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沃尔玛 (WMT)周二宣布与OpenAI达成合作，让消费者能够通过ChatGPT浏览并购买其商品，这是这家零售巨头在人工智能(AI)领域的最新布局。受此消息影响，沃尔玛股价盘中大涨逾5%，刷新历史新高。
沃尔玛人工智能、产品与设计执行副总裁Daniel Danker表示，用户将在ChatGPT中直接选购沃尔玛的商品，只需点击“购买”按钮即可完成交易。该商品目录涵盖服装、娱乐、包装食品以及沃尔玛和旗下山姆会员店的其他产品。
Danker声称：“我们认为这是一个能在消费者所在的场景中提供便利的机会。”他于今年从Instacart公司加盟沃尔玛，负责加速公司对AI工具的采用。
新功能预计将在今秋上线，不过其中暂不包含生鲜食品，部分原因是消费者在这类商品上的购买习惯较为固定，通常每周重复购买类似品类。
沃尔玛首席执行官Doug McMillon表示，多年来，电商购物体验一直由一个搜索栏和一长串商品回应组成，这种情况即将改变。
他指出，这一AI功能将具备“多媒体化、个性化与情境化”特点，并补充说，沃尔玛正“积极迈向一个更愉快、更便利的未来”。
此外，消费者现有的沃尔玛或山姆会员店账户将自动与ChatGPT关联，第三方卖家的商品也将同步上线。
如今，人们越来越多地将人工智能应用于日常任务，从撰写电子邮件到查找食谱，购物正成为AI的新应用场景。消费者希望能够比价、阅读综合商品评价，从而更高效地做出购买决策。
为了响应这一趋势，各大零售商纷纷测试基于AI的工具，旨在实时回答顾客问题，帮助用户更快找到想要的商品。
OpenAI还与Etsy Inc (ETSY) 和Shopify (SHOP)达成合作，使ChatGPT用户能够直接购买其平台上的商家商品。
沃尔玛近年来在整个运营体系中大力推进AI技术，面向员工、供应商和消费者推出一系列AI工具。员工已在利用AI进行库存订货、排班计划等工作。这项技术还在帮助企业提速运营，例如缩短时尚产品的生产周期。
此次与ChatGPT的合作进一步深化了沃尔玛与OpenAI之间的伙伴关系。双方还计划共同开发一项认证项目，旨在培训员工更好地掌握并应用AI技术于日常工作中。
美股投资网获悉，美利亚斯研究公司(Melius Research LLC)分析师罗布·沃特海默(Rob Wertheimer)成为最新看好特斯拉(TSLA)的“多头”。这位华尔街新覆盖特斯拉的分析师指出，这家电动汽车制造商具备颠覆汽车行业的潜力，堪称“必持股”;但要为其万亿美元估值找到合理支撑，目前仍是一大挑战。该分析师认为，特斯拉能够快速改进并规模化部署自动驾驶汽车，而自动驾驶将是人工智能(AI)在物理世界中首个重大应用场景，给予特斯拉“买入”评级，并设定520美元的目标价。
“变革时刻已然到来，”沃特海默周一在给客户的报告中写道，“不布局特斯拉的风险同样巨大，而且我们找不到多少能与特斯拉相提并论的投资标的。”
不过，由于特斯拉的自动驾驶技术尚未实现完全自主，且技术成熟的时间表仍不明确，对其估值的评估仍带有“猜测性”。此外，该公司机器人业务(如Optimus人形机器人)的发展轨迹更难预测。
长期以来，特斯拉的估值一直是投资者争论的焦点——大家始终在判断，特斯拉究竟是一家电动汽车制造商，还是潜在的AI巨头。就CEO埃隆·马斯克(Elon Musk)而言，他近期正试图跳出“电动汽车”的叙事框架，转而聚焦自动驾驶领域;他甚至表示，未来特斯拉80%的业务收入将来自Optimus机器人。
在很大程度上，特斯拉投资者对马斯克的愿景表示认可。受AI前景与马斯克带来的市场热情推动，特斯拉股价在9月累计上涨33%。然而，随着第三季度汽车交付量不及预期，且市场期待已久的“低价电动汽车”最终定价超出预期(未能真正“亲民”)，股价涨势陷入停滞——这一信号表明，若核心汽车业务销售疲软，特斯拉或许难以支撑其宏大的AI梦想。
沃特海默表示，他设定的目标股价基于一个假设特斯拉将成功研发出真正的全自动驾驶汽车，这将使其占据网约车市场的大量份额，并进一步扩大业务规模。但这位分析师也指出，特斯拉的市值中，有很大一部分来自“目前尚未存在的产品”。
