美股投资网获悉，在AeroVironment(AVAV)公布了好于预期的2026财年第四季度营收和盈利后，截至发稿，这家无人机制造商周一美股盘后暴涨超20%。

财报显示，AeroVironment第四季度营收同比增长逾一倍至6.42亿美元，远高于分析师平均预期的5.59亿美元;自主系统业务营收达4.92亿美元，显著高于分析师平均预期的4.02亿美元。每股收益为1.84美元，同样高于分析师平均预期的1.46美元。已获资金支持订单积压(funded backlog)达到12亿美元，同比增长65%，但仅略高于上一季度公布的11亿美元。

AeroVironment首席执行官Wahid Nawabi在声明中表示，随着全球对无人机、反无人机系统以及太空技术需求持续增长，AeroVironment已具备充分优势从中受益。在此前接受采访时，Wahid Nawabi表示，近期发生在乌克兰和伊朗的冲突已经改变了现代战争的基本形态。他表示“我们早就知道，这一拐点迟早会到来。而最近几场举世瞩目的冲突，实际上已经将这一趋势彻底推到了聚光灯下。”

展望未来，这家无人机制造商预计，2027财年营收将在21.3亿美元至22.3亿美元之间，分析师预期为21.7亿美元;预计2027财年调整后每股收益将在3.02美元至3.34美元之间，分析师此前预计为每股3.94美元。

尽管该公司股价今年以来已累计下跌逾40%，但随着美国国防部明年仅无人机相关预算就有望超过750亿美元，公司未来仍面临巨大的发展机遇。Wahid Nawabi表示“不仅仅是美国国防部，我们所有盟友在无人机技术的采用和部署方面都已经明显落后。”他补充称“现在我们正在奋起直追。我们的军队正以非常快的速度迎头赶上。”

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美股投资网获悉，全球最大的云和运营商中立数据中心平台Digital Realty Trust Inc.(DLR)周一(6月29日)宣布，已同意以35亿美元的总对价收购黑石集团(BX)旗下基金持有的三个北弗吉尼亚超大规模数据中心的多数股权。该笔交易以12亿美元现金和23亿美元Digital Realty股票支付，资产总价值达78亿美元。

Digital Realty将收购黑石在马纳萨斯(Manassas)两座96兆瓦数据中心80%的权益，以及斯特灵(Sterling)Digital Dulles园区一座96兆瓦数据中心50%的权益。三座数据中心合计提供288兆瓦IT容量，已100%出租给三家投资级超大规模客户，综合信用评级为AA-。

交易细节35亿美元对价，78亿美元资产估值

根据协议，Digital Realty此次收购的是黑石在上述三处资产中混合持有的64%股权。交易对价结构为12亿美元现金加23亿美元Digital Realty普通股，以6月29日收盘价计算。值得注意的是，黑石关联公司同步启动了价值23.5亿美元的Digital Realty股票二次发行，预计将于周二(6月30日)交易完成后进行。知情人士透露，这批股票的发行价较Digital Realty周一190.58美元的收盘价最高折让2.9%。

交易完成后，这三座数据中心将成为Digital Realty的全资资产。其中两座设施预计在2027年上半年达到稳定运营状态，第三座预计在2028年上半年达成。这些15年期租约包含每年3.6%的租金递增条款。

Digital Realty首席投资官Greg Wright表示“我们与黑石通过这些资产的持续成功开发建立了牢固的合作伙伴关系。这笔交易反映了双方合作关系的下一阶段，使我们能够增加在一个已全部出租的高质量超大规模资产组合中的持股比例。”

黑石房地产数字基础设施全球主管Mike Forman与黑石基础设施数字基础设施全球主管Greg Blank在联合声明中表示“数字基础设施的需求比我们在2023年建立这一合资企业时更加强劲，我们对未来的机遇充满信心。”

战略意义巩固北弗吉尼亚霸主地位

此次收购进一步巩固了Digital Realty在全球最大数据中心市场——北弗吉尼亚的领先地位。全球超过三分之一的互联网流量经由该地区传输，人工智能和云需求的爆发正推动当地掀起前所未有的建设热潮。

Digital Realty目前在30个国家55个城市运营着超过300座设施。公司2026年第一季度实现营收16亿美元，同比增长16%。管理层在4月公布一季度业绩时上调了全年核心营运资金(Core FFO)指引至每股8.00-8.10美元，公司在建开发管道超过100亿美元。

首席财务官Matt Mercier表示，随着项目开发完成并开始产生租金收入，该交易预计将在2027年和2028年对核心FFO每股收益形成增厚。预期稳定资本化率超过6.5%，在当前利率环境下具有较强竞争力。

