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美股 MRNA 股价大涨的原因是: 今天默沙东（Merck）与莫德纳（Moderna）公布了 III 期临床试验 INTerpath-001 的主要结果。该试验评估了个体化癌症疫苗 Intismeran Autogene（mRNA-4157/V940）
mRNA-4157/V940 是一种基于患者肿瘤特异性新抗原（Neoantigen）的个体化癌症疫苗。
每位患者都会根据其肿瘤基因测序结果定制专属疫苗，以激发免疫系统精准识别并清除残余癌细胞。
Keytruda 已是黑色素瘤辅助治疗的标准方案，而此次结果表明，在其基础上叠加个体化mRNA疫苗能够进一步提升疗效。
美股投资网会把潜在受益者分成 4层：
第一层：最直接 $MRK — Merck
这其实已经发生了。Merck 是 Keytruda 的拥有者，也是 Moderna 的合作伙伴。今天 MRK 已经上涨约9%–11%。
它的逻辑不是单纯“mRNA利好”，而是：Keytruda + 个性化mRNA疫苗
可能成为一个新的癌症治疗组合。
而且 Keytruda 本身面临未来专利周期，因此如果 Intismeran 能成为 Keytruda 的新组合疗法，相当于给 Keytruda 的生命周期增加了一层价值。
Activate $2.50 Cash Back
所以 MRK 是最直接，但也已经被市场第一时间发现的受益者。
第二层： $MRVI ——我最关注的“卖铲子”
MRVI — Maravai LifeSciences
我认为是这条链里很有意思的一只。
TriLink提供：
mRNA
CleanCap
ModTail
核苷三磷酸
specialty enzymes
mRNA manufacturing
GMP mRNA生产服务
也就是说，它不押注某一款癌症药成功，而是押注：越来越多的药物采用mRNA技术。
这就是为什么 MRNA 今天的成功对 MRVI 是一个行业级利好，而不仅仅是客户利好。MRVI自己的10-K也明确把TriLink定位在mRNA、基因治疗、疫苗、寡核苷酸等领域。
而且MRVI现在正在从COVID需求退潮后的低谷恢复，这让它更加有意思。
第三层：mRNA生产/递送产业链
这里需要特别注意：我不建议把所有“生物医药供应商”都算进去。
真正与 mRNA 技术链相关的，包括：
CDMO / 制造
CRL — Charles River Laboratories
CATALENT / Novo Holdings体系
Lonza
Thermo Fisher / Patheon
它们受益的逻辑是：mRNA从实验室进入商业化以后，需要：
研发→临床→ GMP生产→放大→商业化生产
如果今天 MRNA的数据让更多Biotech相信“mRNA癌症治疗真的能做”，那么未来几年临床项目数量增加，CDMO需求也可能增加。
但这些公司体量非常大，所以：产业逻辑成立≠股价暴涨。
如果你是为了寻找“下一只+30%、+50%”，我不会优先选它们。
第四层：真正有可能产生巨大弹性的“小票”，这才是我觉得最有意思的地方。
$BNTX — BioNTech这是我会重点关注的。
BioNTech本身就是mRNA平台巨头，而且它也在推进个性化癌症疫苗。
所以今天 MRNA 的 Phase 3 成功，相当于给整个行业做了一次“去风险”。
以前市场会问：“mRNA癌症疫苗到底能不能在大型三期临床中证明有效？”
今天答案第一次变成：可以。这对BNTX非常重要。
而且市场已经出现了这种反应：今天早盘相关报道显示 BioNTech 股价也明显上涨。
但是我认为更重要的是：
MRNA成功以后，BNTX自己的癌症疫苗数据会被重新定价。
所以 BNTX不是简单的“跟涨”，而是可能出现估值体系重估。
还有一个我非常想让你注意的：LNP产业链
mRNA药物有一个关键问题：mRNA怎么进入细胞？
这就涉及 Lipid Nanoparticle，LNP，脂质纳米颗粒。因此：mRNA → LNP →进入细胞→表达蛋白→激活免疫系统
这条链上也存在潜在受益者。
例如：
Acuitas Therapeutics
Cytiva
Aldevron
不过这里很多是私人公司或者大集团旗下业务，所以并不适合作为直接买股票的标的。
例如 Aldevron 目前就提供 mRNA manufacturing 和 LNP相关服务，并与 Cytiva、Acuitas合作扩展mRNA生产能力。
这说明一个很重要的问题：
未来如果个性化mRNA癌症疫苗真的商业化，受益的不只是“mRNA公司”，而是一整条从RNA原料→ Cap结构→制造→ LNP → GMP生产的供应链。
竞争对手$PFE
Uber 去年的自由现金流（FCF）接近 98亿美元，预计到 2027 年将进一步增长至 130亿美元。按照目前约 76美元的股价计算，相当于市场给予 Uber 未来自由现金流约 12 倍的估值。而 Uber 目前拥有约 2亿月活跃用户，每天完成约 4000万次出行订单。
华尔街分析师对 Uber 的平均目标价约为 104美元。
