美股投资网获悉，在英伟达(NVDA)年度GTC大会上，创始人兼CEO黄仁勋发布了新产品和合作伙伴关系，并披露了到2027年高达1万亿美元的营收机会，这引发了分析师的积极反应。Wedbush表示，1万亿美元的订单储备"令人震惊"。

由丹·艾夫斯领导的分析师团队表示，黄仁勋深入探讨了AI基础设施、量子计算、电信和物理AI，这巩固了英伟达在2026年及以后AI需求曲线顶端的地位。分析师补充称，这对于在复杂市场中摸索前行的科技投资者来说，是一剂急需的信心增强剂。黄仁勋明确表示，尽管市场杂音不断，但"AI革命"正在加速，而非减速。

艾夫斯及其团队指出"在2026年GTC大会上，黄仁勋大幅提高了标准，宣布英伟达现在预计到2027年，Blackwell/Rubin平台将带来超过1万亿美元的营收机会。这建立在去年10月在GTC华盛顿会议上宣布的5000亿美元基础上，需求强劲来自四面八方……随着代理式AI和物理AI应用推动的计算需求远超一年前的预期，企业、主权国家和AI原生公司都在深化对英伟达基础设施的投入。"

分析师们指出，推理已成为主导需求驱动力。与Hopper相比，GB200 NVL72每瓦性能提升高达50倍，每token成本降低35倍，使其成为企业扩展代理式AI工作负载的首选架构。

分析师补充说，英伟达的雄心远不止于芯片。该公司正式推出了NemoClaw，这是一个开源的企业级AI代理平台，旨在随着代理循环成为企业标准，捕捉推理需求100倍的增长。

在物理AI方面，分析师认为，Omniverse Blueprint物理引擎支持工厂规模的数字孪生和机器人模拟，在未来十年内将一个潜在市场总额高达数千亿美元的垂直领域进一步扩展。

艾夫斯及其团队表示"我们估计，在英伟达芯片上每花费1美元，就会在整个生态系统中产生8到10美元的乘数效应。超大规模数据中心、软件、数据中心建设、网络安全以及电力/能源等领域都将受益于未来三年内3万至4万亿美元的AI资本支出。英伟达的芯片仍处于这场第四次工业革命的核心。总体而言，GTC大会今天以黄仁勋的黄金标准拉开了序幕，他没有让人失望。"

摩根大通维持对英伟达股票的"增持"评级和265美元的目标价。

由哈兰·苏尔领导的分析师团队表示"简而言之，尽管市场争论已转向AI支出周期的持续时间，但我们相信英伟达的垂直整合平台(现在涵盖七种芯片、五个机架系统以及将它们整合在一起的软件堆栈)难以复制。推理需求的加速、通过传统工作负载加速带来的结构性潜在市场扩张以及不断扩大的客户群，这些因素的结合支持一个比市场目前预期的更持久的周期。"

分析师们指出，英伟达管理层将通过2027年的Blackwell和Vera Rubin出货量/采购订单的需求可见度提高至超过1万亿美元，而去年10月在华盛顿特区GTC大会上宣布的到2026年这一数字为5000亿美元。根据摩根大通的估计，这意味着相对于市场对2026-27年数据中心收入的普遍预期，至少有500亿至700亿美元的上行空间，而2027年的额外订单/积压订单可能会在未来6到9个月内增加。

此外，分析师认为，主题演讲中一个意义重大但被低估的部分是关于通过CUDA-X库加速传统企业工作负载的内容。CUDA-X是构建在英伟达CUDA并行计算平台之上的一系列GPU加速库、微服务和工具的集合。

苏尔及其团队表示"英伟达的Groq 3语言处理单元与Vera Rubin的集成是架构上最重要的产品发布——这是一种分离式推理架构，将Rubin GPU(高吞吐量)与Groq LPU(低延迟解码)配对，使英伟达能够有效地服务于低延迟推理市场(ASIC传统上在此领域拥有优势)。"

截至发稿，周二盘前，英伟达股价基本持平。

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3月16日，爱奇艺正式发布爱奇艺纳逗・AIGC创投大会招募计划，面向全国征集顶尖影视创作团队，挖掘具备未来叙事视野的创作先锋，依托前沿AI技术赋能内容创新表达，助力优质创意落地成为标杆性的AI商业化影视作品，为中国影视行业注入全新活力。本次创投大会征集期为2026年3月16日-4月5日，个人或团队均可参与报名，征集范围覆盖电影（含网络故事片）、剧集（长剧、短剧集、中剧）等多类型作品。参评者可自主投递原创创意作品，也可从爱奇艺开放的IP库中任选IP进行AI改编创作，充分释放创作自由度。

活动将分两轮开展评审筛选，先由初评评审委员会在4月6日-4月15日进行初评，选出符合要求的项目团队入围终评；4月18日举办终评路演，评审委员会将综合评估项目的创意性、艺术性、商业性和AI技术应用能力等，筛选出优质项目团队，参加于4月21日2026爱奇艺世界·大会期间举办的爱奇艺纳逗・AIGC创投大会。为全力支持优质创作项目落地，爱奇艺将提供全方位扶持资源，不仅涵盖AI工具支持、专业创作辅导、IP库优先选择权，还将提供直接投资和播出机会；同时，爱奇艺还将搭建投融资洽谈平台，让创作者与投资方直接对接。

作为积极推动AI技术与影视内容创作深度融合的平台，爱奇艺此前已推出“鲍德熹・爱奇艺AI剧场”创作营、“与AI共生”短片创作大赛等系列活动，培育AI影视创作新力量。

