美股投资网获悉，民宿预订平台爱彼迎(ABNB)周四发布了强劲的第四季度业绩报告，并对2026年给出了乐观的收入指引，显示出全球旅行需求依然坚挺。受此消息提振，公司股价在盘后交易中一度上涨近7%。

财报显示，爱彼迎第四季度营收达到27.8亿美元，同比增长12%，高于分析师普遍预期的27.2亿美元。这已是该公司在过去21个季度中第20次超出华尔街营收预期，经调整EBITDA(息税折旧摊销前利润)为7.86亿美元。

不过，当季净利润为3.41亿美元，折合每股收益56美分，低于去年同期的4.61亿美元(每股73美分)，市场预期每股收益为66美分。公司解释称，利润下滑主要受到9000万美元的非所得税事项支出影响，同时公司在新的增长计划和政策倡议上持续加大投资。

作为核心运营指标，爱彼迎第四季度“预订的入住晚数和体验活动数量”达到1.219亿，同比增长10%，远超市场预期的1.176亿。总预订金额(涵盖房东收入、服务费、清洁费及税费)达204亿美元，同比上升16%，同样高于分析师预测的194亿美元。

公司表示，去年在美国推出的“先订后付”预订选项受到用户欢迎，有效推动了第四季度订单增长。2026年，预计这一灵活支付方式将向全球更多用户开放。此外，更宽松的退订政策也帮助提升了假日季预订量，并减少了客服咨询量。

从区域看，印度、巴西和日本等新兴市场成为增长主力。以印度为例，首次预订用户增幅超过60%，新兴国际市场的增速约为成熟市场的两倍。

在产品创新方面，爱彼迎去年5月重启了“旅游与体验”业务，并推出单项服务预订类别。近期更与杂货配送平台Instacart合作试点食品采购上门服务。同时，公司开始在纽约、洛杉矶、马德里和旧金山等监管严格、房源供应受限的市场引入精品酒店房源。

技术投入也在加码。上个月，爱彼迎任命前Meta(META)生成式人工智能(AI)负责人Ahmad Al-Dahle为新任首席技术官。公司透露，今年晚些时候将把AI客服助手推广至全球，并持续优化搜索体验，让用户能够用更自然的语言描述旅行需求、询问房源及周边信息。

展望2026年第一季度，爱彼迎预计营收在25.9亿至26.3亿美元之间，高于华尔街预期的25.3亿美元。对于全年，公司预计营收增速将从2025年的10%提升至“至少低双位数”，符合分析师预期的10.2%。

这一业绩指引紧随上月美国航空业发布的乐观报告，表明尽管地缘政治紧张局势加剧，美国多地遭遇严寒天气，旅游需求仍保持稳健。这对爱彼迎而言无疑是利好——目前公司正借助当前进行的冬季奥运会以及即将到来的世界杯等重大体育赛事，积极吸引旅客和新房东入驻平台。

但值得注意的是，尽管增长提速，公司利润率短期仍难有明显扩张。爱彼迎预计2026年调整后的EBITDA利润率将同比保持稳定，维持在35%左右。投资者期待更广阔的利润空间仍需等待，公司称将继续投资于营销、产品和技术，以支持业务多元化。

财报发布后，截至发稿，爱彼迎盘后股价上涨约5%，但截至周四收盘，该公司股价今年已累计下跌约15%。

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美股投资网获悉，据知情人士透露，在完成SpaceX与xAI的合并后，特斯拉(TSLA)CEO马斯克的银行团队正着手研究一项潜在融资方案，旨在降低这位亿万富翁近年来累积的高额利息成本，并为今年稍晚可能启动的首次公开募股(IPO)铺路。

消息人士称，马斯克在收购社交媒体平台X(原Twitter)以及打造人工智能公司xAI的过程中，已累计形成接近180亿美元的债务规模。尽管相关融资安排尚未最终敲定，新的方案预计将有助于在IPO前削减成本高昂的债务负担。

