客服微信号 MaxStockWe 客服微信2号 MaxTrades 客服Telegram号 MaxMeigu 邮箱 buy@tradesMax.com 电话 (626)378-3637
高盛的高Beta动量股票篮子（GSPRHIMO）在过去两个交易日暴跌 18%，创下自2020年以来最大的两日跌幅。
高盛认为，这轮暴跌并非单一事件导致，而是流动性骤降、仓位过度拥挤以及季节性因素共同作用的结果。
更值得注意的是，就在暴跌发生前几个小时，高盛已经提前发布报告，提醒市场警惕7月份动量因子可能出现调整。
虽然当前的大跌，为短线交易者提供了战术性反弹机会，但高盛同时警告：动量交易仍然极度拥挤，如果去杠杆继续发酵，未来跌幅甚至可能扩大到目前的两倍。
整体来看，高盛认为市场目前只是动量策略去杠杆的初期阶段，未来走势将取决于两个关键变量：
为什么会突然暴跌？
高盛策略师 Guillaume Soria 表示，这次调整并没有单一导火索，而是多个负面因素同时叠加。
主要原因包括：
第一，大量获利盘兑现。
2026年上半年，动量策略表现极为强劲，投资者积累了大量浮盈，一旦市场出现风吹草动，获利了结压力便迅速释放。
第二，美国独立日前市场流动性急剧下降。
假期前成交量本来就偏低，稍大的卖盘都会放大市场波动。
第三，因子波动率飙升。
高盛数据显示，目前因子波动率已经升至近五年来最高水平，使量化资金开始主动降低风险暴露。
第四，季度末机构调仓。
大量基金在季度结束时重新平衡仓位，加剧了资金流出的速度。
根据美股大数据 StockWe.com 这些因素叠加，最终导致高Beta动量策略出现近年来最剧烈的一次调整。
调整已经有多严重？
数据显示：
也就是说，
目前跌幅已经达到历史平均值的两倍。
不过，从调整时间来看：
换句话说，
如果按照历史经验，这轮调整时间可能还没有结束。
这不仅是美国的问题，而是全球同步发生
高盛还观察到，本轮动量资金撤离具有明显的全球联动特征。
例如：
韩国股市出现了历史纪录级别的外资净流出；
与此同时，本地机构资金则积极进场，对冲海外资金抛售压力。
这意味着，
全球量化资金正在同步降低风险仓位，而不是某一个市场的独立事件。
高盛：短期反弹机会已经开始出现
尽管市场剧烈调整，高盛交易部门仍然保持相对乐观。
他们发现：
2026年以来，高Beta动量策略已经多次出现
"两天跌超10%"
随后几乎都迎来了不同程度的反弹。
因此，高盛认为：
目前的大跌，更像是流动性不足和夏季交易清淡造成的技术性调整，
而不是长期趋势发生根本改变。
历史数据显示，
尤其是在美联储进入宽松周期之后，
每逢动量股大跌时进行逢低买入，
长期成功率通常都会明显提高。
因此，高盛认为，
目前市场已经开始出现**战术性反弹（Tactical Rebound）**的基础。
但真正的风险仍然没有解除
不过，高盛也强调，
现在谈风险解除仍然为时尚早。
最大的风险来自：
① 仓位依旧极度拥挤
虽然市场已经大跌，
但动量交易仓位依旧处于历史极高水平。
这意味着：
如果更多基金继续去杠杆，
那么卖盘可能再次集中释放。
高盛估计：极端情况下，动量因子的最大回撤可能达到50%。
也就是说，
相比目前24%左右的跌幅，
理论上仍有接近一倍的下跌空间。
② AI交易仍然存在获利兑现压力
截至目前，
动量因子今年累计上涨约 27%。
其中，
大量收益来自AI相关股票。
如果AI投资逻辑发生变化，
今年累积的大量浮盈可能继续被兑现。
换句话说，
目前市场最大的变量，
仍然是AI。
Meta开始让市场担忧AI资本开支
高盛特别提到，
近期 Meta Platforms 将部分战略重心转向云服务（Cloud Services）的消息，引发部分投资者开始质疑：
AI巨额资本开支（CapEx）未来到底能否带来足够回报？
这种担忧与过去市场出现AI调整时的情绪变化十分相似。
不过，高盛交易部门目前认为：
AI长期投资逻辑尚未发生结构性改变。
因此，
目前还不足以支持市场出现更深层次、更长期的系统性下跌。
美股投资网解读：投资者应该如何理解这份报告？
这份报告释放的是一个比较微妙的信号：
短期来看：
但中长期来看：
因此，高盛并没有给出"风险已经结束"的判断，而是认为市场正处于去杠杆与情绪修复并行的阶段。短线投资者可以关注超跌后的技术性反弹，但中长期投资者仍需密切观察流动性改善、资金去杠杆进度，以及AI产业逻辑是否出现真正的结构性变化。
