美股投资网获悉，据上周五提交的委托书文件披露，作为推动派拉蒙天舞(PSKY)收购华纳兄弟探索(WBD)交易的关键人物之一，甲骨文(ORCL)执行董事长兼首席技术官劳伦斯·埃里森(Lawrence Ellison)目前用于个人贷款抵押的甲骨文股票较一年前增加6700万股，增幅达19%。

按照甲骨文上周五137.10美元的收盘价计算，埃里森目前抵押的甲骨文股票价值约92亿美元，占其所持甲骨文全部股份的约36%。甲骨文通常禁止公司高管和董事将公司股票作为个人贷款的抵押品，但埃里森是唯一获准的例外。

此次增加股票抵押之际，埃里森正参与为派拉蒙天舞收购华纳兄弟探索的交易提供资金。派拉蒙天舞拟以1110亿美元收购华纳兄弟探索，埃里森家族承诺为该交易提供470亿美元股权资金。其中约240亿美元将来自三家中东主权财富基金。此外，派拉蒙天舞还在寻求债务融资。

值得一提的是，由埃里森之子大卫·埃里森(David Ellison)领导的派拉蒙天舞近期距离完成对华纳兄弟探索的收购又近了一步。派拉蒙天舞上周与12个州的总检察长以及美国编剧工会就此前旨在阻止该交易的诉讼达成和解。随着相关诉讼得到解决，派拉蒙天舞正逐步接近敲定对华纳兄弟探索的收购交易。

此次和解的一项核心内容，是派拉蒙天舞此前作出的院线电影发行承诺。据知情人士透露，相关条款要求合并后的公司每年在电影院发行30部电影。如果派拉蒙天舞未能兑现这一目标，可能需要为每少发行一部电影支付3000万美元的罚款。谈判还讨论了更严格的约束措施如果派拉蒙天舞未能达到既定院线发行目标，公司甚至可能被要求出售所持电影制片公司Miramax的股份。

除了电影制作和发行，CBS和CNN的新闻编辑独立性也是此次谈判受到关注的焦点之一。据知情人士透露，最终方案包含为CBS和CNN设立独立编辑委员会的安排。此前的谈判方案也曾涉及对CNN内容进行独立监督。

派拉蒙天舞是CBS、MTV等媒体资产的母公司，而华纳兄弟探索旗下则拥有CNN、HBO以及华纳兄弟电影制片厂等重要资产。一旦交易完成，两家公司旗下的大量电影、电视、流媒体及有线电视资产将被整合至同一集团之下。因此，除了传统的反垄断问题外，合并后的新闻业务治理和编辑独立性也成为交易审查过程中的重要议题。

不过，诉讼带来的延期正在对派拉蒙天舞造成巨大的财务压力。根据交易条款，如果合并未能在2026年9月30日前完成，派拉蒙天舞每天需向华纳兄弟探索股东支付700万美元的“时间费用”(ticking fees)。派拉蒙天舞已向法院提出请求，要求提起诉讼的12个州提供18.8亿美元的保证金，以弥补因诉讼导致的交易延迟成本。公司指出，等到明年3月庭审结束并提交最终法律陈词时，其已向华纳兄弟探索股东支付13亿美元无法追回的“时间费用”。

此外，甲骨文此次提交的文件还披露了公司管理层的股票期权奖励情况。甲骨文两位联席首席执行官合计获得价值8.7亿美元的股票期权奖励。其中，Clayton Magouyrk获得价值6.217亿美元的奖励，Michael Sicilia获得的奖励价值2.487亿美元。两位高管于去年接任联席首席执行官，此前担任该职位的是甲骨文资深高管Safra Catz。劳伦斯·埃里森此前连续两个财年均未获得股权奖励，而此次则获得了价值1.178亿美元的股票期权奖励。

