美股投资网获悉，德意志银行(DB)在清理资产负债表之际，其在截至6月的三个月(第二季度)内为不良贷款拨备的资金可能会超过分析师的预期。

周三，该银行首席财务官拉贾·阿克拉姆在一次投资者会议上表示，该季度的信用损失拨备“环比(较上一季度)将会下降，但可能会略高于市场共识预期”。

阿克拉姆在由高盛集团主办的活动上表示，该银行将因退出不良资产风险敞口而遭受约1亿欧元(约合1.16亿美元)的损失，不过，由此对该行资本充足率带来的积极影响，“远超”拨备所带来的拖累。

该股在法兰克福下跌3.8%，成为欧洲斯托克600银行指数中表现最差的股票；在美股市场也跌超2%。

伊朗的局势复杂化了德意志银行提高盈利能力的目标，因为高油价威胁到经济增长并可能推高违约率。尽管如此，阿克拉姆表示，信用质量的潜在趋势对这家德国银行来说正显示出“相当有利”的迹象，且客户正在积极参与核心业务。

这位首席财务官表示，他对投资银行和资本市场业务在“4月和5月的开局表现超级满意”。阿克拉姆称，他预计德意志银行核心的固定收益与外汇交易(FICC)以及融资部门的业绩将比去年同期有所增长。

虽然大多数华尔街机构在第一季度受益于市场波动，但德意志银行的固定收益交易略有下降，这反映了欧元走强以及利率交易疲软的影响——利率交易这一领域此前也让高盛集团措手不及。此外，德意志银行也未能从大宗商品和股票市场的波动中获利，因为该行在多年前就已退出了这些业务。

首席财务官表示，德银今年可能会寻求更多释放资本和“降低头寸风险”的机会。他补充称，这不会对该银行的营业利润指引产生任何影响。

阿克拉姆还表示，人工智能和德意志银行推行的“结构简化”所带来的红利，意味着该行有望在2028年实现超越预期的成本控制目标，无论是在成本收入比(费用占收入的比例)还是在绝对费用基础上。他指出，在“建设性”的收入环境下，该银行届时可能会超过其核心盈利目标，即到2028年实现有形股东权益报酬率(RoTE)大于13%。

波动越大越赚钱

尽管地缘风险反复扰动资产价格，华尔街大型银行的交易、投行与贷款业务在二季度仍展现出强劲韧性。多家大行管理层发布的最新指引普遍趋于乐观。

多家美国大型银行本周向投资者更新了二季度业务表现，各大板块在复杂环境下保持稳健交易收入受益于市场波动率上升，投行业务受并购、IPO复苏及AI基础设施融资推动，贷款业务亦未明显放缓，商业银行的消费与信贷表现尚未显著转弱。

摩根大通CEO杰米·戴蒙称市场上存在“大量乐观情绪”，预计该行交易与投行业务收入略高于分析师预期，净利息收入指引保持不变。高盛总裁约翰·沃尔德伦表示，并购交易量正接近或可能打破2021年的纪录，年内IPO规模已增长约80%。

这意味着，即便在霍尔木兹海峡通行受阻、美伊谈判反复拉锯、汽油价格上涨拖累消费者信心的背景下，大型银行的利润引擎依然稳健运转。市场不确定性并未压制华尔街收入，反而成为交易与融资业务的催化剂。

华尔街大行二季度最直接的业绩驱动力来自交易业务。美国政府的关税及其他政策所带来的不确定性持续推高市场波动，为交易平台带来更多客户活动与收入机会。

戴蒙表示，该行市场业务收入有望略高于分析师预期。目前市场预计，摩根大通二季度市场业务收入将同比增长11%，投行业务收入增长10%。

对大型银行而言，市场波动本身并非坏事。只要客户仍在调整仓位、对冲风险或进行资产配置，利率、外汇、股票及大宗商品等领域的交易活动便有望放大收入弹性。

AI基础设施融资成新增长点

人工智能相关的投资热潮正成为华尔街新的利润增长点。多位银行高管表示，企业竞相布局AI基础设施及相关技术，带动了融资需求的显著上升。

高盛正在推进的大型基础设施融资项目中，即包含规模极为可观的交易。AI基础设施项目通常具有资本开支高、融资规模大的特点，为大型投行和贷款机构提供了直接业务机会。

与此同时，市场也高度关注潜在的科技公司上市进程。华尔街正聚焦埃隆·马斯克旗下SpaceX的未来IPO，该交易估值预计将超过1.5万亿美元，有望带来数亿美元的承销与顾问费用。此外，Anthropic、OpenAI等AI公司未来可能的公开上市，也被视为重要的潜在收费来源。

并购和IPO复苏，投行费用重新增长

投行业务也在逐步恢复活力。尽管交易市场的不确定性犹存，但并未抑制企业融资与并购活动，反而在部分领域随着资本需求的释放而获得推动。

高盛总裁表示，当前的并购交易量正接近甚至可能打破2021年创下的历史纪录，年内IPO发行规模迄今已增长约80%。他还指出，高盛正参与多个大型基础设施融资项目，其中部分交易有望跻身该行历史上参与过的最大规模项目之列。

这对投行板块具有重要意义。并购、首次公开募股及大型融资项目通常带来承销、财务顾问及交易安排等费用收入。随着近期交易活动的持续回暖，投行业务手续费收入已重新成为大型银行利润增长的重要驱动力。

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美股投资网获悉，德意志银行(DB)在清理资产负债表之际，其在截至6月的三个月(第二季度)内为不良贷款拨备的资金可能会超过分析师的预期。

周三，该银行首席财务官拉贾·阿克拉姆在一次投资者会议上表示，该季度的信用损失拨备“环比(较上一季度)将会下降，但可能会略高于市场共识预期”。

阿克拉姆在由高盛集团主办的活动上表示，该银行将因退出不良资产风险敞口而遭受约1亿欧元(约合1.16亿美元)的损失，不过，由此对该行资本充足率带来的积极影响，“远超”拨备所带来的拖累。

该股在法兰克福下跌3.8%，成为欧洲斯托克600银行指数中表现最差的股票；在美股市场也跌超2%。

伊朗的局势复杂化了德意志银行提高盈利能力的目标，因为高油价威胁到经济增长并可能推高违约率。尽管如此，阿克拉姆表示，信用质量的潜在趋势对这家德国银行来说正显示出“相当有利”的迹象，且客户正在积极参与核心业务。

这位首席财务官表示，他对投资银行和资本市场业务在“4月和5月的开局表现超级满意”。阿克拉姆称，他预计德意志银行核心的固定收益与外汇交易(FICC)以及融资部门的业绩将比去年同期有所增长。

