美股投资网获悉，在560亿美元收购要约遭到eBay(EBAY)董事会拒绝后，游戏驿站(GME)正进一步增加对eBay的持股。数据显示，在此前5月20日将其对eBay的持股比例由5.0%提升至6.6%后，游戏驿站在周四进一步将持股比例由6.6%提升至7.8%。

据悉，游戏驿站计划利用其94亿美元现金及流动性投资储备，并配合来自多伦多道明银行最高达200亿美元债务融资的高置信度融资承诺，为这笔大规模收购提供资金支持。科恩此前公开批评eBay长期以来的资本配置方式，并表示，若双方合并，预计在交易完成后的12个月内，每年可削减20亿美元运营成本。在业务结构方面，游戏驿站计划将其剩余约1600家线下门店转型为eBay收藏品业务的本地化实物接收、履约配送以及直播电商鉴定中心。

游戏驿站此次最新增持行动表明，尽管eBay董事会拒绝了收购要约，游戏驿站仍高度致力于推动这家在线交易平台发生重大变革，同时凸显了该公司首席执行官瑞安・科恩推动eBay进行重大结构性调整的决心。此外，游戏驿站持续增持股份的行为也表明，一场争夺董事会席位的代理权大战可能即将展开，以便直接向eBay股东推动这笔交易。

游戏驿站“蛇吞象”收购eBay遭拒

科恩在本月早些时候正式向eBay股东提出收购方案每股125美元，其中50%为现金，50%为游戏驿站股票，这一报价较eBay当时的股价溢价约20%。但这组看似大方的数字背后，有一个无法回避的基本事实游戏驿站的市值仅约100亿美元出头，不到eBay市值的四分之一Bernstein SocGen的分析师直言不讳地将该交易形容为“在财务上不切实际”。这不是一次势均力敌的并购，而是一场不折不扣的“蛇吞象”。

在收到要约仅一周之后，eBay董事长保罗·普里斯勒在一封致科恩的信中明确表示，这项未经邀请的收购要约“既不可信也不具吸引力”，彻底关上了谈判的大门。除了对融资结构的根本性质疑外，eBay董事会还直接指出了合并后实体将面临的巨大杠杆和运营风险，甚至明确表达了对“游戏驿站治理和高管激励措施”的担忧——这几乎是不点名地指向了科恩本人在过去一周中一系列充满争议的公开行为。

融资迷雾

支撑这笔交易的核心财务安排，是游戏驿站计划向多伦多道明银行借贷200亿美元以资助收购。但问题在于，即便是200亿美元的债务融资，距离560亿美元的总对价仍存在巨大缺口。科恩至今尚未详细说明剩余资金的筹集方案。在此前采访中被一再追问这笔钱从何而来时，科恩反复出现令人尴尬的沉默。他只是一再重复“一半现金、一半股票”的表述，却未能给出任何具体的融资路径。

市场对这一融资方案投下了明确的不信任票。电影《大空头》原型人物迈克尔·巴里在收购消息披露后不久便宣布已清仓全部游戏驿站股票，他在社交媒体上写道“永远不要把债务当作创造力。”另一位知名投资者、同样因金融危机期间做空而声名大噪的史蒂夫·艾斯曼也站在了巴里一边，直截了当地表示“债务才是问题所在。”

更具戏剧性的是，科恩本人为筹措资金进行的一次“行为艺术”式尝试他在eBay上挂售自己的游戏驿站纪念品——包括标价高达14,000美元的运动袜——声称此举意在“帮补收购eBay的资本”。几小时后，他的eBay账户便遭到永久暂停，原因是eBay认定其活动危及了平台社区的安全。

这一插曲在社交媒体上引爆了火热传播，但也进一步侵蚀了这笔交易的严肃性。有批评者将其定性为一种旨在博取关注或迫使对方妥协的“绿邮手法”，而eBay则顺水推舟，将科恩的整套操作框定为“不够认真”的噱头。一位市场观察人士评价称“在高风险并购中，噱头能带来点击量，但无法打动贷方。”

合并后的“化学反应”幻象

值得一提的是，在科恩勾勒的收购蓝图里，一项关键逻辑支撑着整个交易的说服力——游戏驿站在全美的1600家零售门店，可以转型为eBay平台上收藏品的鉴定中心，同时充当电商商品的配送据点。科恩还提出要将部分门店改造为直播销售工作室，让卖家“QVC、TikTok和Twitch的混合体”一样面向买家直播商品。

这一线上线下整合的“OMO”构想表面上看似具有某种战略美感，但正如Wedbush分析师的判断所揭示的深层矛盾——游戏驿站的营收主要依赖游戏硬件和收藏品销售，过去12个月的收入仅为36亿美元，而eBay平台的业务逻辑是轻资产、高抽成率的线上市场，两者的经济模型几乎处在两个完全不同的商业宇宙中。

合并的协同效应与其说是一个可行的商业计划，不如说是一幅尚未着色的草图。正如市场分析所指出的，游戏驿站加速关闭门店的策略本身就充满了执行风险，将这一尚在重塑中的零售网络再叠加一套全球电商平台的运营要求，其复杂程度远超现有管理团队的公开能力证明。信用评级机构穆迪此前也表示，拟议中的交易将是“信用负面的”，并指出这将使eBay的债务从70亿美元增加到310亿美元。

如果科恩实现了在交易结束后的前12个月内削减约20亿美元成本的既定目标，一些融资风险可能会得到缓解。与传统的合并不同，这些削减不会来自合并业务的节省。相反，科恩表示，他将削减销售和营销等方面的支出，复制他在游戏驿站发现的那种效率。

eBay拒绝收购的底气独立转型正在奏效

eBay之所以敢于断然拒绝来自游戏驿站的收购要约，其中一个重要原因在于其独立经营策略正处于近年来少见的良性轨道上。在首席执行官杰米·伊安诺的领导下，eBay持续推进向高价值品类的战略转型，聚焦收藏品、时尚和电子产品等消费者对消费者业务，这些品类目前占总商品交易额的约70%，并实现了两位数增长。

2026年第一季度财报数据提供了有力的佐证该公司实现营收31亿美元，同比增长19%;GMV达222亿美元，同比增长18%。活跃买家数维持在1.36亿，其中美国活跃买家增长6%，狂热买家增长8%。广告收入同比增长27%至5.81亿美元，AI驱动的卖家工具“Magical Listing”已生成逾5亿条AI商品信息。

轻资产模式和约800亿美元的年平台交易流水，意味着eBay可以在比一个拼凑而成的商业混合体少得多的变量下预期稳定的现金流。该公司全年营收达116亿美元，GMV约800亿美元——面对这群实实在在的数字，科恩对eBay管理层“营销支出浪费”的指责显得苍白而缺乏支撑。普里斯勒就在信中强调道“eBay的独立发展计划正在奏效，合并会危及增长与盈利能力。”

