美股投资网获悉，有媒体援引一份声明报道称，全球最大半导体代工企业台积电(TSM)预计将于2028年在其日本第二工厂启动设备安装及3纳米晶圆量产工作。

台积电首席执行官魏哲家今年2月与日本首相高市早苗会晤时表示，该公司计划在该国第二家晶圆厂实现先进3纳米芯片的量产。

根据周二披露的修订方案，台积电日本第二工厂将通过先进的3纳米制程技术，实现每月1.5万片12英寸晶圆的产能。

台积电此前在日本的布局主要聚焦于成熟制程技术。2024年，该公司曾宣布其第一、第二工厂总投资额将超过200亿美元，合计月产能达10万片12英寸晶圆，制程工艺涵盖40纳米、22/28纳米、12/16纳米及6/7纳米等成熟技术。

日本今年2月报道称，第二工厂投资总额或将高达170亿美元，但台积电尚未证实该数据，亦未就相关投资金额报道作出回应。

台积电在日本的首家晶圆厂已于2024年底进入量产阶段。

该公司于2021年在索尼半导体解决方案公司的支持下，成立了日本先进半导体制造公司作为其日本子公司。随后，日本电装公司与丰田汽车公司(TM)亦作为少数股东入股。

上周，博通(AVGO)通物理层产品部门产品营销总监Natarajan Ramachandran周二表示，其制造合作伙伴台积电的产能已接近极限，在人工智能芯片需求激增的情况下，整个行业正面临更广泛的供应链制约。

他补充道，“我们看到台积电的产能已经达到极限，”“他们将在 2027 年之前提高产能，但这已经成为瓶颈，或者说在 2026 年已经阻碍了供应链。”

台积电1月份表示，与客户的合作洽谈周期至少提前2-3年。其首席执行官魏哲家表示，产能可谓“极度紧张”，公司正在加快在中国台湾和亚利桑那州的产能扩张，以满足人工智能的需求。

“我们迄今为止一直在努力缩小供需差距，”他补充道。“可能今年、明年，我们必须付出更大的努力才能进一步缩小差距。”

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美股投资网获悉，据报道，伊朗伊斯兰革命卫队(IRGC)在Telegram上发布消息称，伊朗伊斯兰革命卫队威胁要袭击在中东运营的一系列美国科技公司，包括英伟达(NVDA)、苹果(AAPL)、微软 (MSFT)和Alphabet(GOOGL)。伊朗伊斯兰革命卫队警告称，为报复美国和以色列对伊朗的空袭，18家公司将被视为“合法目标”。该组织警告称，袭击可能从德黑兰时间周三晚8点开始，并敦促员工离开工作场所。

“从现在开始，每发生一起暗杀事件，一家美国公司就会被摧毁，”该组织在伊朗伊斯兰革命卫队附属的Telegram频道上表示。

该名单还包括思科系统(CSCO)、惠普(HPQ)、英特尔(INTC)、甲骨文(ORCL)、IBM(IBM)、戴尔科技(DELL)、Palantir Technologies(PLTR)、摩根大通(JPM)、特斯拉(TSLA)、GE航天航空(GE)、波音(BA)、Spire Solutions 以及总部位于阿联酋的人工智能公司 G42。

此前，伊朗本月早些时候袭击了亚马逊(AMZN)云服务AWS在中东的设施，导致阿联酋的多个应用程序和数字服务中断。

受较低能源成本和可用土地的吸引，美国科技公司一直在增加对该地区的投资，尤其是在人工智能基础设施方面。

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美股投资网获悉，美国科技巨头微软(MSFT)正在与美国油气巨无霸雪佛龙公司(CVX)，以及知名投资基金Engine No. 1进行排他性谈判，拟达成一项长期性质协议，为美国得州西部一座大型能源综合体提供强力支撑，从而为一个微软主导建设的超大规模AI数据中心园区供电。

有媒体援引知情人士透露的消息报道称，这座拟建于得州西部地区的超大型天然气发电厂预计造价约为70亿美元，初始层面的发电能力/容量就已经高达2500兆瓦，这将使其成为美国同类型电力项目中规模最大的项目之一。由于谈判仍在进行中，这些知情人士要求匿名。

这些公司在一份共同发布的声明中表示“雪佛龙、微软和Engine No. 1已就一项拟议中的发电系统以及电力承购安排签署排他性协议。商业条款尚未最终敲定，目前也尚无最终协议。”

雪佛龙和Engine No. 1此前曾披露过其拟建大型发电厂的部分细节，但并未披露最终用户。若与微软最终达成协议，将为该电厂的电力锁定一个大型长期客户，并有助于为其建设重要融资与资金支持。该项目最快可能将在2030年前投入正式运营，但仍需获得美国税务和环保层面审批，以及三方公司就商业条款达成一致。