虽然大多数华尔街机构在第一季度受益于市场波动，但德意志银行的固定收益交易略有下降，这反映了欧元走强以及利率交易疲软的影响——利率交易这一领域此前也让高盛集团措手不及。此外，德意志银行也未能从大宗商品和股票市场的波动中获利，因为该行在多年前就已退出了这些业务。

首席财务官表示，德银今年可能会寻求更多释放资本和“降低头寸风险”的机会。他补充称，这不会对该银行的营业利润指引产生任何影响。

阿克拉姆还表示，人工智能和德意志银行推行的“结构简化”所带来的红利，意味着该行有望在2028年实现超越预期的成本控制目标，无论是在成本收入比(费用占收入的比例)还是在绝对费用基础上。他指出，在“建设性”的收入环境下，该银行届时可能会超过其核心盈利目标，即到2028年实现有形股东权益报酬率(RoTE)大于13%。

波动越大越赚钱

尽管地缘风险反复扰动资产价格，华尔街大型银行的交易、投行与贷款业务在二季度仍展现出强劲韧性。多家大行管理层发布的最新指引普遍趋于乐观。

多家美国大型银行本周向投资者更新了二季度业务表现，各大板块在复杂环境下保持稳健交易收入受益于市场波动率上升，投行业务受并购、IPO复苏及AI基础设施融资推动，贷款业务亦未明显放缓，商业银行的消费与信贷表现尚未显著转弱。

摩根大通CEO杰米·戴蒙称市场上存在“大量乐观情绪”，预计该行交易与投行业务收入略高于分析师预期，净利息收入指引保持不变。高盛总裁约翰·沃尔德伦表示，并购交易量正接近或可能打破2021年的纪录，年内IPO规模已增长约80%。

这意味着，即便在霍尔木兹海峡通行受阻、美伊谈判反复拉锯、汽油价格上涨拖累消费者信心的背景下，大型银行的利润引擎依然稳健运转。市场不确定性并未压制华尔街收入，反而成为交易与融资业务的催化剂。

华尔街大行二季度最直接的业绩驱动力来自交易业务。美国政府的关税及其他政策所带来的不确定性持续推高市场波动，为交易平台带来更多客户活动与收入机会。

戴蒙表示，该行市场业务收入有望略高于分析师预期。目前市场预计，摩根大通二季度市场业务收入将同比增长11%，投行业务收入增长10%。

对大型银行而言，市场波动本身并非坏事。只要客户仍在调整仓位、对冲风险或进行资产配置，利率、外汇、股票及大宗商品等领域的交易活动便有望放大收入弹性。

AI基础设施融资成新增长点

人工智能相关的投资热潮正成为华尔街新的利润增长点。多位银行高管表示，企业竞相布局AI基础设施及相关技术，带动了融资需求的显著上升。

高盛正在推进的大型基础设施融资项目中，即包含规模极为可观的交易。AI基础设施项目通常具有资本开支高、融资规模大的特点，为大型投行和贷款机构提供了直接业务机会。

与此同时，市场也高度关注潜在的科技公司上市进程。华尔街正聚焦埃隆·马斯克旗下SpaceX的未来IPO，该交易估值预计将超过1.5万亿美元，有望带来数亿美元的承销与顾问费用。此外，Anthropic、OpenAI等AI公司未来可能的公开上市，也被视为重要的潜在收费来源。

并购和IPO复苏，投行费用重新增长

投行业务也在逐步恢复活力。尽管交易市场的不确定性犹存，但并未抑制企业融资与并购活动，反而在部分领域随着资本需求的释放而获得推动。

高盛总裁表示，当前的并购交易量正接近甚至可能打破2021年创下的历史纪录，年内IPO发行规模迄今已增长约80%。他还指出，高盛正参与多个大型基础设施融资项目，其中部分交易有望跻身该行历史上参与过的最大规模项目之列。

这对投行板块具有重要意义。并购、首次公开募股及大型融资项目通常带来承销、财务顾问及交易安排等费用收入。随着近期交易活动的持续回暖，投行业务手续费收入已重新成为大型银行利润增长的重要驱动力。

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美股投资网获悉，6月2日，微软(MSFT)年度开发者大会Build 2026正式开幕。与过去几年聚焦Copilot升级或云服务创新不同，今年Build大会几乎所有重磅发布都围绕AI智能体这一个核心主题展开。

从能够本地运行千亿参数模型的Surface RTX Spark Dev Box，到原生支持Linux容器和智能终端的Windows开发平台；从基于OpenClaw打造的常驻AI助理Scout，到微软首个推理模型MAI-Thinking-1；再到面向智能体设备的新操作系统Project Solara，以及为AI智能体提供安全隔离机制的Microsoft Execution Containers(MXC)，微软向外界展示了一幅清晰的未来图景Windows正在从传统操作系统进化为智能体时代的基础平台。

过去三年，大模型竞争主导了人工智能产业的发展方向。但随着模型能力逐渐趋同，行业竞争的焦点正从“谁拥有最强模型”转向“谁能够构建最强AI生态”。

而Build 2026，则是微软对于这一问题给出的答案。

Windows不再只是操作系统

微软Windows与设备业务负责人Pavan Davuluri在大会上表示，微软正在将Windows打造为开发者最值得信赖的平台。这背后反映的是微软对于未来计算模式的重新思考。

过去四十年，Windows的主要任务是运行应用程序。用户通过鼠标和键盘打开浏览器、Office、Photoshop以及各类企业软件完成工作。但在AI时代，微软认为越来越多任务将由智能体完成。未来用户不再需要亲自操作软件，而是向AI智能体描述目标，由AI智能体自动执行任务。

从撰写邮件、安排会议到编写代码、部署应用，大量工作流程都将交由智能体处理。

在这种模式下，Windows服务的对象将不再只是人类用户，而是运行在系统中的大量AI智能体。

Build大会发布的Intelligent Terminal正体现了这一思路。

微软将智能体能力直接嵌入Windows Terminal，开发者无需切换聊天窗口，即可在终端环境中调用AI完成代码编写、调试、查询以及复杂任务执行。

与此同时，微软还宣布推出WSL Containers，将Linux容器能力直接整合进Windows系统。开发者未来可以直接在Windows环境中创建、管理和运行Linux容器，而智能体也能够更加高效地调用相关资源完成任务。

微软甚至首次将Linux生态广泛使用的Coreutils工具集引入Windows环境。这些原本属于Linux服务器世界的命令工具，如今能够直接在Windows中运行。

