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美股投资网获悉，当美国职业棒球大联盟(MLB)的劳资谈判陷入僵局、1994年世界大赛取消的历史阴影重新浮现以及体育俱乐部估值攀上历史新高的同时，一场围绕MLB劳资谈判的做空风暴正在悄然积聚。据S3 Partners最新数据，全美唯一一只公开交易的MLB球队股票——Atlanta Braves Holdings(BATRK)——的空头头寸在过去12个月内增长了三倍，最高达到可交易股份的6.8%，创下2023年从Liberty Media分拆以来的最高水平。按当前股价计算，这相当于约1.7亿美元的看空押注。
劳资谈判“死亡螺旋”工资帽之争重现1994年噩梦
S3 Partners研究主管Sam Pierson直言“似乎普遍预期会出现停摆，你可以想象空头们正在期待12月的到来——届时可能出现停摆，而无法确定下一场MLB比赛何时举行。”
空头头寸的激增与劳资谈判的恶化节奏高度同步。MLB现行劳资协议(CBA)将于2026年12月1日到期。5月下旬，球员工会(MLBPA)否决了联盟提出的2.453亿美元工资帽方案后，BATRK的空头头寸大约翻了一番。这是自1994年以来，联盟首次提出硬性工资帽——那场争议最终引发了球员罢工，导致世界大赛被取消。MLB与球员工会之间的裂痕正在以惊人的速度扩大。
联盟方面的提案MLB提出了2.453亿美元的硬性工资帽，同时配套1.712亿美元的工资下限。据Spotrac计算，亚特兰大勇士队目前薪资总额约为2.535亿美元，已超过拟议的工资帽水平。若该提案通过，八支球队需合计削减5.78亿美元薪资。
球员方面的诉求MLBPA则要求将最低工资从78万美元翻倍至150万美元，提高奢侈税起征点，并改革自由球员制度。MLBPA临时执行董事Bruce Meyer明确表示，工资帽是“完全不可接受”的方案。
停摆几乎已成定局。在一项针对101名球员的调查中，80人(约80%) 预测将发生停摆。前MLB投手、名人堂成员John Smoltz警告“如果双方不能解决这个问题，棒球将遭受损失。他们承受不起停摆的代价——尤其是考虑到近年来取得的成就和那些精彩的比赛。”
《今日美国》分析师Bob Nightengale警告，新老板更关注房地产而非球队本身，这使得他们愿意为争取工资帽而延长停摆。“如果现在不实现，就永远不会了”。MLB可能将停摆持续至次年4月中旬，迫使球员错过薪水支票。
球队估值热潮教士队39亿成交，湖人125亿易主——多头的“稀缺性逻辑”
在空头押注停摆的同时，多头同样在加仓。过去12个月，主动管理型基金经理增持BATRK股票10%，对冲基金多头持仓增长17%。多头的底气来自体育俱乐部估值的结构性上涨。今年夏天洛杉矶湖人队以创纪录的125亿美元被收购;圣地亚哥教士队以39亿美元售出;阿波罗全球管理收购了纽约洋基队的部分股权;KKR旗下的Arctos Partners正洽谈收购亚特兰大猎鹰队10%的股份。
Inner Circle Sports创始人Rob Tillis指出，全球体育产业价值约为4500亿美元，估值的攀升主要得益于房地产价值提升、媒体版权增长，以及这些稀缺资产对日益庞大的超级富豪群体的吸引力。
摩根士丹利分析师指出，由于上市体育俱乐部数量稀少，像BATRK这样的股票，其交易更多地受到整个行业预期的影响，而非季度盈利。勇士队拥有的不仅仅是球队本身——还包括球场及周边房地产资产，构成了一个稀缺的“体育地产”投资标的。
多空对决的核心逻辑哪一方将在12月胜出?