黑石的算盘资本轮换而非退出

对黑石而言，此次出售是其数据中心投资组合的战术性调整，而非战略性撤退。

黑石管理着超过1.3万亿美元资产，自诩为全球最大的数据中心提供商。该公司于2021年收购了数据中心运营商QTS，2024年收购了澳大利亚AirTrunk。今年5月，黑石数字基础设施信托公司(Blackstone Digital Infrastructure Trust Inc.)完成了IPO。黑石的数据中心组合目前已超过550亿美元。

黑石仍在积极扩张。QTS的一家关联公司刚刚完成在阿拉巴马州贝瑟默市近5亿美元的土地收购。QTS今年需要通过公司债、资产证券化等市场筹集约400亿美元资金。黑石在巴黎和法兰克福与Digital Realty的合资企业权益得以保留，表明双方合作关系将继续深化。

行业暗流北弗吉尼亚扩张阻力渐增

尽管北弗吉尼亚作为全球数据中心之都的地位无可撼动，但该地区的扩张正面临日益严峻的社区和政治阻力。

今年4月，由布鲁克菲尔德资产管理公司支持的Compass Datacenters在投入4000万美元后，放弃了在威廉王子县建设2100英亩数据中心走廊的计划。该公司CEO Chris Crosby直言“不再与不欢迎数据中心的社区打交道”。监管障碍和诉讼使该项目不再具有可行性。

与此同时，黑石旗下的QTS仍在法庭上为挽救相邻地块上规模类似的开发项目而战。弗吉尼亚州上诉法院3月31日裁定反对该项目的重新 zoning 申请。5月，QTS提起上诉，试图挽救这一计划。6月16日，北弗吉尼亚居民和立法者在市政厅会议上就数据中心扩张问题展开激烈辩论，州议员在是否继续为数据中心公司提供税收减免的问题上存在分歧。

社区反对的焦点集中在电力需求、水资源消耗、噪音、排放以及对房地产价值的影响等方面。随着基层反数据中心活动人士的影响力在全国范围内增长，这一趋势可能对未来数据中心开发构成长期制约。

前景展望

Digital Realty此次收购黑石北弗吉尼亚数据中心股权的交易，是AI算力基础设施建设浪潮中一笔具有标志性意义的资产重组。对Digital Realty而言，这是在其最核心市场以合理估值锁定优质全租资产的战略举措;对黑石而言，这是在AI数据中心投资热潮中实现阶段性退出的资本运作。

然而，这笔交易也折射出行业的深层张力一边是AI和云需求推动的超大规模数据中心供不应求、空置率接近为零;另一边是社区阻力、电力瓶颈和监管不确定性正在抬高新增供给的门槛。那些已经建成、完全出租并锁定长期租约的资产，正变得愈发珍贵。

稀释效应引关注

尽管交易基本面扎实，市场对短期稀释效应仍存担忧。Digital Realty股价周一盘后交易中下跌约1.9%至187美元。投资者主要关注两方面

其一，股票稀释。 黑石通过摩根士丹利承销的公开配售出售23.5亿美元持股，Digital Realty自身并未从此次发行中获得任何收益。新增的股票供给将在短期内摊薄每股收益。

其二，回报时点。 由于两座设施2027年上半年才能稳定运营，第三座更要等到2028年上半年，交易对FFO的增厚效应存在时滞。正如Finimize分析所指出的，投资者关注的不仅是北弗吉尼亚是否保持顶级市场地位，更在于建设和租赁进程能否按计划推进。

不过，TipRanks数据显示，分析师对Digital Realty的最新评级为“买入”，目标价232美元。

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美股投资网获悉，D.A. Davidson科技研究主管Gil Luria周一表示，科技板块正被极端的估值“错位”所扭曲，部分半导体和超大规模云服务商股票的定价，似乎已提前反映了持续至2030年的AI繁荣，而另一些股票则被市场定价为AI周期正于当下见顶。

“AI周期究竟是当前就见顶，还是会延续至2030年?这是个极难回答的问题。”Luria表示。与其试图判断周期拐点，他更聚焦于识别市场对可比公司产生巨大估值差异的领域。

存储芯片与CPU之间的估值裂痕最为显著。 半导体设备制造商和光学器件公司被市场定价为AI基础设施建设将持续数年，而美光(MU)甚至英伟达(NVDA)的股价走势，却仿佛在预示AI周期即将终结。

数据对比极具冲击力美光目前市盈率仅为8至9倍，而CPU相关股票的市盈率则高达40至50倍。Luria认为，这种定价逻辑在根本上存在偏差。

“如果AI周期真的延续至2030年，美光目前的估值可能有近四倍的上涨空间。”他表示，“存储芯片在当前市场中的战略重要性已超越CPU，且存储市场的竞争格局远不及CPU市场激烈。因此，这是一个极为显著的估值背离，我们认为这也是当前最大的投资机会。”

