美股投资网获悉，Scale AI是一家由亚马逊公司支持的初创企业，专注于助力其他企业开发人工智能产品。据最新消息，该公司计划在今年年底前于沙特阿拉伯设立办事处，迈出更广泛的区域扩张步伐。据了解，Scale AI总部位于旧金山，该公司发言人已确认将在利雅得设立办事处，并计划在阿拉伯联合酋长国开设另一个办事处，但尚未公布具体时间。

"除中美之外，中东极有可能是人工智能应用增速最快的市场。"Scale AI全球董事总经理特雷弗·汤普森指出。这一判断与海湾国家的转型战略不谋而合——沙特正豪掷千亿美元打造AI强国，阿联酋同样将科技列为经济多元化核心赛道。

当前，石油资源丰富的海湾国家正积极寻求经济多元化，向初创企业、数据中心和计算资源投入数十亿美元。受此推动，沙特阿拉伯及其邻国越来越多地要求科技公司在该地区设立分支机构并招聘员工。例如，赛富时(CRM)最近开始为其计划在沙特阿拉伯进行的 5 亿美元投资招聘员工。

作为AI产业链关键基础设施提供商，Scale AI的扩张踩准了区域政策红利期。目前，该企业已与卡塔尔签署五年期政府服务优化协议，并与阿布扎比G42集团旗下AI实验室建立战略合作。

值得关注的是，这家2016年成立的硅谷新贵手握OpenAI、微软等顶级客户，其商业模式高度依赖全球化数据标注网络。去年，企业年收入达8.7亿美元，现正洽谈新一轮融资，估值有望实现翻倍。

此外，地缘政治因素亦为这场商业布局增添变数。美国前总统特朗普本周将访问沙特，其政府正酝酿放宽对海湾国家的AI芯片出口管制。值得一提的是，Scale AI前董事迈克尔·克拉齐奥斯现担任特朗普技术顾问，或为中美科技博弈背景下，企业获取政策便利埋下伏笔。

在这场AI资本与能源大国的双向奔赴中，Scale AI的布局折射出海湾国家转型雄心当石油财富注入超级计算机集群，当主权基金牵手硅谷独角兽，一个横跨波斯湾的AI新势力版图正在成形。

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美股投资网注意到，半导体公司微芯科技(MCHP)在公布优于预期的季度业绩及业绩指引后，获得美国银行上调评级。该行将微芯科技评级从“跑输大盘”上调至“中性”，目标价从44美元调高至56美元。

财报显示，微芯科技一季度营收 9.705 亿美元，同比下降 27.0%，超出市场预期；调整后每股收益0.11美元，高于预期的0.10美元。

分析师维韦克·阿利亚表示，“备受尊敬的前任CEO史蒂夫·桑吉回归后，显著提升了公司重组紧迫性及对客户/产品的专注度，加之关键工业(航空航天/国防)市场的复苏，这些因素共同推动了微芯科技的改善。”

阿利亚指出，即便是"温和的"销售回升也可能带来"超预期的"盈利增长。此外，毛利率可能从当前的53%快速提升至60%低区间。阿利亚解释称，微芯科技管理层正"高度聚焦"于业务转型，已关闭位于亚利桑那州坦佩的晶圆厂，裁员约10%，并通过"重新调整"业务部门和渠道策略来刺激增长。

阿利亚同时指出潜在风险因素，包括来自中国的关税问题，以及德州仪器(TXN)、意法半导体(STM)和英飞凌等公司加剧的竞争压力。

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美股投资网注意到，金融服务公司Evercore ISI的策略师指出，最新市场反弹标志着2025年熊市的终结，但与以往不同，这轮牛市不会伴随剧烈上涨，而将呈现缓慢且波动前行的态势。

策略师朱利安·伊曼纽尔将近期市场动荡比作1998年长期资本管理公司危机时的恐慌。但当年美联储迅速行动推动市场快速创新高的情况如今难以复制——当前通胀顽固、美联储持观望态度，且关税政策冲击仍在经济中发酵。

