周五美股盘前交易中，Cloudflare( NET )股价一度大涨约11%，原因是公司亮眼的一季报业绩及前瞻指引获得分析师普遍看好。

美国银行证券维持“买入”评级，目标价为160美元。

以Madeline Brooks为首的分析师表示，Cloudflare一季度营收达4.79亿美元，较指引高出1000万美元，超出市场预期300个基点，表现强劲。

该行分析师补充道，安全访问服务边缘(SASE)和Workers产品的大额订单成为主要驱动力，彰显了公司在网络安全和人工智能(AI)赋能等热门终端市场的优势地位。尽管11%的运营利润率略低于预期，但该公司加大营销投入(占营收的38%，高于2024年四季度的36%)以把握增长机遇。

Brooks及其团队表示，虽然管理层维持全年指引，但存在多重上行空间。“AI应用正从模型训练转向大规模实施，这正是Cloudflare的核心优势所在，同时公司在SASE领域的投入正获得高端市场的广泛认可。”

分析师补充道，尽管估值高于高增长SaaS企业，但Cloudflare是少数能实现增速回升且基本面持续改善的公司。

Jefferies维持Cloudflare“持有”评级，但将该股的目标价从170美元下调至150美元。

以Brent Thill为首的分析师表示，Cloudflare营收超预期幅度达2.3%(创五个季度新高)，同时维持2025年营收指引。尽管尚未出现宏观逆风，但该公司对营收指引保持审慎。

该行分析师补充道，一份为期五年、价值1.3亿美元的合约印证了其在AI时代的基础架构价值和战略地位。一季度运营利润率仅符合预期，在营收超预期背景下略显遗憾，但大额订单印证了市场潜力。

摩根士丹利维持其“增持”评级，并将目标价从144美元上调至150美元。

分析师Keith Weiss及其团队表示，同时达成九位数大单和七年期合约，有力证明了平台价值及客户对持续创新的信心。“配合强劲的GTM团队，Cloudflare已成为能在不确定环境中逆势而上的全能选手，”分析师补充道。

美股为何涨？美国公司4月份宣布回购2,338亿美元股票，为1984年开始统计以来第二高的金额。这与3月份宣布的391亿美元相比，出现了急剧逆转，是2020年10月以来的最低水平。

今年迄今，回购公告已达到创纪录的6651亿美元。目前，回购公告已超过2022年创下的5985亿美元的历史最高水平。在最近的市场抛售之后，美国企业高管似乎对其股票表现出信心。

特斯拉今天大涨原因是特斯拉的无人驾驶出租车有了新的进展，一份文件显示，美国专利商标局已于周二拒绝特斯拉申请将“Robotaxi”一词注册为商标。特斯拉另一项申请将“Robotaxi”一词注册为即将推出的网约车服务的商标申请仍在接受专利局审查。

该部门围绕Robotaxi商标申请发布了“非最终审查意见”，这意味着特斯拉有三个月的时间提交答复，否则专利局将放弃该申请。由于其他公司正在申请类似的“Cyber”商标，特斯拉申请“Cybercab”商标的申请已被叫停。代号TSLA

无人驾驶出租车计划：特斯拉即将于 6 月在德克萨斯州奥斯汀推出自动驾驶机器人出租车服务，人们对这一计划的期待也是特斯拉股价上涨的原因之一。该公司在最近的财报中重申了这一计划，使投资者保持高度乐观。

此外，美国与英国达成的贸易协议显示，对来自英国的汽车进口减少关税，以及降低对美国汽车的英国征税。涨幅创下自2月26日以来的最高水平。

美股周四开盘，三大指数齐涨，其中纳指盘初一度涨超1.1%。我们美股投资网昨日已提前指出，特朗普Z府要撤销原定于本月下旬生效的拜登时期AI芯片出口管制措施。这一政策转向，标志着对AI与半导体产业的监管或将出现重大松动，是对AI行业的重大利好。

文章回顾：谷歌崩盘了！深入解读 苹果谷歌200亿“分手费“

在AI和半导体板块的强势带动下，科技股集体上涨，成为美股早盘反弹的主要推动力。

上午10点，特朗普在新闻发布会上宣布，与英国达成了一项“全面且具有战略意义”的贸易协议。

该协议将降低美国产品在英国市场面临的非关税壁垒，同时英国也将被纳入“美国经济安全联盟”计划之中。他透露，美国将对英国商品征收10%的关税，以筹集约60亿美元的对外税收，这笔资金将部分用于保护美国本土钢铁产业。此外，他强调，该协议是未来美英双边关系的关键一步。

英国首相斯塔默则积极响应，表示该协议将促进美英双边贸易，并对两国的钢铁与汽车行业产生深远影响，同时保护并创造大量就业岗位。

此外特朗普还表示，对华关税水平“只能下降”。他对记者表示：“目前税率是145%，我们都知道它将会下调。我认为我们将建立非常良好的关系。”

特朗普还在白宫明确表示，“大家最好现在就去买美股！”他提到国会的法案和贸易协议将使美国“达到关键节点”，从而使得现在投资具有紧迫性；

美股投资网分析认为，这是非常明确的政策信号提振了盘中的投资情绪。讲话后，三大美股指进一步走高，标普500午盘曾涨近1.6%，纳指午盘一度涨2%，道指午盘一度涨近660点、涨约1.6%。

尾盘时段，特朗普表态将对极高收入群体增税，相关言论打压市场情绪，导致美股涨幅显著收窄。美股投资网了解到特朗普的提议包括为个人年收入至少250万美元、或夫妻联合收入达500万美元的人群新设立39.6%的税率等级。目前针对个人的最高税率为37%。

截至收盘，道指涨幅为0.62%；纳指涨幅为1.07%；标普500涨幅为0.58%。

盘中突发消息-短线机会

今天盘中，美股大数据StockWe.com 新闻监控系统获得华尔街第一手突发消息，消息人士向我们透露，周末特朗普亲自去会面中国的____去讨论关税问题。

消息人士透露，目前讨论的对华关税水平在50%至54%之间，远低于美国财政部长斯科特本周所称“不可持续”的三位数税率。据悉，这一新关税区间与特朗普上月与美国三大零售巨头高管会晤时探讨的方案一致。

