美股投资网获悉，东吴证券发布研报称，美联储议息会议释放偏鹰信号，叠加美伊冲突进一步升级，美股加速下跌。短期内，该行认为美联储的决策宣告了“宽松时代”的暂时终结。本周全球央行周已经落下帷幕，市场对美联储的降息预期已基本消失，是美联储进入2024年以后的宽松周期以来，市场首次不再定价未来几个季度的降息。全球宏观政策出现转变，从“降息预期”到“定价加息”。如果下周没有地缘政治的实质性利好，美股可能会测试更低的支撑位。

东吴证券主要观点如下

本周(2026年3月16日-2026年3月20日)市场回顾发达市场领跌(-2.0%)，新兴市场下跌(-0.4%)。

美股本周道琼斯工业领跌，下跌2.1%，纳指下跌2.1%，标普下跌1.9%。行业上，能源、金融上涨，材料、公用事业领跌。标普500成份股上涨占比32%，占比边际上升，其中APA、贝克休斯、哈利伯顿、达美航空、西部数据等领涨。

美联储议息会议释放偏鹰信号，叠加美伊冲突进一步升级，美股加速下跌，具体来看

其一，美联储不降息，但表态偏“鹰”。美联储3月议息会议维持利率不变，符合预期。点阵图基本维持去年12月的政策指引，即年内仍有一次降息，但更多投票者展现出鹰派倾向(尤其是沃勒不再对不降息持有异议)。对于未来的经济展望，上调了经济增长及通胀的预测，对失业率的判断维持不变。此次会议的重点在于发布会，在油价上涨的背景之下，鲍威尔保持了谨慎偏鹰的立场。他表示对中东局势发展的影响仍然不明朗，现在以此对经济下判断还为时过早。对于通胀，他表示目前并非70年代的滞胀，多数长期通胀预期稳固，能源供应冲击是一次性的，部分油价冲击反映在核心通胀上。对于利率，他表示在通胀取得进展之前不会降息，且不排除未来加息的可能性，尽管当前加息仍是小概率事件。

其二，美伊冲突升级。地缘冲突显著升级，打击范围由军事目标向海湾能源基础设施蔓延。以色列对伊朗南帕尔斯气田发动袭击，导致卡塔尔液化天然气设施遭波及并引发大规模火灾；伊朗方面以“战争进入新阶段”定性此轮升级，宣布海湾三国石油设施为合法打击目标，冲突升级至能源核心区。特朗普方面则对以色列的单独行动公开撇清；同时，美国考虑向中东增兵数千人，包括空海力量护送油轮通过霍尔木兹海峡。能源供应方面，沙特已将石油改道至红海延布港，日均出口量恢复至约 419 万桶，绕道应急方案初见成效。尽管周五地缘冲突从能源攻击升级后又降温。比如特朗普要求以方“暂缓”对伊气田的后续打击，撇清与南帕斯气田袭击的关系，并计划通过二次释放战略石油储备以平抑高企的能源价格等，冲突维持高烈度，且卡塔尔拉斯拉凡基地遭袭预计将大幅削弱LNG出口能力，海湾地区原有的能源安全屏障依旧受到挑战

展望短期内，该行认为美联储的决策宣告了“宽松时代”的暂时终结。本周全球央行周已经落下帷幕，市场对美联储的降息预期已基本消失，是美联储进入2024年以后的宽松周期以来，市场首次不再定价未来几个季度的降息。全球宏观政策出现转变，从“降息预期”到“定价加息”。虽然预期大幅收缩，但美联储仍是 G10 央行中唯一一个在市场定价中还保留了“极微弱”降息可能性的央行。相比之下，欧央行和英央行的加息预期已显著升温。美联储变得如此“冷酷”的核心原因在于卡塔尔液化天然气设施受损预计需要 3-5年修复，这种长期化的能源成本上升锁死通胀回落路径，令联储将重心从就业转向通胀，致使联储降息困难加大。此外，周五“四巫日”大规模清算后，市场将进入政策真空期。如果下周没有地缘政治的实质性利好，美股可能会测试更低的支撑位。

