美股投资网获悉，Meta Platforms(META)股价终于迎来了突破。这家Facebook母公司股价在9月大涨36%，此前公司发布了个人AI助手Muse。该助手迅速攀升至美国应用排行榜榜首，并缓解了市场对AI巨额投入无法带来回报的担忧。Meta股价有望创下自2013年7月以来的最佳单月表现，距离加入2万亿美元市值俱乐部，仅差约1%的涨幅。

Muse成催化剂，股价戏剧性逆转

“在过去一年半的时间里，由于人们不确定AI究竟会带来积极还是消极的影响，Meta的股价基本持平，而如今，Muse明确验证了其AI战略和定位的正确性。”Asymmetric Capital Partners联合创始人兼管理合伙人Rob Biederman表示，并补充称“AI代理将成为许多人进入互联网的入口，这合乎逻辑，也使得Meta在竞争中占据了优势。”

本月反弹标志着Meta股价的戏剧性逆转。今年大部分时间里，由于市场对其巨额AI投资和针对社交媒体业务诉讼带来的法律风险持怀疑态度，Meta的股价一直低迷不振。不到六周前，Meta在7月底发布令人失望的收入预测后，年内股价跌幅达18%，截至8月18日，该股位列标普500指数表现最差的50只股票。

然而，自那以后，Meta成为该基准指数中表现第三好的成分股，涨幅达43%。反弹始于上月末Meta同意支付最高180亿美元和解一桩社交媒体诉讼，消除了一项重大不利因素。但最大的推动因素，是对新AI产品及其潜在收入提升的乐观情绪，这让Biederman等投资者相信Meta股价仍有上行空间。

投资者对Muse反响热烈的一个迹象是，他们一直在抛售多个行业公司的股票，担心这些公司可能被颠覆，情形类似今年早些时候AI初创公司Anthropic引发的抛售。

Meta已宣布与Instacart母公司Maplebear达成食品杂货销售合作，并与在线旅游公司Expedia达成合作。在周三的一场活动上，Meta发布了多款获分析师称赞的产品，包括一款配合Muse使用的掌上设备，以及无摄像头版本的智能眼镜系列。

摩根大通分析师Doug Anmuth在9月10日报告中写道“Meta仍处于发布前沿模型和广告以外AI驱动产品的早期阶段，仍有显著上行潜力。”他将该股评级从“中性”上调至“增持”。

AI豪赌挤压现金流，估值分歧仍存

当然，Meta仍有很长的路要走，需要证明其AI投入能够产生足够回报，以支撑巨额支出。今年资本支出预计接近1400亿美元，是2025年约700亿美元的两倍。这一数字预计明年将增至1970亿美元，2028年达到2150亿美元。

巨额支出正在对财务状况造成压力。在去年产生460亿美元自由现金流后，Meta预计2026年自由现金流为负64亿美元，明年为负292亿美元。

这给公司带来了增长压力。分析师平均预期，2026年销售额将增长26%至2540亿美元，净利润预计增长33%至806亿美元。但明年营收和利润增长预计将分别放缓至20%和9%。

数据显示，Meta基于未来12个月预期利润的市盈率为21倍。虽然较6月低点不到14倍的水平显著上升，但大致相当于过去三年的平均估值倍数，较纳斯达克100指数的22倍略有折价。

“目前，Meta 的估值倍数低于市场平均水平，但增长速度却高于市场平均水平，这本身就很有吸引力，而且它还拥有巨大的规模和分销渠道，这些优势是竞争对手很难超越的，”Biederman表示。

华尔街仍普遍看好Meta，机构跟踪的分析师中超过90%给予“买入”评级，但其股价接近分析师平均目标价，这意味着未来12个月的上涨空间可能有限。

GuideStone Funds首席投资官Brandon Pizzurro表示，鉴于此次上涨的幅度，Meta股价容易回调，因为AI服务市场的看法变化很快。他帮助管理290亿美元资产。

“随着新AI模型不断发布，市场对大型科技公司的看法似乎也在同样频繁地变化。像Muse这样的产品，会给市场带来新催化剂式的短暂兴奋，但如今要打动投资者的门槛越来越高，人们也有理由担心这些公司能否兑现承诺。”Pizzurro表示。

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美股投资网获悉，美国加密货币交易所Coinbase(COIN)已被英国最具影响力的金融服务游说组织UK Finance取消会员资格。随着数字资产行业在全球政策讨论中的影响力不断扩大，加密企业与传统银行在稳定币、银行服务准入等问题上的利益分歧也日益凸显。

据知情人士透露，UK Finance董事会上周致信Coinbase，通知终止其会员资格。知情人士表示，UK Finance在信中称，其董事会对会员资格框架进行了审查，并认定加密货币交易所不符合该组织的会员标准。Coinbase可以对这一决定提出申诉。

UK Finance自称代表英国金融行业，目前拥有约300家会员机构，包括英国及国际大型银行，以及金融市场基础设施和支付企业。

Coinbase被取消会员资格之际，加密行业正在全球金融政策讨论中扮演越来越重要的角色。在一些关键监管议题上，加密企业与传统金融机构，尤其是银行之间的立场开始出现明显分歧。该公司及其首席执行官Brian Armstrong近年来积极参与数字资产政策讨论，并公开就加密市场监管框架、稳定币等议题表达行业立场。

这种分歧近期在美国围绕稳定币奖励机制的争论中表现得尤为突出。加密企业主张允许用户通过稳定币获得奖励，而银行业组织则担忧，这类产品可能吸引资金从传统银行存款流向数字资产平台。稳定币奖励也成为美国加密市场结构立法讨论中的争议焦点之一。近期有关《CLARITY Act》的立法进程受挫，银行业与加密行业之间的利益冲突是相关政策争论的重要组成部分。

与此同时，加密行业近年来也不断增加在美国政策领域的投入，希望推动建立更加明确的数字资产监管框架。

类似的矛盾也正在英国浮现，其中一个核心问题便是加密企业能否顺利获得传统银行服务。长期以来，部分数字资产企业表示，一些英国银行针对加密货币相关业务实施的限制，使消费者向数字资产平台转账更加困难，同时也增加了加密企业开设和维持银行账户的难度。

今年7月21日，英国议会加密和数字资产跨党派议会小组(APPG)正式启动针对数字资产行业银行服务准入问题的调查，重点考察两方面一是加密企业能否获得银行账户、支付及其他必要金融服务；二是银行针对加密货币相关交易实施的限制。该小组表示，已经收到行业反映称，一些企业难以开立或维持银行账户，而部分银行则会阻止向特定加密企业付款，或对相关转账设置额度限制。调查将研究这些措施是否适当，以及其对消费者、企业、创新和竞争产生的影响。

