客服微信号 MaxStockWe 客服微信2号 MaxTrades 客服Telegram号 MaxMeigu 邮箱 buy@tradesMax.com 电话 (626)378-3637
美股投资网获悉，亚马逊(AMZN)在美东时间周四盘后发布第二季度财报，报告发布后股价应声下跌。公司公布的三季度运营利润指引低于预期，且云业务增长落后于竞争对手，投资者纷纷探寻该公司在人工智能领域的巨额投入是否已见成效。
数据显示，二季度亚马逊总营收增长13%至1677亿美元，远超市场平均预期的1621亿美元。每股收益为1.68 美元，超出市场平均预期的1.33美元。
其中，值得注意的是，亚马逊旗下的全球最大云计算服务提供商亚马逊云科技(AWS)营收增长略超17%，达309亿美元，仅略高于分析师平均预期的308亿美元。
与此同时，亚马逊Q2广告业务营收达157亿美元，同比增长23%，超出市场预期的149亿美元，成为此次财报的一项亮点。尽管这家在线零售巨头的线上广告部门在规模上远不及亚马逊的零售和云业务，但它已成为一个日益重要的利润来源，同时也是全球第三大数字广告平台，仅次于 Meta(META/US)和 Alphabet。
公司Q2在线商店业务营收同比增长11%至614.85亿美元，超出市场平均预期的590亿美元。卖家服务收入达到403亿美元，同比增长11%。分析师此前预期为387亿美元。
按照区域划分，亚马逊Q2北美地区营收同比增长11%，达1000.68亿美元，国际收入同比增长16.2%，达367.61亿美元。
展望未来，亚马逊在声明中表示，截至9月的三季度运营利润预计为155亿至205亿美元，而分析师平均预期为194亿美元;同期销售额预计为1740亿至1795亿美元，高于分析师平均预期的1732亿美元。
首席执行官安迪·贾西正与微软(MSFT)、谷歌母公司Alphabet(GOOGL)展开人工智能基础设施军备竞赛，需在数据中心上投入巨资。此前，这两家竞争对手均发布了强劲财报，显示已从人工智能热潮中获益。
亚马逊本季度资本支出达创纪录的314亿美元，较去年同期增长约90%。首席财务官布莱恩·奥尔萨夫斯基表示，这一支出水平“大致能代表”公司下半年的计划投入。
DA Davidson分析师吉尔·卢里亚指出，鉴于微软和谷歌公布的更高增速，AWS的营收增长“非常令人失望”。在截至6月的三个月中，微软Azure营收增长39%，谷歌云营收增长32%。
财报发布后的电话会议上，分析师们追问贾西在人工智能工作负载需求激增的背景下，为何AWS的增长速度落后于竞争对手?摩根士丹利分析师布莱恩·诺瓦克在电话会议中说道，“目前华尔街有一种说法，认为AWS正在落后。”
亚马逊首席执行官回应称，人工智能领域“仍处于非常早期的阶段”，公司降低人工智能应用运行成本的举措，终将吸引更多客户。他重申，需要时间来建设足够的产能以满足客户需求，并补充道，为数据中心找到充足的电力供应是扩大云服务的最大制约因素。
贾西强调，AWS在可用性和安全性方面具有优势。“AWS在安全性上的表现与其他厂商截然不同，”他提到“近几个月发生的事情”时说道——微软近期多次遭遇网络安全事件，遭到美国政府的批评。
“我们在这一市场领域仍占据显著的领先地位，”贾西表示，“无论如何，这些都只是时间长河中的片刻而已。”
亚马逊股价在财报发布后的盘后交易中下跌，而在贾西讲话期间进一步下滑，一度下跌近8%。该股周四在纽约收于234.11美元，截至发稿，盘后下跌超6%。截至收盘，该股今年累计涨幅为6.7%。
eMarketer分析师斯凯·卡纳维斯在邮件中表示,“三季度运营利润指引区间跨度较大，透露出谨慎态度，这表明与二季度一样，持续的贸易谈判和人工智能领域日益激烈的竞争仍可能带来意外变数。”
亚马逊二季度运营利润为192亿美元，高于分析师平均预期的170亿美元。财报显示，该季度总运营支出增长11%至1485亿美元，全职和兼职员工总数较去年同期增长1%，超过154万人。贾西正致力于精简公司管理层级、降低中层管理人员与员工的比例，并推行五天工作制，他称这是巩固公司文化的必要举措。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
美股投资网获悉，在发布2026财年第一季度财报后，Arm(ARM)股价周四收跌超13%。但分析师认为，该公司当前的高支出是为了未来转型为更强大的企业。
财报显示，截至6月的第一季度，Arm营收增长12%至10.5亿美元，每股收益为35美分，均符合分析师预期。其中，授权收入为4.68亿美元，同比下降1%，高于分析师平均预期的4.56亿美元;特许权使用费收入为5.85亿美元，同比增长25%，略低于分析师预期的5.95亿美元。展望未来，Q2营收预计为10.1亿至11.1亿美元，分析师预期为10.6亿美元;剔除部分项目后每股收益预计为29至37美分，而分析师平均预期为35美分。
Arm正不断增加支出以更好地把握人工智能热潮机遇。该公司首席执行官Rene Haas表示，Arm致力于研发能巩固自身在AI领域地位的技术。他指出，短期来看，支出激增会影响利润，但长期将推动公司更强劲地增长，“我们做出了加大投资的明确决定，正在加速研发投入”。