伊曼纽尔写道，“特朗普4月9日暂缓加征关税的决定引发抢购潮，终结了这轮-21.3%的周期性熊市。”但他认为复苏将是渐进"过程"，标普500指数创新高可能推迟至2026年。

Evercore ISI团队维持标普500年终5600点的目标，前提是最终关税税率维持在15%-17%，虽低于特朗普最初80%的提议，但仍接近1930年《斯姆特-霍利关税法》的臭名昭著水平。

投资策略方面，伊曼纽尔警告估值仍处高位，标普500市盈率22倍虽从近期25倍峰值回落，但历史来看依然偏高。

他建议采取战术配置买入通信服务、非必需消费品和科技板块的优质滞涨股，减持缺乏盈利修正或股票回购支撑的高动量明星股(见下文“反重力股”清单)。

团队还推荐采用9月到期SPY期权领口策略(615C/530P/480P)对冲风险，并建议新资金分批入场。该策略通过卖出行权价615的认购期权、买入530认沽期权同时卖出480认沽期权构成，将下跌风险锁定在480-530区间，上方收益封顶于615。非衍生品投资者可逢高减持锁定收益，等待更好买点。

尽管不确定性仍存，但伊曼纽尔指出，已实现波动率和投资者仓位等关键情绪指标显示市场已现投降式抛售。Evercore最新调查显示81%客户认为衰退已至或临近，这种极端悲观共识往往预示拐点。

简言之风暴虽过，前路漫漫。投资者需做好应对波动准备，尤其考虑到关税通胀压力、今夏美国预算之争及美联储的谨慎立场。伊曼纽尔强调政策受限且估值高企，本轮牛市将是马拉松而非短跑。

Evercore ISI“反重力股”清单(高动量/低回购/情绪脆弱，建议逢高减持)特斯拉(TSLA)、波音(BA)、Realty Income(O)、CMS能源公司(CMS)、Ryan Specialty Holdings, Inc. A 类 (RYAN)、太阳社区公司(SUI)、Aurora Innovation, Inc. A 类 (AUR)、JM Smucker 公司(SJM)、Houlihan Lokey, Inc. A 级 (HLI)、美国金融集团(AFG)、Rocket Lab USA, Inc.(RKLB)、金塞尔资本集团 (KNSL)、爱玛客(ARMK)、汉密尔顿巷股份有限公司 A 类 (HLNE)、NNN房地产投资信托公司(NNN)、IDACORP公司(IDA)、Kratos 防御与安全解决方案公司 (KTOS)。

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美股投资网获悉，在美国政府加强财政支出审查的背景下，Adobe(ADBE)于周四与美国总务管理局(GSA)达成协议，将下调其软件产品售价。

GSA在一份声明中表示，在11月30日前，Adobe将以现行GSA目录价格70%的折扣，向政府机构提供“全方位无纸化政府解决方案”。

“特朗普总统领导下的GSA正通过为所有政府部门提供最优价格的顶尖技术，推动联邦政府全面数字化转型，”GSA代理局长Stephen Ehikian在声明中表示，“此次与Adobe达成的协议再次证明，GSA正在引领联邦政府采购模式的变革——聚焦商业产品采购，改变过去各部门分散采购的落后模式，转向战略性采购决策。”

Adobe首席营收官Stephen Frieder表示“Adobe很荣幸能延续与联邦政府的长期合作关系，助力各政府部门实现效率提升、软件优化、安全保障和数字化转型。此协议体现了我们与GSA的共同承诺，即通过简化采购流程支持政府数字化建设，从而更好地服务美国民众。”

此次推出的无纸化办公套装包含Adobe Acrobat Premium企业订阅版、Adobe Express企业订阅版、Adobe Acrobat Sign企业订阅版、Adobe Sign政府企业订阅专业服务版、Adobe Acrobat Sign企业支持计划、Adobe Experience Manager Forms企业版，以及Adobe Experience Manager微软增强安全版。

