美股投资网获悉，据知情人士透露，由贝莱德(BLK)和IFM Investors Pty支持的财团已就潜在收购Stack Infrastructure Inc.亚太区数据中心进入独家谈判阶段。

上述知情人士表示，该投资者团体——包括贝莱德支持的人工智能基础设施合伙公司(简称AIP)以及IFM——正准备对这些资产进行尽职调查。由于信息未公开，这些人士要求匿名。他们称，这笔交易对这组资产的估值可能在200亿至250亿美元左右。

知情人士称，竞购方计划尽快与Stack的所有者Blue Owl Capital Inc.(OWL)达成协议。此前有报道称，Stack正在考虑出售这些数据中心，AIP和IFM是潜在竞购方之一。知情人士此前透露，Blue Owl最初为这些资产寻求超过300亿美元的估值。

知情人士称，相关审议仍在进行中，谈判可能持续更长时间，也可能破裂。

随着全球基金寻求布局受益于AI快速增长的行业和地区，数据中心及相关基础设施已成为亚洲并购交易的热点领域。

AIP的创始方包括贝莱德的全球基础设施合伙公司、微软(MSFT)以及由Mubadala Investment Co.支持的MGX。该集团旨在投资和扩建AI基础设施。其首笔交易是去年10月宣布的以400亿美元收购Aligned Data Centers。英伟达(NVDA)、科威特投资局和淡马锡控股也是AIP的投资者。

贝莱德、GIP、IFM、MGX、Blue Owl和Stack的代表均未立即回应置评请求。

Stack的网站显示，其亚太区数据中心位于东京、大阪、墨尔本、悉尼和马来西亚新山。

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美股投资网获悉，9月24日，中国领先的二手车零售商优信(UXIN)发布截至 2026 年 6月30日的未经审计的季度业绩报告。财报显示，尽管该季度二手车行业价格波动，公司交易量仍保持高速增长。蔚来资本400万美元投资到账，其他融资及董事长戴琨500万美元增持计划等均在有序推进中。

财报显示，第二季度，优信总交易量为21,899 辆，同比增长 88.7%，环比增长 20.3%；其中零售交易量19,610 辆，同比增长 88.8%，环比增长 18.6%。批发交易量 2,289 辆，同比增长 87.5%，环比增长 36.2%。该季度，优信实现总收入 11.51 亿元人民币，同比增长 74.9%，环比增长 7.2%。其中零售汽车销售收入 10.81 亿元，同比增长 77.9%，环比增长 6.5%；

二季度，中国二手车价格及销量出现明显下行，但优信零售交易量依旧实现同比近九成增长，主要得益于线下仓储大卖场及线上全国购的共同驱动。天津仓储大卖场2026年3月底投入试运营之后，库存规模和销量快速提升。叠加武汉、郑州、济南已开业大卖场贡献增量。

图为优信二手车武汉大卖场

优信集团首席财务官林峰表示，第二季度，受新车市场大幅降价传导，毛利率下降，承受短期压力。随着市场环境企稳，三季度整体毛利率有望回升至6%以上。

财报透露，根据此前披露的与蔚来资本的股权融资安排，蔚来资本400万美元投资已到账，另外400万美元也将按计划推进，蔚来资本同意以2.86美元/ADS的价格完成交割。愉悦资本也在积极推进其对公司投资的ODI备案。6月18日，优信集团创始人、董事长兼首席执行官戴琨宣布启动总规模最高500万美元的二级市场增持计划，目前增持计划即将启动。

目前，公司库存周转时间从30天左右缩短到20天左右。优信净推荐值（NPS）连续第九个季度保持在65分及以上，客户满意度继续保持行业领先水平。

优信集团创始人、董事长兼首席执行官戴琨表示，结合AI技术，公司定价更加精准，库存周转明显提速，单车盈利逐步修复。包括银川、广州、无锡、重庆、石家庄和绍兴在内的6个新卖场项目正在同步推进中。公司预计 2026 年第三季度交易量、收入及毛利率均将同比大幅增长。优信将聚焦大卖场与整体运营效率提升，将规模增长转化为盈利能力改善。

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美股投资网获悉，Meta(META)推出的 Muse AI 个人智能体在消费者和投资者中大受欢迎。自发布以来的两周里，该公司股价上涨超过 20%，这款应用也已蹿升至苹果 App Store 榜首，超越了 ChatGPT。

但随着首席执行官马克·扎克伯格定于周三下午晚些时候在公司年度开发者大会 Meta Connect 上登台，对于 Meta 在消费级 AI 市场寻找一个真实且持久的利基市场的最新努力，存在一些值得怀疑的理由。

Meta 一直在宣传 Muse 预约和安排出行、代用户填写电子表格、监控家用安防摄像头的能力。它还能替用户购物，在多个网站和市场上搜索特定商品，并链接到 Shopify 或 Stripe 完成支付。

亚马逊(AMZN)已经表示这行不通，封禁了 Muse 在其电商应用上购买商品，理由是这将违反公司的服务条款。专家们表示，无论是其他零售商出于担心失去与客户的直接关系而采取类似举措，还是消费者不信任这家 Facebook 母公司处理敏感数据，这家社交媒体巨头要把 Muse 的早期势头转化为一个成功的产品，还有很长的路要走。

宾夕法尼亚大学荣休教授、数字媒体与隐私专家约瑟夫·图罗说“人们会非常警惕。有些人会试探性地尝试一下，有些人只会对它们信任的特定公司接受它。”

图罗表示，会出现“早期采用者”，然后其他人会被“诱入其中”，因为看到使用这类个人智能体可以通过找到最优惠的折扣来省钱。

扎克伯格正在 AI 行业和 Meta 自身都处于紧张时刻之际，更深入地进军智能体 AI 市场。Anthropic 与 OpenAI 正呼吁放慢模型开发的速度，因为人们日益担忧先进 AI 正在脱离人类的控制，如果不加以约束，可能威胁人类，或者至少放大网络攻击。

与此同时，Meta 上个月同意支付至多 170 亿美元，以了结由多州提起、指控该公司谎报 Facebook 与 Instagram 等应用对儿童心理健康造成损害程度的诉讼。生成式 AI 和聊天机器人的出现，让网络成瘾问题变得更加紧迫——OpenAI 和谷歌都已被原告起诉，指控其技术造成了伤害，包括自杀。

“严密守护客户关系”

