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根据花旗集团策略师的资料，上周美国和全球股市的看空情绪加剧，交易员增加了各种基准股指的空头头寸。
策略师表示，上周标普500指数和纳斯达克100指数中出现了「大量新增空头头寸」，而没有新增多仓头寸。
「现在，这两个指数的净头寸都扩大了，」分析师们表示。「空头盈利水平相当大，但并没有达到极端水平。然而，标普500指数的风险更大，因为其空头头寸盈利相对较大，这增加了近期获利回吐的风险。」
空头头寸增加是由于宏观经济和地缘政治不确定性持续，市场乐观情绪有限。
此外，欧洲EuroStoxx指数的空头头寸于上周也增加了，此指数成为了“我们所追踪的指数中空头头寸最强的指数。」
不过，分析师们补充道，欧洲EuroStoxx指数的「空头头寸的盈利水平很大，与标普500指数一样，因此获利回吐的风险升高。」
此外，于澳大利亚证券交易所上市的SPDR标普500 ETF Trust (ASX:SPY)也受到了这种看空的市场情绪影响。
美国新出台的对华芯片出口管制措施可能导致NVIDIA (NASDAQ:NVDA)取消向中国出口高端芯片的数十亿美元订单。
今年早些时候，NVIDIA已完成了向中国出口先进AI芯片的计划，并计划将2024年的一些订单于新管制措施生效(11月中旬)前抢先完成。不过，消息指出，美国政府已告知NVIDIA，针对中国的出口管制措施立即生效。
据媒体统计，中国主要人工智能和云计算公司，如阿里巴巴(NYSE:BABA)、TikTok母公司字节跳动、百度(NASDAQ:BIDU)已经为2024年下了大量订单，总额据悉超过50亿美元。
Oppenheimer首席投资策略师于一份致客户的报告中宣布，下调标普500指数的年底目标位，从之前的4900点降至4400点。不过，好消息是，他们认为持续了三个月的美股调整即将结束。
策略师指出，下调目标位是为了反映标普500指数于过去三个月的下跌。
「第三季度财报喜忧参半，美股七巨头以及科技股指引谨慎，加上上周早些时候长端美债收益率飙升，引发市场参与者担忧美联储可能会将利率维持在当前水平更长时间，甚至进一步提高利率。」
分析师还表示，「这种不确定性导致市场出现混乱，标普500和纳斯达克综合指数进入「修正」区间（从峰值下跌10%及以上）。」
他们认为，鉴于过去三个月股市的负面情绪以及对于美联储将利率维持在当前水平(或进一步加息)的不确定性增加，此前4900点的目标位不太可能实现。
策略师还指出，除了地缘政治和经济的不确定性外，最近股市的下行还有一部分原因是市场对高度杠杆化的玩家的「大发脾气」，这些玩家不得不应对「免费资金终结」的新范式。
然而，另一方面，尽管自8月以来股市持续修正三个月，惟Oppenheimer认为这轮修正「可能即将结束」，他们表示各行业的估值已经大幅下降，同时「韧性」仍然是美国经济的关键词。
他们指出，「我们仍然看好股票，并认为固定收益资产在多元化方面具有很强的互补性，惟于中长期内与股票没有竞争力。」
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摩根大通是美国最大的银行，也是世界上最大的投资银行之一。在美国拥有超过6,000万个账户，占全美总人口的五分之一。
个人银行账户：3,300万个
商业银行账户：2,400万个
投资账户：1,200万个
信托账户：100万个
其投行业务中管理的资产为2.46万亿美元。其中包括股票、债券、贷款和其他金融工具。
根据监管文件，摩根大通（JPMorgan Chase）首席执行官戴蒙（Jamie Dimon）计划出售价值近1.4亿美元的摩根大通股票，这将是他执掌摩根大通18年来首次股权出售。而根据监管文件中的解释，此次出售的主要动机是财务多元化以及税务规划考虑，公司也否认了戴蒙考虑退休的传闻。
监管文件显示，戴蒙及其家人从明年起将出售大约100万股摩根大通股票。消息传出，摩根大通股价27日美股盘中跌2.53%，报137.20美元。若按此价格计算，本次出售股权的总价值将为1.37亿美元。该股今年迄今上涨1.9%，表现远好于今年已经下跌7.7%的标普500金融指数。
尽管戴蒙出售股权，摩根大通在一份声明中表示，戴蒙仍然坚信公司的前景非常好，而且其仍然持有摩根大通大量股权；此项股权出售交易受到该银行股票交易计划的限制，也将是戴蒙上任摩根大通CEO以来首次出售股权。
上个月戴蒙在接受采访时说：“我们敦促客户为这种压力做好准备，”硬著陆仍然是美国经济的风险。
数据显示，戴蒙上任以来，摩根大通股价已经上涨约250%，涨幅是标普500金融指数同期的10倍还多，这也让戴蒙的身价跻身十亿级别行列。2009年初金融危机仍未过去，摩根大通股价大跌，戴蒙当时买入50万股，提振投资者对摩根大通的信心。此后，他在2016年斥资3800万美元，两次购入摩根大通股票。
