美国劳工部将于周二发布去年12月消费者物价指数（CPI）报告。市场预计，受此前政府停摆引发的数据采集中断余波影响，通胀率将小幅走高，并继续高于美联储设定的2%目标。

如果说最新美国非农就业报告表现尚可，足以让投资者相信，美联储不会在1月再度降息。居高难下的通胀，或会进一步促使美联储按兵不动，而这可能让美国总统特朗普与美联储的紧张关系进一步升级。

市场对美联储降息的预期持续降温，市场对美联储在未来三次联邦公开市场委员会（FOMC）会议上降息25个基点的概率预期本周继续回落，1月会议降息概率几乎归零；4月会议降息概率从本月高位79%降至40%。原本被广泛看好的6月也变得不明朗，概率从近100%降至70%。

关税压力持续释放

据FactSet的共识预测，分析师整体预计12月整体通胀率环比上涨0.3%，同比上涨 2.7%。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心通胀率预计环比上涨0.26%，同比上涨2.7%。上述预测值均高于11月的实际读数，当时能源价格下跌拖累整体通胀率环比回落至0.2%。

短期内关税或继续推高商品价格。安永帕特农首席经济学家达科（Gregory Daco ）表示，关税很可能对商品价格形成通胀压力，食品、服装和汽车品类受到的影响尤为明显。他认为，尽管去年年底部分食品关税已被取消，但食品杂货价格仍面临 “显著”的上行压力。

美股投资网汇总发现，许多美联储官员预计，关税带来的影响将在今年逐步减弱，但他们正密切关注通胀预期数据，以判断公众是否也认同这一观点。纽约联储主席威廉姆斯在去年12月底表示，未来通胀预期 “仍保持稳定”，对确保通胀水平维持在低位且平稳至关重要。

与此同时，华尔街经济学家认为，美国加征关税带来的后续影响，将使通胀率维持在偏高水平。雪上加霜的是，数据质量问题也加剧了局面的复杂性。政府停摆仍在扭曲商品与租金数据、由于美国政府直至11月中旬才恢复运转，商品价格数据很可能被低估，毕竟零售商通常会在这一时期推出假日促销折扣。

牛津经济研究院首席美国经济学家亚罗斯（Bernard Jaros）认为，正是11月被人为压低的价格基数，导致12月 CPI 数据存在上行偏差。他称“对于核心商品而言，12月价格理应会出现小幅回升，这完全是由11月的人为低基数造成的。政府停摆引发的混乱还影响了住房价格的数据采集工作 ——美国劳工统计局在统计时，假定去年10月的租金价格没有发生任何变化。”

亚罗斯表示，这一假设人为压低了租金价格，为后续几个月通胀读数走高埋下了伏笔。等到今年4月劳工统计局更新其半年期租金价格评估数据时，相关数据理应会自行修正。在此之前，分析师们只能在异常失真的数据中摸索前行“这一切都不合常理。”随着成本向消费者端的传导接近尾声，关税相关压力或将逐步缓解，但亚罗斯同时强调仍存在诸多不确定因素。“如果贸易政策不再出现新的变动，我们很快就能摆脱这一局面 ——但这是一个很大的前提假设。”

一个更为棘手的长期问题是，CPI数据往往呈现出一种规律每年年初物价涨幅被夸大，到了春季则会放缓。这也让美联储更难把握真实的通胀趋势。达科认为上半年物价压力将持续存在，“我们会看到 2026年初通胀率继续小幅攀升，但不会出现暴涨行情。”

降息前景不明

在2025年完成三次降息后，市场认为美联储将以维持基准利率不变的方式开启新一年。这在一定程度上得益于12月的非农就业报告 ——该报告显示，就业增长速度低于预期，失业率则出现小幅改善。里士满联储主席巴尔金表示，这份报告印证了美国正处于就业增长低迷的环境中。不过，能看到劳动力市场呈现趋稳迹象，这一点令人鼓舞。

纽约联储上周发布的最新一期消费者预期调查报告显示，尽管美国家庭对个人财务状况的担忧有所缓解，但民众对就业市场的担忧在去年12月有所加剧，同时短期通胀预期出现上升。