为什么 Uber 的估值会这么便宜？核心原因只有一个：市场正在提前定价一个极端情景——特斯拉 Robotaxi、Waymo 以及更广泛的自动驾驶浪潮，最终会彻底消灭 Uber 的需求。
但 Ackman 显然并不认同这一逻辑。
他的核心观点是：Uber 本质上既不是一家汽车公司，也不是一家司机公司，而是一家“聚合平台”（aggregation platform）。
消费者打开 Uber App，并不是因为他们特别在意到底是哪一辆车、哪个司机提供服务，而是希望通过这个平台，以最快的速度、最低的价格找到合适的出行方式。
因此，Ackman 认为，当未来自动驾驶汽车大量普及之后，消费者并不会为了打车而分别下载 Tesla、Waymo 以及其他自动驾驶车队的 App，然后在不同 App 之间来回切换、比较价格。
相反，他们更可能继续打开自己已经信任的 Uber App，然后直接通过 Uber 完成整个出行需求。
如果这个逻辑成立，那么未来的 Uber 可能会发生一个非常重要的身份转变：
Waymo 和 Tesla 等自动驾驶公司，反而更像是 Uber 的“车辆设备供应商”，而 Uber 则成为连接消费者与各种自动驾驶车队的流量入口和聚合平台。
换句话说，自动驾驶未必会消灭 Uber，反而可能成为 Uber 降低成本、扩大规模和提升利润率的重要基础设施。
与此同时，Uber 目前正在推进一笔约 148亿美元的 Delivery Hero 收购交易。如果监管机构最终批准，这笔交易将使 Uber 的全球业务版图几乎扩大一倍，覆盖市场数量有望接近 100个。
因此，美股投资网观点认为，UBER 目前作为一家企业的内在价值被市场严重低估。
在美国资本市场，Charles Schwab（嘉信理财）：（NYSE: SCHW）是一家极具代表性的金融服务公司。很多投资者将其简单理解为一家券商，但实际上，嘉信理财已经发展成为集证券经纪、财富管理、银行业务、退休账户服务以及机构托管于一体的综合金融平台。凭借庞大的客户基础、强大的品牌影响力以及深厚的财富管理生态系统，嘉信理财已经成为美国居民财富增长的重要受益者之一。
网上中文申请：https://client.schwab.com/Areas/Access/Login?chinese=y
嘉信理财成立于1971年，是美国最早推动低佣金交易模式的券商之一。过去几十年里，公司通过不断降低投资门槛和提升服务体验，吸引了大量个人投资者。如今，公司管理的客户资产规模已经超过13万亿美元，拥有接近4000万个活跃账户，是全球最大的零售投资平台之一。对于许多美国家庭来说，嘉信理财不仅是一个股票交易平台，更是退休规划、财富管理和长期投资的重要入口。
公司的业务主要分为四大板块。首先是传统券商业务，包括股票、ETF、期权和固定收益产品交易，以及保证金贷款等服务。虽然美国券商行业已经进入“零佣金时代”，交易佣金收入的重要性不断下降，但庞大的客户资产和活跃账户仍然为公司创造了稳定的现金流和交叉销售机会。
第二大业务是财富管理服务。随着美国居民财富持续增长，越来越多客户开始寻求专业投资建议和财务规划服务。嘉信理财通过提供投资顾问、退休规划、智能投顾以及资产配置解决方案，持续扩大其财富管理规模。与传统依赖交易收入的券商相比，财富管理业务具有更高的客户黏性和更稳定的收费模式，因此成为公司长期增长的重要引擎。
第三大业务是银行业务。很多投资者并不了解，嘉信理财旗下实际上拥有一家大型银行。客户账户中的闲置现金可以存入嘉信银行，形成庞大的存款基础。公司利用这些低成本资金开展贷款和投资业务，从而赚取净利息收入。在过去几年美国加息周期中，净利息收入成为推动公司盈利增长的重要动力之一。
第四大业务则是机构托管服务（Advisor Services），也是嘉信理财最具护城河的业务之一。公司为美国独立注册投资顾问（RIA）提供账户托管、交易执行、合规支持以及技术平台服务。目前已有数万亿美元资产通过这一平台进行管理。由于投资顾问一旦选择托管平台后更换成本极高，因此这一业务具有极强的客户黏性和长期稳定性。
美股投资网获悉，从竞争格局来看，嘉信理财面临的竞争对手包括Fidelity、Interactive Brokers、Robinhood以及摩根士丹利等大型金融机构。然而与这些公司相比，嘉信理财最大的优势在于业务覆盖面广、客户资产规模庞大以及成熟的顾问生态系统。尤其是在独立投资顾问市场，嘉信理财已经建立起较高的行业壁垒，新进入者很难在短时间内复制其规模优势。
未来几年，嘉信理财的增长逻辑主要来自三个方面。首先，美国居民财富长期增长趋势没有改变。养老金、退休账户以及个人投资资产持续增加，将推动客户资产规模不断扩张。对于资产管理和财富管理平台而言，客户资产规模增长往往意味着管理费和服务费收入同步增长。
其次，TD Ameritrade并购整合红利仍在释放。嘉信理财于2020年完成对TD Ameritrade的收购，这笔交易不仅大幅提升了市场份额，也增强了公司在财富管理和机构服务领域的竞争力。随着客户迁移和系统整合完成，未来几年公司仍有望持续获得成本协同效应和利润率改善。
