美股HIMS的股价今天大涨27.7%的主要原因是该公司在美国“超级碗”（Super Bowl）上高调宣传其复方塞马鲁肽（semaglutide）注射剂，这是一种传统减肥药的替代品。该广告使网络流量增加了 650%，表明消费者的兴趣有所提高。

瑞穗银行（Mizuho）分析师贾里德-霍尔茨（Jared Holz）在给客户的一份说明中说，散户投资者似乎在追捧该公司股票的上涨势头，另外一个原因是参议院批准小罗伯特-肯尼迪担任特朗普卫生部长，肯尼迪领导的卫生与公众服务部在涉及减肥药时将对复合药生产商采取相当宽松的态度，”前提是这些药物被认为是安全的。

Hims & Hers 公司销售的是诺和诺德公司的 Wegovy 和 Ozempic 的活性成分 semaglutide 的复方制剂。在过去的 12 个月里，Hims & Hers 的销售额增长了近一倍。

早在两个月前，美股投资网团队就深入分析过，HIMS股票的增长潜力，公司是一家线上药房+远程医疗+减肥药+脱发治疗等健康营养品的公司，Hims & Hers Health, Inc.

从收入方面来看，HIMS在第三季度实现了4.016亿美元的营收，同比增长了77%。更为引人注目的是，这一增速显示出明显加快的趋势：第一季度增长46%，第二季度增长52%，而第三季度则进一步加速（77%）。这不仅反映了公司业务的快速扩张，也体现了其在执行和市场适应上的持续优化。

更让人印象深刻的是利润表现。HIMS的经调整EBITDA达到了5110万美元，同比增长接近400%，利润率提升至13%。相比之下，竞争对手TDOC的利润率始终在较低水平徘徊，且仍在亏损中。HIMS的这一亮眼表现，很大程度上得益于其高效的成本控制和人工智能的应用，特别是在订阅用户快速增长的背景下，公司能够通过规模效应提高边际利润，保持了可观的盈利能力。

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美股公司Applovin代号 APP暴涨的原因是，公司在2月12日盘后公布2024年四季度财报。业绩全面超预期的背后，其实隐含了更关键的点——Applovin电商广告的增长逻辑正在逐步被印证。

而电商广告的TAM相比游戏广告，是池塘与大海的规模区别，因此Applovin一旦被市场认定为能够在电商广告领域也能“一番作为”，那么这个成长预期将会被显著抬高，估值自然也会踏入更高的台阶。

具体来看：

1. Q1指引显著beat：对于Applovin，美股大数据最关心的就是关于1Q25的指引。不仅在于当下处于新一财年年初，更重要的是Applovin的增长看点正在发生重要切换——从游戏市场到电商零售市场。

而1Q25明显超出市场预期的广告收入指引，可能意味着管理层对推进电商广告的渗透非常有信心。这与年底渠道反馈结果相呼应——中小广告主对Applovin的测试效果（广告ROAS）比较惊喜，认为单纯从变现效率ROAS的角度来说，不亚于社媒巨头Meta（虽然点击转化不如Meta，但Applovin的CPM显著更低）。

2. Q4初见投入增加迹象：Q4当季的表现同样让市场眼前一亮。归根结底，还是来源于广告收入端的超预期，广告利润率（Adj. EBITDA）则环比略微下滑了0.5pct，拆分成本费用来看，美股大数据估算服务器带宽摊销折旧的成本以及租用第三方云服务的成本增速有一定抬头。

不过对于自有App服务，公司则在提高整体经营效率（EBITDA）的目标下继续主动调整，因此也带来了Q4公司继续裁员的动作。距离8月那一波60多人，Q4又涉及了120名员工优化（不包含Adjust的拆分），因此产生了更多的裁员补偿支出。

3. 灵魂拷问，为什么Applovin跨领域也能“成功”？：对于Q4当期表现，以及2025年Q1的指引，尽管机构对Applovin的电商广告初期进展顺利，通过渠道调研有一定预期，但为什么能够获得广告主的青睐，也是当下最大的预期差。

美股大数据有同样的好奇。虽然在此前深度中，美股大数据认为Applovin有希望在电商广告中获得一些份额，但同时也表达了Applovin在电商领域的用户数据上没有优势，在推进过程中需要费一些功夫的小担忧（比如用于渠道铺设的销售费用增加）。

但显然无论是调研情况还是Q4显示出来的获客效率，Applovin至少在电商广告推进初期，反而是更容易获得客户的主动靠近。

那么对电商零售类的广告主而言，Applovin到底有什么稀缺性呢？

通过研究，美股大数据认为有三点需要重视和调整认知：

（1）目标用户群体重叠：Applovin虽然主要市场在游戏领域，但对于更愿意接受游戏内广告的目标用户而言，这部分用户其实是偏向年长、女性的轻度游戏用户（中重度用户，会更乐意选择直接付费而非广告激励），而这部分用户实际上与电商零售广告主的目标用户有并不低的重叠。因此零售广告主，比如尤其是女性向需求的商品（化妆品等），选择目标群体更集中、且报价更低的Applovin，反而可以获得不错的广告ROAS。

（2）注意力时长更高：一般而言，同一用户在游戏应用中的注意力或时长会明显高于普通的网页、社区平台浏览交互。且对于通常30s至60s的游戏广告激励而言，用户一般不能像在Instagram上划过或者是在YouTube上看5s-10s就点击跳过。因此投放游戏激励广告，于广告主而言，能够获得更高的注意力和潜在转化率。

（3）避免单一渠道过度依赖：头部的广告平台，近两年在通胀、技术领先的带动下，竞争优势尽显，体现为eCPM单价持续上涨多个季度。尤其是Meta系，对于一些中小商家而言，已经逐渐有些不堪重负。因此避免过度依赖单一营销渠道，也是广告主，尤其是中小广告主的核心诉求之一。

Applovin的出现无疑是解了这些中小广告主的燃眉之急，尽管Applovin可能不具备社媒的用户广泛化行为数据优势（更多的是用户背景标签数据），但以1/5的报价，几乎能够获得同样高的ROAS，零售类广告主没有理由不去试一试。