在就业市场担忧情绪升温的背景下，美国家庭上调了短期通胀预期轨迹，一年期通胀预期从11月的3.2%升至3.4%；而三年期和五年期通胀预期则均稳定在3%的水平。

值得注意的是，亚特兰大联储四季度GDP实时预测模型（GDPNow）数据出现大幅波动，增速预期一度从1月5日的2.7%翻倍至5.4%，这主要得益于净出口对四季度实际GDP增长贡献率的预测值上修。蒙特利尔银行资本市场高级经济学家卡夫西奇（Robert Kavcic)表示“在生产率大幅提升的推动下，美国经济增长势头依旧强劲，同时就业市场也保持着良好的韧性。”

在经历了一段相对平静的时期后，美联储官员本周将密集发声。距离下一次美联储议息会议仅剩不到三周，这意味着美联储官员必须在常规噤声期到来之前阐明自己的政策立场。市场关注焦点将集中在立场偏鹰派的投票委员身上，例如克利夫兰联储主席哈马克和达拉斯联储主席洛根。

对美联储而言，眼下还有一个新的潜在阻碍 ——特朗普政府对美联储主席鲍威尔启动联邦调查。美联储官员总是公开表示，其利率决策不会受政治因素干扰。但分析师们猜测，这场司法层面的攻击，或许会让美联储官员更不愿降息 ——以免被外界解读为对白宫的妥协。不少机构认为，即便美联储新任主席换为特朗普的盟友，只要通胀率始终逼近3%而非向2%靠拢，美联储进一步降息的空间也会十分有限。

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随着美国中期选举临近，特朗普正推动美国科技巨头减小对国内电价的影响，希望以此赢得更多支持率。

美东时间周一，美国总统特朗普在社交媒体上发文称，微软将宣布相关举措，以确保在该公司建设更多数据中心以满足日益增长的人工智能需求的过程中，美国民众不会因此面临电费上涨的问题。

特朗普正力压电价？

特朗普在其自营的社交平台TruthSocial上发文称

“我绝不希望美国民众因为数据中心而支付更高的电费。因此，我的政府正在与美国主要科技公司合作，以确保它们对美国人民作出承诺，未来几周我们将有很多要宣布的。”

特朗普在社交媒体上强调，微软将努力控制电价价格，并暗示其他公司也会做出类似承诺。

“首先这是我们团队一直保持合作的微软公司。它将于本周开始进行重大变革，以确保美国人不会因电力消耗（增加）而‘承担费用’，即不会支付更高的公用事业费用。”

特朗普发表这一言论之际，正值美国中期选举临近。为了提振民众支持率，特朗普正试图通过各种手段来降低物价——尤其是在去年他对全球实施广泛关税之后，美国国内的商品正面临广泛的涨价压力。

在美国物价高企之际，为降低美国民众的生活成本压力，去年12月，特朗普宣布向美国军人发放1776美元的“战士津贴”。本月早些时候，他要求房地美和房利美购买2000亿美元的抵押债券，以期降低抵押贷款利率。

美国AI热潮正在推高电价

在特朗普发帖之前，微软已经提前发布了一份声明，似乎是在对特朗普的要求做出回应。微软称“我们与各社区已展开了合作，利用科技的力量来构建更美好的未来。”

当下，美国各大科技公司正迅速建设耗电量巨大的数据中心产能。而随着人工智能热潮的持续，他们今年预计还将继续加大资本支出。比如上周，Meta才刚刚宣布与三家核电公司达成协议，在俄亥俄州建设数据中心。

受此影响，去年8月份，美国消费者所支付的电费同比上涨了6%。而电价上涨的情况在数据中心集中的地区尤为明显。

微软声称，他们正在密切关注其数据中心对当地居民的影响。

微软公司总裁兼副主席布拉德·史密斯在去年9月于威斯康星州举行的镇长会议上承诺道，当时微软正在该地建设一个人工智能数据中心

“我想让你们知道，我们正在竭尽全力解决这个问题，并且我相信我们正在取得成效，这样你们就不必因为我们的存在而支付更多的电费了。”

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美国劳工统计局即将公布去年12月的消费者数据，这也是去年10月美国政府停摆事件后公布的首个不受停摆影响的单月物价数据，对市场来说十分重要。

长达43天的停摆导致去年10月美国的价格数据无法完整收集，因此美国劳工统计局采用了结转法估计10月的物价水平，即保持不变。而11月的数据虽然得以收集，但当时已接近下半月，且正值假日购物季，各大零售商开始提供折扣，因此存在价格扭曲。

富国证券经济学家Sarah House指出，政府停摆导致数据收集出现问题，导致11月的美国CPI报告出乎意料地疲软，大部分价格扭曲预计将在12月的报告中得到纠正。

