周一，美股科技板块再添里程碑事件。

美股投资网获悉，谷歌母公司Alphabet(GOOG,GOOGL)股价上涨1%，推动其市值首次突破4万亿美元关口，成为历史上少数达到这一规模的上市公司之一。

至此，Alphabet已与英伟达(NVDA)、苹果(AAPL)以及微软(MSFT)并列，成为全球仅有的四家市值曾跨越4万亿美元门槛的公司。值得注意的是，除了Alphabet以外，目前仅有英伟达一家市值维持在4万亿美元上方。

Alphabet周一股价收报331.86美元。市场普遍认为，推动股价上涨的直接因素，是公司在人工智能领域与苹果达成的重要合作。苹果与谷歌在联合声明中表示，下一代Apple Foundation Models将基于谷歌的Gemini模型及其云计算技术构建，并用于支持未来的Apple Intelligence功能，其中包括更具个性化体验的Siri语音助手。新版Siri的发布时间已被推迟至今年稍晚。

回顾过去12个月，Alphabet股价走势可谓大起大落。去年4月8日，该股一度触及52周收盘低点144.7美元，部分原因是美国总统特朗普于4月2日宣布“解放日”关税政策，引发全球股市整体下挫。同时，市场对反垄断审判可能带来的补救措施，以及竞争对手AI聊天机器人在搜索领域蚕食份额的担忧，也一度令Alphabet承压。

不过，随着反垄断裁决结果较市场最初预期更为温和、研究数据显示Alphabet在人工智能模型方面表现强劲，以及谷歌搜索业务相关数据持续向好，投资者信心逐步修复。受此提振，Alphabet股价强势反弹，2025年全年累计涨幅达到66%。

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美股投资网获悉，汇丰近日发布的研报表明，零售商对token需求的增加、谷歌(GOOGL)旗下大模型Gemini将人工智能(AI)引入购物体验、以及此前微软(MSFT)等公司的早期动作表明，AI电子商务正迎来发展，尽管技术尚处于验证阶段。

汇丰指出，1月11日，谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊在美国零售联合会发表演讲，开场即强调，仅零售商群体在Vertex

AI(面向商业的API)上处理超过90万亿个token，而2024年12月为8.3万亿个。基于零售商token输入量的大幅增长，谷歌已向它们推出了AI工具。这包括用于客户体验的Gemini企业版，该版本通过购物助手、支持机器人、智能体式搜索或商品推销等功能为零售商提供协助。

值得一提的是，谷歌最新宣布推出的通用商务协议(UCP)是一款智能体式AI购物工具，旨在帮助消费者从“发现-购买”阶段延伸至购买后支持。这是一个新的开放标准，将使不同智能体能够相互通信。UCP将支持一项结账功能(通过AI模式与Gemini应用)，允许消费者直接通过一小组符合条件的一级零售商完成结账。与此同时，谷歌将试运行“直接优惠”功能，允许广告商在AI模式中展示特别优惠。谷歌还宣布了“商业智能体”功能，允许购物者在搜索页面直接与品牌沟通。

美国零售巨头沃尔玛(WMT)成为最早“尝鲜”谷歌这一技术的零售商。沃尔玛上周日与谷歌联合宣布，消费者将可通过Gemini，更便捷地在沃尔玛及其旗下仓储会员店山姆会员店中探索商品并完成购买流程。沃尔玛指出，UCP解决了三个客户需求1)品类与价格Gemini将包含与搜索相关的沃尔玛产品，且互动的持续性使得产品可以在整个对话过程中展示。2)个性化当沃尔玛产品在Gemini中显示时，互补产品也会一并展示。3)快速配送重申配送条款(非AI相关创新)。

汇丰表示，谷歌并非首家推出AI电商功能的公司，此前已有多家公司将AI电商选项整合至其产品。2025年9月，OpenAI就在其聊天机器人ChatGPT中推出了即时结账功能。今年1月，微软推出了Copilot结账和品牌智能体。其用例显示，在互动后30分钟内购买量增加超过53%，在有明确购物意图时转化率提升超过194%。另外，亚马逊(AMZN)的Rufus

AI购物助手、以及在CES上关于Alexa+的更新同样值得注意。

汇丰在这篇研报中，对谷歌的股票评级为“买入”，目标价为370美元;对微软、沃尔玛、亚马逊的评级均为“买入”。

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美股投资网获悉，巴克莱强调了其对2026年美股软件股前景的积极看法，并调整了其覆盖的多只软件股的评级与目标价。以Raimo

Lenschow为首的巴克莱分析师表示“我们认为2026年软件股前景向好。宏观经济和IT支出稳定、估值水平处于低位，且该板块目前不受市场青睐。”分析师补充称，今年应该会看到人工智能(AI)在应用软件(如赛富时)和基础设施软件(如甲骨文)领域带来更显著的收入贡献，这将扭转市场情绪。

分析师指出，2025年美股软件股表现落后于大盘——IGV软件指数上涨6%，而标普500指数上涨16%。相关软件股实际公布的业绩其实相当稳健，但围绕AI的各种争论持续对估值倍数构成压力。