最专业的美股资讯,推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

美股投资网获悉，就在Meta Muse以及此前更早发布的GPT-6 Astra共同大举强化市场对AI智能体商业化及AI算力扩张预期，进而显著推高半导体设备板块盈利轨迹之际，华尔街金融巨头摩根士丹利对于总部位于美国的全球最大规模半导体设备制造商之一应用材料(AMAT)的目标价从此前予以的642美元下调至563美元。

摩根士丹利开始重新审视应用材料的估值溢价，因此将目标价从642美元下调至563美元，削减79美元，即约12.3%，同时上调2027年营收和每股收益预测，并维持“中性/持有”评级。这一组合释放的信号很明确大摩认可盈利增长，却认为市场已经提前计入了相当一部分利好因素，该机构更偏好预期尚未充分反映在估值中的半导体公司。

大摩下调目标价之下，应用材料股价截至周一收盘仍然韧性十足，最终收涨0.36%至486.76美元附近。值得注意的是，大摩在下调目标价的同时，将应用材料2027年营收预测上调至507亿美元，并将每股收益预测上调至20.92美元。

摩根士丹利将用于该股的估值倍数从26倍下调至22倍。新的估值倍数较应用材料自2020年以来20倍的跨周期平均估值倍数高出约10%。

摩根士丹利分析师表示“市场愿意在尚存不确定性的情况下给予应用材料信任，我们也认同这一判断;不过，我们更偏好那些预期尚未如此充分体现在估值倍数中的公司。”该机构维持对该股的“中性/持有”评级。

该金融巨头预计，应用材料的毛利率将从2025年的48.8%升至2027年的52%。该机构分析师团队补充表示，半导体设备公司的估值通常与毛利率密切相关。

摩根士丹利还表示，如果应用材料提出一条能够使毛利率显著且长期超过55%左右水平的路径，该机构会感到意外。

应用材料在截至7月的季度财报发布时表示，基于客户的长期需求，公司计划到2028年将季度设备系统产出提高至当前水平的两倍。摩根士丹利测算数据显示，如果到2028年中期附近季度设备系统出货额达到约140亿美元，可能对应约680亿美元的营收和31.70美元的每股收益。

在芯片厂，应用材料身影可谓无处不在。不同于阿斯麦始终专注于光刻领域， 以及Lam Research(泛林)重心更偏向刻蚀、清洗、图形化与关键薄膜制程——集中在先进HBM存储所需的高深宽比(HAR)刻蚀/沉积与相关工艺能力，应用材料提供的高端设备在制造芯片的几乎每一个步骤中发挥重要作用，其产品涵盖原子层沉积(ALD)、化学气相沉积(CVD)、物理气相沉积(PVD)、快速热处理(RTP)、CMP、晶圆刻蚀、离子注入等重要造芯环节，并且其业务还覆盖面向先进封装/存储芯片堆叠的高端封装设备。

AI需求加速，目标价却下调盈利继续上修之际，应用材料迎来“估值降速带”

此前的半导体板块大幅反弹有明确的应用催化Muse快速普及重新激活AI FOMO交易模式，9月21日费城半导体指数上涨超过4%，截至9月25日的一周，iShares半导体ETF上涨7.4%。从工程逻辑看，智能体将一次问答扩展为规划、检索、工具调用、代码执行和结果校验，多轮推理增加计算需求，后台执行增加CPU负载，运行状态和数据留存进一步消耗内存与存储。应用材料管理层也明确指出，智能体应用需要更偏CPU密集的计算架构，并增加DRAM和NAND需求，为晶圆制造设备提供额外增长动力。

半导体设备端可谓受益于“扩产需求”与“工艺升级”共同推进。先进逻辑芯片的全环绕栅极结构、高层数3D NAND，以及HBM堆叠与先进封装，提高了精密沉积、选择性刻蚀、化学机械抛光和缺陷控制的技术要求。需求持续增长，既可能推动新增产线，也会增加现有产线升级需求。

