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周五，Nu Holdings(NU)的股票价格飙升了超过11%，创下了一年来最大的单日涨幅，最新报价来到了15.49美元。这一股价的暴涨背后是该公司在上一交易日盘后公布的2026财年第二季度业绩报告异常亮眼。报告显示，Nu Holdings这家拉美数字银行巨头首次实现了单季度净利润超过10亿美元的目标，同比增幅高达49%，远超市场预期。不仅利润超出预期，其营收也表现强劲，总收入和每股收益均超过了华尔街的预测数值。
这一优异的财务成绩单与之前几个季度中因信贷成本高企而笼罩在公司头顶的压力形成了鲜明对比，直接为股价带来了大幅重估的基础。
利润率显著扩大和信贷质量企稳是推动看涨势头的关键因素。环比来看，信贷成本下降加上早期逾期指标改善，使得风险调整后的净息差达到了历史新高，这在很大程度上缓解了市场对不良贷款的担忧。运营数据进一步展示了该平台的高效性：全球客户数量已接近1.39亿，而且活跃客户的月均收入和用户活跃度也在持续上升。管理层不仅通过增效措施证明了自己的能力，还发布了新的股票回购计划，这表明公司有着严谨的资本纪律，并对未来充满信心。
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SpaceX通过以600亿美元的价格收购人工智能编程初创公司Cursor，迈出了缩小与Anthropic PBC和OpenAI之间差距的重要一步。这一举措背后是埃隆·马斯克希望在科技领域保持竞争力的决心。
SpaceX的交易在8月14日正式启动，距离公司正式公布收购协议仅仅过去了两个多月的时间。
此次收购成为科技史上规模最大的交易之一，背后是马斯克旗下公司希望通过此举加大在AI领域的投入，构建更先进的工具来优化编码等任务流程——而编码正是AI领域商业价值丰厚的市场。此前，马斯克的AI业务已经整合为SpaceXAI，尽管产品商业化落地有限，还经历了一系列裁员与重组。
2023年，Cursor推出了AI助手，专为程序员设计，旨在提高代码编写和调试效率。随着软件开发者对基于聊天机器人提示的构建工具需求激增，Cursor迅速成长为有史以来增长最快的初创公司之一，并成为科技界“氛围编程”时代的核心参与者。
Cursor与SpaceX在7月共同推出了一款名为Grok 4.5的首款模型，专注于编码、金融和法律相关任务，并且成本低于竞争对手的产品。随后，SpaceX又发布了Grok Bot，这是一种由AI智能体组成的团队，能够全天候处理各种任务。紧接着，SpaceX还推出了升级版Grok 4.6模型。
SpaceX最近签署了一连串价值不菲的合作协议，让像Anthropic和谷歌这样的大公司能够利用其强大的计算能力。然而，在8月的一次会议上，马斯克强调称，“要想真正成功，SpaceX还需要在软件方面做出突破。”
在会上，马斯克重申了AI对公司当前及未来发展的重要性。“到九月，”他指出，“我们的AI收入将超越SpaceX所有其他业务的总收入。”
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美股投资网获悉，周四，光通信及光子技术公司Coherent(COHR)逆市走低，截至发稿，该股跌超3%。尽管公司2026财年第四季度业绩超出市场预期，并预计在数据中心需求持续旺盛以及产品供应加速扩大的推动下，单季营收将在2027财年结束前突破30亿美元，利润率改善幅度未能完全满足投资者较高预期。
财报公布后，多家华尔街机构上调Coherent目标价或盈利预测，普遍认可AI数据中心带来的强劲增长前景。不过，随着光收发器业务占比提升，市场对公司毛利率改善空间仍存在一定担忧。
数据中心业务高速增长 1.6T产品放量快于预期
Coherent预计，随着数据中心客户需求持续增长以及公司扩大产品供应，2027财年结束前将首次实现单季度营收超过30亿美元。
杰富瑞分析师Blayne Curtis指出，Coherent预计9月季度数据中心业务营收同比增速将超过80%，光收发器仍是最主要的增长动力。其中，800G产品继续保持增长，而1.6T产品的放量速度略快于管理层三个月前的预期。