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美股投资网获悉，波音(BA)周四股价大涨3.3%，收于191.7美元，远超当天标普500指数和道琼斯工业平均指数均约0.6%的涨幅。这一表现令市场瞩目，而刺激投资者信心的不仅是美国与英国之间一项最新的贸易协议。

据美国总统特朗普透露，英国将从波音购买价值100亿美元的飞机。分析师指出，尽管这是一个积极的信号，并非当天股价上涨的主要原因。毕竟，波音目前手头已经有4350亿美元的商用航空订单积压，按预期2025年的产能水平计算，这些订单足够波音未来近十年忙个不停。

真正推动波音股价上涨的，是这一协议所传递出的更广泛信号，可能还有更多类似的国际贸易协议正在路上。作为美国最大的出口企业之一，波音2024年将近一半的营收来自海外市场。全球市场对波音至关重要，而关税和贸易壁垒的存在，则有可能抑制海外需求，并将市场份额拱手让给竞争对手空中客车，后者目前并不面临类似的贸易障碍。

值得注意的是，波音股价自2024年初以来已上涨5%，而自2024年11月5日总统大选以来更是上涨了23%。这显示出投资者对该公司前景正在逐渐恢复信心。

然而，波音仍有诸多挑战亟待解决。除了积极争取国际订单外，公司内部的生产质量和产能提升问题仍未彻底解决。自2018年以来，波音还未实现全年盈利，这表明其复苏之路仍需时间和持续努力。

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1. 5月9日(周五)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货跌0.03%，标普500指数期货涨0.08%，纳指期货涨0.11%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.48%，英国富时100指数涨0.36%，法国CAC40指数涨0.59%，欧洲斯托克50指数涨0.33%。

3. 截至发稿，WTI原油涨1.87%，报61.03美元/桶。布伦特原油涨1.67%，报63.89美元/桶。

市场消息

特朗普称对华80%关税“似乎合理”。美国总统唐纳德·特朗普在即将于周六开始的中美谈判前，提出对中国征收80%的关税，并敦促北京进一步开放市场，让美国产品更容易进入中国。“对中国征收80%关税，看起来很合适！由斯科特·B决定。”特朗普在周五早上的社交媒体帖子中写道，他提到的是财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）。在另一则帖子中，他还表示“中国应该向美国开放市场——这对他们非常有利！！！封闭的市场已经行不通了！！！”贝森特与美国贸易代表贾米森·格里尔（Jamieson Greer）将于本周末在瑞士与中国副总理何立峰举行会谈，这是世界两大经济体之间首次就缓解贸易战进行公开磋商。

《纽约邮报》美国考虑将对华关税大幅下调至50%，最早于下周生效。据《纽约邮报》周四援引匿名消息人士报道，在中美高层官员即将前往瑞士展开高级别贸易谈判之际，特朗普政府正考虑将对中国进口商品征收的145%关税削减一半以上，最早将于下周生效。消息人士透露，美国官员正讨论一项提案，将特朗普总统对中国商品征收的惩罚性关税降至50%至54%之间。消息人士评价这项关税调整计划称，“他们打算在谈判期间将对华关税降至50%”，同时补充称，美国还计划将对南亚邻国的贸易关税削减至25%。

ING美联储观望立场或持续至9月，届时降息幅度有望达50个基点。荷兰国际集团(ING)发布研报称，消费者和企业信心暴跌至与历史性衰退一致的水平，这将令美联储担忧。经济不确定性和政府开支限制意味着，必须尽快达成贸易协议和税收减免，以防止滞胀式下滑。尽管如此，ING预计，住房相关的通缩(克利夫兰联储的新租户租金系列已透露这一迹象)将为美联储今年晚些时候提供降息空间。市场倾向于认为美联储会于7月启动降息，但ING认为存在看到推迟降息的风险，美联储可能会在9月以50个基点的幅度重新开始降息，就像2024年那样。