应用材料此前8月业绩会议披露，主要客户提供滚动八个季度的需求预测，公司正建设到2028年将季度设备系统产出提高至当前两倍的能力;这为长期景气提供了依据，但产能建设目标仍须通过客户采购、设备交付及验收转化为收入。

大摩此次目标价调整的核心，是目标估值倍数由26倍降至22倍，降幅约15.4%。即便如此，22倍仍较应用材料自2020年以来约20倍的跨周期平均估值高出10%，凸显出大摩仍认可一定增长溢价。争议集中在溢价应有多大该机构预计公司毛利率从2025年的48.8%提高至2027年的52%，但对未来能否显著突破55%左右保持审慎。其核心判断在于，设备公司的估值与毛利率联系紧密，利润率改善空间需要与市场给予的估值相匹配。

在大摩分析师团队看来，半导体设备行情来到了“估值降速带”——行业需求和公司利润继续增长时，股票定价仍可能因市场降低估值倍数而承压，投资判断因此需要同时衡量订单兑现、盈利上修和价格已反映的溢价预期。大摩补充表示，关于季度系统出货额达到140亿美元之后的对应约680亿美元营收及31.70美元每股收益的计算，则体现出的是扩产兑现后的乐观增长情景。

最专业的美股资讯,推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

美股投资网获悉，据报道，高盛(Goldman Sachs)董事会已讨论一项计划，拟由现年57岁的总裁兼营运总监John Waldron最早于明年接替苏德巍(David Solomon)出任行政总裁。

报道引述知情人士称，相关变动可能于2027年底或2028年发生。据报道，根据计划，现年64岁的苏德巍卸任CEO后，很可能出任执行董事长一至两年，以确保过渡平稳。计划仍需董事会批准，批准或于未来数月内进行，但时间表可能改变。

报道提到，高盛发言人回应称，董事会定期讨论接班事宜，但公司并无明确的接班时间表，有关时间的说法纯属猜测。

报道引述知情人士透露，高盛高层原本预期苏德巍会担任CEO满十年，即留任至2028年。若计划落实，交接时间可能较预期提前。苏德巍于2018年10月1日接替Lloyd Blankfein出任CEO。

Waldron自2018年起出任高盛总裁兼营运总监，一直被视为头号接班人选。

最专业的美股资讯,推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

美股投资网获悉，美国消费电子巨头苹果公司(AAPL)正在将印度布局从制造、零售进一步延伸至日常支付。9月30日，其独家数字支付技术Apple Pay正式进入印度，首批支持Axis银行发行的Visa和Mastercard信用卡，覆盖实体店、应用内及网页购物场景。对于苹果而言，这一步最新数字支付进展有望把不断扩大的设备用户基础转化为更频繁的苹果生态消费支出——iPhone与Apple Watch既承载通信、娱乐与应用，也进一步融入日常消费。后续若扩大银行覆盖并接入印度主流支付体系UPI，其服务触达范围还有望继续拓宽。

这一动作与苹果近期在印度的服务调整相互呼应。苹果此前在9月14日宣布，将Apple TV和Apple Arcade纳入印度用户的iCloud+订阅，且不额外收费。从内容订阅到支付功能，苹果正在增加用户留在其生态内的理由。由此可以推演，印度对于苹果的价值正同时体现在供应链分散、硬件销售增长，以及用户长期服务消费三个方面。

苹果在印度市场的劲敌之一谷歌(GOOGL)，则在已有数字支付入口上叠加AI与金融服务。7月29日，谷歌在印度推出由Gemini驱动的Ask Google Pay，让用户通过对话分析消费记录、理解金融概念，同时与SBI Card扩大联名信用卡合作，并宣布面向Flex用户提供AI订阅及Pixel手机优惠。这也意味着双方的竞争正在延伸至支付、智能助手、设备与订阅之间的交叉渗透——苹果依托其用户规模庞大的设备生态扩大支付使用，谷歌依托Gemini AI应用生态以及Google Pay支付使用频次推广更广泛的数字服务。