这意味着，随着AI数据中心持续升级高速光互连基础设施，Coherent正在进一步受益于800G向1.6T技术迭代带来的需求增长。
不过，公司给出的毛利率指引约为40.5%。虽然这一水平高于华尔街普遍预期，但杰富瑞认为，考虑到公司同时给出了更高的营收预期，加之竞争对手Lumentum(LITE)此前释放出积极的利润率信号，这一指引可能仍略低于部分投资者此前的期待。
杰富瑞继续给予Coherent“买入”评级，并将目标价从375美元上调至420美元。
摩根士丹利大幅上调盈利预期
摩根士丹利维持Coherent“持股观望”评级，同时将目标价由330美元上调至375美元。
该行分析师Meta Marshall表示，Coherent毛利率改善幅度整体与上一季度类似，但营收表现明显更强，为增量利润率提供了良好支撑。
与此同时，公司表示，目前多个产品扩产过程中并不存在太多供应瓶颈，主要限制因素来自自身的磷化铟(InP)产能。摩根士丹利认为这一信息较为积极，因此大幅上调了Coherent未来的营收及每股收益预测。
不过，该行指出，随着光收发器销量快速增加，产品结构变化可能对整体毛利率形成一定拖累，因此尽管营收预期明显上升，毛利率改善路径并未出现同等幅度的上调。
摩根士丹利将Coherent 2027财年每股收益预期由8.11美元提高至9.23美元。
美国银行执行表现良好 但估值已反映增长前景
美国银行则维持Coherent“中性”评级及400美元目标价，同时将2027年和2028年每股收益预测分别上调12%和23%。
美国银行分析师Vivek Arya认为，Coherent目前在业务战略执行方面表现良好，但与更偏向光学元器件业务的同行相比，公司利润率的经营杠杆相对有限，原因之一同样是光收发器业务增长可能对毛利率构成压力。
美国银行同时指出，与Lumentum相比，Coherent未来的相对增长速度也略显逊色。该行预计，Lumentum营收和每股收益复合增速分别约为57%和64%，相比之下Coherent分别约为32%和45%。
基于新的预测，美国银行给予Coherent约27倍2028年预期市盈率，认为当前估值已经较充分反映公司的增长潜力，因此暂未进一步转向看多。
业绩超预期仍遭抛售 市场焦点转向利润率
Coherent此前公布的2026财年第四季度业绩实际上好于市场预期，营收达到约20.5亿美元，较市场预期高出约7000万美元；调整后每股收益为1.74美元，同样高于市场预期。
但在AI光通信板块此前已经积累较高增长预期的背景下，投资者关注点正从单纯的营收扩张逐渐转向高速增长能否同步转化为更高的盈利能力。公司40.5%的毛利率指引虽然超过华尔街预期，却未达到部分投资者更乐观的预期，成为股价承压的重要因素之一。
整体来看，华尔街对Coherent的数据中心和AI光通信增长前景仍较为积极，尤其看好800G持续增长以及1.6T产品加速放量。不过，在营收快速扩张的同时，光收发器业务占比提高对毛利率的影响，正成为投资者衡量公司下一阶段盈利增长质量的关键因素。
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美股投资网获悉，美国金融科技公司Chime Financial(CHYM)正在探索将稳定币功能整合进其面向消费者的数字银行平台，显示稳定币的应用范围正进一步从加密货币交易市场向日常支付和金融服务领域延伸。
据知情人士及相关文件透露，今年春末，总部位于旧金山的Chime曾邀请多家区块链技术公司提交方案，希望获得“端到端”的稳定币钱包服务。其中，稳定币基础设施初创企业Rain曾就相关计划与Chime展开讨论。不过，目前尚不清楚双方谈判是否仍在继续。Chime拒绝对此置评，Rain则表示不回应市场传闻和猜测。
稳定币钱包本质上是用于发送、接收和管理稳定币的数字账户。如果Chime最终将这一功能直接嵌入现有银行应用，用户无需另外在加密货币交易所等第三方平台开设账户，就可以直接通过Chime的应用使用稳定币。这将进一步降低普通消费者接触和使用数字资产的门槛。
