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美股投资网获悉，据知情人士透露，格芯(GFS)正在探索与中国台湾省芯片制造商联电(UMC)进行合并，旨在打造一家更具弹性的老一代半导体制造商。然而，这一交易实现的可能性较低。

今年2月，Tim Breen被任命为格芯新任首席执行官，并将于4月上任。他愿意考虑各种交易选择，包括与联电进行合作。由于讨论是私下进行的，这些知情人士不愿透露姓名。

目前，格芯市值约为200亿美元，联电市值约为170亿美元。两家公司都从事周期性很强的业务，需要大量资本支出。格芯手头没有足够的现金来为直接收购提供资金，因此交易可能需要它大量借贷或稀释其股票。

除了如何合并两家公司以及谁将控制业务的复杂性之外，地缘政治也会使合并充满挑战。彭博情报技术分析师Charles Shum和Steven Tseng在周一的一份报告中表示，此类交易可能需要获得中国监管机构的批准，这“是一个重大障碍”。

格芯没有回应置评请求。联电首席财务官Liu Chi-tung拒绝置评，称公司不讨论市场传言。

随着美国总统唐纳德·特朗普威胁要加征更多关税，中国台湾省芯片制造商已成为将制造业转移到美国的先锋。半导体为从人工智能革命到汽车生产等所有领域提供动力，在地缘政治紧张局势不断升级的背景下，半导体已成为各国政府的首要任务。

据一位知情人士透露，联电尚未回应格芯最近关于合并可能性的询问。

Wolfe Research分析师Chris Caso在一份报告中表示，合并后格芯将“扩大规模，而联电则能够将其产能分散到中国以外地区”。“成熟节点制造领域的行业整合将使供应商能够抵御来自中国供应商的更大侵蚀，并提高他们在客户中的地位。”

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美股投资网获悉，有“英伟达(NVDA)亲儿子”之称的人工智能(AI)基础设施供应商CoreWeave(CRWV)上周五通过15亿美元IPO登陆资本市场后，引发华尔街分析师群体罕见的分歧评级。这家GPU服务商在上市次日(周一)收跌7.30%，报37.08美元，已跌破40美元的IPO发行价。

看多阵营代表Michael Del Monte在周一发表的文章中给予“强力买入”评级。

Del Monte写道“尽管CoreWeave首日表现不及预期，但市场可能忽视了其与OpenAI签订的119亿美元框架协议带来的增长潜力。虽然存在对微软(MSFT)的依赖和市况波动风险，但OpenAI合作前景足以支撑积极预期。”

看空阵营则呈现不同角度的质疑。The Value Portfolio分析师以“重度依赖微软等大客户”为由给出“强力卖出”评级。

Value Portfolio强调，CoreWeave的“AI数据中心战略存在重大风险——既需要持续投入巨资更新GPU设备，又面临AI需求波动和技术迭代的双重压力”。

分析师James Foord持类似观点，予以“卖出”评级，并指出“此次IPO遇冷反映市场对AI热潮退烧的担忧，加之对核心合作伙伴的过度依赖及高额现金消耗问题”。

持中立态度、给予该股“持有”评级的The Value Investor分析师撰文表示“CoreWeave同时依赖英伟达的GPU供应和微软(贡献60%营收)的商业模式，叠加行业资本密集型特性，在竞争激烈且快速迭代的AI基础设施领域，其复杂的利益相关方关系可能构成潜在风险。”

截至周一收盘，华尔街平台分析师对CoreWeave的平均评级为“卖出”。

值得注意的是，Bluesea Research分析师上周日警示称，CoreWeave的IPO表现将成AI行业风向标。Bluesea 指出，作为英伟达持股6%并计划增持的企业，若其股价短期内大幅跌破40美元发行价，可能引发市场对英伟达股票的看空情绪。该机构目前对英伟达维持“卖出”评级。

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美股投资网获悉，截至美东时间3月31日美股收盘，2024年涨幅高达340%的“AI大牛股”Palantir(PLTR)股价延续了2月以来的疲软趋势，投资者们正在为美国总统特朗普4月2日“解放日”面向全球的关税政策对于美国经济的潜在冲击及4月2日关税政策对这家聚焦于“AI+大数据分析”公司的影响进行定价。相比于2024年惊艳全球的股价表现，2025年以来因特朗普关税风暴重创美股Palantir涨幅仅11%，但是大幅跑赢标普500指数与纳斯达克100指数，主要因一部分投资者仍非常看好该公司凭借强大的数据分析生态将带来的乐观AI创收前景。