当天，爱奇艺纳逗・AIGC创投大会报名通道正式开启，点击链接https://ndct.iqiyi.com/即可提交报名信息和参评资料。诚邀全国怀揣创意的影视创作者踊跃参与，以AI为笔、以创意为墨，共绘影视创作的未来新图景。若有报名相关问题，可发送邮件至 该Email地址已收到反垃圾邮件插件保护。要显示它您需要在浏览器中启用JavaScript。 咨询。

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美股投资网获悉，美国电信运营商Verizon(VZ)因对其财务报告结构进行重大调整，引发了华尔街投行 KeyBanc Capital Markets 的激烈批评。根据 Verizon 向美国证券交易委员会提交的最新 8-K 文件，公司计划从 2026 年第一季度起改变收入披露方式，将原有的“消费者”与“商业”两大核心细分市场，重新整合为移动与宽带服务、无线设备以及其他业务三大范畴。然而，这一旨在“简化”财报的举措却被 KeyBanc 分析师 Brandon Nispel 斥为对“投资者极度不友好”，认为其不仅抹去了关键的历史对比维度，更在客观上削弱了资本市场的透明度。

KeyBanc 在研究报告中指出，Verizon 的新披露模式实际上让外部分析师难以进行精准的财务建模。例如，Verizon 虽提供了无线零售后付费业务的每账户平均收入(ARPA)数据，却未提供相应的账户指标;虽公布了后付费手机用户数量，但未给出后付费手机的每用户平均收入(ARPU)数据;虽提供了宽带用户数量，可同样未给出 ARPU 数据。正因如此，KeyBanc 认为根本无法据此推导出任何具有历史可比性的数据。

周一，KeyBanc 发表观点称“我们认为当前最大的问题有两个一是信息披露缺乏应有的透明度;二是数据缺乏可比性，这使得外界难以洞悉其业务转型的实际进展情况。”

KeyBanc 还觉得，Verizon 必然是“精心挑选”了一些对其有利的指标进行公布，而将那些不利的指标悄悄隐藏了起来。

与此同时，尽管 Verizon 同时公布了较为积极的财务指引，但这并未能平息市场的疑虑。根据 Verizon 披露的数据，其 2025 年无线及宽带业务的总收入达到了 908.6 亿美元。KeyBanc 认为这一数据极为关键，原因是 Verizon 针对 2026 年同一业务指标给出了 930 亿美元的业绩指引，预计同比增长幅度在 2% - 3%之间。

该研究机构表示“这一情况意味着，要么 Verizon 的 FiOS 业务收入、无线服务收入，或者这两项业务的收入都在下滑;要么 Verizon 给出的业绩指引可能过于保守了。”

值得一提的是，即便 Verizon 目前仍保持着约 5.44% 的高股息收益率，但披露机制的倒退无疑增加了评估其长期可持续增长的难度，也让原本看好该公司的投资者开始审视其财报改革背后可能潜藏的业务风险。

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3月13日美股盘前，燃石医学(BNR)披露其2025年Q4及年度财报。财报中，燃石医学披露了一个令国内NGS行业惊喜的数据公司25Q4季度经调整后的EBITDA(息税折旧及摊销前利润)首次转正，单季度盈利37万元人民币。

要知道，国内NGS一直面临着“叫好不叫座”的尴尬局面，盈利困境是行业“不叫座”的主要原因之一。如今燃石医学实现调整后EBITDA转正，等于拿下了最终扭亏前的最后一个里程碑。

从二级市场来看，其实整个2025年二级市场对燃石医学的盈利预期都有正向反馈，叠加公司业绩表现稳健以及CRCM LP大举买入等因素，燃石医学在2025年股价累涨幅度接近200%。

然而，当公司正式明确即将扭亏为盈时，迎来的却是近30cm的股价下跌。

扭亏在即，却股价跳水

美股投资网观察到，在3月13日盘前发布25Q4财报后，燃石医学股价便迅速走低，并在半小时后大幅跳水，股价迅速下探至日均价线以下，跌幅超过10%，而后虽有2次反弹，但多头势力被连续压制，以致当日早盘后段至收盘，燃石医学盘面基本被空头势力牢牢把控，股价也持续远离日均价线，最后收跌29.93%。

拉长时间线看，其实在今年1月22日盘中触及41.72美元高点后，燃石医学股价便进入到了技术性下跌的调整期。可以看到1月14日、15日和22日，燃石医学股价均出现了大幅上涨，对应单日涨幅分别达到18.49%、16.83%和32.20%。

此时，燃石医学股价沿BOLL线上轨运行已持续近半个月，而其对应RSI指标分别在1月15日和1月22日两度超过80，在80超买指标线以上形成M头形态，向下反转信号已十分明显。

于是从1月23日起，随着RSI指标出现死叉，燃石医学股价便开始了一轮向下的技术性调整行情。1月24日，燃石医学在大幅收跌14.59%的情况下，当日成交量仅3.10万股，接下来半个月每日成交量甚至跌至1万股以下，走出了无量下跌态势。

在这段下跌过程中，燃石医学盘面甚至未出现“堆量”，说明主力资金仍在场内，但选择持续下跌洗盘。从燃石医学的筹码分布来看，1月22日大涨之后，其筹码分布呈现10美元以下及20美元左右的双峰形态，筹码平均成本为17.90美元，说明场内除了去年11月和12月进场的主力资金外，还有不少前期埋伏的超低成本筹码，而此轮主力资金的洗盘目标便是尽量迫使低成本持筹者获利离场。

从结果来看，在3月13日一波“30cm”大跌后，燃石医学场内低位筹码峰被极大削弱，支撑位被拉升到12美元，对应整个筹码平均成本拉升到20.8美元。可以看到，20美元成本线附近的筹码单峰密集形态也在逐渐明显，或预示着此轮调整正在进入末期。

短期盈利能否带动长期价值?

