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美股投资网获悉，Alphabet(GOOGL)旗下自动驾驶公司Waymo周二表示，将更新用于操作其自动驾驶汽车的软件，并改进其紧急响应协议。上周六，其无人驾驶出租车因大规模停电在旧金山部分地区停滞，导致交通混乱和城市部分区域堵塞。
12月20日晚间，太平洋燃气电力公司一个变电站发生火灾，导致旧金山约三分之一地区停电，影响了约13万居民，并迫使一些企业暂时关闭。Waymo随后暂停了服务。
社交媒体上发布的多个视频显示，由于停电导致交通信号灯停止工作，Waymo的无人驾驶出租车滞留在十字路口，危险警示灯闪烁。
Waymo表示，其自动驾驶汽车的设计能够处理信号灯熄灭的十字路口的状况，但车辆可能偶尔会请求进行确认检查。
该公司表示，"尽管我们在周六成功通过了超过7000个信号灯熄灭的路口，但停电导致此类确认请求集中激增，""这造成了积压，在某些情况下导致了响应延迟，加剧了本已不堪重负的道路拥堵。"
Waymo表示，这些确认协议在早期部署阶段是合理的，但公司目前正在完善它们，以适应其当前的运营规模。Waymo正在实施全车队的软件更新，为车辆提供"特定的停电场景信息，使其能够更果断地导航"。
Waymo还表示，将结合此次事件的教训改进其紧急响应协议。
Waymo在旧金山湾区、洛杉矶、亚利桑那州凤凰城都市区、得克萨斯州奥斯汀和佐治亚州亚特兰大运营着超过2500辆汽车。该公司表示，已于周日恢复了在旧金山湾区的叫车服务。
周一，加州公共事业委员会表示正在审查Waymo车辆停滞的问题。该委员会与加州机动车管理局共同负责监管无人驾驶出租车的测试和商业部署，并颁发相关许可。
本月早些时候，Waymo发布了一次召回，以更新其自动驾驶汽车的软件。此前得克萨斯州官员表示，自开学以来，这些车辆至少19次非法超越校车。这促使美国国家公路交通安全管理局在10月对此问题展开调查。
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美股投资网获悉，2025年对甲骨文(ORCL)而言可谓跌宕起伏。该股年初收于166.64美元，周三圣诞前夜收于197.49美元；年内最低曾触及118.86美元，最高一度冲至345.121美元，区间振幅高达191%。临近年末，股价在短短五个交易日内反弹约11%。这一年的“高光与波动”，既来自云计算，也延伸到了社交媒体与好莱坞影视版图。
近年来，甲骨文加速向订阅制云收入转型，为公司带来更可预测的现金流，也降低了客户的IT成本与内部支出。但为支撑庞大的云计算雄心，公司正在将大部分新增收入投入资本开支。2011年至2020年间，甲骨文营收年均增速不足1%，但毛利率高达75%，自由现金流率平均34%，十年累计创造1180亿美元自由现金流，并通过回购将稀释后股本削减41%。
如今，增长换挡提速。最新季度营收增速跃升至14%，但代价不菲毛利率降至64%，单季消耗现金约100亿美元；现金储备下滑、负债上升，9月还通过发行债券融资180亿美元，股本也再度回升。牵动2025年股价预期的关键，是与OpenAI达成的一份高达3000亿美元的云合同。该消息一度推高股价，但随后投资者开始评估对手方风险及甲骨文履约成本，股价进入较长调整期。
在业务快速变化之际，其创始人拉里·埃里森正将触角伸向媒体领域。甲骨文此前已是TikTok美国数据的云服务商。根据今年谈妥、预计明年1月完成的交易，甲骨文将持有一家新的美国TikTok实体15%的股份，并负责仅基于美国数据重新训练其推荐算法。
与此同时，埃里森家族正试图打造影视帝国。2006年，埃里森之子大卫·埃利森创立了Paramount Skydance(PSKY)。尽管起步作品失利，自2010年以来，该公司已成长为重要制片方，出品了多部《碟中谍》系列电影。
乘胜追击之下，埃里森家族随后将目标指向Warner Bros Discovery(WBD)，但最终在竞逐中不敌奈飞(NFLX)。在相关说明中，Warner Bros Discovery方面提及，Paramount Skydance方案由埃里森家族信托支持，而该信托可随时撤回所持甲骨文股份，这一不确定性令管理层担忧。此后，拉里·埃里森个人为交易提供了400亿美元现金担保，另有300亿美元将由私募股权机构RedBird Capital及两家中东主权财富基金提供。