亚马逊近期已经明确表示，不会让 AI 服务横亘在公司与客户之间。它去年 11 月起诉了 Perplexity，指控这家初创公司采取措施“隐瞒”其 AI 智能体，以便在未经批准的情况下继续抓取这家零售商的网站。亚马逊还封禁了 OpenAI 和谷歌的智能体工具。

在亚马逊上销售产品的智能闹钟公司 Loftie 的首席执行官、AI 电商初创公司 Deliberate 创始人马修·哈塞特说“亚马逊的整个模式就是严密守护客户关系。’尊重服务提供商的决定’，是’不许上我们的货架’的礼貌说法。”

哈塞特是在引用亚马逊的说法——后者在一份声明中表示，“代表客户从其他商家购买商品的第三方应用，应当公开运作，并尊重服务提供商关于是否参与的决定。”

Emarketer 分析师马克斯·威伦斯表示，随着更多消费者使用 Muse 这类 AI 智能体，亚马逊将更加注重守护自己在“消费者旅程”中的角色。

“多年来，亚马逊是大多数美国消费者想在网上买东西时的第一站，”威伦斯说，“如今，这些消费者越来越多地通过与 AI 助手的对话开启他们的购物旅程。”

在商业之外，Muse 还引发了其他行业的担忧——Meta 的新智能体可能接管强大的功能。包括嘉信理财(SCHW)和 LPL Financial Holdings(LPLA)在内的金融服务公司股价周二大跌，而旅游网站 Booking Holdings(BKNG)与 Expedia(EXPE)的股价周三暴跌。

对 Meta 而言，Muse 的早期势头重新点燃了华尔街的乐观情绪——此前该股今年的表现落后于大多数超大盘同行和更广泛的科技板块。随着 Muse 发布后的这轮上涨，该股 2026 年迄今已上涨 13%，略低于纳斯达克指数 16% 的涨幅。

推荐买入 Meta 股票的 Cantor 分析师周二发布了一份报告，标题是“Meta 在奔跑，AI 在踱步”(Meta is racing while AI is pacing)。他们写道，对一家几乎全部收入来自数字广告的公司来说，商业模式尚不明朗，但机会是明显的。

“我们认为 Muse 的单位经济效益在早期是被补贴的，但我们认为 META 有多条路径通往一个可盈利的免费增值模式，”这些分析师写道。

同样对该股持有相当于买入评级的瑞穗分析师表示，Meta Connect 来得正是时候，可以把 Muse 与公司的 AI 叙事联系起来，尤其是可穿戴设备。虽然 Meta 的 Quest 品牌虚拟现实眼镜始终没有找到大市场，但其与雷朋母公司依视路陆逊梯卡合作的智能眼镜，正获得高得多的采用率。

“我们预计 Connect 将把 Muse 的故事从应用采用推进到平台创建，”瑞穗分析师周二写道。“可能的头条是 Muse 上眼镜——把 Meta 快速增长的 AI 智能体与可穿戴设备结合，创造我们认为迄今最清晰的消费级 AI 使用场景。”

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美股投资网注意到，在铱星通讯(IRDM)股东准备就Rocket Lab(RKLB)拟议收购案投票之际，Rocket Lab首席执行官彼得·贝克表示，这笔交易将为这家火箭与卫星制造商带来一项已引起 SpaceX 和亚马逊关注的宝贵资产频谱。

RKLB 股价周二上涨 3%，收于 71.98 美元，录得连续第二个交易日上涨。

铱星的频谱对Rocket Lab至关重要

贝克在一次 MTS 采访中表示“做通信唯一需要的就是频谱。频谱就是物理规律，你没法凭空变出频谱来。”

贝克以 SpaceX 和亚马逊的频谱投资为例，解释 Rocket Lab 为何想要铱星。这笔交易将为一家本已制造航天器并发射火箭的企业，增添卫星通信服务业务。

“我当初或许不该把它叫做 Rocket Lab ，也许该叫太空实验室(Space Lab)。”贝克说，“火箭总是抢走风头。”他表示，将发射、航天器与服务整合到同一屋檐下，可以降低部署新网络所需的成本和时间。

按照他的“餐巾纸粗略估算”，贝克估计 Rocket Lab 本可以以约 3.5 亿美元开发和部署铱星的星座，而他估算铱星为此花费了约 30 亿美元。他还表示，这样的项目可能只需 12 至 24 个月，而非五年以上。

贝克称铱星的 L 频段频谱是“一把真正响亮的声音”，能够穿透雨水和建筑物，因而对国防和安全关键型通信极具价值。他还提及该频谱可用于替代性定位服务的潜力，称其信号强度可能是 GPS 的 1000 倍，且更难被干扰。

铱星股东定于周四就合并案投票。Rocket Lab 已完成 19.44 亿美元的股票发售，并终止了此前 36 亿美元的过桥融资承诺，从而为拟议收购备足了所需现金。公司预计该交易将于 2027 年年中完成。

太空军押注继续推进

该公司正在国家安全领域推行同样的“建造—发射—运营”一体化模式。Rocket Lab 在最近的一条 X(推特)帖文中表示，其已完成面向美国太空军的“天基空中动目标指示”(SB-AMTI)演示项目的程序启动。公司称，将交付搭载传感技术的 Flatellite 航天器，以帮助军方跟踪空中威胁。

此次启动之前，公司上月刚宣布获得太空军一笔 3.97 亿美元的合同授予。Rocket Lab 受命开发、发射并运营多颗 Flatellite，由其尚未首飞的 Neutron 火箭负责搭载。合同包含增购航天器的选择权，但 Rocket Lab 尚未披露卫星数量或发射日期。

SpaceX 于 5 月另行获得一笔 41.6 亿美元的 SB-AMTI 合同授予。太空军已表示，计划在更广泛的体系架构中采用多家供应商，这使Rocket Lab 得以在规模远大于其的 SpaceX 初期项目之外，占据一席之地。

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美股投资网获悉，最新监管文件显示，SpaceX(SPCX)总裁兼首席运营官格温·肖特维尔提交文件拟出售价值近 5200 万美元的股票；而另一份披露显示，以美国总统唐纳德·特朗普名义持有的投资账户在 7 月曾买卖该公司股票。

