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IBM计划在未来五年内在美国投资1500亿美元。在唐纳德·特朗普总统当选并发出关税威胁后，众多公司纷纷宣布投资计划，IBM也加入了这一行列。
IBM在周一发布的一份声明中表示，这项计划中的投资包括300多亿美元用于大型主机和量子计算机的研发。作为美国最大的科技雇主之一，IBM称其目标是推动经济发展，并“巩固其作为全球计算领域领导者的地位”。
自特朗普当选以来，从苹果公司(AAPL.US)到礼来公司(LLY.US)等众多企业都制定了投资计划，准备投入数十亿美元扩大在美国的制造业规模。不过，其中许多计划在特朗普就职前就已在筹备之中，或者与此前的支出趋势紧密相关。
IBM首席执行官阿尔温德·克里希纳在声明中表示：“自114年前创立以来，我们一直专注于美国的就业和制造业。通过这项投资和制造承诺，我们将确保IBM始终处于全球最先进的计算和人工智能能力的核心地位。”
在过去五年里，IBM全球研发支出约为336亿美元，同期总运营支出为1418亿美元。
IBM称，其大型机系统(构成许多大型企业后端基础设施的服务器)在美国纽约州北部制造。本月早些时候，IBM推出了其最新款大型机，并表示部分商业数据将保留在客户自己的服务器上，永远不会存储在云端。
这家总部位于纽约阿蒙克的公司还表示，将继续“在美国设计、制造和组装量子计算机”。IBM长期致力于量子计算的研发，量子计算作为一项新兴技术，有望极大地提升计算能力。
在台积电(TSM)于北美举行2025技术研讨会之后，美银证券维持了对该公司的“买入”评级，并重申了220美元的目标价。
以Brad Lin为首的分析师表示，台积电于2025年4月在北美举行的2025年技术研讨会强化了他们对该公司坚定不移地专注于技术领先和卓越制造的积极看法。该公司继续为客户提供可靠的技术路线图，不仅使他们能够在人工智能领域进行创新，而且还提高了其在高性能计算(HPC/AI)、汽车、尖端AI和物联网(IoT)应用领域的相关性。
分析师指出，主要信息很明确——“人工智能仍处于早期阶段，台积电正在奠定基础，以支持半导体需求的大幅增长，到2030年将超过1万亿美元大关。”
此外，分析师表示，台积电重申，人工智能数据中心的发展势头到2025年仍将保持强劲，推动前沿节点和先进封装的发展。随着XR眼镜、可穿戴设备、物联网和射频(RF)转向FinFET类逻辑，尖端人工智能正在迅速崛起。
Lin和他的团队表示，该公司还指出，汽车业务虽然短期内疲软，但随着半导体容量上升，将继续结构性增长。汽车平台向N5A、N3A升级。
台积电还将人形机器人、6G和WiFi 8视为长期的发展趋势。分析师指出，台积电的副首席运营官Kevin Zhang表示，台积电的硅解决方案在2024年为美国公司创造了2500亿美元的价值，到2030年将翻一番，超过5000亿美元，到2030年全球半导体市场很容易超过1万亿美元。
这家科技巨头正在将科技产品组合从高端市场扩大到大众市场。分析师补充说，台积电正在推出A14(定于2028年生产)和A16(人工智能/高性能计算，2026年下半年生产)等技术。
美股CHA霸王茶姬股价上涨5%，因首家北美门店正式对外试运营，选址位于美国洛杉矶人气商场Westfield Century City，紧邻比佛利山庄和西洛杉矶等重要区域。
试运营首日，霸王茶姬北美首店就受到本地用户欢迎，门口排起长队。此次北美首店开业是霸王茶姬全球化征程的重要一步，也是现代茶走向世界的关键一局。
美国为何能在一次次经济危机中复苏？为什么美国的资本永远是投资者最青睐的资产，你有想过为什么美股每次暴跌后总能反弹，然后再创新高？本期视频将带你深入了解美国是如何崛起，到建立庞大的金融体系，让你了解到这次关税危机带来的千载难逢机会，在这次抄底美股的过程中更加有信心。
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美国为何如此强大
美国的崛起，离不开它得天独厚的地理优势，在一战、二战期间，亚洲和欧洲投入大量人力和财力拼得你死我活，
而美国因隔了一个太平洋，远离主要战场，能专注于向交战国提供原材料、武器、资金和食品，经济越战越旺，积累了巨额原始资本。而英法为首的老牌殖民帝国，在两次世界大战中，国力都已经被削弱得不行，无法维持庞大的海外殖民资产，美国顺手捡了一堆大便宜。可以这么说，二战后，老牌殖民帝国退出历史舞台，欧洲也不再是世界的中心。美国凭借着军事和经济实力，稳坐世界老大的头把交椅。自此，美国逐渐开始主导全球秩序。
而关于战后整个世界经济新秩序的建立也就被提上日程。在1944年7月1日，44国代表齐聚美国布雷顿森林公园，共同签订协议及建立国际货币基金组织和世界银行，两者构成新的经济秩序，由此也被称为布雷顿森林体系。布雷顿森林体系是美国主导的战后货币秩序，是以美元和黄金为基础的金汇兑本位制。其实质是建立一种以美元为中心的国际货币体系，基本内容包括，美元与黄金挂钩，国际货币基金会员国的货币与美元保持固定汇率，布雷顿森林货币体系的运转与美元的信誉和地位密切相关。布雷顿森林体系的形成，对世界经济的恢复和发展起了一定的积极作用。