据悉，特朗普政府此前在2月公开要求大型科技公司“有义务满足自己的电力需求”，白宫随后推动微软、谷歌、亚马逊、Facebook母公司Meta等签署承诺，要求大型AI数据中心运营方自行全面承担相应能源基础设施相关成本，并要求它们自行增加新的电力供应。美国政府要求科技巨头们自供电”的政策导向，也在积极推动“AI的尽头是电力”这一投资主题愈发火热。

美国人工智能科技行业似乎正在进入“资本化主动抢电”以及“自供电”的新阶段，对于微软、谷歌以及亚马逊等全球范围的科技巨头们而言，电力资源越来越像AI时代的核心竞争壁垒。 一方面，美国电网正面临并网排队、输电瓶颈和大机组设备短缺，美国最大规模电网运营商之一PJM表示，数据中心需求增速已快于新增供给，甚至可能最早明年就出现电力缺口;另一方面，与人工智能技术密切相关联的科技公司们已经从单纯签PPA(长期购电协议)，升级到直接绑定底层的发电资产。

微软通过与Constellation的协议推动三里岛核电重启，为其主导建设的大型数据中心供电;Meta在路易斯安那修订协议中同意为其超大规模数据中心支付全部服务成本，并在得州合同中力争推动超过5,000兆瓦清洁电力资源并网，主导在Richland Parish建设其‌全球最大数据中心‌;这些科技巨无霸们的最新举动似乎说明，谁能更快锁定基荷电源、底层大规模输电通道和机组资源，谁就更有资格扩张下一轮AI算力。所谓“自建电力系统”在现实里通常不是完全脱离电网或者自己拉一套孤网，而更多是科技公司们自己出钱锁定电源、承担并网和配套基础设施成本，必要时建设专属或半专属供电项目。

70亿美元点燃自供电时代! 微软联手雪佛龙豪赌得州能源巨无霸

微软作为ChatGPT开发商OpenAI的长期支持者，尽管股价刚刚录得自2008年金融危机以来最差季度表现，但是仍在坚持加码建设数据中心，以在人工智能领域与谷歌母公司Alphabet Inc.和亚马逊持续争夺云计算领域主导地位与云端AI训练/推理平台的绝对主导地位。获取可靠的基荷电力正成为一项关键挑战——而雪佛龙与Engine No. 1的合作预计将凭借它们在得州西部广泛的天然气产量和大型涡轮机合同项目来应对这一挑战。

新一代大型数据中心往往选择建设在远离主要人口中心、却更接近燃料来源的地区，因为它们的电力需求极其庞大。雪佛龙与Engine No. 1选定的项目地点位于佩科斯市附近，靠近得州与新墨西哥州边界，地处美国最大产油与产气区——二叠纪盆地的核心地带。

二叠纪盆地产出的天然气——石油生产的副产品，数量极其庞大，以至于经常超过管道输送能力。因此，一部分天然气因无法被输送到需求地而不得不被直接燃烧掉，这使该地区成为建设发电厂的理想地点。该地区大型土地资源所有者Landbridge Co. LLC表示，过去两年间，得州北部和西部至少已有九个大型数据中心项目被科技公司提出。

雪佛龙进军AI供电领域的关键力量，在于其与Engine No. 1的长期合作。后者正是2021年成功发起针对其宿敌埃克森美孚公司激进投资行动的维权投资机构。该项合作已从GE Vernova Inc.获得七台大型天然气涡轮机订单，而这类设备需求极为旺盛，新客户们往往面临长达数年的排队等待期。

雪佛龙表示，位于佩科斯的这一大型电力项目有望于2027年投入运营，并将在三年内逐步提升至2500兆瓦的发电能力。根据美国能源部的数据，这相当于两座以上典型核反应堆的发电规模。若项目成功，该大型电厂未来最终可能扩建至最高5000兆瓦。

雪佛龙以“Energy Forge One LLC”这一实体名义，已向得州西部地方政府申请了数项税收减免。其向得州环境质量委员会提交的空气排放许可申请已于10月被认定在行政程序上完备。

AI尽头是电力!电力股“超级牛市”震撼来袭

随着特朗普政府推动美国科技巨头们步入“自供电”时代，微软、谷歌以及Meta近期都在通过长期承购协议、共址燃气机组、核电重启、配套输电和成本共担，把电力从一种公共通用要素，变成绑定在AI数据中心超级园区上的专属生产资料。

这种基于“自供电”的政策导向，客观上会把AI数据中心从用电大户变成“电力基础设施投资方”，从而把需求从单纯的“电网接入容量”外溢到“自备电源 + 并网系统 + 园区自有配电系统”的全套电力设备CAPEX，这也意味着堪称“吞电巨兽”的AI将带来史无前例的电力股“超级牛市行情”。

特朗普在向国会发表国情咨文演讲时表示，科技企业们将被政府要求为其不断扩张的AI基础设施版图建设专用级别的电力供应系统，而不是从地方电网额外取电以及大幅增加负荷。雪佛龙去年就明确表示，其为数据中心建设的燃气电厂将初期绕开现有输电网，以降低抬升居民电价的风险，美国科技公司们可谓正在步入“抢电”时代，也正在迈向“合同型自供电”时代。