而相比于TikTok早期推进广告的情况不同，作为中介平台的Applovin，广告库存的上限可以快速扩展，并不会有明显的天花板。这种情况下，能够让一段时间的eCPM报价并不会因为可用库存紧张而短期急剧上升，造成ROAS的不稳定波动。

因此上述<1-3>的核心逻辑下，Applovin至少在电商广告的渗透初期，并不会遇到太多阻力。而更关键的是，多倍规模于游戏广告市场的电商零售广告市场，Applovin哪怕只是获取很小的份额，也足以在当前不足50亿的广告收入上带来剧烈的增幅。这也是市场对Q4财报反应强烈，盘后大涨30%背后隐含的积极预期演绎。

4. 重要财务指标一览

美股大数据观点

客观而言，在Q4财报之前市场对Applovin的短期业绩和发展前景，是相对偏向积极的，具体体现为在当下的估值水平中，已经部分打入了25/26/27年分别实现1-2亿、5-10亿、10-15亿规模并不断加速增长的电商广告预期。尽管这个规模和头部的电商广告平台同行相比显然不高，但对于Applovin而言，已经带来了5%+、10%+、15%+的总营收增量以及更快速的盈利增长预期。

但与此同时，游戏市场持续低速徘徊，Applovin在游戏应用内广告市场的份额已经超过了30%，成为实际的龙头老大。哪怕仍然存在进一步提高的可能，难度无疑是要明显增大的。

因此财报之前的1250亿市值，隐含的明显高于Meta、Google等广告平台同行的估值——相对26年业绩，28x的EV/adj. EBITDA，已经包含了一部分的电商广告预期，并且将Applovin置于软件平台同类进行对比估值。

这也是去年底Applovin被知名分析师Lauren Balik做空的原因之一，除此之外，Balik也提及了Applovin误导用户点击广告、游戏广告加载率过高以及复杂的股权结构涉嫌洗钱等质疑点。针对最后一点，美股大数据暂不做讨论。但前两点的问题，从此前的调研来看，广告主并非不知情。但出于转化效率的优势来看，短期内广告主似乎还没有更好的选择。或许需要等到Unity完善好算法推荐系统，优化广告技术之后，才能对客户需求带来影响。

但就算在这样的积极预期下，Applovin仍然交出了一份超预期的当期业绩和漂亮指引，仅有的瑕疵——自有App收入不及预期，在电商广告的核心增长逻辑下已经不值一提。更何况，管理层还在通过进一步的主动调整（绩后电话会上甚至直接宣布剥离该项业务），来提高自有App业务的变现率（EBITDA），使得短期调整并未给利润端带来拖累。因此盘后市场兴奋爆拉30%，不仅仅是对Applovin进军更广阔电商广告市场后站住脚的乐观期望，也有对管理层思路清晰且高效经营能力的嘉奖。

爆拉之后1650亿市值的Applovin，对应26年市场预期（美股大数据上调10%），EV/adj. EBITDA=33x, 26年未来三年CAGR增速有望保持在25%以上水平，目前的估值虽然横向来看不低，但对比自身，当下仍然不含明显泡沫。而若Unity、TikTok等竞对的各自问题短期还是难以解决，那么对于Applovin来说，强势期有望持续。

早在89美元的时候，美股大数据 AI量化金融分析工具 StockWe.com 就发掘出 APP的增长潜力

以下为详细分析

一、广告超预期，正式踏入电商领域

四季度Applovin实现总营收13.7亿，同比增长44%，相比Q3加速。不仅高于原先的公司指引上限12.6亿，也高于市场一致预期。

其中占大头的广告收入（原软件服务收入），更是达到了73%的增速，实现近10亿的收入，也是主要超预期的地方。四季度自有App收入同样小超预期，尽管仍然处于主动调整过程中。

Applovin连续多个季度的高速增长，与其所处的主要市场——游戏行业，似乎非常割裂。根据Sensor Tower的手游数据，整体游戏以及休闲游戏，流水增速均略有下滑。不过，在与Applovin变现更相关的下载次数上则有一定回暖。但无论如何，这样的行业表现对于Applovin的增长而言，没有太多帮助，因此Applovin更多的是靠自身Alpha，来占到更多的份额。

但目前Applovin在广告中介行业的市场份额已经达到10%，在更细分和精准的游戏获客广告细分市场中，Applovin已经居于龙头地位，甚至甩开了Google和Meta。如果将Q4广告全部纳入到游戏类广告，那么Applovin在2024年已经达到30%以上的市占率水平，相比2023年提升了10pct，高于2023年相对2023年提升的7pct。

虽然不排除2024年在Axon 2.0的带动下，提高市占率的速度会更快，但要在已然不低的市场份额下加速拉市占率，显然难度也并不小。因此，再通过结合市场预期和渠道反馈，美股大数据预估，Q4的10亿广告收入中，可能包含了5000万～1亿美元的电商广告收入。这比财报前一些相对积极的机构预期3000-5000万美元而言要更高一些，隐含Applovin的电商广告推进短期非常顺利。

二、AI投入或有确认，靠裁员提效继续保持高水平盈利能力

四季度整体公司实现EBITDA利润率61.8%，小超市场预期，其中主要预期差在于对自有App的调整力度上——实际公司采取了更激进的提效动作。一方面裁员力度更猛，另一方面指引下季度的收入滑坡更快，说明Q4关闭了更多的低效工作室，从而使得在Q4自有APP的EBITDA利润率回到19%的高水平上。

但广告利润率实际环比有所降低（从Q3的78.2%下降至77.7%），美股大数据通过拆分估算，发现多支出的费用似乎并不是用于电商拓客的营销费用上（Q4还在同比下滑）。而是在营业成本中的“服务器摊销费用”、“第三方云服务租赁费用”等其他成本上，看到了一些增加和抬头趋势。（以下为美股大数据拆分估算值，明确数值需要查阅提交SEC的完整年报）

