美股市场美股三大指数01月12日收盘全线上涨，道指与标普创历史新高。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨86.13点，收于49590.2点，涨幅为0.17%；标准普尔500种股票指数上涨10.99点，收于6977.27点，涨幅为0.16%；纳斯达克综合指数上涨62.55点，收于23733.9点，涨幅为0.26%。

大型科技股涨跌不一，谷歌A收涨1%，收盘市值达到4万亿美元，苹果收涨0.34%，两家公司敲定多年AI合作协议。特斯拉、英伟达、美光科技小幅上涨。英特尔跌超3%，亚马逊、微软小幅下跌。

矿业股普涨，赫克拉矿业涨近9%，科尔黛伦矿业涨近6%，纽曼矿业涨超3%。

热门中概股多数收涨，纳斯达克中国金龙指数涨4.26%，阿里巴巴涨超10%，创8月29日以来最大涨幅；哔哩哔哩涨近9%，小鹏汽车涨超8%，百度、微博涨超6%，蔚来、网易、京东涨超4%，理想汽车涨超2%。

欧股市场欧洲三大股指01月12日涨跌不一。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于10140.7点，较前一交易日上涨16.1点，涨幅为0.16%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8358.76点，较前一交易日下跌3.33点，跌幅为0.04%；德国法兰克福股市DAX指数报收于25405.34点，较前一交易日上涨143.7点，涨幅为0.57%。

商品市场国际油价01月12日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约上涨0.72美元，收于每桶59.84美元，涨幅为1.22%。黄金、白银价格齐创新高。COMEX黄金期货当月连续合约上涨107.90美元，涨幅2.40%，报4608.8美元/盎司。现货黄金涨88.08美元，涨幅1.95%，报4597.42美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约上涨5.814美元，涨幅7.33%，报85.155美元/盎司。现货白银涨5.24美元，涨幅6.56%，报85.15美元/盎司。

要闻

苹果官宣Siri大升级押注Gemini 谷歌市值首破4万亿美元

苹果官宣将与谷歌联手，为苹果的人工智能功能提供支持，其中包括今年晚些时候对Siri的一次重大升级。周一（1月12日），两家科技巨头都确认了这一消息。谷歌在官方博客写道，“苹果已与谷歌达成一项多年合作协议，根据该协议，下一代苹果基础模型（Apple Foundation Models）将基于谷歌的Gemini模型和云技术。”

特朗普对伊朗贸易伙伴征收25%关税

美国总统特朗普12日下午在社交媒体发文称，任何与伊朗进行商业往来的国家，其与美国的所有商业往来都将面临25%的关税。该命令即日起生效。

耶伦声援鲍威尔调查事件损害美联储独立性 市场低估了这一风险

美联储前主席耶伦周一严厉谴责针对其继任者——现任美联储主席鲍威尔的调查，称此举正在损害央行的独立性，并警告市场低估了这一风险。她当天接受采访时指出，金融市场理应对当前局势更加警惕，并形容这一事态“极具寒蝉效应”。即耶伦认为，调查对美联储独立行使职权构成强烈威慑，并可能成为改变其未来行为方式的“制度性震慑事件”。

黄金白银双双狂飙刷新高 美联储风波引爆避险交易

周一（1月12日）纽约时段，贵金属价格大幅走强，现货黄金和现货白银价格双双升破纪录高位，其中银价单日涨幅一度超过7%。截至收盘，现货白银价格升超6%报每盎司85.15美元，日内一度涨逾7%至85.74美元；现货黄金则一度涨2.4%至每盎司4620.34美元，均刷新了2025年12月下旬录得的历史纪录。

特朗普最高法若就关税政策作出不利裁决 美将无法负担代价

1月12日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”发文表示，如果美国最高法院出于任何原因做出对美国不利的关税裁决，美国将要面临实际金额数千亿美元的赔偿。特朗普表示，这还不包括政府和相关公司为避免支付关税而对建设工厂和设备进行投资所需的“偿还”金额。当这些金额加起来时，将是数万亿美元。

马斯克最新访谈瓦特是未来货币 电力优势将令中国AI算力一骑绝尘

在“Moonshots”播客近日发布的近三小时访谈中，特斯拉CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）重新定义了未来的硬通货“未来的货币本质上将是瓦特（wattage）。”他强调，中国拥有比别的国家更大的电力，可能还会拥有更多芯片，“按照当前趋势，中国在AI（人工智能）计算能力方面将远远超越世界其他国家。”

“太空之眼”Planet Labs再创历史新高 与瑞典签订亿元级别合同

周一美股开盘后，太空概念股Planet Labs再创历史新高。消息面上，公司披露与瑞典武装部队签署一项多年期“低九位数”协议。

扎克伯格启动Meta Compute项目 2030年前狂建数十吉瓦AI基建

Meta Platforms首席执行官马克·扎克伯格最新表示，正在组建一项名为“Meta Compute”的全新“顶级”计划，该计划将使这家科技巨头在2030年末前构建“数十吉瓦”的人工智能基础设施。

穆迪AI算力竞赛仍在早期 未来五年投资将达3万亿美元

国际三大信用评级机构之一的穆迪最新表示，未来五年内，至少将有3万亿美元流向与数据中心相关的投资。3万亿美元这一数目位于微软公司总市值（3.5万亿美元）和亚马逊总市值（2.6万亿美元）之间。穆迪补充道，这些资金将依赖信贷市场多个领域的强大融资能力来提供。

英伟达与礼来共投10亿美元 建设AI药物研发实验室

英伟达与美国制药巨头礼来周一宣布，双方将在未来五年内投入10亿美元，在旧金山湾区建设一座联合研究实验室，旨在加速人工智能(AI)在制药行业中的应用。据英伟达介绍，该药物研发实验室将落址硅谷，使礼来的实验室能力更贴近AI创新中心，该项目为双方联合投资。

英国监管机构调查X平台 Grok涉嫌生成非法影像

周一（1月12日），英国通信监管机构宣布对世界首富埃隆·马斯克旗下的社交媒体平台X展开调查，以确定其是否履行了保护英国用户免受非法内容侵害的义务。英国通信管理局周一在声明中表示“有报道称，X平台上的Grok 人工智能聊天机器人账号被用于制作和传播他人的裸露图像——这可能构成私密影像滥用或色情内容——以及对儿童进行性化处理的图像，这些行为可能构成儿童性虐待材料，令人深感担忧。”

特朗普预计于本周面试美联储主席候选人里德尔

分析师1月12日获悉，美国总统特朗普将于15日就美联储主席一职面试贝莱德集团首席债券投资经理里克·里德尔。现有资料显示，里德尔是接替美联储主席杰罗姆·鲍威尔的最终候选人之一。鲍威尔2017年11月在特朗普第一任期内获得美联储主席提名，于2018年出任美联储主席并连任至今。不过，随着鲍威尔担任美联储主席后连续加息，特朗普2018年便开始公开指责鲍威尔，并商讨解雇鲍威尔。去年再度就任美国总统后，特朗普曾多次尝试干涉美联储货币政策决议。特朗普曾公开称鲍威尔是“太迟先生”，批评他降息时机太迟或降息幅度不够。