今年8月，该跨党派议会小组进一步致函英国主要银行的首席执行官，要求其解释向加密及数字资产企业提供银行服务的相关政策。

此次Coinbase被UK Finance取消会员资格值得关注之处，在于该机构本身是英国传统金融行业的重要代表组织，而Coinbase则是全球规模较大的加密货币交易平台之一。随着数字资产逐渐进入支付、稳定币、代币化以及其他传统金融业务领域，两大阵营之间既存在合作空间，也越来越多地面临直接的商业利益冲突。

英国政府目前也在推动支付体系监管现代化。今年7月公布的相关咨询文件明确将代币化支付、开放银行以及AI智能体支付等创新纳入讨论范围，同时强调需要在支持创新和保护消费者之间取得平衡。

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美股投资网获悉，BridgeBio Pharma(BBIO)周三宣布，其心脏病疗法acoramidis(美国品牌名为Attruby)在一项真实世界研究中表现优于辉瑞(PFE)的竞品药物tafamidis(美国品牌名为Vyndamax)。

2024年11月，美国食品药品监督管理局(FDA)批准Attruby用于治疗转甲状腺素蛋白淀粉样变性心肌病(ATTR-CM)。这是一种罕见的心脏疾病，全球有30万至50万人受到影响，而辉瑞(PFE)凭借Vyndamax在这一领域占据主导地位。

BridgeBio援引经过同行评审的数据表示，acoramidis与临床恶化事件综合指标下降34%相关，这一降幅在统计学和临床意义上均具有显著性。该综合指标包括利尿剂强化治疗等情况，而利尿剂用量增加是心力衰竭恶化的早期指标之一。

发表于医学期刊《Cardiology and Therapy》的研究结果基于美国医保理赔数据，研究对象包括170名开始使用acoramidis的患者，以及448名开始使用tafamidis的患者，时间跨度为2024年12月至2025年4月。这些患者的随访持续至2025年7月，平均随访时间约为4.6个月。该公司计划在秋季举行的医学会议上公布更多真实世界数据，以进一步展示acoramidis相较于acoramidis的优势。

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美股投资网获悉，周三，美股基因编辑公司股价走低。此前，Anthropic宣布，其AI模型Claude“自主发现”了一种类似于基因编辑工具CRISPR的新型酶系统。

个股方面，Prime Medicine(PRME)单日跌幅达11.58%，Editas Medicine(EDIT)下跌8%，Beam Therapeutics(BEAM)跌超6%，CRISPR Therapeutics(CRSP)和Intellia(NTLA)分别下跌约5.5%和3%。从消息内容本身看，Anthropic明确表示“尚未确定该酶系统的确切功能”，也未证明其具备可编程基因编辑能力。市场却以“替代品威胁”的逻辑进行定价，这种反应的合理性需要审慎评估。

Anthropic指出，Claude是在审查一个庞大的DNA序列数据库后发现该酶系统的;其科学家在这项工作中的参与仅限于初始提示词和实验室工作。公司补充称，目前尚未确定该系统的确切功能，但该系统与多个“其他系统”具有相似特征，这些系统均可编程，并能执行剪切、复制和粘贴DNA等操作。

这一发现是这家由Dario Amodei领导的公司近期启动的湿实验室取得的首项成果，也标志着Claude在科学领域价值的早期证据。该公司预计今年进行备受期待的IPO。

行业影响效率革命而非替代革命

值得一提的是，Anthropic的发现对现有基因编辑公司的真正影响，更可能体现在技术路线的多样化而非直接替代。目前基因编辑领域的技术格局正在从单一的CRISPR/Cas9向多种编辑工具并行演进——碱基编辑、先导编辑、表观遗传编辑等新技术不断涌现，CRISPR Therapeutics、Beam、Intellia等公司各自在细分赛道建立优势。ART系统的发现只是为这一技术谱系增加了新的潜在候选，短期内不会改变现有竞争格局。

真正值得基因编辑公司管理层关注的是AI在生物发现中展现的速度，可能倒逼整个行业加速研发节奏。 如果一个AI系统能在21小时内扫描数据库并提出候选发现，那么依赖传统实验方法进行靶点发现和工具筛选的公司将面临效率竞争的压力。

对AI制药产业链的传导效应

从产业链视角看，这一事件强化了“AI+生物科技”投资主题。公募基金正在布局这一赛道，工银瑞信基金认为AI药物发现有望提升新药研发效率、增加新分子发现，对上游试剂、实验动物、CXO等板块构成利好。中欧基金则指出，大模型厂商切入AI制药领域后，自身缺少药企积淀的底层研发数据，需要快速积累实验数据，由此带动CXO相关订单快速增长。

Anthropic的湿实验室运营模式恰恰印证了这一逻辑湿实验室是“干实验”设计的验证环节，用于让Claude接触细胞、试剂和实验设备，测试模型指挥机器人完成生物实验的能力。这意味着AI巨头自建实验室不仅不会替代CRO企业，反而可能催生更多外包需求。

投资视角的再审视

从投资角度看，基因编辑板块的短期回调需要与中长期产业逻辑区分开来。加拿大皇家银行估算，未来五年内AI技术有望为美国制药行业节省约900亿美元成本，并让每股收益提高13%。AI对制药行业的价值创造是增量性的，而非零和博弈。

但当前AI制药面临的现实约束同样需要正视。Citi将行业现状概括为“faster is proven, better is not”——运营效率已经得到验证，但单候选药物质量和临床成功率仍未确定。Citi的研报显示，传统方法找到一个临床前候选物通常要合成和测试约5000个分子、耗时4至6年，AI路径可能将测试规模缩小到约330个分子、时间降至17个月，但I至III期临床仍需要5至7年。AI压缩的是搜索和实验迭代时间，临床试验并不会按同样幅度缩短。

投资者需要警惕的是将AI科学发现的叙事等同于可量化的药物研发成功率提升，可能构成一种认知偏差。 Anthropic此次发现的价值，不在于它是否创造了一个CRISPR的替代品，而在于它展示了一种全新的科学发现范式——AI智能体能够自主地在海量数据中识别人类可能忽略的模式。这一范式的长期意义是深远的，但从范式到产品之间，仍隔着漫长的验证与开发之路。

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美股投资网获悉，随着人工智能热潮推动数据中心建设快速扩张，其巨大的电力和水资源需求正引发越来越多社区和监管机构的担忧。微软(MSFT)、谷歌(GOOGL,GOOG)和亚马逊(AMZN)等科技巨头本周在纽约举行的气候会议期间密集回应相关质疑，试图缓解外界对电费上涨、水资源消耗以及电网压力的担忧。