知情人士表示，摩根士丹利预计将在此次融资方案中扮演主导角色。该行曾在2022年牵头马斯克对Twitter的收购融资，并负责xAI随后的债务发行。此外，摩根士丹利也是拟定中SpaceX IPO的主承销行之一，其他潜在承销机构还包括高盛、美国银行以及 摩根大通。不过，相关银行均表示不予置评，IPO的具体安排仍可能发生变化。

马斯克在债务市场上的表现可谓喜忧参半。他对Twitter的收购依赖一揽子规模高达125亿美元的融资方案，至今仍令该公司背负沉重负担，每月需支付数千万美元的利息。收购初期，由于市场担忧马斯克在内容审核方面的策略将冲击广告收入，相关银行一度被迫将债务留在资产负债表上，投资者态度谨慎。

直到去年4月，银行才最终清空手中剩余的收购债务，将最后一笔规模约12.3亿美元的债券以固定利率9.5%、面值98美分的价格出售。除摩根士丹利外，X的债权人还包括美国银行、巴克莱、三菱日联金融集团、法国巴黎银行、瑞穗金融集团以及法国兴业银行等机构。

去年3月，马斯克将该社交媒体平台与xAI合并，对X的估值为450亿美元(含债务)。随后，这家人工智能初创公司又新增约50亿美元债务。由于担心公司盈利能力不足且现金消耗过快，债权人一度要求xAI避免再次进行类似规模的举债融资。

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美股投资网获悉，基于云计算技术构建的华尔街经纪商Clear Street Group Inc.(CLRS)已推迟其美国首次公开发行计划，此前该公司将发行目标规模大幅削减近三分之二。

据发言人透露，该公司基于市场状况作出上述决定。Clear Street周四已缩减发行规模，最新招股文件显示，公司现计划以26至28美元的价格发行1300万股，募资约3.51亿美元。而此前其申报文件为以40至44美元发行2380万股，目标募资10亿美元。按修订后区间中点计算，募资额较原计划锐减65%。

发言人在电邮声明中表示，此次发行获得投资者强劲兴趣，Clear Street有意择机重新考虑IPO。

此前报道，投资者对拟议估值持保留态度，促使发行定价调整。知情人士称，该公司周四重启订单簿，修订后发行获得超额认购。

据监管申报文件，贝莱德曾表示有意认购至多2亿美元IPO股份。

过去一周美国IPO市场接连遇冷金融科技公司AGI Inc.在定价前大幅缩减发行规模;广告技术公司Liftoff Mobile Inc.在距定价仅数小时之际叫停IPO。

Clear Street为客户提供证券及衍生品市场接入服务。申报文件显示，该公司向投资者推介的核心卖点是其不依赖传统计算机系统，因此能够比传统银行及券商提供更高效的清算、结算、托管及融资服务。

高盛、美银、摩根士丹利、瑞银集团与Clear Street自身共同担任本次发行的牵头行。

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美股投资网获悉，尽管交出超预期的四季报及指引，AppLovin(APP)周四仍收跌19.68%。市场担忧人工智能赛道拥挤，且Meta(META)、谷歌(GOOGL)及CloudX加大布局游戏内广告，恐削弱其优势。但多数分析师仍持乐观态度，认为电商自助平台等增长驱动力尚待释放。

摩根士丹利分析师马修·科斯特团队在研报中指出“关于Meta，公司强调其Audience Network一直是AppLovin广告供给侧的长期竞价方，且IDFA流量增量竞价并非新变量。

更重要的是，AppLovin认为当前竞争格局与五年前(Meta主导时期)已截然不同——其广告效果提升与闭环数据优势已构筑起护城河。”

摩根士丹利维持“增持”评级，目标价从800美元下调至720美元。

“我们当前关注的是电商业务在2026上半年爬坡，以及网页自助工具全面铺开。以AppLovin目前17倍2027年EBITDA的估值，电商/网页广告若能突破，将成为2026年及以后估值提升与盈利上修的关键催化剂。”科斯特补充道。