表面上看，这是一次开发体验升级；但更深层的意义在于，微软正在让Windows成为更适合AI智能体工作的操作系统。

Surface RTX Spark Dev Box打造AI开发新平台

硬件层面，Build 2026最受关注的产品之一是Surface RTX Spark Dev Box。

这款迷你开发主机搭载英伟达(NVDA)最新RTX Spark平台，采用Arm Holdings(ARM)架构CPU与Blackwell GPU组合，并配备高达128GB统一内存。微软表示，该设备能够在本地运行高达1200亿参数的大模型。

与传统开发电脑不同，Surface RTX Spark Dev Box从设计之初便瞄准AI开发场景。

微软为设备预装Visual Studio Code、GitHub Copilot等开发工具，并对Windows 11 Pro进行了专门优化，包括默认启用深色主题、简化任务栏、移除Widgets组件以及开启开发者模式等。

过去几年，大多数AI应用依赖云端数据中心运行。但随着模型压缩技术和终端算力不断提升，越来越多推理任务开始回归本地设备。

对于企业客户而言，本地运行模型不仅能够降低延迟和云计算成本，同时也有助于保护数据隐私。

因此，Surface RTX Spark Dev Box更像是微软为智能体时代准备的一块“开发者试验田”。

Scout登场微软拥抱OpenClaw生态

如果说Copilot是AI助手，那么微软此次推出的Scout则更接近一位数字秘书。Build大会上，微软正式发布基于OpenClaw构建的常驻AI助手Scout。

值得注意的是，OpenClaw是今年增长最快的开源智能体框架之一，其影响力已经被许多业内人士视为智能体时代的“Linux时刻”。

微软此前一直围绕Copilot构建自身AI生态，而此次直接拥抱OpenClaw，释放出一个重要信号微软希望成为智能体生态的重要参与者，而非仅仅局限于自有平台。

Scout能够与Outlook、OneDrive、Teams等Microsoft 365应用深度协作。它不仅可以帮助用户整理邮件、管理报销流程、安排会议和撰写文档，还能够持续监控用户工作状态并主动执行任务。

例如，当发现用户即将参加重要会议时，Scout能够提前整理背景资料；当交通拥堵可能影响行程时，它能够主动提醒最佳出发时间。

微软表示，目前已有超过3000名员工参与Scout内部测试。与此同时，Scout未来还将成为微软“Autopilot Agents”体系中的重要组成部分，每个智能体都将拥有独立身份和专业能力。

对于企业用户而言，这意味着未来每位员工身边都可能拥有多个数字员工协同工作。

加速摆脱对OpenAI依赖

除了智能体布局之外，Build 2026另一项备受关注的更新来自微软自研模型体系。大会期间，微软一次性发布七款新模型，其中最受关注的是首个推理模型MAI-Thinking-1。

微软表示，该模型拥有350亿活跃参数和128K上下文窗口，重点面向复杂多步骤推理、长文本分析以及代码生成任务。

推理模型被认为是下一阶段AI竞争的重要方向。与传统大模型相比，推理模型更加擅长解决复杂问题，并能够模拟类似人类的思考过程。

除了MAI-Thinking-1之外，微软还更新了覆盖图像生成、语音生成、代码生成以及语音转录等多个领域的模型产品。这一系列动作显示，微软正在持续增强自身AI基础能力，并逐步降低对于OpenAI模型体系的依赖。

对于资本市场而言，这意味着微软未来在AI领域将拥有更大的战略自主权。

智能体时代首先需要解决安全问题

随着智能体能力不断增强，它们将接触越来越多企业核心数据。邮件、会议记录、财务文件以及客户资料，都可能成为智能体调用的对象。

因此，安全问题正在成为企业部署智能体最大的顾虑。针对这一挑战，微软推出Microsoft Execution Containers(MXC)。

MXC允许开发者为智能体设置严格访问边界，并将其运行在隔离沙箱环境中。微软还同步推出OpenClaw Companion应用，帮助用户部署和管理智能体。

未来，无论是Scout还是其他第三方智能体，都能够在受到安全控制的环境中运行。

对于微软而言，这项技术的重要性甚至不亚于智能体本身。因为只有解决企业安全问题，智能体才有机会真正进入企业核心业务流程。

Project Solara押注智能体硬件未来

除了PC之外，微软还公布了一项颇具前瞻性的计划，即Project Solara。

这是一个专门面向AI智能体设备的新操作系统平台。与Windows不同，Project Solara建立在Android底层之上，由微软联合高通和联发科共同开发。

微软展示了两种参考设计。一种类似桌面智能终端，能够通过面部识别唤醒智能体；另一种则类似智能工牌，内置摄像头和生物识别能力，能够实时记录和理解用户所处环境。

微软表示，未来智能体将不再局限于电脑内部，而是能够跨设备协同工作。

任务可以在PC、桌面终端以及可穿戴设备之间自由流转。

虽然微软短期内不会亲自销售相关产品，Project Solara表明，公司已经开始为下一代AI硬件生态布局。

发布第二代拓扑量子芯片Majorana 2

除了人工智能之外，微软还更新了量子计算路线图。Build大会上，微软发布第二代拓扑量子芯片Majorana 2。微软表示，新芯片中的量子比特稳定性相比上一代提升超过1000倍，部分量子比特寿命甚至超过一分钟。

微软将这一突破归功于全新的材料体系，包括铅基超导体以及改进后的半导体结构。

与此同时，微软还宣布开放Microsoft Discovery平台。

这一平台此前已经被用于辅助Majorana芯片研发，未来将向科研机构开放，通过智能体工作流帮助科研人员加速材料发现和药物研发。

微软预计，按照当前研发进度，公司有望在2029年前实现具有实际商业价值的量子计算机。

为黄仁勋的智能体PC蓝图铺路

如果单独观察Build 2026，人们看到的是微软围绕智能体展开的一系列产品布局。但若将时间线拉长到此前举行的Computex 2026大会，这些发布背后的战略逻辑将变得更加清晰。

英伟达CEO黄仁勋在Computex主题演讲中提出，个人电脑正在迎来诞生四十年来最大一次变革。

他认为，未来用户将越来越少直接操作软件，而是通过AI智能体完成工作。为了实现这一目标，英伟达推出RTX Spark平台，试图打造专属于智能体时代的新一代PC。

而微软Build大会发布的Windows智能体框架、Surface RTX Spark Dev Box、Microsoft Scout以及Project Solara，则恰好补齐了这一蓝图中的软件和生态部分。

某种程度上，微软正在承担智能体时代“操作系统提供者”的角色。英伟达提供AI算力平台，Arm提供底层CPU架构，而微软负责构建运行智能体的软件生态。三家公司共同描绘出的，是一幅围绕智能体重新定义计算平台的未来图景。

