中国外交部发布消息，何立峰副总理将于5月9日-12日访问瑞士，期间与美方举行会谈。请问商务部能否介绍一下此次会谈的背景和相关考虑?答:中方对美方信息进行了认真评估。在充分考虑全球期待、中方利益、美国业界和消费者呼吁的基础上，中方决定同意与美方进行接触。

何立峰副总理作为中美经贸中方牵头人，将在访问瑞士期间，与美方牵头人美国财长贝森特举行会谈。

PONY 今天暴涨40%的原因是5月6日，全球自动驾驶商业化领导者小马智行(PONY)与Uber(UBER)宣布达成全球战略合作，小马智行Robotaxi服务和车队将在今年下半年接入Uber平台，共同加速自动驾驶技术商业化落地。

双方合作将于今年在中东市场率先启动，未来计划逐步扩展至更多国际市场。服务上线后，乘客在Uber App上预约打车行程时，可选择由小马智行Robotaxi车辆提供服务。

该合作是小马智行“立足中国，着眼全球”战略的重要一步，依托小马智行成熟的L4自动驾驶技术生态，展现其在全球自动驾驶出行市场上强大的商业化能力。小马智行于4月上海车展发布的第七代车规级自动驾驶系统方案实现Robotaxi的100%车规级量产，在规模化拓展和成本效益上实现突破。这一技术迭代与双方战略合作的目标高度契合，未来随着合作拓展至更多市场，Uber平台将安全、高效地整合小马智行的自动驾驶运力。

小马智行联合创始人、CEO彭军表示：“小马智行的愿景是打造安全、可靠、规模化的自动驾驶技术，变革人们的日常出行。我们与Uber的合作将加速实现这一目标，让全球更多用户在日常生活里享受到真实且美好的自动驾驶服务。通过将小马智行成熟的自动驾驶系统与优步领先的出行平台相结合，我们将从中东市场起步并拓展至全球，树立无人驾驶商业化新标杆。”

Uber CEO达拉·科斯罗萨西（Dara Khosrowshahi）表示：“与小马智行的合作是我们向全球推广自动驾驶出行服务的重要一步。作为业内覆盖出行、配送和货运的领先服务平台，Uber将凭借独特优势，与小马智行共同加速自动驾驶落地的商业化进程。”

小马智行正迅速推进Robotaxi在国内一线城市及全球市场的商业落地，其在全球Robotaxi公司中拥有最多的网约车、出租车平台合作伙伴，包括Uber、微信出行服务、如祺出行、支付宝、高德打车、新加坡康福德高集团、卢森堡出行公司Emile Weber等，已为小马智行Robotaxi开辟用户基础和服务入口。同时，小马智行通过在北上广深四大一线城市落地全无人Robotaxi的成熟经验，覆盖从市中心闹市区至机场高铁站等高快速路一体化运营，为其向海外市场推广打造良好的“样板间”效应，更快实现L4自动驾驶产品“中国方案”向外推广，惠及全球用户。

美股今天下跌的原因是欧盟与美国关税谈判收效甚微，着手酝酿对美反制措施。

周二，有媒体报道称，如果谈判失败，欧盟计划对价值1000亿欧元的美国商品加征关税。知情人士表示，拟议的反制措施最早将于周三与成员国共享，磋商将持续一个月，之后才会最终确定名单。消息发布后，欧元兑美元短线波动不大。

同时，据央视新闻，当地时间6日，欧盟贸易专员谢夫乔维奇（Maros Sefcovic）表示，在美国总统特朗普宣布的90天暂停期间，欧盟将对美国对欧盟产品征收大量关税制定反制措施，并将考虑所有选项。他表示欧盟并不感到软弱，也不接受来自美国不公平协议的压力。

欧盟与美国上个月正式启动的谈判进展甚微，预计美国的大部分关税仍将维持不变。紧张关系加剧之际，欧盟周二表示特朗普正在进行的贸易调查将使欧盟面临关税的商品总额增至5490亿欧元。

