利担任联合主承销商，德意志银行证券、Evercore ISI和富国证券担任联席账簿管理人。

在加州野火与德州飓风轮番考验美国房屋保险体系的背景下，这家以AI和数据科学为核心定价武器的“轻资本”保险科技公司，正试图向公开市场证明在气候风险重塑美国财险版图的当下，精准定价本身就是最好的护城河。

交易结构CVC的“二级市场退出”

此次IPO的独特之处在于Bamboo本身不会从IPO中获得任何收益。据招股文件披露，所有发售股份均来自特定出售股东(selling stockholders)，这意味着这是一次典型的私募股权二级市场退出。

Bamboo由CVC Capital Partners多数控股。2025年，这家欧洲私募巨头以17.5亿美元的估值收购了Bamboo的控股权。White Mountains Insurance Group持有少数股权。CB Insights此前已将这笔交易列为2025年Q4保险科技领域最大并购案。

值得注意的是，本次IPO出售的股份将来自特定出售股东，Bamboo自身不会获得本次发行的任何募集资金。截至目前，发行股数与定价区间尚未确定，1亿美元仅为占位金额。

Bamboo商业模式的差异化定位AI驱动的“轻资本”定价引擎

Bamboo Insurance成立于2017年，总部位于犹他州米德韦尔，由John Chu于2018年创立。公司以管理总承保商(MGU) 模式运营——它不直接承担承保风险，而是作为“技术层”存在，通过数据科学与高级分析进行核保与理赔管理，与多元化、高评级的承保能力提供商(Capacity Providers)合作，由后者以自己的名义签发保单并承担风险。

Bamboo利用AI与数据科学管理保险价值链全流程，包括承保、理赔处理及高级分析。其技术平台采用模块化云架构，能够快速整合新数据源并部署自动化分析。在传统险企纷纷撤出加州山火高风险区域的背景下，Bamboo以精准的数据驱动承保能力切入这一“被冷落”的市场。

截至2025年12月31日，Bamboo已占据加州房屋保险市场约4%的份额，并于2025年9月进入得克萨斯州市场。公司管理保费在2025年增长58%，达到7.66亿美元。过去五个财年，Bamboo的赔付率平均比行业低32个百分点，这一优势在加州山火频发的环境中尤为关键。

公司的收入主要来自承保能力提供商支付的佣金及投保人支付的费用。其平台核心是一个“杠铃式”架构中心是可扩展的云端核心系统，一侧连接海量数据源与AI分析引擎，另一侧连接灵活的分销与核保模块。Bamboo的管理层将自身定位为“专为当下快速变化的1890亿美元房屋保险市场而建”的企业。

2026年上半年，Bamboo实现营收1.73亿美元，较2025年同期的1.24亿美元增长约40%;净利润为1，380万美元，低于2025年上半年的2，370万美元。管理保费规模正逼近9亿美元。

前景展望气候风险定价能力成估值关键

Bamboo Insurance的上市，标志着资本市场对气候风险定价能力的一次直接检验。在传统险企因山火和飓风风险而大规模撤退的背景下，Bamboo凭借数据驱动的精准承保能力填补市场空白。其能否在公开市场获得投资者认可，将取决于市场对其AI承保模型的信心——尤其是在加州和德州等高风险地区的长期赔付表现。

加利福尼亚州的野火风险与得克萨斯州的飓风威胁，已迫使State Farm、Allstate等传统巨头大幅缩减承保规模或退出高风险市场。在这一背景下，能够通过数据科学精准定价、快速响应市场变化的MGU模式，正在获得前所未有的战略价值。

Bamboo强调其“快速报价、数据驱动核保、多元化的保险供应商网络”是其在气候风险高企的住宅保险市场中的核心优势。其AI驱动的核保平台能够整合多家承保能力提供商，在传统保险公司撤退的市场中填补空白。

然而，风险同样不容忽视。Bamboo的保费增速已从2023年的199%放缓至2024年的122%，再到2025年的58%。随着规模扩大，维持高增长与高利润率的双重目标将面临越来越大的挑战。

本次发行的具体定价条款尚未披露。随着路演推进和投资者需求逐步明确，1亿美元的筹资目标可能进一步调整。对于这家管理保费正逼近9亿美元的科技型MGU而言，其IPO定价将成为衡量市场对“气候风险科技承保”这一新兴赛道估值意愿的重要风向标。