这场多空对决的本质，是对12月1日之后MLB赛季命运的押注。
空头的逻辑停摆将导致赛季推迟甚至取消——没有比赛意味着没有门票收入、没有转播收入、没有周边销售。每一次错过比赛都是空头的“朋友”。双方在工资帽问题上的立场“相距甚远”。S3的Pierson指出“一旦新的劳资协议达成，电视转播合同重新调整，如今创纪录的价格就会显得便宜。但这条路很可能会经历一段停摆期，这将为做空创造机会。”
多头的逻辑教士队39亿美元的成交价(由全体30支球队老板一致批准)已经假设了下一份劳资协议(很可能包含工资帽)对老板有利。体育资产的稀缺性、勇士队自有转播权的长期价值，以及2029年全国电视转播权拍卖的潜在收益，构成了基本面的支撑。正如S3所概括的“错过比赛让BATRK空头获利;对老板有利的协议则让多头获利。”
作为唯一可在公开市场交易的MLB球队，BATRK的稀缺性既是多头的筹码，也是空头的靶子。摩根士丹利分析师指出，由于上市体育俱乐部数量极少，BATRK的交易更多受整个行业预期驱动，而非季度盈利。
S3 Partners的数据显示，在市值约34亿美元的公司中，机构投资者持有约14亿美元，对冲基金持有9亿美元，而空头持有1.69亿美元。每一方的持仓规模都在今年创下分拆后的新高。12月1日，劳资协议到期的那一刻，将决定谁是正确的——而无论谁先眨眼，都会在数据中显现。
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美股投资网获悉，美国零售巨头沃尔玛(WMT)将在旗下门店推出全新的自有女性服装品牌Scenario，以吸引年轻消费者。据悉，Scenario的大多数单品售价将低于25美元，包括牛仔裤、女式衬衫和上衣。这些服装将被摆放在沃尔玛门店此前用于销售Time and Tru服装系列(沃尔玛此前推出的自有女装品牌)的区域。
这一举措出台之际，沃尔玛服装及配饰销售额已经连续七个季度实现增长。与此同时，沃尔玛正在从百货商店和专业服装零售商手中持续抢夺市场份额。沃尔玛时尚业务执行副总裁Denise Incandela表示，沃尔玛意识到，公司并没有满足所有消费者在服装方面的需求。公司数据显示，“尽管我们的消费者认可我们提供的卓越性价比，但他们并没有同样认可我们的风格和品质”。
但值得注意的是，沃尔玛上周公布的最新财报显示，尽管第二季度营收1879.4亿美元(同比增长5.9%)超出市场预期的1868.7亿美元、调整后每股收益0.81美元同样高于预期的0.74美元，但美国同店销售额(不含燃油)仅增长2.6%，创下逾六年最低水平，远低于市场预期的3.7%至3.8%。作为每周服务超过1.5亿顾客的零售风向标，沃尔玛的同店销售增速放缓正在引发市场对整体消费环境走弱的深层担忧。
此外，尽管沃尔玛上调了全年指引——全年净销售额增长指引从此前的3.5%至4.5%上调至4%至5%;全年调整后每股收益指引从2.75至2.85美元上调至2.80至2.87美元，但盈利指引力度不足——全年EPS指引中值2.835美元低于市场预期的2.90美元。这引发了投资者的担忧，即如果沃尔玛这家在消费降级趋势中历来占据优势的零售商都开始看到增长放缓的信号，那么整体消费经济的拐点可能正在临近。
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Cloudflare CEO Matthew Prince表示， AI驱动的机器人流量已于2026年上半年超过人类流量，且预计五年后将达到人类流量的1000倍。
这一趋势主要由各类AI智能体驱动，它们执行相同任务时的网站访问量是人类的上千倍。
Prince指出，这将给互联网基础设施带来巨大压力，同时互联网的广告商业模式面临根本性挑战——因为机器人不会点击广告。
