美股投资网获悉，据两位知情人士透露，SpaceX 周一晚间与银行家团队开会，详细介绍了备受瞩目的 IPO 计划，并表示计划将很大一部分股票分配给散户投资者，并将在IPO路演启动后的 6 月份举办一场活动，届时将有1500名散户投资者参加。

据两位知情人士透露，首席财务官Bret Johnsen在一次线上会议上表示“零售渠道将是此次IPO的关键组成部分，其规模将超过历史上任何一次IPO。”

Johnsen表示，如此庞大的零售渠道份额是经过精心设计的，因为“零售客户长期以来一直给予我们和埃隆·马斯克极大的支持，我们希望确保能够表达对他们的感激之情。”

上月报道称，SpaceX正在通过此次IPO中庞大的零售渠道份额来改写传统的IPO模式。

知情人士称，SpaceX计划在5月底公开提交IPO招股说明书，随后在6月8日当周启动正式路演。在路演启动之前，SpaceX预计将召集来自承销团的大约125名分析师为推介做准备，标志着一场高度协调的全球营销行动正式拉开序幕。

此次会议是SpaceX首次召集所有承销商，也是其IPO流程的一部分。SpaceX此次IPO预计将成为史上规模最大的IPO，这家火箭制造商计划筹集750亿美元，估值最高可达1.75万亿美元。

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美股投资网获悉，在半导体行业即将迎来第一季度财报季的关键时刻，花旗银行最新发布的分析报告为市场注入了新的预期。花旗分析师宣布对芯片巨头AMD(AMD)以及模拟芯片大厂亚德诺半导体(ADI)开启为期30天的“上行催化剂观察”(Positive Catalyst Watch)，显示出对这两家公司在短期内股价表现的强烈信心。尽管目前全球智能手机市场面临因内存价格上涨导致的潜在出货量下滑压力，但花旗依然对苹果供应链中的核心供应商持看好态度，认为高端市场的韧性将成为行业动荡中的避风港。

针对AMD的正面展望，花旗重点强调了“代理式AI”(Agentic AI)这一新兴趋势对服务器CPU需求的显著拉动作用。该行分析师指出，随着AI应用从基础推理向更复杂的自主代理任务演进，市场对高性能处理器的需求正在激增。与此同时，AMD在服务器市场的份额持续扩张，其收入份额已从2025年第三季度的39%攀升至第四季度的41.3%。

结合AMD与英特尔(INTC)近期可能实施的涨价计划——两家公司均计划自3月和4月起逐步上调CPU产品线价格，花旗集团虽因估值方法调整小幅下调AMD目标价至248美元，但同步上调了其2026年每股收益预期，并指出财报发布前后的市场情绪将对该股股价形成有力支撑。

在模拟芯片领域，亚德诺半导体被视为行业复苏的领头羊。花旗将其目标价定为400美元，并维持“买入”评级，主要诱因在于模拟芯片行业正迎来一波由成本推动的涨价潮。2月全球PMI数据显示“持续韧性”，尤其在计算机和通信设备领域，花旗认为这表明AI基础设施建设正在提振制造业活动。

此外，据行业调研显示，亚德诺与德州仪器(TXN)等主要参与者预计将产品价格上调10%至15%。在花旗看来，亚德诺不仅受益于价格端的改善，更是投资者在模拟半导体复苏周期中的首选标的。

在数据中心领域，花旗预计今年超大规模云服务商的资本支出将增长69%。该投资公司还预计，在超大规模云服务商、企业客户、新兴云服务商及主权AI客户的强劲需求推动下，到2028年整体潜在市场规模将达到7310亿美元。此外，花旗表示，随着行业向推理及智能体AI转型——这些领域需要更多CPU资源——其对CPU需求的态度"更为积极"。

