美股投资网获悉，西方石油(OXY)周四股价大涨5.9%，创下自2024年8月以来的最高水平。此前富国银行将该股评级从"低配"罕见地直接上调两级至"超配"，目标价从47美元上调至69美元;派珀·桑德勒也将其评级从"中性"上调至"超配"，目标价从54美元上调至66美元。

富国银行分析师萨姆·马戈林对西方石油作出罕见的"双级上调"操作。他表示，该股对油价的高度敏感性在同行中居于领先地位，这"既是机遇也是风险"，但二叠纪盆地更强劲的生产率以及资本效率的提升，目前支撑了更具建设性的投资前景。

马戈林指出，此前给出"卖出"等效评级，主要是出于优先股带来的资本回报约束——除非触发每股4美元的资本回报条款，否则这些优先股要到2029年才能赎回。尽管除非油价保持在每桶100美元以上，这一约束仍然存在，但"2025年第四季度财报所反映的资本效率的阶跃式变化，为未来几年内的常规股息增长和回购机会提供了支撑"。

西方石油已将其二叠纪盆地的支出计划从39亿美元调整至31亿美元，同时维持产量增长。这得益于多重因素，包括强劲的基础生产率以及提高石油采收率技术对基础产量衰减的抑制作用。马戈林认为，公司2026年产量有望略高于指引，并将在2027年恢复加速增长趋势，资本支出回升至35亿美元。

派珀·桑德勒分析师马克·利尔将西方石油视为特拉华盆地的最佳运营商之一。他指出，尽管2025财年表现有所下滑，但公司在该盆地的运营表现仍持续领先同行。他特别提到，公司2026财年的指引在资本效率方面较初期的疲软指引有显著提升——以少约8亿美元的资本支出实现相近的产量水平。

利尔在报告中写道，尽管年初至今表现强劲，但按2026财年预估的EBITDA和自由现金流/企业价值收益率计算，西方石油的估值与大型同行基本持平，且展现出最强的油价上行弹性之一。

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美股投资网获悉，葛兰素史克(GSK)研发的用于预防呼吸道合胞病毒(RSV)的疫苗Arexvy，于3月13日(周五)获得美国监管部门的扩大批准，其适用覆盖范围拓展至所有高风险的成年人群。考虑到特朗普政府正加强对疫苗接种相关事宜的审查，这一消息对于制药商而言，无疑如同一颗“定心丸”。

这款疫苗此前已获美国食品药品监督管理局(FDA)批准，适用于所有60岁及以上的成年人，以及年龄在50至59岁之间且至少患有一种会增加严重感染风险疾病的人群。而此次新获批，将使得美国大约2100万成年人新增符合接种条件，这也让Arexvy疫苗得以与辉瑞公司(PFE)的同类疫苗在市场上并驾齐驱。

据了解，呼吸道合胞病毒(RSV)是一种极具危险性的病毒，它可能致命，对婴幼儿和老年人的威胁尤为严重。仅在美国，每年就有数万人因感染该病毒而住院治疗。其中，每年大约有1.7万名18至49岁的成年人，也因感染RSV病毒在美国住院。葛兰素史克(GSK)研发的这款疫苗，采用了Agenus公司提供的佐剂成分，其作用是增强人体免疫系统的反应。

对于疫苗的支持者来说，此次疫苗获批的决定无疑是个重大利好。此前，特朗普政府的高级卫生官员一直对疫苗接种问题横加指责，还不断抬高未来疫苗审批的标准和门槛。值得一提的是，美国食品药品监督管理局(FDA)疫苗部门前负责人维奈·普拉萨德宣布将于下月卸任，结束其动荡不安的第二任期，而此次疫苗获批的决定，恰好在他宣布卸任一周后公布。

此次疫苗获批所依据的是一项参与人数不足1000人的研究。该研究发现，50 - 59岁人群对这款疫苗所产生的免疫反应，与已获批接种的60岁以上人群大致相当。此外，还有600人接受了跟踪观察，以此确保疫苗的安全性。