下周重点关注数据及事件

基本面方面1)3月24日，日本2月CPI同比、欧元区3月制造业PMI初值；2)3月26日，美国3月21日当周首次申请失业救济人数(万人)。

财报方面1)3月25日，金山云、知乎-W年报；2)3月26日，小马智行年报。

风险提示美国经济快速陷入衰退，美联储政策超预期，全球地缘政治风险超预期，特朗普政策反复，历史经验不代表未来，数据统计及测算的误差风险。

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美股投资网获悉，Palo Alto Networks(PANW)已将 Prisma 浏览器开发成其宣称的“专为代理式人工智能时代打造的最安全浏览器”。Prisma 浏览器允许企业在所有模型和平台上使用其选择的大型语言模型，同时确保人工智能交互的安全性，并防止在自动化任务期间泄露敏感数据。它还能防止代理被劫持或操纵，并支持全球合规性。

该公司负责人工智能与网络安全的执行副总裁Anand Oswal表示“各组织正在释放一支由代理组成的新型劳动力，然而，没有安全保障就无法赋予其自主权。通过在浏览器中嵌入人工智能驱动的数据保护功能并直接保障人工智能交互的安全，领导者们现在可以放心地批准那些此前因安全问题而停滞的战略性人工智能计划。”

该公司还公布了Prisma AIRS平台的更新情况。该平台可为人工智能代理的整个生命周期提供端到端的安全保障。

这家网络安全公司表示“企业对人工智能的采用已迅速从单次试点扩展到大规模部署。然而，随着自主代理如今能够独立访问数据库并执行工作流，如果没有适当的防护措施，新的信任缺口和攻击面就会出现。Prisma AIRS 通过在人工智能供应链的每个环节保障人工智能所说的内容以及代理所执行的操作的安全性，从而填补了这一空白。”

最后，Palo Alto Networks还推出了下一代信任安全技术，将加密信任从手动流程转变为自动化的网络控制。

Oswal表示“手动管理更新需要耗费大量时间，并且需要多个团队协调配合，随着规模扩大和速度要求提高，手动方式已不再可行。借助 NGTS 以及我们的量子安全解决方案，网络将成为自动执行加密重置的最终控制点。”

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美股投资网获悉，Meta Platforms(META)已聘请人工智能初创公司Dreamer的创始人和团队，该公司于今年早些时候成立，旨在帮助人们创建自己的AI代理。据一份内部公告显示，Dreamer团队(包括联合创始人之一、曾就职于Meta的Hugo Barra)将加入Meta超级智能实验室(Meta Superintelligence Labs)，由首席人工智能官Wang领导。新员工将在Meta从事人工智能代理及相关项目的研发工作。

虽然协议条款尚未披露，但据一位知情人士透露，Dreamer的投资人将获得高于其投资额的回报。该人士还补充说，Dreamer仍保持其独立的法律实体地位，并且该协议还包括授予Meta非独家许可，允许其使用Dreamer的技术。据2024年报道， Dreamer此前曾以5亿美元的估值融资5600万美元。

Dreamer联合创始人David Singleton在LinkedIn上发帖证实了这笔交易，并感谢Dreamer的投资人Wang在公司创立过程中提供的帮助。Singleton还补充说，他今年早些时候向扎克伯格展示了Dreamer的产品。“我们很快就发现，我们对未来有着相同的愿景让数十亿人拥有创造软件的能力，从而改善他们的生活。” Singleton写道。

人工智能代理，或者说能够代表人类完成任务的自主机器人，已成为Meta公司的重点发展方向。该公司正大力投资人工智能人才和基础设施建设。扎克伯格在Meta公司1月份的财报电话会议上表示，人工智能代理的改进“相当显著”，公司工程师正在利用它们来辅助编码和其他任务。Wang今年早些时候在印度接受采访时也谈到了人工智能代理，他表示，人工智能代理“为世界上每个人都提供了更强大的人工智能版本，这是实现这一目标的绝佳机会”。

Wang在周一宣布新员工入职的声明中写道“我们对智能体的信心比以往任何时候都更加坚定。” Meta 正在“打造真正个性化且始终在线的智能体，使其能够跨平台和可穿戴设备进行集成。”

去年12月， Meta已同意斥资超过20亿美元收购颇受欢迎的人工智能代理公司Manus，并计划将其部署到使用Meta旗下各类应用和服务的企业中。本月初，Meta还宣布将收购人工智能代理社交网络Moltbook。

Dreamer 由一群科技界资深人士创立，其中包括 Singleton，他曾任金融科技公司 Stripe 的首席技术官和谷歌 Android 产品的工程副总裁。Barra也曾在谷歌担任 Android 产品管理副总裁，之后从小米公司加入 Meta，领导该公司的虚拟现实部门。他于 2021 年离开 Meta。Dreamer 的首席设计官 Nicholas Jitkoff 曾是谷歌 Chrome OS 的首席设计师。根据 Wang 的帖子，这三人将加入 Meta。

