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美股投资网获悉，随着IPO静默期结束，华尔街大行纷纷开始覆盖埃隆·马斯克的火箭和人工智能公司SpaceX(SPCX)，并达成了明确的共识买入该股票。
华尔街大行集体唱多，市场疑虑仍存
包括摩根士丹利、高盛和瑞银在内的至少六家华尔街机构首予SpaceX相当于 “买入” 的评级，看好其长期增长前景。该公司上市首秀取得巨大成功，但市场对其盈利水平、项目落地能力与估值仍存诸多疑虑。
多家华尔街机构看多SpaceX
分析师的评级至关重要，为投资者提供了估值分析框架，让市场不再仅将 SpaceX 视作由马斯克主导的高风险太空项目。本周，参与SpaceX 860亿美元IPO承销的投行静默期结束。此次IPO由高盛、摩根士丹利、美国银行、花旗集团和摩根大通牵头，另有18家银行参与。
高盛分析师埃里克·谢里丹首次对SpaceX进行评级，给予“买入”评级，并将目标价设定为205美元。报告称，SpaceX已做好充分准备，将其在太空、互联互通和人工智能领域的差异化优势扩大规模——“这些市场中的每一个都有可能在未来五年或更长时间内发展成为数万亿美元的机遇”。
报告补充道“总体而言，我们认为 SpaceX 是一家独特的公司，在其所有三个运营部门都拥有多元化的发展机遇。”
摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯等人在7月7日的报告中写道“SpaceX能够大规模地将能源转化为智能，并可通过一系列面向消费者和企业的解决方案实现盈利，引领下一代人工智能……这是人类的终极前沿领域。”该行给出300美元目标价，属于华尔街最高目标价梯队;相较该股周一160.42美元的收盘价，潜在涨幅达87%。
摩根士丹利团队还预计，SpaceX股价在悲观情景下为75美元，在乐观情景下为600美元。该行还预计SpaceX营收有望在2030年达到3190亿美元，2040年突破3.3万亿美元。
相比之下，SpaceX 2025年的营收仅为187亿美元，而微软的营收达到2817亿美元，亚马逊的营收则接近7170亿美元。根据未参与此次IPO的机构分析师的早期估算，SpaceX 2026年营收约为360亿美元，且目前尚未实现盈利。
当前财务数据与未来业绩预期之间的巨大鸿沟，引发分析师对SpaceX合理价值的争论。
行业研究分析师乔治·弗格森及其团队在6月30日的研报中写道“根据我们的模型，尽管未来五年营收和利润预计将大幅攀升，SpaceX的估值仍然偏高。即使到2030年销售额增长近9倍、EBITDA增长17倍，模型显示其估值仍将超过微软、Meta(META)、谷歌(GOOGL)和亚马逊(AMZN)等盈利巨头2026年的估值水平。”
CFRA分析师基思·斯奈德直言“SpaceX是一家卓越的公司，但如果估值已过度计入未来成功，即便卓越的公司也可能成为缺乏吸引力的投资。”该分析师予SpaceX“卖出”评级，12个月目标价仅为115美元，低于135美元发行价。
两大利好加持，期权交易员押注SpaceX股价上涨
SpaceX在完成史上最大IPO后，股价经历了“过山车”行情。SpaceX于6月12日登陆纳斯达克，上市首日上涨19%，上市三日股价累计暴涨49%，市值达到2.65万亿美元，超过亚马逊(AMZN)成为全球第五大上市公司。此后势头逆转。截至周一收盘，SpaceX收于160.42美元，市值约为2.1万亿美元。
值得注意的是，分析师静默期结束恰逢SpaceX被纳入纳斯达克100指数。据报道，SpaceX将于7月7日(周二)美股开盘前正式纳入纳斯达克100指数，从6月12日登陆纳斯达克到纳入核心科技指数，仅15天，创下纳斯达克100指数创立以来最快纳入纪录。
摩根大通测算显示，仅纳入纳斯达克100一项，将吸引约43亿美元被动资金强制买入SpaceX股票。如果计入同步纳入MSCI和富时罗素全球指数体系的效应，全球被动基金在15个交易日内强制买入SpaceX的总规模可达约350亿美元。
据悉，7月10日到期的周度期权迎来大量多头建仓，其中行权价在180美元和190美元的看涨期权持仓量最为集中，分别达到24,117张和23,432张。这表明，在纳入纳指100、投行静默期解除两大利好加持下，交易员预期该股有望较上周四收盘价分别大涨11%和17%。相比之下，看跌对冲仓位十分冷清，显示出市场极为单边的乐观情绪。
周二美股盘前，截至发稿，SpaceX跌1.38%，报158.207美元。
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美股投资网获悉，全球AI热潮大赢家之一博通(AVGO)表示，将在一项扩大后的合作伙伴关系中向苹果公司(AAPL)提供新型定制化高性能芯片，该合作如今将持续至2031年。根据新签署协议，这两家大型科技巨头将在ASIC芯片(即专用集成电路)方面展开深度合作，ASIC是专用集成电路的简称。根据博通公司在周一提交的一份文件，这类ASIC芯片将用于“多代苹果产品”。
ASIC芯片，即为特定用途开发的硅芯片，尤其是对于开发用于处理人工智能相关训练/推理任务的AI芯片组件与集群正变得日益重要。有媒体此前不久报道称，苹果正在开发用于AI训练/推理相关的更加先进AI芯片或者完整人工智能服务器，该公司计划最早于2027年部署这些AI服务器超级集群。
博通是苹果公司以及其他大型科技公司的核心芯片供应商之一，同时也是全球大型AI数据中心的高性能以太网交换机芯片与高速光互连核心器件，以及AI ASIC这一对于AI训练/推理至关重要的云计算巨头们定制化AI芯片的核心供应力量。
博通在Google TPU(TPU技术路线就是一种典型的AI ASIC芯片)、OpenAI/Anthropic等云巨头自研AI ASIC加速器方向上，切入了英伟达GPU之外的定制AI芯片的最为庞大增量市场;AI ASIC无疑是博通估值与基本面增长中枢上移的第一根核心支柱，博通与迈威尔近期公布的强劲财报足以说明AI ASIC前所未见的强劲增长逻辑正在被“财报级证据”快速确认。博通预计2027年AI芯片销售额将超过1000亿美元，且Q2 FY2026 AI半导体营收有望达108亿美元、同比增长143%，说明AI ASIC/XPU需求已经成为其核心增长曲线。
