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在硅谷和华尔街风起云涌的AI创业热潮中，洪乐潼（Carina Letong Hong）是一位格外引人注目的年轻女性创业者。00后出生的她已经获取了斯坦福数学博士，而她创立的Axiom公司目前尚无成品，也未正式拥有客户，却已获得数亿美元的估值，成为AI+数学创业领域的一匹“黑马”。这种惊人的市场认可，背后是她一条极具传奇色彩的学术与创业之路。
从奥数小将到MIT双学位
洪乐潼出生于中国广州，父母虽未接受高等教育，却悉心培养她对知识的渴望。她的数学天赋早在青少年时期便崭露头角，加入免费的奥林匹克数学项目，面对来自全球数学家的难题，她曾说：“我在知识的世界里环球旅行。”高中时期，她是数学奥林匹克省队的唯一四名女生之一，站在竞赛顶尖的门槛上。
怀揣对数学的热爱与渴望，洪乐潼14、15岁时便开始在笔记本边缘写下“MIT”，自我激励。三年内，她完成了麻省理工学院（MIT）数学与物理双学士学位，期间发表9篇学术论文，涵盖数论、组合学、代数几何等纯数学前沿领域，这在本科生中极为罕见。她曾多次获得包括美国数学协会颁发的Alice T. Schafer奖和Frank & Brennie Morgan本科生研究奖等重量级奖项。
除了学术，洪乐潼还积极参与校园领导力活动，曾任MIT本科数学协会主席，以及国际学生协会和第一代低收入学生联合会的执行成员。她以“务实且苛求自我”的精神，克服了初入MIT时的孤独和陌生，逐步建立起属于自己的学术和社交网络。
罗德学者与跨学科的科学探索
2022年，洪乐潼获得了极具竞争力的罗德奖学金，成为少数中国获奖者之一，赴牛津大学深造神经科学。她认为，数学是理解生物医学的重要工具，数学和生物医学这两条“轴线”构成了她对科学世界的宏观认知模型。除了科学，她还跨界攻读法律学，试图从人文社科角度拓展视野，认为“法律是连接现实世界的三维向量之一”，这使她的学术背景极具厚度和多元性。
随后她进入斯坦福大学数学博士项目，同时攻读法学院学位，深入研究弹出堆栈排序算法、数论等领域，并参与了人工智能与数学交叉的前沿课题。她的研究不仅严谨精深，更带有明显的应用导向和未来感。她自己说：“我希望破解数学与AI互动的技术瓶颈，探索应用科学家如何与‘AI数学家’共事。”
用AI解决数学难题，赋能量化金融
洪乐潼创立了Axiom，一家定位于“数学AI”的创业公司，核心目标是打造能解决实际数学问题的人工智能系统。Axiom通过训练模型掌握形式化数学证明（formal proofs）的语言与逻辑，力求像数学家一样构建和验证定理的真实性，确保推理严谨无误。专注于开发基于形式化数学证明的AI模型，其技术路线强调“严格证明”。这意味着模型不只是简单给出答案，而是通过严谨逻辑推导得出结论，有望弥补主流AI在数学证明环节的缺失。
在基础数学问题上，此前大模型会受限于对数字token处理不当、上下文语境干扰等得出错误结论；在复杂数学证明方面，面对2024年国际数学奥林匹克竞赛（IMO）基于证明的题目，顶级AI模型平均分最高不足5%，存在逻辑错误、缺乏创造力、评分失败等问题，还常出现用未经证明假设、关键步骤敷衍、反复用同一错误策略等情况，即便谷歌的AI在其中达到银牌甚至金牌水平，也无法解决组合数学问题；谷歌和OpenAI的模型还可能存在“背题”现象，在面对条件改变的相似数学题时，容易沿用旧解法得出错误答案。
Axiom的潜在客户主要是对冲基金和量化交易机构。借助Axiom，金融机构可无需耗费大量人力搭建庞大技术团队，直接利用AI解决投资和股市中的复杂数学难题。这种“数学即服务”的模式，契合了当前金融市场对高效智能化技术的强烈需求。
尽管公司尚无产品和用户，但Axiom已在投资界引发极大关注，目标融资5000万美元，估值达3至5亿美元，投资方包括知名AI基金B Capital。与那些凭借创始人背景实现高估值的初创企业类似，Axiom背后的核心资本信心源自洪乐潼这位“学术界的超级新星”，以及她对数学与AI结合的前瞻思考。
结语
洪乐潼身上有一种稀有的学术和创业融合气质，她既是深耕数学理论的学者，又是志在用科技变革金融行业的创业者。从广州的奥数赛场，到MIT和牛津的数学殿堂，再到硅谷新兴的AI创业舞台，她的故事诠释了什么叫“用数学打开世界的大门”，也展示了新一代华人学者如何用跨学科视角和创新思维，书写属于自己的传奇。
未来，随着Axiom的成长，洪乐潼或将真正推动AI在严密数学推理领域的突破，助力金融科技迈上新台阶。她的名字，值得被持续关注。
