特朗普旗下媒体公司计划筹集30亿美元用于购买比特币等加密货币，押注于这类受美国总统政府支持的数字资产。bitcoin

据六位知情人士透露，社交平台Truth Social并由特朗普家族控股的特朗普媒体与技术集团（TMTG），拟通过新股发行融资20亿美元，并通过可转换债券再融资10亿美元。

此次融资可能在本周拉斯维加斯举行的一场大型加密货币投资者会议前宣布。预计副总统万斯、特朗普之子小唐纳德・特朗普和埃里克・特朗普，以及特朗普的“加密货币沙皇”大卫・萨克斯将在会上发言。

融资的具体条款、时间和规模仍可能调整。两名了解计划的人士称，由于需求旺盛，近几周该融资规模已扩大。比特币短线冲高，站上11万美元关口。

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2025年案例分析：

美股周四收盘涨跌不一，道指与标普500指数录得连续第三日下跌。特朗普税改法案在众议院涉险过关，但投资者担心它可能加剧财政赤字。美国长期国债再度承压下跌，30年期美债收益率触及2023年10月以来最高水平。

截至收盘，道指跌0.01%；纳指涨幅为0.28%；标普500跌幅为0.04%。

核能股爆发，特朗普出手

盘后核能概念股集体爆发。OKLO暴涨近20%，SMR上涨超17%，NNE飙升近19%，铀矿龙头CCJ涨幅也超过9%。

美股投资网了解到特朗普将于周五尽快签署命令以推动核能发展。这一政治信号，与前期市场对拜登Z府支持微型模块化反应堆（SMR）的预期叠加，使核能主题快速升温。

与此同时，高盛发布最新深度报告，明确指出：全球铀矿市场正在步入结构性短缺周期，核能将在未来十年成为能源转型的关键支柱。

高盛指出，AI数据中心的扩张正成为全球能源结构变化的重要变量。单个AI超算中心功率可达500MW，相当于一个中等城市的峰值用电。与此同时，电动汽车渗透率突破30%，氢能电解、海水淡化等新兴产业快速发展，带来电力基荷的大幅抬升。

预计到2030年，全球将面临8.3万太瓦时的基荷缺口，而核电作为稳定、可调度、零排放的能源方案，成为天然选择。美股投资网分析认为，核电不再只是“低碳”，更是“高稳”和“高密度能源”的代名词。

高盛还指出，从2025年开始，全球铀矿供需将进入快速失衡状态。2024年全球过剩库存已消耗至5亿磅（相比2016年的14亿磅大幅下降），而现有主力矿山普遍运营超过30年，品位下降、成本提升。

新增产能推进缓慢，如NexGen能源的Rook I项目预计仍需6至8年才能投产。供应端投资不足、地缘集中（60%的产量来自哈萨克斯坦和加拿大）及环保监管趋严，使得未来15年全球将面临持续性的结构性铀矿缺口。高盛预计，2040年缺口将扩大至1.3亿磅，为核燃料价格提供长期上行基础。

从供需格局看，铀矿价格正处于长期上行通道；从技术角度看，SMR等模块化核技术降低了新建门槛，加快商业化落地；从政策面看，美、欧、亚多个国家正在重新定义核能在能源结构中的地位。多因素叠加，正推动核能从“主题炒作”转向“主线逻辑”。

高盛强调，核电投资年增长率已从近零恢复至14%+，一个被压抑十年的行业正在重新苏醒。

我们在去年10月，就发布过一篇超过5000字的深度长文，系统分析了美股主流核能标的，包括OKLO、LEU、NNE、SMR、CCJ，以及与AI能源相关的英伟达。

其中，OKLO我们在去年12月底股价18.8美元时就已明确提示VIP会员建仓。如今核能板块再爆发，验证了我们对产业趋势与估值节奏的前瞻判断。

量子计算概念股狂飙

周四量子计算概念股再度大涨，IONQ涨超36%带动整个量子计算板块大涨，QBTS狂飙近24%，RGTI涨超26%，，QUBT涨超14%，QMCO涨近12%。

本轮上涨的直接催化是IONQ首席执行官Niccolo de Masi的一番话。他在接受媒体采访时，将IONQ的发展愿景与英伟达在GPU领域的领导地位进行类比，表示IONQ“希望在量子计算行业中扮演类似英伟达的角色”，并强调公司已具备完整的产品和商业化体系。

这番高调表态引发市场关注。一方面，投资者愿意为有清晰技术路线和商业化能力的公司定价溢价；另一方面，“对标英伟达”这种直白的市场语言，本身就容易激发投机情绪。在当前科技股情绪回暖的背景下，IONQ的涨势迅速外溢至整个量子计算板块。

IONQ当前市值约113亿美元，远高于同行QBTS的55亿美元，已经成为板块龙头。而公司强调其不仅拥有量子硬件能力，还构建了包括软件、服务、制造在内的完整体系，这也帮助其从单一技术概念股逐步向“具备收入模式”的企业转型。

更重要的是，量子计算本身仍处于早期阶段，市场对其应用场景和商业回报存在很大预期空间。IONQ CEO此时选择高调“对标”，既是一种市值管理策略，也反映出公司试图主动塑造行业领导者形象。

整体来看，这轮上涨并不意味着量子计算已经进入商业兑现期，但市场确实愿意为“有希望脱颖而出的玩家”先行买单。在缺乏明确盈利模型的前提下，估值驱动仍然依赖市场预期，这也意味着波动将会持续。

关于美股量子计算板块，我们也在去年12月发布过深度长文，系统分析了6家核心量子计算公司，从技术路径、商业模式、估值逻辑到产业前景，做了全面梳理。

其中QBTS，我们美股投资网的VIP会员在三个月前、股价5.8美元时就已率先布局，目前QBTS股价已涨至19美元，我们VIP会员获利超227%！

别人还在观望，我们美股投资网已经上车；别人热炒概念时，我们早已吃到翻倍利润！

今天，我将首次公开我在纽约证券交易所工作时，掌握的一个万能数学投资公式，能帮你省下百万美元。很多人总觉得投资赚钱很容易，因为他们会觉得给一只黑猩猩去押一只股票，不是涨就是跌，胜率或者说准确率就是50%，而我自己去学习一点点股票知识，看看每天的新闻，至少能把50%提高到55%-60%，长期下来肯定能赚钱，