道明证券首席美国宏观策略师Oscar Munoz也预计，12月的CPI报告将显示价格出现显著回升。

价格继续上涨

一份调查显示，经济学家们预期，食品和能源价格上涨预计将推动12月CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.7%；核心CPI预计环比上涨0.26%，同比上涨2.7%，高于11月的环比0.2%和同比2.6%的上涨。

经济学家预计物价将加速上涨，尤其是新车、家具和服装等商品，但租金的疲软趋势可能仍将持续。美国劳工统计局之前宣布，采用6个月样本轮换采集法核算房租价格和业主等价租金，因此去年10月政府停摆对租金数据统计的影响要到今年4月时才能消除。

牛津经济研究院首席美国经济学家Bernard Yaros强调，政府停摆造成的数据扭曲仍然存在，其人为压低了11月的商品和租金价格。12月的整体通胀率将高于市场普遍预测，环比增速将达0.4%，但市场要到今年年中才能得到更清晰的数据。

安永旗下咨询公司安永-帕特侬的首席美国经济学家Gregory Daco指出，关税很可能在12月推高了商品价格，且食品杂货价格仍面临显著的上涨压力。他预计，2026年初美国通胀将继续温和上升，但不会出现飙升。

目前市场普遍认为，美联储1月不太可能作出降息决定。芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具显示，约95%的期货市场参与者预计美联储1月份会议利率将保持不变。

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电商行业的商超赛道再起波澜。

《美股投资网》分析师获悉，拼多多正于其App内低调内测一项名为“百亿超市”的全新业务，依托成熟的百亿补贴体系，以限时限量发券、低价补贴为核心玩法，目前仅对部分随机筛选用户开放体验。

低价策略仍是拼多多的核心竞争力。“百亿超市”延续了“百亿补贴+优惠券”的组合玩法，这种模式有望精准吸引对价格敏感的下沉市场用户，同时撬动一二线城市追求高性价比的消费群体，与传统商超及其他电商平台形成差异化竞争。

从已曝光的内测页面信息来看，“百亿超市”的核心吸引力集中在优惠力度与商品丰富度两大维度。平台推出周周领券活动，每周一00:00准时开抢8折、8.5折等大额优惠券，覆盖水果蔬菜、坚果零食、乳饮冲调、母婴用品等多个生活核心场景。

资深零售专家张伟荣向《美股投资网》分析师分析称，此次内测的“百亿超市”并非简单的商品品类扩充，而是承载了平台全场景消费覆盖的战略意图，试图将在3C、美妆品类验证成功的补贴模式复制到商超领域。

在他看来，商超品类作为高频刚需的流量入口，水果蔬菜、零食母婴等商品复购率极高，能够有效提升用户活跃度与留存率。此前，拼多多通过百亿补贴在3C、美妆等低频高客单品类积累了庞大用户基数，此次切入商超赛道，可实现用户需求的全场景覆盖，进一步挖掘存量用户的消费潜力。

针对拼多多百亿超市是自营模式以及未来规划，《美股投资网》分析师向拼多多方面发去采访需求，截至发稿暂未获得回应。

不过，拼多多的入局面临着早已深耕布局的行业巨头。京东在商超领域持续加码，京东超市 2025年9月发布新战略，提出未来三年将用户规模从 3 亿增长至 5 亿的目标，围绕 “商品、品牌、品类、渠道、效率” 推出五项核心举措。凭借专业采销团队、AI 技术赋能及强大供应链，其2025年上半年购物用户规模同比增长18%，订单量同比提升20%，在酒品、母婴、生鲜等品类建立差异化竞争力。

京东旗下七鲜超市表现亮眼，2026 年元旦期间石家庄首店三天累计接待顾客超10万人次，全国线上下总订单量同比翻倍，线上订单增幅达180%，并计划春节前在北京、上海新增门店，加速全国化布局。

阿里系则构建了多维度商超矩阵。天猫超市聚焦即时零售加速升级，联合菜鸟加码淘宝闪购服务，截至2026年1月底已在全国31城实现服务提速，通过 “大仓 + 小仓”多层次仓网布局，实现最快4小时达的配送时效，部分城市试点“一日三配”，17:00 前下单可当日送达。

阿里体系内的盒马更是扩张迅猛，2025年整体营收同比增长超40%，服务超1亿消费者，估算2026财年GMV 有望突破1000亿元。其通过“盒马鲜生守中高端、超盒算NB跑量” 的双轮战略，计划到2026年3月新增近100家门店，覆盖超50个新城市，其中超盒算NB以每月20 家的速度扩张，SKU精简至1500个左右，生鲜占比超60%，全面抢占市场份额。