从燃石医学此次的核心财务指标来看，2025年，公司在营收稳步增长的同时，实现了经营效率的显著提升全年实现营收5.40亿元人民币，同比增长4.6%，其中海外收入1.01亿元人民币;报告期内，公司净亏损为5535万元，同比2024年的3.47亿元人民币，大幅缩窄84.0%;

而在25Q4季度，燃石医学值得关注的便是其经调整后的EBITDA(息税折旧及摊销前利润)首次转正，单季度盈利37万元;且经营现金净流入2304万元人民币，连续2个季度现金流转正。截至2025年12月31日，公司现金、现金等价物和受限制现金为4.81亿元。

实际上，此次25Q4季度，燃石医学的净亏损仍达到了1538.6万元，但在剔除资本结构、税率、折旧与摊销等非现金因素和一些不影响经营盈利能力的非现金项目后，调整后的EBITDA转正意味着公司在当期获得了经营性盈利能力，也意味着燃石拿下净利润扭亏前的最后一个里程碑。而连续2个季度的现金流转正，则进一步提高了上述经营性盈利能力的含金量。

不过，从收入情况来看，以全年视角来看，燃石医学核心收入来源检测板块，即中心实验室业务和院内业务的收入增速分别同比下降9%和0%。其中0%的院内业务增长预示着燃石近几年推动的检测业务从院外向院内转型的进程开始受到阻碍，而这或许与国内当下肺癌检测市场已处于实际上存量搏杀的红海现状有关。

不过在上述业务增长乏力情况下，燃石药企合作业务开始挑起大梁，全年1.56亿元收入同比34%的增速，并拿下30%的总收入占比，或许能成为其后续增长和最终盈利的关键。

当经调整后EBITDA和当期现金流实现“双转正”兑现后，后续的潜在催化剂或许就是燃石医学股价反弹的关键。

美股投资网了解到，去年9月24日，燃石医学与理研创生(Riken Genesis)联合宣布，燃石医学的OncoGuide OncoScreen Plus CDx系统已获得日本厚生劳动省(MHLW)的制造和销售批准，作为阿斯利康(AstraZeneca)AKT抑制剂Truqap(capivasertib)的伴随诊断产品。

该检测旨在为成年HR阳性、HER2阴性晚期乳腺癌患者在使用内分泌治疗后病情进展，且肿瘤携带PIK3CA、AKT1或PTEN一个或多个基因变异时，指导Truqap与氟维司群(fulvestrant)联合用药的决策。燃石医学的CDx系统由OncoGuide OncoScreen Plus CDx检测试剂盒及配套分析程序组成，设计用于与下一代测序仪配合使用，能够检测PIK3CA、AKT1和PTEN基因的变异情况。

并且在产品获批后，燃石日本第一时间开启了产品在当地的医保准入进度，并后续顺利进入当地医保，成为乳腺癌领域中国肿瘤精准医疗海外获批的第一张NGS伴随诊断证。而2026年该业务在日本的业绩兑现或成为燃石后续股价增长的催化剂之一。

此外在今年年初，燃石旗下的国内首款乳腺癌NGS伴随诊断试剂盒顺利进入CMDE优先审批通道，若其能在今年年内获批下证，也将是燃石在二级市场的重要催化剂，进而带领燃石走出类似Guardant Health的“戴维斯双击”行情。

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美股投资网获悉，加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)发表研报，将美光科技(MU)目标价从425美元上调至525美元，同时维持“跑赢大盘”评级，理由是看好存储芯片的超级周期。

以Srini Pajjuri为首的分析师团队表示“鉴于存储芯片价格持续走强，我们大幅上调盈利预期。当前核心问题是这一周期的持续时间——我们基准判断是，价格涨势将贯穿2026年。尽管DDR价格最终可能回落，但HBM的定价优势及单机搭载量提升(Rubin Ultra芯片HBM搭载量提升约3.5倍)有望形成持续利好，支撑行情延续至2027年。”

分析师进一步指出“值得注意的是，在本轮超级周期中，结构性驱动因素(包括数据中心对HBM、DDR及企业级SSD的旺盛需求)正扮演着愈发关键的角色。随着周期可持续性逐渐明朗，我们预计估值倍数存在进一步扩张空间。”

该分析师团队认为，AI与数据中心的强劲需求有望将这一上行周期延续至2027年。目前数据中心已占据DRAM行业营收半壁江山，预计AI对HBM及DDR内存的旺盛需求将持续贯穿至2027年。

Pajjuri团队补充称，美光管理层近期表示，2026年HBM产能已售罄，新一代HBM4内存已按计划推进，有望在2026年第一季度实现量产交付。他们预计，HBM3E内存价格在2026年将温和回落，而HBM4的定价预计较HBM3E高出30%至50%。

展望未来，该团队预计“随着2027年合同重新谈判，HBM价格有望进一步攀升。同时，每一代GPU/XPU的HBM搭载量都显著提升，预计这一趋势将持续至2027年及以后(以Rubin Ultra为例，其HBM4e容量高达1TB，而Rubin平台的HBM4容量为288GB)。AI服务器中DDR内存的搭载量同样大幅增长，这主要源于推理工作负载的增加及上下文窗口的扩展(Vera Rubin NVL72平台配备54TB LPDDR5内存，是GB300机架系统的3倍)。”

分析师认为，即便PC与智能手机市场需求疲软，AI及数据中心需求的增长也足以抵消其影响。在NAND闪存领域，得益于检索增强生成(RAG)及智能体AI应用的推动，预计至2026年，市场需求将持续超过供给。

美光科技计划于美东时间3月18日发布2025财年第二季度财报。

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美股投资网获悉，近日，有关Meta(META)前沿AI模型发布延迟及裁员计划的消息引发市场关注。对此，分析师普遍对模型延迟略感失望，并认为旨在节约成本的裁员举措，对其高达1690亿美元的2026年支出计划影响甚微。

