美股投资网获悉，据美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)称，由于本周最终确定的燃油经济性标准被大幅削减，通用汽车(GM)的技术成本预计到2031年将下降204亿美元。

类似地，Stellantis(STLA)的技术成本将下降62亿美元，福特(F)下降51亿美元，现代汽车(HYMLF)下降53亿美元，丰田(TM)下降45亿美元，本田(HMC)下降41亿美元。

总体上，NHTSA预计，到2031年汽车制造商的技术成本将下降606亿美元。

该机构预测称，“如果节省下来的成本被传导给消费者，NHTSA估计，2031车型年的新车单车成本平均将降低1289美元。”

通用汽车表示，其支持NHTSA关于企业平均燃油经济性(CAFE)标准最终规则的目标，以及该机构使其更好地与市场现实相契合的意图。

汽车创新联盟首席执行官John Bozzella指出，拜登时期的标准实际上要求向电动汽车切换，而这与市场现实和客户需求脱节。他补充说，NHTSA的最终规则是一次“恰当的路线纠偏”。

在上一届政府执政下，从2027年到2031年，汽车行业因未达到CAFE标准而预计面临的罚款不超过18.3亿美元。

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美股投资网获悉，特斯拉(TSLA)已将原定于本周举行的新一代Roadster跑车揭幕活动改期至10月15日。

该公司在社交媒体平台X上更新称“我们一直在与当地气象学家密切跟踪天气情况，但鉴于预报的恶劣天气条件，且该活动只能在户外举行，我们做出了改期的艰难决定。”活动仍预计在得克萨斯州麦格雷戈的SpaceX(SPCX)测试基地举行。

这家电动汽车制造商尚未公布这款备受期待的Roadster的最终售价、生产时间表或客户交付日期。

此次活动最受瞩目的看点，是Roadster或将搭载源自SpaceX的冷气推进系统并进行演示。特斯拉发布的“Go for launch”预告以及埃隆·马斯克多年来的表态，令外界期待该车能够实现短时抬升、悬浮效果，并有可能在得克萨斯州进行无人演示。冷气推进器利用加压气体产生短促推力，而非采用传统的燃烧式火箭。

回顾历史，Roadster是该公司首款量产车型。该车型于2008年至2012年间销售，被广泛视为向消费者证明锂离子电池跑车兼具真实续航与高性能的重要概念验证。

该车基于大幅改装的Lotus Elise底盘打造，配备交流感应电机，实际续航约200英里;车型限量发售，售价在六位数美元及以上，总产量约2450台。后续特斯拉重心转向Model S，该车型就此停产。

2017年，第二代Roadster原型车首次亮相，定位纯电超跑，当时宣称0-60英里/小时加速可低于2秒，最高时速超250英里，搭载约200千瓦时电池组，续航可达620英里。

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美股投资网获悉，欧洲传统能源巨头之一英国石油(BP)正考虑针对其巴西生物燃料业务的多种方案，包括出售。与此同时，首席执行官梅格·奥尼尔正加快重塑这家能源巨头的业务组合，并将资本集中于核心业务。此举动也在凸显出，国际油价持续高企之际，英国石油管理层将资本进一步集中于核心油气业务和债务削减。

这项业务在2024年才通过收购剩余50%股权实现全资控股，如今可能重新进入出售清单，体现出首席执行官梅格·奥尼尔对资本配置优先级的重新排序。潜在交易与嘉实多、炼油及可再生能源资产调整共同指向一个目标提高现金回收能力，修复资产负债表，并改善股东回报。不过，巴西业务出售仍处于早期讨论阶段，尚未作出最终决定。

截至9月29日亚洲早盘时间段，国际油价基准——布伦特原油期货近月合约报价报每桶105.91美元，较2月27日、即美以对伊朗发动军事行动前最后一个交易日的72.48美元上涨约46.1%。若采用结算价比较，9月28日布伦特收于105.28美元，较战前上涨约45.3%，较8月28日的89.31美元上涨约17.9%。

最新一轮油价上涨的最直接催化，无疑就是特朗普拒绝伊朗提出的海峡重开方案，令供应恢复预期再次受挫;卡塔尔随后推动与伊朗外长阿拉格齐及美方分别磋商，讨论此前七天方案的修订版本，使油价部分回吐涨幅。市场真正交易的是能源运输能否恢复正常即便出口量有所回升，海峡通行受限、船对船转运等替代方式仍增加运输成本与交付不确定性，这也使得国际油价同时受到供应约束和外交进展牵引。

从全资收购到考虑出售巴西业务折射英国石油战略转向

据知情人士透露，英国石油公司正考虑针对其巴西生物燃料业务的多种方案，包括出售。与此同时，首席执行官梅格·奥尼尔正加快重塑这家能源巨头的业务组合，并将资本集中于核心业务。

英国石油公司此前于2024年以14亿美元(含债务)收购该业务50%的股权，从而取得控制权。知情人士表示，公司已不再将这项业务视为未来战略的核心。上述人士称，出售该业务的讨论尚处于早期阶段，目前尚未最终决定是否推进。

英国石油的一名代表拒绝任何置评。

若交易达成，将标志着英国石油在简化业务组合、为核心油气业务筹集资金以及偿还债务的整体努力中又迈出一步。公司已承诺到2027年剥离约200亿美元资产，以削减债务、降低成本并提高回报。此前，时任首席执行官默里·奥金克洛斯于去年宣布战略调整，改变了其前任伯纳德·卢尼任内更为激进的能源转型投资路线。