回顾微软过去四十年的历史，Windows最大的成功在于成为应用软件生态的核心平台。

而Build 2026释放出的信号则表明，微软希望在未来十年复制这一成功。不同的是，这一次平台上的主角不再是应用程序，而是智能体。

如果过去的计算时代属于软件，那么微软押注的未来，则属于智能体。

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美股投资网获悉，人工智能(AI)定制芯片巨头博通(AVGO)又一次交出了超出预期的业绩，但备受关注的AI芯片营收指引却令人失望，这表明该公司在快速增长的AI芯片领域争夺市场份额的进展可能比市场预期的更为缓慢。受此影响，截至发稿，博通周三美股盘后大跌近13%。

财报显示，在截至5月3日的2026财年第二季度，博通实现创单季最高纪录的营收222亿美元，同比增长48%——较上一季度的同比增速29%大幅提升，高于分析师平均预期的221亿美元;Non-GAAP净利润为121亿美元，同比增长55%;调整后的每股收益为2.44美元，高于分析师平均预期的2.39美元。

按业务划分，受益于AI芯片需求火热的半导体解决方案业务营收同比增长79%至150亿美元，高于分析师平均预期的146亿美元;基础设施软件业务营收同比增长9%至72亿美元，略低于分析师平均预期。

博通总裁兼首席执行官陈福阳表示“博通第二季度营收、营业利润和自由现金流均创历史新高，这主要得益于AI芯片营收的加速增长和强劲的运营杠杆作用。第二季度AI芯片营收达108亿美元，同比增长143%，超出预期，这主要得益于市场对定制AI加速器和AI网络产品需求的增长。”

业绩指引方面，博通预计，第三季度营收约为294亿美元(相当于同比增长84%)，高于分析师平均预期的286亿美元。但对于业绩增长核心的AI芯片，博通预计，第三季度AI芯片营收约为160亿美元(相当于同比增长超200%)，低于分析师平均预期的172亿美元，且部分更乐观的买方预期更高。该公司还预计，2026财年AI芯片营收约为560亿美元，同样低于分析师平均预期的576亿美元。这导致博通公布财报后股价在周三美股盘后大跌。

有分析认为，市场不是在质疑博通AI芯片业务是否增长，而是在重新评估其增长速度是否足以匹配过去数周被快速抬升的股价和估值——在财报发布前的五个交易日内，受AI乐观情绪推动，博通市值增加了约2700亿美元。

博通的半导体解决方案业务是市场最关注的AI主线所在。博通深度参与大型云厂商的定制ASIC/XPU芯片，同时在数据中心网络芯片、以太网交换芯片等环节拥有强势地位。从第二季度业绩来看，对博通AI硬件和网络基础设施的需求仍然强劲，至少并未出现市场担心的放缓迹象。

博通第二季度的AI芯片营收占当季总营收的近一半、占半导体解决方案业务营收的近70%。AI芯片营收占比越高，投资者对其增长弹性的要求就越高。过去市场愿意为“AI业务正在高速增长”买单。而如今，在博通股价大涨之后，市场更希望看到该公司“AI业务继续加速、订单能见度进一步拉长、新客户或更强指引出现”。这使得业绩评判标准被明显抬高。

据悉，博通已经与包括谷歌(GOOGL)、Anthropic以及Meta Platforms (META)等企业签署并扩大长期合作协议。不过，市场仍在关注这些合同究竟会在各个季度确认多少收入，而非仅仅作为未来多年积压订单的一部分。

与此同时，博通还开始在AI芯片采购融资方面承担更重要角色。据知情人士透露，阿波罗全球管理公司与黑石集团正在筹划一项规模约360亿美元的债务融资交易，以帮助Anthropic支付由谷歌使用、并由博通参与开发的AI芯片费用。知情人士表示，博通将为该交易中最大部分的付款提供担保。

在财报发布后的分析师电话会议上，陈福阳表示，与阿波罗全球管理公司与黑石集团的合作安排不仅能帮助Anthropic满足AI算力需求，也将支持其竞争对手OpenAI扩展AI计算能力。他表示，该合作计划将在2028年前部署超过20吉瓦(GW)的计算能力。

博通已经开始向OpenAI交付芯片，并有望于今年晚些时候进入更大规模生产阶段。陈福阳在电话会议上表示，公司已签署合同，将于2027年部署1.3吉瓦计算能力。这是去年与OpenAI达成的协议的一部分，该协议目标是在2029年前累计部署10吉瓦算力。

博通还将在2028年底前为Meta部署3吉瓦计算能力。陈福阳表示，其中首批1吉瓦订单将于明年下半年开始交付。他补充称，与Meta的合作不仅包括AI加速器，还涵盖网络连接芯片。

与此同时，博通的基础设施软件业务提供了更稳定、可预测的订阅和企业软件收入，同时提高了公司整体盈利韧性。不过，投资者当前对博通的定价仍主要由AI芯片业务决定。软件业务即便稳定，也难以抵消投资者对AI增长弹性和AI芯片营收指引的高要求。

总的来说，博通第二季度业绩证明了AI需求依然强劲，营收及盈利均略好于市场预期。但鉴于博通近期股价的强劲涨势、以及市场对其AI芯片业务的高度期待，这种程度的超预期并不算“惊艳”。对当下的博通而言，市场看重的不只是“高于预期”，而是“高出多少”。

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美股投资网获悉，人工智能(AI)定制芯片巨头博通(AVGO)又一次交出了超出预期的业绩，但备受关注的AI芯片营收指引却令人失望，这表明该公司在快速增长的AI芯片领域争夺市场份额的进展可能比市场预期的更为缓慢。受此影响，截至发稿，博通周三美股盘后大跌近13%。

财报显示，在截至5月3日的2026财年第二季度，博通实现创单季最高纪录的营收222亿美元，同比增长48%——较上一季度的同比增速29%大幅提升，高于分析师平均预期的221亿美元;Non-GAAP净利润为121亿美元，同比增长55%;调整后的每股收益为2.44美元，高于分析师平均预期的2.39美元。

按业务划分，受益于AI芯片需求火热的半导体解决方案业务营收同比增长79%至150亿美元，高于分析师平均预期的146亿美元;基础设施软件业务营收同比增长9%至72亿美元，略低于分析师平均预期。

博通总裁兼首席执行官陈福阳表示“博通第二季度营收、营业利润和自由现金流均创历史新高，这主要得益于AI芯片营收的加速增长和强劲的运营杠杆作用。第二季度AI芯片营收达108亿美元，同比增长143%，超出预期，这主要得益于市场对定制AI加速器和AI网络产品需求的增长。”