然而，来自华尔街金融巨头摩根士丹利(以下简称“大摩)的分析团队指出，特朗普政府计划于4月2日宣布的更高关税可能导致美国经济陷入衰退——而从Palantir股票定价曲线以及该股仍然处于历史高点的估值动态来看，该股并未做好应对经济低迷的充分准备。

自1月重返白宫以来，特朗普领导的美国政府已对多个美国重要贸易伙伴加征新关税，并计划于4月2日宣布所谓的“对等关税”以及面向某些特定行业的潜在关税细节。特朗普政府将万众瞩目的4月2日称为“解放日”。

在全球贸易紧张局势升级之际，风险资产多头们近日可谓遭遇多重利空打击美国企业与消费者信心骤降、美联储最青睐的通胀衡量指标明显抬头(恰逢“4月2日对等关税解放日”前夕)彰显通胀猛兽卷土重来趋势，以及美国消费者们长期通胀预期处于1993年2月以来最高。在这些打压因素合力施压之下，市场对于美国经济将陷入“滞胀”乃至深度衰退的预期自2月以来持续升温。

在通胀持续高企以及4月2日“对等关税”威胁带来的双重重压之下，标普500指数与纳斯达克综合指数在今年第一季度创下近三年来最大季跌幅，避险资产则表现亮眼，现货黄金一季度则累涨19%，迎来38年来最强劲的单个季度涨幅。在对外加征关税、驱逐移民等政策急剧转向激进基调，导致通胀、消费者信心等经济数据全面恶化的背景下，特朗普政府内阁甚至拒绝对陷入跌势的美国股市施以援手，令美股市场长期以来屡试不爽的“逢低买入”策略也全线溃败，数十亿逢低买入的散户投资自们损失惨重。

大摩表示，以上这些宏观层面的利空都是Palantir股价自2月触及52周新高以来已大幅下跌约30%的重要影响因素，并且Palantir是一只估值过高的高贝塔股票。大摩在研报中建议投资者们对于Palantir保持谨慎立场，警告切勿追高以及切勿激进地进行“逢低买入”操作。贝塔值是衡量某只个股相对于整体市场的波动性。Palantir目前的贝塔值超过1且接近2，表明其波动性大幅高于标普500指数，即标普500指数因宏观经济预期恶化而下行时，Palantir下行幅度可能更加剧烈。

此外，这家AI+大数据分析公司预期市盈率高达150x，即使与估值处于高位的“AI芯片霸主”英伟达(NVDA)相比也显得估值过高。

大摩表示，这些因素叠加，使得在经济衰退风险上升时，Palantir股票对绝大多数等待逢低买入的机构或散户投资者们来说缺乏吸引力——因为在经济困难时期，投资者们往往会避开估值过高且兼具高贝塔属性的股票。

更重要的是，Palantir政府业务敞口过高，在特朗普政府与马斯克领导的DOGE大砍财政支出的大背景下，推动Palantir业绩增长的核心驱动力可能消失殆尽，这对于Palantir极高估值而言无异于灾难性的影响事件。因此在大摩看来，Palantir面临“戴维斯双杀”的可能性越来越大——即以企业盈利能力为核心的基本面与PE估值体系同步下行所催化的股价持续下跌走势。

但是，也有投资者强调，Palantir将凭借其强大的“AI+数据分析”软件生态平台，向更多企业端客户渗透来维持强劲涨势，这也是多头们看涨该股的核心逻辑，多空交锋后续可能愈发激烈。

关于“4月2日”是否有可能成为美股市场的积极催化，大摩表示，4月2日可能无法为市场带来明确答案，投资者不应视之为"靴子落地"的时刻。面对众多变量，大摩分析团队认为选择单一路径来指导投资策略毫无意义，而是建议等待4月2日来解答两个关键问题公告是否能明确关税政策的具体路径，将其从未知变为已知;以及关税增加规模是否足够大，足以进一步恶化美国经济前景。

Palantir是什么来头?在人工智能领域有何重磅产品?