第三，人工智能和数字化技术将进一步提升运营效率。金融行业本质上是数据密集型行业，从客户服务到投资顾问，再到风险管理和后台运营，都具备较高的自动化潜力。随着AI技术不断成熟，嘉信理财有望在保持服务质量的同时降低运营成本，提高盈利能力。
当然，公司也面临一定风险。其中最大的风险来自利率环境变化。由于净利息收入在盈利结构中占据重要地位，如果未来美联储快速降息，公司的利差收入可能受到影响。此外，市场大幅下跌也会导致客户资产缩水，从而影响财富管理收入和交易活跃度。与此同时，Robinhood等互联网券商仍在积极争夺年轻投资者群体，行业竞争始终存在。
总体来看，嘉信理财并不是一家高速成长的科技公司，而是一家典型的“财富增长平台型企业”。其核心价值在于持续受益于美国居民财富积累和资本市场长期扩张。凭借庞大的客户资产、领先的财富管理生态以及机构托管业务形成的深厚护城河，公司具备较强的长期复利能力。
对于长期投资者而言，嘉信理财最大的投资逻辑并非短期交易业务增长，而是美国财富管理行业不断扩张所带来的长期红利。从这个角度来看，SCHW更像金融行业中的Visa、Mastercard或CME Group，属于能够伴随美国财富增长而持续创造价值的优质金融资产。
美股投资网获悉，随着中东冲突持续、美国与伊朗短期达成停火协议的希望减弱，国际油价维持高位，美国能源股再度受到资金追捧。标普500能源板块指数周二盘中一度上涨1.8%，正逼近今年早些时候创下的历史高点。
如果周二涨幅维持至收盘，标普500能源板块指数将创下历史收盘新高，也是自3月27日以来首次刷新纪录。今年早些时候，中东战争以及霍尔木兹海峡供应风险曾推动能源股大幅上涨，但随着美伊一度展开谈判，市场对地缘政治风险的担忧降温，能源板块随后从高点最多回落约16%。
不过，随着停火迟迟未能实现，能源股自7月初以来重新走强。截至目前，该板块较7月1日触及的阶段低点已经反弹约20%，重新逼近此前高位。
Tortoise Capital高级投资组合经理Rob Thummel表示，不少投资者此前错过了第一轮能源股上涨，因此在第二轮行情出现时不愿再次错失机会。与此同时，全球地缘政治风险依然较高，即使未来油价存在回落可能，能源股在投资组合中的重要性仍在上升。
今年以来，受中东战争导致供应受限影响，布伦特原油期货累计上涨约50%。高油价不仅推动能源股估值回升，也明显改善了美国大型石油公司的盈利和现金流表现。
雪佛龙(CVX)第二季度每股收益同比增长超过240%，埃克森美孚(XOM)同期盈利增长115%。此外，预计雪佛龙2026年还将产生约125亿美元的额外自由现金流。Thummel指出，这些公司的现金流改善并不完全来自油价上涨，企业自身运营效率提升以及股票回购等措施同样发挥了重要作用。
能源供应紧张带来的红利也不仅限于石油生产商。炼油企业同样受益于成品油供应偏紧。Valero Energy(VLO)今年7月公布了按每股收益计算的历史最佳季度业绩，而PBF Energy(PBF)和HF Sinclair(DINO)也录得多年来最强劲的盈利表现。
Melius Research分析师James West认为，在企业盈利持续增长，同时柴油和航空燃油等成品油供应紧张可能延续数年的情况下，目前能源股估值仍具有吸引力。市场正在逐步计入未来油价和成品油价格可能长期维持在更高水平的预期，因此能源股仍存在进一步上涨空间。
不过，如果未来美伊最终达成停火协议并推动油价回落，能源企业的盈利增速仍可能放缓。但分析人士认为，即使停火出现，能源股也未必会重演此前的大幅抛售。West表示，市场已经更加清楚地认识到，即使达成谅解备忘录或临时停火，其能否长期维持仍存在较大不确定性。
随着霍尔木兹海峡局势持续僵持，地缘政治风险、高油价以及能源企业强劲的自由现金流正在共同支撑板块表现。若当前涨势延续，美国能源股有望再次刷新历史高点。
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美股投资网获悉，周二，苹果(AAPL)涨近2%，报311.37美元。有消息称，苹果计划在2026年8月底前完成全球各区域iPhone 17系列调价，全机型涨价上限不超过1000元人民币，调价标准参照此前日本市场落地的方案。
7月中旬，苹果日本官网完成全系在售iPhone调价，覆盖iPhone 17、iPhone 17 Pro、iPhone 17 Pro Max、iPhone Air、iPhone 17e及上一代iPhone 16全系，涨幅在8%至11.3%之间。
其中轻薄款iPhone Air涨幅最高，达11.3%；iPhone 17 Pro Max涨幅10.3%，顶配大存储版本售价由32.98万日元上调至35.48万日元，上涨2.5万日元，约合人民币1060元。
按汇率折算，日本市场单台购置成本上涨540元至835元，顶配差价逼近千元，与供应链传出的涨幅上限完全吻合。
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盘前市场动向
1. 8月19日(周三)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货涨0.13%，标普500指数期货涨0.05%，纳指期货跌0.21%。