他在报告中写道“我们给出‘买入’评级，是因为我们认为，随着越来越多投资者(包括散户)逐渐认识到全自动驾驶(Full-Self-Driving)体验的革命性，市场对这项技术的关注度将不断提升。”
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美股投资网获悉，Alphabet 旗下谷歌(GOOGL)计划向印度南部地区投资超100亿美元，建设一座1吉瓦(1-gigawatt)规模的数据中心。这一举措是谷歌在印度市场的重大布局，而印度正是其全球扩张计划中的关键市场之一。
印度安得拉邦(Andhra Pradesh)技术部长纳拉·洛克什(Nara Lokesh)在接受采访时表示，这座谷歌数据中心计划两年内于港口城市维沙卡帕特南(Visakhapatnam)建成，是该邦“2029年前建成6吉瓦数据中心产能”这一宏大目标的组成部分。
洛克什是安得拉邦首席部长纳拉·钱德拉巴布·奈杜(Nara Chandrababu Naidu)之子，他强调“这不仅关乎创造就业岗位，更重要的是它将产生更广泛的连锁效应，带动大量经济活动。”
在人工智能(AI)系统需求的推动下，全球数据中心建设热潮兴起，印度已成为其中最大受益国之一。亚马逊(Amazon.com Inc.)计划到2030年在这个南亚国家投资127亿美元建设云基础设施;ChatGPT开发商OpenAI也正寻求在印度建设一座1吉瓦规模的数据中心。世邦魏理仕集团(CBRE Group Inc.)数据显示，到2027年，印度数据中心市场的投资规模预计将突破1000亿美元。
印度总理纳伦德拉·莫迪(Narendra Modi)一直将数据中心等科技产业视为提振国民经济、帮助数百万民众脱贫的关键抓手。然而，印度在实现这一愿景的过程中面临诸多挑战水资源短缺与电力供应不稳定仍是制约数据中心建设的重要瓶颈。
洛克什所在的泰卢固之乡党(Telugu Desam Party)由其父亲领导，该政党是莫迪施政计划的重要合作伙伴。安得拉邦政府为新增工业项目提供土地与电力补贴——早在上世纪90年代末，奈杜就因富有远见的施政闻名他推动该邦首府海德拉巴(Hyderabad)转型为科技都市，如今微软(MSFT)、甲骨文(ORCL)等企业均在此设立大型园区。
目前，泰卢固之乡党正试图凭借自身影响力，为在安得拉邦投资的企业争取更优惠的联邦政策。洛克什表示“我们愿意开展对话，必要时甚至会推动联邦层面的政策干预。”他将这一策略形容为“双引擎驱动的高速列车”。
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美股投资网获悉，高盛(GS)公布第三季度营收创历史纪录，因交易活动复苏推动其投行业务收入超出预期。财报显示，高盛本季度营收同比增长19.5%至151.8亿美元，创下其历史上第三季度最高收入纪录，也是其所有季度中的第三高营收；每股收益为12.25美元，同样高于市场预期。
该行周二表示，投行业务手续费收入达26.6亿美元，超越分析师预期的21.8亿美元。
在贸易不确定性一度抑制市场活动后，一系列大规模并购交易正提振华尔街投行业务。数据显示，受多宗引人注目的交易推动，全球第三季度交易总值超过1万亿美元，这是有记录以来仅第二次出现这种情况。
投行业务收入中，咨询业务收入14亿美元，股票承销收入4.65亿美元，债务承销收入7.88亿美元。三项业务均超预期。
固定收益交易业务营收报34.7亿美元，缩小了与该行领先的股票交易部门(营收37.4亿美元，低于预期)的差距——此前股票交易业务已连续两个季度表现强劲。
自特朗普总统上任并推出一系列引发股市、汇市及债市波动的关税政策以来，交易活动持续活跃。
高盛资产与财富管理部门(该行关键增长领域)的总管理费收入升至历史新高。该部门资产管理规模亦增至创纪录的3.45万亿美元，并于周一宣布收购一家风险投资机构。目前正计划通过拓展私募市场业务与更大规模的竞争对手展开较量。