派拉蒙起诉华纳兄弟探索 要求披露与奈飞交易关键细节

周一，派拉蒙天空之舞正式对华纳兄弟探索公司(WBD)及其首席执行官戴维·扎斯拉夫提起诉讼，这是其敌意收购WBD行动中的最新举措。据派拉蒙首席执行官大卫·埃里森称，该诉讼请求特拉华州法院责令WBD披露其出售流程的相关信息，以及与奈飞之间正在推进的交易细节。

免责声明本文基于AI生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。东方财富发布此内容旨在传播更多信息，与本平台立场无关。东方财富力求但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，东方财富不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。用户个人对服务的使用承担风险，东方财富对此不作任何类型的担保。

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多年来，美联储主席鲍威尔一直被业内视为一位“好好先生”——即便是面对美国总统特朗普的猛烈抨击时，他通常也会采取避免事态升级的方式回应。

然而，素有“新美联储通讯社”之称的著名分析师Nick Timiraos表示，这种局面在周日夜晚发生了转变——鲍威尔在一段长达两分钟的特别视频声明中，指控政府当局以刑事起诉威胁迫使美联储降息。他将司法部的调查定性为对美联储独立运作能力的直接挑战。

Timiraos得到的信息显示，美国司法部的传票于上周五深夜送达了美联储。此后，拥有律师背景的鲍威尔整个周末都在与顾问们闭门商议应对之策。通过发布视频声明，鲍威尔已明确表明不会让此事在“暗处”发酵。

Timiraos指出，对现任美联储主席展开刑事调查，在美国历史上实属史无前例的。而鲍威尔的声明同样是“破天荒”的——其措辞直白犀利，与他多年来刻意避免的含蓄风格截然不同。鲍威尔素来措辞谨慎，而周日这番异常严厉的表态，完全摒弃了他以往谈及白宫时惯用的外交辞令和刻意保持的中立立场。

通过公开表态，鲍威尔确保了美国政府私下施加的压力无法继续隐匿。而他披露调查的决定，似乎也源于这样的信念公众有权知晓正在发生的事态——对现任美联储主席提起诉讼的威胁，对试图理解利率决策背后力量的投资者或其他任何人而言，都属于重大信息。

鲍威尔这回真要“硬刚”了？

部分特朗普盟友此前曾乐观预测，施压行动将迫使鲍威尔放弃坚持——在5月美联储主席任期届满前主动辞职。另一种可能则是确保他届时将离开美联储理事会，这将使特朗普在美联储七人理事会中获得第二个空缺席位。

但Timiraos指出，如果特朗普政府预期鲍威尔会屈服，那么鲍威尔周日的(强硬)视频讲话则表明他们(白宫)误判了。

甚至在调查消息传出之前，鲍威尔就已聘请了华盛顿顶尖诉讼律师事务所之一的Williams & Connolly担任外部法律顾问——这是考虑到政府对美联储不断升级的压力可能转化为法律诉讼而采取的预防措施。多年来，鲍威尔也在国会山持续培养了一些盟友。

曾与鲍威尔共事过的人普遍认为，鲍威尔确实一直期待着在主席任期结束后开启美联储之外的生活。但Timiraos表示，若此刻辞职——并拱手送给特朗普另一个美联储理事职位空缺——将很难与鲍威尔周日晚上的强硬表态保持一致。

换言之，白宫此番“操作”反而可能弄巧成拙，放大了鲍威尔选择“硬刚”的可能——在美联储主席任期后继续担任美联储理事。

虽然鲍威尔作为主席的任期将于今年5月结束，但除非主动辞职，他作为理事的任期将一直持续到2028年1月。

白宫下一步举措成关键

Timiraos还表示，美国政府与鲍威尔间最新的紧张关系升级，也让市场人士猝不及防，因为鲍威尔在美联储最近三次会议促成降息的过程中其实都发挥了关键作用——这三次会议的每一次降息当时都面临着来自地区联储主席越来越大的反对声。这些地区联储主席在负责设定利率的FOMC中每年轮流行使投票权。

“如果没有鲍威尔充当盾牌，不难预见特朗普会迅速将怒火转向其余的FOMC参会者，”研究机构SGH Macro Advisors的首席美国经济学家Tim Duy表示。

Timiraos指出，现在的悬念是，特朗普将如何回应鲍威尔关于他不会被吓倒的直率宣言——美国政府可以选择退让，也可以选择进一步把局势升级。

一种可能性是，特朗普可能会以美联储大楼翻修项目超支的失职为由，试图直接解雇鲍威尔。但特朗普本人在去年7月份其实已削弱了这一理由的合理性——当时他视察了美联储施工现场，并在分析师询问这是否属于可解雇的过错时显得不置可否。

任何解雇鲍威尔的尝试都可能以法庭诉讼告终，而目前特朗普罢免美联储理事丽莎·库克的“官司”已经引起了争议。最高法院定于本月晚些时候听取有关总统解雇美联储官员权力范围的辩论。

Timiraos表示，这场风波最终的影响也可能将超越鲍威尔本人。周日，部分投资者已对此消息感到震惊，质疑若抗拒总统意愿可能招致刑事调查，未来任何美联储主席继任者还如何能被视为具有独立性。

下一任美联储主席的任命将在这一事件的阴影下进行。无论人选是谁，都将面临参议员以及市场提出一个周日之前从未出现过的问题此人还是否能像鲍威尔那样，不惜冒着被起诉的风险履行职责？

Timiraos指出，由于事态升级，特朗普即将提名的下一任美联储主席人选也可能面临参议院更严苛的审查。

北卡罗来纳州共和党参议员Thom Tillis周日已表示，在调查结束前将阻挠任何提名。这是一个警告，即特朗普政府的施压行动在试图解决旧问题的同时，可能会制造新的麻烦。

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刚短暂调整一天的美股存储芯片板块，又在周五重回“狂欢”模式。

周五开盘后，闪迪涨幅一度超过10%，带动美光科技、希捷、西部数据不同程度走高。

消息面上，一份野村证券近期的研报引发了市场传播。分析师指出，面对未来几个季度服务器级存储需求保持强劲的背景下，闪迪可能在本季度将其面向企业级固态硬盘（SSD）的大容量3D NAND闪存价格上调一倍。

分析师写道“渠道调研显示，多家存储器供应商仍在持续推高价格，其中企业级NAND的涨幅尤为激进。用于企业级SSD的闪迪NAND价格，在3月所在季度内，环比涨幅可能超过100%。”