据统计数据显示，在第二次世界大战即将结束时，美国拥有的黄金占当时世界各国官方黄金储备总量的75%以上，几乎全世界的黄金都通过战争这个机制流到了美国，而美元的霸主地位在这个时候已然确立。
美国的农业机械化水平也全球领先，不到1%的农业人口，却能生产出足以满足本国需求并大量出口的农产品。2023年，美国农业及其相关产业总产值超过1.5万亿美元，稳居全球农业强国之列。其农产品出口额达到1749亿美元，为美国带来可观的经常项盈余。
这种高度效率和全球供给能力，使美国不仅早早解决了粮食安全问题，更为其工业化、城市化以及科技创新，提供了持续的资本与资源支持。
如果说地理与资源，只是美国崛起的起点。真正支撑它走得更远、更稳的，是一整套制度性的优势。美国的政治体系，以“三权分立”为核心，通过行政、立法、司法之间的权力制衡，构建出一个高弹性、强修复力的治理架构。自独立建国以来，美国从未发生政权更替式的剧烈动荡，也未出现集权式的专断统治——没有哪一位总统能凌驾于宪法之上。这种制度上的“去中心化”，正是为什么美国总能在危机中稳住阵脚，快速调整，总能每次走在前面的关键。
更进一步，美国之所以能在全球经济体系中长期维持主导地位，还得益于其对国际货币体系的深度掌控。自1971年布雷顿森林体系终结后，美元与黄金脱钩，美国不再受制于金本位制度的束缚。而通过与中东达成“石油美元”协议，美国使全球能源贸易与美元深度捆绑，从而奠定了美元作为全球储备货币的霸权地位。今天，全球大宗商品——无论是石油、粮食还是金属——几乎都以美元计价和结算。
这意味着：只要全球还需要美元，美国就有能力通过发行货币，获取实际资源。每当危机来临，美联储可以实行量化宽松与货币扩张，刺激经济复苏，而其他国家则需承受资本外流与本币贬值的冲击。美元霸权不只是货币问题，它是一种制度性权力——让美国拥有全球独一无二的财政灵活性与经济战略空间。
美国的强大，也深深根植于其持续领先全球的科技创新能力。二战之后，美国通过一系列人才引进计划，吸纳了大批欧洲顶尖科学家和工程师。例如，在“回形针行动”中，德国火箭专家冯·布劳恩被引入美国，后来成为NASA土星五号运载火箭的首席设计师，直接推动了美国载人登月计划的实现。同时，包括爱因斯坦、费米在内的大批科学巨匠也在这一时期移居美国，参与原子弹、核能、计算机等关键技术的研发，为美国奠定了深厚的科技根基。
但真正让这些技术变成现实生产力的，是美国独有的“大学-企业-资本”三位一体创新体系。从斯坦福到MIT，从哈佛到加州伯克利，美国高校不仅在基础科研方面全球领先，更重要的是它们与硅谷等产业中心之间有着紧密连接。斯坦福大学孕育了谷歌、惠普等科技巨头；许多高校设有成果转化办公室和创业孵化器，科研成果能够在数年内迅速商业化，形成产业闭环。
正是这种制度化、系统化的创新机制，使得美国在从互联网到AI、从生物工程到量子计算的每一轮科技革命中都处于浪潮之巅。它不仅代表了一个国家的研发实力，更体现了其制度对创新的友好度——从风险容忍、人才激励到资本支持，环环相扣，构成了美国科技霸权的底层结构。
历次危机美股如何化险为夷
这些制度与文化的优势，并不仅体现在科技和产业上，更在美国资本市场中展现得淋漓尽致。美股，作为全球资本的风向标，也是一面映照美国经济制度弹性与修复力的镜子。
回顾美股历史，每一次大跌都曾引发巨大恐慌，但也正是这些剧烈震荡，不断倒逼市场机制进化，让美股在反复试炼中建立起更强的韧性与透明度，危机过后不仅迅速修复，往往还能再创新高。
1987年10月19日的“黑色星期一”，股市单日暴跌22.6%，道琼斯市场蒸发超过5000亿美元。这场前所未有的股灾暴露了当时市场机制的脆弱，尤其是程序化交易和投资组合保险策略，在市场下跌时引发了恶性循环。
然而，正是这场危机，促使美国引入了一系列关键的改革措施，这些措施如今仍然是市场稳定的重要保障。熔断机制的推出，使得市场在剧烈波动时能够短暂停止交易，避免恐慌性抛售的蔓延；股票和期货市场之间的协调机制改善，帮助跨市场风险的更好管理；全球交易所间的信息传递更加迅速透明；结算与交收程序的完善，也降低了系统性风险。这一切为美国股市提供了强大的“护盾”，让它能更好地抵御未来的危机。
到了90年代末，互联网的快速崛起再次掀起投资狂潮，特别是科技股的火爆推高了纳指一度上涨了近400%。互联网公司通过首次公开募股获得了过高的市场估值。
然而，这种非理性的繁荣最终在2000年3月破灭，投资者开始抛售被高估的公司，一些互联网公司未能达到盈利预期或现金耗尽，因此恐慌性抛售蔓延到整个市场。纳指从 2000 年 3 月的 5,000 多点峰值跌至 2002 年 10 月的 1100 点左右，暴跌近 80%。美股市场损失约 5 万亿美元的市值，
这场泡沫虽带来毁灭性冲击，却也清除了大量缺乏基本面的投机公司，为真正具备盈利能力与技术护城河的企业创造了发展土壤。亚马逊、谷歌、苹果等公司在泡沫洗牌后崭露头角，逐步成长为引领全球资本流向的科技巨头，也标志着美股正式迈入“科技蓝筹”主导的新时代。