全球最大美股资讯和大数据量化分析平台美股大数据 https://StockWe.com
他针对 AI 的应用发出过很多警示性的声音，但这一次，他不是在谈风险，而是在谈本体论：AI 不只是工具，它们是“和我们一样的存在”。
论据听起来很直觉，AI 在被测试时会装傻，会主动问“你是不是在测试我”，研究者写论文时会用“aware”这个词来描述 chatbot 的行为，在 Hinton 看来，“这个词在日常用法里，就是意识的意思。”
“AI 到底有没有意识”，是一个老生常谈的话题。进化生物学家 Richard Dawkins，《自私的基因》和《上帝错觉》的作者，在 UnHerd 发了一篇长文，说他和 Anthropic 的 Claude 聊了很久（他给 Claude 取名叫“Claudia”），结论是：这个东西有意识。
今天是美东时间周五，美股因独立日休市。
但这两天发生的事情，值得坐下来认真捋一捋。
今天聊两件事
第一件，知名半导体研究机构SemiAnalysis发了一份报告，正面驳斥了现在市场上最流行的"算力过剩论"。
第二件，韩国杠杆ETF的规模已经膨胀到了一个非常夸张的水平，尤其是SK海力士相关的产品。
两件事放在一起看，刚好能解释这几天AI硬件为什么跌得吓人，也能帮我们判断：这到底是产业逻辑变了，还是交易结构太拥挤？
1：SemiAnalysis：Meta的解读，你们全错了
7月3日，SemiAnalysis发布了一份报告，直接反驳了过去几天市场对Meta的主流解读。
市场听到"Meta可能出租AI算力"时的第一反应是：是不是算力买多了？是不是AI数据中心过剩了？是不是资本开支要砍了？
SemiAnalysis的观点非常明确：这个解读是错的。
“
"Meta的数据中心和算力采购会加速，而不是放缓。2027年的资本开支会高得惊人。"
凭什么这么说？
报告给出了一组很关键的数字。
仅2026年上半年，Meta就已经签约了超过5GW的数据中心容量，涵盖云租赁和托管机房——这还不包括自建项目的全部进度。更直观的是，Meta目前在建规模最大的两座数据中心园区，合计在建容量就达到2.5GW。
为什么这个数字重要？因为市场之前流传——"美国一半数据中心项目推迟，全国只有5GW在建"。SemiAnalysis直接反驳：单单Meta两座园区，就已经等于这个数字的一半。
"这些标题完全是错的。"
这也是为什么我一直判断，AI这条线不能只看情绪标题。很多时候，一条看起来很吓人的说法，背后根本经不起产业数据的验证。
那Meta为什么敢继续买算力？
SemiAnalysis真正想表达的不是Meta到底租不租算力，而是：Meta为什么有底气继续All-in算力？
答案是，它的算力不是只有一条出口。报告梳理了四条变现路径，每一条都和普通云厂商的"裸金属出租"有本质区别。
第一，前沿AI模型（MSL）仍是核心。
Meta并没有放弃训练前沿模型。Meta Superintelligence Labs仍然是增量算力最大的去向。这一点很重要。因为市场现在最怕的是"Meta是不是不追了？"
SemiAnalysis的判断恰好相反：Meta还在追，而且内部对进展是"兴奋"的。后续会有专门报告评估MSL追赶Anthropic和OpenAI的胜算。也就是说，Meta出租算力，不代表它不训练模型了。
第二，广告推.荐系统（RecSys）还有10倍扩容空间。
这可能是最容易被人忽略的一点。
大家一提AI就想到大模型、ChatGPT、GPU训练。但对Meta来说，最直接赚钱的AI场景，一直是广告推.荐系统。
SemiAnalysis认为，Meta相信自己可以把推.荐系统的复杂度扩大超过10倍。逻辑链条很简单：模型更大 → 推.荐更准 → 广告主愿意付更高价格 → 广告主ROI还能维持 → 平台收入继续增长。同时内容推.荐更强，用户停留时间更长，广告库存也变多了。
这就是Meta过去几年收入重新加速的重要原因。Meta买GPU，不只是在追OpenAI，更是在强化自己的广告机器。
第三，类Bedrock的模型API服务。
SemiAnalysis独家披露，Meta正处于与Anthropic签署协议的最终谈判阶段，可能获得Claude的私有化部署权限。
这个模式类似亚马逊通过Bedrock提供Claude，但区别在于，Meta是在自己的数据中心里运行。如果落地，Meta未来不只卖自己的模型，还能把Claude打包进自己的算力平台对外服务。