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特朗普在与戴尔、高盛和优步等CEO举行的圆桌会议上正式宣布了“特朗普储蓄账户”，并称这是他第二任期“最重要”的组成部分之一。“特朗普储蓄账户”是特朗普上个月在众议院通过的“大美丽法案”的一部分。该提案要求财政部为2025年1月1日至2029年1月1日期间在美国出生的儿童提供1,000美元的投资账户。
新生儿将自动加入该计划。父母或其他账户托管人每年最多可以向这些账户额外存入5,000美元的税后资金，这些钱将被投资于追踪美国股市的指数基金。受益人年满18岁后即可分配资金。一位白宫官员证实，一众大公司的首席执行官预计将于周一宣布，他们将共同投资数十亿美元，为其员工的子女设立“特朗普储蓄账户”。
美国提高出生率的考量
美国出生率的下降是一个长期趋势，已经低于维持人口稳定所需的替代水平（每名妇女生育约 2.1 个孩子）。这可能带来以下问题：
经济增长放缓：人口减少和老龄化可能导致劳动力萎缩，创新能力下降，从而影响经济增长。
社会保障系统压力：像社会保障和医疗保险这类由当前工作人口缴税资助的福利项目，将面临更大的资金压力，因为领取福利的老年人与缴税的年轻人之比不断缩小。
消费能力下降：人口减少意味着消费者数量减少，可能影响国内市场需求。
美国金融科技公司 Chime 金融公司上市IPO，该公司计划发行 3200 万股，预计 IPO 价格将在每股 24 至 26 美元之间。
据彭博社周一报道，按该价格区间的上限计算，Chime 的完全稀释估值约为 110 亿美元。该报道称，这一数字低于 Chime 在 2021 年一轮融资中达到的 250 亿美元的峰值估值。彭博社的报道还指出，这种估值下降与其他在疫情高峰期融资的公司所经历的情况类似。
在周一提交给美国证券交易委员会 (SEC) 的文件中，Chime 表示，在发行完成后，联合创始人 Christopher Britt 和 Ryan King 可能分别持有 Chime 已发行股本约 40.1% 和 34.4% 的投票权。
据美股大数据去年 12 月报道，Chime 多年来一直被视为 IPO 候选公司。然而，随着行业进入“金融科技寒冬”，该公司于 2022 年 2 月搁置了早前的 IPO 计划。
Chime 于 5 月 13 日向 SEC 提交了拟议 IPO 的 S-1 表格注册声明。该公司表示，它解决了“美国民众最关键的金融需求”，包括支出、流动性、信用建设、储蓄、社区、支持和安全。
Chime 补充说，它拥有 860 万活跃会员，自 2022 年第一季度以来增长了 82%，其中 67% 的活跃会员将 Chime 作为他们的主要账户关系。
Chime 强调，它是一家技术公司，而非银行，其银行合作伙伴提供受 FDIC 保险的账户。
Britt 和 King 在 S-1 表格中写道：“展望未来，我们核心目标市场的普及率不到 5%，我们看到了未来多年巨大的增长机会。”
美股大数据在 5 月 14 日报道称，自 2022 年以来，消费者转向使用应用程序和移动设备满足日常金融需求的趋势已从“浪潮”变为“海啸”。对于像 Chime 这样与银行合作提供一系列银行卡、贷款和账户服务的平台而言，建立这些主要关系正获得日益增长的动力。
美股投资网获悉，据报道，Meta(META)正就向Scale AI进行数十亿美元投资展开谈判。这笔融资估值可能超过100亿美元，使其成为有史以来规模最大的私营企业融资事件之一。2024年，Scale AI在一轮包括Meta参与的投资中估值已达约140亿美元。
Scale首席执行官Alexandr Wang或许不像OpenAI的Sam Altman那样家喻户晓，但其公司已成为AI三大支柱——芯片、人才和数据——中数据领域的绝对领导者。这家初创企业通过庞大外包团队，为Meta和OpenAI等科技公司提供AI模型训练所需的数据标注服务，并协助开发定制化AI应用。据知情人士透露，Scale正越来越多地招募博士、护士等高学历专家参与复杂模型的开发。
对Meta而言，与Scale深化合作可能既有助于其跟上谷歌(GOOGL)、OpenAI等AI竞争对手的步伐，也有助于在其更多涉足国防科技之际与美国政府建立更紧密联系。而对Scale来说，与Meta的合作将带来一个强大且财力雄厚的盟友。这对Wang来说也将是一个颇具象征意义的“闭环时刻”——推出Scale后不久，Wang称曾有风险投资家问他何时决定创办初创公司，他当时“轻率地回答说受到了《社交网络》的启发”——这部影片讲述的正是Facebook的创立历程。
Scale地位日益凸显