Palantir由亿万富翁彼得·泰尔于2003年联合创立，该公司长期以来强调其与美国政府及其盟友的稳固合作关系。该公司所有软件产品被美国军方几乎所有重要分支机构长期使用，并且是参与该国军事人工智能项目开发的核心力量。这家总部位于丹佛的美国大数据软件巨头已经从为美国情报界提供独家服务，发展成为与美国及其盟国多家政府机构进行长期合作，以及与哥伦比亚广播公司(CBS)、通用磨坊公司、Aramark Services、松下北美公司和康明斯公司等众多公司进行长期商业合作的美国最有影响力科技公司之一。

Palantir最早因为在美国政府追捕击毙本·拉登行动中,为政府提供重要数据与情况分析支持而闻名全球;虽然Palantir对此从未给予正面承认，但媒体以及军事爱好者们普遍认为Palantir在这过程中扮演重要角色，Palantir因此一战成名。

聚焦于“AI+数据分析”的美国数据软件巨头Palantir在2024年该公司股价飙升超340%，该软件巨头的股价可谓乘着投资者们对AI无比狂热的投资浪潮，且越来越多的商业客户和政府客户开始使用Palantir的“AI+数据分析”软件生态平台。Palantir的生成式AI平台“AIP”与Palantir现有数据分析软件生态系统全面集成，客户可以通过简单问答的方式调用Palantir核心模块和功能，使企业组织能够有效地将生成式人工智能应用于数据分析，提高洞察力和运营效率。

Palantir凭借其AI驱动的数据分析平台，不仅在国家安全领域占据主导地位，近期也在美国商业市场展现出无比强大的需求端增长潜力。Palantir的AI软件生态已覆盖美国几乎所有军事部门，并扩展至美国盟友，随着商业AI软件需求的爆发式增长，Palantir正引领一场由AI软件，而不是由高性能AI芯片所全面主导的“人工智能革命”。财报数据显示，该公司第四季度的销售额跃升36%，达到8.275亿美元，美国市场商业类销售额大幅增长了64%，达到2.14亿美元。商业业务的业绩展望方面，Palantir预计2025年美国商业销售额将增长大约54%，达到10.8亿美元。

影响Palantir股价走势的致命风险联邦政府业务敞口过高

大摩在研报中指出，美国联邦支出大幅削减可能持续打压Palantir估值与股价走势，摩根士丹利对Palantir转趋悲观，除了宏观因素打压该股估值，还因为该公司面临盈利预期下调的“极高基本面展望层面风险”。

大摩表示，阻碍Palantir股票在未来几个月恢复上涨轨迹的，不仅是关税以及更广泛的全球贸易紧张局势等宏观因素带来的估值下行压力，还有特朗普政府未来几年大幅削减联邦支出的计划可能重创Palantir基本面。

特朗普已下令五角大楼确定高达500亿美元的削减开支目标，这可能大幅损害Palantir盈利预期，因为该公司目前高达一半以上的营收规模来自联邦政府合同。

统计数据显示，Palantir可谓是一家大型政府软件工程项目的承包商，这已经不是什么秘密，联邦支出占大部分——占 Palantir 2024 财年美国总营收的大约12亿美元，意味着占其总营收19亿美元中的大约12亿美元。

华尔街分析师们普遍建议对Palantir股价保持谨慎立场，分析师们目前对Palantir股票的共识评级仅仅为“持有”，平均目标价则为84.22美元与当前的Palantir股票交易价格基本持平，意味着在华尔街分析师们看来该股未来12个月不具备任何上行空间。

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美股投资网获悉，金融服务机构Cantor Fitzgerald两位生物技术分析师乔希·希默和埃里克·施密特罕见地公开炮轰美国卫生部长肯尼迪的领导力，呼吁特朗普政府在美国食品和药物管理局 (FDA)疫苗主管彼得·马克斯被迫辞职后"重新评估这位部长的职位"。这份周一正午发布的报告措辞之严厉，在金融界引发轩然大波。

事件导火索是上周五FDA生物制品中心主任马克斯的突然离职。这位负责疫苗审批的核心官员在辞职信中披露，因"与上级领导存在不可调和的专业分歧"而遭现场逼宫——要么主动请辞，要么立即解职。

该机构分析师在题为《我们与马克斯站在一起》的报告中痛批"肯尼迪部长正在用个人臆想将国家引向危险境地，其越权行为已突破合理边界，必须立即终止其职务。"

