美股投资网获悉，据知情人士透露，柯尔百货(KSS)预计最早将于周一正式任命Michael Bender为常任首席执行官。

报道称，经过对多名候选人的面试选拔，公司董事会最终决定正式任命Bender出任CEO一职。据了解，Bender于2019年7月加入柯尔百货董事会，自今年春季起担任临时CEO。

这家深陷困境的零售商于今年5月解雇了上任仅100天的前任首席执行官Ashley Buchanan。此前公司调查发现，Buchanan曾与某供应商存在未披露的私人关系，并在此期间积极推动与该供应商的合作。

针对置评请求，柯尔百货与Bender均未立即回应。该公司将于周二发布财报，届时市场可进一步观察Bender领导下的企业走向，以及Buchanan既定战略的实际执行效果。

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美股投资网获悉，面对加工成本上升和牛肉业务利润萎缩，泰森食品(TSN)宣布关闭其位于内布拉斯加州列克星敦的牛肉加工厂，此举旨在"调整牛肉业务规模，为长期成功奠定基础"。

该公司公告称，将停止列克星敦工厂(其最大的牛肉加工厂之一)的运营，并将其德克萨斯州阿马里洛工厂调整为单班满负荷生产。为满足客户需求，其他工厂将提高产量，以优化整个网络的生产能力。

此举出台之际，由于牧场主面临饲料价格高企、干旱以及边境以南的寄生虫问题(导致美国农业部限制从中南美洲进口牛只)，美国正遭遇历史性牛只短缺，消费者面临牛肉价格飙升。

自2024年年中以来，这一影响已推动牛肉价格上涨45%。尽管价格较一年前峰值略有下降，但自7月以来价格稳步上涨，较疫情期间水平已近翻倍。

尽管价格高企，泰森食品首席执行官唐尼·金承认牛肉板块是"我们唯一的软肋"。

"由于干旱、潜在的牛群重建以及墨西哥新世界螺旋蝇的影响，牛只供应量处于历史低位。这些因素在本季度造成了市场逆风。尽管面临这些挑战，我们仍通过优先考虑效率、降低成本和推出创新产品来强化基本面，"金在公司最新财报电话会议上表示。

与此同时，首席财务官柯特·卡拉威预测，牛肉部门调整后亏损将在4亿至6亿美元之间，截至9月的年度牛只成本增加了20亿美元。

与此同时，特朗普政府正试图通过取消对巴西进口牛肉40%的关税、开放联邦放牧土地，并呼吁司法部调查肉类包装行业潜在的价格操纵行为，为消费者提供一些缓解。

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美股投资网获悉，近期，对人工智能(AI)股票估值过高以及12月降息前景不确定的担忧给投资者情绪蒙上了阴影。然而，英伟达上周发布的稳健财报似乎在一定程度上削弱了"所有与AI投资相关的领域都存在泡沫"的观点。

对于希望利用近期市场抛售、为长期投资挑选具备吸引力股票的投资者来说，顶级华尔街分析师的推荐值得关注。根据根据分析师过往表现进行排名的平台信息，近期三位顶级分析师对这三只股票十分看好。

微软

拥有Windows和Xbox的微软被视为AI浪潮的主要受益者之一。上月，该公司公布的2026财年第一季度业绩超预期，其中Azure云业务营收增长了40%。

近期，Baird分析师William Power开始覆盖微软，给予其"买入"评级，目标价600美元。TipRanks的AI分析师也对微软持乐观态度，给予其"跑赢大市"评级，目标价628美元。

William在解释其乐观看法时表示"凭借其基础设施和应用，以及在OpenAI关系的助力下，微软正引领AI革命，为企业与消费者提供端到端的AI平台。"

William将微软与ChatGPT母公司OpenAI的合作视为关键差异化优势，这有助于其大规模、高速地运行AI。这位五星级分析师指出，在承诺投资130亿美元后，微软近期又宣布将在未来几年追加2500亿美元的Azure投资。

该分析师讨论了微软在9月季度总营收和Azure业务令人印象深刻的增长，目前云业务已占总营收的60%。William还强调了微软核心应用套件的强劲表现，包括Microsoft 365、LinkedIn和Dynamics。他指出，微软在26财年第一季度实现营收增长的同时，还保持了49%的稳健营业利润率和33%的自由现金流利润率。他表示，微软强劲的利润率确保了每股收益将持续保持两位数增长。

