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美股投资网获悉，Cantor Fitzgerald周三表示，半导体巨头英伟达(NVDA)和博通(AVGO)在经历了近期的疲软之后，似乎已为2026年的“跑赢市场做好准备”。
该行分析师C.J. Muse在给客户的报告中写道“人工智能交易显然是近期的热点话题，自11月初以来，随着市场进入避险情绪高涨、人工智能泡沫担忧加剧的时期，人工智能杠杆板块一直承受着压力。我们仍然认为这些担忧有些过头，目光短浅，只见树木不见森林，因为我们正处于人工智能相关需求大规模拐点的边缘。”
对于英伟达而言，尽管基于Blackwell训练的大型语言模型才刚刚开始出现，而且随着Blackwell和即将推出的Vera Rubin系列GPU的机架级“超级周期”即将启动，但其股价目前仅为Cantor预期收益的16倍。
Muse补充道，尽管谷歌(GOOGL)的TPU持续增长，这应该会提振市场情绪，但博通的市盈率为Cantor预期收益的26倍。此外，Muse表示，博通的网络业务也受益于人工智能基础设施支出的增长。
Muse补充称“因此，我们非常有信心重申英伟达和博通是2026年首选股，并建议尽早建仓。”
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美股投资网注意到，2025年伊始，一位与白宫关系密切的亿万富翁似乎铁定会成为年度最受关注的科技巨头。然而，在经历了动荡的12个月后，拉里·埃里森而非埃隆·马斯克，完全有理由获得这一头衔。
这位81岁的甲骨文(ORCL)联合创始人兼董事长一直无处不在——从疯狂的人工智能热潮(或称泡沫)到搅动好莱坞的巨额交易，他在这一年几乎所有的重大商业新闻中都扮演了角色。甲骨文甚至计划入股TikTok，作为帮助特朗普干预这款热门视频应用的颇为曲折的计划的一部分。在此过程中，埃里森的财富随着甲骨文的股价起伏不定——这成了这个动荡时代的一条“热度曲线”。
这一年以“星际之门”拉开序幕，这也许是所有数据中心项目中最具野心的一个。1月21日，即特朗普就职典礼的第二天，总统与埃里森、OpenAI的萨姆·奥特曼以及软银集团首席执行官孙正义一同出现在白宫，宣布了一项耗资5000亿美元的人工智能基础设施建设计划。那天充满了各种夸张的辞藻——“10万个工作岗位!”——而一些怀疑者认为，这笔巨资更像是一个远大的愿景。
此后，甲骨文开始对针对人工智能优化的数据中心进行历史性的规模扩建，其进度超出了部分人的预期。这一尝试导致该公司现金流自20世纪90年代初以来首次转负。但是，曾在15年前因错过云计算革命而闻名的埃里森，突然间变成了一个人工智能狂热者。
夏季，OpenAI签署了一项价值约3000亿美元的协议，从甲骨文租用大量算力，使这家领先的人工智能实验室成为了甲骨文最大的客户。
9月，当甲骨文披露其OpenAI业务的完整规模时，投资者们欢欣鼓舞。埃里森的净资产在一天之内激增了890亿美元，达到3880亿美元，这是亿万富翁指数记录的最大单日增幅。这使他一度超越马斯克，短暂地成为了世界首富。
他飞速增长的财富与其儿子大卫成为好莱坞大亨的抱负完美契合。8月，大卫·埃里森的Skydance Media终于完成了一项获得派拉蒙控制权的交易，这笔收购主要由老埃里森提供资金。
受人工智能市场情绪变化的影响，甲骨文股票在2025年剧烈波动
在完成派拉蒙交易几周后，大卫·埃里森又将目光投向了华纳兄弟探索公司，提议接管这家拥有蝙蝠侠、哈利·波特和兔八哥版权的公司。他的父亲提议协助为这笔交易融资，并亲自向华纳兄弟的高管们进行游说。
然而这最终徒劳无功。华纳兄弟拒绝了派拉蒙天舞(PSKY)的出价，转而接受了奈飞(NFLX)的报价。小埃里森随后发起敌意收购——这是他父亲在21世纪初收购软件公司PeopleSoft时使用过的手段。
