美股投资网获悉，大摩近日发布苹果(AAPL)第一季度财报前瞻报告，该行认为，短期内苹果基本面或承压，因而持谨慎态度，但下半财年催化因素密集，因而仍维持“增持”评级，目标价315美元。

iPhone17需求持续强劲，意味着苹果营收有望超出预期/上调指引，但内存成本压力及市场对运营支出(opex)的模型误判，可能限制每股收益(EPS)的正向修正空间，使得该股在财报发布期间难以获得买盘支撑，尽管其估值具备吸引力，且下半年催化密集。

大摩预计苹果在周四财报发布后股价将横盘震荡或小幅下跌，市场仍未充分认可iPhone17的强劲表现(该行对12月/3月季度iPhone营收的预测比市场共识高出4%-8%)，此时也有几个因素需要考虑一方面，市场对3月季度运营支出的预测比大摩低了7%，该行对3月季度毛利率的预测比市场低30个基点，这即便在营收超预期的情况下，也可能限制EPS的正向修正。此外，鉴于内存成本压力持续加剧，而市场尚未充分纳入这一因素，该行认为市场对6月季度EPS的预测存在下行风险(大摩预测1.62美元vs市场共识1.71美元)。

最后，该行写道，从季节性来看，苹果在第一季度的股价表现历来比其他任何季度都更逊于标普500指数，中位数差距为400个基点。这几大因素让该行在财报发布前采取战术性谨慎态度。

尽管如此，着眼长期，该行仍认为苹果将在2026年跑赢市场，下半财年将迎来多重催化剂Siri重启、折叠屏iPhone推出、2纳米工艺iPhone18发布都将推动下半年表现向好，契合历史上的季度跑赢季节性规律。

利好因素密集来袭，苹果可能将于2月重启升级后的Siri功能，并在6月WWDC2026上全面升级Apple Intelligence平台，同时发布折叠屏iPhone及首款2纳米工艺智能手机(iPhone 18系列)。

同时，iPhone换机周期当前仍处4.7年的高位，叠加iPhone18系列预计$100的同配置提价，将支撑2027财年EPS达9.77美元，高于市场共识7%，维持12%的EPS增速至2028财年。

此外，当前股价对应该行2027财年EPS的市盈率为25倍，仅为标普500指数估值倍数的1.2倍，无论是绝对估值还是相对估值均接近历史低点，而到2028财年EPS增速仍将保持12%，该行认为估值存在正向不对称空间。因此，尽管短期受成本压力影响持谨慎态度，但该行仍相信苹果将受益于下半年的季节性强势表现，故维持对苹果股票的“增持”评级，目标价维持315美元不变。

苹果正经历历史上最强劲的iPhone产品周期之一，产能数据及零部件供应商调研均支持该行高于市场共识的iPhone预期。总体而言，该行的供应链调研显示，12月和3月季度iPhone17的出货量将高于当前市场共识。以下几点证据支撑该行的观点

(1)近期对零部件供应商的调研显示，12月季度iPhone产能极为强劲——部分情况下接近9000万台，而该行预测的出货量为8300万台。该行未将这一产能上修完全纳入预测，因该行认为苹果是在为未来可能出现的供应紧张提前采购超额零部件，但这仍意味着该行对12月季度iPhone的预测可能偏保守;

(2)苹果在2025年10-11月向台积电追加了3纳米晶圆订单，相当于约600万台额外iPhone的产能，这为市场对3月和6月季度iPhone出货量的预测提供了上修空间，且已纳入该行大中华区科技硬件团队对3月季度iPhone产能的高于季节性预测(5600万台，同比增长12%或环比下降26%，而历史季节性环比降幅为32%)，这意味着3月季度iPhone出货量将达6000万台，高于市场共识的5400万台;

(3)尽管今年春节较晚(推迟2.5周)，导致同比基数较高，但1月至今中国市场iPhone销量仍实现5%-10%的同比强劲增长，12月出货量同比增幅更是超过20%。所有这些数据都让该行确信，市场对iPhone出货量的预测仍过低。

该行对12月季度iPhone营收的预测为800亿美元(8300万台出货量)，比市场共识高出4%;对3月季度iPhone营收的预测为554亿美元(6000万台出货量)，比市场共识高出8%。2026财年全年，该行对iPhone出货量的预测为2.6亿台，比市场共识高出1400万台(即6%)，这反映了iPhone17产品周期的强劲表现以及2026年下半年iPhone18发布节奏的调整。