但现实往往远比你想象的残酷。每次美股熊市大跌一来，股票被套，想回本都非常难。本期视频，我将从一个数据科学家的视角，告诉你一个比胜率远重要百倍的关键比率，它才是你在美股中长期稳定盈利的终极密码。

首先我们先来看一个例子，假设你有 100 美元的初始资金，在胜率50%的前提下，进行两次交易：

第一次亏损 50%，资金从 100 美元下降到 50 美元；

第二次盈利 50%，但这个 50% 是基于当前的 50 美元来算，赚回了 25 美元。

此时账户总资金是 75 美元。

表面上看，这两次交易的盈亏比例是对称的——一次亏 50%，一次赚 50%。但如果我们从实际金额来分析：

第一次亏损金额是 50 美元；

第二次盈利金额是 25 美元。

这两笔交易的实际盈亏比就变成了：25:50=0.5:1

也就是说，在这组交易中，每赚 1 美元，实际上要承担 2 美元的风险。这和我们以为的“赚 50%、亏 50% 是对等的”完全不一样。

这个例子揭示了一个非常关键但经常被忽视的问题：

几何平均的乘数效应，本期视频会教大家该怎么设止损去破解这困境。

在实际交易中，有两种常见的盈亏计算方式：

1、固定金额盈亏：

这是比较容易理解的一种方式。

不论账户总资金是多少，每次交易的盈利和亏损金额是固定的。

比如：止损固定为 50 元，止盈也是 50 元；

那么盈亏比始终是 1:1，不受账户余额波动的影响。

只要胜率超过 50%，理论上就可以实现盈利。

2、按百分比浮动盈亏：

在这种方式下，每次交易的盈亏都是根据当前账户资金的百分比来计算的。

比如你设置“每次盈利 50%、每次亏损 50%”，听上去盈亏是对称的，但由于基数在不断变化，盈亏金额会随着本金浮动。

结果就是：亏损先发生时，账户基数变小，后续即使盈利百分比相同，金额也更少，盈亏比其实是不断波动的，并非你最初以为的 1:1。

回到我们前面的例子：

第一次亏损 50%，资金从 100 变为 50；

要想回到 100，就必须从 50 翻倍，也就是需要赚 100%，而不是50%。

这说明了一个很关键的事实：在按百分比浮动的结构中，亏损的恢复难度远远大于亏损本身。也就是说，如果你的盈亏是按百分比波动的，亏得多、亏得早，会极大拉低你后续回本的可能性。

这就是为什么很多投资者每次做交易时，设置比如设-5%的止损就走，赚也是赚大约5%就卖，长期下来账号不仅没有赚钱，而且还慢慢缩水的根本原因。

这局面任何破解，我们的胜率要达到多少，才能算是持平不至于亏损？

为了解答这个问题，我们需要引入一个更合理的收益度量方式——几何平均收益率。与我们日常熟悉的“算术平均”不同，几何平均更能反映账户在连续盈亏波动下的真实表现。特别是在盈亏交替、波动幅度较大的情况下，它是评估交易系统稳定性的更科学方式。

我们继续沿用前面的例子：

每次盈利是上涨 50%，也就是本金乘以 1.5；每次亏损则是下跌 50%，即本金乘以 0.5。胜率记为 p，亏损概率就是 1 - p。

这时候，我们长期资金的平均变化率，就可以写成这个公式：1.5的 p 次方乘0.5的1减 p 次方，大于等于1

接下来我们两边取自然对数，并代入常用的数值：

ln(1.5) ≈ 0.4055

ln(0.5) ≈ -0.6931

把公式代入后我们得到：

0.4055p + (1 - p)(-0.6931) ≥ 0

化简之后变成：

p ≥ 0.6931 ÷ 1.0986 ≈ 0.631

也就是说，只有当胜率大于等于 63.1% 时，这样的交易结构才能实现资金不缩水、长期维持盈亏平衡。

我们来验证一下若胜率 63.1%：

每100次交易中，盈利63次，亏损37次。

最终资金≈100 元。账户资金刚好不亏不赚。

而如果胜率稍微低一点，比如 60%，也就是赢 60 次、亏 40 次，最终资金≈81 元，结果是亏损 19%。可见，在盈亏幅度较大的情况下，即使胜率接近 60%，账户依然可能出现明显回撤。

那我如果把盈亏比例变小，比如：每次盈利 30%、亏损 30%，那么对胜率的最低要求是什么？

每次盈利是上涨 30%，也就是本金乘以 1.3；每次亏损则是下跌 30%，即本金乘以 0.7。胜率依然记为 p，亏损概率还是 1 - p。

这时候，我们长期资金的平均变化率是这个公式：1.3的 p 次方，乘以0.7的1减 p 次方，大于等于1

我们还按照刚才的方法求解得出，盈亏平衡所需的最低胜率是约 57.6%。

我们来验证一下这个结论。

假设你做 100 次交易，胜率是 57.6%，也就是赢了 58 次，亏了 42 次。

最终资金就是大约是 100，刚好持平。

如果胜率稍微低一点，比如 55%，那就变成了赢 55 次、亏 45 次。

这时候账户最终≈ 93，意味着你亏了 7%。

这个结果说明：

当盈亏幅度是 30% 时，想要实现长期盈利，所需的胜率门槛比「盈亏各 50%」的结构要低不少。为什么会这样？

因为，当你亏损 30% 后，账户只剩下 70%。此时只需要上涨 42.86% 就能回到原点。这个数字怎么来的？我们用 1 除以 0.7，再减去 1，结果就是 42.86%。

而如果你亏的是 50%，账户就只剩一半了。这时要想回本，就必须翻倍，也就是上涨整整 100%。

这背后说明了一个核心规律：同样比例的下跌，回本所需的上涨幅度，并不是线性增长，而是呈指数级放大。也正因为如此，当单笔亏损比例更小的时候，回本所需的涨幅更温和，胜率的最低门槛自然也随之降低。