戴蒙及其家族目前持有大约860万股摩根大通股票，意味着此次出售的股权总值约占其摩根大通持股的不到12%，目前戴蒙的身价约为20亿美元。
现年67岁的戴蒙2005年底加入摩根大通，是华尔街各大银行中任职时间最久的首席执行官。另一位可与他媲美的常青树是摩根士丹利首席执行官James Gorman，后者将在明年1月被摩根士丹利联席总裁Ted Pick所取代，结束14年的任期，转任董事长。
分析师表示，鉴于这是戴蒙上任以来首次出售股权，而且他的地位举足轻重，因此这一举动必定将引起关注，估计会引起摩根大通股价短期疲弱。分析师说，戴蒙财务多元化的举措的确看起来只是谨慎之举，无可厚非。
不过，戴蒙此举让外界开始质疑，他还能继续执掌摩根大通多久，是否在考虑下一步规划。富国银行分析师表示，戴蒙宣布出售股权之前，曾发表“担忧美联储将基准利率升至7%、导致无可投资”的看衰言论，“他首次出售股权的时机，加上此前那些评论，引起了我们的关注。”分析师说，“出售股权计划也许是在提醒，这位CEO可能临近退休。”
但摩根大通发言人表示，戴蒙无意出售更多股权，而且本次出售并非暗示戴蒙准备退休。
不过，戴蒙何时离开摩根大通一直是市场揣测的话题。两年前，摩根大通给戴蒙150万份特别股票期权作为留任奖励，行权时间为2026年，这也预示着摩根大通董事会预计戴蒙可至少任职至2026年。但这一举动也招致股东不满，质疑戴蒙的业绩是否配得上更多奖励。
许多投资者认为，戴蒙是运营摩根大通唯一称职的人选。在他任职期间，摩根大通跃居全美规模最大的银行，他本人也成为金融界大佬。他的重要地位在今年3月美国地区银行暴雷事件中再次体现，当时戴蒙领导一个金融小组处理第一共和银行（First Republic Bank）暴雷的善后事宜，最终由摩根大通出资接手了这家银行。
戴蒙也曾表示，即便是在他不在场的情况下，接班人问题在每次董事会上都会讨论，目前接班梯队人才济济。现任摩根大通总裁、首席运营官和投行部门主管的Daniel Pinto，是仅次于戴蒙的二号人物，他在戴蒙2020年住院治疗期间短暂接管运营。此外，摩根大通消费者业务联合主管Marianne Lake和Jennifer Piepszak，也被认为是接班人的有力竞争者。
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昨天开始，纳斯达克已经破位下行了，跌破13000点，标普500跌破前期支撑4180点。
本周财报前，美股投资网公众号就预测，微软财报看涨，META看跌
文章链接：美股微软、谷歌、META 财报预测分析 https://mp.weixin.qq.com/s
今天META一度暴跌6%，我们就在META日内底部形成后，提示VIP期权社区，炒底META
期权社区截图曝光，买入价 0.17美元
随后 META 跟着大盘强劲反弹，从280涨到294美元涨了5%，而期权大涨了250%！
我们也做今天盘后的亚马逊财报和英特尔财报进行预判，
盘后亚马逊大涨5%，英特尔上涨 7%！
科技股最近都很惨，是否有一些避风港，非科技股值得我们投资呢？
答案是有的，昨天大盘重挫2.5%，而有一只股却能逆市上涨3.5%，通常人很难从上万只股票当中扫描到这类股。
我们昨天通过美股大数据的Ai大模型，监测到唯一一个能有五颗星的美股公司， NEE，只有达到五颗星才值得我们去买。
而今天，大盘继续大跌，NEE 仍旧强势上涨，这就是AI量化选股的威力，无视大盘。所以我们给这模型命名为：火力全开看涨模型。
目前我们有三大模型，接下来会陆续增加到10个，包括做空模型，能随时随地挖掘出投资的好机会。
我们也在VIP社区，提示57块买入了 NEE
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纳指周三进入技术性修正区域，这是由于担心利率上升的交易员在大型科技公司财报未能缓解他们的担忧后，抛售股票所致。
根据道琼斯市场数据，纳指下跌2.43%，是2月21日以来单日最大跌幅。该科技股权重指数收盘较7月19日创下的14358.02点高位回落超10%，较2021年11月19日创下的16057.44点纪录高位下跌约20%。标普500指数跌幅为1.43%，道指跌幅为0.32%。
10年期国债收益率涨12个基点至4.96%。长期收益率上升给成长型股票带来了压力，因为它们降低了未来利润的价值。对货币证策更敏感的两年期美债收益率最高涨6个基点至5.13%，收复上周五以来近半跌幅。
同时，美国财证部拍卖520亿美元5年期国债，中标收益率创2007年以来最高至4.899%，投保倍数2.36显示需求不振，这令中期债券价格领跌，五年期美债收益率升破4.90%。