2008年的全球金融危机则是美国经济和金融体系面临的又一次巨大的考验。9月29日，由于国会拒绝通过银行救助法案，创下当时历史最大单日跌幅。全球金融体系几乎崩溃。幸好，美国政府和美联储迅速采取了大规模的干预措施，并出台了《多德-弗兰克法案》加强金融监管。这些举措加强了美国金融体系的稳健性，为市场带来了重新崛起的机会。
2020年初，全球疫情爆发，美国股市在短短33天内暴跌了34%，创下了历史上最快的熊市。然而，尽管疫情带来了巨大的经济压力，政府和美联储迅速采取了大规模的财政刺激政策和量化宽松措施来稳定市场信心，支撑经济复苏。尽管疫情造成了巨大的经济冲击，但美国股市在经历短暂的下跌后迅速反弹，并创下新高，再次展现了其强大的韧性。
细数美股的历次危机，从1987年的“黑色星期一”，到2000年的互联网泡沫，再到2008年的金融海啸与2020年的疫情冲击，每一次都曾引发剧烈震荡，甚至动摇市场信心。但每一次，美股也都依靠制度修复、政策响应和市场自我调节能力，重建秩序、走出低谷，并最终再创新高。
今天，虽然关税壁垒与全球贸易摩擦为市场带来了新的不确定性，投资者情绪波动不断，但美国经济的基本面依然稳健：就业市场保持强劲、企业利润仍具支撑力、消费韧性未减。更重要的是，政府与央行对市场的关注与干预意图明确。无论是特朗普政府在关键时刻缓和贸易态度，还是对白宫与美联储关系的调整，其核心都是维持市场信心、稳定资本预期。
因此，当前美股的回调，与其说是危机，不如说是一场系统性的再平衡。正如历史无数次所验证的那样，当市场因为恐慌而短期下跌，反而往往孕育着长期布局的机会。只要美国的制度根基、创新能力与应变机制依然存在，美股就有理由继续作为全球资本最具信任的避风港。
无需担心美国制造业高成本
这轮美股大跌，其中一个诱因，是川普再度提出大幅提高关税，强化“美国制造”回流战略。市场的担忧随之而起：如果美国执意推进再工业化，高企的人工成本是否会拖垮经济本身？物价是否会因此失控，最终反噬企业利润、压垮消费端？
听起来似乎合乎逻辑，但这其实是一个典型的直觉陷阱。制造业成本上升确实存在，但将其等同于经济系统崩盘，是一个站不住脚的伪命题。我们必须回到最基本的经济结构问题：是什么支撑着一国经济正常运转？
这轮美股大跌，一个核心担忧是：在“美国制造”回流的背景下，高昂的人力成本会拖累经济，物价可能失控，进而冲击企业利润和消费能力。
听起来似乎合乎逻辑，但这其实是一个典型的直觉陷阱。制造业成本上升确实存在，但将其简单地等同于经济减速的主因，忽略了更深层的结构性力量，是一种以偏概全的判断。我们必须回到最基本的经济结构问题：是什么支撑着一国经济正常运转？
是跨国公司通过全球布局构建的低成本供应链？是贸易体系中的比较优势与资源配置效率？是资本对边际成本的压榨和对全球要素价格的套利？还是几十年来，美国企业所推崇的“轻资产运营 + 海外外包”的高回报商业模型？
这些因素都重要，它们是全球化时代美国经济腾飞的重要基石。但所有这些优势，其实都建立在一个前提上——生产和消费能在体系内部闭环。一旦这一循环断裂，再便宜的供应链也无法持续创造真实的增长。
当前很多人担心：制造业一旦搬回美国，商品成本上升，价格变贵，普通人消费不起，经济运行将陷入瓶颈。这种看法听起来有逻辑，但经不起深入推敲。我们不妨做个极端设想：假如全世界只剩美国一个国家，他们既是生产者也是消费者，会不会因为工资高、成本贵，就导致系统崩盘？
答案是否定的。只要人们仍愿意生产、仍有消费能力，只要收入与成本之间维持动态均衡，经济循环就不会停止。价格上涨的同时，收入也会上升。生活成本提高的背后，是整个社会的价格结构、工资结构同步抬升。这不是系统瘫痪，而是结构重塑。
真正的问题从来不是“贵不贵”，而是“能不能自洽”。只要这个系统能让生产端赚到钱、消费端花得起钱，中间的流转机制稳定，那高成本就是一个可以消化的变量。美国经济真正需要的是这样一个完整闭环，而不是一味追求便宜却不断外泄的增长模型。
制造业回流所带来的，不只是高成本，而是高工资、高就业和高质量的内需市场。短期看，确实会有通胀压力。但中长期来看，这代表着美国重新激活了被边缘化的蓝领阶层。过去几十年，美国底层工人被全球化所替代，企业利润持续增长，但就业结构断裂。大量依赖政府福利维持生活的工人群体，并未成为经济的正向推动力，反而拖累了财政，削弱了本土消费基础。
这也是“美国制造”真正要解决的问题——不是成本，而是分配。
特朗普所推动的不是简单的关税壁垒，而是一种战略性的结构转向：把依赖财政转移支付的福利模式，转变为市场化的工资收入机制。与其由政府给底层发钱，不如让资本通过支付更高的商品价格，间接把收入转回生产者手中。这是一种更可持续的结构交换。
在这样的新体系下，富人支付更高的商品价格，但他们也因此收获一个更加活跃的国内消费市场。而底层工人则从边缘人变为市场的主力，他们不再是财政的负担，而是经济增长的发动机。
这一逻辑的本质在于：经济不靠压低成本，而是靠扩大参与。
当制造业回流，美国经济将重建一个“工作—收入—消费—利润—投资”的完整链条。这比靠政府举债发钱、靠进口商品低价刺激消费，要健康得多，也稳定得多。