这项潜在出售也将标志着英国石油旗下巴西生物能源业务的一次显著转向。2024年，英国石油管理层同意支付14亿美元，收购邦吉全球公司在双方巴西糖和乙醇合资企业中持有的剩余50%股权，从而实现全资控股。当时，英国石油将这一平台描述为具有规模扩张潜力和成本竞争力的生物能源业务，并表示计划进一步寻求乙醇、可持续航空燃料和沼气领域的机会。

随着英国石油重新评估传统油气领域以外的投资，这一战略随后承压。公司已缩减新建低碳项目及其他相关投资计划，同时推进旗下各类资产的出售。

英国石油于去年12月同意将润滑油业务嘉实多65%的股权出售给Stonepeak，并保留35%的股权;今年夏季，公司完成了将德国盖尔森基兴炼油厂出售给克莱施集团的交易。作为整体资产剥离计划的一部分，公司还一直在寻求出售旗下Lightsource太阳能和电池业务。2024年，英国石油同样收购了Lightsource的剩余股权，却在不久后转而寻求剥离该业务。今年，巴西国家石油公司购买了Lightsource巴西子公司49.99%的股权。

出售巴西生物燃料业务，将为英国石油提供另一笔可能规模可观的资金来源，同时使公司能够将资本转向偿还债务、油气业务以及其他被认为回报更高的业务。

从油价红利到股东回报英国石油打响万众瞩目的“现金流收复战”

摩根士丹利近期看涨英国石油的核心逻辑，是现金流、降债与上游增长前景共同改善。该行9月初维持“增持”评级，将伦敦上市普通股目标价由519便士提高至598便士。

根据9月8日公开的研报，大摩预计英国石油在2027年产生约170亿美元自由现金流，对应约15%的自由现金流收益率，高于同业约11%的水平;这里衡量的是自由现金流相对于市值的比例，并非股息率。该行同时看好净债务下降、潜在重启回购，以及巴西Bumerangue油田评价工作的催化作用。

另一华尔街巨头摩根大通则表示，从现金流逻辑看，在产量和成本可控的情况下，高油价能够扩大油气生产商的经营现金盈余，为偿债、分红及回购提供支持。这也是为何摩根大通、高盛以及摩根士丹利等华尔街金融巨头们近期向能源巨头们频繁投来看涨研报。摩根大通近日看涨欧洲传统能源巨头之一英国石油的关键逻辑，就是在于这部分现金流与内部重组有望共同推动财务修复和股东回报增长。

摩根大通在2027年布伦特原油每桶75美元的基准假设下，仍预计BP到2027年底财务义务总额减少50%，并认为重组创造的价值相当于三年间基础每股收益实现高个位数的年增长率，因此将目标价上调约22.7%，至675便士。这一逻辑指向债务负担下降、财务费用改善和更多价值向股东释放。

华尔街对于英国石油的整体看涨投资逻辑在一定程度上能够被概括为“现金流收复战”高油价增强具备正常生产和交付能力的上游资产创收能力，非核心资产变现则有望加快降债，降低后续利息负担，为核心业务投资及股东分配释放空间。英国石油此前不久明确提出，到2027年底宣布约200亿美元资产剥离交易;这一目标不等于届时所有交易款项都已到账。真正决定重估能否兑现的，是出售价格、实际降债规模，以及扣除被出售业务后剩余资产的持续创收能力。

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美股投资网获悉，数据中心配电及基础设施产品厂商Accelevation Holdings(ACCV)公布了其首次公开募股(IPO)条款，该公司以每股18美元发行3000万股(其中67%为二次发行)，募资5.4亿美元，发行价低于此前20-24美元的定价区间。

据了解，该公司制造并安装数据中心内部的配电和空白空间基础设施。其产品和服务包括分支电路线缆、远程配电盘、PDU及相关监控、热管理，以及将现场安装集成为工厂预制化封装方案。公司通过产品销售以及客户现场提供的安装和现场服务获得收入。其客户涵盖超大规模、托管、AI和云运营商。

2025年，该公司营收增长147%，截至2026年6月30日持有约11亿美元的订单储备。私募股权公司Olympus Partners自2025年初以来一直控股这家企业，并将在本次发行后持有多数投票权。

这家总部位于俄亥俄州迈阿密斯堡的公司将在纳斯达克交易，股票代码为ACCV。摩根士丹利、摩根大通、高盛、巴克莱、美银证券、Houlihan Lokey、Baird、William Blair、Piper Sandler、WR Securities和野村证券担任本次交易的联席账簿管理人。

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美股投资网获悉，随着Meta Muse与OpenAI Astra推动全球范围AI应用向持续执行、多步骤协作的智能体工作流扩张，全球AI算力需求预期迎来新一轮井喷式扩张狂潮，这也是近日全球股票市场将AI智能体应用超预期加速普及，转化为SK海力士、三星、美光、英伟达以及AMD、台积电等等一众AI算力产业链领军者以及算力核心供应商增长预期的重要逻辑。