另一方面，所有GPU、TPU、ASIC路线都离不开高速以太网交换与光互连，博通Tomahawk 6已实现单芯片102.4Tbps交换容量，并在OFC 2026展示102.4T以太网、CPO、400G/lane光DSP核心器件、PCIe Gen6等AI互连方案，正好精准卡位AI数据中心从“单芯片算力”走向“万卡/十万卡集群效率”的瓶颈环节。
因此，博通的新一轮强劲牛市逻辑不是简单“挑战英伟达”，而是成为“AI工厂”级别的天量定制化云端AI推理工作负载端算力资源、数据中心光互连系统与网络基础设施底座供应商既受益于携手苹果打造ASIC组件以及携手云计算厂商们打造自研AI ASIC芯片大幅降本，又受益于所有类型AI算力集群共同推高的光互连、以太网交换和数据中心网络基础设施强劲需求。
华尔街分析师们近期上调博通目标股价的共同主线，可谓是AI ASIC与AI以太网交换基础设施相关营收的高速增长作为核心支撑;VMware软件现金流、以太网交换、光互联/光通信与数据中心互联，则构成博通AI基础设施平台化重估的第二层支撑。
博通与苹果将合作延长至2031年，定制芯片站上科技巨头算力军备竞赛前线! 博通股价一度大涨超6%
长期以来，博通一直携手苹果来共同设计、合作制造与射频芯片、蜂窝连接、Wi-Fi和蓝牙相关的核心组件，但近年来，随着苹果开发出自家的N1芯片，这一合作关系的规模明显削减。苹果独家自研的N1芯片是一款集成Wi-Fi和蓝牙的核心硬件组件，见于近期大规模量产的iPhone、iPad和Mac。
纽约股票市场开盘交易后，博通股价一度上涨6.3%，至383.16美元，最终收涨于3.73%至373.90美元。受人工智能热潮推动芯片需求大幅增加的相关积极影响，该股过去一年上涨约38%。该公司一直在与包括Alphabet Inc旗下科技巨头谷歌以及Facebook母公司Meta Platforms Inc.在内的其他几家大型科技公司深度合作。BNP Paribas(法巴银行)近期更是将该机构对于博通的目标价从600美元上调至640美元并维持“跑赢大盘”评级，对应约71.2%潜在上行、潜在市值约3.03万亿美元。
OpenAI、Meta、Anthropic等大客户业务扩展正在把博通从“谷歌TPU供应链+AI ASIC龙头”全面重塑为“AI AISC定制AI芯片+网络基础设施+数据中心光互连系统”，再加上VMware虚拟云的超级平台型AI算力基建公司。这也是华尔街继续推高博通目标股价的核心逻辑。
据了解，博通仍在积极供应一些与蜂窝网络相关的组件，这些组件可与苹果自研调制解调器配合使用;两家公司上一次宣布合作项目是在2023年。
有资深分析师表示，苹果公司约占博通公司年营收的大约20%。Emarketer分析师雅各布·伯恩表示“对苹果而言，与博通公司签订2031年之前的合同，可以在AI芯片供给持续短缺的当下确保供应链的稳定性，并且避免苹果不得不自行大规模采购iPhone的最关键零部件。”“对于博通来说，这让他们感到安心，因为苹果多年来一直试图自行制造这些芯片。”
雅各布·伯恩补充表示，这缓解了市场对苹果自研替代博通的担忧，也显示即便苹果持续推进自研调制解调器、M系列处理器与AI服务器芯片，其复杂的定制化ASIC硅片，以及射频、网络与系统级芯片供给能力仍需要外部顶级供应商协同。
苹果长期以来一直在聚焦研发其首款专用于天量级人工智能工作负载的人工智能服务器芯片，内部研发代号为“Baltra”。这些芯片是M5 Ultra芯片的超大升级版本，苹果此前的计划是今年在Mac Studio系列产品中推出M5 Ultra芯片。苹果目前仍然在其聚焦Apple Intelligence相关AI工作负载的AI服务器集群中使用标准Mac芯片。
即将推出的人工智能服务器旨在为苹果系列Apple消费电子产品的独家AI应用生态平台——Apple Intelligence的云端系统组件提供更强大的处理能力和更高级别、更稳定的可靠性。苹果一直在迅速扩展其AI应用功能，包括宣布即将推出嵌入AI语音功能的新版AI Siri，该版本使用由谷歌所设计的更强大云端AI大模型。
英伟达GPU之外第二条AI算力集群供应曲线浮现! AI算力基础设施进入“定制化硅片时代”
博通与苹果把合作延长至2031年，表面上是一次供应链续约，实质上标志着博通在AI时代的定位已经从“连接芯片供应商”升级为“AI AISC定制AI芯片+网络基础设施+数据中心光互连系统”的超级平台型AI算力基建公司。苹果侧的关键不是简单“去英伟达”，而是为Apple Intelligence、云端Siri和未来Baltra类AI服务器构建更可控、更低成本、更适配自家生态的算力底座;博通则借苹果订单把消费电子终端、边缘AI与云端AI服务器三条增长曲线连接起来。
更大规模的投资主线在谷歌、OpenAI、Anthropic和Meta等前沿AI客户。华尔街金融巨头摩根大通反驳TPU v9延期传闻，称博通负责的TPU v9仍是最高优先级项目之一，谷歌内部芯片团队在先进芯片与封装能力上仍落后博通超过18个月;更关键的是，谷歌与博通今年3月签署的五年协议覆盖TPU v8至v11，并把博通TPU相关营收可见性延伸至2031年。
摩根大通预计，博通AI相关营收将在2027年增长2至2.5倍，并在2028年再次翻倍;这意味着市场不应只把博通看作“英伟达AI算力集群替代交易”，而更加应把它视为AI ASIC外包设计、先进封装、SerDes、高速互联和以太网集群网络的核心平台型AI算力基建供应商。