在DeepSeek发布媲美美国顶尖技术的模型三个月后，28岁的Wang曾在国会听证会上提出建立“国家AI数据储备库”、保障数据中心供电等建议，这获得了两党议员认可。并且，Scale还通过国防合同深化与政府合作，其公司前高管Michael Kratsios现已成为特朗普的核心科技顾问。
在许多方面，Scale的崛起与OpenAI如出一辙。两家公司均成立于约十年前，并押注行业即将迎来Wang所称的“AI转折点”。两位CEO既是朋友，还曾短暂同住，均擅长建立人脉，并在国会面前代表AI行业发声。OpenAI也曾接受大型科技公司百亿美元级的投资。
Scale的发展轨迹既受OpenAI引发的AI热潮影响，也反作用于这一趋势。早期，Scale更专注于标注汽车、交通信号灯和路标的图像，以帮助训练用于构建自动驾驶汽车的模型。但此后，它开始帮助注释和管理构建支撑ChatGPT等聊天机器人的所谓大型语言模型所需的海量文本数据。这些模型通过从数据及其各自标签中提取模式来学习。
尽管面临对海外廉价劳工的心理创伤等指控(美国劳工部已终止相关调查)，Scale仍在持续进化。在科技公司尝试合成数据减少传统标注需求的背景下，其重点转向医疗法律等专业领域，例如提升AI处理各国税法差异的能力。
为了满足这一需求，Scale越来越多地转向聘请薪资更高的研究生学历承包商来优化AI系统。这些专家参与被称为强化学习的过程——该过程对系统的正确回答给予奖励，对错误响应进行惩罚。据一位知情人士透露，与Scale合作的专家负责为模型设计棘手的问题(本质上是测试)供其解决。该人士称，截至2025年初，在参与模型优化过程的公司贡献者中，12%拥有分子生物学等领域的博士学位，超40%拥有所在领域的硕士学位、法律学位或MBA学位。
此类押注推动了公司的显著增长。据4月的报道称，Scale 2024年营收约8.7亿美元，预计今年营收达20亿美元。知情人士称，在DeepSeek崛起后，Scale对专家网络的需求增加，因为更多公司投资于模仿人类推理、执行更复杂任务的模型。
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美股投资网获悉，游戏驿站(GME)预计在美东时间2025年6月10日市场收盘后公布 2025 财年第一季度业绩。市场预期游戏驿站在 2025 年第一季度营收预计会达到约 7.542 亿美元，同比下降约 14.5%。不过，每股收益(EPS)预计将达到 0.04 美元，与去年同期的每股亏损 0.12 美元相比，有了显著的改善，实现了相当程度的扭转。
至于现金状况，在 3 月份成功发行了 13 亿美元的可转换债券后，分析师预计现金及等价物将从 47.75 亿美元增加至约 59.5 亿美元。此外，游戏驿站目前持有 4,710 枚比特币，购买时价值超过 5.157 亿美元，但比特币市价的波动性使得其成为影响财务表现的一个不确定因素。在国际业务方面，意大利、德国门店的关闭以及退出成本的最新情况，还有法国业务出售计划等信息都值得密切关注。
回顾上一季度，游戏驿站当时盈利超出预期。每股收益方面，公司恢复盈利，对比上年同期则是处于亏损状态。营收上，2024 年第一季度为 8.818 亿美元，虽较之前高点有所下滑。对此，首席执行官瑞安・科恩表示“我们正致力于将游戏驿站转型为一家聚焦游戏、收藏品以及区块链的科技公司。我们对比特币的投资，是实现资金多元化以及挖掘数字资产潜力的重要战略举措。”
不过，尽管运营情况有所改善，游戏驿站的股价今年迄今还是下跌了大概 5%。虽然游戏驿站在降低运营成本上取得了进展，但实体零售游戏市场本身就面临着诸多挑战，所以对于投资者其转型能否持续下去，还是持谨慎态度的。
投资者的关注焦点
首先，2025 年 5 月 28 日公布比特币购买计划，这个举措无疑是焦点所在。投资者会重点关注其对比特币投资对季度收益的影响情况，同时也会关注管理层对未来加密货币投资的展望。如今，游戏驿站股价与比特币走势之间的关联性增强，投资逻辑也随之改变，加密货币的波动性已经成为影响股票表现的关键因素。
其次，游戏驿站退出欧洲市场，同时优化国内门店，这一系列动作至关重要。公司正在精简国际业务，把资源向利润空间更大的市场集中。不过，关闭门店以及国际资产剥离可能会产生一次性费用，但从长远来看，这些举措有助于提升运营效率。
游戏驿站向数字游戏、NFT 市场以及技术相关举措的转型也备受瞩目。目前，公司正处于从实体游戏向数字游戏转型的艰难阶段，转型进展如何将影响投资者对其未来发展的信心。
最后，13 亿美元可转换债券的发行，无疑增强了游戏驿站的资产负债表，但与此同时，也给股东带来了潜在的未来股权稀释风险。资本配置的有效性，对于维持投资者信心来说，显得尤为重要。
游戏驿站值得买入吗?