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美股投资网获悉，三星电子(Samsung Electronics Co.)公布了三年多以来最高的季度利润，这一业绩主要得益于人工智能(AI)相关领域对存储芯片的需求激增;受此利好影响，该公司股价触及历史新高。根据三星发布的初步财报，这家韩国最大企业在第三财季实现营业利润约12.1万亿韩元(合85亿美元)，超过分析师此前预期的9.70万亿韩元;营收同比增长约9%，达到86万亿韩元。
周二上午，三星电子在首尔股市的股价延续涨势，最高涨幅达3.1%。该公司将于10月30日发布完整财务报告，披露净利润及各部门业绩明细。
这一业绩或能增强投资者的信心——无论是押注AI服务器与存储芯片需求具备持续性的投资者，还是看好三星“收复失地”的投资者(近年来三星在存储芯片领域屡屡受挫，被规模更小的竞争对手SK海力士(SK Hynix Inc.)抢占了部分市场份额)。
里昂证券(CLSA)韩国区研究主管桑吉夫·拉纳(Sanjeev Rana)表示“三星的营业利润远超所有人预期。其高带宽内存(HBM)出货量已实现复苏，较上一季度增长70%至80%;此外，晶圆代工业务的资产减记规模也可能远低于预期。”
三星正力求把握未来几年预期中的AI热潮机遇。该公司在最新一代HBM芯片研发上取得进展，已获得AMD(AMD)的订单，同时还在等待英伟达(NVDA)对其HBM3E芯片的最终认证。
投资者认为，在面向英伟达等企业、用于AI应用的高利润HBM市场中，三星同样有望追平SK海力士。自今年6月初以来，三星股价已累计上涨逾60%——这一涨势的背后，是其核心半导体部门呈现复苏迹象(该部门通常贡献三星年度利润的50%至70%)。
本月，三星与SK海力士这两家韩国半导体龙头企业均与OpenAI达成协议，将为后者的“星际之门”(Stargate)项目供应芯片。两家公司对该项目芯片需求的预估量，是目前全球HBM总产能的两倍多，这一数据既凸显出“星际之门”项目的庞大体量，也印证了全球AI发展正不断加速。
叠加存储芯片价格持续上涨的因素，近期已有数十位分析师上调了三星电子的目标股价。
Counterpoint研究总监MS Hwang指出，在AI相关投资推动通用型DRAM(动态随机存取存储器)与NAND(闪存)的价格及销量双双上涨后，三星或许已重新夺回“全球营收最高存储芯片厂商”的头衔。
不过他也提醒，目前三星向英伟达供应HBM3E芯片的出货量规模仍有限。“若想重夺以往的市场领导地位，三星需要将当前的增长势头延续到下一代产品HBM4上。”
此前，三星在技术研发过程中曾多次出现失误，这使得SK海力士在利润丰厚的AI芯片领域占据了显著领先优势;如今三星的业绩回暖与技术突破，正是在这一背景下实现的。
三星在今年7月的最新财报电话会议上曾表示，预计今年下半年面向服务器的高端存储芯片产品将实现“显著增长”。该公司首席财务官Park Sooncheol当时也指出，随着年度进程推进，公司盈利将稳步改善。
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美股投资网获悉，尽管受美国总统特朗普关税政策引发的持续市场波动影响，但企业并购与承销业务活跃度仍不断回升，摩根大通(JPM)第三季度交易及投行业务费用收入因此均大幅超出分析师预期。
财报显示，自2021年以来最为活跃的IPO季度推动了摩根大通投资银行费用收入跃升16%，同时市场业务收入增长25%。此前分析师预计这两项收入的增幅分别为11%和17%。受此提振，该行利润攀升至143.9亿美元(合每股收益5.07美元)，而上年同期为129亿美元(每股收益4.37美元)。
在今年4月经历短暂放缓后，在经济韧性和降息预期推动股市创下新高的支撑下，企业交易活动呈现强劲复苏态势。重燃的信心提振了华尔街投行业务，交易从业者预计随着美联储持续降息，2026年市场环境将更趋强劲。数据分析公司Dealogic统计显示，摩根大通今年迄今获得的投行业务收入在同行中位居榜首。
本周早些时候，该行还宣布计划增聘银行家，并承诺投入1500亿美元资金规模中，将拨出100亿美元投资于对国家安全和经济韧性至关重要的美国企业。
摩根大通首席执行官杰米・戴蒙在声明中表示“尽管当前已出现部分经济疲软信号，尤其是就业增长放缓，但美国经济整体仍保持韧性。”