对于整体消费电子链条，花旗的策略更偏向于“择优布局”。尽管预测今年全球智能手机出货量可能因成本溢价而下降17%，但以思佳讯(SWKS)和高通(QCOM)为代表的苹果供应商被认为更具防御性。花旗分析师认为，苹果生态系统所代表的高端市场需求受宏观经济波动的波动较小，且在即将到来的财报窗口期，这些供应商有望凭借稳健的利润率和订单量超出市场预期。这种基于细分领域景气度的差异化布局，构成了花旗本次半导体策略报告的核心逻辑。

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盘前市场动向

1. 4月7日(周二)美股盘前，截至发稿，道指期货跌0.43%，标普500指数期货跌0.48%，纳指期货跌0.64%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.29%，英国富时100指数跌0.11%，法国CAC40指数涨0.21%，欧洲斯托克50指数跌0.41%。

3. 截至发稿，WTI原油涨2.76%，报115.51美元/桶。布伦特原油涨0.95%，报110.81美元/桶。

市场消息

传伊朗拒绝与美国达成任何临时停火协议，哈尔克岛遭袭后传出爆炸声。消息人士透露，伊朗已拒绝与美国达成任何临时停火协议。伊朗已为与美国就“持久和平”举行会谈设定了先决条件。先决条件包括立即停止袭击、保证不再发生袭击以及赔偿损失。根据永久性和平协议，伊朗和要求对通过霍尔木兹海峡的船只收取费用，费用将根据船只类型、所载货物及当前通行条件而有所不同。据悉，美以发动袭击后，哈尔克岛传出爆炸声，报道未具体说明岛上被打击的目标是什么。特朗普周一表示，任何解决冲突的协议都必须保障战略要地霍尔木兹海峡的航行自由;若伊朗在美国东部时间周二晚8点前未能达成协议，美方将摧毁伊朗包括发电厂、桥梁在内的基础设施。

又一个“TACO时刻”将至? 特朗普最后通牒成“狼来了”真人秀，市场豪赌“临阵退缩”剧本。美国总统唐纳德·特朗普要求伊朗达成协议的最新“最后期限”/“最后通牒”仅剩数小时，然而金融市场的机构与散户投资者们再次发现，它们在“又一个TACO时刻临近”这一市场愈发响亮的看涨呼声以及经济学家们关于“滞胀”与“衰退”的悲观叙事论调双重夹击之下正在被迫为一系列可能出现的结果提前做准备。但无论他们是在增持股票与债券资产、加码大宗商品资产，还是持有现金来进行全面避险策略，他们基本上都有一个共同看法——特朗普立场不断变化所引发的市场数周剧烈波动，已让他们感到沮丧，并对未来定价路径充满不确定性。

IEA最严厉警告霍尔木兹封锁引发“史上最强能源海啸”，冲击远超此前三次危机总和。国际能源署(IEA)署长法提赫·比罗尔在接受采访时表示，由霍尔木兹海峡封锁引发的当前石油和天然气危机，“比 1973 年、1979 年和 2022 年危机的总和还要严重”。他在周二发布的专访中说道，“世界从未经历过如此规模的能源供应中断。”他表示，欧洲国家以及日本、澳大利亚等国都将遭受打击，但风险最高的是发展中国家，这些国家将面临油气价格上涨、粮食价格飙升以及通胀全面加速的困境。比罗尔称，IEA 成员国上个月已同意释放部分战略储备。其中一部分已经释放，且该进程仍在持续。

小摩抛出华尔街最鹰派预测2026年美联储零降息，2027年还将加息25个基点。摩根大通美国首席经济学家Michael Feroli预测，2026年全年美联储都不会降息，下一次政策调整将是2027年第三季度的加息25个基点。这将把联邦基金利率的上限推至4.00%，而目前该利率区间为3.50%至3.75%。这一预测使摩根大通与美联储自身的利率展望以及华尔街多数机构的判断形成明显分歧。而随着伊朗战事持续推高能源价格、通胀顽固难降，这一分歧并没有缩小的迹象。