当前市场正重新评估支撑这些前沿AI应用的CPU、内存与存储等AI核心硬件需求，三大存储芯片原厂之一的美光(MU)即将在美东时间周三压轴登场并重磅公布的财报也因此成为检验存储超级周期以及史无前例AI基建狂潮具体进程的重要窗口。此前在7月中旬至8月，SK海力士、三星、西部数据以及希捷、美国网存NETAPP等存储领军者已经公布超出预期的强劲业绩，包括台积电、AMD以及英伟达、博通在内的一系列AI算力产业链领军者们也均已公布强劲业绩数据以及乐观AI算力需求展望前景。

华尔街分析师们一致预期显示，预期美光2026财年第四财季营收大约514.7亿美元、每股收益31.82美元，其中市场一致营收预期意味着美光营收有望实现同比增幅约为惊人的354.9%，然而这种强劲的阈值也意味着美光业绩与管理层季度展望需要大超预期，并且可能还需要美光给出强劲的股东回报结果——比如股票回购，股价才能实现业绩披露后的上涨轨迹。

期权市场则计入财报后约7.7%的双向剧烈波动幅度，看涨期权交易与波动率偏斜显示投资者更积极地争取上行收益。摩根大通与瑞银共同看好的关键，在于存储供需紧张可能持续，而长期协议有望增强美光未来盈利的可见性。

7.7%是跨式期权成本对应的双向隐含幅度，并非上涨预测或有保证的交易区间。分析师目标价方面，摩根大通最新发布的的这份看涨美光的研究报告显示，维持“增持”这一最乐观目标价，12个月内的目标价预期为1540美元;瑞银则维持“买入”评级，以及12个月目标价1625美元;截至周二美股收盘，美光股价收涨1.05%，收于1065.08美元，今年以来股价涨幅约275%。

在AI应用/AI大模型领军者Anthropic以及OpenAI看来，AI数据中心服务器集群的存储芯片组件，以及AI GPU仍是最清晰的AI算力产业链层面供给瓶颈。市场调研机构TrendForce预计，2026年服务器DRAM合约价累计上涨约270%，企业级SSD价格累计上涨约235%;2027年HBM合约价仍可能上涨70%—140%，即继续呈现翻倍式增长，这些数据体现了AI算力需求持续扩张与存储芯片涨价的共同作用。

TrendForce测算还显示，2027年涵盖Blackwell与Vera Rubin平台的NVL72机架出货量预计同比增长超过50%;其市场调研的配图显示，相关系统产值预计由2026年的约2260亿美元升至2027年的7110亿美元，同比大幅增长214%。

AI智能体越会干活，存储需求规模越强劲——需求如何从HBM扩散至DRAM与SSD

对于总部位于美国的存储芯片巨头美光而言，其优势除了同时覆盖HBM、服务器DRAM和NAND存储，能够参与智能体基础设施不同层级的升级，相比于SK海力士与三星电子这两大存储巨头的最大优势无疑就是不用顾忌美国政府施加的“芯片制造回流美国”层面的巨大政治压力可能引发的经营压力以及特朗普政府随时可能变脸的关税政策不确定性。

最新产品进展正在扩大AI能够执行的工作范围。Meta于9月29日将Muse拓展至小企业场景，接入QuickBooks、Shopify、Stripe、Slack等经营工具;OpenAI同日推出由GPT-6 Astra驱动的Dots，为智能体配置独立云电脑，并支持持续执行任务及连接大量应用。这类产品的潜在增量，在于一次用户指令可以触发规划、检索、读取文件、调用工具、执行代码和结果校验等多个环节。值得注意的是，9月的这些AI智能体技术进展更直接影响美光的后续需求与业绩指引，不能等同于已经结束的8月财季的新增长来源。

从推理系统看，预填充阶段需要处理输入上下文，解码阶段持续生成输出，KV缓存则保留可复用的注意力状态。随着上下文更长、并发任务更多、任务持续时间延长，系统需要同时提升计算吞吐、内存容量与数据搬运效率HBM承担高带宽的活跃计算与缓存，服务器DRAM提供更大容量，企业级SSD保存可复用上下文、文件及长期数据。数据中心高性能服务器CPU则执行工具调用、检索处理、代码运行和任务编排，高速网络负责跨节点交换数据。这些也积极构成需求向AMD、英特尔及Arm架构服务器CPU、光互连和存储系统加速扩散的工程逻辑，也使数据中心供电与散热成为规模化部署的重要条件。

对美光而言，机会因此覆盖HBM、服务器DRAM与企业级SSD多条产品线。缓存复用和算法优化可以降低单项任务的资源消耗，但若更低成本吸引更多用户、更多任务和更高并发，总体基础设施需求仍可能扩大。

瑞银预计本次财季DRAM、NAND比特出货量分别仅环比增长约3%和4%，平均售价却分别上涨约23%和22.5%，很大程度上表明其短期盈利预测主要由定价驱动;长期估值能否进一步提升，则需要需求持续性、供给纪律和长期存储芯片合约价值兑现共同支撑。

美光第四财季财报发布前夕，市场期权链明显呈现出看涨倾向

期权市场的对冲基金交易员们可谓一致押注，总部位于美国的存储芯片制造商美光科技(MU)美东时间周三收盘后发布第四财季业绩后，其股价可能向上或向下波动近8%。

在美股交易时段的周二下午时间段，这家半导体巨头的股价一度上涨1.8%，交投于每股1072美元附近，市场参与者正在财报发布前进行布局。10月2日到期的期权链数据显示，平值跨式期权组合价格约为82.28美元，意味着财报发布后的预期股价波动幅度约为7.7%。这一预期波动幅度对应的财报后潜在交易区间，大致为本周末前每股990美元至1155美元。