杰富瑞亦维持“买入”，目标价由860美元下调至700美元。该行指出，游戏类标的持续遭抛售，主因“AI风险被无差别定价”。

分析师詹姆斯·希尼团队表示“自助式通用广告工具仍按计划于今年上半年推出，但APP在电商规模化上选择审慎推进而非仓促上线。新广告主30日LTV/CAC回报稳健，但合格线索转化率仅57%，优化空间显著。

当前瓶颈在于视频创意产能不足，制约广告主放量。AppLovin计划未来数月推出GenAI创意工具，管理层认为此举有望将转化率推升至70%-80%，届时全面铺开通用广告工具的时机将更成熟。”

AppLovin首席执行官兼联合创始人亚当·福鲁吉在财报会上直面竞争议题。

“如各位过去数年所见，MAX竞价系统中多次出现新竞对。Unity(U)凭借Vector增长，Liftoff推出Cortex并快速起量，Moloco持续扩张，去年我们也将其引入竞价。谷歌转向竞价模式。每次市场都有困惑——在竞价动态体系下，竞争理应在侵蚀AppLovin的壁垒。但你们从未看到这一幕成真。”

“原因有二其一，我们体量庞大且足够专业;其二，每次曝光价值迥异。我们的模型在评估曝光真实价值上具备卓越优势。”他补充道。

竞争对手Unity延续跌势，继周三收跌26%后，周四收跌8.2%。

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美股投资网获悉，苹果(AAPL)2024年初推出Vision Pro头显时，全球头部应用YouTube竟长期缺席。时隔近两年，谷歌(GOOGL)终于上架visionOS版YouTube应用。

YouTube终于有了可在App Store下载的visionOS应用。该应用允许Vision Pro用户观看YouTube上的任何视频，除标准矩形视频和Shorts外，还支持3D、360度及VR180格式视频。在Vision Pro M5上，视频可实现8K分辨率播放。该应用需运行visionOS 26.0或更高版本系统。

起售价为3499美元的Vision Pro被许多人视为过于昂贵。批评人士还指出，该头显笨重、佩戴不适、续航相对较短，且应用数量有限。苹果去年10月推出搭载M5芯片的升级版本，试图解决部分问题，续航能力得以延长，头带设计亦焕然一新。苹果预计于今年推出低价低配版机型。

VR头显赛道仍由Meta(META)主导，Quest以八成市占率遥遥领先，起售价仅370美元。即便如此，Meta去年已缩减该品类数字营销预算。Counterpoint数据显示，VR头显整体市场年缩水14%。

据悉，苹果已将战略重心转向AI智能眼镜研发，Vision Pro大幅迭代计划已搁置。

苹果股价周四跌近5%，硬件板块集体承压，市场担忧存储芯片供应短缺持续发酵。思科(CSCO)首席财务官Mark Patterson昨日在财报会上表示，内存成本上涨已拖累毛利率表现。

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美股投资网获悉，BTIG 首席市场技术策略师乔纳森·克林斯基(Jonathan Krinsky)表示，人工智能相关股票的剧烈波动正造成极端的市场分化，这种分化可能正达到不可持续的水平。

在一份报告中，克林斯基着重剖析了赢家与输家之间的鲜明对比世邦魏理仕(CBRE)股价在两天内自历史高位暴跌24%，创下自金融危机以来的最大单周跌幅;而数据中心房地产投资信托基金易昆尼克斯(EQIX)则在单个交易日内飙升11%，成就了近十年来的最佳单日表现之一。

这位 BTIG 策略师警告称，尽管这种波动在很大程度上仍藏于水面之下，尚未对主要指数造成显著影响，但这种情况可能很快就会改变。

"然而，到了某个时点，我们开始担忧弱势会压倒强势，大盘将变得脆弱，"他表示。

克林斯基指出，标普500指数仍在7000点水平挣扎，而2月下半月通常代表季节性较弱时期，鉴于个股层面的错位，接下来几周可能颇具挑战。

软件板块是尤为令人担忧的领域，这位策略师指出。克林斯基进一步解释道“软件板块确实需要守住近期低点。”他强调，尽管该板块上周已出现“投降式抛售”特征，但若跌破近期低点，则意味着更深度的下跌行情正在酝酿。