特朗普最后通牒震慑市场避险情绪拖累加密货币，比特币痛失7万美元关口。周二，比特币价格出现下滑，在美国总统特朗普向伊朗发出的最后期限到来前，加密货币被卷入了更广泛的市场波动之中。这一最大的加密货币跌幅一度达到 2.2%，截至发稿，其交易价格约在 68435.59 美元。这一跌幅抹去了前一日的涨幅，当时比特币曾自 3 月以来首次短暂突破 70000 美元。其他数字资产也纷纷下跌，第二大代币以太币跌幅高达 2.8%。全球股市在特朗普设定的周二最后期限前出现波动。特朗普威胁称，除非霍尔木兹海峡开放，否则将轰炸伊朗的民用基础设施。

个股消息

联邦医保支付意外上修! 2027年费率“红包”引爆美股医疗保险板块。美国健康保险公司们的股价周二在美股盘前交易中集体上涨，此前美国政府表示，计划对2027年美国联邦医疗保险Medicare Advantage医保计划的支付费率进行远远高于市场预期的上调幅度。美东时间周二美股盘前交易中，美国医疗保险业巨头联合健康(UNH)股价大涨5.96%，CVS Health(CVS)、Elevance Health(ELV)、Centene(CNC)以及Molina Healthcare(MOH)等医疗保险领军者们股价涨幅介于3%至6%之间。此外，长期专注于联邦医疗Medicare业务的保险公司Humana(HUM)股价盘前直接飙升超9%，并成为标普500指数中盘前表现最好的股票。

瑞士拟细化瑞银(UBS)资本新规，或左右银行未来及总部选址。据报道，瑞士预计将于本月细化针对瑞银的更严格资本规则，这是决定这家银行业巨头未来走向的关键一步，甚至可能影响其是否选择继续将总部留在瑞士。自2023年瑞信倒闭、并由政府在背后推动瑞银完成收购以来，瑞士便承诺将加强对这家本国仅存的全球性银行的监管。瑞银表示，此举可能迫使其额外增加220亿美元的资本。据议员和银行人士透露，在预计于4月公布的法律草案中，瑞士政府极有可能坚持其核心要求——即瑞银必须用普通股一级资本(CET1)全额支持其海外业务。而瑞银认为这一要求过于苛刻。政府坚称，考虑到瑞银的资产负债表规模约为瑞士经济总量的两倍，此次资本规则改革对维护金融稳定十分必要。

传Meta(META)将开源新一代AI模型。据报道，Meta正准备推出由Alexandr Wang主导开发的首批新型人工智能(AI)模型，并计划最终以开源许可的形式提供这些模型的多个版本。消息人士透露，在正式发布新模型之前，Meta计划保留部分专有技术，并确保这些模型不会带来新的安全风险。去年6月，Meta宣布向人工智能初创企业Scale AI投资143亿美元，并获得了其49%的股份。作为投资的一部分，Scale AI的联合创始人兼 CEO Alexandr Wang将加入Meta，负责其专注于通用人工智能(AGI)的“超级智能”团队。

传苹果(AAPL)首款可折叠iPhone遭遇工程挫折，量产与出货或推迟数月。据消息人士透露，苹果在其首款可折叠iPhone的工程测试阶段遭遇挫折，这可能导致其大规模生产和产品出货计划的延迟。据媒体报道，工程开发问题可能导致可折叠iPhone的首批出货时间在最坏的情况下推迟数月。报道援引一位知情人士的话称“早期测试生产阶段确实出现了比预期更多的问题，需要更多时间来解决这些问题并进行必要的调整。”媒体曾在1月份报道称，苹果将专注于推出其首款可折叠iPhone和两款配备升级摄像头和更大屏幕的非折叠机型，计划于2026年下半年进行旗舰级发布。

传英特尔(INTC)正与亚马逊(AMZN)、谷歌(GOOGL)洽谈合作，涉及先进封装服务。英特尔正与至少两家大型客户持续进行讨论，其中包括亚马逊和谷歌，合作内容涉及其先进封装服务。报道称，英特尔先进封装业务的雄心在很大程度上取决于其是否能够获得这些科技巨头等外部客户。一位了解公司封装业务情况的前英特尔员工告诉该媒体，英特尔的EMIB和EMIB-T技术被设计为比台积电(TSM)的方案更具“外科手术式精准”的芯片封装方式。报道称，这种方法预计将更加节能、节省空间，并理想情况下在长期内帮助客户降低成本。根据报道，英特尔表示EMIB-T将于今年在晶圆厂投入使用。