交易活动显示出明显的看涨倾向，大量看涨期权成交集中于关键的上方行权价。这种乐观情绪也得到看涨期权端波动率偏斜的支持相较于距离当前股价相同幅度的看跌期权，虚值看涨期权具有明显溢价，表明市场参与者更愿意为参与牛市上涨行情付费，而非为防范恐慌性下跌购买保护。10月2日到期、行权价高达1100美元的看涨期权成交量居整个期权链遥遥领先的首位，超过12400张合约易手;行权价1050美元和1200美元的看涨期权也吸引了显著需求。

看跌期权方面，交易主要集中于1000美元和1050美元行权价，表明一部分谨慎交易员正在围绕关键技术支撑位进行布局，以防范财报令人失望的情况。

与此同时，极端尾部风险仓位显示，市场在上下两个极端方向均存在投机性押注行权价1400美元和1500美元的深度虚值看涨期权出现数千张新买入合约，与之对应的是集中于600美元和650美元行权价看跌期权的大规模对冲仓位。

华尔街分析师们一致预计，总部位于爱达荷州博伊西的美光将实现每股收益31.82美元，营收514.7亿美元。过去两年，该公司的营收和每股收益超出市场预期的比例均为100%。

AI算力狂热迎来重大考验!美光财报日市场聚焦涨价、长约与股东回报

随着Meta Muse、OpenAI Astra推动智能体向更复杂的办公、编程与商业任务延伸，市场正在重新评估AI推理对存储容量、带宽和数据处理能力的需求。即将于美国时间9月30日盘后公布的美光财报，将成为观察这轮需求如何转化为AI基建相关联核心芯片组件收入、AI算力产业链领军者们利润和现金流趋势的重要窗口。其中，国际金融巨头瑞银以及华尔街金融摩根大通共同看好美光的关键，在于存储供需紧张可能持续，而长期协议有望增强美光未来盈利的可见性。

摩根大通看重的是供需紧张与长期协议相互强化。该行预计，美光8月季DRAM平均售价环比上涨超过20%，NAND平均售价环比上涨约20%。对于管理层此前提到的涨价速度放缓，小摩更倾向于将其理解为维护客户关系、推动长期协议签署的商业选择。即使计入HBM规格下调，该行仍预计2026—2028日历年HBM供需缺口分别为20%、19%和16%。

与此同时，美光此前披露的16份SCA协议中，14份按底价计算的剩余履约义务合计约1000亿美元;小摩预计长期协议覆盖的未来比特产量比例可能已提高至35%以上，甚至存在达到50%以上的可能。这里的1000亿美元是未来履约金额，不是当年已确认收入，覆盖率提升也仍待财报验证。

瑞银则把讨论重心推向“高盈利能持续多久”。这家国际大行的最新渠道调查显示，2027年DRAM需求满足率仍可能只有约60%，服务器DDR比特需求预计同比增长约80%，服务器及存储系统SSD比特需求可能增长超过100%;该行预计DRAM供不应求至少延续至2028年第二季度。瑞银认为，长期协议会限制部分短期涨价收益，却能支撑未来下行周期的盈利基础。机构对价格拐点并非完全一致花旗在最新看涨美光的研究报告中预计DRAM与NAND价格可能于2027年第二季度见顶，瑞银则将NAND价格峰值放在2027年第三至第四季度，因此本次指引对景气持续时间的判断尤其关键。

这类存储芯片大厂们长期协议对于AI算力主题投资层面意义在于，客户以长期采购承诺换取供应保障，美光则获得更清晰的产能规划和收入可见度，有助于降低部分业务对短期市场价格的敏感性。

美光管理层近期还预计，这些协议将带来约220亿美元现金保证金及相关财务承诺，其中约180亿美元为现金保证金。它们体现客户锁定长期供应的意愿，也有助于支撑扩产安排;会计上，这部分现金保证金计入融资活动，并将在协议后半段逐步返还。因此，财报中更值得关注的是新增签约、覆盖范围、产品结构与实际交付进度，以及这些变化如何提升未来经营现金流的可预测性。

此外，随着英伟达重磅公布1500亿美元创纪录的美国股票市场历史上最大规模单次授权回购计划，以及美光竞争对手SK海力士与三星都抛出增量级别的股东回报计划，资本回报构成另一条重要主线。小摩预计8月季自由现金流超过240亿美元，并关注2026年12月9日之后逐步返还超额现金流的安排;瑞银则预计，美光可能从2027财年第二季度、即日历年的2027年2月季开始，每季度回购大约200亿美元，随后扩大至400亿—500亿美元。后者的这些美光回购展望属于分析师预测模型，并非公司已宣布的回购计划。

由此可以推演的是，美光财报可能被投资者们普遍视为AI算力狂热投资浪潮的“现金兑现关考验”——需求扩张能否形成持续订单，长期协议能否稳定盈利，现金积累又能否转化为每股价值提升，将共同影响市场愿意给予美光怎样的估值。

美光股价今年以来累计上涨超过275%，跑赢标普500指数12%的涨幅，成为AI驱动的全球科技股上涨行情中的最大赢家之一。这家公司生产与英伟达AI处理器配套使用的高带宽内存芯片，需求大幅增长;全球供应严重短缺，促使其提高DRAM和NAND存储芯片的价格。

