美股投资网获悉，日产(NSANY)周二任命Ivan Espinosa为下一任首席执行官，Espinosa是日产资深员工，拥有二十年的丰富经验，尤其在产品领域造诣深厚。日产希望借助他的力量重振这一曾辉煌一时但近年来因丑闻、管理动荡和销售下滑而蒙尘的品牌。

现年46岁的Espinosa是墨西哥人，目前担任日产首席规划官。他的任命结束了外界对谁将接替Makoto Uchida出任这家日本第三大汽车制造商掌门人的数周猜测。

Espinosa于2003年首次加入日产墨西哥公司，此后还在东南亚和欧洲担任过职务，他将于4月1日正式接任。

据消息人士透露，由于日产业绩持续恶化，加之今年与本田(HMC)的合并谈判破裂，Uchida面临的下台压力与日俱增。目前尚不清楚Espinosa的上任是否会重启与本田的合并谈判，或为引入其他合作伙伴的投资打开大门。

据了解，日产在中国和美国等关键市场遭受重创。在中国，比亚迪(01211)等本土车企迅速崛起，蚕食了日产的市场份额;而在美国，日产产品线老化，亟需全面革新。

里昂证券日本汽车分析师Christopher Richter表示“他是一个对产品充满热情的人。我认为这传递了一个积极的信号，表明日产希望将产品置于更重要的位置，因为日产品牌已经迷失了很长时间，缺乏鲜明的品牌价值。”

资深元老

Espinosa在产品规划与开发方面经验丰富，曾负责日产的全球产品战略和产品组合管理。自2024年4月以来，他一直担任目前的职位，作为公司加速向电动汽车转型的重大改组的一部分。

在该公司宣布后的在线新闻发布会上，Espinosa表示，他刚刚获悉这一决定，仍在消化这一消息。

他表示“我们可以解锁很多可能性。”

当被问及重启与本田谈判的可能性时，他拒绝置评。

多年来，日产一直饱受销售疲软和管理动荡的困扰，自2018年前董事长Carlos Ghosn被东京检方指控财务不当行为并被罢免后，其品牌形象始终未能完全恢复。在本财年(截至3月底)内，日产已至少三次下调盈利预期。

几乎所有传统汽车品牌都不得不面对中国电动汽车制造商的挑战，这些企业凭借设计精美、软件丰富的车型颠覆了整个行业。但日产还面临着更深层次的问题，例如未能在美国推出混合动力车型，以及Ghosn离职后留下的管理混乱。

此外，日产还面临潜在关税风险，其从墨西哥(主要生产基地)出口到美国的车辆可能被加征关税。

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美股投资网获悉，小摩近日发布研报，评论称台积电(TSM)2月销售额数据强劲，第一季度业绩有望达到指引下限，此外，英特尔外包意向增加将成为利好因素，叠加近期对美国建厂额外投资1000亿美元等计划，继续维持“增持”评级。

Q1营收预计落于指引区间下限

小摩称，台积电2月销售额同比大幅增长，尽管2025年第一季度营收预计将落在先前指引区间的下限。台积电公布2月销售额为新台币2600亿元，环比下降11%，同比增长43%，这意味着1-2月合并销售额同比增长39%，约占摩根大通对其2025年第一季度营收预期的66%。

由于地震及后续余震导致的晶圆报废影响(小摩预估18号晶圆厂约2.5万片N3制程晶圆和3.5万片N5制程晶圆受到影响)，该行预计2025年第一季度营收将落在指引区间(250-258亿美元)的下限。

鉴于N3和N5制程的利用率超过100%，且晶圆生产周期较长，该行认为2025年第一季度生产不太可能恢复。总体而言，地震导致的7-8万片晶圆报废(包括14号晶圆厂约2万片，主要是12纳米制程的晶圆)可能导致约10亿美元的营收影响，约占2025年第一季度预期营收的4%。