三、展望亮眼，增长、赚钱一个不落

对于估值都押宝在未来成长上的Applovin来说，管理层的展望非常重要。短期关于1Q25的展望上：

（1）广告展望乐观：预计Q1广告收入同比增速52%-55%，明显高于市场预期的增速40%。预计Q1自有APP收入同比下滑12%-15%，相比Q4要继续恶化。显然，管理层还在继续主动调整App业务，提高整体经营效率。

（2）盈利能力稳定提升：尽管踏入一个新市场领域，以及前置投入的AI基建摊销费用和云服务租赁费用随业务扩张而增加，但管理层对公司的运营效率有较高的信心，指引的EBITDA利润率仍然在提升节奏上。整体EBITDA利润率从4Q24的62%提高到63%至64%的水平。

其中广告、自有APP均有提升。广告利润率的提升源于电商广告带来的收入扩张，自有App利润率提升则还是源于主动调整上（关闭低效经营的工作室）。

总体而言，这是一份漂亮的指引。尽管有App收入不及预期的“瑕疵”，但在电商广告的核心增长逻辑下已经不值一提。更何况，管理层的战略思路上，还在通过进一步的主动调整，来提高自有App业务的变现率（EBITDA），使得短期调整并未给利润端带来拖累。

在股东信中，管理层提及2025年的战略关键词，美股大数据总结为“产品至上”、“技术投入”、“效率优先”、“生态共赢”。但在至于中长期的战略指引如何，尤其是对于Applovin在游戏市场的增长之路大部分已经走完的当下，尤其是具体操作上，如何集中火力在进入电商广告市场后“持续”攫取份额，是市场目前最关心的问题。建议关注管理层在业绩电话会上的相关回答，美股大数据稍后也会在App和用户群中分享纪要内容。

美股盘前1月CPI出炉，数据显示，1月CPI同比增3%、环比增0.5%，均高于市场预期的2.9%和0.3%。剔除食品和能源价格的核心CPI环比增0.4%、同比增3.3%，同样超出预期。

鲍威尔在众议院的听证会上表态称，1月CPI数据提醒我们，虽然通胀有所进展，但仍未完全达到目标。他希望证策能够保持现有的限制性。美国芝加哥联储主席古尔斯比也指出，最新的CPI数据“令人警醒”。

根据CME集团的FedWatch工具，截至周三上午，市场对美联储3月降息的概率仅为2.5%，5月为13.2%，6月升至22.8%，7月为41.2%。

不过，市场普遍预期降息的可能性将在9月升至55.9%，即便如此，目前的降息预期依旧不确定，预计10月才有可能出现62.1%的降息概率。

此外，市场对2025年底前再次降息的概率仅为31.3%，并认为美联储可能要到2026年底才会考虑进一步降息。

值得注意的是，除了通胀数据本身，美联储还在密切关注美国证府的贸易证策，特别是特朗普推动的激进关税证策，这可能进一步加剧物价上涨，给美联储降息目标带来更多压力。

CPI数据公布后，美股三大指数在开盘时跳水，然而，随后出现探底回升，唯独纳指惊险收涨。最终，道指下跌0.5%，标普500跌近0.3%，纳指则略微收涨。

美股大数据 StockWe选股表现情况

今天美股大数据 StockWe.com的AI选股，选出了一家不为人知的英国AI公司 Gorilla Technology Group ，今天大涨超16%

公司今天宣布在整个港口部署其人工智能视频分析系统，改变了集装箱跟踪和损坏分类的流程，彻底改变高风险环境中的安全问题上。

我们的AI【火力全开模型2】是在22.2美元发提醒给全部VIP社群，盘后 GRRR已经涨到25美元，浮盈13%。

而另外一个票是 共享汽车 LYFT，公司财报不佳的财报后大跌10%，我们的AI系统第一时间发现机构趁低抄底，立即发出提醒给VIP，12.78美元进场，今天一度反弹到14.2美元，利润空间 10%。

而我们的AI【火力全开模型1】今天选出了 GFS，41.15进场，一路稳定上涨，收盘是43.6美元，利润6%

【全新AI选股大模型即将推出】

上面你刚看到的是美股大数据StockWe 的两大模型1和2，今天我们刚完成了一个全新AI大模型，【火力全开模型 3】今天测试结果是回报16%，，但是需要同时买入5-6只票，是一个组合的形式出现。

接下来我们几天会继续优化，希望能把组合数量缩小到1-2个精选股。因为，同时买入5-6个票操作比较繁琐。

据我们观察【火力全开模型 3】在各方面都比【火力全开模型 2】更好，推出时间应该在下周，这几天我们用历史数据去验证该模型的有效性，准确率等各参数。

此外 我们2025年最看好的，基本面超强的 AI医疗股 HIMS再次上涨超6%，盘后价格来到47.25美元。

它是我们去年12月首选公司！当时视频推介入场价30美元，截至目前涨幅为40%，其实我们早在去年11月份21.4美元提示会员，你如果早点发现我们，那么涨幅已经翻倍！

今天盘后移动广告技术公司AppLovin ，美股代号APP，飙涨近30%，

第四季度财报亮点如下：

• 营收：13.7亿美元，同比增长44%，高于分析师预期的12.6亿美元
• 净利润：5.992亿美元，同比增长248%，去年同期为1.723亿美元
• 每股收益：1.73美元，高于分析师预期的1.26美元
• 调整后EBITDA：7.767亿美元，高于分析师预期的7.64亿美元
• 营业利润率：44.3%，去年同期为28.3%
• 自由现金流利润率：50.6%，上季度为46%

2025年一季度业绩指引：

• 营收指引：13.6亿美元至13.9亿美元之间，中位数13.7亿美元，高于分析师预期的13.2亿美元
• EBITDA指引：中位数8.7亿美元，高于分析师预期的7.951亿美元。

而在美股大数据 StockWe.com的财报预测上，我们可以看到过去五天和过去十天 APP期权总权利金 看涨vs 看跌比例是62% vs 37%，看涨远大于看跌！