或许最为关键的是，这位 BTIG 技术分析师警告称，在其他领域动荡不安之际，半导体板块必须继续挑起大梁。

"鉴于软件股及其他各类个股的大幅下挫，市场确实需要半导体板块继续挑起重担，"他表示。克林斯基警告称，如果半导体板块也随其他板块一同走软，"指数很可能将无法企稳。"

软件类 ETF

INVESCO AI AND NEXT GEN SOFTWARE ETF (IGPT)

SPDR S&P SOFTWARE & SERVICES ETF (XSW)

ISHARES EXPANDED TECH-SOFTWARE SECTOR ETF (IGV)

云计算 ETF

FIRST TRUST CLOUD COMPUTING ETF (SKYY)

WISDOMTREE CLOUD COMPUTING FUND (WCLD)

GLOBAL X CLOUD COMPUTING ETF (CLOU)

FIDELITY CLOUD COMPUTING ETF (FCLD)

PROSHARES ULTRA NASDAQ CLOUD COMPUTING ETF (SKYU)

PROSHARES SHORT NASDAQ CLOUD COMPUTING ETF (CLOD)

半导体 ETF

VANECK SEMICONDUCTOR ETF (SMH)

ISHARES SEMICONDUCTOR ETF (SOXX)

DIREXION DAILY SEMICONDUCTORS BULL 3X SHARES (SOXL)

INVESCO SEMICONDUCTOR ETF (PSI)

PROSHARES ULTRA SEMICONDUCTORS (USD)

PROSHARES SHORT SEMICONDUCTORS (SSG)

人工智能/机器人技术 ETF:

GLOBAL X ARTIFICIAL INTELLIGENCE & TECHNOLOGY ETF (AIQ)

GLOBAL X ROBOTICS & ARTIFICIAL INTELLIGENCE ETF (BOTZ)

ALPS DISRUPTIVE TECHNOLOGIES ETF (DTEC)

WISDOMTREE ARTIFICIAL INTELLIGENCE AND INNOVATION ETF (WTAI)

XTRACKERS ARTIFICIAL INTELLIGENCE & BIG DATA ETF (XAIX)

WISDOMTREE ARTIFICIAL INTELLIGENCE UCITS ETF (WISE)

GOLDMAN SACHS INNOVATIVE EQUITY ETF (GINN)

FIRST TRUST NASDAQ ARTIFICIAL INTELLIGENCE AND ROBOTICS ETF (ROBT)

TIAA-CREF QUANT TECH LEADERS ETF (TECB)

ISHARES EXPONENTIAL TECHNOLOGIES ETF (XT)

ROBO GLOBAL ARTIFICIAL INTELLIGENCE ETF (THNQ)

ROUNDHILL GENERATIVE AI & TECHNOLOGY ETF (CHAT)

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美股投资网获悉，根据美国证券交易委员会(SEC)披露，资管巨头贝莱德递交了截至2025年12月31日的第四季度持仓报告(13F)。

据统计，贝莱德第四季度持仓总市值为5.92万亿美元，上一季度总市值为5.71万亿美元，环比增长3.67%。该基金在第四季度的投资组合中新增了247只个股，增持了3309只个股，减持了1546只个股，清仓了165只个股。其中前十大持仓标的占总市值的30.41%。