谈判收效甚微，欧盟预计关税将影响5490亿欧元的欧盟商品

欧盟预计，特朗普的贸易调查将使欧盟面临美国关税的货物总额增至5490亿欧元（约合6220亿美元），在双方正试图谈判降低关税之际这将加剧跨大西洋之间的矛盾。

Maros Sefcovic周二在一次讲话中表示：

美国表示可能对木材、药品、半导体、关键矿产和卡车的进口征收关税，这将使欧盟额外1700亿欧元的商品受到影响，约占欧盟对美国出口总额的97%。

欧盟与美国上个月正式启动的谈判进展甚微，预计美国的大部分关税仍将维持不变。

据媒体早些时候报道，欧盟计划在本周向美国提交一份文件，其中将提出一系列建议，以启动与美国政府的贸易谈判。欧盟的提议预计将包括降低贸易和非关税壁垒、增加欧洲对美国的投资、在应对不公平竞争等战略挑战上合作，以及增加购买美国商品。

欧盟酝酿扩大反制措施

Maros Sefcovic表示，如果谈判失败，欧盟也在准备采取报复措施，以重新平衡贸易关系。据媒体此前报道，欧盟一直在制定更多拟加征关税的美国商品清单，并就是否实施出口限制展开了辩论。

第一步是恢复欧盟目前针对特朗普的钢铁和铝关税而批准的，对价值210亿欧元美国商品的关税，欧盟本月早些时候同意将这些措施实施推迟90天。在谈判期间，美国将对大多数欧盟出口商品征收的所谓互惠税率从20%下调至10%。

欧盟新的反制措施清单将进一步扩大，称如果谈判失败，计划对价值1000亿欧元的美国商品加征关税。

2022 年，亿万富翁投资人比尔·阿克曼（Bill Ackman）因担心Netflix 前景不明，选择在低点清仓，最终亏损高达 4 亿美元。

然而快转至今日，NFLX 强势反弹超过 +541%，并创下历史新高。

这再次证明：即便是顶级投资者，也会在情绪驱动下做出错误判断。

这是一个极具启发性的提醒：

- 在市场剧烈波动时，情绪往往凌驾于理性之上

- 优质企业具有恢复能力，关键是投资者能否保持耐心

- 长期信念常常胜过短期反应与市场噪音

正如“股神”巴菲特所言：

股市是一个把钱从不耐烦的人手中转移到耐心的人手中的装置。

投资的关键不在于精准抓住每一个时机点，而在于能否长时间坚守在正确的赛道上。

你曾经目睹或经历过恐慌性抛售的情况吗？

又从中学到了哪些宝贵的教训？

欢迎在留言区分享你的观察与心得

美股盘前，据美股投资网了解到，特朗普4日周日称，美国正与中国等多国就贸易协议举行会谈，对华谈判的主要优先事项是确保达成公平的贸易协议。

特朗普周日还表示，将对所有在外国制作的电影征收100%关税。美股投资网分析认为，好莱坞近年来大量在英国、加拿大、澳大利亚等地拍摄大片以降低成本，此政策若实施，必将重创美国娱乐业。

美股周一开盘，三大指数齐跌，奈飞、迪士尼、华纳兄弟探索等传媒和娱乐业个股盘初大跌。同时，伯克希尔-哈撒韦也因巴菲特宣布将在年底卸任CEO而遭遇抛售，开盘也走弱。

此外今天还有一个引起美股下跌的原因，据知情人士透露，苹果公司计划于周一发行一笔投资级公司债，这是其两年来首次发债。此次发行可能包含多达四个部分，其中10年期债券的初步定价为较同期美债收益率上浮约0.7个百分点。巴克莱、美国银行、高盛和摩根大通将联合主承销此次交易。

有投行预计，本周美国企业债发行总量将达到350亿至400亿美元，其中苹果等大型工业与科技公司预计将占据主要份额。大量债券供给可能对整体流动性和估值构成压力，进一步加剧市场谨慎情绪。

不过美国4月ISM服务业PMI指数为51.6，预期50.3，前值为50.8，当时意外降至九个月新低。50为荣枯分水岭。最新数据强于媒体调查的绝大多数经济学家的预测。最新的ISM服务业PMI数据表明，即使在美国关税上调导致制造业萎缩的情况下，服务业仍保持坚挺。