接下来，美国疫苗顾问小组(ACIP)将着手考虑是否把50 - 59岁这一年龄段纳入Arexvy疫苗的接种建议范围。该小组在协助确定疫苗是否纳入保险覆盖范围方面发挥着重要作用，此前已投票通过将RSV疫苗的接种建议范围扩大至50 - 59岁的成年人。不过，该小组尚未就是否建议重复接种作出决定，这使得疫苗市场因重复接种的前景不明朗而出现萎缩。

该委员会将于下周召开会议，但截至目前，尚未明确表示何时可能会考虑扩大RSV疫苗的接种建议范围。需要说明的是，这里的“扩大”指的是重复接种建议范围的扩大，而非接种年龄范围的扩大。

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新华社北京3月13日电(分析师唐诗凝、赵怡宁)分析师13日从苹果开发者官方网站获悉，根据与中国监管部门的沟通，苹果公司(AAPL)将下调中国的应用商店(App Store)内手机及平板操作系统佣金率。

苹果App内购买及付费App的标准佣金率将由目前的30%改为25%。苹果小型开发者计划(App Store Small Business Program)以及小程序合作伙伴计划(Mini Apps Partner Program)项下符合条件的苹果App内购买佣金率以及第一年后的自动续费订阅佣金率将由目前的15%改为12%。

据介绍，此次佣金率调整自2026年3月15日起施行，无需开发者重新签署条款。

苹果公司表示，承诺对所有开发者保持公平透明的条款，并始终为在中国分发App的开发者们提供不高于其他市场整体费率水平的具有竞争力的App Store费率。

本文转载自“新华网”，美股投资网财经编辑冯秋怡。

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美股投资网获悉，随着一年一度的英伟达(NVDA)GTC开发者大会即将于下周拉开帷幕，这场被誉为“AI领域年度风向标”的盛会，其热度与重要性在今年更上一层楼。当公司首席执行官黄仁勋下周一(3月16日)走进座无虚席的冰球场时，全球投资者的目光都将聚焦于他手中将打出怎样的牌，以应对日益激烈的市场竞争，并巩固其作为人工智能(AI)芯片领导者的地位。

此次为期四天的GTC大会，不仅是英伟达展示其在芯片、数据中心、软件平台CUDA、AI代理以及机器人等物理AI领域最新进展的舞台，更是一场对公司战略方向的关键检验。在此前交出超预期财报却未能带动股价明显上涨后，投资者渴望得到保证英伟达将利润反哺AI生态的战略正在见效。

市场研究机构eMarketer分析师Jacob Bourne表示“我预计英伟达将展示从Rubin到Feynman的全栈路线图更新，同时重点强调推理、智能体AI、网络技术和AI工厂基础设施。”

“后训练时代”的竞争焦点推理芯片

随着AI行业从大模型的“训练”阶段，加速向AI代理在应用中穿梭执行任务的“推理”阶段过渡，市场的竞争格局正在发生深刻变化。尽管英伟达目前在训练和推理市场仍占据超过90%的份额，但分析师普遍认为，其市场份额的流失将在所难免，尤其是在推理领域。

推理芯片初创公司d-Matrix的创始人兼首席执行官Sid Sheth表示，虽然英伟达在训练领域仍将保持主导地位，但“推理完全是另一回事”。他补充道，CUDA作为英伟达支撑大多数AI训练并将开发者锁定在其生态系统的核心软件，在推理领域的“护城河”作用较弱。开发者可以转向英伟达之外的竞争对手，因为运行已完成的AI模型并不需要像训练它们那样进行复杂的编程。

为了应对这一趋势，英伟达预计将在大会上推出专为推理工作负载优化的新产品。有报道称，一款融合了去年12月以17亿美元收购的AI初创公司Groq技术的推理芯片有望亮相，旨在提供快速且成本效益高的推理计算能力。Groq的ultra-fast AI技术将被整合进英伟达庞大的CUDA生态中，以此巩固其软件护城河。

潜在威胁与英伟达的“防御工事”