此外，自eBay成功将其业务转向年轻消费者以来，该公司股价今年迄今已上涨24%。将这些股票与股价波动更大的游戏驿站的股票混在一起，可能是eBay股东们不愿承担的风险。

代理权争夺战或到来

随着eBay董事会的强硬拒绝，市场注意力已迅速转向下一阶段的可能走向——代理权争夺战。科恩在最初提出要约时就已经亮出了底牌——如果eBay董事会拒绝，他将绕过董事会，直接向eBay股东发起要约，并以更换董事会的方式强行推进交易。如今，游戏驿站持续增加对eBay持股比例的举动，表明这场代理权之争或许不久就会到来。

这并非一条容易走的路。eBay的股东结构决定了，要赢得代理权之争，科恩需要说服一批与游戏驿站散户粉丝群体截然不同的机构股东。而这些人正在用股价投票。

自5月4日收购要约消息披露以来，eBay股价小幅走高，而游戏驿站股价跌近20%。市场用真金白银给出了自己的判决投资者们并不相信科恩能以提出的价格完成融资或收购，他们奖励了抵制干扰的eBay。摩根士丹利旗下事件驱动研究机构Gordon Haskett的负责人唐・比尔森给出了一个精炼的总结“可以肯定的是，科恩首次兜售这笔交易的尝试并不顺利。”

市场的声音已经清晰可辨——融资方案尚未落地，交易概率依旧渺茫，但这并不妨碍一场潜在的代理权风暴的到来。对于这出华尔街收购大戏来说，接下来的数周将至关重要科恩会否正式启动代理权征集程序?他能否拿出一份足以说服持怀疑态度的机构投资者的具体融资方案?eBay是否会启动毒丸计划等更激烈的防御手段?

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美股投资网获悉，长期聚焦于企业级高性能存储系统以及数据基础设施平台的美国网存公司(NTAP)股价在周四美股盘后一度暴涨超过16%，自2月底中东地缘政治冲突以来股价涨幅接近50%，这家并非存储芯片三大原厂的企业级存储领军者，通过企业级存储系统、全闪存阵列和云端高性能数据存储服务可谓是吃满全球人工智能数据中心史无前例新建与扩建狂潮所带来的“AI存储超级周期”。

美国网存公司(即NetApp公司)盘后股价暴涨，主要逻辑在于2026财年Q4业绩以及未来业绩展望均超过华尔街一致预期，凸显出美国网存公司的商业经营模式向“AI时代的数据基础设施大型平台”加速迈进。第四财季业绩数据显示，该公司第四财季营收约为19.48亿美元，同比增长12%，显著强于华尔街分析师们一致预期的约18.5亿美元;调整后的每股收益达到创纪录的2.43美元，同比大幅增长11%，显著高于市场预期的约2.27美元。

更详细业绩数据显示，美国网存公司的强劲业绩增长轨迹主要由全闪存阵列业务以及公有云高性能存储业务加速增长推动，前者业务同比增长18%至创纪录的12.2亿美元;公有云业务营收则同比增长11%至1.82亿美元;衡量来自微软等大型云计算企业级别订单强弱的账单额则达到21.63亿美元，标志着连续十个季度实现显著增长，全财年账单额则高达72.06亿美元。

市场长期关注的自由现金流方面，美国网存公司的最新季度自由现金流约为9亿美元，同比大幅增长41%;全财年的自由现金流约为18.69亿美元，意味着同比大幅增长40%。该公司利润率扩张也令人印象深刻，季度营业利润率达到32.0%(同比增长340个基点)。

投资者们重点聚焦的未来业绩展望方面，该公司预计2027财年第一财季营收区间为17.50亿美元至19.00亿美元，意味着区间中值约18.25亿美元，显著高于华尔街分析师们平均预期的约16.7亿美元——要知道营收预期自今年以来已经被分析师们大幅上修，该公司预计NON-GAAP准则下的调整后每股收益区间为2.05美元至2.15美元，显著高于一致预期的约1.84美元;全年业绩指引方面，该公司给出的营收预期为73.25亿至75.75亿美元，NON-GAAP准则下的调整后每股收益区间为8.70至9.00美元，显著高于市场一致预期的71.9亿美元以及8.50美元。

人工智能数据洪流之下，企业级存储需求炸裂式扩张

美国网存公司并非存储芯片三大原厂(这三大原厂分别是三星、SK海力士以及美光)，却通过企业级存储系统、全闪存阵列和云端数据服务吃到人工智能数据中心创纪录扩张带来的超级红利。美国网存公司的业务重点明显更偏向企业级闪存/企业级NAND高性能数据存储平台，而不是企业级DRAM。更准确地说，美国网存公司本身不像存储芯片原厂那样生产DRAM或NAND芯片，它的核心产品是企业级存储系统和数据基础设施平台;其高增长业务主要依赖以NAND闪存为最底层介质的全闪存阵列、NVMe存储、对象存储和云文件存储。

美国网存公司并非三星、SK海力士、美光那种生产动态随机存取存储器(DRAM)、绑定AI GPU/AI ASIC的高带宽存储器(HBM)组件或NAND闪存颗粒的存储芯片制造商，而是企业级数据存储与混合云数据基础设施公司。

简单来说，三星、SK海力士、美光卖的是底层存储芯片和存储颗粒;美国网存则卖的是把这些存储介质组织成企业可用的高性能数据存储平台(三大原厂乃美国网存长期合作伙伴)，包括全闪存阵列、网络附加存储、块存储、云原生存储服务、数据保护、数据管理和按服务付费的存储方案，因此相比于存储原厂，它的定位更加接近“人工智能数据中心的数据底座集成商”。

美国网存公司的官方产品线包括统一性能闪存阵列(AFF A-Series)、块存储阵列(ASA)、Azure NetApp Files、Amazon FSx for NetApp ONTAP、备份恢复、云分层、数据迁移和数据基础设施洞察等。在AI基建狂潮带来的近乎无止境存储需求推动之下，三大存储芯片原厂受益于高带宽存储器、动态随机存取存储器和闪存价格上涨、产能紧缺与产品结构升级;美国网存则大规模受益于人工智能训练、推理、检索增强生成、模型微调、企业数据湖和多云部署带来的高性能、低延迟、可扩展、可治理的数据存储需求。意味着该公司在存储超级周期之下大举受益于企业把非结构化数据、模型训练数据、向量数据库、日志数据和备份数据搬进更高性能的闪存与云存储架构。

美国云计算与软件巨头微软乃美国网存公司超大规模云合作伙伴/渠道型大客户之一。Azure NetApp Files是微软Azure云计算平台上的第一方、全托管企业级文件存储服务，底层由美国网存公司技术提供支持;美国网存官方也明确称Azure NetApp Files是由微软全托管、由 NetApp 存储能力支撑的服务。