上周五有报道称，Meta的内部测试显示，其AI模型“Avocado”在推理、编码和写作等方面的表现落后于竞争对手谷歌(GOOGL)、OpenAI和Anthropic，因此发布计划被迫推迟。

而据上周末的报道称，为应对高昂的AI基础设施成本并实现AI带来的效率提升，Meta正计划裁员逾20%。

AI模型延迟引发关注

摩根大通强调，除广告业务外，Meta的AI模型是其“看涨叙事的另一关键组成部分”，因此对此次延迟感到“略为意外”。该机构指出，鉴于Meta的投资规模巨大，其容错空间已然十分有限。

摩根大通分析称“前沿模型对于Meta实现其超级智能愿景、长期掌控自身计算平台，以及拓展广告之外的AI产品至关重要。市场也正密切关注其与基础模型团队相关的大量资本与运营支出，能否带来预期成果。”

美国银行则认为，尽管此次延迟“令人失望”，但发布时间表的调整也表明，Meta更注重产品性能质量，而非急于推向市场。

美银分析道“考虑到基础模型团队在2025年第二季度末至第三季度初才成立，我们认为原本计划在第一季度发布的目标确实颇具挑战性，调整后的时间表反而反映出更为稳健的开发周期。然而，Meta当前面临的挑战也凸显了谷歌在大语言模型领域的强势地位。参照Gemini的发展轨迹，Meta要构建出顶尖的大语言模型，或许需要数年时间。”

裁员举措影响几何

摩根大通测算，20%的裁员比例可能为Meta节省约60亿美元的开支。但即便将这部分节省全部转化为利润，对于公司今年的预期总支出基数而言，也难以“产生显著影响”。

该机构进一步估算，若将这60亿美元的成本节约计入2027年利润并考虑税收影响，或可使其GAAP每股收益增加约2美元，高于其目前预测的31.50美元。

美国银行也持相似观点，认为裁员带来的成本削减不太可能实质性降低公司全年的支出指引。

美银测算，此举可为这家社交媒体与科技巨头节省高达80亿美元，但这仅能抵消其模型中预计的450亿美元GAAP支出增长的一部分。

值得注意的是，杰富瑞分析称，若Meta愿意在加大AI投入的同时进行如此大规模的裁员，则意味着“AI正日益成为提升生产力的关键驱动力”。

杰富瑞进一步指出“这不仅对Meta意义重大，也将深刻影响整个互联网与软件行业，促使投资者重新审视企业人员规模、增长及利润率之间的关系。我们认为，这可能进一步加大软件即服务领域按席位收费模式的压力。很显然，Meta此次裁员的部分考量正是为了应对AI基础设施成本，特别是资本支出的急剧攀升。”

该机构补充道，在宏观不确定性日益加剧的背景下，Meta的裁员举措显得合乎逻辑。鉴于广告支出与GDP增长高度相关，公司提前布局以提升效率、应对潜在的经济疲软，“完全合乎情理”。

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美股投资网获悉，汇丰控股(HSBC)正在发行自2月底中东冲突爆发以来首批以主要货币计价的额外一级资本债券(AT1)债券，为这一高风险信贷市场的细分领域重新打开大门。据知情人士透露，该行计划通过两只永续债筹资至少10亿美元，这两只债券分别可在5.5年和10年后首次赎回。该知情人士称，初始市场定价收益率分别约为7.25%和7.5%。

近几周，由于对中东战争以及银行对私募信贷敞口的双重担忧冲击金融行业，AT1新债发行几乎陷入停滞。今年年初发行势头良好，但最后一笔交易恰好发生在2月下旬冲突爆发前夕。

尽管AT1债券的风险性质通常意味着在动荡时期会有更大波动，但它们并未遭受信贷市场所见的最严重抛售。投资者正紧握这些债券，原因是担心在市场平静后无法再以可接受的价格买回它们。

历史上，在市场遭遇严重压力时，AT1债券通常会被资金经理抛售。但这一次情况有所不同——这一规模达2800亿美元的资产类别近年来日益流行，其高收益吸引了大量新买家。

野村资产管理全球动态债券基金的基金经理理查德·霍奇斯表示“如果你卖掉手中的AT1债券，就可能再也买不回来了。”他持有重置利差较高的AT1债券，这类债券通常需求更强、波动更低。Mirabaud资产管理公司高级投资组合经理法蒂玛·路易斯也表示，她正持有AT1债券。她表示，这“部分原因是难以根据与特朗普相关的新闻标题进行交易，同时也对长期信用风险相当放心，且买卖价差使得难以以合理的价格重新入场”。

总体而言，这意味着自中东冲突爆发以来，AT1债券的抛售压力相对可控。汇编数据显示，自中东战争开始以来，银行发行的永续债几乎未出现在美元市场交易最活跃的1000只债券之列。

投资者之所以不愿出售AT1债券，是因为近年来这种债券已成为信贷市场的最热门领域之一。它们在过去两年中均实现两位数百分比的回报——自2023年瑞信超过170亿美元AT1债券被减记以来，这是一个显著转变。

尽管战争爆发确实对回报造成冲击——本月，以美元对冲计算的多货币AT1指数下跌1.6%，但其表现仍优于全球投资级债券指数，总回报跌幅也远低于去年4月特朗普宣布全球关税政策时的水平。

在近期AT1债券发行明显减少的情况下，市场还受到供给稀缺的支撑。数据显示，最后一笔以主要货币计价的AT1债券发行来自卡塔尔商业银行(Commercial Bank PSQC)，时间是在中东战争爆发前不久。而欧洲银行的上一笔AT1债券发行已过去近一个月。