谷歌、微软以及Facebook母公司Meta正在主导的全球AI数据中心新建与扩建进程可谓如火如荼，而这一进程愈发凸显出电力资源供给的重要性，这也是为什么“AI的尽头是电力”这一投资主题愈发火热。更加重磅的是，若“自供电”路径在整个美国乃至欧洲等其他地区最终被制度化，无疑将会把AI资本开支的一大部分系统性转移到电力设备与电网技术栈。

全球资本市场之所以在近期把电力设备与电网链条推成“新主线”，逻辑也很清晰AI军备超级竞赛已把需求从GPU/TPU/AI服务器算力集群外溢到发电设备(燃机)、变压器/开关柜、输配电扩容、并网工程与调度软件。从电力系统工程拆解看，“自供电”并不等于“脱网运行”，更常见是Behind-the-meter电源(大型燃气机组/燃机、可再生+储能、甚至核电PPA)+ 与公用事业并网的双路冗余。

例如，欧洲工业巨头西门子能源明确受益于AI驱动的燃机与电网设备需求，业绩与股价表现直接与“AI数据中心建设潮”挂钩，明确提到北美AI建设进程驱动的数据中心电力基础设施需求;欧洲最大电网运营商EN也把加码投资指向“为欧洲AI数据中心大举扩张做准备”，并且欧洲股市公用事业板块已成为AI相关行情受益者之一。

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3月31日，全球领先的自动驾驶科技公司文远知行WeRide（WRD，00800）与国际出行服务巨头优步Uber（UBER）宣布，在迪拜正式启动纯无人Robotaxi商业化运营，成为迪拜首批公开运营的纯无人Robotaxi车队。这一进展标志着双方自动驾驶合作关系的进一步深化，也将助力迪拜实现“到2030年完成25%出行自动化”的战略目标。

目前，文远知行是美国以外唯一一家在Uber平台上提供纯无人驾驶Robotaxi服务的公司。

（文远知行在迪拜的Robotaxi GXR车队）

在迪拜道路与交通管理局（RTA）的支持下，文远知行纯无人Robotaxi商业运营服务率先在迪拜沿海热门旅游区朱美拉（Jumeirah）和乌姆苏盖姆（Umm Suqeim）上线，乘客可通过Uber App上的“Autonomous”专属类别一键呼叫。阿联酋领先的车队运营商Tawasul将作为文远知行Robotaxi在Uber平台上的服务运营方，提供车队管理服务。

此前，文远知行已于2025年12月在迪拜开展Robotaxi公开运营，并于2026年2月拿到迪拜道路与交通管理局颁发的纯无人运营牌照，获准在迪拜多个区域部署纯无人Robotaxi，具体包括

· 商业与工业核心区 迪拜硅谷绿洲（Dubai Silicon Oasis）、迪拜投资公园二区（Dubai Investment Park Second）、杰贝阿里工业一区（Jabal Ali Industrial First）

· 市郊住宅区 纳德谢巴（Nad Al Sheba）、瓦迪萨法（Wadi Al Safa）、瓦尔桑（Warsan）、拉斯阿尔霍尔（Ras Al Khor）

· 海上贸易枢纽 哈姆利亚港（Al Hamriya Port）

这些区域是迪拜交通、物流和商业活动最繁忙的枢纽地带。在迪拜道路与交通管理局的指导下，文远知行将逐步拓展服务覆盖范围，为更多社区带来无人驾驶出行服务。这不仅是阿联酋智慧出行发展计划的重要一步，也进一步深化了文远知行与迪拜道路与交通管理局的长期合作，并推动公司向2030年全球部署数万台Robotaxi的目标稳步迈进。

文远知行创始人兼CEO韩旭博士表示“文远知行致力于在迪拜开展长期运营，持续扩大当地车队规模。在充满挑战的时期，我们始终坚守稳定运营与优质服务，确保Robotaxi持续为市民提供安全、可靠的出行体验。这一里程碑彰显了文远知行领先的技术实力、合作伙伴的鼎力支持，以及迪拜道路与交通管理局在监管层面给予的充分信任，也标志着迪拜成为全球最早实现L4级纯无人Robotaxi商业化运营的城市之一。”

Uber自动驾驶与配送全球负责人Sarfraz Maredia表示“将纯无人驾驶车辆引入迪拜，是推动自动驾驶出行走向全球的重要里程碑。此次落地彰显了我们对阿联酋市场的坚定承诺，以及我们对‘人类驾驶与自动驾驶并行共存’的未来愿景，共同构建一个更加高效的出行网络。尤其是在当前区域面临挑战的背景下，我们很荣幸能成为这座城市的合作伙伴，确保Uber能够帮助人们顺畅、安心出行。”