这份报告的市场威力立竿见影。消息传出后，生物科技和疫苗板块遭遇集体跳水，标普生物科技ETF(XBI)盘中暴跌6%，创近三个月最大跌幅。值得注意的是，发布该报告的Cantor，其前CEO霍华德·卢特尼克现任特朗普政府商务部长，这一身份让批评更具政治敏感性。

华尔街分析师通常避免直接要求撤换政治官员，但希默和施密特强调其立场"纯粹基于专业判断"。他们指出，本届政府此前展现出纠错能力，应意识到"现任卫生部长正在破坏公共卫生体系，其错误决策终将反噬政府声誉"。报告同时发起读者调查，询问是否支持肯尼迪留任及马克斯复职。

此次风波折射出美国公共卫生体系深层矛盾。FDA作为疫苗审批核心机构，其独立性长期受到政治干预威胁。马克斯的离职已引发国会关注，民主党议员要求彻查是否存在"政治凌驾科学"现象。分析人士警告，若监管独立性持续受损，可能动摇全球对美产疫苗的信心，对正在推进的秋季疫苗接种计划构成重大风险。

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盘前市场动向

1. 3月31日(周一)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.68%，标普500指数期货跌1.11%，纳指期货跌1.50%。明星科技股及芯片股盘前普跌。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌1.82%，英国富时100指数跌1.40%，法国CAC40指数跌1.87%，欧洲斯托克50指数跌1.90%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.33%，报69.59美元/桶。布伦特原油涨0.33%，报73.00美元/桶。

市场消息

“解放日”和非农数据同时来袭，美股本周面临大考！随着4月2日"解放日"临近，特朗普关税政策将成为市场焦点。特朗普预计将于当日宣布对等关税措施，投资者正密切关注具体税率水平。高盛首席政治经济学家Alec Phillips透露，该行最新市场调查显示投资者普遍预期对等关税税率为9个百分点，但该团队认为初始提案税率可能更高，或接近市场预期的两倍。随后，市场注意力将转向劳动力市场，3月非农就业报告将于周五公布。市场目前预计，3月非农就业将新增13.5万人，低于2月的15.1万人;失业率预计维持在4.1%不变。此外，私营部门就业数据、职位空缺数以及服务业与制造业活动指标亦将受到重点关注。

BTIG首席技术分析师警示标普500跌破关键支撑，或预示反弹终结。BTIG首席市场技术员乔纳森·克林斯基最新报告直指，标普500指数跌破5670点关键技术位，显示持续近两个月的逆势反弹动能可能耗尽。克林斯基指出，标普500指数未能守住5670点关键缺口支撑，这一曾被视作多头防线的重要水平位失守，意味着市场情绪发生根本转变。"我们原本预期指数将向5900点发起冲击，但跌破5640点后，短期内这种乐观情景已难以实现。"他强调，月底常见的资金再平衡流入被4月2日关税公告前的避险情绪完全压制，显示出投资者正提前应对政策不确定性。尽管重大利空落地后常出现"卖出谣言，买入新闻"的反转行情，但克林斯基从技术角度分析认为，标普500已呈现向5500点近期低点回落的脆弱态势。

担忧美国经济增长风险，高盛本月第二次下调标普500目标点位。高盛策略师大卫·科斯坦因本月第二次下调了标普500指数的目标点位。该策略师现在预计，标普500指数到年底将在5700点左右，而他此前的预期为6200点。他指出，这一调整主要是鉴于经济衰退风险上升以及关税相关的不确定性。这一新目标意味着相较于上周五的收盘价仅上涨2%，在华尔街众多预测中处于较低水平。科斯坦因在一份报告中写道“如果经济增长前景和投资者信心进一步恶化，股市估值的下降幅度可能远超我们的预期。我们继续建议投资者在试图抄底之前，密切关注经济增长前景的改善、市场定价的更多不对称性，或者持仓水平的低迷情况。”据悉，科斯坦因在3月11日首次将对标普500指数的目标点位从6500点下调，部分原因是考虑到今年科技巨头股的股价下跌。

黄金突破3100美元！空头发出“腰斩预警“5年恐暴跌38%。在政策混乱中寻求避险的投资者推动黄金成为特朗普贸易战的意外赢家，但一些长期趋势可能将这种贵金属重新拉回地面。晨星分析师米尔斯(Jon Mills)对金价持尤为悲观的态度。当华尔街纷纷上调黄金预测时，他认为本周刚创历史新高的黄金，未来五年可能最终跌至每盎司1820美元。这意味着较其超过3000美元的历史高点下跌38%，并将抹去过去12个月的全部涨幅。米尔斯认为，未来几年更具长期性的压力将压制黄金。他表示，长期看跌金价主要有三大原因市场供应将增加;黄金需求将会下降;有迹象表明高峰即将来临。