目前，游戏驿站在 TipRanks 的智能评分为 “4 中性”，评级为 “卖出”，其中包含 0 个 “买入”、0 个 “持有” 以及 1 个 “卖出” 建议(截至 2025 年 6 月 2 日)。
图1
经历 2025 年以来的大幅波动后，游戏驿站股价今年迄今已下跌约 5%，最近价格大概在 30 美元左右。在本周即将公布收益报告之前，期权市场已经把波动性加剧纳入定价范畴，这意味着股价无论涨跌，都可能出现较大幅度的波动。
由于引入比特币投资因素，游戏驿站交易模式变得更加复杂，该股票现在与加密货币走势的联系更为紧密，相比传统零售指标，其受加密货币价格波动影响更大。尽管游戏驿站在盈利报告期间有过大幅波动的先例，但此次股价的实际变动情况，可能与期权市场的影响存在较大差异。
过去几周，游戏驿站股价波动较大，曾短暂突破 2025 年 5 月 12 日的峰值 34.37 美元，可惜未能站稳该水平。自宣布投资加密货币以来，其股价与比特币价格走势的关联性在增强，这给传统的图表模式带来了新的技术动态变化。
从技术角度来看，4 月至 6 月的上升趋势线(29.19 美元)是一个关键的支撑位，若跌破该水平且无法有效回升，那么股价可能会重新回到 4 月中旬至 5 月中旬的 28.00 美元至 25.67 美元的横向交易区间。
图2
另外，5 月初低点 25.67 美元以及 200 日移动均线 25.51 美元，在日线图收盘价上提供了重要的下行支撑，一旦有效跌破 25.50 美元关口，股价甚至可能再次下探至 4 月低点 20.73 美元。
上行方向，初步阻力位在 5 月高点 35.81 美元，若能持续突破该水平，则有望实现中期看涨反转，目标可能指向 2024 年 6 月的高点 48.00 美元。
不过，综合当下形势，尽管游戏驿站股价暂时未能突破 5 月份 35.81 美元的高点，但其近期股价走势更有可能再次下滑，而不是延续上涨态势。
图3
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美股投资网获悉，甲骨文(ORCL)将于美东时间6月11日美股盘后公布第四季度财报。市场普遍预期，这家科技巨头经调整后每股收益将从上年同期的1.63美元微升至1.64美元，季度营收预计同比增长9%至155.8亿美元。值得注意的是，上季度其营收与盈利双双不及预期，已连续两个季度表现低迷。
多年来，甲骨文已成功从本地化产品导向模式转型为订阅制服务平台。该公司独具特色的云技术战略——聚焦基础设施领域，使其能够充分把握人工智能(AI)工作负载处理的市场机遇。管理层预计，2025财年云基础设施业务将延续强劲增长态势，增速有望超过去年50%的增幅。
股价表现方面，自4月中旬触及十个月低点后，甲骨文股价持续走强，近一月累计上涨约12%。其12个月平均股价为157.40美元。尽管2024年表现亮眼，且五年间市值近乎翻三倍，但从投资视角来看，鉴于公司在云服务与AI领域的强劲发展势头，当前估值仍具吸引力。
甲骨文首席执行官Safra Ada Catz在第三季度财报电话会议上表示“我们对未来营收增长路径已形成清晰预期。2025财年云基础设施收入增速必将超过上年50%的增幅，2026财年增速还将进一步加快。实现660亿美元营收目标(约合15%增长率)的信心较以往更甚。更重要的是，预计2027财年增长率将达20%，这较先前指引更为乐观。”
第三季度数据显示，剔除特殊项目后调整后每股收益为1.47美元(上年同期为1.41美元)。当季净利润达29.4亿美元(合每股1.02美元)，较上年同期的24亿美元(每股0.85美元)显著提升。这一增长主要得益于营收从132.8亿美元增至141.3亿美元，其中占比超75%的云服务及许可支持业务10%的增幅，有效抵消了其他业务部门的疲软表现。
展望未来，公司1300亿美元的巨额待履行订单将成为本财年增长引擎。长期来看，甲骨文正通过与OpenAI、软银(SFTBY)及MGX合作的“星际之门”合资企业，全力布局美国AI基础设施市场，在生成式AI的长期发展趋势中占据有利地位。