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美股投资网获悉，投行Evercore强调了微软(MSFT)云计算平台Azure收入的潜在上行空间，并就新发布的Copilot Wave 3和Microsoft 365 E7提供了一些看法。

由分析师Kirk Materne领衔的团队表示“我们尝试根据微软的资本支出，对2026日历年Azure收入预测的潜在上行空间进行估算。我们的分析不可避免地包含大量假设，但核心结论是，假设产能建设和芯片交付能够按计划推进，我们预计微软在2026日历年年可新增约257亿美元的Azure AI收入，高于我们此前预计的218亿美元。该展望包含大量假设，但如果非AI Azure收入增长趋势维持在约16%左右，我们认为 2026日历年Azure总收入可能增长约41%(较我们此前预测高约4.3个百分点)。”

分析师指出，尽管基本面仍然稳健——按固定汇率计算，微软在财年第二季度总收入同比增长15%(其中Azure收入增长38%提供主要动力)——但Azure收入增速未进一步加快，加之资本支出增长更高，以及市场对微软更广泛AI战略(即Copilot)存在一些疑问，这些因素共同对股价形成压力。

分析师补充称，微软当前面临的产能问题无法迅速解决，因此Azure加速增长更可能出现在2026日历年下半年。分析师表示“在我们看来，Azure缺乏短期催化剂，以及围绕GPU在内部业务(1P)与Azure(3P)之间如何分配的争论，使投资者暂时保持观望。不过，以18.5倍GAAP每股收益计算，当前估值已经反映了相当程度的市场冷淡情绪，因此如果今年稍晚Azure收入出现加速增长、或Copilot叙事出现拐点，都可能成为股价上行催化剂。”

此外，本月早些时候，微软发布了Microsoft 365 Copilot Wave 3以及 Microsoft 365 E7(即“Frontier Suite”)，这是面向组织客户推出的全新顶级许可套餐。Microsoft 365 E7包含Microsoft 365 E5(生产力与安全)、Microsoft 365 Copilot、Agent 365，以及 Microsoft Entra Suite。

分析师表示“显然，在过去几个月里，Copilot在用户层面的吸引力并未像Anthropic的Cowork那样引发同等程度的关注。不过，在企业市场推动采用是一个长期过程，而非短跑冲刺。微软的分发能力和庞大的已安装用户基础，使其最终有机会推动Copilot在大量企业中实现广泛采用。”

从投资者角度来看，分析师认为，与Copilot相关的使用量数据缺乏，是当前的一项挑战。分析师称“虽然我们理解微软更容易通过SKU(产品组合)方式实现商业化，但在AI时代，我们认为‘使用量 = 价值’，因此向投资者提供基于Copilot使用和消耗情况的关键绩效指标(KPI)，将有助于展示近期Copilot调整如何推动更广泛的采用。”

另外，分析师表示，与合作伙伴及企业客户的交流显示，企业部署方面已取得明确进展，尤其是在生产力工具和开发者使用场景方面，而像 代理式人AI这样的更高级能力仍在持续演进之中。分析师最后补充称“重要的是，微软仍在持续受益于其广泛的企业客户覆盖范围以及一体化技术栈，不过整体采用仍在分阶段推进过程中。”

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美股投资网获悉，SK 海力士计划斥资 11.9 万亿韩元(约合 79 亿美元)，向阿斯麦(ASML)采购尖端极紫外(EUV)光刻制程芯片制造设备，以深化其在下一代存储器领域的布局，满足日益增长的人工智能(AI)需求。

该订单有效期至 2027 年，是同类订单中规模最大的订单之一，凸显了芯片制造商正竞相锁定制备全球最先进半导体所必需的 EUV 设备。

SK 海力士的这一决定反映出其与三星电子之间竞争的加剧，双方都在争夺为英伟达 AI 加速器供应最先进存储器的份额。EUV 光刻机的单台造价可达数亿美元，对于生产先进 DRAM 和高带宽存储器(HBM)至关重要。阿斯麦设备的其他主要买家还包括三星和台积电。