花旗分析师Atif Malik表示“我们预计，在AI驱动的强劲存储需求支撑下，DRAM和NAND市场将继续供不应求。我们维持此前观点，认为DRAM和NAND价格涨幅将在未来四个季度放缓，价格可能于2027年第二季度见顶。”

华尔街分析师以及华尔街分析师们共同给予的量化评级均看好该股，给予“买入”或更高评级。过去三个月，华尔街分析师们对于美光的每股收益预期被上调11次、下调两次;营收预期被上调12次、下调两次。

加拿大皇家银行分析师Srini Pajjuri表示“对于第一财季，我们预计管理层给出的业绩指引将比营收560亿美元、每股收益34.85美元的市场共识高出3%—5%。尽管SCA协议价格上限会产生一定影响，我们仍预计第一财季DRAM综合平均售价将上涨5%—10%。”他补充称，该机构模型预计，美光2027日历年的自由现金流将超过1000亿美元。

来自Wedbush的分析师Matt Bryson表示，美光的财报可能、也应当对SK海力士和闪迪等美股市场的存储芯片同行们产生股价积极协同影响。

他补充称“尽管基于上述因素，我们仍然看好存储板块，但需要指出的是，我们认为，由于包含6月份，美光第四财季的价格表现将强于同行第三个日历季度业绩所体现的价格表现。”

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美股投资网获悉，9月28日，SpaceX(SPCX)星舰第 14 次综合试飞从得克萨斯州星港基地升空，首次进入地球轨道，并通过飞船上被称为“糖果分配器”的部署机构释放了 26 颗第三代星链(Starlink V3)卫星。市场看重的显然不只是这一次发射，华尔街投行纷纷表示看涨。

TD Cowen 周一启动覆盖，给出“买入”评级和 200 美元目标价;连同加拿大皇家银行(RBC)、Clear Street、里昂证券(CLSA)，四家机构的目标价区间为 200 至 250 美元，按周一收盘价计算对应约 37% 至 72% 的上行空间。而在这轮看多里，被反复提起的不是火箭，是算力租赁。

星舰首次入轨卫星全部部署，飞了两圈就返航

据报道，本次使用的是 B21 助推器与 S41 飞船，均属第三代星舰系统;飞船六台发动机中有一台发生故障，直播解说一度判断无法入轨，工程团队重新评估后确认仍可尝试入轨点火。发射约 25 分钟后星舰入轨，随后用约半小时逐颗释放卫星，公司与 26 颗卫星全部建立联系，马斯克确认所有卫星正常运行。

飞行并非无瑕。上升段一台发动机提前关闭，原计划在约 275 公里高度绕地球飞行约 6 圈、总时长接近 10 小时的任务，最终缩短至约 3 小时、仅完成 2 圈，上面级剩余发动机延长点火以作补偿。超重助推器在墨西哥湾溅落，此次未尝试用发射塔机械臂回收;飞船完成首次离轨点火，在智利以西的太平洋预定海域溅落。

这一飞的分量在于自 2023 年首次综合试飞以来，此前 13 次试飞全部停留在亚轨道，入轨是运载火箭的基本门槛。航空航天工程师迪恩·斯莱登称，把 26 颗 V3 卫星送入目标轨道是一场“巨大胜利”，也标志星舰首次执行创收商业飞行——这批卫星价值数百万美元。乔治城大学安全与新兴技术中心高级分析师凯瑟琳·柯利的态度则更克制任务取得显著进展但不算“超级成功”，“从 SpaceX 自己的指标和目标看，他们没有完成 10 小时飞行，发动机也确实出了问题”。

单星 1 TbpsV3 带来的容量跳变

据 SpaceX 向监管机构提交的文件，V3 卫星设计下行容量约 1 Tbps，相当于每颗可支撑约 1 万户家庭同时跑满百兆宽带，上行容量 160 Gbps;相较 V2，下行提升约 10 倍、上行提升约 22 倍，天线支持 2,048 个上下行波束(V2 的相控阵为 192 个下行、144 个上行)。据SpaceX技术说明，单次星舰发射可将约 20 倍于猎鹰 9 号发射 V2 卫星的容量送入星座。

重量是另一道门槛单颗 V3 约 2,000 公斤，为上一代约两倍，猎鹰 9 号送不上去。第三方评论的口径更乐观，但属个人说法First Principles Group 管理合伙人罗布·莫勒在 X 上称，“仅凭今天这一次星舰发射，SpaceX 在过去一小时增加的星链容量，就超过了星链发射头一年半的总和”;前苹果高管、现 Rivian 高级总监菲尔·贝塞尔称单颗 V3 的设计用户容量为 1.16 Tbps、卫星间光链路为 2.4 Tbps，这些链路最终可能构成一张可路由更多流量、甚至把计算资源连到太空的网络骨干。

马斯克希望星舰进入常态运营后单次发射 60 颗 V3;据测算，要让星链服务整体水平明显改善，在轨 V3 需达到约 1,000 颗，按单次满载计还需至少 17 次发射。SpaceX 已向美国联邦通信委员会(FCC)申请最多运营 10 万颗 V3 卫星;截至 2026 年 9 月，星链累计发射约 1.3 万颗、在轨约 1.1 万颗，服务 160 多个国家和地区的上千万用户。