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美股投资网获悉，苹果(AAPL)2025年全球开发者大会(WWDC)将于6月9日在加州库比蒂诺开幕，届时开发者和用户将能预览该公司未来一年软件产品的更新方向。
去年的大会上，苹果发布了Apple Intelligence人工智能平台。虽然展示环节呈现了令人印象深刻的技术演示，但该公司尚未兑现所有宏大的承诺。
目前仍不清楚苹果何时推出生成式AI驱动的Siri，其已发布的AI功能也未能真正惊艳华尔街或其他领域。今年的活动或许会透露更多关于苹果AI计划的信息，但难以重现去年那种轰动性发布。
不过，苹果势必会为iOS、iPadOS、macOS、watchOS等系统推出一系列新功能。虽然可能性不大，但苹果也有可能在此次大会上揭晓新款硬件。
以下是苹果WWDC 2025值得期待的亮点
全面更新设计与命名
据知名苹果分析师马克·古尔曼透露，苹果正对其核心软件进行重大改版，借鉴Vision Pro头显visionOS操作系统的设计语言，为iOS、iPadOS和macOS带来全新视觉风格。
从图标、菜单到应用程序均将获得更新，古尔曼称这是iOS自2013年以来最大风格变革，也是macOS自2020年以来最彻底的设计革新。
科技博主乔恩·普罗瑟声称已接触下一代iOS测试版，其YouTube视频展示了点击应用图标触发的新功能，以及重新设计的相机应用。
古尔曼还指出，苹果将调整操作系统命名规则，改为采用发布年份后缀。这意味着今年不会出现"iOS 19"，而是直接命名为"iOS 26"。虽然对多数用户影响有限——毕竟很少有人清楚自己使用的具体系统版本——但这个变化值得关注。
这些软件更新与新一代iPhone的结合值得期待。据报道，苹果将于今秋推出大幅轻薄的iPhone 17，这或有助于提振在中国市场的销量(自2023财年第四季度以来，苹果在华收入已连续多季度下滑)。配合新系统，iPhone 17的升级价值将远超单纯硬件改进。
AI功能渐进式更新
虽然人工智能可能不会像WWDC 2024那样占据C位，但苹果仍将展示若干新AI功能。据古尔曼透露，包括AI电池管理系统和AirPods实时翻译功能。
作为Apple Intelligence的组成部分，电池管理系统能学习用户习惯，根据使用场景动态调节供电。AirPods的实时翻译则支持跨语言对话理解(谷歌耳机已具备类似功能)，不过要实现双向交流仍需对话双方都佩戴AirPods。此前苹果已为AirPods Pro添加了非处方助听器功能。
苹果正筹备向第三方开发者开放其大语言模型架构，此举可能促使开发者开发能直接在iPhone端运行的AI应用，而非依赖云端。
此外，苹果据传正在开发统一游戏应用以取代现有Game Center，持续强化其游戏生态。
尽管在传统游戏支持度上仍落后于主机和PC平台，但凭借App Store，苹果已是全球最大移动游戏平台之一。整合游戏服务对用户和苹果都将是双赢。
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美股投资网获悉，英伟达(NVDA)首席执行官黄仁勋盛赞英国人工智能人才是“全球艳羡的对象”，特别提到了该国的研究人员、高校和初创企业。不过，他也指出，英国需要更多基础设施，才能释放这些人才的潜力。
这位工党领袖周一在伦敦与科技界亿万富豪黄仁勋展开一场对话活动，以此纪念双方达成的合作英伟达将助力英国培养更多人工智能领域人才，并拓展英国高校及该公司位于英格兰西部布里斯托尔的人工智能实验室的研究工作。
在周一伦敦科技周开幕活动上，黄仁勋与英国首相基尔·斯塔默(Keir Starmer)对话时表示“英国正处于‘金发姑娘状态’，具备人工智能企业蓬勃发展的良好条件。但这里有着全球规模最大的人工智能生态系统，却缺乏与之适配的本土基础设施 。”
像ChatGPT这类生成式工具背后的人工智能模型，无论在训练构建阶段，还是处理全球数百万用户查询时，都需要海量数据中心提供超强算力支撑。而这些数据中心又依赖充足电力、水资源及其他配套基建。