这不是简单的"出租GPU"，而是算力+模型+分发渠道+平台服务。这类收入的价值，比普通裸金属IaaS高得多。
第四，也是最炸裂的——"SpaceX式"大宗算力租赁。
SpaceX与Google签的算力租赁协议，定价是行业同类产品的4倍；与Anthropic的协议定价也是同行的3倍。更夸张的是，这份合同名义上是三年期，但双方均可在90天内取消。
SemiAnalysis的说法是：它本质上就是一份自动续期的3个月合同。
"我们从未见过如此规模、如此短期的协议。"
为什么以前没人这么干？普通Neocloud需要长期合同覆盖融资成本，根本没条件给90天取消选项。三大云厂商技术上有能力，但各有更高的战略绑定。
真正能复制这个模式的，只剩两家：Oracle和Meta。
SemiAnalysis对甲骨文的评价是"错失了机会"。Meta的优势是算力多、建得快，而且可以快速上线、快速变现。
报告预.测，Meta近期将宣布类似SpaceX的大客户算力租赁协议，最大可能的对象是Anthropic。
CFO梦想：每一GW算力有多个出口
SemiAnalysis报告里有一句话很值得深思："这基本上是CFO的梦想。"
为什么？因为Meta每一GW算力都有多个高价值出口：
这和普通Neocloud完全不一样。普通云厂商卖裸金属IaaS，毛利率可能只有30%，还要承担融资、折旧和客户集中风险。
Meta不是。它有广告现金流，有用户分发，有模型生态，有数据中心基础，还可能拿到Claude的部署权。
所以SemiAnalysis的核心判断是：
Meta出租算力，不是因为算力买多了，而是因为算力多到可以同时支撑多个高价值战略。
这句话直接反驳了这几天市场最恐慌的那个逻辑链条："Meta卖算力=算力过剩=芯片需求要崩"。
SemiAnalysis认为这个链条是错的。更准确的理解是：Meta卖算力，说明AI算力正在从成本中心变成可变现资产。
对CoreWeave们来说不是坏事
很多人担心，如果Meta自己做AI云，CoreWeave、Nebius这些公司会不会被挤压？
SemiAnalysis给了一个值得注意的判断：
Meta更可能是CoreWeave们RPO增长的重要来源，而不是竞争对手。
逻辑是这样的：如果Meta每一GW算力都有多个高价值出口，那它完全可以继续向第三方Neocloud采购容量来加速扩张。即便把这些算力再转包出去，只要终端定价够高，利润空间依然够。
Meta不是要做毛利率30%的裸金属IaaS。它的变现选项更高价值，所以它有能力继续买外部算力，同时把算力通过更高价值的方式商业化。
真正要看的是：Meta是把市场价格打下来，还是把AI算力商业化的天花板抬高？从SemiAnalysis的视角看，它更倾向于后者。
但最大的不确定性还在
当然，这篇报告不是无脑看多。SemiAnalysis也留下了一个关键提醒：MSL能不能真正追上Anthropic和OpenAI，仍然是最大的不确定变量。
这点我也要承认。如果MSL进展顺利，Meta的AI算力ROI会非常高。如果进展不顺，Meta还有广告推.荐、模型API、大客户租赁这些出口。但如果这些路径都低于预期，市场还是会重新追问资本开支回报。
所以今天不能把这篇报告理解成"Meta没有任何风险"。它真正告诉我们的是：市场这两天把Meta出租算力理解成"算力过剩"，可能有点草率了。
2
韩国杠杆已经到了不能忽视的程度
说完Meta的基本面，再看第二件事——韩国市场的杠杆化。
根据美股投资网了解到的数据：
这说明什么？说明韩国市场这轮上涨，不只是基本面强，也有大量杠杆资金在推。尤其是半导体。SK海力士相关单一股.票杠杆ETF规模一度达到约150亿美元，成为全球最大的单一股.票杠杆ETF。
做个对比：美股追踪美光、英伟达、闪迪和特斯拉的2倍做多ETF，规模从未超过100亿美元。
一个韩国公司的单只杠杆ETF，碾压了美股所有科技巨头的同类产品。这个集中度非常夸张。
今年以来，韩国KOSPI指数涨幅已超过60%，SK海力士年内涨幅一度超过200%。行情强，当然有基本面支撑——HBM、AI服务器、存储涨价，这些逻辑都是真实的。
但问题是，一旦杠杆资金太多，市场就会变得特别脆弱。
同样一条消息，正常市场可能跌2%，高杠杆市场可能跌7%；正常获利了结可能只是调整，高杠杆环境下可能变成踩踏。