这两个例子，我们得到一个非常关键的结论，胜率的最低要求与单次亏损比例高度相关，且这种关系遵循数学上的几何衰减规律。同时来说就是降低盈利百分比和亏损百分比，能有效降低对胜率的高要求

以下是具体原理：

几何平均的乘数效应：

在实际交易中，每一次盈亏的结果，都会对账户资金产生“乘法级”的影响。比如，赚 30% 就是本金乘以 1.3，亏 30% 就是乘以 0.7。这些乘数不断叠加，最终形成了我们账户的长期走势。

几何平均值等于，1 加上收益率 R 的 p 次方，乘以 1 减去亏损比例 L 的 1 减 p 次方

这个公式意味着什么？

如果几何均值大于 1，说明账户长期是增长的；

等于 1，就是盈亏平衡；

小于 1，就说明这个策略长期下来是在亏钱。

从这个公式中，我们还能推导出另一个对交易策略至关重要的结论：

亏损比例对胜率的“杠杆效应”：

亏损比例 L 越大，回本所需的盈利比例越高，导致胜率要求急剧上升。

如果你每次亏 10%，那你只需要赚回 11.1% 就能回本，对胜率的要求很低；

但如果你每次亏 50%，那你就必须要赚回 100% 才能打平，胜率门槛一下子就抬得很高。

接下来，我们来看看不同亏损比例下的最低胜率要求。这里我们假设盈亏比是1:1。

规律：亏损比例每增加10%，胜率要求约提高2-3个百分点，但回本难度呈指数级上升。所以控制亏损的百分比是最重要的因素。

如果你看到这里，觉得我们视频对你有帮助，请点赞支持我们一下，原创不容易，我们是美股投资网，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所资深分析师Ken创立，专注AI，挖掘美股投资机会，旗下 AI量化美股分析工具- 美股大数据 StockWe.com 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准买卖信号第一时间发到您手机APP！

实际交易中的风险控制策略

最有效的方式有三个：

第一，固定单次风险比例。

最核心的原则是：每一笔交易，亏损不能超过账户总资金的一定比例，比如 2%。

如果你账户是 10 万，每次最多亏 2000 元。假设你设置的止损是 10%，那仓位最多就是 2 万。这种做法的最大好处是：即使连续亏损，资金也不会被快速抽干，而且仓位会自动随着资金大小进行调整，长期更容易实现复利增长。

第二，不对称盈亏结构，降低对胜率的压力。

什么意思？就是让你赚的时候赚得多，亏的时候亏得少，比如亏 5%、赚 15%，盈亏比是 3:1。

在这种结构下，你的胜率只要超过 35%，账户就能盈利。

实现这种结构的方式包括：设置明确止损线，比如跌破支撑就走人；同时也要给盈利仓位空间，不要太早止盈，让趋势有机会走出来。

第三，动态调整和分散风险。

如果账户资金缩水，比如从 10 万变成 8 万，那你 2% 的风险上限也要随之降低，从 2000 元变成 1600 元（8万的2%）。这就是动态仓位管理。

另外，不要把所有资金都压在一个标的上，分散资产，可以降低整体波动，让你的资金曲线更平滑。

我们用大数据量化计算一下这些方法的实战效果

第一个是高风险交易策略：胜率高达 60%，但每次亏损高达 50%，盈亏比是 1:1。模拟 100 次交易的结果是：整体亏损 76%。

第二个是严格风控策略：胜率只有 40%，远低于前者；但每次亏损严格控制在 5%，同时盈亏比拉高到 3:1。模拟结果却是：整体盈利高达 320%。

非常震撼吧？这说明：即使你的胜率没那么高，只要你把亏损控制住、盈亏比设计得合理，一样可以跑出正向收益，甚至远超高胜率策略。

所以真正决定你能不能长期盈利的，不只是胜率，也不是单次盈亏，而是这三者之间的协同关系：

风险控制（每次亏多少）【最核心】

胜率（你赚的次数有多少）

盈亏比（你每次赚和亏的比例）

要判断一个交易系统是否可行，记住这个公式：

盈利条件：几何平均值等于，1 加上收益率 R 的 p 次方，乘以 1 减去亏损比例 L 的 1 减 p 次方。

就是说，不要只盯着胜率，更重要的是：你赚的时候能赚多少，亏的时候守得住多少。

那具体怎么做？三步：

第一步：设定你每笔交易最多亏多少，建议不超过总资金的 2-5%

第二步：通过技术分析或基本面研究，去找那些盈亏比大于3:1的机会

第三步：定期复盘和回测，看看你的策略到底是“高胜率低盈亏”，还是“低胜率高盈亏”，并找到最适合你的方式。

最后提醒一点：

不管你追求的是高胜率，还是高盈亏比，纪律是交易里唯一的“边界”。

要学会控制情绪，避免放大止损、提前止盈。更要清楚：你选择的风格，不需要讨好市场，只要匹配你自己就够了。

这视频你觉得有价值吗？请点赞收藏转发到群里面，你的支持会让我下期继续制作更优质视频，我们下期再见。

特朗普政府周四停止了哈佛大学招收国际学生的能力，将矛头指向了这所美国历史最悠久、最富有的大学的一个重要资金来源，这是政府向这所精英学校施压，迫使其与总统议程保持一致的努力的一次重大升级。此举可能会影响到哈佛大学近 6800 名（2024-25 年）国际学生。外国学生约占该校学生总数的 27%。

哈佛大学今年下半年开学的学年学费为 59320 美元，如果加上食宿费用，学费将上涨到近 87000 美元。与其他学生相比，国际学生往往要支付更多的教育费用。这直接导致哈佛损失6亿美元的收入。

据三位了解谈判情况的人士称，特朗普在最近几天就国土安全部调查中提出的大量记录要求的合法性问题来回交涉后，将这一决定通知了哈佛大学。这三位知情人士不愿透露姓名，因为他们无权公开讨论此事。

另一位熟悉哈佛大学想法的人士表示，哈佛大学的最新举措很可能会引发哈佛大学的第二次法律挑战。上个月，哈佛大学就美国政府试图强行改变其课程设置、招生政策和招聘惯例一事起诉了美国政府。