2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.21%，英国富时100指数跌0.01%，法国CAC40指数涨0.37%，欧洲斯托克50指数涨0.08%。
3. 截至发稿，WTI原油涨0.71%，报84.66美元/桶。布伦特原油涨0.63%，报91.59美元/桶。
市场消息
沃什没说的，美联储会议纪要补上！周四2点，美联储将公布7月会议纪要。交易员期待从文件中寻找更多线索，用以判断该央行内部对未来利率路径和通胀风险的真实看法。此次会议纪要的重要性高于往常，原因在于美联储近期减少了公开政策指引。7月会议上，美联储连续第五次将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%，但12名票委中有3人提出异议，支持加息。美联储主席沃什在新闻发布会上的表态较为简短，没有详细解释委员会内部如何权衡通胀、经济增长以及未来政策风险。这使市场更加依赖会议纪要，试图了解公开声明未披露的政策讨论。市场重点关注货币政策委员会内部是否正在形成更明确的加息倾向。如果纪要释放更强鹰派信号，美国国债收益率可能进一步上升，美元获得支撑，同时对利率敏感型股票形成压力;如果纪要显示委员会仍存在明显分歧，近期因融资成本上升承压的股票板块可能获得一定缓解。
160亿美元20年期美债拍卖来袭，收益率会否再创新高？周三，美国财政部将发行200亿美元20年期国债，其中约160亿美元为面向投资者的新债发行。由于长期美债收益率近期持续走高，这场拍卖正成为市场观察投资者对美国财政状况和债务供应承受能力的重要窗口。截至发稿，20年期美债收益率报5.266%。市场关注的核心问题是随着美国政府借款需求持续扩大，未来需要支付多高的利息，才能继续吸引全球资金购买美国国债。过去一周，美国国债市场已经释放出类似信号。美国财政部发行的10年期国债中标收益率达到4.683%，创19年来最高水平;30年期国债拍卖中标收益率达到5.216%，创25年来最高水平。长期债券收益率持续上升，表明投资者正在要求更高回报，以补偿美国财政赤字扩大、债务增长和未来通胀风险带来的不确定性。
摩根大通资管预警AI集中度风险蔓延至债市，投资者需警惕“拥挤交易”。摩根大通资产管理公司策略师加布里埃拉·桑托斯警告称，“AI要素”的集中度风险已从股票市场蔓延至固定收益领域，尽管“超级周期”论调依然成立，但投资者谨慎行事的必要性正在急剧上升。桑托斯表示，“你完全可以对有关 AI 的一切持高度看多态度，但仍需要对投资组合构建进行非常审慎的思考。”桑托斯关于集中度的警告延伸到了债券投资组合。桑托斯表示，投资级债券的发行量已经连续第四个月创下历史新高，包括谷歌在内的企业甚至发行了 100 年期债券。此外，多资产投资者现在在股票和固定收益两端都同时面临着AI建设扩张的风险暴露。
BTIG“音乐”一旦停止，美股抢椅子游戏随时结束。美股市场正在上演一场前所未见的结构性分裂。价格涨跌与市场广度持续背离，资金在不同因子之间毫无规律地轮转，而一旦这场"音乐椅游戏"的音乐停止，投资者将面临一场久违的全面高相关性抛售。市场广度是衡量行情健康度的核心指标之一。BTIG技术策略师Jonathan Krinsky周三发布报告指出，截至目前，2026年已出现57个交易日价格与市场广度走势相反，与过去两年并列为近30年来最多——而当前仅为8月中旬，这一纪录年内势必被进一步打破。Krinsky警告称，“我们距离那一天比许多人预想的更近”——届时若市场中已无空余“椅子”，投资者将被迫转向现金，引发长达十个月来一直未曾出现的全面同步抛售。
长期美债收益率还在高位，利率期权却已转向降息交易来了。随着近期一系列美国经济数据走弱，债券交易员正迅速调整对美联储政策路径的判断。尽管长期美债收益率仍处于多年高位，但利率期权市场的资金流向已开始转向押注美联储将在2027年降息，以对冲经济放缓风险。这一变化始于上周公布的一系列经济数据。数据显示，美国7月通胀和消费需求双双放缓。随后公布的非农就业报告显示，美国经济7月意外减少2.3万个就业岗位;零售销售则录得一年多来最大降幅，消费者信心也同步走弱。受此影响，市场对9月16日美联储议息会议加息的预期明显下降。期权交易员开始建立新的仓位，押注未来数月掉期市场反映的加息幅度将被重新修正，部分投资者甚至已经开始为2027年年中前出现降息进行对冲布局。
传奇投资人押注美国明年衰退通胀升温或打爆美股估值。亿万富翁投资者、Omega Advisors首席执行官兼前高盛CEO莱昂·库珀曼本周再次对美国经济和股市发出警告。他预计，美国经济可能在未来一年内陷入衰退，并可能拖累股市。库珀曼表示，当前市场与历史上的繁荣—衰退周期存在相似之处，包括上世纪70年代初期“漂亮50”股票的崩跌。他认为，市场对AI投资的乐观情绪也可能开始降温，“我认为我们明年某个时候会出现衰退，这可能会令市场下跌”。库珀曼还认为，投资者正在忽视通胀重新升温的风险，更高的通胀同样可能打击股票估值。库珀曼目前明显偏离华尔街主流判断。多数市场预测人士仍看好AI需求以及相关投资的回报率，纳斯达克100指数今年以来也已上涨19%，有望连续第二年实现两位数涨幅。