他还指出，英特尔(INTC)和Cerebras(CBRS)只有在AI周期持续五年的前提下才支撑得起当前估值——若周期现在就转向，两家公司的合理价值将远低于当前交易价格。

类似的估值分化同样出现在超大规模云服务商阵营中。市场对谷歌和亚马逊的AI资本开支给予宽容对待，而微软却因同等规模的资本支出而遭受惩罚。

颇具讽刺意味的是，Luria指出，微软的AI算力积压订单比谷歌高出50%，这意味着其实际销售的AI基础设施远超谷歌。然而，微软刚刚经历了近二十年来最糟糕的单月表现，而Alphabet和亚马逊同期却录得上涨。

“钟摆已经过度偏向于将谷歌捧为AI赢家，而将微软贬为输家。”Luria表示，“事实上，两者都是赢家。”

一年前，局面截然相反——谷歌市盈率约为18倍，而微软高达30倍。如今，市场已过度修正。

Luria还驳斥了“微软软件业务面临AI生存威胁”的观点。他认为，微软因其AI支出过于激进正遭受惩罚，与此同时，又被市场以“将被AI颠覆的传统软件公司”的标签折价定价。

“我们都清楚，五年后我们仍将使用Outlook、Teams、Word和PowerPoint——AI智能体同样会使用这些工具。”他指出，微软的企业软件具备极强的用户粘性。“但微软目前的股价走势，却仿佛是一家将被AI淘汰的软件公司。”

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美股投资网获悉，投资机构BTIG指出，在ServiceNow(NOW)发布第二财季业绩之前进行的渠道调查显示，市场围绕其在人工智能(AI)领域定位的叙事，正经历“实质性”的积极转变。

分析师Allan Verkhovski在给客户的报告中写道“虽然ServiceNow向三层套餐体系的过渡并非强制迁移，但我们的调查表明，公司正从两方面显著受益一是老客户的提前续约，二是客户在升级至包含AI功能的新档次套餐时，普遍接受两位数的价格上调。”

Verkhovski对ServiceNow给出“买入”评级，目标价为150美元。他还表示，调查显示这家由Bill McDermott领导的公司“正将更多重心”放在高端市场，而非中低端市场。

Verkhovski补充道“此前，中东地区的冲突曾影响其本地部署交易，导致ServiceNow第一季度的订阅收入略低于预期。但我们认为，在当前愈发审慎的业绩指引下，公司已具备全面超预期表现的能力。除了新定价模式带来的订单增长外，美国联邦政府业务在垂直领域表现强劲，而Moveworks也被多次提及，展现出非常旺盛的需求。”

调查中还提到其他细节，包括公司正在推进裁员计划，而这一举措早在今年早些时候的投资者日上就已纳入公司整体规划。

Verkhovski最后表示“虽然下半年将是更全面了解客户对新套餐反馈以及实际价格上调效果的关键时期，但我们看好第二季度将成为这一过渡的良好开端。”

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美股投资网获悉，埃隆·马斯克近日在X平台发文称，其旗下xAI公司研发的最新人工智能模型Grok 4.5已进入私人测试阶段，目前正在SpaceX(SPCX)和特斯拉(TSLA)内部进行试用。这意味着该模型在面向公众发布前，已率先在马斯克体系内的两家尖端制造企业落地验证。

据马斯克介绍，Grok 4.5基于一个拥有1.5万亿参数的V9基础模型构建，并补充了来自AI编码平台Cursor的训练数据，显示出其在代码生成和软件开发辅助能力上的强化。内部测试通常指在正式发布前向特定用户群体开放有限试用，以便开发团队识别漏洞、收集反馈并优化迭代。

此次测试更新凸显了头部AI企业间日益白热化的竞赛节奏——各家均在争相提升模型性能、拓展应用边界。马斯克此前承诺今年内每月发布全新AI模型，表明xAI正采取激进的开发周期策略，有望进一步加剧与OpenAI(OPENAI)、Anthropic(ANTHRO)及谷歌(GOOGL)等竞争对手的角力。

尽管马斯克未就Grok 4.5的具体能力披露更多技术细节，但引入Cursor训练数据意味着其持续强化在软件开发和代码辅助领域的布局——这恰恰是大语言模型商业化最重要的落地场景之一。

马斯克同时透露，SpaceX计划在今年余下时间内，每月推出“完全从头训练”的全新AI模型。这一表态暗示，未来版本或将不仅仅是现有系统的优化升级，而是经过全新训练过程构建的基础模型，技术跨度可能更为显著。