关键细节尚待敲定，市场对美英贸易协议反应冷淡。美国总统特朗普5月8日在白宫宣布，美国与英国达成一项新的贸易协议，部分撤回特定领域的关税，进一步扩大双方产品的市场准入。然而，协议的诸多细节尚待敲定，美方此前加征的10%所谓“对等关税”也未取消。特朗普表示，协议最终细节将在接下来几周内敲定。根据白宫发布的文件，每年从英国出口到美国的前10万辆汽车将按照10%的额外关税税率征税，超过部分则按25%的额外关税税率征税。英国将削减或者取消非关税壁垒，对美国牛肉、乙醇、谷物等产品及一些工业产品扩大市场准入。

美股反弹即将见顶?美银策略师警告当心“利好出尽”。美国总统特朗普5月8日在白宫宣布，美国与英国达成一项新的贸易协议，部分撤回特定领域的关税，进一步扩大双方产品的市场准入。然而，协议的诸多细节尚待敲定，美方此前加征的10%所谓“对等关税”也未取消。特朗普表示，协议最终细节将在接下来几周内敲定。根据白宫发布的文件，每年从英国出口到美国的前10万辆汽车将按照10%的额外关税税率征税，超过部分则按25%的额外关税税率征税。英国将削减或者取消非关税壁垒，对美国牛肉、乙醇、谷物等产品及一些工业产品扩大市场准入。

标普500浮现红色预警，关税阴霾下或开启历史最差回报周期。一项股市指标已进入历史数据显示与标普500指数最差回报前景相关的阶段。此前贸易紧张局势笼罩金融市场，削弱了美国企业的盈利增长前景。彭博行业研究的股票市场周期模型将市场划分为三个阶段——加速增长(绿色)、温和增长(黄色)和下跌(红色)。根据该机构分析师吉娜·马丁·亚当斯和吉莉安·沃尔夫汇编的数据，该模型在今年3月和4月跌入了警示性的红色区域。此前七次出现红色信号后，标普500指数在未来12个月平均下跌5.6%。当前红色周期是该模型自2022年2月以来首次发出看跌信号——当时市场对美联储加息路径的担忧令美股陷入熊市。

个股消息

台积电(TSM)4月营收大涨48%，全球企业抢购芯片备战关税。台积电于 4 月份实现了 48% 的营收增长，这一显著的业绩增长反映了在新关税政策生效前，电子企业纷纷加紧采购关键零部件的紧迫态势。作为苹果(AAPL)与英伟达(NVDA)的核心芯片供应商，台积电公布的月度销售额达到了 3496 亿新台币(折合美元约为 116 亿美元)，这一数字对比分析师对该公司第二季度营收增长 38% 的平均预期而言，表现十分亮眼。

Lyft(LYFT)Q1业绩超预期，扩大股票回购规模。Lyft Q1营收同比增长14%至14.5亿美元，不及分析师平均预期的14.7亿美元;净利润为260万美元，上年同期为净亏损3150万美元;摊薄后的每股收益为0.01美元，好于分析师平均预期的每股亏损0.01美元。Q1总预定量同比增长13%至41.6亿美元，略高于分析师平均预期的41.5亿美元;乘车次数同比增长16%至2.18亿次，超过分析师平均预期的的2.15亿次;活跃乘客数量同比增长11%至2420万人。Lyft将其业绩归功于活跃用户的加速增长。该公司指出，它正在向印第安纳波利斯等人口密度较低的市场扩张，该公司还开始在美国更多地区提供利润率更高的高级专车服务。

加密市场巨震!Coinbase(COIN)Q1利润暴跌94%，大手笔收购衍生品交易所Deribit。受数字资产价格剧烈波动影响，美国最大的加密货币交易所Coinbase 第一季度营收增长但利润下降。数据显示，该公司Q1营收同比增长约24%，至20亿美元，不过较去年第四季度环比下降约10%，市场预期为21.05亿美元;净利润同比暴跌94%，至6600万美元，每股收益为24美分。利润下跌的主要原因是Coinbase将其加密资产按市场价格计价。Coinbase首席财务官Alesia Haas表示，公司该季度的月度交易用户数量位居第二。她表示，许多客户不仅进行交易，还使用Coinbase的其他服务，比如权益质押(staking)。