Raimo

Lenschow及其团队表示“我们认为这一情况将在2026年发生改变。在我们看来，应用软件公司将因比较基数变得更容易(终于摆脱了疫情泡沫期的逆风)而获得增长支撑，同时定位良好的供应商将开始产生实实在在的AI智能体收入。对于基础设施/计算领域的公司，我们看到2025年大量的剩余履约价值(RPO)将在2026年开始转化为收入，这将使人们对AI的兴奋之情变得更加真实。”

巴克莱分析师团队指出，其看好的年度优选个股是赛富时(CRM)、甲骨文(ORCL)和DigitalOcean(DOCN)。该行上调了笛卡尔物流系统集团(DSGX)的评级，同时下调了Snowflake(SNOW)、DoubleVerify(DV)和GitLab(GTLB)的评级。分析师还着重说明了调整上述几只软件股评级的理由。

笛卡尔物流系统集团

巴克莱将笛卡尔物流系统集团的评级从“持股观望”上调至“增持”，并将其目标价从106美元上调至105美元。分析师认为，该公司最新公布的2026财年第三季度业绩是一个积极的转折点，但考虑到其近期表现(去年股价下跌21%，而IGV指数上涨8%)，这一转折点被市场低估了。

分析师表示“在我们看来，该公司最困难的时期已经过去，第三季度有机增长率从2026财年上半年因部分关税相关影响而创下的多年低点重新加速。我们看到其持续的执行力以及2027财年上半年更容易的比较基数，将支撑其基础增长率保持稳定或略有改善，并且该公司中期内通过小型补强收购推动非有机增长仍有空间。当前的市场环境以及管理层近期的评论，都预示着对该公司有利的并购环境。”

分析师指出，虽然他们认为笛卡尔物流系统集团正在走出不确定宏观环境影响的高峰期，但他们强调，从长期来看，不断变化的法规和要求带来的供应链和物流复杂性，增加了该公司的价值主张。此外，分析师认为该公司在持续构建其平台方面做得很好，进一步与竞争性的单点解决方案区分开来，增强了笛卡尔物流系统集团平台的网络效应，特别是在供应链管理和物流软件领域AI应用和新用例不断涌现的背景下。分析师表示“因此，我们看到了笛卡尔物流系统集团在2026日历年跑赢大盘的潜力。”

Snowflake

巴克莱将Snowflake的评级从“增持”下调至“持股观望”，并将其目标价从290美元下调至250美元。分析师表示“我们仍然认为Snowflake是一流的软件资产，其拥有我们覆盖范围内最强悍的营收增长率之一(在适当规模下)、以及高于平均水平的自由现金流利润率。然而，在2025年表现出色之后，我们认为其未来的上行空间有限。”数据显示，Snowflake股价在2025年上涨逾42%。

DoubleVerify

巴克莱将DoubleVerify的评级从“增持”下调至“持股观望”，目标价维持在12美元不变。分析师表示“过去一年，DoubleVerify的表现显著落后于整体软件行业(2025年股价下跌40%，而IGV指数上涨6%)。尽管我们看到其在2025年上半年收入增长强劲，但随后第三季度增长的下降引发了市场对该业务可持续增长来源的疑问。”

分析师认为，DoubleVerify当前估值便宜，但在短期内看不到推动股价上涨的催化剂，其Activation业务在2026年上半年面临更艰难的比较基数，且新产品要到2026年下半年才会对业绩产生积极影响。

GitLab

巴克莱将GitLab的评级从“持股观望”下调至“减持”，并将其目标价从42美元下调至34美元。分析师表示，GitLab的股价一直承压(2025年下跌33%)，原因包括执行失误、充满挑战的宏观环境使其难以获取新客户(尤其是中小企业)、竞争加剧以及持续的管理层变动(预计这减缓了公司的创新步伐)。

分析师表示“过去几个月，该公司已经做出调整以‘纠正航向’，宣布了一系列市场推广策略变更(包括重新聚焦于净新客户获取)、与领先的开源代码生成工具(如Claude

Code、Amazon

Q、Gemini等)集成，并增加了其销售团队的规模和配额代表。”“然而，我们决定下调评级是基于这样一种观点——这些改变需要时间才能见效，并且GitLab将在2027财年迎来其Premium订阅服务涨价带来的高比较基数(管理层已指出，此项在2026财年贡献了约10%的净新增收入)。”总体而言，分析师预计GitLab在今年全年很可能表现相对不佳，因此将该股评级下调至“减持”。

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美股投资网注意到，Medline Inc.(MDLN)股价周一走高，截至收盘，该股涨5.43%，报42.72美元。华尔街分析师对这家医疗供应商自上月完成 72