此次测试推进之际，xAI正持续扩建AI基础设施，力图将Grok打造成生成式AI快速演进市场中的有力竞争者。在SpaceX和特斯拉内部先行测试，有望让该模型在广泛部署前，率先接入大规模工程、制造及软件开发等真实业务场景，积累实战反馈。马斯克未就Grok 4.5的公开上线时间表作出说明。

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美股投资网获悉，软件巨头微软(MSFT)正在经历自互联网泡沫时代以来最严峻的市场考验。多重压力下，公司股价在6月份遭遇历史性抛售，创下近26年来最差的月度表现，市场对其大举押注人工智能(AI)的战略产生了深刻的疑虑。

截至上周五收盘，微软股价在6月已累计下跌17%，正朝着自2000年12月以来最糟糕的月度表现迈进。这场抛售潮已抹去其超过5700亿美元的市值，并在上周四将股价推至2023年以来的最低收盘价，尽管上周五有所反弹。截止到上周四的数据显示，微软股价月内跌幅一度达21.6%，在标普500指数的503只成分股中，表现位列第485位，堪称灾难级。

从年初至今的视角看，情况更为严峻。截止到上周四的数据，微软股价在2026年上半年下跌超过24%，正朝着自2000年(当时下跌近32%)以来最惨淡的上半年表现迈进。微软不仅是美股“七巨头”中6月份表现最弱的个股，也反映出整个高估值科技板块正在经历一轮资金轮动和获利了结。追踪“七巨头”的Roundhill Magnificent Seven ETF(MAGS)已于上周二跌入回调区间(即从近期高点下跌至少10%)，截至上周五收盘，该指数月内跌近13%。

双重夹击AI支出与颠覆性风险

此次崩跌的核心驱动力，是投资者对微软在AI领域巨额投入的回报前景日益加深的担忧。Cresset Wealth Advisors首席投资策略师杰克·阿布林(Jack Ablin)指出，微软正受到来自两方面的打击“一方面是对AI支出的担忧，另一方面是对AI颠覆性影响的忧虑。”他形容当前的市场情绪为“投资者在先抛售，然后再问问题”。

资本支出激增，盈利前景承压

最令市场不安的是微软史无前例的资本开支计划。仅在4月下旬发布的第三财季财报中，微软就预测到2026财年(截至12月底)的资本支出将达到惊人的1900亿美元，较上一财年激增超过60%，远超华尔街预期。同时，其自由现金流下降了约10%。

回顾过去几年，微软的资本开支已从2021财年的240亿美元，一路飙升至2025财年的880亿美元，并预计在2026年进一步膨胀。这些资金主要用于构建AI基础设施，如耗电量巨大的AI处理器和数据中心。

Baptista Research的分析师伊尚·马朱姆达尔(Ishan Majumdar)评论道，市场正在将微软的股票从一家现金流复合增长机器重新定价为一个重资产基础设施的故事。他指出，许多原本将微软视为自由现金流投资标的的投资者，“如今正被要求为一个他们并未预期参与的资本密集型周期买单。”

这种激进的支出已经开始威胁到公司的盈利能力。Stifel分析师布拉德·雷贝克(Brad Reback)在6月25日的报告中，以“加速的资本支出正在压缩Azure云计算业务的毛利率”为由，将微软股票的目标价从415美元下调至400美元。他认为当前市场对微软的盈利预期“过高”。

尽管Azure云计算业务在最新财报中显示出增长势头，但这种积极信号完全被高昂的资本支出指引所掩盖。当日财报发布后，微软股价应声下跌近4%。谷歌(GOOGL)、亚马逊(AMZN)、Meta(META)和微软四家公司今年在AI业务上的总支出预计将达到7000亿美元，这种全行业的“军备竞赛”正令投资者精疲力尽。随着这些超大规模企业越来越多地通过发行债券，而非仅靠自有现金来支撑建设，市场忧虑进一步加剧。

对传统软件业务的颠覆性忧虑

除了支出问题，投资者还担心AI技术本身是否会侵蚀微软的传统核心业务。阿布林提出了一个关键问题“Word或Excel是否会因为AI而变得过时，这还有待观察。”这代表了市场上的一种普遍恐惧AI助手最终可能颠覆人们使用软件的方式，从而动摇微软赖以生存的根基。

用户对AI功能的“强行植入”也产生了抵触。微软的Copilot助手被部分用户认为过于强制，迫使公司在近期软化立场，甚至停止在部分Office应用中提供免费的内置Copilot访问权限，并调整了部分AI工具的品牌策略。

估值洼地中的多空博弈

经过此轮下跌，微软估值已降至十年来最低水平。以未来12个月预期利润计算，其市盈率约为19倍，不仅远低于其过去十年平均27倍的水平，甚至罕见地低于标普500指数的20倍。马朱姆达尔强调，相比之下，行业中位数为32倍，“这种估值差距难以忽视”。