重要经济数据和事件预告

20:30美国2月耐用品订单月率初值。

20:55美国截至3月30日当周红皮书商业零售销售年率。

22:10美国4月IBD消费者信心指数。

23:00美国3月纽约联储1年通胀预期。

次日00:00美国4月EIA月报预估-当年布伦特原油价格。

次日04:30美国截至4月3日当周API原油库存变动。

次日00:00EIA公布月度短期能源展望报告。

次日00:352027年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比就货币政策发表讲话。

次日05:50美联储副主席杰斐逊就经济前景和劳动力市场发表讲话。

业绩预告

周三盘前达美航空(DAL)

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美股投资网获悉，因美国国会上周提出的一项针对先进制程设备出口的新型立法草案，全球半导体设备巨头阿斯麦(ASML)的股价在欧洲股市一度下跌4.7%，其美股ADR在美股盘前一度跌逾1%。市场恐慌情绪主要源于美方拟议的《硬件技术控制多边结盟法案》(简称MATCH法案)，该法案旨在通过立法手段强制盟友国家同步实施对华出口限制，从而消除此前由于各国政策步调不一给美国本土企业带来的竞争劣势。

这项由美国两党议员共同发起的法案不仅标志着出口管制的进一步升级，更触及了半导体产业链的核心服务环节。MATCH法案明确要求，如果荷兰和日本等盟国未能在150天内建立起与美国对等严苛的出口审查制度，美国商务部将有权行使长臂管辖权。该提案的具体限制范围已从最尖端的极紫外(EUV)光刻机延伸至应用广泛的浸润式深紫外(DUV)光刻设备。

更为严峻的是，法案拟禁止设备供应商为已售出的受限设备提供日常维护、软件升级及关键零部件更换服务，这一“断供售后”的条款被市场分析师视为可能重创中国成熟工艺芯片制造能力的利刃。

财务数据显示，尽管阿斯麦此前已在财报中提示政策风险，但拟议法案的杀伤力仍超出了投资者的预期。2025年中国市场贡献了阿斯麦全球销售额的约33%，是其最重要的营收增长引擎。该公司还预计，2026年其在华销售额将占总销售额的20%，但旧机型销售将不受影响。

关于财务影响，分析师观点存在分歧。Degroof Petercam分析师迈克尔·罗格估算，新限制可能使阿斯麦销售额减少“个位数”百分比。摩根大通分析师桑迪普·德什潘德则在最新的评估报告中指出，若该法案最终签署成法，阿斯麦的年度每股收益(EPS)可能会面临高达10%的削减，其在中国市场的业务占比可能由预期的20%进一步滑坡。

德什潘德进一步指出，阿斯麦对其他地区的销售额将"大幅增长，但不足以抵消失去的中国收入"，因为非中国芯片制造商将增加产能作为补偿。他在一份报告中写道，受影响最大的将是全球市场。他表示"当前多个市场芯片产能紧张的现状，将随着这些限制的实施而急剧恶化。"

与此同时，受此政策预期影响，东京电子(Tokyo Electron)以及应用材料(AMAT)等全球领先的半导体设备供应商股价也纷纷走低，显示出该法案对全球半导体供应链稳定性的深层扰动。

目前，阿斯麦官方对此立法动向拒绝置评，而荷兰外交部则重申贸易政策应由主权国家独立监管。中国外交部则多次表态，坚决反对美方泛化国家安全概念、滥用出口管制措施对中国企业进行恶意封锁。