尽管存在因AI资本支出担忧带来的短期压力，他仍相信微软的短期和长期潜力。

Booking Holdings

在线旅游代理商Booking Holdings是本周的另一推荐选择。这家拥有Priceline和Kayak的公司公布了令人印象深刻的第三季度业绩，总预订量和营收均实现两位数增长。

Wedbush分析师Scott Devitt对Booking的三季度业绩和具吸引力的估值印象深刻，将评级从"中性"上调至"买入"，目标价6,000美元。TipRanks的AI分析师对Booking Holdings的评级为"中性"，目标价为5,406美元。

Devitt表示"我们认为，Booking仍然是最具优势的OTA，"其优势体现在多个方面，从公司的规模与多元化，到稳健的流动性及自由现金流转化能力。

这位顶级分析师还指出，管理层在执行重大战略计划方面有着令人印象深刻的历史。Devitt强调了Booking Holdings在优化成本、提升效率的同时，还在非标住宿领域扩大了市场份额。他表示，公司的成本节约正支持其对增长计划的再投资，以实现更长期的目标。

此外，Devitt谈到，在超预期的全球旅游需求背景下，Booking第三季度各项关键指标均实现了可观增长。他表示，第三季度总预订量增长14%，较管理层指引高出400个基点。因此，Devitt将其2025年总预订量增长预期较先前预测上调了100个基点，至11.5%。此外，他预计Booking将报告调整后息税折旧摊销前利润98亿美元，反映出利润率同比扩张约180个基点。

DoorDash

Devitt还将外卖平台DoorDash的评级从"中性"上调至"买入"，目标价为260美元。TipRanks的AI分析师对DoorDash的评级为"中性"，目标价为211美元。

在公司公布喜忧参半的第三季度业绩，并表示预计在2026年将为新计划和开发投入"数亿美元"后，DoorDash的股价遭受了打击。

Devitt认为，DoorDash股价的回调提供了一个风险/回报比具吸引力的机会，该股目前交易价格约为其2027年调整后息税折旧摊销前利润估计值的17.7倍。这位Wedbush分析师指出，财报后的抛售主要是由于对资本支出水平和利润率承压的担忧。

Devitt承认，较高的支出水平会损害短期利润率，但他认为，鉴于这些投资将扩大DoorDash的可触达市场并增强其产品供应，此类对增长计划的投资是合理的。

具体而言，Devitt强调了管理层计划将增量投资导向三个关键领域"(1)创建一个有凝聚力的全球技术平台，(2)构建新的垂直领域和产品，以及(3)扩大地域扩张规模。"

总体而言，Devitt对DoorDash持乐观态度，认为其在美国外卖行业占据了主导地位。此外，他还指出，在管理层推动长期可持续增长的过程中，公司在各项战略计划上都表现出扎实的执行力。

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美股投资网获悉，近期为房地产贷款机构提供服务的技术供应商SitusAMC遭遇网络攻击，或导致一些美国大型银行的敏感客户数据遭到泄露。此次入侵事件于11月12日首次被发现，影响了与居民住房抵押贷款相关的信息。由于涉及社会安全号码等个人数据，该事件构成了重大威胁。

受影响的银行包括摩根大通(JPM)、花旗(C)和摩根士丹利(MS)，SitusAMC已就可能存在的数据泄露风险通知了所有这些银行。尽管没有银行遭到直接黑客攻击，但由于该供应商在贷款和抵押贷款的发起及资金收集中扮演核心角色，此次入侵事件已引起金融机构的警惕。

SitusAMC表示，受影响的数据包括与部分客户同该公司业务往来相关的企业信息，例如会计文件和法律合同等。

SitusAMC首席执行官迈克尔·弗朗哥在一份声明中表示"我们继续专注于分析任何可能受影响的数据。"他还补充说，公司已通知执法部门。该公司与全美众多银行签有合约，目前正在持续评估泄露事件的影响范围，并提供每日进展更新。