这一“白菜价”估值已吸引了一些价值投资者的注意。因在2008年金融危机前做空美国房地产市场而闻名的“大空头”迈克尔·伯里(Michael Burry)日前透露，他已买入行权价在700美元左右、于2028年到期的微软看涨期权。这一消息推动微软股价在上周五反弹5.7%至372.97美元，创下2025年5月以来的最佳单日表现。

看多者的论据并不仅仅在于低估值，营收增长是另一个支撑点。分析师普遍预计，在截至6月30日的当前财年，微软的营收将增长17%，这将是自2022年以来最快增速，并预计在2028和2029财年进一步加速至18%和20%。

Benchmark分析师Yi Fu Lee也认为，微软依然“保持强劲的自由现金流正增长”，并强调公司是在“为长期增长而建设”，而非对短期需求不确定性做出反应。他将当前的低迷视为买入机会，称微软依然是“获得AI敞口的最高质量途径之一”。

微软在AI战略上也并未退缩，甚至试图开辟独立路径。公司在6月初发布了自研的基础模型，意在拉开与合作伙伴OpenAI的距离。尽管双方仍保持合作关系，但OpenAI在4月已获准通过任何云服务商向客户提供产品，而不再仅限于Azure。

Fitz-Gerald Group负责人基思·菲茨-杰拉德(Keith Fitz-Gerald)的立场代表了当下许多观望者的矛盾心态。他认为微软当前的估值代表了“一个近乎史诗级的买入机会”，并相信当AI投入开始转化为更好的盈利时，股价“会像火箭一样上涨”。但他同时承认，围绕AI的误解仍将持续一段时间，而眼下的抛售是“一次真正的信念考验”。他表示自己正“咬紧牙关坚持”，并保留了较小的仓位，希望能在股价继续下跌时拥有买入的勇气。

微软正处于一场由自身巨额投入和市场长期疑惑共同编织的风暴中心。从历史视角看，无论是月线、年线还是从“七巨头”阵营中的表现，微软都正遭遇罕见的至暗时刻。马朱姆达尔认为，当前的抛售“更像是对回报路径的重新定价，而不是对业务本身的否定”。但在巨额的资本支出切实转化为可观的利润之前，这家科技巨头在资本市场上所承受的这场历史性阵痛，恐怕难以迅速消散。

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美股投资网获悉，针对苹果(AAPL)印度代工厂塔塔电子的一起数据泄露事件，导致苹果即将推出的 iPhone 18 Pro 机型的零部件细节、供应商名单及照片被发布在了暗网上。

一个名为 “World Leaks” 的勒索软件组织在暗网上发布了来自塔塔电子的 20 万多个文件。其中包括据称是塔塔客户苹果和特斯拉的零部件设计与规格文件。

此次数据泄露还包括了台积电(TSM)和高通(QCOM)的文件，这两家公司均在为 iPhone 制造零部件。

这起网络安全侵入事件可能会威胁到苹果与塔塔的关系，后者正脱颖而出，成为这家 iPhone 制造商在中国以外的关键制造合作伙伴之一。该泄露事件还可能向竞争对手和仿冒者暴露商业机密。

泄露的文件中至少有六份将 iPhone 18 Pro 机型中的许多零部件与其对应的供应商公司进行了匹配。这些内容包括主电路板上的芯片细节，以及电池和摄像头的部分组件。

一位知情人士表示，苹果公司认为这些细节属于敏感信息，并不会在其公开的供应商数据库中披露。泄露的文件还揭示了某些零部件是采购自多家供应商还是仅有少数几家，从而指明了苹果的议价筹码与脆弱性。

一位消息人士表示，许多泄露的文件都带有苹果公司的“机密(confidential)”水印，且内部代号与 iPhone 18 Pro 世代相吻合。

塔塔一家工厂内进行 iPhone 跌落测试的照片也被泄露，消息人士称，这些照片描绘的是 iPhone 18 Pro 机型。需要注意的是，苹果预计将在 9 月份发布其 iPhone 18 Pro 和 Pro Max。

塔塔电子在上周表示“几周前，塔塔电子发现我们的一些系统遭遇了网络安全事件。我们的应急响应协议立即启动，该事件对我们各业务领域的运营没有产生任何影响，运营依然未受波及。”

苹果正在对这起违规泄露事件进行调查，但其未回应置评请求。

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盘前市场动向

1. 6月29日(周一)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.43%，标普500指数期货涨0.69%，纳指期货涨涨1.07%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.02%，英国富时100指数跌0.08%，法国CAC40指数跌0.20%，欧洲斯托克50指数涨0.08%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.85%，报69.82美元/桶。布伦特原油涨0.55%，报73.00美元/桶。