虽然该法案仍处于立法初期的听证阶段，需经参众两院投票及总统签署方能生效，但由于其获得了跨党派的支持，市场普遍认为该法案在2026年下半年获得通过的可能性较高。

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美股投资网获悉，在全球资产管理行业，追踪纳斯达克100指数的基金长期以来被视为盈利能力最强的“现金奶牛”之一，而这一领域在过去二十余年里几乎由景顺(IVZ)旗下的旗舰基金QQQ所垄断。然而，这一固化的市场格局在2026年4月迎来了里程碑式的剧变。资产管理规模位居全球前列的贝莱德(BLK)与道富银行(STT)在4月6日和7日接连向美国证券交易委员会提交监管文件，宣布计划推出各自旗下的纳斯达克100指数ETF。这一连串动作标志着两大巨头正式向景顺手中价值3790亿美元的科技股投资版图发起正面冲击，试图打破该细分市场长期存在的单一发行商主导地位。

据了解，尽管其他ETF常在纳斯达克100股票基础上添加衍生品并在美国交易，景顺却在美国市场享有“纯纳斯达克100指数”交易的近乎独家权利。如今，贝莱德与道富银行的新基金将成为美国上市ETF中少数完全追踪纳斯达克100指数的产品，更是首批非景顺管理的此类基金。

此次“围剿”的核心动机在于纳斯达克交易所指数授权策略的转变。自1999年QQQ诞生以来，纳斯达克一直对授权其他机构发行同类指数基金持极其谨慎的态度，这使得景顺在科技股牛市的浪潮中积累了庞大的资产管理规模和极高的流动性护城河。

部分分析师认为，新基金申报潮恰逢纳斯达克拟加速新公司纳入指数的规则变更。纳斯达克近期表示，将调整规则缩短新上市大型企业进入其核心指数的时间，此举将使SpaceX等巨头更快被挂钩该指数的基金纳入。

Strategas Securities首席ETF策略师托德·索恩表示"纳斯达克100指数在某种程度上已成为投资者投资组合的基石，因此发行商们正在做我们屡见不鲜的事情——互相模仿。不过，另一方面，我不禁怀疑这是否更多地与即将进入流程的潜在IPO有关，发行商们希望为有意参与者准备好纳斯达克100指数的敞口。"

对此，纳斯达克发言人周一在一份电子邮件声明中表示"随着全球对纳斯达克100指数敞口的需求持续增长，纳斯达克正致力于通过与重点市场的精选合作伙伴合作，扩大国际影响力并深化机构投资者的参与渠道。"

然而，随着全球投资者对被动投资工具费率的日益敏感，以及交易所寻求通过引入竞争来提升市场深度，贝莱德与道富终于获得了进入这一核心战场的门票。贝莱德计划推出的新基金交易代码拟定为“IQQ”，而道富紧随其后的跟进动作，反映出这两家机构不愿在利润丰厚的纳指交易生态中继续缺席的强烈愿望。

费率竞争无疑是这场博弈中最具杀伤力的武器。目前景顺旗下的QQQ管理费率为0.18%，尽管其后续推出的低费率版QQQM已将成本降至0.15%，但市场普遍预计贝莱德将利用其强大的规模成本优势，将新基金IQQ的费率进一步下探至0.12%甚至更低。

这种“价格战”模式在标普500指数ETF领域早已上演过，如今在纳斯达克100指数领域的复刻，预示着投资者的持有成本将大幅下降。分析人士认为，贝莱德拥有全球最庞大的iShares分销网络，一旦其新产品在流动性和费率上展现出竞争力，可能会导致大量资金从景顺的老牌基金中撤出，转而投向这些更具性价比的新工具。

资本市场对这一消息的反应迅猛且直接。受潜在市场份额流失的预期影响，景顺股价在消息发布后的交易日中一度大跌超过5%，创下近年来单日最大跌幅。对此，景顺发言人表示"打造一个基础性的ETF生态系统并非一朝一夕之功，景顺始终以长远的眼光看待并推动其发展。真正的QQQ只有一个。"

华尔街投行摩根大通在研究报告中指出，虽然景顺QQQ凭借历史积累的深厚流动性在短期内仍能吸引高频交易者，但对于长线配置资金而言，贝莱德和道富的入局提供了极具吸引力的替代选择。