派拉蒙的第二次报价再次被拒，华纳兄弟对该公司能否履行报价中的股权部分表示怀疑。作为回应，拉里·埃里森同意为404亿美元的融资提供个人担保。
即使对他来说，这也是一大笔钱。近几个月来，埃里森的财富已经缩水，源于甲骨文股价的下跌。许多投资者对整体的人工智能支出持怀疑态度，并认为与同行相比，甲骨文尤为脆弱，因为它为了资助数据中心建设热潮而积累了巨额债务，并且未来的很大一部分业务都寄希望于OpenAI。
埃里森目前是世界第五大富豪，净资产略低于2500亿美元。因此，他拥有足够的资产，足以多次履行该担保。然而，由于他的资产高度集中在甲骨文的股票上，如果被要求提供全部404亿美元的资金支持，目前尚不清楚他能立即动用多少现金，这增加了他可能不得不诉诸出售股票或质押更多股份的可能性。
在2025年之前，埃里森主要用他的钱来收集“战利品”——包括飞机、帆船、马里布的房地产以及夏威夷拉奈岛的大部分土地。他曾通过支持子女的电影而涉足好莱坞。现在，他的财富与竞争激烈的人工智能市场，以及由他儿子领导的一家好莱坞公司紧紧捆绑在一起。
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美股投资网获悉，赛诺菲(SNY)同意以约22亿美元的价格收购德纳维制药，旨在扩充其目前以流感疫苗业务为核心的疫苗产品线。
根据赛诺菲周三发布的声明，其将以每股15.50美元的现金价格，收购总部位于美国加利福尼亚州埃默里维尔市的德纳维制药。这一报价较达德纳维制药周二的收盘价溢价39%。
通过此次收购，这家法国制药巨头将获得一款已在美国上市的乙肝疫苗，以及一款正处于早期人体试验阶段的实验性带状疱疹疫苗。赛诺菲表示，此举将强化其在成人疫苗接种领域的市场布局。目前，赛诺菲的疫苗产品组合已覆盖流感、呼吸道合胞病毒、脑膜炎、百日咳等多个适应症。
赛诺菲强调，该收购交易预计不会对公司2025年的财务指引产生任何影响，并且此项收购有望于2026年第一季度完成。
值得注意的是，赛诺菲在宣布这项收购的数分钟前，刚刚披露其在研多发性硬化症药物tolebrutinib遭到美国食品药品监督管理局(FDA)的审批否决。
药物审批遇挫
就在几天前，赛诺菲曾表示该药物的审批进程大概率会延迟，监管机构预计将于2026年初给出进一步指导意见。
赛诺菲研发主管Houman Ashrafian在声明中表示“对于FDA的这一决定，公司深感失望。”
他进一步指出“FDA此次的裁定，与该机构此前向赛诺菲反馈的意见相比，在方向上出现了重大且实质性的转变。”Ashrafian同时补充道，赛诺菲将致力于与FDA继续沟通，为这款药物探寻后续可行的推进路径。
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美股投资网获悉，美国食品药品监督管理局(FDA)批准了Agios Pharmaceuticals(AGIO)药物用于治疗某种血液疾病的扩大适应症，该股股价周三大幅上涨18.63%。
该公司周二晚间宣布，其化学名为米他匹伐(商品名Aqvesme)的药物获批准，成为针对非输血依赖性和输血依赖性α或β地中海贫血患者的首个口服疗法。
地中海贫血是一种遗传性血液疾病，影响人体产生血红蛋白和健康红细胞的能力。
在实施一项必需的安全计划后，Aqvesme预计将于下个月晚些时候上市。
该药物将附带关于肝细胞损伤的黑框警告，并要求在治疗的前24周内每四周进行一次肝功能检测。药品标签还将建议肝硬化患者不要使用。
至少有两位分析师表示，药品标签内容和相关要求符合预期。
该公司首席财务官塞西莉亚·琼斯在周三的分析师电话会议上表示，该药物每位患者的年治疗费用约为42.5万美元。
Cantor公司分析师埃里克·施密特表示“这比Pyrukynd(该药物的另一商品名)33.5万美元的批发采购成本价格略有溢价。我们原本预期是平价定价。”
