美股投资网获悉，据媒体援引知情人士透露的消息报道称，西方石油公司(OXY)即将完成收购另一美国油气巨头埃克森美孚(XOM)位于特立尼达和多巴哥近海深水勘探区块的10%权益。

埃克森美孚此前是这个名为UD(1)的大型近海区块的唯一所有者;该区块位于2,000至3,000米水深区域，并于2025年8月首次被油气公司官方获得。不过知情人士强调并不知晓这笔交易的价值。

埃克森美孚全球勘探副总裁John Ardill本月在休斯敦举行的Offshore Technology Conference上表示，这家美国能源巨头正在该区块开展地震勘探，预计数据采集将在7月底前完成。他补充表示，数据解读可能在2026年底前完成。

这片特立尼达矿权毗邻Stabroek超级油气区块，埃克森美孚及其长期合作伙伴们已在该区块取得30多项油气资源发现，并将圭亚那转变为全球增长最快的石油生产国之一。Ardill此前曾告诉媒体，该油气区块可能拥有可与Stabroek或安哥拉近海深水资产相媲美的潜力。

这两个地区之间的地质相似性引发了外界强烈猜测，认为特立尼达深水区域可能蕴藏大量尚未开发的资源，尽管在当前早期阶段，勘探风险仍然较高。这个加勒比国家的油气产量近年来随着成熟油气田枯竭而呈现下降态势，近年来也一直在寻求新的上游资源开发机遇，以维持产量并支持其液化天然气行业。

特立尼达和多巴哥能源部没有立即回应媒体置评请求。埃克森美孚和西方石油公司也没有回应关于此次权益收购的置评请求。

根据该国能源部的一份内部声明，上周，埃克森美孚特立尼达国家经理Paul Riley、业务发展经理Gboyega Ayeni，以及西方石油公司国际勘探副总裁Pedro Romero，会见了特立尼达和多巴哥总理Kamla Persad-Bissessar及能源部长Roodal Moonilal。

预计埃克森美孚将在审查地震勘探结果后决定是否实质性地钻探一口勘探井，而这可能为该区块的商业潜力提供第一个具体信号。

高油价背景下，西方石油选择押注埃克森美孚主导的加勒比深水版图

埃克森美孚、西方石油以及雪佛龙这类全球大型油气公司并没有因为能源转型而放弃长周期上游资源储备，反而在供给安全、LNG需求和深水高回报资产上重新加码。若UD(1)未来验证成功，既可能延续埃克森美孚在圭亚那Stabroek式的深水资产扩张逻辑，也可能为西方石油公司提供一个非页岩、长寿命、国际化资源增长平台。

在高油价与中东油气供应风险抬升的背景下，西方石油拿下埃克森美孚的特立尼达UD(1)深水区块10%权益，意味着西方石油公司正在用“小比例参股”方式获取高潜力前沿勘探期权的战略规划。

UD(1)位于2,000—3,000米水深，毗邻埃克森美孚在圭亚那取得30多项发现的Stabroek区块;埃克森美孚高管表示，该区块潜力或可类比Stabroek或安哥拉近海深水资产。对西方石油公司而言，这不是短期增产交易，而是在高油价与能源安全溢价回归时，低比例切入加勒比深水“下一个巨型发现”可能性的期权配置。

对埃克森美孚而言，引入西方石油公司具有两层含义一是分摊早期地震勘探、未来勘探井与潜在开发风险，同时仍保持主导权;二是为UD(1)引入另一家美国上游公司背书，有助于强化项目可信度和未来资本市场叙事。埃克森美孚目前正在该区块开展地震勘探，数据采集预计7月底完成，解释工作可能到2026年底完成;随后是否钻探勘探井，将成为该区块商业潜力的首个实质性验证点。

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美股投资网获悉，亚马逊(AMZN)表示，该公司2025年在英国投资超过150亿英镑(约合200亿美元)。这些投资使该公司有望实现在截至2027年底的三年内在英国投资400亿英镑的计划。

据悉，亚马逊2025年在英国的投资包括启动新的运营站点、扩建工作室制作设施和办公空间，以及启动无人机配送试点项目。亚马逊在更新其年度英国经济影响和税务披露时还表示，2025年该公司在英活动的总收入超过300亿英镑。此外，其承担的税款总额超过13亿英镑，较2024年增长超过20%，其中包括企业税、商业税、国民保险缴费以及数字服务税。

亚马逊在去年6月宣布了一项重大投资计划，将在未来三年内向英国市场投入400亿英镑。这一投资规模体现了该公司对英国市场的长期承诺。英国作为亚马逊全球第三大市场，仅次于美国和德国，目前已雇佣7.5万名员工，位列英国私营部门十大雇主之一。此次投资计划将进一步巩固亚马逊在英国的市场地位，同时为当地经济发展注入新的活力。

据此前报道，亚马逊的投资计划涵盖多个关键领域的基础设施建设。该公司将在英格兰中部的东米德兰兹郡建立两个全新的履约中心，这些先进设施预计于2027年正式投入运营。履约中心作为大型仓库设施，承担着商品挑选、包装和配送的核心功能，部分设施还将采用包括机器人在内的最新自动化技术。

除了新建设施外，此前已宣布的位于英格兰北部赫尔和英格兰中部北安普顿的履约中心也将按计划投入使用。这两个中心各自将创造2000个直接就业岗位。这些设施的建成将显著提升亚马逊在英国的物流配送能力。亚马逊还计划在英国各地新建配送站点，同时对现有的100多座运营大楼进行升级和扩建。