从资产结构看，若拉里·埃里森出售400亿美元甲骨文股票为影视并购筹资，等同于用市盈率约26倍、盈利稳健的科技股，去置换一家当前处于亏损、无市盈率可言的传统媒体资产。纯粹从财务角度，这是一笔“向下置换”。Warner Bros Discovery旗下拥有电影与电视制片厂、内容分发、庞大的内容库，以及HBO、DC Comics等资产，同时也背负着衰退中的有线电视业务，包括CNN。Paramount Skydance旗下的CBS News与CNN一样，正面临收视与受众老化的挑战。
不过，与传统新闻媒体影响力下滑形成对比的是，TikTok对年轻群体的触达能力仍在扩大。Pew Research Center数据显示，37%的美国成年人使用TikTok，而30岁以下人群的使用率高达63%。若交易完成，其推荐算法由甲骨文掌控，潜在影响不容忽视。
年初，甲骨文“押注一切”于云计算，如今，公司的故事线正向影视与媒体延伸。值得注意的是，对以科技逻辑为核心的投资者而言，这并不完全受欢迎。
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美股投资网获悉，据知情人士透露，英国石油(BP) 即将与投资公司Stonepeak Partners达成协议，出售其旗下嘉实多(Castrol)部门的多数股权。据报道，根据协议，英国石油将获得约60亿美元，以出售其润滑油业务65%的股份，这笔交易对该部门的估值(包括债务)为100亿美元。这家石油巨头此前计划在2027年底前剥离价值200亿美元的资产，以改善其资产负债表。
此举正值Meg O’Neill准备于4月接替Murray Auchincloss担任英国石油首席执行官之际，O’Neill此前曾执掌澳大利亚能源集团Woodside Energy Group。
此次突然的管理层变动正值英国石油因一系列逆风而落后于竞争对手。近年来，英国石油在向可再生能源转型的过程中遭遇盈利困境，股价长期落后于埃克森美孚、壳牌等竞争对手。随着激进投资者埃利奥特投资管理公司持续施压，该公司今年已悄然调整航向削减数十亿美元可再生能源投资，重新聚焦传统油气业务。然而，这一最新努力仍未能打动投资者。
这是英国石油在短短两年多时间内第二次更换掌门人。Auchincloss于2024年1月接替Bernard Looney出任首席执行官，后者因未披露过去与同事的关系而突然辞职。
O’Neill执掌英国石油后将肩负提升该公司盈利能力、重新聚焦油气主业的重任，这标志着该公司在经历新能源领域探索后战略方向的重要回调。
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美股投资网获悉，美国老牌芯片巨头英特尔(INTC)股价在周三美股盘前交易中走低，一度大跌超5%。此前据两位知情人士向媒体透露，“AI芯片霸主”英伟达(NVDA)在实际评估了使用英特尔18A先进制程技术如何制造其中一款AI芯片之后，并未继续向前推进，而是选择暂停对英特尔18A制程工艺的测试。
全球两大AI芯片设计领军者(在芯片行业被称作fabless)——即专注于AI GPU算力体系的英伟达以及专注于AI ASIC算力技术路线的博通(AVGO)早在三月初就有媒体曾曝出，这两大芯片设计领军者与英特尔进行了高端芯片制造测试。
然而，自那以后，英特尔的18A芯片技术持续面临挑战，因为初期的那些客户测试结果不乐观导致了客户们对于英特尔技术层面的不满，并且有可能继续将芯片代工/制造产能全线投入于英特尔在芯片制造领域的最强竞争对手台积电(TSM)。
英特尔当前迫切需要大客户来撑起芯片代工业务
对于英特尔而言，掌握领先全球且极度适合量产的先进制程芯片制造技术可谓至关重要。这家美国老牌芯片巨头甚至不惜购置更加昂贵的High-NA EUV光刻机——这也是阿斯麦所交付的全球第一台High-NA，英特尔力争打造出领先于台积电以及三星电子的2nm及以下最先进芯片制造技术。