不过他同时警告，复杂的地缘政治局势、关税与贸易不确定性、高企的资产价格，以及通胀黏性风险，仍在持续推高整体不确定性水平。
这种谨慎预期体现在摩根大通的信贷拨备上该季度银行新增不良贷款拨备8.1亿美元，规模超出分析师预期。其中大部分拨备与信用卡业务相关，摩根大通解释称，此举主要基于贷款规模增长及“对部分宏观经济变量的最新预判”。
在近期汽车行业两家知名企业申请破产后，本季度银行贷款质量已成为投资者关注的焦点。上月有报道称，摩根大通是受Tricolor Holdings债务违约影响、面临潜在损失的银行之一。在商业与投行业务板块，摩根大通本季度净冲销额达5.67亿美元，部分原因在于“部分有担保贷款工具中，发现疑似与借款人相关的抵押品违规问题”。
作为美国规模最大的银行，摩根大通于周二率先发布第三季度财报，同时间披露财报的还有富国银行(WFC)、高盛(GS)及花旗(C);其竞争对手美国银行(BAC)与摩根士丹利(MS)则定于周三公布业绩。华尔街各机构高管均提到，企业并购市场的“动物精神”(指市场主体的乐观情绪与风险偏好)已回归，投资者正迫切关注这一趋势对银行净利润的实际拉动效果，以及下半年业绩的预期走向。
具体数据显示，摩根大通本季度市场业务收入增至89.4亿美元;得益于股票承销业务53%的大幅增长，投行业务费用收入攀升至26.3亿美元。
这一业绩同样超出了摩根大通自身在9月初给出的指引。当时，长期任职于该行的高管Doug Petno曾预测，交易收入可能实现“近20%”的增长，投行业务费用收入增幅或处于“低双位数区间”。
分业务看，第三季度股票交易收入同比增长33%，达33.3亿美元;固定收益交易收入增长21%;债券承销手续费与并购咨询服务费则均实现9%的同比增长。
净利息收入达240亿美元，略低于241亿美元的市场预期。不过，银行已将全年净利息收入预期从7月的约955亿美元上调至约958亿美元。
成本方面，摩根大通第三季度总支出为243亿美元，并预计全年经调整后总支出将达约959亿美元，较7月预测的955亿美元有所上调。
截至周一，摩根大通年内股价累计涨幅已达28%;财报公布后，该股周二美股盘前基本维持平稳。
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美股投资网获悉，比特币财库公司Strategy(MSTR)周一宣布再度增持比特币，这是该公司自本月初比特币创下历史新高以来的首次买入。此次交易总额达2700万美元，使其比特币持仓总值突破730亿美元，重申其作为全球最大企业级比特币持有者的地位。
根据公司公告，Strategy以平均每枚12.3561万美元的价格购买了220枚比特币，创下公司历史上单次最高买入成本。
截至目前，公司共持有640,250枚比特币，占全球近2000万枚流通比特币的约3%，规模约为第二大机构持有者的12倍。受消息推动，Strategy股价周一上涨3.5%，年内累计上涨8.9%。
Strategy长期被视为加密市场情绪的风向标，其股价走势往往与比特币高度相关。然而，随着市场对“加密财库模式”的质疑上升，Strategy股价近期明显落后于比特币走势。
Benchmark分析师Mark Palmer指出，尽管同行机构放缓购币步伐，Strategy凭借其创新的“比特币挂钩固定收益工具”仍具竞争优势。公司通过发行“永久优先股”来筹集资金继续购入比特币，同时避免稀释普通股股东权益。该结构允许以浮动利率支付股息，为融资方提供在加密周期中灵活调整的空间。
这使得Strategy创始人Michael Saylor能在不增加股本压力的情况下持续购币。不过，这一融资策略也面临争议，近期公司一笔优先股发行反响平淡，最终不得不通过增发普通股来弥补资金缺口。
Strategy股价近日受益于美国新出台的税务法规。该法允许企业在计算公司税负时排除未实现的数字资产收益，从而减轻账面波动带来的税务压力。
公司在截至9月30日的季度报告中披露，其数字资产持仓产生的未实现收益高达38.9亿美元。TD Cowen分析师Lance Vitanza表示，这项税改“消除了Strategy面临的一大潜在风险”，并标志着比特币进一步融入全球金融体系的重要一步。