“国土安全部部长克里斯蒂-诺姆（Kristi Noem）在给哈佛大学的一封信中写道：”我特此通知，哈佛大学的学生和交流访问者计划认证即刻生效。纽约时报获得了这封信的副本。

美股早盘，特朗普表示减税方案接近敲定，投资者担心新的美国预算法案可能会给美国本已庞大的财政赤字带来更大压力，国债收益率大幅飙升，美股受到打压而出现抛售。美股三大指数集体低开。行业板块中大部分下跌，其中医疗保健受到的打击最为严重。

美股午盘，美国20年期国债拍卖惨淡，得标利率突破5%。这一利率水平几乎是该期限国债自五年前推出以来的最差表现，投资者对国债的需求显著下降。国债拍卖的失败，加剧了市场对于美国财政状况的担忧，三大美股指数跌幅扩大，道指狂泄800点至1.88%。

美股尾盘时，市场继续承压，美股接近盘中低点收盘。道指的跌幅进一步扩大，主要原因之一是联合健康股价下跌了5.8%，对医疗板块造成了较大冲击。与此同时，科技股中仅谷歌表现突出，上涨近3%，成为七大科技巨头中的唯一上涨股。

截至收盘，三大美股指创一个月最大跌幅。道指跌幅为1.91%；纳指跌幅为1.41%；标普500跌幅为1.61%。

上周五5月16日我们公众号文章《美股 减仓 下周 回调 ！》中明确预告：本周美股将迎来回调！今天的市场表现充分证明了我们的判断完全正确！

谷歌亮出AI王牌

今天，谷歌股价盘中上涨超过5%，主要受到其在I/O开发者大会上的重磅发布影响。谷歌为其核心搜索引擎推出了一系列AI新功能，其中最受瞩目的便是“AI模式”（AIMode），谷歌将其称为“最强大的AI搜索”。这一新功能具备更强的推理能力和多模态功能，可以通过追问进一步深入挖掘搜索结果，并提供相关网页链接作为支撑。

谷歌表示，AI模式今年早些时候已开始测试，未来将逐步推广到全球用户。这次发布清晰展示了人工智能如何不断提升谷歌搜索引擎的各个方面，也进一步优化了公司的数字消费者体验。

从I/O大会的发布内容来看，谷歌无疑为未来的AI领域奠定了坚实基础。美股投资网总结到：“全栈式的服务体系可能是最优解”。

谷歌凭借领先的AI模型、庞大的流量矩阵和自研基础设施，形成了难以轻易复制的独特优势。目前，市场上几乎没有公司能与其完全对标——苹果的AI模型仍在延期，OpenAI也在努力通过ChatGPT积累应用场景，至于Anthropic，尚未获得显著市场入口。

相比之下，谷歌的战略布局显得尤为前瞻性。I/O发布会后，业内普遍认为，谷歌在AI领域已确立了行业领先地位。从Gemini 2.5模型的反超到今天“AI模式”的全盘发布，谷歌不仅是“扳回一城”，更可能是宣告全面领先。

AI时代的竞争，将不再局限于“用户、活跃度、流量”等传统互联网竞争标准。我们常说“智能即应用本身”，现在可以进一步补充，“结果交付即应用”。AI竞争不再只聚焦某个具体产品或场景，而是更广泛的T型能力覆盖：模糊的任务定义、跨行业的广泛应用和深度的专业能力整合。最终，带来商业价值和用户粘性的是每一次结果交付后的用户满意度。

谷歌此次在I/O大会展示的全栈服务体系，正是为实现这一目标——推动通用助手的应用。通过持续优化AI技术和服务体系，谷歌正逐步打造出一个广泛适用、高粘性的智能助手产品，以满足日益增长的市场需求。

回到谷歌股价，昨日的表现是差强人意的，下跌有1.54%，主要原因是市场对其广告业务未来影响的忧虑。尽管AI模式的推出代表了谷歌技术的重大突破，但市场对广告收入能否稳定增长仍持谨慎态度。广告收入是谷歌的主要收入来源，而AI模式的商业化路径尚不完全明确，这导致投资者对于短期内广告收入受影响的担忧。

然而，今天谷歌股价出现靓丽的反弹，原因在于AI模式的全量发布表明谷歌将更积极地拥抱AI，进一步革新其核心的搜索引擎业务。AI的商业化前景开始显现，谷歌的股价也在今天迎来了修正性上涨。市场对广告业务的负面预期或许已经在谷歌当前仅18倍左右的市盈率中有所体现，因此，只需要等待AI商业化带来的增量回报，

CRWV继续狂飙

英伟达“亲儿子”，被称为“算力军火商”的云计算服务商CRWV继续狂飙19%

我们美股大数据StockWe.com AI量化选股 5月16日就选出了 CRWV，70美元进场，我们目前浮盈超53%！

沃尔玛计划裁员1500人

据美股投资网了解到，美国零售巨头沃尔玛计划裁员约1500人，这一举措是其削减开支、重组计划的一部分，涉及全球技术运营团队、电子商务履行团队和广告业务Walmart Connect。作为美国最大的私营雇主，沃尔玛目前拥有约160万员工。

除了裁员，沃尔玛还面临特朗普的批评。特朗普在社交平台上表示，沃尔玛不应将涨价归咎于关税，并要求公司“吃掉关税”，而非将成本转嫁给消费者。沃尔玛表示，因特朗普的贸易战影响，计划在5月底前提高部分产品价格。

美股投资网分析认为，沃尔玛正面临供应链成本上升与市场压力的双重挑战，裁员和涨价成为公司调整战略的一部分。如何在提高效率与维持消费者信任之间找到平衡，将是其未来的关键。

周三5月21日，美股大跌的原因是投资者担心新的美国预算法案可能会给美国本已庞大的财政赤字带来更大压力，国债收益率大幅飙升，股市受到打压而出现抛售。30 年期国债收益率最后交易于 5.08% 附近，为 2023 年 10 月以来的最高水平。基准 10 年期国债收益率报 4.59%。