该药物(商品名Pyrukynd)已于2022年获得FDA批准，用于治疗成人丙酮酸激酶缺乏症所致的红细胞计数低下。
Truist公司分析师格雷戈里·伦扎表示“此次批准在现有米他匹伐产品系列的基础上，额外解锁了约3.2亿美元的峰值收入机会。”
该公司针对的是美国约6000名成人地中海贫血患者群体，其中约4000名患者在药物上市初期即有机会获得治疗。
此次最新批准是基于一项后期研究，在该研究中，与安慰剂组相比，接受该药物治疗的患者在血红蛋白反应方面显示出统计学上的显著改善。
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美股投资网获悉，在苹果公司(AAPL)CEO蒂姆·库克本人买入了价值近300万美元的耐克(NKE)股票后，耐克股价在周三的美股盘前交易中一度上涨超2%。
库克自2005年以来一直在耐克董事会任职，并且是该公司的首席独立董事，库克本人也时常穿着Nike联名款潮鞋出席苹果发表会。根据周二发布的一份SEC监管文件，库克本人以每股58.97美元的价格购买了50,000股耐克股票。
截至周二美股收盘，耐克股价收于57.340美元。
此举发生在耐克上周公布的最新业绩报告显示出季度利润率疲软以及中国市场销售额显著放缓之后。自12月18日发布业绩报告以来，耐克股价已大幅下跌近13%，今年以来的股价跌幅更是高达22%，大幅跑输标普500指数。
根据文件显示，截至12月22日，库克现在持有大约105,000股耐克股票，最新的买入举措可谓是“逢低增持”耐克股票。多家财经媒体将这次库克的增持行为解读为对于耐克未来增长前景的强烈信心表达。
国际大行瑞银近日发布的一份2026年投资展望报告显示，该机构对于2026年运动服饰板块的投资策略展望持显著乐观立场，预计全球市场需求将继续实现增长，特别是在美国、中国和欧洲等重要品牌运动型服饰需求市场。
瑞银表示，2026年全球股票市场的零售板块将延续分化趋势，运动服饰和功能性品牌等软线零售领域或将受益于势不可挡且席卷全球的健康消费大趋势，特别看好那些在高品质和运动功能性方面表现突出的品牌——比如耐克与阿迪达斯。瑞银的调查数据显示，未来12个月内消费者购买运动服饰的意图较为强烈，尤其在高质量产品和良好运动表现的品牌上给予了高度评价。
瑞银分析师团队认为，2026年软线型零售板块的具体投资机会将集中于运动服饰和鞋类子板块，尤其是那些具有强大品牌资产、创新能力和全渠道执行力的闻名全球运动品牌公司，比如耐克(NKE)、安德玛(UAA)、阿迪达斯(ADDYY)以及On Holding (ONON)等等。
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美股投资网获悉，芯片巨头英伟达(NVDA)已同意以200亿美元现金收购高性能人工智能加速芯片初创公司Groq的相关资产，这将成为英伟达有史以来规模最大的一笔交易。
据Disruptive公司首席执行官Alex Davis披露(Disruptive在9月主导了Groq最近一轮融资)，自Groq 2016年成立以来已累计投资超过5亿美元。Davis表示，这笔交易推进速度非常快。就在三个月前，Groq刚完成一轮7.5亿美元融资，估值约69亿美元，投资方包括贝莱德、纽伯格伯曼，以及三星、思科(CSCO)、Altimeter和1789 Capital。
Groq周三在博客中确认，公司已与英伟达达成一项非独家授权协议，将其AI推理技术授权给英伟达。Groq创始人兼CEO Jonathan Ross、总裁Sunny Madra及多名核心高管将加入英伟达，协助推进和规模化相关技术。与此同时，Groq强调，公司仍将作为一家“独立运营的企业”存在，由原首席财务官Simon Edwards出任CEO。