此前关于AI企业征税的讨论，就曾引发韩国ETF产品EWY单日下跌超过7%，并波及全球芯片板块。这就是高杠杆市场最可怕的地方：它会把局部消息放大成全球风险。
3
把两件事放在一起看
两件事放在一起，逻辑就很清楚了。
SemiAnalysis告诉我们：Meta算力过剩论很可能是误读。 Meta不是买多了被迫出租，而是拥有多个高价值变现出口。
韩国杠杆ETF告诉我们：全球AI硬件交易确实太拥挤。尤其是韩国半导体和HBM链条，杠杆资金已经把波动放大到了极端水平。
所以这几天芯片大跌，不应该简单理解成“AI需求崩了”。更准确地说，是两件事叠在一起：
这也是为什么大家这几天会觉得跌得特别难受。不是因为每家公司基本面一夜之间坏掉了，而是市场把“算力过剩”的恐慌，叠加到了一个已经高度拥挤、高度杠杆的AI硬件交易上。于是，跌幅被放大了。
4
写在最后
说回我自己的一点感受。
这几天跌下来，身边问“要不要砍”的人明显变多了。这很正常——两天的跌幅确实不小，尤其如果你过去半年一直拿着芯片股，这种回撤肯定疼的不得了。
SemiAnalysis这篇报告的价值，不在于它告诉你“赶紧捞底”。它的价值在于，它帮你把Meta这件事的基本面重新捋了一遍——让你至少知道，“算力过剩”这个叙事，可能根本不成立。
而韩国杠杆ETF的数据，是另一面镜子。它提醒我们，即便逻辑没变，结构性的脆弱也是真实存在的。
AI没有退潮，但涨法会变。
过去两年，市场奖励的是“谁AI故事讲得大”。接下来，市场会开始问更细的问题：你的算力能变成收入吗？你的回报模型在哪里？你的股东利益和资本开支之间，平衡了吗？
这不是AI的黄昏，是AI的成年礼。
一个靠纯粹预期堆起来的行业，永远不会成熟。只有当它开始被追问回报、被审视效率、被要求拿出真金白银的时候，它才真正长大了。
而这个长大，注定伴随着阵痛。
我们都在经历这个过程。保持冷静，我的策略很简单：逻辑没变，底仓不动；但加仓不急，等杠杆资金出清、等市场把误判消化完，再动手不迟！
如果觉得今天的内容对你有一点启发，欢迎转发给身边同样在关注美股和AI的朋友。祝大家周末愉快，下周见。
全球最大美股资讯和大数据量化分析平台美股大数据 https://StockWe.com
据多位接受台湾科技媒体采访的供应链核心人士透露，当前市场对 CoPoS 技术路线存在明显误读，其中争议最大的焦点，就是玻璃基板是否属于第一代 CoPoS 的必备材料。
多位受访人士对于近期市场流传的大量不实信息表达了强烈不满。他们指出，市场普遍将玻璃基板视为 CoPoS 不可或缺的核心组件，但事实上，第一代 CoPoS 很可能并不会采用玻璃基板方案。
与此同时，供应链人士进一步表示，台积电 TSM从未考虑采用玻璃中介层（Glass Interposer）。按照目前的规划，CoPoS 预计将在2029 年上半年正式进入量产。
不过，这并不意味着玻璃技术没有未来。随着下一代先进封装的发展，三星集团旗下的三星电机（SEMCO）、日本凸版（Toppan）以及多家日韩基板厂商，均已积极投入玻璃核心基板（Glass-core Substrate）的研发，并已于近期开始向台积电送交工程样品，希望抢占未来供应链先机。
需要注意的是，玻璃中介层（Glass Interposer）与玻璃核心基板（Glass-core Substrate）属于两种完全不同的技术。相关美股康宁 GLW
玻璃中介层位于芯片与封装基板之间，主要负责 GPU、HBM 等高性能芯片之间的高速互联，是先进封装中承担信号传输的重要层级；而玻璃核心基板则位于中介层下方，作为整个封装系统的承载基板，主要负责机械支撑，并连接封装与 PCB 电路板。
换句话说，台积电放弃玻璃中介层，并不代表放弃玻璃核心基板。市场此前将两者混为一谈，正是造成此次技术路线误判的主要原因之一。
美股本周遭遇大失血，单周流出172亿美元，直接创下2026年3月以来的最大单周流出纪录。避险防御动作极其明显，单周550亿美元狂奔入现金+291亿美元涌入债券
美股市场极度撕裂，科技股仍在狂欢(单周流入143亿美元，全年有望创1520亿历史新高)，很多人开始担心AI行情结束。但是资金告诉你的却完全相反。机构没有撤离科技。
但加密货币(创25年11月来最大流出)，黄金(连续7周流出)等前期热门资产正在被猛烈抛售。
【数据来源是EPFR 全球基金资金流向】
高净值客户(聪明钱)在怎么调仓?