此外，美团等玩家也在加紧布局，小象超市前置仓已覆盖全国三十多个城市，2026年将加速开城开仓，与头部电商形成多维竞争。

百联咨询创始人、零售电商行业专家庄帅向《美股投资网》表示，在即时零售的激烈竞争环境下，拼多多在快销品和下沉市场的基本盘确实受到了不小的影响，通过推出“百亿超市”强化在快销品的优势品类，强化用户心智，可以在一定程度上抵御来自淘宝闪购、美团和京东在即时零售领域的竞争，也为连接线下实体超市拓展即时零售业务做好准备。

在庄帅看来，拼多多的百亿超市优势在于百亿补贴积累的价格和品质心智，但短板同样明显商品丰富度不足、入口较深，且超市品类心智尚未建立。当前商超赛道已从流量补贴转向供应链、履约效率与服务品质的综合比拼，京东的仓配网络、阿里的即时配送体系、盒马的线下场景覆盖，都构成了强劲壁垒。

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摘要立即生效！特朗普对伊朗贸易伙伴征收25%关税；谷歌市值首破4万亿美元，与苹果敲定多年AI合作协议；兆易创新公开发售获542倍认购，今日正式上市。

全球市场

美股市场美股三大指数01月12日收盘全线上涨，道指与标普创历史新高。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨86.13点，收于49590.2点，涨幅为0.17%；标准普尔500种股票指数上涨10.99点，收于6977.27点，涨幅为0.16%；纳斯达克综合指数上涨62.55点，收于23733.9点，涨幅为0.26%。

大型科技股涨跌不一，谷歌A收涨1%，收盘市值达到4万亿美元，苹果收涨0.34%，两家公司敲定多年AI合作协议。特斯拉、英伟达、美光科技小幅上涨。英特尔跌超3%，亚马逊、微软小幅下跌。矿业股普涨，赫克拉矿业涨近9%，科尔黛伦矿业涨近6%，纽曼矿业涨超3%。

热门中概股多数收涨，纳斯达克中国金龙指数涨4.26%，阿里巴巴涨超10%，创8月29日以来最大涨幅；哔哩哔哩涨近9%，小鹏汽车涨超8%，百度、微博涨超6%，蔚来、网易、京东涨超4%，理想汽车涨超2%。

欧股市场欧洲三大股指01月12日涨跌不一。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于10140.7点，较前一交易日上涨16.1点，涨幅为0.16%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8358.76点，较前一交易日下跌3.33点，跌幅为0.04%；德国法兰克福股市DAX指数报收于25405.34点，较前一交易日上涨143.7点，涨幅为0.57%。

商品市场国际油价01月12日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约上涨0.72美元，收于每桶59.84美元，涨幅为1.22%。黄金、白银价格齐创新高。COMEX黄金期货当月连续合约上涨107.90美元，涨幅2.40%，报4608.8美元/盎司。现货黄金涨88.08美元，涨幅1.95%，报4597.42美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约上涨5.814美元，涨幅7.33%，报85.155美元/盎司。现货白银涨5.24美元，涨幅6.56%，报85.15美元/盎司。

热点要闻

特朗普与伊朗做生意的国家将面临25%的关税，立即生效

美国总统特朗普表示，将对与伊朗开展商业往来的国家商品征收25%的关税，进一步加大对伊朗政府的压力。特朗普周一在社交媒体上发文称，这项新关税将立即生效，但未提供更多细节。政府尚未发布文件说明征税范围，特朗普也并未明确说明其如何界定“与伊朗开展业务”。有分析认为，特朗普此举反而暂时降低了美国对伊朗进行军事干预的可能性。

特朗普加码喊话美最高法若就关税作出不利裁决，美将无法负担代价

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调查鲍威尔引内讧？FHFA局长被指幕后推手，贝森特警告“制造混乱”，白宫称特朗普未指示行动

媒体称，贝森特周日晚与特朗普紧急通话，表示对调查“很不高兴”，警告可能扰动金融市场、且让本可能在提名新美联储主席后卸任的鲍威尔不会提前离开。媒体称联邦住房金融局（FHFA）局长普尔特是推动调查的关键人物，普尔特称他无权过问司法部行动。媒体称特朗普事后才知道司法部传讯鲍威尔，而检察官不会在没有特朗普支持的情况下推进行动。白宫新闻秘书称特朗普周一否认指示调查鲍威尔，但强调总统有权批评美联储主席。