博通与Anthropic之间的AI算力供给交易则说明AI算力建设已经从单纯芯片采购进入“芯片+网络+私募信贷+长期租约”的金融工程阶段。博通、Apollo与Blackstone设立AI XPV平台，首笔350亿美元交易用于支持Anthropic超过1吉瓦算力基础设施扩建，平台目标是在2028年前通过博通XPU和网络方案为前沿AI实验室支持超过20吉瓦算力容量。这个结构的投资含义凸显出AI芯片不再只是半导体公司的营收项，而正在被包装成具有长期合同现金流、可融资、可证券化的基础设施资产;但反面也同样清晰，一旦AI相关创收或利润兑现慢于算力资本开支，供应商担保、SPV债务、客户信用和芯片残值都会成为市场重新审视估值的风险点。
OpenAI与博通推出Jalapeño这一款AI ASIC算力基础设施系统，则把“定制/自研化AI ASIC替代部分通用GPU推理工作负载”的逻辑推到台前。OpenAI官方称，Jalapeño是其首款面向大语言模型推理的自研智能处理器，从设计到流片仅9个月，早期测试显示每瓦性能显著优于当前最先进水平，并计划从2026年起与微软等数据中心伙伴进行吉瓦级部署;这不是训练侧全面挑战英伟达，而是推理侧围绕ChatGPT、Codex、API和未来智能体产品进行软硬件协同优化，目标是降低每个Token的交付成本、提升吞吐与可靠性。
OpenAI与博通宣布最新推出的Jalapeño 核心意义，并非简单“绕开英伟达”，而是前沿AI大模型公司开始把算力主权从GPU采购延伸到“模型—编译器—芯片—网络—数据中心光互连”的全栈协同。Jalapeño被定位为OpenAI首款专门面向大语言模型推理的“Intelligence Processor”，从设计到流片仅九个月，工程样片已在生产目标频率和功耗下运行包括GPT-5.3-Codex-Spark在内的机器学习负载。
OpenAI和博通称其早期每瓦性能显著优于当前最先进水平，并计划从2026年底开始与微软等数据中心伙伴进入吉瓦级部署。更早的10GW合作框架也显示，OpenAI设计加速器与系统，博通负责实现、以太网基础设施扩展与数据中心内部高速光学连接方案，部署从2026年下半年启动并延续至2029年底。
BNP Paribas(法巴银行)等华尔街投资机构一致认为，博通正在成为英伟达之外最关键的AI算力“定制ASIC硅片总承包商”。摩根大通将目标价从500美元上调至580美元，BofA目标价为530美元，Evercore ISI目标价为582美元，HSBC(汇丰)更把目标价上调至600美元，TIPRANKS显示华尔街平均目标价高达516.91美元(意味着潜在38%涨幅)，分析师们给出的核心看涨点均指向ASIC营收增长以及多位大客户在博通独家的VMware虚拟云、以太网基础设施、数据中心光互连/光通信以及多个数据中心之间DCI互联生态上的大规模放量。
给予630美元乐观目标价的Robert W. Baird资深资深分析师Tristan Gerra表示，其核心看涨逻辑集中在三点第一，博通2026—2027年AI相关营收指引强于市场预期，且由多个AI客户放量驱动;第二，博通在定制AI ASIC、以太网交换芯片与数据中心光学互连产品上具备平台级优势;第三，VMware软件资产提供现金流与利润率支撑，使博通不只是“AI芯片弹性股”，而是“AI ASIC+以太网交换机芯片+数据中心光互连+企业软件现金流”的复合型AI基础设施公司。
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美股投资网获悉，据天风国际证券分析师郭明錤最新报告指出，苹果(AAPL)即将推出的折叠屏iPhone，很有可能重演当年iPhone X上市时的情景——因创新设计带来制造工艺上的挑战，初期供货将极为有限，发售节奏也将因此受到影响。
郭明錤基于最新产业调查数据显示，2026年下半年，折叠屏iPhone的组装出货量预计约为700万至800万部，其中第三季度出货量仅在50万至100万部之间。相比之下，同期iPhone 18 Pro与Pro Max的合计出货量预计可达2000万至2200万部，差距悬殊。
郭明錤表示“从第三季度的备货节奏来看，折叠屏iPhone很可能复制2017年iPhone X的轨迹——与当年其他新机型一同发布，但预购和正式销售时间均会延后。”
回顾iPhone X，该机型搭载了多项创新技术，包括苹果首款OLED全面屏、屏幕顶部的“刘海”设计、Face ID面部识别，以及TrueDepth前置摄像系统。郭明錤指出“由于iPhone X制造难度极高，2017年第三季度其组装出货量预计不足100万部。折叠屏iPhone在这一方面与其高度相似两者均以创新用户体验为核心卖点，但制造瓶颈限制了早期产能。”
郭明錤预计，苹果仍将在今年9月的秋季发布会上正式亮相折叠屏iPhone，但其预购和正式发售日期可能晚于同场发布的iPhone 18系列。以2017年为例，iPhone X于9月12日发布，预购推迟至10月27日才启动，正式发售则延至11月3日;而同期发布的iPhone 8则于9月15日开放预购，9月22日正式开售。
郭明錤补充道“原因在于iPhone X当时的库存未能达到9月上市所需的标准。由此来看，折叠屏iPhone因2026年第三季度出货量有限，预购和正式销售或将推迟至第四季度。”
关于定价，郭明錤预测折叠屏iPhone售价将在2300至2500美元之间。他指出“初期供应稀缺、高辨识度的外观设计，以及创新的用户体验，都将支撑其短期二手市场溢价，转售价格较官方定价高出50%至100%也并非不可能。”
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美股投资网获悉，支付技术公司费哲金融服务(FISV)正考虑将其STAR借记卡交易网络出售给包括摩根大通(JPM)、美国银行(BAC)、富国银行(WFC)和PNC金融服务集团(PNC)在内的美国大型银行财团。受此消息提振，费哲股价周二盘前交易中一度大涨约7%。然而，据知情人士透露，部分潜在买家在初步评估后已决定放弃推进，原因是担忧此类交易可能引发立法者、监管机构和商户的强烈反弹。
STAR Network连接1.15亿持卡人的支付“高速公路”