亚马逊的这项投资计划将为英国创造数千个新的就业机会，涵盖建筑、设施维护、工程、电信等多个行业领域。新增岗位不仅包括亚马逊直接雇佣的员工，还涉及整个供应链体系中的相关工作机会。这些职位的创造将为英国本地劳动力市场带来积极影响，特别是在制造业和服务业领域。

值得一提的是，投资计划中的400亿英镑还包含了亚马逊云计算部门(AWS)此前宣布的80亿英镑数据中心建设资金，以及员工薪酬等运营成本。云计算部门的投资将用于2024年至2028年期间在英国建设、运营和维护数据中心，这些设施将支撑亚马逊不断增长的云服务需求。

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美股投资网获悉，美国航空(AAL)计划从2027年初开始，在500多架窄体客机上安装 SpaceX 的星链卫星互联网服务。这深化了航空公司之间为了争夺高端旅客而提供更快、更可靠机上网络连接的行业竞争。

美国航空周二表示，这一部署将覆盖其大部分国内和短途国际机队，包括即将加入机队的空客A321neo和A321XLR客机。该服务将使用星链的低地球轨道卫星网络，美国航空表示，该网络能够支持流媒体播放、游戏和视频通话。

在推出这一举措的几个月前，美国航空刚刚宣布，通过与AT&T Inc.合作，为其AAdvantage常旅客计划会员提供免费的高速Wi-Fi，该服务主要由 Viasat Inc. 提供支持，部分飞机则由国际通信卫星公司(Intelsat)提供装备。这一部署于今年早些时候开始，旨在缩小与竞争对手的差距，因为竞争对手们正越来越多地依靠高端便利设施和机上技术升级来吸引高消费客户。

在落后于联合航空(UAL)和达美航空(DAL)之后，美国航空一直在努力追赶，而上述两家公司在更早时候就已经开始向高端服务发力。

美国航空首席客户官海瑟·加博登表示，“作为一家高端的全球航空公司，我们一直在不断寻找像星链这样的世界级合作伙伴，以提供我们客户所需要和想要的服务。”

航空公司正越来越多地转向星链，以改善时断时续的机上互联网服务。联合航空已经开始在其部分区域机队中部署该卫星Wi-Fi，并计划最终将其扩展到更广泛的范围。

西南航空今年早些时候也表示，计划在2026年底前为300多架飞机配备星链互联网，其首批配备该服务的飞机将于今年夏天投入运营。

与此同时，达美航空则选择了由亚马逊提供的机上Wi-Fi。达美航空首席执行官艾德·巴斯蒂安上周在接受采访时表示，亚马逊的产品在提供卫星互联网服务的同时，还带来了更广泛的娱乐和零售功能。

随着航空公司争夺高端乘客，它们不仅在部署更快的Wi-Fi。它们还投入了数十亿美元来升级贵宾休息室、座椅和常旅客计划。

美国航空表示，星链的安装工作将于2027年第一季度开始。该航空公司目前每天运营6000多个航班，飞往60多个国家的350多个目的地。

美国航空的一位发言人表示，其他未配备星链的飞机将继续使用由威盛亚(Viasat)以及SES SA旗下的国际通信卫星公司(Intelsat)所提供的Wi-Fi。

SpaceX冲刺史上最大IPO星链成为重要现金奶牛

2026年，SpaceX正全力推进其史上最大规模的IPO，目标估值高达1.75万亿至2万亿美元，有望打破沙特阿美2019年创下的290亿美元融资纪录。在这一关键节点，美国航空宣布与SpaceX签署星链服务协议，这笔订单不仅是对星链技术实力的背书，更折射出SpaceX在IPO前夕加速抢占高价值B端市场的战略意图。

机上网络市场格局从GEO垄断到LEO颠覆

全球机上Wi-Fi市场正经历结构性变革。据市场研究机构数据，2025年全球机上Wi-Fi市场规模约为64亿美元，预计到2034年将增长至160亿美元，年复合增长率约14%。长期以来，该市场由Viasat、Intelsat(隶属SES集团)、Panasonic Avionics和Gogo等传统供应商主导，它们依赖地球同步轨道(GEO)卫星提供覆盖，但存在带宽有限、延迟高(约600毫秒)的先天短板。

星链凭借低轨卫星(LEO)技术实现了颠覆性突破。其卫星网络延迟仅20-40毫秒，单架飞机可支持高达350Mbps的带宽，足以支撑流媒体、游戏和视频通话等实时应用。

LEO卫星互联市场规模增长迅猛

截至目前，星链已与联合航空(约350架飞机)、西南航空(超300架飞机)、夏威夷航空、波罗的海航空及汉莎航空集团等达成合作协议，覆盖超过30家航空公司。据Quilty Space预测，2026年星链航空业务收入将同比增长68%，成为其增长最快的细分赛道之一。

市场份额与竞争态势

尽管星链在航空领域势头迅猛，但传统巨头仍占据存量市场主导地位。Viasat在收购Inmarsat后，估计占据全球商业飞机联网市场40%-45%的份额，拥有3000架以上已连接飞机，尤其在长途航线Ka波段服务上根基深厚。Intelsat的2Ku系统仍是空客A320neo/A321neo等窄体机的出厂标配。此外，达美航空选择与亚马逊合作，利用其Project Kuiper卫星网络提供机上Wi-Fi及娱乐零售整合服务，形成差异化竞争。