有人说，美国制造养不起美国人。其实真正的问题是，过去几十年，美国没有让他们参与制造。他们被外包和自动化挤出产业链，被福利系统安置在边缘，但从未真正融入增长逻辑。而如今这场制造业重建，本质上是一次对社会结构的再平衡。
如果说过去的全球化造就了美国资本的空前繁荣，那么接下来的“美国制造”，可能带来的，是消费结构的重构、就业体系的重塑和社会阶层的重新稳定。美国的强大，从来不在于它没有问题，而在于它有能力面对问题、解决问题，并在混乱中重建秩序。
这轮市场下跌，从某种意义上说，更像是对旧逻辑的情绪释放，而非对现实经济的理性定价。真正理解“高成本背后的结构机会”的人，反而会在波动中看清方向：制造回流并不会拖垮美国经济，反而可能成为下一轮长期红利的起点。
所以，与其问“美国制造能不能负担”，不如问一句更本质的：美国有没有能力，把高成本变成高质量的增长？
好了，今天的视频到这里就结束了，你对美国有信心吗？你怎么看这次回调？你是否会抄底，欢迎评论区留言，我们下期再见。
当全球交易所的灯火还在闪烁，一个名字已悄然超越花旗与美银：Jane Street。2024年，这家昔日“华尔街小作坊”一举斩获205亿美元净交易收入，几乎是去年106亿的两倍，净利润更飙至130亿美元——刷新行业纪录，也刷新了所有人对市场做市商的想象。
在全球金融市场的激烈角逐中，Jane Street集团以其独特的量化策略与电子交易模式，连续创造了惊人的业绩。2024年，Jane Street实现了205亿美元的净交易收入，几乎较去年翻了一番，超越了花旗集团（198亿美元）和美国银行（188亿美元），一举成为全球最赚钱的市场做市商。同期，其净利润达到创纪录的130亿美元，彰显出这家以技术与风险管理见长的公司，在复杂市场环境中的卓越表现。
进入2025年，Jane Street的增长势头依旧强劲。根据公司披露的数据，第一季度的净交易收入预计将在71至72亿美元之间，较去年同期增长约60%；调整后EBITDA预计为54至55亿美元，而净利润则可能达到45至46亿美元。如此亮眼的开局，主要得益于投资者在特朗普新政以及地缘政治格局变化背景下，不断调整仓位，带来了更高的交易量与更大的市场波动。
Jane Street的成功离不开其深耕科技和人才培养的企业文化。2024年，该公司在员工薪酬与福利上的支出高达41.1亿美元，人均成本约139万美元，是高盛的近四倍。与多数华尔街机构不同，Jane Street并不根据个人或交易台的盈亏来分配激励，而是依据每位员工对公司整体利润的贡献度进行奖励。近3000名员工中，有37%来自技术岗位，他们负责自主研发交易系统、撮合引擎和风险监控工具，为公司持续的创新提供源源动力。
为加速全球扩张，Jane Street在2025年初成功发行了13.5亿美元的高收益债券，利率定在6.75%，远低于最初预计的7–7.25%。这一规模较原计划的10亿元大幅提升，并且获得穆迪Ba1评级，充分反映出市场对其未来增长前景的认可。公司表示，新增资本将用于支持有机业务扩张，进一步提升为客户和市场提供流动性服务的能力。
在全球市场份额方面，Jane Street也已取得不俗的成绩。2024年，该公司在北美股票市场的做市交易占比超过10%，并在全球18个国家和地区实现了至少2%的市场份额。特别是在ETF领域，Jane Street的月均交易量达到7070亿美元，占美国上市ETF初级市场的近24%；在期权市场，其清算量占比也达到了8%；在固定收益市场，月均交易量230亿美元，全球组合交易总额约2600亿美元。
技术与人工智能的不断投入，是Jane Street下一个增长引擎。公司持续添置高性能算力设备，自主搭建超低延迟的撮合系统和实时风险监控平台，并在交易策略研发和研究员培训中深度引入机器学习。正是依靠这一套“科技＋风控”的体系，Jane Street才能在瞬息万变的市场中游刃有余，不断拓展新的业务疆界。
从最初在美国证券交易所交易存托凭证（ADR），到成为涵盖ETF、股票、货币、期权及债券的全方位做市商，Jane Street用二十余年的时间，构筑了一张无处不在的流动性网络。面对未来，随着全球市场的不断演进和技术革新浪潮的到来，Jane Street能否再度引领行业风潮，我们拭目以待。
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美股早盘市场承压，主要受到两则关键消息的影响。
其一，关于中国可能对部分美国进口商品实施高额关税豁免的报道，中国外交部以“不了解具体情况”回应，这种表态的模糊性引发了投资者对中美贸易关系未来走向的疑虑。
其二，最新公布的密歇根大学消费者信心指数终值为52.2，虽略高于初值50.8，但相较3月份的57.0仍大幅下降，触及近三年低点。
更令人担忧的是，美国消费者对未来12个月的通胀预期飙升至6.5%，远超3月份的5.0%，并创下1981年以来的最高水平区间，且为连续第四个月出现显著上涨。同时，长期通胀预期也升至4.4%，高于前值4.1%。这两项数据共同加剧了市场对美国经济增长放缓乃至可能陷入衰退的担忧，从而对美股构成显著的下行压力。