作为对此次事件的回应，美国联邦调查局正与受影响组织紧密合作。

据报道，联邦调查局官员卡什·帕特尔在一份声明中称"在我们与受影响的组织及合作伙伴密切合作以评估潜在影响程度的同时，我们确认此次事件对银行服务运营没有造成影响。"

SitusAMC的声明称，此次事件已得到控制，服务完全正常运行，并补充说明此次攻击不涉及加密恶意软件。

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11月21日，由上海市委网信办、上海金融监管局联合主办，普陀区委网信办承办，奇富科技(QFIN)协办的“清朗浦江·e企共治”整治网上金融信息乱象专项行动总结交流活动，在半马苏河国际会议中心举行。来自监管、网络平台、金融机构等代表齐聚一堂，以“协力共建网上金融信息传播良好生态”为主题，共话治理经验、协商共治良策。国家金融监管总局金融消保局副局长向巴泽西，上海市委网信办主任范小伟，上海金融监管局局长綦相，普陀区委书记胡广杰，上海金融监管局副局长曹光群，上海证监局副局长王登勇，普陀区委常委、副区长李荣华等出席活动。

作为本次活动的成果之一，上海市委网信办、上海金融监管局组织编制的《网上不良金融信息处置工作上海指南》正式发布。该《指南》明确不良金融信息的识别标准、处置流程、责任划分等关键内容，为各类网络平台和金融机构开展不良金融信息处置工作提供标准化、规范化的操作指引。

为进一步凝聚行业自律共识，活动现场发布了《上海网络平台关于规范网上金融信息传播秩序倡议书》。奇富科技、支付宝、小红书、哔哩哔哩等互联网企业共同发起倡议，从构建联合治理体系、履行平台主体责任、强化宣传教育引导3方面提出7项具体举措，倡导全行业强化责任担当，严守金融信息传播关口，共同维护清朗有序的网络空间。

作为协办单位及行业代表，奇富科技在活动中分享了企业在金融黑灰产治理方面的实践经验“面对金融黑灰产蔓延、隐蔽、智能化的发展趋势，奇富科技始终将守护金融安全、保护消费者权益作为核心责任，通过技术创新、案件打击、生态协同三大路径构建治理体系。”

技术层面，公司自研“反欺诈专家策略系统”，集成四大核心模块形成全流程闭环治理，运用声纹识别、智能伪造材料识别等技术精准锁定黑产行为，累计处理涉及黑灰产事件8.9万个，确认黑产关联客户4.4万名。案件打击方面，专门设立黑灰产治理部门，联动警方及同业推动立案23起，抓获犯罪分子260余人，其中上海警方侦办的某反催团伙强迫交易案成为全国首例定性公诉案件。生态协同上，与各媒体平台建立常态化沟通机制，协同处置违规引流内容近2300条。同时，联合南都大数据研究院共同发布《“非法代理维权”治理调研报告》，协助中国政法大学完成《金融领域牟利解债代理乱象及治理路径研究报告》，为行业治理提供决策参考。

此次活动的举办，进一步完善了网上金融信息治理专项联席机制，推动形成“监管引导、企业主责、行业共治”的良好格局。未来，奇富科技将持续以科技为支撑，深化多方协同，与社会各界共同筑牢金融安全防线，切实维护广大金融消费者合法权益，持续为将上海建设成为国际金融中心注入科技动能。

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美股投资网获悉，Snap(SNAP)将在澳大利亚开始对众多用户进行年龄核查，因为该公司正准备于下月实施一项全球首创的针对 16 岁以下人群的社交媒体使用限制措施。该公司表示，Snapchat 所有用户将能够通过与澳大利亚银行账户的关联、出示政府颁发的身份证件或者通过自拍来进行面部年龄检测来验证自己的年龄。

该法律旨在保护儿童免受网络欺凌及其他社交媒体中的有害内容影响，从 12 月 10 日起，16 岁以下的儿童将不得拥有账号或开设新账号。Facebook和 Instagram 母公司Meta(META)上周表示，从 12 月 4 日起将开始删除未成年账号。

澳大利亚联邦议会众议院此前通过一项法案，禁止 16 岁以下未成年人使用社交媒体，若社媒平台不遵守该规定，最高可罚款 4950 万澳元，澳大利亚也将成为全球对未成年人使用社交媒体立法最严的国家之一。