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美股投资网获悉，2026年8月28日晚，嘉银科技(JFIN)发布其2026年第二季度未经审计的财务报告。在行业政策持续落地的情况下，嘉银科技顺应环境变化，加快业务结构的战略性调整，从获客、风控、运营等全方面持续优化客群和业务结构。截至二季度末，公司现金及现金等价物金额大幅提升至5.04亿元，为穿越行业周期、保障未来稳健发展积蓄力量。

财报数据显示，嘉银科技2026年二季度撮合交易量约95亿元，实现营业收入约7.37亿元，达成了前期业绩指引目标。二季度件均借款金额为6663元人民币，重复借款比例达73.1%。

为应对行业流动性收紧所带来的影响，嘉银科技二季度主动收缩风险敞口，稳步缓释存量风险。同时着重提升回收效率，30天回收率环比稳步提升。截至二季度末，90天以上逾期率为2.21%，环比保持稳定。

加速由助贷服务商向科技输出方的角色升级，一直是嘉银科技的转型目标。

二季度内，公司自研的伏羲平台已完成基建层、风控层和核心Skill沉淀，覆盖贷款周期内所有主要的业务环节。授信建模全链路Skill已规模化落地，将传统3至5天的建模优化周期压缩至小时级，模型AUC与KS等衡量风险识别准确率的指标，均显著优于人工基准。

嘉银科技董事长严定贵表示，如今公司正持续拓展业务模式覆盖边界，从单纯的贷款撮合平台延伸至以合规驱动、技术赋能、生态协同为重心的多元化平台。同时，公司持续深化对人工智能和海外业务的战略投入，以应对转型所带来的挑战。这都彰显了嘉银科技致力于创造长期价值的决心。

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美股投资网获悉，亚马逊(AMZN)签署了长期协议，从瑞典四座风电场采购电力，以帮助满足该公司在北欧国家数据中心扩容带来的电力需求。这些协议将新增近200兆瓦的电力供应。亚马逊在邮件声明中表示，一旦所有项目全面投运，其在瑞典的供电总容量将超过1吉瓦。这四个风电场由Eolus AB和OX2 AB开发，后者由私募股权公司EQT AB所有。

随着云计算和人工智能服务需求增长，亚马逊及其他超大规模数据中心运营商正加大电力采购力度，并投资自建发电能力。亚马逊计划在2027年和2028年为其数据中心集群新增200万颗英伟达图形处理器(GPU)，而此前该公司已表示今年将开始部署100万颗。这表明，AI算力的“军备竞赛”远未放缓。

亚马逊表示，1吉瓦的风电装机容量每年可满足超过35万户家庭的用电需求，但未透露最新协议的具体细节。

2025年，亚马逊成为瑞典最大的无化石能源企业买家。在全球范围内，亚马逊已投资了超过700个此类项目，总装机容量超过40吉瓦。

博阿普(Boarp)、达勒博(Dållebo)和法格拉斯(Fågelås)风电场已投入运营，而规模最大的法格拉森(Fageråsen)风电场目前正在建设中。亚马逊在瑞典的现有业务包括位于埃斯基尔斯图纳(Eskilstuna)、卡特琳霍尔姆(Katrineholm)和韦斯特罗斯(Västerås)的数据中心。

亚马逊在声明中表示“这三个地点的容量都将得到扩充。”

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美股投资网获悉，美国医疗保健行业领军者礼来公司(LLY)正在将重磅减肥药——即有着“减肥神药”称号且具有降糖疗效的Mounjaro从降糖与减重产品定位全方位升级为覆盖心血管与代谢并发症的综合治疗平台。美国食品药品监督管理局此次批准Mounjaro用于降低伴有心脏病的2型糖尿病成人发生心血管死亡、非致死性心肌梗死或非致死性卒中的风险，进一步增强其相对于最大规模竞争对手诺和诺德旗下减肥与降糖药Ozempic的竞争优势。

强劲需求已经推动Mounjaro季度销售额同比增长91%至99.4亿美元，而降低心血管风险的适应症不仅扩大患者范围，还有助于提高保险支付意愿，使礼来所面对的市场从减重和控糖进一步延伸至规模更庞大的心肾代谢疾病体系。

需要准确区分的是，美国市场的Mounjaro是糖尿病品牌，Zepbound才是同一活性成分替尔泊肽的肥胖症品牌;此次获批的是Mounjaro心血管适应症，并不等于Zepbound已经获批用于心血管一级或二级预防。Mounjaro与Zepbound均以替尔泊肽(tirzepatide)为活性成分且药理机制相同，但前者主要获批用于2型糖尿病及降低相关心血管风险(也可用作高血糖患者减重用途)，后者则主要获批用于长期肥胖或超重人群的长期体重管理及相关适应症。