特朗普本周将面试美联储主席候选人Rick Rieder

美媒报道，美国总统特朗普将于本周面试贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder，考察其作为下一任美联储主席的潜在人选。消息人士称，该面试将于周四在白宫进行。届时，特朗普、白宫幕僚长Susie Wiles、财政部长贝森特以及副幕僚长Dan Scavino均将出席。

这将是第四次也是最后一次面试接替美联储主席鲍威尔的候选人。除了Rick Rieder外，最终入围名单还包括前美联储理事Kevin Warsh、国家经济委员会主任Kevin Hassett以及美联储理事Christopher Waller。特朗普此前表示，他将在1月做出最终选择。

美共和党力推“禁股令”严禁国会议员购买个股，严惩内幕交易

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个股聚焦

苹果官宣Siri大升级押注Gemini，谷歌市值首破4万亿

苹果 (AAPL) 官宣将与谷歌-A (GOOGL) 联手，为苹果的人工智能功能提供支持，其中包括今年晚些时候对Siri的一次重大升级。周一两家科技巨头都确认了这一消息。谷歌在官方博客写道，苹果已与谷歌达成一项多年合作协议，根据该协议，下一代苹果基础模型将基于谷歌的Gemini模型和云技术。这些模型将为未来的Apple Intelligence功能提供支持，包括今年即将推出的、更加个性化的Siri。受此刺激，谷歌股价上涨1%，市值首破4万亿。

扎克伯格启动Meta Compute项目，2030年前狂建数十吉瓦AI基建

Meta Platforms (META) 首席执行官马克·扎克伯格最新表示，正在组建一项名为“Meta Compute”的全新“顶级”计划，该计划将使这家科技巨头在2030年末前构建“数十吉瓦”的人工智能基础设施。周一，扎克伯格在社交媒体发文称“今天我们启动了一个名为‘Meta Compute’（元计算）的全新的最高级别战略项目。”他解释道，Meta计划在本十年内（2030年末前）建设数十吉瓦级的算力基础设施，并在更长期内扩展到数百吉瓦甚至更高规模。我们如何去进行工程设计、投资以及与伙伴合作建设这些基础设施，将成为公司的核心战略优势。

英伟达与礼来共投10亿美元，建设AI药物研发实验室

周一， 英伟达 (NVDA) 与美国制药巨头礼来 (LLY) 宣布，，两家公司将共同投资10亿美元，在旧金山建立一座实验室，专注于利用人工智能加速药物研发。这笔10亿美元的投资将在五年内完成，用于实验室的基础设施、算力以及人才建设。

太空概念股 Planet Labs PBC (PL) 涨逾12%，再创历史新高，公司披露与瑞典武装部队签署一项多年期“低九位数”协议。

派拉蒙起诉华纳兄弟探索，要求披露与奈飞交易关键细节

周一， Paramount Skydance (PSKY) 正式对 Warner Bros Discovery (WBD) 及其首席执行官戴维·扎斯拉夫提起诉讼，这是其敌意收购WBD行动中的最新举措。据派拉蒙首席执行官大卫·埃里森称，该诉讼请求特拉华州法院责令WBD披露其出售流程的相关信息，以及与奈飞之间正在推进的交易细节。

港市前瞻

南向资金追踪｜净买入约73亿港元大举加仓快手和腾讯抛售中移动

南向资金昨日成交约1474.94亿港元，较前一日放量361亿，创近三个月新高；约占恒指成交总额的48%。

港股昨日大幅走强，但南向资金净流入约73.06亿港元，仍显克制。其中，沪港股通净流入约15.46亿港元，深港股通净流入约57.60亿港元。

个股方面，交易所数据显示，昨日南向资金

大幅净买入快手-W(01024.HK)22.45亿港元；腾讯控股(0700.HK)20.12亿港元；小米集团-W(01810.HK)7.73亿港元。

大幅净流出中国移动(00941.HK)10.30亿港元；美团-W(03690.HK)4.82亿港元。

投资要点

快手-W昨日涨7.43%，资金前5日加仓2280万股，短线仍以流入为主。

腾讯控股昨日涨1.96%，资金前5日加仓40万股，短线再度回流。

小米集团-W昨日涨2.43%，资金前5日加仓8123万股，短线延续流入趋势。

中国移动昨日涨0.25%，资金前5日减持2928万股，短线延续流出趋势。

美团-W昨日涨6.60%，资金前5日加仓644万股，短线仍以流入为主。

港股公告精选

荣昌生物(09995.HK)公司与艾伯维就RC148签署独家授权许可协议，艾伯维将获得RC148在大中华区以外地区的开发、生产和商业化的独家权利。协议生效后，荣昌生物将收到6.5亿美元首付款，并有资格获得最高达49.5亿美元的开发、监管和商业化里程碑付款，以及在大中华区以外地区净销售额的两位数分级特许权使用费。