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美股投资网获悉，高盛(GS)表示，依靠更有黏性、更有耐心的机构投资者，而不是富有的个人投资者，帮助其规模达 157 亿美元的私募信贷基金勉强避免了今年困扰同行的普遍资金外流。现在，该公司正试图利用散户资金撤离的机会，趁竞争对手退缩之际趁机抢占先机。

据周一提交的文件显示，管理一家所谓非上市商业发展公司(BDC)的高盛私募信贷公司(Goldman Sachs Private Credit Corp.)在第一季度满足了相当于其流通股4.999%的赎回请求。这与包括Blue Owl Capital(OWL)在内的同行形成鲜明对比，后者的赎回请求远高于行业普遍规定的5%上限。

在资金外流的背景下，高盛观察到贷款环境正在发生“意义深远的转变”近年来推动规模达1.8万亿美元的这一资产类别崛起的激烈竞争开始缓和。基金经理在致股东的信中表示，这使得天平重新向贷款方而非借款方倾斜。

高盛也在募集100亿美元的直接贷款基金，但它并非唯一一家看好这一投资机会的公司。Barings LLC旗下的一只基金周一遭遇了11.3%的赎回请求，该基金表示，限制赎回的决定将使其能够抓住1.8万亿美元市场动荡带来的投资机会。

摩根士丹利(MS)和摩根大通(JPM)正计划设立新的基金投资于私募信贷，尽管后者首席执行官杰米·戴蒙警告称，杠杆贷款的损失将高于预期。

惠誉评级北美非银行金融机构主管Meghan Neenan表示，由于散户投资者持续观望，可能会出现一些“再平衡”现象，从而推高利差、契约条款和其他交易条件，使贷款方受益。“但这些影响需要一段时间才能体现在财务报告中，或对整体投资组合指标产生影响，”她补充道。

诚然，赎回仍然是市场的一大难题。迄今为止，已有超过80亿美元的资金被困在私募信贷工具中，预计投资者将在下个季度再次寻求比往常更大规模的赎回。此外，整个行业的业绩普遍下滑，2月份公布的亏损额为三年多来最严重。

文件显示，截至今年2月底，高盛基金的回报率为0.4%，低于去年同期的1.3%。该基金试图与同行划清界限，称其是“同行中唯一一家回购请求低于5%季度上限的非上市商业发展公司”。高盛表示，尽管其基金的赎回请求仍高于第四季度的3.5%的水平，但净流入为正，认购额约为 10.4 亿美元。

“需要明确的是，我们与其他非上市商业发展公司处于同一市场，我们当然无法免受行业动态的影响，”高盛基金经理写道。

但他们表示，未受零售资金外流影响的贷款机构可以开始协商更严格的契约和其他保护措施，而借款人也必须支付更多费用才能获得新贷款。高盛称“我们通过维持一个以机构为导向的私人信贷平台，实现了资本来源的战略多元化，这意味着我们可以保持耐心，可以自行决定部署速度，并且与我们的贷款发起生态系统相结合，使我们在整个信贷周期中都拥有竞争优势。”

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美股投资网获悉，据报道，瑞士预计将于本月细化针对瑞银(UBS)的更严格资本规则，这是决定这家银行业巨头未来走向的关键一步，甚至可能影响其是否选择继续将总部留在瑞士。

自2023年瑞信倒闭、并由政府在背后推动瑞银完成收购以来，瑞士便承诺将加强对这家本国仅存的全球性银行的监管。瑞银表示，此举可能迫使其额外增加220亿美元的资本。

据议员和银行人士透露，在预计于4月公布的法律草案中，瑞士政府极有可能坚持其核心要求——即瑞银必须用普通股一级资本(CET1)全额支持其海外业务。而瑞银认为这一要求过于苛刻。

政府坚称，考虑到瑞银的资产负债表规模约为瑞士经济总量的两倍，此次资本规则改革对维护金融稳定十分必要。

议会将是新资本规则的最终裁决者，并可能对相关内容进行弱化处理。然而，来自各党派的议员均表示，在政府可直接掌控的、决定哪些资产可计入核心资本的监管措施方面，政府预计将向瑞银作出一定让步。