在贝莱德的第四季度前十大重仓股中，大型科技公司仍占多数。

在前五大重仓股中，英伟达(NVDA)位列第一，持仓约19.43亿股，持仓市值约3625.21亿美元，占投资组合比例为6.13%，较上季度持仓数量增加0.75%。

苹果(AAPL)位列第二，持仓约11.55亿股，持仓市值约3139.07亿美元，占投资组合比例为5.31%，较上季度持仓数量增加0.73%。

微软(MSFT)位列第三，持仓约6.02亿股，持仓市值约2910.89亿美元，占投资组合比例为4.92%，较上季度持仓数量增加1.70%。

亚马逊(AMZN)位列第四，持仓约7.34亿股，持仓市值约1695.08亿美元，占投资组合比例为2.87%，较上季度持仓数量增加1.67%。

谷歌-A(GOOGL)位列第五，持仓约4.42亿股，持仓市值约1383.42亿美元，占投资组合比例为2.34%，较上季度持仓数量减少3.16%。

前十大持仓股还包括博通(AVGO)、谷歌-C(GOOG)、META(META)、特斯拉(TSLA)、礼来(LLY)。

除了对核心科技股的加持，贝莱德在第四季度还表现出对新兴机会的敏锐捕捉，报告显示其新建了价值约8.38亿美元的全球领先的高性能特种材料供应商Solstice Advanced Materials(SOLS)头寸以及约13 亿美元的特种化学品公司Qnity Electronics(Q)仓位。

这些投资动作不仅体现了其对现有科技赛道的巩固，也预示了其在多元化资产配置上的最新探索方向。市场正密切观察其是否开始从极度集中的 AI 贸易向工业、材料等更具周期性潜力的行业分散投资。

从持仓比例变化来看，前五大买入标的为谷歌-A、谷歌-C、礼来、美光(MU)、苹果。

前五大卖出标的包括标普500ETF-SPDR CALL(SPY.CALL)、ServiceNow(NOW)、Strategy(MSTR)、AT&T(T)、Kellanova (原股票代码K，现已退市)。

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盘前市场动向

1. 2月13日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.37%，标普500指数期货跌0.33%，纳指期货跌0.31%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.04%，英国富时100指数跌0.01%，法国CAC40指数跌0.36%，欧洲斯托克50指数跌0.43%。

3. 截至发稿，WTI原油跌0.78%，报62.35美元/桶。布伦特原油跌0.55%，报67.15美元/桶。有消息称，欧佩克+正倾向于从四月起恢复石油增产。欧佩克+尚未作出决定，相关谈判将在3月1日会议前继续进行。

市场消息

美国1月CPI前瞻市场预期同比涨幅回落至去年5月低位。美国1月消费者价格指数(CPI)报告发布在即，华尔街正屏息以待这份可能影响美联储年内利率路径的关键数据。道琼斯共识调查显示，经济学家预计1月整体CPI同比涨幅将放缓至2.5%，较12月的2.7%进一步回落;若数据符合预期，这项备受关注的关键通胀指标将回落至2025年5月——即特朗普政府实施“解放日”关税政策次月(彼时许多经济学家曾警告该政策将推动物价加速上行)——以来的低位水平。环比方面，整体CPI与核心CPI(剔除食品和能源)均预期上涨0.3%，与上月增幅持平。值得注意的是，CPI已连续三个月低于华尔街预期，若1月读数延续温和态势，将为美联储政策制定者提供更多信心，使其在避免通胀复燃的同时，得以调降基准借款利率。

软件股奏响“超卖”乐章! 恐慌抛售孕育逢低买入机遇，但分化将愈发明显。投资者们对人工智能(AI)颠覆性的担忧情绪持续发酵，导致上周五触底修复式反弹后的软件股在本周再次经历大规模抛售。不过，华尔街知名投资机构Bessemer Venture Partners的合伙人Byron Deeter认为，当前全球股票市场软件股，尤其是美股软件股经历的剧烈抛售动荡为投资者们提供了十分难得的“逢低买入”机遇，并宣称软件与SaaS相关板块“绝对处于严重超卖状态”。尽管本周再度出现了急剧下跌，Deeter仍认为市场的混乱正在为精明的投资者们创造有利的获利条件。他同时警告称，不同增长前景以及基本面预期的软件公司之间将出现“巨大的分化”，而不是市场齐涨式的统一触底反弹节奏。

