美股投资网获悉，随着英伟达(NVDA)即将于美东时间5月20日盘后公布2027财年第一季度财报，华尔街顶级投行和分析师近日纷纷发布研报，展现出愈发强烈的看涨情绪。从花旗到高盛，再到Susquehanna和富国银行，机构们普遍预计英伟达将再次交出一份“业绩超预期并上调指引”(Beat and Raise)的亮眼成绩单，并基于强劲的AI需求大幅上调了目标价。

业绩预期共识只是起点，巨额上修成常态

市场普遍预期英伟达第一季度营收约为786亿美元，调整后每股收益为1.75美元。然而，多位分析师认为，这一共识预期过于保守。

事实上，对英伟达而言，业绩大幅超预期并非新鲜事。正如其CEO黄仁勋所言，市场对英伟达GPU的需求“疯狂”高涨。2026财年第四季度，公司营收超出市场预期19亿美元，而第三季度更是超出20亿美元以上。事实上，在过去12个季度中，仅有三个季度未能实现超过10亿美元的超预期表现。

花旗预计，英伟达Q1营收将达到800亿美元，比市场共识高出约14亿美元。花旗分析师指出，这一巨大增量主要归功于“比预期更强劲的B300芯片产能爬坡”。对于第二季度，花旗预测营收将继续环比增长11%，达到890亿美元，同样远超市场预期的870亿美元。

花旗表示“根据最新数据反映出的Blackwell芯片需求上升，我们上调了GPU出货量预期，现预计总量为1120万单元(同比增长58%，此前为1060万单元)。此外，管理层在2026年GTC大会上对Blackwell出货进度的积极表态，也令我们上调2027财年(截至2027年1月)Blackwell的出货预期，增幅为9%，达到730万单元，主要受B300持续强劲出货推动。”

花旗补充道“在出货量提升及产品结构优化的双重推动下，我们预计2027财年总营收将达到2840亿美元，同比增长79%。我们对GPU营收预测的提升(上调约160亿美元)主要反映了出货量假设的修正。我们预计，在2026至2027财年，AI GPU的销售额平均将占英伟达数据中心总营收的70%至80%高位区间，其余部分主要来自网络业务(以太网与InfiniBand)、独立CPU，以及软件与服务收入。”

Susquehanna分析师Christopher Rolland同样认为，随着英伟达新一代GB300 AI系统需求持续增长，公司第一季度的财报和业绩展望将表现强劲。目前，该分析师已将其目标价从250美元上调至275美元，并维持“买入”评级。

Rolland指出，英伟达持续受益于主要超大规模云服务商在AI领域的大规模投入。据该分析师估计，目前排名前五的超大规模企业2026年的资本支出预计将接近翻倍，显著高于华尔街此前的预期。

该分析师还提到，黄仁勋近期预测，Blackwell与Rubin平台的合计收入到2027年有望超过1万亿美元。基于这一判断，Rolland已将其对这两大平台截至2027年的收入预期从之前的9400亿美元上调至约1万亿美元。

富国银行的顶级分析师Aaron Rakers也大幅上调了对第一季度的预测，将营收和每股收益预期分别上调至803亿美元和1.78美元，并上调目标价至315美元。该行指出，这一修正主要反映了数据中心收入预期的提高——从722亿美元上调至746亿美元(同比增长91%)。Rakers强调，AI基础设施的“吉瓦级”容量扩张是主要驱动力。他预计，随着算力需求持续超过供给，英伟达数据中心收入将在未来几年实现飞跃式增长。

具体而言，他预计英伟达的GPU计算基础设施吉瓦容量将从2026财年的约9.2 GW，提升至2027财年的近15.7 GW、2028财年的20.8 GW以及2029财年的25.2 GW。据此，Rakers目前预计英伟达2027、2028及2029财年的数据中心收入将分别达到3525亿美元(同比增长82%)、5039亿美元(同比增长43%)和6248亿美元(同比增长24%)，这些预测分别高出市场当前预期3%、11%和15%。

Rakers还预计，在Vera-Rubin平台正式推出之前，英伟达将在2027财年第二季度继续表现出对Blackwell芯片的强劲需求。因此，他同步上调了对第二财季的数据中心收入、总收入和每股收益的预期，目前预计2027财年第二季度收入为830亿美元，每股收益为1.98美元。

风险与估值高门槛下的重估可能

尽管基本面强劲，但分析师也并非无视风险。高盛在维持“买入”评级和250美元目标价的同时，提醒投资者“进入财报季，该股跑赢大盘的门槛相对较高”。该行更新后的2026/2027年预估分别比市场普遍预期高出14%和34%，认为正向的盈利修正和估值重估将是未来12个月股价跑赢大盘的驱动力。

高盛认为，市场将密切关注英伟达在GTC大会上给出的万亿美元数据中心指引是否还有进一步上调空间，以及智能体AI对服务器CPU业务的潜在拉动作用。同时，投入成本上升背景下的毛利率前景也是焦点。