投行Needham的分析师Charles Shi、Ross Cole在周四致投资者的报告中表示“随着Arm似乎正在从传统的IP业务模式向产品业务模式转型，其成本结构似乎也在经历重大变化。管理层预测运营支出将显著增加，以支持‘新机遇’，这似乎意味着公司正进入芯片/小芯片(chiplet)领域。”
分析师补充称“虽然我们认为，Arm从销售处理器核心IP到销售CSS(定制子系统)的转型基本成功，这从高于市场的专利授权收入增长中可见一斑，但接下来的转型将是一个更大的飞跃，可能也将带来更高的代价。”
Needham重申对Arm的“持有”评级，并指出软银在Arm战略中的角色似乎正在加大。分析师指出“他们表示这笔交易与软银的AI愿景以及Stargate项目有关，同时也暗示Arm可能将业务模式从销售传统IP转向销售小芯片甚至是完整芯片，正如Arm的发展‘方向’所暗示的那样。”
摩根士丹利维持其“增持”评级和194美元的目标价，认为预计Arm将在第二季度达到6.55亿美元的运营支出“表明公司正在为长期需求做准备”。摩根士丹利分析师Lee Simpson带领的团队在一份报告中表示“正如我们此前所预测，公司正在大幅加大研发支出和招聘力度，我们认为这是最明确的信号，表明Arm正在为一系列新项目蓄力。”
Guggenheim的分析师也认同Arm的长期战略，重申“买入”评级，并将目标价定为187美元。分析师John DiFucci及其团队表示“在我们所覆盖的公司中，我们继续认为Arm是人工智能的明确受益者之一，其他还包括甲骨文和微软，这些公司将实现合理增长并最终带来可观利润。我们认为，尽管专利收入低于预期(但仍实现同比增长25%)，以及利润预期下调，但这次股价在盘后下跌反而是一个买入机会——毕竟这可能是一只‘永远不会便宜’的股票，如今可以在更具吸引力的估值水平买入。”
KeyBanc也认为短期每股收益(EPS)的下降反映出Arm正在为更光明的未来加大投资。该行重申“增持”评级，并将目标价从175美元上调至190美元。KeyBanc分析师John Vinh与Ryan Rosumny在报告中表示“随着Arm承认正在考虑开发芯片，运营支出显著上升，但目前尚未做出最终决定。我们认为，Arm开发完整解决方案虽属复杂，但若能获得10%的市场份额，可能会带来数十亿美元的增量营收。”
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
美股投资网获悉，苹果(AAPL)首席执行官蒂姆·库克周四表示，公司准备加大投入，在人工智能领域迎头赶上竞争对手，要么建设更多的数据中心，要么收购该领域规模更大的企业，这与该公司长期以来的节俭财政政策有所不同。
这家 iPhone 制造商一直难以跟上微软(MSFT)和Alphabet旗下谷歌(GOOGL)等竞争对手的步伐，这两家公司都已吸引了数亿用户使用其人工智能驱动的聊天机器人和助手。这种增长也反映了AI投资支出的飙升，Alphabet将其 2025 年的资本支出预期上调了100 亿美元至 850 亿美元，微软则有望在新财年投入超过1200亿美元，主要用于数据中心建设。
与此同时，其他科技巨头也在加紧投资人工智能。亚马逊本季度资本支出达创纪录的314亿美元，较去年同期增长约90%;首席财务官布莱恩·奥尔萨夫斯基表示，这一支出水平“大致能代表”公司下半年的计划投入。Meta(META)周三表示，本年度的资本支出将在 660 亿美元至 720 亿美元之间，这比其此前的预计最低值 640 亿美元有所提高。
相比之下，苹果公司一直依靠外部数据中心供应商来处理部分云计算业务，尽管与 ChatGPT 的开发者 OpenAI 达成了备受瞩目的合作，为某些 iPhone 功能提供支持，但苹果仍试图在内部发展大部分人工智能技术，包括改进其 Siri 虚拟助手。
然而，结果并不理想，6 月，苹果公司举办了其年度全球开发者大会(WWDC)，该公司在此次活动中有关人工智能的宣布并未让投资者感到满意，苹果推迟了其虚拟助手 Siri 的人工智能增强版的发布到明年。
在苹果公司公布其第三财季业绩后的电话会议上，分析师们指出，苹果公司历来不做大规模交易，并询问其是否会对追求人工智能目标采取不同策略。库克回应称，该公司今年已收购了七家规模较小的公司，并且对收购规模更大的公司持开放态度。
库克表示“我们愿意进行有助于推进我们发展路线图的并购交易。”苹果公司在截至 6 月底的季度末拥有约 1330 亿美元的现金储备。
苹果公司倾向于收购拥有高度专业化技术团队的小型公司，以开发特定产品。其有史以来最大的一笔交易是在 2014 年以 30 亿美元收购了Beats Electronics，随后又以 10 亿美元从英特尔(INTC)手中收购了一项调制解调器芯片业务。
但如今苹果公司正处于其业务发展的独特十字路口。首先，世界各地的监管机构都在提议对苹果应用商店的政策进行调整，这可能会减少来自软件和订阅服务的收入。此外，美国司法部很可能要推翻与谷歌达成的一项协议，该协议使得谷歌成为苹果手机的默认搜索引擎——而这一安排每年为苹果公司带来约 200 亿美元的收入。