亿美元 IPO 后的业务模式及增长前景表达了看涨基调。

数据显示，

共有 27 家机构开始覆盖该股，其中 22 家给出了“买入”或同等评级。分析师设定的 12 个月平均目标价为每股 47.12

美元。

分析师指出，Medline 的规模、垂直一体化的制造模式，以及人口老龄化带来的助力是其核心优势。

周一，Medline 股价一度上涨 6.3%，延续了其自 IPO 以来的涨势。数据显示，该公司的 IPO 是 2025

年规模最大的一次。在经历了许多新股首秀反响平平的一年后，Medline 的股价从 IPO 发行价到 1 月 9 日已累计上涨近 40%。

该公司主要制造并分销医院和医生使用的手套、手术袍及检查床等产品，目前其市值已达 570 亿美元。

投行 William Blair 的分析师表示，Medline 是医用手术分销领域的领军企业，业务覆盖高达 3750

亿美元的可触达市场总量(TAM)，其中包括美国的 1750 亿美元市场。他们指出，该公司目前仅渗透了约 15% 的市场机会。

Medline股价延续涨势

William Blair

的布兰登·巴兹奎兹在报告中写道“支撑这一切的是长达数十年的中个位数市场增长，由于人口老龄化，这种增长预计将在未来 10 年持续。”

他补充称，多年期的合同为未来的份额增长提供了清晰的能见度。根据美国普查局的数据，到 2050 年，65 岁及以上的美国居民比例预计将从目前的约 17% 上升至

23% 左右。

Medline 的强劲表现应该会消除此前因其漫长的上市之路而引发的疑虑。尽管该公司早在 2024

年底就提交了秘密上市申请，但其计划因关税的不确定性以及随后的美国政府停摆而受阻。

数据显示，在 12 月上市后，其股价有望跑赢募资额 10

亿美元及以上的美国 IPO 交易，这类交易在首月的回报率加权平均值为 16%。

关税成本

部分分析师持较为谨慎的态度，理由是特朗普政府关税带来的影响。

Rothschild & Co. Redburn 以 42

美元的目标价和“中性”评级开始覆盖该股

，并表示受关税相关的稀释影响，预计 2025 至 2028

财年间的利润率水平将基本持平。该机构表示，美国政府引入的关税将给利润率带来实质性压力，尤其是在 2025 财年下半年和 2026 年。

其他机构则认为这种影响在短期过后会消散。

美国银行分析师设定了 50 美元的目标价，

理由是 Medline

在美国医用手术制造和分销领域的领导地位，并强调预计在消化关税相关成本后，到 2027

年，其有机增长率将达到长期的中高个位数百分比，息税折旧摊销前利润(EBITDA)也将加速增长。

Truist Securities 的高级股票研究分析师杰伦德拉·辛格设定了 52 美元的目标价。

他强调了

Medline 的制造和分销网络，以及广泛的采购和第三方供应商合作伙伴关系，他认为这创造了采用、留存和扩张的自我强化循环。

辛格补充道，Medline 在 2024 年从现有的所谓“主要供应商”客户中产生了超过 160

亿美元的收入。随着这些关系的成熟，该公司一直在有系统地将低利润的第三方产品转化为高利润的 Medline 自有品牌销售。

管理层预计，Medline

自有品牌的渗透率将从目前的约 35% 提高到 60%，辛格估计这一转变可能会释放约 10 亿美元的新增毛利。

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在“Moonshots”播客近日发布的近三小时访谈中，特斯拉CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）重新定义了未来的硬通货“未来的货币本质上将是瓦特（wattage）。”他强调，中国拥有比别的国家更大的电力，可能还会拥有更多芯片，“按照当前趋势，中国在AI（人工智能）计算能力方面将远远超越世界其他国家。”

当被主持人问及“随着人工智能、能源和太空系统呈指数级增长，真正的瓶颈是什么？它并非物理层面的——是组织、文化、官僚主义还是人类？”时，马斯克不假思索地回答“发电”。

他称，大家低估了电力上限的难度。“首先你需要发电，而变压器又需要变压器，你必须把电压转换成计算机能处理的电压，还得给计算机散热。基本上，发电和散热是AI发展的限制因素。一旦有了人形机器人技术，它们能解决发电和散热问题。但至少在未来两年，这些仍将是限制因素。”

他进一步解释称，数据中心必须配备电力充足的发电厂，然后将发电厂输出的100到300千瓦电压进行转换。最终，必须在机架层面将其转换为几百伏的电压。如果电力转换过程中有任何步骤缺失，它们将无法运行，然后必须进行散热。对于数据中心而言，从传统的空冷过渡到液冷是巨大的转变。

马斯克还以旗下xAI在美国田纳西州孟菲斯市建造的超大规模数据中心Colossus 2所遇困境“吐槽”美国的电力基础设施。Colossus 2将拥有首个千兆瓦级训练集群，但电压只有300千瓦，“这栋楼旁边有多条高压输电线路，但连接这些线路需要一年的时间，我们不得不用许多燃气轮机拼凑出1GW的电力，同时配备大量巨型电池组。因为进行训练时，功率波动非常大。”

访谈中，马斯克对中国的发电能力大加赞赏，称xAI与谷歌的竞争，最终会演变成与中国的竞争。“中国拥有非常非常强大的电力，我认为2026年中国的发电量将达到美国的三倍。他们会解决芯片的问题。芯片的收益正在递减，从3nm到2nm不会获得3比2的提升，你只能获得大约10%的提升，芯片尺寸的收益递减。黄仁勋说过，摩尔定律已经失效了，仅仅把东西做得更小并不能让它们更好。这会让中国的追赶变得更加容易。”