斯塔默已意识到相关支持的必要性，于周一宣布追加10亿英镑(约合14亿美元)资金，用于“将英国算力规模提升20倍”，同时完善本土人工智能发展所需的基础设施。
英国政府还官宣与英伟达达成合作，助力培养更多掌握人工智能技能的人才，并拓展相关研究。
在培育突破性生成式人工智能企业、推进数据中心建设方面，欧洲一直难以与美国、中国抗衡。黄仁勋本周正在欧洲多地走访，他提到该地区“正规划数不清的人工智能工厂”。预计他还将在周三巴黎VivaTech科技展上发表演讲，期间会访问英国、德国、法国、比利时等国并与各国领导人会面。
黄仁勋强调“对英国而言，有一点格外特殊且蕴含绝佳机遇人工智能既是技术，也属于基础设施范畴，因为它能同时深刻影响众多行业。鉴于这项技术覆盖面极广、对所有行业都有变革性作用，未来它会像电力一样，被视作基础设施 。”
英国金融行为监管局(Financial Conduct Authority)周一也宣布，将设立所谓的“监管沙盒”，允许金融机构借助英伟达技术开展人工智能实验。这类沙盒机制，能让金融科技交叉领域的创新企业，在产品与服务全面推出前进行测试。
此外，初创贷款机构Liquidity宣布将在伦敦设立欧洲总部，并承诺未来五年向相关企业投资15亿英镑 。
目前，技术与人工智能已成为斯塔默政府推动经济增长计划的核心抓手。在关键一周的开端，斯塔默急于凸显对技术与增长的积极愿景。本周，工党政府将推进计划——在本届议会任期内投入数千亿英镑。由于其他领域预计将面临削减，财政大臣蕾切尔·里夫斯(Rachel Reeves)正承受反对党及部分党内同僚的压力。
里夫斯将于周三发布支出评估，将优先保障备受重视却处境艰难的国民医疗服务体系(NHS)，同时强化英国军事能力。她还将确认大规模资本投资(这类投资不受其财政规则限制 )，但日常支出会受挤压，部分部门将面临实际削减。
唐宁街一心聚焦增长计划而非支出限制，上周末已确认向英国科学领域提供860亿英镑(约合1160亿美元)资金，涵盖制药、绿色能源、军事技术等领域。周一，斯塔默将宣布一项1.87亿英镑的计划，用于提升英国工人与学生的人工智能技能。
英国政府称，该倡议得到了IBM(IBM)、QinetiQ、微软(MSFT)等大型科技公司，以及英国电信(BT)和防务制造商BAE系统公司的支持。
为推进英国科技发展，上周末，斯塔默在其乡间官邸契克斯(Chequers)宴请了包括埃里克·施密特(Eric Schmidt )、德米斯·哈萨比斯(Demis Hassabis)在内的首席执行官与投资者。
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仅23名员工却能将年营收干至7.84亿美元的大宗商品交易商加速冲击资本市场。
美股投资网观察到，来自上海的通盈集团在2025年2月21日首次向SEC递交了公开版的招股说明书(F-1文件)后，已于4月23日第一次对招股书进行了更新(F-1/A文件)，持续推进公司的IPO进程。
据招股书显示，通盈集团申请以“TYZ”为代码在纳斯达克上市，但发行规模及发行价暂未公布。市场消息称，其将在此次IPO中至多募集1000万美元。
在对招股书进行更新后，通盈集团2024年的业绩也随之“浮出水面”。数据显示，通盈集团2024年的收入为5.95亿美元，较2023年时的7.84亿元下滑24.2%，期内的净利润为81万美元，同比增长14.57%，但对应的净利率仅为0.14%。
收入下滑且盈利水平较低的通盈集团的真实价值究竟如何?结合公司的招股说明书便可一探究竟。
收入下滑背后的秘密
作为大宗商品交易商，通盈集团业务模式的本质其实是“中间商赚差价”。据招股书显示，通盈集团主要从事大宗商品贸易及供应链咨询服务，但收入近乎全部来自于大宗商品贸易，其从上游供应商处采购化工产品、有色金属产品和农产品，并将该等产品销售予下游客户。
值得注意的是，在这一过程中，通盈集团并不提供运输和仓储服务，而是委托第三方仓库存储从供应商处采购的产品，通常产品都是由供应商运送至公司指定的第三方仓库，而由客户自行提货。
在该模式下，扮演中间商角色的通盈集团实现了轻资产运营，这让其更快速的切入了大宗商品交易市场，并在短短3年时间内将年营收规模做大至7.84亿美元。
