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美股投资网获悉，受益于强劲的财报和对未来云计算业务的乐观预期，甲骨文(ORCL)股价本周大涨近24%，创下自2001年互联网泡沫时期以来的最佳单周表现。
这波涨势几乎全部来自公司发布季度财报后的两个交易日。虽然在上季度，甲骨文股价曾接近腰斩，如今该公司已大不相同。在过去常被视为云基础设施市场的“迟到者”，甲骨文如今凭借其在人工智能模型部署支持方面的专业能力，找到了新的增长突破口。
Argus Research分析师Joseph Bonner周五在报告中指出“甲骨文目前正处于一个令人羡慕的位置，客户需求远超其供应能力。”他建议投资者买入甲骨文股票，并将目标价从200美元上调至235美元。
在周五，甲骨文股价创下历史新高，收于215.22美元。
甲骨文在周三盘后发布的财报中披露，其营收和每股盈利均超出市场预期。公司CEO Safra Catz预计，在新财年中，公司总营收将超过670亿美元，明显高于LSEG调查的市场平均预期651.8亿美元。
公司联合创始人兼董事长Larry Ellison在财报电话会议上强调“我们看到的市场需求是天文数字般的增长。但我们必须有步骤、有节奏地推进。之所以供不应求，是因为我们建设数据中心和计算能力的速度仍然有限。”
为了追赶亚马逊(AMZN)AWS、谷歌(GOOGL,GOOG)云与微软(MSFT)Azure等行业巨头，甲骨文正加速扩大基础设施投资。公司在2025财年资本支出已超过210亿美元，比2019年至2024年总投入还多。Catz表示，公司预计在2026财年资本支出将增至250亿美元。
相比之下，谷歌预计今年资本支出将达到750亿美元，微软的目标则为800亿美元。
在客户方面，甲骨文近年来快速吸引了大量高强度AI计算需求的企业，包括Meta(META)、OpenAI以及马斯克旗下的xAI。这些客户对英伟达(NVDA)GPU的需求极大，以训练可生成文本、图像和视频的生成式AI模型。此外，初创企业如Baseten、Physical Intelligence和Vast Data也被列入其云客户名单。
Ellison在会议上放出豪言“我们将建设和运营的云基础设施数据中心数量将超过所有竞争对手的总和。”
在2025年迄今为止，甲骨文股价累计上涨29%，远超纳斯达克指数同期不到1%的涨幅。在市值排名前列的美国科技公司中，Meta以约17%的年内涨幅居次，仅次于甲骨文。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
在半导体世界里，有的公司靠技术立业，有的靠专利吃饭，而高通(QCOM)，则是在拥有这两个的基础上，通过有的放矢的“买买买”，打造出了一个芯片帝国。
如今的高通，是一个横跨手机、汽车、物联网、AI边缘计算的芯片巨头，但你可能不知道，这个帝国的地基，是一个个被悄然吞下的技术团队与资产，用时间和耐心打磨而成。
GPU从ATI的余晖中崛起的Adreno
2006年的移动设备图形处理能力堪称"原始"。彼时的智能手机概念尚未普及，BlackBerry和Palm Pilot还在市场上占据主导地位，而iPhone的发布还要等到2007年。在这个移动图形处理"能跑贪吃蛇就行"的年代，绝大多数设备制造商对GPU的需求极其有限，更多关注的是基本的2D界面渲染和简单的多媒体播放功能。
然而，正是在这样一个看似平静的时期，一场影响深远的技术收购正在酝酿。AMD为了在与英特尔的竞争中获得图形处理优势，决定以54亿美元的天价收购ATI Technologies。这笔交易不仅改变了PC图形卡市场的格局，也意外地为移动图形处理领域埋下了一颗重要的种子。
在AMD-ATI并购案中，AMD的主要目标是ATI的桌面和服务器GPU业务，而ATI的移动图形部门在当时被视为"边角料"。这个部门虽然技术实力不俗，但市场前景在当时看来并不明朗。移动设备的图形需求有限，整个行业对移动GPU的发展潜力普遍缺乏信心。
然而，高通展现出了超前的战略眼光。这家以通信芯片起家的公司敏锐地察觉到，随着移动设备功能的不断丰富，图形处理能力将成为未来移动平台的核心竞争力之一。当AMD将ATI的移动GPU部门作为"包袱"甩卖时，高通眼疾手快，以相对较低的价格将这支经验丰富的团队收入麾下。
收购完成后，高通为这个新获得的GPU部门起了一个富有纪念意义的名字Adreno。这个名字并非随意选取，而是ATI著名GPU品牌"Radeon"的字母重新排列组合。这种命名方式既体现了对ATI技术传承的尊重，也象征着这支团队在新东家麾下的重新出发。
Adreno这个名字本身就承载着深厚的技术底蕴。Radeon系列GPU在PC领域曾与NVIDIA的GeForce系列分庭抗礼，拥有深厚的图形处理技术积累。通过保留这种技术DNA的符号化表达，高通实际上是在向市场宣告Adreno将延续ATI在图形处理领域的技术优势，并将其发扬光大。
来自ATI的原始团队为Adreno带来了宝贵的技术资产。这些工程师不仅拥有丰富的GPU架构设计经验，更重要的是他们深刻理解图形渲染管线的各个环节，从顶点处理到像素着色，从纹理映射到抗锯齿技术。
随着智能手机时代的到来，Adreno迎来了自己的高光时刻。高通将Adreno深度集成到Snapdragon系统级芯片平台中，形成了CPU、GPU、DSP、调制解调器等组件的协同优化。这种SoC设计理念不仅提高了整体性能，更重要的是实现了更好的功耗控制和热管理。
Adreno系列GPU的发展历程可以说是移动图形处理技术进步的缩影。从早期的Adreno 200系列到如今的Adreno 740系列，每一代产品都在性能、功耗和特性支持方面实现了显著提升。特别是在OpenGL ES、Vulkan、DirectX等图形API的支持上，Adreno始终保持着行业领先水平。
时至今日，Adreno已经远远超越了当初ATI移动GPU的技术范畴。现代的Adreno GPU不仅支持传统的3D图形渲染，还集成了机器学习加速、计算着色器、可变速率着色(VRS)等前沿技术。在AR/VR应用、计算摄影、AI图像处理等新兴领域，Adreno都展现出了强大的适应性和扩展能力。
从ATI实验室里的一个小团队，到如今支撑全球数十亿移动设备的图形处理引擎，Adreno的故事堪称科技史上的一段传奇，ATI留下的这点星火，在高通的精心培育下，最终燃遍了整个移动图形处理的天空。
CPU砸钱砸出“自研”核心的底气
在芯片设计的江湖中，有一条不成文的规律当巨头开始感到威胁时，真正的变革就要开始了。2020年，当苹果发布搭载M1芯片的MacBook时，整个行业都为之震撼。这不仅仅是因为M1的性能表现令人惊艳，更重要的是它向世人证明了一个道理在移动芯片的基础上，完全可以打造出媲美甚至超越传统x86处理器的产品。
而在这场震撼中，感受最深的莫过于高通。作为移动芯片领域的霸主，高通突然发现自己面临着前所未有的挑战。苹果不再满足于只在手机和平板领域称王，而是将触角伸向了PC市场——这个高通一直想要进入但始终未能成功突破的领域。
长期以来，高通的Snapdragon处理器一直依赖Arm提供的Cortex系列公版核心。这种模式在移动市场的早期发展阶段确实行之有效Arm负责提供成熟稳定的架构设计，高通等厂商则专注于系统级的优化和集成。这种分工合作让Android生态系统得以快速发展，也成就了高通在移动芯片领域的领导地位。