微软首席可持续发展官Melanie Nakagawa周三表示，社区目前提出的问题“非常重要”，其中一个核心问题是，大型数据中心落地后，当地居民在电力成本方面应该预期什么。

Nakagawa指出，微软正采取多项措施，包括将数据中心建设产生的相关成本与普通消费者的电费“隔离”，避免由居民承担新增基础设施成本，同时加大对当地劳动力的支持，并提高数据中心的用水效率。

在水资源方面，微软则试图提高数据透明度。Nakagawa表示，公司今年早些时候已在可持续发展报告中披露旗下数据中心园区的用水情况。

随着AI基础设施投资激增，水资源短缺已经成为数据中心建设面临的主要争议之一。数据中心需要大量计算设备，而设备冷却可能消耗大量水资源，在本身面临供水压力的地区尤其容易引发当地居民反对。

亚马逊首席可持续发展官Kara Hurst则表示，公司数据中心约90%的时间并不使用水进行冷却。她认为，这一数据非常重要，因为目前围绕数据中心用水问题存在大量错误信息。Hurst同时呼吁市场重新关注电网稳定性，并表示美国需要通过适当政策刺激电力基础设施投资，包括进一步发展风能、太阳能和核能等清洁能源。

680亿美元项目受阻 数据中心面临政治压力

数据中心面临的阻力已经开始影响实际投资项目。研究机构Data Center Watch的报告显示，仅今年第二季度，美国就有大约45个数据中心开发项目因当地社区反对而遭到阻止或延期，涉及投资总额约680亿美元。

与此同时，美国约30个州的立法机构已经提出涉及数据中心选址、电力供应和水资源使用等问题的措施，其中不少已经获得通过。

微软、谷歌、亚马逊以及Meta目前都是全球数据中心容量最大的开发商和使用者之一。随着生成式AI对算力的需求迅速增加，这些公司近年来投入巨额资金建设服务器、电力及相关基础设施。

谷歌母公司Alphabet全球数据中心能源负责人Amanda Peterson Corio表示，目前数据中心行业面临的一大障碍是，其同时遭到美国政治光谱左右两端的批评，而随着选举临近，这一问题可能受到更多政治关注和资金投入。

Corio认为，科技公司和其他相关行业需要共同努力改变围绕数据中心的政治叙事，并解决基础设施瓶颈，因为相关投资能够带来的经济利益十分巨大。

伊利诺伊州州长不赞成简单叫停 但应设置条件

美国地方政府对于数据中心扩张的态度也愈发谨慎。伊利诺伊州州长JB Pritzker周二表示，公众对数据中心的担忧具有合理性，其问题不仅包括庞大的电力需求，还涉及水资源消耗、噪音以及土地规划等多个方面。

不过，Pritzker并不支持简单暂停数据中心建设。他表示，仅仅宣布暂停新项目并不能真正解决问题。相比之下，各州应该为新建数据中心设置明确条件，包括要求开发商自行配套清洁能源，并采用闭环水循环系统。

AI利益尚未充分显现 行业寻求改变公众认知

G2 Venture Partners合伙人Brook Porter则认为，目前针对数据中心的部分抵制存在一定“不理性”成分。G2曾早期投资Crusoe，后者正在得州阿比林参与建设OpenAI大型“Stargate”项目。Porter认为，公众目前对AI基础设施的反感，一定程度上源于大多数人尚未切身体会到AI带来的实际收益。

“我认为真正的答案是，大多数人还没有体验到AI带来的好处。”Porter表示。目前许多人感受到的更多是一个“嘈杂而令人担忧的威胁”，例如担心AI会夺走自己的工作。

他认为，为减少当地社区阻力，未来数据中心开发商可能需要更多选择远离电网敏感地区和人口密集地区的地点，同时重新塑造数据中心的社会形象，强调其创造就业和推动产业发展的作用。

世界银行新兴市场难以复制数据中心建设热潮

不过，当前席卷美国等发达经济体的数据中心投资热潮可能难以在新兴市场复制。

世界银行集团行长Ajay Banga表示，新兴市场目前并没有大量数据中心，而且未来也很难出现类似规模的扩张。Banga指出，AI数据中心不仅需要庞大的计算能力，还需要极其充足的电力供应。在一些情况下，其电力需求甚至超过部分发达经济体能够轻松提供的水平，对基础设施本就相对薄弱的发展中国家而言挑战更加明显。

这意味着，在电力供应仍然稀缺的经济体，将有限的能源资源大量分配给AI数据中心可能缺乏现实基础。

AI用电激增催生电网投资机会 华尔街银行争夺融资业务

与此同时，数据中心建设带来的巨大用电需求，也正在催生另一场规模庞大的基础设施投资浪潮，即美国电网升级。随着AI数据中心推动电力需求出现前所未有的增长，美国老化的输配电网络面临越来越大的压力。全球大型银行正在利用本周纽约气候会议寻找相关融资机会。

摩根大通全球可持续发展主管Heather Zichal表示，该行计划在会议期间与超过100家客户举行会谈，其中美国电网现代化项目融资将是讨论重点之一。Zichal称“我们正在进入一个新的时代，能否获得电力正越来越多地决定企业在哪里投资、在哪里扩张以及在哪里竞争。”

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美股投资网获悉，9月23日，以“AI向新，砺行致远”为主题的2026爱奇艺iJOY秋季悦享会在上海举办。会上，爱奇艺(IQ)发布2026—2027年度350余部新作片单，推出了全新品牌营销体系，高管分享了爱奇艺All in AI赋能影视长片制作的战略、创作者生态建设布局及对影视行业变局的洞察，展现了平台在内容供给、创作生态和商业营销上的持续创新。

爱奇艺创始人、首席执行官龚宇在开场演讲中介绍了公司AI战略的三大重点，即All in AI赋能实拍影视长片及AIGC长片，全力建设健康的内容创作者生态，探索AI催生的新形态作品。他还介绍了爱奇艺创作者生态建设布局，致力于建设“影视创作者和观众的社区”，搭建起七大创作者服务体系，始终尊重创作者，为创作者提供实实在在的支持，让创作者“被看见、有钱赚、有荣誉”。

爱奇艺首席内容官王晓晖在演讲中深度解析了行业变局，认为中国影视正全面迈入三大时代C2C时代、“少数派”时代，以及情绪高溢价的白金时代，这三大变局将打破眼下影视行业观众分化、创作窄化、成本固化的僵局。AI浪潮下，人人皆可创作。当老百姓手握AI工具，必将汇聚成推动行业前行的力量，共同迎来中国影视行业的春天。

