知名苹果爆料人马克·古尔曼发文表示，苹果(AAPL)正在加快开发三款全新的可穿戴设备，作为其向人工智能驱动硬件转型的一部分——这一新赛道同样吸引了OpenAI、Meta等公司的积极布局。

古尔曼援引知情人士的话称，苹果正在推进三类产品智能眼镜、可夹在衣服上或当作项链佩戴的吊坠设备，以及具备更强人工智能功能的AirPods。

三款设备都将围绕Siri数字助手打造，并依靠“视觉情境感知”来执行操作。古尔曼补充称，这些产品都将与iPhone连接，并配备不同能力的摄像头系统。

其中，AirPods和吊坠的设计理念是较简洁的产品，配备低分辨率摄像头，主要用于辅助AI，而非拍照或录像；眼镜的定位较为高端、功能也更为丰富。

在本月早些时候的全员大会上，库克暗示公司将大举进军AI设备领域，他称苹果正在研发由人工智能赋能的全新“产品类别”，“我们对此非常兴奋”。

当时他还表示，公司正加大对新技术的投资，“世界正在迅速变化”。尽管iPhone销量仍然强劲，但苹果在AI领域仍处于追赶状态。Siri的升级一直面临技术难题，多次推迟发布。

长期来看，AI预计将改变消费者使用手机的方式，更多功能会转移到外设设备上。当下，Meta的智能眼镜已取得部分成功，而 OpenAI也在开发多款可穿戴设备。

苹果此前在新品类上的尝试——高价头显Apple Vision Pro ——并未获得市场广泛认可。因此，公司希望通过加速布局可穿戴设备，继续把用户锁定在苹果生态系统内。

智能眼镜

古尔曼写道，智能眼镜将成为苹果AI硬件产品线中的高端型号，直接对标Meta的带摄像头眼镜，将配备高分辨率摄像头，可拍摄照片和视频。

近几个月，这款代号为“N50”的产品进展显著，苹果已在硬件工程部门内部发放更多原型机测试，目标最快今年12月启动生产，并计划于2027年正式面向公众发售。

与Meta一些现有产品类似，苹果的眼镜不会配备显示屏，而是通过扬声器、麦克风和摄像头实现交互，支持打电话、使用 Siri、根据环境执行操作、播放音乐和拍照。

有员工透露，苹果公司一度甚至考虑过通过合作来推出产品，这符合当时的行业趋势。但最近，苹果决定自主研发各种尺寸和颜色的镜框，公司希望在做工品质和摄像头技术上实现差异化。

根据古尔曼的描述，苹果早期原型机通过线缆连接外置电池和 iPhone，但新版已将组件嵌入镜框，并采用亚克力等高端材料提升质感。

该设备将配备两颗摄像头一颗用于高分辨率成像，另一颗用于计算机视觉——类似Vision Pro使用的技术，以便更准确识别环境和测距。

苹果的目标是让眼镜成为全天候AI助手，实时理解用户所见所做。例如识别物品、查询食物成分、读取海报文字并自动加入日历、根据场景生成提醒，甚至在导航时通过真实地标指路。

古尔曼称，苹果还在探索更高级的应用场景，例如读取印刷文本并将其转换为数据——例如，将活动海报上的信息直接添加到日历中。

该设备还可以创建情境感知提醒，例如，当用户在超市里寻找特定商品时，提示他们拿取该商品。为了方便导航，Siri可以引用现实世界中的地标，而不仅仅是给出笼统的指令。

吊坠与AirPods

考虑到并非所有人都愿意佩戴眼镜，苹果还开发了吊坠和带摄像头的AirPods。

吊坠概念由苹果工业设计团队提出，类似此前失败的Humane AI Pin，但定位为iPhone配件，而非独立设备。它相当于手机的“随身摄像头和麦克风”，有员工称其为手机的“眼睛和耳朵”。

不同于Humane的设备，苹果的吊坠没有投影仪或显示屏，主要依赖iPhone处理运算能力，性能更接近AirPods。

佩戴方式包括夹在衣物上或通过项链悬挂，尺寸与AirTag相仿。该项目仍处早期阶段，也可能被取消；若推进，最早明年推出。

至于AirPods，苹果早在2024年就开始探索摄像头耳机方案，并持续加入AI功能，例如去年的实时翻译模式，最早可能今年发布。

更长期规划

未来，苹果还计划推出带增强现实显示功能的智能眼镜，实现更丰富的数据叠加，但距离上市仍有多年时间。

除了可穿戴设备，苹果还在布局家庭AI硬件，包括基于新版Siri 的智能显示屏、带机械臂的大屏版本、升级版HomePod音箱，以及用于家庭安防和自动化的小型室内传感器。