星链的核心优势在于垂直整合——从卫星制造、火箭发射到地面站运营全部自主完成，使其部署成本远低于依赖第三方发射的竞争对手。2025年，星链实现114亿美元收入，EBITDA利润率高达63%，远超传统卫星运营商约20%的水平。然而，其挑战同样显著亚马逊Project Kuiper已部署超1500颗卫星，计划2026年7月前达到1618颗的FCC许可门槛；AST SpaceMobile获AT&T和Verizon投资，计划2026年部署45-60颗卫星开展直连手机服务。更关键的是，星链的扩张速度高度依赖SpaceX自身的火箭发射节奏，任何Falcon 9或Starship任务的延误都将直接影响星座建设进度。

IPO估值的深层逻辑

SpaceX的万亿估值并非仅基于现有业务。其S-1文件显示，2025年总收入约150-160亿美元，其中星链贡献约70%(114亿美元)，但公司整体因与xAI合并产生49亿美元净亏损。投资者押注的是"太空基础设施平台"的远期叙事从卫星互联网到轨道数据中心，再到星际飞船带来的发射成本革命。

美国航空这笔订单的价值，正在于它为这一叙事提供了可验证的商业落地场景——当航空公司愿意为星链支付预付款并承诺大规模机队改装时，意味着其B端高毛利业务的可持续性得到了行业认可。

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美股投资网获悉，5月26日(周二)，美股盘前交易时段，由SpaceX引爆的太空板块狂欢持续。截至发稿，Momentus(MNTS)飙升67%，Redwire(RDW)上涨16%，MDA Space(MDA)上涨18%，Firefly Aerospace(FLY)上涨8%，Voyager Technologies(VOYG)涨7.6，Intuitive Machines(LUNR)涨10%，York Space Systems(YSS)涨7.8%，AST SpaceMobile(ASTS)涨6.5%，Rocket Lab(RKLB)涨5.6%——主要太空概念股几乎同时在盘前交易中大幅跳升，延续了自5月20日SpaceX提交S-1文件以来整个板块的飙升势头。

SpaceX的IPO磁场"板块共振"的传导逻辑

SpaceX的IPO不仅是企业自身的里程碑，更像是一块巨大的磁铁，在整个商业航天领域引发了一场"定价重估"的连锁反应。它的IPO预期已经对整个商业航天板块产生了系统性的"磁场效应"。

在IPO预计于6月12日正式登陆纳斯达克之前，已有预测市场合约在围绕尚未发生的上市首日估值进行定价。目前，Polymarket预测市场数据显示，市场认为SpaceX上市首日市值超过2万亿美元的几率高达71%，相关合约累计交易量已达214万美元。Kalshi平台上的交易者甚至更乐观SpaceX估值落在2万亿至2.5万亿美元区间的概率最高。

摩根士丹利编制的"Space 60"名单数据显示，约24只太空相关股票年初至今涨幅已翻倍。自5月20日SpaceX递交公开版S-1招股书至5月26日盘前——不到5个交易日——上述太空股经历了新一轮的集体跳涨，其核心逻辑是典型的"预期定价"

第一，估值锚定效应。 SpaceX一旦以1.75万亿至2万亿美元的估值登陆纳斯达克——相当于当前全球前几大科技公司的量级——它将为整个商业航天行业提供第一个真正意义上的万亿级估值参照系。即便是营收体量远逊于SpaceX的同行，其市销率(P/S)倍数也将因此被重新校准。正如华泰证券在5月26日发布的研报中所指出的，SpaceX作为"全球领先的商业航天+AI企业"，其上市计划"或将提振航天产业的投资热情与信心，有望在中美资本市场形成共振"。

第二，流动性预期溢出的押注。 750亿美元的IPO募资规模——相当于沙特阿美2019年294亿美元纪录的2.5倍——意味着巨大的被动资金流入。一旦SpaceX被纳入标普500等主要指数，数以百亿计的ETF和指数基金将被迫配置太空资产。投资者正在提前布局，期待这种流动性溢出将推高整个板块的估值水位。

第三，"太空经济"从边缘叙事走向主流配置。 在此前，太空股票长期被视为高风险的小众投资主题。SpaceX以2万亿美元量级进入公开市场将彻底改变这种认知——它迫使所有全球大型资产管理机构认真评估其太空板块敞口。这种"资产配置的再思考"正在提前发生。

板块涨幅分化与风险

此轮"跟涨"的逻辑并非铁板一块。在11家涨幅靠前的太空概念股中，各家公司的质地差异悬殊。其中，Rocket Lab和Redwire的分析覆盖最为充分，年初至今涨幅均已超过78%。

Rocket Lab在此轮行情中的角色尤其值得关注。作为除SpaceX之外全球少数具备可靠入轨发射能力的私营公司之一，Rocket Lab在5月中旬公布的2026年第一季度财报显示公司收入突破2亿美元大关，财报质量超出了市场预期。自5月16日以来，Rocket Lab股价在一个交易周内即实现了大幅跳升，随后在SpaceX递交S-1文件后又获得了第二轮上涨动力。

市场对Rocket Lab的关注并非仅仅停留在"SpaceX替代品"的逻辑层面。随着全球低轨卫星星座建设加速——包括SpaceX星链、亚马逊Kuiper以及中国主导的卫星互联网项目——中小型运载火箭的市场需求正在经历结构性增长。Rocket Lab的电子火箭和正在开发的中子火箭，恰好位于这一需求曲线之上。

Redwire则代表了太空基建基础设施的逻辑。作为太空基础设施和子系统供应商，Redwire的订单积压持续攀升——最新数据显示其积压订单大幅增长——反映出太空制造业的强劲需求。Voyager Technologies同季度录得创纪录的净销售额，并上调了全年收入指引。Firefly Aerospace一季报也超出市场预期。