然而，挑战依然严峻。一方面，包括OpenAI和Meta(META)在内的英伟达核心大客户均已启动自研芯片，Meta更是明确将每半年发布一款全新AI芯片。专用集成电路(ASIC)的崛起被视为对英伟达通用图形处理器(GPU)的长期威胁，这类为特定功能定制的芯片在推理场景展现出更高的效率优势。

Summit Insights Group董事总经理KinNgai Chan表示，相较一年前，英伟达无疑将面临更激烈的市场竞争，预计2027年，随着企业自研ASIC芯片实现规模化落地，英伟达的市场份额将出现下滑，尤其是在推理芯片市场。

为应对挑战，英伟达正多管齐下加强防御。除了收购Groq，公司近期还向光通信公司Lumentum(LITE)和Coherent(COHR)分别投资了20亿美元，旨在推动“共封装光学”(CPO)技术的应用。该技术利用光而非电信号在芯片间传输数据，有望大幅提升超大规模数据中心的连接效率并降低功耗。William Blair研究分析师Sebastien Naji预计，CPO将是下一代Feynman芯片架构的核心突破方向。

eMarketer的Bourne补充道，英伟达很可能会在GTC上将CPO技术定位为高效连接大规模AI集群的关键，不过，目前该技术的量产规模仍无法匹配英伟达芯片的出货量，其规模化部署的成本与可行性，也将是投资者关注的重点。

另一方面，由英特尔(INTC)和AMD(AMD)长期主导的中央处理器(CPU)在AI任务中的地位正在回升。Third Bridge分析师William ⁠McGonigle指出，随着代理式AI的兴起，由CPU负责的“代理编排层”正成为新的性能瓶颈。因此，该分析师预计，英伟达将展示仅使用其CPU的服务器产品，以回应这一新趋势。

AI代理与机器人驱动下一波增长浪潮

除了硬件层面的竞争，市场同样关注AI应用的前景能否支撑起持续的算力需求。黄仁勋此前强调，智能体AI将成为推理需求的下一个重要驱动力。d-Matrix的Sheth表示，随着语音、视频和多模态AI代理的潜力逐步释放，这一领域有望带来新一轮的推理计算浪潮。

机器人技术则被视为另一层增长空间。The Futurum Group首席执行官Daniel Newman指出，英伟达上一季度已报告约60亿美元的机器人相关收入，并预测人形机器人的发展时间表将非常“激进”。这预示着物理AI可能比预期更快地成为现实。

地缘政治悬在芯片巨头头顶的达摩克利斯之剑

在技术竞争之外，地缘政治因素正日益成为影响英伟达未来的关键变量。随着美国考虑进一步扩大对AI芯片的出口限制，以及中国等关键市场的准入受限，英伟达的全球销售版图正在重塑。据报道，在中国市场彻底遇冷后，英伟达已停止生产H200芯片，并将产能转移至下一代Rubin平台。

在此背景下，中东地区如沙特和阿联酋等国的大规模AI基础设施投资，对英伟达而言意义重大。然而，地区冲突、能源成本以及数据中心建设速度等因素，都为这些新兴市场的需求增添了不确定性。

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1. 3月13日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.36%，标普500指数期货涨0.36%，纳指期货涨0.36%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.05%，英国富时100指数涨0.14%，法国CAC40指数涨0.02%，欧洲斯托克50指数涨0.13%。

3. 截至发稿，WTI原油跌2.27%，报93.56美元/桶。布伦特原油跌1.42%，报99.03美元/桶。

市场消息

PCE或显数十年未见异象!美联储降息之路再迎拦路虎?周五晚8点30分，美国将公布1月PCE物价指数。市场预计PCE数据将同比上涨2.9%，与前值一致，环比上升0.3%，较上个月的0.4%有所放缓。核心方面，市场预计核心PCE物价指数同比增速将小幅加速至3.1%，创自2024年4月以来的最大增幅，环比增幅保持在0.4%不变。