盘中，印度提议在互惠基础上，对部分美国产品如钢铁、汽车零部件和药品实行零关税政策，尽管此举设定了特定进口数量上限，但被市场视作积极的谈判信号。

ISM数据好于预期，加上印度提出对部分美国产品实施零关税的提议，这两则消息一度提振了市场情绪，在盘中帮助缓解了投资者的担忧，也在一定程度上减缓了美股的下跌势头。

截至收盘。道指跌幅为0.24%；纳指跌幅为0.74%；标普500跌幅为0.64%。

周一之前，标普500指数已连续第九个交易日上涨，创2004年11月以来最长连涨纪录，完全收复自4月2日特朗普宣布对多国商品征收所谓“对等关税”以来的跌幅。

过去两周，得益于特朗普暂缓关税措施以及中美贸易谈判现出曙光，市场情绪有所回暖，金融资产普遍走强。但摩根士丹利策略师Michael Wilson团队警告称，要维持当前的反弹势头，前提仍是贸易协议的实质进展。

Saxo Markets新加坡首席投资策略师Charu Chanana也指出，近期美股的技术性反弹并未打破结构性“抛售美国”的趋势。她认为，投资者对贸易前景的乐观正在被谈判的复杂性和缓慢进展逐渐稀释。

经济学家担心关税政策的不确定性长期延续将会拖累消费、企业投资和就业，最坏的可能是出现“滞胀”，也就是物价涨但经济增长放缓。

市场同时聚焦美联储将于周二开始的为期两天的政策会议，利率决议将于周三公布。尽管特朗普最近多次施压要求降息，并且投资者担忧其将引发经济放缓，但市场普遍预计美联储将维持利率不变。

PLTR财报表现

国防软件公司PLTR盘后公布了2025财年第一季度财报，本季度实现收入8.84亿美元，同比增长39%，超出市场预期的8.62亿美元；调整后每股收益为13美分，符合华尔街一致预期，也高于去年同期的8美分。盈利能力持续提升，运营利润率升至19.9%，显著高于去年同期的12.8%。从核心数据来看，这份财报无疑是“优于预期”的。

公司本季度营收的亮点依旧来自美国本土市场。美国总营收同比增长55%，其中美国商业业务营收增长高达71%，可谓是本季财报超预期的核心驱动因素。

PLTR本季度在美国商业板块签下8.1亿美元的新合同，同比增长183%；当前已签署但尚未履行的美国商业合同金额仍高达23亿美元，订单储备充足，未来增长有望延续。

不过，公司在美国以外地区的商业业务表现疲弱，第一季度同比下降5%，主要拖累来自欧洲市场。PLTR首席执行官Alex Karp在财报电话会上直言，欧洲市场的客户尚未形成对技术投资的明确认知，但他也表示正在看到“好的苗头”，认为未来一到两年可能迎来改善。

在业绩指引方面，PLTR预计第二季度营收为9.36亿美元，显著高于分析师预期的8.99亿美元。同时，公司将2025财年的全年收入预期从此前的37.41亿–37.57亿美元，上调至38.90亿–39.02亿美元。

美国商业收入增长预期也同步上调，从同比增长54%提高至68%，显示管理层对核心市场的增长前景充满信心。此外，公司还上调了全年调整后运营利润和自由现金流的指引。

尽管业绩数据亮眼，PLTR的股价却在盘后大跌超过9%。这背后的原因并不复杂：估值过高，已高度透支市场预期。

我们在财报发布前，就在公众号上发布5000字的深度分析文章，系统评估了PLTR的竞争格局、核心业务、AI竞争格局、营收结构、Z府与商业客户的分布以及潜在风险，并特别指出目前市场对该公司存在明显的“信仰式估值”倾向。

文章回顾：美股 PLTR和AMD财报预测 深度分析

今天盘后的大跌，正是这种高估值逻辑被市场情绪短期“检验”的直接体现。尽管公司基本面并无恶化，甚至指引也在上调，但在高估值结构下，市场对细节异常敏感，任何边际不及预期的信号——如欧洲市场增长停滞——都可能被放大解读为潜在转折点。