坚持内容精品化，发布一系列题材和阵容备受期待的重点剧集

长剧聚焦年轻化表达，集结重磅演员阵容与优质创作团队。爱奇艺商业内容营销中心总经理王汇霖集中推介了40多部精品长剧。现实题材以真实质感唤醒大众情绪共鸣。《伟大的长征》是一部为纪念红军长征胜利90周年，建军100周年的作品。《小城良方》由肖战领衔主演，讲述了当代年轻人如何自我和解与成长的故事。孙阳（中国香港）、孙丽（孙俪）将带来情感奇幻悬疑剧《生日将至》。微尘剧场迷你剧《虽然不能同时拥有一切》由迪丽热巴·迪力木拉提领衔主演。

多部古装传奇剧集赋予经典题材新表达。国民级古典IP《孔雀东南飞》，由辛爽执导，汤唯、秦昊、蒋奇明领衔主演。《两京十五日》改编自马伯庸同名小说，由傅诗淇（成毅）领衔主演。《碧血蝉》打造东方悬疑探案新标杆，由张文昕、侯明昊、徐振轩领衔主演。历史剧稀缺题材《秦谜》首发全新概念片，王楚然、陈哲远将带来《浮生》。此外，由虞书欣领衔主演的《云初令》，王安宇、赵今麦领衔主演的《一念江南》，白梦妍（白鹿）、陈哲远领衔主演的《朝玉阶》等多部古装精品剧集也将陆续推出，各具特色、看点十足。

爱情佳作以细腻叙事勾勒年轻人生活质感。发布预告片的《雾里青》由瞿友宁执导，李现、张婧仪领衔主演。徐若晗、黄景瑜将带来《明川有知夏》。悬疑精品《余红旧事》由马伊琍、王佳佳、张哲华领衔主演，演绎⼀场命运狂想喜剧。

首部超长真人出演AI季播剧即将上线。会上，爱奇艺发布首部超长真人出演AI季播剧《不羡鸳鸯只羡仙》，全剧共三季，第一季将于今年第四季度上线。此外，演员实拍结合AI混制的古装长剧《天行九歌之举世无双》也将于2027年上线。从赋能实拍提效到推动AIGC长片落地，爱奇艺正不断深化AI在长片内容生产中的应用。

悦享会当天，#2027爱奇艺向新片单#、#爱奇艺悦享会官宣50余部剧#等多个相关话题陆续登上社交媒体热搜榜单，观众对这一系列重磅新作的期待持续走高。

中剧异军突起，爱奇艺将强化厂牌化运营。今年，爱奇艺揽获云合中剧全网霸屏榜年榜TOP5。爱奇艺副总裁刘皇甫介绍，2027年爱奇艺将继续扩大中剧优质内容供给，同时强化中剧品牌化运营，通过“暗流剧场”“花漾剧场”“春秋剧场”三大厂牌覆盖差异化人群需求。

在短剧与漫剧领域，爱奇艺将沿三大方向布局。一是推动头部IP长短联动，充分挖掘IP价值，如将推出《魅影神捕》长短联动衍生短剧《魅影神捕之笼中雀》，《苍兰诀》同世界观衍生短剧《司命·笙渊》。二是以头部艺人与多元题材相结合，强化情感表达与用户共鸣，《风起刺桐城》《假面告白》《本官在此》《刺情》《野恋锁心》等作品将陆续上线。三是推进AIGC剧集系列化开发，《最后一个道士》第一季于暑期档斩获佳绩后，第二季也将加速上线，改编自蝴蝶兰同名小说的漫剧《胜者无双》也将和观众尽快见面。

综艺回归真实与共情，以确定性供给回应快乐期待

爱奇艺副总裁董轩羽介绍，综艺将以真实为底色、以共情为连接，为年轻人带来快乐与陪伴。内容方面，将以头部引领、梯队布局为策略，并重点布局游戏娱乐、生活体验、语言观点、才艺竞演四大主赛道，适度拓展生活情感、生活方式两大辅赛道。

同时，爱奇艺将加强前置规划，提升全年内容供给的稳定性与确定性，实现综艺内容的季度均衡、稳定排播，持续一整年为用户带来快乐。

优质综N代是爱奇艺综艺的长线运营基本盘。多款成熟IP重磅回归，旅行类节目《哈哈哈哈哈7》《一路繁花3》《宇宙闪烁请注意2》将陆续上线，欢乐不断档 。美食类节目《天才厨人2》再燃灶火。《喜剧之王单口季4》《The Rap of China 2027》分别在喜剧与说唱舞台续写热度。《做家务的男人2027》《你好种地少年4》继续深耕生活体验。暑期档黑马综艺《大哥小助理》也将推出第二季。

创新节目打开综艺赛道新增量。其中，爱奇艺联合开心麻花打造的原创国民喜剧综艺IP《一年一度笑声大会》，将探索多元喜剧门类创作与真人纪实融合的新表达。《峨眉山来了群女弟子》以真实生活与共同成长为切口，展现女性在挑战与磨砺中的蜕变。《花样的哥哥——麦克白之旅》则组建熟人团，以跨国采风连接戏剧创作与真实旅行体验。《野火少年》《早晚都会爱上你》《接着撒欢接着闯》等新作也将陆续与观众见面。

爱奇艺还联合抖音发起“综艺创投计划”，扩充优质综艺内容供给、挖掘新锐创作力量。双方将共同提供资金、平台资源与专业支持，面向全行业孵化优质短综艺内容，支持真人实拍、AI创作等多元内容形态。通过整合创意孵化、内容制作与平台资源，推动新创作者、新IP与新内容形态加速涌现。

2026年《爱奇艺尖叫之夜》将于12月5日在澳门举办。董轩羽与银河娱乐集团行政副总裁姜力铎共同宣布，2026年《爱奇艺尖叫之夜》正式定档12月5日，活动落地中国澳门·银河综艺馆。依托双方此前达成的深度战略合作，2026年至2028年，《爱奇艺尖叫之夜》将二度连续三年常驻中国澳门·银河综艺馆。作为爱奇艺年度标杆性文娱盛典，《爱奇艺尖叫之夜》已成为盘点年度文娱成果、复盘行业年度热点、致敬优质内容和创作者的重要IP。

电影“三级火箭计划”全线推进，AI长片跑通创作到商业闭环

刘皇甫介绍，爱奇艺持续深化电影“三级火箭计划”。以“大片计划”打造头部院线电影，以“爆前计划”支持先锋创作者探索类型创新，以“燎原计划”帮助新创作者、新作品通过互联网低成本高效触达观众。今年，爱奇艺携手奥斯卡奖得主鲍德熹推出“鲍德熹·爱奇艺电影剧场”，推动AIGC从短片实验走向商业长片创作。