当时标普500指数ETF，SPY 当天行权566的看涨期权Call才1.29美元。

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随后消息不断在华尔街传开，SPY一路疯狂暴涨

结果不到2小时SPY 当天8号到期的Call从1.2涨到4.5美元，翻了4倍！这就是末日期权的威力！

今天 量子计算股 QBTS 大涨51.23%！

原因是 D-Wave Quantum (QBTS) 公布的季度财报显示，该公司每股亏损(0.02)美元，超出分析师一致预期的(0.07)美元 71.43%。与去年同期的每股亏损(0.11)美元相比，增长了 81.82%。公司报告的季度销售额为 1500 万美元，比分析师一致预期的 1060 万美元高出 41.51%。与去年同期 246 万美元的销售额相比，增长了 508.56%。

首席执行官艾伦-巴拉兹（Alan Baratz）将本季度描述为 “可以说是 D-Wave 历史上最重要的一个季度”。其中最显著的成就之一是向德国尤里希超级计算中心出售了一台 Advantage 量子机器，从而增加了收入。

“巴拉兹在接受采访时说："从数字角度来看，一切都与系统销售有关。“直到去年年底，我们的业务模式都只专注于专业服务和量子计算机即服务。”

我们就在两周前，6.8美元的低价，提示VIP社群入手 QBTS，利润53%！

截图曝光：

我们美股大数据 StockWe.com AI量化选股选出来的 PONY，今天继续暴涨16%！

我们昨天VIP社群是在14美元再次入手。

截图曝光：

早在两周前，我们的 美股大数据 AI量化选股模型 就选出了 PONY，当时股价仅为 5美元，目前已经翻了350%

阿里巴巴开搜索引擎ZeroSearch

5月8日，阿里巴巴宣布开源了其创新的ZeroSearch搜索引擎，这一新技术不但能提升搜索效率，还大幅降低了运行成本。ZeroSearch结合了强化学习和大模型技术，可以通过预训练模型直接生成与查询相关的内容，而无需像传统搜索引擎那样依赖与外部数据库的交互。这使得它不仅能提供更精准的搜索结果，还能够根据不同的查询自动优化生成内容的质量。

在实际测试中，ZeroSearch的表现超出了很多人的预期。研究人员在多个知名问答数据集上测试了ZeroSearch的效果，结果显示，当使用一个70亿参数的微调模型时，ZeroSearch的搜索能力达到了33.06，而使用更强的140亿参数模型时，成绩更是达到了33.97，超过了谷歌搜索的32.47。这一成绩不仅显示了ZeroSearch在搜索准确性上的突破，还表明它在处理复杂查询和生成相关内容方面，已经有了传统搜索引擎所不具备的优势。

除了性能上的提升，ZeroSearch的另一大亮点是它能够大幅降低搜索引擎的运营成本。阿里巴巴表示，ZeroSearch比传统搜索引擎的成本要低约80%。这一点尤其对需要大规模、低成本搜索服务的企业来说，具有极大的吸引力。而且，ZeroSearch作为一个开源项目，也为全球开发者和企业提供了更多的选择，能够根据实际需要调整和定制，降低了应用门槛。

随着ZeroSearch的发布，阿里巴巴不仅在搜索引擎技术上取得了突破，还对全球搜索市场带来了新的竞争压力。尽管谷歌一直是全球搜索引擎的领导者，但ZeroSearch的推出可能会改变这一局面，尤其是在中国市场及特定行业领域。对于国内企业而言，ZeroSearch不仅代表着一个更智能的搜索工具，也为中国的搜索技术走向全球提供了新的机遇。

不过，ZeroSearch也并非没有挑战。尽管它在一些测试中已经超越了谷歌搜索，但在实际应用中，如何确保系统在各种复杂情况下的稳定性和高效性，仍然是未来发展的关键。同时，大规模的计算需求也是它必须面对的一个问题，如何进一步降低计算成本，提升效率，将决定ZeroSearch能否实现广泛应用。

总的来说，ZeroSearch的推出标志着搜索技术的一次重要进步。它不仅在搜索精度和效率上领先一步，还通过降低成本为企业提供了更灵活的选择。随着技术不断成熟，ZeroSearch有望成为搜索引擎行业的重要竞争者，并为企业提供更多创新的机会。

D-Wave Quantum (QBTS) 今天暴涨50%的原因是，公司公布的季度财报显示，该公司每股亏损(0.02)美元，超出分析师一致预期的(0.07)美元 71.43%。与去年同期的每股亏损(0.11)美元相比，增长了 81.82%。公司报告的季度销售额为 1500 万美元，比分析师一致预期的 1060 万美元高出 41.51%。与去年同期 246 万美元的销售额相比，增长了 508.56%。

首席执行官艾伦-巴拉兹（Alan Baratz）将本季度描述为“可以说是 D-Wave 历史上最重要的一个季度”。其中最显著的成就之一是向德国尤里希超级计算中心出售了一台 Advantage 量子机器，从而增加了收入。

“巴拉兹在接受采访时说："从数字角度来看，一切都与系统销售有关。“直到去年年底，我们的业务模式都只专注于专业服务和量子计算机即服务。”

今年，自动驾驶市场即将迎来一次划时代的爆发！

特斯拉下月将在奥斯汀启动Robotaxi，UBER和LYFT今年将在德州和亚特兰大推出自动驾驶出租车，谷歌旗下Waymo和Magna International计划到2026年底将亚利桑那州工厂的自动驾驶出租车生产扩大两倍。这一连串重大举措标志着:今年就是自动驾驶商业化爆发的起点。

而把时间线拉长，我们就知道这是一个万亿美元级的超级市场，未来十年，自动驾驶市场将从1.7万亿美元飞跃至3.9万亿美元，而完全自动驾驶市场将从2024年的600亿美元增长至2033年的2000亿美元！麦肯锡更是预测，到 2035 年自动驾驶可能创造4000亿美元的收入。