华尔街抬价算力才是近端引擎

TD Cowen 由分析师约翰·布莱克利奇牵头启动覆盖，评级“买入”、目标价 200 美元，称 SpaceX 在 AI 与太空领域的更广阔机会“巨大”。该机构预计，AI 算力租赁将在 2027 年贡献约 60% 的营收，2026 至 2031 年营收复合年增速 62%，到 2031 年低轨发射次数有望接近 1,000 次。

TD Cowen 还预计 2026 年约 35% 的销售额来自算力相关业务，这块业务最早可能在 2027 年一季度超过星链这个“皇冠上的明珠”，到 2028 年将占整体营收的 65%，未来几年规划算力中接近一半将租给外部公司。德意志银行分析师爱迪生·于给出“买入”、目标价 235 美元，估算已签约的五家客户对应约 545 亿美元收入运行率，称随着产能上线“预计至少还会有几笔大单落地”。

同日其他机构动作RBC 重申“跑赢大盘”和 225 美元目标价，称第 14 次飞行是星舰发射能力与 V3 部署的重要里程碑;Clear Street 维持“买入”和 217 美元目标价，认为任务推进了公司扩大高容量星座的能力，但发动机问题提醒执行风险仍在;CLSA 首次覆盖给予“增持”和 250 美元目标价;Bernstein SocGen维持“买入”、目标价 248 美元。据Tipranks数据汇总，分析师给出的平均目标价为233美元。

算力合同的明细是理解这轮预期的钥匙。Anthropic 每月支付 12.5 亿美元租用 SpaceX 位于孟菲斯的 Colossus 数据中心算力;谷歌云签署的算力协议为每月 9.2 亿美元、自下月起生效;Reflection AI 每月 1.5 亿美元;另有一家未具名客户自 12 月起每月支付 11.1 亿美元——合计完全履行后约每月 34 亿美元、年化约 408 亿美元。不过，五家已披露客户中仅三家身份得到公开确认，今年 7 月披露的第四家被部分分析师推测为美国国防部;这些租约还包含“异常短”的 90 天解约条款，客户相对容易退出。

母公司业绩提供了底部支撑。据财报摘要，SpaceX 第二季度(8 月 4 日发布)营收 78 亿美元、同比增长 92%，高于市场预期的 68.1 亿美元，调整后 EBITDA 35 亿美元、增长 191%，净亏损 5.41 亿美元，其中 AI 分部营收 26 亿美元、增长 247%。首席财务官布雷特·约翰森称公司有望在 2026 年底达到 1,000 亿美元年度经常性收入(ARR)运行率;管理层规划 2027 年底算力基础设施规模达到 15 至 20 吉瓦，马斯克则把 1 万亿美元年营收的目标从 2031 年提前到 2030 年。

这套算力叙事的来源是今年 2 月的合并SpaceX 以全股票方式收购 xAI(对价约 2,500 亿美元、合并后估值约 1.25 万亿美元)，7 月 AI 业务正式更名 SpaceXAI，Colossus 随之成为上市公司资产。马斯克把合并逻辑说得很直白——轨道数据中心公司已向 FCC 申请最多 100 万颗用于 AI 算力的在轨卫星，并计划最早明年底开始用星舰发射。

另一面约 1.9 万亿市值、20 倍市销率与解禁洪峰

股价的另一侧是估值。按 9 月 28 日收盘价计，SpaceX 总市值约 1.92 万亿美元;按原文口径，公司股价年内累计下跌 10%，但月内仍上涨 1%。据计算，2025 年公司营收约 187 亿美元且仍在亏损，而华尔街预期今明两年分别跃升至 448 亿和 1,083 亿美元——即便全部达成，按 2027 年预期营收计的市销率仍接近 20 倍，对重资产公司并不便宜，其远期市盈率约 204 倍。

“大空头”迈克尔·伯里在公司上市时就表示，招股书里没有任何内容能支撑哪怕 1 万亿美元的估值，此后更把它形容为“一小块太空业务、一块小众电信业务、一个挣扎中的社交媒体平台，外加一个‘轻量版 CoreWeave’”。股份供给是更近的麻烦公司在 IPO 中仅发行约 4% 的股份，锁定期已陆续到期——9 月 24 日有一批解禁，10 月 9 日和 10 月 24 日各最多 3.284 亿股可供流通，三季报发布后还可能有多达 13 亿股涌入市场;马斯克本人锁定至明年 6 月，员工与机构投资者则不然。

融资成本也在抬升据同一报道，公司上市后不久发行了 250 亿美元债券，票息 5.35% 至 6.65%;在美联储刚刚加息、并暗示可能继续加息的背景下，若再发债为下一轮算力与发射场建设融资，通往盈利的路径会更紧。

散户情绪则有所回暖。在 Stocktwits 平台上，SPCX 的散户情绪指数从前一日的“看空”回升至“中性”，24 小时消息量增加 74%;有长期持有者留言称“钱会来的，所有大行分析师都确认了这一点”，也有用户强调再入时的火焰与落水火球“对这一阶段的测试完全正常”，并称第 14 次飞行是“历史性的成功”。

掉队的对手，与 NASA 押在星舰身上的登月

竞争对手的处境反而凸显了 SpaceX 的位置。蓝色起源的“新格伦”今年 1 月首飞，但 5 月一次任务在动力着陆阶段失败、火箭损毁，其唯一发射台一并损毁，复飞目标定在年底前;联合发射联盟的“火神”自 2 月起因助推器异常停飞。亚马逊的 Leo 星座最近一次成功部署还是在 7 月 2 日，累计发射 396 颗，与在轨逾 1.1 万颗的星链差距明显，其 2026 年中启动商用的目标已经过期。