但由于是行业内的新兴玩家，缺少足够的沉淀，通盈集团的产品相对来说过于集中。目前通盈集团主要进行化工原料(如PTA、乙二醇)及螺纹钢、玉米等产品的贸易，以满足特点下游行业的需求。2023年中，通盈集团来自PTA、乙二醇的收入占比分别为57.2%、36.8%，两个化工原料产品占据了公司收入的94%。
众所周知，化工原料是典型的周期性行业，一旦产品过于集中，很可能带来潜在的业务经营风险，即产品价格波动会导致中间商收入大幅变化。而在2024年中，通盈集团便遇到了该挑战。据招股书显示，2024年中通盈集团来自乙二醇的收入大降90.9%，该产品占公司总收入的比例从38.6%降至4.6%，大降34个百分点，这主要是因为乙二醇在2024年中价格持续攀升使利润率受限，通盈集团策略性的退出了该领域。
在策略性退出乙二醇市场的同时，通盈集团通过深度的市场动态研判认为房地产行业的持续疲软已阻碍了螺纹钢需求的复苏，因此也主动缩减了螺纹钢相关的业务规模，2024年螺纹钢收入大降54%，收入占比从1.8%降至1.1%。
而在策略性收缩之际，通盈集团也加速了其他产品的扩张，一方面，公司持续深耕PAT产品，2024年时该产品收入增长11.7%;另一方面，通盈集团为分散风险开始发力玉米领域，2024年玉米收入增长973.2%，占公司总收入的比例从0.7%增至10%。
虽然PAT及玉米收入实现增长，但由于乙二醇和螺纹钢的拖累，通盈集团2024年收入仍下滑24.2%。而在收入下滑之际却实现了净利润的增长，这主要是因为毛利率的提升以及总营业费用的下降。2024年中，通盈集团的总营业费用为89.7万美元，同比缩减20.41%。
多个潜在挑战需解决，资金流动性持续紧张
一般而言，大宗商品交易领域的新兴玩家的发展路径是先聚焦于细分品类的流通，做大规模后再逐渐凭借协同效应向平台化和产品多元发的方向发展。
而通盈集团目前仍处于聚焦细分品类的阶段，所以出现了产品类别过于集中的问题，公司虽然于2024年发力了化工原料之外的玉米领域，但截至目前，其产品品类过于集中的问题仍未解决。
2024年，通盈集团PAT的收入占比已飙升至84.3%，集中度进一步提升，这带动了潜在风险的进一步加大。因此，推动产品多元化发展以增强公司业绩的稳定性已成为通盈集团需解决的难题，其亦在招股书中明确表示，未来将持续拓展其他的大宗商品品类，以保证商品供应的多元化。
但通盈集团需面临的挑战并不止于此。首先，大宗商品交易对于产品价格变化的趋势需有深刻的洞察并提前做出应对，只有正确的预判以及产品经营策略的及时调整，才能在价格不断波动的市场中寻求盈利的最大化，而这往往需要打造专业的团队对市场进行深度研判。
通盈集团在招股书中表示，公司计划扩建并独立组建一支现货/期货化工交易团队，进入化工期货交易领域，这将更好地保护看涨证券进入现货市场的价格风险对冲，以确保看涨证券的利润底线。
其次，大宗商品交易市场竞争剧烈，而通盈集团作为中间商不仅盈利能力较低，且市场竞争力有待提升。2023、2024年，通盈集团的毛利率分别为0.27%、0.33%，毛利率水平较低，2024年的净利率仅有0.14%。
虽然不负责存储和运输的轻资产模式能让通盈集团迅速切入市场并快速做大规模，但由于其业务价值含量的相对较低，这导致了公司盈利水平也难以提升，且在竞争不断加剧的市场中，随着竞争对手服务质量的持续提升，通盈集团所面临的竞争压力也越来越大。
为解决这一难题，通盈集团表示，公司将在2025年底前启动公司自主研发的CRMC平台建设，实现产品的集中线上管理，并计划于2027年建立自动化智能的自有仓库，实现化工供应链与物联网的互联互通，从而实现多维度提升公司的市场竞争力并优化公司的盈利水平。
但上述计划的推进无疑需要大量的资金支持，而通盈集团目前的资金周转情况可谓十分紧张。据招股书显示，截至2024年12月31日，通盈集团的流动资产为135.6万美元，流动负债为184.6万美元，流动比率仅0.73，资金流动性受限明显，而这也是通盈集团赴美上市的主要原因。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