Snap 表示，不认同澳大利亚政府将其归类为被禁止的社交媒体平台的这一决定，但同时表示会遵守新的法规。Snap 鼓励未成年用户尽快下载保存自己的数据。

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美股投资网获悉，投行Raymond认为，包括英伟达(NVDA)、AMD(AMD)、英特尔(INTC)在内的众多半导体股票仍有很大的上涨空间。该行本周恢复了对该行业的评级，对 AMD 和博通(AVGO)给予“跑赢大盘”评级，对 ARM(ARM)、Astera Labs(ALAB)和英特尔给予“与市场一致”评级，对迈威尔科技(MRVL)和英伟达给予“强力买入”评级。

该公司的分析师在给客户的一份报告中写道“人工智能这一主题已占据主导地位，而利用半导体市场周期进行交易的策略则退居次要位置。这些公司各自都有其独特的亮点。我们是人工智能的乐观派，但也承认其高昂的估值和风险，但它们都是高质量的复合增长型企业，其长期增长率高于其资本成本。我们正处于技术领域前所未有的结构性转变之中，而半导体是这一领域的基础要素。”

关于英伟达，Raymond分析指出，该公司在人工智能领域处于领先地位，对于投资者而言应被视为“核心持股”对象。分析师称“英伟达拥有强大的竞争优势壁垒，其成熟的软件栈得益于长达十年的领先优势，拥有强大的社区支持(由顶尖开发者提供)，并且采用了全栈式系统方法和平台。”

对于迈威尔科技而言，Raymond分析师们承认该公司作为次级定制芯片供应商面临着更多的质疑。不过，他们认为该公司凭借其专用集成电路业务和光学部门具备了“所需的优势条件”。分析师们写道“目前，数据中心产品占销售额的约 75%，我们预计其在定制专用集成电路和数据中心光数字信号处理器市场中的份额将持续增长;管理层的目标是到 2028 年在数据中心专用集成电路领域占据约 20%的市场份额(价值 80 亿美元以上)。”

鉴于大型企业可能会寻求定制化的替代方案以取代通用处理器，因此博通有望在人工智能领域扩大市场份额。

Raymond的分析师写道“我们理论的核心观点之一就是持续上调盈利预期。非人工智能半导体和软件业务将限制增长，但我们预计情况会有所改善。我们对 TPU Ironwood的盈利预测仅为 50%。软件业务的利润率和现金生成情况尚未得到充分评估。”

AMD 被认为是能够在图形处理器市场与英伟达展开竞争的最有力公司之一，分析师们预计加速器和人工智能机架系统将“继续保持增长态势”。分析师写道“在最近宣布的 OpenAI 奖项(为期数年的 600 亿美金资助)之后，该公司的股票吸引了更广泛的投资者群体。”

分析师们补充道“在 2027 财年，我们预计将生产 190 万块 MI350 芯片和 915 万块 MI450 芯片。AMD 似乎有望继续扩大其在服务器和个人电脑领域的市场份额。人工智能的(总潜在市场)规模足够大，足以支持多家芯片供应商。”

Arm则更专注于向数据中心领域拓展，并探索其他与人工智能相关的机遇，包括自行研发芯片。Raymond分析师写道“在过去两年中，数据中心的销售额占比已接近 20%，这使得公司对超大规模运营商的业务接触度有所增加。”

Astera Labs专注于高速连接服务，凭借其推出的 PCIe5 和 PCIe6 产品，被视为重定时器市场的“主导供应商”。分析师们写道“计算强度的大幅提高推动了芯片、板卡和机架所管理的流量的增加。这反过来又使得对该公司核心竞争力所依赖的高速互连技术的需求变得更为迫切。”

此外，在一系列事件的影响下(包括美国政府、英伟达以及软银的投资)，英特尔的股票出现了“令人瞩目的复苏”。但其基本面仍需进一步改善。分析师们写道“股票的交易价格远高于历史平均水平，而我们的整体评估表明，其合理价值接近当前价格。”

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眼下，以美股“科技七巨头”为首的大型科技公司正在进行一场激烈的AI军备竞赛，掀起了一股空前的资本支出热潮，大举建设AI基础设施，以抢占产业革命先机。