个股消息
SK海力士(SKHY)盘前走高，拟注销式回购40万亿韩元股票。SK海力士周三表示，该公司将回购并注销价值40万亿韩元(约合286.1亿美元)的股票。该公司表示，股票回购将于8月20日开始，持续约三个月，回购完成后所有购入的股票都将被注销。此次规模达40万亿韩元的股票回购及注销计划是韩国上市公司历史上规模最大的同类交易。此外，SK海力士明确表示，将把股东回报规模从此前的“累计自由现金流的50%以内”提高至“50%以上”。股东回报方式将包括股票回购与现金分红相结合，公司还计划研究扩大股息政策，包括固定股息和特别股息。截至发稿，SK海力士周三美股盘前涨超3%。
Moderna(MRNA)盘前暴涨，mRNA黑色素瘤皮肤癌疫苗三期试验成功。Moderna与默沙东(MRK)周三宣布，双方合作的mRNA个性化癌症疫苗intismeran autogene首个III期临床试验取得初步积极结果。这标志着mRNA技术在癌症治疗领域迎来首个三期试验成功案例，也是癌症治疗史上个性化免疫疗法的重大突破。据两家公司联合声明，INTerpath-001三期试验达成主要终点和关键次要终点——与单用默沙东免疫药物Keytruda相比，该疫苗联合Keytruda可显著降低黑色素瘤患者术后复发风险，并有效抑制肿瘤向远处器官扩散。这是首个在辅助治疗黑色素瘤中证明疗效优于Keytruda单药的临床方案，而Keytruda此前已是该适应症的标准治疗选择。Moderna首席执行官Stéphane Bancel表示，该产品最快可于2027年获批上市，具体取决于监管审查进程。他将此次结果称为“mRNA科学的非凡里程碑”。截至发稿，Moderna周三美股盘前暴涨超95%，默沙东涨超8%。
谷歌(GOOGL)首笔澳元债券募资39亿美元，全球科技企业密集融资潮再添一笔。美国科技巨头谷歌通过其首次澳元债券发行成功募集55亿澳元(约合38.9亿美元)，为全球科技企业密集融资潮再添一笔。条款清单显示，谷歌本次发行涵盖3年期、5年期、10年期及20年期四个品种，其中期限最长的20年期债券票息定为6.9%。这是谷歌首次登陆澳大利亚元债券市场，长期债券融资成本逼近7%，或创下该公司史上最高票息纪录。此次发债是谷歌继本月初完成250亿美元美元债发行后的又一融资动作。全球科技公司正越来越多地转向资本市场，为其庞大的AI投资筹措资金，而此前它们通常依赖自有现金储备进行投资。
塔吉特(TGT)Q2业绩超预期，上调全年指引。财报显示，塔吉特Q2总净销售额为265.4亿美元，好于市场预期的261.4亿美元;净销售额同比增长5.3%至259.5亿美元;同店销售额增长3.8%(主要由客流量增长3.6%推动)。调整后每股收益为2.46美元，好于市场预期的2.33美元。基于上半年优于预期的表现，塔吉特上调了2026财年全年业绩预期预计全年净销售额增长约为5%(此前指引高出1个百分点);营业利润率预计达到6%左右(含关税退税带来的约90个基点贡献)。预期GAAP及调整后EPS上调至9.90美元至10.90美元。
劳氏(LOW)Q2业绩好坏参半，全年指引逊于预期。财报显示，劳氏Q2销售额同比增长8%至260亿美元，低于市场预期的261亿美元;调整后每股收益为4.40美元，好于市场预期的4.22美元。此外，该公司表示，预计全年盈利和营收将落在此前给出的预测区间下限。该公司目前预计，截至2027年1月的财年营收为920亿美元、调整后每股收益为12.25美元，低于市场分别预期的929亿美元、12.43美元。这一业绩进一步加剧了劳氏股价面临的压力。美国房地产市场正在复苏，但高昂的价格已经对2026年的家居装修支出造成压力。截至发稿，劳氏周三美股盘前跌超3%。
是德科技(KEYS)Q3财报与指引双超预期AI数据中心需求带动订单同比激增56%。得益于AI数据中心的快速扩张带动了对其软件及测试工具的需求，电子设计、仿真与测试设备供应商是德科技第三财季调整后每股收益和营收均高于市场预期，并上调第四财季及全年业绩指引。财报显示，该公司第三财季实现营收18.5亿美元，同比增长36.5%，高于分析师预期的17.5亿美元;调整后每股收益为3.07美元，远高于预期的2.48美元。第三财季订单额达20.9亿美元，同比增长56%，核心订单增长52%，同样远超市场预期的18.6亿美元。展望未来，该公司预计第四财季调整后每股收益在3.34美元至3.40美元之间，营收在19.3亿美元至19.5亿美元之间，中点分别为3.37美元(同比增长约76%)和19.4亿美元(同比增长约37%)，该指引远高于市场预期的2.68美元和18.3亿美元。
重要经济数据和事件预告
次日02:00 美联储公布货币政策会议纪要
业绩预告
周四盘前沃尔玛(WMT)、阿里巴巴(BABA)、网易(NTES)、有道(DAO)、美股投资网(FUTU)、汽车之家(ATHM)、大全新能源(DQ)、新桥生物(NBP)
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美股投资网获悉，劳氏(LOW)公布了好坏参半的2026财年第二季度业绩，同时下调了全年指引，显示出持续疲软的美国房地产市场正在侵蚀这家家居装修零售商的前景。周三美股盘前，劳氏股价一度跌超3%，截至发稿跌0.5%。