野村还点名英伟达正是这一轮闪存芯片涨价的主要推手。

分析师指出，英伟达的推理上下文内存存储平台（ICMSP）是今年企业级存储需求的重要驱动因素之一。该平台基于BlueField-4 DPU，并配备一块512GB SSD，用于承载KV缓存。

在VR NVL144机架中，每一个计算托盘都配备了一颗带有512GB硬盘的BlueField-4数据处理单元。这意味着每个机架共包含18颗DPU，对应9.216TB的3D NAND容量。

也就是说，假设英伟达需要出货5万套 VR NVL144机架，那么公司就需要从供应链中获得约0.439 EB（艾字节）的3D NAND，相当于439 PB或439,000TB。

报告称，内存供应商计划提高企业级3D NAND价格，既是对短期短缺的反应，也是对中期需求增长的应对。需求增长总体受人工智能推动，尤其是AI存储方面的变化所驱动。

顺便一提，这条消息也与本周早些时候有关三星、海力士“计划在第一季度将服务器内存价格上调高达70%”的传闻呼应。

非常有趣的是，周五早些时候还有“供应链知情人士”爆料，称闪迪向下游客户提出了一种前所未有的合同形式客户以现金支付全额预付款，来换取1至3年的供应保障。据悉，虽然条款很苛刻，但部分急于确保货源的CSP（云服务供应商）仍考虑接受这一条款。

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根据市场研究机构Counterpoint Research周一发布的数据，2025年全球智能手机出货量同比增长2%，主要受新兴市场需求走强以及经济动能改善的推动。

Counterpoint分析师Varun Mishra称，苹果以20%的市场份额领跑五大品牌，其优势源于新兴市场及中等规模市场的稳健需求，以及iPhone 17系列的强劲销量。

三星以19%的市场份额位居第二，出货量小幅增长；小米以13%的份额排名第三，受益于新兴市场的稳定需求。

这是苹果时隔多年来首次反超三星，重夺全球最大智能手机制造商的桂冠。根据Counterpoint的数据，苹果上一次位居全球智能手机销量榜首还要追溯到2011年。

值得一提的是，各家机构的统计口径有较大差异。根据另一市场研究机构IDC的口径，苹果曾在2023年超越三星，成为全球智能手机市场销量第一，这是其自2007年推出iPhone以来首次。

Counterpoint表示，制造商为规避关税影响在2025年初提前增加了出货量，但随着时间推移，这一影响逐步减弱，下半年出货量基本未受影响。

Counterpoint研究总监Tarun Pathak警告称，由于芯片短缺和零部件成本上升，以及芯片制造商将优先资源投向AI数据中心而非手机，预计2026年全球智能手机市场将趋于疲软。

苹果股价近一年表现相对平淡，2025年仅上涨8.5%，跑输同期标普500指数16.4%的涨幅。本月迄今为止，苹果股价下跌4.6%。

知名分析师给出350美元目标价

然而，韦德布什（Wedbush）分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）为苹果设定了350美元的目标价，意味着较上周五收盘价（259.37美元）还有约35%的上涨空间。艾夫斯以看多科技股而著称。

相比之下，根据Koyfin数据，分析师一致预期苹果股价未来12个月平均上涨约11%。

艾夫斯在周日发布于X平台的前瞻中提出了两项主要预测其一，苹果将与谷歌签署独家合作，后者将成为苹果人工智能（AI）功能的独家合作伙伴；其二，苹果将在3月至4月举行的全球开发者大会（WWDC）上，正式推出全新升级、由AI驱动的Siri语音助手。

苹果原定于2025年上半年上线其整合了AI功能的新版Siri，但由于AI研发进展不顺，该公司推迟了该计划。

去年11月有媒体报道称，苹果接近达成一项每年10亿美元的协议，将谷歌AI用于Siri。

苹果目前约有24亿台活跃iOS设备、15亿部iPhone在用，是消费电子公司中规模最大的装机量之一。

在业务层面，艾维斯指出，苹果在中国市场的业务已现复苏迹象，iPhone 17系列产品线势头强劲。

艾夫斯说“我们尤其看到中国市场的强劲表现，这将成为苹果的增长助力，支撑其度过iPhone 17周期的尾声，并在今年9月开启iPhone 18周期。”

他还预测，苹果将在9月至10月的发布会上公布传闻已久的折叠屏iPhone。

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美股市场美股三大指数01月09日收盘全线上涨，标普500指数创收盘新高。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨237.96点，收于49504.07点，涨幅为0.48%；标准普尔500种股票指数上涨44.82点，收于6966.28点，涨幅为0.65%；纳斯达克综合指数上涨191.33点，收于23671.35点，涨幅为0.81%。本周，道指累涨2.32%，纳指累涨1.88%，标普500指数累涨1.57%。

大型科技股多数上涨，特斯拉涨超2%，Meta涨逾1%，苹果、微软、谷歌、亚马逊小幅上涨；奈飞跌超1%。其中，谷歌股价创历史新高、市值一度突破4万亿美元，苹果结束日线7连跌。芯片股方面，闪迪涨近13%（股价创历史新高），英特尔涨超10%，应用材料、希捷科技、西部数据涨近7%，阿斯麦涨超6%（股价创历史新高），美光科技涨逾5%（股价创收盘新高），英伟达小幅下跌。

核电股普涨，Vistra涨超10%，Sam Altman持股的Oklo涨近8%，Centrus Energy、CEG涨超6%。消息方面，Meta宣布与三家核电供应商Oklo、Vistra、TerraPower达成协议。随着人工智能（AI）和数据中心的发展，美国电力需求在经历了二十多年停滞后首次出现明显增长，Meta及其他大型科技公司正寻求锁定长期电力供应。

热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌1.30%，亚朵跌超5%，阿里巴巴、小鹏汽车、唯品会等跌超2%，贝壳、携程网等跌超1%；霸王茶姬、传奇生物涨超2%，哔哩哔哩、百度等涨逾1%，金山云、名创优品等小幅上涨。

欧股市场欧洲三大股指01月09日全线上涨。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于10124.6点，较前一交易日上涨79.91点，涨幅为0.8%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8362.09点，较前一交易日上涨118.63点，涨幅为1.44%；德国法兰克福股市DAX指数报收于25261.64点，较前一交易日上涨134.18点，涨幅为0.53%。

商品市场国际油价01月09日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约上涨1.02美元，收于每桶58.78美元，涨幅为1.77%。COMEX黄金期货当月连续合约上涨57.70美元，涨幅1.29%，报4518.4美元/盎司。现货黄金上涨31.92美元，涨幅0.71%，报4509.34美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约上涨4.646美元，涨幅6.18%，报79.79美元/盎司。现货白银上涨2.90美元，涨幅3.77%，报79.91美元/盎司。