对于寻求高收益的基金而言，AT1债券具有吸引力。包括跳过票息支付和债券可能存续的风险意味着，它们的收益率远高于高等级债券，更接近垃圾债券。但对投资者来说，这些风险值得承担——尤其是因为AT1债券由全球最大、资本最充足的银行发行，违约可能性较低。

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美股投资网获悉，美东时间周一，英伟达(NVDA)在加州圣何塞正式拉开GTC大会帷幕，一口气发布多款全新芯片与平台，从新一代Nvidia Groq 3语言处理单元(LPU)，到专为与英特尔(INTC)、AMD(AMD)一较高下设计的Vera中央处理器(CPU)整机柜。

据悉，英伟达此次共推出五款大型服务器整机柜，分别面向AI数据中心内不同场景需求。

而其中最重磅的发布，当属Nvidia Groq 3芯片。去年12月，英伟达以200亿美元协议收购Groq相关技术授权，并将其创始人Jonathan Ross、总裁Sunny Madra及核心团队一并纳入麾下。

Groq处理器专攻AI推理——即运行AI模型的核心环节。当用户在ChatGPT、Claude或Gemini输入指令并获得回复时，背后正是推理技术在发挥作用。

与英伟达通用型GPU既能训练又能运行模型的特性不同，Groq 3的推出标志着公司正式拥有专用推理芯片，以应对AI市场从模型训练向模型应用转型的迫切需求。

英伟达超大规模与高性能计算副总裁Ian Buck介绍称，虽然GPU支持更大内存容量，但Groq 3的LPU内存具备更快存取速度。通过将两者性能优势结合，全新Groq 3 LPX平台应运而生——该服务器整机柜集成128个独立Groq 3 LPU，与Vera Rubin NVL72机架协同工作时，每兆瓦吞吐量可提升35倍，创造10倍的收益潜力。

“针对万亿参数模型与百万Token上下文优化的LPX架构，与Vera Rubin形成完美互补，在功耗、内存与算力间实现效率最大化。这种每瓦特吞吐量与Token性能的突破，将催生超高端万亿参数推理服务，为所有AI服务商打开新的增长空间，”英伟达在官方声明中强调。

LPX整机柜的推出，有力回应了市场对英伟达可能在新兴推理芯片创企冲击下失去优势的担忧。与此同时，独立部署的Vera CPU机架同样引人注目——这个采用256颗液冷Vera芯片的集群系统，标志着英伟达首次将Vera CPU从“Vera Rubin超级芯片”(包含1个Vera CPU+2个Rubin GPU)中解构出来。

随着智能体AI兴起，CPU的战略价值日益凸显。当AI代理需要执行浏览网页或提取表格信息等任务时，CPU性能直接决定执行效率。在数据挖掘、个性化推荐等需要为GPU提供上下文分析的场景中，CPU同样扮演着不可替代的角色。

“Vera是为智能体AI工作负载量身定制的终极CPU，”Buck介绍道，“我们重新定义了CPU架构——由英伟达专为AI执行设计的Olympus核心，能在极端条件下实现更快响应，完美适配所有强化学习场景。”

这并非英伟达首次涉足CPU领域。上月与Meta(META)达成的协议，将部署史上最大规模的上一代Grace CPU集群。而此次Vera的独立发布，则标志着英伟达正式确立“GPU+CPU”双轮驱动战略，剑指英特尔与AMD统治的数据中心市场。

除上述产品外，英伟达还展示了Bluefield-4 STX存储整机柜系统(相较传统方案实现性能跃升)与Spectrum-6 SPX网络整机柜。

随着AI平台需求持续增长，英伟达的全新产品线预计将进一步拉动数据中心业务营收。2026财年，其数据中心营收已1935亿美元，较2025财年的1162亿美元大幅增长。在亚马逊(AMZN)、谷歌(GOOGL)、Meta、微软(MSFT)等巨头今年计划投入的6500亿美元AI资本支出中，英伟达无疑将分得可观份额。

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美股投资网获悉，英伟达CEO黄仁勋在3月17日的GTC大会上展现出英伟达在AI算力基础设施领域的“前所未有AI算力创收超级宏图”，他告知全球投资者们，在Blackwell架构GPU算力强劲需求以及即将量产的Vera Rubin架构AI算力体系更加炸裂式强劲需求推动之下，其在人工智能芯片领域的未来营收规模到2027年可能至少达到1万亿美元，远远高于上一次GTC大会抛出的到2026年实现5000亿美元AI算力基础设施蓝图。

在高盛、Wedbush以及摩根士丹利等看好英伟达股价前景的分析师们看来，在比预期更加强劲的营收增长前景推动之下，英伟达市值即将继去年10月之后再度突破5万亿美元超级大关并且非常有望奔向比当前高得多的历史新高点位。

对于英伟达股价而言，可能不久后将再创历史新高且带动全球AI算力产业链迈向新一轮上行轨迹，并且英伟达抛出的万亿美元超级AI算力宏图，竭尽全力撑起“AI牛市叙事”这条资本市场主线。就华尔街分析师们的平均目标价而言，意味着英伟达市值未来12个月内将突破6万亿美元市值，华尔街最乐观预期更是高达8.8万亿美元总市值

当模型规模、推理链路与多模态/代理式Agentic AI工作负载推动算力消耗呈指数型外扩时，科技巨头们的资本开支主线更倾向于向AI算力基础设施集中，全球投资者们更是将围绕英伟达、谷歌TPU集群与AMD的新品迭代与AI算力集群交付预期的“AI牛市叙事”，继续锚定为全球股市中最具确定性的景气投资叙事之一，同时也意味着电力、液冷散热系统、光互连供应链等与AI训练/推理密切相关的投资主题将跟随英伟达、AMD以及博通、台积电、美光等AI算力领军者们在中东地缘政治局势面临不确定性之际，仍继续位列股票市场最火热投资阵营。