英特尔现在仅仅只是销售自家PC/服务器CPU已经难以实现业绩持续性质的增长，虽然英特尔已经凭借强劲服务器CPU需求走出业绩萎靡的“至暗时刻”，但是股东们想要看到的是英特尔重拾强劲增长曲线，成为比肩台积电的芯片代工巨头，因此英特尔战略已经转向聚焦于做Intel Foundry(系统性芯片代工)——即给别人代工高端先进制程芯片，直接对标台积电。
其中18A与更加先进的16A技术可以说是英特尔能否翻身的关键节点，如果18A在性能/能效上真能对标甚至超越台积电与三星，英特尔才有机会在当前全球需求最为火爆的AI加速器(AI GPU/ASIC等AI核心算力基础设施)为英伟达、AMD以及博通、高通等超级大客户进行先进制程芯片代工。
英特尔推出的 18A(等效于1.8 nm 级别制程) 是其先进制程路线图的重要里程碑，旨在通过采用RibbonFET晶体管结构和PowerVia 背部供电技术，大幅提升新一代芯片性能与能效，与台积电等竞争对手的先进制造技术竞争。18A制程不仅用于英特尔自家CPU系列产品，也被视为其对外代工(即foundry)业务吸引客户的关键技术节点。
对于英伟达而言，暂停测试可能是风险规避与供应链策略选择，不等同于完全否定英特尔
此前在9月，英伟达与英特尔堪称“世纪联手”，英伟达CEO黄仁勋宣布将斥资50亿美元入股长期以来的竞争对手英特尔，并将与其共同开发面向PC与AI数据中心的高性能芯片，此消息出炉之后股价长期萎靡的英特尔一改往日颓势，自9月以来英特尔的股价已经大幅上涨超50%。英伟达投资英特尔的举措，无疑让市场更加憧憬英特尔有望在不久后斩获来自英伟达的海量AI芯片订单。
英伟达作为全球最大规模AI GPU算力集群设计商，其设计的每一代AI芯片产品对芯片制造工艺的性能、功耗和良率都有极高要求。暂停推进意味着英伟达选择回避当前制程风险，继续依赖其现有的成熟合作伙伴且数十年来长期合作的芯片制造商(例如台积电先进制程)来保障产品交付计划。这反映出英伟达在芯片供应链安排上仍然以稳定性与高性能优先。
“暂停先进制程推进”通常强调的是当前芯片雏形测试未达预期或未进入下一阶段商业合作谈判，并不等于长期放弃。英伟达在过去也曾参与18A早期测试，并可能根据未来良率来帮助英特尔改善制造细节。
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美股投资网获悉，欧洲传统能源巨头英国石油公司(BP)已经同意将其Castrol润滑油业务部门的大部分股权出售给美国知名投资公司Stonepeak Partners，预计此次出售将筹集约60亿美元。英国石油旗下的Castrol(嘉实多)润滑油业务乃大英帝国的百年老牌润滑油品牌，在汽车、工业使用场景中具有重要地位，在全球能源行业价值链中也具有重要地位，此次英国石油剥离嘉实多大部分股权则意味着该能源巨头基本放弃该项百年润滑油业务，以期筹集更庞大现金来削减债务以及扭转多年业绩不佳局面。
这家总部位于英国的石油巨头将出售高达65%的股权，保留剩余股份并通过合资企业持有，该公司周三在一份声明中表示。此次大型剥离交易占据了英国石油200亿美元资产剥离计划的相当大一部分，然而作为对比，英国石油最初预期这笔出售能获得高达100亿美元的资金。
据了解，英国石油正在大举出售资产以减少债务，并扭转多年来的经营业绩不佳的局面，这使该能源巨头成为激进股东——有着“华尔街秃鹫”称号的Elliott Investment Management的重点投资目标，Elliott入股英国石油的核心目的正是在于推动英国石油大刀阔斧变革来削减债务，并且迫使英国石油全面叫停转向可再生能源的激进计划，希望该能源巨头重新在全球传统能源行业中斩获比肩雪佛龙与埃克森美孚的领军者地位。
英国石油自2月以来便启动了Castrol(嘉实多)润滑油业务的出售流程，当时时任首席执行官Murray Auchincloss宣布了一项战略重组计划，承诺英国石油将放缓能源转型计划，并重新聚焦于石油和天然气，同时力争大幅削减成本并减少债务。
“这笔交易标志着我们加速战略进程的一个重要里程碑，其中包括简化产品组合、加强资产负债表，并专注于我们领先的综合业务领域，”这家英国能源巨头在一份声明中表示。
英国石油旗下的嘉实多润滑油业务主要包括汽车和工业润滑油，还包括为人工智能大型数据中心开发液体冷却技术。