本文转载自“美股投资网”，作者赵昊；美股投资网财经编辑黄晓冬。

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美股投资网获悉，美国芯片巨头英伟达(NVDA)即将公布第四财季业绩，投行奥本海默预计，公司本次财报有望交出高于市场预期的成绩，相关营收上行空间或在20亿至30亿美元之间。Schafer重申对英伟达的“跑赢大盘”评级，并维持265美元的目标价不变。

奥本海默分析师Rick Schafer在致客户的报告中指出，英伟达第四财季(截至1月)及2026财年第一财季(截至4月)的营收指引，存在“典型”的20亿至30亿美元上行潜力，主要受益于GB300 Ultra产品线的强劲需求。当前华尔街对上述两个季度的营收预期分别为656亿美元和716亿美元。

Schafer表示，云服务提供商的资本开支仍在持续上升，预计2026年全球云厂商资本开支将达到6500亿美元，明显高于2025年超过4000亿美元的水平。同时，前沿大模型(LLM)规模仍以每年约10倍的速度增长，推理类token的需求增速也超过5倍，这进一步推高了对高性能AI算力的需求。

在产品层面，Schafer指出，英伟达的机架级解决方案NVL72在单位功耗下的AI性能方面依然处于行业领先地位，而新一代Vera Rubin(VR200)平台正按计划推进，预计将在2026财年第三季度实现量产爬坡，随后更高端的VR300 Ultra有望在2027财年第三季度初期推出。

Schafer进一步估算，Vera Rubin平台的平均售价有望比GB300高出40%至50%。作为参考，GB300单套售价约为350万美元。基于此，Vera Rubin系列产品未来有望为英伟达带来约80亿美元的新增营收。

此外，随着中国市场重新纳入可服务范围，潜在可触达市场规模或高达500亿美元，这也可能进一步推升英伟达的总体可服务市场规模(TAM)，目前已被估算至约4万亿美元。Schafer表示，从长期来看，英伟达仍是“最具通用性的AI平台，也是最有胜算的参与者”。

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盘前市场动向

1. 2月19日(周四)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，纳指期货现跌0.32%，标普500指数期货跌0.30%，道指期货跌0.39%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.88%，英国富时100指数跌0.83%，法国CAC40指数跌0.78%，欧洲斯托克50指数跌0.83%。

3. 截至发稿，WTI原油涨1.25%，报65.86美元/桶。布伦特原油涨1.18%，报71.18美元/桶。

市场消息

美联储官员放鹰，利率期权交易员逆势建仓，押注激进降息。数据显示，美国利率期权交易员纷纷建仓，押注美联储降息速度和力度将超过投资者目前的预期，而这一押注与一些美联储官员的最新信号形成鲜明对比，一些政策制定者提出了加息的可能性。据悉，与美联储短期基准利率挂钩的担保融资利率(SOFR)期货看涨期权以及美国国债期货看涨期权均出现大量买盘，这些期权有望从市场上涨中获利。不过，期权市场的走势与现货市场形成鲜明对比，根据摩根大通公司最新调查，截至周二的一周内，投资者减少了美国国债的净多头头寸，更多投资者采取了中立立场。

知名“黑天鹅基金”创始人警告标普500或达8000点后暴跌！“黑天鹅基金”Universa Investments创始人兼首席投资官马克·斯皮茨纳格尔表示，美股多年来的上涨态势远未结束——至少目前来看是这样。他认为，未来一年，市场将继续处于“金发姑娘区间——通胀与利率下行、经济放缓但未过度放缓、市场情绪转向狂热——股市将持续攀升并以暴涨收尾”。他表示，只要经济保持韧性，股市就将继续上涨——这一观点他自2022年末以来一直坚持。但他补充道，“人类历史上最大的泡沫”目前已进入最后阶段，市场狂热可能推动标普500指数涨至8000点甚至更高——随后将出现剧烈反转。据悉，斯皮茨纳格尔旗下的对冲基金已有近二十年历史，专注于尾部风险对冲，即保护投资者投资组合免受下一次重大崩盘的冲击。

“卖出美国”论调遭打脸2025年外资对美长期金融资产配置增至1.55万亿美元。数据显示，受股票和美国国债需求的推动，外国对美国金融资产的购买在2025年加速增长——这有力地驳斥了“卖出美国”的说法，而这种说法已成为市场参与者经常讨论的话题。美国财政部周三公布的数据显示，2025年海外投资者净买入1.55万亿美元的美国长期金融资产，高于上年的1.18万亿美元。其中，4427亿美元流入美国国债。美国总统特朗普经常以大幅提高关税为由威胁加征关税——其理由涵盖经济、地缘政治和国家安全等多个方面——引发了人们对海外投资者将抛售美国市场和美元的担忧。