除微软Azure之外，NetApp的关键云伙伴/大型客户生态还包括另外两大超级云计算巨头——亚马逊云科技(即亚马逊AWS)的Amazon FSx for NetApp ONTAP，以及谷歌云(Google Cloud)超级平台的 Google Cloud NetApp Volumes。NetApp 官网客户案例中可见的大客户们还包括 ASML、St. Luke’s、Healius、Anaplan、Proximus NXT 等，覆盖半导体设备、医疗、企业软件、电信和云迁移等诸多终端场景。

从美光万亿市值到美国网存公司强劲财报，AI彻底引爆“存储超级周期”!从HBM到NAND全面短缺

美国网存公司(NetApp)最新第四财季业绩以及强劲的未来业绩展望，可谓提供了一个完整的下游需求激增验证样本，足以说明人工智能数据中心建设狂潮所带来的不是单一高带宽存储器(HBM)需求激增，而是从高带宽存储器、服务器级别动态随机存取存储器(DRAM)、数据中心企业级固态硬盘、全闪存阵列到混合云数据平台的系统性存储需求扩张。NetApp不是存储芯片原厂，但它处在企业级NAND与全闪存系统的下游价值封装层，因此能把人工智能数据洪流转化为全闪存阵列、公有云存储和智能数据基础设施强劲营收。

美光主要吃到的是高带宽存储器、服务器动态随机存取存储器和 NAND 上游价格/产能红利;闪迪业务覆盖则更纯粹地暴露于NAND、企业级固态硬盘和合同锁量逻辑;美国网存公司(NetApp) 则是把企业级NAND存储、全闪存阵列(AFA)、企业级固态硬盘、控制器、文件/块/对象协议、数据保护、混合云和人工智能数据管理封装成平台的下游最顶级系统集成供应商。

瑞银近期对美光目标股价的激进上调步伐，真正提出的是一个“存储行业去周期化”的估值命题。瑞银分析师 Timothy Arcuri 将美光目标价从 535美元上调至 1625美元，推动美光股价单日大涨约19%，市值突破 1万亿美元;其核心理由不是单纯押注现货价格继续上涨，而是认为人工智能需求和长期供货协议正在改变内存行业的盈利可预测性。

瑞银认为，长期协议、部分固定价格、锁量安排和客户预付款/供应保障机制，会削弱过去内存行业“价格暴涨暴跌—利润大起大落—估值长期折价”的传统逻辑;如果美光在下行周期仍能维持较高盈利底座，市场就不应再用传统周期股 5至8倍估值，而可能转向更接近结构性半导体成长股的估值框架。

市场愈发看涨闪迪的逻辑与看涨美国网存公司的逻辑类似，都代表市场对NAND端的估值重估。巴克莱将闪迪评级上调至“增持”，并把目标价从 1200美元上调至2300美元，核心理由是其新型合同模式强化了需求确定性与供应保障;相关媒体报道还提到，闪迪股价过去一年涨幅极大，市场正在把它从普通NAND周期股重新定价为人工智能数据中心持久化存储的核心受益标的。

在巴克莱银行等华尔街机构们看来，人工智能训练、推理、检索增强生成、多模态数据、日志、检查点、向量数据库和备份恢复，都会产生海量“热数据+温数据+冷数据”，其中相当一部分需要企业级固态硬盘和高容量企业级NAND模式来承载。TrendForce也指出，NAND产能正越来越多分配给企业级固态硬盘，消费类应用因成本压力收缩;其预计2026年第二季度 NAND Flash 合约价有望在第一季度环比上涨近90%的基础上环比上涨70%至75%，并强调企业级固态硬盘需求受人工智能服务器集群建设驱动。

正如美光科技数据中心业务部门高级副总裁兼总经理Jeremy Werner在最新采访中揭示的那样，从底层的AI数据中心数据流处理工程逻辑看，这轮行情的底层驱动力不是“AI需要更多计算芯片”这么简单，而是Claude Cowork，以及OpenClaw等AI智能体主导的AI推理时代把内存/存储从配套组件推成系统瓶颈。

AI训练工程更依赖大规模并行计算，而推理尤其是长上下文、多轮对话、Agentic AI工作流，需要持续保存KV Cache、上下文状态和中间结果;内存/存储空间不足时，模型不得不重复计算历史状态，GPU利用率下降、token生成成本上升。因此，HBM、DDR5、LPDDR、企业级SSD乃至HDD/数据湖，正在形成一条从GPU近端到远端存储的“AI记忆链”，决定AI系统的吞吐、延迟、并发能力和单位token经济性。这也是为什么美光、三星、SK海力士、闪迪、西部数据等存储与数据存储股出现联动狂飙需求不是只集中在HBM，而是沿着AI服务器架构向DRAM、NAND、SSD和HDD全链条外溢。

华尔街金融巨头摩根士丹利的最新预期可谓凸显出AI算力基础设施层面的供应链瓶颈已经从“大规模购买GPU/ASIC”扩展到“力争同时解决数据中心电力设备、液冷散热、数据中心CPU、DRAM/NAND/HBM、光通信/光互连、高性能网络互连、变压器、燃气轮机等整套完整链条的AI数据中心交付流程”。

摩根士丹利表示，AI算力军备竞赛进入系统级扩张阶段，该机构对于2026年美国大型科技巨头们资本开支预期从一年前的4330亿美元大幅上修至8050亿美元，2027年资本开支则有望达到1.1万亿美元较此前预测的9500亿美元再度上调，并且预测到2028年，接近3万亿美元AI相关基础设施投资将流经全球经济，而且超过80%的支出仍在前方。

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美股投资网获悉，美国五角大楼表示，PC、AI服务器制造商以及软件解决方案提供商戴尔(DELL)旗下一个部门赢得了一份价值高达97亿美元合同，将帮助美国军方处理其微软公司软件许可，相关软件涉及电子邮件、电子表格以及机密和非机密系统中的其他需求。

五角大楼首席信息官Kirsten Davies对分析师们表示，戴尔旗下的Dell Federal Systems击败了数家强大竞争对手，赢得这份为期五年的合同。她表示，这将每年为国防部节省4.22亿美元。

五角大楼不仅是美国国防部的办公大楼，也是全球最大规模的雇主之一，拥有超过210万名军人和81.1万名文职雇员。

她表示，该份大额合同“将简化并整合贯穿美国战争部、情报界以及美国海岸警卫队的关键微软(Microsoft)系列软件和服务”。

Davies补充称，该合同不涉及财政新拨款，而是代表从数百个办公室整合而来的资金，这些办公室此前各自积极寻求年度软件许可协议。

代理海军首席信息官Barry Tanner表示，戴尔合同“提供了一个单一地点，用于提供我们运行微软公司软件系统所需的许可，并消除了大量冗余”。他强调“这项协议的重点是全面整合并在我们已经采购的内容上获得效率提升。”

这份五年期、约96.9亿—97亿美元协议，本质不是“戴尔向美军提供一套新软件”，而是由Dell Federal Systems作为核心采购/集成承包方，帮助美国国防部、情报界和美国海岸警卫队统一采购和管理Microsoft 365、高级云订阅、本地软件许可、软件保障等微软企业软件许可。