稳定币通常与美元等法定货币保持固定价值。过去一年，传统金融机构对这一领域的兴趣明显升温，主要原因是稳定币能够提供全天候运行、速度更快的支付和结算服务。麦肯锡与区块链数据公司Artemis今年2月发布的报告显示，去年稳定币支付规模达到3900亿美元，较2024年增长超过一倍。
美国监管环境逐渐明朗也推动了稳定币进入传统金融体系。美国总统特朗普一直支持稳定币发展，并将其视为扩大美元全球影响力的一种方式。2025年7月签署成为法律的《天才法案》为美国稳定币建立了监管框架，此后越来越多主流金融和支付企业开始加快相关业务布局。
本月早些时候，万事达卡(MA)完成对稳定币基础设施公司BVNK的收购，希望进一步推进全球稳定币支付业务；Visa(V)则在7月推出新平台，允许金融机构发行、转移和管理稳定币。这意味着全球大型支付网络也正在逐渐将稳定币纳入现有支付基础设施。
与此同时，稳定币市场的参与者正在迅速增加。今年6月底，包括Stripe、贝莱德(BLK)和谷歌母公司Alphabet(GOOGL)在内的100多家公司宣布共同推出名为Open USD的稳定币。Chime同样是Open Standard联盟的成员。Chime创始人兼首席执行官Chris Britt当时将稳定币称为一项“突破性技术”。
Open USD进入的是一个目前高度集中的市场。Tether和Circle Internet Group(CRCL)发行的稳定币占据当前市场供应量的大部分。不过，随着银行、支付公司、资产管理机构以及大型科技企业陆续进入，稳定币的竞争正逐渐从单纯的发行规模扩展至支付、钱包和金融基础设施等应用场景。
Chime成立于2012年，目前已经发展成为美国规模较大的数字银行金融科技公司之一，并于去年上市。截至目前，公司拥有超过1040万活跃用户。如果Chime最终在其银行应用中正式加入稳定币钱包，这意味着稳定币有望直接触达其庞大的普通消费者用户群，也进一步显示稳定币正在从加密市场基础设施逐步向主流金融和日常支付体系渗透。
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美股投资网获悉，在AI服务器制造商超微电脑(SMCI)发布超出预期的业绩和指引后，Bernstein将该股目标价从37美元上调至42美元，维持“与大盘持平”评级。
Bernstein分析师马克·纽曼在报告中指出，超微电脑预计始于7月的2027财年营收为650亿至720亿美元，远高于市场普遍预期的544亿美元。同时，2027财年第一季度营收预计为145亿至155亿美元，同样超越市场预期的120亿美元;每股收益(EPS)指引为1.01至1.10美元，高于市场预期的0.74美元;毛利率指引为10.4%至10.8%，亦好于市场预期的9.0%。
纽曼表示“总体而言，我们略微上调了预期，主要原因是营收增长和产品组合优化将推动毛利率提高，但未来几个季度的股权稀释将部分抵消这一影响。”尽管超微电脑在过去10个季度中有7次未能达到每股收益预期，营收不及预期的情况也时有发生，“但我们仍然对其抱有一定的信心。”
纽曼进一步分析称，超微电脑的强劲业绩为戴尔科技(DELL)和慧与科技(HPE)提供了“有利的参考”。但他同时指出，慧与科技的情况更为复杂。
“超微电脑的超额增长可能反映了其市场份额进一步扩大，而这或许是以牺牲慧与科技为代价的，”纽曼补充道。他注意到，与戴尔相比，慧与科技上季度在传统服务器领域的增长速度较慢，且AI服务器业务相对较弱。
目标价最高46美元、最低15美元 华尔街分析师对超微电脑看法两极分化
总体而言，华尔街分析师对超微电脑的看法仍存在分歧。部分分析师看好AI基础设施需求带来的增长潜力，但也有分析师警告，GPU服务器业务占比较高仍可能持续压制利润率和自由现金流。
Needham维持超微电脑“买入”评级及46美元目标价。该行指出，公司第四财季营收不及预期，主要源于客户在电力、冷却及网络基础设施方面出现短期延迟，而非AI服务器终端需求明显恶化。公司毛利率在2027财年第一季度约10.6%的水平基础上总体有望逐步改善。
Wedbush将超微电脑目标价由34美元上调至40美元，同时维持“中性”评级。超微电脑未来的增长预期目前看来具有一定合理性，而管理层预计毛利率将回落至10%左右，这一目标也相对容易实现。该行同时认为，超微电脑强劲的订单积压及展望表明AI服务器及相关基础设施需求仍然强劲，对戴尔科技和慧与科技同样构成积极信号。