尽管受到晶圆报废的影响，但鉴于N3、N5制程、CoWoS业务的价格上涨、N3和N5制程的满负荷利用以及强劲的人工智能需求，该行预计毛利率(GM)/运营利润率(OPM)仍将达到指引区间的中点。也就是说，该行认为市场对2025年第一季度因地震相关影响导致的营收疲软情况已有所了解。

英特尔外包策略调整构成关键利好

英特尔外包策略的改变对台积电来说是一个关键利好因素;预计未来12-18个月内N2制程的外包订单将增加英特尔此前的目标是尽快将台积电的晶圆外包比例从目前的30%降至零。然而，英特尔最近表示改变了策略，未来仍将在很大程度上依赖台积电进行晶圆制造。

在小摩看来，这是为了在其产品领域实现更高的良率、更快的产品更新节奏和更强的产品竞争力。据该行估计，2025年英特尔将为台积电带来50-60亿美元的营收(约占1-2%)，并且该行预计未来英特尔的外包需求将持续存在。关键的观察点是英特尔对台积电N2制程外包需求的确认情况，这可能在未来几个季度内确定。

美国扩张建厂料缓解地缘政治担忧

进一步在美国扩张是一个审慎的选择，应能缓解地缘政治担忧。台积电3月4日宣布，除了2024年4月已宣布的650亿美元之外，将在美国进一步投资1000亿美元，用于建设3座新的前端晶圆厂、2座先进的后端设施和一个主要的研发中心，这在很大程度上符合小摩之前的基本预期，对台积电来说是一条审慎的行动路线。

小摩认为，这一举措应能缓解过去1-2个月来困扰台积电的两个主要风险因素(1)降低台积电及其客户面临的半导体关税升级风险;(2)减少台积电卷入媒体报道的英特尔“救援计划”的可能性。

尽管一些投资者担心因美国扩张规模扩大可能导致毛利率进一步稀释，但该行认为仍有一些因素可以缓解海外晶圆厂利润率的稀释问题，如美国晶圆厂的价格溢价、州政府/联邦政府的补贴或投资税收抵免、亚利桑那州晶圆厂规模经济效益带来的改善等。

由于市场各方面的担忧，年初至今，台积电股价表现逊于台湾证券交易所加权指数5%。这些市场忧虑包括(1)台积电可能卷入英特尔的“救援计划”，如与英特尔共享知识产权、投资英特尔;(2)受CoWoS订单削减传闻以及投资者对2026年人工智能需求适用性的担忧，人工智能需求趋势发生变化。

该行认为，进一步的美国扩张计划在一定程度上解决了第一个担忧。该行继续看到人工智能需求强劲的迹象，在DeepSeek发布公告后，需求的广度只会加速增长，美国主要云服务提供商均预计2025年资本支出强劲。此外，CoWoS订单调整并非衡量终端需求的指标，该行预计到2026年数据中心人工智能需求将持续增长。

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美股投资网获悉，专注于提供数字化运动疗法项目以帮助人们管理和克服肌肉和关节疼痛的Hinge Health，于美东时间周一提交了金融市场期待已久的美股首次公开募股(即美股IPO)申请。根据其最新提交的IPO文件，这家总部位于加利福尼亚州旧金山的医疗科技公司在2021年的一轮融资中估值约为62亿美元，2024年营收大幅增长33.4%，净亏损明显减少。

Hinge Health及其部分现有股东计划在此次拟议发行中出售股票。该公司此前曾计划于2022年上市。此次金融市场瞩目的IPO尽管面临近期因美国贸易政策不确定性而引发的美国股市剧烈波动，但仍然将为医疗保健领域的全球领导者们自2024年以来的美股上市势头增添无比强劲的动力。

根据拟在美股上市且覆盖所有行业的潜在公司列表，计划在今年登陆美股的医疗保健领域领军者，尤其是医疗科技类领军者上市数量，可能创下美股IPO史上最大规模的一年。

根据LSEG汇编的统计数据，2024年美国所有证券交易所的医疗保健公司IPO整体筹集了大约71亿美元，而上年同期仅仅为28亿美元。有医疗行业内的分析人士表示，美国居民们日益久坐的生活方式和人口老龄化趋势预计将在未来几年推动物理类医疗治疗项目的强劲需求。