在加利福尼亚州圣何塞举行的年度GTC开发者大会上，首席执行官黄仁勋发布了一款新的中央处理器(即数据中心服务器级别CPU)，以及一套基于Groq公司独家AI推理架构技术所构建的LPU AI推理算力基础设施系统。Groq是一家AI芯片初创公司，英伟达于去年12月以170亿美元从其获得了技术授权。

这些举措是黄仁勋巩固该公司在所谓“推理计算”领域地位努力的一部分。所谓推理计算，是指回答全球B端与C端用户们查询请求的整个天量级别计算过程;在这一领域，英伟达的AI GPU算力体系正面临来自中央处理器以及谷歌等公司所开发定制AI ASIC处理器(即谷歌TPU领军的AI ASIC技术路线)的更激烈竞争。近几年，英伟达芯片一直主导着AI大模型训练这一环节，而这也一直是市场关注的重点。

英伟达AI GPU几乎垄断的AI训练侧需要更加强大的AI算力集群通用性以及整个算力体系的快速迭代能力，而AI推理侧则在前沿AI技术规模化落地后更看重单位token成本、延迟与能效。

“人工智能推理时代已经到来，”黄仁勋在GTC大会上表示。“而且推理需求还在不断上升，”他补充道。

身穿其标志性的黑色皮夹克，黄仁勋在一座可容纳逾1.8 万人的冰球馆中发表演讲。这场为期四天的科技大会已经成为全球AI技术最大的展示平台之一。“我只想提醒大家，这是一场万众瞩目的技术大会，”他对听众们说道。

AI推理狂潮来袭，英伟达“AI算力蓝图”跃升至万亿美元

如果把黄仁勋这次 GTC 讲话压缩成一句话，核心就是英伟达正在把自己从“卖AI GPU的公司”彻底重构为“卖AI工厂的芯片巨头”。官方 keynote 以 token 是现代 AI 的基本单位开场，黄仁勋把行业主线从“训练”推进到“推理 + agentic AI(智能体 AI)”，并把 2025-2027 年 AI 基础设施营收机遇从此前的 5000 亿美元上修到至少1万亿美元。这不是简单的需求上调，而是在告诉资本市场未来的算力竞争不再只看训练峰值 FLOPS，而要看谁能把 token 以最低成本、最高级别数据吞吐、最好时延持续生产出来。

围绕这套AI算力需求扩张叙事，黄仁勋给出的商业底层逻辑其实非常清楚数据中心已经不是“存储中心”，而是“AI factory”(AI工厂)。在固定电力预算下，最关键的指标不是单芯片峰值性能，而是“tokens per watt、cost per token、time to first production”。这也是为什么他反复强调 “extreme codesign”(极限协同)——即把计算、网络、存储、软件、供电和冷却当成一个整体来优化。官方口径显示，Vera Rubin NVL72 相比 Blackwell 平台可实现最高10倍的每瓦推理吞吐、仅仅十分之一的单token 成本，训练大规模 MoE 模型所需 GPU 数量也可降到原来的四分之一。这已经不是“芯片迭代”，而是 AI 基础设施经济学的重写。

在最新的硬件层面，这次GTC最重要的变化，是英伟达正式把 CPU、GPU、LPU、DPU、SuperNIC、交换极芯片和存储架构整合成一个平台级系统。官方定义的Vera Rubin platform包括 Vera CPU、Rubin GPU、NVLink 6 Switch、ConnectX-9 SuperNIC、BlueField-4 DPU、Spectrum-6 Ethernet switch，以及最新集成的NVIDIA Groq 3 LPU;其中Vera Rubin NVL72机架由72个 Rubin GPU + 36个Vera CPU构成，而Groq 3 LPX机架则专门补足低时延推理。黄仁勋革新式把AI推理拆成两段prefill由Vera Rubin 负责，decode由GroqAI芯片负责。这意味着英伟达对推理时代的答案，不再是“让GPU做一切”，而是用异构计算把高吞吐与超低时延分开处理。

软件与生态层面，黄仁勋在演讲中的立场同样激进。Dynamo 1.0 被英伟达定义为 AI factory 的推理操作系统，官方称其对 Blackwell 可带来 最高 7 倍推理性能提升;而在智能体方向，英伟达推出 Agent Toolkit、OpenShell、NemoClaw，把 OpenClaw 上升为“个人 AI 的操作系统”式平台，并为企业落地补上策略控制、隐私路由与安全边界。与此同时，英伟达还扩展了 Nemotron、Cosmos、Isaac GR00T、Alpaymayo、BioNeMo、Earth-2 等开放大模型家族，并预告了 Feynman架构的路线图下一代平台将引入 Rosa CPU、LP40 LPU、BlueField-5、CX10、Kyber，把铜互连与共封装光学继续向下一代 AI 工厂推进。

再往外延展，GTC 2026 不是只讲数据中心。英伟达同时把“physical AI”(物理AI)与“空间计算”拉进主舞台IGX Thor 已进入通用可用阶段，面向工业、医疗、机器人和轨道边缘计算;Open Physical AI Data Factory Blueprint 用来加速机器人、视觉 AI 智能体和自动驾驶的数据生成、增强与评估;而 Space-1 Vera Rubin Module 则把 Vera Rubin 架构延伸到轨道数据中心，官方称其相较 H100 可为太空推理带来最高25倍AI算力。这说明英伟达已经把“AI 工厂”从云数据中心扩展成一个跨云、边、端、车、机器人甚至太空的统一基础设施范式。

本次GTC 2026的真正主题，其实并不是像以往那样的单一新品发布，而是英伟达把GeForce、数据中心算力基建、网络、存储、推理算力系统、智能体平台、机器人和空间计算全部装进一个统一叙事——“从单一GPU供应商升级为AI基础设施总包商”。这也是为什么这次大会最值得关注的，不是某颗AI芯片参数，而是英伟达正在用系统级产品把未来数年的token经济学、推理货币化进程和基础设施议价权全部提前锁定。

AI算力基础设施垄断地位巩固，英伟达股价直指历史新高?