英伟达方面对此交易细节保持低调。公司首席财务官Colette Kress拒绝置评。Davis表示，英伟达将获得Groq几乎全部资产，但Groq的云计算业务GroqCloud不在交易范围内，该业务将继续不间断运营。
这笔交易规模远超英伟达以往并购纪录。此前其最大收购发生在2019年，当时以约70亿美元收购以色列芯片设计公司Mellanox。截至今年10月底，英伟达账面现金及短期投资高达606亿美元，较2023年初的133亿美元大幅增长，为其大手笔投资提供了充足“弹药”。
在一封内部邮件中，英伟达CEO黄仁勋表示，此次协议将显著扩展公司的技术能力。“我们计划将Groq的低延迟处理器整合进英伟达AI工厂架构，使平台能够覆盖更广泛的AI推理和实时工作负载。”他同时强调，英伟达并非整体收购Groq公司本身，而是引入人才并授权其核心知识产权。
类似的人才与技术授权交易并非首次。今年9月，英伟达曾斥资逾9亿美元，通过授权与“挖角”的方式，引入AI硬件初创公司Enfabrica的CEO Rochan Sankar及其团队。近年来，Meta(META)、谷歌(GOOGL,GOOG)和微软(MSFT)等科技巨头也频频通过类似结构性交易争夺顶级AI人才。
随着现金储备激增，英伟达正持续加码整个AI生态的投资布局。公司已投资AI与能源基础设施企业Crusoe、模型开发商Cohere，并在云服务商CoreWeave(CRWV)上市后进一步加大持股。今年9月，英伟达还曾表示，计划最多向OpenAI投资1000亿美元，并由OpenAI承诺部署至少10吉瓦的英伟达产品，但双方尚未正式公布协议；同月，英伟达亦宣布将向英特尔投资50亿美元，深化合作关系。
Groq方面，今年在AI推理加速芯片需求爆发的背景下，目标实现5亿美元营收。Davis强调，在英伟达主动接洽前，Groq并未寻求出售资产。该公司由一批前工程师于2016年创立，创始人罗斯曾参与设计谷歌的TPU(张量处理单元)，这是目前被部分企业视为英伟达GPU替代方案的定制芯片。
在AI热潮中，Groq并非唯一受关注的芯片初创企业。另一家AI芯片公司Cerebras Systems原计划今年上市，但在10月撤回IPO申请，转而完成逾10亿美元融资。其IPO文件显示，公司在生成式AI处理器领域正试图挑战英伟达，但业务高度依赖单一客户。
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美股投资网获悉，美国银行分析师维韦克·阿雅认为，人工智能热潮并未降温，而是在持续扩大。尽管有对AI持怀疑态度的人士指出其令人瞠目的估值是回避的理由，但阿雅表示，该行业正处于一个长达十年转型的"中点"，而引领这一转型的是英伟达(NVDA) 和博通(AVGO)。
在一份报告中，阿雅预测全球半导体销售额将实现30%的同比增长，并最终在2026年推动该行业突破1万亿美元的年度销售里程碑。
阿雅表示，他坚信那些拥有"由利润率结构量化的护城河"的公司。除了英伟达和博通，他还强调了另外四家大型半导体公司——Lam Research、科磊(KLAC)、亚德诺半导体(ADI)和铿腾电子(CDNS)——作为其2026年的首选。
"我常说投资半导体非常简单，"阿雅在12月19日的电话会议上告诉分析师。"你不需要任何卖方分析师来做这件事。只需把你所有的公司按毛利率排序，买入前五名，这样你就不会出太大错。"
美国银行估计，到2030年，AI数据中心系统的总可寻址市场将超过1.2万亿美元，年复合增长率达38%。仅AI加速器就代表着9000亿美元的市场机会。
尽管数字惊人，但市场仍持谨慎态度，因为AI数据中心的建设成本高昂。根据美国银行的数据，一个典型的1吉瓦设施需要超过600亿美元的资本支出，其中大约一半直接用于硬件。
这就引出了一个问题投资回报最终能实现吗?