与此同时，像 Perplexity 这样的初创公司正在与手机制造商进行商谈，试图用一款由人工智能驱动的浏览器取代谷歌，该浏览器能够处理许多搜索功能。苹果公司高管在法庭上表示，他们正在考虑利用人工智能搜索功能重塑公司的 Safari 浏览器，曾有报道称，苹果高管曾讨论过收购 Perplexity。
除了合作关系，苹果在软件领域也面临着来自 Alphabet的挑战，后者正迅速将人工智能功能融入其竞争的安卓操作系统中。
苹果公司周四还表示，其计划在数据中心方面加大投入。在这一领域，苹果通常每年的投入仅为数十亿美元。目前，苹果正在使用自家的芯片设计来处理人工智能请求，并且其隐私控制功能与苹果设备上的隐私设置相兼容。
苹果公司的首席财务官凯文·帕雷克并未给出具体的支出目标，但他表示支出总额将会增加。
帕雷克在电话会议中表示“这不会是指数级的增长，但确实会实现大幅增长。这其中很大一部分原因在于我们在人工智能领域的投入。”
苹果的股价在 2025 年下跌了 17%，投资者担心硬件销售放缓之外，他们认为苹果在将人工智能功能整合到产品中方面进展缓慢，而且投入也落后于其他科技巨头。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
美股投资网获悉，美股科技巨头Meta(META)和微软(MSFT)股价在周四大幅上涨，两家公司合计市值在一天内激增4000亿美元，这相当于美国最大银行摩根大通(JPM)或最大零售商沃尔玛(WMT)市值的七倍以上。
其中，微软股价劲升近5%，一度使公司市值突破4万亿美元大关，成为继英伟达(NVDA)之后，全球第二家触及该里程碑的公司。尽管尾盘略有回落，但微软收盘市值仍高达3.97万亿美元。
Meta也迎来强劲上涨，股价收涨11.25%，距离2万亿美元市值大关仅一步之遥。作为Facebook和Instagram的母公司，Meta受益于人工智能带动的业绩增长，表现尤为强劲。
这波涨势主要归功于两家公司公布的强于预期的财报数据，以及投资者对人工智能（AI）带动增长的持续看好。从周三收盘到周四收盘，Meta和微软分别新增2000亿美元市值。
微软在最新季度报告中披露，公司收入同比增长18%，达到760亿美元。微软还宣布，未来三个月将投入逾300亿美元，主要用于扩展其云服务基础设施，以支持AI需求的快速增长。
Meta方面也不遑多让，季度营收同比暴增22%，接近500亿美元。公司表示，其每日活跃用户数量已接近35亿人。Meta预计2025年总支出将在1140亿至1180亿美元之间，其中大部分将用于AI投资及其全球数据中心的建设和运营。
今年以来，几家科技巨头在AI浪潮带动下持续上涨英伟达股价上涨30%，微软上涨27%，Meta涨幅达32%。
与之形成鲜明对比的是，苹果(AAPL)股价今年以来已下跌18%。尽管苹果是全球首个市值突破1万亿、2万亿和3万亿美元的公司，但市场对其AI战略是否落后于微软和OpenAI等竞争对手表示担忧。苹果一向采取“观望后发”策略，但这次可能被视为错失AI先机。
另一家科技巨头Alphabet(GOOG,GOOGL)年内股价仅上涨1.5%。虽然谷歌拥有全球第三大云服务(仅次于亚马逊(AMZN)和微软)，外界普遍担心随着ChatGPT等生成式AI的崛起，Google搜索引擎的使用率正在下降。
据悉，苹果一位高管曾在谷歌反垄断案中作证称，2024年4月Safari浏览器中的传统搜索量首次出现下滑。谷歌则回应称，其搜索查询总量仍在持续增长。
截至2023年底，欧盟所有上市公司的总市值约为12.5万亿美元，而苹果、Alphabet、Meta和微软这四家美国科技巨头目前合计市值已达11.4万亿美元，几乎追平整个欧盟资本市场的规模。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
美股投资网获悉，微软(MSFT)2025财年第四季度业绩超市场预期，营收达764.4亿美元(预期738.3亿美元)，同比增长18%，创近三年最快增速;每股收益3.65美元(预期3.38美元)。净利润从上年同期的220.4亿美元增至272.3亿美元。财报发布后，股价盘后大涨8%，市值逼近4.1万亿美元，成为继英伟达后第二家触及4万亿美元市值的公司。
Azure 云计算业务在周三又迎来了一个业绩辉煌的季度，其营收远超华尔街预期，同时也展示了其在大规模人工智能投资方面的丰厚回报。
展望未来，微软预计第一财季的营收将在 747 亿美元至 758 亿美元之间，中间值 752.5 亿美元超过了740.9 亿美元的预期值。该公司预计第一财季的预期营业利润率高达 46.6%，高于 StreetAccount 调查的分析师们所预测的 45.7%的水平。
分析指出，微软的表现极为出色，实现了强劲的双位数增长，其营收较此前的庞大基数增长了 18%，这一增长主要得益于 Azure 业务营收的 39%大幅增长。运营杠杆效应使得利润率有所提升，这也是每股收益较一年前增长超过 20%的原因。尽管过去一个季度的资本支出达到 170 亿美元，但自由现金流依然颇具吸引力。
云业务Azure年收入首披露，增速强劲
智能云部门(含Azure)Q4收入同比增长26%至299亿美元(预期289亿美元)。