同时，过去五天，暗池+大单买入总价值为2.514亿美金，而暗池+大单卖出总价值为1.367亿美金。买入大单的金额明显高于卖出，差额达到1.147亿美金。数据对比明显表明，机构对APP的看涨情绪很浓烈。

在期权异动实时订单流上，我们可以看到在财报前，机构买入了APP的大量的看涨CALL，超过100万的有12笔，超过200万的有10笔。其中最大的两笔资金达到312万美元，299万美元。这种集中且大额的看涨期权买入必然是机构行为，表明他们对公司财报持强烈看涨态度。

我们美股投资网的整套分析系统，结合了技术面+基本面+资金面+消息面，能大大提高准确率和利润率，这与那些仅依赖技术面分析的博主有本质上的区别，它们与我们前纽约证券交易所分析师Ken根本不是一个水平。

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美国通胀数据高于预期，交易者将下次美联储降息的预期从九月调整至十二月，美国国债收益率快速上扬，10年期国债收益率一度上行逾10bp。美股三大指数盘初齐跌，但随后探底回升：

美股三大指数齐跌。标普500指数跌近1.1%后回升。与经济周期密切相关的道指跌近1.1%或489点后反弹。科技股居多的纳指跌近1.2%后回升。

美股行业ETF盘初普跌。区域银行ETF跌1.65%，公用事业ETF跌1.49%，银行业ETF跌1.49%，半导体ETF跌1.19%，全球科技股指数ETF跌1.07%，科技行业ETF跌1.03%，能源业ETF和网络股指数ETF跌约0.9%，可选消费ETF跌约0.7%，全球航空业ETF则微涨不到0.1%。

标普500指数的11个板块美股盘初全线溃败，原材料、房地产、公用事业、工业、能源板块至多跌1.6%，科技板块跌0.9%，可选消费板块跌超0.7%，电信板块跌约0.5%。

投研策略上，瑞银称，DeepSeek AI推动的中国股市上涨可能仅完成一半，因良好流动性和低利率将为AI概念股带来价值重估机会。参考4G、5G和云计算时代经验，涨势通常持续1-2年，相关股票有望跑赢50-100个百分点。瑞银预计AI将使科技股为沪深300指数和恒生中国企业指数贡献12%-20%。历史上，市场主题推动的A股涨幅通常大于港股。

“科技七姐妹”多数下跌。特斯拉一度涨超2.9%，苹果跌超0.8%后短线转涨，Meta跌近1%后短线转涨，谷歌A跌近1.9%后抹平多数跌幅，英伟达跌超2.8%后抹平多数跌幅，微软跌超1.7%后抹平多数跌幅，亚马逊跌近2%后跌幅砍半。

芯片股多数下跌。费城半导体指数跌超1.7%后跌幅收窄。英特尔涨近5.4%后涨幅砍半，而美光科技跌超6.4%后跌幅收窄。

AI概念股涨跌不一。超微电脑一度涨超12%，该公司表示能在截止日期前向SEC递交订正后的报告，但摩根大通认为，虽然该公司前景向好，但维持卖出评级不变。BullFrog AI一度涨约10%，Palantir一度涨超2.2%，而甲骨文一度跌超2.3%。

中概股多数上涨。纳斯达克金龙中国指数一度涨超2%。热门中概股中，房多多涨超25.5%后涨幅砍半，老虎证券一度涨超9%，百度一度涨超2.5%，消息称百度计划今年下半年发布下一代人工智能模型Ernie 5.0，阿里巴巴一度涨超4%。

其他重点个股中：生物技术公司渤健一度跌超7%，Q4调整后每股收益同比增长17%，今年盈测不及预期。

最新的美国1月通胀数据全线超预期。12日周三，美国CPI数据公布后，美股三大股指期货直线跳水。交易者将下次美联储降息的预期从九月调整至十二月，预计欧洲央行今年将再降75个基点。

纳指期货日内跌0.85%，标普500指数期货跌0.88%，道指期货跌0.89%。美国国债收益率快速上扬，10年期国债收益率上行逾7bp，现报4.615%，美国5年至10年期国债收益率日内至少上涨10个基点。美元指数短线拉升，日内涨0.37%。

比特币跌破95000美元，日内跌近2%。黄金涨势暂歇，从历史高位回落。受特朗普关税的影响，铝价连续第二天下跌。

隔夜鲍威尔表态强硬，今晚23:00时他还将在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策证词，为今年货币政策走势带来更多线索。

主要行情如下：

美股盘前，纳指期货日内跌0.85%，标普500指数期货跌0.88%，道指期货跌0.89%。

美国国债收益率快速上扬，10年期国债收益率上行逾7bp，现报4.615%。美国5年至10年期国债收益率日内至少上涨10个基点。

美元指数短线拉升，日内涨0.37%。

比特币跌破95000美元，日内跌近2%。

热门中概股普涨，阿里巴巴涨超3%，贝壳涨超7%。

欧股主要股指集体高开，欧洲斯托克50指数开盘涨0.33%。

黄金涨势暂歇，现货黄金下跌0.22%至2892美元/盎司。

铝价下跌1%至每吨2618美元。其他基本金属涨跌互现，锌上涨1%，镍下跌1.2%。

美国《时代》周刊最新一期封面将马斯克置于白宫椭圆形办公室的办公桌后，此举或为激怒特朗普总统。封面上，马斯克手握咖啡杯，前方是总统办公桌，身后是美国国旗和总统旗，背景为纯红色。

刊内文章由西蒙·舒斯特和布赖恩·贝内特撰写，探讨了马斯克冷酷无情的行为如何让“数百万政府工作人员发现自己任由马斯克摆布”

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特斯拉今天大跌6%的原因是中国汽车制造商比亚迪（BYDDY）在中国市场部署人工智能驾驶技术的速度超过了特斯拉公司（美股代码：TSLA）。该公司专门为经济型汽车推出了一套新系统。

比亚迪为其低成本大众市场汽车推出了一套新的辅助驾驶技术系统，中文名为“天眼”。据《南方早报》报道，此举正值特斯拉因监管障碍而难以在中国推出其最新的驾驶辅助软件之际。