然而，随着移动计算需求的不断提升，这种依赖公版架构的模式开始暴露出明显的局限性。首先是差异化程度有限，当大家都使用相同的CPU核心时，产品之间的区别主要体现在制程工艺、频率调优和外围组件的整合上，核心的架构优势很难形成。其次是性能优化的空间受限，公版架构必须兼顾所有授权厂商的需求，很难针对特定应用场景进行深度优化。
最致命的是，苹果M系列芯片的成功让业界看到了自研架构的巨大潜力。苹果通过完全自主的架构设计，不仅在性能上实现了突破，更重要的是在功耗控制方面达到了前所未有的水平。这种软硬件一体化的优势，让依赖公版架构的厂商感到了前所未有的压力。
面对苹果M系列芯片的冲击，整个行业都开始重新思考架构策略。英特尔在努力推进自己的混合架构设计，AMD在不断优化其Zen系列架构，而在Arm生态系统内部，各大厂商也开始寻求更多的自主权。
高通作为移动芯片的领导者，更是深刻意识到了变革的紧迫性。公司内部开始形成共识如果继续完全依赖Arm的公版核心，不仅难以在性能上与苹果抗衡，更重要的是会失去在下一轮技术竞争中的主导权。特别是在AI计算、边缘计算等新兴领域，自研架构的灵活性和优化空间将成为决定性优势。
2021年1月，高通宣布以13亿美元的价格收购Nuvia，这一消息在业界引起了巨大震动。对于很多人来说，Nuvia还是一个相对陌生的名字——这家成立仅仅两年的初创公司，员工数量不足百人，既没有量产的产品，也没有成熟的商业模式。13亿美元的估值在当时看来确实令人咋舌。
然而，高通看中的不是Nuvia的现状，而是其背后的技术实力和发展潜力。Nuvia的创始团队堪称豪华CEO Gerard Williams III曾是苹果A系列芯片的首席架构师，参与了从A7到A12X等多代处理器的设计；CTO Manu Gulati和首席系统架构师John Bruno也都拥有丰富的高性能处理器设计经验。这个团队不仅深度参与了苹果芯片的黄金时代，更重要的是他们对于如何打造高性能低功耗处理器有着独到的理解。
Nuvia的技术路线也与高通的战略目标高度契合。这家公司专注于开发面向数据中心和边缘计算的高性能Arm处理器，其设计理念强调在保持低功耗的同时实现最大化的性能输出。虽然公司成立时间不长，但其技术团队在短时间内就展示出了令人印象深刻的设计能力。
更重要的是，Nuvia拥有完整的自研CPU核心设计能力。从指令集架构的优化，到微架构的创新，再到编译器和软件栈的配套开发，Nuvia都具备了全栈的技术实力。这正是高通迫切需要的核心能力。
收购完成后，高通并没有急于将Nuvia的技术快速产品化，而是选择了更为稳妥的深度整合策略。Nuvia的核心技术团队被完全纳入高通的研发体系，成为高通CPU设计部门的重要组成部分。这种整合不仅仅是人员的合并，更是技术理念和设计方法论的深度融合。
在整合过程中，高通展现出了相当的耐心和战略定力。公司没有急于推出过渡性产品，而是给予Nuvia团队充分的时间和资源，让他们能够按照既定的技术路线图稳步推进。同时，高通也将自己在移动芯片领域积累的丰富经验，包括功耗管理、热设计、制造工艺等方面的know-how，与Nuvia的高性能设计理念相结合。
在Nuvia技术的基础上，高通开始重新规划自己的高性能CPU核心发展路线图。这不仅仅是技术路线的调整，更是整个产品战略的重大转型。
新的发展路线图更加注重性能与功耗的平衡优化。借鉴Nuvia在高性能处理器设计方面的经验，高通开始探索更激进的架构创新，包括更宽的执行单元、更深的流水线、更智能的分支预测等。同时，结合高通在移动芯片领域的功耗控制经验，新的架构设计也更加注重在不同工作负载下的动态功耗管理。
在应用场景方面，新的路线图也体现出了更强的针对性。除了传统的移动应用之外，PC计算、边缘AI、云原生应用等新兴场景都成为了重点优化目标。这种多场景的优化策略，为高通在不同市场的拓展提供了技术支撑。
2024年，高通正式发布了基于Nuvia技术的Oryon CPU核心，这是收购Nuvia三年来的第一个重要成果。Oryon的发布不仅标志着高通正式进入自研CPU核心的时代，更重要的是为整个Arm生态系统注入了新的活力。
从技术规格来看，Oryon CPU确实展现出了令人印象深刻的性能表现。在保持相对较低功耗的同时，Oryon的单核性能和多核性能都达到了业界领先水平。特别是在AI工作负载方面，Oryon通过专门的优化设计，实现了显著的性能提升。
Oryon CPU能够实现令人印象深刻的性能表现，关键在于其在多个技术层面的创新突破。这些创新不仅体现了Nuvia团队的技术实力，也展现了高通在系统级优化方面的深厚功底。
在微架构设计方面，Oryon采用了更宽的执行引擎和更深的乱序执行队列，能够更好地挖掘指令级并行性。同时，通过改进的分支预测算法和更大的缓存层次结构，Oryon在减少访存延迟方面也取得了显著进步。
在功耗管理方面，Oryon继承了高通在移动芯片领域的丰富经验。通过精细化的电源域划分和动态电压频率调节，Oryon能够根据实际工作负载动态调整功耗，在保证性能的同时最大化续航时间。
在AI加速方面，Oryon集成了专门的矩阵运算单元和向量处理单元，能够高效执行各种机器学习工作负载。这种硬件加速能力，为基于Oryon的设备在AI应用方面提供了强大的支撑。
Oryon CPU的推出也为高通开辟了全新的市场机会。搭载Oryon的Snapdragon X系列处理器直接瞄准了PC市场，与英特尔和AMD的传统优势领域正面竞争。同时，Oryon也为高通在边缘计算、AI推理等新兴市场的布局提供了强有力的技术支撑。
13亿美元的收购价格在当时确实引发了不少质疑，但如今看来，这笔投资的战略价值已经得到了充分体现。Nuvia不仅为高通带来了世界级的CPU设计团队和核心技术，更重要的是为其在下一轮技术竞争中赢得了主动权。
Wi-Fi/蓝牙Atheros背后的“隐形翅膀”
Atheros——这家曾经的无线通信先锋企业，如今已经成为高通帝国的一部分，但它的技术DNA仍在数十亿台设备中静静流淌。从最初的笔记本电脑Wi-Fi卡，到今天智能手机中的连接模块，Atheros的技术传承跨越了整个无线通信时代的发展历程。
要理解Atheros的价值，我们必须回到无线通信技术的起点。1998年，当Wi-Fi标准刚刚确立，大多数人还在使用拨号上网的时代，Atheros就已经敏锐地察觉到了无线通信的巨大潜力。这家由斯坦福大学研究团队创立的公司，从一开始就专注于一个看似简单却极其复杂的问题如何让设备之间实现高效、稳定的无线连接。
在那个年代，无线通信技术还处于极其初级的阶段。802.11a/b标准刚刚发布，传输速率仅有11Mbps，连接稳定性也相当有限。但Atheros的工程师们看到了这项技术的无限可能，他们开始深入研究射频设计、天线技术、信号处理算法等各个技术环节，试图突破当时无线通信的技术瓶颈。
Atheros的第一个重大突破来自于对OFDM（正交频分复用）技术的深度优化。这种技术虽然在理论上具有很大优势，但在实际应用中面临着诸多挑战，包括信号同步、载波间干扰、功耗控制等问题。Atheros的工程师们通过创新的算法设计和硬件优化，成功解决了这些技术难题，为后来Wi-Fi技术的快速发展奠定了基础。