药明康德(02359.HK)发布2025年度业绩预告，预计净利润为191.51亿元，同比增长约103%，

东风集团股份(00489.HK)2025年度累计汽车销量为189.62万辆，同比增长约0.01%。

丘钛科技(01478.HK)2025年12月摄像头模组销售数量合计4593.8万件，同比增加43.6%。指纹识别模组销售数量合计1794.7万件，同比减少12%。

财经日历

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根据日本央行一位前委员观点，随着日元持续走软，央行最早可能在4月提高基准利率。目前，市场正在消化日本大选提前举行的决定，人们担忧日本首相高市早苗的财政政策做法会导致日元持续贬值的势头。

日本央行政策委员会前委员Makoto Sakurai指出，央行至少要在6月或7月之前提高利率，这一行动也可能发生在4月。

Sakurai还称，虽然日本央行上个月将借贷成本提高到0.75%，为30年来的最高水平，但这仅仅起到了防止日元进一步下跌的作用，而不是像通常的加息那样推高日元汇率。

Sakurai的言论表明，他认为日本央行在接下来的两次会议上都不会采取行动。因此，如果日元继续下跌，那么后续一段时间支撑日元的责任就落在了财务省身上。

日本财务大臣片山皋月近日也做出暗示，称日本政府准备加大干预汇率力度，以阻止日元进一步下跌。

日元大跌

据新闻报道，日本首相高市早苗向自民党干部传达了将在23日解散众议院，提前举行大选的意向，这一消息使得日元走低。

周二（1月13日），日元兑美元汇率跌至158.50，创一年半来新低，接近日本财务省2024年干预外汇市场的水平。

日元下滑的部分原因是日本提前大选的消息引发了一些猜测，即一旦自民党选举胜利，将有助于高市早苗确保其扩张性财政政策的实施。

对此Sakurai认为，高市推出的经济刺激方案以及下一财年的预算计划规模太大，市场对她并不信任，“问题很简单通胀已经抬头，为什么还要大幅增加财政支出？”

市场普遍预期央行将会以大约每六个月一次的频率加息。也就是说，4月加息将早于市场普遍预期。根据周二早间的掉期交易数据，交易员认为4月加息的可能性约为40%。

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美国科技巨头微软表示，凭借“价廉物美”的优势，中国AI公司正在全球南方等非西方国家获得优势，已经超越了美国同行。

周二的最新消息显示，微软总裁布拉德·史密斯公开表示，中国科技公司DeepSeek的技术正在非洲等新兴市场快速普及。史密斯说道“我们必须认识到，与一年前不同的是，如今中国正拥有越来越多的开源模型，竞争力正在日益增强。”

微软上周发布的研究显示，大约一年前发布的DeepSeek-R1开源模型因其“易获取性和低成本”帮助加速人工智能在全球的普及，尤其是在全球南方国家。

开源模型通常允许开发者免费使用、修改和集成。与之相反，美国AI公司OpenAI、谷歌和Anthropic更侧重于对AI技术保持封闭，通过收取订阅服务费获利。根据近期消息，经历Llama 4的惨败后，美国的“开源旗手”Meta可能会把即将发布的下一代大模型转为闭源模式。

微软基于自营产品的使用数据预估，DeepSeek在埃塞俄比亚的人工智能市场占有率为18%，在津巴布韦为17%。微软的研究也发现，在美国科技产品受限的国家，DeepSeek也已经取得相当大的领先优势，例如在白俄罗斯占有56%的市场份额，在古巴占49%，在俄罗斯占到43%。

对于这一判断，加纳智库IMANI的副总裁、人工智能专家布赖特·西蒙斯表示，目前缺乏科学严谨的方法来衡量DeepSeek在非洲的占有率，但经济现实也限制了当地消费者的选择。

西蒙斯说“除了开源大模型外，非洲负担不起非常昂贵的解决方案，所以只能选择Meta的Llama或者中国AI。”