“人们需要明白，太阳能意味着一切。 ”访谈中，马斯克再次强调了太阳能的无限潜能，并对核聚变嗤之以鼻。

他认为，与太阳相比，所有其他能源就像原始人往火里扔树枝一样，太阳在太阳系总质量中占比99.8%以上、木星大概占0.1%，即使把木星烧掉，太阳产生的能量也接近100%。“我们的目标是捕获太阳能量的百万分之一，那将是地球潜在能量的一千多倍。大约有十亿分之一的太阳能量达到地球，因此需要提高三个数量级才能达到目标。我们距离拥有太阳十亿分之一的能量还非常遥远，如果你尝试获得太阳能量的百万分之一或者千分之一，那太庞大了，将是非常具有挑战性的任务。”

对于近两年出现的核聚变热潮，马斯克说，“我们有一个巨大的免费聚变反应堆，制造小型聚变反应堆简直荒谬。这就好比有人在南极弄了一个迷你制冰机，然后说嘿，看！我们制冰了。我只会说，恭喜你们。”

近期，马斯克频频鼓吹太空太阳能。

他在最新访谈中兴奋地表示，利用AI驱动的太阳能卫星，每年可提供100GW的太空太阳能发电。如果每年完成100万吨有效载荷送入轨道，按每吨100千瓦计算，那就是每年100GW太阳能AI卫星。“而且，我们完全有可能达到每年1太瓦的目标。”“对于像星链这样的卫星来说，高度越低越好，因为这样一来，光束会更集中，延迟也会更低；而且，如果离地球更近，光束也会更窄。所以星链V3的高度大约在330到350公里之间。”

“我们可能只利用了卡尔达舍夫等级中Ⅰ级文明能量的1%左右。”马斯克称，如果美国国内有大规模的太阳能部署，并大规模发射星舰，那么最便宜的AI计算方式就是在太空中进行。一旦实现完全可重复使用，每次飞行的推进剂成本大约为100万美元。每次飞行成本大约100万美元，运载超过100吨的卫星，小行星带也可能被改造成太阳能电池板。

身为特斯拉储能产品PowerPack、Megapack的“最佳推销员”，马斯克再次呼吁应该在美国大力拓展太阳能和电池。

他感慨，自己之前说过美国应该做的事都在中国实现了。“中国在太阳能领域做得非常出色，这令人惊叹。我认为中国的太阳能年发电能力大约是15GW。中国也在大规模生产电池组和大量的电动汽车。”

东财图解·加点干货

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近日在第44届摩根大通（JPM）全球医疗健康大会上，英伟达与礼来宣布，双方将在未来五年内投入10亿美元，在旧金山湾区建设一座联合研究实验室，旨在加速人工智能在制药行业中的应用。

此番合作算不上突然，早在去年10月，礼来便宣布将部署全球规模最大、性能最强的AI制药工厂，该设施采用基于英伟达Blackwell架构的DGX超级集群。礼来董事长大卫·里克斯（David. Ricks）表示“将我们海量的数据和科学知识与英伟达的计算能力和模型构建专长相结合，有望彻底革新我们所知的药物研发模式。”

后续，双方合作将着重构建一个持续学习系统，将礼来公司的智能湿实验室与计算干实验室紧密连接，从而实现全天候人工智能辅助实验，为生物学家和化学家提供支持。

作为AI应用的重要分支，AI制药在当下愈发普及。综合多券商研报观点，AI制药核心价值在于大幅提升药物早研效率，以英矽智能Pharma.AI为例，其能够使候选药物从靶点发现到临床前候选药物确认时间从4.5年大幅缩短到12至18个月，从而使早研阶段的投入产出比大幅提升。

据《美股投资网》不完全统计，数家跨国药企在近期均已牵涉AI制药技术

2026年1月，赛诺菲与华深智药旗下Earendil Labs宣布将战略合作总价值提升至25.6亿美元，后者将利用AI发现平台为前者优化新型双特异性抗体；

2025年11月20日，默克宣布与生物技术公司Valo Health达成30亿美元战略合作，将利用人工智能平台快速生成临床前化合物。

广发证券认为，AI制药领域已逐渐得到标杆性客户商业认可，但处于从零到一进程。2025年第三季度全球AI制药的订单已经有逐渐升温的态势，审慎角度估计，至2026年下半年AI制药会有行业性里程碑事件的突破，验证AI制药的有效性和效率，从而通过对市场规模的认可实现相关个股的市值突破。

▌AI医疗迎来黄金发展期

在黄仁勋看来，人工智能正在改变各行各业，而其影响最为深远的领域将是生命科学。

事实上，为AI所惠及的生命科学领域或远不止制药本身。如英伟达和礼来，除了药物发现之外，双方未来还将探索在临床开发、制造和商业运营中应用人工智能的机会，包括在工厂中使用物理人工智能和机器人技术。日前马斯克则提及，3年内机器人在手术技能上将超越人类。

除此之外，近来行业在AI医疗保健领域亦催化不断。国内蚂蚁阿福新版的月活跃用户数已达3000万，相较于一个月前实现翻倍；海外OpenAI官宣推出“ChatGPT健康”，旨在帮助用户获取健康资讯。就在昨日，该公司宣布收购医疗保健初创公司Torch，从而进一步增强ChatGPT健康的功能。