文远知行Robotaxi GXR在迪拜朱美拉（Jumeirah）地区

3月30日，Uber通过公开文件披露，已持有文远知行约5.82%的A类普通股。作为全球领先的出行平台，Uber的持续增持进一步体现了其对文远知行技术领先性、全球商业化能力及长期战略协同价值的高度认可，也再次验证了文远知行在全球Robotaxi生态中的核心领导地位。

早在2023年，文远知行就斩获了阿联酋首张国家级全域自动驾驶牌照，获准在满足各酋长国审批要求的前提下，于阿联酋全国公开道路开展各类自动驾驶车辆的测试与运营。2025年11月，文远知行Robotaxi在阿布扎比启动纯无人商业运营，这是中东首个纯无人Robotaxi运营服务。2026年2月，文远知行与Uber承诺将在中东地区部署至少1,200辆Robotaxi，覆盖迪拜、阿布扎比和利雅得三大核心市场。目前，文远知行的中东Robotaxi车队规模超过200辆，中东子公司的Robotaxi业务已经实现经营盈利。

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美股投资网获悉，耐克(NKE)将于3月31日美股盘后(周三晨间)公布第三财季业绩，华尔街分析师预计营收为 112 亿美元;每股收益为 0.28 美元，低于去年的 0.54 美元。投资者关注的关键议题包括耐克对当前需求趋势(尤其是中国市场)的最新分析，以及在新的不利因素下利润率的前景。此外，管理层关于产品创新、库存管理和合作的评论也将影响市场情绪。今年夏天在美国举办的世界杯也可能成为推动市场走势的催化剂。

Oppenheimer分析师Brian Nagel表示，很难预见耐克会发布一份“一切顺利”的财报，但他预计，在持续不断的内外部挑战的背景下，财报和管理层评论应该会强调公司在成功进行战略重组方面取得的持续进展。Nagel写道“根据我们的分析，耐克目前的估值倍数处于历史低位，严重低估了该公司中长期复苏前景，并且也充分反映了近期可能出现的与公司转型相关的其他障碍。” Oppenheimer给予耐克“跑赢大盘”评级，是该机构在消费增长和电子商务领域重点关注的股票之一。

BTIG 分析师 Robert Drbul 预计耐克的业绩将逐步改善，尤其是在北美市场。Drbul 表示“我们认为，管理层正在做出更艰难、更快速的决策来重塑业务，同时创新引擎也开始重新发挥作用。”该机构认为，投资者可能低估了耐克为改善业务发展轨迹而采取的艰难决策的程度，尤其是在近期采取了一系列举措之后，例如裁减Converse的公司职位、对Memphis的配送/自动化相关流程进行调整，以及一系列领导层任命，这些都表明耐克正在优先考虑速度、责任和效率，所有这些都将有助于利润率的恢复。

Piper Sandler也重申对耐克的“增持”评级，目标价为75美元。Piper Sandler分析师Anna Andreeva指出，耐克股价年初至今表现落后，且投资者持股比例仍然偏低。该股年初至今已下跌17.73%，反映出投资者普遍谨慎。该机构认为，其中国市场复苏前景不明朗，以及跑步鞋类的增长势头未能迅速转化为耐克其他产品线的增长，是投资者的主要担忧。

Truist则报告称，耐克跑鞋在迪克体育用品店的销售势头强劲，其中Vomero Premium男款跑鞋已全部售罄。这是该产品继首次成功上市后第二次售罄。

然而，Evercore ISI调整了其展望，将耐克的目标价从77美元下调至69美元，理由是担忧其盈利能力，并将2027财年每股收益预期从2.30美元下调至2.00美元。同样，Telsey Advisory Group也将耐克的目标价从72美元下调至65美元，维持“与大盘持平”评级，并重点关注耐克在利润率承压下可能采取的战略举措。Stifel继续维持对耐克的“持有”评级，目标价为65美元，强调其短期前景良好，但指出经风险调整后的上涨空间有限;该机构预计，耐克2026财年第四季度的业绩指引将超过华尔街目前的预期。

这些报告反映出分析师对耐克财务前景和市场表现既乐观又谨慎的态度。耐克期权交易也预示着财报发布后股价可能波动9%。耐克管理层对中国市场趋势的更新展望也将受到其他在中国市场占有较高份额的消费品公司的密切关注，包括星巴克(SBUX)、雅诗兰黛(EL)和斯凯奇(SKX)。而昂跑(ONON)在过去一年中与耐克的交易走势相关性最高。

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美股投资网获悉，英伟达(NVDA)宣布向迈威尔科技(MRVL)投资20亿美元，两家公司还公布了一项战略合作伙伴关系，将通过英伟达的NVLink Fusion把迈威尔科技接入英伟达的人工智能(AI)工厂和AI-RAN生态系统。受此消息提振，周二美股盘前，截至发稿，迈威尔科技涨超8%，英伟达涨超1%。