微软的报告也显示，全球经济发展不平衡的格局仍在AI转型过程中体现。

目前人工智能的采用主要集中在发达国家。截至2025年四季度，“全球北方”有四分之一的人正在使用人工智能，而全球南方只有14%。更大的问题是，南北方之间的差距正在扩大。

史密斯也警告称，这一日益扩大的差距“令人担忧”，如果不加以应对，日益扩大的人工智能鸿沟极有可能延续并加剧南北之间巨大的经济分化。

他也补充道，如果美国科技公司和西方国家对非洲的未来视而不见，实际上就是对世界更广泛未来视而不见，将会是一个严重的错误。

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商务部公告 2026年第3号 公布对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅所适用反倾销措施的期终复审裁定

2014年1月20日，商务部发布2014年第5号公告，决定自当日起，对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅征收反倾销税，税率为美国公司53.3%－57%，韩国公司2.4%－48.7%，实施期限为5年。2017年11月21日，商务部发布2017年第78号公告，决定将原产于韩国的进口太阳能级多晶硅反倾销税率调整为4.4%－113.8%。2020年1月19日，商务部发布2020年第1号公告，决定自2020年1月20日起，继续按照商务部2014年第5号公告和2017年第78号公告公布的税率对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅征收反倾销税，实施期限5年。2020年5月29日，商务部发布2020年第21号公告，决定由韩华思路信株式会社继承韩华化学株式会社在太阳能级多晶硅反倾销措施中所适用的税率及其他权利义务。

2025年1月10日，应中国太阳能级多晶硅产业申请，商务部发布2025年第7号公告，决定自2025年1月14日起，对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅所适用的反倾销措施进行期终复审调查。

商务部对如果终止反倾销措施，原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅的倾销继续或再度发生的可能性，以及对中国太阳能级多晶硅产业的损害继续或再度发生的可能性进行了调查，并依据《中华人民共和国反倾销条例》（以下简称《反倾销条例》）第四十八条作出复审裁定。现将有关事项公告如下

一、复审裁定

商务部裁定，如果终止反倾销措施，原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅对中国的倾销可能继续或再度发生，对中国太阳能级多晶硅产业造成的损害可能继续或再度发生。

二、反倾销措施

依据《反倾销条例》第五十条的规定，商务部根据调查结果向国务院关税税则委员会提出继续实施反倾销措施的建议，国务院关税税则委员会根据商务部的建议作出决定，自2026年1月14日起，对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅继续征收反倾销税，实施期限为5年。

被调查产品名称太阳能级多晶硅。

英文名称Solar-Grade Polysilicon。

被调查产品的具体描述以氯硅烷为原料采用（改良）西门子法和硅烷法等工艺生产的，用于生产晶体硅光伏电池的棒状多晶硅、块状多晶硅、颗粒状多晶硅产品。

主要用途主要用于太阳能级单晶硅棒和定向凝固多晶硅锭的生产，是生产晶体硅光伏电池的主要原料。

该产品归在《中华人民共和国进出口税则》28046190。该税则号项下用于生产集成电路、分立器件等半导体产品的电子级多晶硅不在本次调查产品范围之内。

根据商务部2014年第5号公告、2017年第78号公告、2020年第1号公告和第21号公告的规定，对美国和韩国各公司征收的反倾销税税率如下

美国公司

1.REC太阳能级硅有限责任公司 57%

（REC Solar Grade Silicon LLC）

2.REC先进硅材料有限责任公司 57%

（REC Advanced Silicon Materials LLC）

3.赫姆洛克半导体公司 53.3%

（Hemlock Semiconductor Corporation）

4.MEMC帕萨迪纳有限公司 53.6%

（MEMC Pasadena，Inc.）

5.AE Polysilicon Corporation 57%

6.其他美国公司 57%

韩国公司

1CI株式会社 4.4%

（OCI Company Ltd.）

2.韩国硅业株式会社 9.5%

（Hankook Silicon Co.，Ltd.）

3.韩华思路信株式会社 8.9%

（HANWHA SOLUTIONS CORPORATION）

4.SMP株式会社 88.7%

（SMP Ltd.）

5.熊津多晶硅有限公司 113.8%

（Woongjin Polysilicon Co.，Ltd.）

6.KCC Corp. and Korean Advanced Materials（KAM

Corp.） 113.8%

7.Innovation Silicon Co.，Ltd. 113.8%

8.其他韩国公司 88.7%

三、征收反倾销税的方法

自2026年1月14日起，进口经营者在进口原产于美国和韩国的太阳能级多晶硅时，应向中华人民共和国海关缴纳相应的反倾销税。反倾销税以海关确定进口货物的计税价格从价计征，计算公式为反倾销税税额=海关确定进口货物的计税价格×反倾销税税率。进口环节增值税以海关确定进口货物的计税价格加上关税和反倾销税作为计税价格从价计征。