业绩指引方面，博通预计，第三季度营收约为294亿美元(相当于同比增长84%)，高于分析师平均预期的286亿美元。但对于业绩增长核心的AI芯片，博通预计，第三季度AI芯片营收约为160亿美元(相当于同比增长超200%)，低于分析师平均预期的172亿美元，且部分更乐观的买方预期更高。该公司还预计，2026财年AI芯片营收约为560亿美元，同样低于分析师平均预期的576亿美元。这导致博通公布财报后股价在周三美股盘后大跌。

有分析认为，市场不是在质疑博通AI芯片业务是否增长，而是在重新评估其增长速度是否足以匹配过去数周被快速抬升的股价和估值——在财报发布前的五个交易日内，受AI乐观情绪推动，博通市值增加了约2700亿美元。

博通的半导体解决方案业务是市场最关注的AI主线所在。博通深度参与大型云厂商的定制ASIC/XPU芯片，同时在数据中心网络芯片、以太网交换芯片等环节拥有强势地位。从第二季度业绩来看，对博通AI硬件和网络基础设施的需求仍然强劲，至少并未出现市场担心的放缓迹象。

博通第二季度的AI芯片营收占当季总营收的近一半、占半导体解决方案业务营收的近70%。AI芯片营收占比越高，投资者对其增长弹性的要求就越高。过去市场愿意为“AI业务正在高速增长”买单。而如今，在博通股价大涨之后，市场更希望看到该公司“AI业务继续加速、订单能见度进一步拉长、新客户或更强指引出现”。这使得业绩评判标准被明显抬高。

据悉，博通已经与包括谷歌(GOOGL)、Anthropic以及Meta Platforms (META)等企业签署并扩大长期合作协议。不过，市场仍在关注这些合同究竟会在各个季度确认多少收入，而非仅仅作为未来多年积压订单的一部分。

与此同时，博通还开始在AI芯片采购融资方面承担更重要角色。据知情人士透露，阿波罗全球管理公司与黑石集团正在筹划一项规模约360亿美元的债务融资交易，以帮助Anthropic支付由谷歌使用、并由博通参与开发的AI芯片费用。知情人士表示，博通将为该交易中最大部分的付款提供担保。

在财报发布后的分析师电话会议上，陈福阳表示，与阿波罗全球管理公司与黑石集团的合作安排不仅能帮助Anthropic满足AI算力需求，也将支持其竞争对手OpenAI扩展AI计算能力。他表示，该合作计划将在2028年前部署超过20吉瓦(GW)的计算能力。

博通已经开始向OpenAI交付芯片，并有望于今年晚些时候进入更大规模生产阶段。陈福阳在电话会议上表示，公司已签署合同，将于2027年部署1.3吉瓦计算能力。这是去年与OpenAI达成的协议的一部分，该协议目标是在2029年前累计部署10吉瓦算力。

博通还将在2028年底前为Meta部署3吉瓦计算能力。陈福阳表示，其中首批1吉瓦订单将于明年下半年开始交付。他补充称，与Meta的合作不仅包括AI加速器，还涵盖网络连接芯片。

与此同时，博通的基础设施软件业务提供了更稳定、可预测的订阅和企业软件收入，同时提高了公司整体盈利韧性。不过，投资者当前对博通的定价仍主要由AI芯片业务决定。软件业务即便稳定，也难以抵消投资者对AI增长弹性和AI芯片营收指引的高要求。

总的来说，博通第二季度业绩证明了AI需求依然强劲，营收及盈利均略好于市场预期。但鉴于博通近期股价的强劲涨势、以及市场对其AI芯片业务的高度期待，这种程度的超预期并不算“惊艳”。对当下的博通而言，市场看重的不只是“高于预期”，而是“高出多少”。

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美股投资网获悉，富士康于周四宣布与英特尔(INTC)达成战略合作，双方将共同研发并部署下一代 AI 基础设施与智能计算平台。

作为全球最大的电子代工制造商，富士康在声明中表示，此次合作旨在打造涵盖芯片、机架、系统及应用层的全方位 AI 解决方案。

两家公司计划围绕 AI 数据中心所使用的设备展开合作，其中包括搭载英特尔至强(Xeon)处理器及 AI 加速器芯片的服务器机架。同时，他们还将专注于 AI 系统中的高速互连技术、散热设计以及能效解决方案。

富士康与英特尔还计划开发适用于传统数据中心之外的 AI 系统，包括工厂、智慧城市以及机器人等应用场景。

富士康与英特尔并未透露此次合作的具体财务金额，也未公布任何客户名称或产品发布的时间表。

富士康董事长兼首席执行官刘扬伟在声明中表示“我们与英特尔的合作将结合两家公司在计算平台、系统集成以及全球供应链能力方面的优势。”

两家公司还表示，他们将探索在定制芯片(客制化芯片)和系统集成解决方案方面的合作。这一合作背后，折射出的是两家科技巨头在人工智能浪潮中的战略转型与深度布局。

富士康摆脱“iPhone代工厂”，转型“AI基础设施建造者”

对于全球最大的电子代工制造商富士康而言，这场合作是其挥别传统“标签”的重要一步。过去，公众眼中的富士康是极度依赖智能手机等消费电子组装的制造工厂。然而，面对消费电子市场的饱和与全球供应链的重构，富士康早已启动了以电动车、数字健康、机器人三大核心业务，结合人工智能、半导体、新世代通讯三大核心技术的“3+3”战略转型。

富士康的财报数据揭示了其业务版图正在发生的深刻裂变。2025年第三季度，云计算与网络业务(含AI服务器)已占公司营收的42%，首次超越消费电子板块，成为最大收入来源。这一结构性转变意味着，这家以iPhone组装闻名全球的企业，其身份标签正在从"苹果供应链的一环"改写为"AI基础设施的核心建造者"。

在2026年第一季度的财报发布会，公司董事长刘扬伟确认，2026年全年AI机柜出货量将实现‌倍数增长‌，第一季度出货量即实现高双位数环比增长，且逐季向上 。‌公司管理层明确表示，未来三年的资本开支将优先投向AI服务器产能扩张，而非传统的智能手机组装线。

鸿海轮值CEO蒋集恒说道“云端网络产品(包括通用服务器与AI服务器)的占比已经接近五成(48%)，这显示鸿海集团在AI领域的布局带来了结构性的转变。”蒋集恒还透露，今年第一季度AI服务器在鸿海云端网络产品的营收占比已经突破5成。根据测算，AI服务器全年销量预期达"2万亿新台币级别"。

在 AI 浪潮中，富士康深刻意识到，未来的算力中心不再只是零部件的简单堆砌，而是高度集成的复杂物理系统。通过与英特尔合作开发搭载至强(Xeon)处理器和 AI 加速芯片的服务器机架，富士康正在将其强大的工业制造和规模化交付能力，转化为 AI 数据中心不可或缺的“硬核资产”。