因此对于对戴尔本身而言，这份合同的意义远超“转售微软软件”。它强化了Dell Federal Systems在美国联邦IT体系中的可信采购平台、系统集成商和政府级技术入口地位戴尔不仅制造并配置销售PC和服务器，还能在微软、五角大楼、情报界、海岸警卫队以及复杂政府采购流程之间充当总协调方。过去美国国防部也通过企业软件协议整合Microsoft 365、Azure和客户端访问许可等采购;这次规模升至约97亿美元，进一步说明戴尔在联邦IT现代化、混合云、软件许可治理和大规模端点/办公系统标准化中的渠道价值进一步提升。

从五角大楼软件总闸口，再到Blackwell AI算力基础设施总装厂

这笔合同对于戴尔的直接财务含义则更接近高可信度、大体量、低波动的政府渠道收入与服务黏性。戴尔在这里扮演的是“微软生态的联邦级总集成/总经销/许可治理平台”角色它不取代微软，而是帮助国防部在涉密与非涉密系统中统一采购、合规交付、计费管理和续约治理。这强化了戴尔在美国联邦 IT 采购体系中的“合规供应链入口”地位，也延续了其此前多次服务政府微软授权项目的路径。

例如2021年美国海军 24.9亿—25亿美元级别软件许可BPA、2024 年DHS 13亿美元微软企业许可重竞标项目等，戴尔可谓长期扮演美国联邦机构、军方、情报体系中“微软企业许可采购与合规交付通道”的角色。

这笔五角大楼合同与 IREN斥资16亿美元向戴尔采购Blackwell AI算力系统形成了两条不同但互相强化的叙事前者证明戴尔是美国政府级企业软件与合规采购的核心通道，后者证明戴尔正在成为 AI 算力系统的规模化交付平台，共同凸显出戴尔的市场定位正在从传统 PC/服务器厂商升级为AI工厂时代的“人工智能算力总装厂+企业IT采购中枢+政府级别主权合规交付平台”的全球独家市场定位。

五角大楼合同本身并不直接证明戴尔在人工智能服务器技术上领先所有竞争者，但它显著提高了戴尔在大客户、主权级采购、涉密环境，以及微软与英伟达双生态协同中的信用权重。戴尔不仅聚焦于销售整套AI服务器机架，更能把许可证、云计算订阅、网络基础设施、存储组件、AI GPU/ASIC算力系统、算力基础设施集成服务和长期运维打包成可审计、可规模化、可融资的AI基础设施交付体系。

据悉，IREN的订单包括Blackwell GPU、服务器、存储、网络、配套基础设施、集成服务与保修，目标是在Texas Childress 超大型AI数据中心部署，IREN在一份内部声明中表示，这笔交易是为了服务其此前宣布的与AI服务器制造巨头戴尔签订的五年期且规模高达34亿美元云计算AI算力服务合同。IREN 管理层把“time-to-compute”定义为当下AI算力基础设施市场的核心约束，而戴尔的价值正是在硬件可得性、系统集成、交付速度与企业级保障上。

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美股投资网获悉，美国网络安全技术领军者Zscaler(ZS)股价周三暴跌逾30%，创下该公司股价有史以来最糟糕的单日股价表现，此前该公司发布了令投资者们感到失望的财报前瞻指引，这种负面效应远远盖过了好于预期的第三财季业绩带来的积极推动效应，也凸显出市场对于“AI颠覆一切”的恐惧与悲观情绪胜过业绩增长轨迹。Zscaler低于华尔街分析师一致预期的未来展望，无疑令那些自2月以来Anthropic引爆的“AI颠覆一切”悲观基调笼罩之下本就非常担心人工智能可能颠覆整个软件行业的投资者们愈发感到不安。

这家网络安全公司最新预测数据显示，2027财年的年度经常性营收(ARR)有望同比增长16%至17%，低于华尔街分析师们一致预期。对于当前季度，Zscaler预计本季度营收区间约为8.75亿美元至8.78亿美元，略低于FactSet汇编的8.786亿美元这一分析师们一致预期。

Zscaler股价单日暴跌 31%，软件股再遭“人工智能颠覆”叙事反噬

Zscaler 是一家总部位于美国加州圣何塞的云原生网络安全公司，核心定位是“零信任安全平台”供应商。它的基本理念是在云计算、远程办公和软件即服务应用普及后，企业不应再默认信任办公室内网，而应通过云端安全平台对每一次用户、设备、应用和数据访问进行身份验证、策略检查、威胁检测和数据保护。公司把这一架构称为零信任交换平台(Zero Trust Exchange)，并强调其覆盖用户、工作负载、分支机构和设备等多类访问场景。

Zscaler预计2026财年的年度经常性营收区间为37.4亿美元至37.5亿美元，意味着有望实现同比增长 24%。

Zscaler表示，该季度公司失去了两名销售业务负责人，首席财务官Kevin Rubin 表示，在这些过渡期间，公司正对业绩指引采取“审慎做法”。

该公司还表示，内存芯片/组件紧缺、价格飙升以及营业成本上升，将使2027财年的资本支出占营收比例提高200个基点。

Zscaler首席执行官Jay Chaudhry周三接受媒体采访时表示“我们在预测方面确实采取了有纪律的方法，但看到了巨大的增长机遇。” “Anthropic重磅推出的Mythos正在发挥重要作用，可谓进一步火上浇油，因为市场对网络安全的需求从未像现在这样大。”

Zscaler是与Anthropic合作开展Project Glasswing的网络安全公司之一，该项目旨在测试模型在向公众推出之前的能力和架构漏洞。

然而自今年2月份以来，由于担心人工智能将颠覆软件公司多年以来的订阅式传统商业模式，投资者们对软件股的情绪已经显著恶化。网络安全股也受到这种“AI颠覆一切”悲观叙事的重大拖累，但人工智能大模型驱动的网络威胁上升，也正在加大一些对于网络安全板块增长前景较乐观的投资者们对于企业将增加支出以扩大网络安全防御能力的押注。

当前市场正在把Claude Cowork以及OpenClaw(曾用名Clawdbot、Moltbot)这类AI智能体从“软件提效工具”重新定价为“传统软件SaaS商业模式的破坏者 + 半导体资本开支的放大器”。这也是为什么高盛13F数据追踪显示一季度美国对冲基金与大型共同基金达成罕见共识——即大规模抛售软件、涌入半导体，将半导体多头权重推至历史新高点位。

高盛跟踪的13F数据显示，机构正在大幅降低软件敞口、提高半导体敞口对冲基金半导体多头权重升至有记录以来最高，而软件权重降至2019年以来最低;共同基金软件仓位降至2012年以来最低，剔除微软后，共同基金相对软件超配半导体的幅度也达到2012年以来最大。换句话说，资金正在从“可能被AI Agent重构的应用层”，流向“AI Agent必须依赖的算力底座”。