由于交易商担心新的预算法案会加剧美国的财政赤字，长期债券遭到抛售。在投资者即将迎来议长迈克-约翰逊（Mike Johnson）的阵亡将士纪念日最后期限之际，随着立法者就州和地方税收减免问题达成妥协，该法案有望获得通过。

"现在的问题是，从财政的角度来看，税收法案会是什么样子，它会不会只是以更慢的速度提高债务水平，从而抵消近期所有的财政节俭措施？CFRA研究公司首席投资策略师山姆-斯托沃（Sam Stovall）在接受CNBC采访时说："因此，我认为这就是10年期收益率走高的原因--因为投资者担心我们真的没有采取任何措施来减缓通胀速度和减少债务。

“他继续说道：”现在看来，税收法案获得通过的可能性更大，而这最终可能只是继续提高整体债务水平。美股投资网 StockWe.com整理

此外，美国对冲基金正在创纪录地做空美国科技股。野村警告，目前美股估值已经恢复至今年1月高位，没有新驱动因素如美联储降息，科技股或难以继续上涨。

COT数据显示，在纳斯达克指数5月6日至13日强劲反弹期间，对冲基金增加了大量空头头寸。空头卖出高达111亿美元，而多头买入仅42亿美元，使得净头寸总体下降69亿美元。

具体来看，对冲基金净卖出73亿美元，其中包括94亿美元的新增空头。其他类别投资者如资产管理人和非报告投资者分别净买入9.4亿美元和3亿美元。

高盛交易员Robert Quinn强调，过去3个COT报告中，对冲基金空头头寸激增约250亿美元——这是至少过去10年来最大规模。另一个惊人数据是，对冲基金空头作为总持仓比例已达到41%——自2021年2月以来的最高水平。

美股在经历最近1个月的强劲反弹后，美国对冲基金正在创纪录地做空美国科技股。野村警告，目前美股估值已经恢复至今年1月高位，没有新驱动因素如美联储降息，科技股或难以继续上涨。

COT数据显示，在纳斯达克指数5月6日至13日强劲反弹期间，对冲基金增加了大量空头头寸。空头卖出高达111亿美元，而多头买入仅42亿美元，使得净头寸总体下降69亿美元。

具体来看，对冲基金净卖出73亿美元，其中包括94亿美元的新增空头。其他类别投资者如资产管理人和非报告投资者分别净买入9.4亿美元和3亿美元。

高盛交易员Robert Quinn强调，过去3个COT报告中，对冲基金空头头寸激增约250亿美元——这是至少过去10年来最大规模。另一个惊人数据是，对冲基金空头作为总持仓比例已达到41%——自2021年2月以来的最高水平。

伴随对冲基金大举做空，美股科技股似乎短期见顶。

野村在5月19日的报告中表示，美国科技股已经恢复到中国AI冲击前的水平，并开始接近1月创下的高点。

分析师强调，美国和日本股价已经反弹并超过经济复苏时期平均水平，P/E比率分别为21.5倍和14.7倍。特别是美国科技股则已回到了关税冲突前的水平，并开始接近1月中国AI震荡前创下的高点。如果没有新的驱动因素，如技术投资进一步加速或美联储降息，股价不太可能继续上涨。

美联储降息预期存在差距

值得注意的是，尽管科技股反弹强劲，但市场对美联储降息的预期已大幅下降。

目前市场预期7月降息概率约为40%，全年降息约60个基点，这与特朗普关税"暂停"前的预期相比已大幅减少。

野村认为，在达成美中协议后，市场关注点可能转向：1）企业活动恢复；2）美联储降息。

此前据商务部消息，中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；美方暂停实施24%的“对等关税”，中方也相应暂停实施24%的反制关税。

但分析师警告，目前尚难以确认企业活动正在恢复，美中协议后，现行关税税率或保持不变，企业活动最早可能要到秋季才能恢复。

更具讽刺意味的是，在所谓"聪明钱"加大做空的同时，散户投资者正以创纪录的速度买入每一次回调。散户投资者正成为市场上最坚定的多头力量。

华尔街金融巨头摩根士丹利近日发布两篇重磅研报，共同揭示出全球电动汽车与自动驾驶、AI人形机器人领域的绝对领军者特斯拉(TSLA)股价上行潜力无比强劲，重申基准目标股价410美元，最积极看涨情景下的目标股价则高达800美元。截至周二美股收盘，特斯拉股价收于343.820美元，意味着在摩根士丹利分析团队看来特斯拉未来12个月内股价大幅上涨前景相当乐观。

亚当•琼斯领导的摩根士丹利分析团队预测特斯拉将成为AI时代以及中美自动驾驶技术博弈之下的最核心受益公司，主要基于FSD自动驾驶系统深度普及、Robotaxi完全自动驾驶出租车网络，以及无比庞大的AI人形机器人业务——摩根士丹利预计其市场规模可能远超当前全球汽车市场。

摩根士丹利(以下简称“大摩”)分析团队认为，特斯拉当前的高市值与相比于车企高得多的估值仍难以用传统业务盈利来支撑，投资者们普遍只给其汽车业务估值50-100美元/股的基准便戛然而止，这种局限如同仅将亚马逊视为普通的线上零售商或把苹果看作一家硬件制造商。大摩表示，特斯拉价值的核心逻辑在于其“一系列最前沿初创业务组合”——人工智能大模型、自动驾驶网络、人形机器人、电池能源、储能等未来潜力。

随着ChatGPT持续火遍全球以及DeepSeek引领的以“极低成本”和不输OpenAI的“高能效”为核心的全新“AI大模型算力范式”掀起新一轮AI浪潮，人工智能大模型开始与医疗、金融和教育等各行业，以及与消费电子等应用终端深度融合，人类社会进入AI纪元。在大摩看来，拥有Dojo人工智能超算系统以及Optimus机器人(擎天柱人形机器人)体系的特斯拉将是最大受益者之一。