沃什难成“降息推手”?摩根大通押注美国经济韧性压制短债。摩根大通策略团队建议将做空两年期美国国债作为一项战术性交易，理由是美国经济增长前景依然稳固，将使美联储难以大幅降息。以Jay Barry为首的策略团队在报告中写道“美国经济基本面依然强劲，一旦凯文·沃什获得确认并接任美联储主席，他将很难按自身意愿主导联邦公开市场委员会的决策。”即将发布的关键美国通胀报告有望为美联储后续行动提供新线索。任何物价压力趋缓的信号都可能刺激对政策敏感的短期国债需求。本周美债收益率剧烈波动，主要受科技股抛售及强劲就业数据影响——特朗普提名的下届美联储主席沃什将如何执掌政策已成为市场热议话题。

与瑞银、小摩共唱多!澳新银行高呼金价回调恰为入场良机二季度目标价上修至5800美元。尽管黄金近期从每盎司5600美元的历史高位回落，但澳新银行的分析师表示，此次回调可能会吸引新的投资，理由是持续的结构性支撑以及几乎没有趋势逆转的迹象，预计到2026年第二季度价格将达到每盎司5800美元。澳新银行再次强调黄金作为应对多重不确定性"保险资产"的核心定位，并指出此次自历史高位的回调恰为新资金入场创造了契机。目前，华尔街主流投行对贵金属的看涨情绪已达成高度共识。在高盛将2026年底目标价锁定在5400美元的同时，瑞银与摩根大通的预测则更为大胆，分别给出了6200美元和6300美元的远期目标。

又要TACO?传特朗普拟削减钢铝制品关税，以应对通胀及选情压力。为应对日益严峻的通胀压力并挽救中期选举前的选民支持率，据知情人士透露，特朗普政府计划缩减部分钢铁和铝制品关税。这些关税在加剧美国消费者“可负担性危机”的同时，也令企业在计算成本时面临困难。知情人士称，特朗普政府正在审查受关税影响的产品清单，并计划对部分商品予以豁免，停止扩大征税清单，而是对特定商品发起更有针对性的国家安全调查。知情人士称，包括英国、墨西哥、加拿大以及欧盟成员国在内的国家，可能从美国对钢铁和铝制品关税的放松中受益。

下周一美股休市。2月16日，美股因华盛顿诞辰日(总统日) 休市一天。

个股消息

AI算力与存储需求爆，应用材料(AMAT)业绩展望碾压预期。财报显示，在截至1月25日的2026财年第一季度，该公司营收同比小幅下滑2%至70.1亿美元，好于市场预期的约68.6亿美元;Non-GAAP每股收益为2.38美元，高于市场预期的2.21美元。这家美国最大规模的半导体制造设备与先进封装设备供应商预计，其2026财年第二季度营收约为76.5亿美元，显著高于市场预期的70.3亿美元;预计Non-GAAP每股收益为2.44美元至2.84美元，同样远高于市场预期的2.29美元。这份指引凸显出在全球范围AI算力基础设施建设浪潮如火如荼以及“存储芯片超级周期”宏观背景之下，半导体设备厂商们也迎来超级增长周期，它们将是AI芯片(涵盖AI GPU/AI ASIC)与DRAM/NAND存储芯片产能急剧扩张趋势的最大规模受益者。截至发稿，应用材料周五美股盘前涨仅11%。

Roku(ROKU)Q4业绩超预期,平台业务成增长“强引擎”。Roku发布第四季度财报，预测全年营收高于华尔街预期，押注数字广告市场回暖及用户加速向广告型流媒体迁移。数据显示，Q4销售额同比增长16.1%至13.95亿美元，超出市场平均预期;GAAP每股收益0.53美元，较分析师共识预期高出88.8%。公司对下一季度的营收指引乐观，中点值为12亿美元，较分析师预期的11.7亿美元高出3%。2026财年EBITDA指引中点值为6.35亿美元，高于分析师预期的5.81亿美元。公司预计2026年全年营收中点值为55亿美元，高于市场预期的53.4亿美元。截至发稿，Roku周五美股盘前涨超15%。