尽管微软最新云业务营收增长表明人们对人工智能影响的持续热情，但对于Alphabet来说却并非如此，谷歌的云业务营收表现令人失望，导致其市值缩水逾9%。
目前在全球云服务市场，占据最大份额的是亚马逊云AWS，微软云Azure位居第二，谷歌排名第三。市场担忧亚马逊云业务营收增长可能放缓，导致其股价今天大跌5.58%。
Meta Q3财报看点
Meta截至9月30日的今年第三季度财报数据：
营收：341 亿美元；每股收益：4.39 美元；营业利润40%；自由现金流：136 亿美元；GAAP 毛利率：81.8%；家族月活跃用户：39.6 亿。
Meta 过去三年的营收增长稳健，年均增长率为 18.8%。本季度Meta 的收入同比增长 23.2%，
Meta 将元宇宙视为未来，并为此投入了大量资金。然而，在当下，Meta 的元宇宙业务却在亏损。
根据 Meta 的第三季度财报，负责开发元宇宙相关技术的 Reality Labs 部门录得 37.4 亿美元的营业亏损。
三季度应用家族的营收为339.4亿美元，同比增长24%，；二季度应用家族营业利润为174.9亿美元，同比增长87%。
虚拟现实和增强现实部门的收入从去年同期的 2.85 亿美元下降 26% 至 2.1 亿美元。分析师此前预计该部门的销售额为 2.993 亿美元，营业亏损为 39 亿美元。
下一季度的指引显示，Meta 预计营收将同比增长 18.9%，达到 383 亿美元，较去年同期 4.47% 的同比下降有所改善。在公布财报之前，该公司的分析师预计未来 12 个月销售额将增长 15.1%。
业绩电话会上，Meta又警告，其最大收入源广告的业务严重依赖支出相关的宏观经济环境。Meta的首席财务官 Susan Li 在电话会上称，Meta非常容易受到宏观环境波动的影响，明年的营收前景并不确定。
财报公布后，收跌约4.2%的Meta盘后迅速止跌转涨，盘后涨幅一度达5.5%，涨幅此后持续收窄，收盘约两小时后转跌，盘后跌幅曾超过3%。
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标普500指数跌超1%，自5月以来首次收盘跌破4200点，与纳指均创5月末以来最低，芯片指数和英伟达跌超4%，英特尔和AMD跌5%，Meta跌超4%但财报利好盘后一度涨5%，中概指数跌超2%，蔚来汽车跌6%，小鹏汽车跌8%。美国长债价格暴跌，30年期收益率重上5%。
美元一周最高，日元跌穿150接近一年最低，离岸人民币徘徊7.33元，比特币维持18个月高位。但商品齐涨，油价止步三日连跌并转涨2%，布油重回90美元脱离逾一周低位，黄金止步两日连跌并升破1980美元，伦铜、铝和锌盘中均创两周新高。
加拿大央行如期维持利率在5%不变，市场普遍认为本周四的欧洲央行，以及下周的美联储和英国央行都将暂不加息。加拿大央行行长称当前不会讨论降息，准备在必要时进一步加息。
美国9月新屋销售环比增12.3%，创去年2月以来最大增幅至75.9万户，远超预期和前值，显示按揭贷款利率飙升之下的经济仍有韧性。市场等待周四与周五的美国三季度GDP和PCE通胀。
10月德国企业士气在六个月月里首次上升，整体情绪仍低迷，经济学家不排除一年内发生第二次衰退。据欧洲央行统计，上个月欧元区的银行贷款几乎陷入停滞，加剧衰退即将到来的担忧。
标普自5月以来首次收盘跌穿4200点，纳指表现八个月最差，谷歌跌幅三年半最深
10月25日周三，谷歌母公司Alphabet三季报的云收入增速逊于预期，领跌科技股和标普通讯服务板块，外加美国长债收益率重新飙升，美股仅道指高开，随后集体低走。
道指最深跌150点并一度失守3.3万点整数位，午盘前曾短暂转涨。其他主要指数均在尾盘触及日低，科技股居多的纳指和纳指100更是跌超2%。
在较大权重股谷歌的拖累下，标普通讯服务板块跌近6%，势创一年最差单日表现，跌超9%的谷歌则创2020年3月新冠疫情爆发以来最大跌幅。英特尔和波音拖累道指成分股，微软领跑。
截至收盘，道指在六个交易日里第五天下跌，逼近5月31日以来的四个半月最低；标普大盘自5月以来首次失守4200点，在七天里第六日下跌，创5月31日来最低；纳指失守1.3万点并创2月21日以来的八个月最大跌幅，在七天里第五日下跌，至5月25日来的五个月新低，下逼200日均线关键位；罗素小盘股在六天里第五日下跌，创去年6月以来的16个月最低：
标普500指数收跌60.91点，跌幅1.43%，报4186.77点。道指收跌105.45点，跌幅0.32%，报33035.93点。纳指收跌318.65点，跌幅2.43%，报12821.22点。纳指100收跌2.47%，创去年12月以来最大单日跌幅，罗素2000小盘股指数跌1.67%，“恐慌指数”VIX一度涨12%并升破21。
标普跌穿200日均线，能源、必需消费品和公用事业板块上涨，科技和通讯服务股最差