今天，我们将给大家深度分析，四家在自动驾驶领域的“佼佼者”，它们各自的技术优势和护城河？这些美股公司未来的增长潜力又有多大？我相信无论你是正在寻找下一个投资机会，还是想了解未来出行的颠覆性变化，这些公司都将是你必须关注的对象。

大家好，这里是美股投资网，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所资深分析师Ken创立，专注AI，挖掘美股投资机会，旗下 AI量化美股分析工具- 美股大数据 StockWe.com 每天追踪机构主力资金买卖情况，多空情绪。

MBLY

开始前，有个很关键的概念大家必须先搞懂，就是将自动驾驶汽车推向市场主要有两种方式

分别是

1. 渐进式部署（辅助驾驶演进路线）也称为从 L2/L3 向 L4 演进的路线。这种方式是目前大多数传统车企如特斯拉、奔驰、宝马、丰田等采用的方式，通过不断积累用户驾驶数据、训练算法，逐步迈向完全自动驾驶（L4/L5）。

先推出具备部分自动化功能的车辆（如自适应巡航、车道保持、自动变道等）。

逐步在更多场景下提高系统的自动化程度。

通过不断积累用户驾驶数据、训练算法，逐步迈向完全自动驾驶（L4/L5）。

优点：商业化路径明确，可边卖车边迭代。

缺点：需要解决过渡阶段“人机共驾”的责任与安全问题。

2. 直接部署完全自动驾驶系统（即 L4 Robotaxi 路线）也称为跳跃式发展路线，由一些技术公司（如谷歌Waymo、Cruise、百度 Apollo、AutoX）主导。

直接研发面向城市、园区等特定区域（即 geofenced 区域）运行的 L4 自动驾驶车辆。

多用于 Robotaxi（自动驾驶出租车）、无人物流车等形式。

优点：无需依赖驾驶员，真正实现自动驾驶愿景。

缺点：技术门槛高，部署成本高，受限于地理范围，扩展性慢。

而我们要分享的第一家公司是Mobileye ，美股代号MBLY ，就是专门给第二种方式，提供关键的技术“零部件”供应商。它主要提供自动驾驶所需要的核心-比如芯片、软件，还有一些传感器，是整个自动驾驶产业链里非常重要的一环。

在高级驾驶辅助系统（ADAS）这个市场里，MBLY的份额高达50%。它的核心产品EyeQ芯片已经被装进了全球大约三分之一的新车里。宝马、大众、福特、吉利、日产这些国际大厂都与它有深度合作。为什么？因为EyeQ不仅能处理复杂的视觉任务，还能在性能、能效和成本之间找到一个聪明的平衡，既能跑得快，又不耗电，还能控制价格，适合大规模量产。

你可以把它理解成自动驾驶版的英伟达，但不同于GPU在消费电子里的泛用，MBLY 是为车而生的，且已经被实打实装进了几千万辆车里。

而这背后，还有一层更深的逻辑。随着自动驾驶技术的普及，硬件差异将逐渐缩小，汽车间的差别会越来越小，未来的自动驾驶车可能都差不多，雷达多不多、算力高不高的差异将变得不再那么显著。真正的价值将集中在谁能提供最稳定的核心算法、最强的芯片平台、最容易大规模部署的自动驾驶解决方案。也就是说，卡脖子的不是车本身，而是算法、芯片和系统

MBLY正是这样一家具有代表性的企业。它的芯片和软件平台具备极强的通用性和可扩展性，能够跨多个OEM（原始设备制造商）进行部署，适配不同品牌、不同类型的车辆。可以说，MBLY的技术就像一把通用钥匙，为各大汽车品牌打开了迈向自动驾驶的大门。

当然，再强的技术如果不能实际落地应用，也是没有意义的。为此，MBLY选择与能够接触大量用户的出行平台合作，比如UBER和LYFT。

UBER作为全球最大的出行平台之一，拥有庞大的国际用户基础，能够帮助MBLY迅速实现自动驾驶技术的普及和商业化。相比之下，LYFT虽然在美国市场占有一定份额，但其国际影响力和市场规模与UBER相比仍有较大差距。LYFT的合作主要面向美国市场，并计划在2026年于达拉斯启动测试。尽管它的影响力不如UBER，但对MBLY而言，同样为其提供了一个宝贵的技术验证平台，帮助其优化自动驾驶技术。

2025年4月24日，大众汽车与UBER宣布建立战略合作伙伴关系，计划在未来十年内在美国部署数千辆自动驾驶ID.Buzz车队。值得注意的是，大众并不直接研发自动驾驶技术，而是依赖MBLY提供的EyeQ芯片和Drive系统。

以Drive系统为例，它集成了七个摄像头、三个激光雷达，是MBLY目前最先进的全栈自动驾驶方案，每一套硬件的价值高达数千美元。据美股大数据了解，对MBLY而言，这不仅是一次技术展示，更是全球商业化的关键突破口。预计到2026年，这些车将首先在洛杉矶上线运营，一旦成功，MBLY的技术就能迅速向全球复制，带来源源不断的营收增长。ID.Buzz将在普通车型的生产线上进行制造，意味着生产规模可以根据市场需求快速扩张或收缩。这对于MBLY来说，是一种轻资本的商业模式，他们依赖合作伙伴投资生产、管理车辆，而不需要自己承担整个车队的建设与运营，极大地节省了资本投入。

大众还将MBLY的技术部署到MQB模块化平台上，这个平台被广泛应用于高尔夫、帕萨特、Tiguan等畅销车型。考虑到大众年销量约为900万辆，其中MQB平台占据了200万辆左右，按每车150到200美元的Surround ADAS单价计算，这一合作每年可能为MBLY带来1到3亿美元的额外收入。