Atheros之所以能够在激烈的市场竞争中脱颖而出，关键在于其在技术创新方面的持续投入和突破。公司从成立之初就确立了"技术立身"的发展策略，将大量资源投入到核心技术的研发上。
在802.11g标准发布后，Atheros率先推出了支持54Mbps传输速率的芯片解决方案，性能远超当时的竞争对手。更重要的是，Atheros的芯片在功耗控制和信号稳定性方面表现出色，这使得采用Atheros芯片的设备能够提供更长的续航时间和更可靠的连接体验。
随着802.11n标准的推出，MIMO（多输入多输出）技术成为了Wi-Fi发展的重要方向。Atheros再次展现了其技术创新能力，推出了业界首批支持MIMO技术的商用芯片。通过多天线技术的应用，Atheros的解决方案不仅大幅提升了传输速率，还显著改善了信号覆盖范围和抗干扰能力。
在这个过程中，Atheros积累了大量的射频设计经验和信号处理技术。公司的工程师们深入研究了各种复杂的无线环境，从家庭住宅到企业办公室，从密集的城市环境到开阔的农村地区，针对不同的应用场景开发了相应的优化方案。
凭借着过硬的技术实力，Atheros逐步在市场上建立了自己的地位。公司的第一个重要突破来自于笔记本电脑市场。在Wi-Fi技术刚刚兴起的时代，笔记本电脑是最重要的应用载体，而Atheros凭借其优秀的芯片性能和稳定性，成功获得了众多笔记本制造商的青睐。
随着家庭宽带的普及，消费级路由器市场开始快速发展。Atheros敏锐地抓住了这个机会，推出了专门针对路由器应用的芯片解决方案。这些芯片不仅支持更高的传输速率，还具备更强的并发处理能力，能够同时为多个设备提供稳定的连接服务。
除了消费级市场，Atheros在企业级无线通信领域也取得了显著成就。企业级应用对于无线通信的要求更加苛刻，而Atheros针对企业市场推出了专门的芯片解决方案，这些产品在射频性能、并发处理能力、安全加密等方面都达到了业界领先水平，大量企业网络设备厂商都采用了Atheros的芯片来构建其企业级接入点(AP)和无线控制器产品。
虽然Atheros最初以Wi-Fi技术起家，但公司很快意识到，在无线通信领域，单一技术的局限性是显而易见的。不同的应用场景需要不同的连接技术，而能够提供全面连接解决方案的公司才能在市场竞争中获得最大优势。
基于这种认识，Atheros开始向蓝牙技术领域扩展。蓝牙技术虽然在传输距离和速率方面不如Wi-Fi，但在低功耗、点对点连接方面具有独特优势，特别适合于音频传输、输入设备连接等应用场景。
Atheros的蓝牙芯片解决方案同样展现出了优秀的技术水准。公司的工程师们深入研究了蓝牙协议栈的各个层次，从底层的射频设计到上层的应用协议，都进行了深度优化。这使得Atheros的蓝牙芯片不仅具有更好的音频传输质量，还能够支持更多的设备连接和更丰富的应用功能。
随着智能手机和其他移动设备的兴起，组合型连接解决方案开始成为市场的主流需求。Atheros适时推出了Wi-Fi/蓝牙组合芯片，将两种技术集成在单一芯片中，不仅降低了成本和功耗，还简化了设备的设计复杂度。
不过，此时整个无线通信市场发生了根本性的变化。移动设备对于连接芯片的要求与传统PC产品截然不同更小的尺寸、更低的功耗、更高的集成度、更严格的成本控制。这对于以PC市场为主的Atheros来说，无疑是一个巨大的挑战。
正当Atheros在移动时代的转型中面临挑战时，高通出现了。2011年1月，高通宣布以31亿美元的价格收购Atheros，这一消息在业界引起了巨大震动。对于很多观察者来说，这个收购价格似乎过于高昂，特别是考虑到当时Atheros面临的市场挑战。
然而，高通的战略眼光在这次收购中得到了充分体现。高通深刻理解移动互联网时代的发展趋势，认识到连接技术将成为移动设备竞争力的关键要素之一。虽然高通在蜂窝通信领域已经占据主导地位，但在Wi-Fi和蓝牙等非蜂窝连接技术方面，高通的实力相对有限。
Atheros的价值不仅仅在于其现有的产品和市场地位，更重要的是其深厚的技术积累和经验丰富的工程团队。高通看中的是Atheros在射频设计、信号处理、协议栈优化等方面的核心能力，这些能力与高通的蜂窝通信技术形成了完美的互补。
此外，高通也看到了连接技术融合的趋势。在移动设备中，Wi-Fi、蓝牙、蜂窝通信等多种连接技术需要协同工作，而能够提供统一优化的厂商将具有显著的竞争优势。通过收购Atheros，高通不仅获得了世界级的连接技术，还为自己在移动通信领域的全面布局奠定了基础。
收购完成后，高通并没有简单地将Atheros作为一个独立的业务部门来运营，而是选择了深度融合的策略。这种融合不仅体现在技术层面，更体现在文化和组织架构的整合上。
在技术融合方面，高通将Atheros的连接技术与自己的移动处理器技术进行了深度整合。这种整合不是简单的物理拼接，而是在架构设计、功耗管理、信号处理等各个层面的协同优化。通过这种深度整合，高通能够为客户提供性能更优、功耗更低、成本更合理的连接解决方案。
在组织架构方面，高通保留了Atheros的核心技术团队，并给予他们充分的自主权来继续技术创新。同时，高通也将Atheros的工程师与自己的研发团队进行了有机整合，形成了覆盖从射频到应用的完整技术链条。
这种深度融合的策略取得了显著成效。Atheros的技术团队不仅保持了原有的创新活力，还在高通平台上获得了更大的发展空间。而高通也通过这种整合，大幅提升了自己在连接技术领域的实力。
通过收购Atheros，高通成功实现了在无线连接领域的全面布局。如今，高通是全球唯一一家能够同时在蜂窝、Wi-Fi、蓝牙三大无线协议中提供顶级解决方案的公司。这种全面的技术能力，为高通在移动通信市场的统治地位提供了坚实支撑。
在智能手机市场，几乎所有主流的Android设备都采用了高通的连接解决方案。从三星Galaxy系列到小米、OPPO、Vivo等中国品牌，从高端旗舰到中低端产品，高通的连接技术无处不在。这种市场覆盖率的实现，很大程度上要归功于Atheros技术的贡献。
在PC市场，虽然英特尔在处理器方面占据主导地位，但在Wi-Fi连接方面，高通同样具有强大的竞争力。许多采用英特尔处理器的笔记本电脑，在Wi-Fi模块方面选择了高通的解决方案。
在物联网和智能家居市场，高通的连接技术更是得到了广泛应用。从智能音箱到智能家电，从工业物联网到智慧城市，高通的连接解决方案为各种应用场景提供了可靠的技术支撑。
高通收购Atheros的最大价值之一，就是实现了多种连接技术的统一优化。在现代移动设备中，蜂窝、Wi-Fi、蓝牙等多种连接技术需要协同工作，而传统的分离式设计往往会导致功耗增加、性能下降、用户体验不佳等问题。
通过深度整合Atheros的技术，高通实现了多连接技术的统一设计和优化。在Snapdragon平台中，各种连接技术共享底层的射频前端、天线系统、电源管理等资源，不仅降低了成本和功耗，还提升了整体性能。
如果说移动芯片是高通的明面招牌，那么连接技术就是它的隐形翅膀。通过收购Atheros，高通不仅获得了世界级的连接技术，更重要的是完成了从移动芯片厂商到综合通信解决方案提供商的战略转型。
V2X与车规蓝图Autotalks画龙点睛