Susquehanna则维持超微电脑“负面”评级和15美元目标价。该机构认为，CPU服务器及传统企业级系统对收入的贡献增加，在一定程度上有利于改善盈利能力，因为这些产品的毛利率通常高于GPU服务器。然而，要维持目前的高速增长，超微电脑仍然需要保持对GPU驱动型AI基础设施部署的较高敞口，这将继续压低公司的综合毛利率，并可能导致自由现金流持续流出。
Tipranks数据显示，在14位覆盖超微电脑的分析师中，有3位予“买入”评级，有9位予“持有”评级，有2位予“卖出”评级，共识评级为“持有”，平均目标价为40.5美元，较最新收盘价高3.4%。
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美股投资网获悉，美国超微公司(AMD)完成公司历史上规模最大的美元债券发行，共计募资47.5亿美元。随着人工智能(AI)热潮推动全球算力需求快速增长，AMD正持续扩大相关投入，此次发债也成为科技企业围绕AI基础设施进行大规模融资的最新案例。
据知情人士透露，AMD此次发行了四档投资级债券，到期期限从3年至10年不等。其中期限最长的一档债券最终定价较美国国债收益率高90个基点，相比最初定价指引收窄约25个基点，显示投资者对该笔债券存在较强需求。
AMD此次融资正值公司加快扩大AI相关投入之际。近年来生成式AI快速发展，大型科技企业对于数据中心算力的需求持续攀升，AMD也在积极扩大AI芯片的市场覆盖范围，并试图进一步挑战英伟达(NVDA)在AI加速器市场的领先地位。
近期，AMD先后与Anthropic以及微软(MSFT)达成协议，以扩大其芯片的应用规模。根据彭博汇总的分析师预测，受AI需求等因素推动，AMD今年营收预计增长47%，突破510亿美元。
其中，AMD与Claude聊天机器人开发商Anthropic的合作规模尤其受到关注。作为双方协议的一部分，AMD已经承诺向Anthropic投资最高50亿美元，进一步深化双方在AI芯片和算力基础设施领域的合作。
根据AMD提交的文件，此次债券发行所得资金将用于一般企业用途，其中可能包括偿还现有债务。AMD目前有8.75亿美元债券将在下个月到期，因此此次融资也为公司提供了更加充足的资金安排空间。
尽管大举进入债券市场，AMD目前整体资产负债表仍较为稳健。截至6月27日，公司债务规模仅约32亿美元，而现金及短期投资达到131亿美元。AMD发言人表示，公司仍致力于维持强劲的财务状况，但没有进一步透露此次融资的具体资金安排。
摩根大通、花旗集团和美国银行等参与了此次债券发行，巴克莱、摩根士丹利以及富国银行也参与其中。
值得注意的是，AMD此前一次进入投资级债券市场是在2025年3月，当时融资规模为15亿美元。此次47.5亿美元的发行规模超过此前水平，成为AMD迄今规模最大的美元债券融资。
今年以来，AI投资热潮正在推动美国科技企业融资需求持续增长。随着芯片、数据中心、电力以及其他AI基础设施资本支出不断扩大，包括大型科技公司和半导体企业在内的发行人正越来越多地利用债券市场筹集资金。AMD此次创纪录发债进一步显示，在AI算力需求保持旺盛的背景下，相关企业正通过外部融资为新一轮资本投入提供资金支持。
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美股投资网获悉，8月13日的闪迪投资者日或将成为存储芯片乃至全球AI算力产业链的重要催化剂，美国NAND存储芯片巨头闪迪(SNDK)此前公布的第二季度(该公司第四财经)业绩全线超预期，但是对于下一季度的营收与盈利展望略低于市场不断升级的预期，这也凸显出用于人工智能数据中心的企业级NAND存储芯片需求持续扩张，但是市场对于闪迪未来增长预期愈发严苛，稍不及预期就有可能引发股价剧烈震荡。管理层在“闪迪投资者日”释放出的任何增长前景强化信号或者NAND需求与技术迭代信号，都可能成为全球存储股延续反弹的“基本面确认器”。