我们已经深耕美股15年，做深做精，创始人是前纽约证券交易所分析师Ken，利用大数据+ 人工智能，建立了一个电子化的每日股市数据库 美股大数据 StockWe.com，以追踪对比股票表现，每天分析上百条新闻，挖掘出被大部分散户忽略的潜力股。

在金融科技领域，eToro一直以其创新的社交交易模式和多元化的资产交易服务而备受关注。如今，这家以色列的金融科技巨头正朝着美股上市的目标稳步迈进，这一举措不仅标志着eToro自身发展的重大里程碑，也预示着全球金融科技行业的新动向。

上市计划与市场预期

eToro计划最早于下周在美国纳斯达克进行首次公开募股（IPO），股票代码为“ETOR”。此次IPO的目标估值在40亿至50亿美元之间，公司及部分现有股东计划发行1000万股，发行价预计在每股46至50美元之间，预计筹集资金约5亿美元。此次IPO的主承销商包括高盛、Jefferies、瑞银投资银行和花旗集团。

市场波动与战略调整

eToro的上市之路并非一帆风顺。此前，由于特朗普4月2日宣布的关税政策引发市场波动，eToro曾暂停了其上市计划。然而，随着市场逐渐恢复稳定，投资者信心回升，eToro决定重新启动其IPO进程。此次上市的成功与否，不仅取决于eToro自身的实力和市场吸引力，还与当前宏观经济环境和政策走向密切相关。

财务表现与增长潜力

eToro在2024年实现了9.31亿美元的佣金收入，较2023年的6.39亿美元有了显著增长。净收入也从上一年的1530万美元飙升至1.92亿美元。这一强劲的财务表现，为eToro的上市提供了坚实的基础。此外，eToro的全球用户数量已超过3000万，其平台的用户友好性和社交交易功能，使其在年轻、技术娴熟的投资者中具有广泛的吸引力。

行业影响与未来展望

eToro的上市，不仅是其自身发展的一个重要节点，也对整个金融科技行业具有深远的意义。在当前金融科技行业快速发展的背景下，eToro的成功上市有望为其他金融科技公司提供一个积极的示范效应。此外，随着加密货币市场的不断成熟和监管环境的逐步完善，eToro的上市也将为投资者提供一个更加多元化和合规的投资选择。

总之，eToro的美股上市计划，是其在全球金融科技领域持续扩张和创新的重要一步。随着上市日期的临近，eToro无疑将成为全球金融市场和投资者关注的焦点。

今天美股股市下跌的原因是，据一位熟悉内情的人士透露，苹果公司 AAPL 计划于周一出售投资级债券。

该人士说，这家 iPhone 制造商正寻求发行多达四部分的债券，初步讨论的价格为交易中最长的部分，即 10 年期债券，比国债高出 0.7 个百分点。根据彭博社汇编的数据，这是苹果公司两年来首次出售公司债券。

银行家们预计本周将有 350 亿至 400 亿美元的新债发行，其中苹果等工业和科技公司可能占销售额的大部分。

该人士表示，巴克莱银行、美国银行、高盛集团和摩根大通正在管理苹果公司的债券销售，预计将于周一进行。

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双顶形态，双底形态，突破上行，突破下行等等。

下周PLTR和AMD将先后公布最新财报，PLTR 的市盈率高达 614 倍，几乎是整个科技行业估值最高的公司，相比英伟达才37市盈率。这个价格不只是贵——它几乎代表了一种“AI信仰押注”。在这样的估值下，它必须交出怎样的成绩单，才能继续让市场买账？我们又该重点关注哪些数字，才能判断它的“AI故事”是否还站得住？

AMD业绩并不算差，营收增长、AI布局也有推进，但股价已经腰斩！为什么市场对AMD的容忍度这么低？是高预期下的失望，还是情绪过度的反应？现在到底是不是一个值得抄底的时机？

大家好，这里是美股投资网，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所资深分析师Ken创立，专注AI，挖掘美股投资机会，旗下 AI量化美股分析工具- 美股大数据 StockWe.com 每天追踪机构主力资金买卖情况，多空情绪。