根据声明，Stonepeak的交易使该业务部门的估值达到了101亿美元，包括债务。英国石油公司保留的剩余股权则为其提供了对于嘉实多未来几年的“加速增长计划”风险配置敞口，并表示，经过两年的锁仓期后，该公司有权出售该部分股权。
在英国石油公司此前于2月宣布战略重组后，Elliott批评该计划不够彻底。尽管时任CEO Auchincloss在夏季承诺公司“能够实现并将做得比预期更好”，但新任董事长Albert Manifold此后不久仍然决定替换他，任命Woodside Energy Group Ltd.的首席执行官Meg O’Neill于4月接任CEO。该公司的交易主管Carol Howle曾暂时担任首席执行官。
关于嘉实多的这笔大型交易预计将在明年底前完成，前提是获得监管机构正式批准。
英国石油本次出售嘉实多润滑油业务大部分股权主要是出于“资本重塑以及战略重新聚焦”目的，力争进一步缓解债务压力、优化资产负债表，聚焦核心油气业务以提升盈利能力和股东回报，同时积极响应市场与激进投资者Elliott Investment Management对资产配置持续优化的期望。
英国石油出售具有百年历史的嘉实多润滑油业务的举动，可能促使传统能源行业内其他企业在资产组合和资本配置上作出调整，推动整个行业在“现金流优先 vs 长期转型”之间进一步寻求平衡，能源类企业可能更加倾向精简非核心资产、提升资本效率而不是盲目扩张或全力推进转型领域。
对于嘉实多本身来说，被Stonepeak等资本方接手后，可能在润滑油及相关技术领域获得更专注的资本投入，推动技术创新(例如嘉实多液体冷却技术在AI数据中心的应用等)以及市场拓展。
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一个周四的黎明前，英特尔(INTC)首席执行官陈立武突遭美国总统特朗普在社交媒体的猛烈抨击，被要求立即辞职。导火索是其在中国的大量投资历史。
美股投资网获悉，这场危机最终演变为一场持续约40分钟、决定性的白宫会面，并意外地为英特尔争取到美国政府数十亿美元的注资。
2025年8月7日，特朗普发文直指陈立武“立场极度冲突”。此前，这位投资出身的CEO因与中国资本的深厚关联而备受审视。然而，面对压力，英特尔迅速行动安排会面。在椭圆形办公室，仅商务部长卢特尼克和财政部长贝森特陪同在场。
特朗普的核心关切是陈立武如何扭转英特尔颓势?陈立武早有准备。他放弃了根据《芯片法案》可获得的巨额补贴，转而接受了一种更具政治意味的方案以公司股权换取政府资金支持。最终，美国承诺投资57亿美元，换取英特尔近10%股份，成为其最大单一股东。这笔交易被商务部长卢特尼克称为“公平的交换”。
在白宫的40分钟
此次白宫博弈展现了陈立武作为资深风险投资家的核心能力。会面前，他动用人脉，邀请微软CEO纳德拉、英伟达CEO黄仁勋等科技领袖为其背书。在会谈中，他巧妙地将个人叙事与美国利益绑定，成功化解了“亲华”指控。
交易公布后，效果立竿见影。英特尔股价开启涨势，自陈立武上任后累计上涨约80%，跑赢大盘。更关键的是，这笔“国家队”注资为英特尔赋予了“战略基石”的光环，为其打开了争取其他大客户的大门。
不久后，英特尔即宣布获得软银20亿美元投资，并与老友黄仁勋执掌的英伟达达成50亿美元的战略合作，后者称陈立武为“长期盟友”。特朗普甚至在社交媒体分享AI生成的图片，炫耀政府持股因英伟达投资而大幅增值。
“救火队长”的双面挑战
然而，陈立武的“交易艺术”并不能解决英特尔的所有根本问题。一方面，他正对这家拥有10万员工的芯片巨头进行大刀阔斧的改革裁员约15%(包括大量管理人员)、扁平化架构、提拔技术骨干，并试图重塑“以工程和客户为中心”的文化。他直接联系亚马逊、谷歌等大客户询问需求，并咨询业界领袖。
另一方面，质疑始终存在。部分行业观察者、甚至英特尔内部人士担忧，这位拥有约600项中国投资、财富超5亿美元的风险投资家，是否具备带领英特尔重夺尖端制造领导地位所需的深度技术洞察力与专注度。
英特尔在先进制程(如18A)上的量产能力和品控，仍是其能否赢回客户的试金石。有消息称，英伟达已测试英特尔18A工艺但未推进合作。