明星科技股多数下跌，苹果跌超1%重返月内最低，亚马逊跌5.6%至四个半月最低，奈飞跌0.6%无缘六周新高，特斯拉涨1.7%后转跌近2%，下逼四个半月低位，微软涨4.7%后收涨3%至三个月最高，谷歌A跌9.9%后收跌9.5%至三个月最低。财报公布前，元宇宙”Meta跌超4%至四周最低，三季度营收超预期且重返20%以上的同比增速，盘后一度涨5%。
芯片股大幅齐跌。费城半导体指数跌超4%，下逼3200点至五个月最低。英特尔跌5%至两个月低位，AMD跌5.5%至四周最低，英伟达跌4.3%接近一个月低位，ARM跌5.6%脱离两周高位，高通跌超4%至五个月最低，ASML的欧股一度跌2%、美股跌近3%逼近月内低位。
AI概念股集体回调。C3.ai跌7.7% ，Palantir Technologies跌超6%至三周最低，SoundHound.ai跌超5%，BigBear.ai跌近4%，均创一个月最低。
消息面上，得益于削减运营成本，微软三季度EPS盈利同比增27%，Azure云收入超预期同比增29%，结束两年增速放缓。谷歌三季度云收入增速放缓至22%且逊于预期，称未来十年AI和搜索助手是非常重要的发展机会。苹果将TV+服务的订阅价格上调3美元至每月9.99美元，计划从明年起对AirPods产品线全面升级。亚马逊推出基于人工智能的图像生成技术，与英特尔均将在周四盘后财报。
同时，IBM收跌0.5%下逼三个月最低，财报超预期令盘后涨2%。芯片股德州仪器跌3.5%，至2020年9月以来的三年新低，三季度营收和四季度盈利指引均逊于预期。
中概指数追跌美股大盘。ETF KWEB跌2.6%，CQQQ跌约2%，纳斯达克金龙中国指数（HXC）跌超2%，失守6300点脱离一周新高，本周头两日曾强势跑赢美股大盘。
纳斯达克100成份股中，京东跌0.5%，百度跌超3%，拼多多跌近1%。其他个股中，阿里巴巴跌超2%，腾讯ADR跌1.7%，B站跌近4%，蔚来汽车跌6%，小鹏汽车跌8%，理想汽车跌2.5%。
消息面上，全球第三大车企斯泰兰蒂斯（Stellantis）或将收购零跑汽车20%股份，小鹏汽车计划明年在欧洲推出辅助驾驶技术。
银行股指连跌六日，但尾盘跌幅显著收窄。行业基准费城证交所KBW银行指数（BKX）跌1.6%后收跌0.3%，至五个半月新低，盘中曾创2020年9月以来的三年最低，超越5月4日创下的2020年10月以来最低。KBW纳斯达克地区银行指数（KRX）跌2.7%后收跌0.8%，至四个半月最低，5月11日曾创2020年11月来最低；SPDR标普地区银行ETF（KRE）跌2.7%后收跌0.4%，至五个月最低，5月4日创2020年10月来最低。
银行指数盘中跌超1%创三年最低，尾盘跌幅显著收窄
其他变动较大的个股包括：
波音高开2.5%后转跌超3%，最终收跌2.5%至十个月最低，三季度总营收和商业飞机收入超预期，每股亏损3.26美元较上年收窄但不及预期，削减“现金牛”737 Max飞机的年度交付目标。
Snapchat母公司Snap周二盘后曾跳涨20%，周三高开后转跌超5%，抹去上周一以来全部涨幅，三季度营收和盈利超预期，但警告称一些客户在新一轮巴以冲突开始后暂停了广告活动。
美国汽车工人联合会（UAW）据称将与福特汽车达成协议，或实际加薪超30%。作为罢工目标的福特汽车跌1.6%后转涨超1%，通用汽车跌3%后转涨1.6%，斯泰兰蒂斯涨近1%。
欧股普涨，国家指数中仅意大利股指收跌。泛欧Stoxx 600指数收涨0.04%，昨日曾止步五连跌并脱离九个半月最低，矿业股涨近1%连续两日领跑，零售股跌超1%。德银涨超8%至月内最高，三季度净利润同比跌8%但超预期，并打算加快股东派息，警告称新一轮裁员规模将更大。
此外，土耳其主要股指收跌7.1%，创今年2月以来最大跌幅，日内曾两度触发熔断暂停交易。
美国长债收益率跳涨超12个基点，接近收复周内跌幅，30年期收益率重上5%
投资者评估经济前景，美债收益率集体上行，长债收益率集体大涨超10个基点。
对货币政策更敏感的两年期美债收益率最高涨6个基点至5.13%，收复上周五以来近半跌幅。10年期基债收益率涨12个基点至4.96%，30年期长债收益率涨超13个基点上逼5.10%，重返5%关口上方，均接近收复周一以来跌幅。
同时，美国财政部拍卖520亿美元5年期国债，中标收益率创2007年以来最高至4.899%，投保倍数2.36显示需求不振，这令中期债券价格领跌，五年期美债收益率升破4.90%。
美国长债收益率跳涨超12个基点，30年期收益率重上5%
欧债收益率也追随走高，但对经济衰退的担忧令其徘徊一周低点。
欧元区基准的10年期德债收益率尾盘涨6个基点至2.89%，10月初曾升至2011年7月来最高3.024%，两年期收益率涨3个基点，与10年期息差倒挂接近半年最小。负债较深外围国家基准的10年期意债收益率也涨超6个基点至4.91%，英债收益率集体涨超5个基点。