城堡证券美股散户疯狂“抄底”软件股，“扫货”资金量创历史新高。在受人工智能工具威胁的软件股暴跌后，华尔街正在重估其被过度抛售的可能性，而散户投资者正在排队逢低买入。据城堡证券股票及股票衍生品策略主管Scott Rubner称，散户交易员在城堡证券平台上购买软件股票的支出创下历史新高。软件领域的抛售潮波及整个市场，投资者纷纷抛售所有被认为会被人工智能技术取代的公司的股票，即使只有极小风险。当包括对冲基金在内的专业投资者以创纪录的速度加大反向做空力度时，散户投资者却持相反观点，逢低买入。此外，散户需求已不再局限于科技领域。该公司年初至今的数据显示，该群体更青睐材料、房地产、金融、通信服务和工业等行业。这股势头也已蔓延至现金股票市场之外。2026年，散户参与期权市场的程度已达到历史高位。

中东局势惹关注，黄金、白银小幅上涨。截至发稿，黄金现货涨0.27%，报4991.16美元/盎司;白银现货涨1.19%，报78.10美元/盎司。消息面上，知情人士透露，美军已做好“最早于本周末对伊朗发动军事打击”的准备，但美国总统特朗普尚未最终决定。消息人士称，白宫已获悉，在近几日美军向中东大幅增兵后，军方已做好周末发动攻击的准备。特朗普就军事行动的利弊私下进行过辩论，并就最佳行动方案征询了顾问和盟友的意见——目前尚不清楚他是否会在周末前做出决定。美国正在向中东大举增兵。美国海军“福特”号航母及其护航舰艇正在穿越大西洋，前往直布罗陀海峡。另外，美国还向中东派遣了大量战斗机和支援机群，集结自2003年伊拉克战争以来该地区最大规模的空中力量。此外，波兰方面呼吁目前身处伊朗的波兰公民尽快离境，同时呼吁波兰民众停止前往伊朗的出行。

个股消息

英伟达(NVDA)CEO黄仁勋为GTC 2026准备了多款前所未见的新芯片。黄仁勋在接受媒体采访时，对即将到来的GTC 2026大会进行预热，明确表示将在会上揭晓“世界前所未见”的全新芯片，引发业界广泛关注。据了解，英伟达的GTC 2026大会将在3月16日至19日在美国加利福尼亚州圣何塞举行，核心聚焦AI基础设施竞赛的新时代。作为AI芯片领域的领军者，英伟达此次重磅预告，被认为将进一步巩固其在AI基础设施领域的领先地位。黄仁勋表示“我们已准备好多款全球首见的新芯片。没有任何事情是容易的，因为所有技术都已达到极限。”不过，他未透露具体型号，但明确暗示这款新硬件将把当前的物理极限推向极致。对此科技媒体解读认为，这款神秘芯片极有可能是基于Rubin架构的成熟产品。

谷歌(GOOGL)与Sea(SE)达成合作，联手打造电商及游戏AI工具。谷歌与东南亚科技巨头Sea宣布达成全新合作，双方将为Sea旗下电商及游戏产品开发人工智能(AI)工具。两家公司在声明中表示，根据新签署的战略合作协议，将在Sea旗下电商平台Shopee上联合探索构建具备AI智能体的购物原型系统。此举是全球科技企业推动AI模型商业化的重要举措。各大企业不再局限于让AI仅提供问答功能，而是拓展其应用边界，使其能够执行跨应用购物、管理复杂工作流等更广泛任务，从而实现AI技术的商业价值转化。

竞购大战或升级!市场定价华纳兄弟(WBD)收购报价有望再提高。交易员们猜测华纳兄弟探索控制权争夺战将促使其中一家竞购者提高报价。这家历史悠久的好莱坞制片厂的股价周三收于每股略低于29美元，此前一天，派拉蒙天舞(PSKY)表示可能将报价至少提高1美元至每股31美元。奥本海默公司事件驱动型分析师Michael Broudo表示，根据派拉蒙天舞新闻稿中的措辞，该公司此前提出的每股 31 美元的报价并非“最终报价” ，因此派拉蒙天舞将报价提高到每股 32 美元似乎是一个“合理的估计”。

上游增产抵御价跌、中游强劲增长，西方石油(OXY)Q4盈利超预期。财报显示，截至12月31日的三个月，西方石油Q4调整后每股收益为0.31美元，高于预期的0.18美元;营收同比下降5.2%至54.2亿美元。该公司Q4业绩受到原油价格下跌的影响，但中游业务的强劲表现帮助抵消了原油价格走低的影响。该公司表示，预计2026年资本支出将在55亿至59亿美元之间，平均产量将在142万桶油当量/日至148万桶油当量/日之间;预计第一季度产量将在138万桶油当量/日至142万桶油当量/日之间。截至发稿，西方石油周四美股盘前涨超4%。