财信证券认为，AI医疗产业正迎来黄金发展期。医学影像AI辅助诊断、智能手术机器人、药物研发AI平台等创新成果加速落地，产业链上下游协同发力，形成从算法研发、数据服务到产品应用的完整生态。未来，随着人工智能技术的持续发展和群众医疗健康需求持续提升，AI医疗领域有望进一步扩容。

投资方面，国金证券指出，医疗器械、创新药等领域则仍需等待集采政策优化或重磅技术突破，整体持续性可能弱于科技主线。但结构性机会，尤其是与创新技术结合的领域，依然值得关注。华源证券表示，AI大科技浪潮下，医药有望释放新的成长逻辑，脑机接口、肿瘤早筛、AI医疗等快速发展。展望2026年，继续看好以创新为主的医药科技主线。

方正证券指出，AI驱动医疗产业形成新增长极，持续看好AI+医疗在制药、基础研究、诊疗和健康管理等方面的革命性潜力1）聚焦数据和设备两大刚需赛道；2）AI制药迎来关键催化节点，全球首款AI设计药物INS018_055临床前周期压缩60%；3）AI健康管理在端侧落地加速，政策端国家大数据局推动医疗数据要素开放，进一步释放商业化潜力。

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周一美股成交额第1名特斯拉收高0.89%，成交276亿美元。英国通信管理局12日发表声明说，已根据英国《在线安全法》对美国企业家埃隆·马斯克旗下社交媒体平台X展开正式调查，以判定该平台是否履行了保护英国民众免受非法内容侵害的职责，这项调查会作为“最高优先级事项”推进，不排除“在最严重情况下”屏蔽X平台的可能。

声明说，内置于X平台的人工智能聊天机器人“格罗克”被滥用于生成和散播伪造涉真实人物的性暴露内容一事“令人深感担忧”。英国通信管理局将展开正式调查，以判定X平台是否“未能遵守《在线安全法》规定的法律义务”。调查包括评估英国用户通过该平台“看到在英国属于非法内容”的风险；X平台是否采取适当措施，防止英国用户看到未经同意的私密照片等非法内容；X平台是否在得知内容非法后迅速将其删除；评估“格罗克”对英国未成年人构成的风险等。

第2名英伟达收高0.04%，成交255亿美元。赛默飞世尔将与英伟达合作开发基于人工智能的实验室自动化方案。

第3名苹果收高0.34%，成交117亿美元。苹果周一向Apple Watch用户推送了watchOS 26.3开发者预览版Beta 2更新（内部版本号23S5600d），本次更新距离上次发布 Beta/RC 间隔28天。

第5名谷歌A类股收高1%，成交112亿美元，市值突破4万亿美元。据报道，苹果将与谷歌达成合作，为其今年晚些时候推出的Siri等产品的人工智能功能提供技术支持。这项为期多年的合作将借助谷歌的Gemini模型和云技术，助力苹果开发未来的基础模型。

苹果在声明中表示“经过仔细评估，我们认为谷歌的技术为Apple Foundation Models（苹果基础模型）提供了最强大的技术基础，我们对其将为用户带来的创新全新体验感到兴奋。”

此外谷歌与沃尔玛宣布推出基于Gemini的AI购物整合方案，并采用全新通用商务协议（Universal Commerce Protocol），使用户可在谷歌界面内完成从发现商品到结账的全流程体验。

第6名Meta Platforms收跌1.70%，成交95.19亿美元。据媒体周一援引三位知情人士消息，Meta等相关产品的研发部门Reality实验室，计划裁减约 10% 的员工。

报道称，Reality实验室目前约有 1.5 万名员工，裁员计划最快或于周二对外公布，且Meta业务单元将受到较大冲击，该单元主要负责虚拟Reality头显设备及虚拟社交网络的研发工作。

元宇宙曾是 Meta 首席执行官扎克伯格力推的重点项目，扎克伯格不仅将其列为公司优先发展方向，还投入了巨额资金。然而自 2020 年以来，该业务已累计亏损超 600 亿美元。

第10名博通收高2.10%，成交73.38亿美元。根据1月8日的交易披露文件，著名凯茜·伍德（Cathie Wood）旗下资产管理公司ARK Invest上周对其持仓进行了重要调整，买入31573股博通，价值约为千万美元。这也是目前唯一持有博通股票的ARK基金。

第12名阿里巴巴收高10.17%，创8月29日以来最大单日涨幅，成交58.00亿美元。摩根大通建议投资者可考虑逐步累积阿里巴巴的股份，对其未来6至12个月交易持建设性看法。

该行预期，阿里云收入增长将在未来几季持续加速，因生成式AI工作负载将从试点阶段扩展到更广泛的部署，证明阿里有能力在中国捕捉并实现AI驱动需求。

摩根大通相信，连续几个季度稳定的云业务增长动能，应能将投资者的焦点从短期支出转向更高质引擎增长的持续性，从而支持估值倍数扩张。

第13名沃尔玛收高3%，成交57.98亿美元。谷歌周一宣布将与沃尔玛公司等大型零售商合作，扩展其“双子座”人工智能（AI）模型的购物功能，推动双子座应用从“智能助手”升级为可直接完成交易的“虚拟商家”。