闪迪管理层上周在业绩电话会议上公布的业绩展望并没有显著超预期，而且管理层也给出了毛利率将趋于平台期且维持在83%—85%附近的指引，对应全年每股收益(EPS)约为180美元。如果按照10倍市盈率计算，对应股价约为1,800美元。目前闪迪股价徘徊与1,350美元。因此，从本质上讲，市场并不相信80%以上的毛利率具有可持续性，而是在定价一个更低的未来EPS。
至少未来两个季度的核心业绩数据超预期已经被市场默认。现在，关注焦点已经转向一旦NAND闪存价格停止上涨、供给逐渐追上需求之后，管理层能否向市场释放有关正常化毛利率究竟会处于什么水平以及关于2027年增长前景的重磅信号，或者会否透露关于NAND下一轮最大规模的结构性需求增量之一——HBF的任何技术迭代信号。
更具体而言，投资者们会重点关注这样一个信号公司基于LTA(即长期NAND供货协议)的新商业模式合同是否能够持续支撑较高的毛利率和当前的愈发强劲企业级数据中心NAND业务营收结构。只有到了那个时候，投资者们才会相信资金将会再次对这只股票进行实质性的估值重估。在这一信号出现之前，也许任何周度层面的拉升，都只不过是披着上涨外衣的波动。如果基本面没有发生变化，一些分析师并不认为股价能够重新上涨至历史最高点。
铠侠、闪迪(Sandisk)、SK海力士以及三星明确把高带宽闪存(HBF)定义为一种面向AI“内存墙”的新型NAND形态，目标是在AI推理中提供更大容量，并声称HBF在相关推理测试中可实现接近“无限容量HBM”的综合传输性能，同时显著提升可用内存容量。闪迪与SK海力士已发布首份OCP技术规范，试图把高容量、持久性NAND放置得更接近AI加速器，以缓解推理阶段的“内存墙”，在容量远高于HBM的同时提升带宽并降低Token服务总体成本;它并非短期替代HBM，而可能在HBM与传统SSD之间创造新的近计算存储层。
NAND迎来“推理时代”关键验证!闪迪投资者日直面HBF商业化?
闪迪(即“SanDisk”)投资者日确实很可能成为全球存储芯片交易乃至AI算力基础设施主题交易的关键催化剂，但市场真正要听的不是“下一季还能涨多少价”，而是三件事——NAND正常化毛利率、长期供货协议(LTA/NBM)的盈利稳定性，以及HBF(High Bandwidth Flash，即高带宽闪存)从技术标准走向商业化的时间表。
闪迪此前8月3日刚与SK海力士发布首份OCP HBF技术规范，Google(谷歌)和Tenstorrent等AI技术领军者们参与验证，明确把HBF定位为AI推理系统中靠近xPU、兼顾高容量与高带宽的新内存层;8月12日又与铠侠发布面向AI基础设施的新一代2Tb QLC 3D NAND。
HBF(高带宽闪存)则很有可能成为NAND下一轮最大规模的结构性需求增量之一——甚至一些分析师强调最新的HBF技术规划与展望意味着“NAND试图复制HBM的历史时刻”，闪迪与SK海力士在8月刚刚发布首个开放HBF技术规范它基于3D NAND，却不再只是远端SSD存储，而是通过先进封装和UCIe接口靠近CPU/GPU/xPU，单封装最高可做到512GB容量、0.4—3.0TB/s带宽;闪迪(Sandisk)计划2026年下半年提供首批HBF样品，首批搭载HBF的AI推理设备预计2027年初进入样品阶段。
因此，管理层在投资者日进一步解释HBF路线图、量产/客户导入节奏、eSSD与QLC扩张，以及新商业模式如何维持高毛利的概率很高，但投资者们需要警惕的是，在会议正式披露之前不能将“HBF技术路线与重大商业化公告”视为确定性的披露事件。
闪迪自身FYQ4(即第四财季)总营收已达89.7亿美元，环比大幅增长51%，其中约三分之二增长来自价格，同时指出其数据中心业务相关总营收同比约大幅增长400%;如果闪迪管理层能把“高ASP”进一步升级为“长期合同+AI存储结构性增量+HBF新产品周期”，可能进一步助推闪迪乃至全球存储芯片股近期强劲涨势。
更重要的是，当前“AI存储牛市”已经拥有跨公司、跨介质的产业链硬证据，而不仅是闪迪单点景气。三星明确预计2026年下半年服务器DRAM、eSSD与HBM需求将进一步加速，即使手机/PC需求有所放缓，行业仍将保持供不应求;SK海力士则称Agentic AI正在扩大整个DRAM/NAND存储芯片需求基座，第二季度NAND与DRAM价格均显著上涨，并继续把NAND产能转向321层、高容量与高性能产品。