然而，伴随着AI泡沫担忧升温，近期美股科技板块遭到大幅抛售，投资者愈发担心科技巨头巨大的AI资本支出能否在未来带来相应的回报。

近日的抛售重创了Meta等大型科技公司，但有两家美股“七巨头”公司股价却逆势上涨，在科技股抛售潮中展现出极强的韧性。

这两家公司分别是谷歌母公司Alphabet和苹果，显示他们的AI战略正在收获市场认可。

Alphabet和苹果或笑到最后

当AI热潮方兴未艾时，科技行业皆大欢喜。但如果AI热潮开始消退，情况又会如何？现在投资者必须要思考的是假如AI热潮降温，哪些公司能“笑到最后”？

以科技股为主的纳斯达克综合指数自11月初以来已下跌6.1%。三季度财报季后，市场对AI过度支出的担忧全面爆发，即便英伟达上周三发布了强劲的财报，也未能遏制抛售潮。

Alphabet和苹果躲过了此次调整中最惨烈的下跌。它们是美股“科技七巨头” 中仅有的过去三周股价仍实现上涨的公司，截至上周五收盘，本月以来分别上涨6.6%和0.4%。这一迹象表明，若AI泡沫破裂，Alphabet和苹果不仅有能力挺过危机，甚至可能实现逆势增长。

这两家公司近期表现出众的原因各不相同。谷歌的人工智能产品Gemini热度持续攀升，尤其是近期推出的Gemini 3 和Nano Banana Pro。而苹果保守的资本支出——今年早些时候曾招致严厉批评——已被证明是一种对冲AI过度支出担忧的有效手段。

“所有人都想批评苹果没有真正的AI战略，” Research Affiliates股票策略首席投资官Que Nguyen近日表示，“但苹果展现出了极强的资本纪律性。如果你担心循环融资和过度支出问题，苹果完全避开了这些雷区。”

循环融资指的是英伟达等企业向AI相关公司投资，而这些公司之后会采购投资方的产品，形成资金循环的模式。

Nguyen指出，苹果主要通过在其用户群中推广第三方技术来推进AI战略。该公司已经与OpenAI合作，将ChatGPT整合到其操作系统和设备中，据传还在洽谈将Gemini整合到其苹果智能（Apple Intelligence）产品中。此外，有消息称苹果正研发AI智能家居设备。

Alphabet股价的亮眼表现则表明，市场并非对所有大规模AI资本支出都持否定态度。该公司10月将 2025年AI支出预期从7月份的850亿美元上调至910亿至930亿美元，但投资者对其今年的AI业绩表现感到满意。

短短数月内，谷歌不仅驱散了投资者对 “AI 将扼杀其搜索业务” 的担忧，还将Gemini从一款二流聊天机器人转变为OpenAI旗下ChatGPT的有力竞争对手。谷歌多元化的业务板块也为其AI技术的推广和商业化提供了优势。

相比之下，在Meta首席执行官扎克伯格宣布加速AI投资计划后，该公司股价本月下跌了8.3%。投资者担忧该公司的资本支出缺乏理性，且没有明确的AI战略。

Columbia Threadneedle高级固定收益研究分析师Nathaniel Liddle表示，像谷歌这类超大规模云服务提供商已做好应对AI行业下行的准备。

OpenAI已经达成了价值超1.4万亿美元的AI基础设施协议，但目前还不清楚该公司将如何兑现这些承诺。其首席执行官奥尔特曼最近在X上发文称，公司2025年营收有望突破200 亿美元，但这相对于巨额资本支出承诺而言仍只是冰山一角。

Liddle上周表示，若出现最坏情况——OpenAI无法盈利，且部分大型AI支出计划未能落地，这实际上会令那些“超大规模企业处于相当有利的地位。”他指出，AI泡沫的破裂将淘汰较小的参与者，并引发行业大范围支出收缩，从而打破现在科技巨头们深陷其中的这场AI烧钱竞赛。

Liddle特别指出，“谷歌将受益于消除ChatGPT在搜索领域的潜在竞争，以及支出需求降低，”从而“在利润和现金流方面实现双赢”。

Nguyen表示，如果AI交易崩溃，苹果也可能笑到最后。他表示，在互联网泡沫时期，“那些大肆烧钱的公司最终都倒闭了”。例如电信公司朗讯（Lucent）因产品需求枯竭而破产，最终被海外竞争对手收购。