SPCX 股价周二上涨 2%，收于 154.72 美元，终结了此前连续两个交易日的下跌。

SpaceX 交易披露引发关注

肖特维尔最新提交的监管文件显示，其拟出售 342,170 股，合计市值 5196 万美元。公司于周二通过现金行权股票期权方式取得这些股份。

SpaceX 在上市后的首份季报中披露，肖特维尔已于 6 月 23 日采纳一项 10b5-1 交易计划，覆盖至多 585,605 股。公司表示，她的大部分持股仍处于延长锁定期内。周二出售通知中所列股份未超出该计划披露的上限。

另外，周二发布的一份财务披露显示，7 月 10 日，以特朗普名义持有的账户买入了价值 15001 至 50000 美元的 SpaceX 股票，随后在 7 月 17 日卖出了价值 1001 至 15000 美元。上月的披露还显示，以特朗普名义持有的账户于 6 月 23 日买入了 15001 至 50000 美元的 SpaceX 股票。

白宫发言人戴维斯·英格尔表示“特朗普总统及其任何家庭成员均无能力对投资组合的投资方式或买卖时机进行指示、施加影响或提供意见。”他持有 SpaceX 股票之所以引发关注，是因为该公司握有美国国家航空航天局(NASA)和国防部的重要合同。

星舰首次入轨测试迫近

上述交易披露正值 SpaceX 下一项重大运营测试之前。公司目标不早于 9 月 28 日执行星舰第 14 次飞行，此次任务旨在首次将上面级送入地球轨道，并部署 26 颗在役的星链 V3 卫星。这项时长 10 小时的任务计划绕地球飞行六圈，随后飞船在太平洋溅落。

此次测试之际，SpaceX 正准备将更多发射任务从猎鹰 9 号(Falcon 9)转向星舰。一些商业客户已难以预订 2028 年以后的猎鹰 9 号发射，正在寻求其他进入轨道的途径。SpaceX 正在逐步缩减猎鹰 9 号的生产，不过该火箭预计还将飞行多年——尤其是政府任务——与此同时星舰仍在研发之中。

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美股投资网获悉，Snap(SNAP)周三收跌近6%，创下一个多月以来的最低收盘价，为连续第二个交易日下跌。本周股价累计跌幅已接近5%，周线大概率连续第二周收阴。市场情绪指标Stocktwits上的散户情绪也已转向看空。

引发本轮抛售的导火索，并不来自财报或监管层面，而是CEO埃文·斯皮格尔(Evan Spiegel)在社交媒体上对SPECS AR眼镜的推广。斯皮格尔周二分享了SPECS的早期上手体验，并强调公司正在拓展高校开发者社区。然而，评论区迅速偏离产品本身——有用户直接追问斯皮格尔何时增持自家股票，有人问“你现在会买吗”，还有一位用户甚至预测SPECS将成为“科技史上最大的失败之一”。

投资者的不满不难理解。据了解，SPECS定价2195美元，预购需支付200美元可退押金，预计今秋在美国、英国和法国率先发货。眼镜提供51度视场角和最长四小时续航，配套充电盒可将总使用时间延长至20小时。Snap此后还推出了2395美元的Connected Case套装，增加蜂窝连接功能，并宣布与英伟达(NVDA)、赛富时(CRM)及亚马逊(AMZN)AWS等企业伙伴展开商业应用合作。线下演示将于10月1日在洛杉矶启动。此外，公司正在开发SPECS Intelligence——一款跨眼镜、iPhone和Mac平台的AI助手，目前iOS端已开放有限预览，Mac端仍为邀请制。

问题在于，Snap的核心用户群——年轻人和青少年——几乎不可能为一副眼镜掏出两千多美元。这一结构性矛盾从6月SPECS发布之日起就被华尔街反复提及。

Roth Capital Partners分析师Rohit Kulkarni在彼时维持Snap“中性”评级和7美元目标价，直言“分销将偏向开发者、专业消费者和富裕的早期采用者，与Snapchat年轻且价格敏感的用户基础几乎没有协同效应”。管理层内部将10万台的销量视为“冲刺目标”，按此推算，营收约为2.2亿美元，对2026年市场一致预期的营收贡献仅在1%左右。

BNP Paribas分析师Nick Jones同样表达了类似担忧，认为定价和持续投入需求将限制产品的近期影响力。他指出SPECS虽低于苹果(AAPL)Vision Pro的3499美元起售价，但远高于Meta(META)约250美元起的产品线。

Meta以“全价格带”矩阵围堵

斯皮格尔推广SPECS的几个小时后，Meta在Connect大会上发布了一整套定价跨度极大的智能眼镜产品线，直接对SPECS的定价策略形成压制。

具体而言，Meta Adventurer眼镜249美元起售，10月23日开卖;无摄像头的Ray-Ban Meta Audio眼镜349美元起，10月13日发货;带摄像头的Ray-Ban Meta Gen 3售价449美元起，已可购买。Meta表示到年底其眼镜系列将覆盖超过100种款式。此外，Meta还预览了定价1299美元、面向2027年春季的VR眼镜——这款产品采用外接计算单元，与SPECS的独立一体式设计走的是完全不同的技术路线，不宜直接类比。而349美元的Audio版本则根本没有视觉显示功能，与SPECS存在本质区别。

抛开产品形态差异，Meta在智能眼镜赛道的市场主导地位是实打实的。Counterpoint Research数据显示，2026年上半年全球AI眼镜出货量同比增长263%，其中无显示AI眼镜占比高达96%，Meta在这一细分市场的出货份额达到94%，出货量同比增长260%、环比增长22%。这一体量意味着Meta在供应链议价、渠道铺货和品牌认知上的优势，短期内难以被撼动。

Snap的处境因此更加微妙它选择了一条技术上更激进、定价上更昂贵的路线，试图在Meta尚未攻克的“真AR”领域抢先落子。但市场目前给出的反馈是——投资者既看不到短期销量的有力支撑，也看不到清晰的盈利路径。Snap在2026年4月宣布裁员约1000人(占全球员工16%)，目标是到下半年将年化运营成本削减超过5亿美元，把资源重新分配到AI研发和用户增长等核心领域。Q2营收同比增长19%至15.99亿美元，净亏损从上年同期的2.63亿美元收窄至1.64亿美元，调整后EBITDA从4100万美元跃升至2.5亿美元。基本面在改善，但SPECS所需的持续投入，以及AR硬件从“开发者工具”走向“大众消费品”的漫长周期，正在考验投资者的耐心。