整体仓位=65.4%股票(依然很高)+17.6%债券+9.8%现金。
边际变化(增量动作)，创下四周来最大股票净流出+正在拉长美债久期(连续五周卖出短期T-bills，转而买入中期T-notes锁定收益)。
行业轮动：正在买入材料、医疗和市政债+卖出日本股票、必需消费品和金融股。金融板块迎来了今年1月以来最大的资金流入。
以上内容由美股投资网整理，更多华尔街第一手数据尽在美股大数据 StockWe.com
美股投资网获悉，芬兰量子计算机制造商IQM Quantum Computers(IQMX)周四正式登陆纳斯达克，通过与特殊目的收购公司(SPAC)合并完成上市。不过，公司上市首日股价表现平淡，截至发稿，该股跌超7%，报12.45美元。
此次交易中，IQM通过SPAC合并及PIPE(私募股权公开投资)融资共募集约2.34亿美元。尽管上市首日回落，公司股价仍较10美元的SPAC发行价和PIPE认购价累计上涨约30%。
量子计算被认为是未来最具潜力的前沿技术之一，有望在金融、药物研发、网络安全等领域实现远超传统计算机的运算能力。近年来，随着各国加大投入，量子计算行业持续升温。今年，美国特朗普政府承诺投入20亿美元支持量子计算技术发展，进一步提振了行业前景。
IQM首席执行官Jan Goetz表示，公司已具备规模化生产、销售和交付量子计算机的能力，“量子计算已不仅仅停留在科研阶段”。
据了解，IQM成立于2018年，源自芬兰埃斯波的一所大学，主要开发基于超导电路的量子计算机，这一路线也是谷歌(GOOGL)、国际商业机器(IBM)等科技巨头采用的主流技术方案。
Jan Goetz透露，截至目前，IQM已向客户交付18台量子计算机。公司2025年实现营收3100万欧元(约3500万美元)，年末在手订单达到6700万欧元。
IQM表示，本次上市募集资金将主要用于扩大生产设施、推进技术研发以及开展战略收购，以进一步提升公司在全球量子计算市场的竞争力。
最专业的美股资讯,推荐美股大数据 https://Stockwe.com/
如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！
盘前市场动向
1. 7月2日(周四)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.18%，标普500指数期货涨0.15%，纳指期货涨涨0.25%。
2. 截至发稿，德国DAX指数涨1.05%，英国富时100指数涨0.67%，法国CAC40指数涨1.08%，欧洲斯托克50指数涨0.95%。
3. 截至发稿，WTI原油跌2.04%，报67.18美元/桶。布伦特原油跌1.83%，报70.26美元/桶。
市场消息
美国6月非农登场。市场普遍预期，美国6月非农就业预计新增11万，为四个月来最小月度增幅，此前连续三个月超预期增长;5月新增17.2万，部分分析师指出世界杯相关招聘可能暂时推高了就业。失业率预计连续第四个月持稳于4.3%;平均时薪环比预计增长0.3%，与5月持平，同比工资增速预计从3.4%微升至3.5%。尽管就业增长预计放缓，但6月就业报告仍可能指向劳动力市场保持韧性。
“新美联储通讯社”沃什称通胀风险下降，但拒绝透露7月是否加息。美联储主席沃什在葡萄牙出席欧洲央行论坛期间释放出通胀形势改善的信号，但对7月会议是否加息保持刻意沉默，令市场对美联储下一步行动的判断更加复杂。周四，华尔街日报"新美联储通讯社"Nick Timiraos撰文表示，沃什在葡萄牙辛特拉表示，过去四周通胀预期已经下降，通胀风险有所消退，并将此视为市场已充分理解其强硬立场的早期证据。他明确警告，任何期待美联储容忍通胀持续高于2%目标的人"将会失望"。然而，"新美联储通讯社"认为，沃什在战术层面依然讳莫如深。面对7月28日至29日会议是否应当加息的追问，他仅表示希望与同僚之间展开一场"良性的家庭争论"，拒绝给出明确方向。这一态度令市场对美联储政策路径的不确定性进一步上升。
美联储改革争议升温，独立性博弈再起波澜。沃伦要求沃勒停止推进对美联储旗下12家地区分行运营的全面改革计划，并质疑该方案可能不符合联邦法律框架，同时存在削弱美联储独立性的风险。相关表态使改革议题的政治敏感度进一步上升。根据现有信息，沃勒作为负责地区储备银行事务的理事会成员，虽然具备一定监督权限，但地区分行本身在制度设计上具有较强自治属性，日常运营与管理拥有相对独立的决策空间，因此改革方案在执行层面本身就存在结构性争议与协调难度。沃伦进一步指出，该改革方向更像是在强化对地区分行行长任命与管理权的集中化倾向，并暗示其与特朗普相关政治诉求存在关联，认为可能削弱制度独立性。市场层面而言，该事件更多反映出货币政策体系内部治理结构的张力，后续关注点在于国会态度及美联储内部共识的演变路径。