不过，高盛也承认，英伟达当前的估值相较历史水平和同行存在显著折价，如果业绩超预期并上调指引，很可能会出现“多重估值重评”驱动的股价上涨。

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美股投资网获悉，台积电(TSM)在周四举行的科技研讨会前发布的演示材料中表示，预计到2030年，全球半导体市场规模将超过1.5万亿美元，超过此前预测的1万亿美元。台积电表示，人工智能和高性能计算预计将占这一1.5万亿美元市场的55%，其次是智能手机占20%，汽车应用占10%。

这一陡峭的需求增长曲线，根源于全球头部云服务商与数据中心运营商对AI基础设施的现象级重金投入。各大科技巨头在年初计划斥巨资兴建新型数据中心后，迅速意识到算力缺口的严峻性，并在随后的第一季度财报发布期间，密集且大幅度地调高了年度资本支出预算。

为了吞吐如此庞大的资本红利并彻底解决产能瓶颈，台积电正在全球范围内开启一场史无前例的“产能重塑军备赛”。官方披露的信息显示，台积电已在2025年和2026年全面调快了产能扩充的油门，并计划在2026年单年内推进新建多达九座晶圆厂及先进封装设施。

其中，该芯片制造商预计将提升其最先进的2纳米和下一代A16芯片的产能，从2026年到2028年的复合年增长率将达到70%。台积电还表示，其先进封装技术CoWoS(晶圆上芯片封装)的产能复合年增长率预计从2022年到2027年将超过80%，而CoWoS是一项广泛应用于人工智能芯片的关键封装技术，包括英伟达(NVDA)设计的芯片。此外，该公司预计从2022年到2026年，人工智能加速器晶圆的需求将增长11倍。

在全球布局方面，台积电位于亚利桑那州的第一座晶圆厂已投入生产，第二座晶圆厂的设备进厂计划于2026年下半年进行，第三座晶圆厂的建设正在进行中，第四座晶圆厂以及该厂区首个先进封装设施的建设预计将于今年启动。

台积电预计到2026年，亚利桑那州的产出将同比增长1.8倍，良率水平可与台湾相当;该公司还表示，已完成在亚利桑那州购买第二块大型土地，用于未来的扩张。

此外，在日本，台积电第一座晶圆厂目前正在量产22纳米和28纳米产品，由于市场需求强劲，第二座晶圆厂的计划已升级为3纳米制程。

在德国，该晶圆厂目前正在建设中，并按计划推进，计划提供28纳米和22纳米技术，随后提供16纳米和12纳米技术。

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美股投资网获悉，为半导体晶圆制造厂提供特种材料与工程服务的Suchness Tech周二向美国证券交易委员会(SEC)提交申请，计划通过首次公开募股(IPO)募资至多2000万美元。该公司计划在纳斯达克上市，股票代码为“SUCH”。

Suchness Tech通过其两家位于新加坡的子公司开展业务，为半导体晶圆制造厂提供材料供应和设施支持服务。其中，AP Engineering Solutions负责分销高纯度特种化学品和气体，包括前驱体化学品、掺杂气体以及激光气体，这些产品被用于化学气相沉积(CVD)、原子层沉积(ALD)、光刻和蚀刻工艺;该公司还为加工设备和气体输送系统提供现场维护与工程支持服务。

另一家子公司Quantum Services则负责设计、集成并安装用于半导体晶圆厂管道系统的气态废气管理系统，同时提供废气处理系统、臭氧发生器以及联锁系统的维护服务。该公司的客户主要为在新加坡运营晶圆制造设施的跨国晶圆代工厂和存储芯片制造商。

这家总部位于新加坡的公司成立于2004年。数据显示，该公司在截至2025年12月31日的12个月内实现营收2000万美元。

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美股投资网注意到，光纤电缆制造商康宁(GLW)周一股价大涨 10.84%，收于 207.21 美元，逼近 209 美元的 52 周高点。此前，美银分析师将这家玻璃与光纤巨头列入其“美国 1 号名单”(即该行的首选股名单)，并延续了上周因与英伟达达成交易而产生的增长势头。

目前吸引投资者关注的不仅是芯片制造商。随着 AI 基础设施支出的大幅增加，像康宁这样提供光纤和光连接器的公司正成为焦点。这些产品能够确保大规模 AI 数据中心内部的数据流动既快速又具规模化，而这些数据中心内的处理器正处理着海量的信息负荷。

康宁股价在半年内涨幅超过130%

英伟达入股康宁一场AI算力与光通信的"双向奔赴"

康宁与英伟达于 5 月 6 日披露了一项为期数年的商业与技术合作，旨在扩大美国本土用于 AI 基础设施的先进光连接产品的制造。康宁计划将其国内光连接产能提升十倍，而美国的光纤产量预计将增长 50% 以上。

两家公司表示，他们将新建三座先进制造工厂(两座位于德克萨斯州，一座位于北卡罗来纳州)，并创造 3,000 多个就业岗位。英伟达CEO黄仁勋将 AI 描述为“我们这个时代最大的基础设施建设”。康宁的温德尔·威克斯则称其不仅是一个技术故事，更是一个“制造故事”。