MDA Space的涨幅与全球太空态势感知和卫星服务需求增长密切相关。不过，Momentus作为涨幅最高的股票，其基本面的脆弱性也最为明显——AInvest的盘中分析警告该股"成交量稀薄"(thin volume)，暗示这一飙升的背后存在流动性不足导致的过度波动风险。

这种分层揭示了此轮"板块共振"的一个核心不对称SpaceX的IPO提供了一个合理的"重新定价整个行业"的叙事框架，但这个框架之下，各家公司的质地差异被集体涨幅所掩盖。当资金被SpaceX的巨大叙事吸引涌入太空板块时，基本面扎实的公司和纯粹蹭概念的公司都能获得溢价——但这种"水涨船高"的状态，一旦SpaceX上市后股价出现大幅波动，脆弱标的可能首当其冲。回顾历史，几乎每一次类似体量的超级IPO完成之后，市场都会经历一轮残酷的"差异化回归"。

对过去五年中估值最高的50只IPO进行的分析显示，在约四分之三的情况下，投资者如果购买标普500指数基金，收益会更好。这一数据凸显了在那些估值往往在股票上市前就已经大幅飙升的公司中寻找便宜货的难度。

数据显示，如果投资者买入其中每一只IPO股票，截至5月21日，平均收益率为27%。相比之下，在相同历史时期内，标普500指数的平均涨幅为53%。该分析假设买家能够以IPO发行价购买股票(这对于散户投资者来说通常是无法实现的)，或者只是购买大盘标普指数。

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美股投资网获悉，Shopify Inc.(SHOP)入选华尔街分析师看好的"12只最具营收增长潜力股票"。不过，5月7日，巴克莱将其对Shopify的目标价从130美元下调至126美元，并维持"持股观望"评级。同日，花旗也将Shopify的目标价从163美元下调至156美元，但维持"买入"评级。该研究机构指出，公司第一季度销售势头持续。

上述调整紧随Shopify一季度财报发布。5月5日，公司发布第一季度业绩报告，数据显示，Shopify当季营收同比增长34%，至31.7亿美元，超出市场一致预期30.9亿美元;调整后每股收益为0.36美元，超出市场一致预期12.5%。

自由现金流利润率达到15%。公司表示，该季度在地区、商户规模及渠道层面均实现广泛增长。仅第一季度，Shopify的商品交易总额(GMV)便突破1000亿美元。

Shopify总裁Harley Finkelstein表示，公司"已凭借明确优势进入AI时代强劲而持久的增长，加上二十年的商业智能积淀"。他指出，这使公司处于"独一无二的地位"，这一优势将"在2026年全年持续放大"。

然而，展望未来，Shopify预计2026年第二季度营收同比增速将接近30%，较一季度34%的增速明确放缓。指引发布后，Shopify股价在财报发布后大幅下挫逾7%。

截至财报发布前，Shopify股价年内累计下跌约20%，财报后继续承压，反映了市场对高增长阶段性放缓的重新定价。

值得一提的是，近日华尔街知名投行Wedbush对其备受关注的AI 30赢家名单进行了新一轮调整，Shopify则被移出名单，此次调整中，企业级软件公司Datadog(DDOG)与韩国存储芯片巨头SK海力士双双入选。

Shopify是一家加拿大跨国商务与金融科技公司，提供一站式电商平台及广泛的金融工具与服务。Shopify由创始人兼首席执行官托比·吕特克(Tobi Lütke)于2004年9月在加拿大渥太华创立，其前身为滑雪装备网店Snowdevil。2006年，Shopify正式转型为电商服务平台。

公司于2015年在纽约证券交易所及多伦多证券交易所同步上市。新冠疫情期间，实体经济加速向线上转型，Shopify收入迅猛增长，市值一度超过加拿大皇家银行，成为加拿大市值最高的上市公司。

然而，2022至2023年公司进入了深度调整期——此前收购物流公司Deliverr导致利润率承压，吕特克于2023年5月果断将物流业务出售给Flexport，回归高毛利的软件业务根基。这一战略调整被视为公司近年最重要的转折点，为2024至2025年的盈利复苏奠定了基础。

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美股投资网获悉，据报道，Meta(META)首席技术官安德鲁·博斯沃斯正在推进一项新使命——利用人工智能(AI)重塑公司的员工体系。报道称，博斯沃斯以直言不讳、强势推动Meta技术方向而闻名，尤其是在AI与基础设施领域。据悉，当员工要求退出某些项目时，他并未表现出妥协或道歉态度。而针对员工对公司设备监控隐私问题的担忧，他则建议员工不要在公司设备上使用个人邮箱。

据此前报道，Meta正在美国员工的电脑上安装新的追踪软件，用于捕捉鼠标移动、点击及键盘输入，以训练其人工智能模型。内部备忘录指出，这是Meta打造可自主执行工作任务的AI代理这一广泛计划的一部分。据其中一份备忘录显示，该工具名为“模型能力计划”，将在与工作相关的应用程序和网站上运行，并会不定期截取员工屏幕上的内容。此举旨在改进Meta的AI模型在模拟人机交互方面的短板，例如下拉菜单选择和键盘快捷键操作等。博斯沃思在一份备忘录中告诉员工，公司将加强内部数据收集，作为其“AI for Work”计划的一部分——该计划现已更名为“代理转型加速器”。