Azure 的Q4营收增长了 39%，分析师此前预计 Azure 的增长率约为 35%，主要受AI服务需求推动。微软首次公布了其 Azure 业务的营收规模(以美元计)。全年Azure收入首次披露，超750亿美元，同比增长34%，高于预期的746亿美元。
微软首席财务官Amy Hood预计，2026财年第一季度Azure增速将维持37%(固定汇率)，高预期的33.7%。
尽管Azure规模仍落后于亚马逊(AMZN)AWS，后者在云计算领域起步较早——在截至 3 月的 12 个月里实现了约 1120 亿美元的销售额;但投资者表示，微软的新营收数据表明其投资正在转化为销售额的增长——微软增长率34%(AWS约20%)和AI整合能力被视作关键优势。
Copilot用户破亿
微软AI投资(包括其在 OpenAI 的股份以及价值数十亿美元的英伟达芯片)回报显著。微软365 Copilot推动商业云产品单用户收入增长，Copilot系列(含企业版和消费者版)月活跃用户达1亿，这是该公司首次公布这一数据。
独家访问OpenAI技术助力微软快速推出AI产品，但近期合作条款重新谈判引发投资者关注。双方在微软将保留 OpenAI 技术的多少访问权限以及如果 OpenAI 转变为公益性质的公司微软将持有其多少股份的问题上陷入了僵局。
而且这家初创公司也将部分业务转移给了竞争对手，包括谷歌和甲骨文。微软正通过与其他企业(如xAI、Mistral)合作降低对OpenAI依赖。
AI投资推动生产力与业务流程部门(含Office、LinkedIn)收入达331.1亿美元，超过预期321.4亿美元。
庞大的AI资本支出计划
微软及其市值庞大的科技同行们正在竞相建设装满芯片的数据中心，这些数据中心用于开发人工智能模型以及运行日益繁重的工作负载。
微软第四季度资本支出达242亿美元(同比增长27%)，而预期为231亿美元。Visible Alpha 表示，微软称这笔支出对于克服供应限制(这些限制阻碍了其满足不断增长的人工智能需求的能力)至关重要。
2026财年第一季度的资本支出预计将超过 300 亿美元，这意味着其年增长率将超过 50%，而接受 Visible Alpha 调查的分析师此前预计的数值为 242.3 亿美元，主要用于建设数据中心以缓解AI算力短缺。
如果新 2026 财年的每个季度的支出都保持不变，那么总支出将超过 1200 亿美元，这意味着增长幅度将超过 36%，而 Visible Alpha 统计的预期平均值为 1005 亿美元。Hood指出，本财政年度的资本支出将会增加，但增速将低于6 月结束的 2025 财政年度的水平。
该公司在扩大用于运行人工智能模型的计算能力的同时，仍面临着数据中心基础设施短缺的问题。Hood说“早在一月份我就谈过这个问题了，当时我表示预计到六月份时供需状况会有所改善。而现在我又说，我希望到十二月份时情况会更好。”
上周，谷歌的母公司 Alphabet (GOOGL)将其 2025 年的资本支出预期上调了 100 亿美元，至 850 亿美元。Meta(META)周三表示，本年度的资本支出将在 660 亿美元至 720 亿美元之间，这比其此前的预计最低值 640 亿美元有所提高。
这三组业绩有助于解答投资者对于大型科技公司是否因大规模数据中心建设而获益的疑问，今年资本支出将达到 3300 亿美元，AI基础设施成核心战场。
其他业务表现
个人计算部门(含Windows、搜索广告、游戏以及设备等)收入同比怎9%至134.5亿美元(预期126.7亿美元)，设备销量增长3%。
微软表示，其设备的销量以及向设备制造商提供的 Windows 操作系统许可证的销量均增长了 3%。研究科技行业的公司Gartner估计，该季度个人电脑的出货量增长了 4.4%。
在四季度，微软庆祝了其成立 50 周年，裁减了超过 6000 名员工，并推出了一个用于将编码任务分配给 Copilot 助手的 GitHub 功能。该公司还表示，LinkedIn负责人Ryan Roslansky将承担更多职责，负责管理 Office 办公软件应用程序。
微软表示，在该季度其其他费用达 17.1 亿美元。这其中包括对诸如 OpenAI 等权益法投资所确认的损失。上一季度的其他费用总计 6.23 亿美元。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
在公布财报之后，谷歌母公司Alphabet(GOOGL)已成为华尔街最受热议的股票之一。此前，该公司公布强劲的第二季度财报(营收同比增长 14%，营业利润增长 32%)，成功驳斥了一些曾预测因人工智能冲击而即将崩溃的批评者的观点。
然而，对于 Alphabet 的未来走向仍存在重大分歧，投资者们的意见也出现了分化一部分人认为其将继续保持主导地位，而另一部分人则担心会受到监管压力以及面临竞争威胁。
这场辩论围绕着几个关键问题展开像 ChatGPT 和 Perplexity 这样的人工智能聊天机器人是否会蚕食谷歌利润丰厚的搜索业务?谷歌能否成功将其自身的 AI 项目商业化?美国和欧盟日益严格的监管审查是否会促使 Alphabet 的商业模式发生结构性变革?