Grok Bot的用户数据与AI叙事切换

同一天，另一条消息间接加剧了市场对Snap的审视。马斯克在X上转发了SpaceXAI旗下Grok Bot的用户增长数据截至9月14日当周，该产品周活跃用户达到41.8万，较前一周增长24%。

Grok Bot于8月中旬上线，定位并非传统对话式AI，而是一个“自主型数字员工”，能够处理邮件管理、数据库更新、发票处理、日程安排和软件缺陷提交等企业工作流。SpaceXAI将其打包进多层级企业AI订阅方案，同时也提供独立应用。团队版定价为每席位每月120美元，个人版每月200美元，在企业级AI智能体产品中具有价格竞争力。

值得关注的是，Grok Bot的企业客服应用已显示初步成效——SpaceXAI称其客服团队在未增加人手的情况下，工单处理量提升了175%，部分问题解决成本仅为0.20至0.30美元。公司还同步发布了面向编程和知识工作的Grok 4.7模型。

这条消息之所以与Snap产生关联，核心原因在于市场注意力转向了AI FOMO‌(即担心企业因为没跟上AI技术发展而落后于他人)。当马斯克用“我们从未见过任何东西增长得这么快”来形容一款AI智能体产品的用户增速时，投资者对硬件类叙事——尤其是需要长周期投入、短期回报不确定的AR眼镜——的容忍度会相应降低。目前AI智能体市场正处于爆发前夜，根据研究机构MarketsandMarkets的数据，2026年全球AI智能体市场规模预计为193亿美元，到2033年将达到2058.8亿美元，期间复合年增长率为40.2%。Meta的Muse AI、OpenAI的Agent产品、Anthropic的Claude Cowork以及SpaceXAI的Grok Bot，正在将这一赛道推向白热化。

Snap的SPECS Intelligence方向与此趋势一致，但进度上明显落后。iOS端仅有有限预览，Mac端的完整服务仍处于邀请制阶段，距离真正参与AI智能体的竞争还有相当距离。

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美股投资网注意到，优步(UBER)早期投资人杰森·卡拉坎尼斯已小仓买入文远知行(WRD)、小马智行(PONY)、Lucid Group(LCID)和 Rivian Automotive(RIVN)，押注围绕机器人出租车车队的竞赛将催生收购。他预计这四家公司都将在 24 个月内被收购，而这批投资作为一个组合将在不到两年内翻倍。

卡拉坎尼斯此前曾投资优步、Robinhood、Thumbtack 和 Calm。他的新选股横跨自动驾驶业务的两大环节文远知行与小马智行开发无人驾驶技术并运营机器人出租车，而 Lucid 与 Rivian 则为大规模车队备车。

押注机器人出租车并购潮

卡拉坎尼斯在 X 上表示，“基于特斯拉、Waymo 和优步正在取得的巨大进展，自动驾驶领域的整合即将到来，”“我相信这四家公司将在未来 24 个月内被收购，并且我预计，作为一个组合，我的投资将在不到两年内翻倍。”

他称这些交易为“小额押注”，并表示视其为 1 至 4 年的投资。相比之下，他通常买入股票是为了持有 10 年以上。卡拉坎尼斯表示自己不做日内交易，邀请他人审视他的论点，并提到他还有其他自动驾驶投资，包括私营公司 Zipline 和 Autolane。

上周，在回应 Lucid 新的欧洲车队交易时，他做出了一个更宽泛的预测“所有汽车公司现在都将变成机器人出租车公司!”这一被收购的预测仅代表他的观点；他四只选股中的任何一家都尚未宣布出售。

文远知行与小马智行跨国竞速

文远知行与小马智行都正通过与优步合作进行扩张。本月，文远知行、优步及车队合作伙伴 AVOMO 获得了西班牙首个国家级 L4 级自动驾驶载客车辆运营许可，为其在马德里的机器人出租车服务做准备。这将是文远知行与优步在欧洲的首次部署。截至 7 月 31 日，文远知行报告其全球 L4 级自动驾驶车辆约 3400 辆，其中包括逾 1800 辆机器人出租车。

小马智行与优步扩大合作，计划在五个欧洲城市部署逾 2000 辆机器人出租车。本月，小马智行与 Verne 在克罗地亚萨格勒布的公共道路上启动了面向乘客的完全无人驾驶测试。小马智行的车队在第二季度达到 1975 辆机器人出租车，目标是到年底突破 3500 辆。

Lucid 与 Rivian 拿下大额机器人出租车订单

Lucid 的机器人出租车野心上周迎来第二位大客户。欧洲出行平台 Bolt 表示，计划部署至少 25,000 辆基于 Lucid 即将推出的 Midsize 平台打造的自动驾驶车辆。这些车辆将采用英伟达的 Hyperion 架构，而 Bolt 将拥有并运营该车队。

这笔交易叠加在 Lucid 与优步及自动驾驶开发商 Nuro 的美国合作之上。优步已承诺至少 35000 辆 Lucid 机器人出租车，包括 Gravity SUV 及未来的 Midsize 车型。

Rivian 也与优步签有自己的协议。优步或其车队合作伙伴计划购买 10000 辆全自动驾驶 R2 SUV，自 2028 年起投入服务，并附带再增购 40000 辆的选择权。优步还计划视自动驾驶里程碑完成情况，在 2031 年前向 Rivian 投资至多 12.5 亿美元。

特斯拉、Waymo 与优步加码

卡拉坎尼斯所指的竞争，范围远超他的四只选股。特斯拉已开始在奥斯汀部署少量 Cybercab，而 Alphabet 旗下的 Waymo 则继续扩张其无人驾驶出行服务。百度上周表示，其萝卜快跑车辆正在香港道路上进行完全无人驾驶测试，商业运营为未来目标。

特斯拉的 Cybercab 还面临一场监管考验美国安全官员要求其在 9 月 30 日前说明，这款没有方向盘、踏板和后视镜的车辆，如何在没有豁免的情况下符合联邦标准。

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美股投资网获悉，长期以来聚焦智能手机芯片的半导体巨头高通(QCOM)正在积极加码押注自研AI推理芯片以及数据中心CPU。高通近日股价强势的底层逻辑，已经不再只是“智能体手机芯片周期见底”的单一逻辑，而是市场开始重新定价它在数据中心CPU/自研AI推理芯片+端侧AI智能体设备两条AI算力投资主线中的潜在核心位置。截至周一美股收盘，高通股价自8月以来的涨幅高达35%，市值徘徊在2100亿美元附近，足以说明市场已明显开始给其“AI算力基础设施新锐势力”定位强劲溢价，而不仅按传统的智能手机SoC芯片公司估值。