接下来，值得关注的是MBLY的SuperVision和Chauffeur等高端产品。MBLY计划在2027年或2028年开始实现这些产品的规模化，与奥迪和保时捷的合作将为其提供重要的市场验证。尽管SuperVision初期仅会应用于高端车型，但其1200到1500美元的单车价格远超传统ADAS产品。

结合这一定价，MBLY预计这一产品将在未来几年为其带来1亿到2亿美元的年收入。SuperVision和Chauffeur不仅展示了MBLY在高端市场的技术优势，还预示着其能够在不同市场细分中通过精确的产品定价和布局，进一步优化其利润结构。

总结来看，MBLY的战略布局非常清晰：先通过EyeQ打好基础，铺设市场覆盖；再通过SuperVision和Chauffeur冲击高端市场，实现更高的利润；最后通过与UBER等出行平台的合作，将其自动驾驶技术从实验室走向商业化，并推动全面落地。

UBER与LYFT

接下来我们美股投资网分析UBER与LYFT。在自动驾驶不断走向商业化的过程中，越来越多的技术公司选择与像 UBER 或 LYFT 这样的出行平台合作。这种合作背后不是简单的资源互补，而是自动驾驶产业从“技术突破”走向“真实落地”的必经之路。

无论是 MBLY 还是后面我们说到的另外一家公司，它们都不直接触达消费者，必须借助一个规模化、有真实需求的运营平台。而 UBER 拥有全球领先的叫车网络、调度系统和用户覆盖，是将自动驾驶车队推向市场的理想落地点。LYFT 也在这一方向上持续加码，与 MBLY 合作布局达拉斯市场的自动驾驶服务，试图在不大幅增加研发成本的前提下分享行业红利。

这些合作，不只是为了抢先跑通技术，而是抢占用户入口。因为最终决定一家自动驾驶公司是否成功的，不是它能不能跑，而是有没有人愿意坐。而这，正是 UBER 和LYFT 手里真正的筹码。

从市场格局上看，UBER 依然是毫无悬念的第一。根据StockWe.com截至2025年，它在美国网约车市场的份额依旧稳定在75%左右，而LYFT稳守25%。UBER 胜出的关键，一方面在于它更大的体量和国际化布局，但更深层的，是它已经逐步完成了从“烧钱换增长”到“盈利驱动”的转型。

看估值的时候，很多人只盯着企业价值与销售比 EV/Sales 或市销率（P/S），但如果脱离盈利能力看估值，本身就是片面的。

目前 UBER 的远期 EV/Sales 是 3.3 倍，略高于同行平均的 2.8 倍。如果单看这组数字，可能会觉得“有点贵”。但当你把净利润率放进来，就会发现答案完全变了样：UBER 的净利润率高达 22.4%，而同行平均还是负数。用资本市场的语言讲，这不是贵，而是“溢价背后有根”。

而把视角拉回它的主战场——美国本土市场，UBER 的估值逻辑就开始显得更扎实了。在美国市场，UBER 的市销率和EV倍数几乎与同行持平，甚至还出现了轻微折价。也就是说，在自己最核心的主场，UBER 的估值并不高估，甚至在某些维度上还有低估的空间。关键还是利润。DoorDash 和 LYFT 的净利润率还停留在1.2%甚至0.4%的水平，而 UBER 已经实打实地跑出超过 22%。它不是增长最快的，但是最赚钱的。

LYFT它的增长表现其实并不差。过去一年营收增速达到了 31.4%，明显领先于 UBER 的 18%。这说明 LYFT 仍有强劲的市场拓展能力，也表明它的品牌在一定用户圈层中有非常高的粘性和认可度。但它的问题在于盈利模型尚未跑通。毛利率虽然不低，超过 35%，但净利润率只有 0.4%，也就是说公司赚钱的效率非常低，靠增长拉动估值的逻辑在目前这个利率环境下并不好卖。

与此同时，UBER 的优势还不仅仅体现在财报数字上。它在自动驾驶、外卖、货运等多条业务线上已经建立了清晰的生态布局，正在逐步转型成一个多面向的平台型公司。它和自动驾驶公司的深度绑定，像小马智行、AUR、MBLY，大大增强了未来几年降本增效的确定性。而LYFT 目前还主要聚焦在网约车本身，虽然与MBLY有合作布局自动驾驶，但规模和深度都远不及 UBER 的开放式生态打法。

所以如果我们从宏观竞争结构、盈利表现、估值合理性和产业协同性等多个维度来衡量，UBER 目前的市场主导地位毋庸置疑。虽然估值看起来不便宜，但它用利润、现金流和全球化能力，撑起了自己的溢价；而 LYFT 虽然在品牌好感度和用户体验上依旧可圈可点，但想真正威胁到 UBER，可能还需要在盈利能力和平台外延方面有更实质性的突破。

PONY

最后给大家分析一支中概股，专门做自动驾驶软件的小马智行（Pony.ai），美股代号 PONY

首先，中国机器人出租车市场的快速增长，为小马智行提供了前所未有的机遇。根据高盛的分析，预计到2030年，中国机器人出租车市场将从2023年的5400万美元激增至120亿美元。这一增长不仅反映了市场需求的快速膨胀，也为小马智行在国内市场的进一步扩展奠定了坚实基础。更为关键的是，到2030年，机器人出租车车队规模预计将从2025年的0.41万辆增至50万辆，标志着公司未来增长潜力的巨大空间。

根据创始人兼首席执行官 James Peng表示，小马智行已经实现了全天候四级无人驾驶，并且能够在各种天气条件下稳定运行。公司已经做好了全面大规模商业化的准备，技术层面无疑已经达到了一个新的高度。

但仅有技术是不够的，小马智行也清楚，政策支持同样至关重要。它与地方政府的合作，帮助公司在中国一级城市获得了必要的运营许可证。最近，小马智行在北京南站、北京大兴机场和亦庄等重要交通枢纽推出了收费机器人出租车服务，吸引了大量用户，未来还会逐步扩展到北京市中心，真正让自动驾驶技术走进大众生活。