在智能驾驶的大潮中，车辆之间的“对话”正在从梦想走向现实。车与车之间的通信（V2V）、车与基础设施之间的通信（V2I）共同构成了V2X（Vehicle-to-Everything）技术的基础。这些“看不见的对话”将成为无人驾驶安全性和协同性的关键支撑，是比雷达和摄像头更“远见”的预警系统。
高通早已将汽车视为移动互联网下一个高地。从Snapdragon Cockpit平台切入智能座舱，到Snapdragon Ride定位自动驾驶控制平台，高通构建起了覆盖信息娱乐、AI决策、传感器融合等多层级的汽车SoC体系。然而，在这一整套方案中，一直缺失的，正是V2X通信这一关键技术的“最后一公里”。
为此，高通出手收购了以色列公司Autotalks。这家公司在V2X芯片领域深耕多年，是少数能同时支持DSRC（专用短程通信）和C-V2X（蜂窝车联网通信）双协议的芯片厂商之一，客户遍布欧美汽车供应链。相比大厂自研的缓慢试探，Autotalks的技术已在实地测试和上车过程中磨砺成熟，具备即插即用的现实落地优势。
2023年，这笔收购迅速完成，高通也因此一举打通了从智能座舱、自动驾驶控制到车与外界连接的完整链路。在Snapdragon Ride平台中，高通首次将V2X模块原生集成，而非以外挂芯片方式提供。这样的系统级整合，不仅带来功耗优化和成本控制，更重要的是提升了V2X在整车系统中的稳定性和协同性，尤其是在车端AI和V2X信息融合上开辟了新路径。
更深层次来看，这场收购不仅是“技术补强”，更是一场对未来智能交通格局的下注。在5G推动下，车与一切之间的连接不再是孤岛式系统，而是一个协同感知、协同决策的生态网。谁能在这一网中占据枢纽地位，谁就掌握了自动驾驶“群体智能”的话语权。
Autotalks之于高通，犹如点睛之笔。它不仅补足了一个技术短板，更让高通的“车规蓝图”从单机智能跃升为协同智能——从车内智能系统走向车外环境的主动认知。这标志着高通从“智能汽车芯片供应商”，向“智能交通平台主导者”又迈出关键一步。
SerDes布局高速互连的幕后玩家
如果说AI芯片是一座座强大计算力的“工厂”，那么在它们之间奔流的数据，就是维系整个系统高效运转的“血液”。而真正决定这血液能否高效流通的，是一条条高速却常被忽视的“数据高速公路”——SerDes（串并转换器）技术。
在AI推理、边缘计算、汽车电子和数据中心快速发展的背景下，数据互连能力已成为SoC系统的新瓶颈。无论是芯片内部模块之间，还是芯片与芯片之间，数据传输的延迟和带宽，往往直接决定了整个平台的性能上限。
一向以射频和通信见长的高通，早早意识到在向AI和数据中心进军的过程中，高速互连将是决定胜负的关键基础设施。但这不是高通的传统强项。面对这块“冷门却关键”的技术空白，高通并没有选择从零开发，而是果断出手，低调收购了加拿大技术公司Alphawave Semi的部分SerDes资产。
Alphawave虽不如一些大厂耳熟能详，但在业内却是高性能SerDes IP领域的明星公司，尤其擅长PCIe、CXL、Ethernet等多种协议标准下的高速接口解决方案。它的技术可以让数据在狭小的物理通道中，以低功耗、低误码率的方式高速传输，对5nm以下制程、Chiplet封装、多Die互联等前沿SoC架构极为关键。
通过这笔收购，高通悄然在高速I/O IP布局上完成“补课”，其战略意义远不止于提升现有SoC的数据传输能力，更是着眼于未来高通进军数据中心、AI加速卡、Chiplet异构计算平台等新战场的“底层准备”。
尤其在Chiplet趋势崛起的今天，单颗大芯片逐渐被多个小芯片（Die）组合取代，芯粒之间的高速互连能力成为平台成败的分水岭。没有足够成熟的SerDes技术，Chiplet就像拼不起来的拼图。而拥有了Alphawave的技术能力，高通不仅能打通SoC内部“堵点”，还可以在Chiplet时代，构建起自己的高效模块化平台架构。
更重要的是，这种互连能力不再局限于“内部优化”，它已经成为高通构建下一代AI与通信融合系统的桥梁——无论是在服务器端的AI推理卡、还是在车载平台中不同模块的协同工作，SerDes技术都是不可替代的“关键通道”。
在这场关于速度、延迟、功耗与面积的较量中，高通用一次精准出手，将自己悄然从“芯片公司”升级为“系统互连布局者”。在芯片时代迈向系统整合时代的关键路口，SerDes技术这颗小螺丝钉，正支撑着高通的下一轮野心。
写在最后买来的不仅是技术，还有未来
外界常说高通是技术公司，其实更像资本和技术融合得最好的样本。它的每一项核心能力——图形、CPU、无线通信、V2X、SerDes——几乎都源于战略并购。
但真正让这些能力生根发芽的，是高通将其内化为生态、统一为平台的能力。它不是简单地拼装零件，而是把它们熔炼成一个有机的芯片帝国。
这是一个靠并购站上高峰的故事，但又不止于买，它靠的是消化、整合和再创造。从手机到汽车，从连接到计算，高通用一次次精准出击，写下了“买”出来的半导体帝国传奇。
如你所见，帝国的地基或许是买来的，但高楼大厦，是靠自己一砖一瓦垒上去的。
本文来源微信公众号“半导体行业观察”，作者邵逸琦，美股投资网财经编辑陈秋达
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
美股投资网获悉，全球科技巨头苹果(AAPL)于近期举办了苹果全球开发者大会(WWDC)，这个传统上标志着苹果公司看涨里程碑的盛会，此时却呈现出颓势。市场分析者BullBear Trading撰文称，此次大会已成为其一连串失败中的“史诗级溃败”，该科技巨头在人工智能领域彻底落后于行业趋势，且未能通过实质性创新推出足以撼动市场的新产品。
从2002年到2020年，WWDC往往为苹果带来稳健的回报，但2021年至2025年期间，这一趋势发生了显著逆转。自2020年以来，WWDC后的市场表现急剧下滑
2002-2020年期间，WWDC后4周中位数表现呈现温和但正向的增长;而2021年以来，这一均值已转为微负，表明交易员开始在短期内看淡该事件对股价的影响。2025年WWDC后，苹果股价目前下跌约2.5%。
从12周周期看，早期WWDC常推动股价录得15%至近30%的涨幅，而近年同类事件仅能带来4%-7%的微弱增长。
2002-2020年，苹果在WWDC前后常大幅跑赢纳斯达克100指数12周窗口期内领先约15个百分点(4周领先约3%)。
但在最近阶段(2021-2024)，“WWDC阿尔法效应”几乎消失苹果4周后平均跑输纳指100指数0.6%，12周后仅微弱领先0.8%。简而言之，其股价相对于处于引领地位的科技基准指数的超额收益，已缩水至过去的十分之一。
WWDC 2025“液态玻璃”噱头与硬件败笔
今年苹果以“Liquid Glass”(液态玻璃)作为主打，这是一项颇具玩味的UI软件升级。若落地效果理想，该“升级”或许能让用户体验更有趣，但初期报告显示其反而降低了设备使用体验。退一步说，即便效果达标，相较于集成AI功能的竞品硬件，它也无法推动苹果设备的销量增长。
市场对苹果的批评核心在于，公司过度依赖软件迭代，却在硬件创新上停滞不前。而不得不说的是，当苹果尝试突破硬件边界时，往往遭遇惨败
- 硬件败笔一苹果汽车“泰坦计划”
耗资约100-150亿美元、动用2000名工程师的苹果自动驾驶电动汽车项目，于2024年2月突然宣告取消。团队多数成员被重新分配至生成式AI工作——这无异于默认苹果不再将汽车视为可行的增长引擎。