特斯拉拥有世界一流的AI团队，并且马斯克本人创立并领导的AI新势力xAI所推出的Grok系列AI大模型，未来或将与特斯拉的人工智能超算体系进行深度融合。特斯拉已经开发出FSD(完全自动驾驶)、Dojo超级计算机和定制化AI芯片。特斯拉基于Dojo AI超算体系所打造的FSD，有了Grok最先进大模型的接入相当于“大脑迎来智力等级提升”，对于需要在极短时间内根据视觉场景做出极速推理能力的Optimus来说也可谓是强劲催化剂。

在大摩看来，中美在自动驾驶领域的长期博弈也将是特斯拉估值与基本面扩张的重大催化剂。特斯拉以及美国传统车企们“All-in自动驾驶”将是对抗中国电动汽车价格战的必然选择，而特斯拉凭借在自动驾驶领域的长期深度布局以及特朗普政府对于自动驾驶监管方面的松绑，有望助力特斯拉FSD自动驾驶系统以订阅模式渗透至底特律三巨头等美国汽车制造商们。

此外，与大摩分析团队交流的许多美国汽车行业业内人士都非常乐意与中国电动汽车企业合作，尤其是在美国本土“导入”后者的关键制造能力以及自动驾驶技术，而特斯拉凭借无比庞大的美国道路测绘数据以及算力规模持续扩大的AI数据中心，有望在数据和AI算力方面的敏感问题层面与中国电动汽车或自动驾驶相关企业达成深度合作，特斯拉还有可能在承接中国BEV制造技术美国本土化方面发挥关键作用。

AI纪元已经到来，特斯拉有望开拓史上最大规模TAM市场之一

“AI投资逻辑”近期在全球股票市场重新发酵，或者说是AI这一自2023年以来全球范围内最热门投资主题在中美贸易达成积极共识后重获全球资金聚焦与青睐，也是近年来持续深耕AI领域的电动汽车与自动驾驶霸主特斯拉股价反弹的重要逻辑。

全球首富马斯克所掌舵的特斯拉基于Dojo人工智能超算体系打造出的愈发成熟完全无人驾驶版本FSD，以及基于FSD的Robotaxi完全无人自动驾驶出租车体系，使得特斯拉长期位列“热门AI概念股”。特斯拉持续向人工智能(AI)以及“AI+人形机器人”等前沿科技领域的多元化发展步伐，也是一些华尔街投资机构长期看涨特斯拉股价的核心逻辑。

从资管巨头景顺(Invesco)在第一季度大举增持美股七大科技巨头的资金动向来看——尤其是愈发青睐微软、英伟达、亚马逊以及特斯拉，该资管巨头可谓非常认可“AI投资逻辑”，即市场对于AI算力基础设施与FSD等AI应用软件的持续强劲需求有望推动相关科技公司业绩与估值迈入新一轮增长轨迹，这也是深度布局AI的七大科技巨头自2023年以来持续领涨美股的核心逻辑。

大摩分析团队表示，将特斯拉视作“多个初创企业的组合”，对于公众投资者们而言是个棘手的问题。特斯拉当前约1.1万亿美元市值中，大部分对应的业务板块要么披露不足，要么根本没有公开数据，抑或尚未真正推向市场。仅凭这一点，在当下市场波动和不确定性中管理这样一个业务组合就已风险重重。而更大的挑战在于：还必须给这些“尚无收入”的业务估值，这也是为何部分公众投资者以及一些传统资管巨头对于特斯拉长期持谨慎立场的核心逻辑。

但是在大摩分析团队看来，特斯拉股价仍然非常有望冲击800美元的牛市情景目标价，前提是特斯拉至少需要达到20美元的每股收益(EPS)，这就要求马斯克领导的特斯拉必须在电动汽车/Robo自动驾驶出租车业务之外的更多领域中成功落实其自动驾驶战略。

比如，基于Dojo AI超算系统FSD渗透率大规模扩张——大摩预计到2030年代中期，特斯拉全球汽车保有量将接近5,000万台，每月100美元的每车平均收入(ARPU，可能来自FSD自动驾驶订阅、充电、互联功能、升级、内容服务、二手车销售、零部件/维修服务、软件授权等)，甚至将囊括可能由特斯拉与xAI携手打造的人工智能技术驱动的擎天柱人形机器人销量远超预期。

马斯克周二接受采访时表示，他不排除将旗下电动汽车公司和人工智能初创公司xAI合并的可能性。当被问及特斯拉和xAI是否有合并的可能性时，马斯克表示“一切皆有可能”，尽管目前“没有这样做的计划”。他说：“这并非不可能，但显然需要特斯拉股东支持。”马斯克在今年1月的一次直播中曾表示，xAI的AI聊天机器人Grok将被包括在特斯拉的汽车中，但没有给出具体的发布日期。

“我们交流的大多数汽车和机器人专家都认为，人形机器人市场规模远大于当前全球汽车总市场(TAM)。”大摩分析团队在研究报告中写道。

大摩在研报中提到，全球劳动力约有近40亿人，年均薪资约1万美元——对应约40万亿美元的劳动力市场。一台擎天柱人形机器人若以5美元/小时的成本租用，可替代两名薪资25美元/小时的人类工人——据此计算每个人形机器人价值大约20万美元的净现值(NPV)。美国劳动力市场约有1.6亿从业者。保守估计，每有1%的劳动力被类人机器人取代，就相当于创造逾3,000亿美元的价值，折合提升特斯拉约100美元/股市值。因此对于特斯拉未来股价与市值前景来说，擎天柱人形机器人带来的提振堪称惊人。

大摩表示，随着我们踏入AI时代，特斯拉未来所瞄准的市场空间可能前所未有地庞大，有望开拓出史上最庞大的TAM市场——人形机器人。以下是大摩分析团队给出的10点关键洞察：