PLTR财报前瞻

我们先来看大环境。2025年Q1财报季进展至中段，市场释放出一个非常明确的信号：AI热潮不仅没降温，反而在宏观与政策干扰中加速推进。

我们先从AI最底层的“地基”——基础设施说起。提供先进光刻设备的ASML和负责高端芯片代工的台积电，它们的表现直接反映了AI算力基础的供需变化。这两家公司的财报双双超出预期，尤其是台积电，不仅明确表示AI相关收入全年将实现“同比翻倍”，还顶着美国对华出口限制的压力，保持了稳健的增长节奏。更重要的是，它打算将亚利桑那州的4nm芯片价格上调30%，这背后释放出的信息是：技术壁垒稳固，客户还愿意为稀缺资源买单，它的议价能力更强了。

这其实说明了一件事：AI底层基础设施仍然处在供不应求的阶段。在“前有先进制程受限、后有AI模型快速迭代”的背景下，芯片厂商获得了更大的溢价空间和更强的现金流能力。资本市场自然会更关注它们在高阶产能扩建、客户锁单管理上的节奏掌控力。

与此同时，AI基建的投入也没停下来。Google维持了全年750亿美元的资本支出计划，其中核心方向就是AI和云基础设施。一季度，谷歌云收入同比增长28%，CEO皮查伊特别提到，Gemini 2.5发布后，AI Studio和API平台的用户数比年初暴涨了200%以上，说明AI开发工具正在加速向开发者和企业端渗透。

再往上游看，企业级AI的落地速度远超市场预期。SaaS平台ServiceNow（NOW）用一份“出乎意料强劲”的财报回应了外界对“企业削减IT预算”的担忧。CEO比尔·麦克德莫特在电话会议中直言：“客户不再关注削减预算，而是思考如何通过AI提升竞争力。”

值得注意的是，ServiceNow在公共部门的AI渗透速度甚至比企业客户更快，其AI平台已被多个政府机构用于合同审核、流程审批与运营优化，政府部门正在成为AI实际应用的“试验场”。

如果说ServiceNow代表了AI+SaaS产品的标准化落地路径，那么同处于应用层的PLTR（PLTR）则是站在“AI国家基础设施”入口的操作系统级玩家。对PLTR来说，这次财报更是一次对其‘AI系统是否真正落地’的现实考核——市场希望看到的不只是增长，更是客户粘性与技术替代力。

投资者真正关注的是两个问题：

                1.            它的AI产品，是否已成为客户业务中不可或缺的核心工具？

                2.            当前的高估值，是否由真实的客户关系与结构性粘性所支撑？

根据瑞银近期对汽车、制造与重工等行业中六家PLTR企业客户的调研结果，所有受访者均表示短期内不会削减对PLTR平台的投入。原因很明确：PLTR的系统已经从最初的“创新尝试”逐步演变为企业日常运营中不可替代的关键基础设施，不再是“可选项”，而是“必选项”。

PLTR它原本是典型的“深政府”型科技企业——专为美军、情报机构等政府部门提供数据分析系统，重点应用于反恐与国防安全。但这两年，它商业化速度飞快。

在上一季财报电话会上，PLTR给出的指引是：2025年Q1营收预计在8.58亿到8.62亿美元之间，同比增长大约35%-36%；全年营收指引上调至37.41亿至37.57亿美元，增长幅度超过31%。这两个数字都远超市场预期，也难怪当时财报一出股价暴涨。

2024年第四季度，美国商业业务收入同比增长高达64%，达到2.14亿美元，应用场景覆盖反洗钱、能源管理、金融服务、医院运营、保险、电信等多个领域。而政府业务依旧稳健，近三个季度的收入同比增速分别为23%、40%、45%，第四季度达3.43亿美元。

PLTR财务数据亮眼，一个关键原因是它的AI平台AIP,也就是基于其公司平台Foundry的一个插件。公司通过“AIP训练营”向潜在客户展示AI落地能力，加速从试点到上线的转化速度。例如，坦帕综合医院用其系统将脓毒症患者住院时间缩短15%，Trinity Rail三个月内上线库存管理系统，节省成本3000万美元。这种“立竿见影”的效果，让客户看见实打实的收益，PLTR也逐步从工具提供商变成业务增长伙伴。