中国汽车制造商已与 DeepSeek 合作，为其电动汽车推出驾驶辅助技术。此次合作旨在利用 DeepSeek 的人工智能能力来提升比亚迪的产品。

周一晚些时候，比亚迪创始人兼董事长王传福在中国举行的直播发布会上表示，先进的智能驾驶技术将像安全带和安全气囊一样，发展成为一种标准的安全功能。

比亚迪的“天眼”系统将集成到其所有车型中，包括一款售价约为 9,600 美元的电动紧凑型掀背车，该系统已包含在成本中。

野村分析师说：“比亚迪正在改变竞争策略，从去年的降价到2025年的功能升级”。

其实早在一个月财报前，美股投资网分析师就警告过，特斯拉估值严重虚高，短期就值300美元的价格，明确的说短期1-2个月。

一堆特斯拉的铁粉又拿出特斯拉未来5-10年的宏大愿景来反驳。但这反驳被今天的股价狠狠打脸，谁要跟自己钱包过不去？盲目崇拜+一厢情愿。

如果财报前406美元抛了，现在329美元接回去不香吗？ 18%的亏损你能承受别人不一定能！

如果你想和深入学习美股的估值模型，评估股价未来走势，请订阅我们的估值分析视频 https://StockWe.com/col/videos

由前纽约证券交易所资深分析师Ken亲自指导

周一，美股全面反弹，市场逐渐适应特朗普证府的贸易证策调整，即便最新的关税威胁涉及钢铁和铝进口，投资者情绪依然保持稳定。

截至收盘，道指上涨近0.4%，扭转了上周五的四周最大跌幅；标普500上涨0.6%；纳指则在科技股推动下攀升近1%。

特朗普最新宣布对全球钢铁和铝进口加征25%关税，本土钢铁企业股价集体走高。克利夫兰-克里夫斯（CLF）飙升近18%，纽柯钢铁（NUE）上涨5.58%，美国钢铁公司（X）涨4.79%，铝业龙头美铝（AA）也上涨2.21%。

英伟达大涨3%，股价升至133.57美元。周一Evercore ISI 分析师 Mark Lipacis重申对该股的“跑赢大盘”评级和190 美元的目标价，

我们在公开文章和VIP社群中多次强调，英伟达第一支撑位118美元。截至目前，涨幅已超过13%。

英伟达合作伙伴，服务器制造商超微电脑（SMCI）股价大涨超17%，市场正密切关注其即将在周二（2月11日）盘后发布的2025财年第一季度财报。

美股投资网认为，此次财报发布不仅是展示业绩增长的机会，更是公司恢复市场信心的关键节点。

此前，SMCI因财务报告披露问题引发投资者担忧，甚至面临被剔除出纳斯达克100指数的风险。目前，公司需在2月25日前提交拖欠的财务报表，否则可能面临摘牌。

高盛最新报告显示，截至2月7日当周，对冲基金结束连续五周的净抛售，以自去年11月以来最快的速度大举回补美国股票，推动单只股票的净买入量创下三年多来的新高。此前，由于财报普遍强于预期，对冲基金转变了此前的看跌立场，成为美股市场的主要买家。

其中，信息技术板块最受青睐，对冲基金在该领域的买入力度达到2021年12月以来的最高水平，并创下过去五年来的第二大单周买入潮。软件和半导体股领涨，资金流入明显，显示基金在回补空头的同时，也在大幅加码多头头寸。

高盛主要洞察和分析联席主管Vincent Lin在报告中指出，这一买入热潮表明，在1月27日DeekSeek引发的抛售后，对冲基金对AI主题的态度明显转向乐观，并开始加仓相关板块。

特斯拉股价再跌超3%，市场对马斯克个人风险向特斯拉外溢的担忧持续加剧。除了我们此前提到的“精简模式”深入美国证府体系，可能影响既得利益集团，导致监管阻力增加*，马斯克与OpenAI的争夺也成为新的不确定因素。

其实早在特斯拉公布财报前（2025年1月28日），我们发布了一篇5000字的长文，向大家做出明确的风险预警，并清楚表明我们在财报前对特斯拉持看空立场。当时股价为406美元.

文章回顾：美股 特斯拉1月财报预测，风险预警！

我们还明确告诉VIP社群，特斯拉就值300美元！

截止今天2月10日收盘，特斯拉股价已经跌到348美元，跌超14%。正沿着我们此前预判的方向加速下行！

马斯克974亿美元出价，争夺OpenAI控制权

马斯克又出大招了。这一次，他带着一群投资人直接向控制OpenAI的非营利组织递上了974亿美元的收购要约，企图彻底改变这家AI巨头的走向。

按照知情人士的说法，马斯克的竞购要约已经正式递交给OpenAI董事会，目标是拿下非营利实体的所有资产。而这个价格——974亿美元，远高于市场此前对该组织的估值。OpenAI曾内部讨论过，非营利部分的估值大概在300亿美元，但马斯克显然认为这个数字被严重低估，并要求进行公开竞标。

问题的关键在于，OpenAI目前正在以2600亿美元的投前估值筹集新一轮融资，但这笔钱跟非营利组织并没有直接关系。虽然OpenAI声称非营利部分仍将持有营利性公司的全部股权，但马斯克不买账。他的团队认为，这家非营利机构在被剥离后很可能会被低估，最终失去对OpenAI的实际控制权。

换句话说，马斯克的出价不仅仅是要买OpenAI，而是要确保自己在未来的AI行业拥有真正的话语权。

这不是马斯克第一次跟OpenAI杠上了。2015年，他和奥特曼一起创立OpenAI，初心是打造一个不受资本控制的AI研究机构。但2019年，在马斯克退出后，奥特曼成立了营利性子公司，并吸引微软等巨头投资。马斯克对此极为不满。

这次收购要约，某种程度上可以看作是马斯克对OpenAI发展方向的不满所引发的一次重大反击。与此同时，他还在特拉华州和加州推动监管机构关注OpenAI的非营利部分估值问题，认为应该有更透明的竞标程序，以确保其资产不会被低估或不公正地转移。