两家公司在声明中表示，迈威尔科技将提供定制AI加速器(即XPU)以及兼容NVLink Fusion的横向扩展(scale-up)网络，而英伟达将提供其Vera CPU、ConnectX NIC、BlueField DPU、NVLink互连技术、Spectrum-X switches以及机架级AI算力。此外，两家公司还将合作推进电信网络，并为其引入AI基础设施，包括提供用于5G和6G的英伟达Aerial AI-RAN以及面向AI的先进世界级网络解决方案。

英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋表示“推理拐点已经到来。Token生成需求正在激增，全球正竞相建设AI工厂。与迈威尔科技携手，我们正在帮助客户利用英伟达的AI基础设施生态系统，并实现规模化建设专用AI算力。”

迈威尔科技首席执行官兼董事长马特·墨菲表示“我们与英伟达扩大合作伙伴关系，反映了高速连接、光学互连和加速基础设施在扩展AI方面日益增长的重要性。通过NVLink Fusion将迈威尔科技在高性能模拟、光数字信号处理器、硅光子和定制芯片领域的领先地位与英伟达不断扩展的AI生态系统连接起来，我们使客户能够构建可扩展、高效的AI基础设施。”

值得一提的是，对迈威尔科技20亿美元的投资是英伟达本月第三笔如此规模的投资。此前该公司已宣布与Lumentum(LITE)和Coherent(COHR)达成交易。本月早些时候，英伟达宣布向Lumentum和Coherent各投资20亿美元，旨在借助相关技术强化其数据中心芯片，更好地满足市场对更快AI处理器日益增长的需求。上述合作包括英伟达提供数十亿美元的采购承诺，以及未来获得两家公司先进激光与光通信产品的产能保障和技术使用权。这些投资将帮助相关企业支持研发、扩产与运营，同时推动其美国制造能力建设。

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美股投资网获悉，应用材料(AMAT)和泛林集团(LRCX)仍然是美国银行在半导体设备领域的首选股，因为该银行现在认为设备支出将继续增长。

“在经历了充满变数的财报季后，我们更新了晶圆制造设备方面的预测。人工智能晶圆需求的扩大促使所有主要半导体公司都指出市场环境异常强劲(前景可观，长达12-24个月)，其中泛林集团(同比增长超过23%)、科磊(KLAC)(同比增长接近10%)和应用材料(系统业务同比增长20%)等公司2026年的业绩指引尤为亮眼，这将加速2027年的增长，”分析师Vivek Arya在致客户的报告中写道。Arya目前预计，2026年芯片设备支出将达到1400亿美元，2027年将达到1710亿美元，2028年将达到1930亿美元，而此前的预测分别为1310亿美元、1500亿美元和1550亿美元。他还预计，2029年和2030年的支出水平将分别达到1860亿美元和2010亿美元。

Arya补充道“我们认为，预计2025-2028财年复合年增长率将达到18%，这一行业扩张可能仍受供应限制，但半导体销售额将从2025财年的约7800亿美元增长到2028财年的近1.3万亿美元(复合年增长率17%)，反映出市场保持着健康的增长势头。代理人工智能正在挤压尖端逻辑的产能;需要新增产能。随着XPU/加速器路线图的推进以及代理人工智能的兴起，尖端逻辑的稀缺产能将变得竞争异常激烈。”

Arya深入分析后表示，3纳米制程领域竞争激烈，英伟达(NVDA)的Rubin芯片要与AMD(AMD)的MI350X和MI400X、谷歌(GOOGL)的TPU v7以及亚马逊(AMZN)的Trainium 3芯片展开竞争。Arya解释说，CPU领域也存在瓶颈，因为英特尔(INTC)和AMD提高了价格，而英伟达的Vera CPU则进一步加剧了市场的紧张。

交换机也实现了3纳米级的工艺，英伟达的NVLink 6以及迈威尔科技(MRVL)和博通(AVGO)都提高了输出能力。

Arya指出“面向机架级架构(RSA)的AI芯片的扩展(Vera Rubin POD使用了7种不同的芯片)、推理/智能体的规模化以及设计起始点的多样性，都推动晶圆需求远远超过目前的供应量(UTR约为100%)。台积电(TSM)(已将晶圆厂的交付周期推迟到2027年)和英特尔/三星正在竞相追赶。此外，虽然现在评估埃隆·马斯克的Terafab项目还为时尚早，但我们认为其初期10万片/月的产能，从长远来看，可能会带来超过200亿美元的晶圆厂设备收入。”

Arya表示，随着人工智能对高带宽内存(HBM)和动态随机存取内存(DRAM)的需求持续增长，芯片设备制造商也可能受益于对内存的持续需求。此外，美光科技(MU)的资本支出同比增长 25%，用于收购晶圆厂以提高产能，这也进一步加剧了紧迫性。