目前，博斯沃斯负责领导Meta在下一代计算平台和消费级硬件领域的布局，包括Quest、Horizon以及Meta眼镜产品组合等项目。博斯沃斯在一份内部备忘录中告诉员工“随着我们扩大构建能够替代员工完成工作的AI代理(AI agents)的努力，我们的角色将变成指导、审核并帮助它们改进。”他还表示“我们已经看到，一些原本需要数小时完成的任务，现在只需几分钟即可完成。而很快，在某些任务上，我们甚至都不再需要亲自参与其中。”据悉，他希望打造由少量甚至没有管理者的大型团队。此外，博斯沃斯还计划取消传统的规划文档和书面提案流程。他更倾向于让团队直接构建并测试可运行的原型。

在上周，Meta正式开启了在全球范围内裁员10%(涉及约8000人)的步伐。这是该公司为提高效率、削减成本并加大AI投资而进行重组的一部分。除直接裁员外，Meta内部还将迎来颠覆性的组织架构调整，通过大幅削减管理层职位来推行扁平化管理。Meta首席人力资源官珍妮尔·盖尔在备忘录中指出，许多部门领导在设计新架构时引入了“AI原生设计原则”，未来公司将依靠更精简、更有自主权的小团队模式运作，以追求更快的响应速度。

在这场被称为“全面向AI转型”的结构调整中，除了面临失业的员工外，Meta还计划将多达7000名员工调往与AI工作流相关的新项目，部分转岗工作此前已经展开。综合裁员与转岗，本轮重组将直接波及Meta约20%的劳动力，同时该公司还关闭了另外6000个在招岗位。

Meta一系列动作主要是为了在AI资本开支激增的背景下省下人力成本。4月29日，Meta公布第一季度财报，营收同比增长33%至563.1亿美元，其中广告收入同比增长33%至550.2亿美元;经营利润228.7亿美元，同比增长30%。该公司预计第二季度营收580亿美元至610亿美元。

与此同时，Meta将2026年全年资本开支预期上调至1250亿至1450亿美元，区间上下限均较此前提高100亿美元。Meta在财报中表示，上调资本开支预期主要是由于今年零部件价格预计上涨，此外还包括为支持未来产能而增加的数据中心成本。

尽管营收在AI驱动的精准投放效果提振下大幅增长，但该公司依然选择继续精简人力，以“抵消其他投资”。盖尔在备忘录中将裁员定调为“提升公司效率”的行动，直言这是为了“抵销我们正在进行的其他投资”。

值得一提的是，这并非Meta首次进行大规模人力精简。自2022年11月裁员约1.1万人以来，Meta已累计进行多轮裁员，此番涉及约8000人的行动是自2023年“效率之年”以来规模最大的一轮调整。

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美股投资网获悉，美国银行(BofA)周二上调了Ciena(CIEN)与思科(CSCO)的目标价，该投行认为光网络市场的增长势头依然“坚韧”。分析师Tal Liani在给客户的报告中指出，思科近期公布的2026财年第三季度业绩，以及关于Acacia业务需求持续强劲的表述，使得该行对光网络底层需求环境保持乐观。Liani同时维持对Ciena和思科的“买入”评级。

思科于2026年5月14日公布了2026财年第三季度财报，业绩表现强劲，营收和盈利均实现两位数增长，并超出此前指引上限。公司实现了创纪录的158亿美元总营收，同比增长12%。产品营收达到121亿美元，增长17%，主要受到AI基础设施和园区网络需求的强劲推动。

Liani写道，思科披露，第三季度Acacia订单额超过10亿美元，其中AI相关光器件收入同比增长近4倍，达到约9.5亿美元;此外，超大规模数据中心对非AI光器件的需求也贡献了额外增长。

该行展望从400G向800G可插拔光模块的迁移趋势，认为思科与Ciena均处于有利位置，有望在这一快速增长的光网络周期中继续保持市场份额领先。

该行上调了对两家公司的盈利预测，以反映其在AI相关基础设施建设中强劲的光网络参与度。将思科的目标价从114美元上调至135美元(基于2027年预期企业价值/自由现金流的29倍，此前为25倍)，将Ciena的目标价从550美元上调至660美元(基于2027年预期市盈率的69倍，此前为62倍)。

随着超大规模数据中心运营商加速升级基础设施，高速光网络技术正从400G向800G快速迁移。美银预计，全球800G ZR/ZR+光学市场规模将在2026年扩大近十倍，在整体光学市场中的占比将从2025年的4.6%大幅跃升至2026年的35.5%。

思科目前在800G细分市场占据约50%以上的份额，Ciena约占30%;不过Ciena因拥有更为节能的3nm DSP技术，预计其市场份额将继续提升。

思科旗下Acacia光学业务的强劲表现最能说明这一趋势——第三季度Acacia订单超过10亿美元，AI相关光器件收入同比增长近4倍，400G和800G相干可插拔光模块已分别出货超75万个和超4万个，2026整个财年有望实现超过200%的同比增长。

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美股投资网获悉，在迈威尔科技(MRVL)即将于美东时间5月27日美股盘后公布2027财年第一季度财报之前，华尔街多家投行密集上调其目标价，并一致维持看涨评级。分析师普遍认为，AI定制芯片(ASIC)需求爆发、数据中心互联业务加速，以及超大规模云客户资本开支持续扩张将持续支撑迈威尔科技的看涨逻辑。

ASIC与AI定制芯片成为核心驱动力

花旗在5月21日的报告中，将迈威尔科技目标价由此前的118美元大幅上调至215美元，并重申“买入”评级。该行明确指出，Trainium 2 ASIC的需求依然强劲，促使分析师上调了盈利预测，对即将到来的财报表达出稳健预期。