两名知情人士透露，若没有这些让步，瑞银被收购的风险将上升，并可能需要重启应急计划，其中可能包括将总部迁至海外。瑞银对此不予置评。

Axiom另类投资公司首席投资官David Benamou表示“若额外增加资本要求，瑞银将无法保持与其他银行同等的吸引力。”他同时指出，围绕瑞银资本的讨论已导致其股价表现落后于竞争对手。

尽管如此，市场普遍认为瑞银离开瑞士的可能性不大。

苏黎世联邦理工学院经济学教授Hans Gersbach表示“在这个地缘政治风险日益加剧的世界，‘瑞士身份’未来将成为更宝贵的资产。”

稳定性与竞争力的权衡

面对政府的资本提案，瑞银正积极反对，部分议员则提出折中方案，允许瑞银将成本较低的额外一级资本(AT1)计入所需的缓冲资本。

政府还将出台相关法令措施，预计于2027年生效，决定瑞银是否仍可将软件资产和递延税资产计入核心资本。执政的联邦委员会此前曾建议瑞银应全额扣除这些资产，瑞银表示，这将使其现有资本减少约110亿美元。

议员、各州及商业团体呼吁，相关规则应与其它金融中心保持一致。议员们表示，这可能意味着允许瑞银参照欧盟规则，在三年内对软件资产进行摊销。递延税资产的相关规则也可能参照国际标准进行调整，不过瑞银具体将获得何种形式的减免尚不明确。

瑞士银行协会首席执行官Roman Studer表示“很难想象最终法令不会作出修改。”

Vontobel分析师Andreas Venditti在3月给投资者的一份报告中指出，如果政府直接颁布原始法令草案、不设过渡期，瑞银股价可能面临压力。

来自中间党的议员Erich Ettlin担任议会委员会主席，该委员会将于5月初开始讨论瑞银资本规则。他表示，希望法令能包含让步条款，“否则，我们将不得不通过立法行动进行追溯修正”。

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美股投资网获悉，澳大利亚数据中心建设商Firmus Technologies在由Coatue Management LLC领投的一轮融资中筹集了5.05亿美元。Firmus周一表示，这笔交易对该公司的估值达到55亿美元。作为人工智能(AI)芯片霸主、同时也是Firmus的合作伙伴，英伟达(NVDA)也参与了本轮融资。

英伟达经常与风险投资机构合作，已向人工智能公司投资数十亿美元。其目标是帮助培育一个已经推动销售爆炸式增长、并将英伟达推升为全球最有价值公司的产业生态。与此次Firmus融资类似，英伟达还支持那些同时采购其产品的公司。尽管一些投资者对这类交易的“循环性质”表达了担忧，而英伟达对此予以反驳。

这笔资金将用于在亚太地区快速部署基于即将推出的英伟达计算机技术的人工智能硬件。Firmus目前在澳大利亚和新加坡都有数据中心项目。包括最新这笔交易在内，该公司在过去六个月内已筹集了13.5亿美元。

据悉，Firmus正在牵头推进一项名为Southgate的计划，拟在澳大利亚建设由可再生能源驱动的数据中心容量，首个站点位于塔斯马尼亚州。在前两轮技术部署完成后，该设施将部署基于36,000颗英伟达加速器芯片的计算机。这些高性能处理器通过向模型输入海量数据来帮助开发和运行人工智能模型。

这一澳大利亚项目与英伟达首席执行官黄仁勋推动的“主权人工智能”(sovereign AI)战略相呼应，即建设本地数据中心，使各国和企业能够将其数据保留在本国边界之内。黄仁勋将这一领域视为英伟达的关键增长方向之一。

Firmus正在采用Vera Rubin DSX，这是一种由英伟达提供的设计方案，用于构建其所谓的“人工智能工厂”。Vera Rubin是英伟达新一代芯片和计算机的代号，公司计划于今年下半年开始发货。