美股投资网获悉，尽管宏观经济不确定性导致市场持续震荡，但投资者应继续聚焦那些能够带来长期可观回报的优质股票。华尔街顶尖分析师基于企业扎实的基本面和长期发展潜力，甄选出能够抵御短期压力并创造卓越回报的投资标的。
根据分析师评级平台TipRanks(该平台依据分析师历史业绩进行排名)的数据，以下是三位顶级分析师共同看好的三支股票。
英伟达
半导体巨头英伟达(NVDA)成为本周首推标的。在2026财年第一季度，该公司交出了远超市场预期的成绩单。尽管面临芯片出口限制，英伟达对其人工智能基础设施的需求前景仍充满信心。
摩根大通分析师Harlan Sur在财报发布后重申“买入”评级，目标价170美元。他指出，虽然对华出口的H20芯片受限影响了部分销售额，但公司整体营收依然稳健。不过，45亿美元的H20库存减值拖累了利润表现。若剔除H20影响，受客户持续加大AI/加速计算项目投入及Blackwell平台量产部署的推动，预计7月季度的数据中心收入将实现约16%的环比增长。
Sur强调，市场对Blackwell平台的需求异常强劲，预计未来多个季度都将供不应求。管理层对2026年前保持稳健增长具有清晰预见性，这得益于近期与阿联酋、沙特和中国台湾省等地的大型数据中心合作，以及扩散规则的终止。Sur总结道，英伟达凭借其芯片技术、软硬件平台和卓越的生态系统持续领跑行业，“通过激进的新品发布节奏和持续的产品细分策略，正进一步拉开与竞争对手的差距”。
在TipRanks追踪的9600余名分析师中，Sur位列第38位，其推荐组合胜率达66%，平均回报23.4%。
Zscaler
第二推荐的是网络安全公司Zscaler(ZS)。该公司第三财季业绩超预期，其零信任交换平台的需求激增和AI安全需求增长成为主要驱动力。
作为对乐观业绩的回应，摩根大通分析师Brian Essex据此将目标价从275美元上调至292美元，维持“买入”评级，他指出“在同行普遍面临超预期宏观压力的情况下，Zscaler的季度表现尤其令人鼓舞。”公司已全面上调年度营收、盈利和账单金额指引，这得益于“全域零信任”、“全域数据安全”和“智能运维”等新兴产品的出色表现——这些产品年化经常性收入(ARR)已接近10亿美元规模。
Essex特别指出，2025财年第三季度大客户增长势头依然强劲，ARR超百万美元的客户数量同比增长23%，推动公司有望在第四财季实现ARR突破30亿美元。管理层表示未出现预期的“四月淡季”，宏观环境优于预期，尽管IT预算仍然紧张。对于收购Red Canary的交易，Essex认为这将有效增强公司的知识产权和威胁情报能力。
在TipRanks分析师排名中，Essex位列第652位，推荐胜率58%，平均回报12.6%。
赛富时
客户关系管理软件提供商赛富时(CRM)2026财年第一季度营收和盈利双双超预期，并上调全年指引。公司同时宣布以80亿美元收购数据管理企业Informatica。
业绩公布后，TD Cowen分析师Derrick Wood重申了赛富时“买入”评级，目标价为375美元。他指出，公司当季营收和未履约合同金额均超预期，“重新聚焦销售团队扩张是个强烈需求信号，将为明年增长打开空间”。
Wood特别强调，赛富时在AI应用方面进展迅猛数据云和AI相关ARR同比增长超120%，智能代理产品Agentforce获得市场高度认可——30%的新增订单来自老客户增购。他认为数据云的规模扩张速度是Agentforce普及的前瞻指标，随着客户加速部署智能工作流，这一优势将愈发明显。
分析师指出，在运营利润率稳定在35%左右后，公司正将AI带来的成本节约重新投入增长领域。值得注意的是，在销售团队规模停滞两三年后，赛富时开始更积极地扩招，管理层透露销售管道正以两位数速度增长，这被Wood视为需求向好的明确信号。
Wood在TipRanks分析师中排名第176位，其推荐组合胜率62%，平均回报14.8%。
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