第15名闪迪收高3.14%，股价再创历史新高，成交56.05亿美元。“闪迪企业级闪存芯片报价或翻倍”的消息，是刺激该公司股价上涨的主要原因。野村证券的分析师预计，为应对未来几个季度服务器级存储的强劲需求，闪迪可能在本季度将其面向企业级固态硬盘（SSD）的大容量3D NAND闪存价格上调一倍。目前，尚不清楚此次高容量3D NAND提价将在多大程度上影响用于消费设备的主流闪存报价。

第19名台积电收高2.52%，成交41.57亿美元。海纳国际将台积电目标价从400美元上调至415美元。

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美东时间周一，美股三大指数集体收涨，道指、标普创新高。截至收盘，道琼斯指数涨0.17%，标普500指数涨0.16%创收盘新高，纳斯达克综合指数涨0.26%。

个股方面，谷歌收涨1.09%，苹果收涨0.34%，两家公司敲定多年AI合作协议。Meta收跌1.7%，公司启动名为“Meta Compute”的全新顶级战略项目。

热门中概股多数收涨，纳斯达克中国金龙指数涨4.26%，阿里巴巴涨超10%，创8月29日以来最大升幅；哔哩哔哩、小鹏汽车涨超8%，百度、微博涨超6%，蔚来、网易、京东涨超4%，理想汽车涨超2%。

全球要闻

美联储主席获传票引发“抛售美国”硝烟再起股汇债三杀再现 非美资产走强

随着美联储主席鲍威尔炮轰特朗普政府的短视频传遍全球，似曾相识的“抛售美国”浪潮周一再度上演。截至发稿，美元自开年以来的上涨势头戛然而止，周一对欧元、英镑等几乎所有G10货币走弱，美元对离岸人民币也在日内迫近6.96的近两年半低位。

AI“顺风”叠加地缘政治风险 大宗商品今年将再迎“超级周期”！

美国总统唐纳德·特朗普近期对委内瑞拉采取的军事行动提振了石油股和贵金属价格。专家指出，与硬资产和有形商品相关的部分金融市场似乎正在进入持续繁荣的阶段——这得益于它们能够长期保值、抵御交易波动以及对冲未来通货膨胀的能力。

反超三星！苹果登顶全球智能手机市场 机构看好其股价上涨35%

根据市场研究机构Counterpoint Research周一发布的数据，2025年全球智能手机出货量同比增长2%，主要受新兴市场需求走强以及经济动能改善的推动。Counterpoint分析师Varun Mishra称，苹果以20%的市场份额领跑五大品牌，其优势源于新兴市场及中等规模市场的稳健需求，以及iPhone 17系列的强劲销量。

又来插手利率？特朗普矛头指向信用卡公司若不设10%利率上限将“违法”

美国总统唐纳德·特朗普周日最新表示，如果信用卡公司不听从其“将信用卡利率上限设为10%，为期一年”的呼吁，将被视为“违法”。特朗普于上周五在社交媒体平台Truth Social上发文，呼吁从2026年1月20日起，将信用卡利率上限设定为10%，为期一年。他宣称此举旨在防止美国公众继续被信用卡公司“敲诈”。

台积电Q4财报前瞻得益于AI需求 利润或飙升27%创下历史新高

芯片代工巨头台积电公司的第四季度净利润预计将增长27%，创下历史新高，这得益于对人工智能（AI）基础设施的庞大需求量。根据LSEG集团旗下SmartEstimate研究机构的预测数据，19位资深分析师的综合评估显示，台积电预计在截至2025年末的三个月内实现净利润4752亿新台币（约合150.2亿美元）。

Grok造假太猖獗！马来西亚和印尼政府正式封禁Grok

马斯克的Grok聊天机器人可能将迎来麻烦。由于该机器人制作深度伪造图片和视频，马来西亚和印度尼西亚已经屏蔽了这款工具，这两个国家也是全球首次因为这个原因禁用Grok的国家。Grok目前在社交平台X被广泛使用，其可以通过一系列指令自动生成用户想要的图像。然而，最近几周，这款机器人被用于编辑真人的赤裸图像，引起了多国政府的关注。

高盛国际油价或现“先抑后扬”局面 今年将承压触底

华尔街投行高盛周日（1月11日）发布报告称，由于原油供应增加导致市场出现过剩，今年油价可能会走低，不过，持续的地缘政治风险将引发市场波动。该投行维持其对2026年布伦特原油/美国西德克萨斯中质原油（WTI）平均价格分别为每桶56美元/52美元的预测，并预计随着库存增加，布伦特/WTI油价将在第四季度触底至每桶54美元/50美元。

AI导购即将全面登场！谷歌宣布与多家大型零售商达成合作

谷歌正在进一步探索人工智能（AI）的应用方向。上周日，谷歌表示，正在与沃尔玛、Shopify、Wayfair 和其他大型零售商合作，计划将聊天机器人Gemini变成一个虚拟商家和购物助手。谷歌称，Gemini的即时结账功能将允许顾客无需离开Gemini聊天窗口，即可从某些商家和一系列支付提供商处购买商品。