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美股投资网获悉，甲骨文(ORCL)首席执行官Clay Magouyrk坚信，OpenAI 能够承担其消耗的大量云基础设施服务的费用。在周一于甲骨文举办的“AI World”大会上接受采访时，Magouyrk表示“当然，OpenAI 可以花 600 亿美元购买一年的云服务资源。”今年 7 月，OpenAI 与甲骨文达成了一项为期五年的协议，价值超过 3000 亿美元。
OpenAI租用英伟达(NVDA)芯片，以便通过甲骨文的系统运行模型，同时还将使用CoreWeave(CRWV)、谷歌(GOOGL)和微软(MSFT)的系统。与此同时，该公司正在设计一款定制的人工智能处理器，由博通(AVGO)负责制造。
今年，OpenAI 签下的那些高额交易将极大地提升这家初创公司的计算能力。周一早些时候，博通和 OpenAI 表示，他们将共同部署价值 10 GW的 OpenAI 新款芯片。负责生产大部分AI芯片的英伟达公司上个月表示，将向 OpenAI 投资高达 1000 亿美元以支持新的基础设施建设——目标是至少达到 10 GW的处理能力。其次，就在上周，OpenAI 宣布将在未来数年部署 6 GW的 AMD 处理器。
随着人工智能和云服务公司每隔几天就会宣布一项大型项目，人们往往不清楚这些项目的资金来源。这些相互关联的交易还加剧了人们对人工智能领域投资泡沫的担忧，尤其是因为其中许多合作项目都涉及OpenAI，该公司发展迅速但尚未盈利。
Magouyrk说道“看看他们用户数量的增长速度吧，如今已经达到了近 10 亿之多。这简直令人难以置信。”作为上个月被选中领导该软件公司的两人之一，Magouyrk克与另一甲骨文公司首席执行官Mike Sicilia一同出席该活动。
OpenAI上周表示，其主打产品“ChatGPT”聊天机器人(该产品不到三年前才正式推出)目前每周活跃用户已达 8 亿。而在 2024 年，OpenAI录得 50 亿美元的净亏损。
Sicilia表示，甲骨文公司已开始将 OpenAI 的人工智能模型整合到患者访问平台中，以便查看电子健康记录。甲骨文在 2022 年以约 280 亿美元的价格收购了电子健康记录供应商Cerner。
Sicilia谈到 OpenAI 时说“我已经看到了这些成果，而且我确实认为它们将会对各个行业、各类企业产生重大影响。”
建设如此规模的基础设施需要大量的新能源。Sicilia说“我认为这更多是时间问题，而不是我们是否拥有足够电力的问题。”
周一，甲骨文公司的股价上涨了 5%。今年以来，该股票已上涨了 84%，使得甲骨文公司的市值接近 9000 亿美元。
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美股投资网获悉，杰富瑞表示，由于iPhone 17的产品组合和关税问题，苹果(AAPL)的利润率面临风险，同时还指出，新款 iPhone 的“势头持续降温”。该机构将苹果股票的目标价从205.16美元下调至203.07美元，并维持其"逊于大盘"的评级。
以Edison Lee为首的分析师表示，苹果可能无法完全避开关税影响。分析师补充道，不仅智能手机目前享受的关税豁免地位可能生变，而且市场低估了美国-印度和美国-中国关税框架所带来的不确定性风险。
分析师指出，美国总统特朗普已对来自中国的进口商品加征了100%(现为30%)的额外关税，而从中国进口的智能手机能否继续获得豁免仍不确定。
Lee及其团队表示"由于苹果不太可能完全依靠印度产能来满足美国市场对iPhone 17的100%需求，我们估计，若其从中国出口到美国的iPhone 17部分需要缴纳130%的关税，则可能影响苹果2026财年每股收益约5%。这个估算可能还是乐观的，因为美国市场对其他苹果产品的需求也可能无法完全由非中国产能满足，更不用说还有对越南征收20%关税的框架协议。"
分析师补充说，市场可能认为鉴于苹果承诺在美国投资6000亿美元，无论如何它都能获得豁免，但如果中美冲突进一步升级，苹果可能会面临来自特朗普政府的更大压力，要求其在美国本土生产iPhone。分析师指出"这对利润率不利。"