Stifel紧随其后，于5月22日将目标价从140美元上调至210美元，同样维持“买入”评级。该行分析师强调，迈威尔与英伟达(NVDA)的合作关系，加之超大规模云计算商资本支出上调，进一步巩固了数据中心业务的增长轨迹，并预计公司将交出一份超预期的季度成绩单。

此前，富国银行已将该股目标价从135美元上调至195美元，给予“增持”评级。该行坦言，以2027年盈利预期计算超过30倍的市盈率，确实令2027财年第一季度的业绩发布背景更为严苛;但AWS Trainium的部署落地、XPU相关产品的放量增长，以及互联产品的强劲势头，有望带来充足的上行空间，足以支撑看涨评级。

AI推理时代催生更广泛需求

Evercore ISI于5月19日将目标价从133美元上调至155美元，维持“跑赢大盘”评级。该机构通过一季度AI渠道调研发现，AI工作负载正从以训练为主的市场，加速向推理为主的格局切换，这一趋势预计在2026年底前成型。由此带来的成本效益考量，使得超大规模客户对自研ASIC和其他替代加速器的兴趣显著升温，而这正是迈威尔科技深度卡位的领域。

在同一天，Melius Research将迈威尔科技目标价从140美元一举上调至220美元，评级为“买入”。该机构分析师本·雷茨指出，尽管宏观事件未带来额外利好，但AI和存储半导体公司的基本面正变得“递进式向好”。Melius大幅上调了多家芯片股的长期预测和目标价，并明确表示，长期来看，半导体公司将比传统软件公司及“七巨头”中的非半导体成员攫取更多市值增长空间。

夯实数据中心互联版图

除AI芯片外，市场对迈威尔科技在数据中心高速互联领域的领先地位也给予了充分定价。奥本海默于5月20日将目标价从170美元升至200美元，维持“跑赢大盘”评级，着重强调了公司在有线网络市场拥有的可观份额及其增长潜力。

此外，公司在4月宣布收购Polariton Technologies，将等离激元硅光子技术纳入麾下，意在为下一代光互连提供更高带宽与更高能效，支持向单通道3.2T乃至更高速率演进。数据中心集团总裁桑迪普·巴拉蒂对此表示，该收购“拓展了我们的光学路线图”，进一步巩固了其在云与AI基础设施高速连接领域的地位。

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美股投资网获悉，随着SpaceX上市进入倒计时，一场堪称史上最大规模的科技企业整合正在从市场传闻走向更为真实的讨论。据报道，世界首富埃隆·马斯克已与同事就SpaceX与特斯拉(TSLA)合并的可能性进行过探讨。

在SpaceX预计于两周多后正式登陆纳斯达克之际，关于“马斯克最终将把两大核心企业合并为一”的猜想正在华尔街蔓延。

史上最大IPO铺路

SpaceX的IPO无疑是2026年全球资本市场最受瞩目的事件。5月20日，SpaceX正式向美国证券交易委员会递交招股说明书，计划以股票代码“SPCX”登陆纳斯达克，并谋求与纳斯达克得克萨斯交易所双重挂牌。路演将于6月4日启动，6月11日定价，6月12日正式上市。

此次IPO的估值目标相当惊人。据市场估算，SpaceX目标估值在1.75万亿至2万亿美元之间，融资规模最高可达750亿至800亿美元。若顺利达成，这将是全球金融史上规模最大的IPO，远超2019年沙特阿美294亿美元的募资纪录逾一倍。主承销商阵容同样豪华，包括高盛、摩根士丹利、摩根大通、美国银行和花旗集团。

SpaceX在私募市场已斩获1.25万亿美元估值，这一数字得益于其于今年2月完成的对xAI及社交平台X的全面收购。通过这一全股票免税交易，SpaceX(当时自身估值1万亿美元)将成立仅两年的xAI(作价2500亿美元)纳入版图。合并后的SpaceX业务划分为航天、连接和人工智能三大板块。

招股书披露，SpaceX 2025财年合并后的总营收达186.7亿美元，调整后息税前利润为65.8亿美元，但最终净亏损49.4亿美元。亏损主因是AI板块的巨额投入——xAI在2025年资本支出高达127.3亿美元，主要用于采购英伟达(NVDA)芯片和建设孟菲斯的Colossus超算中心，其AI部门当年运营亏损63.6亿美元。进入2026年，AI相关投入进一步加大，第一季度全公司101亿美元的资本支出中，AI板块占比超过四分之三。

与此同时，特斯拉目前市值约为1.6万亿美元。这意味着SpaceX上市后，马斯克将同时执掌两家跻身美国市值前十的超级企业。也正是这一前所未有的高度，让合并的想象空间陡然增大。

传闻从内部走向公开

此次合并传闻之所以引发远超以往的关注，关键在于马斯克本人被认为参与了对这一议题的讨论。

据知情人士透露，SpaceX与特斯拉已经共享了一系列资源，而马斯克也曾与同事探讨过将两家公司整合的可能性。尽管过去数月相关传闻此起彼伏，但马斯克本人的参与无疑让这一前景显得更具现实可能性。

更值得关注的是，这一话题在特斯拉公司内部早已并非秘密。一名现任特斯拉员工表示，许多员工长期以来一直预计这样的交易最终会发生，相关话题在内部被公开讨论。另一位接近公司的人士则指出，双方在电力与算力限制方面面临的共同挑战，促使两家公司近年来频繁合作。

前工程师、现为Theory Ventures风险投资家的托马斯·通古兹对此做出了精辟概括“特斯拉必须在移动的车辆中运行强大的AI系统，同时受到功率、散热、延迟、可靠性和成本的严格限制。而SpaceX则必须考虑在轨计算，辐射、热循环、发射质量、发电和散热都成为至关重要的设计约束。”在他看来，两家公司本质上都在应对极端条件下的计算挑战。