在过去一年，Zscaler的市值已经大幅缩水一半。尽管前景乏力，Zscaler公布的第三财季业绩仍超过预期，调整后每股收益为1.08美元，营收为 8.50亿美元。分析师此前普遍预期调整后每股收益为 1.01 美元，营收约为8.35亿美元，因此季度业绩层面的核心业绩均高于华尔街分析师一致预期。

“AI颠覆一切”恐慌席卷软件行业!Anthropic估值狂飙背后是智能体时代的软件应用层重定价

然而，对于此前仍被市场按高成长网络安全软件股定价的 Zscaler 而言，投资者真正惩罚的不是当季业绩，而是在Anthropic等AI应用领军者们引爆的“AI颠覆一切”悲观叙事逻辑之下，对于未来增长曲线的持续下修。

业绩报告发布之后，华尔街知名投资机构Evercore ISI将对于Zscaler的股票评级从“跑赢大盘”下调至“与大盘一致”，并大幅下调了该股目标价，指出 2027财年展望疲弱、领导层意外调整以及潜在的业务扰动。他们写道“我们预计，未来几个季度该股将维持区间震荡，并在公司消化这些变化期间继续失宠。”

Zscaler股价单日创纪录暴跌可谓与“人工智能颠覆一切”的悲观叙事密切相关，但不是简单的“人工智能会取代Zscaler”。更准确地说，人工智能同时制造了两种相反力量一方面，人工智能代理、自动化漏洞挖掘、模型生成攻击代码，使企业对零信任、数据安全、应用隔离和漏洞防御的需求更强;Anthropic 的 Project Glasswing 就指出，前沿模型已能以接近顶尖人类安全研究员的能力发现和利用软件漏洞，Zscaler 也参与其中。

另一方面，投资者担心人工智能会压缩传统软件席位模式、提高基础设施成本，并让安全能力被大型云厂商、模型公司或平台型厂商重新封装。Zscaler 的问题正卡在这个矛盾点上长期看，它处在人工智能安全需求上升的赛道;短期看，业绩增长速度放缓、销售换血、资本支出上行，让市场不愿继续给它“人工智能驱动的网络安全龙头”的高估值溢价。

企业们对于提高效率和降低运营成本的迫切需求，在近期可谓极大力度推进AI应用软件两大核心类别——生成式AI应用与AI智能体的广泛应用。其中，自主执行各种繁琐与复杂任务的AI智能体(即AI代理，AI Agent)极有可能是未来十多年的AI应用终极大趋势，AI智能体的出现，意味着人工智能开始从信息辅助工具演变为高度智能化的生产力工具，这也是为何Anthropic估值能够狂飙至1万亿美元进而超越OpenAI。

Anthropic重磅推出的AI智能体工具可谓是今年2月软件股开始出现恐慌性抛售的重要导火索，但更准确地说，不是Anthropic“单独颠覆了整个软件股”，而是它的Claude代理式AI工具让市场突然意识到大模型公司正在从“底层模型供应商”彻底颠覆企业应用层，可能蚕食专注于法律、销售、营销、数据分析、网络安全工具、低代码编辑等诸多细分领域的传统SaaS软件公司利润池。

此外，人工智能数据中心成本也在反噬软件自由现金流。Zscaler 明确表示，内存组件、存储芯片和中央处理器价格及供给压力上升，公司需要提前采购数据中心设备，以锁定当前价格并避免未来涨价;这会把部分原本计划在2027财年发生的投资提前到第四财季，并使2026财年资本支出占营收比例从此前预期的中个位数升至高个位数，2027财年资本支出占营收比例还可能较 2026 财年再提高约200个基点。

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美股投资网获悉，有媒体援引知情人士透露的消息报道称，随着世界首富兼特斯拉CEO埃隆·马斯克创立并领导的太空探索与人工智能公司 SpaceX接近上市，该公司目前在美股市场首次公开募股(IPO)中寻求至少 1.8万亿美元的估值。作为对比，4月多家媒体报道称，马斯克对投行们表示他预期的SpaceX目标估值超过2万亿美元。知情人士透露的消息显示，在与顾问和投资者们进行积极磋商后，SpaceX估值目标正处于下调阶段。

知情人士表示，首次公开募股相关的具体筹资规模和估值等细节，通常会在定价前根据利益相关方的反馈进行调整。知情人士此前表示，SpaceX正在寻求筹集多达750亿美元，这将使其成为全球股票市场有史以来规模最大的首次公开募股，一举超越2019年油气巨头沙特阿美的IPO规模。

SpaceX 在5月20日提交的首次公开募股文件中向投资者展示的关于人工智能应用与太空超大规模AI数据中心的宏大叙事，显示出该公司的增长定位演变从专注于制造可重复使用的商业模式火箭，并经营一家长期盈利的卫星互联网业务的太空探索公司，转变为一家聚焦企业级人工智能服务和AI算力基础设施的超级科技巨头，梦想建设太空轨道数据中心，并征服一个总潜在市场规模达28.5万亿美元的堪比美国GDP的市场。

知情人士表示，SpaceX预计最快将于6月4日开始其首次公开募股相关的正式营销工作，并预计最早于6月11日正式定价。不过知情人士补充称，交易时间表也可能会延后数日。

知情人士称，相关讨论与审议进程仍在进行中，该公司与华尔街金融顾问们可能会根据营销期间的投资者反馈，决定是否进一步提高目标估值。SpaceX 发言人没有立即回应置评请求。

高盛集团、摩根士丹利、美国银行、花旗集团和摩根大通将与另外18家大型商业银行共同牵头SpaceX此次首次公开募股。这家正式名称为 Space Exploration Technologies Corp. 的公司，预计将在纳斯达克市场和Nasdaq Texas以股票代码“SPCX”首次亮相美股并开启上市交易。

估值稍微降温，但马斯克的太空AI野心未降

有分析人士表示，如果SpaceX真的像媒体披露的那样小幅下调估值，核心逻辑不是来自AI与商业航天叙事层面，而是公开市场投资者们在价格发现阶段要求为核心业务经营亏损、巨额资本开支、人工智能应用业务不确定性和执行风险打折。

IPO文件显示，SpaceX 2025年营收约187亿美元，意味着同比增长约33%，主要由星链(Starlink)推动——星链贡献了约113.87亿美元;但同时披露净亏损约49亿美元，这意味着市场不能只按“全球最强商业航天公司”定价，还必须按“重资本开支、重研发、重人工智能投入的平台公司”重新折现。

SpaceX的财务画像比私人市场所想象的要复杂得多，尤其是刚刚合并的xAI人工智能经济模型仍未被公开市场完全验证。传统火箭发射和星链互联网业务具备强商业壁垒，但公司把xAI、X和人工智能基础设施装入上市叙事后，利润表被显著拖累。TechCrunch报道称，xAI 2025年营收约32亿美元，经营亏损约64亿美元，SpaceX人工智能业务 2026年第一季度营收8.18亿美元，亏损25亿美元。这些数据说明SpaceX 正从“现金流逐步改善的航天+卫星互联网公司”，变成“商业航天、卫星通信、人工智能算力和社交数据平台的超级混合体”，而混合体估值天然需要更高风险折价。