与此同时，小马智行在全球市场也逐步扩展。2024年，小马智行与丰田成立了合资企业，共同生产基于bZ4X的自动驾驶出租车。这项合作不仅帮助小马智行提升了生产能力，还为未来的自动驾驶运营价值链打下了基础，涵盖了从车辆维护到充电设施等关键基础设施的建设。

此外，小马智行与UBER的合作，更是推动其全球化的重要一步。根据计划，UBER 将把小马智行的自动驾驶车辆接入其全球打车平台，这项合作将在中东市场启动，并计划未来扩展到其他国际市场。通过UBER现有的全球用户网络，小马智行不仅能够迅速进入更多的市场，还可以加速其自动驾驶技术的普及和商业化。

除了车队规模的增长，小马智行的自动驾驶卡车业务也迎来了显著的增长。根据公司财报，自动驾驶卡车服务已实现 73%的同比增长，并成为公司目前最大的收入来源之一。随着在北京和广州新开通的路线，小马智行的自动驾驶出租车和卡车服务将大幅推动公司的收入增长，且这一领域的商业化进程具有较高的稳定性。

然而，尽管市场潜力巨大，小马智行也面临不小的挑战。首先，公司的商业化初期波动性是一个不可忽视的问题。公司首席财务官明确表示，收入和利润率将出现大幅波动，特别是在自动驾驶服务的初期阶段。这意味着，尽管技术和市场前景广阔，投资者仍需面对不确定性。在商业化尚未完全稳定的阶段，公司的业绩波动很可能导致短期内的财务不确定性。

此外，小马智行所面临的市场竞争也日益激烈。除了百度Apollo、文远知行等公司，更多的竞争者正在涌入自动驾驶市场。虽然小马智行在技术和政策支持方面有明显的优势，但如何在竞争日益激烈的市场中保持技术领先并扩大市场份额，将是决定公司未来成败的关键。

在盈利模式上，尽管机器人出租车和自动驾驶卡车的市场需求庞大，但其盈利模式尚需进一步验证。未来，如何将这些收入来源长期稳定增长，并提升车费收入和货运服务收入的可预测性，将决定小马智行是否能真正实现盈利的稳定性。

早在两周前，我们的美股大数据 AI量化选股模型就选出了 PONY，当时股价仅为 5美元。

本周三已经暴涨到14美元，涨幅近300%！

而在上周五5月2日，我们公众号文章也再次提醒PONY，它又一次被我们AI选股选中，当时9.5美元。

我们统计了4月28日到5月6日AI选股选出来票的结果，共9笔，盈9笔，胜率 100%，累计盈利83.77%，复合增长率219%。

我们美股投资网每天通过分析整个华尔街海量的交易数据，上万家公司的新闻，机构和散户的行为，获得有价值的洞察和信息，然后通过数学模型去建模型，不断优化更新我们的AI大模型选股。我们已经深耕美股15年，做深做精，VIP会员总人数超2万，是全球头部的金融服务公司，力求做到远超大盘的回报。

好了，今天的分析到这里就结束了，你认为上述4家公司哪个最值得投资？欢迎加我们分析微信号详聊！

在中美即将举行经贸会谈的消息推动下，美股三大股指开盘上涨，市场情绪普遍乐观。但上午10:30分左右，谷歌和苹果的股价大幅下跌，拖累美股下跌。

下午2点，美联储宣布将基准利率维持在4.25%-4.50%区间，符合市场普遍预期。这是美联储连续第三次宣布维持利率不变，反映出美联储在面对不断上升的通胀和失业风险时，采取了更加谨慎的政策立场。美联储在声明中强调，通胀和失业风险的双重上升，表明当前经济形势依然充满挑战。

美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上指出，关税的影响比预期的要大得多，并且关税已成为推动通胀预期的主要因素。他强调，如果关税进一步增加并持续下去，将可能导致更高的通胀和更低的就业。鲍威尔还表示，避免持续通胀的关键在于关税的规模、实施时长以及通胀预期的管理。尽管未能给出明确时间表，但他指出如果关税水平保持不变，今年将难以在实现双重使命——即稳定价格和充分就业方面取得显著进展。

这一表态增加了市场对于未来经济政策和货币政策走向的不确定性，导致美股在美联储宣布决议后先极速下跌，随后市场震荡走高。

美股尾盘，特朗普计划撤销拜登Z府的AI芯片限制，市场情绪有所回升。芯片股英伟达上涨2.7%，高通涨幅达2.3%，为美股大盘提供了支撑，推动美股最终扭转跌势，收复部分失地。

截至收盘，道指涨幅为0.70%，；纳指涨幅为0.27%；标普500涨幅为0.43%。

谷歌暴跌原因

今日美股盘中，谷歌股价一度跌超10%。我等这一天等了很久，因为随着ChatGpt用户越来越多，一定会抢占谷歌搜索需求。

背后的原因是苹果正考虑在其 Safari 网页浏览器中加入人工智能搜索功能，此举被市场解读为苹果或将终结与谷歌之间长期且金额巨大的搜索合作关系，其潜在影响指向整个搜索引擎行业的权力格局重塑。

在由美国司法部主导、针对Alphabet的反垄断诉讼中，苹果公司互联网软件与服务高级副总裁Eddy Cue的证词成为焦点。该诉讼的核心在于质疑苹果与谷歌之间一项年价值约200亿美元的协议，该协议确立了谷歌在苹果设备上的默认搜索引擎地位。法律层面的潜在变局，叠加苹果战略方向的调整，使得双方合作关系的未来蒙上阴影，并直接引发了市场对谷歌核心业务前景的担忧。

来自苹果设备的搜索流量，对于谷歌而言占据了其总流量的重要组成部分。每年高达数百亿美元的授权费用，虽构成谷歌的一项显著成本，但也为其在苹果生态系统中构筑了坚固的流量护城河。然而，在以生成式AI为核心驱动力的新技术浪潮下，苹果的战略考量显然超越了传统的商业合作模式。