AI有望点燃广告业务引擎，Pinterest(PINS)Q2指引超预期。Pinterest Q1营收同比增长16%至8.55亿美元，超出市场预期的8.47亿美元;调整后每股收益 0.23 美元，不及市场预期的 0.26 美元。Pinterest在声明中表示，第二季度营收预计将达到9.6亿至9.8亿美元，高于分析师预期的9.637亿美元。首席执行官比尔·雷迪在与分析师的电话会议中指出“我们运用人工智能实现用户体验个性化的能力，是我们的核心竞争优势。”他还补充道，“这也让我们成为广告商极具价值的合作伙伴。”

Affirm(AFRM)Q3扭亏为盈，Q4营收预测不及预期。Affirm在2025财年第三季度每股收益为1美分，高于预期的每股亏损3美分，净利润为280万美元，相较去年同期亏损1.339亿美元显著改善;营收为7.83亿美元，符合预期。该季度，公司商品交易总额(GMV)达86亿美元，超出市场预期的82亿美元，同比增长36%。作为衡量交易总值的关键指标，GMV的增长反映了消费者对分期支付服务的持续需求。营收同比增长36%，由去年同期的5.76亿美元升至7.83亿美元。关键盈利指标“营收减交易成本”达到4.1%，略高于公司长期目标区间。调整后运营利润率为22%，略高于市场预期的21.6%。

为绕开美国禁令，英伟达(NVDA)拟向中国市场再推“改版”H20芯片。据三位知情人士透露，在美国政府对原版芯片实施出口限制后，英伟达计划在未来两个月内面向中国市场推出性能降级的H20人工智能芯片特别版本。其中两位消息人士称，这家美国芯片制造商已通知包括头部云服务商在内的中国主要客户，其目标是在7月发布这款改良版H20芯片。面对美国政府不断升级的对华半导体技术封锁，此次推出的降规版H20芯片标志着英伟达为维系其最重要市场之一所做的持续努力。

英美贸易协定助力，传IAG即将下单约30架波音(BA)787梦幻客机。据报道，英国航空公司母公司IAG即将敲定约30架波音(BA)787梦幻客机的订单。这笔交易将标志着波音在美英达成新贸易协定后取得重大胜利。这笔潜在交易可能包含额外的购买选择权，这将提振波音的业绩，因为这家美国航空航天制造商正在与空客争夺宽体飞机合同。一位消息人士称，预计GE航天航空(GE)将为这些飞机提供发动机。美国商务部长Howard Lutnick 在宣布贸易协定时暗示了这项交易，称一家英国航空公司正准备购买价值100亿美元的波音飞机，这一数字与IAG交易的规模相符。

重要经济数据和事件预告

次日01:00美国截至5月9日当周全美钻井总数(口)

20:00美联储理事库格勒发表讲话。

20:30FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在2025年雷克雅未克经济会议上发表主旨讲话、2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金参加一场炉边谈话。

22:002025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话。

22:40美联储理事巴尔发表讲话。

23:00FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯和美联储理事沃勒发表讲话。

次日03:30CFTC公布周度持仓报告。

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美股投资网获悉，近期，花旗和大摩分别发布了对谷歌(GOOGL)的研报，其中花旗维持对谷歌(GOOGL)的“买入”评级，目标价定为 200 美元，该机构认为谷歌产品生态优势和 AI 技术创新将推动搜索业务持续增长。此外，大摩同样给予谷歌“增持”评级，目标价 185 美元，认为当前估值已反映市场对其业务的担忧，存在向上重估机会。

摩根士丹利认为，截至 2025 年 5 月 7 日，谷歌的股价为 151.38 美元，对应 2026 年预期每股收益(EPS)10 的市盈率(PE)仅为 15 倍，这一估值已接近 2022 年的底部水平。基于此，摩根士丹利为谷歌设定了 185 美元的目标价，较当前股价有 22% 的上行空间。