工程执行与监管风险可能也被市场重新计入估值体系。SpaceX 的长期溢价来自可重复使用火箭、星链卫星网络、星舰(Starship)运输能力和未来轨道算力基础设施，但这些都依赖极端复杂的工程闭环火箭复用可靠性、发射频率、监管许可、卫星补网、频谱资源、轨道碎片管理、地面站链路、低轨通信带宽、散热、供电和维护周期。美国联邦航空局此前在一次事故后暂停星舰 V3，显示航天工程风险不会因为上市叙事而消失。对公开市场投资者来说，2万亿美元以上估值必须证明“火箭、星链、人工智能、轨道数据中心、100GW级别储能”都能同步兑现。

28.5万亿美元——这是SpaceX向华尔街递出的“太空AI帝国”超级蓝图

SpaceX上周发布的这份万众瞩目IPO招股说明书显示，其自行评估的SpaceX总潜在市场规模(即TAM)高达惊人的28.5万亿美元;如果这一堪称“太空AI帝国”超级蓝图规模未来一日终得以实现，将接近美国经济的全部产出。该公司在其IPO招股说明书中表示，它已经“识别出人类历史上最大规模的可执行总潜在市场前景”，主要由AI超级软件驱动，太空领域的贡献也不可忽视。

这一28.5万亿美元的预测，与美国2026年第一季度名义GDP近32万亿美元相比，可谓丝毫不逊色;其中围绕AI的企业端超级应用市场估计为22.7万亿美元，约相当于美国经济总产出的70%。此外， 如果SpaceX、特斯拉(TSLA)与xAI最终走向更深层次整合，那么其叙事与估值天花板会被进一步抬高;Wedbush的资深分析师Dan Ives认为SpaceX与特斯拉可能在2027年合并。

这个TAM可谓极其宏大，属于远期可争夺市场空间，真正兑现仍取决于Starlink现金流、AI业务商业化、轨道数据中心技术可行性、发射成本、监管和资本开支效率。

28.5万亿美元展望并不是仅覆盖了马斯克近期多次提到的“太空AI数据中心市场规模”，而是SpaceX在IPO文件中自行测算的总可寻址市场(TAM)，其中绝大部分来自AI软件/企业应用，而不是太空或太空数据中心。按其拆分，AI相关合计约26.5万亿美元，包括AI企业应用22.7万亿美元、AI基础设施2.4万亿美元、AI消费者订阅7600亿美元、AI数字广告6000亿美元;真正“太空赋能解决方案”只有3700亿美元，Starlink宽带和移动合计约1.61万亿美元。

作为迄今为止全球最富有的人，马斯克过去曾完成过别人认为不可能完成的事——通过SpaceX打造出具有商业可行性的高频火箭发射业务，通过全球电动汽车领军者特斯拉(Tesla Inc.)让电动汽车进入主流市场，以及通过Starlink(即星链)从太空提供互联网连接基础设施服务。但也有投资者怀疑，马斯克是否真的能够建成他在奥斯汀勾最新勒出的“最史诗级”造芯行动以及是否真的能够实现他憧憬的“人工智能、自动驾驶、人形机器人以及太空AI数据中心超级蓝图”。

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美股投资网获悉，Meta(META)正式开始对旗下AI聊天机器人Meta AI推出消费者订阅服务，标志着CEO扎克伯格推动AI商业化迈出关键一步。随着Meta未来几年计划豪掷数千亿美元建设AI基础设施，公司正面临越来越大的盈利与现金流压力，而AI订阅收入被视为未来新的重要增长方向。

根据Meta最新公布的信息，Meta AI订阅服务目前分为两个等级。其中，基础版名为“Meta One Plus”，月费为7.99美元，主要面向频繁使用AI生成图片、视频以及进行复杂推理任务的用户。高级版则名为“Meta One Premium”，月费19.99美元，在功能上与基础版相同，但可提供更高使用额度。

目前，该订阅服务已率先在新加坡、危地马拉以及玻利维亚上线，未来还将逐步扩展至更多国家和地区。Meta表示，普通用户仍可免费使用Meta AI进行图片与视频生成，但频繁使用后将受到额度限制。公司暂未公布具体使用上限，但强调Premium版本可提供“明显更多”的AI使用量。

受消息刺激，Meta股价周三收涨3.74%。不过，公司股价今年以来仍累计下跌约4%。

分析人士指出，投资者目前最关注的问题之一，就是扎克伯格的AI豪赌究竟何时能够真正转化为稳定收入。扎克伯格此前承诺，未来几年Meta将在AI基础设施领域投入至少6000亿美元。与此同时，公司正在美国路易斯安那州建设一座大型AI数据中心，项目总投资预计至少达到2000亿美元。

在今年4月财报电话会上，Meta宣布进一步提高资本开支预期后，市场一度对公司AI投资规模感到担忧。

长期以来，Meta一直强调，AI已经帮助公司提升广告投放精准度，并改善广告系统效率，从而推动广告收入增长。但与此同时，公司也在积极寻找更多直接AI变现方式。

目前，包括谷歌(GOOG,GOOGL)以及OpenAI在内的竞争对手，均已推出AI聊天机器人订阅服务。Meta此次推出AI付费服务，也意味着全球AI巨头之间的“订阅大战”进一步升级。

值得注意的是，Meta正将旗下多个产品订阅体系统整合至“Meta One”品牌之下。除了Meta AI之外，公司目前还在测试WhatsApp、Instagram以及Facebook的订阅服务。

Meta订阅业务负责人Helen Ma表示，相关产品未来将逐步在全球范围推广。这些产品订阅价格通常在每月2.99美元至3.99美元之间，并支持组合打包购买。

与此同时，Meta还推出针对企业与内容创作者的新订阅方案。其中，“Meta One Essential”月费为14.99美元；而“Meta One Advanced”月费则高达49.99美元。高端版本将提供人工客服支持功能，以帮助中小企业管理Instagram与Facebook主页。

分析人士指出，中小企业长期以来一直抱怨Meta平台缺乏有效人工支持，因此这一功能可能受到商业用户欢迎。

Helen Ma还透露，未来Meta希望进一步销售AI智能体服务，将AI助手直接整合进企业运营场景。不过，从整体收入结构来看，订阅业务目前在Meta营收中占比仍然非常有限。

Meta第一季度“非广告收入”为12.9亿美元，其中包括订阅费、AI眼镜以及虚拟现实头显等硬件销售。相比之下，公司同期广告业务收入则超过550亿美元。

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美股投资网获悉，尽管芯片自动化设计(EDA)巨头新思科技(SNPS)公布的第二财季业绩及业绩指引均超出华尔街预期，该公司股价在周三的盘后交易中仍下跌2.2%。在截至 4 月 30 日的季度内，新思科技调整后每股收益为 3.35 美元，收入同比增长 42.5%，达到 22.8 亿美元。