特朗普称必要时将护航霍尔木兹海峡，威胁加大对伊朗打击。美国总统特朗普表示，如果有需要，美国将护送船只通过霍尔木兹海峡，但他同时表示希望美国主导的战争行动能够顺利推进，并誓言将在“未来一周对伊朗实施非常猛烈的打击”。

美联储降息预期落空6月成新“分水岭”，沃什的“宽松时代”或无法如期到来。调查显示，经济学家已将对美联储下一次降息的预期从 3 月推迟至 6 月，但仍预计到年底前会有两次 25 个基点的降息。受访的 46 位经济学家预计的降息节奏快于期货市场的定价。按照他们的预测中值，这也比美联储官员在12月预测的2026年降息次数多一次。在受访的经济学家中，近三分之一的人对美国总统特朗普选定接替鲍威尔主席职位的核心人物——前美联储理事凯文·沃什表示疑虑。当被问及是否相信沃什将致力于实现美联储 2% 的通胀目标时，13% 的人表示不确定，18% 的人回答“不”。

疯涨的油价迎来供给缓和! 霍尔木兹“封喉”之下，俄罗斯石油来救场。在美国给予一项临时豁免且允许其他国家购买那些在海上航行途中时就已装船的俄罗斯能源货物后，位于亚洲水域约30艘油轮上的俄罗斯原油和更广泛燃料，如今可供对于俄油感兴趣的国际买家们积极采购。有分析师表示，这一轮中东地缘政治冲突显著抬升了俄罗斯石油的边际定价权和财政回款能力，俄罗斯政府本月可额外获得数十亿美元财政收入。不过对于当前狂飙式疯涨的国际油价，被豁免的俄油供给不足以把当前国际油价真正推向持续下行轨迹。

美日欧拟推进关键矿产贸易协定，或设价格底线机制。据知情人士透露，美国、日本及欧盟计划在未来几周内宣布相关方案，为达成一项关键矿产贸易协定奠定基础。知情人士表示，美国贸易代表办公室(USTR)一直主导着与欧盟及日本就该框架进行的谈判，并将继续领导该贸易协议的磋商。该协议旨在设定关键材料的价格底线和关税，以应对来自中国的任何市场行为。根据今年 2 月的一份报告，美国已经开发出一套关键矿产价格底线机制，并正向盟友推广。目前，特朗普政府及 50 多个国家正寻求减少对亚洲这些资源供应的依赖，因为这些资源被认为对国家安全至关重要。

跑赢97%同行的顶级基金看好中概科技股加仓阿里腾讯，押注中国AI应用红利。一只表现优异的新兴市场基金正在增加对中国大型人工智能超大规模企业的投资，押注这些企业比那些投入巨资进行扩张的美国科技巨头更有价值。Pzena Investment Management首席执行官Caroline Cai表示，她旗下规模达39亿美元的基金一直在增持腾讯(00700)和阿里巴巴(BABA)等数字平台公司。她认为，这些公司估值偏低，而且考虑到它们改变日常生活的潜力，未来上涨空间更大。Cai在纽约接受采访时表示“你无需为人工智能可能带来的生产力提升付出高昂代价。”

个股消息

Q1业绩超预期难掩AI焦虑Adobe(ADBE) CEO掌舵18年后辞职。面对市场对其在人工智能时代能否持续领先的深切疑虑，Adobe公司首席执行官山塔努·纳拉延将辞去在这家创意软件巨头的掌舵职务。同日，公司发布第一财季报告，营收与业绩均超出市场平均预期。Adobe预计截至5月的本季度营收将在64.3亿至64.8亿美元之间，分析师平均预估为64.3亿美元;剔除部分项目后的每股利润预计为5.80至5.85美元，平均预估为5.70美元。在截至2月27日的第一财季，销售额增长12%至64亿美元，高于分析师平均预估的62.8亿美元。调整后每股收益为6.06美元，平均预估为5.88美元。