合同层面也延续强劲势头：政府方面，PLTR与美国特种作战司令部、国防部和北约等联合拿下6.19亿美元的多年期合同；商业方面，新增客户包括力拓、英国石油、内布拉斯加医疗中心和温蒂汉堡等。

与此同时，公司也在积极拓展生态合作，与Shield AI、Anthropic（Claude模型）、微软、松下能源等建立起伙伴关系。这些合作有助于技术互补、加速扩张、并带来更多客户资源。

PLTR风险

但竞争也越来越激烈。Snowflake（SNOW）收购TruEra来强化AI模型的监控与治理；微软正在将Copilot整合进其数据平台；谷歌的Gemini同样朝企业级AI系统全面进军。这些巨头一个比一个强，PLTR如果想守住位置，就得持续快跑。

当然，PLTR同样面临潜在风险。PLTR 约 55% 的收入来自政府合同，其中 75% 来自美国，这使它面临联邦预算削减的风险，这种高度依赖意味着，一旦政策风向发生变化，公司将面临直接冲击。就在近期，特朗普竞选阵营提出将在未来五年内，每年削减国防预算8%。而PLTR正是深度绑定五角大楼的核心供应商之一。消息传出后，PLTR股价两日内暴跌超15%，足见市场对这一风险的敏感程度。

更进一步来看，如果“DOGE”计划落地，压缩国防IT外包与软件采购，PLTR在核心业务上的依赖将暴露无遗，甚至叠加客户流失或数据泄露等突发事件，其股价可能出现非常剧烈的波动。

不过另一方面，美国政府本身也是AI应用的重要推动力量。从ServiceNow、Oracle到PLTR，流程自动化、实时决策、系统智能化都是联邦体系升级的关键方向。同时，欧洲那边也给PLTR带来了新的增长线。俄乌冲突以来，德国、法国、波兰等国大幅增加了数字化国防预算，PLTR正逐步成为欧洲军工数字化的重要供应商。也就是说，就算美方订单降温，欧洲市场可能起到一定“兜底”作用。

但话说回来，PLTR始终是一家和政府强绑定的企业。只要政策、预算、国际局势有风吹草动，它的基本面就可能出现大幅波动——这也是任何估值逻辑之前必须考虑的核心风险。

总结来看，当前AI行业链条的传导逻辑正在变得愈发清晰：

底层芯片厂商回暖，显示AI相关资本支出未被削减，客户支出能力依然强劲；

中层SaaS与自动化平台增长稳定，说明AI预算更具结构性、非周期性特征；

PLTR客户粘性极强，其产品功能已嵌入客户核心运营，且欧洲市场打开新增长空间。

在此基础上，我们预计PLTR在下周公布的财报中，可能维持商业客户收入的强劲增速，并给出2025财年稳中有升的营收指引。政府业务可能出现小幅波动，但不足以撼动其基本面。本次财报将成为市场重新审视PLTR“AI能力兑现速度”的节点。

PLTR 估值分析

PLTR 的当前估值可以说是“贵得有点离谱”。数据显示，其前瞻市盈率（Forward P/E）高达 213 倍，不仅在可比公司中排名第一，而且显著高于盈利能力更强、营收规模更大的 Oracle（ORCL）。

从这张图表中我们可以看到，在软件行业中，前瞻市盈率超过 60 倍的公司有 165 家，而在整个科技板块中，超过 53 倍的有 363 家。PLTR 的估值远远超出这两个分布的上限，处于极端高位。

这种极高估值背后，反映的是市场对PLTR 在 AI 领域未来增长的巨大预期，尤其是在政府合同、企业业务拓展、以及其 Foundry 和 AIP 平台的商业化潜力方面。然而从估值模型的角度看，这更像是一种“信仰定价”——即投资者愿意基于未来的设想，提前为尚未兑现的业绩买单。

这类溢价通常是留给成长迅猛的早期公司，而PLTR 成立已有二十年，已经不再年轻。那么，问题来了：市场为何依旧愿意给予它如此之高的溢价？

一个关键因素是它持续稳定地通过了软件行业常用的“Rule of 40”健康指标。该指标将营收增速与利润率相加，总和超过 40% 即被视为增长与盈利兼顾。2024 财年，PLTR 全年营收增长 29%，若剔除战略性商业合同，核心营收增速高达 32%；其 Rule of 40 得分达到 68%，利润率表现强劲。展望下一季，市场预期营收增速为 36%，利润率有望提升至 20%，组合得分约为 56，依旧“轻松超线”。