Arya补充道“尽管价格可能趋于稳定，但长期供货合同(3-5年)提供了可靠的可见性，并让存储器供应商对现金流充满信心，从而能够持续投资。供应商能够对HBM以及日益普及的DRAM进行差异化定价并收取溢价，这也是促使他们投资的动力。NAND闪存升级到300L也将在2027年保持强劲势头。”

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盘前市场动向

1. 3月31日(周二)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨1.01%，标普500指数期货涨0.98%，纳指期货涨0.94%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨1.15%，英国富时100指数涨0.93%，法国CAC40指数涨0.59%，欧洲斯托克50指数涨0.66%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.12%，报103.00美元/桶。布伦特原油跌0.16%，报107.22美元/桶。

市场消息

特朗普称即使霍尔木兹海峡仍关闭也愿结束战争。据报道，特朗普告诉其幕僚，即使霍尔木兹海峡大体上仍处于关闭状态，他也愿意结束对伊朗的军事行动。报道援引美政府官员的话说，特朗普及其幕僚近日评估，若要采取行动强行打通霍尔木兹海峡，冲突持续的时间将超出他预设的4周至6周的时间表。因此，特朗普决定美国应当先实现其“主要目标，即削弱伊朗的海军力量及其导弹储备”，同时逐步减缓当前的敌对行动，通过外交途径向伊朗施压恢复霍尔木兹海峡的航运。美政府官员表示，如果上述努力失败，美国将转而推动其在欧洲及海湾地区的盟友出面主导重新开放霍尔木兹海峡事宜。他们说，特朗普也可以选择采取军事手段，但“这并非他的当务之急”。此外，有报道称，阿联酋和沙特等部分海湾国家希望美国继续对伊朗战争。其中，阿联酋正“极力推动”美军发动地面战，科威特和巴林也对此持支持立场。

沃尔玛亮红灯!美国经济衰退信号飙至2008危机水平资深。策略师Jim Paulsen追踪的与沃尔玛股票相关的指标显示，美国经济即将急剧下滑。沃尔玛衰退信号(WRS)衡量的是这家零售巨头的股价(年初至今上涨 10.9%)与标普全球奢侈品指数(SPGLGUN，年初至今下跌14.8%)的对比情况。Paulsen认为，WRS指数的急剧上升可能预示着潜在的经济衰退或经济放缓，就像过去四次美国经济衰退之前的情况一样。WRS目前已接近有记录以来的最高水平，该水平出现在2008-09年金融危机期间。他表示“由于零售购买趋势转向折扣店，WRS越来越显示对美国经济保持谨慎态度，这表明中低收入消费者的压力可能正在增加，”“我估计今年经济会避免衰退，但我越来越相信美国经济正在经历一次严重的放缓，最终需要采取额外的经济政策宽松措施和降低利率来遏制这一趋势。”

“增长恐慌”压倒“通胀焦虑”，美联储降息预期重燃。随着市场焦点转向伊朗战事可能加剧经济放缓的担忧，交易员纷纷放弃对美联储加息的押注。上周初，期货市场曾完全定价年底前加息一次，直至上周五，市场仍认为加息可能性极高。而到了周一，市场情绪迅速逆转，交易员一度认为12月会议前降息的概率达到20%。与此同时，美联储主席鲍威尔在哈佛大学发表讲话时称，央行对供给侧冲击(如美伊冲突引发的油价暴涨)几乎无能为力。这一表态缓解了市场对美联储为遏制通胀加速而被迫收紧货币政策的担忧，促使交易员开始计入年内降息的可能性，尽管概率仍不高。

逆市中高盛力挺黄金美联储降息与央行购金将助推金价冲刺5400美元。尽管近期金价遭遇抛售，但高盛仍维持其看涨观点，预测到2026年底金价将重新恢复上涨。分析师里纳·托马斯和丹·斯特鲁文在报告中指出，黄金的中期前景依然稳固，由于各国央行的持续购买以及今年美国预计还有两次降息，金价可能达到每盎司5400美元。他们表示，短期内金价仍面临“战术性下行风险”，若能源供应冲击恶化，金价可能跌至每盎司3800美元。尽管如此，如果伊朗战争促使各国加速摆脱“传统西方资产”以实现多元化配置，金价的上涨空间依然巨大。

专业机构FGE预警若霍尔木兹海峡继续关闭，油价或涨至200美元!据能源市场咨询公司 FGE NexantECA 称，如果由于伊朗战争导致霍尔木兹海峡近乎关闭的局面持续六到八周，石油价格可能会飙升至每桶150或200美元。该公司名誉主席Fereidun Fesharaki周二在接受采访时表示“每周有1亿桶石油无法流通，每月有4亿桶石油无法流通。因此，在一段时间内，这些损失将给市场带来天文数字般的影响。”Fesharaki认为，包括特朗普关于可能结束冲突的言论在内，口头干预都收效甚微，他指出，供应中断的现实最终会推高价格。