爱奇艺“大片计划”中，《捕风追影2》即将开机，导演杨子率原班人马回归，其前作《捕风追影》内地票房已超12亿元；马伯庸经典IP改编的《长安十二时辰》《食南之徒》、现实犯罪题材《未满十四岁》《拔刺》等将陆续登陆院线。此外，院线电影《死亡禁区实录》已定档9月25日全国影院上映。“爆前计划”《杯雪·一战成名》《喜魇》等作品也将陆续与观众见面。“燎原计划”自去年12月以来已上线27部作品，最新公布片单又新增10部内容储备。

“鲍德熹·爱奇艺电影剧场”本次集中发布多部AIGC电影长片，覆盖冒险、悬疑、动作、现代言情、动画等类型。该剧场从全球超百个报名项目中优选9部进入成片制作，鲍德熹全程参与指导与质量把控。

AIGC长片的商业价值已得到市场验证。《灵魂摆渡》“浮生梦”系列AIGC网络故事片前两部《灵魂摆渡·蝴蝶梦》《灵魂摆渡·天女之梦》于8月22日上线，首周即收回两部影片制作成本，上线首月分账票房累计突破800万元。该系列第三部作品《灵魂摆渡·公主之梦》也已进入后期制作阶段。

多产业扩容，覆盖更多兴趣圈层

在动漫、少儿、纪录片、体育等领域，爱奇艺持续丰富内容供给，进一步覆盖更多兴趣圈层，满足多元内容需求。

动漫方面，爱奇艺将加强年番、季番供给，精准锚定年轻用户的“高燃爽点”。年番矩阵持续扩容，《择天记》正式升级为年番，同时还将上线《一剑独尊年番》《元尊年番》《我不是戏神年番》，其中《我不是戏神年番》以末世异能、戏曲元素和群像叙事打开新的高概念空间。精品季番《间客》也即将上线，以星际科幻、机甲战斗与中式武侠拓展国漫想象边界。

少儿内容将强化精品自制IP和创作者生态。精品自制IP方面，《无敌鹿战队》《妙奇变身少女》《小厨喵餐车》《小熊猫大神探》更新续作，全新国风机甲动画《甲武神》也即将上线；创作者生态方面，将联动300多家专业机构、上万名创作者，并通过“IP共创计划”开放平台IP资产，支持创作者进行AI创作并共享商业收益，多部共创衍生作品将于今年上线。

纪录片方面，坚持“实拍+AI赋能”双线布局。实拍纪实作品将聚焦烟火气和“活人感”，《全世界中国味》第二季、《刚好，我是女性》《跟着镜头学历史》等内容将陆续上线；AI作品上，则拓展无需真人实拍的历史文化题材创作，将推出《晚清“顶流”名臣》《马上说中国史》《风月金莲被谋杀的人生》等创新力作。

爱奇艺体育持续锁定全球顶级赛事IP。目前爱奇艺体育已与欧足联战略独家合作续约至2031年，平台包含多项亚欧顶级足球赛事，同时覆盖网球及高尔夫大满贯等重磅赛事，持续满足用户的多元观赛需求。

升级营销体系，打通品牌增长链路

AI时代新的数据能力，让品牌广告与生意结果之间的关系变得更加清晰。会上，爱奇艺广告策略营销总经理王凯航介绍，爱奇艺联合秒针发布聚焦品牌广告对生意全链路价值的《内容触点价值研究报告》，首次通过全链路数据洞察，回答品牌主普遍关心的“广告多久为生意带来转化”“品牌与效果广告如何协同”“品牌广告的长期价值如何科学评估”等问题。

新的数据能力，也让品牌看到移动端之外的增量空间。王凯航介绍，爱奇艺推出行业首个适用于家庭终端的大数据营销体系——“百态千通”。不同于主要基于个人行为和短期需求构建的传统体系，“百态千通”在识别个体需求的同时，进一步判断家庭及群体的长期需求，并依托长期积累的会员体系、多设备行为和内容偏好等数据，构建覆盖家庭结构、家庭消费、人生阶段、生活方式和工作状态的全新标签体系。

如何实现真正的“千人千面”？依托创作者生态、纳逗Pro和平台内容资产，爱奇艺可以将AI能力从AIGC广告素材生成延伸至规模化剧情植入，推动品牌营销从“降本”进一步走向“增效”。

大会现场同时揭晓iJOY AWARDS五项荣誉——最佳长效经营、最佳IP共创、最佳破圈突围、最佳创新领航和核心代理公司，共有45个品牌和16家代理商获奖。来自品牌主、代理商、行业伙伴与媒体的各方代表齐聚一堂，共同见证爱奇艺与合作伙伴长期共创的营销成果。

AI向新，砺行致远。未来，爱奇艺将持续以AI驱动内容与营销创新，携手创作者、品牌及行业伙伴，共建更开放的内容生态，共拓高质量增长新空间。

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美股投资网获悉，据知情人士透露，二手车交易平台Carro正考虑在新加坡交易所全球上市板挂牌，此举有望使其成为首家采用纳斯达克与新交所全新双重上市机制的企业。

知情人士表示，Carro已秘密递交美国IPO申请，近期也向新交所提交了上市相关材料。因相关信息尚未公开，知情人士要求匿名。

知情人士称，这家总部位于新加坡、由软银集团支持的公司可能筹集高达4亿至5亿美元。他们表示，Carro的目标是在今年晚些时候或明年上半年完成两地双重上市。相关讨论仍在进行中，潜在发行的细节可能发生变化。他们还表示，视投资者需求情况，Carro也可能决定不在新加坡上市。

Carro的一位发言人在电子邮件声明中表示“公司会持续评估潜在融资需求与机会，待合适时机再对外披露相关信息。”

Carro的上市计划，对新加坡而言是一大利好，该国正寻求改善流动性并扩大上市公司基础。根据去年首次宣布的双重上市制度，公司只需准备一套文件即可同时在美国和新加坡上市，且两地上市时间将保持一致。相关要求包括市值至少达到20亿新元(约合16亿美元)。

知情人士称，DayOne Data Centers Ltd.此前也曾考虑在新交所全球上市板上市，原本可能成为首家使用该新机制的公司。该公司现已决定不寻求同步双重上市，而是暂时专注于美国IPO。