中东战火蔓延至美妆零售通胀恐挤压消费预算，Ulta Beauty(ULTA)今年业绩指引不及预期。四季度，得益于其Beauty Unleashed战略的成功、同店销售额的增长以及对Space NK的收购，营收业绩继续表现出色，第四季度净销售额增长11.8%，达到高于普遍预期的39亿美元，而同店销售额增长5.8%，高于2024年第四季度的1.5%，也高于增长4.25%的预期。不过，每股盈利8.01美元，低于去年同期的8.46美元，比华尔街的预期低2美分。该公司公布的本年度业绩指引低于华尔街预期。根据该公司声明，同店销售额(衡量线上和至少营业一年的实体店的收入)预计今年将增长2.5%至3.5%，中值低于分析师3.5%的平均预期。

苹果公司(AAPL)宣布下调中国的应用商店佣金率。根据与中国监管部门的沟通，苹果公司将下调中国的应用商店内手机及平板操作系统佣金率。苹果App内购买及付费App的标准佣金率将由目前的30%改为25%。苹果小型开发者计划以及小程序合作伙伴计划项下符合条件的苹果App内购买佣金率以及第一年后的自动续费订阅佣金率将由目前的15%改为12%。据介绍，此次佣金率调整自2026年3月15日起施行，无需开发者重新签署条款。苹果公司表示，承诺对所有开发者保持公平透明的条款，并始终为在中国分发App的开发者们提供不高于其他市场整体费率水平的具有竞争力的App Store费率。

从大罢工到公司治理红灯，星巴克(SBUX)劳资风险或危及股东价值。两家全美颇具影响力的股东代理顾问机构正在提醒股东们，全球咖啡饮品巨头星巴克可能忽视了劳资纠纷所带来的财务基本面和声誉风险，而这些风险可能影响到整体股东价值长期增长趋势。这一警告发出之际，距离该公司与其美国工会组织——由其咖啡门店咖啡师们组建工会之间的合同谈判破裂，已过去一年多。“围绕劳资纠纷的争议仍在持续，而且目前并不清楚董事会是否对公司管理层处理劳资关系给予了充分监督，”全球最大股东代理顾问机构ISS的分析师们本月早些时候写道。当时距离星巴克3月25日的年度股东大会召开已不远。

微软(MSFT)加码AI医疗赛道发布Copilot Health，剑指“医疗超级智能”。微软正在扩展其人工智能驱动的消费者健康产品线，推出 Copilot Health。该服务可从包括可穿戴设备、健康记录和实验室检测结果在内的多种来源获取数据，从而提供所谓的“医疗智能”。微软认为，这项新功能将有助于铺平通往“医疗超级智能”的道路。微软将“医疗超级智能”定义为“最终能够将全科医生的广博知识与专科医生的精深专业知识相结合的健康人工智能”。Copilot Health 将分阶段推出。该服务最初将在美国面向18岁及以上用户推出，并提供英文版本。Copilot Health可从 Fitbit、Oura 和Apple Health等50多种可穿戴设备收集数据。

应对竞争与成本压力，意法半导体(STM)拟引入人形机器人推进工厂智能化。欧洲芯片巨头意法半导体(STM)周四公布了一项转型计划，计划对老员工进行再培训，并在老旧芯片制造工厂引入机器人，以应对行业挑战，避免关闭工厂。在行业组织SEMI于波兰索波特举办的半导体会议上，意法半导体制造主管托马斯·莫根施特恩展示了一段机器人将硅晶圆载具送入设备的视频。"这是我们投入使用的第一台机器人，"莫根施特恩表示，"未来几年，我们将在工厂内部署逾百台人形机器人，承担各类操作任务。"

重要经济数据和事件预告

20:30美国1月个人支出月率、美国1月PCE物价指数年率、美国第四季度实际GDP年化季率修正值、美国1月耐用品订单月率初值。

22:00美国3月密歇根大学消费者信心指数初值、美国1月JOLTs职位空缺。

次日01:00美国截至3月13日当周全美钻井总数。

次日03:30CFTC公布周度持仓报告。

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美股投资网获悉，化妆品零售商Ulta Beauty(ULTA)继续保持强劲的同店销售增长和优于预期的净销售额，但第四季度利润不及预期以及 2026 财年业绩指引疲软令投资者失望，截至发稿，该股收盘后下跌8.08%。今年以来，该股累计上涨约3.3%，跑赢标普500指数。