Mounjaro扩容心血管适应症

礼来公司的重磅糖尿病兼肥胖症治疗药物Mounjaro获得美国批准，可用于降低严重心血管问题的发生风险，从而将该药物的应用范围从控制血糖进一步拓宽，并巩固其在竞争日益激烈的胰高血糖素样肽-1类药物(即GLP-1)市场中的地位。

礼来周五在一份声明中表示，美国食品药品监督管理局(即美国FDA)已经批准Mounjaro用于降低患有2型糖尿病及确诊心脏病的成年人的心血管风险。

糖尿病兼肥胖患者罹患心血管疾病的可能性远高于普通人，因此，药物预防心肌梗死、卒中和心血管死亡的能力，是衡量其除降糖效果以外价值的重要指标。诺和诺德公司的竞争性糖尿病注射药物Ozempic已经获得心血管疾病适应症批准。

截至周四美股市场收盘，礼来股价今年以来累计上涨约9%。

此次FDA重磅批准基于一项涉及逾13,000人的研究，该研究将Mounjaro与礼来较早推出的专门糖尿病药物Trulicity进行比较，而Trulicity已经被证实具有心脏保护作用。在这项研究中，Mounjaro降低了心肌梗死、卒中和心血管死亡的风险，但其效果并未显著优于这款较早推出的药物。

尽管如此，该药仍然达到了核心研究目标，即证明Mounjaro在保护心脏方面至少与Trulicity几乎同样有效。服用Mounjaro的患者全因死亡人数减少了16%。

对于礼来而言，适应症扩大为制药行业最具价值的产品组合之一增添了另一件武器。Mounjaro及其对应的肥胖症药物Zepbound已经成为这家总部位于印第安纳波利斯的全球最大规模制药巨头之一的主要增长引擎，而增加其他适应症能够帮助礼来覆盖更多患者，并为说服保险公司承保这些药物提供更有力的依据。

礼来并未专门开展其肥胖症药物Zepbound降低心血管疾病风险的试验。相反，该公司正在一项大型且持续多年期试验中研究这款药物能否降低全因素死亡风险。相关结果预计要到2027年才会公布。

此次获批的是Mounjaro心血管适应症，并不等于Zepbound已经获批用于心血管一级或二级预防。其底层生物学来自葡萄糖依赖性促胰岛素多肽与胰高血糖素样肽-1双受体激动一方面以葡萄糖依赖方式促进胰岛素释放、抑制不适当的胰高血糖素分泌;另一方面作用于中枢食欲与饱腹通路、延缓胃排空并改善脂肪组织和肝脏代谢，从而降低血糖、体重、内脏脂肪、血压和甘油三酯，并减轻胰岛素抵抗及全身炎症。心血管获益因此不是“减重的偶然副产品”，而是多条代谢风险通路同步改善的结果，不过是否存在独立于减重的直接心肌或血管保护作用，仍需更多机制研究确认。

千亿美元减肥药市场进入疗效扩充、产能与支付能力决赛

礼来Mounjaro与Zepbound未来继续扩大适应症的概率较高，主要因为肥胖、糖尿病、阻塞性睡眠呼吸暂停、射血分数保留型心力衰竭、慢性肾病和代谢相关脂肪性肝病共享内脏脂肪、胰岛素抵抗、慢性炎症及器官脂毒性等病理基础;替尔泊肽在肥胖合并射血分数保留型心力衰竭的试验中已显示心衰结局风险下降38%，住院风险下降56%。

但每项新适应症都必须依靠独立随机试验证明硬终点获益，不能仅凭体重下降进行外推;礼来目前并未专门开展Zepbound心血管风险降低试验，而是在大型多年期研究中评估其能否降低全因死亡风险，结果预计2027年公布，因此未来真正决定适应症版图和估值空间的，将是器官保护能否跨越统计学、监管与保险支付三重门槛。

2030年前后全球纯减肥药市场规模的机构主流预期区间为约950亿—1050亿美元，若纳入糖尿病、心血管及其他代谢适应证，广义市场上限可接近2000亿美元。

高盛最新预测全球抗肥胖药市场到2030年约950亿美元;摩根士丹利基准情景为1050亿美元、乐观情景达1440亿美元，若以2023年约60亿美元销售额为起点，基准情景隐含2023—2030年复合增速约50.5%;摩根大通则预计包含糖尿病和肥胖适应证在内的全球肠促胰素市场到2030年达到2000亿美元，测算与统计口径更宽。