费哲旗下STAR Network是美国主要的借记卡交易处理网络之一，提供连接银行、商户与消费者之间的借记卡、ATM、电子商务及其他支付交易的路由基础设施。该网络服务于超过2,800家金融机构发行的逾1.15亿张借记卡持卡人。费哲还同时拥有Accel借记卡网络。
对于潜在买家而言，这笔交易的核心价值在于支付网络的“所有权红利”。根据2010年《多德-弗兰克法案》中的德宾修正案(Durbin Amendment) ，资产规模达到或超过100亿美元的大型银行，若借记卡交易通过外部支付网络处理，其向商户收取的交换费将受到联邦上限限制。
然而，监管规则中存在一条关键通道若银行自身拥有并运营支付处理网络，则相关交易可豁免于该费用上限。这意味着，一旦大型银行获得STAR Network的所有权，便可通过自有基础设施处理借记卡交易，从而绕开联邦交换费上限的约束。
银行高管长期以来认为，交换费上限压缩了银行收入，而这部分收入此前用于支持免费支票账户、欺诈保护及借记卡奖励计划等服务。此前，第一资本金融(Capital One Financial)以506亿美元收购发现金融服务(Discover Financial Services)后获得了自有支付网络，这一交易重新点燃了大型银行对垂直整合支付处理基础设施的兴趣。
监管与商户反弹风险交易落地的最大障碍
尽管收购支付网络在战略上对大型银行具有吸引力，但交易的落地面临重重阻力。据媒体报道，部分已参与初步磋商的银行在完成内部评估后，认为推进交易的可能性较低，核心顾虑在于这笔收购极易引发议员、监管机构与商户群体的集体反对。商户群体长期主张压低刷卡手续费，银行通过收购自有网络变相突破费率上限，或将触发反垄断调查与舆论批评。
支持《德宾修正案》的人士和商户组织则表示，设定交换费上限能够减少商户支付成本，并可能通过价格调整让消费者受益。若大型银行通过收购支付网络规避这一限制，势必引发商户团体的强烈反对。
报道指出，一些潜在买家已明确表示，担忧此类交易可能引发政治和监管层面的审查，尤其是在交换费问题及美国支付行业竞争争议由来已久的背景下。
截至发稿，摩根大通拒绝就此置评;费哲、美国银行、富国银行及PNC均未在非工作时间回应路透的置评请求。相关谈判仍处于早期试探阶段，尚未形成框架性协议。
出售背景激进投资者施压与领导层动荡
费哲考虑出售STAR Network，正值公司经历一段艰难时期。过去一年，费哲股价大幅下跌。数据显示，该股52周高点为173.50美元，而近期已跌至47.04美元的52周低点。截至周一收盘，费哲股价报51.78美元，年内累计下跌约23%。过去12个月，该股累计跌幅高达约70%。
2025年底，公司业绩大幅不及预期，股价随之急剧下挫。2026年6月，费哲完成了首席执行官的交接。
激进投资者Jana Partners此前一直公开施压，要求公司剥离非核心资产并重振董事会。此次STAR Network出售谈判的曝光，正是对这一压力的直接回应。激进投资者的推动与大行收购意向的结合，为费哲提供了一次潜在的“价值释放”机会。
此外，费哲周一发布的6月小企业指数显示，小企业销售额同比增长2.4%，受平均交易价值上升和零售支出反弹支撑，消费者活动趋于稳定。
更大的图景支付行业的“去中介化”浪潮
Fiserv-STAR交易谈判，是支付行业更大趋势的缩影。银行正在重新夺回支付基础设施的控制权。 过去十年，金融科技公司和支付网络(Visa、Mastercard)在支付价值链中占据了越来越重要的位置。银行如今正试图通过收购和垂直整合来扭转这一趋势。
监管套利成为并购的重要驱动力。 Capital One收购Discover的先例表明，支付网络的战略价值不仅在于其运营收入，更在于其提供的监管豁免权。这一逻辑可能引发更多类似交易。
支付行业的整合浪潮正在加速。从Capital One-Discover到可能的银行-Fiserv交易，支付基础设施的所有权正在向少数大型机构集中。这对商户、消费者和监管机构都将产生深远影响。
无论这笔交易最终能否达成，它所揭示的行业趋势已经清晰在德宾修正案的阴影下，支付网络的所有权正成为美国大型银行战略布局中不可或缺的一块拼图。而当银行从支付网络的“用户”变成“主人”时，美国每年数万亿美元的借记卡交易，其成本结构可能正站在一次深刻变革的门槛上。
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美股投资网获悉，欧盟普通法院(General Court of the European Union)日前裁定，驳回苹果公司(AAPL)针对《数字市场法》(Digital Markets Act, DMA)适用范围的挑战，这意味着苹果的App Store及iPhone操作系统将不得不全面接受该法案的约束。法院认为，欧盟监管机构将上述两项服务指定为“守门人”(gatekeeper)的认定合法合规，苹果的抗辩不成立。
在做出的判决中，法院明确表示“确认苹果在App Store和iOS方面被指定为守门人，同时认定针对iMessage服务提出的相关行动不予受理。”
作为对欧盟监管抵制力度最大的科技企业之一，苹果此前在三个层面提出异议一是要求其使竞品硬件与iPhone互联互通的相关义务;二是将利润丰厚的App Store纳入监管范围的决定;三是监管机构曾拟将iMessage纳入适用范围但后续又豁免的调查程序。本次判决实质上否定了前两项抗辩。
尽管该判决仍可向欧盟最高法院提起上诉，但这一结果可能进一步助长欧盟监管机构依据《数字市场法》约束硅谷企业的决心。该法案曾招致苹果及特朗普政府的广泛批评。
在去年的庭审中，苹果曾主张该法案“施加了极其繁重且侵扰性的义务”，与苹果在欧盟市场享有的权利相悖。但欧盟委员会当时反驳称，苹果对iPhone的“绝对控制”使其“在竞品受制且无法公平竞争的相关市场中攫取了超额利润”。
《数字市场法》于2023年正式生效，旨在通过一系列“应做”和“不应做”清单，约束全球最大科技平台的市场行为。然而，自欧盟监管机构开始执法以来，该法案已引发美国总统特朗普的不满，并持续困扰欧美贸易谈判。
值得一提的是，苹果App Store此前已因涉嫌违规而被处以5亿欧元(约合5.71亿美元)的罚款，苹果正就该处罚单独提起法律诉讼。周三的法院裁决虽独立于罚款案件，但无疑为欧盟进一步加强对大型科技公司的监管提供了司法背书。