未来五年，互联网的商业模式和品牌含义都将发生根本性变革。
美股投资网了解到，AI 的重度用户正在科技行业之外快速涌现。
自今年 2 月以来，Codex 用户增长最快的行业分别是：
法律行业：108 倍
销售行业：41 倍
招聘行业：41 倍
市场营销：26 倍
医疗健康：24 倍
这意味着，AI 的大规模应用正在从科技公司向法律、销售、招聘、营销、医疗等传统行业加速渗透。尤其是法律行业，Codex 使用量增长达到 108 倍，说明 AI 正从“科技人员的生产力工具”逐渐变成各行各业专业人士的核心工作工具。
美股投资网获悉，在AI芯片霸主地位的巩固战中，黄仁勋正将目光投向韩国。据报道，英伟达(NVDA)已与韩国AI芯片设计公司Rebellions就潜在合作展开初步谈判，选项涵盖技术合作、投资乃至全面收购。本周，英伟达CEO黄仁勋在加州圣克拉拉总部亲自会见了Rebellions联合创始人兼CEO朴成铉(Sunghyun Park)，显示出这笔潜在交易在英伟达战略版图中的优先级。
目前谈判仍处于早期阶段，可能无疾而终。但若达成交易，这将是英伟达在韩国AI生态系统中继7月以10亿美元入股Naver之后的又一重大落子。而对于正处于IPO前夜的Rebellions而言，黄仁勋递出的橄榄枝，可能彻底改变其作为英伟达“挑战者”的叙事。
Rebellions韩国举国打造的“K-Nvidia”
Rebellions成立于2020年，是韩国政府“K-Nvidia”计划的核心培育对象。今年3月，韩国国家成长基金通过“尖端战略产业基金”向Rebellions直接投资2500亿韩元(约1.66亿美元)，这是该计划下的首笔直接投资。
截至目前，Rebellions已累计融资约8.5亿美元，投资者阵容囊括SK海力士、三星风投、Arm Holdings等半导体巨头，最新估值约23亿美元。三星与SK海力士同为Rebellions股东，使其在获取关键存储芯片资源上拥有独特优势。
在产品层面，Rebellions专注于AI推理芯片——与训练相比，推理是更大规模的工作负载。其旗舰产品Rebel100 NPU采用三星4纳米工艺制造，基于小芯片架构，配备144GB HBM3E内存，可实现约2 PFLOPS的FP8算力。公司已推出基于Rebel100的RebelCard加速卡，并计划于2027年上半年在韩国IPO，后续寻求赴美上市。
英伟达的“人才+技术”狩猎从Groq到Rebellions
这笔潜在交易延续了英伟达近年来通过非传统方式获取AI人才的战略。2025年底，英伟达与AI芯片初创公司Groq达成非独家授权协议——获得Groq推理技术授权的同时，吸收了其大部分工程人才，但Groq保留独立运营权。这一结构被广泛解读为英伟达规避反垄断审查的“变相收购”，并引发美国参议员伊丽莎白·沃伦等人的调查。此次接触Rebellions，是英伟达延续这一“轻收购、重整合”策略的最新信号。
英伟达在AI训练芯片市场占据绝对主导地位，任何大规模收购都需警惕美国司法部的反垄断审查。Groq模式——技术授权+人才吸收——可能成为英伟达在应对监管压力下获取创新技术的模板。
Rebellions的专长在于AI推理——运行已训练模型所需的大规模工作负载。随着AI从训练阶段走向大规模应用落地，推理市场的规模将远超训练市场。英伟达在训练芯片领域占据绝对主导，但在推理芯片市场的竞争格局仍未完全定型，提前卡位具有技术潜力的推理芯片公司，符合英伟达的战略逻辑。
对Rebellions而言，被英伟达“部分吸收”也并非不可能的前景。在推理芯片赛道，Groq已被英伟达“技术性锁定”，SambaNova被英特尔收购。未能走向公开市场的推理芯片初创企业，退出路径正在收窄。