Hinge Health最新财报数据显示，该医疗科技领军者在2024年整体营收激增至3.904亿美元，作为对比，上一年同期大约为2.927亿美元，同期净亏损从1.081亿美元大幅收窄至1190万美元。

Hinge Health由Daniel Perez和Gabriel Mecklenburg于2014年创立，其数字化医疗保健平台提供全面的肌肉骨骼护理，涵盖从急性损伤治疗到慢性疼痛管理和术后康复治疗。Hinge Health的竞争对手包括Kaia Health Software、Omada Health、Sword Health Technologies以及Vori Health。该公司的客户包括美国网约车领军者Lyft(LYFT)、美国最大规模的零售商之一塔吉特(TGT)以及美国传统汽车制造商通用汽车(GM)。

该公司在2021年由顶级投资公司Tiger Global和Coatue Management领投的一轮融资中筹集了大约4亿美元。其他主要股东包括风险投资公司Insight Venture Partners、Atomico、11.2 Capital以及Bessemer Venture Partners。

据了解，摩根士丹利、巴克莱银行和美国银行证券是此次Hinge Health美股发行的主承销商。Hinge Health已聘请14家大型投资银行参与此次IPO项目，该公司计划在纽约证券交易所上市，股票代码拟定为“HNGE”。

公开资料还显示，Hinge Health 是一家专注于数字化与基于前沿人工智能技术的肌肉骨骼健康管理的医疗科技公司，其核心业务是通过数字疗法改善和管理慢性背部、关节及其他肌肉骨骼系统问题。该公司利用远程物理治疗与专业指导模式、个性化锻炼程序、传感器监控以及数据分析，为用户们提供无需传统面对面就能完成的基于数字化与人工智能技术的康复和预防疼痛方案，从而帮助患者减轻疼痛、改善功能并降低整体医疗费用。

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美股投资网获悉，上周，美国司法部针对Alphabet(GOOGL)的反垄断案提出了修订后的救济措施，此后，华尔街发出警告，谷歌与苹果(AAPL)之间利润丰厚的移动搜索协议可能岌岌可危。

摩根大通分析师道格·安穆斯在给客户的一份报告中写道“我们认为，美国司法部的修订后拟议最终判决与2024年11月20日提交的初始拟议最终判决(IPFJ)相比，差别不大，因此它并未给谷歌带来一些投资者所期望的缓解。”与最初版本相比，关键变化在于，谷歌不能为之提供支付款项的名单中新增了“选择屏幕”一项，其中就包括苹果，这对谷歌而言是个不利因素。

据报道，2022年谷歌向苹果支付了约200亿美元，以成为Safari浏览器的默认搜索引擎。2023年末，投资公司伯恩斯坦表示，这笔交易对苹果这家iPhone制造商来说价值可能在200亿美元左右。

然而，预计8月初做出的法官最终判决，可能会比美国司法部和谷歌所提议的内容“更加平衡”，并且可能会“更多地考虑”对消费者的影响。安穆斯解释称“虽然我们仍预计任何救济措施一旦实施，都会对谷歌的财务状况产生一定负面影响，但由于实际救济措施的不确定性、上诉及可能的禁令之后救济措施的实施时间，以及最重要的苹果最终在搜索业务上的发展路径等因素，确定其财务影响仍具有挑战性。”

安穆斯认为，如果谷歌与苹果的协议终止，苹果很可能会寻求其他搜索服务提供商，也许是微软(MSFT)或OpenAI。它也可能会考虑联合多家提供商，或者自行开发或收购搜索业务。

罗斯·桑德勒领导的巴克莱分析师团队表示，修订后的判决“比之前略差”，可能会促使亚马逊(AMZN)、Meta(META)等新参与者涉足该领域。

分析师们写道“假设法院选择这一方案，随着谷歌的流量获取成本被削减，这一变化应会迅速缩小其与必应在每查询收入(RPQ)方面72%的差距，并且目前谷歌为获得默认设置而支付费用的50%的搜索接入点，将有机会转向其他搜索文本广告提供商。这也将为Meta或亚马逊等新参与者更广泛地进入该领域打开大门。”