苹果在印度市场推出数字支付服务，挑战谷歌与Paytm

据媒体报道，苹果公司近日在印度推出了支付服务，寻求加强其在这个拥有超过10亿消费者的重要增长市场中的影响力。

这家美国科技巨头周三在声明中表示，Apple Pay首先与当地银行Axis Bank合作推出。这意味着Axis银行的客户可以将信用卡或借记卡存入iPhone和Apple Watch上的苹果钱包，随后使用设备进行支付。

这家总部位于加利福尼亚州库比蒂诺的公司，正瞄准全球人口最多国家中迅速扩大的中产阶层。尽管价格较低的安卓设备占据市场主导地位，但苹果不断扩大的制造和零售布局，正帮助其在较富裕的印度消费者中吸引更多用户。

Apple Pay通过Face ID或Touch ID验证并授权支付，适用于实体店的轻触支付，以及网站和应用内支付。

有媒体此前不久报道称，随着时间推移，该服务将扩大支持范围，接入其他全球范围主流银行的银行卡，以及政府支持的统一支付接口(UPI)。UPI允许印度用户即时转账和快速数字化支付账单，在印度数字支付领域占据主导地位。

竞争对手Alphabet旗下科技巨头谷歌的Google Pay、沃尔玛控股的PhonePe，以及印度本土的数字支付领军者Paytm，在竞争激烈的印度支付市场占据主导地位。

Apple Pay可能进一步提振消费者对苹果高端消费电子设备的需求，这些炫目的设备令新兴市场用户们向往，但价格昂贵。苹果已经扩大在印度的门店网络，目前在当地经营六家直营店，分布于新德里、金融中心孟买等地。公司也增加了合作伙伴门店的数量。

苹果不断扩大的印度制造业务，已帮助公司将全球iPhone产量的25%转移至该国。在美国总统唐纳德·特朗普升级对华贸易战之后，苹果正越来越多地将印度作为面向美国本土出口iPhone的枢纽。

支付成为“生态黏合剂”把一次买机变成长久用户关系

这场竞争背后的核心逻辑，在于“硬件获客，支付留客，服务延长变现周期”。手机购买具有较长周期，支付却能够频繁发生;当钱包、手表、应用和内容订阅形成稳定使用习惯，设备生态的便利性就有机会提升用户留存及后续换机意愿。

支付的高频使用有望强化用户留存，为硬件换机和服务消费提供长期支撑，也意味着苹果与谷歌竞争焦点从单项产品覆盖，延伸至支付、AI、硬件与订阅共同带来的长期盈利能力。

苹果Apple Pay的潜在价值既包括支付业务本身，也包括对硬件吸引力与服务渗透率的支持。苹果明确表示不向消费者收取Apple Pay付款费用，现有资料也不足以据此计算其对于苹果公司印度业务的潜在收入贡献。

从技术底层看，支付竞争依赖的是认证、安全凭证与交易网络的协同。Apple Pay通过设备专属支付令牌、安全元件(Secure Element)和逐笔动态安全码处理交易，结合Face ID、Touch ID或设备密码完成身份验证，减少真实卡号暴露。AI可以在消费分析、商品发现和操作辅助方面增加价值，而资金划转仍须遵循明确的授权与支付流程。因此，随着Muse这类聚焦复杂工作流负载与多步骤软件操作的前沿AI智能体越深入商业活动，可靠的身份认证与高效率支付执行能力越可能成为超级平台的重要竞争条件。

印度支付市场还呈现出值得投资者关注的“入口竞争、网络合作”的特殊市场格局——Axis银行此前已与谷歌合作推出Flex联名信用卡，此次又成为苹果的首发合作伙伴;苹果的正式公告也将Paytm列为帮助其接入商户网络的支付服务商。由此可见，苹果、谷歌与本土平台之间同时存在竞争和合作，数字支付业务价值最终取决于谁能提高活跃用户、支付使用频次与生态留存，以及这些指标能否转化为可持续盈利。

最专业的美股资讯,推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！