财报显示，劳氏第二季度营收同比增长8.3%至259.6亿美元，较分析师平均预期低1.5亿美元;净利润为23.99亿美元，与上年同期基本持平;调整后每股收益为4.40美元，较分析师平均预期高0.18美元。
第二季度可比销售额增长0.2%，不及市场预期。增长主要受面向专业承包商的业务和家居服务销售强劲表现、以及线上销售增长15.7%的推动，但持续存在的宏观压力导致消费者收紧支出，其DIY业务承压并抵消了部分增长。
在好坏参半的第二季度业绩之外，劳氏下调全年业绩指引更令投资者感到失望。该公司目前预计，2026财年总销售额为920亿美元，低于分析师平均预期的929.4亿美元，此前预期则为920亿至940亿美元;预计可比销售额持平，此前预期为持平至增长2%;预计调整后营业利润率为11.6%，此前预期为11.6%至11.8%;预计调整后每股收益为12.25美元，低于分析师平均预期的12.45美元，此前预期为12.25美元至12.75美元。
劳氏的业绩与其同行家得宝(HD)形成鲜明对比。家得宝在周二公布的财报显示，第二季度销售额同比增长5.7%至478.6亿美元，好于分析师平均预期的472.4亿美元;同店销售额增长1.7%，为2022年末以来的最高增速，远超分析师平均预期的0.94%;调整后每股收益为4.92美元，好于分析师平均预期的4.73美元。该公司还重申2026财年销售额将增长2.5%至4.5%的指引，尽管同时警告称，消费者们对住房可负担性、借贷成本以及消费者不确定性的担忧，更广泛的房地产市场尚未复苏，前景仍然存在不确定性。该公司首席财务官理查德·麦克菲尔表示，大型家居装修项目仍处于“冻结状态”。
美国房地产市场目前正受高企的抵押贷款利率和房价所困扰。根据美国全国房地产经纪人协会(NAR)周二公布的数据，衡量购房合同签署情况的指数下降2.3%，至71.2，为1月份以来最低水平，也是2001年以来数据中的倒数第二低读数。此外，美国新屋建设全面放缓，单户住宅开工量在7月降至2022年以来最低。这些数据呼应了劳氏下调业绩指引以及家得宝对前景不确定性的警告。
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美股投资网获悉，华尔街最顶级对冲基金或家族理财办公室在第二季度提交的13F美股持仓文件显示，它们对于“芯片代工之王”台积电(TSM)以及AI芯片超级霸主英伟达(NVDA)等一众全球AI算力产业链领军者们的投资立场出现重大分化。最引人注目的增持来自华尔街“金融巨鳄”、亿万富翁索罗斯的长子罗伯特·索罗斯(Robert Soros)创立的另类资产管理家族办公室——Soros Capital Management，该机构对于AI算力配置敞口全面加码，六成仓位贯穿存储、晶圆厂、GPU与AI新云领军者，尤其对于台积电的持仓大幅增加逾1000%，至78,430股，价值约3746万美元。
亿万富翁丹尼尔·勒布(Daniel Loeb)旗下的Third Point则将台积电持仓增加67%，第二季度持股数量由27.5万股扩大至46万股。
也有其他大型对冲基金或者家族理财办公室选择增持了这家来自亚洲的全球最大规模芯片制造巨头。阿帕卢萨(Appaloosa)将台积电持仓提高24%，杜肯资本(Duquesne)增加19%，Soroban Capital将持仓提升12%，兰斯多恩(Lansdowne Partners) 增持10%，阿尔蒂米特资本(Altimeter Capital)则将持仓小幅提高4%。
史蒂夫·曼德尔旗下Lone Pine作出了最显著的减持，将对于台积电的持仓削减近93%，至101,242股。传奇投资人孙正义掌舵的软银集团则将台积电持仓削减71%，持股数量由近200万股降至56.5万股，台积电目前仅占该投资巨无霸总持仓的1.5%，持仓总价值接近2.70亿美元。
其他大幅减持台积电的基金包括Viking Global、SRS投资管理和迈沃瑞克资本，减持幅度分别为50%、48%和43%。尽管华尔街传奇资产管理巨头老虎环球(Tiger Global)将台积电持仓削减约20%，至488万股，但台积电仍占其总持仓的9.7%，为该基金投资组合中权重最高的持仓。
索罗斯长子将持仓改造成“AI算力产业链百科全书”
据统计，Soros Capital第二季度持仓总市值为5.6亿美元，相比之下上一季度总市值仅仅为2.3亿美元，意味着Soros Capital持仓规模在股市获利了结抛压升温的二季度期间环比翻番有余。该金融巨头在第二季度的投资组合中新增了18只个股持仓，增持了14只个股，减持了21 只个股，清仓了7只个股。其中前十大持仓标的占总市值的大约60%。
具体来看，有着“AI算力投资主题风向标”的韩国市场ETF——iShares MSCI韩国ETF(EWY)位列Soros Capital第一大持仓标的，持有约21.22万份，持仓市值约为4284万美元，占投资组合比例为7.66%，属于第二季度新建仓位。这一布局相当于以国家ETF形式集中押注韩国股市牛市轨迹，并间接获取三星电子、SK海力士等存储芯片与AI硬件产业链龙头的上行敞口。