要闻

美国12月非农喜忧参半 美联储6月前降息概率全面走低

周五晚间，美国劳工统计局披露2025年12月的非农就业报告。报告显示，12月非农就业人数增加5万人，预期7万人；失业率4.4%，预期4.5%。

美最高法院暂缓裁决特朗普政府关税案！

1月9日，美国最高法院表示，当天不会就特朗普政府关税案作出裁决。特朗普政府2025年上台后援引美国《国际紧急经济权力法》，以不经过国会批准、直接颁布行政令的方式出台一系列加征关税措施。美国联邦最高法院此前宣布，将在本月9日就关税政策合法性作出裁决。

非农趣事特朗普疑似提前“公开”就业数据？

周五的美国非农就业数据出炉后，美国总统特朗普周四晚间发的一条帖子突然火了。具体来说，在非农数据发布12个小时前（周五早晨），美国总统在社交媒体上发布了一份白宫经济顾问委员会的PPT。其中有一页显示，在他第二个任期的首年，美国私营部门就业增加了65.4万个工作岗位，而联邦政府的就业人数减少了18.1万人。

特朗普美国将立即开始提炼和销售5000万桶委石油

1月9日，美国总统特朗普在白宫与大型石油企业高管举行会议。特朗普表示，将讨论石油公司如何重建委内瑞拉的石油产业，部分资金将流向委内瑞拉和石油公司。特朗普称，委内瑞拉8日向美国提供了3000万桶石油。

特朗普美扣押一艘离开委内瑞拉油轮 石油将出售

1月9日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”表示，美国与委内瑞拉临时政府合作，扣押了一艘未经他们批准擅自离开委内瑞拉的油轮。这艘油轮目前正在返回委内瑞拉的途中，船上的石油将通过美国为此类销售设立的能源协议进行出售。

美联储博斯蒂克高通胀仍是央行面临的首要挑战

亚特兰大联储主席博斯蒂克周五在一次电台采访中表示，通胀问题仍然是他最核心的经济关切。他同时指出，在更广泛的不确定性背景下，美国劳动力市场正处于一种“低招聘、低裁员”的状态。博斯蒂克声称“通胀仍然过高。”他指出，与美联储双重使命中的就业目标相比，当前货币政策在抑制通胀方面的偏离程度更为严重。

Meta与Oklo等三家核电商达成协议 加码AI时代能源布局

周五（1月9日），Meta宣布与三家核电供应商达成协议，分别是Oklo、Vistra和TerraPower。

存储牛股闪迪再创新高 报告称大容量3D NAND本季度价格或翻番

刚短暂调整一天的美股存储芯片板块，又在周五重回“狂欢”模式。周五开盘后，闪迪涨幅一度超过10%，带动美光科技、希捷、西部数据不同程度走高。

委内瑞拉政府否认临时总统打算访美

委内瑞拉新闻和通信部长尼亚涅斯9日否认临时总统德尔西·罗德里格斯打算访问美国。尼亚涅斯在社交媒体发文说，罗德里格斯近期没有出国访问的计划。委内瑞拉政府当前专注于国内议程，以保障人民享有和平与稳定的权利。

芯片制程“破2进1” “1.4纳米”2027年或试产

日前，在低调官宣2纳米制程已于2025年第四季度正式量产后，台积电披露下一代1.4纳米工艺研发工作也已顺利展开，其相关工厂建设正加速推进。按照既有节奏，其1.4纳米工艺的风险性试产工作预期将于2027年启动。

OpenAI与软银向SB Energy投资10亿美元 助力“星际之门”建设

周五，OpenAI与软银宣布，将向可再生能源开发商SB Energy投资10亿美元，作为双方战略合作的一部分，以支持OpenAI的人工智能(AI)基础设施扩张。根据发布的新闻稿，这项合作属于OpenAI、软银和甲骨文去年1月在白宫宣布的5000亿美元“星际之门(Stargate)”承诺计划的一部分。而星际之门是一项大规模计算与基础设施建设项目，处于美国扩大本土AI算力能力战略的核心位置。

中东地缘局势骤然升温 供应担忧下油价大幅走高

受市场担忧伊朗原油产量可能中断，以及委内瑞拉供应前景存在不确定性影响，国际油价周五大幅走高。美盘交易时段，WTI原油期货涨幅迅速扩大至3.15%，报59.56美元/桶；布伦特原油涨超2.8%，报63.70美元/桶。

市值登顶仍不够 英伟达请来谷歌“营销老将”提升品牌价值

英伟达即将任命谷歌云高管Alison Wagonfeld为其首席营销官（CMO），反映这家硅谷芯片制造商正寻求进一步提升自身品牌影响力。周四（1月8日），Wagonfeld在领英动态中宣布了这一消息。她写道，“我将于1月下旬离开谷歌，加入英伟达担任CMO。”

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本周国际市场风云变幻，委内瑞拉、伊朗等产油国形势推高金价和油价。美股全线走高，道指周涨2.32%，纳指周涨1.88%，标普500指数周涨1.57%。欧洲三大股指表现不俗，英国富时100指数周涨1.74%，德国DAX 30指数周涨2.94%，法国CAC 40指数周涨2.04%。

下周经济数据密集发布，美国消费者物价指数（CPI）将于出炉，美联储官员讲话也将增多。欧洲市场方面，德国和英国将发布国内生产总值数据；地缘政治因素引人瞩目，大宗商品市场或延续高波动格局。美股财报季由大型银行股业绩开始，市场关注能否借此续创新高。

美国通胀指标出炉

本周公布的美国就业数据显示，非农失业率降幅超出预期，缓解了对美国就业市场可能急剧恶化的担忧。不过许多分析师认为，这一数据可能受到了美国政府停摆事件的干扰。

与此同时，美国通胀水平仍远高于美联储2%的目标，但去年11月CPI增速有所下滑。荷兰国际集团（ING）表示，市场对美联储2026年至少降息两次的预期仍然稳定，尤其是美联储主席鲍威尔预测关税对通胀的影响将在一季度达到峰值，随后逐步消退，“我们认为，能源价格下跌、住房租金增速放缓以及薪资增长疲软，将推动年度通胀率在今年年底前后回落至2%左右。”

12月美国CPI将于周二公布，这将是美联储政策制定者的一项关键参考数据。周三公布的11月生产者价格指数（PPI），将反映出产业链上游的通胀压力；同日发布的11月零售销售数据，则能向投资者揭示当前消费支出的坚挺程度。其他数据包括周三公布的12月成屋销售数据、周四的周度首次申领失业救济金人数，以及周五的12月工业产出数据。