更关键的是 NASA 的依赖。据行业媒体测算，星舰是阿耳忒弥斯(Artemis)登月计划的唯一载人着陆系统，而该任务需要 10 至 20 次“加油星舰”飞行、在轨转移低温甲烷与液氧，这一流程迄今没有先例;SpaceX 已两次推迟在轨推进剂转移演示，最新目标是“不早于 2026 年底”，而阿耳忒弥斯 III 计划 2027 年底进行一次无人的着陆器地球轨道演示，阿耳忒弥斯 IV 计划 2028 年初实施首次载人登月，两者都取决于这项演示成功。

回到马斯克自己的时间表他在周日写道，“星舰距离每小时一班还有 2 到 3 年”;更长期的目标是到 2030 年每年发射 1 万次——作为参照，猎鹰 9 号在 2025 年飞了 165 次，已是公司纪录、约占当年全球轨道发射的一半。TD Cowen 给出的 2031 年接近 1,000 次低轨发射，大致落在“每天不到 3 次”的区间。发动机异常的调查结果，将决定第 15 次飞行能否按原计划尝试用发射塔机械臂回收飞船。

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美股投资网获悉，处于人工智能(AI)热潮中心的芯片巨头英伟(NVDA)将其股票回购计划规模追加创纪录的1500亿美元，反映出首席执行官黄仁勋对公司持续增长的信心。英伟达此次1500亿美元的授权，打破了此前由苹果(AAPL)在2024年创下的1100亿美元美国企业最大规模回购纪录。截至发稿，英伟达周一美股盘初涨超3%。

英伟达周一在一份声明中表示，董事会批准在现有股票回购计划基础上追加1500亿美元回购额度，剩余授权回购总额提升至2350亿美元。公司预计将在2028财年内完成全部剩余回购额度。

英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋表示“英伟达的增长源于一场百年一遇的平台变革，即人工智能与加速计算浪潮。充沛的现金流让我们有能力投入技术研发，推动这场变革，同时向股东返还资本。本次额度追加，体现了我们对长期发展机遇的信心。”

开发AI模型与基础设施的热潮推升了对英伟达图形处理器(GPU)的需求，使其成为全球市值最高的公司。不过，由于市场对这轮支出热潮可持续性的担忧，包括英伟达在内的AI股票近来持续承压。

通常情况下，大规模的回购授权表明公司管理层认为其股票被低估，但这往往也与大型成熟企业面临增长放缓有关。例如苹果在创下回购纪录时，其iPhone业务的增长正在放缓，主要依靠其在智能手机市场的统治地位获取利润。

然而，英伟达的轨迹与此形成鲜明对比。英伟达此前公布的数据显示，第二财季实现营收962.21亿美元，同比增长106%，环比增长18%;GAAP口径下，英伟达第二财季实现净利润596.88亿美元，同比增长126%;稀释后每股收益为2.46美元;毛利率为75.0%，较去年同期提升约2.6个百分点。英伟达预计在截至明年1月的2027财年，营收与净利预计将分别跳增90%与 99%。英伟达还预计2028财年的销售额将增长70%，远超分析师此前约45%的预期。这表明英伟达在实施巨额股东回报的同时，其基本面依然处于高速扩张阶段。

此外，英伟达股价在2026年上涨了约20%，这一涨幅与其他半导体制造商相形见绌。英伟达强劲的基本面与其股票估值之间的脱节促使首席执行官黄仁勋宣称，英伟达是“全球第一家、也是唯一一家增长型价值股”。他在本月早些时候举行的高盛科技会议上，称公司“被严重误解了”。他表示“我们不仅在增长，同时也在不断扩大市场份额。”

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美股投资网获悉，特斯拉(TSLA)周二表示，其受监督版 FSD(全自动驾驶)系统已获克罗地亚批准，预计很快将在该国开始推送，成为又一个批准该技术的欧洲国家。荷兰监管机构 RDW 于 4 月批准了该系统，比利时等若干国家随后跟进。邻国斯洛文尼亚也在本月早些时候予以批准。

RDW 还提议在整个欧盟范围内批准该软件。但一个道路安全团体和数个欧盟成员国对该系统可能超速行驶表达了担忧。

这一问题已成为特斯拉推动 FSD 在欧洲落地过程中最具争议的一环。特斯拉称，FSD 在欧洲的推广对提振销量、在来自中国电动汽车制造商竞争加剧的背景下夺回市场份额至关重要。

原定于 10 月进行的欧盟全境推广投票此前已被推迟，下一个可能的决定窗口不早于 12 月。

欧盟全境推广需要得到"特定多数"支持，即欧盟 27 个成员国中的 15 国，且这些国家代表欧盟 65% 的人口。

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美股投资网获悉，NASA 计划提供额外的资金与技术支持，让波音(BA)的星际客船(Starliner)重新飞行——此前这艘飞船在 2024 年的载人任务中状况频出。NASA 局长贾里德·艾萨克曼表示，星际客船最早可在 12 月重返国际空间站，初期先运送货物而非宇航员。载人飞行预计要到 2028 年才能恢复，届时波音与 NASA 还需完成更多安全工作。