午盘时段，特朗普就关税发声，暗示希望某重要经济体让步，称不会取消对该国的关税，除非对方提供实质性的回报。标普和纳指回吐多数涨幅，道指重新转跌并曾跌超百点。
但是，特朗普在前往罗马参加教皇方济各葬礼之前表示，美国与日本“非常接近”达成贸易协议，他补充说，关税计划“进行地非常好”。这为市场带来了一丝积极信号。
盘中以特斯拉为首的科技股展现出强大的反弹力量，成为支撑市场的关键。特斯拉早盘高开后持续上行，盘中一度大涨近10%，英伟达也表现亮眼，盘中涨幅一度超过4%。科技股的强势表现带动了市场情绪的回暖。
截至收盘，道指涨幅为0.05%；纳指涨幅为1.26%；标普500涨幅为0.74%。本周美股三大股指均录得涨幅，道指上涨2.46%，纳指上涨6.73%，标普500指数上涨4.59%。
这张图显示，自特朗普4月2日宣布关税政策以来，标普500指数经历了剧烈波动。
特斯拉为什么大涨？
今天特斯拉股价的亮眼表现，源于一则重磅政策：特朗普Z府宣布将放宽对自动驾驶的监管，削减原本繁琐的事故报告流程。这被普遍视为美国自动驾驶法规有史以来最大的一次松绑，直接击中了特斯拉最核心的利益点。
美国交通部长Sean Duffy美东时间周四明确表示：只要你是用自动驾驶车来做“测试、展示、研究”这些非商业用途，可以直接跳过部分合规程序。
Duffy还解释道：“这届Z府明白我们正展开创新竞赛，而且赌注从未如此之高。我们的新框架将削减繁文缛节，推动我们更接近一个促进创新并优先考虑安全的全国统一标准。"
美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）也在一封致自动驾驶汽车开发者的公开信中承诺道：“我们会清除那些阻碍创新的不必要的法规障碍。”
官方为自动驾驶开绿灯，直击特斯拉核心诉求。
目前，特斯拉已在美国售出超过200万辆搭载自动驾驶辅助功能（FSD）的汽车，其FSD系统的持续迭代，极度依赖大规模道路测试与海量数据回传。然而过去受制于复杂繁琐的监管流程，特斯拉在创新速度上屡屡受限。这次政策松绑，正中马斯克下怀。
马斯克计划今年6月在德州奥斯汀推出首支Cybercab无人出租车队。这款车型没有方向盘，没有油门和刹车，完全由自动驾驶系统控制运行。但现实问题是，这种车型并不符合NHTSA现行的车辆安全标准。特斯拉必须向NHTSA申请豁免，才能合法上路。而过去能够获得这种豁免权的，仅有一家初创公司，历史上通过率极低，过程复杂漫长。
马斯克早已多次抱怨，美国各州、市对自动驾驶的规定五花八门，标准不一，极大拖慢了技术落地和规模化扩张的节奏。他主张建立一个全国统一的自动驾驶监管框架，减少重复审批和地区性障碍。因为在现行体系下，仅是合规流程本身，就足以显著拉低特斯拉的运营效率。
NHTSA对特斯拉保持关注，NHTSA目前有8项正在进行的调查，其中5项与特斯拉自动驾驶系统有关。马斯克非常不满NHTSA此前的碰撞报告规定，由于缺乏专门的自动驾驶联邦法规，NHTSA就靠这套“碰撞事故报告”来调查特斯拉的软件缺陷。
更敏感的是，近期美股投资网了解到，马斯克主导的“Z府效率部”在内部大幅精简了NHTSA，解雇了大量参与自动驾驶风险评估的新员工。部分内部人士质疑，这是否意味着在“提升效率”的名义下，特斯拉实际削弱了外部对其自动驾驶项目的监管强度。
全球股票基金连两周吸金
截至4月23日当周，全球股.票基金延续了此前一周的吸金态势，连续第二周录得资金净流入，总额达到91.1亿美元，较前一周的55.8亿美元显著攀升。美股投资网分析认为，市场风险偏好的回暖成为驱动资金流向的关键因素，这主要得益于投资者对潜在关税冲突缓和的乐观预期。
从地域来看，欧洲股.票基金持续受到投资者的青睐，本周再度吸引80.8亿美元的资金流入，尽管较前一周高达117.9亿美元的净买入有所回落，但依然显示出欧洲市场的强劲吸引力。亚洲股.票基金同样受到追捧，录得36.5亿美元的净流入。
值得注意的是，美国股.票基金则连续第二周遭遇资金流出，本周净流出额为13.5亿美元，不过相较前一周高达104.4亿美元的抛售规模已大幅收窄，显示出对美国市场情绪可能正在企稳。
行业股.票基金方面，投资者连续第四周保持谨慎态度，净撤出资金16亿美元。具体来看，金融、必需消费品和医疗保健板块成为资金流出的主要领域，分别流出12.7亿美元、4.25亿美元和3.53亿美元，这可能反映出在经济前景不明朗的背景下，投资者对部分传统防御性及周期性行业的担忧。
与此同时，全球债券基金在经历此前两周的大量净抛售后，本周迎来19.4亿美元的净买入，这与近期美国债券市场抛售压力有所缓解的趋势相吻合。
细分来看，以美元计价的抵押债券基金在连续三周失血后，本周吸引了高达47.9亿美元的净流入，显示出投资者对该类资产的重新配置兴趣。短期债券基金也受到青睐，录得55.9亿美元的净流入，反映出在不确定性环境下，部分投资者倾向于持有流动性较高的短久期资产。然而，高收益债券基金则出现16.1亿美元的净流出，可能暗示投资者对信用风险的担忧依然存在。
值得关注的是，此前一周遭遇惊人单周净抛售（1131.2亿美元）的全球货币市场基金，本周迅速恢复吸金能力，录得158.3亿美元的净流入，这通常被视为市场避险情绪的一种体现，表明部分资金在经历风险资产配置后，仍倾向于保持一定的现金缓冲。