韩国拟放行机构投资加密货币 但将设5%股本投资上限

据报道，随着韩国逐步放松长期以来对机构参与加密货币交易的限制，韩国金融服务委员会（FSC）正在考虑一项规则，将企业加密货币投资规模限制在公司股本的5%以内。韩国金融服务委员会已起草针对上市公司和专业投资者的交易指引，最终版本最早可能于1月或2月出台。企业实际开展加密货币交易可能在今年晚些时候启动。

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新一轮美股财报季即将于本周正式拉开帷幕。一如既往，高盛、摩根士丹利及摩根大通等华尔街金融巨头们将“打头阵”，陆续公布其2025年第四季度财报。

Q4“成绩单”将超预期

整体而言，高盛预计，标普500指数成分股公司将继续取得强劲业绩，超出市场普遍预期。该行分析师Ben Snider在最新报告中告诉客户，市场普遍预期“2025年第四季度标普500指数每股收益同比增长7%”，但他认为这一预测“似乎再次过于保守”。

“2025年前三个季度，标普500指数的每股收益均增长了10%或更多，比分析师的预期平均高出6个百分点。”他补充道。

Snider表示，营收增长也应超出分析师预期。市场普遍预期为增长6%，他估计，第四季度美国名义GDP增长超过5%，加上贸易加权美元同比贬值7%，可能促进标普500指数的营收增长“约2个百分点”。

他还预计，上市公司第四季财报的利润率只会小幅增长，运营杠杆等带来的增长将被关税带来的不利影响所抵消。

此外汇丰银行指出，市场普遍预期每股收益增长将放缓，但Q4财报有望带来惊喜。

该行在最新报告中指出，市场普遍预期，在连续四个季度实现两位数增长后，第四季度盈利增长将放缓至8%。然而，过去几个季度也有类似的预测，但最终盈利却都超出了预期，且利润率不断提高（最近一次超出6个百分点）。

汇丰预计，随着企业业绩指引和市场情绪指标的走高，四季度财报仍将出现盈利惊喜。

花旗也预计Q4财报季将超预期。具体而言，该行指出，标普500指数成分股公司业绩将超出市场预期约4%，推动2025年成份股每股收益总和达到275美元。

“鉴于当前的估值环境，投资者关注的重点将是公司同时发布前瞻性评论，尤其是2026年每股收益走势。受劳动生产率、工业生产、房屋开工量和稳定的通胀动态等宏观因素推动，2026年公司每股收益预期上调对于维持对美国股市的看涨立场至关重要。”该行分析师在报告中写道。

银行股“很关键”

随着2026年首个主要财报季的到来，金融界的目光纷纷聚焦华尔街巨头。美国最大银行摩根大通将于周二盘前“首当其冲”，花旗集团、美国银行以及高盛等金融巨头将紧随其后。

分析认为，这一时期将是对美国银行业韧性的一次关键考验。鉴于美联储近期转向更为宽松的货币政策，即将发布的行业领军企业财报将为市场提供重要信息，帮助了解美国最大的金融机构如何在利差收窄与并购交易和贷款需求回升之间取得平衡。

此外，这些银行的业绩不仅反映金融业自身盈利状况，更被视为美国消费者健康状况的“晴雨表”。市场普遍预期金融板块盈利同比增长约7%，但真正决定市场反应的，是信用卡违约率、贷款损失准备金等细节数据。

分析指出，消费支出占美国GDP比重超过三分之二，若违约率上升，可能预示家庭财务压力加大，消费能力正在减弱。

最后，这些金融巨头业绩以及管理层对于未来业绩的展望将对美股，乃至全球股市产生重大影响。因此，最新成绩单究竟能给市场“添一把火”，还是“泼一盆冷水”，市场正屏息以待。整体而言，市场情绪仍然积极。

国际三大信用评级机构之一的穆迪最新表示，预计这些银行的盈利状况将整体改善。该评级机构在一份新报告中指出，总部位于美国的全球性银行第四季度业绩将比去年同期更加强劲。

穆迪表示，预计第四季度“债务承销和股票交易收入将稳步增长，股票承销和咨询收入将略有下降，固定收益、货币和大宗商品（FICC）交易收入将保持稳定”。

高盛则发布最新报告表示，2026年美国银行股板块展望“建设性向好”，并看好即将到来的Q4财报季。

该行预计，摩根大通等华尔街金融巨头们业绩表现强劲，将为Q4财报季呈现的持续盈利扩张趋势以及美股牛市在2026年持续上演奠定重大基础。

“进入2026年，美股市场的大型银行板块正处在一条‘更顺风、更可持续’的盈利路径上。当下市场的共识预期可能大幅低估了净利息收入（NII）和投行、财富管理与股票权益资产交易业务强劲增长韧性。”报告称。

科技板块迎考验

紧随银行板块之后的，是科技巨头的轮番登场下周，奈飞、英特尔等重磅财报接连来袭；紧接着苹果、微软、特斯拉等将在1月最后一周“放榜”；最后，谷歌、亚马逊、英伟达等科技巨头财报将陆续在1月底2月初披露财报。