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美股投资网获悉，亚马逊旗下云业务部门Amazon Web Services(AWS)近日宣布，已扩大其在AWS GovCloud(美国)区域内的AI模型可用性，为政府机构提供通过Amazon Bedrock平台访问第三方大模型的能力，包括Anthropic、Meta、OpenAI、xAI和英伟达等主流模型，同时支持亚马逊自研Nova系列模型。所有服务均运行于符合合规要求的隔离云环境之中。

AWS在声明中表示“我们很高兴地宣布，AWS GovCloud(美国)现通过Amazon Bedrock提供多个AI模型系列，为政府客户、其配套产业基础及技术合作伙伴提供满足其任务需求所需的人工智能模型选择。”

从财务表现来看，AWS正迎来一轮强劲增长周期。2026年第二季度，AWS实现营收422亿美元，同比增长36.7%，创下自2021年以来18个季度的最快增速;营业利润约166亿美元，同比大增63%，营业利润率高达39.4%。AWS目前贡献了亚马逊约21%的总营收，却贡献了超过60%的营业利润。

AWS的AI业务与自研芯片业务年化收入运行率均已各自突破250亿美元，且均录得三位数百分比的增长。模型托管平台Bedrock已有数十万客户，2026年第二季度单季客户在Bedrock上的支出超过了此前所有季度的累计值。与此同时，AWS的积压订单(Backlog)在第二季度达到4960亿美元，创历史新高。

公司管理层预计，AWS未来营收规模有望达到1万亿美元量级，而目前全球IT支出中仍有85%部署于本地数据中心。亚马逊已承诺在2026年投入高达500亿美元，用于在美国多个安全级云区域(包括AWS GovCloud、AWS Secret及AWS Top Secret)新增约1.3吉瓦的AI与高性能计算容量。

今年8月，AWS GovCloud(美国)刚刚迎来其上线十五周年。作为全球首个专为美国政府安全与合规需求而构建的云区域，AWS GovCloud自2011年问世以来，已成长为支撑美国国家安全、能源、公共卫生、金融服务等关键任务的运营基石。从NASA喷气推进实验室处理“好奇号”火星探测数据，到为“阿尔忒弥斯二号”月球飞越任务提供实时轨道分析计算，AWS GovCloud始终承载着严苛的工作负载。

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8月31日，中国领先的新消费数字科技服务商乐信(LX)发布2026年二季度未经审计财务业绩。营收31.9亿元，利润(Non-GAAP EBIT)1.87亿元，交易额554亿元。季度内，公司深耕多年的多元生态业务展现经营韧性，分期零售、TO B数智科技等非助贷业务交易量占比已超50%。

二季度，公司分期零售业务交易量环比增长6.3%;TO B 数智科技业务交易量环比增长8%;累计注册用户数2.53亿，环比增长1.4%，同比增长7.2%。

季度内，随着AI应用的逐步深入，公司运营成本环比下降17.6%。

乐信CEO肖文杰表示“公司始终将合规经营放在首位，面对行业挑战，我们主动收紧风险管理、加强成本与资金管控，加快AI在全业务流程的应用，多年布局的生态业务持续取得积极进展，经营韧性进一步显现。

未来，公司将遵循监管指引，稳步优化业务布局，推动多年积累的技术、业务及运营能力的拓展应用，持续加强金融科技能力建设，为长期价值创造提供支撑。尽管未来行业还是充满不确定性，我们对公司长期发展依然持有信心。”

分期零售持续深耕场景，助力刚需消费释放

季度内，在宏观促消费政策持续落地、国内消费需求稳步恢复背景下，乐信旗下分期乐商城立足扩内需、促消费，充分发挥场景与供应链价值，持续挖掘多层次消费潜力，切实满足大众品质消费需求，助力实体消费市场回暖，服务消费增长大局。

依托平台长期积累的用户、品牌及商品供给能力，公司围绕知名品牌合作、品牌特卖、自有品牌建设等方面，持续完善场景与供应链建设，丰富多元消费供给。季度内，新增头部合作品牌约440个，多个品牌合作短期内销售额即突破千万;品牌特卖频道，聚焦高性价比品牌商品，新增知名品牌合作近20个;首款OEM自有品牌商品上线，实现销量稳步增长。