油价止步三日连跌并转涨2%，布油重回90美元脱离逾一周低位
国际油价尾盘转涨，止步三日连跌，对中东冲突潜在升级干扰石油供给，以及对欧洲经济悲观情绪引发的需求担忧，是近期影响油价的两种冲突因素。
WTI 12月原油期货收涨1.65美元，涨幅1.97%，报85.39美元/桶。布伦特12月原油期货收涨2.06美元，涨幅2.34%，报90.13美元/桶。
美油WTI在美股盘初最深跌1.63美元或跌1.9%，日低下逼82美元，午盘时转涨并重上85美元，脱离两周多盘中低位。布油也最深跌超1.30美元或跌1.6%，一度失守87美元，转涨后重上90美元关口，脱离一周半低位。
油价止步三日连跌并转涨2%，布油重回90美元
美国上周EIA原油库存意外增加137万桶，而预期为减少55万桶、前值为减少近450万桶，在短线内曾令油价跌幅扩大。汽油库存也小幅增加15万桶，预期减少10万桶、前值减少237万桶。
欧洲基准的TTF荷兰天然气期货涨近4%后涨幅收窄，但徘徊50欧元/兆瓦时整数位，ICE英国天然气也在涨4%后涨幅收窄至1.5%，欧盟提议对进口天然气设定甲烷排放量限制标准。
美元一周最高，日元跌穿150接近一年最低，离岸人民币徘徊7.33元，比特币维持18个月高位
衡量兑六种主要货币的一篮子美元指数DXY涨0.2%至106.50，至一周高位，周一曾创一个月最低至105.35，10月初创11个月最高至107.34。有分析称，PMI数据显示美国10月份商业活动增加，突显相对于英国和欧盟的经济韧性。
美元一周最高，日元跌穿150接近一年最低
欧元兑美元再跌0.2%且持续不足1.06关口，抹去上周五以来涨幅，英镑跌0.3%并下逼1.21，徘徊三周最低。日元兑美元跌穿150大关，接近10月初所创的一年最低。离岸人民币一度失守7.33元，较上日收盘最深跌173点，抹去本周涨幅。
主流加密货币连续三日普涨。市值最大的龙头比特币涨近3%至3.47万美元，周二曾在去年5月以来首次升破3.5万美元大关。第二大的以太坊涨超1%并升破1790美元，刷新两个月最高。
黄金止步两日连跌并升破1980美元，伦铜、铝和锌盘中均创两周新高
美元和美债收益率走高连续两日令贵金属承压，期银跌0.5%，但COMEX 12月黄金期货收涨0.44%，报1994.90美元/盎司。
现货黄金也在美股午盘后涨幅扩大至0.8%，日内最高涨超16美元并升破1980美元整数位，止步两日连跌，接近上周五盘中尝试上逼2000美元创下的五个月最高。
有分析称，地缘政治紧张和欧洲令人失望的经济数据推动了黄金避险买盘，而美国数据提高了人们对美联储在更长时间内维持高利率的预期，甚至今年会再次加息，又对金价不利。
黄金止步两日连跌并升破1980美元
伦敦工业基本金属多数收涨：
经济风向标“铜博士”跌0.2%，仍站稳8000美元整数位心理关口上方，盘中曾升破8100美元至两周新高，周一曾跌至11个月最低至7856美元。
伦铝涨超1%并升破2200美元，伦锌涨1.6%，均创两周最高；伦铅跌超1%并失守2100美元至一周最低；伦镍小幅收涨，进一步脱离两年低位，伦锡涨0.5%至一周高位。
有分析称，中国最新财政刺激措施提振了金属需求前景，但对欧美长期较高利率的担忧，以及全球制造业疲软仍是基本金属的主要风险，不仅拖累工业金属消费，美元走强也令投资情绪不振。此外，伦铅库存进一步增至2021年3月来最高，而伦镍库存降至9月初以来最低。
周二美股收涨。微软新财年开门红，从销售收入到盈利全方位碾压华尔街预期。
10 年期美债收益率企稳和企业财报利好刺激了风险偏好，美股周二收高。截至收盘，道指涨幅为0.62%；纳指涨幅为0.93%；标普500指数涨幅为0.73%；
微软新财年业绩爆发
今日盘后微软公布，截至自然年2023年9月30日第三季度、即公司2024财年第一财季，营业收入、每股收益（EPS）均比分析师预期增长更快，均较前一季度加快增长，营收实现一年来首次两位数增长，EPS今年内保持每个季度两位数大增的势头。
微软财报超预期，盘后大涨6.89%，我们昨天在文章和视频中精准预测，这一结果与市场普遍预期一致。
文章回顾：美股微软、谷歌、META 财报预测分析
1、营收为565亿美元，同比增长13%，这是自然年2022年第三季度以来首次季度增速超过10%，较分析师预期545.4亿美元高3.6%，二季度同比增速8%。
2、稀释后EPS为2.99美元，同比增长27%，较分析师预期2.65美元高12.8%，二季度同比增近21%。
3、净利润223亿美元，同比增长27%，二季度同比增长20%；三季度营业利润269亿美元，同比增长25%，二季度增18%。
云时代微软的两大核心业务——以Azure为核心的智能云和以Office为主的生产力与商业流程业务收入加速增长。
包括Azure、GitHub、服务器产品、企业和云服务在内的“智能云”业务本季营收243亿美元，同比增长19%，高于分析师预期的236.1亿美元。