此外，这一决策也并未做到将资源重分配以催生真正的“苹果智能”并在全设备端落地竞争功能，而仅仅是将“AI”字母重命名以彰显公司“个性”的品牌调性。
- 硬件败笔二Vision Pro的市场滑铁卢
苹果在2023年WWDC发布了Vision Pro头显。据报道，苹果因库存过剩于2024年底暂停生产上市三个季度后销量约37万台，2025年预计出货量不足50万台——仅为原目标的一半。
- 硬件创新断代
2024年，苹果打破13年传统，首次在WWDC上未推出任何新硬件品类，转而专注于iPhone/iPad/Mac的渐进式更新。若苹果未能尽快推出具有重大影响力的硬件或平台变革，其长期增长趋势线终将在压力下破局。
长期趋势岌岌可危
如上图所示，2009年以来的长期周线收盘价趋势线及水平价格支撑已面临破位风险。若长期趋势与水平支撑位(约183美元，较当前水平下跌8%)失守，股价将在持续下行的50周指数移动平均线下方形成下跌盘整。周线RSI(相对强弱指数)显示出进入熊市区间的迹象——即便科技板块其他个股逼近历史高点，苹果RSI也未能回升至中轨。
在摆脱“特朗普关税恐慌”低点后的反弹中，苹果未能跟上科技板块的步伐纳斯达克100指数(QQQ)实现50日EMA上穿200日EMA的上涨趋势。
而苹果的EMA指标已形成向下的下跌趋势，且下跌斜率有加速迹象。
自2021年价格高点以来，苹果仅上涨9%，同期等权重纳指(QQEW)涨13%，市值加权纳指(QQQ)涨33%;
自2022年12月低点以来，苹果涨幅与等权重指数相近，但仅为市值加权指数的一半，曾经的行业领袖，已不再领跑。
财务护城河还能撑多久?
尽管苹果资产负债表依然强劲(约1630亿美元现金及有价证券，净现金约590亿美元)，且回购持续缩减流通股数，但其营收增长自2021财年以来已停滞在2%的复合年增长率，而研发投入却以12%的CAGR攀升。
华尔街共识模型仍预期其2024-2026财年营收CAGR约5%、EPS CAGR约8%，这意味着苹果营收增速较预期低约300个基点，只能依赖回购填补EPS缺口。
当前估值(27倍前瞻PE)已透支增长预期较10年中位数溢价约15%，却仅能实现个位数营收增长——若新硬件周期未能启动，下行风险将显著加剧。
财务上，苹果尚可抵御短期低增长，但在人工智能这一人类历史上最重大的范式变革中大幅掉队，将实质性缩短其“抗压周期”。
时代已变，苹果何去何从?
当前正进入“智能时代”，未来所有领域都将围绕“向经济实用的生产终端输送智能”而重塑。众所周知，消费市场的“下一个爆点”，在于连接用户与实用智能、提升生活品质的产品。
而直到近期，多数人仍期待苹果——这家始终定义“下一代信息和数据交互范式”、拥有市场优势与资本人才储备的公司——能扛起这面大旗。
但如今，尤其在2025年WWDC后，当苹果拿出的方案完全未能体现把握时代机遇的紧迫感，越来越少的人仍持有此期待。长此以往，苹果恐将重蹈英特尔的覆辙。这家公司正满足于消耗过往积累的品牌商誉与现金储备，驶向行业黄昏。
风险在于，当科技领域新领袖群起之时，苹果可能沦为“昨日巨头”。寻求超额收益的投资者，或许该撤离此处，转寻他处 alpha，在新范式市场中，苹果最多只能成为跑输大盘的“老派选手”。
风险与转机苹果能否力挽狂澜?
风险之中未尝不具有转机，该市场分析者提出以下几点关注因素
收购AI公司补短板用现金储备收购AI领域企业(类似湖人签下勒布朗)，通过“收购式招聘”快速获取技术与团队，或能短期内重塑市场认知，阻止股价长期破位。
暗藏AI底牌虽概率极低，但不排除苹果秘密研发的AI技术突然亮相——尽管2025年WWDC本是最佳时机，而惊喜总可能发生。
开辟新科技赛道在其他技术领域实现突破，打开全新市场空间。
加码股票回购用现金回购支撑股价。
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一场价值290亿美元的交易，本应是AI数据独角兽Scale AI的加冕时刻，却正迅速演变为一场灾难性的客户雪崩。
6月13日据媒体报道，在Meta宣布收购Scale AI近半数股权后，后者最大的客户谷歌正计划切断与Scale AI价值数亿美元的合作关系。去年，谷歌在Scale AI的服务上花费了约1.5亿美元。
报道指出除谷歌外，微软等其他主要客户也在疏远Scale AI，马斯克的xAI同样寻求退出。OpenAI几个月前就已减少与Scale的合作，尽管其CFO周五表示将继续保持业务关系。
分析表示这种集体"逃离"背后的逻辑清晰而残酷AI公司担心与Scale AI合作会将自身的研发重点和技术路线图暴露给Meta这一核心竞争对手。在数据标注服务过程中，客户往往需要分享专有数据和原型产品，而Meta持股49%意味着竞争对手的商业策略和技术蓝图可能被泄露。
信任的代价谷歌带头“出走”
这笔交易的冲击波来得异常迅猛。
报道援引知情人士透露，作为Scale AI最大的金主，谷歌原计划在今年向其支付约2亿美元，用于获取构建其大模型Gemini所需的人工标注数据。然而，在Meta入股的消息传出后，谷歌本周已迅速与Scale AI的多家竞争对手展开谈判，寻求尽快转移绝大部分工作负载。
Scale AI竞争对手Turing的CEO Jonathan Siddharth表示
Meta和Scale的交易标志着一个转折点，领先的AI实验室意识到中立性不再是可选项，而是必需品。
据报道，另一家竞争对手Labelbox的CEO Manu Sharma则透露，该公司预计年底前将从Scale流失的客户中"产生数亿美元的新收入"。专注于构建博士和专家网络的Handshake公司CEO Garrett Lord表示
消息传出后，我们的需求一天之间增长了两倍。
对谷歌而言，这一决定并非心血来潮。报道援引三位消息人士称，谷歌在过去一年多的时间里，已经开始寻求数据服务供应商的多元化。
而Meta本周的举动，则成为了压垮骆驼的最后一根稻草，促使谷歌下定决心，在所有关键合约上与Scale AI“脱钩”。由于数据标注合同的特殊结构，这一剥离过程可能会进行得非常之快。
“数据主权”警报当供应商成为竞争对手
谷歌的激烈反应，揭示了AI巨头之间竞争的残酷本质。
对于那些正在与Meta激烈竞逐尖端AI模型的公司而言，继续与Scale AI合作，无异于将自己的研究重点和技术路线图暴露给头号竞争对手。
在合作中，客户通常会与Scale AI共享包括专有数据和产品原型在内的商业机密。如今，随着Meta持有其49%的股份并获得深度控制权，谷歌、微软等公司普遍担忧，Meta可能会借此洞悉其商业战略和技术蓝图。Scale AI的CEO Alexandr Wang将直接进入Meta领导其AI业务，这进一步加剧了市场的恐慌。
据报道，这股“出走潮”远不止谷歌一家。据一位消息人士称，微软和马斯克的xAI也在寻求退出与Scale AI的合作。尽管投入资金远少于谷歌，OpenAI在几个月前也已决定减少与Scale AI的合作。不过，OpenAI的CFO在上周五表示，公司将继续与Scale AI合作，视其为众多数据供应商之一。
面对客户的疑虑，Scale AI的发言人在一份声明中强调，其业务(涵盖与大公司及政府的合作)依然强劲，并承诺保护客户数据。但该公司拒绝对与谷歌的具体情况发表评论。