西部数据第四财季营收同比大幅增长44%至37.5亿美元、希捷总营收同比大幅增长48%至36.3亿美元且自由现金流11亿美元，两家公司都强调AI云数据中心带来的大容量存储需求;需要严谨区分的是，西数与希捷现在主要验证的是HDD/海量数据存储(Mass-Capacity Storage)需求，而不是直接证明NAND需求，但它们共同说明AI推理时代正在制造一个更大的数据生命周期——训练数据、模型检查点、RAG数据库、日志、推理上下文以及长期数据留存都会把需求从HBM一路推向DRAM、eSSD/NAND和HDD。两大存储巨头占据50%权重的韩国股市较7月30日低点大幅上涨超20%，进入技术牛市区域，可谓共同凸显出AI基建狂潮驱动的HBM/DRAM/NAND存储超级周期仍在强势上演。
大摩空头转多验证存储超级周期未完待续
对于存储芯片股票看涨情绪而言，摩根士丹利资深分析师Shawn Kim从此前的“空头代言人”转向认为调整接近尾声，是重要的市场信号，但更准确的理解不是“他突然认为存储价格永远上涨”，而是他认为市场已经把“价格二阶导数下降”交易得过头了。据了解，Shawn Kim认为存储芯片短中期内的最剧烈的调整已经结束，当前估值提供战术性重新入场机会，并将SK海力士2026年EPS再度上调。
摩根士丹利调研报告显示，Q3 NAND合约价格预计将在上季度高基数基础背景下环比大幅上涨20%，且产业正在继续把产能从消费端转向eSSD;与此同时，Kim把下一阶段股价驱动力从单纯的ASP上涨，转向“LTA长期供货协议+自由现金流增长轨迹(FCF)+强劲资本回报”。这位分析师最新观点也恰恰揭示下一阶段NAND投资逻辑正在从“NAND涨价Beta”转向“AI推理需求+eSSD内容量提升+长期合同锁价+HBF新架构Alpha”。
从AI系统工程角度看，这一轮存储超级周期最大的不同，是HBM/服务器DRAM/企业级SSD正在从普通周期品升级为AI算力系统的物理瓶颈。马斯克在SpaceX 2026年第二季度财报电话会上罕见点评存储市场，他在电话会上表示，存储供给每年增长约20%，但需求增速高达200%甚至更高，供需严重失衡，价格上涨是经济学基本规律。SK海力士CEO郭鲁正此前在7月电话会议上表示，2027年可能成为全球存储行业有史以来供应最紧张的一年，并且客户需求超过公司供应能力的状态可能延续至2030年以后。
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美股投资网获悉，亿万富翁兼对冲基金传奇人物比尔·阿克曼创立并亲自掌舵的Pershing Square Inc.(PS)在美东时间周三公布了其作为上市公司以来首个完整季度的业绩报告，数据显示其盈利表现超出市场一致预期。此外，该公司还披露近期新建仓了数字支付与银行卡网络巨头Visa(V)和万事达(MA)这两大金融巨头，以及另外四家仓位低集中度且现金流质量长期以来非常高的公司。
财报数据显示，阿克曼旗下Pershing Square 第二季度可分配每股收益(Distributable EPS)为0.14美元，高于分析师们平均预期的0.12美元，同时较上年同期的0.12美元有所增长。该公司第二季度总营收为5420万美元，低于市场一致预期的7580万美元，但高于去年第二季度的5320万美元。管理费收入则由上年同期的5080万美元小幅增至5420万美元。
其他的重点业绩数据方面，与资管费用相关联的收入(Fee-related Revenue)同比增长25%至6800万美元。与费用相关的盈利则同比增长24%至5610万美元。利润率则由去年第二季度的82.6%小幅下降至82.4%。
第二季度GAAP准则下的总费用支出从上年同期的3300万美元激增至1.443亿美元，其中利润分成合伙人薪酬从845万美元跃升至6930万美元，员工薪酬及福利支出则从393万美元飙升至5030万美元。
财报数据显示，在第二季度内，Pershing Square旗下的资产管理总规模(AUM)从266亿美元增长至325亿美元，其中包括56.3亿美元资金流入、由市场价值变动带来的8.29亿美元增长，以及5.73亿美元资金流出。
阿克曼最新投资版图曝光!Visa、万事达卡领衔六大新仓