其中，Azure和其他云服务的收入本季增长29%，高于25%到26%的公司自身增速指引，也高于分析师预期增速26%。服务器产品和云服务收入增长21%，也较二季度的增速17%加快增长。
其他两大业务的收入也都高于预期。
其中Office所在的业务加快增长，Windows、电脑和游戏机所在的业务收入意外未继续同比下滑，增速由负转正：
包括面向企业和个人消费者的Office产品、LinkedIn、Dynamics产品和云服务在内的“生产力与商业流程”业务收入185.9亿美元，同比增长13%，分析师预期182.9亿美元，二季度增长10%。
包括Windows、搜索、游戏机Xbox和Surface电脑在内的“更多个人计算”业务收入136.7亿美元，同比增长3%，分析师预期128.9亿美元，二季度同比下降4%。
微软继续放缓其在研发和销售营销方面的成本增长。运营费用增长了1.3%，这是自2016年以来最慢的速度。对于2024财年第二季度，管理层预计增长约5%。
在本季度，微软推出了新的网络安全服务，宣布了新的 Surface PC，并表示将于11月1日起向企业销售其 Microsoft 365 Copilot AI 附加组件。
本月早些时候，微软完成了对视频游戏发行商动视暴雪的687亿美元收购。虽然动视暴雪尚未纳入微软2024财年第一季度业绩，但它将部分影响下一季度的收益。我们投资者需要注意这一点。
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三大AI巨头正面对决！微软与谷歌，两大科技巨头，分别在本周二发布财报。 META本周三盘后公布财报。今天，我们将深入对比它们的广告业务和AI业务，分析这次财报会怎么样？。微软一直是生成式AI浪潮中最受益的公司之一，但谷歌和META也都在积极扩展他们的AI和广告领域，谁将脱颖而出？它们目前的风险与估值是否合理？
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微软
总体来看，微软的财务状况依然非常健康，其现金流和盈利能力都表现出色，最近的2023财年第四季度和全年10-K报告进一步证实了这一观点。
微软在2023财年实现了7%的营收同比增长，同时毛利率也增加了8%。随着AI快速融入微软的产品中，公司的营业收入也呈现出6%的有力增长。微软的云业务Azure在2023财年经历了出色的17%营收增长，业务经济效益的提升带来了这个部门14%的毛利率扩大，目前毛利率是高达72%，明显显示出对整个微软公司而言，这个业务是非常的有利可图！
微软在大型企业中拥有着一流的利润率，其营业利润率和净利润率均高于34%。正如这图所示，其营业利润率达到了41.77%，而净利润率为34.15%。
此外，微软的资产负债表状况依然良好，总债务约为790亿美元，但这一数额被约347亿美元的现金储备所抵消。尽管这些储备可能无法完全覆盖总债务，但在现金流分析中可以看到，微软有足够的能力在一年内偿还债务。
说到自由现金流，微软每年产生大约440亿美元，这一数额足以用于进行大规模收购，也可以结合公司已有的现金储备来偿还债务。
当前的自由现金流利润率为21%，略低于2021年的峰值33.4%。2022年至2023年，微软增加了资本支出，但运营现金流增长相对滞后。这导致微软将更大比例的运营现金用于资本支出。不过，需要强调的是，微软有能力逆转这一趋势，因此无需过分担忧。
拥有大量的自由现金流使公司有足够的资源来进行并购或投资新产品的开发。
目前市场普遍预期，微软本财季（2024财年第一财季，由自然年7月1号开始)营收为545.45亿美元，同比增长8.82%；每股收益为2.65美元，同比增长12.64%。
对于市场最关注的是云业务Azure，我们了解到，微软正准备将亚马逊作为其Microsoft 365云产品服务的重要客户，这笔交易价值预计超过10亿美元。这笔“大买卖”令人诧异的一点是，微软和亚马逊同为主要的云服务供应商，微软的Azure和亚马逊的AWS之间也存在竞争关系。而鉴于这一点，亚马逊以前一直不愿意使用微软的云服务。这笔交易若是被证实，对微软的云业务无疑将是一次巨大的推动。
现在，让我们深入探讨一下微软的人工智能（AI）业务
微软于2023年2月开始了这项AI扩张，将OpenAI（微软拥有49%股份）的GPT-4引擎成功整合到其Bing搜索引擎中。
尽管Bing搜索引擎自从整合了AI后在上个季度取得了显著增长，但在Windows操作系统和Office套件层面，AI对收入的促进效果尚未显现。
市场分析数据显示，自从将人工智能功能融入Bing以来，微软在搜索市场份额几乎没有变化。因此，短期内，ChatGPT在个人计算机业务上并未为公司贡献增长。此外，微软最新发布的AI Copilot产品虽然备受瞩目，但也尚未在本季度业绩中产生显著贡献，同时Copilot订阅服务也面临盈利上的挑战。