四季度，得益于其Beauty Unleashed战略的成功、同店销售额的增长以及对Space NK的收购，营收业绩继续表现出色，第四季度净销售额增长11.8%，达到高于普遍预期的39亿美元，而同店销售额增长5.8%，高于2024年第四季度的1.5%，也高于增长4.25%的预期。不过，每股盈利8.01美元，低于去年同期的8.46美元，比华尔街的预期低2美分。

该公司公布的本年度业绩指引低于华尔街预期。根据该公司声明，同店销售额(衡量线上和至少营业一年的实体店的收入)预计今年将增长2.5%至3.5%，中值低于分析师3.5%的平均预期。每股收益的中值也仅略低于平均预期——预计在28.05美元至28.55美元之间，中值为28.30美元，也低于市场普遍预期的28.58美元。

该公司表示，由于固定支出和收入的减少，其毛利润占净销售额的百分比略有下降，但库存损耗减少和供应链效率提高抵消了这一影响。毛利润占销售额的百分比下降了10个基点至 38.1%，而其营业利润率从一年前的 14.8% 下降至 12.2%。

虽然在首席执行官Kecia Steelman的领导下，这家化妆品连锁店实现了强劲的收入增长，并扩展到了中东等地区，但前景表明，在地缘政治动荡加剧和持续的成本压力下，Ulta 正在采取谨慎的态度。

在美国，化妆品需求依然强劲。Ulta 丰富的产品线，从大众市场到高端产品，也吸引了众多消费者。为了吸引更年轻、更富裕的消费者，Ulta 依靠名人拥有的高端品牌，例如碧昂丝的 Cecred 护发系列和蕾哈娜的 Fenty Skin Body，同时还开展了以科勒·卡戴珊和帕丽斯·希尔顿为主角的假日宣传活动。

但市场充满不确定性，中东紧张局势升级导致能源价格飙升，并扰乱了全球航运，引发了人们对消费者经济压力的担忧，而美国消费者目前已经面临着通货膨胀的困扰。尤其是中低收入消费者，他们一直在减少可自由支配的支出，将更多捉襟见肘的预算投入到食品杂货等日常必需品中。

上个月，雅诗兰黛(EL)已预测，由于美洲市场需求疲软，以及在新任首席执行官的领导下进行改革，加大对高端价格档次的产品投入和营销力度，其年度利润将低于预期。

Ulta还面临着来自塔吉特(TGT)、沃尔玛(WMT)的激烈竞争——这些大型零售商正在扩大美容产品线，并搭上韩妆产品需求激增的顺风车。

Zacks Investment Research 的股票策略师 Ethan Feller 表示“Ulta Beauty 作为领先的专业美容零售商的地位毋庸置疑，但 Sephora、亚马逊以及越来越多的直接面向消费者的品牌都在争夺同一消费者的钱包。即使身居领导地位，当估值相对于增长前景过高时，也无法避免多次股价下跌。”

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美股投资网获悉，微软(MSFT)正在扩展其人工智能驱动的消费者健康产品线，推出 Copilot Health。该服务可从包括可穿戴设备、健康记录和实验室检测结果在内的多种来源获取数据，从而提供所谓的“医疗智能”。微软认为，这项新功能将有助于铺平通往“医疗超级智能”的道路。微软将“医疗超级智能”定义为“最终能够将全科医生的广博知识与专科医生的精深专业知识相结合的健康人工智能”。

Copilot Health 将分阶段推出。该服务最初将在美国面向18岁及以上用户推出，并提供英文版本。Copilot Health可从 Fitbit、Oura 和Apple Health等50多种可穿戴设备收集数据，例如活动水平、睡眠模式和生命体征。它还可以通过 HealthEx 整合来自美国5万多家医院和医疗机构的健康记录，例如就诊摘要、用药清单和检测结果。 Copilot Health 还可以从 Function 导入实验室检测结果。