据报道，DayOne于8月秘密提交美国IPO申请，可能筹集50亿美元。知情人士称，该公司之后仍可能寻求在新加坡上市。

DayOne的代表拒绝置评。

汇编数据显示，新加坡自2018年以来再未出现过10亿美元及以上的上市交易，当年韩国互联网公司Kakao Corp.发行了全球存托凭证。今年以来，这个城市国家的IPO募资额约为11亿美元，较2025年同期增长33%。尽管有所改善——主要归功于UI Boustead REIT的发行——但与中国香港和印度分别约480亿美元和110亿美元的募资额相比，仍差距悬殊。

在其他市场举措方面，新加坡还在2025年拨出初始50亿新元，用于分配给选定的基金管理公司投资本地股票。今年2月，该国又追加了15亿新元。

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对于跨境电商企业而言，物流已经不只是简单的运输环节，而是涵盖仓储、国际运输、清关以及末端配送等多个环节的综合服务。

近期，专注于为跨境电商及跨境贸易企业提供一体化综合物流解决方案的诚天国际（TTG）向SEC递交了招股说明书，拟在纳斯达克资本市场挂牌上市。

从业务模式来看，诚天国际围绕跨境物流需求，逐步构建覆盖仓储、国际运输、清关及末端配送等环节的一体化服务体系，主要服务于跨境电商平台、货运代理商及相关企业。

近年来，诚天国际跨境物流网络持续扩张，公司能否凭借其海外网络和客户资源，将收入规模的快速增长进一步转化为持续的盈利能力和长期成长空间?

收入规模快速扩张，跨境物流业务释放动能

美股投资网了解到，近年来，诚天国际业务规模快速扩大，2024年，公司收入达到约6.48亿元人民币，相比2023年的约2.68亿元实现大幅增长，主要来自跨境物流业务规模扩大，以及公司进一步拓展大型跨境电商平台和物流企业客户。

其中，端到端跨境物流服务是公司的核心业务之一。与传统货运代理相比，这类业务覆盖的环节更多，公司可以从货物揽收开始，进一步提供仓储、国际运输、清关以及海外末端配送服务。对于跨境电商客户而言，这种一体化服务能够减少不同物流环节之间的协调成本，也有利于提高运输过程的可追踪性和稳定性。

此外，客户拓展是诚天国际收入增长的重要推动力，据招股书披露，公司近年来加强了与大型跨境电商生态以及物流企业的合作，包括与大型中国跨境电商平台相关的物流业务。随着这些平台不断进入海外市场，物流订单也随之增长，为公司带来了新的业务增量。

在市场方面，诚天国际并没有局限于单一市场，公司目前主要物流目的地包括澳大利亚、英国、欧盟、加拿大和美国等地区。2024年，公司发往澳大利亚的包裹重量占比约29.7%，英国约26.64%，欧盟约16.72%，加拿大和美国分别约12.36%和12.11%。

这种多区域布局对于跨境物流企业而言具有重要意义，一方面，不同国家和地区的电商需求可以形成互补，降低公司对单一市场的依赖；另一方面，随着海外物流节点不断增加，公司可以在既有网络基础上承接更多客户和订单，从而逐步形成规模效应。

值得一提的是，快速扩张也意味着公司目前仍处于“规模优先、效率提升同步推进”的阶段。2024年公司毛利润约6926万元，毛利率约10.7%，低于2023年的约15.6%；净利润则由2023年的约1161万元下降至约670万元，表明目前公司的收入增速明显快于利润的增长速度。

但从另一面看，随着物流网络逐步成熟，公司未来仍存在进一步提升盈利效率的空间。对于跨境物流企业而言，订单规模扩大后，可以通过优化运输线路、提高仓储和配送资源利用率，以及增强与供应商的议价能力来降低单位成本。若公司能够将快速增长的业务规模逐步转化为运营效率提升，盈利能力也有望得到改善。

海外网络加速成型，未来增长空间几何？

从更长期的角度看，诚天国际的成长空间并不只来自现有业务增长，更来自海外物流网络的进一步扩张。

美股投资网了解到，如今，跨境电商的发展正在推动物流服务从单一运输向综合供应链服务升级。过去，跨境卖家可能只需要解决“如何把商品运到海外”的问题，而随着海外订单规模扩大，客户对海外仓储、清关、配送时效以及全流程物流管理的要求越来越高。

由此，能够同时覆盖多个物流环节的企业，也因此具备更大的业务承接空间。

目前，诚天国际正在英国、澳大利亚等市场加强本地化运营能力，并持续拓展其他海外市场。公司此次上市募资的用途中，包括了进一步升级物流系统、研发物流技术、拓展业务网络以及补充运营资金。对于处于扩张阶段的跨境物流企业而言，资本市场资金可以帮助其更快完善海外仓储和配送网络，从而承接更多客户需求。

另一方面，公司与大型跨境电商平台以及物流企业的合作，也为未来增长提供了较好的客户基础。

尤其是当大型电商平台持续拓展海外市场时，其物流供应链通常需要具备较强的稳定性和覆盖能力。诚天国际若能够持续扩大海外网络，并不断提升服务效率，有机会从单一物流环节服务商进一步向综合跨境供应链服务商升级。

需要看到的是，公司目前盈利规模仍然较小，毛利率也存在进一步改善空间，同时跨境物流行业本身会受到国际运输价格、汇率以及海外政策变化等因素影响。因此，上市之后公司能否在保持收入增长的同时进一步提高运营效率，将成为衡量其成长质量的重要指标。

总体来看，诚天国际此次IPO所呈现的核心逻辑比较清晰一方面，公司受益于跨境电商和中国企业全球化所带来的物流需求增长，近年来收入规模快速扩大；另一方面，公司正在通过海外网络、数字化系统以及大型客户合作，进一步构建综合跨境供应链能力。

因此，诚天国际值得关注的并不只是当前的收入规模，而是其能否依托已经建立的物流网络，把新增订单、海外扩张和数字化能力转化为更高的运营效率。若未来公司能够在扩大业务规模的同时持续改善单位成本和盈利能力，其商业模式的规模效应有望进一步体现。

从这一角度看，诚天国际仍处于全球跨境物流市场扩张阶段。未来，公司业务规模、客户结构以及盈利能力的变化，将是观察其成长空间的几个关键维度。

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盘前市场动向

1. 9月23日(周三)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.16%，标普500指数期货跌0.05%，纳指期货跌0.24%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.75%，英国富时100指数跌0.08%，法国CAC40指数跌0.26%，欧洲斯托克50指数跌0.41%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.20%，报90.70美元/桶。布伦特原油涨1.02%，报100.26美元/桶。