高通管理层正积极寻求把握端侧AI和AI智能体大规模渗透时代不断增长的算力资源需求。高通公司发布最新旗舰骁龙处理器后，正受到散户交易者们积极关注。有华尔街分析人士指出，随着芯片行业愈发向AI智能体计算需求/容量转型，这些聚焦大型AI数据中心的芯片有望成为该公司的又一项增长动力。

随着Muse、Astra等最前沿AI智能体工作系统扩大了能够自动完成的商业任务范围，也使算力需求由单次问答延伸至持续高效率运行的极度复杂智能体工作流，全球AI算力需求预期迎来新一轮扩张，高通AI芯片 数据中心CPU需求预期更是呈现AI算力双线扩张态势，推动高通股价本周以来已经涨超10%。

高通进军数据中心AI芯片的重点是瞄准天量级AI推理工作负载，技术突破口是降低数据搬运开销和每个有效输出Token的成本。服务器CPU业务则让高通能够参与智能体计算的另一个关键环节。采用自研Oryon核心的Dragonfly C1000面向任务编排、通用计算及AI主机节点，高通已与Meta达成多代CPU合作，第一代产品计划于2028年下半年开始量产，为其中长期需求预期提供客户基础。据悉，高通与Meta合作的首代C1000 CPU计划于2028年下半年开始量产。

紧抓AI时代的增长机遇!高通股价有望创5月以来最佳月度表现

高通管理层正积极寻求把握端侧AI和聚焦复杂代理式工作流的AI智能体技术大规模渗透时代不断增长的算力资源需求。该公司股价在周三美股盘前交易中小幅下跌0.4%，但仍然非常有望创下5月以来最佳月度表现。

Futurum集团首席执行官丹尼尔·纽曼表示，高通覆盖AI推理芯片与数据中心CPU产能规划的数据中心业务已经受益于智能体AI热潮，这可能推动市场上调对数据中心高性能CPU、高性能以太网网络设备和AI计算核心加速器等业务的预期。不过，他表示，投资者不应忽视智能手机及其他设备领域的机会。

纽曼在X平台发帖表示“很难忽视这样一点高通也有望受益于Muse、Grok Bot和Instinct的迅速崛起。”他补充称，“具备智能体功能的设备将获得提振”，无论最终哪款应用在端侧智能体AI竞争中胜出，都将为高通创造另一项增长动力。

Meta新推出的Muse AI智能体，以及个人AI智能体Instinct，是行业向自主AI转型的突出例子。Instinct以处理电子邮件等现实任务而闻名，据报道，该公司正寻求按100亿美元估值融资;与此同时，Muse获得了用户和分析人士的赞誉。

与此同时，尼尔·沙阿将关注点放在高通推出两个旗舰档位的决定上。他在X平台表示“高通骁龙的这种产品定位和分档相当有意思。”他补充称，随着原始设备制造商，尤其是中国智能手机厂商，考虑如何让自己的设备形成差异化，这一策略可能更有意义。

两款骁龙芯片可谓全面瞄准端侧AI以及AI智能体时代。高通本周在骁龙峰会上发布了骁龙8 Elite Extreme Gen 6和骁龙8 Elite Gen 6。两款芯片均采用2纳米制程，支持端侧AI、游戏、影像和连接功能。

骁龙8 Elite Extreme Gen 6是高通的顶级芯片，配备5GHz的Oryon CPU，拥有更快的AI和图形处理性能，以及先进的游戏和影像能力。标准版Gen 6的频率同样达到5GHz，与上一代相比，CPU性能提高10%，GPU性能提高35%，NPU性能提高14%。

沙阿表示，这些差异“在规格表上可能看起来并不大”，但他认为，先进的智能体AI和游戏功能可能成为具有实际意义的性能差异化因素。

此外，值得注意的是，高通表示，已聘请摩托罗拉设备业务前总裁塞尔吉奥·布尼亚克，负责公司的移动、计算及扩展现实(XR)业务。布尼亚克在摩托罗拉工作了30多年，并于2018年出任摩托罗拉设备业务总裁。

他的职责还涵盖高通下一代AI设备。在高通试图将骁龙的应用范围拓展至智能手机之外，并进一步深入新兴智能体AI生态之际，此次任命为公司带来了一位在推动消费设备从设计走向商业化方面拥有丰富经验的高管。

截至美东时间周三早间，Stocktwits平台上的高通散户情绪为“看涨”，与本周初相比没有变化。截至发稿时，该股票位居平台热度榜前十。

一名资深散户交易员在，Stocktwits平台表示“三星预计将成为首家推出搭载标准版芯片设备的主要合作伙伴，相关报道将Galaxy S27和Galaxy Z Fold 9列为首发机型。”“除三星外，据传小米、一加和iQOO也有望较早获得这些新芯片。”

智能体驱动算力扩张高通迎来端侧与云端双重机遇

Muse、Astra等前沿智能体带来的核心变化，是把一次问答扩展成包含持续推理、工具调用、代码执行和结果校验的完整工作流程。从系统架构推导，随着更多任务交给智能体，加速器需要承担模型计算，CPU需要处理任务编排、浏览器操作、软件工具和执行环境，内存及网络则负责保存上下文、传输数据。这使AI基础设施的需求增长覆盖更多芯片类型，也为高通的推理加速器和服务器CPU打开市场空间。

因此就AI智能体风靡全球将带来的数据中心CPU需求扩张态势而言，对于高通的看涨投资逻辑关键在于智能体能力提升扩大可商业化的任务范围，更多用户、更高使用频次和更长的任务流程，共同推动计算资源需求增长。高通公布的Dragonfly路线图，已经将智能体处理、推理加速和高速互连列为数据中心业务的核心方向。

在终端侧，智能体需要持续感知个人上下文、快速响应并调用应用，同时满足手机严格的续航和散热约束，因此，每瓦性能、异构计算调度和本地处理能力会直接影响使用体验。高通的Oryon CPU、Adreno GPU与Hexagon NPU可以分担控制、图形和适配的AI计算任务轻量推理与个人数据处理在设备端完成，更复杂的任务通过网络调用云端模型。这种端云协同为骁龙平台增加了新的产品价值。按照高通公布的代际比较，旗舰Extreme型号的NPU性能提高35%，每瓦性能最高提高33%，其商业意义是让更复杂的AI功能能够在有限电量和散热空间内持续运行。