Meta(META)一句“卖算力”砸崩AI硬件!华尔街火速拆解别慌，这不等于算力过剩，这不是行业拐点。早前一条关于Meta对外出售过剩算力的消息称，该公司正在制定云业务计划，可能对外提供两类服务一类是托管模型/API访问，类似AWS Bedrock;另一类是类似Neocloud的“原始算力”出租。消息一出，新一代GPU云明星服务商CoreWeave股价应声大跌13%，Nebius下跌15%，芯片等AI硬件板块随之遭遇重挫。对此，瑞银、摩根士丹利以及伯恩斯坦等华尔街投行火速对这一事件进行了拆解。这或许并非AI基本面的崩塌，而是巨头在算力约束与财务回报之间寻找平衡的务实之举。这件事也不能简单等同于“Meta不需要算力了”。但对不同资产的含义不同。
软银以10GW规模杀向美国AI云市场!孙正义和扎克伯格都想将闲置GPU变成现金流 AI算力过剩实锤了?就在有市场消息显示Facebook母公司Meta准备租赁/出售闲置AI算力基础设施的消息引发AI算力供给过剩担忧，重创AI算力投资主题导致全球科技股暴跌之际，软银集团及其电信业务部门将于下一财年开始向美国公司租赁其近年来大规模部署的AI算力基础设施资源，试图利用该公司不断扩大的AI数据中心项目储备来实现更加强劲获利路径。
无惧“AI算力过剩”恐慌 SK海力士拟斥资100万亿韩元建NAND和先进封装厂。SK海力士周四表示，计划投资80万亿韩元(约合514.6亿美元)在韩国忠清南道清州新建一座NAND闪存晶圆厂，以应对人工智能热潮引发的芯片短缺问题。这家名为M17的工厂将于2029年投入运营。SK海力士还计划在2027年底之前再投入20万亿韩元，在清州新建芯片封装工厂。
个股消息
静默期解除!22家投行下周集体“开麦”，SpaceX(SPCX)两万亿估值大考来了。自上月SpaceX(SPCX)完成创纪录的首次公开募股(IPO)以来，投资者基本上一直处于“信息盲区”——可供参考的财务预测寥寥无几，难以判断该股的真实价值。但这一局面将于下周发生改变。由高盛集团牵头、摩根士丹利、美国银行、花旗集团和摩根大通等22家银行共同承销的860亿美元IPO所涉及的分析师静默期即将结束。自下周二起，投资者预计将迎来大量研报、目标价和业绩增长预测，这些信息将有助于投资者厘清该股在短期及未来数年内的可能走势。
亚马逊(AMZN)硬件掌门人曝光自研AI芯片布局 Echo、Fire TV及未来设备将全线“换芯”。亚马逊设备与服务业务负责人帕诺斯·帕奈近日在接受专访时，首次公开阐述了公司在自有硬件中自研半导体芯片的战略布局，并透露亚马逊正积极推进多种类型的AI驱动设备实验。帕奈表示“我们确实为所出货的设备自主设计端到端硅片。”他指出，亚马逊自研芯片已应用于Echo Show 8、Echo Show 11及Fire TV等产品中。
41亿欧元终审定音!欧盟最高法院驳回上诉，谷歌(GOOGL)长达8年的安卓反垄断拉锯战败诉。谷歌在一场针对欧盟41亿欧元(约合47亿美元)反垄断罚款的长期诉讼中最终落败。欧盟最高法院的法官们表示，监管机构此前对这家美国巨头滥用安卓市场主导地位进行处罚的决定是正确的。欧洲法院于周四做出裁决，维持此前谷歌在针对欧洲委员会处罚上诉中的败诉判决。该决定具有法律约束力，标志着总部位于布鲁塞尔的监管机构取得了重大胜利。自2018年首次开出罚单以来，该机构一直在欧盟法院与谷歌进行拉锯战。
英伟达(NVDA)将为GPU采购提供财务担保，并从云服务收入中抽成。英伟达正利用其强大的资产负债表，帮助更多公司购买其昂贵的AI芯片，并有望从中获利。据GPU云服务提供商Firmus和Sharon AI(SHAZ)(这两家公司参与了该项目)以及另外三家与英伟达有业务往来的公司高管透露，英伟达承诺为那些出租其图形处理单元的年轻云服务商提供财务支持，作为交换，英伟达将从中获取一部分收入。如果这些公司无法找到AI开发者来租用GPU，英伟达将以承诺回购未使用GPU的形式提供支持。据知情人士透露，这些交易是英伟达内部部分员工所称的“AI计算合作伙伴”计划的一部分。英伟达已提出以担保价格支付云服务商未售出的GPU容量。
重要经济数据和事件预告
20:30美国6月非农就业数据、美国截至6月27日当周初请失业金人数、美国5月耐用品订单月率修正值。
22:00美国5月工厂订单月率。
次日04:30美国截至7月1日美联储资产负债表。
最专业的美股资讯,推荐美股大数据 https://Stockwe.com/