市场消息

Anthropic部署加强算力控制，寻求减少对云服务商依赖。Anthropic计划从一家由阿波罗全球管理(APO)多数持股的数据中心开发商处租赁最多1吉瓦的计算容量，目前正处于早期洽谈阶段。这是这家AI公司为减少对云服务提供商依赖而作出的重大努力之一。据知情人士称，Anthropic已讨论作为直接租户入驻Stream Data Centers开发的设施，并在其中部署由博通(AVGO)和谷歌(GOOGL)设计的TPU。Anthropic与Stream Data Centers洽谈租赁至多1吉瓦算力的数据中心。Anthropic寻求直接控制计算资源，这可能降低成本。Anthropic还讨论了谷歌为该项目提供信用担保的可能性。目前尚不清楚谷歌将为项目的哪一部分提供担保。

软银启动巨额垃圾债发行，为AI布局融资。软银启动了一场势将成为史上最大规模公司垃圾债券发行之一的交易，这家日本企业集团正借助债务投资者为人工智能领域的大规模投资提供资金。作为全球最大的AI投资者之一，软银已开始推介这笔多部分交易，其中美元部分的初步价格指引正在进行中。该集团此次发行旨在筹集超过110亿美元的资金，包括100亿美元的美元债部分和10亿欧元(约合11亿美元)的欧元债部分。此次发行是软银今年在债券市场一系列动作中的最新一笔，旨在帮助其为对OpenAI近650亿美元的承诺提供资金，以及为该领域更多并购提供融资。

美国加密监管争相填补真空《清晰法案》参院搁浅，SEC、CFTC火速补位。就在《清晰法案》未能在参议院推进两天后，美国证券交易委员会(SEC)依据现有权限扩充其加密监管规则手册。该机构发布命令，为某些代币化股票交易创建临时通道，推动金融市场向全天候交易更近一步。同日，美国商品期货交易委员会(CFTC)向白宫提交加密规则制定提案以供审查。提案细节未公开，但白宫管理和预算办公室(OMB)的一则公告证实，相关规则仍待审查。

伊朗称通过卡塔尔调解方与美接触，提出结束战争、停止侵略、解除封锁与解冻资产等条件。据伊朗伊斯兰共和国通讯社(IRNA)，伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗在纽约通过卡塔尔调解方与美国进行了接触。巴加埃称，伊朗向美方传达了条件，包括在所有战线结束战争，以及停止德黑兰所称的美国“侵略行为”。他还表示，伊朗的条件还包括结束海上封锁和经济战，以及解冻伊朗资产。

美国柴油出口禁令在即?特朗普表态支持，称将“很快”作决定!随着柴油价格飙升至历史新高，近期美国政府酝酿柴油出口禁令的传闻持续发酵。对此，美国总统特朗普周二表态称，他支持禁止柴油出口。特朗普还表示，他已在内部呼吁禁止柴油出口，并称将"很快"就是否实施禁令作出决定。美国财长贝森特随后表示，政府正在根据美国整体炼油能力评估柴油出口禁令的可行性，并研究全面禁令或部分禁令哪种方式更行得通。

经合组织预计AI热潮暂可抵消中东能源冲击的影响。经合组织(OECD)在其中期经济展望报告指出，全球经济增长2026年预计将放缓至2.9%，但略优于6月预测的2.8%。展望2027年，中东冲突引发的大宗商品价格冲击预计将拖累经济增长动能，OECD预测全球经济增长率仅升至3.0%，低于6月预测的3.1%。OECD表示，今年强劲的AI基础设施支出，从数据中心到半导体，已成为支撑经济韧性的重要支柱，带动美国经济成长，并推升日本与韩国的科技产品出口。然而，OECD警告称，全球前景尤其受到能源市场波动、强厄尔尼诺现象引发的极端天气、政府债券收益率飙升以及AI投资回报令人失望等因素的影响。如果这些风险成为现实，预计明年它们可能会使全球经济成长率下降0.7个百分点，全球通胀率上升1.1个百分点。

个股消息

Agent“重塑”服务业!Muse重燃“恐慌”，金融股“躺枪”。周二美股金融板块单日重挫约2%。摩根大通(JPM)、富国银行(WFC)、嘉信理财(SCHW)等机构跌幅均创数月新高。保险商好事达(ALL)、旅游预订平台Booking Holdings(BKNG)亦未能幸免。分析师指出，AI代理能自动完成比价、账单管理，直接瓦解依赖"消费者惯性"的商业模式。

微软(MSFT)拟推Copilot最高五折企业折扣，同步上线AI“超级应用”。据知情人士透露，微软高管本周告诉销售人员，针对承诺购买大量席位并根据某些功能的使用情况进行额外支付的企业客户，将授权对其CopilotAI软件订阅提供30%到50%的更大幅度折扣。据悉这些折扣最早将于10月开始，与微软计划推出改版Copilot超级应用同步进行。根据知情人士的说法，新版Copilot预计将在本周推出，将把AI编码工具和OpenClaw风格的AI代理功能等特性整合到一个应用中。该应用的部分功能将根据订阅者的使用情况额外收费。

“大空头”加码做空美光(MU)，警告周期逆转将引发“剧烈抛售”。以2008年做空美国次贷市场而声名大噪的Michael Burry披露最新交易动态，进一步加码了对美光科技、荷兰AI基础设施供应商Nebius Group(NBIS)、半导体ETF-iShares(SOXX)以及Palantir Technologies(PLTR)的做空头寸，并称此次建立的空方仓位“规模不小”。Burry对存储芯片制造商的估值表达了明确的质疑。他将这些公司的股价形容为“相对于其本身而言已涨至离谱的水平”，并预判一旦周期逆转，相关个股将面临“剧烈抛售”。

上线约一个月后，SpaceX(SPCX)旗下AI代理Grok Bot周用户突破40万。SpaceX旗下AI部门SpaceXAI推出的AI代理产品Grok Bot，在上线约一个月后周用户数突破40万，表明该产品早期需求较为温和，而该产品是埃隆·马斯克公司实现AI雄心的关键。据伦敦一场活动上公布的演示文稿以及与会人员透露，截至9月14日，Grok Bot周用户数达到41.8万，较前一周增长24%。目前尚无法得知该产品的最新用户数据。该代理产品与SpaceXAI的旗舰聊天机器人Grok不同。

英伟达、SpaceX接连现高管减持信号。根据周二提交的一份最新Form 4申报文件，英伟达董事马克·斯蒂文斯在9月18日的交易中再次出售140万股股票，价值约3亿美元，延续了这家芯片巨头内部持有人士大额减持的趋势。在此次最新减持之前，斯蒂文斯本月早些时候已出售约6.4亿美元的英伟达股票。SpaceX方面，最新监管文件显示，该公司总裁兼首席运营官格温·肖特维尔提交文件拟出售价值近5200万美元的股票;而另一份披露显示，以美国总统唐纳德·特朗普名义持有的投资账户在7月曾买卖该公司股票。