全球旅行需求保持坚挺!爱彼迎(ABNB)Q4营收超预期，预计2026年增长至少低双位数。民宿预订平台爱彼迎发布了强劲的第四季度业绩报告，并对2026年给出了乐观的收入指引，显示出全球旅行需求依然坚挺。财报显示，爱彼迎第四季度营收达到27.8亿美元，同比增长12%，高于分析师普遍预期的27.2亿美元。这已是该公司在过去21个季度中第20次超出华尔街营收预期，经调整EBITDA(息税折旧摊销前利润)为7.86亿美元。不过，当季净利润为3.41亿美元，折合每股收益56美分，低于去年同期的4.61亿美元(每股73美分)，市场预期每股收益为66美分。公司解释称，利润下滑主要受到9000万美元的非所得税事项支出影响，同时公司在新的增长计划和政策倡议上持续加大投资。截至发稿，爱彼迎周五美股盘前涨近5%.

淡水河谷(VALE)Q4营收超预期，加拿大镍资产减值致净亏损显著扩大。财报显示，淡水河谷Q4营收同比增长9%至110.6亿美元，好于分析师普遍预期的108.6亿美元;净亏损38.44亿美元，此前分析师普遍预期盈利27亿美元，去年同期亏损为6.94亿美元。淡水河谷称，基于市场预测下调长期镍价假设，触发其对巴西淡水河谷基础金属位于加拿大的镍资产计提35亿美元减值。该公司还披露，子公司递延税资产注销带来28亿美元影响。此外，该公司表示，所有业务板块均实现强劲的运营及成本表现，达成2025年全部既定指引。

英国银行业走强!NatWest(NWG)Q4与全年利润超预期，拟继续借助AI降本增效。这家英国银行公布的税前利润增长30%至19.4亿英镑(26亿美元)，高于分析师预期的17亿英镑。这使得该公司全年盈利达到77亿英镑，创下金融危机以来的最高水平，也高于分析师预期。净息差(衡量银行盈利能力的关键指标，反映银行存款利息支出与贷款利息收入之间的差额)为2.45%，高于上一季度的2.37%。该公司制定了未来三年通过技术削减成本并提高收益的计划。该公司还给出了未来三年的业绩指引。该公司预计今年有形权益回报率将超过17%，2028年将达到18%，成本利润比将低于45%，低于去年的48.6%。截至发稿，NatWest周五美股盘前跌超3%。

重要经济数据和事件预告

21:30 美国1月CPI数据

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美股投资网获悉，根据一份监管文件显示，制药巨头礼来(LLY)已为其实验性减重口服药orforglipron建立库存，正等待未来数月内美国食品药品监督管理局(FDA)可能对该口服GLP-1药物作出的批准决定。

在周四提交的10-K年报文件中，该公司记录，截至2025年12月31日，与orforglipron相关的主要为上市前库存金额为15亿美元，而一年前为5.481亿美元。礼来首席医疗官今年1月曾表示，一旦FDA批准这款每日一次服用的药片，公司已具备足够的orforglipron供应以满足预期需求。

礼来旗实验性减重口服药下orforglipron获得美国国家优先审评凭证。目前，该药物有望在2026年第二季度获得美国监管批准，作为肥胖或超重成年人的口服治疗选择。其竞争对手诺和诺德(NVO)已在口服减重药市场取得先发优势。上个月，这家丹麦制药商为美国自费客户推出了其Wegovy药片版本。

礼来在去年6月公布了其口服小分子GLP-1类药物orforglipron在三期临床试验ACHIEVE-1中的详细数据。数据显示，在所有剂量组中，这款在研药物实现了2型糖尿病成人患者糖化血红蛋白平均1.3%至1.6%的降幅，且在用药四周内就可观察到改善，同时，高剂量组在第40周时实现平均体重减轻近8%。