更重要的是，富士康在 AI 硬件领域的布局展现出了精明的“多方押注”策略。在通过与英伟达(NVIDIA)合作稳占高端 GPU 服务器代工巨大份额的同时，富士康此次携手英特尔，进一步丰富了自身的算力产品线。

这种不绑定单一供应商的策略，不仅让富士康在全球 AI 供应链中拥有了更强的议价能力与抗风险能力，更使其能够满足不同客户、不同场景下的多元化算力需求，实现了从“消费电子代工厂”向“全球 AI 算力基础设施核心构建者”的战略质变。

英特尔的 AI 转型从“卖芯片”到“机架级”内外合围

英特尔在AI芯片竞赛中一度陷入被动。其Gaudi系列加速器在训练市场未能撼动英伟达的霸主地位，Falcon Shores GPU产品线也因竞争力不足而被取消。然而，英特尔CEO陈立武在2026年台北国际电脑展(Computex)上提出了一个关键判断AI行业的重心正在从"训练"转向"推理"，而推理场景对计算架构的需求与训练截然不同。

在Agentic AI(智能体AI)应用中，单个智能体完成复杂任务时的Token消耗量最高可达单轮推理的1000倍，这意味着推理侧的算力需求将迎来爆发式增长，且对功耗和延迟的敏感度远高于训练侧。英特尔选择此时与富士康合作，正是瞄准了这一结构性窗口。

陈立武提出的"跳出单一部件视野，转向机架级系统"(Rack-scale Systems)，标志着英特尔产品哲学的重大转向。传统上，芯片厂商的竞争焦点集中在单颗GPU或CPU的性能指标；而机架级方案则将计算、存储、网络、散热和电源管理视为一个整体系统进行优化。

现代 AI 数据中心的瓶颈早已超越了单一晶圆的性能极限，功耗、散热(如液冷系统)、以及芯片间的高速互连技术，才是决定算力中心成败的关键。英特尔深知，唯有提供“芯片到系统级”的全面解决方案，才能打动渴望控本增效的企业客户。

在此次合作中，英特尔将自身的至强处理器、AI 加速器芯片与富士康的先进机架设计、散热方案深度融合。英特尔看准的是 AI 行业正从“大模型训练”向“大规模推理与智能体应用”的黄金转折点。

在推理和边缘 AI 场景中，企业对高性价比、低延迟以及兼顾传统通用计算与 AI 计算的系统需求更为迫切。英特尔通过这种“软硬一体、整机交付”的机架级新思路，能够完美释放其处理器的通用调度优势，从而在更广阔的企业级 AI 推理市场中建立起专属于英特尔生态的算力护城河。

"转型者"与"追赶者"的合作

两家巨头的联手，其野心显然不止于传统数据中心的四面墙内。双方在声明中明确指出，合作研发的 AI 系统将延伸至工厂、智慧城市以及机器人等应用场景。

在全球AI基础设施投资狂潮的背景下，这一合作更具战略意义。2026年，亚马逊、谷歌、Meta、微软四大科技巨头合计资本开支高达6500亿美元，较2024年接近翻倍。富士康作为英伟达最大的AI服务器机架组装商，2026年AI服务器市场份额预计超过40%。其美国AI服务器工厂计划在2026年中达到每周2000个机架的产能。

与英特尔的合作，可视为富士康对多元化供应链的布局——在深度绑定英伟达的同时，拓展与英特尔的合作有助于降低单一依赖风险，并抓住推理市场的新机遇。

正如英特尔CEO陈立武所言"我们不是在追赶昨天的AI，而是在定义明天的AI基础设施。"而富士康，正试图成为那个"定义者"背后的建造者。两家公司的联手，或将重塑全球AI数据中心设备的竞争格局。

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美股投资网获悉，博通(AVGO)的股价近期势如破竹，仅在最近四个交易日内市值就增加了超过2800亿美元。但随着财报将在盘后公布，投资者或将评估这波涨势是否已经过头。

财报前股价大涨 市场担忧获利了结行情

“现在很难断定我们是否反应过度，但获利了结的可能性绝对存在，”Ingalls&Snyder的高级投资组合策略师Tim Ghriskey表示，该公司管理着约110亿美元的资产并持有博通股票。“这并不是说公司有什么问题，但我们已经看到了巨大的涨幅，人们会想要锁定利润，特别是如果他们担心会重演今年早些时候那种抛售行情。目前波动性非常大。”

博通的股价正在从几个月前的疲软中复苏，该股从去年12月初到今年3月底下跌了23%，并在3月30日触及2026年的低点。此后飙升了64%，使其成为标普500指数上涨20%的第三大点数贡献者，仅次于英伟达(NVDA)和苹果(AAPL)。

这些涨幅是半导体股历史性反弹的一部分，受益于人工智能领域芯片支出的激增，费城半导体指数在2026年上涨了94%，有望创下自1999年以来的最佳年度表现。亚马逊(AMZN)、Meta(META)、Alphabet(GOOGL)和微软(MSFT)预计仅今年一年的资本支出就将高达7250亿美元。

然而，一些华尔街专业人士开始质疑所有这些支出承诺是否能最终转化为成果。周二，Alphabet股价下挫，此前该公司宣布采取罕见举措，通过一系列股权发行筹集800亿美元资金，这是有史以来最大的股权交易之一。该公司恰好也是博通最大的客户之一，占其收入的近13%。“这证实了他们不会很快停止支出，”Ghriskey表示。“他们还能承受更多吗?支出能力和公司发展速度都是有限的。”

由于资本开支增长是博通持续上涨的关键，一些投资者开始对这些投资的规模感到担忧。芯片制造商历来具有周期性，意味着它们经常经历繁荣与萧条的交替。这就是为什么尽管这一轮AI周期比之前的更大、更长，但在专业投资圈中，关于市场可能陷入低迷的猜测依然甚嚣尘上。“我确信AI转型即将到来，”风险投资公司Alloy Partners的首席执行官Elliott Parker说。“但也有一种情况是，转型没有人们预期的那么快，芯片客户没有淘到金，那时我们就会开始看到反弹出现动摇。”

华尔街分析师预计，在截至4月30日的第二财季，博通的营收增幅将会超过47%，高于去年同期的20%。净利润预计将增长67%。而且他们变得越来越乐观，在过去三个月里，他们对公司2026财年每股收益的预期上调了11%，对2027财年的预期则跃升了33%。而期权市场正在预期股价波动性，交易员定价显示博通股价在财报发布后可能有7.8%的双向波动，高于其5.3%的平均波动幅度。