Lee及其团队表示，iPhone 17的销售势头已显示出进一步放缓的迹象。他们补充说，基础版机型因有效的降价以及在中国市场更积极的定价以利用政府补贴而继续保持强势。
分析师预计，在2026财年，iPhone 17基础版占其17系列总销量的比例将达到36%，高于2025财年iPhone 16基础版32%的占比。
iPhone 17 市场动态
在另一份说明中，Lee及其团队表示，他们最新的跟踪数据显示，在其追踪的六个市场中，iPhone 17 Pro/Pro Max的交货等待时间大多在缩短。17 Pro Max的这一趋势最为一致，所有六个市场在过去两周内的等待时间都在缩短，其中英国/德国的等待时间已降为零。
对于17 Pro，除日本外，过去几周等待时间也在下降，英国和德国的等待时间也已降为零。分析师补充说，基础版17的等待时间在四款机型中保持得最好(17至22天)，尽管美国和英国的等待时间已降至个位数天数。
"因此，我们认为17基础版仍然是17系列中销售最强的机型，并且其销售组合将比去年更倾向于基础版。对于17 Air，在我们追踪的所有6个市场中，等待时间仍然为零。因此，我们认为17 Air是四款机型中最弱的一款，这与市场预期相反。然而，如果中国在未来两个月内批准eSIM，可能会为17 Air提供一些支撑，但这可能是以牺牲17 Pro的需求为代价的，"Lee及其团队表示。
分析师称，他们的跟踪还显示，除了香港市场的17 Pro Max外，目前17 Pro和Pro Max的等待时间均低于去年同期(与去年同期的16 Pro/Pro Max相比)。而17基础版的等待时间则远高于去年同期(去年在所有六个市场等待时间均为零)，表明其需求相比16基础版要强劲得多。
分析师补充说，转售价格趋势好坏参半，17 Pro的转售价格有所下降，而部分17 Pro Max型号的转售价格则有所上涨。
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美股投资网获悉，华尔街金融巨头高盛在最新研究报告中将全球数据中心(含AI+非AI，AI带动的增长占据主导地位)所驱动的截至2030年庞大耗电需求到预测，上修为较2023年耗电量大幅扩张175%(高盛的先前为+165%)，相当于再增加一个“全球前十耗电大国”的电力资源负荷。在高盛分析师团队看来，AI大模型的尽头就是电力——该机构强调堪称“吞电巨兽”的AI将带来史无前例的电力股“超级牛市行情”，在具体投资策略上，高盛建议基于“6P”围绕“可靠性—可获得性—效率”三条投资主线。
全球AI竞赛的本质是算力基础设施竞赛，而算力的核心基础则是稳定且庞大的电力供应体系。正因如此，为AI数据中心提供电力的需求正以前所未有的速度疯狂飙升，AI俨然已经化身“电力饕餮”。规模随AI芯片等算力基础设施猛烈需求而呈指数级扩张的高耗能AI数据中心背后离不开电力供应这一核心基础，这也是“AI尽头是电力”这一市场观点的由来。
随着ChatGPT、Claude以及DeepSeek等人工智能应用席卷全球，全球各大超大规模AI数据中心的能源需求如此巨大，以至于今年一些长期以来不受市场青睐的电力类公用事业股票进入了华尔街顶级投资机构的视野。全球对于人工智能训练/推理密切相关联的AI算力需求加速，本来已是“吞电巨兽”的高性能数据中心对电力资源的需求预计在未来几年将持续激增。AI数据中心可谓AI时代最核心的大型基础设施建设项目，对于ChatGPT等生成式人工智能应用的高效率运作以及GPT系列等AI大模型更新迭代至关重要。
国际能源署(IEA)一份预测报告显示，到2030年，全球数据中心的电力需求将增长一倍以上，达到约945太瓦时(TWh)，略高于日本目前的总用电量，人工智能应用将是这一增长的最重要驱动力;预计到2030年，聚焦人工智能的数据中心的整体电力需求将增长四倍以上。