此外，对比英伟达/AMD AI GPU算力体系以及谷歌TPU算力体系的AI芯片方面，高通进军数据中心AI芯片的重点是推理，技术突破口是降低数据搬运开销和每个有效输出Token的成本。全球最前沿AI大模型以及聚焦代理式负载工作流程的AI智能体生成答案时需要反复读取模型权重，并访问随上下文增长的键值缓存;尤其在低批量、低延迟解码场景中，内存带宽和容量容易成为瓶颈。

这也是为何高通AI200 AI芯片采用大容量低功耗内存路线，AI250进一步引入HBC近存计算，通过三维集成让计算与内存更紧密结合，减少数据搬运的能耗，其最核心的潜在竞争力在于在满足输出质量、延迟和吞吐要求的前提下，提高单位电力能够交付的推理服务量，从而改善数据中心总拥有成本。按照官方路线图，搭载第一代HBC的AI250预计于2027年年中商业送样。

数据中心服务器CPU业务则让高通能够参与智能体计算的另一个关键环节。采用自研Oryon核心的Dragonfly C1000面向任务编排、通用计算及AI主机节点，高通已与Meta达成多代CPU合作，第一代产品计划于2028年下半年开始量产，为其中长期需求预期提供客户基础。

此外，高通9月宣布与亚马逊开展多代定制芯片合作，聚焦AI推理，并覆盖最高1.6T及后续光互连方案。由这些最新动态形成的高通等AI算力产业链领军者们投资传导在于——端侧智能体增强高端骁龙平台的价值，云端智能体拓宽推理加速器、服务器CPU和互连产品的市场空间;随着客户项目逐步量产，高通有机会将移动计算领域积累的低功耗设计能力转化为数据中心收入，扩大其长期增长来源。

在华尔街，有分析师予以高通未来12个月目标价400美元，对应约101.75%的潜在上涨空间，这一目标价也是华尔街最高目标价。来自Baird的分析师Tristan Gerra近日将高通目标价从300美元上调至400美元，维持“跑赢大盘”(Outperform)评级。这位分析师抛出的400美元目标价押注的是“数据中心打开新市场+收入结构多元化+智能体手机升级”共同带来的盈利增长与估值重估。Gerra预计，高通2027财年数据中心收入将达到50亿美元，约占其总收入预测的11%，意味着AI基础设施业务即将开始对整体业绩产生实质影响。

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美股投资网获悉，随着Meta Muse与OpenAI Astra推动全球范围AI应用向持续执行、多步骤协作的智能体工作流扩张，全球AI算力需求预期迎来新一轮井喷式扩张狂潮，这也是近日全球股票市场将AI智能体应用超预期加速普及，转化为SK海力士、三星、美光、英伟达以及AMD、台积电等等一众AI算力产业链领军者以及算力核心供应商增长预期的重要逻辑。

当前市场正重新评估支撑这些应用的CPU、内存与存储需求，三大存储芯片原厂之一的美光(MU)即将在下周公布的财报也因此成为检验存储超级周期以及史无前例AI基建狂潮具体进程的重要窗口。

AI智能体以及最前沿AI大模型向全球各行业加速渗透，带来持续强劲扩张的AI GPU/TPU、数据中心CPU、光互连系统以及数据中心存储芯片等AI基建核心硬件需求，并且正在加速转化为SK海力士、三星以及美光科技这三大存储芯片原厂持续创纪录的业绩数据与持续超市场预期的未来展望，而下一阶段估值能否继续上移，将更多取决于盈利增长与业绩前景扩张的可持续性。

如上图所示的那样，美光营收数据加速增长，凸显出存储芯片需求加速转向业绩兑现。美光将于9月30日公布2026财年第四财季业绩;上一季度营收达到414.56亿美元，同比增长约346%，调整后每股收益25.11美元。公司此前给出的第四财季指引为营收500亿美元、上下浮动10亿美元，毛利率约86%，调整后每股收益31美元、上下浮动1美元。更加重磅的是，美光此前披露，已签署的16份战略客户协议中，14份按合同最低价格计算，在剩余合同期限内对应累计收入约1000亿美元，有助于增强未来收入与盈利的可见度。

但是需要注意的是，近期如此强劲且严苛的业绩基准与华尔街分析师们一致预期阈值，意味着市场不仅关注当季能否超预期，更关注2027财年的价格、出货量和长期订单能否继续支撑盈利预测上调。

支持看涨判断的关键，在于AI基础设施采购正在覆盖更完整的计算系统。S&P Global于9月22日研究报告汇总的华尔街分析师预期显示，Meta、Alphabet、亚马逊和微软这四大科技巨头在2026—2028年的资本开支合计约为2.8万亿美元;其Visible Alpha测算口径下，华尔街分析师们对于美光2027财年每股收益预期已从3月份约90美元大幅上调至约156美元。

Meta的Muse以及OpenAI的Astra强化了计算机操作、编程及多步骤化的极度专业工作能力，由此可以推演出的是，AI应用的加速扩张正同时增加“模型思考”和“实际执行工作”所需的基础设施投入。这也是为何随着AI商业化进程大幅改善，瑞银集团的资深分析师团队将全球超大规模云计算厂商及新云类型企业2027年的经营现金流预测大幅上调30%，以及华尔街金融巨头摩根士丹利预计北美四大超级云计算与甲骨文等AI应用厂商们数据中心综合资本开支将从2026年的9170亿美元升至2027年的1.47万亿美元、2028年的1.64万亿美元，同期部署容量预计由2025年的35吉瓦扩大至2028年惊人的145吉瓦。

AI越会“干活”，为什么CPU与存储芯片越不可或缺?