此外，黄金和贵金属大宗商品基金的吸引力持续不减，连续第11周录得净买入，本周流入金额为6.76亿美元，进一步印证了在全球经济和地缘政治不确定性背景下，黄金等避险资产的配置需求依然稳健。
对于新兴市场基金的追踪数据显示，截至当周，新兴市场债券基金的单周资金流出量降至四周以来的最低点，为6.06亿美元，而新兴市场股.票基金的净抛售规模则非常有限，仅为5000万美元，这可能预示着此前新兴市场所承受的资金流出压力正在逐步缓解。
整体而言，本周全球基金流动数据清晰地描绘出在关税战缓和预期下，全球投资者风险偏好有所回升，推动资金重新流入股.票市场。然而，不同资产类别和区域的表现依然存在分化，反映出投资者在乐观情绪中仍保持一定的谨慎，并根据自身风险承受能力和对经济前景的判断进行资产配置调整。未来，贸易局势的实际进展以及宏观经济数据的表现将继续指引全球资金的流向。
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美股特斯拉 (TSLA) 今天大涨10%的原因是特朗普政府将放宽自动驾驶监管，削减原本繁琐的事故报告流程，这被认为是美国在自动驾驶法规上最大的一次松绑。美国交通部长Sean Duffy美东时间周四明确表示：
只要你是用自动驾驶车来做“测试、展示、研究”这些非商业用途，可以直接跳过部分合规程序。
简言之，以后自动驾驶汽车的上路测试会更容易，流程更快，车企可以更容易地去做实验和演示，创新不会再被繁文缛节拖住了。
Duffy还解释道：
“这届政府明白我们正展开创新竞赛，而且赌注从未如此之高。我们的新框架将削减繁文缛节，推动我们更接近一个促进创新并优先考虑安全的全国统一标准。"
美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）也在一封致自动驾驶汽车开发者的公开信中承诺道：“我们会清除那些阻碍创新的不必要的法规障碍。”
官方为自动驾驶开绿灯，直击特斯拉核心诉求
这项政策变化直击 $特斯拉 (TSLA.US)$ 的核心诉求。
目前，特斯拉率先在美国卖出了超过200万辆带自动驾驶辅助功能的汽车，其FSD（完全自动驾驶）系统的迭代，离不开大量道路测试与数据回传。但过去受制于合规流程，特斯拉的创新速度屡屡受限。
这次的政策正中马斯克下怀。马斯克的新计划是今年6月，在德州奥斯汀上线一支Cybercab无人出租车队，没有方向盘，也没有油门刹车，全靠自动驾驶跑。
但现实是，这款车型并非满足可以上路的、NHTSA规定的标准车型，所以马斯克得去NHTSA申请豁免权才能合法上路，而历史上这种豁免通过的公司只有一家初创公司，难度极高。
马斯克认为每个州和城市都有不同的自动驾驶规定，这样比较混乱，他希望建立一个全美统一的国家级框架，方便他大规模推广，不然光应付法规就拉低了效率。
但监管和创新之间，始终存在张力。FSD虽然叫全自动驾驶，但特斯拉的FSD系统目前还是需要人坐在驾驶位、时刻关注路况的，它并不是真的自动跑，不像谷歌的Waymo出租车那样可以全程不管。
NHTSA对特斯拉保持关注，NHTSA目前有8项正在进行的调查，其中5项与特斯拉自动驾驶系统有关。马斯克非常不满NHTSA此前的碰撞报告规定，由于缺乏专门的自动驾驶联邦法规，NHTSA就靠这套“碰撞事故报告”来调查特斯拉的软件缺陷。
更敏感的是，有媒体本月调查发现，马斯克的“政府效率部”干了件大事，解雇了大量参与自动驾驶风险评估的NHTSA新员工。有内部人士担心，马斯克是否在以提升效率为由，实际削弱监管？
美股Canadian Solar Inc. (CSIQ)连日上涨的原因是，光伏与储能企业中，在这场史无前例的贸易大战中，阿特斯CSIQ是最为特殊的一家企业。美国大选前，阿持斯选择了ALL IN美国。做出这个决策时，瞿晓铧说，他整晚整晚的失眠——这是一个直接决定企业生死的决策。特朗普当选后，他第一时间飞到美国，了解美国政局变化对于阿特斯的影响。现在，阿特斯或许最能感知到当下美国对于新能源的温度了。
阿特斯的命运，只是所有中国企业的一个缩影。中国对美国关税的一系列反制举措，完全超出了特朗普的预期。因为在他的印象里，我们以前似乎从没有这么强硬过。
特朗普在”真相社交“中的回应，咬牙切齿的样子跃然纸上：“中国玩错了，他们惊慌失措——这是他们承受不起的。“他进一步补充说：”我的政策永远不会改变，这是致富的好时机！”
什么是致富的好时机？难道是做空美股？美股的确是崩了。为了拯救股市，特朗普向美联储施压，要降息，但遭到了鲍威尔的拒绝。就连美国国务卿马尔科·卢比奥也承认，“市场正在崩溃”。但他同时表示，这不代表着经济崩溃，全球企业都会适应新的环境。一句话，股市崩了，没啥。
但是，只要看看中国以及美国的盟友们如加拿大、欧盟等经济体的表态和实际行动，就知道卢比奥所说的整个世界是如何在”适应“这种新环境了。加拿大第一个直接反击，马克龙说要终止对美投资，东大在昨晚更是直接亮剑。