对于股票市场的庞大电力股票名单，高盛建议投资者们围绕“可靠性—可获得性—效率”三条主轴，自上而下配置电力供应链的“铲子与水桶”，在发电与燃料侧、电力设备与系统集成、工程EPC/输配电施工、冷却与效率/需求侧管理四大核心赛道进行分层级配置。比如，受益于电力支出Capex高弹性的电力设备与系统集成股票标的施耐德电气、西门子、Eaton、Prysmian、Nexans、NKT。
AI/数据中心电力市场6大驱动因素与约束
高盛在最新研报中表示，全球电力市场的驱动与掣肘来自“6个P”Pervasiveness(AI普及与渗透)、Productivity(算力/服务器效率)、Prices(发电/电价/电力成本)、Policy(政策激励与审批)、Parts(设备供给)、People(建设与运维劳动力)。具体的配置上，高盛优先于那些全电力供应链中能提高可靠性、满足增量、提升能效的环节与公司。
Pervasiveness(AI普及与渗透)与Productivity(算力/服务器效率)方面方面，高盛指出，“杰文斯悖论”揭示电力总量需求仍因AI渗透而持续攀升，大规模AI推理阶段能效提升但总需求弹性高，预计2030年全球数据中心用电总量将较2023年+175%(含AI&非AI)。
Prices(发电/电价/电力成本)与Policy(政策激励与审批)方面，高盛表示，基于绿电“可靠性溢价”(Green Reliability Premium)的美国低碳成本均值约40美元/MWh，短期依靠可再生能源与天然气，长期则依靠核电(大型核电站+SMR)占比提升来对冲数据中心碳排放扩张;高盛表示，IRA政策激励淡出后或至48美元/MWh——在超大规模科技巨头们(Hyperscalers)强劲的自由现金流与回报率背景下属可吸收，对EBITDA/ROIC影响低于1个百分点。
此外，高盛还表示，随着IRA(通胀削减法案)到期，短期不改电网容量建设节奏，全美电力行业仍然有抢装/抢并网趋势以锁定激励，许可/选址才是关键非价格约束。
Parts(设备供给)以及People(建设与运维劳动力)方面，高盛分析师团队表示，劳动力缺口仍然是全球电力市场的重大风险预计美国到2030年电力相关新增岗位大约30万，T&D(输配电)另需大约21万;欧洲则需电力岗位大约25万。高盛预计至2030年美国电网方面的累计资本开支约7900亿美元(高于高盛此前预期的约7800亿美元)，预计大约67%投向输配电/配网层面的强化举措。
发电侧新增能力层面，高盛预计为满足全球数据中心负荷到2030年需大约82GW新增装机容量(此前高盛预期约为72GW);预计美国到2030年的“为数据中心负荷服务”的增量发电构成约为天然气调峰约51%、太阳能发电系统约27%、CCGT(燃气轮机联合循环)约12%、风电系统大约9%。
高盛描摹的“AI电力版”产业链长牛图谱
因此，基于高盛的6P法则，该机构的分析师团队建议投资者们在发电与燃料侧、电力设备与系统集成、工程EPC/输配电施工、冷却与效率/需求侧管理四大核心赛道进行分层级配置。
上游燃料/供电与公用事业方面，高盛建议布局比如NextEra Energy、Kinder Morgan、EQT、Cameco、Antero Resources、Energy Transfer、Public Service Enterprise Group以及Vistra等等。这些股票标的主要收益于能快速并网、负荷跟踪能力强、具备与科技公司能够快速签订长期PPA的资产/开发商。
电力设备与系统集成方面，主要受益于科技巨头们电力Capex高弹性，高盛建议布局比如变电设备、开关柜、变压器、直流设备、UPS、配电与线缆领域，比如施耐德、西门子、Eaton、Prysmian、Nexans以及NKT。
工程EPC/输配电施工方面，高盛建议布局输电工程承包商、配网升级公司、数据中心EPC(比如Quanta、MYR、Primoris等);冷却与效率/需求侧管理方面，高盛建议布局聚焦新一代液冷/浸没式冷却、余热回收、配电优化、AI服务器能效提升相关解决方案的电力基础设施公司，比如Vertiv、Carrier、Trane Technologies、Alfa Laval、Caterpillar、Carel以及ABB等等。
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