长期以来，苹果构建其生态系统的核心逻辑在于用户体验的闭环管理，力求在不同苹果服务之间的流转过程中，减少对第三方环节的依赖。在AI赋能之前，搜索引擎在苹果的生态战略中，更多扮演着信息查询工具的角色。然而，大模型技术的演进，正在将搜索引擎从单纯的“信息出口”提升至未来AI生态的“关键基础设施”。

当前的技术趋势表明，大模型与搜索引擎并非替代关系，而是高度互补。自主掌控搜索引擎，将使苹果能够获取训练其AI模型所需的关键数据资源，并构建差异化的AI应用生态。对比现有AI产品可以发现，例如OpenAI的ChatGPT在缺乏实时信息检索能力时，其回答的准确性和时效性将大打折扣，而微软的Copilot则通过集成必应搜索引擎，显著提升了其信息服务的质量。

此外，诸如本地信息查询、天气预报等贴近用户生活场景的服务，同样依赖于实时的在线数据支持。一个真正以用户为中心的AI模型，离不开强大的搜索引擎作为其信息支撑。

从战略层面分析，苹果对核心技术的自主掌控具有高度偏好。这家在通信基带等关键领域都坚持自主研发的企业，势必不会将未来AI时代的数据命脉拱手让与他人。此前，第三方搜索引擎在与Siri等苹果服务的集成过程中所暴露出的体验问题，无疑也加速了苹果自研搜索引擎的进程。

此外，用户隐私保护是苹果战略考量的另一重要维度。相较于依赖广告营收的科技巨头，苹果一直将用户隐私置于核心价值。在AI时代，用户与智能助手的交互将产生大量敏感数据，若搜索引擎的控制权掌握在以广告为主要商业模式的公司手中，用户隐私泄露的风险将显著增加。美国司法部对谷歌数据处理practices的质疑，进一步凸显了苹果在隐私方面的战略考量。

从经济效益角度分析，对于拥有庞大用户基础和现金储备的苹果而言，构建自主搜索引擎亦具备显著的商业价值。此举不仅能够摆脱对谷歌高额授权费用的依赖，更能将苹果生态内的巨大流量转化为其AI生态的竞争优势，进一步增强其在科技行业的领先地位。

综上所述，苹果在AI搜索领域的战略布局，是其在智能化时代构建核心竞争力的关键举措。这不仅是对现有生态的完善，更是对长期占据市场主导地位的谷歌发起的直接挑战。尽管谷歌在搜索引擎领域拥有深厚的技术积累和用户基础，但在AI驱动的新搜索范式下，苹果凭借其强大的软硬件整合能力和庞大的用户规模，具备颠覆市场格局的潜力。未来，搜索引擎市场的竞争将更加复杂和激烈，而谷歌能否有效应对这一挑战，将直接关系到其在未来科技生态中的地位。

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除此之外，苹果亲自掌握一个搜索引擎，还有利于实现他们的隐私承诺。