“投资者们在这之前普遍存在科技巨头们庞大AI基建支出难以持续的担忧，但是随着黄仁勋勾勒出到2027年为止1万亿美元的创收机遇，投资者开始相信英伟达AI基础设施的需求仍然具有长期持久性。”Emarketer 分析师Jacob Bourne表示。“在整个AI行业从早期试验阶段迈向大规模部署之际，英伟达仍在维持其在AI算力市场的领先地位。”

当黄仁勋在 GTC 上把英伟达到 2027 年的 AI 芯片与基础设施机会规模一举抬升至至少 1 万亿美元时，市场看到的已不再是一家继续卖更强 GPU 的芯片公司，而是一家试图定义下一代 “AI 工厂” 生产函数的基础设施帝国从训练时代迈向推理时代，从单芯片竞争迈向整机柜、整网络、整软件栈的系统级统治，从 Blackwell、Vera Rubin 到面向低时延解码的Groq技术协同，英伟达正在把 token 吞吐、每瓦营收和推理货币化能力写成新的估值语言。

黄仁勋在GTC大会上一边用1万亿美元机会规模证明需求仍在积极扩张，另一边用CPU、GPU、LPU、高性能网络组件、软件生态与agent工具链的整套平台说明，英伟达的竞争单位已经不再是单颗AU芯片，而是整座AI工厂。

黄仁勋口中的“推理拐点已经到来”，本质上是在向资本市场宣告AI 资本开支远未见顶，真正的大规模部署才刚刚开始;而当英伟达把 CPU、GPU、LPU、网络、Agent 软件与数据中心经济学一并装进同一套叙事，它所扬起的就不只是新一轮产品周期，而是再度驶向 5 万亿美元市值想象空间的超级巨轮。TIPRANKS汇编的华尔街分析师平均股价显示，分析师们普遍看好英伟达股价冲至273美元，意味着在他们看来，英伟达未来12个月上行潜力高达惊人的51%，最乐观目标价更是高达360美元。273美元目标价，即对应英伟达大约6.6万亿美元。截至周一美股收盘，英伟达股价收于183.220美元，市值约4.45万亿美元。

黄仁勋在大会上把 AI 芯片/AI算力基础设施的营收机会上调至到2027 年至少1万亿美元，明显高于此前围绕Blackwell与Rubin架构提出的到 2026 年 5000 亿美元口径，华尔街金融巨头高盛在GTC大会之后表示，最新的GTC大会上的万亿美元创收前景，给市场提供了一份更长周期的需求背书，足以缓解投资者对“AI 资本开支可能在 2026 年见顶”的焦虑。换言之，高盛分析师团队认为这场演讲不是单纯秀新品，而是在重新锚定英伟达未来两三年的订单天花板与业绩持续性。

高盛强调，英伟达不仅发布了又一个性能无比强劲的单颗AI GPU，而是它正式把推理(inference)以英伟达独家方式商业化，把英伟达AI算力基础设施全面升级成下一阶段全球AI军备竞赛的最核心装备。正如上所述的那样，黄仁勋把推理拆成 prefill与decode两段前者由 Vera Rubin 负责，后者由Groq 3 LPX/LPU 承接，这意味着英伟达正从“训练霸主”进一步扩张为“AI算力推理基础设施总包商”。高盛强调，官方给出的口径超出市场预料Vera Rubin + LPX 可实现最高35倍的每兆瓦推理吞吐，并为万亿参数模型带来最高10倍的营收机会。

高盛表示，英伟达不只是守住训练市场，而是在电力受限、时延敏感的推理时代，拿出了更强的变现框架与更完整的异构算力答案。高盛之所以立场更加积极看涨，主要是因为这次GTC同时满足了投资者最关心的两件事一是需求有没有见顶，二是推理时代英伟达会不会被 CPU、自研 ASIC 或其他定制芯片稀释掉护城河。

高盛表示，1万亿美元的这一前瞻指引远超市场预期，证实了云计算超级巨头(Hyperscalers)的需求依然强劲且持久。基于对未来几个月潜在催化剂的乐观判断，高盛重申对英伟达的“买入”评级，并维持250美元的12个月目标价，强调超级云服务商的资本支出计划和基于Blackwell与Rubin架构的新模型将持续巩固该公司的性能领先地位。

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美股投资网获悉，AMD(AMD)重磅宣布将与天弘科技(CLS)进行深度合作，将对标英伟达NVL72机架级AI平台的AMD全新的Helios机架级AI算力基础设施平台推向全球AI数据中心市场。对于力争在规模高达万亿美元的AI核心算力集群领域不断蚕食英伟达(NVDA)高达90%份额的AMD而言，Helios对于AMD创收与利润前景而言可谓至关重要，AMD逐渐将竞争重心抬升到类似英伟达NVL72那样的整机柜级系统，其2026年底大规模推出的Helios AI算力集群，本质上是在和英伟达的“机架级AI基础设施”正面交锋。

两家公司在一份声明中表示，在该AI算力平台推出时，天弘科技(即Celestica)将负责承担AMD Helios机架级AI算力集群架构中纵向大规模扩展高性能网络交换机的研发、设计和制造。