智能体对算力需求最深刻的改变，是一次用户指令可以启动一条持续运行的工作链。研究、编程或企业办公任务往往需要经历规划、检索、浏览网页、读取文件、执行代码、检查结果和修正错误，其中多个环节会再次调用模型，并不断产生新的上下文。Meta官方披露，Muse运行于拥有独立浏览器的云端安全虚拟机中，用户关闭应用后仍可继续推进任务;OpenAI则强调Astra在计算机操作、浏览器使用和跨软件专业工作流方面的能力提升。从工程角度推演，当这类任务从少数高频用户扩展到企业日常流程，基础设施需求便同时受到用户规模、任务频次、任务持续时间与峰值并发的驱动。

这也解释了市场为何开始提高对AMD、英特尔及Arm架构数据中心CPU的关注。GPU与ASIC承担大规模神经网络计算，CPU则负责虚拟机、浏览器、代码沙箱、任务调度、数据预处理及工具执行。智能体能否高效率完成任务，取决于模型推理与实际执行能否顺畅衔接;CPU、数据库或输入输出环节出现等待，同样可能降低昂贵加速器的利用率。AMD的PACE技术方案已经明确采用CPU编排、GPU执行重型推理的协同方式，Arm也将智能体沙箱和工具执行列为云端CPU的重要工作负载。这为CPU需求扩张提供了具体的工程依据，并使服务器DRAM、存储和网络成为同一条需求传导链上的关键环节。

从大模型推理内部看，预填充阶段需要处理输入上下文，解码阶段持续生成输出；模型权重与键值缓存，即KV Cache，则占用内存容量和带宽。在模型及缓存策略相近的情况下，更长上下文、更高并发和更多并行任务，会提高系统需要同时维护的状态规模。由此形成清晰的存储分工HBM支撑加速器高带宽访问，服务器DRAM承接CPU工作集与部分缓存，企业级SSD保存文件、应用状态，并在采用分层缓存的系统中承接部分推理上下文。英伟达的CMX方案已将以太网连接的闪存层加入GPU内存与共享存储之间，使上下文能够跨节点保存、迁移和复用；存储容量、访问速度与网络带宽由此共同影响推理服务吞吐量。

这种需求扩张已有大规模生产系统作为参照。OpenAI在9月11日披露，其Habitat在线存储平台每秒处理超过7000万次请求，服务的数据规模超过500PB，并承担路由、压缩、加密和校验等工作。这是覆盖OpenAI多项产品的整体平台数据，体现了AI服务背后庞大的应用与存储负载。当更多智能体进入生产环境，新增执行节点、数据库访问和跨节点数据交换，将进一步提高对服务器、内存、企业级SSD及高速互连的要求；随着集群规模和机架功率提升，采购需求又将传导至光互连、供配电与散热系统。不过各环节的实际增量仍取决于部署方式与利用率。

更强模型带来的效率提升，也可能扩大能够商业化的任务范围。Meta披露，在其工程师比较测试中，Muse Spark 1.3相较1.2的工具调用约减少20%、token使用量约减少25%。这意味着完成同类工作的资源成本有望下降，企业也更容易将原本成本过高、响应过慢的流程交给AI。市场看涨算力需求的核心，是成本下降后新增用户与任务量的扩张，能够超过单位任务资源消耗的下降。例如，仅就token数量作简化计算，单任务用量下降25%后，任务量增长超过约33.3%，总用量仍会上升；这说明效率改善与基础设施扩张可以同时发生，也说明需求弹性才是判断“杰文斯效应”能否兑现的关键。

千亿美元长约夯实底盘，市场如何给存储超级周期重新定价?

存储芯片股短期交易明显升温截至9月23日美股收盘，美光与闪迪年内累计涨幅分别约276%和665%，但当日分别回落2.22%和3.73%，并在24日早盘前继续承压。大幅上涨后的获利回吐、“大空头”迈克尔·伯里对存储估值与周期的质疑，以及三星扩大HBM4供应带来的竞争与供给预期，共同将市场焦点推向一个更具体的问题AI需求能否长期支撑存储价格上涨、盈利扩张与现金流增长持续性?

对于总部位于美国的存储芯片巨头美光而言，其优势除了同时覆盖HBM、服务器DRAM和NAND存储，能够参与智能体基础设施不同层级的升级，相比于SK海力士与三星电子这两大存储巨头的最大优势无疑就是不用顾忌美国政府施加的“芯片制造回流美国”层面的巨大政治压力可能引发的经营压力以及特朗普政府随时可能变脸的关税政策不确定性。

上一季度云内存业务收入达到137.69亿美元，环比增长约78%;核心数据中心业务收入达到115.24亿美元，环比增长约103%。公司还披露，数据中心SSD收入超过50亿美元，环比增长超过一倍。另一备受市场关注的NAND超级巨头闪迪(SNDK)的核心业务则集中于NAND闪存与SSD，因此，美光财报对闪迪的基本面与业绩层面参考意义，主要在于企业级存储需求、NAND价格及供需展望。两家公司参与同一轮AI建设，但产品结构决定了各自不同的盈利弹性。

供给端的调整速度，是这一轮存储盈利扩张的重要支撑。新建晶圆厂需要建设、设备安装、工艺爬坡与客户认证;HBM还涉及多层堆叠、先进封装及系统验证，新增晶圆投入转化为可交付产品需要时间。美光管理层此前判断，DRAM与NAND供需偏紧可能延续至2027年之后，行业供给在2028年逐步改善，但尚无法确定何时完全追上需求。三星扩大HBM4供应因此值得跟踪，不过其4纳米逻辑基底产能增加，需要与DRAM晶粒、封装良率和客户认证共同评估，才能判断最终可交付的HBM供给。投资上更有价值的观察，是新增有效供给与AI采购需求之间的增长差，而非单一扩产数字。

长期协议则为美光的盈利持续性提供了另一层支撑。公司在6月业绩披露时宣布，已签署16份战略客户协议，覆盖合同期内约20%的DRAM销量和三分之一的NAND销量;其中14份协议按合同最低价格计算，在剩余期限内对应累计收入约1000亿美元。这些协议具有约定采购量的“照付不议”安排，部分大型协议设有价格区间。

这类存储芯片大厂们长期协议对于AI算力主题投资层面意义在于，客户以长期采购承诺换取供应保障，美光则获得更清晰的产能规划和收入可见度，有助于降低部分业务对短期市场价格的敏感性。值得注意的是，美光官方所说的“约一半或更多收入受到协议覆盖”，是全部计划中的协议完成后的预期，不能等同理解为当前已经实现。

美光管理层近期还预计，这些协议将带来约220亿美元现金保证金及相关财务承诺，其中约180亿美元为现金保证金。它们体现客户锁定长期供应的意愿，也有助于支撑扩产安排;会计上，这部分现金保证金计入融资活动，并将在协议后半段逐步返还。因此，财报中更值得关注的是新增签约、覆盖范围、产品结构与实际交付进度，以及这些变化如何提升未来经营现金流的可预测性。