分析师此前预期该公司调整后每股收益为3.16美元，营收为22.5亿美元。其中，设计自动化收入飙升 62%，达到 16.2 亿美元；而设计IP 收入同比下降 5.8%，至 4.395 亿美元。

展望第三季度，新思科技表示，预计调整后每股收益将在 3.63 美元至 3.69 美元之间，收入预计在 24.1 亿美元至 24.6 亿美元之间。而分析师此前预计该公司调整后每股收益为 3.62 美元，收入为 23.9 亿美元。

该公司还上调了全年业绩预期，目前预计全年调整后每股收益在 14.72 美元至 14.80 美元之间，高于此前预计的 14.38 美元至 14.46 美元区间。目前预计全年销售额在 96.3 亿美元至 97.1 亿美元之间，高于先前预计的 95.6 亿美元至 96.6 亿美元区间。

分析师此前预计新思科技全年调整后每股收益为 14.45 美元，收入为 96.3 亿美元。

与激进投资者握手言和

除了财报结果外，新思科技表示，已与埃利奥特投资管理公司达成协议，并将任命这家激进投资机构的代表杰西·科恩加入公司的董事会。自 6 月 1 日起生效。

根据和解方案，埃利奥特已同意遵守不增持承诺及投票协议。新思科技在周三的一份声明中表示，埃利奥特的管理合伙人科恩将于6月1日加入新思科技董事会。他还将出任公司治理及提名委员会成员。他的任命将使新思科技的董事会成员扩大至11人。

新思科技执行主席兼创始人阿特·德·赫斯在周三的声明中表示“作为一名经验丰富的董事会成员，杰西带来了独特且差异化的视角。”

埃利奥特于今年3月披露，已对新思科技进行了数亿美元的投资，并计划推动该公司进行变革。尽管新思科技在电子设计自动化(EDA)——这一芯片开发的关键环节——市场处于领先地位，但这笔投资建基之时，公司的营收增长正落后于市场预期。

科恩在声明中表示，新思科技对全球芯片产业至关重要，且凭借独特的定位，有望在人工智能推动芯片复杂性及资本投入变革的过程中获益。

“新思科技已从EDA领域的领导者转型为工程解决方案的领导者，其差异化的产品组合为确保公司的财务表现能够匹配其为行业创造的价值，提供了巨大的机遇，”科恩说。

此次合作协议是埃利奥特的又一胜绩。随着全球人工智能军备竞赛的持续，该基金加大了对该领域的关注力度，推动各家公司整合AI工具以驱动增长。

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美股投资网获悉，受人工智能(AI)基础设施需求爆发的强劲推动，戴尔科技(DELL)公布了远超市场预期的2027财年第一季度财报，同时大幅上调全年业绩指引。受此消息提振，公司股价在周四盘后交易中一度飙升近40%，突破440美元高位创历史新高，截至周四收盘，戴尔股价年内累计上涨超过150%，同期标普500指数涨幅约为10%。

财报显示，在截至5月1日的财季中，戴尔总营收同比暴涨88%至438.4亿美元，远超分析师平均预期的354.3亿美元。这是戴尔自2018年重返公开市场以来，创下的最快单季营收增速，此前的最高纪录为39%。

净利润方面表现更为惊人。戴尔Q1净利润从去年同期的9.65亿美元(合每股1.37美元)增长逾两倍，达到34.4亿美元(合每股5.24美元)，调整后每股收益达到4.86美元，大幅甩开市场预期的2.94美元。戴尔首席财务官大卫·肯尼迪指出，毛利率因向AI服务器倾斜的结构性变化而有所稀释，至18.1%，但毛利润金额仍同比增长57%至79亿美元，运营利润更是飙升154%至42亿美元。

AI服务器积压订单逾510亿美元，收入指引猛增

本季度业绩最大的“发动机”无疑是AI服务器。由搭载英伟达(NVDA)等厂商GPU的服务器驱动，戴尔AI服务器收入同比飙升757%，达到161亿美元。首席运营官杰夫·克拉克在声明中表示“AI的机会丝毫没有放缓的迹象。”

需求呈现出异常强劲且多元的态势，涵盖大型云服务租赁商(如CoreWeave(CRWV)、Nscale)、主权实体和传统企业。戴尔当季的AI订单预订额达244亿美元，客户数量突破5000家。截至季末，公司的AI服务器积压订单(backlog)达到了创纪录的513亿美元，且储备项目数倍于这一数字。

面对汹涌的需求，戴尔将2027财年全年的AI服务器收入预期从2月给出的500亿美元大幅上调至600亿美元，隐含约144%的同比增长。公司也相应地将全财年总营收指引由此前的1380亿至1420亿美元抬升至1650亿至1690亿美元;调整后每股收益预期则从此前的12.90美元上调至17.90美元，均远高于华尔街预期。

对于第二财季，戴尔预计营收为440亿至450亿美元，按中值计算同比增长约50%，非GAAP摊薄每股收益预计为4.80美元，上下浮动0.10美元。

标普全球Visible Alpha研究主管梅丽莎·奥托对此评价道“凭借规模优势、供应商关系以及优先满足需求的能力，戴尔在(内存)短缺期间抢占市场份额，比竞争对手处于更有利的位置。”

传统业务与PC市场同步回暖

一个值得关注的信号是，不仅AI服务器供不应求，传统服务器和存储业务也表现强劲。包含服务器、网络和存储的基础设施解决方案集团(ISG)总营收猛增181%，达到创纪录的290亿美元。其中，传统服务器和网络收入同比增长92%至85亿美元，克拉克解释称，除了大规模设备更新外，企业在部署AI推理和“智能体工作负载”时，需要更多CPU来协同GPU完成输入输出和内存管理等工作，为传统计算创造了增量需求。存储业务收入增长8%至43亿美元。

包含商业和消费PC的客户端解决方案集团(CSG)也不遑多让，营收同比增长17%至146亿美元。其中，面向企业的商用PC收入增长18%，延续了第七个季度的增长势头。克拉克估计，目前全球约三分之一的PC机龄已达四年以上，这将持续支撑企业换机需求，消费需求则得益于游戏业务的强劲表现。

“每天都在重新定价”供应链瓶颈与通胀压顶

尽管需求井喷，供应端的紧张状况却未见缓解。克拉克在分析师电话会议上直言，公司几乎“每天都在重新定价”，并无奈表示“我确信我们的客户感受到了这种压力”。他指出，当前世界处于通胀环境中，无论是燃料、原材料，还是DRAM、NAND内存和CPU等关键部件，价格都在以前所未见的速度上涨，且这种趋势预计会持续。