如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！
美股投资网获悉，英伟达(NVDA)于7月1日(周三)宣布，公司已与多家人工智能(AI)云服务商达成合作，将通过收益分成与信贷支持模式，共同部署“大规模、多租户AI工厂”。
在该新合作模式下，AI云厂商可依托英伟达DSX AI工厂对外提供云服务。
英伟达在声明中表示“这套合作模式既能加快英伟达平台在客户群体中的普及速度，也能为云厂商提供一条轻量化扩产路径，同时为英伟达创造全新、与使用量挂钩的持续性收入来源。”
SharonAI Holdings(SHAZ)和Firmus是首批参与该合作方案的企业。SharonAI计划部署多达4万块英伟达Grace Blackwell GB300 GPU。
英伟达首席财务官科莱特·克雷斯表示，依托公司的DSX AI工厂，有志于发展人工智能的初创企业可以比以往更快地、更灵活地获取Firmus Technologies等供应商提供的云计算资源。
她在博客文章中写道“对于模型构建者、推理服务提供商、代理平台以及正在扩展人工智能的企业而言，该方案可让其快速获取全栈加速算力，无需耗时完成场地选址、电力采购、园区建设、硬件部署等一系列流程。”
据悉，AI工厂(AI Factory)是一种以人工智能技术为核心的新型基础设施，旨在规模化“制造智能”。早在2022年，英伟达CEO黄仁勋就提出“AI工厂”概念。在2026年，他进一步阐述，AI数据中心本质上是“生产Token(词元)的工厂”，这些Token最终能够转化为代码、答案、设计、行动以及各种服务，并直接创造收入。
英伟达推出新AI基建合作模式之际，市场正陷入“AI算力过剩”的恐慌之中。
此前，有消息称Meta Platform(META)计划出售算力，引发投资者对AI算力过剩的质疑，存储芯片、半导体设备、光通信等AI硬件板块全线崩跌，费城半导体指数(SOX)单日重挫逾6%，美光科技(MU)和闪迪(SNDK)周三大跌10%。
连锁反应迅速蔓延至全球。周四，韩国KOSPI指数暴跌并触发熔断机制，三星电子与SK海力士双双重挫。
高盛1-Delta交易台主管Rich Privorotsky一语道破天机“市场的核心前提一直是算力稀缺——如果供应增加且租赁价格下降，这一叙事就将被颠覆”。
Wedbush分析师表示，近期大型科技股走弱，核心原因是市场对创纪录规模 AI 基建投入的回报兑现周期担忧持续升温，并非行业长期成长逻辑出现恶化。
即将披露的超大规模云厂商二季度财报将成为关键考验；若多家企业释放削减资本开支的信号，AI硬件板块或迎来更深幅度回调。
最专业的美股资讯,推荐美股大数据 https://Stockwe.com/
如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！
美股投资网获悉，汇丰大幅上调英特尔(INTC)目标价，并认为随着服务器处理器业务增长提速以及晶圆代工业务持续改善，公司未来两年盈利前景有望超出市场预期。汇丰将英特尔目标价从100美元大幅上调至200美元，创下华尔街目前最高目标价，并重申“买入”评级。
汇丰分析师Frank Lee表示，英特尔正通过重新分配内部晶圆厂产能，加大服务器CPU生产能力，公司有望在2026年至2027年实现超预期的服务器处理器出货增长。
汇丰预计，英特尔2026年服务器CPU出货量将同比增长25%，高于此前预计的20%，并将数据中心与人工智能(DCAI)业务营收预测上调至241亿美元，较市场一致预期高出约4%。
对于2027年，汇丰更将服务器CPU出货量增速预测由20%上调至30%，认为随着18A先进制程推进速度快于公司内部预期，以及更多产能向服务器产品倾斜，英特尔增长潜力仍被市场低估。
除服务器业务外，汇丰认为英特尔晶圆代工业务前景也正在改善。
该机构指出，随着台积电(TSM)新增3纳米产能预计要到2027年下半年才能逐步释放，越来越多芯片设计公司开始寻找新的代工合作伙伴，英特尔正成为重要受益者。
汇丰表示，英特尔已获得Terafab和苹果(AAPL)等客户订单，同时还正与谷歌(GOOGL)和英伟达(NVDA)展开合作洽谈。
此外，在先进封装领域，随着台积电CoWoS先进封装产能持续紧张，客户也开始寻求替代方案。汇丰认为，英特尔的EMIB(嵌入式多芯片互连桥)先进封装技术具备明显优势。
报告指出，CoWoS-L产能目前大部分已分配给英伟达，而CoWoS-S在芯片尺寸扩展方面也存在限制。相比之下，EMIB可支持更大规模芯片封装，为AI芯片客户提供更具吸引力的替代选择。