麦格理预计油价将跌至60美元，炼油业面临危机。麦格理预测，由于市场仍然供过于求，油价可能会跌至每桶60美元的低位，这是2021年以来的最低水平。麦格理全球石油和天然气经济学家Vikas Dwivedi在接受采访时表示“我们仍然看空，但由于显而易见的原因，我们不像80美元时那么看空。我们的价格目标是关于什么价格水平可以持续，对我们来说是60美元左右。”Dwivedi表示，原油价格不太可能进一步跌破60美元的低点，因为如果油价跌得远远低于60美元，美国和欧佩克及其盟友的供应增加可能会放缓。他还表示，该行“看空”炼油利润率和柴油，并补充说，柴油在贸易战中“受害最大”。不过，他也强调了，如果石油加工能力最终下降的速度快于石油需求，那么成品油的长期前景可能更为乐观。

个股消息

明星科技股、芯片股盘前普跌。周一美股盘前，截至发稿，特斯拉(TSLA)跌近6%，英伟达(NVDA)跌超4%，AMD(AMD)、美光科技(MU)跌超3%，博通(AVGO)、阿斯麦(ASML)、台积电(TSM)跌近3%，阿里巴巴(BABA)、英特尔(INTC)、Meta(META)、亚马逊(AMZN)、甲骨文(ORCL)跌超2%，微软(MSFT)、高通(QCOM)、赛富时(CRM)、Alphabet(GOOGL)跌超1%。

FDA生物制剂主管马克斯辞职后，疫苗股暴跌。在美国食品药品管理局（FDA）高级监管者、长期负责疫苗和其他生物药品审批的彼得·马克斯（Peter Marks）辞职后， Moderna(MRNA)股价暴跌10%，SPDR S&P Biotech ETF 下跌2.3%。其他疫苗和基因疗法制造商的股价也出现下跌，其中包括Novavax Inc.、BioNTech SE和Sarepta Therapeutics Inc。马克斯在辞职信中表示，他与长期批评疫苗的卫生与公众服务部部长罗伯特·F·肯尼迪 (Robert F. Kennedy Jr.)的观点不合。

特斯拉(TSLA)Q1交付量预计跌8.5%，Model Y改款与低价车成翻盘底牌。特斯拉即将公布的新季度数据引发市场关注。据分析师预测，公司一季度全球交付量预计达37.7万辆，同比降幅约8.5%，较去年四季度更是锐减20%以上。除了交付量之外，该公司第一季度收入预计为226亿美元，这将是一年来的最低水平;毛利率预计为17.6%;每股收益预计将下降至0.46美元，这将是自2021年第二季度以来的最低水平。交付量萎缩与促销让利形成双重夹击，侵蚀利润空间。不过，展望全年，华尔街并未丧失信心。分析师预计后续三个季度交付量将逐级攀升二季度45.6万辆(同比增3%)、三季度49.7万辆(增7.4%)、四季度54.4万辆(增9.7%)。乐观的预测是基于对新款Model Y大受欢迎以及最终推出低于3万美元的车型的希望。

股价腰斩后，马斯克“自吹”特斯拉(TSLA)是一个买入机会。在特朗普当选后的一个月里，特斯拉的股价升至历史新高，但该股当前股价自去年12月17日的峰值以来已经下跌了45%。不过，马斯克仍乐观地认为“从长期来看，我认为特斯拉的股票会表现良好，所以这可能是一个买入的机会。”值得一提的是，马斯克此前曾在一场全体员工会议上呼吁，尽管该公司遇到了“艰难时刻”，但大家仍应“继续持有”特斯拉股票。

苹果(AAPL)拟推AI健康助手Health+，大举进军医疗健康领域。据报道，苹果正计划通过推出人工智能(AI)医生服务和升级版应用程序，开启其史上最大规模的医疗健康领域布局。报道指出，苹果CEO库克曾表示，公司对社会最大的影响将体现在医疗保健领域。据悉，苹果历时15年研发的无创血糖监测技术已取得重大突破，该技术可应用于Apple Watch，并能预警用户的糖尿病前期症状。不过这项服务仍需数年时间才能面市。目前，苹果已启动项目Project Mulberry，旨在通过AI健康教练功能对Health应用进行全面革新，使其具备部分医生职能。据透露，这项开发进展顺利，最早可能随2026年春夏发布的iOS 19.4系统更新亮相。