对于阿斯麦而言，这笔交易强化了其在全球芯片产业中的核心地位。作为 EUV 系统的唯一供应商，该公司的订单簿已成为先进半导体生产走向的关键指标。

此次采购凸显了一个更广泛的趋势随着 AI 重塑计算领域，资本支出正大幅转向最先进的制造工具，领先的企业纷纷提前数年锁定供应。

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美股投资网获悉，联合利华(UL)正在洽谈将其食品业务出售给香料和调味品制造商味好美(MKC)，这将是自近一个世纪前成立以来，拥有Hellmann's蛋黄酱的联合利华公司进行的最大规模的重组。这家英荷合资消费品公司周五表示，已收到味好美的收购要约，但尚不确定能否达成交易。据估计，食品业务潜在股权价值高达290亿欧元(330亿美元)。

任何出售都将是味好美历史上规模最大的交易，该公司145亿美元的市值仅为联合利华1010亿英镑(1350亿美元)市值的一小部分。目前尚未公布融资细节，但据一位知情人士透露，交易很可能采用所谓的“反向莫里斯信托”(Reverse Morris Trust)结构，这种并购方式旨在实现免税。一位知情人士透露，两家公司正努力争取在本月底前达成协议。

出售联合利华的食品业务将标志着联合利华结束与卡夫亨氏(KHC)、雀巢和百事可乐(PEP)等大型食品竞争对手的竞争。这也将使这家跨国公司转型为一家与欧莱雅、拜尔斯道夫和雅诗兰黛(EL)等公司比肩的大型家居和个人护理公司。

联合利华首席执行官费尔南多·费尔南德斯(Fernando Fernandez)上任一年后，明确表示食品不再是他的主要关注点，他认为美容、个人护理和健康才是未来增长的关键。

由于高通胀和地缘政治不确定性，消费者(尤其是美国消费者)支出减少，大型食品企业正经历着一场持续多年的变革。在英国等市场，超市凭借高质量的自有品牌产品，市场份额也在不断扩大。与此同时，服用减肥药物的人群以及奉行高蛋白、高纤维、低加工食品饮食的人群，也促使消费者减少购买量，转而选择更健康、更新鲜的食品。

与美容和个人护理领域的增长相比，这些变化使得食品行业对联合利华等跨国公司的吸引力有所下降，消费者越来越愿意在美容和个人护理领域挥霍，从多步骤护肤程序到香水系列，无所不包。

费尔南德斯已经表示，他希望在中期内，联合利华的营业额中三分之二来自多芬香皂、Liquid IV 补水冲剂和德美乐嘉护肤品等品牌，而目前这些品牌的收入约占总收入的一半。

伯恩斯坦分析师卡勒姆·埃利奥特(Callum Elliott)及其团队指出，在20世纪90年代和21世纪初，当消费品集团认为规模越大越好时，多元化“在很大程度上是合理的” 。但这种模式已经改变“跨品类规模带来的好处不再能抵消复杂性带来的弊端，”埃利奥特周五撰文写道。

过去十年，联合利华一直在向更简化的商业模式转型，减少对食品的依赖。它已经出售了旗下的茶叶业务、包括“我不敢相信这不是黄油!”(I Can't Believe It's Not Butter!)在内的全球涂抹酱部门，以及最近的零食品牌Graze和人造肉制造商The Vegetarian Butcher。

去年，联合利华将其冰淇淋业务分拆为梦龙冰淇淋公司，保留了近 20% 的股份，并已预留 10 亿欧元和 15 亿欧元用于出售小型食品品牌。

不过，联合利华不太可能低价出售其剩余的“极具吸引力”的食品部门。该部门仍然拥有众多强势品牌，包括在美国和巴西市场占据主导地位的Hellmann's蛋黄酱，以及仅次于Dove的联合利华第二畅销品牌Knorr浓汤宝。

考验时期

任何交易对味好美来说都是一次重大考验，毕竟与规模更大的联合利华相比，味好美显得相形见绌。该公司于1889年在美国起家，最初销售沙士汽水，后来发展成为香料和调味料的大型生产商。味好美以其红白相间的香料和草药罐而闻名，如今正努力成为全球调味品货架上的领军企业。

近年来，味好美一直在英国和波兰等市场收购当地领先企业，业务范围从香料扩展到辣椒酱和风味蛋黄酱等产品的主要销售商，这些产品尤其受到年轻消费者的欢迎。

2017年，味好美斥资42亿美元收购了利洁时集团(Reckitt Benckiser Group Plc)旗下的食品部门RB Foods，这是该公司进军调味品领域的最大一步，也因此获得了French's芥末酱和Frank's RedHot辣酱等关键品牌。大约十年前，味好美曾试图收购英国Premier Foods公司(旗下拥有Bisto肉汁品牌)，但最终未能达成交易。