与此同时，在经历了一段相对平静的时期后，美联储官员的讲话将增多。距离下一次美联储议息会议仅剩不到三周，这意味着美联储官员必须在常规噤声期到来之前阐明自己的政策立场。市场关注焦点将集中在立场偏鹰派的投票委员身上，例如克利夫兰联储主席哈马克和达拉斯联储主席洛根。从今年的投票权分布来看，鸽派委员明显占据上风，这也进一步强化了市场对于美联储2026年将持续维持鸽派政策立场的预期。

美股四季度财报季将于下周拉开帷幕，摩根大通、美国银行、富国银行、花旗集团、摩根士丹利以及高盛集团等多家金融机构将发布财报。

原油与黄金

国际油价企稳反弹，投资者权衡地缘政治因素影响。WTI原油近月合约周涨3.14%，报59.12美元/桶，布伦特原油近月合约周涨4.26%，报63.34美元/桶。

上周六，美军在加拉加斯发动军事突袭，加大了对受制裁且往返于这个欧佩克成员国船只的封锁力度。美国总统特朗普称，美国或将对委内瑞拉实施长达数年的监管，并掌控其石油收入。能源咨询公司Ritterbusch and Associates在报告中表示“原油市场正出现反弹，两大原油基准价回升至美国抓捕马杜罗之前水平附近。这一重大事件对能源市场影响甚微，毕竟，委内瑞拉原油要实现大规模运往美国墨西哥湾沿岸地区，可能还需要数年时间。”

此外，原油市场还面对乌克兰危机和伊朗局势的风险，研究机构戴维森（Davidson）在给客户的报告中称“市场担忧伊朗原油产量可能被扰动，同时委内瑞拉原油供应存在不确定性，受此影响，国际油价或出现上涨。”

国际金价大幅上涨，纽约商品交易所1月交割的COMEX黄金期货周涨4.08%，报4490.30美元/盎司。

彭博大宗商品指数年度再平衡调整于本周启动，这项周期性的大宗商品权重调整操作，旨在使指数与市场实际情况保持一致。RJO 期货高级市场策略师哈伯科恩（Bob Haberkorn）表示“在大宗商品指数完成再平衡调整的未来几个交易日里，黄金和白银价格将持续承压。待到下周中期市场尘埃落定后，将为多头投资者重新入场提供良好契机。”

汇丰银行则预测，受地缘政治风险及相关因素提振，金价或将在2026年上半年触及每盎司5000美元关口。

英国经济能否企稳

欧元区未来一周经济数据较为清淡，周四公布的德国全年国内生产总值（GDP）初步核算数据将成为市场焦点。欧元区工业产出和外贸数据也将于周四发布。当天法国和西班牙12月通胀终值将与意大利工业产出数据一同公布。周五则将公布德国和意大利12月通胀终值，以及西班牙工业订单和营业额数据。

随着更多欧洲国家启动年度融资计划，政府债券发行量维持高位，国债拍卖安排如下荷兰、奥地利、意大利和德国将于周二拍卖国债；德国将于周三再次拍卖；西班牙则在周四拍卖。此外，还可能会有银团债券发行。

英国11月国内生产总值数据将于周四公布。Investec经济学家在报告中表示，受制造业回暖以及消费支出部分复苏的推动，预计11月英国经济将出现好转，“我们预计（该数据）将显示月度经济扩张0.2%，若预测准确，这将是自去年6月以来最快的月度增速。”

此外，英国将在周二拍卖2035年9月到期的通胀挂钩国债，周三拍卖2035年10月到期的国债。

下周看点

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重磅日程一览

美国最高法院推迟对特朗普关税案件的判决，下次判决将在1月14日

1月9日，美国最高法院表示，当天不会就特朗普政府关税案作出裁决。特朗普政府2025年上台后援引美国《国际紧急经济权力法》，以不经过国会批准、直接颁布行政令的方式出台一系列加征关税措施。美国联邦最高法院此前宣布，将在本月9日就关税政策合法性作出裁决。

美国最高法院完成周五披露意见的工作，但并没有公布对特朗普关税的判决结果。此前曾有猜测认为裁决可能会在周五公布，但目前并不会作出决定，具体何时发布最终裁决仍不清楚。美国最高法院表示，下周三1月14日将是其下一次公布裁决的日子。

美政府月底再度停摆风险上升，相关拨款法案下周提交至参议院审议

美国政府资金又将耗尽，月底再度停摆风险上升。为避免政府在1月30日后停摆，美国国会正加速推进拨款立法。据新闻，众议院已通过三项拨款法案，下周将进入参议院审议阶段。此环节成为市场关注焦点，其进展将直接决定月底停摆风险的高低。若参议院能迅速通过，将有效稳定市场情绪。

具体来看，通过的这三项拨款法案被称为“迷你合并法案（minibus）”的支出组合，将为能源部、商务部、司法部，以及水利项目、环境保护署（EPA）和联邦科研项目等提供资金，覆盖至本财年结束。参议院多数党领袖约翰·图恩表示，最快将于下周审议该拨款组合。

嘉信理财立法与监管事务董事总经理迈克尔·汤森表示“时间非常紧张，不能排除停摆的可能性，但避免停摆的国会谈判似乎正在取得进展。”

美联储官员下周密集发声，美联储发布经济状况“褐皮书”

下周将有大量的美联储官员讲话，投资者将从中获取更多线索。FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯、2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克、2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆、2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金、2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森、2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利等人将发表讲话。

1月14日周三，美联储发布关于地区经济状况的最新褐皮书调查。去年11月的褐皮书显示，政府停摆和AI的应用导致就业市场疲软，关税和医疗保险成本上升则推高了企业支出，可能加剧通胀担忧。消费者K型分化加剧，高收入消费者支出保持韧性，但中低收入家庭正“勒紧裤腰带”。

CPI重磅登场，美元多头的“冲锋号”？

周二21:30，美国12月CPI报告将公布。预计该报告将显示通胀仍处于高位，支持美联储暂停行动。分析师Eren Sengezer表示，12月CPI数据不太可能对美联储1月决议产生重大影响，但若与市场预期偏离水平较大（尤其是核心CPI月率），可能引发市场反应。若月率录得0.3%甚至升高，可能会重燃市场对通胀粘性的担忧，并在短期内提振美元。反之，若读数低于0.2%，可能对美元表现产生相反影响，并推动国际现货黄金小幅上涨。

继CPI之后，两项关键美国经济数据也将发布一是10月和11月的PPI，二是11月零售销售。市场预期这两个月的核心PPI环比增速可能维持在相对温和的水平。此外，彭博预计，在10月读数持平后，11月整体零售销售额将环比反弹0.7%，这主要得益于汽车销售从电动车税收抵免到期导致的骤降中温和复苏，以及“黑色星期五”和“网络星期一”期间在线交易的持续强劲。