此外，美光第四财季的“额外一周”，将直接影响市场对增长速度的解读。美光这一财季有14周，上一季度为13周按500亿美元收入指引中值计算，名义环比增长约20.6%，按周均收入比较则约增长12.0%。进一步作机械测算，下一季度恢复13周后，即使周均收入完全持平，季度收入也会约为464.3亿美元。这一计算说明，判断新财年指引时，需要同时考察周数、价格、销量及产品组合;季度总额的变化不能单独代表需求拐点。管理层此前所说的价格涨幅放缓，也需要与价格绝对水平和出货增长结合分析。

美国9月30日美光财报以及业绩电话会议上最有投资价值的信息，将集中在HBM与企业级存储订单的持续性、DRAM和NAND价格走势、2027财年的有效产能增长，以及长期协议能否继续扩大覆盖。TIPRANKS汇编的华尔街分析师们平均看涨预览，将美光未来12个月左右的一致认可目标价设为1550美元左右，以9月23日1071.88美元收盘价计算，对应超过40%的潜在上涨空间。

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美股投资网获悉，Meta平台公司(META)正通过无摄像头型号、对热门新助手Muse的支持以及助听器模式，扩展其智能眼镜产品线。在周三举行的Connect大会上，这家社交媒体巨头发布了Ray-Ban Meta Audio，这是其首款无摄像头眼镜。公司还推出了配备摄像头的雷朋眼镜第三代型号，以及更平价的Meta品牌眼镜的新版本。

新款以音频为核心的眼镜，让Meta得以重新审视这一曾因隐私问题引发强烈反对的产品类别。Meta及整个智能眼镜行业一直面临担忧设备摄像头可能在人们不知情或未经同意的情况下进行拍摄。

首席技术官安德鲁·博斯沃思在接受采访时表示，纯音频眼镜大约两年前被加入公司产品路线图，因为音频“仍是眼镜中最受欢迎的功能”。他说，移除摄像头还使Meta得以降低价格和重量，同时延长电池续航。

博斯沃思承认，鉴于“全球围绕眼镜的隐私叙事正在发酵”，Meta已经有一款纯音频产品在研发中“有点幸运”。不过他说，公众辩论与公司在客户使用、采用、销售和参与度方面看到的情况形成对比——所有这些都处于“非常非常积极的趋势”。

“我戴着它们四处走动的亲身经历是，人们对这款产品相当热情，”博斯沃思说。“然后有一种极其网络化的担忧。我不是说这不是真实的担忧。我们必须认真对待，我们确实认真对待。”

他补充说，Meta从一开始就把隐私作为眼镜相关宣传的核心部分。例如，当眼镜拍照或录像时，会有灯光亮起提示他人。

“我们一直在预料到这一点，”博斯沃思说。“并不是我们最近才开始认真对待。”

无摄像头眼镜起售价349美元，计划于10月3日出货。将有雷朋矩形Burbank镜框和经典Clubmaster款式可选。在演示中，它们感觉并不比传统雷朋眼镜更厚或更重。

无摄像头型号单次充电还可提供长达12小时的电池续航。这与第三代Ray-Ban Meta眼镜形成对比，后者目前续航为9小时，高于上一代的8小时。该产品的镜框比前代更纤细，但仍比纯音频眼镜更大。

第三代型号还包含一个新的“操作按钮”，可编程执行特定任务，例如启动Muse语音助手。

配备摄像头的型号将提供三种设计经典Aviator、长期畅销的Wayfarer以及名为Zena的新猫眼镜框。它们还配备升级的麦克风系统，旨在减少通话时的背景噪音，并配有可调节镜腿末端以提升佩戴舒适度。

第三代雷朋眼镜起售价449美元，高于第二代目前379美元的起售价。博斯沃思主要将涨价归因于通胀和零部件短缺，尽管行业普遍存在的存储芯片限制影响较小。

不过他说，Meta在为新产品的定价时必须考虑存储成本上升的可能性。“你必须为这种波动做好规划，”博斯沃思说，并补充称这种干扰可能持续“两年、三年甚至四年”。

作为调整的一部分，Meta计划将其带显示屏的眼镜推向国际市场，并首次在网上销售。

公司还为其6月推出的低价自有品牌眼镜推出新款式和颜色。并将推出新的249美元版本，低于此前的299美元。公司计划将该产品线带到更多市场，包括新加坡和韩国，并将与韩国流行组合Blackpink的说唱歌手Lisa合作推出399美元版本。

除了新硬件，Meta还宣布了一系列软件更新。一项名为Dynamic Photos的功能可一次捕捉多张图像，允许用户在配套智能手机应用中选择不同帧。用户还可将眼镜设置为横向拍摄照片和视频。

2026年晚些时候，Meta眼镜将支持杜比全景声的360度空间音频录制。这能在播放时带来更沉浸的声音。在隐私相关举措方面，公司正致力于在眼镜本身处理更多数据，而不是将数据推送到云端。

Meta还推出了获得美国食品药品监督管理局批准的助听器功能，类似于苹果公司AirPods Pro上可用的功能。Meta将收取150美元激活该功能，或在该功能今年晚些时候作为Meta One订阅的一部分推出时包含在内。

公司还为其带显示屏的型号推出其他几项功能，该型号去年在美国以799美元推出，不过硬件没有新版本。变化包括一个新的眼镜端Explore应用，可帮助定位第三方网络驱动的眼镜软件。

设备现在可在屏幕上显示骑行和公共交通路线的逐向导航，同时包含更人性化的语音选项。其他功能包括眼镜内照片编辑、扩展的手机通知支持以及日历事件管理。

带显示屏的眼镜旨在成为最终全增强现实(AR)眼镜的垫脚石，后者可在两个镜片中叠加数字信息、图像和视频到现实世界。Meta此前曾计划明年推出此类设备，这一目标是在其推出名为Orion的AR眼镜原型时设定的。但博斯沃思不愿承诺这一时间表。

他说，他的团队——名为Reality Labs——拥有他所谓的“载体”，可能在明年推出，但在设备“达到成熟点”之前，他不会决定发布。他说，“这里肯定有一个团队对2027年推出AR眼镜绝对说yes”，但他不会承诺。

“我们必须做出很多权衡取舍，”博斯沃思说。

无论如何，公司“仍在致力于全AR”，他说，这最终会实现。

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