韩国政府正全力推进“K-英伟达”计划，SK海力士与三星电子两大存储巨头均为Rebellions的股东。通过某种形式与Rebellions结盟，英伟达可以进一步嵌入韩国AI产业链。
监管“高压线”美韩双重审查风险
任何超过一定规模的交易都可能面临严格的监管审查。英伟达在AI训练芯片市场的统治地位，使其一举一动都处于反垄断雷达之下。美国参议员已对英伟达与Groq的交易发起调查。若与Rebellions的交易被定性为旨在消灭潜在竞争对手的“变相收购”，可能面临来自美国司法部的强力阻击。
在韩国一侧，半导体被视为关键战略资产。Rebellions作为“K-英伟达”计划的核心标的，任何涉及外资控制权的交易都可能触发韩国政府的严格审查。三星电子和SK海力士作为Rebellions的投资者和韩国存储芯片产业的支柱，其态度也将对交易走向产生重要影响。
战略意义黄仁勋的“韩国拼图”
若与Rebellions达成合作，英伟达将在韩国AI生态中形成“三足鼎立”的布局7月以10亿美元入股韩国互联网巨头Naver，成为其第三大股东;与韩国存储双雄三星和SK海力士保持深度供应链合作;如今再瞄准韩国政府倾力打造的“K-Nvidia” Rebellions。
这一布局的战略逻辑清晰将韩国从“存储芯片供应基地”升级为英伟达AI帝国的战略支点——既锁定HBM等关键存储资源，又吸收韩国顶尖的AI芯片设计人才，同时深度嵌入韩国政府主导的AI主权建设。
Rebellions专注于推理芯片——这正是英伟达相对薄弱的领域。随着AI从训练走向大规模推理部署，推理芯片市场正在爆发。通过获取Rebellions的NPU技术和工程团队，英伟达可以在推理赛道构筑更完整的护城河。
谈判仍处早期，交易可能不会发生。但黄仁勋亲自出面会晤，已表明英伟达对这笔潜在交易的重视程度。在AI芯片竞赛进入“买人才、买技术、买生态”的新阶段，Rebellions正在成为黄仁勋全球狩猎清单上的又一个猎物。
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美股投资网获悉，周五，小马智行(PONY)涨近6%，报8.20美元。 消息面上，8月21日，小马智行与Uber、Verne在克罗地亚首都萨格勒布宣布，搭载小马智行L4级自动驾驶技术的Robotaxi正式上线Uber平台。这是欧洲用户首次可通过Uber应用呼叫自动驾驶车辆。
萨格勒布市中心及城区乘客每日7:00至21:00期间，在Uber应用中选择UberX或Comfort车型，即有机会匹配到小马智行Robotaxi。运营区域和服务时段后续将逐步扩大。
萨格勒布为该合作首个落地城市，亦是向更多欧洲城市复制推广的起点。8月14日，三方宣布扩展战略合作，计划在欧洲5个重点城市部署超2000辆Robotaxi。
本次投入运营的为小马智行第七代Robotaxi，系其全球增长标杆车型。今年3月，小马智行联合Verne与Uber在克罗地亚启动自动驾驶车辆测试，并迅速推出欧洲首个商业化Robotaxi服务。
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美股投资网获悉，周五，加密货币概念股普涨，Circle(CRCL)涨近10%，Coinbase(COIN)涨9%，Strategy(MSTR)涨逾6%，Bitmine Immersion Technologies(BMNR)涨逾5%，SharpLink(SBET)、CleanSpark(CLSK)涨逾4%。
消息面上，8月21日，比特币价格快速拉升，比特币日内一度升破79000美元，涨逾8%。以太坊日内一度升破2400美元，涨逾3%。美国商品期货交易委员会CFTC主席表示，即使国会未能通过CLARITY法案，加密行业也将获得市场结构规则，CFTC正在评估多项加密规则并探索新型受监管的加密资产市场平台。