力拓(RIO)公布全年业绩盈利持平略逊预期，铁矿承压但铜业务表现强劲。全球矿业巨头力拓周四公布了其2025年度业绩。数据显示，尽管核心的铁矿石业务因价格疲软而受到拖累，但在铜业务强劲表现的有力支撑下，公司全年基础盈利基本持平，略低于市场预期。截至2025年12月31日的年度，该公司实现基础盈利108.7亿美元。这一数字与上一年度持平，但略低于市场预期的110.3亿美元。作为力拓最大的利润来源，铁矿石业务受到价格下跌和出货量持平的拖累，基础息税折旧及摊销前利润(EBITDA)同比下降了11%。与铁矿石业务形成鲜明对比的是，力拓的铜业务表现抢眼，铜产量同比增长了11%、平均实现价格也上涨17%，推动该业务的基础EBITDA倍增，达到73.7亿美元。力拓的铝和锂业务也因价格改善而实现29%的盈利增长，但其中包含了约10亿美元与美国铝出口关税相关的总成本。

泰克资源(TECK)2025年强劲收官铜价飙升推高Q4利润，与英美资源合并稳步推进。得益于铜价大幅上涨及稳定的运营表现，加拿大矿业公司泰克资源在2025年第四季度交出了一份强劲的业绩答卷。与此同时，该公司与英美资源集团的合并计划也在持续取得进展。财报显示，2025年第四季度调整后息税折旧及摊销前利润(EBITDA)从上年同期的8.35亿加元增至15.1亿加元(合11亿美元)，且超出分析师的平均预期。季度营收也从27.9亿加元同比增长至30.6亿加元，毛利则几乎翻倍，达到9.90亿加元。公司强劲的业绩主要受到铜业务的驱动。第四季度，铜业务贡献的毛利润(扣除折旧摊销前)达到11亿加元，远高于上年同期的7.32亿加元。报告期内，铜价平均达到每磅5.03美元，并在年底以每磅5.67美元的价格收官。

重要经济数据和事件预告

21:30 美国截至2月14日当周初请失业金人数

21:30 美国2月费城联储制造业指数

22:00 2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话

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美股投资网获悉，在全球贸易政策不确定性加剧及劳动力市场波动的影响下，全球零售巨头沃尔玛(WMT)发布了较为保守的全年业绩指引，营收和利润预测均低于市场预期。

沃尔玛最新发布的财报显示，预计本财年调整后每股收益为2.75至2.85美元，而分析师此前的平均预期为2.97美元。公司预计2027财年合并净销售额增长率在3.5%至4.5%之间，同样低于市场约5%的增长预期。这一谨慎展望使得沃尔玛股价在周四美股盘前下跌约2%。

沃尔玛首席财务官John David Rainey表示，考虑到当前充满变数的宏观环境，包括招聘放缓和贸易局势的不确定性，采取适度保守的展望是审慎之举。

由于其庞大的规模和广泛的覆盖范围，沃尔玛经常被视作整体消费经济的晴雨表。美国总统特朗普广泛且时断时续的关税政策扰乱了许多行业的运营，沃尔玛和其他零售商对成本上升和价格上涨持谨慎态度。凭借其庞大的供应链和规模，沃尔玛在很大程度上成功减轻了关税的影响，但也警告称压力正在加剧。

未来几周，竞争对手塔吉特(TGT)、好市多(COST)等将陆续发布季报。目前多数消费品企业态度谨慎，食品制造商普遍反映需求趋弱，消费者对价格敏感度提升。

不过需要注意的是，沃尔玛通常在年初给出保守指引，并在后续季度中上调。他指出，过去几年，公司的实际表现均超出了最初的预期，并补充道，展望未来，沃尔玛正在关注即将到来的退税季将如何影响消费者需求。

在其他消费品企业因消费者对高价商品望而却步而陷入困境之际，沃尔玛近几个季度持续录得强劲销售。过去一年，沃尔玛股价表现持续亮眼，累计上涨22%，使其成为首家市值突破万亿美元的零售商。

最新一季度的业绩同样印证了这一趋势。第四季度美国同店销售额增长4.6%，高于市场预期的4.2%。相比之下，剔除汽车、汽油、建材和餐饮服务后的美国12月零售销售额环比下降0.1%，而11月为增长0.2%，表明由于进口关税等因素导致商品价格上涨，消费者支出有所收敛。

电商业务成为沃尔玛的重要增长引擎，美国在线销售额增长27%，连续第15个季度实现两位数增长，其中通过门店快速配送的销售额增幅超过50%。季度总营收同比增长5.6%，达到1906.6亿美元，略高于市场预期。

财报显示，年收入超过10万美元的家庭继续成为沃尔玛市场份额增长的主要驱动力。得益于便捷的配送服务和不断丰富的在线商品种类，沃尔玛成功吸引了更多高收入消费者，从而带动了服装、家电等高利润率商品的销售。此外，食品杂货仍占其美国销售额的约60%，稳定的消费需求也为其提供了支撑。