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盘前市场动向
1. 7月8日(周三)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌1.15%，标普500指数期货跌0.92%，纳指期货跌1.38%。
2. 截至发稿，德国DAX指数跌2.16%，英国富时100指数跌1.33%，法国CAC40指数跌2.01%，欧洲斯托克50指数跌1.85%。
3. 截至发稿，WTI原油涨5.51%，报74.32美元/桶。布伦特原油涨5.69%，报78.38美元/桶。
市场消息
美伊冲突再升级！7月8日，伊朗南部多地传出爆炸声。美方随后称对伊朗沿海目标发动新一轮空袭，并宣布撤销日前发布的对伊朗石油生产、交付和销售为期60天的授权，以此对伊朗近期在霍尔木兹海峡附近袭击船只行为作出“严厉回应”。伊朗方面随后指出，美方的袭击、恢复对伊石油制裁等措施严重违反伊美谅解备忘录，表示“强烈谴责”。伊朗伊斯兰革命卫队称打击了85个位于巴林和科威特的美军目标，作为对美军违反停火的回应。此外，美国总统特朗普7月8日在在北约峰会上称，他认为美伊谅解备忘录“已终结”。特朗普在回答分析师提问时说，他认为谅解备忘录“已终结”，会告知美方谈判人员。特朗普还表示，不想再同伊朗方面打交道。
从AI算力贝塔转向“现金流防御”! AI半导体回调之际，华尔街策略风向切换至“低压力优质股”。华尔街金融巨头杰富瑞建议投资者们近期持有高质量、低获利了结压力且低拥挤度股票，以安然度过可能出现的夏季科技股大回调——在与AI投资热潮相关的AI半导体拥挤交易出清与去杠杆风波以及AI创收路径担忧加剧之际，市场波动正在大幅上升。杰富瑞最新观点与摩根士丹利资深策略师威尔逊等顶级策略师观点一致，即从高拥挤度、高杠杆且高贝塔的AI算力交易主题中阶段性降低仓位，转向高质量、低动量、充裕现金流以及今年涨幅远不及科技股票的强劲基本面周期板块与防御类股票。
纳指年内涨18%后涨势熄火?预测平台多空博弈五五开，年内冲破33000点概率仅27%。纳斯达克100指数在2026年已上涨约18%，但预测市场平台 Kalshi 上的交易员认为该指数在2026年下半年不会再走高太多。投机者认为，这一科技股权重很高的指数在2026年收盘突破30000点的概率大约是五五开(50对50)，这一关口是该指数在5月下旬首次跨越的。纳斯达克100指数在2026年的大幅暴涨，发生在美股大盘于3月30日触及由美伊战争引发的低点之后。从那时起到6月2日期间，在市场对人工智能交易重拾信心的推动下，由纳斯达克100家最大非金融股票组成的该指数飙升了33%以上。但如今的交易员似乎认为，这轮牛市已经没有多少动力了。
加息仍被定价，但期权交易员却悄悄转向押注美联储“鹰”不下去。期权交易员正加大押注，认为整体市场高估了美联储今年加息的幅度。这一偏鸽派转向始于上周。美联储主席沃什在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行研讨会上表示，通胀风险近来已有所下降。此后，与有担保融资利率(SOFR)挂钩的期权资金流便持续偏向那些有望在互换市场加息预期消退时获益的头寸。在当前的宏观背景下，一些策略师开始质疑互换市场对美联储政策紧缩的定价。随着中东冲突缓和，油价正跌回2月下旬战争爆发前的水平，油价下跌正在缓解整体通胀忧虑。本周一个尤为突出的头寸体现了这种对冲操作——买入SOFR看涨期权，押注美联储政策风向彻底转向，即央行在今年年底前降息而非提高借贷成本。
美联储“三把手”能源下跌助推通胀回落，当前货币政策仍处于有利位置。纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，他预计能源价格的下跌将在未来几个月内推动整体通胀回落，同时他重申美联储目前的政策处于良好位置。威廉姆斯表示“由于我们将看到的能源价格下跌，我对近期的通胀前景确实感到稍微乐观了一点。” 他补充道“我的观点是，货币政策已经处于有利位置”，能够实现美联储的职责使命。威廉姆斯还表示，劳动力市场正在趋于稳定，而经济增长依然保持稳固。这位纽约联储负责人表示，联邦公开市场委员会(FOMC)成员之间存在“强烈共识”，决定在其6月会议后发表的声明中取消对未来利率路径的前瞻性指引。
个股消息
美股科技股延续跌势。周三美股盘前，截至发稿，存储芯片股齐跌，闪迪(SNDK)跌超5%，西部数据(WDC)、美光科技(MU)跌超4%，希捷科技(STX)跌超3%。光通信股方面，Astera Labs(ALAB)、AXT Inc(AXTI)、Credo Technology(CRDO)跌超4%，Coherent(COHR)、迈威尔科技(MRVL)、康宁(GLW)跌超3%，诺基亚(NOK)、Lumentum(LITE)、Tower半导体(TSEM)跌超2%。此外，英特尔(INTC)、AMD(AMD)、甲骨文(ORCL)跌超2%，高通(QCOM)、阿斯麦(ASML)、Meta(META)、亚马逊(AMZN)、英伟达(NVDA)、谷歌(GOOGL)跌近2%。
AI搜索领域霸主Perplexity采用Vera CPU! 智能体狂潮之下英伟达(NVDA)剑指2000亿美元通用计算战场。AI搜索领军平台Perplexity AI确认，其计划大规模使用英伟达独家打造的数据中心中央处理器(即数据中心CPU)——Vera CPU。眼下这家全球最高市值公司兼AI芯片超级巨头正努力扩大其市场份额，并挑战英特尔(INTC)和AMD(AMD)这两家在数据中心CPU领域根基极其深厚的两大x86架构CPU超级巨头。英伟达管理层前不久表示，预计到本财年末，其“Vera”CPU产品将累计产生大约200亿美元销售额;与其人工智能专用AI GPU系列产品相比，这是一款更通用级别的计算芯片。随着OpenAI、Anthropic和DeepSeek等人工智能公司都在聚焦打造自己的人工智能训练/推理加速芯片，Vera CPU芯片是英伟达推动销售额愈发多元化努力的重要组成部分。