花旗则基于谷歌 2026 年的 GAAP EPS 10.11 美元，给予其 20 倍的市盈率(PE)，从而得出 200 美元的目标价，较当前股价有 32% 的上行空间。同时，花旗强调了谷歌拥有 15 款月活跃用户超 5 亿的产品所构筑的强大生态壁垒，这进一步强化了其对谷歌未来表现的信心。

在财务状况方面，花旗预计谷歌2024-2027 年营收和每股收益(EPS)将保持稳定增长。2025 年各季度营收预期分别为 330.88 亿、103.47 亿、113.53 亿、119.88 亿美元，EPS 预期分别为 2.81、2.14、2.21、2.43 美元 。2026 年全年营收增速预计约 9%，GAAP EPS 营业利润率预计约 30%，给予 20 倍 P/E 估值，对应目标价 200 美元。

相比之下，大摩则预计谷歌2025-2027 年营业利润分别为 1276.05 亿、1411.25 亿、1572.31 亿美元，净利润分别为 1324.06 亿、1457.25 亿、1611.31 亿美元，EPS 分别为 10.79、10.34、10.94 美元。基于 10.9 倍 EV/NTM EBITDA 估值，给予目标价 185 美元。

竞争优势方面，大摩指出，尽管面临竞争和宏观压力，谷歌凭借规模和优势，搜索广告收入有望维持增长。其广告项目 AdWords 通过拍卖模式为公司带来主要营收。花旗则强调谷歌拥有 15 款月活超 5 亿、7 款月活超 20 亿的产品，能持续吸引用户使用搜索服务。同时，谷歌在 AI 领域的投入和创新，如 Gemini 2.5 和 Al Mode 扩展版，提升了用户体验和广告相关性。

然而，谷歌仍然面临诸多风险与挑战。例如，苹果等竞争对手在搜索领域的动作，以及 ChatGPT 等新兴 AI 产品的出现，给谷歌搜索业务带来潜在威胁 。据花旗数据，2025 年 4 月谷歌在 Safari 浏览器的搜索份额出现下降，全球搜索市场份额同比降 120 个基点。

苹果高管埃迪・库伊表示，由于 ChatGPT(拥有 5 亿 + WAUs 和 20M 支付订阅用户)等 AI 产品的使用增加，谷歌搜索在 Safari 浏览器上的流量出现了 20 多年来的首次下滑，苹果还可能将其他 AI 提供商纳入 Safari 的 AI 搜索结果选项中(尽管可能不会成为默认选项)，这也对谷歌的搜索业务造成了冲击。此外，像 OpenAI 和 Perplexity 等新兴 AI 搜索结果服务也在迅速崛起，抢占谷歌的市场份额，给谷歌带来了前所未有的挑战。

值得一提的是，谷歌面临多项反垄断调查和监管压力，可能对其业务和财务表现产生不利影响。在美国，法院裁定谷歌在搜索市场存在非法垄断行为，需对其商业行为进行调整。此外，谷歌还因对广告的垄断力量、对用户隐私的处理以及对 AI 产品的偏见等问题而受到越来越多的审查。在欧洲，政府也在加大对科技公司的审查力度，监管环境变得更加复杂。

最后，当前经济形势的不确定性可能会对广告市场需求造成影响，进而波及谷歌的广告收入。广告业务是谷歌的主要收入来源之一，宏观经济环境的波动可能导致企业在广告投放方面的预算削减，从而影响谷歌的广告收入增长。

展望未来，上述两家投行均看好谷歌在 AI 领域的布局和长期发展潜力。谷歌在 AI 技术的投入将推动产品和服务创新，有望在搜索、广告、云服务等多领域实现突破，进一步巩固其市场地位。但同时，谷歌也需应对来自竞争、监管和宏观经济等多方面的挑战，以实现持续稳定发展。