周三，美国总统特朗普在白宫会见一众加密货币行业高管，并敦促国会尽快通过有关加密货币市场结构的立法。特朗普还表示，他会考虑监管机构关于政府进一步收购比特币的建议。
“这不是简单的消息面行情，而是一场蓄谋已久的轧空。”HashKey Group高级研究员孙伟表示，在过去数月的震荡中，市场积累了天量杠杆空单。当价格在6.5万美元上方异动时，空头拥挤已十分明显。恰逢近日美国财政部宣布扩大长期国债回购规模，缓解了长端利率上行压力，同时美国总统特朗普在科技领袖大会上再次释放支持加密行业的政策信号，叠加SEC(美国证券交易委员会)推出新的监管豁免措施，多个利好集中释放，直接触发了空头恐慌性平仓。
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盘前市场动向
1. 8月21日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.52%，标普500指数期货涨0.48%，纳指期货涨0.74%。
2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.20%，英国富时100指数涨0.20%，法国CAC40指数涨0.15%，欧洲斯托克50指数涨0.31%。
3. 截至发稿，WTI原油跌0.44%，报86.45美元/桶。布伦特原油跌0.38%，报93.42美元/桶。
市场消息
美财政部欲砸钱救美债，高盛开出“药方”通胀降温才是破局核心。高盛策略师弗里德里希·沙佩尔在一份报告中指出，如果不改变宏观底层驱动因素，债务回购计划扩大所带来的影响将被证明是“相对短暂的”。沙佩尔认为，尽管美国财政部竭尽全力试图遏制不断上升的借贷成本，但冷却通胀依然是降低债券收益率最令人信服的途径。近期包括零售销售数据不及预期、就业数据令人失望以及今年7月核心通胀受到抑制等一系列基本面消息虽然令人鼓舞，但市场定价仍存在分歧。沙佩尔在报告中写道“我们认为，持续积累温和的通胀数据，将增加人们对美联储维持利率基准不变的信心，并将风险偏向转回，这是目前降低收益率的最清晰途径。”
瑞银上调标普500盈利预测，看好牛市延续。瑞银上调了对标普500指数的盈利预测及目标点位，理由是企业盈利前景改善，且市场对明年经济增长的信心持续增强。该行目前预计，标普500指数2026年每股收益为350美元，2027年为400美元，分别较此前预测的335美元和375美元有所上调，对应增速分别为25%和14%。与此同时，该行将标普500指数目标点位上调至2026年12月的8,100点及2027年6月的8,400点。该行表示，此次上调主要受半导体、科技硬件及能源板块盈利超预期表现驱动，但几乎所有市场板块的盈利预期均有不同程度的上调。瑞银指出，此轮市场上涨的广度正在持续扩大，第二季度财报季表现异常强劲，制造业活动及建筑业就业增长等周期性领域的经济状况也在持续改善。
前美联储“三把手”美股泡沫或明年底前破裂。前纽约联储主席比尔·杜德利指出，美股估值已经明显处于泡沫区域。AI投资周期一旦放缓，当前支撑股市上涨的盈利、利润率和融资逻辑可能同时逆转。他预计，这轮泡沫可能在2027年底前破裂。杜德利指出，多项指标已揭示美股的高估值，但他同时强调，高估值并不意味着泡沫会立即破裂。泡沫往往能够持续膨胀，因为不断上涨的资产价格反过来刺激投资和盈利增长，并强化市场参与者的乐观预期。风险在于，这一正反馈最终可能反转。最关键的转折点来自AI资本开支。一旦AI资本开支增速下降，上游“卖铲人”企业将首先承压需求增长放缓，盈利预期下降，同时利润率也可能收缩，最终形成估值和盈利的“双重打击”。