Firmus此前表示，Southgate项目已吸引一位全球“超大规模云计算客户”(hyperscaler)参与。全球最大的另类资产管理机构黑石也为该项目提供了融资支持。

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美股投资网获悉，一些冲击微软(MSFT)股价的不利因素短期内不太可能消退。高盛分析师Gabriela Borges在周一发布的一份最新报告中指出，今年以来微软股价下跌23%主要源于两个因素。首先，资本支出持续上调，但Azure云业务销售并未同步上修。这重新引发了市场对投资回报率以及Azure相对于竞争对手(如亚马逊的Amazon Web Services)竞争地位的担忧。其次，市场持续担忧微软的企业办公应用(例如Office 365)可能受到人工智能竞争产品的冲击，例如Anthropic的Claude Cowork。这种担忧部分源于市场认为微软Copilot功能表现落后于其他AI工具。

微软计划于4月29日收盘后公布财报。分析师补充称“我们认为在财报发布前，风险与回报大致平衡。短期基本面前景喜忧参半，但投资者预期也已经降低。”

在1月28日发布了反响不佳的季度财报之后——当时该财报导致微软股价大跌近10%，微软需要重建投资者信心。投资者关注的焦点是该公司投入高达375亿美元的资本支出，用于建设支撑其人工智能发展所需的数据中心。市场的解读是，微软未来几个季度利润率将面临压力。

Wedbush科技分析师Dan Ives表示“华尔街原本希望看到更少的资本支出以及更快的云和人工智能变现速度，但现实却恰恰相反。我们一直认为这是一个多年期的发展过程，而微软需要继续专注于数据中心建设，因为越来越多客户正走上人工智能道路。”

不过，华尔街对资本支出的过度关注，掩盖了微软其他方面其实表现不俗的事实。微软公布了稳健的业绩——营收达到813亿美元，同比增长17%。这一表现主要由公司的智能云部门推动，尤其是Azure业务，其收入增长39%，原因是企业加速向AI驱动基础设施转型。

与此同时，华尔街对微软每股收益(EPS)的预期仍保持稳定——这可能反映出其核心业务领域的强劲表现。摩根大通分析师Mark Murphy表示“在我们看来，更大的图景是，微软两大核心业务支柱的规模均已接近1000亿美元——Azure业务尽管受到产能限制，仍保持约30%以上的增长速度;Microsoft 365商业业务则维持中等两位数增长。此外，公司已经连续三个季度实现营业收入和每股收益均增长超过20%。”

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美股投资网获悉，在特斯拉(TSLA)发布第一季度财报前，长期看空特斯拉的摩根大通周一重申了对这家电动汽车和自动驾驶公司的“减持”评级。

分析师Ryan Brinkman指出，特斯拉第一季度的交付报告表现不佳，且储能设备的安装量也出现了同比下降。Brinkma及其团队目前预计特斯拉第一季度每股收益为0.30美元，低于此前预期的0.43美元，而市场普遍预期为0.38美元。

Brinkman表示“我们仍然认为特斯拉股价将下跌60%，至我们设定的2026年12月145美元目标价，并建议投资者对特斯拉股票保持高度谨慎。尽管特斯拉股价上涨反映出市场对其未来数年盈利预期的大幅增强，但与此同时，至少到2030年前，所有业绩指标的普遍预期都出现了大幅下降，因此，投资者要充分考虑到执行风险以及资金的时间价值。” 他指出，尽管交付量增长乏力，但“令人难以置信的是”，特斯拉当前股价仍比2022年6月交付量达到峰值时高出50%以上。

展望未来，摩根大通认为特斯拉的投资利好因素，例如其高度差异化的商业模式、有吸引力的产品组合和领先的技术，无法完全抵消其高于平均水平的执行风险、日益激烈的竞争、品牌形象争议不断以及估值所带来的影响。

据悉，特拉斯将于4月22日公布一季度财报。由于一季度交付量不及预期，特拉斯股价近期走低。该股周一跌超2%，报352.82美元，今年以来下跌22%。

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