此次财报发布还恰逢沃尔玛领导层更迭的关键节点。John Furner于2月1日正式接任首席执行官，此前他成功领导了沃尔玛美国业务渡过疫情时期，并积极推动人工智能(AI)领域的应用。市场对其上任普遍持乐观态度，但他也面临着在公司市值突破万亿美元高点后，如何维持增长的艰巨任务。

Furner表示，零售业的变革正在加速，未来将致力于为顾客提供快速、便捷和个性化的服务。同时，公司还宣布了一项新的300亿美元股票回购计划。

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美股投资网获悉，英伟达(NVDA)已清空其持有的全部Arm(ARM)股份。五年前，英伟达曾试图收购这家芯片技术公司，但最终以失败告终。

根据一份监管文件，英伟达出售了110万股Arm股票，以Arm周二收盘价计算价值约1.4亿美元。这笔交易发生在去年第四季度，至此英伟达在Arm的持股已归零。

此举为两家公司的动荡篇章画上了句号。英伟达曾于2020年同意以400亿美元收购Arm，这笔交易原本有望成为芯片行业有史以来最大规模并购。但该交易几乎立即面临监管机构和客户的反对。Arm的技术支撑着全球大多数先进半导体，其独立性被视为至关重要的资产。

2022年2月，双方宣布终止协议。由软银集团控股的Arm随后继续推进其首次公开募股计划。

作为全球市值最高的公司，英伟达已成为科技行业的重要投资者。英伟达新增持仓覆盖芯片制造、EDA工具、通信基础设施三大关键领域，分别为英特尔(INTC)、新思科技(SNPS)与诺基亚(NOK)。

英特尔作为全球传统芯片巨头，英伟达此前已斥资约50亿美元战略入股，持股近4.91%，此次纳入公开持仓进一步强化AI算力底层协同；新思科技是全球EDA行业龙头，英伟达以20亿美元入股锁定芯片设计工具生态，筑牢算力产业链上游壁垒；诺基亚作为全球通信设备巨头，英伟达持股约2.9%，瞄准AI与5G/6G网络融合的下一代基础设。

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美股投资网获悉，灿谷（CANG）于2月10日发布重大战略转向公告，正式确立以构建 “AI分布式算力网络”作为公司第二增长曲线的核心战略方向。此举标志着其业务模式将实现从周期性显著的加密货币矿业，向具备高成长性的AI算力基础设施服务的系统性战略跃迁。

为推进该战略，公司已实施一系列具备高度协同性的落地方案在美国关键算力枢纽达拉斯设立全资运营主体EcoHash Technology LLC；引入具备超大规模分布式系统管理经验的核心技术团队，由前Zoom全球基础设施负责人领衔；其创新的 “即插即用”标准化算力模块已通过技术及商业模式可行性验证；同时，公司主动优化资产负债表，通过削减加密货币相关风险敞口、置换流动性，为战略转型储备了必要的财务资源。

这一系列举措，共同构成了一个从顶层战略设计、组织与能力建设、商业化路径验证，到财务资源匹配的完整闭环，展现出灿谷向AI算力服务商转型的坚定决心与清晰可期的执行路径。

战略卡位精准切入AI推理蓝海 构筑分布式算力网络结构性壁垒

面对全球AI算力产业高集中度、高资本壁垒的竞争格局，灿谷采取了差异化的战略聚焦路径——锚定AI推理市场这一高增长细分赛道。相较于研发投入巨大、集群部署集中的AI训练领域，推理市场具有需求高度碎片化、地理分布广泛化、服务响应实时化的核心特征，这为基于分布式架构的算力网络提供了不可替代的竞争优势与结构性市场机遇。

灿谷的核心战略洞察在于，识别并盘活了全球存量加密货币矿场的沉没资产价值。这些矿场普遍具备符合高功耗计算要求的稳定电力接入、成熟的散热基础设施及可利用的物理空间，但其资产利用率受数字货币价格周期影响显著，长期存在优化空间。灿谷通过标准化、模块化的技术解决方案，将这些分散的矿业资产转化为可快速部署、弹性供给的边缘AI推理算力节点，从而构建一张具备高度可扩展性的分布式智能算力网络。

美股投资网认为，此项战略布局蕴含三层深度价值逻辑。其一，资产效率重构。即将周期性波动资产转化为产生稳定现金流的经营性基础设施，大幅提升存量资产回报率与资本效率。其二，切入高速成长赛道。据Gartner等机构预测，至2026年，用于推理的场景和收入将正式超越训练环节，并继续扩大占比，为公司提供明确的增长动能。其三，生态护城河构建。随着接入节点规模的扩大及统一调度平台的成熟，该网络将形成显著的规模效应与调度优化壁垒。网络效应深化不仅能增强网络稳定性与服务质量，更能通过智能调度算法实现全局资源利用率最大化，从而构建起坚实的生态护城河。