2024 年的那次任务遭遇多项技术故障，事后被 NASA 定性为“A 类事故”(Type A mishap)——这是该机构最严重的事故等级。宇航员布奇·威尔莫尔与苏妮·威廉姆斯此后在国际空间站停留了约 9 个月，最终搭乘 SpaceX(SPCX)的飞船返回地球。

NASA 预计，星际客船的升级改造与新运载火箭的认证将让该机构再支出 3.59 亿美元。计划中的改动包括重新设计的阀门与密封件。

对投资者而言，NASA 决定继续支持星际客船，降低了波音在这艘飞船上多年投入最终被放弃的风险;但宇航员归队时点的一再推迟，也凸显出该项目距离常态化运营还有多远。波音已就星际客船计提了巨额减值，进一步的研发成本以及 NASA 未来付款的时点，对投资者来说至关重要。

NASA 继续把波音留在项目中还有战略层面的考量。该机构长期寻求拥有两套相互独立的美国宇航员入轨运输系统，而不是完全依赖 SpaceX。随着 SpaceX最终把资源从猎鹰 9 号和载人龙飞船转向更大的星舰，这一需求可能变得更加重要。

星际客船的长期机会可能延伸到国际空间站之外——后者计划在 2031 年前后退役。多家公司正在开发私营轨道空间站，未来可能需要载人运输服务。不过对波音而言，要进入这个市场，前提是先证明星际客船能够安全、可靠地飞行。

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美股投资网获悉，美国国防部周二表示，波音(BA)已被选定建造美国海军下一代隐形战斗机。这是波音连续第二次拿下主力战机大单，也为此前延宕数月、对美国在太平洋战略这一至关重要的项目画上句号。

波音在开发合同中击败了竞争对手诺斯罗普·格鲁曼(NOC)。该合同价值 200 亿美元，用于生产测试飞机。随着产能爬坡、以及潜在的海外客户下单，该项目在其全生命周期内可能增长至数千亿美元。

波音还在去年 3 月被选定建造美国空军的新型隐形战斗机 F-47，这让它在连续两年内拿下两个重量级的第六代战机合同。

在整个竞标过程中，波音一直被视为有力竞争者，原因是它为美国海军建造舰载战斗机历史悠久，包括新型战机计划取代的 F/A-18E/F"超级大黄蜂"。这一资历有助于化解国防官员此前的疑问——波音是否具备足够的工程师和供应商，来同时执行 F-47 和海军战机两个项目。这些疑虑看来已以有利于波音的方式得到解决。

圣路易斯产线获提振

该合同对波音位于密苏里州圣路易斯的战斗机生产业务是重大提振——该基地正在关停 F/A-18E/F"超级大黄蜂"和 EA-18G"咆哮者"的生产线。

波音防务、空间与安全部门总裁兼首席执行官史蒂夫·帕克在声明中表示，公司已投资"专门用于建造多种具备下一代能力产品的新设施，我们敬业且富有才华的团队已准备好执行这一关键项目"。

这款新机目前的项目代号为"F/A-XX"，将成为美国海军"下一代空中优势"(NGAD)武器系统家族的核心。美国国防部首席武器采购官迈克尔·达菲在声明中表示，该战机"代表着对美国国家安全和长期空中作战能力一项关键的、不可让步的投资"。

华盛顿战略与国际研究中心(CSIS)航空航天专家杰里迈亚·格特勒表示，在拿下 F-47 和 F/A-XX 合同之前，波音已基本退出战斗机业务。"我们目前还不知道 F/A-XX 里有多少 F-47 的基因。它们是一起研发，还是分开研发?"他说。

去年，美国国防部曾试图推迟该合同，担心美国国防工业没有足够的工程能力同时研发两款第六代战斗机。来自密苏里州的民主党和共和党国会议员成功推动继续为该项目提供资金——密苏里州在最近三次大选中都支持了总统特朗普。

"凭借现代化的系统和前景可期的新能力，F/A-XX 和 F-47 的生产将为密苏里州创造更多吸引工程和技术人才的机会，"共和党参议员埃里克·施密特在声明中说。

去年，组装波音战斗机的工人罢工 101 天，返岗时未能从公司赢得任何让步。

拖延与国会介入

尽管如此，这款下一代战斗机多年来一直受到延期和资金争议的困扰。一些五角大楼官员曾以工程和供应链产能担忧为由，寻求将其推迟最多三年，直到国会介入——在 2025 年减税与支出法案中为该项目专拨 7.5 亿美元，并在 2026 财年追加 14 亿美元。

洛克希德·马丁(LMT)于 2025 年 3 月退出竞标，此前美国海军官员认定其设计方案未达到要求标准，使波音和诺斯罗普成为最终入围者。

随着中国迅速列装先进作战飞机，美国海军面临尽快推进的压力，否则可能面临在 2030 年代及以后没有现代化舰载战斗机的风险。

这款新机预计将具备先进的隐身能力、更强的航程与续航能力，并能与无人作战飞机及海军舰载防空系统协同。

美国海军仍计划为其航母舰队采购 270 多架洛克希德·马丁 F-35C 战机，这些战机将在 F/A-XX 服役后与其一同飞行。首批量产型 F/A-XX 预计在 2030 年代交付，而自 1990 年代以来服役的"超级大黄蜂"机队预计将服役至 2040 年代。

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