今年以来，做空AI赢家财报的策略并不奏效。英特尔(INTC)、美光科技(MU)、美国超微公司(AMD)和德州仪器(TXN)等芯片股在公司业绩证实其仍在快速增长后纷纷起飞。为AI数据中心制造计算机设备的戴尔科技(DELL)和惠普(HPQ)在发布财报后也大幅飙升。

估值已透支未来？上涨空间或所剩无几

博通案例的独特之处在于，它似乎正接近近期的增长峰值。预计该公司在截至10月的2026财年将录得62%的收入增长，但随后该增长率预计在2027年放缓至58%，并在2028年降至24%。净利润也有类似的趋势。

“市场仍然预期情况可能会比目前的指引更好，”AlphaCore Wealth Advisory首席投资官Eric Gerster说。该股绝非便宜，其未来12个月的预期市盈率为32倍，远高于其10年平均水平的18倍。相比之下，半导体指数的远期市盈率为28倍，而英伟达的市盈率为22倍。博通在华尔街依然备受青睐，有统计称59位关注该股的分析师中有56位建议买入，没有人建议投资者卖出。但分析师给出的未来12个月平均目标价为480.56美元，而该股周二收盘价为481.57美元，这意味着上涨空间微乎其微。

所有这些都概括了该股目前的市场地位。无论长期来看它被视为一笔好赌注还是坏赌注，此刻投资者面临的问题是在经历了如此疯狂的上涨后，它的油箱里还有足够的油继续前行吗?

“我不知道他们还能说什么能让这个故事变得更好，”持有博通股票的Rational Equity Armor Fund投资组合经理Luke Rahbari说。“我在想博通是否会成为第一批潜力已被兑现的芯片制造商之一，营收指引符合预期，他们已经全速运转，再也没有更多的引擎可以点火了。”

当然，博通也正在积极采取措施来加强客户关系、形成利益绑定。据上月底的报道，阿波罗全球管理公司与黑石集团联合为Anthropic筹集约360亿美元的债务融资，以支持其大规模采购谷歌的TPU芯片，并由Anthropic租赁使用。协助谷歌开发芯片的博通将为这笔交易的大部分款项提供担保。该交易有望成为有史以来规模最大的私募信贷交易之一，也将是迄今最大的芯片融资债务交易。博通此举是其主动承担产业链风险的重要一步，与当前的大模型“御三家”建立更紧密的财务关系或许会打开博通的想象空间。

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美股投资网获悉，据知情人士透露，得益于博通(AVGO)承诺为创纪录规模芯片融资交易中最大的一部分提供担保，Anthropic这笔融资规模高达360亿美元的交易得以维持较低的融资成本。知情人士表示，交易安排方——阿波罗全球管理公司和黑石集团——目前正与投资者就这笔债务中规模最大、约250亿美元的部分讨论约5.75%的收益率水平。知情人士称，另一部分风险更高、且未获得博通支持的融资，其利率可能在8%至9%之间。

尽管这笔交易规模极其庞大且结构并不常见，但市场正在讨论的核心融资部分收益率区间，与今年早些时候一些数据中心融资交易相近。其风险溢价甚至可能低于今年4月底一家获得谷歌(GOOGL)支持、位于路易斯安那州的数据中心投资级债券发行时的水平。不过，鉴于博通交易本身具有独特性，直接进行比较仍存在一定难度。

据上月底的报道，阿波罗全球管理公司与黑石集团联合为Anthropic筹集约360亿美元的债务融资，以支持其大规模采购谷歌定制AI芯片——张量处理单元(TPU)，并由Anthropic租赁使用。协助谷歌开发芯片的博通将为这笔交易的大部分款项提供担保。该交易有望成为有史以来规模最大的私募信贷交易之一，也将是迄今最大的芯片融资债务交易。

随着科技公司在AI数据中心和算力设施上的投入持续攀升，芯片本身的高昂成本催生了一个规模庞大的GPU及专用芯片融资市场。数据中心运营商CoreWeave等企业已率先利用GPU质押贷款模式获取融资，本次交易将同等逻辑延伸至谷歌TPU领域。

该融资方案将采用特殊目的载体(SPV)结构SPV借入资金并获得股权投资，用于购买TPU芯片，再将芯片租给Anthropic。债务偿还主要依赖租赁付款以及芯片的长期残值。Anthropic计划将芯片部署在纽约、得克萨斯州、路易斯安那州和印第安纳州的工厂。

由于Anthropic作为初创公司，自身现金流尚不足以支撑如此大规模的债务，交易核心依赖于博通强大的信用状况。博通在交易中提供了“残值支持”协议若Anthropic未能按时支付租金，SPV将出售芯片偿债;若芯片价值不足以覆盖债务，博通将对优先级A1和A2债券持有人补偿100%的差额。这使得A1和A2债券的信用评级与博通的投资级评级看齐，同时博通的自身评级和资产负债表不会直接受交易影响。

通过利用其顶级信用评级为这笔交易中规模最大的部分提供支持，博通实际上帮助投资者增强了向Anthropic这样一家年轻创业公司提供巨额贷款的信心——即便该公司当前正面临激烈的市场竞争。该融资安排将帮助Anthropic满足其大幅扩展算力的雄心目标，以应对客户需求激增所带来的压力——目前其现有算力资源已接近极限。

与此同时，在与OpenAI竞相推进首次公开募股(IPO)的过程中，这项交易也有望进一步增强Anthropic的竞争实力。据悉，6月1日，Anthropic在官网宣布，公司已秘密递交IPO申报材料。Anthropic在一份简短的公告中称，已向美国证券交易委员会递交IPO申报材料，该机构完成审核后，公司可择机启动上市。本次IPO能否落地，取决于市场行情及其他相关因素。本次IPO的发行数量与发行价格尚未确定。

秘密申报是美股IPO的一项制度——公司在递交材料后，先由美国证券交易委员会闭门审核，临近正式挂牌再公开完整招股书。这一做法的好处是，若最终上市计划终止，公司也不会因此对外披露大量内部信息。目前，OpenAI尚未透露递交IPO申报材料的消息。

今年以来，Anthropic已完成至少两轮大规模融资。5月28日，Anthropic宣布以9650亿美元投后估值完成H轮650亿美元融资。按已披露融资投后估值计算，Anthropic已超过OpenAI今年3月披露的8520亿美元估值，成为当前估值最高的AI初创公司。

9650亿美元的估值是Anthropic此前估值的两倍多。根据金融数据信息网站PitchBook数据，Anthropic的估值增速创下了风险投资史上的最快纪录。PitchBook数据还显示，Anthropic在推出首款产品约3年零2个月后，便达到了这一最新估值。