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美股投资网获悉，大摩重申迪士尼(DIS)“增持”评级，并将目标价从110美元上调至120美元 。由于主题公园与流媒体业务超预期扩张，迪士尼2025 财年第二财季业绩超出华尔街预期，并宣布上调全年展望。

该行认为，迪士尼在 2025 财年第二季度的业绩表现超出预期，收入同比增长 7%，且较预期高出 200 个基点，这主要得益于国内主题乐园和 ESPN 的强劲表现，同时 Disney+ 增加了订阅用户数量，并预计将继续增长。

大摩指出，迪士尼上调2025财年调整后每股收益指引至+16%（原为高个位数%），股价单日上涨10%，但当前估值仍未充分反映宏观风险。

主题公园与流媒体业务逆市增长

业绩显示流媒体服务Disney+订阅用户数逆势增长，受益于《雷神4》《安多》等优质IP内容；此外ESPN黄金时段观众数创历史新高，广告收入激增。

ESPN流媒体服务将于下周公布定价（测试显示25美元/月，价格颇具吸引力），大摩预计2026财年贡献有限但长期潜力显著。

此前旅游专家警告称，由于特朗普总统的关税，国际游客数量减少，客流量可能减少。但迪士尼美国本土公园收入增长9%，人均消费提升5%，游客量增长2%。奥兰多华特迪士尼世界酒店预订强劲，6月季度完成80%预订量(同比增长4%)，9月季度预订进度达50-60%(同比增长7%)。尽管面临奥兰多"史诗宇宙"新乐园竞争，迪士尼预订趋势仍显韧性。

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美股投资网获悉，美国市值前十大科技公司榜单又增添了一位新成员。数据分析软件供应商Palantir(PLTR)周四大涨约8%，市值达到2810亿美元，使其超越赛富时(CRM)，后者以2680亿美元的市值收盘，此前排名第十。今年早些时候，Palantir的市值超越了传统科技巨头思科(CSCO)和IBM(IBM)。

微软(MSFT)市值达3.3万亿美元，位居榜首，其次是苹果(AAPL)和英伟达(NVDA)。

在Palantir上榜之前，该公司股价大幅上涨，在过去一年里上涨了五倍。Palantir股价在2025年上涨了58%，有望连续第二年成为标普500指数中表现最好的成分股。近几个月来，该公司股价表现异常出色，在科技股受到关税不确定性和经济放缓担忧拖累的同时，该股继续上涨。

尽管纳斯达克指数在过去三周有所反弹，但今年以来仍下跌了7%。

美国市值最大的科技公司

Palantir一直受益于蓬勃发展的美国政府业务，该业务上季度增长了45%，达到3.73亿美元。其中包括一份价值1.78亿美元的合同，为美国陆军建造人工智能系统。

Palantir首席执行官Alex Karp在一封致股东的信中称赞了公司备受争议的国防业务，并表示硅谷的一些前批评者已经“转变了观念，开始效仿我们的做法”。

尽管Palantir在市值方面已跻身顶级科技公司之列，但就销售额和利润而言，它还是一家规模小得多的公司。云软件公司赛富时的市值刚刚被Palantir超越，但前者在过去一年的营收是Palantir的10倍以上，预计未来四个季度情况也是如此。

这一切都意味着Palantir的市盈率远高于其他大型科技股。Palantir的历史市盈率为520倍，预期市盈率为近200倍，而市销率达90倍。

杰富瑞分析师Brent Thill在5月6日的一份报告中写道“基本面显然还算活跃，但我们认为估值不合理。”他对该股的评级相当于“卖出”。

包括赛富时在内的其他10家顶级科技公司的平均历史市盈率约为58倍，其中博通(AVGO)和特斯拉(TSLA)市盈率均在160倍左右。就预期市盈率而言，平均约为37.5倍，这一数值受到特斯拉137倍市盈率的影响。市销率均值为10.2倍，其中英伟达的溢价最高，为22倍。