我们的举措，也完全超出了华尔街的普遍心理预期。美联社的醒目标题是，“当世界权衡如何应对美国提高关税时，中国予以了反击！”《华尔街日报》表示，在特朗普总统的关税措施生效后，中国决定于下周四对所有从美国进口的商品征收34%的关税，这一决定震惊了市场，部分原因是它进一步打击了人们对很快达成全球解决方案的希望。
西方众多机构的观点则更具代表性。华盛顿智库保卫民主基金会高级中国问题研究员克雷格·辛格尔顿说：“如果说中国之前的回应是手术刀，那么这一次他拔出了剑。”他进一步表示，“通过对等特朗普关税，中国不再妥协，而是正面应对美国的行动。这不是盲目的报复，而是明显的重新调整”。他指出，中国正在打击美国政治敏感的行业）农业、工业品、特定稀土限制以及新增加的“不可靠实体名单”——与此同时，中国仍保持整体经济的开放。
即使在赶碳号的朋友圈里，其实也有个别观点认为，似乎招式可以更柔和一些。这些人可能并不完全了解来龙去脉。这次我们真的已经退无可退。赶碳号分析下来，这一揽子反制措施，其实也不是临时性的应对之策，而是早有准备。
简单回顾下，今年2月，为回应特朗普此次上台后加征的10%关税，我国宣布对从美国进口的煤炭和液化天然气产品征收15%关税，并对原油、农业机械和大排量汽车分别加征10%的关税。
一个月后，针对特朗普的第二轮关税，我国对美国主要农产品进口征收15%的额外关税，包括鸡肉、猪肉、大豆和牛肉。当时，美国战略分析机构普遍认为，中国隐忍克制，可能就是为了与美国的后续谈判留下空间。
现在，对方一把梭哈，在向所有国家普遍征税的同时，重点打压承载了中国大量产能的东南亚、东盟，靶心则直接对准中国。退无可退，就无须再退。
大家其实也可以回想一下，自从特朗普这次上台以后，整个世界有一天好日子吗？《六国论》第一句话道出几千年来的人类社会本质：”六国破灭，非兵不利，战不善，弊在赂秦“。既然这是一场背水之战，既然不可避免，那就只能以战止战了。
关税之战，只是一个开端。TikTok一事，我们也已经踩下刹车。接下来，一定还会有很多更大的事情发生。
赶碳号最关心的是，我们光伏新能源企业，将面临怎样的挑战，又将如何在大风大浪、惊涛骇浪中把握机遇？
周四，根据美国全国房地产经纪人协会（NAR）的数据，由于买家受到高按揭贷款利率和高房价的限制，美国3月成屋销售不及预期，当月销售创下自2022年以来最大环比跌幅，总数跌至2009年来3月同期的最低。
美国3月成屋销售总数年化402万户，预期415万户，前值为426万户。3月成屋销售总数环比跌5.9%，为2022年11月以来最大环比跌幅，预期为下跌2.6%，2月前值为上涨4.2%。未经季节调整的数据显示，3月成屋销售同比下降3.1%。3月成屋销售低于媒体调查的大多数经济学家的预期。
此前两年多的时间里，美国成屋市场的销售整体低迷。一个主要原因是所谓的锁定效应，即房主不愿挂牌出售房屋、放弃较低的按揭贷款利率。不过当前成屋库存有明显上涨，3月库存同比增长19.8%，达到133万套，是自2020年以来3月的最高水平。
尽管市场的成屋供应从较低水平回升，价格仍在上涨。3月成屋中位销售价格同比上涨2.7%，至40.37万美元，为3月份的历史新高，并延续了自2023年年中以来的同比涨势。
当前，成屋价格与新屋价格持平：
虽然当前成屋价格达到历史新高，但如果以黄金计价，已跌至12年低点：
在价格上涨和按揭贷款利率接近7%的背景下，美国房地产市场成为历史上最难以负担的时期之一，许多美国人仍难以实现拥有住房的梦想。
展望未来，美国房地产市场的前景依然黯淡，特朗普的关税政策不仅将提高家具和建筑成本，还将进一步加重经济压力大的消费者负担。
3月成屋销售数据还显示：
分地区来看，美国四个地区的销售量较上月均有所下降，其中西部和南部地区的降幅最大。
单家庭成屋销售下降6.4%，而公寓销售保持不变。
上月房屋平均挂牌时间为36天，较2月的42天明显缩短。
3月有57%的房屋上市后不足一个月内售出，高于2月的50%。
3月有21%的房屋以高于挂牌价成交。
个人投资者或第二套住房买家购买了15%的房屋，较2月的16%略有下降。
全款买房的交易占比为26%。
首次购房者占交易总量的32%。
全国房地产经纪人协会首席经济学家Lawrence Yun表示：
成屋价格的上涨在很大程度上反映了售价在100万美元以上的房屋销售活动增加。不过他也指出，与工资增长相比，房价的涨幅仍然相对温和。
美国全国住宅建筑商协会估计，关税将使每套房屋的施工成本增加1.09万美元，并表示其大多数成员已经看到供应商在涨价。尽管这主要影响新建和翻修项目，但也可能增加对成屋的需求，从而进一步推高其价格。
成屋销售约占美国房地产市场销售量的90%，在过户时计算。通常在过户前的一两个月，签订合同，因此3月份的销售数据主要反映了2月和1月的购买决定。
美国政府周三公布的数据显示，由于南部地区从年初恶劣天气中恢复，3月新屋销售有所回升。
白宫新闻秘书莱维特明确表态，特朗普在对华关税上的立场“没有软化”。据知情官员透露，当前正在讨论的方案主要包括两类：
这意味着，关税不再仅是经济政策，而是被置于国家安全和全球供应链重构的语境下。虽然与中国的谈判进展仍不明朗 ，但与印度和韩国的协议已提上日程。