Quilter Cheviot分析师克里斯·贝克特(Chris Beckett)在消息公布后写道，将联合利华的食品业务与味好美合并“绝非易事”，“规模上的差距，加上味好美目前 2.7 倍的负债率，意味着任何交易都可能非常复杂。”

本周早些时候，分析师警告说，虽然出售食品业务将提振联合利华股东的利益，并使公司能够专注于增长更快的领域，但短期内也可能分散管理层的注意力。

巴克莱银行的沃伦·阿克曼(Warren Ackerman)写道“联合利华迟早需要撕掉创可贴，有人可能会说永远没有合适的时机，但考虑到其他所有正在发生的事情，我们认为现在还不是时候。”

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美股投资网获悉，高盛(GS)首席执行官大卫·所罗门(David Solomon)指出，并购交易的复苏以及财富管理和另类投资业务的增长，将助力公司超越其回报目标。

所罗门在周五致股东的信中写道“随着监管环境的变化，董事会和首席执行官们认为，他们更有可能执行战略交易，以扩大规模或提升竞争地位。”他还补充说，高管们在交易方面采取了“更加积极主动”的策略。

高盛表示“我们有信心实现贯穿整个经济周期的15%左右的回报目标，并在短期内超越这些目标。”

信中还提到，高盛计划在未来三到五年内，其资产和财富管理部门的回报率达到17%至19%。信中指出，高盛将“寻求各种途径”来发展其资产和财富管理部门，但“并购门槛仍然很高”。

报告指出，鉴于地缘政治紧张局势、政策不确定性以及人工智能引发的普遍市场波动，实现预期回报“并非一帆风顺”。这种焦虑情绪已经波及到私人信贷公司，投资者越来越担心这些贷款机构过度依赖可能被人工智能淘汰的软件公司，并担忧信贷质量可能正在恶化。

所罗门写道，这些担忧“提醒我们信贷周期并未结束”。他表示，市场波动性越大，就越需要“谨慎的风险管理”，而这正是高盛关注的重点。

所罗门表示，从长远来看，随着更多公司部署此类技术以及投资的增长，人工智能的益处将会“逐渐显现”。他写道“任何新技术都会有赢家和输家。”

高盛自身正致力于将人工智能推广到其业务的六个初始领域客户准入、供应商管理、监管报告、贷款、企业风险管理和销售。

该公司去年告诉员工，随着公司在各个业务部门进一步节省成本并抓住人工智能带来的机遇，预计会有更多裁员。

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美股投资网获悉，Strategy(MSTR)最新披露，其近期斥资约7650万美元增持比特币，并重新转向通过普通股融资来支持购买。根据周一提交的监管文件，Strategy在3月16日至3月22日期间共购入1031枚比特币，全部资金来自其A类普通股的“按市价发行”（ATM）融资。这一操作标志着公司在融资策略上的再度调整。

此前一周，Strategy刚通过发行名为“Stretch”的永久优先股筹集约12亿美元，用于完成自今年1月以来规模最大的一笔比特币购买。与普通股融资不同，优先股不会稀释现有股东权益，但会带来固定成本负担。数据显示，该类融资的成本高达约11.5%，相当于以较高利率“借钱”投资波动性较大的加密资产。

分析人士指出，Strategy在普通股与优先股融资之间的切换，反映出其在不同市场环境下平衡股东利益的策略。当公司通过普通股融资时，会稀释现有股东持股比例；而通过优先股融资，则避免稀释，但增加财务杠杆与利息压力。

截至目前，Strategy持有超过76.2万枚比特币，按当前市值约540亿美元计算，仍是全球持币规模最大的上市公司之一。不过，其平均购入成本约为75,700美元，高于当前约70,000美元的市场价格，意味着其账面仍面临一定浮亏压力。

值得注意的是，Strategy股价被市场视为“比特币替代资产”，与币价走势高度相关。尽管比特币近期回落，公司股价本月仍上涨约5%，显示市场对其长期加密资产战略仍保持一定信心。

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美股投资网获悉，小型模块化反应堆研发商与核燃料生产商X - Energy(XE)于上周五向美国证券交易委员会(SEC)递交文件，据估计拟通过首次公开募股(IPO)筹集至多3亿美元资金。