但是华尔街分析师对微软的AI给予高度评价！平均目标价预期则高达394.62美元这一历史新高，意味着未来12个月潜在上行空间接近20%。
1.分析师认为，微软的Copilot产品有巨大的潜力。即使仅有5%的渗透率，该产品也有望为Office 365带来至少50亿美元的额外收入，这几乎接近了第三财季Office 365对企业营收（94亿美元）的一半。这意味着Copilot有望成为微软重要的收入来源。
2.Wedbush分析师Dan Ives称，该公司的云计算部门“表现稳定”，实现AI货币化的能力指日可待。他表示，微软Azure的营收指引可能将实现25%-26%的高增长，而这一增长部分受益于AI的火热。
此外，他还认为Copilot工具能够加速微软AI服务的客户渗透。相信在未来三年内，微软一半以上的用户都会使用Copilot。
总的来说，华尔街分析师对微软的AI业务给予高度评价，认为微软在AI领域有巨大的增长潜力，尤其是通过Copilot产品和AI在云计算中的应用。这些评价反映了市场对微软的未来前景充满信心，从而推高了微软的评级。
我认为对Copilot的一些担忧表明将数据密集型的AI整合到产品中需要大量资本投入和时间。然而，毋庸置疑的是，微软是市场领导者，已经在各个业务部门和用例中实现了AI的整合。相信，随着微软不断改进AI的使用方式并采用更具竞争力的定价结构，Copilot业务部门将能够实现巨额利润。这不过是AI扩张的初始阶段，微软将在未来继续发挥其创新力，为AI业务带来更加不错的发展。
谷歌
谷歌三季度营收为757.30亿美元，同比增长9.61%；每股收益为1.449美元，同比增长36.70%。Google 搜索及其他：432,170 亿美元，同比增长 9%；YouTube 广告收入：77,860 亿美元，同比增长 10%；谷歌云收入：86080亿美元，同比增长25%
在二季度财报中，亮点是谷歌云和YouTube广告，它们是整体收入增长的两大贡献者，同比分别增长28%和4.43%。市场预计谷歌云和谷歌搜索的势头将在第三季度持续。
谈到广告收入，这里我们要说一下上周表现大涨的奈飞。大涨的背后告诉了我们什么呢？
科技公司在2022年大多依靠裁员等方式降本增效，保住了利润水平，因此在2023年就考验进一步“开源”的能力。奈飞连续5个季度会员净增，同时广告业务表现不俗，增加了利润率和现金流。这表明，广告在奈飞的增长战略中扮演了重要的角色。这一趋势暗示了广告市场的潜力，同时也对谷歌和Meta构成了一种积极的影响。
谷歌和Meta都是全球广告市场的巨头，广告收入在它们的业务中占据重要地位。这些因素支持了谷歌和Meta广告前景的积极看法：
1.谷歌和Meta都是备受追捧的科技公司，吸引了大量的"恐失去的机会"（FOMO）资金，这意味着投资者有信心并愿意持有这些公司的股票。
2.上半年投资者对谷歌的悲观情绪，源自高利率、高通胀环境下广告公司优化支出、前景低迷的共识，但在Q2财报季中，谷歌、Meta等广告收入占比较大的公司大多表现较强势。自Q2以来，谷歌股价创下了今年的新高，反映出市场对公司的强劲前景有信心。
3.Q3广告层面仍然强势，预测同比增长 3% 至 4%，从而使 2023 年第三季度的广告收入在 561 亿美元至 567 亿美元之间。这仍然占预计总收入 750 亿美元的 75% 以上，这也可能是该公司最终大力推进AI业务的原因。
4.2024年广告支出有望增加，这将为其广告收入带来更明确的增长路径。
根据WARC的2023/24全球广告支出前景，预计广告支出将在2024年同比增长8.2%，首次超过1万亿美元。
虽然投资者还有一些其他宏观方面的担忧，但即将举行的美国总统选举和奥运会（定于2024年）将有助于抵消宏观不确定性。这些事件一直被认为是广告支出增长的历史性推动因素。我们预计谷歌，META将在这一复苏中发挥关键作用，并在2024年下半年实现卓越的财务表现。
但是，值得大家注意的是，有调研机构的数据发现上季度广告商把预算向 TikTok 和 Google 投放的趋势，而不是 Meta，这对Meta是一个利空。
1.根据 eMarketer 的数据，TikTok 的美国广告收入在 2023 年第三季度增长了 80%，达到 10 亿美元。Meta 的广告收入增长了 20%，达到 320 亿美元。
2.根据 Insider Intelligence 的数据，TikTok 预计将在 2023 年成为美国第二大数字广告平台，仅次于 Google。Meta 预计将保持其第一的位置，但增长率将放缓。
这些数据表明，TikTok 的广告收入增长速度远高于 Meta。这意味着，TikTok 正在吸引越来越多的广告商。这是一些具体案例：