阿雅仍然持乐观态度，他认为当前的支出既是"进攻性的也是防御性的"。换句话说，大型科技公司别无选择，必须投资以保护其现有业务版图。
阿雅表示，作为全球市值最高的公司，英伟达目前正运行在一个"不同的星系"。
英伟达股价今年以来上涨超过40%，阿雅警告不要将这家AI领导者与传统芯片制造商相提并论。普通芯片的售价约为2.40美元，而一块英伟达图形处理器(GPU)的售价约为3万美元。
尽管有些人担心英伟达的市值已触及天花板，但美国银行指出了其自由现金流(预计未来三年将达到5000亿美元)，以及经增长因素调整后"仍然非常便宜"的估值。
英伟达的市盈率增长比率(PEG) 约为0.6倍，相比之下，市盈率增长比率接近2倍的标普500指数显得昂贵。"估值见仁见智，"阿雅称。
如果说英伟达是AI的大脑，那么博通就是神经系统。博通股价今年以来上涨超过50%，它已从一个组件供应商转变为AI基础设施的支柱，市值达1.6万亿美元。这一转变得益于其为谷歌(GOOGL)和Meta(META) 等超大规模公司提供的定制专用集成电路(ASIC)。随着这些巨头努力减少对英伟达的依赖，它们正转向博通。
华尔街其他机构也有类似看法。高盛分析师詹姆斯·施奈德在一份研究报告中，将博通视为AI热潮中关键的军火商。施奈德给出了450美元的目标价，强调该公司在定制芯片领域占据主导地位的独特能力，并指出其与Anthropic和OpenAI等AI公司扩大合作带来进一步"上行空间"。
尽管持乐观态度，阿雅承认通往1万亿美元的道路将"崎岖不平"，没有哪支股票是"无风险"的。然而，他之所以选择这六家公司作为2026年的首选，正是因为它们占据主导地位的市场份额，通常保持在70%到75% 之间。
"看看科技领域任何部分的领导者，你通常会发现领导者拥有那样的市场份额，"阿雅总结道。"这实际上是常态。"
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美股投资网获悉，周三，加拿大生物科技公司Repare Therapeutics(RPTX)盘前一度大涨约20%。此前公司宣布，已与吉利德科学(GILD)达成资产购买协议，收购其实验性抗癌疗法RP-3467，交易总价值最高可达3000万美元。
根据协议条款，Repare将从吉利德获得最高2500万美元的预付款，并在完成特定技术转移相关事项后，额外获得最多500万美元的后续付款。
Repare表示，这笔预付款将影响公司在并购交易完成时的净现金水平。受此影响，在其此前与XenoTherapeutics达成的并购协议框架下，每股Repare股票在交易完成时可获得的现金对价将提高至约2.20美元。此前，XenoTherapeutics同意以每股1.82美元现金收购 Repare。
目前，Repare正在推进RP-3467的POLAR Ⅰ期临床试验，评估该候选药物在多种肿瘤中与奥拉帕利(olaparib)联合使用时的安全性和药代动力学特征。奥拉帕利是一款已上市的抗癌药物，由阿斯利康(AZN)与默沙东(MRK)联合销售，商品名为Lynparza。
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美股投资网获悉，Alphabet(GOOGL)旗下自动驾驶公司Waymo周二表示，将更新用于操作其自动驾驶汽车的软件，并改进其紧急响应协议。上周六，其无人驾驶出租车因大规模停电在旧金山部分地区停滞，导致交通混乱和城市部分区域堵塞。
12月20日晚间，太平洋燃气电力公司一个变电站发生火灾，导致旧金山约三分之一地区停电，影响了约13万居民，并迫使一些企业暂时关闭。Waymo随后暂停了服务。
社交媒体上发布的多个视频显示，由于停电导致交通信号灯停止工作，Waymo的无人驾驶出租车滞留在十字路口，危险警示灯闪烁。
Waymo表示，其自动驾驶汽车的设计能够处理信号灯熄灭的十字路口的状况，但车辆可能偶尔会请求进行确认检查。
该公司表示，"尽管我们在周六成功通过了超过7000个信号灯熄灭的路口，但停电导致此类确认请求集中激增，""这造成了积压，在某些情况下导致了响应延迟，加剧了本已不堪重负的道路拥堵。"
Waymo表示，这些确认协议在早期部署阶段是合理的，但公司目前正在完善它们，以适应其当前的运营规模。Waymo正在实施全车队的软件更新，为车辆提供"特定的停电场景信息，使其能够更果断地导航"。