分析师们补充说，据报道谷歌已经在探索与美国司法部达成和解，对其而言，最佳行动方案可能是“以更有利的条件抢先达成和解” 。

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美股投资网获悉，甲骨文公司(ORCL)公布了第三财季业绩，对当前季度的销售和利润的预测低于分析师的预期。第三财季销售额同比增长6%至141亿美元，分析师平均预期为144亿美元。不计部分项目，每股利润为1.47美元，分析师的平均预期为1.49美元。

甲骨文说，截至5月份的这一财季，其销售额将增长8%至10%，分析师预计增长11%。剔除部分项目后的每股利润将在1.61 - 1.65美元左右，而平均预期为1.77美元。

基础设施收入同比增长51%(按固定汇率计算)，达到27亿美元，而应用程序收入同比增长10%，达到36亿美元。甲骨文云基础设施的收入也低于预期。包括基础设施和应用在内的云计算总收入增长了23%，达到62亿美元，而平均预期为63亿美元。

尽管如此，该公司仍大肆宣传预订量激增，并表示其不断增长的云基础设施业务将在未来两个财年提振收入。截至2月28日，由于该公司在本季度签署了价值480亿美元的交易，剩余履约债务(一项衡量预订量的指标)总额飙升63%，达到1300亿美元，而上一季度为973亿美元。甲骨文预计，从今年6月开始的财年销售额将增长15%，到2027财年将增长20%。分析师们的平均预期分别为13%和14%。

未来的销售增长在很大程度上要归功于甲骨文不断增长的云基础设施业务，该业务受到运行人工智能工作负载的计算能力需求的推动。今年1月，该公司宣布与OpenAI和软银集团成立一家合资企业，为这家人工智能初创公司建设价值1000亿美元的数据中心，这证实了该公司成为竞争激烈的计算能力和存储租赁行业主要参与者的战略。该项目被称为“星际之门(Stargate)”。

甲骨文首席执行官Safra Catz周一在一份声明中说“我们现在已经与几家世界领先的科技公司签署了云协议，包括OpenAI、xAI、Meta、英伟达和AMD。”

Catz表示，虽然这家合资企业在德克萨斯州阿比林的园区正在建造，但甲骨文1300亿美元的剩余履约义务不包括来自这个名为“星际之门”的项目的任何业务;预订量将“继续快速增长——我们期待着签署我们的第一份星际之门合同”。

投资者正密切关注整个行业的数据中心支出，以寻找任何回落的迹象。此前，DeepSeek的发布引发了人们的担忧，因为该模型运算能力可以与其他大模型相媲美，而成本只是后者的一小部分，这让市场开始担忧企业在建设数据中心方面投入过多。

在由微软(MSFT)和亚马逊(AMZN)主导的云计算市场上，甲骨文是后来者。该公司一直在努力通过整合人工智能来处理大量信息，从而提高其云服务的吸引力。为了支持这些数据密集型人工智能服务，该公司一直在通过投资数据中心和半导体技术，战略性地扩大其基础设施。

甲骨文本季度的资本支出(分析师将其作为数据中心建设的衡量指标)为59亿美元，远高于分析师平均预期的38亿美元。Catz还预计本财年的资本支出将增加一倍以上，达到160亿美元，并补充称，需求“大幅”超过供应。甲骨文董事长Larry Ellison表示，公司计划在日历年内将其数据中心容量增加一倍，以满足“创纪录的需求”。

2026和2027财年的强劲增长前景，表明对先进人工智能计算的需求暴涨没有放缓的迹象。彭博分析师Anurag Rana在业绩公布后的一份报告中写道“管理层2026财年的收入增长目标为15%，而市场普遍预期为13%，这令人鼓舞，表明客户将继续投资于人工智能基础设施。”

根据今年生效的一项法律，甲骨文云的主要客户字节跳动公司的TikTok将被禁止进入美国，除非它能在4月之前找到一个美国买家。特朗普总统此前表示，他正在与TikTok美国业务的四个不同潜在买家进行谈判，对这款社交视频应用的交易可能“很快”就会达成。