逾30天暴涨35%!美国汽油均价时隔三年多重返4美元。由于中东战争导致燃料成本飙升，美国汽油均价涨至每加仑4美元以上，为2022年8月以来首次突破这一水平。美国汽车协会(AAA)的数据显示，全美普通无铅汽油平均零售价格周一升至每加仑4.018美元。自2月28日美国、以色列与伊朗的军事冲突爆发以来，美国汽油均价已飙升超过1美元——在美以对伊朗发动袭击前一天美国汽油均价为每加仑2.98美元，涨幅达35%。这一涨幅与过去20年中一些最剧烈的上涨相当，且此次上涨速度甚至快于2022年俄乌冲突爆发初期导致的油价跳升。

个股消息

微软(MSFT)拟未来两年在泰国投资10亿美元，用于云计算及AI基建。3月31日，泰国政府在一份声明中表示，微软计划未来两年在泰国投资10亿美元，用于云计算服务和人工智能基础设施建设。声明称，此项投资还将包括提升泰国劳动力的数字技能。此次投资公告发布前，已有多项数据中心投资落地以支撑人工智能发展。作为东南亚第二大经济体，泰国目前正加速推进数据中心、电子产业及发电相关项目。

Nebius(NBIS)加码欧洲算力版图!“落子”芬兰打造超级数据中心。云计算服务提供商Nebius周二宣布，随着人工智能(AI)算力需求不断增长，该公司正在推进其欧洲业务的快速扩张，并将在芬兰建设一座新的AI数据中心。据悉，该数据中心位于芬兰拉彭兰塔(Lappeenranta)，容量最高可达310兆瓦，项目估值预计超过100亿美元。该公司称，这座数据中心在投入运营后将成为欧洲最大的数据中心之一，预计将于2027年开始向客户提供初步服务。截至发稿，Nebius周二美股盘前涨超3%。

联合利华(UL)接近完成食品业务出售予味好美(MKC)，或成双方史上最大交易。联合利华表示，将其大部分食品业务出售给调味品生产商味好美的谈判已进入后期阶段，最终交易可能于周二晚些时候正式宣布。联合利华周二发布声明称，拟以157亿美元现金叠加味好美股权的方式，剥离其大部分食品业务，但不包括印度等部分运营实体。交易完成后，联合利华及其股东将持有合并后公司65%的股份。对两家公司而言，这均是各自历史上规模最大的一笔交易。该交易将推动联合利华转型为全球美容、个人护理及家居护理领域的领军企业，同时助力味好美一跃成为全球香料、调味品及酱料行业的巨头。周二美股盘前，截至发稿，味好美涨超3%。

船票涨至75万美元!维珍银河(SPCE)Q4净亏损收窄17%，Delta飞船下月首测成“救命稻草”。维珍银河发布了2025财年第四季度业绩报告。财报显示，受首代飞船VSS Unity退役导致的商业飞行真空期影响，公司第四季度营收仅为31.2万美元，低于分析师平均预期的36万美元;但利润表现优于市场预期，第四季度净亏损显著收窄至6300万美元，相较2024年同期的净亏损7600万美元改善了约 17%;当季摊薄后每股亏损0.98美元，表现优于华尔街此前预期的每股亏损1.12至1.51美元。根据公司披露的最新战略路线图，维珍银河预计在 2026 年第三季度开启首次亚轨道试飞，并力争在同年第四季度重返商业化轨道。为了进一步优化未来的单位经济效益，公司还宣布将单张船票价格调升至 75 万美元，比之前的价格高出约10万美元，旨在利用Delta飞船极高的周转率和毛利率，在2027年实现正向现金流的目标。首席执行官迈克尔·科格拉齐尔确认，首艘Delta级飞船的生产已接近尾声，并计划于2026年4月正式启动关键的地面测试。截至发稿，维珍银河周二美股盘前涨超9%。

重要经济数据和事件预告

22:00 美国3月谘商会消费者信心指数

22:00 美国2月JOLTs职位空缺

次日01:10 2028年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就货币政策和经济前景发表讲话

次日03:00 美联储理事巴尔就稳定币发表讲话

次日03:10 美联储理事鲍曼在CBA Live 2026活动上发表讲话

业绩预告

周三早间耐克(NKE)

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美股投资网获悉，微软(MSFT)于周一揭晓了一系列新的人工智能升级，推出名为“Critique”的全新多模型深度研究系统。据该公司首席执行官萨蒂亚·纳德拉介绍，该系统核心采用了创新的双模型协同架构，将传统单一的生成任务拆解为“生成”与“评估”两个独立环节。在该体系下，首个模型负责初步的任务规划、信息检索与草案撰写，而第二个模型则充当资深评审角色，专门负责核实事实真实性、审校逻辑链条并精炼最终报告。这种通过多模型交互实现的自我修正机制，旨在从根本上克服现有AI模型中普遍存在的“幻觉”现象，显著提升了研究报告的深度与分析质量。