在公布第一季度业绩后，Palantir股价周二暴跌逾12%。该公司营收超过预期，但国际业务销售额放缓，令一些投资者感到恐慌。市场预期加速上升也给该公司带来了巨大的挑战。

Karp周三在接受采访时表示“你不必购买我们的股票。我们将与世界上最优秀的人合作，并占据主导地位。你可以加入我们，也可以不加入。”

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一年多来，谷歌(GOOGL)的股东们始终担忧人工智能(AI)对其“印钞机”般的搜索引擎业务构成的长期威胁。而本周，这一威胁骤然迫近。

美股投资网获悉，周三，苹果(AAPL)一名高管在法庭作证时透露，这家iPhone制造商正在探索在其网络浏览器中整合AI服务——目前谷歌每年支付约200亿美元，以维持其作为Safari默认搜索引擎的地位。更令人不安的是苹果服务高级副总裁Eddy Cue表示，上月Safari浏览器的搜索量出现了史上首次下滑。

这些迹象表明，OpenAI和Anthropic等竞争对手的查询服务可能已经开始蚕食谷歌搜索的市场份额。这项业务占谷歌总收入的半壁江山，更是其利润的主要来源。谷歌随后在官方博客回应称，包括苹果用户在内的搜索查询量仍在持续增长。

这番表态部分缓解了市场恐慌，使股价从周三盘中最低点回升，最终收跌7.3%。但谷歌本周累计跌幅仍达6%，市值缩水1200亿美元。

B.Riley财富管理公司首席市场策略师Art Hogan表示“核心问题在于，谷歌会失去这头现金奶牛吗?这是搜索引擎诞生以来，谷歌首次遭遇实质性竞争，而且我们已经看到了防御体系出现裂痕。”

自2022年底ChatGPT横空出世以来，市场对谷歌在AI领域落后的担忧已引发多次抛售潮。例如2023年2月，其AI聊天机器人准确性遭质疑就曾导致股价下挫。

然而，谷歌始终展现出强劲的反弹能力，在本次暴跌前，其股价一直保持上行趋势。截至3月31日的第一季度财报显示，搜索引擎广告业务依然坚挺，推动股价在财报发布后连续数日上涨。

此次暴跌的规模与速度表明，在AI颠覆性风险的阴影下，即便对于谷歌这样拥有顶尖AI人才的公司，投资者也难以准确评估其真实价值。

长期以来，谷歌的估值始终低于微软(MSFT)等科技巨头。而随着市场对其AI布局滞后的担忧加剧，这一差距在过去一年持续扩大。

汇编数据显示，截至周三收盘，谷歌未来12个月预期市盈率为15倍，低于过去十年21倍的平均水平;而微软则高达30倍，远超其26倍的历史均值。

B.Riley的Hogan表示，搜索引擎领域日益激烈的竞争可能危及未来利润。

他表示“我们无法预测市场份额会流失多少，或者速度有多快。这意味着市盈率中的盈利部分存在巨大不确定性。”

谷歌的一位代表拒绝对此进一步置评。

目前谷歌的市场份额仍保持稳定。Statista最新数据显示，3月其全球搜索引擎市场份额约为89.7%，较2023年1月ChatGPT发布后的92.9%有所下滑。

华尔街多数分析师仍然看好谷歌。在76位分析师中，超80%给予“买入”评级。虽然这一比例低于微软、亚马逊(AMZN)和Meta(META)(均获90%以上分析师推荐)，但谷歌当前股价较分析师平均目标价仍有近30%的上行空间，潜在回报率高于同行。

Evercore ISI的Mark Mahaney表示，尽管谷歌搜索量增长放缓，但收入增长依然稳健。他在周四的研究报告中建议客户趁低吸纳。

不过部分分析师转向谨慎。Melius分析师Ben Reitzes表示，市场对2025年1150亿美元净利润的预期可能过于乐观。

他在周三的一份研究报告中写道“从Cue透露的4月趋势来看，付费点击量可能进一步恶化。根据我们的经验，这种变化往往来得又快又猛。”

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