豪赌的背后Meta的AI野心与Scale的艰难抉择
这场豪赌的背后，是Meta急于追赶AI浪潮的野心。
据美股投资网此前报道，Meta在今年4月发布的Llama 4大语言模型性能未能达到市场预期，使其面临着在AI竞赛中掉队的压力。通过这笔交易，Meta不仅将Scale AI这一关键数据供应商收入囊中。
对于Scale AI而言，这笔交易使其估值从140亿美元飙升至290亿美元，无疑为其投资者(如Accel和Index Ventures)及员工带来了丰厚的回报。
报道强调，尽管Scale AI在自动驾驶和美国政府等领域的业务预计将保持稳定，但失去谷歌、微软等顶级AI实验室的订单，对其在2024年预计高达8.7亿美元的收入构成了严重威胁。
有分析表示这笔看似风光的交易，最终可能成为一把刺向其核心业务的达摩克利斯之剑。
本文编选自“美股投资网”，作者鲍奕龙;美股投资网财经编辑何钰程。
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美股投资网获悉，提供Photoshop、Illustrator等热门创意软件产品的科技巨头Adobe(ADBE)于上周五晨间公布业绩报告，财报数据显示，在经历多个季度疲软业绩后，终于在AI大模型大幅提振之下，旗下“AI+创意软件”系列云软件产品迎来强劲的增长数据以及业绩展望指引。Adobe 2025财年第二财季整体销售额实现同比增长11%，超出华尔街分析师平均预期，至58.7亿美元，该公司管理层预计截至8月的2025财年第三财季整体销售额将达到58.8亿美元至59.3亿美元，超过华尔街分析师平均预期的约58.8亿美元。
利润预期方面，Non-GAAP准则下的不计部分项目的利润Adobe管理层则预计将为每股5.15美元至每股5.20美元，超过华尔街分析师们平均预期的约5.11美元。Adobe近年来已经在生成式AI领域取得了显著进展，推出了多款影响广泛的应用产品，并将AI大模型集成到其旗舰软件中。比如在旗舰软件产品Photoshop中，Adobe引入了由Firefly系列生成式AI大模型提供支持的Generative Fill功能，允许用户通过简单的文本提示生成和编辑图像内容。
在业绩报告公布之后，华尔街金融巨头摩根士丹利(以下简称“大摩”)火速向Adobe投来看涨研报，重申对于该股的“增持”评级，以及高达510美元的基准目标股价。截至周五美股收盘，Adobe股价收跌5.32%，收于391.680美元，意味着在大摩管理层看来Adobe未来12个月股价潜在涨幅高达30%。大摩分析师团队所予以的牛市目标价则高达780美元，意味着接近翻倍。
大摩在研报中强调，Adobe当前估值约为17倍未来市盈率，在行业中具有吸引力，而生成式AI有望成为Adobe新的业绩增长驱动力。大摩表示，尽管Adobe短期业绩增速平稳，但是随着下半年价格调整带来的积极催化以“AI+创意软件”系列产品货币化规模愈发庞大，Adobe的营收增速有望在下半年以及2026财年大幅改善，从而推动基本面扩张与股价表现。
大摩点评Adobe业绩亮点
季度业绩均超预期。Adobe 2025财年第二季度业绩略好于市场一致预期，营收较预期高约1.5%，经营利润率高出约0.3个百分点，EPS同比增长约13%并超出预期2%。数字媒体业务新增经常性营收(Net New ARR)达到4.60亿美元，符合季节性趋势并略高于市场预期。全年数字媒体 ARR增速指引维持在同比增长11%，全年营收指引因汇率和ARR线性贡献改善小幅上调约0.5个百分点。
大摩分析团队认为全年数字媒体 ARR增速指引11%这一假设可能保守，毕竟Adobe最近针对高端和入门客户推出了新的Creative Cloud定价层级，有望在下半年带来额外的订阅收入增量，从而抵消此前定价调整带来的部分压力。如果下半年的创意软件数字媒体业务ARR增长因定价红利而超出当前展望指引，Adobe业绩将有望大幅击败市场预期，这也是摩根士丹利持续看好Adobe的重要逻辑之一。
AI系列软件产品初显成效但贡献有限。Adobe旗下生成式AI系列创意软件产品的采用率出现积极拐点——Firefly大模型相关的付费用户数较上一季度近乎翻倍，Firefly网页应用流量季度环比增长30%，Acrobat的AI助手月活跃用户同比激增3倍，营销内容生成工具GenStudio的相关订阅ARR环比增长45%。这些AI驱动的新功能正在带来新的用户增长和营收增长来源，但相对于Adobe庞大的创意云软件产品订阅业务基数，其当前财务贡献仍然较小，投资者关注其何时能显著提振公司整体业绩。
投资评级与展望。摩根士丹利维持对Adobe的“增持”(Overweight)这一最乐观评级，在当前股价对应约17x市盈率的水平下，且预期PEG显著低于微软等大型软件巨头们，摩根士丹利认为风险回报具有吸引力，予以510美元基准目标价以及780美元“牛市目标价”。尽管短期业绩增速平稳，随着下半年价格调整带来的利好推动以及基于生成式AI的系列软件产品逐步货币化，Adobe的营收增长有望在下半年及2026财年得到改善，从而推动基本面扩张与股价上扬表现。
AI应用浪潮风靡全球，Adobe欲分一杯羹
在生成式AI全球大爆发的大背景下，Adobe 正以“版权合规 + 工作流整合”策略积极抢占市场份额，意图在AI应用软件这一全新赛道与 Sora、Runway 等 AI 新贵正面竞争。Adobe 近两年大幅加码生成式 AI，比如推出 Firefly 系列多模态模型并快速嵌入 Photoshop、Premiere Pro、Illustrator 等旗下的核心创意软件;重磅发布 Firefly Video Model 与 Generative Extend等生成式AI应用，直接对标 OpenAI Sora、Runway Gen 等AI新锐。
毋庸置疑的是，Adobe“AI全家桶”已成为驱动Adobe创意软件销售额增长的核心引擎。有统计数据显示，Adobe“AI全家桶”——即Adobe独创的AI大模型家族Firefly AI系列，已被使用超过240亿次，用于生成逾240亿单元的AI内容产出。Adobe首席财务官丹·德恩在业绩公布后的业绩电话会议中表示，这一数字较3月的200亿件可谓显著增加。
“Adobe的AI+创意软件这一创新模式正在改变创意软件行业，使个人和企业能够实现前所未有的创造力。”首席执行官山塔努·纳拉延在业绩声明中表示。
据了解，Adobe 已推出自家的 Firefly Video Model 与“Text-to-Video”(即文生视频)功能，可在Adobe Firefly网页端生成数秒至十余秒的短片，并已开始内测将该模型嵌入Premiere Pro、Adobe Photoshop新增的Generative Extend，以及After Effects中的“Content-Aware Fill”等至关重要的Adobe创意软件工作流程。
但Firefly Video Model 当前的定位为短片与创意片段生产，尚未达到 Sora 级长时复杂叙事效果。对于Adobe Premiere Pro的长期用户们来说，Adobe 的 Firefly Video 模型已上线网页端并嵌入Premiere Pro，能够大幅提升视频剪辑工作效率。相比于Sora，Adobe押后期剪辑工作等生产力效应与版权合规，Sora则聚焦于冲击“长镜头极限”。