值得关注的是，Critique系统展现出了极高的开放性与兼容性，其运行不再局限于单一供应商的单一模型。根据官方披露的技术细节，该系统通过集成OpenAI的GPT系列、Anthropic的Claude系列以及微软自研的Phi系列模型，实现了跨厂商的智慧协作。例如，系统可以利用GPT模型强大的创意生成能力产出初稿，随后转由Claude模型进行严苛的逻辑审计。

根据微软发布的最新基准测试数据，Critique在研究结果的广度、深度及表达质量等核心维度上，表现均已优于市场上同类单一架构产品，展现出强劲的竞争优势。

在发布Critique的同时，微软还同步推出了互补性功能系统“Council”，进一步强化了多模型协同的应用场景。Council系统允许用户针对同一复杂指令，在同一界面下并行运行多个不同来源的AI模型。通过引入独立的第三模型作为“公正仲裁者”，系统能够自动识别并总结各模型产出结果的异同点，帮助专业调研人员捕捉到单一模型可能遗漏的独特见解，从而大幅提升了决策支持的全面性。

“在 Researcher 的模型选择器中选择 Model Council 后即可使用该功能。Council 会同时运行 Anthropic 和 OpenAI 的模型，每个模型都会生成一份完整的独立报告，呈现另一个模型可能忽略或权重不同的事实、引文和分析框架，”微软解释道。“两份报告生成后，一个专门的评判模型会对报告进行评估，提炼关键发现的摘要，并突出显示模型之间有意义的共识或分歧——包括规模、框架或解释上的差异——同时指出每个模型的独特贡献。”

据了解，这两项尖端技术目前已率先集成至Microsoft 365 Copilot的“Researcher(研究员)”工具包中。根据微软的市场推进计划，Critique与Council功能现已进入早期测试阶段，首批访问权限仅限于加入微软“Frontier计划”的企业客户。

分析人士指出，随着这一深度研究系统的落地，微软在企业级生产力工具市场的护城河将进一步加固，同时也预示着AI竞争已从单纯的模型参数竞赛转向了复杂的系统集成与逻辑验证新阶段。

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美股投资网获悉，味好美公司( MKC)于周二早间证实，已与联合利华(UL)旗下食品业务(不包括印度业务及其他剥离业务)达成合并协议。该公司表示，此次交易将打造一家在具备吸引力且高增长品类中的全球调味品领军企业，合并后公司2025财年总收入预计约为200亿美元。

根据协议条款，联合利华及其股东预计将获得合并后公司稀释后流通股本的65.0%股份，按味好美一个月成交量加权平均价计算，该部分股份价值约为291亿美元。联合利华还将获得157亿美元现金，但需满足一定的交割调整条件。上述条款意味着联合利华食品业务的企业价值约为448亿美元，相当于2025财年息税折旧摊销前利润的约13.8倍。

交易完成后，预计联合利华股东将持有合并后公司稀释后流通股本的55.1%，味好美股东将持有35.0%，联合利华自身预计将持有9.9%。该交易预计不会给联合利华或其股东带来美国联邦所得税负担，从而在一定程度上降低了交易相关的整体税务成本。

此次合并将汇聚两家行业领先企业，二者在地理布局和品牌组合上高度互补，覆盖香草、香料、调味品、烹饪辅料、酱料及调味汁等多个品类。合并后的公司将受益于全球触角的延伸、零售及餐饮服务渠道规模的提升，以及用于创新、品牌建设和全球分销的更大资源投入。

联合利华首席执行官费尔南多·费尔南德斯强调“这笔交易是我们优化投资组合、加速向高增长品类战略迈出的又一步决定性举措，将使我们成为一家营收达390亿欧元、专注于健康个护业务、且拥有行业领先增长记录的公司。

我们正通过一项以增长为导向的食品业务分拆，释放被低估的价值，打造一个具有规模优势的全球调味品巨头。将联合利华食品业务旗下标志性领先品牌及全球触角，与味好美卓越的产品组合、品类专长及能力相结合，我们将建立起一家聚焦主业、高质量的领军企业，具备显著的收入增长和价值创造潜力。”

联合利华食品业务拥有涵盖调味品、烹饪辅料、酱料及其他食品的全球产品组合，旗下家乐和好乐门两大标志性品牌贡献了约70%的销售额。家乐在全球90多个国家家喻户晓，服务着超过50亿消费者;好乐门作为全球领先的蛋黄酱品牌之一，触达65个国家的消费者。

除这些全球性强势品牌外，联合利华食品业务在欧洲、中东及非洲、拉美和亚太地区还拥有广泛的本地品牌矩阵。得益于持续稳健的销量增长，该业务过去两年实现了约2.8%的基本销售额复合年增长率。

联合利华食品业务的资产与味好美旗下标志性品牌组合高度互补，后者包括McCormick、French's、Frank's RedHot、Cholula、Stubb's、OLD BAY、Lawry's等，并拥有长达137年为各类美食与潮流提供调味产品的历史。

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