X - Energy专注于先进核反应堆技术的设计，尤其聚焦于小型模块化反应堆(SMR)领域，同时从事核燃料生产。其主打产品Xe - 100是一款高温气冷反应堆，设计用于以模块化形式实现发电与供热功能。该公司致力于开发可扩展的核系统，以助力满足不断增长的电力需求，其中包括数据中心等高能耗应用场景的用电需求。

这家总部坐落于马里兰州罗克维尔的公司成立于2009年。在截至2025年12月31日的12个月内，该公司确认营收达1.09亿美元。X - Energy计划在纳斯达克上市，股票代码为“XE”。2025年11月12日，X - Energy秘密向SEC提交了上市申请。

此次交易的联合簿记管理人包括摩根大通、摩根士丹利、杰富瑞、Moelis & Company、Cantor Fitzgerald、瑞银投资银行、道明证券、古根海姆证券、WR Securities以及野村证券。

值得一提的是，此次 IPO 的背景是美国正迎来新一轮“核能复兴”。2025 年，电商巨头亚马逊(Amazon)领投了 X-energy 总额达 7 亿美元的私人融资轮次，并与其建立战略合作伙伴关系，目标是在 2039 年前共同部署超过 5GW 的新核能容量。

与此同时，美国政府对核能政策的倾斜也为 X-energy 提供了外部推力。随着对全天候清洁能源需求的激增，资本市场对 SMR 技术的认可度正显著提升。X-energy 的成功上市不仅将为其自身提供必要的财务缓冲，更被视为衡量投资者对下一代核电技术信心的重要风向标。

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1. 3月23日(周一)美股盘前，美股三大股指期货在特朗普释放停火五天信号后拉升，但在伊朗否认后收窄涨幅。截至发稿，道指期货涨1.76%，标普500指数期货涨1.71%，纳指期货涨1.63%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨1.33%，英国富时100指数跌0.12%，法国CAC40指数涨1.01%，欧洲斯托克50指数涨1.57%。

3. 截至发稿，WTI原油跌6.65%，报91.70美元/桶。布伦特原油跌6.16%，报99.86美元/桶。

市场消息

伊朗否认与美国举行会谈。美国总统唐纳德·特朗普表示，过去两天，美国和伊朗举行了“非常好的、富有成效的”会谈，旨在解决中东地区的敌对行动，这预示着紧张局势可能缓和。特朗普在 Truth Social 上发帖称，他已指示战争部推迟对伊朗发电厂和能源基础设施的任何军事打击五天，等待正在进行的谈判结果。但据报道，伊朗官员反驳了美国关于谈判取得进展的说法，否认与华盛顿有任何沟通，并将最近的事态发展描述为美国的退让。伊朗官方媒体和外交渠道称，他们没有与特朗普或美国官员进行任何直接或间接接触。特朗普的帖子彻底改变了市场避险情绪。股指期货飙升，美债收益率暴跌，油价下跌。但伊朗否认谈判后，这些市场波动有所缓和。

美联储加息预期戏剧性回归油价飙升推动10月加息概率升至35%。美联储利率预期发生戏剧性逆转，短期美债收益率在油价飙升的背景下脱离锚定。联邦基金期货数据现显示，在10月联邦公开市场委员会(FOMC)会议后，基准利率至少上调25个基点的概率为35%。就在一个月前，市场还押注利率下调50个基点的概率为35%。两年期美债收益率(US2Y)重返3.9%上方，触及7月以来最高水平。此前在7月，受疲软就业数据拖累，美债收益率曲线前端曾出现急剧下挫，并开启了长达七个月的稳步下行趋势，而这一跌幅自伊朗遭遇袭击以来已被悉数抹去。

高盛大幅上调2026年油价预测霍尔木兹海峡风险溢价持续发酵，布油看至85美元。因通过霍尔木兹海峡的运输中断时间延长，以及对全球供应集中度相关结构性担忧加剧，高盛上调2026年油价预测，看涨石油及能源板块，该行强化了通胀压力持续更久的预期，或为大宗商品关联货币提供支撑，同时加剧市场对央行政策走向的担忧。在该行最新发布的展望中，其目前假设通过这一关键中东咽喉要道的石油运输量将在长达六周的时间内仅以正常水平的5%运行。基于上述变化，高盛已将2026年布伦特原油均价预测从此前的每桶77美元上调至85美元。该行同时将WTI原油的预测从早先的每桶72美元上调至79美元。