资源共享与人员交织

合并传闻之所以具有如此强的说服力，源于SpaceX与特斯拉之间早已密不可分的资源网络。

在人事层面，两家公司的交叉任职堪称“无缝衔接”。马斯克本人同时担任两家公司的董事，其弟弟金博尔现任特斯拉董事，此前也曾担任SpaceX董事。风险投资公司DBL Partners的创始人艾拉·埃伦普赖斯同时在两家公司董事会任职，SpaceX董事会成员安东尼奥·格雷西亚斯与史蒂夫·尤尔韦松此前也曾任职于特斯拉董事会。查尔斯·库曼更是同时担任特斯拉与SpaceX的材料工程副总裁，这位十年前从苹果(AAPL)跳槽而来的资深工程师，以在解决关键设计问题方面的突出贡献而闻名。

在资本层面，今年1月特斯拉宣布向xAI投资20亿美元。次月，随着SpaceX与xAI完成合并，特斯拉所持的xAI股份随之转为SpaceX的持仓资产，从而使特斯拉成为SpaceX的股东之一。这一持股比例虽然不足SpaceX预期估值的1%，但在财务上已将两家公司直接关联起来。

在业务层面，交易往来的规模和深度更为惊人。SpaceX在其招股说明书中披露，公司于2024年和2025年累计购买了价值6.97亿美元的特斯拉Megapack电池储能系统，用于为xAI位于田纳西州孟菲斯市Colossus超算设施的数据中心供电。此外，SpaceX还在2025年按制造商建议零售价购买了价值1.31亿美元的特斯拉Cybertruck。

过去双方之间的合作还包括特斯拉向SpaceX出售太阳能设备和汽车零部件、特斯拉使用SpaceX私人飞机，以及SpaceX为特斯拉Cybertruck开发特殊合金材料等。据统计，“特斯拉”一词在SpaceX招股说明书中出现了多达87次，相比之下，“马斯克”本人也只不过出现了174次。

在供应链层面，两家公司甚至已被部分供应商视为一个整体客户。一个标志性事件发生在2024年，马斯克亲自出面要求英伟达将一笔价值5亿美元、原本属于特斯拉的GPU订单转交给xAI。

分析师预测2027年或成关键节点

在SpaceX招股书公布后不久，华尔街知名分析师便迅速给出了预测时间表。美国投行韦德布什的科技分析师丹·艾夫斯发布研报称“我们依然认为，SpaceX与特斯拉最终将在2027年合并成为一家公司，目前双方运营的整合基础已经铺就。”

艾夫斯进一步分析称，马斯克的战略目标在于“拥有并掌控更多AI生态系统，而将SpaceX与特斯拉以某种方式组合在一起，将成为连接这两家颠覆性科技巨头的关键纽带，共同引领AI革命”。

推动这一判断的不仅仅是战略层面的逻辑推演，更有具体的业务合作作为支撑。2026年3月，马斯克宣布SpaceX、xAI与特斯拉共同建设一座名为“Terafab”的大型芯片制造工厂，旨在为特斯拉的自动驾驶出租车和人形机器人制造AI芯片。艾夫斯认为，这一联合项目的宣布，可能是特斯拉与SpaceX走向合并的第一步。

投资机构Gerber Kawasaki的首席执行官罗斯·格伯表示，若SpaceX与特斯拉完成整合，将帮助马斯克实现运营一家超级公司的夙愿，并使其更容易筹集和调配与谷歌等科技巨头在AI领域竞争所需的巨额资金。

长期投资SpaceX的投资者、Nebex首席执行官特杰保罗·巴蒂亚则认为“我认为这已经被埃隆本人证明了——并行创业对他来说似乎很管用。”

而在支持合并的投资者看来，将SpaceX与特斯拉整合在同一企业架构之下，有望显著提升资源配置效率，加速AI战略的落实。通过统一资本、技术和数据体系，这一组合或许能够打造出全球有史以来最具估值潜力的科技巨无霸。甚至有市场分析人士将这一潜在合并戏称为“Elon Inc.”的诞生。据预测市场平台Kalshi的最新数据显示，SpaceX与特斯拉在2027年3月1日前合并的概率为37%。

法律挑战与治理结构

尽管业务协同和战略逻辑看似清晰，但如此规模的合并交易在技术和法律层面面临的挑战同样不容小觑。

法律专家认为，SpaceX与特斯拉的合并可能不会引发严重的反垄断问题。毕竟，两家公司在主营业务上几乎没有直接竞争关系。

真正的难题集中在股东利益协调层面。法律专家指出，以下问题将成为棘手的挑战哪家公司将成为存续实体(母公司)、股票置换以何种比例进行、由谁来为双方确定合理估值等。知情人士透露，SpaceX的估值认定是首要难题——在IPO完成之前，其估值仍存在较大波动区间，如何在合并谈判中确定令双方股东满意的换股比例，将直接影响交易成败。

然而，在SpaceX一侧，马斯克面临的董事会阻力预计相当有限。根据招股书披露，SpaceX采用双层股权结构，马斯克拥有公司约85%的投票权。招股书还在风险因素章节明确指出，SpaceX属于“受控公司”，这意味着其A类股东“将无法获得与受纳斯达克所有公司治理要求约束的公司股东相同的保护”。

在特斯拉一侧，股东曾在2024年底批准了一项包含12个梯次的薪酬方案，每个梯次的解锁均与市值增长和运营成就挂钩。若合并成行，这一薪酬方案与SpaceX为马斯克设定的薪酬激励(达到7.5万亿美元市值和在火星上建立至少100万居民的殖民地)之间如何协调，同样是一个复杂命题。