美国“存储芯片巨头”美光科技(MU)位列第二大持仓，持有约3.68万股，持仓市值约为4245万美元，占投资组合比例为7.59%，同样属于第二季度新建仓位。美光与EWY同时进入前两大持仓，凸显Soros Capital正集中押注AI服务器带动的HBM、服务器DRAM及NAND存储超级周期。
“全球芯片代工之王”台积电(TSM)位列第三大持仓，持有78,430股，持仓市值约为3746万美元，占投资组合比例为6.70%;第二季度增持73,100股，持仓数量环比激增1371.48%，组合权重由上一季度的0.78%跃升至6.70%。这不仅是一次普通加仓，更是对先进制程、先进封装以及全球AI芯片产能加码确定性的高强度方向性押注。
全球工程机械与电力设备巨头卡特彼勒(CAT)位列第四大持仓，持有32,800股，持仓市值约为3493万美元，占投资组合比例为6.25%;第二季度增持16,300股，持仓数量大幅增长98.79%，组合权重由5.08%升至6.25%。这一配置表明Soros Capital除押注芯片外，也在布局数据中心、电力设备、矿业和能源基础设施资本开支扩张带来的“实体经济卖铲人”。
半导体设备巨头应用材料(AMAT)位列第五大持仓，持有47,750股，持仓市值约为3452万美元，占投资组合比例为6.17%，属于第二季度新建仓位。全球最大规模的半导体设备供应商应用材料覆盖先进逻辑芯片、HBM、晶圆级先进封装及材料工程等关键芯片制造环节，使其成为AI算力资本开支由芯片设计向制造设备扩散的重要受益者。
前十大重仓股中，Soros Capital截至第二季度排名第六至第十的标的分别是Ranpak Holdings(PACK)、伟创力(FLEX)、超威半导体(AMD)、ProPetro Holding(PUMP)以及安森美半导体(ON)。其中，PACK持有约463.03万股，市值约3385万美元，占比6.05%，持股数量保持不变;新建FLEX约19.89万股，市值约3224万美元，占比5.76%;AMD新建52,015股，市值约3022万美元，占比5.40%;PUMP持有约144.36万股，市值约2070万美元，占比3.70%，第二季度增持352,539股、增幅32.31%;ON新建21.78万股，市值约2059万美元，占比3.68%。前十大持仓合计市值约3.298亿美元，占整个13F投资组合的58.96%。
此外，在Soros Capital的其他重点持仓中，该机构第二季度新建了30,700份VanEck半导体ETF(SMH)，持仓市值约2014万美元、占比3.60%;将光刻机巨无霸阿斯麦(ASML)持仓增加191.11%至9,956股，市值约1981万美元、占比3.54%;将英伟达(NVDA)持仓大幅增加566.21%至77,300股，市值约1547万美元、占比2.77%;并新建55,200股“AI新云领军者”Nebius(NBIS)，市值约1524万美元、占比2.73%。
结合台积电、美光、应用材料、AMD、安森美以及EWY，Soros Capital已构建出覆盖“韩国存储—晶圆代工—半导体设备领军者—AI芯片巨头—芯片测试与制造代理—云端推理算力基础设施”的多层次“AI算力基础设施百科全书”。
与此同时，Soros Capital还将Amer Sports(AS)持仓激增1420.97%，将Generac(GNRC)增持470.99%，并小幅增持TeraWulf(WULF)6.93%和美国电塔(AMT)6.41%;另一方面，大幅减持GE Vernova(GEV)52.17%，并分别减持亚马逊(AMZN)15.29%、德州仪器(TXN)9.88%、爱尔康(ALC)16.99%及Visa(V)29.00%。整体来看，这份13F并非简单追逐英伟达单一高贝塔，而是将投资重心显著转向AI存储、先进制程、半导体设备、数据中心基础设施以及工业能源资本开支;同时通过韩国ETF、美光、AMD、阿斯麦、应用材料、卡特彼勒、油服与消费标的进行分散化算力持仓，体现出“押注AI算力主升浪，同时控制单一科技巨头集中度”的组合构建逻辑。
这是在梭哈存储芯片?索罗斯长子猛增韩国股市与美光
Soros Capital试图同时获取HBM/DRAM涨价、先进制程扩产、晶圆设备订单、GPU竞争格局以及AI云需求增长带来的多重盈利杠杆，并用韩国ETF、卡特彼勒、油服和消费资产分散单一科技股风险。不过，59%的广义AI敞口也意味着组合对资本开支削减、长端收益率上行及半导体周期反转高度敏感;WULF、NBIS等高资本密集型标的还附带融资与执行风险。
索罗斯长子掌舵的Soros Capital最新仓位与投资布局方向凸显出华尔街的AI算力主题交易正在从单一GPU龙头扩散至存储、代工、设备、服务器系统和算力云平台，同时选股标准开始由概念弹性转向订单能见度、融资能力与自由现金流兑现。