微软表示，Copilot Health的对话和数据与Copilot的常规功能隔离，不会用于训练AI模型。它拥有更严格的访问、隐私和安全控制措施，包括加密，并允许用户管理和删除数据。

虽然苹果(AAPL)一直走在收集健康数据并为消费者提供洞察的前沿，但许多其他公司也纷纷涉足这一领域。今年年初，OpenAI发布了 ChatGPT Health，旨在帮助用户“感觉更了解情况、准备更充分、更有信心”。

本月初，亚马逊(AMZN)在其网站和应用程序上推出了健康AI代理。该AI代理解决方案旨在根据实验室检测结果和其他经患者同意通过健康信息交换平台访问的医疗记录，为患者提供个性化的健康信息和指导。

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3月13日，第二届中国电视剧制作产业大会在深圳开幕，中国电视剧制作产业协会常务副会长、爱奇艺(IQ)创始人、CEO龚宇出席活动，并以“影视行业的春天”为主题发表演讲。他表示，AI科技创新正为影视产业带来前所未有的变革和机遇，推动影视平台向去中心化转型，聚焦更具IP价值的头部内容制作，并构建创作者与用户社区，加强平台的公共服务性。龚宇强调，尽管AI技术深刻改变着内容制作，但IP仍是行业最大的资产，创意与艺术始终是影视创作的本质。在AI技术所带来的发展机遇中，有心人必将获得“泼天的富贵”，影视行业也将迎来全新发展的春天。

AI 科技创新正在从根本上改变行业长期存在的成本高、制作周期长等痛点，极大丰富影视内容供给，为影视行业带来变革。龚宇认为，AI的深度应用必将推动影视行业复现“一一二定律”单位内容制作成本降低一个数量级，创作者数量至少增加一个数量级，作品数量至少增加二个数量级，行业格局必然会发生颠覆式变化。面对这一变化，他指出，影视平台将向非中心化社交媒体转型，聚焦高IP价值的头部内容制作，同时构建创作者和用户社区，通过优化内容生产与运营模式，更好地服务创作者与观众。 

龚宇进一步阐释了影视平台如何在内容生产、运营、分发、货币化的全产业链条下提升公共服务性。一是提供制作智能体和创作者运营平台，助力创作者进行更加便利的专业内容生产与运营；二是协助创作者进行IP采买，提供资金扶持以及剧本评估等中台服务；三是通过提供视频观看“硬服务”与宣发运营等“软服务”，帮助创作者的内容触达更广泛人群 ；四是通过会员、广告、衍生品等多元货币化方式，帮助创作者实现更公平合理的收益分配。 

以爱奇艺为例，AI智能体平台“纳逗Pro”将全球领先的基座模型与爱奇艺在专业内容制作领域的深厚经验相结合，从脚本评估到最终生成，全面优化制作流程。目前，纳逗Pro已在电影、剧集、动画等各类专业内容领域，为内部团队及核心合作伙伴提供支持，很快将公开推向市场。爱奇艺创作者运营平台“爱奇艺号”则为创作者搭建了更便捷的支持系统，全面优化内容运营和收入结算等全流程服务。 

在新的平台生态下，平台与创作者、制作方的合作方式也将随之发生变化。创作者将拥有更多内容品牌和版权，更全面地掌握私域流量，与用户形成更直接的互动，创作者的收入模式也将从传统的To B模式逐渐转向由消费者来决策的To C模式。同时，制作方与平台的合作模式将逐步转型，从传统的平台自制内容向纯分账模式迁徙，未来纯分账内容的数量将占据绝对优势，平台自制内容占比将逐渐减少。 

当前，AI技术正在快速颠覆网络故事片、中剧、短剧集、动漫等品类，已进入快速落地阶段，而院线电影、头部剧集、综艺，是影视行业核心内容大本营与IP主要载体，将是AI技术最后攻克的制高点。龚宇总结，影视平台在把握机遇的同时，也应当回归内容本质，坚守创意与艺术。爱奇艺欢迎更多优秀的创作者加盟，携手联合创作，共同拥抱行业的新春天！