“战略资产”的光环与阴影
美国政府这笔投资无疑为英特尔投下了“战略信任票”。英特尔副总裁透露，特朗普曾专门宴请科技巨头CEO讨论AI，这些公司都是英特尔的潜在客户。游说人士称，此交易是英特尔的“生命线”，否则公司可能已在压力下失去CEO。但“国家队”入局也带来了新挑战。
商务部长卢特尼克现在有更强动力为英特尔的制造业务争取订单，这引发了其他在美运营的芯片制造商对公平竞争的担忧。
商务部一名官员表示，美国持股给了英特尔成功的机会，但并非给予不当优势，英特尔也并非“重要到不能倒”。该官员进一步称，卢特尼克部长与各方都有沟通，而非优先考虑英特尔。
尽管英特尔在交易层面势头强劲，但其制造部门在生产高质量自有芯片方面仍步履维艰。
据知情人士称，英伟达最近测试了是否使用英特尔名为 18A 的生产工艺来制造芯片，但已停止推进。英伟达未回应置评请求。
英特尔发言人表示，公司用于制造先进芯片的 18A 工艺“进展顺利”，且其下一代工艺 14A 持续受到“浓厚兴趣”，预计 14A 将生产更强大、更高效的芯片。
英伟达在 9 月向英特尔投资 50 亿美元时并未承诺交由其制造。在宣布与黄仁勋的交易时，陈立武告诉分析师“目前，我们专注于合作。”
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美股投资网获悉，美国汽车安全监管机构周三表示，已针对特斯拉(TSLA)Model 3展开缺陷调查，因担忧车辆的应急车门开启装置在紧急情况下不易触碰，且标识不清晰。
美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)缺陷调查办公室指出，本次调查涉及约179071辆2022款车型。该调查于12月23日正式启动，此前监管机构收到一份缺陷申诉，申诉指出涉事车辆的机械式车门开启装置不仅设计隐蔽、未标注明确标识，且在紧急状况下难以快速定位操作。
截至目前，特斯拉尚未就此事作出回应。
据悉，特斯拉旗下车型主要采用电子车门锁扣系统，车门开启需通过按键操作，而非传统的机械门把手。尽管车辆配备了用于紧急情况或断电场景的手动车门开启装置，但长期以来，专家一直指出这一机械装置的可视性、标识清晰度及操作便捷性均存在不足，后排乘客受影响尤为明显。
就在上月，特斯拉因一起严重事故遭到起诉。美国威斯康星州发生的一起特斯拉Model S起火事故中，车内5名乘员全部遇难，事故原因据称是车辆设计缺陷导致车门无法打开，乘员被困车内。
此外，去年11月，美国旧金山郊区曾发生一起Cybertruck碰撞起火事故，造成两名大学生身亡，家属同样对特斯拉提起诉讼，指控Cybertruck的门把手设计缺陷导致两名学生被困燃烧的车辆中。
需要强调的是，缺陷申诉的受理并不等同于监管机构将发布召回令，但这标志着监管审查程序正式启动。一旦经核实确认存在安全相关缺陷，后续或将触发进一步监管措施。
值得一提的是，NHTSA曾于今年9月宣布，因接连收到电子门把手失灵的相关报告，已针对约174290辆Model Y车型启动初步评估。
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美股投资网获悉，周三，意大利反垄断机构(AGCM)命令 Meta 平台(META)暂停部分合同条款，这些条款可能会将竞争对手的 AI 聊天机器人排除在 WhatsApp 之外。目前，该机构正针对这家美国科技巨头涉嫌滥用市场支配地位的行为展开调查。
Meta 的发言人称这一决定“存在根本性缺陷”，并表示 AI 聊天机器人的出现“给我们的系统带来了设计之初无法承受的压力”。
该发言人补充道“我们将提出上诉。”
这是欧洲监管机构针对大型科技公司采取的一系列最新行动之一。目前，欧盟正试图在支持科技行业发展与遏制其不断扩大的影响力之间寻求平衡。
AGCM 表示，Meta 的行为似乎足以限制“AI 聊天机器人服务市场的产出、市场准入或技术发展”，并可能对消费者造成损害。
去年 7 月，意大利监管机构启动了针对 Meta 涉嫌滥用 WhatsApp 相关市场支配地位的调查。去年 11 月，该机构扩大了调查范围，涵盖了该即时通讯应用商业平台更新后的服务条款。