他明确表示，制约下半年业绩的“不是需求问题，而是供应问题”。除存储芯片外，标准计算机处理器和硬盘也出现短缺。公司正与合作伙伴尽力增加供应，但预计将在下半年继续面临明显的供应掣肘，并可能在财年末仍留有大量未完成订单。

多元增长动力国防大单与市场热议

除AI业务外，戴尔的增长动力也日益多元化。财报发布前夕，美国国防部宣布授予戴尔一份价值97亿美元的五年期合同，为其提供微软(MSFT)软件的相关许可管理服务。Evercore ISI的分析师认为，该交易“为戴尔提供了AI和企业业务之外的多元化增长”。

此外，市场还捕捉到一则引人注目的花絮根据美国政府道德文件，美国总统特朗普在第一季度内购入了戴尔股票。在本月早些时候的白宫活动中，特朗普甚至曾直言称“去买一台戴尔吧。”而几个月前，戴尔公司CEO迈克尔·戴尔及其夫人曾向与特朗普相关的儿童基金捐赠了62.5亿美元。这一信息连同戴尔暴涨的业绩，进一步点燃了市场的话题度。

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美股投资网获悉，波音(BA)在恢复737 MAX产能方面取得关键进展。公司CEO Kelly Ortberg周三表示，波音已成功完成美国联邦航空管理局(FAA)针对737 MAX增产计划的关键“最终审查”，并预计将在未来几个月内把737 MAX月产量提升至47架。

目前，波音737 MAX月产量上限仍为42架。

分析人士指出，提高737 MAX产量对于波音而言至关重要，这不仅关系到公司现金流与债务压力，也将直接影响其能否重新挑战空客在全球单通道客机市场的主导地位。受消息刺激，波音股价周三盘中一度上涨3.7%。

自2024年一架737 MAX客机发生险些酿成灾难的事故后，美国FAA曾将波音737 MAX月产量限制在38架，并引发公司高层全面调整。此后，波音一直在逐步恢复产能。Ortberg表示，目前公司正在稳步推进增产，并预计未来几个月即可达到47架月产量目标。

除了增产进展外，市场同样高度关注波音重新打开中国市场。Ortberg透露，他近期访问中国期间，波音已获得200架飞机采购承诺。这也是中国近十年来首次大规模采购美国制造商用飞机。

数据显示，自2022年7月以来，中国主要航空公司已订购或承诺采购约700架空客飞机。此外，中国也是全球首个在737 MAX两起空难后停飞该机型的国家，并直到2023年才重新允许其恢复商业飞行，比美国FAA批准复飞时间晚了数年。

分析人士指出，自特朗普重返白宫以来，波音已重新获得大量国际订单。包括沙特、卡塔尔以及韩国等国在内的多项贸易协议中，波音飞机采购均成为重要组成部分。

除了产能与订单恢复外，波音还透露，737 MAX系列中长期延迟认证的MAX 7与MAX 10机型，目前已进入最终认证阶段。Ortberg表示，公司已获得FAA完整飞行测试授权，并预计剩余测试过程不会出现重大问题。

根据公司计划，MAX 7与MAX 10预计将于明年开始向客户交付。不过，波音787 Dreamliner(梦想客机)项目目前仍面临部分瓶颈。Ortberg表示，由于787客机座椅认证问题仍未解决，公司可能需要更长时间才能实现该机型月产10架目标。

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美股投资网获悉，英国石油(BP)前董事长Albert Manifold表示，自己遭公司无故突然解职，事前未收到任何通知、也未得到相关解释，他还驳斥公司关于其存在不当行为的指控。此事进一步加剧了这家英国石油巨头领导层更迭引发的动荡。

英国石油周二解雇了上任八个月的Manifold，理由是其存在与“公司治理标准、监督和行为”相关的严重问题。受该消息影响，英国石油股价周二跌近4%。该公司在声明中没有提供更多细节，但知情人士透露，此前曾有人投诉Manifold对员工态度咄咄逼人，并存在不当处理敏感信息和试图绕过董事会的行为。

Manifold在一封电子邮件声明中表示“我被毫无预警、毫无解释地解雇了。我完全不同意对我行为的描述，我绝不会允许这种虚假说法流传下去。”

人事动荡持续上演，英国石油前景引发担忧

Manifold遭解雇是英国石油领导层持续动荡的最新事件。在过去的几年里，英国石油已经更换了三位首席执行官。在该公司正试图扭转多年来业绩不佳的局面之际，Manifold的离职再次引发了人们对公司内部运作机制的质疑。此前，Manifold曾被视为加速英国石油战略重启的关键人物。

不过，解雇Manifold的决定巩固了新任首席执行官Meg O’Neill的领导权。她是 Manifold 去年聘请的，并且已经开始着手对公司进行改革。

Manifold在声明中写道“在担任董事长期间，我致力于推动英国石油实现真正的变革削减成本、杜绝铺张、督促全体员工严守更高标准。董事会今早发布的声明，也认可了我工作的专注度与推进效率。”

在Manifold离职的消息传出之前，投资者们对他带来的许多变革表示欢迎，其中包括迅速任命O’Neill担任首席执行官，使其成为大型石油公司首位女性掌门人。

周二早些时候，英国石油表示将继续执行Manifold自去年10月上任以来所倡导的战略。这位爱尔兰人曾执掌建材巨头CRH Plc。他推动英国石油加大对核心石油和天然气业务的投资，提升运营效率并出售资产。

激进投资者埃利奥特投资管理公司(Elliott Investment Management)曾多次倡导此类变革，该公司一年多前就开始持有英国石油的股份。埃利奥特拒绝就Manifold被解职一事发表评论。

接替Manifold担任临时董事长的Ian Tyler在一份声明中表示“董事会对我们制定的战略方向充满信心，公司正在迅速推进以实现这一目标。”

分析师怎么看？

Manifold的措施显示出成效。受原油价格上涨和高额交易利润的推动，英国石油成为自今年2月伊朗战争爆发以来业绩第二好的石油巨头。但现在，分析师担心不确定性将再次影响其收益。

“我们原本认为，Manifold能够推动各项变革，包括加快对核心油气资产的投资，并进一步简化业务，” TD Cowen 驻纽约分析师Jason Gabelman在一份报告中写道。“持续的领导层变动至少会让人质疑变革的速度。”

巴克莱银行分析师Lydia Rainforth表示“我们原本对Manifold领导下的公司出现转机抱以期待，但我们认为，对于董事会的决策过程，确实需要提出一些严肃的质疑。”

不过，Quilter Cheviot全球能源分析师Maurizio Carulli指出，Manifold离职的消息无疑令人意外，但在过去20年里，英国石油高层突然离职的情况其实并不少见。他表示“尽管这一消息短期内构成利空，但过去一年英国石油在运营改善和战略重整方面已取得显著进展，这些成果来自整个组织及管理团队的共同努力，而非某一个人的功劳。”

周三美股盘前，英国石油跌1.88%，部分原因是美伊达成停火60天的协议，布伦特原油价格应声下跌近3%。

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