摩根大通分析师Mark R Murphy在财报公布前的一份报告中写道，对甲骨文来说，TikTok代表着一个“持续的不确定因素”。在周一的财报电话会议上，高管们没有对TikTok发表评论。

甲骨文还宣布派发每股0.50美元的现金股息，比上一次增加了20%。股息将于4月10日即4月23日支付给登记在册的股东。

甲骨文股价在业绩公布后一度上涨6%，但随后转跌，截至发稿下跌3.22%。该股周一收于148.79美元，下跌4.11%，今年以来已累计下跌11%，与大盘跌势一致。

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美股投资网获悉，印尼投资部长表示，越南电动汽车制造商VinFast(VFS)计划在印尼全国范围内安装多达10万个充电站。此前，印尼总统普拉博沃•苏比安托于周二会见了该公司代表。

另外，部长Rosan Roeslani还表示，VinFast在西爪哇省的工厂将于明年投产，年产能为5万辆。该公司去年已开始建设这座价值2亿美元的电动汽车组装厂。

VinFast尚未立即回应置评请求。公司高管在会见普拉博沃后拒绝向媒体发表评论。

据了解，印尼怀有成为电动汽车制造中心的雄心，试图利用其丰富的镍资源(用于制造电动汽车电池)。政府还向汽车制造商提供了一系列激励措施。

随着更多电动汽车制造商推出价格实惠的车型，印尼国内电动汽车的普及率近几个月也有所上升。2月份汽车销量同比增长2.2%，这是自2023年6月以来的首次增长，主要由电动汽车销售推动。

Rosan表示，VinFast计划中的充电站投资可能有助于推动进一步增长。

Rosan称“(VinFast)已经选定了充电站的位置。对我们来说，随着电动汽车基础设施的完善，电动汽车的普及率将会上升。”

该部长还表示，该公司正在考虑投资印尼的可再生能源领域，建设风电场和太阳能电池板。

普拉博沃与VinFast的会晤是在印尼总统与越共总书记苏林举行双边会晤的次日进行的，双方在会晤中同意加强经济合作。

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美股投资网获悉，科技巨头Alphabet(GOOGL)的首席投资官露丝·波拉特(Ruth Porat)表示，该公司正寻求通过与Kairos Power的交易，部署较小的核反应堆，以降低建造新核反应堆的成本。

该协议于去年10月签署，是Alphabet努力满足人工智能工作日益增长的电力需求的一部分。根据该协议，第一座小型模块化反应堆预计将于2030年投入使用，随后到2035年将部署更多反应堆。

在标普全球的CERA周会议上，波拉特指出，成本超支和延误阻碍了新的核项目，她表示，企业需要迅速采取行动，建造新的核电站，复制建设过程，以降低成本曲线。

“如果我们现在不以一种集中的方式开始，并复制其中的一些，这就是为什么Kairos的多批次债券是一个重要的证明点，我们将无法降低成本曲线。”

新纪元能源(NEE)首席执行官John Ketchum表示，核能不太可能在2035年或之后成为一种电力解决方案。该公司是世界上最大的风能和太阳能生产商，拥有五座核电站。

至于小型模块化反应堆，Ketchum表示，在新纪元现有的工厂“有着巨大的共址部署机会”。“但该行业需要甄别哪些公司拥有合适的技术。”

目前大约有95家公司在小型模块化反应堆领域。Ketchum补充说“这真的需要缩减到5个或10个。”

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美股投资网获悉，Adobe(ADBE)将于周三美股盘后（周四清晨）公布2025财年第一季度业绩。摩根士丹利发布研报维持其“跑赢大盘”评级，目标价660美元。该行认为，Adobe能够在现有用户基础中整合GenAI功能，从而提升用户参与度并实现收入增长。

大摩在报告中提到，Adobe的GenAI解决方案有望在2025财年实现显著的商业化进展，尤其是在创意云（Creative Cloud）和数字体验（Digital Experience）领域。