该监管机构指出“这些合同条件将 Meta AI 在 AI 聊天机器人服务领域的竞争对手完全排除在 WhatsApp 平台之外。”
上个月，欧盟反垄断监管机构也针对同样的指控对 Meta 发起了平行调查。
欧洲的强硬立场与美国较为宽松的监管形成了鲜明对比，这引发了业界的抵制(尤其是美国科技巨头)，并遭到了美国总统特朗普政府的批评。
意大利监管机构表示，目前正与欧盟委员会进行协调，以确保以“最有效的方式”处理 Meta 的行为。
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美股投资网获悉，Cantor Fitzgerald周三表示，半导体巨头英伟达(NVDA)和博通(AVGO)在经历了近期的疲软之后，似乎已为2026年的“跑赢市场做好准备”。
该行分析师C.J. Muse在给客户的报告中写道“人工智能交易显然是近期的热点话题，自11月初以来，随着市场进入避险情绪高涨、人工智能泡沫担忧加剧的时期，人工智能杠杆板块一直承受着压力。我们仍然认为这些担忧有些过头，目光短浅，只见树木不见森林，因为我们正处于人工智能相关需求大规模拐点的边缘。”
对于英伟达而言，尽管基于Blackwell训练的大型语言模型才刚刚开始出现，而且随着Blackwell和即将推出的Vera Rubin系列GPU的机架级“超级周期”即将启动，但其股价目前仅为Cantor预期收益的16倍。
Muse补充道，尽管谷歌(GOOGL)的TPU持续增长，这应该会提振市场情绪，但博通的市盈率为Cantor预期收益的26倍。此外，Muse表示，博通的网络业务也受益于人工智能基础设施支出的增长。
Muse补充称“因此，我们非常有信心重申英伟达和博通是2026年首选股，并建议尽早建仓。”
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美股投资网获悉，杰富瑞近日发布了关于2026年美股生物科技行业的展望报告，聚焦行业首选投资标的、被低估的潜力企业和潜在并购机会。该行指出，2026年生物科技领域将迎来多项关键临床试验数据披露、新药审批及政策动态，细分赛道企业有望凭借技术突破与商业化进展实现价值重估。
六大首选标的
杰富瑞基于市场催化剂的丰富程度和估值潜力，筛选出六家公司作为2026年的核心推荐
Dianthus Therapeutics(DNTH)，目标价66美元主打药物claseprubart(一种补体C1s抑制剂)在多种神经肌肉疾病中展现出潜力，包括慢性炎性脱髓鞘性多发性神经根神经病(CIDP)、全身型重症肌无力(gMG)和多灶性运动神经病(MMN)，预估峰值收入达20亿美元。2026年，该公司将迎来CIDP三期临床试验中期分析、gMG三期试验启动等多项关键节点。
Taysha Gene Therapies(TSHA)，目标价11美元基因疗法TSHA-102用于治疗雷特综合征，市场潜力巨大(预估峰值收入20亿美元)。其关键优势在于鞘内注射给药，安全性优于部分全身给药的基因疗法。该核心产品的三期临床试验预计将在2026年末披露6个月中期数据，12个月随访数据将进一步降低项目风险。
Tyra Biosciences(TYRA)，目标价32美元核心资产dabogratinib(TYRA-300)是一种口服、高选择性的FGFR3抑制剂，在中度风险非肌层浸润性膀胱癌(IR-NMIBC)和软骨发育不全(ACH) 两个领域有颠覆性潜力。明年该公司将公布IR-NMIBC与ACH两项适应症的关键数据。
Tango Therapeutics(TNGX)，目标价14美元公司与Revolution Medicines(RVMD)合作，探索其PRMT5抑制剂vopimetostat与RAS抑制剂联用，治疗MTAP基因缺失的胰腺癌(PDAC)，有望实现“游戏规则改变”的疗效。这一针对胰腺癌的联合疗法数据预计2026年上半年披露。
ORIC Pharmaceuticals(ORIC)，目标价23美元公司拥有两大潜力资产1)治疗前列腺癌的PRC2抑制剂ORIC-944;2)针对EGFR外显子20插入和PACC突变肺癌的enzertinib。前列腺癌项目与辉瑞(PFE)的同类药物mevrometostat形成直接对标。明年ORIC-944的剂量优化数据及辉瑞相关临床试验结果和enzertinib在肺癌一线治疗中的更新数据将成为关键催化剂。