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美股投资网获悉，Meta(META)周三宣布推出全新功能Meta商业智能体(Meta Business Agent)。该AI智能体面向各类规模企业，能够回答客户问题、推荐产品、预约服务，以及筛选和识别潜在客户线索。该智能体还能够搜索聊天记录，并整理生成一份“晨间简报”，为企业提供相关对话线程的重要信息和洞察。未来，该智能体还将进一步扩展能力，执行市场调研、产品洞察分析以及提供“竞争情报”等任务。

Meta首席执行官扎克伯格表示“今天我正式推出Meta商业智能体，助力大中小各类企业配备专属智能体，对接客户、协助日常经营。如今，伯明翰的服饰小店、圣保罗的烘焙作坊，都能比肩大型品牌，全天候提供高度定制化的客户服务。”

Meta商业智能体目前已率先向部分企业开放，包括Meta旗下WhatsApp、Messenger、Instagram等多款应用。多年来，WhatsApp一直是全球各种规模企业的重要沟通平台。如今，Meta正将人工智能融入其中，力图将WhatsApp打造成为一款适用于中小企业的实用工作流程软件。Meta将在WhatsApp中推出由商业智能体驱动的搜索引擎功能。用户将能够通过企业名称、电话号码或联系人姓名等信息，更便捷地搜索和发现企业。

Meta在新闻稿中称，超过一百万家企业已经在WhatsApp和Messenger上使用Meta商业智能体，全天候响应客户需求。此外，Meta还推出了Meta商业智能体平台，这是一个智能体平台，可帮助企业大规模构建、定制并部署自己的商业智能体。

有分析认为，Meta推出商业智能体是试图为旗下社交应用开辟巨大新收入来源的一举措之一。2025年第四季度，企业付费使用WhatsApp与客户沟通所产生的收入，按年化计算已超过20亿美元。但相比Meta去年约2000亿美元的总营收，这仍只是很小的一部分。

Meta计划将这款智能体纳入其部分WhatsApp Business Premium订阅套餐中，并向使用该代理的企业收费。该公司指出，大型企业将根据其使用的Token数量支付费用。

Meta正谋求摆脱对广告业务的依赖、依托人工智能(AI)开拓新营收，并将目光投向了热度爆棚的AI智能体市场。自2007年Facebook上线精准用户广告业务起，扎克伯格依靠线上广告打造了成熟的盈利体系。目前Meta近98%的营收仍来自广告，多年来该公司在数码产品、实体商品销售领域的尝试屡屡受挫。

AI虽已助力其稳固核心广告业务，但扎克伯格怀揣更大的AI布局目标，意在同 OpenAI、Anthropic、谷歌角逐前沿大模型研发与上层商业化服务市场。过去一年里，扎克伯格大幅调整了Meta的AI战略，投入巨资从OpenAI、谷歌等竞争对手处挖角顶尖人才，并于今年4月发布了Muse Spark模型。

扎克伯格表示，Meta目前正在“构建智能体能力”，可完成高级经营任务，例如给出企业拓客增收方案、整理行业竞品情报、实时复盘业务优劣得失。他表示“随着自研大模型迭代升级，智能体能承接的工作会越来越多，最终实现全权代管企业全链路运营。”

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美股投资网获悉，格雷格・阿贝尔上任后开始树立自身投资风格，伯克希尔(BRK.A,BRK.B)短短两日敲定合计168亿美元投资收购住宅建筑商Taylor Morrison(TMHC)、加码押注Alphabet(GOOGL)人工智能业务。

此番大手笔投资回应了一众投资者的诉求。自今年1月接替沃伦·巴菲特出任首席执行官以来，投资者一直希望阿贝尔盘活伯克希尔巨额闲置现金。

截至3月31日，伯克希尔手握3802亿美元现金，庞大资金常年闲置，不少投资者与分析师认为这拖累了该投资巨头的股价。

自2025年5月创下历史高点以来，伯克希尔股价累计下跌13%;同期科技股占比较高的标普500指数则上涨了34%。

Check Capital Management总裁史蒂文·切克表示“每个人都一直在期待格雷格能够独当一面，不再受沃伦·巴菲特的影响。而现在我们确实看到了这样的局面出现。这令人鼓舞。”该公司管理着24亿美元的资产，其中包括超过7亿美元的伯克希尔股票和期权。

斥资100亿美元加码谷歌母公司Alphabet

伯克希尔周一敲定协议，通过私募方式认购谷歌母公司Alphabet价值100亿美元股份，这笔投资是Alphabet 800亿美元股权融资计划的一部分。

此次加码彰显伯克希尔看好Alphabet在人工智能领域的龙头地位。伯克希尔自去年三季度建仓Alphabet，截至3月末持仓市值166亿美元，完成本次增资后，Alphabet将跻身伯克希尔前五大重仓股，苹果仍为第一大重仓股。

这笔投资也让人们得以初步了解阿贝尔的资本配置策略在手握近4000美元巨额现金的背景下，这位巴菲特接班人愿意大手笔布局科技企业。

此番布局标志着伯克希尔投资逻辑发生转变该集团历来偏爱盈利稳定性更强的企业，而巴菲特曾将伯克希尔投资苹果定义为押注消费赛道。

早在2019年伯克希尔股东大会上，巴菲特与已故副董事长芒格就坦言错失谷歌投资良机。巴菲特称，谷歌的广告模式与伯克希尔旗下Geico汽车保险部门的模式颇为相似。

芒格直言“我们当初犯了错。” 巴菲特附和“说白了就是错失良机。” 目前巴菲特仍担任伯克希尔董事长一职。

斥资68亿美元收购全美第六大上市房企Taylor Morrison

伯克希尔于周日披露以68亿美元收购Taylor Morrison的交易，该房企业务覆盖美国12个州。

本次收购将进一步完善伯克希尔在地产业务的布局公司已拥有预制房屋公司Clayton Homes，同时布局砖瓦、涂料、保温材料等建材厂商，还运营美国头部住宅房产经纪平台。

在美国房地产市场持续承压之际，伯克希尔收购Taylor Morrison的消息震动市场。业内人士普遍认为，这笔交易不仅出人意料，更可能释放出美国楼市接近周期底部的重要信号。

专注房地产行业并购咨询的Whelan Advisory创始人兼CEO Margaret Whelan表示，像伯克希尔这样经验丰富的投资者不会在市场仍持续下跌时急于收购。“这说明非常成熟的买家认为行业估值已经触底。”

尽管伯克希尔已承诺将保留300亿美元的现金储备，但投资者认为，该公司或许可以考虑回购更多股票，甚至推出1967年以来的首次分红。

这家综合集团旗下拥有数十家实体企业，被视作美国实体经济的缩影，其业务覆盖BNSF铁路、多家能源与工业公司，以及Dairy Queen、Fruit of the Loom和See's Candies等消费品牌。

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