随着软件变得更加“智能化赋能”，机器人正成为现实世界的真实代理人。

所有的电动化机器相当于AI大脑的实体“插座”。

任何能够被自动化的机器最终都会被自动化(也许包括你自己)。

如果一家企业能攻克汽车的完全自动驾驶，那么万物的自主运行问题都将迎刃而解。

AI人形机器人只是数以千计的具身人工智能形态之一。

更广义而言，任何能够采集光子、感知环境、学习、导航或操控三维空间的机器都属于具身AI的范畴。

具身AI与国家安全通过“双重用途”属性紧密相连。

具身AI甚至有可能形成自然垄断和公用事业式网络，其潜在市场规模将以十万亿美元计。

大摩提到的“具身AI”，指的是以“AI人形机器人”为核心代表的具身AI这一最前沿机器人科技领域。

国际大行德意志银行(Deutsche Bank)近日在一份研报中表示，人形机器人将在未来十年内迎来大规模机器人生产和广泛应用;德银分析团队预计到2035年，人形机器人市场规模预计将达到750亿美元，以及到2050年，市场规模有望达到1万亿美元，全球销量可能突破7000万台。

中美自动驾驶博弈开启，特斯拉有望成最大受益者

摩根士丹利分析团队指出，中国厂商们或已赢下电动车硬件端以及整车制造之战，特斯拉等美国厂商正转而孤注一掷于自动驾驶软件领域的激烈竞争。

大摩表示，小米YU7 只是最新的一个迹象，表明中国科技公司正将电动汽车的性能和成本带到全新的水平，中国也许已经赢得了电动汽车整车制造领域的战争，那么中美之间谁能最终赢得自动驾驶领域的竞争将至关重要。

在大摩看来，中美在自动驾驶领域的长期博弈也将是特斯拉估值与基本面扩张的重大催化剂，搭载FSD系统的特斯拉，或将是小米、比亚迪等电动汽车巨头们在中国，甚至全球自动驾驶领域的最强竞争对手。大摩强调，随着完全无人驾驶的FSD所带来的订阅营收与特斯拉车型需求增长，以及特斯拉品牌的Robotaxi自动驾驶出租车网络遍布全球，特斯拉估值有望持续扩张。

大摩分析团队在研报中提到：“尚未听闻有哪位汽车业CEO认为仅靠美国政府关税就能把中国电动汽车技术完全挡在美国市场之外。我们所交流的许多业内人士都非常乐意与中国电动汽车领军企业合作，在美国本土“导入”后者的关键技术，但是需要注意数据和AI算力等敏感问题)。”

对于特斯拉来说，凭借在美国道路上的特斯拉汽车独家拥有的无比庞大的美国道路测绘数据，以及算力规模持续扩大的AI数据中心，有望在数据和AI算力方面的敏感问题层面与中国电动汽车或自动驾驶相关企业达成深度合作，为中国自动驾驶平台进军美国市场铺平道路，进而为特斯拉带来新的创收引擎。

大摩还表示，西方传统车企正寻找新途径来提高美国本土生产规模、改善资本效率、降低执行风险，而与这些中国电动汽车厂商开展战略合作正变得具有吸引力，特斯拉则非常有可能在承接中国BEV制造技术本土化方面发挥关键作用。

谷歌开发者大会未达市场预期，其在AI与搜索集成方面的表现引发担忧，导致科技巨头股价领跌美股，标普500指数终结六连涨。

截至收盘，道指跌幅为0.27%，；纳指跌幅为0.38%；标普500跌幅为0.39%。

特斯拉自动驾驶汽车终于来了！

马斯克周二确认，公司将在今年6月正式推出自动驾驶出租车服务，首批计划将在美国得州奥斯汀上线，并预计“数月内”部署规模将达到1000辆。

他还表示，到2026年底，特斯拉预计将有数十万辆，甚至可能达到一百万辆具备完全自动驾驶能力的汽车在路上行驶。

这并非马斯克首次描绘自动驾驶的未来愿景，但此次更具实质进展，明确了时间表和初步落地路径。

与此同时，马斯克重申，他将在未来五年继续担任首席执行官，并强调希望拥有“足够的投票控制权”，以防止公司在关键发展阶段被激进资本影响方向。他表示，这不是金钱问题，而是对战略连续性的保障。

对美股市场而言，这一系列表态传递出两个核心信号：一是特斯拉自动驾驶商业化正加速推进，从测试走向实际落地；二是管理层意图保持战略稳定性，力保公司在AI与自动驾驶浪潮中的主导地位不被削弱。

马斯克还透露，特斯拉将为自动驾驶汽车设置地理围栏（Geofencing），确保车辆仅在安全区域内运行。这一策略不仅保障了初期运营的安全性，也体现出特斯拉对风险控制和合规性的重视。

马斯克证实，特斯拉正在与多家主流汽车制造商就授权FSD（完全自动驾驶）技术进行洽谈，如果合作落地，将为公司打开额外的技术授权收入通道。

更具想象空间的是，特斯拉计划推出一个类似Uber与Airbnb的共享出行平台，允许车主将其自动驾驶车辆对外出租。这将进一步拓展特斯拉的商业边界，从一家电动车制造商，走向更广义的出行平台参与者。

当前，特斯拉正在全球范围内测试数千辆自动驾驶汽车，而马斯克预测：“五年内，无人驾驶出租车将随处可见。”在资本市场对自动驾驶和AI技术持续升温的大背景下，TSLA作为该领域少数具备软硬件一体化能力的企业，其中长期投资逻辑正重新被市场审视。

美股投资网认为，随着自动驾驶商业化时间表明确，FSD技术向外授权，以及车主端共享经济模式的逐步推进，TSLA的核心估值逻辑有望从“电动车销量驱动”，逐步转向“技术平台与服务收入”的复合结构。这种结构性转变或将在未来重新塑造市场对特斯拉的定价体系。

美股投资网的选股逻辑

今天美国量子计算公司QBTS狂飙超33%。

消息面上该公司宣布其最先进、性能最强的“Advantage2”量子计算系统正式上市。

Advantage2是D-Wave推出的一款强大且高效的退火型量子计算机，专为解决传统计算机难以应对的复杂计算问题而设计。该系统搭载了D-Wave迄今为止最先进的量子处理器，具有商业级品质，旨在应用于优化、材料模拟、人工智能等多种现实应用场景。

根据D-Wave的官方说明，Advantage2量子处理器相较于上一代产品在性能上有了显著提升。

该处理器采用全新的Zephy拓扑结构，具备高达20路量子比特之间的连接能力，使得更复杂的问题模型得以嵌入和处理。系统的能量尺度提升了40%，并且噪声减少了75%，为复杂计算提供了更高质量的解决方案。此外，Advantage2还具备了快速退火机制，有效支持大规模相干退火计算，显著降低热波动等外部干扰对计算结果的影响。