苹果(AAPL)与博通(AVGO)重磅定制ASIC协议细节披露价值超300亿美元，“美国制造”150亿颗芯片。苹果周三宣布与博通达成的多年期协议预计总金额将超过300亿美元，双方将共同设计并生产用于苹果多款产品的定制芯片组件及前沿无线连接技术。根据协议，博通将在美国生产超过150亿颗芯片，并在科罗拉多州柯林斯堡工厂投资15亿美元扩建和升级产能。博通周一已向美国证券交易委员会(SEC)提交文件，披露双方技术合作将延长至2031年，博通将为苹果多代产品开发并供应一系列定制ASIC(专用集成电路)芯片产品。作为协议的一部分，博通将投资15亿美元扩建其位于科罗拉多州柯林斯堡的制造工厂。
埃克森美孚(XOM)预告业绩中东冲突驱动油价暴涨，Q2单季利润激增近40亿美元。受伊朗冲突推动国际油价走高，埃克森美孚第二季度盈利跃升近40亿美元。这家总部位于得克萨斯州斯普林斯的公司在周二的一份声明中表示，原油市场大涨带来37亿美元的利润增量，此外炼油与化工业务又贡献了33亿美元的额外收益。但埃克森美孚指出，上述利好因素部分被中东地区生产中断所造成的约12亿美元损失所抵消。该公司将于7月31日正式发布完整财报。声明还显示，埃克森美孚第二季度与实物货物交割相关的衍生品头寸预计将带来约26亿美元的利润。
全球铁矿石出口枢纽面临停摆风险!必和必拓(BHP)黑德兰港部分员工将举行罢工。工会周三表示，必和必拓位于澳大利亚西澳大利亚州黑德兰港铁矿石码头的员工将于7月16日举行持续8小时的罢工。此举将升级工会与这家矿业巨头之间的紧张关系，并可能使部分铁矿石供应面临风险。此次工业行动将涉及黑德兰港这一全球最大铁矿石出口港的操作员及维修人员，他们由联合港口工会代表。工会周三在一份声明中表示，员工寻求达成一项新的协议，以认可其专业技能、艰苦的工作环境以及所承担的重大个人成本。必和必拓一位发言人表示，公司“仍专注于达成一项公平、具有竞争力且合理的协议”。
业绩预告
周四盘前百事可乐(PEP)
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美股投资网获悉，苹果公司(AAPL)周三宣布与博通(AVGO)达成的多年期协议预计总金额将超过300亿美元，双方将共同设计并生产用于苹果多款产品的定制芯片组件及前沿无线连接技术。根据协议，博通将在美国生产超过150亿颗芯片，并在科罗拉多州柯林斯堡工厂投资15亿美元扩建和升级产能。
博通周一已向美国证券交易委员会(SEC)提交文件，披露双方技术合作将延长至2031年，博通将为苹果多代产品开发并供应一系列定制ASIC(专用集成电路)芯片产品。苹果此次公布财务细节，是对博通周一宣布安排的进一步补充。
柯林斯堡工厂FBAR滤波器与先进射频组件
作为协议的一部分，博通将投资15亿美元扩建其位于科罗拉多州柯林斯堡的制造工厂。该工厂将生产先进射频组件——包括薄膜体声波谐振器(FBAR)滤波器——以及前沿无线连接技术。
FBAR滤波器是帮助苹果设备实现无线通信的关键射频芯片，苹果自2023年以来一直在与博通合作开发该技术。这些组件对于iPhone、Mac等设备实现卓越性能和连接性至关重要。
苹果首席执行官蒂姆·库克在声明中表示“苹果和博通有着长期的合作历史，此次合作进入新阶段，进一步彰显了我们对美国制造业及创新的坚定承诺。”他补充道“在柯林斯堡制造的尖端组件对于提供客户所期望的卓越性能和连接性至关重要。我们很自豪能深化对美国供应商的投资，他们与我们一样致力于卓越和创新。”
博通首席执行官陈福阳则表示，博通“很荣幸在与苹果公司数十年的合作取得成功后继续与其保持合作关系”。
从射频组件到定制ASIC协议的战略升级
此次协议的核心升级在于从传统射频组件向定制ASIC芯片的全面拓展。ASIC是针对特定应用场景设计的定制芯片，在AI推理和高性能计算领域需求激增。
博通长期以来一直是苹果的关键组件供应商，产品涵盖iPhone定制射频芯片、Wi-Fi和蓝牙连接芯片以及其他网络半导体。据分析师估算，苹果贡献了博通约20%的年收入，是其最重要的客户之一。
此次ASIC协议的签署，与此前关于苹果与博通合作开发AI服务器芯片的报道高度吻合。此前报道称，苹果正与博通合作开发代号为“Baltra”的AI服务器处理器，预计采用台积电最先进的N3P制程生产，计划2026年量产。该项目旨在为苹果内部AI工作负载打造定制化算力芯片。
美银证券此前在研报中已指出，博通新增的第五个AI ASIC客户“可能是苹果公司”。新协议的签署意味着这一判断已得到官方确认。苹果加入博通的AI ASIC客户名单后，博通在定制AI芯片领域的客户版图进一步扩大，目前已涵盖谷歌、Meta、字节跳动和OpenAI等头部科技公司。
博通的双轮驱动苹果基本盘与AI增长极
对博通而言，此次续约的意义远超一份普通的供应合同。首先，它提供了长期收入可见性。苹果贡献约20%年营收，这一关键收入来源的稳定性直接影响博通的估值逻辑。博通过去几年的涨势很大程度上建立在其定制AI芯片业务的增长之上——据其一季度财报，博通在定制AI芯片市场持有超过70%的份额，AI相关收入达84亿美元，同比增长106%。
其次，它验证了博通的定制ASIC商业模式。苹果的长期承诺表明，即使在科技巨头纷纷自研芯片的趋势下，博通在特定领域的技术壁垒和规模优势仍不可替代。博通同时也在深化与谷歌和Anthropic的定制AI芯片业务——今年4月，博通披露了开发谷歌下一代张量处理单元(TPU)的协议，并为Anthropic的AI基础设施提供网络组件直至2031年。
此外，此次协议也一定程度缓解了此前联发科拿下谷歌TPU订单带来的市场担忧。
博通与苹果把合作延长至2031年，表面上是一次供应链续约，实质上标志着博通在AI时代的定位已经从“连接芯片供应商”升级为“AI AISC定制AI芯片+网络基础设施+数据中心光互连系统”的超级平台型AI算力基建公司。苹果侧的关键不是简单“去英伟达”，而是为Apple Intelligence、云端Siri和未来Baltra类AI服务器构建更可控、更低成本、更适配自家生态的算力底座;博通则借苹果订单把消费电子终端、边缘AI与云端AI服务器三条增长曲线连接起来。