美财政部“买债压息”反伤美元?花旗大幅下调美元三个月预测，称中期选举前不宜做多。随着市场正逐步消化美联储立场趋于温和的预期、中期选举因素，以及美国财政部可能加大国债回购力度的消息，花旗集团外汇策略团队近期对美元短期走势转为看空。由Daniel Tobon领衔的花旗策略师在周四的研究报告中，将未来三个月美元指数预测从102.12下调至98.34。花旗曾警告称，美国财政部长斯科特·贝森特为压低长期借贷成本而采取的最新举措很可能以美元走弱为代价。策略师表示“最新变数在于，美国财政部近期宣布将在11月前将回购规模扩大一倍。这通过两条路径为美元增添了新的利空因素其一，压低美债收益率;其二，引发市场对金融压抑政策的担忧。”
黄金迈向连续三周上涨，新一轮牛市氛围拉满！截至发稿，黄金现货涨1.70%，报约4597美元/盎司，日内一度站上4600美元/盎司，有望现连续三周上涨。对于黄金这一贵金属价格曲线而言，正在获得美国政府回购10年及以上长期限美债所引发的“双路径受益”结构——无风险收益率下行赚的是持有机会成本、收益率失控则赚的是信用溢价。对于黄金新一轮牛市预期而言，真正的显著影响在于改变市场对美联储与美国政府政策反应函数的相关预期一旦投资者相信政府当局会以更庞大美元投放、更低实际利率或更积极的债务期限管理来阻止长端融资成本失控，在美元持续贬值和10年期及更长期无风险收益率下行推动之下的黄金价格分布便会呈现明显的上行偏斜。
个股消息
美股科技股多数走高。周五美股盘前，光通信股普涨。截至发稿，Coherent(COHR)、Lumentum(LITE)、Astera Labs(ALAB)、诺基亚(NOK)涨超2%，Credo Technology(CRDO)、康宁(GLW)涨近2%，迈威尔科技(MRVL)涨超1%。“美股七巨头”全线上涨，涨幅均低于2%;存储芯片股同样走高，SK海力士(SKHY)涨超2%，美光科技(MU)、希捷科技(STX)、西部数据(WDC)均涨超1%。
折扣零售韧性凸显!罗斯百货(ROST)两度上调全年利润预期，同店销售创近五年最长连涨。罗斯百货今年第二次上调了年度利润预期，表明公司的发展势头依然强劲。财报显示，罗斯百货二季度营收达63亿美元，同比增长13.9%，超出预期1.4亿美元;每股收益为2.66美元，超出预期0.71美元。尽管第二季度的收益包含约每股0.60美元的关税退税收益，但同店销售额仍增长了10%。这标志着其同店销售额连续第二个季度实现两位数增长，这一趋势在近五年内尚属首次。该公司表示，目前预计全年每股收益为8.61美元至8.77美元，高于此前预期的7.50美元至7.74美元，且超出华尔街预期。新预期的中位数意味着较前一年增长31%，是自2022年以来的最强增长率。罗斯百货未给出全年同店销售额的预测区间，但预计第三季度增长6%至7%，第四季度增长4%至5%，均高于分析师预期。截至发稿，罗斯百货周五美股盘前涨超8%。
最高1000亿美元!博通(AVGO)酝酿巨额AI芯片融资，加码争夺英伟达(NVDA)主导市场。博通正在与多家贷款机构洽谈一项规模庞大的人工智能芯片融资计划，拟筹集超过600亿美元债务资金，为Anthropic等人工智能公司获取芯片及数据中心基础设施提供融资支持。知情人士透露，如果包括正在讨论的次级债务部分，整个融资计划的规模最高可能达到1000亿美元。这笔交易将成为人工智能基础设施融资热潮中的又一笔超大型交易。对于博通而言，这项融资安排也有助于扩大其AI芯片及其他数据中心设备的销售规模，并进一步挑战英伟达在人工智能计算市场的领先地位。