据了解，在业绩会议上，Pershing Square首席执行官比尔·阿克曼(Bill Ackman)与首席投资官Ryan Israel讨论了公司旗下基金自今年年初以来进行的新投资。其中包括银行卡网络巨头Visa(V)和万事达卡(MA)、流媒体巨头奈飞(NFLX)、市场分析及信用评级公司标普全球(S&P Global，SPGI)、交易所运营商洲际交易所(Intercontinental Exchange，ICE)，以及聚焦于眼科治疗的医疗巨头Alcon(ALC)。
Ackman和Israel表示“将这些新的股票投资仓位与我们现有持仓结合来看——其中重点包括微软(MSFT)、亚马逊(AMZN)、Meta(META)、优步(UBER)、Brookfield(BN)和Restaurant Brands(QSR)等占据某个细分市场主导地位且快速增长的公司——我们认为，当前投资组合无论从企业基本面质量还是未来盈利增长前景来看都极具吸引力，因此已经处于有利位置，有望在未来实现强劲回报。”
Pershing Square Inc.(PS)股价在美股盘后交易中上涨1.7%，Pershing Square USA(PSUS)股价盘后则小幅上涨0.7%。
Pershing估算当前核心组合平均约19倍市盈率，却对应未来3—5年约20%的EPS CAGR，相比标普500约20倍估值、12%的EPS CAGR形成更有利的“增长/估值比”。在阿克曼看来，AI算力长期产业趋势依然成立，但是在AI算力主题股票经历去杠杆浪潮以及拥挤仓位出清的当下时间点，下一阶段超额收益可能来自低动量、低资本依赖、高现金流、高ROIC且仍能在一定程度上借力AI提升增长的优质复利资产，这正是Visa、Mastercard乃至ICE、S&P Global被阿克曼纳入组合最值得市场重视的信号。
Pershing Square Inc本质上是阿克曼的“资产管理公司/管理平台”——旗下拥有投资管理人Pershing Square Capital Management，Pershing Square(PS)股东主要分享管理费、利润分成以及整个资管业务未来AUM扩张带来的经济利益;而Pershing Square USA(PSUS)则是一只由该管理平台管理的美国上市封闭式投资基金，投资者选择买入PSUS，本质上是直接买入阿克曼所管理的股票投资组合及其净资产价值(NAV)表现。
最简单来说，投资者们如果选择买入Pershing Square(PS)=“买入并且坚定看好阿克曼旗下的整个资管生意”，买入Pershing Square USA(PSUS)=“把钱间接交给阿克曼投资或者说是在二级市场上买入他的上市交易基金组合”，两者虽然在2026年联合IPO，但此后在纽交所独立交易。
AI拥挤交易逐渐退潮之际，阿克曼从高Beta转向高现金流复利资产
阿克曼的最新仓位与投资布局，凸显出他的投资重点开始转向高现金流复利资产，也就是从杠杆仓位达到历史极端水平的AI算力主题以及仓位拥挤度极高的高Beta动量交易向“高质量现金流复利+估值错位阿尔法”加速扩散。
2026年上半年标普500上涨约10%，但半导体和科技硬件两个“AI卖铲子”板块贡献了指数约85%的涨幅，而超过90%的标普成分股合计贡献不到2%，此后7月初的美银基金经理调查显示，高达82%的受访者把半导体视为市场最拥挤且杠杆仓位最集中的交易主题，SOX指数(费城半导体指数)随后从6月高点一度回撤逾20%。
个股杠杆ETF、短期限期权和融资仓位又全面放大了去杠杆冲击，正是在这种极端市场宽度(Market Breadth)失衡下，Ackman表示Pershing得以趁波动部署近50亿美元新资本——其本质不是Risk-off(抛售高Beta与高拥挤度的风险资产)逃往防御，而是从已经被动量资金充分定价且杠杆仓位极端的AI算力基础设施，寻找基本面强劲但价格尚未反映长期现金流价值的“非拥挤优质资产”。
Visa、Mastercard、S&P Global和ICE尤其清楚地体现了这种“以错位价/崩盘价买到基本面高质量股票”的投资框架，不过阿克曼的策略更像是2026年市场风格由“单一AI算力+动量策略”向“现金流充裕+仓位低集中度+基本面高质量Alpha宽度扩张”的缩影，而不是对围绕AI的超级牛市行情的否定。