摩根大通预计，博通AI相关营收将在2027年增长2至2.5倍，并在2028年再次翻倍;这意味着市场不应只把博通看作“英伟达AI算力集群替代交易”，而更加应把它视为AI ASIC外包设计、先进封装、SerDes、高速互联和以太网集群网络的核心平台型AI算力基建供应商。
6000亿美元美国投资计划的关键落子
此次协议是苹果此前宣布的四年6000亿美元美国投资计划的重要组成部分。2025年8月，库克在白宫与特朗普总统共同宣布了这项“美国制造计划”(American Manufacturing Program)，承诺未来四年向美国经济投资6000亿美元。
这项投资计划涵盖研发、芯片工程、软件开发以及人工智能和机器学习等领域，预计在美国创造2万个直接就业岗位。苹果表示，此次与博通的协议是该计划下迄今规模最大的合作项目。参与苹果“美国制造计划”的其他公司还包括康宁(GLW)、格芯(GFS)和德州仪器(TXN)等。
苹果一直在与美国政府及各地企业合作，助力在美国建立端到端的芯片供应链，今日的宣布标志着相关努力的进一步推进。
库克卸任前夕的“告别大单”
值得注意的是，此次协议的签署正值苹果领导层交接的关键时期。库克将于2026年9月1日正式卸任首席执行官一职，转任董事会执行董事长。现任硬件工程高级副总裁约翰·特努斯(John Ternus)将于同日接任CEO。
这一协议被视为库克卸任前推动苹果供应链战略转型的重要举措之一。库克将继续留在苹果担任执行董事长，预计他将继续负责维护公司与白宫的关系。特努斯作为硬件工程出身的高管，其上任后的供应链战略走向备受市场关注。
新协议意味着苹果预计在2031年之前难以完全转向自研蜂窝基带，自研替代的时间表比外界想象的更长。
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美股投资网获悉，专注于人工智能(AI)半导体与软件研发的Syntiant Corp.(SYTN)已正式提交首次公开募股(IPO)申请，意在乘势捕捉投资者对AI技术的浓厚热情。
这家总部位于加利福尼亚州尔湾市的企业，背后股东包括英特尔(INTC)与微软(MSFT)。据其周一提交至美国证券交易委员会(SEC)的文件显示，在截至3月31日的三个月内，公司实现营收6450万美元，净亏损2620万美元;而上年同期，其营收为6660万美元，净亏损1680万美元。
Syntiant由包括首席执行官库尔特·布施(Kurt Busch)在内的四位联合创始人于2017年创立，公司主打超低功耗芯片及配套软件，可在耳机、可穿戴设备及工业系统等终端上完成AI计算任务。
文件显示，持有公司5%以上受益所有权的股东包括英特尔、微软及Knowles Corp.(KN)。据数据平台PitchBook统计，公司迄今累计融资3.11亿美元，在2024年12月的一轮投资后估值达6.464亿美元。同月，Syntiant以1.144亿美元收购了Knowles的消费传感器业务，并借此获得了位于中国和马来西亚的工厂。
文件还指出，IPO完成后，公司创始人将通过其所持有的超级投票权B类股份，继续保持对股东投票权的多数控制。
本次发行由花旗集团、美国银行及瑞银集团牵头承销。公司预计其股票将在纳斯达克全球市场上市，股票代码为“SYTN”。
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美股投资网获悉，自动驾驶技术开发商Turing Inc.近日宣布，AMD(AMD)旗下投资机构AMD Ventures已加入其投资者阵营，并开始在其系统中采用AMD的AI加速器。
这家成立五年的日本初创企业正在持续拓展技术能力，为商业化落地做准备。公司高管在接受采访时透露，自创立以来，Turing一直依赖英伟达(NVDA)的硬件进行AI训练与推理，而目前已有约10%的AI训练任务转移至AMD的图形处理单元(GPU)上执行。AMD总部位于美国加州圣克拉拉，与英伟达仅咫尺之遥。高管们表示，采用AMD芯片不仅有助于供应链多元化，也显著降低了成本。
Turing首席财务官Masato Morishima表示“我们在技术上已经取得了显著进展，未来可以向潜在汽车合作伙伴展示的成果还有很多。接下来，我们需要更加聚焦于商业化层面的推进。”
该公司计划最早于2028年面向消费市场及无人驾驶出租车领域推出其软件方案。此次选择AMD GPU，正是为了在资本密集型的自动驾驶赛道上确保价格竞争优势。值得注意的是，日产汽车(NSANY)、英国AI初创公司Wayve Technologies与优步(UBER)已达成合作，计划于今年年底在东京启动自动驾驶出租车试点项目，这将成为Turing在日本本土市场的主要竞争对手。
Turing已于去年在东京郊区完成了一次30分钟的测试驾驶，并将该测试扩展到日本多个交通更为拥堵的区域。公司高管认为，虽然入市时间相对较晚，但鉴于新车型通常遵循三至五年的产品开发周期，这一差距并不会对竞争格局造成实质性影响。
Morishima表示“技术的普及很可能是极其渐进的。我们或许看似起步较晚，但我们有信心以更具成本效益的方式实现目标。”
Turing还宣布，已在去年完成的A轮融资基础上，通过股权和债务相结合的方式追加筹集了7900万美元。公司未透露AMD Ventures的具体投资金额。据知情人士透露，此次追加融资后，Turing的估值约为6亿美元。
Turing联合创始人兼首席执行官Issei Yamamoto表示“汽车产业对日本而言至关重要。如果这个行业最终从日本流失，我们将失去重要的出口支柱。而自动驾驶正是未来竞争的关键所在。至少在目前，这一领域最前沿的技术掌握在我们手中——至少在日本是这样。”