根据一份证券备案文件，英伟达抢购了康宁的认股权证，总计支付了 5 亿美元。该交易赋予英伟达以每股 180 美元的价格购买多达 1500 万股康宁股票的选择权，此外还包括另外 300 万股以名义行权价结算的预融资认股权证。

黄仁勋和威克斯上周告诉媒体，实际的资金支持可能比最初披露的还要大。除了与股权挂钩的投资外，英伟达还投入了数十亿美元来支持康宁的工厂建设。

AI光通信“守门人”获华尔街集体看多

英伟达入股康宁的消息发布后，华尔街分析师普遍持积极态度，认为这不仅是康宁的转折点，更是AI基础设施供应链格局重塑的重要信号。

美银于周一早些时候将康宁列入首选名单。在此之前，华尔街多家机构已上调了该股的目标价，奥本海默上调至 210 美元，瑞银上调至 223 美元，花旗上调至 225 美元。

目前，华尔街对康宁的平均目标价约为202美元，中位数达210美元，最高看至230美元。这一集体看多态势，反映出机构对康宁从传统玻璃制造商向AI光通信基础设施核心供应商转型的强烈认可。

Oppenheimer分析师Martin Yang重申"跑赢大盘"评级，指出康宁通过与英伟达、博通、Meta和微软等生态系统领导者的深度整合，已成功定位为生成式AI数据中心建设中的关键基础设施提供商。他认为，向共封装光学(CPO)及规模化数据中心解决方案的转型是核心估值驱动因素，到2030年有望将当前企业业务规模扩大2至3倍。

花旗分析师Asiya Merchant维持"买入"评级，强调每个AI加速器在光连接方面的价值约为500至1000美元，随着CPO部署还有进一步上行空间；她特别提到康宁与微软在空芯光纤领域的合作，以及客户通过明确承诺投资其产能扩张，均印证了需求的强劲与持续性。

分析师们普遍认为，英伟达数十亿美元的资金支持不仅消除了康宁扩产的财务风险，更通过“定向锁产”确保了其在光通信市场的垄断性地位。

尽管智能手机等消费电子业务仍显疲态，但光通信部门高达36%的增速和上调至200亿美元的年度销售目标，已成为支撑股价冲击历史新高的核心动力。在AI算力集群向万卡级别进化的过程中，康宁作为物理层“守门人”的价值正被华尔街重新定价。

康宁上调了其“Springboard”增长计划，现预计到 2026 年底年度销售额运行率将达到 200 亿美元。公司的目标此后将进一步提升2028 年达到 300 亿美元，2030 年达到 400 亿美元。销售额运行率是指如果当前或预期的季度数据持续，年度销售额将呈现的水平。

第一季度的表现为看多者提供了信心。康宁报告核心销售额(其首选的非公认会计原则指标)增长 18%，达到 43.5 亿美元。核心每股收益(EPS)增长 30%，至 0.70 美元。光通信业务起飞，增长 36%，而太阳能业务激增 80%。

这不仅仅关乎康宁。随着市场追逐 AI 数据中心带宽概念，光网络股票 Lumentum 和 Coherent 也纷纷跳涨。现在，康宁被归类为 AI 基础设施供应商，而不仅仅被视为一家传统的玻璃公司。

光通信护城河

康宁并非光通信领域的新玩家。这家拥有逾百年历史的材料科学巨头，早在上世纪70年代就发明了低损耗光纤，奠定了现代光通信的技术基石。在AI数据中心内部，当数千块GPU同时处理海量参数时，电信号的传输距离和带宽已逼近物理极限，光互联成为唯一可行的解决方案。

康宁的核心优势恰恰在于其"从玻璃到系统"的垂直整合能力它不仅生产光纤预制棒和光纤本身，还制造光连接器、耦合器等关键组件，能够提供端到端的光连接解决方案。

这种全产业链布局在AI时代转化为显著的产能与成本优势。根据双方披露的合作计划，康宁将把美国本土的光连接产能提升十倍，光纤产量增加50%以上，并在得克萨斯州和北卡罗来纳州新建三座先进制造工厂。如此激进的产能扩张，建立在康宁深厚的制造工艺积累之上——光通信产品的精度要求极高，这不是新进入者短期内可以复制的。

更值得关注的是康宁的业绩拐点。2026年第一季度，其光通信业务营收同比激增36%，显示出AI基建需求已开始实质性兑现。这意味着康宁正从一家传统玻璃制造商，蜕变为AI基础设施的核心供应商。

传统业务恐拖后腿

不过，依然存在一些障碍。康宁的非光学部门表现仍不平衡。市场消息在上个月指出，电子产品更新换代缓慢以及智能手机需求疲软继续拖累部分业务板块。对于第二季度，康宁预计核心销售额约为 46 亿美元，略低于分析师预期。

除此之外，康宁还面临更多风险，包括AI 驱动的订单可能滞后于投资者的预期，工厂建设周期可能比计划更长，或者主要的云买家可能会重新调整其预算。包括需求、竞争、供应链波动、政府支持以及资本支出的转移——所有这些都可能使其业绩偏离轨道。

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