地缘火药桶同时冒烟+商品指数再平衡，金银的机遇还是陷阱？

投资者将密切关注下周的地缘政治头条新闻。美国国务卿鲁比奥计划与丹麦和格陵兰岛官员会晤。在接受《纽约时报》采访时，特朗普重申其接管格陵兰岛的意图。“所有权非常重要，”特朗普对报社表示。难以预测此事的下步进展，但若欧盟与美国间紧张局势升级，可能导致投资者寻求避险。在此情境下，国际现货黄金可能积聚上行动能。

此外，伊朗全国范围内（包括首都德黑兰）由反政府示威引发的动荡也可能在短期内影响市场风险情绪。特朗普称，若伊朗当局对抗议者使用致命武力，美国可能对伊朗采取军事行动。对此，伊朗外长阿拉格希回应称“美国和以色列已测试过对伊朗的攻击，该攻击及战略遭遇了彻底失败。若他们重蹈覆辙，将面临同样结果。”他补充表示，伊朗不希望战争但已做好准备。伊朗冲突若加深且美国积极参与，可能使国际现货黄金持续受益于避险资金的流入。

下周金银还要面对一个年度事件的干扰标准普尔高盛商品指数和彭博商品指数等主要商品指数的年度重新平衡，黄金和白银期货可能被大量抛售。

G7会议将讨论稀土、中国核聚变与AIGC大会召开

1月12日，七国集团（G7）财长将在华盛顿会面，讨论稀土问题。

2026核聚变能科技与产业大会将于1月16日至17日在安徽合肥举办，是2026年度核聚变能领域规格最高、影响力最广的科技与产业盛会之一。此外，中国核能领域迎来首部基础性、综合性的法律。 9月12日，《中华人民共和国原子能法》（下称《原子能法》）由中华人民共和国第十四届全国人民代表大会常务委员会第十七次会议通过，并予以公布，自2026年1月15日起施行。

第五届AIGC中国开发者大会将于1月17日在北京举办。第二届中国eVTOL创新发展大会将于1月15日至16日在上海召开。底特律车展开幕，持续至1月25日。

公司财报美股财报季开场，标普7000点能否一举突破？

美股Q4财报季拉开序幕， 摩根大通 (JPM) 、 花旗集团 (C) 、 美国银行 (BAC) 、 富国银行 (WFC) 、 摩根士丹利 (MS) 等华尔街大行将于下周率先放榜。分析师预计，金融板块第四季度盈利同比增长约7%。

全球半导体代工龙头台积电 (TSM)也将于1月15日重磅登场，2025年下半年AI芯片需求升温+半导体周期复苏，市场对其Q4营收增速、先进制程产能利用率预期较高，而其对2026年资本开支、AI芯片订单的指引，将直接影响半导体板块的年初行情走向。

经过2026年交易的强劲开局后，标普500指数正在逼近7000点水平，道指也接近50000点大关。Q4财报季能否助力标普500指数一举突破7000点？

新一周重点业绩日历

周一（1月12日）

关键词G7财长会议、兆易创新暗盘

经济数据方面，暂无特别重大的经济数据。

16:00 瑞士12月消费者信心指数

17:30 欧元区1月Sentix投资者信心指数

财经事件方面，七国集团(G7)财长会议将召开，时间待定，会议将讨论稀土问题。

待定七国集团(G7)财长会议

业绩方面， Sify Technologies (SIFY) 业绩将于美股盘前发布，Wealthfront (WLTH) 业绩将于美股盘后发布。

新股方面，红星冷链 (01641.HK) 、 兆易创新 (03986.HK) 、 BBSB INTL (08610.HK)于1月12日16:15-18:30进行暗盘交易。 豪威集团 (00501.HK) 开始交易。

休市方面，美国-芝商所（CME）旗下美债期货合约交易于15:00开始。

周二（1月13日）

关键词美国12月CPI、美联储威廉姆斯讲话、摩根大通业绩、兆易创新上市

经济数据方面，投资者可重点关注美国12月CPI数据。

02:00 美国至1月12日10年期国债竞拍-得标利率、美国至1月12日10年期国债竞拍-投标倍数

07:50 日本11月贸易帐(亿日元)

19:00 美国12月NFIB小型企业信心指数

21:30 美国12月未季调CPI年率、美国12月季调后CPI月率、美国12月季调后核心CPI月率、美国12月未季调核心CPI年率

23:00 美国10月新屋销售总数年化(万户)

财经事件方面，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯将发表讲话。

01:30 2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话。

01:45 2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话。

07:00 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话。

23:00 2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话。

业绩方面， 纽约梅隆银行 (BK) 、 达美航空 (DAL) 、 摩根大通 (JPM) 将于美股盘前发布业绩。

新股方面，红星冷链 (01641.HK) 、 兆易创新 (03986.HK) 、 BBSB INTL (08610.HK)将于1月13日正式上市。

周三（1月14日）

关键词美国11月零售销售月率、11月PPI、美国银行/富国银行/花旗业绩

经济数据方面，可关注美国11月零售销售月率、11月PPI年率及月率。

05:30 美国至1月9日当周API原油库存(万桶)

21:30 美国11月零售销售月率、美国11月PPI年率、美国11月PPI月率、美国第三季度经常帐(亿美元)

23:00 美国10月商业库存月率、美国12月成屋销售总数年化(万户)

23:30 美国至1月9日当周EIA原油库存(万桶)、美国至1月9日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存(万桶)、美国至1月9日当周EIA战略石油储备库存(万桶)

待定中国12月以美元计算贸易帐(亿美元)、中国12月贸易帐(亿元)

财经事件方面，2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森就经济前景发表讲话，EIA将公布月度短期能源展望报告。

01:00 EIA公布月度短期能源展望报告。

05:00 2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话。

22:50 2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森就经济前景发表讲话。

23:00 美联储理事米兰在雅典发表讲话。

待定欧佩克公布月度原油市场报告（月报具体公布时间待定，一般于18-21点左右公布）。

业绩方面， 万顺瑞强集团 (08427.HK) 将公布业绩， 美国银行 (BAC) 、 花旗集团 (C) 、 RedCloud (RCT) 、 美国社区银行 (UCB) 、 富国银行 (WFC) 将于美股盘前公布业绩， 富乐 (FUL) Home BancShares (HOMB) 将于美股盘后公布业绩。

周四（1月15日）

关键词美国当周初请失业金人数、美联储褐皮书、高盛/台积电业绩

经济数据方面，欧元区将公布11月季调后贸易帐，美国将公布至1月10日当周初请失业金人数。

15:00 英国11月三个月GDP月率、英国11月制造业产出月率、英国11月季调后商品贸易帐(亿英镑)、英国11月工业产出月率

15:45 法国12月CPI月率终值

17:00 德国2025年全年GDP增速

18:00 欧元区11月季调后贸易帐(亿欧元)、欧元区11月工业产出月率

21:30 美国至1月10日当周初请失业金人数(万人)、美国1月纽约联储制造业指数、美国1月费城联储制造业指数、美国11月进口物价指数月率

23:30 美国至1月9日当周EIA天然气库存(亿立方英尺)