这背后传递的是一个重要信号：PLTR不像很多AI公司那样只会讲故事、烧钱扩张，它是真的能在赚钱的同时维持高增长。这种“又稳又快”的表现，自然会吸引资金持续流入，也为当前的高估值提供了某种“合理性”。

财报前，我们可以通过看美股大数据AI量化分析工具的财报预测功能，查看机构的买入数据，帮助我们判断机构的投资情绪。

我们输入PLTR，截至美东时间5月1日17:30分，我们可以看到，过去五天看涨和看跌的比例是54%对比45%，过去十天则是52%对47%。此外，过去五天，暗池和大单买入的总金额为4.59亿美元，而卖出的总金额为2.64亿美元，相差1.95亿美元。

不过话说回来，估值这么高，也意味着它没有太多犯错空间。一旦未来几个季度增长放缓、利润率下滑、Rule of 40 没守住——即使只是轻微下滑——也可能导致市场迅速重新定价。到那时，像现在这样200倍的估值很可能撑不住。所以站在当前节点，PLTR的定价其实是一种市场对它“持续交付”的信任押注：看多的人认为它会长期跑赢AI时代的平均水平，看空的人则担心，这个故事已经被市场提前兑现得差不多了。反正我是不会去碰 PLTR这票的。

AMD财报前瞻

分析完了PLTR，接着我们来分析AMD,周二盘后，AMD将发布2025财年第一季度财报。在过去一年中，AMD股价较2024年高点已经腰斩超一半，表现和英伟达差的不是一点半点。

回顾几次财报发布后的市场反应，AMD股价之所以频频下跌，原因并不只是单季度表现不佳，更反映出它在核心业务、盈利质量和市场预期之间的深层结构性问题。

首先是“营收支柱的”数据中心业务过去几个季度，这块业务虽然保持增长，但持续低于分析师预期。原因并不复杂：市场给AMD设定的标准，已经不是“增长就好”，而是要像英伟达一样爆发式增长。但现实是，AMD的数据中心业务虽然有进展，却缺乏让人眼前一亮的“加速度”。这在资本市场是致命的。因为一旦某项业务成为主力，它的每一次波动都会被放大解读，更别说连续几季都是“差强人意”。

另一个问题是盈利质量。AMD在营收增长的同时，毛利率和净利润却在下滑，这是市场高度敏感的信号。市场有时候并不怕你短期不赚钱，毕竟AI芯片研发本来就烧钱。他们担心的是：烧出去的钱，什么时候能带来看得见的回报？过去几季的财报中，AMD在AI相关投入上确实增加了，但回报的确定性却没有同步提升。这就导致市场对其盈利模型的稳定性越来越不放心。尤其是和英伟达一对比，压力就更明显：人家不仅营收暴涨，还在利润率上持续提升。而AMD这边呢？增长变得“模糊”，利润还在下降。

此外AMD在AI芯片上的布局始终没有给出一个清晰的故事。MI300 系列是有的，也确实开始出货了。MI350计划2025年中期推出，MI400会在2026年登场。看上去节奏并不慢，甚至比很多竞争对手更积极。

但美股市场不是只看你“有没有产品”，它看的是你有没有故事、有没有数据、有没有预期。在英伟达高调公布H200和B200的营收、订单和供需爆表的同时，而AMD这边呢？MI系列确实出了，但营收贡献有多少？客户是谁？今年能卖多少？这些信息都很模糊。市场不知道你这张AI牌打到哪了，自然也就不敢为你估一个“AI高溢价”。

AMD的另一个隐形难题，是它在GPU市场上虽然是“老二”，但这个“老二”和“老大”之间的差距不是5%、10%，而是在市占率、性能、品牌溢价、客户依赖度上的全面代差。