阿克曼仍在重仓微软、亚马逊和Meta，并明确认为微软AI资本开支是合理的增长型投资、Meta也是最清晰的AI受益者之一;新加入的奈飞、Visa、Mastercard、S&P Global、ICE和Alcon，则把组合的盈利来源从单一动量与AI Beta扩展到支付、大型金融巨头与交易基础设施、流媒体和医疗保健。
Visa与Mastercard本质是资本极轻的全球支付“收费站”不承担显著信用风险，边际交易成本极低，现金流转换率超过100%;Pershing预计二者营收长期保持两位数增长、EPS分别具备约16%和18%的3—5年复合增长潜力，而此前市场因稳定币浪潮、AI智能体商业模式(Agentic Commerce)和监管担忧将估值压缩至约22倍未来12个月盈利，正好提供了进入窗口。S&P Global和ICE则更加接近“金融基础设施(Financial Infrastructure)”——评级、指数、定价、数据、交易与清算具有高进入壁垒、经常性收入和强网络效应;ICE甚至是在股价此前一年跌约21%、估值从25倍压缩至约17倍后被买入。
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AMD今天股价上涨的原因是，主要受到人工智能（AI）业务扩张以及机构投资者信心增强等多项强劲催化因素推动。以下是推动AMD股价上涨的几个主要原因：
大规模发债获得成功： AMD完成了创纪录的47.5亿美元投资级公司债发行。此次债券发行获得了机构投资者的强劲需求，反映出市场对AMD融资能力以及其AI和数据中心业务发展前景的高度信心。
强劲的增长指引：在近期举行的AMD Technology Leadership Forum 2026（AMD技术领导力论坛）上，公司管理层公布了激进的增长路线图。AMD预计，2026年下半年服务器业务收入将增长超过80%，同时预计更广泛的数据中心和AI业务在2027年将实现超过100%的增长。
大型客户持续加码： AMD宣布已经获得来自多家大型AI公司的重大算力采购承诺，其中包括Meta、OpenAI和Anthropic。这些大型客户的订单和算力需求，为AMD未来的数据中心和AI芯片业务增长提供了重要支撑。
分析师进一步看好：美国银行（Bank of America）将其对2030年服务器CPU总潜在市场规模（TAM）的预测上调至超过2100亿美元。该机构认为，随着AI Agent的快速普及，对服务器CPU算力的需求有望持续增长，这将成为AMD未来几年的重要结构性增长动力。
美股投资网综合来看，即使当天整个科技板块乃至大盘表现疲软，AMD依然具备非常明确的基本面催化因素。AI算力需求增长、大型客户订单、服务器CPU市场扩张以及机构投资者信心增强共同构成了AMD股价上涨的核心逻辑，也让投资者在市场整体走弱的情况下，依然有充分的基本面理由继续买入AMD。
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【原创声明】
本文由美股投资网（TradesMax.com）研究团队原创完成。
原创机构：美股投资网
英文品牌：TradesMax
本文基于公开财报、SEC文件、市场数据、机构资金、期权交易及产业链信息进行独立分析
如需引用本文，请注明：
“美股投资网（TradesMax.com）原创研究”。
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美股投资网追踪最新数据显示，对冲基金上周净买入美股68亿美元，创下2008年以来最大单周买入规模。
过去两周累计净买入116亿美元，同样为有记录以来最大两周买入。
同期机构投资者净卖出11亿美元，散户投资者净卖出41亿美元。
基金层面的资金主要流向：单只股票净买入55亿美元，指数ETF净买入13亿美元。板块方面，科技、医疗保健和金融是主要买入方向。
这意味着，在过去两周美股整体资金流动中，对冲基金是唯一显著净买入的群体，而机构和散户均处于净卖出状态。
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