汇丰认为，服务器处理器、晶圆代工以及先进封装业务有望共同推动英特尔未来几年业绩持续改善，并成为公司新的增长引擎。
最专业的美股资讯,推荐美股大数据 https://Stockwe.com/
如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！
美股投资网获悉，特斯拉公司(TSLA)于7月2日正式宣布，旗下畅销SUV Model Y的长轴距三排六座版本——Model Y L现已面向美国本土及波多黎各市场开放订购。该车型率先以“首发系列”(Launch Series)形式上市，起售价为61,990美元，较标准版全轮驱动Model Y高出约16,000美元。
轴距加长150毫米，续航325英里
Model Y L是特斯拉为满足家庭用户对大空间需求而推出的衍生车型。与标准版Model Y相比，新车轴距加长150毫米(约5.9英寸)，达到3,040毫米，车身总长约增加180毫米(约7英寸)。车内采用2+2+2六座布局，第二排配备独立船长座椅，支持加热、通风、电动扶手及一键折叠功能;第三排座椅同样配备加热、电动靠背调节及儿童安全座椅接口。
特斯拉宣称，新车0-60英里/小时加速时间为4.4秒，EPA预估续航里程达325英里——在同类三排座电动SUV中处于领先水平。此外，车辆还配备自适应阻尼悬架、19扬声器音响系统、第二排8英寸触控屏及50W冷却无线充电面板等配置。
首发系列还附赠12个月免费全自动驾驶(监督版)、12个月免费超级充电及12个月高级连接服务，并包含专属徽章、地垫、迎宾灯及麂皮仪表台装饰等独有配置。首批交付预计于今年9月至10月启动。
定价策略引关注，溢价高于分析师预期
Model Y L的美国定价引发市场广泛讨论。此前分析师基于该车型在中国市场的溢价水平(约4,000美元)预计美国售价约为54,000美元。然而，特斯拉最终以61,990美元的首发版价格入市——这不仅比顶配Model Y Performance(57,990美元)高出4,000美元，更将一众竞品甩在身后。市场观点认为，特斯拉沿用“首发系列”策略——先以高配高价版本切入市场，后续再推出更具性价比的配置。
在61,990美元的价位上，Model Y L将面临日益拥挤的三排座电动SUV市场的激烈竞争。起亚EV9起售价为54,900美元，续航最高304英里;现代Ioniq 9起售价为58,955美元，续航最高335英里。两者在价格上均低于Model Y L首发版，但特斯拉在加速性能(0-60英里/小时4.4秒)上具备优势。
与此同时，Model Y L的推出填补了特斯拉产品线的重要空白。今年第二季度，特斯拉已停产老款Model S和Model X车型;而标准版Model Y此前虽提供7座选装(售价2,500美元)，但第三排空间局促。Model Y L的出现为追求真正可用第三排空间的消费者提供了新选择。
Q2交付超预期，新车型或旨在提振美国市场
Model Y L的发布紧随特斯拉第二季度交付数据的公布。数据显示，特斯拉二季度全球交付量达480,126辆，同比增长约25%，环比增长约34%，远超分析师预期的约40.6万辆。其中，Model 3与Model Y合计交付467,762辆，占总交付量的约97%;上海超级工厂6月交付超8.9万辆，创年内新高。
此次推出三排座Model Y L，被市场视为特斯拉在联邦电动汽车税收抵免取消后提振美国市场需求的举措。此前，美国消费者购买特斯拉车型已无法享受最高7,500美元的联邦税收优惠，对需求形成一定压制。特斯拉并未选择开发全新车型，而是持续通过对Model Y和Model 3进行不同配置调整来刺激市场需求。分析人士指出，Model Y L有望帮助公司从去年税收抵免取消导致的销售放缓中逐步恢复。
值得关注的是，特斯拉CEO埃隆·马斯克去年8月曾公开表示，该车型“直到2026年底才会在美国开始生产，甚至可能因自动驾驶汽车的发展而永远不会投产”。此次提前近半年在美国市场发售，与其此前表态形成反差。
尽管交付数据超预期且新车型落地，特斯拉股价在消息公布后仍承压走低，周四收跌7.5%。市场分析认为，股价回调或与“利多出尽”的获利了结有关。不过，在Stocktwits平台上，零售投资者对特斯拉股票的情绪仍维持在“看涨”区间，消息热度处于“高”位。投资者普遍关注即将于7月23日发布的第二季度财报，期待公司在AI、人形机器人及能源等领域披露更多进展。
最专业的美股资讯,推荐美股大数据 https://Stockwe.com/
如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！
微信分析师 微信公众号