礼来(LLY)降脂药物Lepodisiran二期试验取得积极结果，可将心脏病遗传风险因素降低94%。礼来周日公布了其小干扰RNA (siRNA)候选药物lepodisiran的2期积极结果。试验结果显示，服用最高剂量的候选药物后，该药物将心脏病遗传风险因素的水平降低94%。二期试验达到主要终点最高测试剂量(400毫克)治疗后60至180天内，lepodisiran使脂蛋白(a)水平平均显著降低93.9%，达到主要终点。接受16毫克和96毫克lepodisiran剂量组的受试者，同期脂蛋白(a)水平分别降低40.8%和75.2%。

重要经济数据和事件预告

21:45 美国3月芝加哥PMI

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美股投资网获悉，高盛发布研报，维持对Palo Alto Networks(PANW)的“买入”评级，目标价为215美元。高盛认为，尽管行业需求面临不确定性，但网络安全是今年更具弹性的软件类别之一。高盛将Palo Alto视为仅有的三家能够推动安全战略和市场份额增长的公司之一(另外两家是微软和CrowdStrike)，且该公司有望在长期内继续推动交叉销售，并实现良好的经济效益。

高盛在报告中表示，该行近期与Palo Alto高管及行业专家进行了交谈，主要内容包括

在需求环境方面，Palo Alto承认宏观经济环境的不确定性加剧，导致销售周期延长。尽管如此，网络安全需求相对具有弹性，大多数客户更加重视网络安全，尤其是在地缘政治风险加剧的背景下。此外，Palo Alto指出，在预算敏感的环境中，它具有平台优势。

在行业反馈方面，经销商持中性到负面看法。高盛与行业经销商的交流显示，美国联邦政府对安全产品的需求明显放缓，但商业(非政府)需求相对稳定，尤其是在身份和数据保护领域，这与人工智能的采用有关。

在关税影响方面，Palo Alto指出，它是唯一一家100%在美国进行测试和组装的规模防火墙供应商。该公司相信，相对于拥有更多亚洲供应链的竞争对手，它可以保持利润率，而且在价格上更具吸引力。

在云与Cortex业务方面，Palo Alto于2月13日宣布将云业务与Cortex平台进行整合，这一举措需要对云技术栈进行重大改写。高盛认为，这一战略决策可能也反映了Palo Alto承认其云业务的增长令人失望。另外，Palo Alto在将QRadar on Cloud(QRoC)客户转移到Cortex方面取得了进展。高盛的调查表明，Palo Alto主要专注于大型企业客户的Cortex业务拓展，并将谷歌Chronicle、Splunk和微软视为主要竞争对手，相比之下，CrowdStrike可能在中端市场更具优势。

截至周四美股收盘，Palo Alto下跌5.7%，报174.44美元。

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美股投资网获悉，美国医药巨头礼来(LLY)所推出的阿尔茨海默症药物Kisunla未能获得欧洲监管机构的正式批准，监管机构认为该药物的益处无法抵消其可能导致致命脑出血的风险。

礼来公司此前曾寻求该药物用于早期阿尔茨海默症的正式批准。不过，欧盟官方的药品监管机构——欧洲药品管理局(EMA)药物审查委员会的这一建议仍需等待欧盟委员会的最终决定。

据了解，审查委员会指出该药物存在被称为ARIA(淀粉样蛋白相关影像学异常)的重大副作用，这种副作用涉及脑部肿胀和潜在大出血风险。委员会特别提到有三名接受该药物治疗的患者死亡。

根据昨日发布的监管意见，礼来公司有15天时间可以要求欧洲药品管理局重新审查。

在美国市场开盘前的交易中，礼来公司股价下跌约1.3%，成交量相对清淡。

礼来所推出的阿尔茨海默症治疗药物Kisunla(通用名donanemab-azbt)是一款基于β淀粉样蛋白(Aβ)假说的抗Aβ单克隆抗体疗法。其基本原理在于Kisunla能够与大脑中沉积的β淀粉样蛋白斑块中特定的亚型(例如N3pG)特异性结合，从而促进这些斑块的清除。大量研究表明，Aβ斑块在阿尔茨海默症的发病中起着关键作用，当斑块积聚到一定程度时，会触发一系列下游病理事件(如tau蛋白病理、神经炎症等)，导致神经元受损和认知功能下降。