1.宝洁在 2023 年第三季度将其 TikTok 广告支出增加了 50%，达到 2 亿美元。
2.耐克在 2023 年第三季度将其 TikTok 广告支出增加了 200%，达到 1 亿美元。
3.可口可乐在 2023 年第三季度将其 TikTok 广告支出增加了 100%，达到 5 亿美元。
这些数据表明，上述公司已经将其 TikTok 广告预算增加到实际支出。这说明，这些公司对 TikTok 的广告效果感到满意，并愿意继续增加投入。
此外，还有其他证据表明，Meta的广告商正在流失到 TikTok。
根据 Adweek 的报道，许多广告商正在从 Meta 转向 TikTok，因为 TikTok 的用户群更加年轻和活跃。TikTok 的用户中有 60% 是 18-24 岁的年轻人，而 Meta 的用户中有 40% 是 45 岁以上的成年人。
根据 Gartner 的预测，到 2025 年，TikTok 将在全球拥有 20 亿活跃用户。这些证据表明，TikTok 的用户群正在迅速增长，这将吸引更多的广告商。
我们再把目光聚集在谷歌，根据报道显示，TikTok 正在应用内测试集成谷歌搜索，确保TikTok 用户无需离开TikTok 的应用程序即可进行搜索，这也就是说TikTok或将和谷歌达成合作伙伴关系。
TikTok整合谷歌搜索功能这就有望为谷歌带来更多的流量、广告机会和用户数据，同时也有助于拓展电子商务领域。这个合作将有助于加强谷歌在移动应用和社交媒体领域的市场地位，从而实现互惠共赢的局面。这继续为谷歌此后光明的前景提供了很大论据。那么这势必将冲击META.
接着看谷歌AI业务
诚然OpenAI以及合作伙伴微软在AI应用方面表现出色。但也许正是导致GOOG股票被低估的原因。ChatGPT增长在最近几个月已经开始趋于平稳，而Google Bard仍然以快速的速度增长。预计这一趋势将继续下去，这是由于GOOG的AI产品与其搜索业务的优势所造成的。
除了Bard，Google的DeepMind已经在测试其AI产品的下一代，名为Gemini。Gemini预计具备多模态功能。这意味着它可以处理远不止文本的信息。例如，Gemini预计能够生成文本、图像，以及更复杂的代码。这些能力将是谷歌AI领域的下一个增长点。
估值角度：
从市盈率（P/E）的角度来看，该股的市盈率为20.9倍，同行平均水平的为26.0倍，当前2024年预期每股收益为6.67美元。此外，该股的市销率（EV/C）为4.9倍，而同行平均水平为5.6倍。
所以认为当前股价水平还是具有吸引力的。
META
市场预计第三季度营收在334亿美元，同比增长21%。年度总支出将在 880 亿美元至 910 亿美元之间。EPS预计为3.62美元，同比增长95%,,显示出出色的盈利能力。META也已经采取了一系列降低成本的措施，这使得关键的盈利指标正在逐渐回升，回到了2020-2021年的水平。而且，公司仍然在创新方面投入了大量资源，他们的研发支出与营收之比仍然高达30%左右。
在美国数字广告领域，Meta的市场仅次于谷歌。然而，YouTube 每天的平均使用时间为半小时，但其在美国数字广告市场的占用却是 5.8%。主要是Meta平台在每分钟或最高的用户广告效果方面表现出色，可能因此广告商更愿意选择Meta的平台。虽然在我看来，Meta在用户隐私方面的操作有时可能越过底线，但这也使得该公司及其平台成为广告商的首选，因为它能够实现卓越的广告定位，从而提高广告投资的回报率。
这一观点也在社交媒体广告支出总额上得到了验证，Meta占据了总支出的75%，远远超过其在社交媒体上的用户花费时间所占的 42% 的支出。这表明广告商更倾向于选择Meta平台，因为Meta能够在每分钟的观看时段产生更多的点击次数，从而提供更高的广告投资回报率。
除了我们刚才提到Meta在社交媒体面临的竞争日益激烈，TikTok和Snapchat 等新平台正在吸引年轻用户，而 Google 和 Amazon 等科技巨头也正在加大对社交媒体领域的投资。还有一些不利因素，比如META虚拟现实和增强现实部门Reality Labs明年的运营亏损可能会增加。该领域的收入从 4.52 亿美元降至 2.76 亿美元，而亏损则上升至 37 亿美元，使该领域的半年亏损达到 77 亿美元。
Meta 面临的一个主要风险是监管。例如欧盟已经出台了 GDPR 和 DSA 等法律，限制公司收集和使用用户数据。Meta 需要采取措施应对这些竞争挑战，需要继续创新，开发新的功能和产品来吸引用户；加强与广告商的合作，提供更有价值的广告服务。
好了，今天的视频到这里就结束了，你觉得MSFT,谷歌META财报如何。欢迎留下你的观点，我们一起交流
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