为了更好地满足企业用户的需求，D-Wave还提供了实时量子云服务Leap，客户可以通过该平台访问Advantage2量子计算系统。Leap已覆盖全球40多个国家，能够为企业提供性能与安全的保障，进一步推动量子计算在实际应用中的普及。

QBTS首席执行官艾伦·巴拉茨（Alan Baratz）表示：“今天不仅是D-Wave的重要里程碑，也是整个量子计算行业的关键节点，我们将第六代量子计算机推向市场，标志着量子计算技术进入了全新的发展阶段。”

对于QBTS，我们美股投资网的VIP会员早在3个月前，5.8美元就已提前布局，截至目前涨幅已达200%！

截图曝光：

而在一个月前的4月28日，我们再次精准出手，在股价低位6.8美元时提示VIP社群入手QBTS，如今该笔操作也已实现超158%的可观收益！

连续两次精准把握，背后依靠的正是我们的AI量化模型与深度数据洞察力！

我们上周公开表示炒底UNH。周二价格涨到320.14美元

文章回顾：这家AI新贵狂飙，英伟达悄然赚翻 CRWV UNH！

目前我们VIP社群浮盈 23%！

仓位截图曝光：

此外英伟达“亲儿子”，被称为“算力军火商”的云计算服务商CRWV继续狂飙超10%。

我们美股大数据StockWe.com AI量化选股 5月16日就选出了 CRWV，70美元进场

早在3月底CoreWeave上市之前，我们就以一篇5000字的长文做出前瞻性深度解析，全面覆盖其业务模式、产业链关系、财务结构及华尔街资金的密集布局。如今再看，逻辑正在一一兑现。

CoreWeave上市首日定价仅36美元，而如今股价已飙升至95.48美元，涨幅高达165%，我们美股投资网的精准分析！

每天或每周都有几只热门股，为什么我们美股投资网能精准捕捉到它们？他们背后有什么隐形的规律？答案是有的，这些规律隐藏在市场的微观结构数据中。

 这些规律并非表面上能直接看到，而是通过海量的高频交易数据、订单簿深度、买卖挂单变化、机构资金流向等复杂信息交织而成。它们构成了市场的“底层逻辑”，但由于这些信息庞杂且变化迅速，传统分析方法难以跟上。

 我们只能通过AI量化去数学建模，将这些多维度的数据转化为可预测的信号，从中挖掘出潜在的“隐形信号”，这些信号可能预示着股价波动。

这不仅仅是对股价走势的判断，更是对市场深层次行为模式的深入分析，以及未来趋势的精准洞察。

科技巨头信任瓦解？

在最近的美股交易中，美股投资网发现逢低买入的情绪依然占据主导地位。然而，期权市场却释放出一个关键信号：未来几个月，投资者对于科技巨头的走势依旧存在显著分歧。

过去两年引领美股上涨的超级科技股，眼下正面临着看涨与看跌期权的持仓量几乎旗鼓相当的局面，这种局面与期权交易员对大盘的普遍乐观态度形成鲜明对比。尤其在关税紧张局势缓解之后，尽管大盘普遍看涨，但对于科技股的预期却分歧明显，反映出投资者对未来的忧虑和希望并存。

在期权市场，投资者对科技股未来表现的看法出现了明显分化。例如，追踪纳斯达克100指数的Invesco QQQ Trust ETF的期权数据显示，三个月期权中的看涨需求已升至过去一年67%的分位，创下今年1月以来的最高水平。

但与此同时，看跌期权成本也飙升至87%的分位，显示出投资者对科技股的潜在下行风险保持警惕。几周前，这一差距明显偏向看空，但目前已回归到过去一年的中值水平，这表明市场情绪正处于更加复杂的状态。

美股投资网分析认为，交易员正布局这些头寸，因为他们预期市场将面临大幅波动。这一信号揭示出，虽然市场普遍期待反弹，但同时也担心市场可能出现的剧烈波动。

科技股的前景充满不确定性。虽然这些公司通常拥有强大的财务基础，能够有效抵御外部冲击，特别是供应链风险，但其高估值仍然令投资者担忧。尤其是在AI等前沿技术投资的回报问题上，部分投资者保持谨慎态度。部分机构投资者对科技股的短期前景仍持乐观态度，然而对于长远的增长潜力，投资者的信心则显得更加谨慎。

例如，苹果、谷歌、亚马逊和特斯拉等科技巨头的股价在年内仍未摆脱下行趋势，尽管它们在本财报季展示了强劲的盈利韧性。尤其是在特朗普Z府的贸易政策不确定性下，这些公司展现出较强的应对能力。作为“七巨头”中最后公布财报的公司，英伟达的业绩将于5月28日揭晓，这一时刻无疑是市场的关注焦点。

短期来看，部分机构投资者对特定科技股保持乐观情绪。野村控股全球股.票衍生品董事总经理Alex Kosgolyadov指出，交易员们已经大举买入亚马逊和微软等科技巨头的看涨期权，这些期权的到期时间集中在6至8月。这些看涨期权的购买反映了市场对科技股短期反弹的预期。

然而，从长远来看，期权市场依旧显得相对谨慎。芝加哥期权交易所的衍生品市场情报主管Mandy Xu在报告中指出，针对标普500指数六个月期期权的看涨押注仍显得“相当冷淡”。这意味着，尽管市场在短期内对反弹持乐观态度，但对未来几个月的持续上涨持更加保守的观点。

总体来看，期权市场的分歧反映出投资者对科技股未来走势的复杂判断。虽然短期内市场情绪偏向乐观，尤其是一些机构对特定科技股的反弹寄予厚望，但从长远角度看，市场对科技股的估值和盈利增长放缓的担忧依旧存在。

我们投资者需关注即将公布财报的公司表现，特别是英伟达的财报，以及宏观经济环境和行业发展趋势，来判断科技股是否能够突破当前的困境，恢复持续增长。