需要注意的是，SpaceX和特斯拉的代表目前均未就合并传闻对外作出回应。

未来的图景AI驱动的超级整合

抛开合并交易本身的技术细节，更值得关注的是这一传闻背后所折射出的科技产业变革方向。表面上看，一家基于政府合同发射火箭的公司与一家电动汽车制造商似乎没有太多共同点，但两家公司都越来越聚焦于AI以及建设AI基础设施和服务所需的人才和计算资源。

就如上述提到的，SpaceX今年第一季度101亿美元的资本支出中，超过四分之三都与AI相关，而特斯拉则在最新财报中表示，今年的资本支出将大致增长两倍，超过250亿美元，用于支持新工厂建设及AI相关基础设施。

将太空与AI的叙事融为一体，正是支撑SpaceX高达1.75万亿至2万亿美元估值的关键筹码。仅凭商业发射和卫星宽带，相信SpaceX如此高昂估值难以说服投资者买单。但是，如果贴上AI标签、讲出“太空算力”的叙事，SpaceX整个估值体系将发生根本性改变。

从这个角度看，特斯拉与SpaceX的潜在合并，并非简单的企业规模扩张，而是马斯克打造一个横跨地面电动出行、太空运输、卫星通信和AI算力基础设施的超级生态系统的战略步骤。正如上述艾夫斯所言“马斯克希望拥有并掌控更多AI生态系统，而将SpaceX与特斯拉以某种方式组合在一起，将成为连接这两家颠覆性科技巨头的关键纽带。”

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美股投资网注意到，由本·斯奈德领衔的高盛策略师团队在最新报告中指出，对冲基金和共同基金正继续进行一场引人注目的仓位轮动——从软件股中大幅撤出，并进一步深耕半导体领域。这突显出投资者正在针对人工智能(AI)驱动的下一阶段股市反弹重新进行仓位布局。

高盛最新的《美国周度启航》报告对对冲基金和大盘共同基金中总计约 9 万亿美元的股票持仓进行了分析。报告发现，对冲基金投资组合中的半导体风险敞口已飙升至历史新高，而软件股的配置比例则跌至 2019 年以来的最低水平。与此同时，共同基金在剔除微软之后，对软件股的低配头寸达到了 2012 年以来的最大规模。

这一转变反映出科技股投资领域更广泛的重新评估，因为资金管理人越来越青睐那些构建 AI 基础设施的公司，而非许多销售企业软件工具的公司。

在半导体股票中，对冲基金在第二季度增持了拉姆研究(LRCX)、应用材料(AMAT)和阿斯麦(ASML)的仓位，而共同基金则增加了对英特尔(INTC)与SiTime(SITM)的风险敞口。两大群体在第二季度按净额计算均减持了对微软(MSFT)的风险敞口。

报告还显示，主动型基金经理与更广泛的市场反弹之间的分化正在拉大。根据高盛大宗经纪服务的数据，得益于第二季度动量股的反弹，对冲基金今年以来(截至目前)实现了 7% 的回报率。大盘共同基金平均也上涨了 7%，但今年只有 30% 的基金跑赢了各自的基准，低于 37% 的历史平均水平。

为何值得关注

这些仓位数据提供了一个窗口，可以窥见机构投资者认为下一阶段的市场领头羊可能会在哪里出现。向半导体的轮动表明，专业投资者仍致力于投入人工智能的建设中，但在选择科技生态系统中哪些部分能够维持盈利增长并撑起高企的估值时，正在变得更加挑剔。

报告还强调了在已被少数几家巨型科技公司统治的市场中，日益加剧的集中度风险。高盛指出，目前最大的 10 家公司已占到标普 500 指数总市值的 40%，以及该指数总盈利的 36%。

尽管今年早些时候存在地缘政治紧张局势，但对冲基金一直在积极重建风险敞口。高盛表示，相较于过去五年，对冲基金的净杠杆率已攀升回第 85 百分位数，而总杠杆率对比历史常态依然维持在高位。与此同时，共同基金将现金水平从历史低位适度提高，尽管其配置比例按历史标准来看依旧偏低。

行业布局显示，对冲基金和共同基金在市场的许多领域达成了广泛共识。这两个群体总体上对工业板块均保持超配，对信息技术板块均保持低配，但在金融股和可选消费股上则存在尖锐分歧。对冲基金超配可选消费股，而共同基金则保持低配。在金融股上的情况则恰恰相反。

高盛还找出了四只被对冲基金和共同基金共同显著持有的“联合挚爱”股票波音(BA)、万事达卡(MA)、迈威尔科技(MRVL)和Visa(V)。这些股票今年以来实现了 10% 的回报率，跑赢等权重标普 500 指数(EQWL)约三个百分点。

尽管股市涨势强劲，但策略师们对更广泛的市场仍持相对谨慎的态度。高盛对标普 500 指数 2026 年底的目标点位设在 7600 点，这意味着较目前 7446 点附近的水平约有 2% 的上涨空间。

与此同时，按照历史标准来看，估值依然处于紧绷状态。标普 500 指数目前的远期市盈率约为 21 倍，而纳斯达克 100 指数的远期市盈率则接近 26 倍。在各个板块中，工业和必需消费品等板块的溢价相较于其自身历史区间而言最为昂贵。

然而，高盛的策略师们认为盈利增长仍具支撑力，预计 2026 年标普 500 指数的每股收益(EPS)为 309 美元，2027 年为 342 美元。

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