财经事件方面，美联储将公布经济状况褐皮书。

01:00 2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话。2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话。

03:00 美联储公布经济状况褐皮书。

03:10 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在一场活动上致开幕词。

17:00 欧洲央行公布经济公报。

21:35 2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话。

待定美国和日本国防部长在华盛顿举行峰会。

业绩方面， 大众金融控股 (00626.HK) 将公布业绩， 贝莱德 (BLK) 、 高盛 (GS) 、 摩根士丹利 (MS) 、 台积电 (TSM) 将于美股盘前公布业绩， WaFd (WAFD) 将于美股盘后公布业绩。

周五（1月16日）

关键词美国12月工业产出月率、道富银行业绩

经济数据方面，美国将公布12月工业产出月率。

15:00 德国12月CPI月率终值

22:15 美国12月工业产出月率

23:00 美国1月NAHB房产市场指数

财经事件方面，巴尔金将公开发言。

01:40 2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金就弗吉尼亚州经济前景发表讲话。

业绩方面， 靛蓝星 (08373.HK) 将公布业绩， 美国制商银行 (MTB) 、 地区金融 (RF) 、 道富银行 (STT) 将于美股盘前公布业绩， BOK银行 (BOKF) 将于美股盘后公布业绩。

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AI版泡泡玛特，何时诞生？

在CES 2026的聚光灯下，日本Yukai Engineering的AI萌宠“mirumi”和中国AI玩具机器人火爆出圈。与此同时，京东、字节、华为等科技巨头也敏锐洞察到AI玩具赛道的广阔前景，正在积极加码布局这一赛道。

从静态的收藏玩偶到动态的情感伙伴，新一代AI硬件正通过感知与交互，将玩具从展示柜带入日常生活。这也标志着玩具产业的核心价值正从IP外观的“静观”，转向情感互动的“共在”。

切中情绪消费的AI玩具引爆全球

在美国拉斯维加斯举办的2026年国际消费电子展（CES）上，日本Yukai Engineering公司推出的一款AI萌宠机器人“mirumi”成为全场焦点。这款产品被许多观众戏称为“最没用处却又最想让人掏钱”的AI硬件。

从这款产品身上，能够看到一种“减法设计”理念。它保留了毛茸茸的外观，却摒弃了当今AI硬件中几乎成为标配的语音交互模块与视觉传感器，转而依托于内置的多组传感器与机械结构实现互动。这种设计使“mirumi”能够探测到用户的靠近与触摸，并通过转动头部、改变视线方向这种极其拟生却沉默的方式作出反馈。

它不处理信息，也不提供答案，其全部功能在于创造一种专注的、被陪伴的知觉体验。此外，其产品重量与尺寸均优化至可随身携带的程度，能够如同一个具有生命感的挂饰般附着于背包或配件上，将这种无言的陪伴从固定场景延伸至移动生活中。

“mirumi能模拟出好奇、害羞、拒绝的微妙状态，复现了人类在面对婴儿试图互动时所产生的那种本能而纯粹的快乐。”有用户向《科创板日报》分析师表示，“mirumi用最简洁的硬件与交互设计，却达成了情感反馈浓度的最大化。”

与此同时，据不完全统计，本届CES上聚焦于陪伴、教育及宠物形态的中国企业达18家，其产品一经展出便成为全场焦点。这些致力于融入日常生活的AI硬件产品，正在通过赋予机器感知、表达、记忆等能力，探索更自然的人机交互，并演变为AI技术触及更广泛用户群体的关键入口。

值得注意的是，京东、字节、华为等科技巨头也敏锐洞察到AI玩具赛道的广阔前景，正在积极加码布局这一赛道。

2025年7月30日，京东举办的AI玩具大会吸引超过600家玩具和智能硬件厂商参会。目前，Fuzozo芙崽、教育品类的火火兔等数十家主流品牌已接入京东附身智能平台JoyInside。其中，芙崽在京东618首发3000只迅速售罄，用户日均互动达1-2小时。

此外，京东京造于2025年底推出的自研AI毛绒玩具首批上线即售罄，且已进行多轮补货。京东称，第二批AI玩具计划今年1月中旬上线，将覆盖全年龄段用户。

字节跳动方面，早在2024年便已推出其AI 陪伴玩具“显眼包”，集合了火山引擎的多项AI 技术，能够理解并积极回应复杂的问题，用鼓励的方式进行互动，内置中英文双语两个角色。与此同时，截至2025年6月11日，接入豆包的AIoT产品出货量超100万台，预计2025年年底这一数字有望突破1000万台。.

2025年11月28日，华为与珞博智能联合设计的首款AI情绪陪伴产品“智能憨憨”正式开售。该产品为Fuzozo芙崽的定制合作款，售价399元。开售当日，其三款配色同样迅速售罄。

科创板日报此前获悉，豆包大模型正与润欣科技、老凤祥联合开发AI眼镜，价格约在2000元以内，预计明年初上市。该AI眼镜由火山引擎提供RTC实时音视频和豆包大模型，润欣科技提供模组和硬件程序设计。

另外，实丰文化与字节跳动达成战略级合作，依托字节豆包大模型的前沿 AI 交互技术，结合自身三十余年玩具研发生产经验与丰富 IP 资源，推出 “AI 魔法星”“AI 飞飞兔” 等新一代智能玩具产品。

从“静”到“动”，AI版泡泡玛特何时诞生？

Statista数据显示，未来十年内，全球AI玩具市场将以约14%-16%的复合年增长率持续攀升，预计到2034年可能突破600亿美元。

与此同时，京东超市与深玩协联合发布的《AI玩具行业白皮书》也显示，中国AI玩具市场预计2030年突破百亿规模，年增速超70%。

与之相对的是，当前传统玩具市场的增长放缓。根据全球市场咨询公司Circana对12国的玩具市场监测数据显示，2024年的玩具销售同比下跌0.6%。

东北证券在研报中提到，中长期传统玩具需求或将逐步走弱，倒逼产业进一步向智能化、AI化发展促进产业量价齐升，助力行业穿越周期。

东北证券认为，过去潮流玩具核心卖点在于授权IP，核心在于IP的塑造与外观形象，这是为玩具的“静”买单；而AI玩具赋予了玩具“动”的能力，即交互、陪伴与教育(问答)三重能力，整体需求向全年龄段辐射，AI有望成为继潮流IP之后玩具市场的核心催化剂，潜力将远超潮玩爆发时期的Z世代。

有趣的是，在AI玩具热潮兴起、科技巨头纷纷加码的背景下，传统潮玩巨头泡泡玛特似乎采取了不同策略，至今未涉足AI领域。据媒体6月报道，市场消息称泡泡玛特要进军 AI 玩具，泡泡玛特相关人士则回应称“没听说过”。