由于该公司的股票估值相较于其他科技巨头而言相对较低，投资者必须权衡这究竟是一个价值投资的机会，还是该公司在不断变化的数字环境中确实面临着生存挑战。
总的来说，投资者正在关注Alphabet是否陷入了创新者窘境。创新者窘境指优秀企业在面临市场技术的突破性变化时，因组织惯性、需求错配等因素导致竞争优势丧失的管理学现象。
基本信息
Alphabet运营着全球最强大的搜索引擎谷歌。该公司的业务范围不仅限于搜索，还包括 YouTube、安卓、谷歌浏览器、谷歌云以及众多“其他投资项目”，如 Waymo(自动驾驶技术)。谷歌的搜索引擎每天处理数十亿次查询，并通过广告为主要贡献了公司的大部分收入。
YouTube 是全球第二大搜索引擎，对 Alphabet 的广告收入贡献颇大。而谷歌云已发展成为云计算领域的主要竞争者，其年经常性收入已达到 500 亿美元。
目前，该公司盈利能力强劲，营业利润率高达 32.4%，远高于行业平均水平。增长指标表现良好，最近一个季度的营收同比增长了 14%。
然而，估值问题对其整体评级产生了影响。该公司的预期市盈率为 19.5 倍，低于标普500 指数的平均值 22.4 倍，也低于“七大科技巨头”其他科技股的平均值近 30 倍。谷歌的股票目前的交易价格为 192.39 美元，今年迄今的涨幅为 1.1%，过去一年的涨幅达到了 12.5%。该股票已从其 52 周高点 208.70 美元回落，但仍远高于其 52 周低点 142.66 美元。在最近的第二季度财报公布后，股价出现了显著的积极反应，因为该公司报告的业绩好于预期，缓解了一些投资者对人工智能冲击的担忧，并展示了其核心广告业务的强大实力。
竞争压力
Alphabet面临着来自传统竞争对手以及新兴专注于人工智能领域的公司的日益激烈的竞争。在美国，司法部指控谷歌在广告市场中占据非法垄断地位，并在搜索领域拥有垄断地位。政府正在寻求相关补救措施，可能包括出售谷歌的 Chrome 浏览器和广告交换业务。在欧盟，Alphabet也面临着类似的监管挑战，包括因违反《数字市场法案》而面临高达其全球营业额 10%的罚款。
除了监管压力之外，像 OpenAI 和 Perplexity 这样的公司正在开发基于人工智能的搜索替代方案，这些方案可能会对谷歌的核心业务构成威胁，而苹果(AAPL)据报道也在考虑开发自己的搜索功能或者收购像 Perplexity 这样的人工智能搜索公司。
多头/空头辩论
空头认为，Alphabet 在多个方面都面临着生存挑战，即便其目前盈利状况良好，但这仍使其投资风险颇高。最令人担忧的问题是，像 ChatGPT 和 Perplexity 这样基于人工智能的替代产品正在取代传统的搜索行为，这有可能损害谷歌的核心盈利引擎，该引擎约占其利润的三分之二。
此外，美国和欧盟的监管压力有可能迫使 Alphabet 改变其商业模式，这可能包括出售诸如 Chrome 浏览器及其广告交易平台等关键资产。批评人士还指出，就连谷歌自身的 AI 项目也存在一个两难困境要么抵制 AI 转型而失去市场份额，要么接受它并蚕食其利润丰厚的搜索广告业务。
多头反驳称，Alphabet 公司第二季度的业绩表明其具有韧性而非脆弱性，尽管面临人工智能的竞争，但搜索业务收入仍同比增长了 12%。支持者则指出，诸如“圈选搜索”和“人工智能概览”等人工智能功能实际上正在提高而非降低搜索参与度，这些功能带来了 4%至 6%的额外广告展示量。谷歌云令人瞩目的 31%的收入增长以及不断扩大的利润率(第二季度达到 21%)证明了 Alphabet 多元化战略的成功，并证明了其大规模资本支出的合理性。
乐观主义者还指出，与其他科技巨头相比，Alphabet 的估值相对较低，其EBITDA的远期市盈率为 12 倍，而其过去 10 年的平均市盈率为 12.7 倍，这表明市场低估了其竞争优势和增长潜力。
特许金融分析师(CFA)Jussi Askola给予Alphabet“卖出”评级称“目前大多数投资者都对 Alphabet 公司/谷歌持乐观态度。但他们似乎都忽略了一个非常重要的风险。没错，谷歌在人工智能领域处于领先地位，但它仍会蚕食其最赚钱的业务……我已经用像 ChatGPT 这样的人工智能工具取代了 90%以上的谷歌搜索，而且我根本不想再用谷歌了……像 ChatGPT、Claude、Perplexity和Grok这样的人工智能工具在查找正确信息方面比谷歌要高效得多。”
做空组织Bears of Wall Street给出“卖出”评级并表示“Alphabet面临着巨大的监管压力，这可能会扰乱其业务模式。在美国，Alphabet被指控在出版商广告服务器市场以及广告交易平台市场拥有非法垄断地位。因此，美国司法部希望该公司放弃其广告交易平台和广告服务器业务，这可能会削弱Alphabet在搜索行业的主导地位。”
研究公司JR Research表示“这家公司曾面临诸多挑战，难以让市场相信它不会被人工智能的崛起所颠覆。毕竟，那些纯粹从事人工智能业务的公司正致力于打破 Chrome 在市场上的垄断地位，试图引导用户使用由代理人工智能支持的浏览器，从而彻底改变我们对现有搜索方式的认知。”
不过，在Alphabet发布强劲的第二季度财报后，高盛将该股目标价从225美元上调至234美元。高盛认为，Alphabet在人工智能(AI)领域的加速投资将推动其核心业务的长期增长。高盛表示，Alphabet最新财报表明其搜索、YouTube 和云业务板块依然表现强劲，但强调该公司不断发展的人工智能战略将成为未来价值的主要驱动力。
Truist Securities也将Alphabet 目标价从 200 美元上调至 225 美元，同时维持“买入”评级。该公司指出，尽管人工智能竞争加剧和宏观经济存在不确定性，但 Alphabet 的执行表现依然强劲。此外，JMP Securities 重申了对 Alphabet 的“跑赢大盘”评级，并维持 225 美元的目标价。
摩根大通则维持对 Alphabet的“增持”评级，并设定其目标价为 232美元。这家投资银行指出，Alphabet 已成为其研究范围内“最受热议的股票”之一，近期投资者的讨论重点在于即将作出的有关搜索商业协议案件中赔偿措施的司法裁决。尽管存在法律方面的不确定性，但摩根大通仍将 Alphabet 近期的季度业绩描述为该公司的一个“具有决定性意义的季度”，并进一步坚定了其对该股票的看涨立场。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