市场消息

AI通胀担忧撞上中东局势反复!市场神经再度紧绷 非农数据及沃什讲话成本周美股关键考验。在上周美股经历了因市场对AI支出前景反复摇摆而引发的过山车式行情后，随着“非农就业周”来临，投资者本周还将迎来一系列重磅事件。本周最重要的事件将是周四公布的美国6月非农就业报告。不过，在此之前，职位空缺数据(JOLTS)、ADP私营部门就业数据以及裁员计划等一系列就业指标，也将持续提供关于经济状况的线索。消费者信心调查，以及标普全球和美国供应管理协会(ISM)发布的经济活动数据同样值得关注。企业财报方面相对清淡，但仍有一份重量级财报值得关注——耐克(NKE)将于周二公布业绩。此外，美联储主席沃什周三将首次参加欧洲央行举办的全球央行年会，发表其任内的第二次讲话。在本周的讲话中，沃什大概率会继续强调“数据决定政策”以及通胀，并可能再次解释为什么取消前瞻指引。值得注意的是，美国最高法院最快将在周一裁决美联储理事库克能不能继续留任。如果最高法院支持特朗普，未来总统就可能任意更换自己不喜欢的美联储官员，美联储独立性将会受到巨大冲击，市场可能因此暴跌。

韩国重磅AI芯片投资计划出炉三星与SK海力士领投5180亿美元各建两厂，目标5年内DRAM产能翻倍。6月29日，韩国总统李在明在青瓦台迎宾馆主持召开“大韩民国大飞跃三大超级项目国民发布会”，正式公布了一项规模庞大的半导体与人工智能产业投资计划。根据该计划，韩国将在西南部地区投入约800万亿韩元(约合5180亿美元)建设四座半导体晶圆厂，其中三星电子和SK海力士将各自建设两座。与此同时，韩国计划在2035年前于AI数据中心领域投入逾1000万亿韩元。此外，韩国计划在未来15年内投入至少30万亿韩元用于新一代存储芯片、边缘人工智能和国防等芯片领域的研发;预计在忠清地区的芯片封装集群投资达81万亿韩元。韩国还计划在五年内将DRAM生产能力翻倍，并预计全球内存市场将在五年内增长四倍。

“防御信号”亮起!美银预警美股夏季将“深蹲”标普500恐跌破7000点 年末有望反弹。美国银行技术策略师Paul Ciana警告称，美国股市在2026年上半年经历一轮强势上涨后，可能在第三季度进入回调阶段。尽管该行仍认为年底美股有望走强，但其技术指标表明，投资者应为市场波动加剧做好准备、落实风险控制策略，并预计夏季股市环境将更加严峻。美国银行6月25日发布的第三季度技术展望报告显示，该行对多个主要资产类别保持谨慎美国股市可能出现回调，美元兑其他货币可能走强，油价或将回落至较低的交易区间。

“预言帝”再开口比特币“必将归零”!以成功预言2000年互联网泡沫破裂和2008年楼市崩盘而闻名的资深投资人杰里米·格兰瑟姆，近日再度祭出对加密货币的长期质疑。他直言，比特币(BTC)“必将归零”，称其为“毫无必要的一堆废话”，“除了方便罪犯转移资金以躲避追踪之外，没有任何实际用途”。格兰瑟姆表示，他本人从未持有过比特币，也无任何持有计划。这位亿万富翁同时强调，上述言论仅代表其个人观点，并非其联合创办的波士顿资管公司GMO资产管理(管理规模约800亿美元)的立场。

全球经济韧性正高悬“达摩克利斯之剑”?BIS敲响三重警钟AI泡沫、通胀幽灵与债务高压。国际清算银行(BIS)在其年度报告中发出警示，当前人工智能(AI)泡沫破裂、通胀反复及财政压力，已成为威胁全球经济繁荣的三大“风险爆点”。这家总部位于巴塞尔的机构指出，这些压力点“亟需高度关注”，而金融体系底层积累的脆弱性可能放大任何突发冲击。BIS在报告中直言“全球经济正夹在进步与危险之间，韧性正承受日益严峻的考验。”该报告发布恰逢欧洲央行在辛特拉举行年度研讨会前夕，届时全球政策制定者将密集研判此类稳定性风险。

个股消息

盘前一度大涨逾27%!康卡斯特(CMCSA)宣布计划分拆媒体与科技业务。康卡斯特周一宣布，计划将其媒体与科技业务分拆为两家独立上市公司，以应对流媒体竞争对手带来的压力以及行业整合趋势，在日益激烈的媒体竞争中谋求更有利的位置。此次分拆将通过免税剥离NBCUniversal和Sky的方式进行，预计将在约一年内完成。康卡斯特在声明中表示，分拆完成后，康卡斯特现有股东将同时持有康卡斯特和NBCUniversal的股份。受此消息提振，康卡斯特股价周一盘前一度大涨逾27%。