从持仓比例变化来看，索罗斯长子罗伯特·索罗斯旗下Soros Capital第二季度前五大买入标的分别是iShares MSCI韩国ETF(EWY)、美光科技(MU)、应用材料(AMAT)、台积电(TSM)以及伟创力(FLEX)，对应投资组合权重分别增加7.66、7.59、6.17、5.91及5.76个百分点，足以凸显Soros Capital正斥巨资布局由韩国存储芯片、HBM与服务器DRAM、先进制程、半导体设备以及AI服务器电源、液冷和系统集成共同构成的算力基础设施产业链，尤其是对美光、应用材料和伟创力新建重仓，并将台积电持仓规模激增1371.48%。
索罗斯长子掌舵的Soros Capital第二季度前五大卖出标的分别是数据中心暖通与机电工程巨头Comfort Systems USA(FIX)、数据中心电力设备巨头GE Vernova(GEV)、眼科医疗设备公司爱尔康(ALC)、模拟芯片巨头亚德诺半导体(ADI)以及机电工程承包商EMCOR Group(EME)，对应投资组合权重分别下降6.91、5.15、2.15、2.14及1.97个百分点，进一步凸显其正在对前期估值与股价涨幅较高的AI电力、暖通和工程建设受益者进行获利了结，同时削减医疗与传统模拟芯片仓位，将资本从“AI数据中心建设的第二阶受益者”加速轮换至存储、晶圆代工和半导体设备等与AI资本开支联系更直接的最核心AI算力瓶颈资产;这并非看空AI，而是对AI算力产业链内部风险收益比进行再排序。
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美股投资网获悉，据科技媒体The Information周一援引知情人士报道，特斯拉(TSLA)已向内部员工透露，其正紧锣密鼓筹备Cybercab的公开发布，计划率先在得克萨斯州奥斯汀市启动，最快将于本月内落地。
Cybercab是特斯拉专为自动驾驶打造的车型，取消方向盘和踏板，被视为公司Robotaxi(机器人出租车)战略的核心载体。特斯拉未来计划将该车型大规模部署于自主叫车服务网络。
特斯拉告知员工，Cybercab将首先在公共道路上向内部员工开放乘车体验，随后数日内，该车型将正式纳入奥斯汀的Robotaxi服务车队。
近几周，公司已开展多项准备工作，包括试驾测试、在私有道路上为员工提供试乘，以及联合当地应急响应部门进行培训演练。
今年5月，航拍画面显示得州超级工厂内停放超过70辆Cybercab，较5月8日观测到的40辆增长75%。车辆分布在厂区三个不同区域，另有部分在厂区内行驶，表明测试与生产同步推进。
今年6月，特斯拉已开始在生产版Cybercab的公共道路测试，预计该车型将于今年晚些时候进入产能爬坡阶段。6月，特斯拉已在奥斯汀公共道路上正式开展首批量产版Cybercab的工程测试，得克萨斯州交通局已官方确认该车型无操控部件的设计。马斯克同步发布了Cybercab在奥斯汀街道自主行驶的实拍视频。
Cybercab是特斯拉专为自动驾驶场景打造的车型，取消方向盘和踏板，是公司Robotaxi(机器人出租车)战略的核心载体。该车型最早于2024年10月10日在特斯拉“WE, ROBOT”发布会上首次亮相。特斯拉未来计划将该车型大规模部署于自主叫车服务网络。
与目前基于Model Y和Model 3运营的Robotaxi不同，Cybercab从产品设计之初就彻底取消所有驾驶操控部件，完全依靠自动驾驶系统运行。马斯克此前将Cybercab定位为“完全围绕FSD构建的车型”，其软件架构依赖特斯拉端到端神经网络。马斯克更将其定位为公司长期主力车型，认为未来绝大多数产量应为Cybercab。
截至发稿，特斯拉方面未就置评请求作出回应。
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美股投资网获悉，迈威尔科技(MRVL)与谷歌(GOOGL)达成定制芯片合作，同时向谷歌发行了一份认股权证，允许后者购买价值约121.8亿美元的迈威尔科技股份。受此消息提振，截至发稿，迈威尔科技周三美股盘前大涨近13%。
近年来，随着企业寻求英伟达(NVDA)高昂图形处理器(GPU)之外的替代方案，对谷歌用于AI工作负载的张量处理单元(TPU)等定制芯片的需求大幅增长。根据迈威尔科技与谷歌双方发布的声明，两家公司将合作开发AI推理加速器、存储控制器、网络接口控制器、内存接口控制器以及近内存计算技术。
此外，迈威尔科技表示，已向谷歌发行一份最多可购买5897万股股票的认股权证，行权价格设定为每股206.58美元。该公司于7月29日与谷歌签署商业协议，为其提供定制芯片产品。在协议签署后的第一年内，每季度将有136.0867万份认股权证股份归属。剩余股份则将根据从迈威尔科技2027财年第三季度至2033财年结束期间的“自主购买”情况进行归属，其中每当双方共同开发的产品带来5亿美元收入时，就会有一批股份归属。
与此同时，迈威尔科技规模更大的竞争对手博通(AVGO)盘前跌逾3%。长期以来，谷歌主要依赖博通协助设计自研TPU。迈威尔科技和博通均能够帮助客户将芯片设计转化为可实际生产的芯片，并提供进入晶圆制造环节前的后端支持，最终交由台积电等晶圆代工厂生产。随着大型科技公司加速开发AI自研芯片，这一业务正成为两家公司重要的增长引擎。
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