四、行政复议和行政诉讼

根据《中华人民共和国反倾销条例》第五十三条的规定，对本复审决定不服的，可以依法申请行政复议，也可以依法向人民法院提起诉讼。

五、本公告自2026年1月14日起执行

中华人民共和国商务部

2026年1月13日

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一、周一热门美股收盘一览

特斯拉涨0.89%，英伟达涨0.04%，苹果涨0.34%，谷歌-A涨1.00%，微软跌0.44%，Meta Platforms Inc-A跌1.70%，亚马逊跌0.37%，谷歌-C涨1.09%，博通涨2.10%，超威半导体涨2.22%。

二、周一热门中概股收盘一览

阿里巴巴涨10.17%，台积电涨2.52%，拼多多跌1.51%，百度涨6.08%，京东涨4.35%，腾讯控股(ADR)涨4.38%，小鹏汽车涨8.44%，富途控股涨5.39%，哔哩哔哩涨8.95%，蔚来涨4.53%。

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根据市场研究机构Counterpoint Research周一发布的数据，2025年全球智能手机出货量同比增长2%，主要受新兴市场需求走强以及经济动能改善的推动。

Counterpoint分析师Varun Mishra称，苹果以20%的市场份额领跑五大品牌，其优势源于新兴市场及中等规模市场的稳健需求，以及iPhone 17系列的强劲销量。

三星以19%的市场份额位居第二，出货量小幅增长；小米以13%的份额排名第三，受益于新兴市场的稳定需求。

这是苹果时隔多年来首次反超三星，重夺全球最大智能手机制造商的桂冠。根据Counterpoint的数据，苹果上一次位居全球智能手机销量榜首还要追溯到2011年。

值得一提的是，各家机构的统计口径有较大差异。根据另一市场研究机构IDC的口径，苹果曾在2023年超越三星，成为全球智能手机市场销量第一，这是其自2007年推出iPhone以来首次。

Counterpoint表示，制造商为规避关税影响在2025年初提前增加了出货量，但随着时间推移，这一影响逐步减弱，下半年出货量基本未受影响。

Counterpoint研究总监Tarun Pathak警告称，由于芯片短缺和零部件成本上升，以及芯片制造商将优先资源投向AI数据中心而非手机，预计2026年全球智能手机市场将趋于疲软。

苹果股价近一年表现相对平淡，2025年仅上涨8.5%，跑输同期标普500指数16.4%的涨幅。本月迄今为止，苹果股价下跌4.6%。

知名分析师给出350美元目标价

然而，韦德布什（Wedbush）分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）为苹果设定了350美元的目标价，意味着较上周五收盘价（259.37美元）还有约35%的上涨空间。艾夫斯以看多科技股而著称。

相比之下，根据Koyfin数据，分析师一致预期苹果股价未来12个月平均上涨约11%。

艾夫斯在周日发布于X平台的前瞻中提出了两项主要预测其一，苹果将与谷歌签署独家合作，后者将成为苹果人工智能（AI）功能的独家合作伙伴；其二，苹果将在3月至4月举行的全球开发者大会（WWDC）上，正式推出全新升级、由AI驱动的Siri语音助手。

苹果原定于2025年上半年上线其整合了AI功能的新版Siri，但由于AI研发进展不顺，该公司推迟了该计划。

去年11月有媒体报道称，苹果接近达成一项每年10亿美元的协议，将谷歌AI用于Siri。

苹果目前约有24亿台活跃iOS设备、15亿部iPhone在用，是消费电子公司中规模最大的装机量之一。

在业务层面，艾维斯指出，苹果在中国市场的业务已现复苏迹象，iPhone 17系列产品线势头强劲。

艾夫斯说“我们尤其看到中国市场的强劲表现，这将成为苹果的增长助力，支撑其度过iPhone 17周期的尾声，并在今年9月开启iPhone 18周期。”

他还预测，苹果将在9月至10月的发布会上公布传闻已久的折叠屏iPhone。

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