“最大的受益者是后来的公司，它们以低廉的价格购买了产能，”Nguyen补充称。

目前，数千亿美元正流入循环融资协议和资本支出领域。若AI无法产生足够的投资回报，AI基础设施需求将枯竭，数据中心资产价值也会大幅缩水。Nguyen认为，如果AI热潮降温，苹果将处于伺机而动的有利位置。

此次抛售潮也暗示了潜在的最大输家。若AI热潮退去，英伟达等硬件供应商的订单将大幅减少。

Liddle指出，尽管半导体、存储芯片及其它AI设施投资今年热度很高，但需要注意的是，“这些投资历来具有周期性”，风险相对更高。

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美股投资网获悉，周四，谷歌(GOOGL)盘前涨4%，报304.73美元。消息面上，11月20日，谷歌的新一代多模态AI模型、第二代Nano Banana(代号Gemini 3.0 Pro Image)更新，新版本的正式代号是Gemini 3 Pro Image预览版。与传统图像模型不同，Gemini 3 Pro Image是一款推理模型，它会在生成图像前进行内部推理，就像思考如何最好地完成任务一样。这带来了显著提升的图像质量、更高的准确性，以及更好的多语言长文本渲染能力。

据官方博客介绍，Gemini 3 Pro Image专为解决最具挑战性的图像生成任务而设计。该模型现已在Vertex AI平台上线，也可通过Google的Gen AI SDK(提供统一的Python和Go接口)在Google AI Studio中使用。

日前，谷歌发布的Gemini 3 Pro在多方评测中都备受好评，测试数据在一众大模型中一骑绝尘。罗伯特·贝尔德公司分析师Colin Sebastian指出，“除了在搜索参与度和盈利能力方面的优势外，谷歌还将实时网络索引与先进模型训练结合，我们认为这是关键的竞争优势。”

此外，谷歌正式发布第七代TPU Ironwood，该芯片将于未来几周内正式上市。这款芯片由谷歌自主设计，可处理从大型模型训练到实时聊天机器人和AI智能体运行的各种任务。该芯片最初于今年4月亮相，用于测试与早期部署。

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美股投资网获悉，今年3月开始掌舵美国老牌芯片巨头英特尔(INTC)的首席执行官陈立武(Lip-Bu Tan)，在最新采访中强力驳斥了外界关于一名英特尔新员工将全球最大规模芯片制造商——即“芯片代工之王”台积电(TSM)的商业机密泄露给英特尔的相关报道，称这家美国芯片制造商尊重所有芯片公司的知识产权。

有媒体在本周连续多日关注75岁的罗唯仁(Lo Wen-jen)的职涯动向，他于今年稍早自台积电退休，最近则选择加入英特尔。有媒体援引知情人士透露的消息报道，这位高管在离职前不久带走了前雇主的专有芯片制造技术。

“这只是市场上的谣言和揣测，毫无根据。我们尊重所有的芯片制造知识产权(IP)，”陈立武周四在圣何塞半导体产业协会颁奖典礼期间接受媒体采访时表示。据悉，该项活动向台积电首席执行官魏哲家(C.C. Wei)以及前任董事长刘德音(Mark Liu)颁发了其最高荣誉——罗伯特·诺伊斯奖(Robert N. Noyce Award)。

台积电目前总市值超过1.15万亿美元(中国台湾股市)，在基于美股ADR交易价格的市场总市值则高达1.5万亿美元，已成为全球无可争议的芯片代工超级龙头，远远超越了曾经的半导体行业先锋英特尔。

该公司的专有数据和芯片先进制程技术不仅是极为宝贵的商业机密，也是堪称无价之宝的战略资产。有媒体表示台积电方面已开始着手调查关于罗唯仁的相关报道，以判断是否有人违反相关法律。

有媒体报道，有一位知情人士透露，台积电已启动内部调查，了解罗唯仁是否在未获台积电官方同意的情形下带走一些商业机密。这位知情人士补充表示，目前尚不清楚台积电是否已就潜在的商业机密损害得出任何实质性的结论，并表示由于信息属私人性质，要求匿名。