美股投资网获悉，福特汽车(F)警告称，由于特朗普总统实施的关税政策带来的影响日益加剧，今年的利润将会大幅下降。这凸显了华盛顿方面发生的重大政策变动正在颠覆全球汽车业的格局。这家美国汽车制造商预计，今年调整后EBIT将下降多达 36%。这主要是由于净关税影响达 20 亿美元，比该公司此前的预期高出约 5 亿美元。
这是最新的一例，凸显出汽车制造商正受到特朗普政策的反复影响。美国对进口汽车、汽车零部件、钢铁和铝材，以及来自美国主要贸易伙伴的商品征收的关税，大幅提高了福特及其竞争对手的成本。尽管福特在美国生产的汽车数量超过其他任何汽车制造商，但该公司仍面临着高额且不断增长的关税成本。
不过，与此同时，特朗普政府放松严格的尾气排放标准的举措对福特及其底特律的竞争对手而言可能是一个重大利好，这将使它们能够销售利润丰厚的高油耗型 SUV 和皮卡。福特首席执行官 Jim Farley表示，这些政策调整预示着全球汽车行业的长期转变。
Farley周三在福特财报电话会议上表示“我们越来越发现，欧洲、北美和亚洲正逐渐成为各自独立的区域性市场。我认为这是一次相当重大的变革。”
Farley表示，特朗普政府与日本达成的降低关税(从 25%降至 15%)的贸易协议，使像丰田汽车(TM)这样的竞争对手在与福特的竞争中获得了巨大的成本优势，而这一优势若考虑到日本较低的劳动力成本和货币成本因素则更为明显。他说，福特在肯塔基州生产的Escape 跨界车与丰田的Rav4 相比，成本上存在约 5000 美元的劣势，而日本制造的4Runner SUV 与福特在密歇根州生产的Bronco 相比，则存在高达 10000 美元的成本差距。
Farley称“这确实有很大差距，公司正与特朗普政府合作，以尽量降低我们的关税支出，从而提高我们的竞争力。”他在一次电话会议上向分析师们表示，特朗普的关税政策“感觉更像是长期性的举措。”
关税冲击
福特首席财务官Sherry House对分析师表示，目前福特预计所受的更大规模关税影响，部分源于特朗普决定将钢铁和铝的关税从之前的 25%提高到 50%。这些关税影响到了福特，因为它们增加了其材料供应商的成本，而这些供应商又会将这些成本转嫁给汽车制造商。
另一个推高成本的因素是为遏制芬太尼流入美国而实施的关税。福特表示，这些关税维持在较高水平的时间比他预期的要长。House表示“政府已经知晓这些多重关税的情况，并正在与我们合作以解决这一问题。”
福特公司的关税数据只是众多表明美国贸易政策的波动给汽车行业带来了不良影响的案例之一。通用汽车公司(GM)上周表示，关税导致其第二季度利润减少了 11 亿美元，而该公司预计全年将因此遭受 40 亿至 50 亿美元的损失。吉普汽车制造商Stellantis(STLA)周二表示，进口税今年将使其利润减少约 17 亿美元。
由于汽车制造商大多未大幅提高价格以抵消关税带来的成本上涨，利润受到了影响。House对分析师表示，公司预计今年剩余时间内的车辆售价将保持稳定。
福特公司的警告在很大程度上盖过了其第二季度盈利超出华尔街预期这一消息的影响。该季度每股盈利为 37 美分，高于分析师平均预期的 33 美分。调整后EBIT为 21 亿美元，也高于预期19.1亿美元。
福特汽车还预计全年调整后EBIT 65亿美元至75亿美元，预估68.4亿美元;预计全年调整后自由现金流35亿美元至45亿美元;预计全年资本支出大约90亿美元，预估81.5亿美元。
利润下滑，电动车业务受挫
Ford Blue是该汽车制造商的传统业务板块，涵盖内燃机汽车和油电混合动力车。在第二季度，该业务板块EBIT为 6.61 亿美元，约为去年同期 12 亿美元的一半。在本季度，福特在美国的汽车销量飙升了 14.2%，同时该公司还推出了面向所有人推出了员工价的促销活动。
这家汽车制造商旗下的福特专业业务(这一业务一直表现良好)EBIT为 23 亿美元，低于去年第二季度的 26 亿美元。
福特的电动汽车部门“Model-e”在该季度亏损约 13 亿美元，这一亏损额超过了福特去年同期在电池驱动车型上约 12 亿美元的亏损额。福特在美国的电动汽车销量在该季度下降了 31%，原因是其车型老化，且由于安全召回，其电动版“Mustang Mach-e”的销售暂时停止。福特预测，今年其在电动汽车领域的亏损可能高达 55 亿美元。
Farley在周三的电话会议中表示，公司将于 8 月 11 日在肯塔基州举行的活动中公布更新后的电动汽车战略，其中包括有关“一款突破性电动汽车”的计划。他说道“对我们福特公司而言，这正是‘福特Model T’时代来临的时刻。”
他还认为，福特在进军机器人出租车业务方面有着巨大的机遇，可以作为无人驾驶车辆的服务提供商参与其中。Farley谈到不断扩大的自动驾驶出租车网络时说“我们确实认为车队管理这一业务机会对福特专业部门而言是一个巨大的利好。”
Farley也在努力控制不断增多的召回事件，这些召回事件的数量已达到历史新高。福特公司正忙于提升产品质量，并努力摆脱作为美国召回次数最多的汽车制造商这一形象。该公司在第二季度计提了 5.7 亿美元的费用，用于支付召回近 70 万辆存在可能导致发动机起火缺陷的运动型多用途车的费用。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
美股投资网获悉，国际大行瑞银(UBS)在Sea Ltd (SE)2025年第二季度财报发布前夕继续看好其前景，维持对这家东南亚互联网巨头的“买入”评级，重申目标股价200美元。相比7月29日收盘价，目标股价意味未来12个月内约24%潜在牛市上涨空间。这一乐观立场源于瑞银对Sea核心业务持续改善的信心电商业务竞争趋于理性、利润率提升，数字金融和游戏板块也展现稳健增长潜力。瑞银强调，公司当前估值水平将随着盈利增长而迅速消化，维持看涨评级并给予高目标价体现了其对Sea后续业绩和估值扩张的乐观预期。
看涨这家业务范围覆盖游戏、电商以及数字金融等业务的东南亚互联网巨头的核心理由方面，瑞银指出区域电商竞争环境的改善是重要利好因素之一。尤其是Shopee所在的东南亚电商市场价格战趋缓，意味着Sea有望在不牺牲利润率的情况下保持领先增速。
与此同时，瑞银指出Sea旗下三大板块形成协同效应电商业务贡献高速增长，数字金融服务有望成为新盈利引擎，游戏平台业务提供稳定的现金流支持。这种多元化的业务结构加上管理层持续的成本控制，使瑞银相信Sea在未来几年将实现盈利的跨越式增长。因此，在财报公布前瑞银保持乐观态度，并重申对Sea的核心投资逻辑和估值扩张预期。
Sea驶入盈利快车道?