Solid Biosciences(SLDB)，目标价15美元公司专注于杜氏肌营养不良症(DMD)的基因疗法SGT-003，2026年上半年将与FDA进行三次关键会议，以敲定加速批准路径的三期试验设计、外部对照和数据要求。
七大被低估企业
报告重点筛选了七家具有显著催化剂和价值重估潜力的“被低估股票”，涵盖基因编辑、罕见病治疗等细分领域
Ultragenyx Pharmaceutical(RARE)，目标价114美元公司当前股价处于折价状态，主要反映其已上市产品的价值，而2026年将迎来核心催化剂集中，包括2025年底至2026年初，治疗成骨不全症的setrusumab将公布III期最终数据，有望推动股价上涨100%;2026年下半年，Angelman综合征疗法GTX-102的关键试验数据也将出炉。此外，公司两款基因治疗药物MPSIIIA和GSD1a预计于2026年提交上市申请，有望获得优先审评资格，进一步打开增长空间。
Beam Therapeutics(BEAM)，目标价41美元公司聚焦基因编辑领域，2026年初将更新AATD疗法BEAM-302的I/II期数据，该疗法凭借91%的突变修正率展现出同类最佳潜力，且比竞争对手提前约2年推进。同时，其镰状细胞贫血症(SCD)疗法BEAM-101预计2026年底提交上市申请，HbF诱导率超过60%，优于已获批药物Casgevy。
Aurinia Pharmaceuticals(AUPH)，目标价21美元核心产品Lupkynis在狼疮性肾炎治疗中保持稳健增长，2025年营收有望达到2.65-2.7亿美元。2026年初，公司将公布自身免疫性疾病新药aritinercept的临床开发路径，该药物针对BAFF/APRIL靶点，有望拓展至多类自身免疫疾病适应症，为公司带来新的增长曲线。
Kodiak Sciences(KOD)，目标价39美元视网膜疾病疗法领域的潜在黑马，2026年将迎来三大III期临床试验数据读出。其中，KSI-101在MESI适应症上的试验结果预计推动股价波动40%-60%，其双靶点抑制机制有望超越罗氏(RHHBY)同类药物。
Intellia Therapeutics(NTLA)，目标价45美元基因编辑领域的领军企业，2026年中将公布遗传性血管水肿(HAE)疗法lonvo-z的关键数据，此前临床数据显示97%的患者实现无发作状态。尽管ATTR疗法面临临床暂停，但公司6.7亿美元现金储备足以支撑至2027年中，且有望通过与FDA协商重启试验。
Compass Therapeutics(CMPX)，目标价8美元专注于肿瘤双特异性抗体研发，2026年一季度末将公布胆管癌疗法tovecimab的II/III期耐久性数据。该适应症美国市场规模约40亿美元，且竞争格局宽松，若试验达到HR<0.7的主要终点，有望成为二线治疗标准。
KalVista Pharmaceuticals(KALV)，目标价38美元凭借全球首款口服遗传性血管水肿(HAE)按需治疗药物Ekterly脱颖而出，2025年股价已上涨80%。该药物比竞争对手提前1.5-2年上市，预计2026年将实现患者渗透率与营收的快速增长，峰值销售额有望达到7亿美元，显著扩大HAE口服治疗市场规模。
五大并购潜在目标
杰富瑞认为，以下公司因其独特资产或市场地位，可能成为2026年的并购目标
Arrowhead Pharmaceuticals(ARWR)拥有强大的心血管代谢RNAi产品线和肥胖症新靶点。
Celcuity(CELC)其药物gedatolisib在PIK3CA野生型乳腺癌中显示出独特高效性。
ORIC Pharmaceuticals前列腺癌和肺癌项目具有高价值。
Travere Therapeutics(TVTX)FSGS适应症若获批，将在罕见肾病领域开辟巨大市场。
KalVista Pharmaceuticals口服HAE药物的先发优势和强劲增长。
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