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美股投资网获悉，在油价飙升与利率上行的双重压力下，全球半导体板块周四普遍承压，多只芯片产业链股票出现明显下跌。市场人士指出，此轮调整与人工智能需求或云计算资本开支关系不大，更主要的原因来自能源价格上涨带来的通胀担忧以及美债收益率走高。

数据显示，半导体制造材料公司Qnity Electronics(Q)股价周四大跌7.9%，盘中一度成为标普500指数跌幅最大的成分股之一。

同行公司同样遭遇抛售。英特格(ENTG)股价下跌5.34%，阿斯麦(ASML)下跌2.5%，而英特尔(INTC)股价则下跌5.69%。

值得注意的是，此次半导体板块下跌并没有明显的行业层面利空消息。包括亚马逊(AMZ)和Meta Platforms(META)在内的科技巨头并未发布新的资本支出更新，华尔街分析师也没有对相关公司作出重大评级调整。

市场普遍认为，本轮下跌主要受到宏观因素影响。随着伊朗冲突升级推动能源价格上涨，投资者担心油价飙升可能重新点燃通胀压力。

数据显示，美国10年期国债收益率当日升至4.27%，较冲突爆发前累计上升约0.3个百分点。与此同时，国际基准布伦特原油价格上涨约10%，突破每桶101美元。

分析人士指出，半导体产业属于资本密集型且周期较长的行业。建设一座芯片制造工厂通常需要数年时间，并且只有在产能利用率较高的情况下才能实现可观利润。因此，利率上升往往会对行业投资周期产生较大影响。

Westwood多资产策略首席投资官Adrian Helfert表示，更高的利率不仅提高了企业融资成本，还可能拖累经济增长，从而抑制企业资本开支，这对半导体等依赖长期投资的行业尤其不利。

当然，利率上行对其他资本密集型行业也构成压力。例如矿业板块同样承压。麦克莫兰铜金(FCX)股价下跌3.79%，工程机械巨头卡特彼勒(CAT)股价下跌约1%。

整体来看，当天美国股市也出现普遍回调，标普500指数与道琼斯工业平均指数分别下跌1.52%和1.56%。

不过，相较于其他行业，半导体产业链的跌幅更为明显。市场分析认为，在当前环境下，利率走势仍是影响科技股估值的重要因素，而能源价格上涨带来的通胀预期则进一步加剧了投资者的谨慎情绪。

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美股投资网获悉，富国银行认为，美国三大食品生产商在2026年面临基本面风险，并警告称，潜在的负面因素可能会损害其利润。因此，分析师Chris Carey将康尼格拉(CAG)、通用磨坊(GIS)和金宝公司(CPB)的评级从“持股观望”下调至“减持”。

“尽管估值和市场情绪良好，但每股收益风险、高杠杆率和股息紧缩等因素的叠加，可能导致其业绩逊于同行，”Carey在给客户的报告中表示，并补充说，消费趋势疲软、通胀风险和不断上升的销售、一般及行政费用都对这些股票不利。

康尼格拉、金宝和通用磨坊的股息收益率在 5.5% 到 7% 以上，是消费必需品行业中股息收益率最高的公司之一。然而，Carey警告称，鉴于目前的股息支付率，在股息进一步削减之前，资本配置存在风险。

在公司最新发布的季度业绩报告中，金宝将销售增长预期从此前的温和增长预期下调到-1%至-2%。对此，首席执行官Mick Beekhuizen表示，公司正在加快成本节约计划以应对成本上涨带来的不利影响，并对今年剩余时间的业绩持更为谨慎的态度。

Carey在回顾金宝的业绩时表示，疲软的第二季度业绩和业绩指引比预期更糟导致金宝及其同行的业绩疲软。

Carey称“我们可能即将进入又一个每股收益风险较高的财年，杠杆率高、估值低，但仍接近过去 20 年的低点，不太可能成为股价上涨的主要催化剂。”

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