据悉，在试验中，orforglipron被每日一次服用，剂量为3毫克、12毫克和36毫克。结果显示，只有12毫克和36毫克剂量组在体重减轻方面相较于安慰剂显示出具有临床意义且统计显著的效果。此外，礼来指出，orforglipron的安全性表现与GLP-1药物类别的既往耐受性数据一致，胃肠道不适为报告频率最高的不良事件。

值得一提的是，周四有报道称，诺和诺德计划加大在爱尔兰的投资，在当地生产其畅销减肥药Wegovy的口服版本，以供应美国以外的市场。诺和诺德首席执行官迈克·杜斯达尔表示，诺和诺德将扩建其位于爱尔兰中部阿斯隆(Athlone)的生产设施。但他拒绝透露投资规模。

杜斯达尔称，Wegovy口服药于1月初上市，成为有史以来最成功的药品首发之一，目前已有超过24万名美国患者服用。诺和诺德目前在美国本土生产供应美国市场的减肥药口服版本。尽管减肥药市场的价格战正在加剧，但诺和诺德希望，这款口服药将成为其重夺曾经主导的减肥市场的重要武器，并弥补与竞争对手礼来之间的差距。

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美股投资网获悉，大型科技公司不断提高其在人工智能基础设施方面的支出计划，但作为这笔巨额资金的最大受益者之一，英伟达(NVDA)的股价几个月来一直基本停滞不前。自去年第四季度初以来，该股涨幅不足1%，尽管在10月下旬创下历史新高，但整体走势仍基本处于区间震荡。此外，该股在2026年初的表现也仅略微跑赢标普500指数，与此前连续两年实现三位数百分比增长后，英伟达2025年近40%的涨幅相比，增速有所放缓。

即使Meta Platforms(META)、Alphabet(GOOGL)、微软(MSFT)和亚马逊(AMZN)等企业的资本支出大幅增长——预计到 2026 年将超过 6000 亿美元——但由于人们对这些投资的回报越来越感到担忧，也未能显著提振股价。

Advisors Capital Management 的JoAnne Feeney表示“人们或许越来越担心，人工智能的最终收益将无法跟上已公布的资本支出。”她补充说，现在投入更多资金会增加市场更快达到饱和的可能性;这将提前他们暂停投资、让新的计算技术消化吸收的时间。

芯片行业的周期性波动已反映在英伟达的估值中，随着未来几年营收增长预期放缓，其估值也随之压缩。数据显示，预计英伟达本年度销售额将增长58%，2027年将增长28%。

英伟达的股价目前约为预期盈利的24倍，与纳斯达克100指数大致持平，略高于标普500指数。尽管这一市盈率远低于该股五年平均水平38倍，但投资者并未将其视为折价买入机会。

瑞银策略师Ulrike Hoffmann-Burchardi领导的团队表示，随着资本支出增长放缓，英伟达等基础设施提供商的估值可能会下降。他们在 2 月 10 日的一份报告中写道“资本支出增长可能会从目前的水平放缓，这可能会改善投资者对支出者的看法，但对一些处于支持层的公司来说，这可能是一个负面因素。”

英伟达股价的下一个催化剂是其即将发布的财报，该财报将于2月25日美股盘后发布。投资者将关注英伟达的业绩指引以及芯片需求，近年来芯片在超大规模数据中心运营商的支出中占据了很大一部分。

Motley Fool Asset Management 的投资分析师Shelby McFaddin表示“归根结底，这取决于估值以及公司目前的财富状况。投资者希望先等等，看看英伟达对此有何回应，然后再决定是否给予回报。”

自几家科技巨头公布其巨额支出计划以来，华尔街分析师对英伟达2026年营收和盈利的预测几乎没有变化。当然，分析师们可能正在等待英伟达的消息，然后再调整他们的模型。

Wellington-Altus 首席市场策略师Jim Thorne表示，像英伟达这样的股票经历了大幅上涨之后，出现一段盘整期是很自然的，但市场情绪可能会迅速变化。Thorne称“这是心理学。突然之间，所有人都相信了这个故事，股价就疯狂上涨。”

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