高通(QCOM)发布骁龙8 Elite Gen 6芯片台积电2nm工艺，对标苹果A20 Pro聚焦“端侧智能体”。高通发布了面向 Android 手机的最新芯片组，将为端侧人工智能调校，并将与苹果(AAPL)iPhone 中的 A20 Pro 展开竞争。高通周二在新闻稿中表示，新芯片以“骁龙 8 Elite Gen 6”为品牌名，将采用台积电 2 纳米制程制造，并将被摩托罗拉、小米和中兴等公司的旗舰智能手机采用。高通此次推出两个版本，其中一个具备额外能力，冠以“Extreme(超级至尊)”品牌。

诺和诺德(NVO)考虑进军脱发市场，“后Wegovy”战略寻求新增长点。诺和诺德正将目光投向脱发市场——这家Ozempic生产商正寻求多元化，作为其“后Wegovy”增长战略的一部分。“我们可以利用我们的科学知识，潜在地进入这一领域，”诺和诺德首席科学官马丁·朗格(Martin Lange)表示，并补充说，“这不一定是我们会最先推进的方向，但那将是一个明确的可能性。”

重要经济数据和事件预告

21:45美国9月SPGI制造业PMI初值。

22:05美联储理事巴尔就“住房”主题发表讲话。

22:30美国截至9月18日当周EIA原油库存变动。

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美股投资网获悉，近日，有着“大空头”称号的Michael Burry表示其已经加码了对美光科技(MU)的做空头寸，而与此同时，华尔街似乎出现了一些分歧——花旗把目标价往上调，富国银行则往下砍。但与Burry不同的是，两家投行依然看好这家存储芯片商。

花旗分析师Atif Malik将美光目标价从1150美元上调至1300美元，维持“买入”评级。富国银行的Aaron Rakers则把目标价从1525美元下调至1400美元，但评级仍维持在“增持”。

Malik上调目标价的理由很直接——DRAM定价比预想中强得多。花旗把美光8月和11月两个财季的盈利预测都往上调，理由是DRAM和NAND两个市场都在持续供不应求。具体来看，花旗预计8月财季混合DRAM平均售价环比涨20%，11月财季再涨13%;NAND的涨幅更猛，分别达到34%和15%。

这家投行还特别提到，美光股价可能在10月13日的SEMICON West展会前迎来一波上涨，因为半导体设备商届时预计会讨论DRAM短缺的问题。

花旗对NAND的判断也值得留意。虽然消费者端NAND需求因PC和手机客户供货有限而走弱，但企业级SSD需求受AI推理推动持续增长，足以抵消消费端的疲软。

富国银行的动作看着矛盾——目标价下调了8%，但Rakers把2027和2028财年的每股盈利预测反而上调了超过10%。目标价的下调并非因为看衰盈利，而是对“峰值盈利的不确定性”给出了更大的折价。Rakers在报告中写道，投资者接下来会继续争论美光2028财年EPS能不能达到每股200美元。

他对近期的判断倒是没变——“存储供应紧张、战略客户协议(SCA)扩大、美光执行力强”这三个因素仍然支撑业绩上行。富国银行预计DRAM和NAND供应到2027年都会低于需求，美光已经签了16份SCA，这些协议提供了“下行保护和价格底线”。

数据说话三季度涨价比模型预测的还猛

美银证券分析师Simon Woo上周发布的渠道调研，给看多的一方添了实打实的弹药。调研显示，2026年三季度大多数DRAM产品均价环比涨了20%到30%，NAND涨幅超过15%。这个数字比TrendForce七月预测的13%到18%要猛不少。

更值得注意的是一个信号超大规模云厂商已经签了新合同，同意在2027年一季度支付比2026年四季度更高的DRAM价格。买方主动接受涨价并把预期锁进合同，这在存储行业的历史上并不常见。

美银还把2027到2028年的DRAM均价预期上调了8%到12%，同时把2030年全球内存市场规模预测从1.8万亿美元上调到2.0万亿美元。不过美银也没有一味唱多——他们预计2028年价格会从2027年的高位回落约10%，算是“软着陆”。

Stifel分析师Brian Chin的观点更激进。他预计DRAM比特供应量在2027年需要增长40%到50%以上才能真正弥合供需缺口，而实际能达到的增速可能只有15%到20%。Chin在报告中写道“我们认为这轮存储上行周期的持续性仍然被低估了”。

伯里加码做空

但在一片看多声中，Michael Burry周二在Substack上发文称，他“以相当规模”加码了美光的空头头寸。这位因《大空头》闻名的投资者引用宏碁CEO陈俊圣的评论——中国大陆存储芯片产量的增长最终可能缓解供应限制，给价格带来压力，影响大约在2027年底变得明显。

伯里的逻辑是传统内存短缺部分源于制造商把产能转向了AI用的HBM，现在普通内存的生产正在恢复，供需缺口会逐步收窄。他的空头仓位不止美光，还包括半导体ETF-iShares(SOXX)以及Palantir Technologies(PLTR)等AI相关标的。

Burry对存储芯片制造商的估值表达了明确的质疑。他将这些公司的股价形容为“相对于其本身而言已涨至离谱的水平”，并预判一旦周期逆转，相关个股将面临“剧烈抛售”。

投资者真正关心的问题

眼下美光的多空分歧，说到底就是一个问题存储行业的产能扩张究竟何时才能真正追上需求。多头看到的是AI驱动的结构性需求增长、长协锁定的收入能见度以及持续紧缺的供需格局;空头则押注于供给端逐步恢复和中国厂商扩产带来的价格压力。

美光目前的远期市盈率大约7.3倍，在科技板块里几乎是最便宜的。但便宜有便宜的道理，市场给存储股的估值折价是因为这个行业的周期性太强，大家都怕在周期顶部接盘。

TD Cowen的Krish Sankar认为这一轮跟以前不一样。他的理由是，DRAM的需求现在越来越多来自AI数据中心，而不是靠手机和PC，需求的持续性和规模都跟过去不在一个量级。Sankar给美光的目标价是1600美元，他的估值逻辑不是基于更高的盈利预测，而是认为市场应该给美光更高的市盈率。

不过Sankar也承认，美光已经走过了典型利润率扩张周期的约80%，未来盈利预测继续大幅上修的空间在收窄。

美光即将在9月30日公布的第四季度财报，或许能为这场争论提供一些新的线索。

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