季度内，恰逢年中消费热潮，分期乐商城推出“新潮好物节”、“五一出游季”、“520礼遇季”、“618嗨购季”等活动，通过购物金返还、新客补贴、抽奖等方式助力消费活力释放。618期间，平台成交金额环比增长28.14%，成交人数环比增长21.96%，成交订单数环比增长32.8%，充分满足消费者多元化、品质化的消费需求。

(分期乐商城工作人员在自建物流仓打包发货)

To B数智科技业务快速增长，实现规模化盈利

二季度，公司持续多年布局的TO B数智科技业务继续保持快速增长，实现规模化盈利。

线上化、场景化的头部互联网平台沉淀了海量用户和消费场景，是持牌金融机构争夺优质客户的主要流量池。头部平台正向轻资产、轻运营模式转型，传统持牌机构在零售转型中对优质资产和精准触达的需求日益提升，但在流量接入与场景适配方面存在明显短板。在此背景下，具备领先金融科技能力的第三方机构，正成为连接“流量侧”与“资金侧”的关键枢纽。

公司以“云犀科技 PRO ”为载体，将数智科技核心能力进行系统化输出，继续按照监管导向服务持牌机构和流量方。一方面，依托乐信累计万亿级的信贷经验沉淀与技术落地实践，通过决策模型、业务策略及多种资产增信模式，以本地化部署的方式，帮助金融机构优化运营体系、搭建更加稳健的资产矩阵，提升零售信贷长期经营质效;另一方面，帮助流量平台高效分发和变现，充分实现三方共赢。

在当前的行业和监管环境之下，TO B数智科技业务具备长期价值，公司将持续加大投入，进一步助力金融机构的数智化转型。

加快AI深度应用，运营成本环比下降17.6%

二季度，公司进一步加快AI在全业务环节的深度应用，AI全链路降本提效成果落地显著。

在AI辅助人审方面，AI能够自动整合用户全量资质信息，生成标准化风险评估报告，减少人审环节对人工经验的依赖，提升风险识别效率和准确性;在智能体应用方面，本季度，策略智能体进一步拓展应用至辅助生成风控策略、识别黑灰产及制定清退策略等场景，自动挖掘风险特征、生成策略规则，提升风险识别准确率的同时，降低正常用户的误拦截概率。

截至目前，公司已上线100多个AI智能体岗位，全面覆盖智能策略生成、合规校验、贷后管理、智能客服等核心业务场景，以科技赋能实现降本、提质、增效的多重目标，全面提升公司风险管理和稳健经营能力。

此外，公司还在探索将成熟的AI能力进行产品化、模块化输出，通过to B数智科技业务向金融机构提供更加标准化、可复制的技术服务，让技术优势释放出更大的商业价值，为公司转型发展提供更加坚实的底层能力支撑。AI技术持续落地，充分助力公司完成降本目标。季度内，公司运营成本环比下降17.6%。随着AI技术继续深度运用，预计三季度公司运营成本进一步下降。

(AI智能体广泛运用于公司各业务场景)

数智技术贯穿消保全链路，提升服务与生态治理效能

乐信始终以数智技术为驱动，坚守合规底线，持续完善消费者权益保护体系。二季度，公司依托领先行业的AI技术，在制度体系、技术赋能、生态治理与智慧服务等方面持续升级消保机制，推动业务与社会价值协同发展。季度内，在用户服务和用户关怀领域，公司持续完善服务能力，大模型语义理解、长文本逻辑推理等能力持续提升，能够更精准地识别响应用户需求，推动服务体验持续优化，多项核心服务指标保持向好;同时，依托模型能力加强用户行为分析和分层管理，针对不同群体提供差异化服务与关怀，用户体验和满意度进一步提升。

乐信将消费者权益保护从内部风控延伸至生态治理，深化“科技+警务”协作模式，精准识别并积极打击各类金融“黑灰产”行为。季度内，公司响应监管号召，面向社会公开征集金融黑灰产违法违规线索。截至目前，共收到近22000条举报线索，其中多条线索已协助警方立案侦查。面对海量、复杂的线索信息，公司借助黑灰产识别智能体，通过人工智能技术开展信息提取、风险识别和关系挖掘，实现从线索发现、案件研判到风险处置的智能化升级，让黑灰产治理从依赖人工经验走向科技识别。过去两年多时间，公司通过警企联动深度打击金融领域“黑灰产”，协同上海、浙江、江苏、江西、湖北等多地警方累计侦破各类金融黑灰产案件近百起，打掉专业化犯罪团伙26个。当前，公司将依托扫黑行动契机，深化警企协作，重拳打击金融黑灰产，共建清朗有序的金融生态。

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