在今年7月自台积电退休前，罗唯仁主要负责公司的制程策略。他曾一度主管台积电的芯片制程研究与核心技术开发，在推动包括用于制造英伟达与AMD主导设计的最先进AI加速器在内的尖端制程芯片实现量产方面发挥了非常关键的作用。

据了解，在2004年加入台积电之前，罗唯仁曾在英特尔任职一段时间，期间专注于先进技术开发，并曾负责运营英特尔位于加州圣克拉拉的一座大型晶圆厂。他拥有加州大学伯克利分校固态物理与表面化学博士学位。

过去几年里，随着这家美国芯片制造商试图在芯片技术竞赛中全面追赶，英特尔与台积电之间的关系一直非常紧张。英特尔既是台积电的客户，又是其重大竞争对手，而台积电则处于极其优越的市场领军者地位——是苹果公司以及英伟达、AMD以及高通、博通等美国最大规模芯片公司最先进芯片的唯一合同代工厂商。

英特尔前任CEO帕特·基辛格(Pat Gelsinger)曾多次强调，美国在最尖端半导体上对台积电的极度依赖“太过冒险”，这一论调也在两家公司之间制造了诸多摩擦。

浴火重生的英特尔迫切需要大客户来撑起芯片代工业务

对于英特尔而言，掌握领先全球且极度适合量产的先进制程芯片制造技术可谓至关重要。这家美国老牌芯片巨头甚至不惜购置更加昂贵的High-NA EUV光刻机——这也是阿斯麦所交付的全球第一台High-NA，英特尔力争打造出领先于台积电以及三星电子的2nm及以下最先进芯片制造技术。

对英特尔新任CEO陈立武来说，掌握全球领先的芯片先进制程技术不是“加分项”，而是“生死线级别”的战略核心。英特尔公开的技术路线图里写得很激进“5节点4年”(5N4Y)——从 Intel 7 一路推进到 Intel 3、20A、18A(20A即2nm先进制程，18A即1.8nm先进制程)。

英特尔现在仅仅只是销售自家PC/服务器CPU已经难以实现业绩持续性质的增长，虽然英特尔已经凭借强劲服务器CPU需求走出业绩萎靡的“至暗时刻”，但是股东们想要看到的是英特尔重拾强劲增长曲线，成为比肩台积电的芯片代工巨头，因此英特尔战略已经转向聚焦于做Intel Foundry(系统性芯片代工)——即给别人代工高端先进制程芯片，直接对标台积电。

其中18A与更加先进的16A技术可以说是英特尔能否翻身的关键节点，如果18A在性能/能效上真能对标甚至超越台积电与三星，英特尔才有机会在当前全球需求最为火爆的AI加速器(AI GPU/ASIC等AI核心算力基础设施)为英伟达、AMD以及博通、高通等超级大客户进行先进制程芯片代工。

对于英特尔代工业务而言，高通有可能成为首个大客户。据华尔街金融巨头花旗对高通(QCOM)招聘信息的分析，高通可能正在评估英特尔来代工其数据中心专用级别的人工智能集成电路业务(即所谓的AI ASIC)。花旗表示，这些招聘启事都在寻找具备英特尔嵌入式多芯片互连桥封装技术资质的候选人。

高通早在2019–2020 年就推出过面向数据中心/边缘推理的 Cloud AI 100 系列(后续有 Cloud AI 100 Ultra)，近期重磅新推出的AI200 / AI250—首次把产品做成机架级(rack-scale)方案，单卡最高768GB LPDDR、重点面向AI大模型高能效推理，并宣称将能够通过体系结构(如 near-memory compute)能够大幅降低AI数据中心运营商们的AI推理算力集群“总拥有成本”(TCO)。

高通近期新发布AI200/AI250两款AI推理加速器以及对应的整机/机架级AI算力集群解决方案，则自2026年开始，有望带动数据中心芯片业务成为高通业绩增长的全新“超级引擎”。AI200/AI250 面向AI数据中心机房级别AI推理算力集群，属于AI专用加速器(AI ASIC)技术路线思路，目标对标谷歌TPU;AI200/AI250 和谷歌TPU 同属“ASIC专用推理/训练加速器”技术家族(高通强调推理与TCO/能效)。

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