大家都知道，无论是谷歌还是必应，本质上都是靠各种服务收集用户数据，然后卖广告为生的广告商。

因为长期和“隐私黑洞”谷歌合作，外网上苹果一直被某些“隐私卫士”当成靶子打。

在未来的 AI 时代，“搜索”这事，暴露的个人信息也会越来越多。

可能你与 Siri 的每一次对话，都会有部分内容被送到搜索引擎里去，为 Siri 的回复提供参考。

如果这个搜索引擎背后不是苹果，而是靠卖个性化广告为生的谷歌。。。

要知道，连美国司法部都怀疑谷歌是一种隐私威胁。

而刨去这两件事情不谈，只从赚钱这个角度来看，对于目前的苹果来说，做一个搜索引擎似乎也是稳赚不赔的。

从过去十年的经历就能看出，即使苹果早早公开为自己的搜索引擎做技术储备，甚至直接从谷歌挖人；

但由于苹果设备的庞大规模，谷歌仍然愿意“忍辱负重”，每年白送苹果几十上百亿的收入。。。

由此看来，苹果完全可能采取这样的策略：

在搜索引擎成熟之前，继续像过去一样，从谷歌那白捡好处；而搜索引擎成熟之后，那也没谷歌的事了。

毕竟，搜索引擎真就是个印钞机。。。

全球第六大搜索引擎，以保护隐私著称的 DuckDuckGo ，在不销售个性化广告的前提下（保护隐私嘛），每年都能有上亿美元的广告营收。

要知道，它在全球只有 0.54% 的市场份额！

苹果要是搞个自有的搜索引擎，有分析师认为，每年可能会创造出与 Apple Watch 规模相当的收入来源。

而在去年， Apple Watch 可是卖掉了 5390 万块。

即使按最便宜的 Apple Watch 7 发售价 400 刀算，至少也是个 200 亿的收入。。。

如果这个估算靠谱，那苹果涉足搜索引擎，真就是个不太可能赔本的生意。

在差评君看来，苹果进一步入局搜索引擎，最有可能相关的因素就是想给自家的 AI 加 Buff 。

这和苹果一贯以来在“创新”方面的思路，可以说是不谋而合。

或许是 iPhone 和 iPad 的诞生太过震撼，让大家对苹果的“创新”有了些误解。

实际上苹果的创新，更多的表现在“只有苹果能做”，而不是“敢为人先”，去创造一些过去不存在的东西。

苹果自诞生以来，鼎鼎有名的产品线里，很多都不是开山之作。

本质上， iPod 不过是果味随身听、 Macbook 是果味笔记本、 Vision Pro 是果味混合现实（ MR ）头显。。。

1994 年的索尼 MZ-E2 随身听

甚至连苹果起家的 Apple II/Mac 产品线，也不过是乔布斯味个人电脑。。。

但苹果，就是有一种力量，能把他们和其他同类产品区分开来。

在 2012 年，库克就用“Only Apple can do”（只有苹果能做）为苹果的硬件、软件和云服务做了总结。

大模型也是一样。

“苹果大模型”不在于“大模型”，而在于“苹果味”——只有苹果能制造的大模型体验。

苹果味一般会包含什么？

易用、便捷、省心、可靠。。。总而言之，就是让用户不会感到自己正在使用“技术”。

现在我们能接触到的大模型，大多只能当成加强版搜索引擎，或者是智能化废话生成器，而且都必须保持在线才能使用。

拿“果味指数”来打分，这种半成品的纯在线 AI ，只能算是不及格。

苹果的风格的大模型，会是什么样的呢？

库克已经给我们打了样， iOS 17 已经公开的 AI 智能更正和输入预测就是例子。

用户根本不会知道自己在用大模型，只会觉得，“苹果的输入预测真准”。

结合苹果的风格和操作，我们大胆推测，苹果大模型下一步的发力方向，可能会是很多人忽视的系统级搜索， Spotlight 。

过去， Spotlight 主要以本地的搜索为主，只是会附带上一两条在线的搜索建议，整体作用有限，因此存在感不高。

但是，如果结合自有搜索引擎和大模型，把它变成一个一站式搜索中心呢？

在这个搜索中心里，只要输入关键词，用户不仅能获得传统的本地结果和搜索引擎的网络结果，还能立刻得到大模型对网络内容的总结。

考虑到苹果对整个生态的掌控力，苹果甚至可能可以要求小红书、微信、淘宝、地图等无法被传统搜索引擎检索的应用，对 Spotlight 开放搜索功能，让用户真正一站式的解决所有搜索问题。

千万别以为这是妄想。

就在几个月前，华为就已经敲开了小红书等一堆国产应用封闭的大门。。。

想想看，原先做旅游攻略，可能得要在传统搜索引擎、地图、小红书攻略之间反复横跳。

但如果苹果真的做成了这种级别的统一搜索，用户只要一个 Spotlight 或者 Siri ，一次直接解决所有搜索问题。

完美符合苹果的设计哲学！

不过，如此深入的整合，在技术上绝对不是一件简单的事。

在此基础上，苹果准备涉足大模型供应链的上游就很好理解了。

苹果如果真要做到这一点，那它还真得深入大模型的上游，在搜索引擎、训练数据库、算法模型等基础上亲自操刀，在系统、应用和硬件上深度优化，才有机会创造出真正“苹果味”的大模型。

谷歌GOOG股价暴跌10%，原因是苹果公司（NASDAQ:AAPL）正考虑在其 Safari 网页浏览器中加入人工智能搜索功能，Alphabet（NASDAQ:GOOGL）的股价因此下跌了 6%。此举有可能挑战谷歌在搜索领域的领先地位。

在 Alphabet 股价下跌的同时，苹果服务高级副总裁艾迪-库伊（Eddy Cue）透露，Safari 的搜索使用率在 4 月份首次出现下降。库伊还表示，苹果正在积极研究在其浏览器中增加人工智能搜索功能。这一进展引发了人们对 Alphabet 未来搜索收入的担忧，认为苹果可能正计划减少对谷歌搜索引擎的依赖，这可能会影响 Alphabet 的广告收入。

Cue 的言论最初由彭博社报道，是在对谷歌搜索行为的审判中曝光的。庭审显示，苹果考虑将 Perplexity 和 Anthropic 等其他搜索服务提供商作为潜在的替代方案。这一披露令投资者感到不安，因为谷歌的搜索引擎一直是 Alphabet 的主要收入来源，市场趋势的任何变化都可能产生重大的财务影响。

苹果可能进军人工智能搜索领域的全部影响仍不确定，但 Alphabet 的股价反应表明，投资者立即担心，如果苹果成为该领域的竞争对手，该公司是否有能力维持搜索相关的收入。

在即将召开的美联储议息会议前夕，摩根大通在最新报告中发出警告：面对经济增长放缓的前景，美国或难以充当理想的避险港湾。美联储主席鲍威尔及多位官员正试图在遏制顽固通胀与避免经济衰退之间寻求平衡，但市场对“软着陆”的高度期待，或已孕育风险。

摩根大通策略师马特伊卡（Mislav Matejka）在向客户的报告中指出，尽管美股经历波动后实现反弹，但当前估值依旧偏高。标普500指数的远期市盈率达21倍，依赖的是今年和明年企业盈利分别增长10%和14%的预期，而这尚未反映任何实质性的衰退风险。

他强调，一旦美国经济陷入衰退，全球增长和海外市场将同步承压。历史经验显示，美国资产在市场剧烈波动时通常更具韧性，但本轮情况可能不同，科技股与美元或难以延续作为避风资产的角色。简言之，美国不再是一个理想的“避险地带”。

尽管劳动力市场等领域依然表现坚韧，但衰退迹象正在加速显现。越来越多的投资者开始担忧，美联储避免深度放缓的时间窗口正在收窄。根据CNBC的最新调查，市场对美国经济在未来陷入衰退的概率预期，从1月的22%飙升至目前的53%。多数受访专家认为，即使面临通胀压力，美联储在经济增长疲软时仍可能倾向于降息。

多项数据亦印证了这些担忧。供应链持续承压，美国港口进出口量大幅下滑；世界大型企业联合会发布的消费者预期指数更是降至2011年以来新低。

嘉信理财高级策略师戈登（Kevin Gordon）补充指出，虽然市盈率是市场分析的重要工具，但在企业盈利前景不明的背景下，估值判断变得尤为棘手。他警告，贸易政策的不确定性已开始对实体经济造成实质影响。若经济疲弱趋势持续自我强化，即使政府采取重大贸易举措，恐怕也难以逆转局面。

美股盘前，Palantir公布的季度业绩不及市场预期，特斯拉销量亦未达到预期，加重了投资者对科技企业盈利能力的担忧。多家美欧企业则警告称，美国当前的关税政策正在侵蚀其利润空间。这些因素叠加，导致美股三大指数低开，纳指跌约1.2%领跌，标普500指数下跌1%，道指跌幅亦达到1%。

随后早盘时间内，美国财政部长贝森特表示与多个商业伙伴的谈判进展顺利。英国声称和美国接近达成贸易协议，预计将于本周签署协议。此言一出，市场情绪部分修复，美股跌幅逐步收窄，纳指跌幅收敛至0.6%。