美联储理事沃勒表示，关税问题已经成为美国当前经济讨论的中心议题。企业面临高度不确定性，感到“僵硬和无所适从”，不少公司因无法评估未来成本而暂缓投资或扩张。
沃勒警告称，如果关税措施扩大，企业将更倾向于通过裁员来应对压力，失业率可能因此走高。他指出：“7月之前，关税的影响不会完全显现，但届时市场可能会看到更多企业裁员、物价上涨等连锁反应。”
他特别强调，美联储的独立性对美国经济至关重要。若劳动力市场出现严重下滑，FOMC或将加快降息节奏，且频次上升。
与此同时，美联储另一位理事哈马克也表态称，虽然5月降息几无可能，但如果6月的经济数据能提供“清晰而有说服力的方向”，美联储将在下次会议上采取行动。
在沃勒和哈马克讲话后，美股三大指数盘初集体走高。纳指一度涨超2%，标普500涨近1.5%，科技股更是全面爆发。在降息预期抬头的环境下，利率敏感型的成长股表现通常最为强劲。
截至收盘，纳指领涨，上涨2.7%以上，实现了连续三日上涨超2%的强势走势——这是自2001年5月以来的首次。道指上涨超过1%，标普500上涨2.03%。
从近三个交易日的表现看，纳指累计上涨逾8%，标普500上涨超过6%，道指上涨超过5%。
特斯拉收涨3.50%，亚马逊涨3.29%，Meta 涨2.48%，英伟达涨3.62%，谷歌A涨2.53%，苹果涨1.84%，微软涨3.45%。
谷歌盘后公布业绩，一季度营收超预期增长，EPS盈利猛增近50%，获得新增回购授权700亿美元，盘后股价一度跳涨6%，后涨幅收至近5%。
美股投资网认为，在对中国进口商品征收严厉关税的背景下，美股仍能企稳的一个原因是近期企业财报表现尚可。尽管许多公司取消了此前的财报指引，但下调幅度普遍并不严重。
高盛认为：“随着贸易战降级的迹象开始显现，仓位清淡（美国多空基金净杠杆率仍接近五年低点），以及市场技术面改善，从战术角度来看，押注股市反弹的理由越来越充分。”
图表显示，美国基本面多空净杠杆率和总多空比率在第0个百分位，分别接近五年低点。
真正压垮美股的是对冲基金
摩根大通最新的研究指出，近期美股的抛售主要来自于股票相关对冲基金在大规模降低风险敞口，而不是市场普遍担心的“外资砸盘”。相反，目前几乎没有证据显示外国投资者在集中撤出美股，美国国内的散户投资者则仍在持续买入。
该机构的分析师Nikolaos Panigirtzoglou在最新发布的报告中表示，外资净流出本身并不会必然导致美股回报转负或在相对表现上落后于非美市场，尤其是在本国投资者，特别是个人投资者仍在持续加仓的背景下。此外，他指出，美股接下来的走势在很大程度上取决于美国是否真正步入经济衰退。
摩根大通强调，自2月中旬以来，美股经历的调整及其相对全球其他市场的疲软表现，引发了市场对于“抛售者究竟是谁”的猜测。部分观点认为，外资可能正在逐步撤离。但报告指出，从当前披露的数据来看，尚无证据支持外资大规模撤资的说法。
根据美国财政部公布的国际资本流动数据，2025年2月，外国投资者净买入了约240亿美元的美股，这一数字不仅逆转了1月130亿美元的净流出，也远超市场此前预期。
同时，外资还在该月购买了大约1200亿美元的美债。来自日本的资金流向数据也佐证了这一趋势：在经历2月约50亿美元的小幅净卖出后，日本投资者于3月和4月上旬分别净买入130亿和140亿美元的海外股票。
摩根大通指出，年初以来大部分的美股抛售来自于以股票为核心策略的对冲基金，其中包括量化策略和自主型股票多空基金。这些基金自年初以来的总减持规模大约达到7500亿美元。报告还提到，另一类关键的抛售力量来自于依赖动量策略的对冲基金，例如CTA。这类基金在2月中旬开始清算其当时持有的大量多头头寸，并在4月初转为建立空头仓位，预计相关卖出金额约为4500亿美元。
这一去杠杆过程也在期货市场留下了清晰印记。报告指出，对冲基金的减仓操作在美国股指期货上表现尤为显著，尤其集中在标普500和纳斯达克100合约中。同时，标普500 ETF的空头兴趣自2025年初以来大幅上升，而标普指数成分中的中小盘股票也出现了空头兴趣明显增加的趋势。这些变化都进一步印证了对冲基金在本轮调整中的主导地位。
与对冲基金相反，美国个人投资者继续购买美国股票ETF，月度净购买额一直保持在约500亿美元左右，几乎没有中断。不过，相对于资产管理规模（AUM），今年以来购买冲击最大的是欧洲股票ETF（13%的AUM）和黄金ETF（18%的AUM）。
摩根大通报告指出，个人投资者的持续买入是美股市场的重要支撑因素。
从历史经验看，美元作为全球主要储备货币，外资长期以来一直将储蓄投资于美国，持有的美国企业股票份额也一直在上升。然而，外资流入一直相当不稳定，2013年、2015-2016年、2019年和2021/22年出现过流出。分析师强调道：
即使国际投资者开始抛售美股，如果国内投资者，尤其是散户投资者继续购买，这本身并不意味着美国股票会表现不佳。
根据过去十年左右的数据，外资从美股的平均流出约为未偿股票的0.3%或美国GDP的0.7%，即约2000亿至3000亿美元。
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