Waymo还表示，将结合此次事件的教训改进其紧急响应协议。
Waymo在旧金山湾区、洛杉矶、亚利桑那州凤凰城都市区、得克萨斯州奥斯汀和佐治亚州亚特兰大运营着超过2500辆汽车。该公司表示，已于周日恢复了在旧金山湾区的叫车服务。
周一，加州公共事业委员会表示正在审查Waymo车辆停滞的问题。该委员会与加州机动车管理局共同负责监管无人驾驶出租车的测试和商业部署，并颁发相关许可。
本月早些时候，Waymo发布了一次召回，以更新其自动驾驶汽车的软件。此前得克萨斯州官员表示，自开学以来，这些车辆至少19次非法超越校车。这促使美国国家公路交通安全管理局在10月对此问题展开调查。
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美股投资网获悉，2025年对甲骨文(ORCL)而言可谓跌宕起伏。该股年初收于166.64美元，周三圣诞前夜收于197.49美元；年内最低曾触及118.86美元，最高一度冲至345.121美元，区间振幅高达191%。临近年末，股价在短短五个交易日内反弹约11%。这一年的“高光与波动”，既来自云计算，也延伸到了社交媒体与好莱坞影视版图。
近年来，甲骨文加速向订阅制云收入转型，为公司带来更可预测的现金流，也降低了客户的IT成本与内部支出。但为支撑庞大的云计算雄心，公司正在将大部分新增收入投入资本开支。2011年至2020年间，甲骨文营收年均增速不足1%，但毛利率高达75%，自由现金流率平均34%，十年累计创造1180亿美元自由现金流，并通过回购将稀释后股本削减41%。
如今，增长换挡提速。最新季度营收增速跃升至14%，但代价不菲毛利率降至64%，单季消耗现金约100亿美元；现金储备下滑、负债上升，9月还通过发行债券融资180亿美元，股本也再度回升。牵动2025年股价预期的关键，是与OpenAI达成的一份高达3000亿美元的云合同。该消息一度推高股价，但随后投资者开始评估对手方风险及甲骨文履约成本，股价进入较长调整期。
在业务快速变化之际，其创始人拉里·埃里森正将触角伸向媒体领域。甲骨文此前已是TikTok美国数据的云服务商。根据今年谈妥、预计明年1月完成的交易，甲骨文将持有一家新的美国TikTok实体15%的股份，并负责仅基于美国数据重新训练其推荐算法。
与此同时，埃里森家族正试图打造影视帝国。2006年，埃里森之子大卫·埃利森创立了Paramount Skydance(PSKY)。尽管起步作品失利，自2010年以来，该公司已成长为重要制片方，出品了多部《碟中谍》系列电影。
乘胜追击之下，埃里森家族随后将目标指向Warner Bros Discovery(WBD)，但最终在竞逐中不敌奈飞(NFLX)。在相关说明中，Warner Bros Discovery方面提及，Paramount Skydance方案由埃里森家族信托支持，而该信托可随时撤回所持甲骨文股份，这一不确定性令管理层担忧。此后，拉里·埃里森个人为交易提供了400亿美元现金担保，另有300亿美元将由私募股权机构RedBird Capital及两家中东主权财富基金提供。
从资产结构看，若拉里·埃里森出售400亿美元甲骨文股票为影视并购筹资，等同于用市盈率约26倍、盈利稳健的科技股，去置换一家当前处于亏损、无市盈率可言的传统媒体资产。纯粹从财务角度，这是一笔“向下置换”。Warner Bros Discovery旗下拥有电影与电视制片厂、内容分发、庞大的内容库，以及HBO、DC Comics等资产，同时也背负着衰退中的有线电视业务，包括CNN。Paramount Skydance旗下的CBS News与CNN一样，正面临收视与受众老化的挑战。
不过，与传统新闻媒体影响力下滑形成对比的是，TikTok对年轻群体的触达能力仍在扩大。Pew Research Center数据显示，37%的美国成年人使用TikTok，而30岁以下人群的使用率高达63%。若交易完成，其推荐算法由甲骨文掌控，潜在影响不容忽视。
年初，甲骨文“押注一切”于云计算，如今，公司的故事线正向影视与媒体延伸。值得注意的是，对以科技逻辑为核心的投资者而言，这并不完全受欢迎。
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