与此同时，马斯克旗下的AI公司xAI正在加速扩张，这笔交易若能达成，可能会让xAI在AI行业竞争中获得更多筹码，甚至可能促成与OpenAI某种形式的资源整合。无论交易最终如何落地，这场博弈已经成为AI行业关注的焦点，也让OpenAI未来的发展充满更多变数。

这场交易背后，站着一群华尔街大佬。支持马斯克的投资人名单相当豪华，包括Valor Equity Partners、Baron Capital、Atreides Management、Vy Capital、8VC等知名基金，甚至连好莱坞巨头Endeavor的CEO 阿里·伊曼纽尔（Ari Emanuel）也加入了战局。

但OpenAI的营利化进程本就障碍重重。Meta去年12月就向加州总检察长递交文件，明确反对OpenAI从非营利转型为营利机构，认为这会导致AI行业竞争失衡。而微软和其他投资者，也在就股权分配展开拉锯战。OpenAI承诺将在2026年底完成转型，但在马斯克的这波狙击下，未来的不确定性大幅增加。

而奥特曼也没让马斯克的挑战显得那么“隆重”，他在社交平台X上直接回怼：“不了，谢谢你，但如果你愿意，我们可以以97.4亿美元的价格收购Twitter。”显然，这场科技圈的世纪大戏，还远没落幕。

马斯克的出价不仅仅是要买OpenAI，而是要在AI争霸赛里占据更有利的位置。如果他成功，这将是AI行业的一次巨变，可能重塑全球AI格局。但如果失败，他与OpenAI的斗争恐怕不会就此停歇。毕竟，这不仅仅是一场交易，更是一场关于控制权、商业模式，甚至AI未来发展方向的争夺。

这场博弈的结局，将直接影响AI产业的未来走向。而对于市场来说，真正的好戏才刚刚开始。

在美股第四季度财报季期间，AI正成为分析师关注的焦点，且这种关注已经从科技巨头蔓延到更广泛的标普500指数成分股公司，并提高了他们对这些公司的盈利预期。

2月10日，据彭博社援引的摩根士丹利策略师Michael Wilson的分析显示，第四季度财报电话会议中提及AI应用的次数达到了历史新高。虽然软件行业在整体提及次数上仍居首位，但金融、媒体和娱乐公司也频繁出现在讨论中。2024年中期之前，Wilson还是对美股最悲观的人士之一，但现在，他表示：

“AI带来的生产力提升是我对软件、金融以及酒店、餐厅和休闲等消费服务行业持乐观态度的‘关键结构性催化剂’。”

数据显示，AI热潮在过去两年里推动美国基准股指每年涨幅超过20%。但大部分涨幅主要集中在“美股七巨头”身上。

尽管它们在2023年和2024年的盈利增长方面表现出色，但分析师预计，标普500指数的其他成分股将在未来几个季度赶上这一增长步伐。“七巨头”的利润增长在第四季度将放缓至不到30%，低于2023年同期57%的峰值。与此同时，其余公司“标普493”的盈利预计在本报告期内跃升8.5%，而去年同期为下降1.7%。

高盛策略师David Kostin也认为，“七巨头”相对于标普493的优越盈利增长和回报将在2025年收窄：

“从每股收益的角度来看，科技巨头与其他493只股票之间的差距在第四季度缩小至19个百分点，创2023年初以来的最小差距。共识预期表明这一差距将进一步缩小——2025年降至6个百分点，2026年降至4个百分点。”

美国各大投行为了安抚被DeepSeek惊吓到的大客户，不得不在内部发表了对DeepSeek的看法和给出了一系列受益的票。美股投资网团队为大家收集了各大的投行的内部和公开研报，提炼里面关键的核心要点，并加入我们的看法，浓缩到今天的视频

为何说DeepSeek会为今年的美股牛市提供了驱动力呢？有哪家公司会受益、哪些板块会起飞呢？今天好好来聊聊，干货满满，看完记得收藏点赞。

大家好，这里是美股投资网，2009年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所资深分析师Ken创立，专注AI，挖掘美股投资机会，旗下AI量化金融软件终端 - 美股大数据 StockWe.com 每天追踪机构主力资金买卖情况，多空情绪。

首先来回顾一下，2025年我们给大家分享的13家不为人知的潜力公司，绝大部分都是和AI相关的

美股 12月必买一只AI医疗股
https://youtu.be/xhhA7sQ_d9A

美股 2025年必买10只股【上集】不为人知的AI潜力公司
https://youtu.be/jTPrYVTOYkw

美股 2025年必买10只股【中集】不为人知的AI潜力公司
https://youtu.be/jANuH6L9Zdg

美股 2025年1月必买10只股【下集】不为人知的AI潜力公司
https://youtu.be/c3pwCAD5QuI

截止今天他们的盈利情况，可以看到，我们的选股准确率高达90%，涨幅最大的是CLS上涨53%和HIMS上涨40%。

DeepSeek与GPU需求增长

当一个新技术推出时人们往往会产生抵触情绪，因为新的事物带来不确定性，而不确定性会让人产生焦虑与恐慌，这现象让英伟达一天暴跌17%，揭示了资本市场中情绪主导的定价机制。

根据我们调研发现，全球很多企业都在试用DeepSeek的同时，并没有立刻放弃原有的AI解决方案，而是选择同时使用两者。为什么呢？因为DeepSeek和Meta的大模型一样，都是开源的，都可以免费部署到内部服务器上，可以访问内部数据并输出结果，这整个测试的过程，就需要花一段长的时间去观察，从技术性能、用户体验、业务价值、伦理风险等多个维度综合评估，没几个月都完成不了，意味着，企业不可能这么快就下定论说“哎，我们下个月就不需要买这么多GPU了。”

恰恰相反，更多的中小企业愿意去第一次尝试安装DeepSeek，而不得不去购买一批英伟达GPU，这直接导致了GPU需求的激增，特别是在云计算领域，英伟达的H100卡一度达到100%的利用率。虽然短期内需求波动可能会出现，但这种短期的需求增长，反而是技术创新带来的自然结果。