瑞银CEO预警能源价格料持续高企，中东冲突或为供应链注入“通胀压力”。瑞银集团首席执行官塞尔吉奥·埃尔莫蒂表示，随着投资者逐步消化中东冲突对全球经济的影响，能源价格可能持续处于高位。他指出，在可预见的未来，能源价格可能居高不下，从而对供应链形成一定的通胀压力。受美国总统特朗普为伊朗设定重新开放关键水运通道的最后期限影响，该航道对全球能源运输至关重要，市场周一呈现避险情绪，股市与美债双双走低。布伦特原油价格年内已累计上涨逾80%，目前交投于每桶112美元附近。埃尔莫蒂表示，尽管地缘冲突的全面影响尚需时日消化，但其客户并未因此对资产配置进行重大调整。

个股消息

文远知行(WRD)2025年营收飙升90%刷新纪录，Robotaxi用户暴涨超900%。3月23日，全球领先的自动驾驶科技公司文远知行WeRide(WRD)发布2025年第四季度及全年未经审计的财务报告。过去一年，公司业绩表现强劲，商业化加速兑现。2025年公司总营收6.9亿元，同比大幅增长90%，创历史新高;第四季度营收3.14亿元，同比增长123%，刷新公司成立以来单季度最高纪录。核心业务Robotaxi迎来爆发式增长，全年收入1.5亿元，同比增长209.6%;第四季度收入再创新高，飙升至5060万元，同比增长66.4%，国内Robotaxi注册用户单季度同比增长超过900%，市场出行需求井喷。

英伟达(NVDA)与 Emerald AI 联手打造“柔性AI工厂”。在 2026 年 3 月 23 日的休斯顿 CERAWeek 能源大会上，全球算力巨头英伟达与初创公司 Emerald AI 正式宣布达成一项具有里程碑意义的战略合作。双方联合六家顶尖能源企业，推出了基于英伟达最新 Vera Rubin DSX 架构的“柔性AI工厂”概念。这一合作的核心在于利用 Emerald AI 的 Conductor 智能平台，使数据中心不再仅仅是电网的消耗者，而是转变为能够实时调节功耗、甚至反向输送电力的“电网资产”。

意法半导体(STM)联手华虹本地交付STM32，开启MCU国产供应链新篇章。欧洲半导体巨头意法半导体周一表示，该公司已经与中国本土芯片制造巨头华虹半导体(01347)进行合作，开始向中国客户交付其STM32晶圆。意法半导体表示，首批次的这批微控制器(即MCU)已实现完全在中国本土生产，而新的STM32系列MCU产品计划于今年在本地展开大规模量产。

AI算力需求持续井喷! 韩国“AI鱿鱼游戏”如火如荼，引爆万枚AMD(AMD)AI芯片需求。韩国人工智能初创公司Upstage正在和来自美国的PC与数据中心高性能芯片领军者AMD洽谈采购其最新的1万枚AI加速器，此举是其将更大规模AI算力基础设施引入韩国市场所做努力的重要组成部分。这家韩国AI初创公司购买足足1万枚AMD AI芯片，加之此前不久AMD与天弘科技(CLS)、慧与科技(HPE)等科技领军者达成重磅合作，共同合作加速推进AMD的Helios机架级AI算力基础设施产能爬坡，足以说明AMD的AI算力方案正获得更积极市场认可，有望在规模高达万亿美元的AI核心算力集群领域不断蚕食英伟达(NVDA)高达90%份额。

时代风向标?开市客(COST)试水独立加油站，零售巨头跨界能源赛道落关键一子。开市客计划于6月在加利福尼亚州Mission Viejo开设其首家独立加油站。该站点将落址于原BED BATH & BEYOND门店所在地，配备40个加油位，成为开市客迄今规模最大的燃料设施。与所有开市客加油站一样，该站仅对会员开放，运营时间拟定为每日早5点至晚10点，且不设附属便利店。这家零售巨头另在檀香山Kalihi地区规划了第二处独立加油站，预计2027年投运。分析人士认为，试水独立加油站是对开市客长期存在的停车饱和及加油排队痛点作出的直接回应，也被视作在远离门店的场景下，对会员忠诚度的一次有趣压力测试。

重要经济数据和事件预告

22:00美国1月营建支出。

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