与 OpenAI Sora 之类面向专业长片、高动态场景的超高质文生视频AI大模型相比，Firefly Video Model 目前仍聚焦素材片段、B-roll 与社媒短视频，并受限于分辨率与时长;然而则Adobe 强调其AI大模型受训练于授权或自有素材，方便商业化合规使用，同时可直接在旗下的Creative Cloud 生态中进行具有Adobe版权效应的二次编辑。
对于基于GPT-4o大模型的实时视频生成、吉卜力风格图像模型等AI文生图竞品，Adobe 则以Firefly Image 3嵌入Photoshop 生成式填充以及Adobe Express 一键改图，以及 Generative Vector / Audio 功能来综合对标。整体来看，Adobe 并非对每一个 AI“最前沿科技”都给出同规格的Adobe独创AI大模型回应，更倾向在旗下全套应用中嵌入可控且合规的生成式能力，辅以 Sensei 的传统机器学习算法，形成端到端工作流。
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6月13日，美国航空航天与国防科技企业AIRO Group在纽约证券交易所成功挂牌上市，首日股价飙涨140%，盘中一度暴涨近三倍，市值一度逼近10亿美元，交易甚至多次触发熔断机制，最终以每股24美元收盘，成为本月第三家在上市首日股价翻倍的新股。
此次IPO共融资6000万美元，发行价定为每股10美元，低于原本14至16美元的预期区间。不过，这并未打击市场热情，反而因为超额认购，仅用一天时间就完成了发行，原定发行规模也从原计划提高至600万股。
我们美股投资网早在上市前，就提示VIP社群，16美元的价格认购了 AIRO
截图曝光，目前32美元价格，已经赚100%
尽管募资金额并不庞大，但AIRO的目标显然不止于此。公司董事长Chirinjeev Kathuria表示，此次上市更重要的意义在于提升公司资质和信誉，为未来更大规模的政府拨款及债市融资打开通道。Kathuria透露，AIRO已计划争取加拿大Z府2亿美元的资金支持，并将通过债券市场寻求进一步融资。他明确指出：“作为一家公开上市公司，我们在参与北约和美国国防部的项目招标时将更具可信度。”
AIRO的核心业务围绕无人机展开，公司目前已在北约与欧盟国家部署了相关设备，并参与了乌克兰战场的实战测试。其无人机集成了AI功能，能够执行侦察、目标识别以及打击指引任务。据介绍，这些具备人工智能技术的无人机由于具备“规避性强”的特性，极难被敌方击落。AIRO计划未来在美国本土建立军用无人机生产线，并希望在未来六个月内取得国防部认证，从而正式进入五角大楼的采购体系。
AIRO选择此时上市，时机可谓精准。就在几天前，美国总统特朗普签署行政命令，加速推动本土无人机产业发展，这对AIRO构成直接的政策利好。Kathuria指出：“现代战争已经被无人机重新定义。尽管我们希望中东地区的紧张局势能和平化解，但这类地缘Z治冲突往往会刺激市场对航天与防务板块的投资兴趣。”
这波防务概念股的行情也正在扩散。同属无人机概念的PRZO、UAVS、ONDS、NOC等公司在同一交易日中分别上涨19.66%、8.33%、6.43%和3.94%。整个行业在政策和地缘局势的双重推动下，再度成为市场焦点。
实际上，AIRO原本计划于4月上市，但彼时由于市场波动加剧，VIX恐慌指数飙升，导致上市计划暂缓。而近期随着VIX回落至接近20的相对低位，加上Circle Internet Group、Voyager Technologies等近期新股上市表现抢眼，市场情绪明显回暖，AIRO也顺势重启了上市进程。
由于公司在4月已与多家机构投资者进行过接洽，本轮上市几乎无需完整路演流程，仅靠一日沟通便实现超额认购，周四完成正式发行。即便当晚以色列对伊朗发动军事打击，导致市场紧张情绪陡升，也未能阻挡AIRO成功上市。这从侧面反映出投资者对防务科技赛道的坚定信心与热切追捧。
在全球安全格局不断重塑的当下，AIRO的暴涨无疑再次点燃了市场对防务科技板块的投资热情。这不仅是一次成功的IPO，更是一场在政策、地缘与技术驱动下的“资本集结号”。
金融科技新股 CHYM
金融科技企业Chime Financial(股票代码：“CHYM”）也在美国纳斯达克上市，Chime发行价为27美元，发行3200万股，募资总额为8.64亿美元。
Chime出售的25,900,765股，获7亿美元，现有股东出售610万股，套现1.65亿美元。
Chime首日开盘价为43美元，较发行价上涨59%；收盘价为37.11美元，较发行价上涨37.44%；以收盘价计算，公司市值为135亿美元。
早上上市前，美股投资网就深入分析过该股
Chime Financial是一家以移动应用程序为核心的数字银行，专注于为用户提供免手续费的支票账户、高收益储蓄账户及借记卡服务，目标客户为年收入在3万至7.5万美元的人群。
与传统银行依赖贷款利息和透支费用不同，Chime主要通过交易手续费（互换费）创收。
我们美股VIP社群，在上市前就对CHYM给出合理价格区间，明确警告，超过40美元就别碰
果然，CHYM高开43美元后，一路高开低走
很多人好奇，美股投资网是怎么知道哪个股会上市会一路上涨，像CRCL，从31美元涨到138美元，而 CHYM就不会呢？
我们制作了一个 IPO打新股的策略视频，大家订阅后就知道背后华尔街永远不会告诉你的估值模型和操盘秘密！
订阅链接 https://www.stockwe.com/col/videos
AIRO Group (AIRO) 上市首日暴涨140%，防务科技板块投资热潮再起。
6月13日周五，航空航天与国防科技公司Airo Group在纽约证券交易所上市，首日股价暴涨140%，盘中一度飙升近3倍，市值达约10亿美元，并触发多次熔断机制，最终以每股24美元收盘这是本月第三家上市首日股价翻倍的企业。
本次IPO融资6000万美元，发行规模由原本计划提升至600万股。发行价为每股10美元，虽低于最初14-16美元的预期区间，但在认购阶段便出现超额认购，仅用一天路演便完成发行。
防务、无人机、政策催化，Airo乘势而起
虽然本次融资规模不大，但Airo董事长Kathuria透露，IPO真正目的在于建立上市公司的资质，为下一步获得更大规模的政府与债市融资打开通道。Airo计划通过上市获得加拿大政府的2亿美元资金，并争取更多债券市场资金。他强调：
“通过上市，我们可以获得来自加拿大政府的2亿美元资金，以及债券市场的其他融资渠道。”
“作为一家公开上市公司，我们在竞标北约与美国国防部合同时更具可信度。”
Airo的主要收入来自无人机相关业务，公司已在北约和欧盟国家部署设备，并曾参与乌克兰冲突的实战测试。其无人机具备AI功能，可执行侦察、目标识别与打击指引等任务，且这些无人机由于具备人工智能功能，非常难被击落。公司计划在美国本土生产军用无人机，并争取在6个月内取得国防部认证，以进入五角大楼采购体系。
公司上市时机也极为巧妙。就在几天前，特朗普签署行政命令，加速推动美国本土无人机产业发展。
特朗普力挺无人机领域哪些股票迎来新机遇?