DeepSeek引发的算力需求变化，也符合经典的经济学理论“杰文悖论（Jevons Paradox）”

里面一个的核心观点是：当某种资源的使用效率提高时，反而会导致该资源的需求增加，而不是减少。这个悖论最初是用来描述煤炭使用的情况：当蒸汽机变得更加高效时，虽然每单位煤炭的消耗减少，但由于效率提高，使得煤炭的使用变得更加广泛，最终导致煤炭的总体需求反而增加。

将这一理论应用到AI算力上，DeepSeek优化算力的使用，使得AI技术变得更加高效和成本可控。表面上看，AI训练所需的算力消耗减少了，似乎应该降低对算力的需求。然而，正如杰文悖论所揭示的，技术进步往往带来更多的应用场景，进而导致对该资源（在此情况下为算力）需求的增加。虽然DeepSeek使得AI变得“便宜”，但更多的公司和行业将开始广泛使用AI技术，这实际上推动了算力需求的增长。

DeepSeek对英伟达带来的变局

整体来看，DeepSeek的到来为英伟达带来了一个“加速器”。尽管短期内可能会有波动，但随着AI技术的持续进步，算力需求只会越来越大。英伟达将在这场算力革命中继续占据核心地位，迎接更加广阔的市场。

但从长远来看，不确定因素增加了很多：

近期微软和 Meta 公布了财报，并确认了持续的支出意向，主要集中在建设用于推理而非训练的数据中心，这与大多数AI投资都需要用于推理的观点一致。尽管如此，随着支出转向专用集成电路（ASIC），将超级计算机与设计平台相结合，预计对 GPU 的传统依赖将减少。这意味着利好了博通 AVGO，利空了英伟达，这在我们之前视频就预测过，AVGO是今年的潜力好股。

在摩根大通的对DeekSeep的研报中就提到，在最差情况下2027年科技四巨头在超大规模厂商的支出将减少24%

由于资本支出计划的变化，其中大约有 375 亿美元的收入面临风险。这意味着到 2028 年，芯片制造商的数据中心收入将减少近 7 个百分点。不过，随着成本的下降，使用案例可能会增加，从而继续推动电力需求。科技巨头什么时候开始会砍开支，我估计在半年后或明年。

另外一个因素是如果DeepSeek的算法继续突破，效果越来越好，这样会提前了支出缩减的期限，DeepSeek的核心优势在于优化AI模型推理过程，使AI能够在本地电脑就可以高效运行。

软硬件受益公司

对于软件公司而言，这一优势的最大亮点是，不再完全依赖云计算资源来处理AI任务。过去，许多复杂的AI任务需要强大的云计算支持，但DeepSeek的优化使得这些任务能够通过本地设备进行推理和计算。这种转变不仅大幅提高了响应速度，减少了带宽消耗，还减少了对云计算的依赖，降低了成本，尤其在数据隐私和安全方面，提供了更为强大的保障。这意味着软件公司可以更高效地为客户提供定制化的解决方案，提升其产品的性能和竞争力。

在数据分析领域，像 Palantir (PLTR)、Elastic (ESTC)、MongoDB (MDB)、Confluent (CFLT) 等公司，都依赖AI来处理海量数据并从中提取价值。DeepSeek的本地化让这些公司能够在本地设备上更高效地执行数据处理任务，尤其是在实时数据分析方面。比如，Palantir为政府和企业提供数据分析服务，利用DeepSeek的优化算法，能够更快地处理复杂的数据集，帮助客户做出及时的决策。

同样，Elastic的搜索引擎技术也能通过DeepSeek优化AI推理过程，提升数据查询的速度和准确性。大大提高公司服务的速度和响应能力，还能减少依赖云端计算资源的成本，从而为客户提供更加高效和经济的数据处理服务。

多家投行的分析师都特别提到了数据存储分析公司 Snowflake，因为接下来更多的应用得以构建，进而产生对数据基础设施的更大需求。此外Snowflake集成 DeepSeek加快了数据处理，生成数据集摘要、提供趋势或自动生成报告。但是，根据美股投资网业内的朋友了解到，Snowflake最大的竞争对手Databricks正在不断抢夺Snowflake的商业客户，Databricks营收增速很快，而Snowflake却在放缓。

受到负面影响的公司是甲骨文ORCL：摩根大通认为DeepSeek的出现可能会增加过度建设数据中心的可能性，潜在结果复杂且充满不确定性。

云服务和基础设施领域的受益：ServiceNow (NOW)、Datadog (DDOG)、Cloudflare (NET)、飞塔信息 (FINT) 等云服务公司，也将从DeepSeek技术的应用中受益。DeepSeek推动的AI推理本地化意味着，这些云平台可以将一部分计算任务迁移到本地设备上完成，从而减少了带宽的使用和延迟，提升了用户体验。比如，ServiceNow在IT服务管理中的应用，借助DeepSeek优化的AI推理，能够实现更智能、更快速的问题检测与处理，帮助企业减少系统故障的停机时间，提升整体生产力。

Datadog和Cloudflare等公司，也能够在云端和本地设备之间实现更高效的计算资源分配，特别是在实时监控和数据流量分析方面，DeepSeek的优化使得数据处理能够更实时地进行，进一步提高了它们在行业中的竞争力。

在数字广告与营销领域，Applovin (APP)、谷歌，Twilio (TWLO)、Meta 等公司，通过AI实现精准广告投放和用户行为分析。DeepSeek的AI推理优化将大幅提升广告投放的精准度，使得广告平台能够更加智能地处理用户数据，从而提供实时的个性化广告服务，提高广告转化率。

此外，TWLO等通讯和营销平台也能受益于DeepSeek的推理优化。通过更加高效的本地推理，TWLO等将能够更快速地分析客户行为数据，实现更加精准短信和邮件营销，从而提升客户关系管理的效果。