传SK海力士(SKHY)拟斥资数十万亿韩元赴日建厂，或创韩国半导体对日投资先河。外媒周五援引行业消息源报道，SK海力士正考虑在日本宫城县兴建一座存储芯片生产设施，该项目投资规模可能达数十万亿韩元。SK海力士此举意在应对全球存储芯片需求持续走强背景下，进一步扩充产能。从投资体量来看，此次数十万亿韩元的规模虽属巨额，但相较于SK海力士在韩国本土龙仁和湖南地区半导体产业集群数百万亿韩元级别的投入，宫城工厂的生产规模预计相对偏小。业内分析认为，该工厂将定位为SK海力士新增的海外生产据点，与韩国本土产业集群形成互补。若该计划最终落地，将成为韩国芯片制造商在日本进行的首笔大型半导体制造投资。
重要经济数据和事件预告
21:45 美国8月SPGI制造业PMI初值
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特斯拉正加速将专用无人驾驶车型Cybercab推向市场，这或将改变其Robotaxi的运营模式。
8月22日，特斯拉(TSLA)在X平台宣布，将于9月3日在德克萨斯州奥斯汀举行Cybercab发布活动。这款专为全无人驾驶设计的车型没有方向盘和刹车踏板，是特斯拉首款Robotaxi专用车型，有望加入奥斯汀车队，逐步改变目前以Model Y为主的运营模式。
据The Information此前报道，特斯拉计划分两步推进先在公共道路上向员工提供Cybercab乘车服务，数天后再正式向公众开放。
上路前准备基本就绪
正式发布前，特斯拉已完成多项准备。自6月起，Cybercab已在包括奥斯汀在内的美国多地公共道路测试;7月，公司开始让员工在奥斯汀园区私人道路上试乘并收集反馈，这与去年Robotaxi上线前的流程类似。
与此同时，特斯拉近期还在奥斯汀对急救人员进行培训，指导其在紧急情况下如何处理和移动车辆。
由于Cybercab没有方向盘和刹车踏板，一旦自动驾驶系统出现问题，车内无法由人类驾驶员接管。特斯拉称，公司配备远程操作员，可在紧急情况下介入。
这也带来监管问题。作为参照，亚马逊旗下Zoox今年7月才获美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)批准，可以使用同样无方向盘、无踏板的车辆开展商业载客，此前只能免费试乘。目前尚不清楚特斯拉是否已获得类似批准，以及Cybercab是否会直接开展收费运营。
与Model Y车队如何衔接?
目前，特斯拉在奥斯汀使用改装版Model Y运营Robotaxi，包括增加自清洁摄像头和第二套通信单元。根据德州机动车辆管理局数据，特斯拉目前在当地注册了186辆Model Y用于Robotaxi服务。
相比之下，Cybercab无需额外改装，理论上可以降低运营复杂度。但特斯拉究竟会用Cybercab逐步替换Model Y，还是将两者并行运营，目前仍不明确。
值得注意的是，特斯拉上个月已开始在德州生产Cybercab，但随后表示2026年内不会达到量产规模。马斯克在7月财报会上解释称，由于Cybercab采用全新平台，特斯拉需要先积累专属驾驶数据，才能进一步扩大投放规模。
本文转自“美股投资网”，作者李佳，美股投资网财经编辑李程
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美股投资网获悉，知名投资人、电影《大空头》原型迈克尔·伯里认为，阿里巴巴(BABA)股票估值过高，并透露他最近已清仓这家中国科技巨头的股份，转而大幅增持京东(JD)。
伯里于8月23日(周日)在Substack上发帖称“我原本计划一两个月后将大部分资金移回阿里，但现在不会了。阿里巴巴的股价必须下跌一半，我才会重新感兴趣。”