算力荒下“明算账”谷歌(GOOGL)对Meta(META)“断粮”，Gemini算力遭限供。据报道，谷歌已对Meta Platforms Inc.使用其Gemini人工智能模型施加限制，原因是无法满足后者所需的计算能力规模。此举再度折射出AI基础设施的供给瓶颈，谷歌已对多家客户实施配额约束，其中Meta所受影响尤为突出。三位知情人士称，这一限制已对Meta内部项目产生连锁反应，并迫使公司告知员工需更高效地使用tokens。报道称，由于Gemini的表现优于自有Llama开源模型，Meta最初依赖Gemini来自动化安全审核流程，如删除有害内容和打击诈骗信息。不过，Meta正越来越多地使用其新款Muse Spark模型，以期减少对外部模型的依赖。

AI迭代再提速!马斯克披露Grok 4.5已在SpaceX(SPCX)和特斯拉(TSLA)内部测试。马斯克近日在X平台发文称，其旗下xAI公司研发的最新人工智能模型Grok 4.5已进入私人测试阶段，目前正在SpaceX和特斯拉内部进行试用。这意味着该模型在面向公众发布前，已率先在马斯克体系内的两家尖端制造企业落地验证。据马斯克介绍，Grok 4.5基于一个拥有1.5万亿参数的V9基础模型构建，并补充了来自AI编码平台Cursor的训练数据，显示出其在代码生成和软件开发辅助能力上的强化。内部测试通常指在正式发布前向特定用户群体开放有限试用，以便开发团队识别漏洞、收集反馈并优化迭代。

马斯克拟收购光模块公司MeshSpaceX算力业务有望得到加强。美国联邦贸易委员会的文件披露，SpaceX首席执行官马斯克正在考虑收购光模块公司Mesh，而该机构已加快了反垄断审查。Mesh是一家由三位前SpaceX工程师于去年创立的初创公司，致力于开发用于高速数据中心通信的硬件，利用光在数据中心之间发送和接收信息。该公司称，与现有方案相比，这种光模块能效更高，延迟更低。Mesh在今年2月份结束了隐秘运营状态，宣布完成了由Thrive Capital领投的5000万美元A轮融资。在创立Mesh之前，这家初创公司的联合创始人Travis Brashears、Cameron Ramos和Serena Grown-Haeberli开发了光通信链路，使SpaceX的数千颗星链卫星保持互联。

英伟达(NVDA)联手Firmus打造东南亚“AI工厂”17万GPU、360MV液冷进驻印尼，瞄准打破巨头算力垄断。澳大利亚人工智能基础设施公司Firmus Technologies周一(6月28日)宣布，已与英伟达签署一项战略合作伙伴协议，旨在为新兴人工智能企业提供更具成本效益的高性能计算资源。根据协议，Firmus将采购英伟达的基础设施，并向“AI Native”等客户销售基于英伟达技术的云服务;作为回报，英伟达将获得产品收入及部分云服务收入分成。根据协议，从2027年第一季度至2028年初，英伟达将向位于印度尼西亚巴淡岛的设施交付17万个图形处理单元(GPU)。Firmus预计，基于现有客户的承购承诺，该合作项目在前六年内有望带来高达250亿至300亿美元的收入。

中东局势动荡+竞争加剧 丰田汽车(TM)全球销量四连降。受中东地区动荡局势和中国市场激烈竞争的影响，丰田汽车全球销量连续第四个月出现下滑。这家日本汽车制造商周一公布，5月份全球销量(包括子公司大发汽车的销量)同比下降7.4%，至885,207辆;产量同比下降5.8%，至857,765辆。

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美股投资网获悉，瑞士制药与诊断巨头罗氏(RHHBY)于本周一正式推出备受期待的Axelios基因测序仪，力图挑战美国公司Illumina(ILMN)在下一代基因测序(NGS)领域的领军地位。

据了解，十余年前，罗氏曾斥资68亿美元敌意收购Illumina，最终以失败告终。此番新设备首发初期仅面向科研及学术机构投放。

Axelios平台旨在实现大规模DNA的快速读取与分析，应用场景覆盖疾病研究到药物开发等多个领域。与传统短读长测序系统不同，Axelios将DNA或RNA转化为更易读取的长链分子，随后使其穿过可重复使用芯片上的微纳米孔，从而近乎实时地生成可供分析的基因数据。

渐进式抢占市场份额

分析人士认为，罗氏的入局更可能是一个渐进式抢占市场份额的过程，而非对这块约73亿美元规模市场的迅速颠覆。Illumina目前仍稳居领先地位，预计其在NGS系统中的占有率约为70%。