在企业级解决方案领域，像 Workday (WDAY)、Zoom (ZM)、Monday (MNDY)、Gitlab (GTLB)、C3.ai (AI)、SalesForce (CRM)、HubSpot (HUBS) 等公司，也将通过DeepSeek优化AI推理获得竞争优势。Zoom作为全球领先的视频会议平台，将能够通过更高效的AI实现智能会议记录、自动生成翻译和字幕等功能，大大提高用户体验。

Workday等人力资源管理软件公司也能利用DeepSeek分析功能，更加高效地处理员工数据、提升决策分析的精准度。这使得企业能够做出更加智能化的人员调配和资源分配决策，进一步提升组织效率。

说完了软件说硬件，DeepSeek为ALAB（高速网络通信商）提供了优势。首先，DeepSeek的本地化部署减少了对云计算资源的依赖，降低了带宽消耗和运营成本，让ALAB能够在高流量情况下保持网络稳定性。更重要的是，DeepSeek提升了数据隐私保护，减少了数据在传输过程中的风险，使ALAB能够提供更安全的服务，提升客户信任度。

同样苹果也受益于DeepSeek，用户可以通过对话就能操控手机执行任务，并且，AI能提供更精准的日程建议、场景化提醒。针对中文用户需求，DeepSeek可提供本地化的语音识别、方言支持、文化场景理解（如节日提醒、本地服务推荐）。

机器人受益公司

2025年注定是机器人爆发的一年，像特斯拉、亚马逊等公司，长期以来就利用机器人技术推动自动化生产、物流和仓储。DeepSeek使得这些机器人能够完成更多复杂任务，特别是在障碍物识别、路径规划、自动驾驶等复杂任务提升了机器人智能化能力。

亚马逊的仓储机器人，依赖AI进行实时的物品搬运和路径规划，DeepSeek的优化使得这些机器人能够更高效地在仓库中完成任务，减少人工干预，提高自动化程度。

对于硬件制造商来说，机器人硬件制造商如Serve Robotics (SERV)和Richtech Robotics (RR) 将能够利用DeepSeek技术提升机器人处理能力，减少云计算对硬件的依赖，进一步提升机器人的智能化水平。这将推动机器人技术的广泛应用，特别是在配送、物流等领域。

电脑产业链受益公司

随着DeepSeek优化AI推理的本地化，电脑设备的需求正迎来快速增长。特别是那些支持强大算力的电脑，DeepSeek帮助电脑设备在处理大规模AI应用时发挥出色的能力。随着AI应用场景的不断扩展，越来越多的电脑将成为AI推理的核心设备，进一步推动了AI 电脑的需求增长。

这一变化的最大受益者是DELL、HPQ和HPE等PC厂商。随着DeepSeek优化算法的出现，AI应用正逐渐从传统的云计算环境向本地计算设备迁移。电脑成为了理想的承载平台，特别是那些在生产力工具上有需求的设备。

AI电脑需要强大的计算能力，而DELL、HPQ和HPE作为长期深耕电脑硬件的厂商，具备了强大的技术创新能力，可以为市场提供满足这一需求的高性能终端产品，比如支持大内存和高GPU算力的工作站及电脑等。这些厂商不仅能够迎合高端用户对本地AI计算的需求，还将助力推动全球电脑市场的复苏。

根据IDC的预测，2024年全球电脑市场预计将增长1%，而随着AIPC电脑需求的增长，这一增幅可能会被大幅推高，DELL、HPQ和HPE有望因此从中分得可观的市场份额。

此外，微软在这一变化中扮演着至关重要的角色。DeepSeek技术的引入将使微软能够为Windows 11 Copilot等产品增加本地AI应用支持，微软的操作系统不仅能为开发者提供优化的本地AI应用工具，还能进一步巩固Windows在AI生态系统中的地位。

不仅仅是PC终端厂商，整个供应链中的公司也将从中获益。AI电脑对内存、显卡等核心硬件的需求大幅增加，美光科技(MU)等内存制造商，以及台积电等半导体代工厂商，都将在AI技术发展中获得更多市场机会。同时，更高性能硬件的需求还将推动散热系统、电磁屏蔽材料等配件厂商的增长。这一趋势将为整个电脑产业链注入强劲的动力，推动相关厂商迎来新一轮的订单增长。

当然还有很多受益的股，在这里就不方便给大家一一介绍了，不过美股投资网帮大家整理了一份受益股清单，欢迎转发给你的朋友，今天的视频就到这里就结束了，你觉得谁受益最大？你会布局那几只，欢迎加我们VIP或钉钉讨论。

特朗普正在准备一份计划，目标是彻底撤销教育部。计划包括两部分：一是通过行政手段削弱教育部，二是推动国会通过立法直接废除它。

其实，早在他第一任期时，特朗普就对教育部很不满。他曾提议，把教育部和劳工部合并，觉得教育部根本是在越权。他认为，教育部本该专注于教育，可它现在不仅没做好，反而浪费纳税人的钱去做一些不该做的事，比如推动LGBT性别意识。

特朗普还曾在社交媒体X上表示，美国在发达国家中的教育表现“糟糕透顶”，排名“垫底”，但是教育支出却是全球第一。根据最近的国际测试（PISA测试），美国在81个国家中，阅读排名第6，科学第10，但数学却跌到了第26。

看看学生的成绩：40%的四年级学生和33%的八年级学生，阅读能力都不达标；在数学方面，只有不到40%的四年级学生和28%的八年级学生能勉强及格。

在一次特朗普与州长们的圆桌会议上，州长们也对教育部的监管表示强烈不满。他们告诉特朗普，家长希望有更多的选择，而教育部把一些完全不相关的内容，比如社会情感学习（SEL）、批判种族理论（CRT）、多元公平（DEI）等，全部混在一起，搞得像是一锅“毒汤”。

虽然特朗普支持解散教育部，但他也不是说放任不管。他认为，至少联邦政府应该确保学校能教好英语。不过，要废除教育部并不简单，除了需要国会批准，还得解决1.7万亿美元的助学贷款问题，所有这些都得一步步推进。