执行落地技术架构升级与商业模式验证协同推进

灿谷通过“前沿技术能力植入”与“可盈利商业模式验证”的双轮驱动，实现战略的高效执行。

在组织与能力构建层面，于美国德克萨斯州达拉斯设立全资运营主体EcoHash Technology LLC。核心人才引入方面，任命前Zoom全球基础设施负责人Jack Jin担任首席技术官，其在大规模、高可用性分布式系统架构、弹性计算资源管理及全球化流量调度领域的深厚积累，将为公司构建企业级AI算力调度与管理平台提供关键技术领导力。

在技术解决方案层面，公司已完成模块化AI算力单元与标准化部署方案的可行性验证。该方案的核心技术经济性突破在于，实现了对现有矿场电力、散热及空间基础设施的无缝兼容与快速复用，将传统矿场转型为AI算力节点的增量资本支出与部署周期降至行业显著低位。当前，该商业模式已在试点项目中实现单节点经济模型的盈亏平衡，验证了其商业闭环的可行性。

为支撑规模化扩张，公司已启动核心软件定义编排平台的研发。该平台的上线运营，标志着公司将完成从离散的“物理节点运营商”向智能化的 “算力网络服务商”的关键跃迁，并为其实现网络效应与规模经济奠定基础。

财务重构资产负债表的主动优化与资本配置的战略聚焦

为保障AI算力网络战略的可持续推进，灿谷主动对资产负债表进行了结构性的优化调整，核心逻辑体现为“去杠杆、提效、聚焦”三重路径

其一，主动去杠杆，修复资本结构稳健性。公司通过偿还存量比特币抵押贷款，显著压降有息负债规模。此举不仅有效切断了资产负债表与高波动性加密资产之间的风险传导链条，也显著改善了权益乘数与利息保障倍数，为公司后续通过股权或债务融资工具拓展资本空间奠定了更加稳健的财务基础。

其二，资产结构再平衡，实现资本效率与管理层信心的双重确认。公司将部分长期持有的比特币资产进行置换，释放出明确的流动性资源的同时，获得了来自核心管理层的强力背书。公司董事长 Xin Jin 先生及董事已签署协议，将追加总计 6,500 万美元 的股权投资。结合机构注资，公司近期共计获得约 7,550 万美元 的新增现金支持。

这一举措反映了核心管理团队与公司长期战略的高度统一通过“主动减持波动性资产+ 主动增持股权资本”的组合拳，灿谷不仅优化了流动性储备，更以真金白银的投入锁定了向 AI 分布式算力平台转型的财务韧性。

其三，资本配置高度聚焦，明确投向战略优先级。释放的流动性将集中于两大方向一是AI算力基础设施的规模化扩张；二是核心技术平台研发，重点投向软件编排系统、智能调度算法及自动化运维平台等关键能力建设。该资本配置结构清晰传递出公司“以资产扩张支撑网络覆盖，以技术投入构筑竞争壁垒”的双轮驱动策略，体现出管理层在资本稀缺条件下的高度战略自律与执行优先级排序。

总体而言，本次财务重构不仅是资产负债科目层面的技术性调整，更是公司从周期驱动的加密资产持仓逻辑向成长驱动的算力基础设施投资逻辑跃迁的关键制度保障。通过优化资本结构、提升流动性弹性并锚定高回报投资方向，公司已为其战略转型构筑起具备韧性与前瞻性的财务底座。

估值重估从周期股向成长股的逻辑切换

伴随公司战略定位从加密货币矿业向AI分布式算力基础设施服务商的根本性迁移，其估值框架亦将经历底层逻辑的重构。这一重估过程体现为资产属性、增长驱动与网络价值的三个维度跃迁

其一，资产属性重估，从周期性沉没资产到现金流基础设施。

传统框架下，矿场资产被视为与加密资产价格高度联动的周期性运营资产，其现金流稳定性较弱，市场通常给予3–5倍EV/EBITDA的估值折价。随着资产用途向AI推理算力节点转型，其收益来源将锚定于企业级算力服务合约，具备现金流特征，对应估值提升空间显著。

其二，成长性重估，从价格驱动到需求驱动。

公司过往盈利波动高度依赖于比特币价格周期，属于典型的外部定价驱动型增长。转型后，收入驱动力将切换至AI推理算力需求的长期结构性扩张，具备明确的量价齐升路径。这意味着公司已具备可预测、可复制的内生增长能力，符合成长型企业估值溢价的核心前提。

其三，网络价值重估，从算力租赁商到平台型算力网络运营商。

当前阶段，市场或仍以单点算力租赁模式对公司进行定价。随着自研软件编排平台落地，公司将逐步实现跨地域异构算力的统一调度、资源池化与智能分发，商业模式将从“卖算力”升级为“运营算力网络”。