分析师认为，Adobe Summit将是公司展示其GenAI技术实力和市场竞争力的重要平台。管理层可能会在此次会议上披露更多关于GenAI解决方案的商业化路径和市场机会，这将有助于提升投资者对公司未来发展的信心。报告指出，Adobe在峰会上的展示可能会成为股价上涨的催化剂，尤其是在当前市场对Adobe GenAI业务的预期较低的情况下。

摩根士丹利预计Adobe在2025财年将实现总收入约234.14亿美元，同比增长约8.9%。此外，公司预计运营利润率将保持在46%左右，这将支持Adobe在未来几年实现稳定的盈利增长。

花旗不看好Adobe前景

花旗对该公司即将发布第一季度业绩持“略微谨慎”态度，该行维持其“中性”评级，但将目标价下调至490美元。

该行分析师Tyler Radke表示“鉴于赛富时和其他前台服务公司的前景趋软，我们对Adobe第一财季的营收略微持谨慎态度，不过与大型同行相比，其估值要求较低。”“定价可能仍是Adobe今年增长(算法)的重要组成部分，因为最近旗舰应用的价格有所更新，而Creative Cloud 网络流量的疲软可能表明，付费用户获取仍然具有挑战性。”

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美股投资网获悉，Adobe(ADBE)周一成为市场关注的焦点，花旗表示，在一些企业软件公司最近表现疲软之际，对该公司即将发布第一季度业绩持“略微谨慎”态度，花旗维持其“中性”评级，但将目标价下调至490美元。

分析师Tyler Radke表示“鉴于赛富时和其他前台服务公司的前景趋软，我们对Adobe第一财季的营收略微持谨慎态度，不过与大型同行相比，其估值要求较低。”“定价可能仍是Adobe今年增长(算法)的重要组成部分，因为最近旗舰应用的价格有所更新，而Creative Cloud 网络流量的疲软可能表明，付费用户获取仍然具有挑战性。”

最近几个月，Adobe将20GB Photoshop的订阅价格上调了5美元，至每月14.99美元，而Lightroom的订阅价格则上调了2美元，至每月11.99美元，从1月15日起生效。从3月25日起，Substance 3D每月将上涨10美元，达到59.99美元，而预付费计划的价格为599.98美元。不过，Adobe上个月也为iPhone发布了一款免费的Photoshop应用。

综合来看，这表明Adobe可以继续提高其核心创意专业基础的价格，以抵消低端市场的盈利放缓，“可能是由于与Canva和其他休闲照片/视频编辑免费应用的激烈竞争，”Radke表示。

分析师普遍预计，Adobe下一季度营收为56.6亿美元，每股收益为4.97美元。

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美股投资网获悉，甲骨文(ORCL)将于周一美股盘后公布第三财季业绩。市场目前普遍预计，甲骨文Q3销售额将同比增长8%至144亿美元，调整后的每股收益将同比增长6%至1.49美元。

投资者将密切关注甲骨文的销售增长情况，以及该公司可能对名为“星际之门”(Stargate)的AI基础设施项目发表的评论。有分析师表示，在甲骨文的财报电话会议上，有关“星际之门”项目的信息“有可能超过其他一切”。

瑞银分析师维持对甲骨文的“买入”评级，目标价为210美元，并表示，将关注该公司对“星际之门”的有关评论。杰富瑞分析师也表示，自1月21日“星际之门”项目宣布以后，市场情绪逐渐变得积极起来，并重申对甲骨文目标价为220美元。

今年1月，OpenAI、软银集团和甲骨文在白宫的一次活动上宣布了一项名为“星际之门”的基础设施投资计划，三家公司最初将向“星际之门”投入1000亿美元，并且在未来四年增加至5000亿美元。该项目将从美国得克萨斯州的一个数据中心开始。

美国总统特朗普表示，“星际之门”项目将建设物理和虚拟基础设施，为下一代AI提供动力，包括全国各地的数据中心。特朗普还表示，该项目是历史上最大的AI基础设施项目。

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