高盛的Snider在上述报告中指出，四季度是“大型科技公司和人工智能交易的又一次重要考验”，预计超大规模数据中心资本支出增速将从“第三季度的75%大幅放缓至第四季度的54%，到2026年底将降至24%”。

他补充称，企业应用人工智能对盈利的贡献将是财报季中“投资者关注的重点”。

值得注意的是，台积电将于1月15日盘前发布的财报也是科技板块的焦点。在AI浪潮推动下，市场对其营收增长抱有高期待，多家投行已上调目标价。作为全球半导体产业链风向标，台积电的业绩不仅影响科技股情绪，也折射全球资本开支与技术创新的活跃度。

有分析指出，若其财报兑现AI驱动逻辑，可能进一步强化科技股领涨格局；反之，则可能引发对高估值板块的调整。

汇丰则认为，尽管该行预计本季度会出现“盈利惊喜”，但门槛更高，尤其是“科技七巨头”、金融和医疗保健行业。

该行补充称，这一财报季需要关注的关键点包括人工智能资本支出和增长势头、2026年业绩指引/展望以及利润率指引（关税压力或人工智能效率提升）。

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谷歌-C (GOOG) 收涨1.09%， 苹果 (AAPL) 收涨0.34%，两家公司敲定多年AI合作协议。 Meta Platforms (META) 收跌1.7%，公司启动名为“Meta Compute”的全新顶级战略项目。

美股ETF升幅榜Top5

2倍做多CRWV ETF-T-Rex (CRWU) 升24.48%，成交额3020.82万美元。

2倍做多CRWV ETF-Tradr (CWVX) 升24.33%，成交额8743.33万美元。

2倍做多CRWV ETF-Leverage Shares (CRWG) 升24.11%，成交额1.19亿美元。

消息面上，CoreWeave首席执行官Michael Intrator驳斥了与英伟达进行“循环融资”的指控，股价大涨12%。

2倍做多PL ETF-Defiance (PLU) 升24.03%，成交额332.24万美元。

消息面上，与瑞典签订合同超5亿美元，谷歌合作伙伴「太空之眼」Planet Labs涨12%，再创历史新高。

2倍做多BABA ETF-KraneShares (KBAB) 升20.51%，成交额135.83万美元。

消息面上，中国资产AI应用股全线飙升，阿里巴巴涨超10%，小摩预期阿里云收入增长将在未来几季持续加速。

美股ETF跌幅榜Top5

2倍做空CRWV ETF-T-REX (CORD) 跌24.51%，成交额6395.1万美元。

2倍做多SRPT ETF-Tradr (SRPU) 跌22.22%，成交额217.23万美元。

2倍做多DUOL ETF-Leverage Shares (DUOG) 跌16.96%，成交额148.89万美元。

2倍做多UPST ETF-Tradr (UPSX) 跌15.21%，成交额829.75万美元。

2倍做空彭博天然气ETF-ProShares (KOLD) 跌15.17%，成交额1.5亿美元。

美股大型指数ETF升幅榜Top5

二倍做多FTSE中国50ETF-ProShares (XPP) 升6.70%，成交额33.05万美元。

中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB) 升5.11%，成交额16.14亿美元。

金龙中国ETF-Invesco(PGJ) 升4.46%，成交额164.6万美元。

三倍做多新兴市场ETF-Direxion(EDC) 升4.16%，成交额754.1万美元。

中国大型股ETF-iShares (FXI) 升3.28%，成交额23.67亿美元。

行业型ETF升幅榜Top5

美国天然气ETF (UNG) 升7.50%，成交额3.02亿美元。

太阳能ETF-Invesco (TAN) 升3.66%，成交额5848.66万美元。

SPDR标普金属与矿产业ETF (XME) 升3.08%，成交额4.26亿美元。

三倍做空金融指数ETF-Direxion (FAZ) 升2.61%，成交额4676.53万美元。

铀与核能ETF-VanEck (NLR) 升1.88%，成交额7607.26万美元。

债券型ETF升幅榜Top5

SPDR花旗国际政府抗通胀债券ETF (WIP) 升0.50%，成交额292.94万美元。

Invesco国际公司债ETF (PICB) 升0.38%，成交额84.17万美元。

iShares安硕全球国债ETF (IGOV) 升0.34%，成交额1304.32万美元。

iShares 1-3 Year International Treasury Bond ETF (ISHG) 升0.30%，成交额456.92万美元。

做空20+美国国债指数ETF-ProShares (TBF) 升0.25%，成交额192.42万美元。

大宗商品型ETF升幅榜Top5

2倍做多白银ETF-ProShares (AGQ) 升13.58%，成交额14.05亿美元。

美国天然气ETF (UNG) 升7.50%，成交额3.02亿美元。

2倍做多小型金矿指数-Direxion (JNUG) 升7.44%，成交额8055.98万美元。

2倍做多金矿指数ETF-Direxion (NUGT) 升7.03%，成交额1.61亿美元。

白银ETF-iShares (SLV) 升6.70%，成交额80.26亿美元。

消息面上，美联储风波与地缘政治风险引爆避险交易，黄金白银双双狂飙刷新高。

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