综上，灿谷此次战略转型，是公司底层经济模型与资本市场叙事逻辑的双重重塑。随着资产属性稳定化、收入驱动内生化、商业模式平台化三重变量逐步兑现，其估值体系有望完成从周期折价向成长溢价的系统性迁移。

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美股投资网获悉，根据美国证券交易委员会(SEC)披露，伯克希尔哈撒韦递交了截至2025年12月31日的第四季度持仓报告(13F)。这是巴菲特执掌伯克希尔哈撒韦60年的最后一份13F持仓报告，巴菲特的继任者格雷格·埃布尔已于2026年1月1日正式接任CEO。这份最新13F持仓报告显示，在巴菲特担任CEO的最后一季度，伯克希尔哈撒韦继续调整科技巨头持仓——连续第三个季度减持苹果、大幅削减亚马逊持仓，同时还减持了美国银行，并首次建仓传统媒体纽约时报。

统计数据显示，伯克希尔哈撒韦第四季度持仓总市值为2740亿美元，上一季度总市值为2670亿美元。伯克希尔哈撒韦在第四季度的持仓组合中新增了1只个股，增持了4只个股。同时，伯克希尔哈撒韦减持了9只个股，清仓了0只个股。其中，伯克希尔哈撒韦的前十大持仓标的占总市值的88.26%。

在前五大重仓股中，苹果(AAPL)仍位列第一，持仓约2.3亿股，持仓市值约为620亿美元，占投资组合比例为22.60%，较上季度的持仓数量减少4.32%。

美国运通(AXP)位列第二，持仓约1.5亿股，持仓市值约为561亿美元，占投资组合比例为20.46%，持仓数量与上季度相同。

美国银行(BAC)位列第三，持仓约5.2亿股，持仓市值约为285亿美元，占投资组合比例为10.38%，较上季度的持仓数量减少8.94%。

可口可乐(KO)位列第四，持仓4亿股，持仓市值约为280亿美元，占投资组合比例为10.20%，持仓数量与上季度相同。

雪佛龙(CVX)位列第五，持仓约1.3亿股，持仓市值约为198亿美元，占投资组合比例为7.24%，较上季度的持仓数量增加6.63%。

第六到第十大重仓股分别为穆迪(MCO)、西方石油(OXY)、安达保险(CB)、卡夫亨氏(KHC)、谷歌(GOOGL)。其中，安达保险在第四季度的持仓数量较上季度增加了9.31%。

值得注意的是，伯克希尔哈撒韦在第四季度大幅减持了亚马逊(AMZN)，持仓数量较上季度减少77.24%至227.6万股，持仓市值约为5.3亿美元，占投资组合比例为0.19%。伯克希尔哈撒韦还首次建仓纽约时报(NYT)，买入数量为506.7万股，持仓市值为3.52亿美元，占投资组合比例为0.13%。

从持仓比例变化来看，前五大买入标的分别是安达保险、雪佛龙、纽约时报、达美乐披萨(DPZ)、拉马尔户外广告(LAMR)。

前五大卖出标的分别是亚马逊、美国银行、德维特(DVA)、Pool(POOL)、苹果。

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美股投资网获悉，摩根士丹利表示，亚马逊(AMZN)仍是其首选标的，并认为亚马逊云服务与零售业务是被市场低估的生成式人工智能受益者。该行维持对亚马逊的“增持”评级，目标价300美元。周三亚马逊股价上涨超2%。

摩根士丹利分析师Brian Nowak及其团队指出，亚马逊目前股价约对应2027年GAAP每股收益19倍，隐含约20%的前瞻盈利增长率；按PEG口径计算，较同业折价约40%。尽管市场对AI相关资本开支的投资回报率(ROIC)仍存疑虑，该行认为，亚马逊在其覆盖的公司中是“最被低估的GenAI(生成式人工智能)赢家”。

分析师认为，亚马逊云服务与零售业务均处在推动并受益于技术进步与消费行为变化的有利位置。展望未来，亚马逊存在两大关键催化剂，有望推动估值修复并重塑投资者对其ROIC的信心。

其一是亚马逊云服务有望实现30%以上的增长并保持强劲的订单积压。尽管短期增长仍受算力与数据中心投放节奏制约，分析师对其底层需求充满信心，并看好持续加码的数据中心投资对中长期增长的支撑作用。其二是“代理式电商”。摩根士丹利认为，亚马逊将通过AI购物助手Rufus扩大垂直领域优势，并与OpenAI、Gemini、Meta(META)等横向代理形成协同，凭借全面准确的商品与价格比较、丰富的SKU与高效配送，进一步提升消费者使用价值与渗透率。

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美股投资网获悉，优步(UBER)计划投入超过1亿美元在美国建设自动驾驶汽车快充站。这是该公司为确立自身在无人驾驶出租车行业关键地位而采取的最新举措。