瑞银在研报中为Sea Ltd提供了详细的未来几年财务基本面预测和估值测算。在营收方面，瑞银预计Sea整体营收将持续高速增长从2023年的127.01亿美元提升至2025年的216.79亿美元，2027年进一步突破288.39亿美元。这种营收增长主要由电商和金融业务驱动，并辅以游戏业务的稳健贡献。
盈利能力方面，Sea自2023年已实现扭亏为盈，瑞银预计公司EBIT在2024年达到15.72亿美元之后，2025年将跃升至30.51亿美元，2026年进一步增至37.25亿美元。对应地，每股盈利(EPS)预计将从2024年的约1.83美元大幅增长至2025年的4.11美元，2026年达5.63美元，呈现出利润快速释放的态势。净利润率和ROIC等指标也同步改善——瑞银估计Sea的ROIC(投入资本回报率)将从2023年的约5.8%提升至2025年的14%左右，到2027年有望达到20%以上水平，体现出公司投资回报效率的显著提升。
瑞银在研报中将Sea与全球可比电商与互联网领军者们进行了对比。研报提到，若横向相比亚洲和拉美的互联网同行(比如电商平台和游戏公司)，Sea当前20多倍的EV/EBITDA和约30x附近的远期市盈率在同类高增长互联网公司以及互联网巨头们高增长时期中处于估值中等偏下水平，结合Sea未来几年超过30%的业绩年增长预期和更强劲的利润增速预期，瑞银认为Sea目前的估值非常具有吸引力。
瑞银对于Sea基本面与估值的核心看涨逻辑可以总结为“龙头地位+理性竞争+多元增长”。首先，Shopee作为东南亚电商龙头，受益于电商渗透率提升和竞争趋缓，能够跑赢大市持续增长;其次，整体市场竞争环境趋于理性，避免了毁灭式价格战，使Sea得以一手抓增长、一手保利润;再次，Sea内部的三大业务互补互促，打造出整个东南亚互联网领域难以复制的生态护城河。在这一逻辑下，瑞银认为Sea有望在未来几年实现营收和盈利的高速增长，显著提高股东回报率(研报预测Sea股价未来12个月投资回报率约24%)。
三驾马车共同发力，推动Sea迈向更强劲增长曲线
瑞银通过价格跟踪发现，东南亚主要电商平台之间的竞争正变得更加理性。瑞银调查数据显示，Shopee与TikTok Shop之间的价格差距正逐步缩小，这是因为TikTok Shop缩减了针对新用户的一次性大额折扣，不再一味以补贴抢占市场。这意味着整个市场的补贴大战有所缓和，各玩家开始注重可持续增长而非烧钱补贴。
瑞银表示，Shopee的净售价在多数SKU上保持与竞争对手相当或更低，这有效限制了新一轮价格战的风险，并且Shopee凭借精细化的定价策略，在保障自身增长的同时避免了大幅度打折亏损，从而有望继续以符合甚至快于东南亚电商市场平均的速度增长。
整体而言，东南亚市场狂热补贴退潮使得TikTok Shop相对于Shopee的价格优势明显削弱，市场竞争从过去烧钱补贴拉新转向比拼商品价格和服务的良性竞争。瑞银表示，价格战的缓和和补贴的理性化对东南亚电商市场领导者Shopee最为有利，它能够巩固自身用户基础并改善GMV与盈利曲线。对于投资者而言，这意味着在增长与盈利的平衡方面，Sea正处于一个拐点市场份额和收入继续提升的同时，利润率有望稳步提高。
Sea旗下的数字金融服务(SeaMoney)是瑞银关注的另一核心板块。瑞银预测报告显示，SeaMoney业务近年来增长迅猛，业务营收规模在持续扩大从2022年的12.22亿美元增至2024年的23.68亿美元，预计2025年将达到34.49亿美元。随着规模效应显现，SeaMoney的亏损大幅收窄并逐步迈向盈利。
瑞银预计，SeaMoney业务有望在2025年前后实现盈亏平衡并开始贡献正利润，成为继电商之后Sea新的盈利增长点。成本控制和运营杠杆也是该项核心业务盈利改善的重要原因——此前高企的销售促销和获客补贴显著下降，金融业务的每用户成本得到优化。此外，SeaMoney与Shopee电商生态的高度协同(如Shopee Pay、分期支付等)推动用户黏性提升，这进一步巩固了Sea整体营收和利润增长的可持续性。
Sea的数字娱乐业务(即Garena游戏业务部门)曾是公司的现金奶牛，但近年面临增长放缓的挑战。瑞银研报提供的调研数据显示，Garena营收在2023年触底后有望小幅回升2022年数字娱乐业务营收约为27.52亿美元，2023年降至18.10亿美元(主要由于旗舰游戏《Free Fire》热度下滑及印度市场受限)，但在2024年意外回升至21.49亿美元，瑞银预计2025年进一步增长至25.50亿美元。
上述的游戏业务预测反映出瑞银对Sea游戏业务前景的温和乐观尽管缺乏新的现象级游戏，现有游戏的生命周期管理和强劲变现途径仍将带来稳健的现金流。Garena通过活动更新、电竞赛事和社交功能维系玩家群，也在探索新游戏上线和市场扩张(例如进军拉美、中东等新兴市场)以维持营收增长规模。因此，瑞银判断游戏业务在未来几年会保持相对稳定的营收与现金流贡献，为Sea整体提供盈利支撑。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