午后，美国总统特朗普与加拿大总理马克-卡尼会晤后，美股震荡加剧。这是卡尼今年初就任以来美加两国领导人首次开启正式谈判。

卡尼在谈判中表态强硬，向特朗普表示“他的国家永远不会被出卖”。卡尼此次激烈表态，与他对特朗普激进关税政策的长期不满有关，也与特朗普此前多次发表“吞并加拿大”之类的挑衅性言论有关。

此外特朗普在会谈中收回了此前对贸易协议“即将达成”的承诺，表示“我们没必要签协议”。该表态明显与财政部长贝森特本周稍早的积极言论相矛盾，

截至收盘，道指跌幅为0.95%；纳指跌幅为0.87%；标普500跌幅为0.77%。

转机出现

美股盘后，局势出现重磅转折！中国商务部发声称，中方对美方信息进行了认真评估，在充分考虑全球期待、中方利益、美国业界和消费者呼吁的基础上，决定同意与美方进行接触。受此消息提振，市场风险偏好迅速回升，美国三大股指盘后齐涨，其中纳指期货涨幅超过1%，科技七巨头也在盘后交易中集体上涨！

美股大数据AI选股

去年12月我们超级看好的 AI医疗股HIMS，昨日财报表现亮眼，该公司报告第一季度营业收入为5.86亿美元，超过FactSet共识预估的5.39亿美元。调整后的息税折旧摊销前利润为9110万美元，优于6100万美元的共识预期。

该公司维持其2025年营业收入指导，并略微上调了全年盈利的预期，显示出公司未来增长的信心和稳定性。强劲的财报支撑今日HIMS狂飙。

值得注意的是，今天美股大数据 AI量化选股自发布大模型以来，首次在HIMS身上出现10颗星的满分评级，这表示市场对其高度看好！

HIMS的空头仓位昨天激增，反而给它今天的暴涨提供上升燃料，因为出现了逼空行情。

火力全开模型提示42美元入手，HIMS截止收盘上涨到50美元，涨幅20%！

此外，全球自动驾驶商业化领导者小马智行(PONY)与Uber(UBER)今日宣布达成全球战略合作，小马智行Robotaxi服务和车队将在今年下半年接入Uber平台，共同加速自动驾驶技术商业化落地。

美股投资网分析认为，这一合作将为PONY提供更广泛的市场和客户基础，能够推动其在自动驾驶领域的快速发展。

早在两周前，我们的 美股大数据 AI量化选股模型 就选出了 PONY，当时股价仅为 5美元。

今天已经暴涨到14美元，涨幅近300%！

上周五5月2日，我们公众号文章也再次提醒PONY又一次被我们AI选股选中，当时9.5美元。

文章回顾 https://stockwe.com/doc/dcio99e66d3b

我们统计了4月28日到今天5月6日AI选股选出来票的结果，共9笔，盈9笔，胜率 100%，累计盈利83.77%，复合增长率219%。

我们的目标已经不是一年30-50%的回报，我们既然有能力一周选出几个好公司，我们目标是远超大盘 200%-500%的回报！

我们美股投资网每天通过分析整个华尔街海量的交易数据，上万家公司的新闻，机构和散户的行为，获得有价值的洞察和信息，然后通过数学模型去建模型，不断优化更新我们的AI大模型选股。

我们已经深耕美股15年，做深做精，创始人是前纽约证券交易所分析师Ken，利用大数据+ 人工智能，建立了一个电子化的每日股市数据库 美股大数据 StockWe.com，以追踪对比股票表现，每天分析上百条新闻，挖掘出被大部分散户忽略的潜力股。

AMD盘后财报

AMD周二公布的第一财季收益超出预期，并对本季度收入给出了强劲的指引。

AMD第一季度营收74.4亿美元，同比增长36%，预估71.2亿美元；调整后每股收益0.96美元，上年同期0.62美元，预估0.94美元；调整后运营收益17.8亿美元，同比增长57%，预估17.6亿美元；调整后运营利润率24％，上年同期21％，预估24.6％。AMD第一季度研发支出17.3亿美元，同比增长13%，预估16.9亿美元；资本支出2.12亿美元，同比增长49%，预估1.726亿美元。

AMD预计第二季度营收71亿美元至77亿美元，市场预估72.3亿美元。

该公司的数据中心部门，包括人工智能（AI）图形芯片和中央处理器的销售额，超出了预期，增长了 57%。

AMD的预测还包括 8 亿美元的成本，该公司表示，这是由于本季度美国限制了该公司部分人工智能芯片的出口而产生的。

财报公布后，收跌近2%的AMD盘后拉升、扭转跌势，一度涨超7%。但此后业绩电话会上英伟达再提出口管制影响，盘后股价曾转跌并跌超1%，此后再度转涨，现涨超1%。

此外超微电脑SMCI 公布了截至2025年3月31日的2025财年第三财季业绩。数据显示，该公司Q3不包括部分项目的每股收益为0.31美元；销售额为46亿美元，不及市场预期，而部分分析师在该公司上周发布初步业绩后已经下调了预期。

此外，超微电脑预计，截至 6月份 的第四财季，销售额将达到 56亿至64亿美元，不包括部分项目的每股收益为 0.4至0.5美元。然而，分析师平均预计该公司Q4销售额为 65.9亿美元，每股收益为 0.64美元，这一预期明显高于公司的指导区间。

不如预期的业绩和预测令超微电脑的投资者感到担忧。公司将客户推迟采购计划列为业绩不及预期的主要原因。

超微电脑首席执行官 Charles Liang 在声明中表示：“我们确实预计其中许多承诺将在 6月和9月 季度实现，这增强了我对我们实现长期目标的信心，但经济不确定性和关税可能会产生短期影响。”

超微电脑在上周表示，第三财季的毛利率比上一季度低了 220个基点，主要由于“老一代产品导致库存储备增加”和“加速新产品上市时间”的成本增加。

业绩发布后，超微电脑美股盘后跌超5%。