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美股投资网注意到，本周，SK海力士290亿美元的美国股市上市计划，可能会成为有史以来规模最大的外国公司 IPO ，但这并不仅仅是为了筹集资金，同样也是为了在全球股市最火热的领域——用于人工智能(AI)计算的内存芯片中展开竞争。
多年来，这家总部位于韩国的半导体制造商的交易价格一直低于其主要在美国的竞争对手美光科技(MU)。在内存芯片以及AI数据中心所用其他设备的制造企业正推动标准普尔500指数表现的当下，利用全球最深厚的股票市场及其对人工智能相关一切事物的狂热，可能会有助于改变这种折价局面。
持有美光股票的Synovus Trust Co.高级投资组合经理丹尼尔·摩根表示，“我们正处于对芯片股极端狂热的时代，”“现在是去让美国参与到你的股票中的好时机。”
对于大多数美国投资者而言，押注SK海力士一直非常困难，甚至是不可能的。美光今年凭借242%的惊人涨幅成为标准普尔500指数中表现第二好的股票，与美光一样，SK海力士也受益于对高带宽内存(HBM)芯片飙升的需求。但是，直接持有SK海力士在韩国上市的股票意味着必须在美国的非营业时间进行交易。
另一个选择是在场外交易市场(OTC)购买未经发行公司赞助的美国存托凭证(Unsponsored ADR)。这些未经赞助的ADR不仅表现不如SK海力士在韩国的股票，而且流动性也受到严重限制，使得交易它们成为一项挑战。
SK海力士预计将于7月10日在纳斯达克上市，这应该会改变这一现状并改善该团队落后的估值。这家韩国公司的交易价格是其未来12个月预期收益的6.2倍。在上周股票暴跌14%(创下3月份以来最差表现)后，美光目前的市盈率为7倍，但在就在不久前的6月22日，其市盈率曾超过11倍。
SK海力士的股价长期以来一直低于美光科技
持有SK海力士股票的松伯格投资管理公司投资组合经理 Di Zhou 表示，“这次发行针对的是目前无法进入韩国股票市场的投资者，”“SK海力士在纳斯达克的上市，为直接、无摩擦地参与AI内存周期中最具吸引力的纯粹标的之一提供了机会。”
在过去的12个月中，SK海力士在韩国上市的股票和美光的股票均上涨了约700%，将两家公司的市值都推高至1万亿美元以上。在内存和存储公司中，这种暴涨并非个例。在此期间，闪迪领跑标准普尔500指数，飙升了3,676%，而西部数据上涨了719%，希捷科技控股也跳涨了449%。总体而言，费城半导体指数在过去12个月中上涨了125%，并且刚刚创下了有史以来最好的季度表现。
周期好景常在?
但投资者正越来越担心这种好景还能持续多久。推动大部分内存需求的技术巨头(包括Alphabet公司和微软公司)正越来越多地转向债务和股权市场来为资本支出提供资金，而在不久前，这些支出还来自它们的现金储备。这些资本支出让内存芯片制造商的利润冲上了云霄。但如果这个水龙头被关掉，整个动态就会发生改变。
River Wealth Advisors首席执行官埃德·奥高曼表示，“投资者冒着踏入潜在投机泡沫的风险，”“投资任何像这些股票一样一路上涨的东西，你都必须非常小心。”
与此同时，SK海力士的ADR无疑会吸引许多寻求更多途径来押注AI支出最大受益者的美国投资者。
“有很多在这个领域没有任何持仓的人，因此它的上市可能会吸引那些尚未买入的人，”持有美光股票的Bokeh Capital Partners首席投资官兼创始人金·福雷斯特表示。由于围绕ADR上市治理的一些差异，她计划放弃参与这次发行，但她预计会有许多同行排队争夺一份份额。
据预测，SK海力士2026年的净利润将达到221万亿韩元(1440亿美元)，销售额为355万亿韩元(2310亿美元)，分别比2025年增长415%和265%。美光在其截至8月31日的当前财年中，净利润预计将飙升876%至约830亿美元，销售额将跃升247%至1300亿美元。
为了跟上需求，SK海力士正计划斥资数千亿美元在韩国建造两座生产工厂，其竞争对手三星电子也是如此。SK海力士的发行将有助于为这些承诺提供资金。但增加产能也带来了隐忧，即如果需求降温，未来可能会出现潜在的供应过剩。
内存行业因其大起大落的周期而臭名昭著。就在三年前，由于需求骤降导致内存芯片价格暴跌，美光和SK海力士都曾遭遇亏损。
这次发行的一个明确好处是，它将为SK海力士提供纳入美国股票指数的机会，这将带来追踪这些基准的被动管理型 ETF 的买盘。例如，以股票代码QQQ而闻名的景顺QQQ信托系列，追踪以科技股为主的纳斯达克100指数，拥有4820亿美元的资产。
套利机会
华尔街的多头们将更深厚的资金池、在常规市场时间内交易股票的能力以及最终加入纳斯达克100指数，视为对该ADR保持乐观的理由。更重要的是，在美国上市将吸引寻求利用纳斯达克上市ADR与首尔上市股票之间估值差异所带来的套利机会的对冲基金进行交易——这一策略曾在阿里巴巴和台积电先前的发行中被采用。
台湾半导体ADR的交易价格高于本地股票
“由于跨市场结构的存在，这两者之间可能会产生溢价和折价，”持有美光股票的KraneShares首席投资官布伦丹·埃亨表示，“这将吸引套利玩家并增强股票的流动性。”
目前尚不清楚投资者是否可以自由地将SK海力士的ADR兑换为韩国股票，这一特征可能会决定价格差异是否会持续存在，以及套利者将如何构建他们的交易。完全可兑换将允许投资者交换这两种证券并使价格保持密切一致，而限制措施可能会让美国上市的股票持续享有溢价。这种动态正在台积电身上上演，根据数据，过去一年中，其ADR较本地价格的平均溢价超过21%，目前在13%左右。
或许最重要的是，投资者将把注意力集中在SK海力士缩小与美光估值差距的能力上。这次发行对于美国投资者来说可能很有吸引力，其范围涵盖了旨在增加对处于繁荣股价中的内存股票风险敞口的纯做多投资组合经理，以及专注于IPO和其他类型股票发行的对冲基金。
Synovus Trust的摩根通过场外交易的存托凭证持有少量的SK海力士，他对新的ADR感到好奇，但在涉及任何购买时正在采取观望态度。
“这将是一个非常热门的标的，”他说，“我们必须让它正式上市交易，然后以此为据进行下一步。”
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