美股投资网获悉，三星电子周四发布第二季度财报，旗下芯片部门Q2利润暴跌94%，远不及市场预期。这一数据凸显出这家全球最大存储芯片制造商正深陷行业低迷的泥沼。作为三星核心业务，芯片部门的惨淡业绩暴露出其在利润丰厚的人工智能领域已大幅落后在高端存储芯片市场，SK海力士占据领先地位;而在代工领域，台积电(TSM)则牢牢掌控着主导权。
该芯片部门公布的季度营业利润为4000亿韩元(约合2.88亿美元)，创下六个季度以来新低，远低于分析师平均预期的2.73万亿韩元。三星方面表示，尽管服务器用高端存储产品需求稳健，但受美国出口管制影响，其代工业务中面向中国市场的人工智能芯片出现滞销，由此产生的一次性库存成本成为利润下滑的主因。
三星曾在7月预告过疲软的初步营业利润和营收数据，此次财报显示，第二季度营收为74.57万亿韩元(约合535.09亿美元)，同比增长0.67%;归母净利润为4.9万亿韩元(约合35.41亿美元)，同比下降48.83%，低于分析师预期的6.37万亿韩元。
周四早盘，这家韩国最大企业的股价在首尔股市一度下跌1.8%。
Counterpoint研究总监MSHwang指出，这一糟糕业绩反映出三星在高带宽内存(HBM)领域表现不佳。他表示，2024年第二季度，三星在全球HBM市场的位容量占比已从第一季度的40%以上滑落至17%。
“这意味着在第二季度，三星的排名甚至落后于美光科技(MU)，跌至第三位。”他补充道。
三星方面称，将“积极响应”市场对更高密度存储产品的需求。同时，随着下半年需求逐步复苏，其代工部门的运营亏损有望收窄。
在此之前，三星刚赢得特斯拉(TSLA)一份价值165亿美元的合同，将在得克萨斯州泰勒市的新建工厂为特斯拉生产人工智能芯片。本周初该消息公布后，三星股价应声上涨，使其7月累计涨幅超20%，有望创下多年来最佳月度表现。
为在人工智能存储芯片领域追赶SK海力士和美光，三星已加大研发投入和前端产能建设。然而，其最新产品迟迟未能通过英伟达(NVDA)的认证，这一异常漫长的窗口期让SK海力士得以在蓬勃发展的人工智能存储市场抢占显著领先优势。
与此同时，三星正试图从代工巨头台积电手中争夺大客户，以重振运营率大幅下滑的代工业务。目前，台积电已在亚利桑那州启动生产并扩大美国产能，而三星泰勒工厂的完工进度却有所放缓，预计推迟至2026年投入运营。
若与特斯拉的这份多年期合作协议能顺利落地，将有助于三星赢得更多客户，并验证其2纳米量产技术的实力。
投资者还在关注三星是否能从英伟达恢复向中国销售H20人工智能芯片中获益。过去，三星相对低端的HBM3芯片曾与H20芯片搭配使用。
尽管三星移动部门凭借GalaxyS25手机的稳健销量实现了两位数的利润率，但在人工智能领域错失先发优势的担忧仍对其造成压力。三星希望通过近期发布的GalaxyZFold、ZFlip折叠屏手机，以及今年晚些时候推出的首款三折屏智能手机，维持业务增长势头。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
美股投资网获悉，Wedbush Securities表示，Palo Alto Networks(PANW)计划以约250亿美元收购CyberArk(CYBR)是一笔具有变革意义的交易，或重塑网络安全市场格局。
“我们认为，Palo Alto Networks此举是一场战略性的‘全垒打’——通过收购强化其平台化战略，进一步打造一站式网络安全解决方案商店，以应对人工智能带来的日益严峻的威胁，同时将相关技术注入其更广泛的产品组合.”
由丹尼尔·艾夫斯领衔的Wedbush分析师团队在一份投资者报告中指出，“在网络安全行业竞争格局不断扩大的背景下，作为该领域的中坚力量，Palo Alto Networks将网络特权访问管理(Privileged Access Management)领域最具主导地位的玩家收入麾下，这是一记关键的战略‘扑克牌’。”
Wedbush提到，这笔交易可能引发网络安全领域更多整合。其他安全公司如Zscaler(ZS)、Check Point软件(CHKP)和CrowdStrike(CRWD)均被列为潜在并购活动的关注对象。
据悉，该交易预计将于2026财年下半年完成。受此消息影响，华尔街分析师加里·亚历山大将Palo Alto Networks的股票评级从“卖出”上调至“中性”。
亚历山大表示，“尽管我认同这笔交易通过身份治理产品增强了该公司的‘下一代安全’产品组合——使Palo Alto 进入一个全新的相邻网络安全领域，与Okta(OKTA)和SailPoint(SAIL)等公司展开竞争——但我们认为，对于Palo Alto 而言，CyberArk是一个相当庞大的收购目标，若并购整合失败，可能会对Palo Alto的股价造成负面影响(尽管如此，自交易消息曝光以来，Palo Alto已出现下跌)。”
Evercore ISI和杰富瑞也认为，这笔交易将为Palo Alto Networks增添特权访问管理能力，并强化其人工智能安全措施，从而丰富其产品提供。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
微信分析师 微信公众号