结果就是——只要AMD的财报有一点点不如意，市场就立刻下意识地把它拿去和英伟达对比，然后产生更大的失望。“英伟达阴影”挥之不去！

那么，这次财报有没有可能出现转机这可能是决定财报后股价表现的关键。

本次财报我们要知道的是，全球贸易环境带来了短期的不确定性。过去几周，受中美之间的芯片政策影响，一些客户推迟了采购。英特尔在前几天的财报中也提到类似现象，一季度财报超预期，因为部分需求被提前释放到了第一季度。AMD也有可能遇到类似的节奏错配，如果Q1因此而“看起来不错”，市场可能会短期松口气。

但问题是，AMD已经预警Q2受限出口将减少8亿美元收入，所以即使Q1看起来好，Q2指引如果太差，市场照样不会手软。

最后我们总结一下，如果此次财报中我们之前担忧的那几个因素表现好转哪怕数据没有太惊艳，也可能给股价“止跌回稳”的契机。但如果继续模糊以对，或对下季度业绩过于保守，投资者可能不会再给太多耐心。

总的来看，AMD并不是一个“坏公司”，它的问题在于成长节奏与市场预期之间存在落差。本次财报，将是公司和市场之间的一次重新校准。如果你相信AMD能在未来2-3年靠AI芯片建立新的增长曲线，现在或许是估值最有吸引力的窗口期。但如果短期内没有信心管理层能够有效讲好AI故事，那么财报过后情绪反应仍可能偏冷。

好了，今天的视频就到这里。你认为这次PLTR的财报会超出市场预期吗？这么高的估值你怎么看？至于AMD，在经历了大幅回调之后，你觉得它现在的股价有没有吸引力？

2025 年 5 月 3 日，奥马哈的巴菲特股东大会上，94 岁的巴菲特宣布将于年底卸任伯克希尔·哈撒韦公司 CEO 一职。这一刻，仿佛宣告着一个时代的落幕，无数投资者、财经从业者以及全球关注巴菲特的各界人士，都在见证着这一具有深远意义的历史时刻。

巴菲特自 1965 年收购伯克希尔·哈撒韦以来，执掌公司已整整 60 年。这期间，他将一个濒临倒闭的纺织厂打造成市值高达 1.16 万亿美元的全球知名大型企业集团。从保险、铁路到家喻户晓的连锁品牌如 Dairy Queen 和 Duracell 电池，伯克希尔·哈撒韦的业务版图广泛，还持有可口可乐、苹果、美国运通等众多大型企业股份。巴菲特的投资理念和经营策略，早已成为全球财经界的经典范例，他本人也被誉为 “奥马哈的先知”。

巴菲特的退休并非毫无征兆，但当这一消息真正落地时，仍让许多人感到震惊。他指定的继任者是公司副董事长格雷格·阿贝尔。巴菲特表示：“我认为现在是格雷格成为公司首席执行官的时候了。”尽管卸任 CEO，巴菲特仍计划每天去公司上班，并且没有出售任何伯克希尔股票的打算。他对格雷格的管理能力充满信心，认为在格雷格的领导下，伯克希尔的前景会比自己掌舵时更好。

巴菲特在股东大会上还就当前的贸易争端问题发表了自己的看法。他明确表示：“贸易不应是一种武器”，并强调美国应该与世界各国进行贸易往来，发挥各自的优势。巴菲特的这一观点得到了与会者的广泛赞同，他们用热烈的掌声表达了对巴菲特这一立场的支持。巴菲特的这番言论，不仅是对当前贸易政策的批评，更是在为全球经济的稳定和繁荣发声。

巴菲特的退休，意味着伯克希尔·哈撒韦将开启一个新的时代。格雷格·阿贝尔作为继任者，他的领导风格和决策将直接影响公司未来的发展方向。投资者和市场分析师都在密切关注阿贝尔的表现，期待他能够延续巴菲特的成功模式，带领伯克希尔·哈撒韦在新的时代继续创造辉煌。

巴菲特的时代虽然即将结束，但他留给世界的财富和智慧却将永远流传。他的投资理念、对市场的敏锐洞察力以及对价值投资的坚守，将成为后来者学习和借鉴的宝贵财富。巴菲特的退休，是一个时代的句号，也是一个新时代的起点。