该公司在周三的一份声明中表示，将重点在旧金山湾区、洛杉矶和达拉斯建设这些新型大容量充电枢纽。在这些市场，优步还计划与技术合作伙伴共同推出公共无人驾驶出租车服务，以与Alphabet旗下的Waymo展开竞争。

一名发言人表示，这笔资金将涵盖场地开发成本、设备、电网连接以及开发充电基础设施的相关资本支出。

优步在声明中称，拥有部分自营充电站“可以提高效率、降低成本并延长车辆在路时间，从而实现利用率和运行时间的最大化”。

随着自动驾驶汽车变得日益普及，这家网约车巨头正在努力应对华尔街对其人工驾驶网约车平台未来前景的质疑。优步正不断加大投入，旨在成为自动驾驶技术研发公司的领先无人驾驶出租车供应商和运营合作伙伴。

总部位于旧金山的优步已向Lucid集团、Nuro、Wayve科技等自动驾驶公司，以及Moove、Avomo等车队管理公司投资数亿美元。部分协议还包括优步承诺购买自动驾驶出租车车队，并计划最终在其主流叫车平台上大规模推出。

优步的自动驾驶战略在投资者中反响不一，公司股价今年迄今已下跌14%。随着Waymo等其他运营商今年向公众扩展服务，更为悲观的分析师仍认为优步及其同行Lyft公司的估值将持续缩水。

优步自身则持乐观态度。公司表示预计到2026年底前在至少10个城市通过优步应用提供自动驾驶汽车服务。具体而言，公司计划今年在湾区平台上线Lucid和Nuro的自动驾驶出租车，并在洛杉矶推出大众汽车的自动驾驶货车。

在奥斯汀和亚特兰大，优步与Waymo合作提供无人驾驶服务，并负责车辆的现场管理，包括通过其投资的第三方公司进行充电、清洁和检查车辆。

优步发言人拒绝评论Waymo是否会使用其计划在湾区、洛杉矶和达拉斯新建的充电站，仅表示这些站点专为优步网络车辆设计(Waymo在湾区和洛杉矶通过自有应用而非优步平台提供服务)。

优步周三还宣布与充电运营商达成新协议，以提升其电动网约车司机的充电便利性。公司承诺向合作伙伴保障使用率——即若优步司机未达到特定使用水平，优步将支付罚款。发言人表示，这将有助于运营商在全球范围内新增超1000个充电桩。

新协议合作方包括纽约、洛杉矶、旧金山和波士顿的EVgo公司，伦敦的Hubber有限公司和Ionity有限公司，以及巴黎和马德里的Electra公司。优步此前已与纽约Revel Transit公司达成类似协议，Revel通过向优步司机提供充电折扣来激励使用。

此举标志着优步电动汽车相关投资策略的转变，公司正试图追赶其落后的绿色目标。去年调查发现，随着电动车价格下降，司机对充电便利性的担忧已超越对购车成本的顾虑后，优步开始调整支出策略。去年12月，优步取消了对电动司机的月度奖励，转为向从非电动汽车转型的司机提供一次性补贴。

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美股投资网获悉，亚马逊(AMZN)正式超越沃尔玛(WMT)，成为全球营收最高的企业。这一里程碑式的成就，彰显了这家电商与云计算巨头自1994年创立以来所取得的巨大发展——彼时，它还只是杰夫·贝索斯在西雅图地区车库里创办的一家在线书店。

稳坐全球营收头把交椅超过十年之久的沃尔玛，于周四公布其截至1月31日的12个月内销售额为7132亿美元。而以12月为财年截止月份的亚马逊，则在本月早些时候公布了2025年高达7170亿美元的销售额。

不过，从营收结构来看，亚马逊登顶更多得益于其在云计算领域的主导地位——这是一个沃尔玛并未涉足的领域。若不计入AWS的收入，亚马逊2025年的营收将为5880亿美元。因此，其登顶在很大程度上有赖于数据中心作为人工智能(AI)时代关键基础设施的重要性。

美国圣克拉拉大学零售管理研究所执行董事Kirthi Kalyanam评价称“这是一场名不副实的胜利。亚马逊并非在零售赛道击败沃尔玛，只是凭借沃尔玛没有布局的新业务，在营收上实现了超越。”

成为全球营收最高的企业，主要象征着庞大的规模和广泛的消费者触达面，但这并非投资者看重的唯一指标。在沃尔玛之前，埃克森美孚(XOM)和通用汽车(GM)也曾获此殊荣，但这一头衔也往往伴随着更严苛的监管审查和更高的消费者预期。目前，全球市值最高的公司是英伟达(NVDA)，其市值高达4.5万亿美元，是亚马逊的两倍多，更是沃尔玛的四倍以上。

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