CIC灼识咨询合伙人朱悦则向《科创板日报》分析师表示“目前AI玩具布局方向主要以情感陪伴和教育为主，在整个玩具市场占比较小，在产品不断升级和多元化产品应用场景打开的推动下，未来有较大的发展空间。”

据朱悦分析，在AI大模型技术的支撑下，AI玩具的感知、反馈和交互等方面能力不断提升，让AI玩具功能更强大、用户体验更好。同时，高质量IP持续孵化也为AI玩具的发展提供了丰富的创作基础。而AI技术在互动性层面的拓展，可能也为更多玩具类型带来新的开发方向。

“从整个玩具市场来看，玩具受众群体从儿童和青少年拓展至全年龄段，未来AI玩具的市场渗透率会随着这一趋势而提升。”朱悦强调道。

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谷歌正在进一步探索人工智能（AI）的应用方向。上周日，谷歌表示，正在与沃尔玛、Shopify、Wayfair 和其他大型零售商合作，计划将聊天机器人Gemini变成一个虚拟商家和购物助手。

谷歌称，Gemini的即时结账功能将允许顾客无需离开Gemini聊天窗口，即可从某些商家和一系列支付提供商处购买商品。

以沃尔玛为例，将沃尔玛账户与Gemini账户关联的顾客将根据其过去的购买记录收到推荐，且顾客通过Gemini决定购买的任何产品都可以与沃尔玛或山姆会员店的在线购物车合并。

沃尔玛与谷歌在一份联合声明中表示，传统的网络或应用程序搜索正过渡到AI智能体主导的商业模式，这代表着零售业的下一个伟大变革。

这也不是人工智能行业第一次尝试涉足零售行业。去年10月，OpenAI也与沃尔玛宣布了一项类似的协议，称将允许ChatGPT会员使用即时结账功能购买沃尔玛网站上除生鲜食品外的所有商品。

下一块关键市场

谷歌、OpenAI 和亚马逊都在竞相开发相关工具，旨在实现无缝的AI购物体验，让用户无需跳转到零售商网站，即可通过聊天机器人完成从浏览到购买的整个流程。而最近几个月来，OpenAI和谷歌之间的竞争尤其激烈。

自谷歌的Gemini 3模型在一系列基准测试中均取得了领先成绩后，市场都在关注OpenAI能否守住在人工智能领域的优势地位，尤其是谷歌还在生态系统上拥有成熟经验的背景下。

比如与零售商的合作中，用户可以使用Google Pay付款，并直接使用储存在谷歌钱包中的用户地址，从而简化了用户购物的操作步骤。此外，谷歌也称将很快引入PayPal作为支付的另一种选择。

电商平台Shopify首席执行官Tobi Lutke指出，这是AI代理中最令人兴奋的部分，其非常擅长找到对特定商品有兴趣的人，并精确匹配需求。

Shopify同日也宣布与微软的Copilot进行合作，允许微软用户在对话中轻松结账。

根据Salesforce估计，去年假日购物季期间，人工智能以某种方式影响了全球零售总额，规模高达2720亿美元，占到销售总额的20%。Adobe公司也在一份报告中指出，假日购物季期间，由AI带动的网站流量年增长率高达693.4%，反映出人工智能对零售业的巨大影响。

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2026年，美国的AI“电荒”依旧未解。

SemiAnalysis最新报告中披露的数据显示，仅在美国得克萨斯州，每月就有数十吉瓦的数据中心负荷申请涌入。然而在过去的12个月里，获批却仅有略高于1吉瓦的申请，电网容量已饱和。

缺电挡不住AI数据中心扩张的脚步，产业已经开始寻求新的解决方案——比如用涡轮机自给发电。

日前有消息称，xAI已从韩国斗山能源公司增购5台380兆瓦燃气涡轮机，其中前两台机组计划于2026年底交付。这将为新增的60万台以上GB200 NVL72等效规模数据中心集群（或35万台以上VR200 NVL144等效规模集群）供电。

随后马斯克回复，“属实”。之后他又在访谈节目中直言，电力生产是扩大AI系统规模的限制因素，但“人们低估了增加电力供应的难度”；中国在AI竞赛中的决定性优势在于其大规模供应电力的能力。

在此之前，斗山能源曾在去年10月表示，已与一家美国大型科技公司签署合同，为其提供2台380兆瓦燃气轮机；同年12月该公司又从同一客户处获得3台380兆瓦燃气轮机订单。

1月8日，美国电力基础设施公司Babcock & Wilcox宣布，已选择西门子能源为其项目提供蒸汽轮机发电机组，该项目系为Applied Digital正在筹备的AI数据中心提供1GW电力。

不久前，OpenAI也为其得州阿比林的星际之门数据中心订购了29台燃气涡轮机，每台发电能力为34兆瓦，可支撑50万颗GB200 NVL72芯片运行。

多个数据中心考虑自建电力设施 余热锅炉供需缺口拉大

数据显示，由于供应链瓶颈和电网建设审批周期延长，美国部分AI数据中心电网连线所需等待时间最高可能达到7年之久。另据Data Center Knowledge统计，已有62%数据中心在考虑自建电力设施。

毕竟，AI热潮中，数据中心等不起电网动辄数年的输电升级周期。据计算，一个AI云平台每吉瓦算力每年可带来约100亿至120亿美元收入。一座400兆瓦的数据中心只要能提前6个月上线，带来的价值就高达数十亿美元。

在这种情况下，北美燃气轮机缺口拉大。美国数据中心算力需求爆发叠加传统机组退役，燃气发电成为解决方案。2025年海外头部厂商的燃气轮机订单量大幅提升，配套余热锅炉排单旺盛。

这里提到的余热锅炉，是燃气-蒸汽联合循环系统的核心设备。余热锅炉回收燃气轮机排出400-600℃高温余热，通过热交换将水转化为合格蒸汽驱动蒸汽轮机发电或供工业用汽，实现梯级能源利用，使系统综合效率从40%提升至55%-60%以上。

中金公司指出，北美市场余热锅炉供需缺口大。需求端，北美缺电现象使得CCPP（联合循环发电厂）成为电网扩容的核心选择，进而推动燃气轮机和余热锅炉需求上升；供给端， 2024年新增联合循环机组中98%采用1:1的锅炉与燃气轮机配置，而目前适配北美三大重型燃气轮机制造商（GE Vernova、西门子、三菱）的余热锅炉产能已基本饱和，海外企业进入北美市场必须通过美国机械工程师学会认证以及燃气轮机巨头的配套体系认证，流程漫长。

国内公司中，已布局余热锅炉的公司包括西子洁能、上海电气、哈尔滨电气、东方电气、博盈特焊等。

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