作为Scion Capital Management创始人，伯里因在2008年全球金融危机前成功做空美国房地产市场而闻名。他此番言论，正值阿里巴巴宣布计划通过股份发售筹资约800亿港元(合102亿美元)以支持其人工智能投资之际。据阿里巴巴披露，此次交易将成为香港上市公司有史以来规模最大的一级后续发行，同时也是继Alphabet和英特尔之后，今年全球规模第三大的一级后续股票发行。
伯里表示“我无法支持这种股份发行。”他预计该公司的投资回报率将继续下降。伯里同时表示，看好中国配送行业竞争缓和、利润率回升，这很可能会改变京东和美团的市场叙事。
阿里巴巴报告称，截至6月的季度利润下降了75%，原因是公司加大了与人工智能相关的资本支出。财报还显示，AI相关产品年化收入(ARR)已突破495亿元人民币(73亿美元)，预计下季度达到100亿美元。
今年以来，阿里巴巴美国存托凭证(ADR)下跌18.6%，上周五单日下跌8.6%。其香港上市股份今年迄今下跌13.9%。
伯里曾在四月份披露，他已建仓阿里巴巴。阿里巴巴方面周日另行公告称，此次发售定价为每股112.70港元，较上周五香港市场收盘价123港元有所折让。
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美股投资网获悉，周四，沃尔玛(WMT)股价大跌超9%，该公司第二季度美国市场销售增速低于市场预期，同时第三季度利润指引表现疲弱，引发投资者对公司短期增长前景的担忧。不过，包括杰富瑞、加拿大皇家银行资本市场、瑞银和Evercore ISI在内的多家华尔街机构仍对沃尔玛保持乐观看法，认为销售放缓更多受到特定业务和宏观因素影响，公司市场份额增长趋势并未发生明显变化。
财报显示，沃尔玛美国业务同店销售额同比增长2.6%，低于市场普遍预期。与此同时，公司给出的第三季度利润指引也令投资者失望。
在财报电话会议上，沃尔玛管理层表示，公司正在主动下调部分商品价格，希望借此进一步扩大市场份额。这也意味着，公司短期利润表现可能受到价格投资的影响。
杰富瑞分析师Corey Tarlowe指出，虽然沃尔玛美国同店销售额仅增长2.6%，剔除健康与保健业务后，同店销售增幅达到3.4%。健康与保健业务受到药品最高公平价格监管相关通缩影响，因此拖累了整体销售增速。
杰富瑞认为，沃尔玛的核心经营趋势仍然稳健，交易量持续增长，公司在多个品类继续扩大市场份额，同时电商、广告、第三方平台以及会员业务均保持强劲表现。因此，杰富瑞维持对沃尔玛的“买入”评级。
加拿大皇家银行资本市场分析师Steven Shemesh同样维持乐观看法。他指出，如果剔除关税退款因素，沃尔玛营业利润仍实现接近10%的增长。虽然投资者可能会质疑，在美国业务当前增速下，公司是否仍值得较高估值，但RBC认为，这更多反映整体宏观经济环境，而不是沃尔玛市场份额增长正在放缓。
RBC认为，与其他零售商相比，沃尔玛仍拥有结构性竞争优势，未来营收和利润均存在较长的增长空间。
瑞银分析师Michael Lasser表示，此次财报可能进一步引发市场围绕沃尔玛估值和增长前景的争论，但该行仍然看好公司。
Evercore ISI则继续维持“跑赢大市”评级。分析师Greg Melich指出，沃尔玛销售增长实际上达到此前指引区间上端，同时公司将全年销售增长预期上调至4.0%至5.0%。
Evercore认为，目前利润增长轨迹更多反映沃尔玛主动进行价格投资、争夺市场份额，而不是消费者需求出现明显问题。换言之，公司正在利用自身规模和盈利能力，通过降价进一步强化竞争优势。
尽管华尔街多家机构继续看好沃尔玛的长期基本面，低于预期的美国销售增速以及疲弱的第三季度利润指引仍令投资者短期承压。市场接下来将重点关注沃尔玛的降价策略能否进一步推动客流和市场份额增长，以及这一策略将对利润率产生多大影响。
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