ARIA主要表现为大脑局部的暂时性肿胀(ARIA-E)或微出血(ARIA-H)，这是由于单抗在清除斑块过程中，可能导致血管壁中Aβ的急速释放或重新分布，进而引起血管内外液体平衡紊乱。多数情况下，ARIA是无症状的，但在部分患者中，可能出现头痛、眩晕，严重时甚至危及生命。

欧洲监管机构认为，Kisunla在治疗早期阿尔茨海默症患者时虽然在清除Aβ斑块上显示出一定疗效，但其引发的ARIA风险(例如，临床试验中观察到的高达36.8%的ARIA发生率及1.6%的严重至危及生命的ARIA事件，且在部分高风险亚组中风险更高)可能会使其潜在益处不足以抵消安全风险。

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美股投资网获悉，特斯拉(TSLA)即将公布的新季度数据引发市场关注。据分析师预测，公司一季度全球交付量预计达37.7万辆，同比降幅约8.5%，较去年四季度更是锐减20%以上。除了交付量之外，该公司预计第一季度的收入为226亿美元，这将是一年来的最低水平。特斯拉本季度的毛利率预计为17.6%，每股收益预计将下降至0.46美元，这将是自2021年第二季度以来的最低水平。交付量萎缩与促销让利形成双重夹击，侵蚀利润空间。

据了解，导致第一季度交付量疲软的主要因素是Model Y的设计变更，这影响了全球四家工厂的生产，以及全球品牌的强烈反对。在欧洲市场，尽管行业整体电动车销量增长20%，特斯拉市占率却萎缩至1.4%;美国本土为促销Model 3被迫重启0%融资政策，而备受瞩目的Cybertruck始终深陷产能泥潭。

不过，危机中亦有曙光闪现。中国市场的保险注册数据显示，上周特斯拉新车注册量环比增长显著，创下2025年单周最高纪录，显示本土需求仍具韧性。

展望全年，华尔街并未丧失信心。分析师预计后续三个季度交付量将逐级攀升二季度45.6万辆(同比增3%)、三季度49.7万辆(增7.4%)、四季度54.4万辆(增9.7%)。乐观的预测是基于对新款Model Y大受欢迎以及最终推出低于3万美元的车型的希望。更长期而言，若无人驾驶出租车Cyber Cab需求爆发，其2026年的量产计划可能成为新的增长引擎。

当前特斯拉正处转型阵痛期，短期交付波动与长期技术红利交织，市场正密切关注这家新能源车龙头能否在挑战中重构增长曲线。

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美股投资网获悉，经过对苹果公司(AAPL)收集iOS用户数据的方式及其对广告商的影响展开长期调查后，法国反垄断监管机构对苹果公司处以1.5亿欧元(约合1.62亿美元)的罚款。

法国竞争管理局周一表示，苹果的应用追踪透明度系统致使应用程序开发者无法遵守欧洲的《通用数据保护条例》(GDPR)隐私规则，这迫使这些应用程序显示多个弹窗，使用起来过于复杂。

这一处罚结果可能会引起美国总统唐纳德·特朗普的关注，他曾警告称，一旦美国科技公司受到任何 “不合理” 的处罚，他将采取高额关税进行回击。

苹果在一份电子邮件声明中称，对该决定感到 “失望”，并表示监管机构并未要求对应用追踪透明度(ATT)框架做出具体修改。代表广告商的多个行业协会作为原告，呼吁苹果“立即暂停”该系统并进行修改。

监管机构在其决定文件中指出，苹果的ATT框架 “既无必要，也不合理” 。该机构表示，框架本身并非“有问题”，然而其实施方式“在竞争法意义上属于滥用行为”。

负责调查此案的法国竞争管理部门官员审查了苹果是否对自身适用的规则比对其他服务更为宽松。这起案件源于一群广告商向监管机构提出投诉，他们声称2021年生效的数据收集规则变更会损害其收入。

苹果则表示，该框架“通过一个必要、清晰且易于理解的提示，让用户能更好地掌控自己的隐私”，并补充称这对所有开发者一视同仁。

目前，德国、波兰、意大利和罗马尼亚也在进行类似的调查。

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