PRZO +19.66%
UAVS +8.33%
ONDS +6.43%
NOC +3.94%
这对Airo形成直接政策利好。Kathuria表示：
“现代战争已被无人机彻底改变，我们当然希望伊朗和以色列之间和平解决，但这样的紧张局势反而会提升市场对航天与防务板块的投资兴趣。”
市场氛围回暖，科技类IPO不断
Airo最初打算在4月上市，但因市场波动性飙升（用VIX指数衡量，被称为华尔街的“恐慌指数”），导致市场情绪不稳，上市计划被推迟。
最近，VIX指数回落到接近20的较低水平，加上近期其他公司IPO成功也提振信心。例如，Circle Internet Group首日上涨168%，Voyager Technologies最高涨超100%。同时，Airo的同行如 $AeroVironment (AVAV.US)$ 股价也表现强劲，这让Airo重新启动IPO计划。
Airo在4月已经与投资者见过面，因此这次几乎无需再跑完整的路演流程。到周三晚，认购就已严重超额。周四就完成IPO（即便当晚以色列对伊朗发动袭击，市场情绪紧张，也未阻止发行）。仅靠一日路演就完成上市，说明投资者需求强烈。
据美国银行称，上周机构投资者抛售了42亿美元的美国股票。过去4周，机构投资者平均每周抛售20亿美元。
另一方面，散户投资者上周买入7亿美元，使4周平均买入额达到4000亿美元。
过去12周，个人投资者平均每周买入16亿美元的美国股票。
随着市场反弹，专业机构投资者抛售股票，而散户则买入。
机构投资者和散户投资者之间的情绪差距是历史性的。
具体个股仓位变化，免费查询
https://StockWe.com/StockData
今天，传统金融支付方式集体大跌，Paypal，VISA和Mastercard股价大幅下跌5%，背后并非宏观经济或消费者信心动摇，而是来自一场潜在的支付革命。
据《华尔街日报》报道，包括沃尔玛（Walmart）、亚马逊（Amazon）在内的美国零售巨头，正积极探索发行自有稳定币，绕开传统银行卡支付体系。这一消息犹如重磅炸弹，引发了投资者对传统支付网络未来前景的担忧，导致VISA股价下挫5.4%，Mastercard下跌4.6%，连带American Express、PayPal、Capital One等支付机构也纷纷受挫。
早在1周前，我们美股投资网就已经有前瞻性预测，像Visa这样每年靠交易抽佣、靠全球网络构筑壁垒的支付巨头，会因此土崩瓦解吗？
文章回顾 为什么我们总是能找到潜力的美股？
在美股大数据深度报告栏目，有深入分析
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对这些零售巨头来说，推出稳定币的吸引力显而易见。首先是成本上的节约。传统信用卡交易通常需要向VISA、Mastercard等支付网络缴纳1%-3%的手续费，对于年交易额动辄上百亿美元的大型商户而言，这是一笔巨大的开支。通过使用稳定币，商户可望省去这部分费用，直接提升利润空间。
其次是效率的提升。与传统银行卡支付需要1至3个工作日结算不同，稳定币几乎可以实现实时清算。对供应链高度复杂、全球化程度高的企业来说，这种支付效率的提升无疑将成为管理资金流动的重要利器。
据悉，亚马逊目前的稳定币计划仍处于探索阶段，部分设想是推出可在其平台专用的线上代币。沃尔玛则显得更为激进，不仅在技术方面做出尝试，还试图推动立法改革，正在游说国会在《稳定币法案》中加入有利于其金融业务发展的修正条款。可以看出，这家零售巨头早已不仅仅满足于商品零售，更希望将庞大的用户基础转化为支付和金融服务的长期优势。
不仅是零售企业，华尔街也在积极行动。据传，美国的传统金融巨头和区域性银行正在讨论联合发行稳定币的可能性，一些中小银行更是在酝酿组建独立的稳定币联盟。更值得注意的是，美国最大的金融清算机构——美国存管信托与结算公司（DTCC）也被曝出正在研究发行美元稳定币，这意味着整个金融市场的基础设施层面也在悄然变革。
稳定币第一股 CRCL
今天全球第二大稳定币发行商 CRCL 股价继续暴涨25%
我们美股投资网在它上市前就提醒全体粉丝，关注入手CRCL，我们申购获得CRCL的价格是31美元一股，现在 137美元
目前仍持股中，盈利400%，VIP社群集体赚麻了！天花板在哪？
然而，无论是企业还是机构的积极动作，都绕不开一个关键前提：监管的明确性。目前，美国国会正在审议一项名为“Genius Act”的稳定币立法草案，该法案被视为所有相关项目启动的先决条件。一旦法规落地，稳定币将拥有清晰的合规路径，更多资金与技术资源也将随之涌入，加速推动这一新型支付工具走进大众生活。
稳定币，曾经只是加密世界中的一种交易媒介，如今正在向零售支付、跨境结算等现实场景迈进。如果说加密货币是挑战美元地位的梦想者，那么稳定币则是在技术与监管之间寻找可行路径的“务实派”。而在这场潜在的支付革命中，VISA、Mastercard、乃至整个传统金融体系，正面临前所未有的挑战。
你认为 VISA们会被稳定币颠覆吗？评论区告诉我们！
大量粉丝还没有养成阅读后点赞的习惯，希望大家在阅读后顺便点赞和转发，以示鼓励！我们一个团队长期坚持原创15年真的很不容易。坚持是一种信仰，是对于美股的一种热爱。
以色列国防军：以色列全境都遭到伊朗导弹攻击。伊朗向以色列发射了数百枚弹道导弹，据报道，以色列有数人受轻伤。警方称，多座建筑物遭到破坏。伊朗导弹袭击特拉维夫，烟雾弥漫。
美国股市持续下跌，道琼斯指数跌幅扩大至2.00%，标普500指数现跌1.23%，纳斯达克综合指数跌1.34%。
伊朗高级官员：我们的复仇刚刚开始，他们将为杀害我们的指挥官、科学家和人民付出高昂的代价。以色列任何地方都不会安全，我们的报复将会让他们非常痛苦。
起因是昨天，以色列对伊朗发动空袭，伊朗革命卫队最高指挥官以及至少2位核子科学家死于袭击之中。美国政府否认涉入此事；沙特阿拉伯等国则谴责以色列。中东国家以及俄罗斯纷纷谴责以色列，欧盟以及中国则呼吁避免事态升级。
以色列打击伊朗是两国之间长期存在的敌对关系和一系列复杂因素的体现，可以概括为以下几点：
伊朗核计划：这是以色列最核心的担忧。以色列将拥有核武器的伊朗视为对其国家生存的“生存威胁”。尽管伊朗坚称其核计划仅用于和平目的，但国际原子能机构（IAEA）的报告以及伊朗不断提高的铀浓缩水平，都让以色列深感不安。以色列认为伊朗已经拥有足够的浓缩铀来制造多枚核弹，因此采取行动阻止伊朗获得核武器是其首要目标。
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本来冲突，利好 LMT 军工股和石油股 OXY
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