AMD Helios是一整套高性能、开放标准的AI机架级基础设施平台，专为AI数据中心超大规模AI训练与推理任务而设计。机架级AI架构是一种当前最流行的集群式计算方式，在这种算力模式中，整个机架而非单台CPU/GPU服务器，作为天量级别AI工作负载的基础运算单元。它将AI GPU/AI ASIC等核心计算能力、高性能网络架构以及液冷单元整合进一个单一的AI算力基础设施系统，以高效训练大语言模型(LLM)或者完成天量基于大模型的AI工作负载。

两家公司还表示，这些纵向扩展交换机将采用最先进架构的网络芯片，以实现下一代AMD Instinct MI450 系列AI GPU彼此之间的高速互连体系，从而提供针对大规模AI算力基础设施集群革新式优化的尖端计算能力。

“Helios机架级AI解决方案代表着AI算力基础设施的一种全新蓝图，使客户们能够以部署下一代无比庞大的AI工作负载所需的性能、效率和灵活性综合指标来大规模部署AI数据中心。”AMD 数据中心解决方案事业部执行副总裁兼总经理Forrest Norrod在声明中表示。

两家公司指出，它们正在合作支持Helios在云计算平台、企业组织和大型科研环境中的一键式高效率部署。得益于双方共同合作推进Helios产能爬坡的最新动态，周一美股收盘，Celestica 股价上涨约3%，AMD股价一度上涨超3%，最终收涨1.7%。

据了解，AMD Helios机架级AI算力基础设施预计将于2026年底向微软、亚马逊等大型云计算客户们批量供货。

强强联合抗击“英伟达Blackwell系”

AMD与Celestica携手加速将Helios机架级AI平台推向市场之际，正值AMD与多家科技领军者们联手对抗英伟达所主导的垂直一体化AI算力基础设施解决方案。此前AMD宣布携手慧与科技、博通，旨在为高性能计算集群以及大型AI数据中心大规模供给开放式且机架级(rack-scale)人工智能算力基础设施，并力争加速推动全球“主权AI”(Sovereign AI)研究进展。

慧与科技将成为首批采用AMD“Helios”机架级AI算力集群架构的系统供应商之一，并且AMD和慧与科技将在与ASIC兼高性能网络基础设施领军者博通深度合作的基础上，集成一款定制化打造的HPE Juniper Networking机架内高性能扩展交换机(scale-up switch)。该大型人工智能算力系统旨在简化更大规模AI算力基础设施集群的部署，以及提供英伟达Blackwell系之外的更具性价比与能效比的AMD机架级别AI算力集群方案。

Helios本质上就是AMD对标英伟达 Blackwell NVL72/GB200 NVL72 这一路线的机架级 AI 基础设施。 两者都是把72颗GPU+CPU+高速互连+ 液冷+机架级系统工程作为AI工作负载的基础单元，而不是再把单台服务器当作核心产品。AMD官方把Helios定义为基于OCP Open Rack Wide 的开放式机架架构，面向大规模训练与推理;英伟达则把GB200 NVL72定义为由36颗 Grace CPU + 72颗 Blackwell GPU组成的液冷机架级平台。换句话说，Helios 不只是“另一批 MI450 GPU”，而是AMD第一次真正拿整柜系统去和英伟达的NVL72体系正面交锋。

相较AMD前代AI GPU系列产品，Helios 的性能跃迁是非常大。AMD官方基准写得很直接Helios 相比上一代AMD AI算力平台可实现 最高 36倍性能提升，这也说明AMD的AI算力基础设施思路已经从“卖更强性能的GPU单卡”转向“卖整柜AI工厂”，也就是把 GPU、CPU、NIC、液冷、网络拓扑和ROCm一起打包成整套AI算力解决方案进行出售。

Helios 最大卖点是内存与开放互连。AMD 官方口径显示，72-GPU的Helios 可提供最高2.9exaFLOPS FP4、1.4 exaFLOPS FP8、31TB HBM4、1.4PB/s 聚合内存带宽、260TB/s scale-up 互连带宽;对照英伟达GB200 NVL72，Helios 在内存容量、原始scale-up 带宽和开放式机架设计上明显更激进，对长上下文、大参数模型和带宽敏感型训练/推理系统而言更具有吸引力;AMD 甚至公开声称，Helios内存容量比英伟达的下一代算力平台——即Vera Rubin系统高50%。

AMD为何选择天弘科技?

AMD 之所以需要联手天弘科技(Celestica)，原因很现实，那就是机架级AI系统的瓶颈已经不只在GPU，而在高速 scale-up 交换机、液冷整机工程、制造良率、交付能力和供应链韧性。

AMD官方在声明中明确写到，Celestica 在合作中负责Helios scale-up networking switches的研发、设计和制造，这些交换机基于UALoE，直接决定MI450集群能否在大规模AI集群里稳定跑起来。Celestica 的价值不在“代工一个普通部件”，而在于它帮AMD补上了从芯片公司走向系统公司过程中最难的那一段——把开放算力集群架构真正工程化、产品化并按hyperscalers(超大规模云计算巨头们)要求交付出来。本质上，这和英伟达近年越来越强调整柜系统、高性能网络和运维软件极限协同，是同一条产业逻辑。

Celestica是一家总部位于加拿大的电子制造服务(EMS/ODM)与基础设施解决方案提供商，它不仅从事传统的硬件组装，还在设计、制造和集成AI数据中心基础设施相关产品(如网络交换机、服务器、机架级解决方案、高带宽网络组件等)方面扮演关键角色;随着云服务商和大型科技公司(比如谷歌e、Meta、亚马逊等)大规模建设AI数据中心，对高速网络连接、定制硬件及机架级集成解决方案的需求大幅提升。Celestica正是这些大型数据中心所需高性能网络交换机、服务器、ASIC/TPU相关硬件模组及集成服务的核心供应商。该公司股价2025年全年涨幅高达220%。

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