罗氏表示，首年销售目标约为100台设备，这一目标将为未来打造重磅业务线奠定基础，长期有望实现年销售额超过10亿瑞士法郎(约合11亿美元)。

Vontobel分析师斯特凡·施奈德在发布会前表示，凭借罗氏成熟的商业化规模，这一目标“极大概率”能够实现。但他也指出，诊断产品的上市通常比药品推进更慢，这主要是受机构招标流程的影响。

Illumina面向同类大规模测序工作的NovaSeq X系列设备，标价约为98.5万至125万美元，而罗氏Axelios在美国市场的定价为75万美元，具备一定竞争力。

分析师同时指出，仪器的初始购买价格并非关键，运行所需的耗材(如化学试剂等)带来的持续性支出才是核心，这类成本在设备整个使用周期内可能累计达数百万美元。

为加速市场采纳，罗氏已与10x Genomics(TXG)及谷歌(GOOGL)DeepVariant在数据分析层面展开合作，并获得了Broad Clinical Labs和哈特维希医学基金会的早期平台验证支持。

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美股投资网获悉，投行杰富瑞针对40位企业高管开展的网络安全支出调查显示，Palo Alto Networks(PANW)、CrowdStrike(CRWD)、Zscaler(ZS)、Okta(OKTA)和SailPoint(SAIL)均迎来一些积极信号。

由分析师约瑟夫·加洛领衔的团队表示“我们的调查数据显示1) 网络安全预算在2026年似乎不会出现明显拐点(预计增速约为6%，与IT/软件预算增速基本一致);2) AI/机器学习(AI/ML)支出成为绝对焦点，我们认为这将成为网络安全行业长期的积极催化剂，网络安全预计将在下一阶段成为受益者;3) 威胁情报、云安全和身份管理将成为生成式AI时代的最大赢家。调查结果支持我们的观点，即身份管理将成为最先受益、也是受益最大的网络安全细分领域，对应受益公司包括Palo Alto Networks、Okta和SailPoint。”

分析师调查了企业首席信息官(CIO)，了解他们是否预计将在Palo Alto Networks、CrowdStrike和Zscaler的产品和服务上增加或减少支出。分析师表示，Palo Alto Networks看起来将成为2026年企业支出的最大赢家，56%的受访者预计将增加相关支出，不过仍低于2025年12月调查时的66%。对于CrowdStrike，支出预期仍然偏积极，但较去年12月趋于中性，44%的受访者预计将增加支出(2025年12月为60%)。此外，Zscaler的2026年支出预期进一步改善，43%的受访者预计将增加支出，而2025年12月这一比例为38%。

分析师指出，网络安全预算增长预计将继续与软件和IT预算保持一致。受访CIO预计，2026年网络安全预算将同比增长6.2%，略低于2025年的6.6%。与此同时，软件和IT预算预计也将分别同比增长6.2%，与网络安全预算增速持平。

分析师表示，尽管这一结果略令人失望——因为它意味着网络安全预算短期内不会出现明显加速增长，但值得注意的是，在2026年CIO最优先考虑增加支出的软件领域中，网络安全依然排名第二，仅次于AI。

当被问及“随着AI应用不断普及，哪一类科技供应商将成为最大受益者”时，调查结果显示，云服务提供商获得了38%的投票，而网络安全供应商仅获得13%的投票。

分析师认为，在企业尚未制定更加明确的内部AI应用和支出规划、并进一步明确哪些网络安全领域最为重要、以及未来定价模式之前，企业不太可能全面完善AI架构的安全防护。

分析师表示“我们认为，调查结果显示AI工具和功能的重要性持续提升，这对网络安全行业而言是一个积极信号(因为新工具、新功能最终都需要安全防护)。不过，尽管Mythos发布后客户需求明显升温(体现在咨询和试用加速增长)，使我们更加相信未来安全支出必须增加，但我们认为——调查结果也印证了这一点——这一趋势将是渐进式的，其真正大规模体现预计要到2027日历年及以后才会逐步显现。”

此外，分析师指出，在网络安全领域内部，威胁情报、云安全以及身份与访问管理预计将成为2026年最受生成式AI推动的产品方向，而硬件产品预计将成为2026年受益最少的领域。与此同时，安全访问服务边缘成为变化最明显的细分方向，其进入受访者前三大受益领域的投票比例几乎翻倍，从13%升至23%。

分析师最后表示“安全性仍然是企业选择云服务供应商时最重要的考量因素，这对CrowdStrike、Palo Alto Networks以及Zscaler等厂商构成利好。预计云计算支出增速将由2025年的平均同比增长9.6%，小幅提升至2026年的10.1%，这将在短期内继续支撑云安全需求。”

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