报告强调，财报电话会议需重点关注五大要点内存成本对后续季度的影响指引、AI相关运营支出的可持续性、新设备安装基数披露、Gemini合作的商业化计划及中国市场需求韧性。综上，尽管短期成本不确定性犹存，但下半年密集催化剂与估值安全边际将支撑苹果长期跑赢，当前仍是长期投资者布局的窗口期。

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美股投资网获悉，波音(BA)连续第二个季度实现现金流为正，并报告称，2025 年最后三个月的销售额大幅增长，这家美国飞机制造商继续复苏，并受益于订单激增。第四季度自由现金流为3.75亿美元，高于分析师预期，营收同比增长56.8%至239.5亿美元，也高于预期。

波音首席执行官Kelly Ortberg周二在致员工的信中表示“我们取得了良好的进展，在新的一年伊始，有很多值得乐观的理由，与此同时，随着进步的到来，期望也会随之而来，我们的客户和利益相关者今年对我们抱有更高的期望。”

在Ortberg的领导下，波音公司正从长达五年的运营和质量危机中复苏。该公司正在提高737和787梦想客机的产量，并在去年最后一个季度实现了近三倍的飞机交付量增长。由于波音客户通过购买飞机来提升与白宫和美国总统特朗普的关系，波音公司的积压订单总额已飙升至创纪录的6820亿美元。

这家总部位于弗吉尼亚州阿灵顿的制造商公布，第四季度调整后每股收益为9.92美元，高于预期，创下十多年来的最高季度水平。盈利增长主要得益于去年出售波音公司旗下数字航空子公司Jeppesen获得的96亿美元收益。波音公司在一份声明中表示，11月份完成的数字航空解决方案收购使该季度每股收益增加了11.83美元。但数据显示，剔除这部分收益后，波音公司的每股亏损比分析师此前预测的每股亏损0.46美元还要严重。

四季度，737项目的月产量提升至42架，而787项目的月产量则提升至8架。波音公司表示，“将继续致力于稳定在该产量水平”。四季度，波音公司净获订单336架，交付160架飞机；积压订单超过6100架，总价值超过5000亿美元。

波音公司去年向客户交付了600 架飞机，几乎是 2024 年交付量的两倍，也是自 2018 年以来交付量最高的一年。交付对飞机制造商至关重要，因为客户在收到飞机时会支付飞机价格的大部分。

据Street Account报道，该公司商用飞机收入超出华尔街预期，达到113.8亿美元，高于此前预期的107.2亿美元。这一数字较上年同期增长近140%。其国防部门收入同比增长37%，达到74.2亿美元。

去年波音的竞争对手空客交付的飞机数量仍然超过波音，达到 793 架，尽管这一总数低于这家欧洲制造商在2019年交付的创纪录的 863 架飞机。

但波音公司在2025年的净订单量上超过了空客，达到1173架，而其欧洲竞争对手空客当年的净订单量为889架。航空公司开始展望2030年代，在规划增长并替换老旧、耗油量更大的飞机时，纷纷锁定交付档期。最近几周，波音公司宣布阿拉斯加航空和达美航空成为其未来十年交付飞机的客户。

不过，波音公司远未摆脱困境。投资者们迫切希望了解公司管理层今年最现实的交付速度。这家制造商仍需获得美国联邦航空管理局(FAA)的批准，才能将Max机型的月产量提高到42架以上。FAA是在2024年1月发生一起几乎酿成灾难的空中面板爆炸事故后提出这一要求的。

今年对于Ortberg将波音公司转型为一家业绩稳定的企业而言至关重要，但财报也显示，仍有许多工作要做。尽管国防、航天与安全部门的运营亏损从去年同期的22.7亿美元收窄至5.07亿美元，但该部门的KC-46空中加油项目再次出现成本超支。

波音公司还面临其他挑战，例如在经历了漫长的延误后，仍需为三款商用喷气式飞机进行认证。投资者寻求波音公司更明确的737 Max 7和Max 10认证时间表，以及777X的认证时间表，后者将成为波音产品线中最大的宽体客机。他们也希望了解波音公司国防业务的最新进展，该业务的延误项目包括两架将作为下一代空军一号专机的747飞机。

此外，该公司还在努力整合其去年底收购的前主要分包商Spirit AeroSystems Holdings Inc .。Ortberg还可能在10月份面临更多劳资纠纷，届时代表西雅图地区16000名工程师和技术人员的工会合同将到期。

由于飞机制造商及其供应商仍在从疫情后的零部件和劳动力短缺中恢复，波音和空客的喷气式飞机交付量仍比2010年代末的峰值低20%至 30%。

“尽管产量有所上升，但并未超过预期，不过按照以往的标准来看，达到预期已是一项重大成就，” Agency Partners的分析师 Nick Cunningham 和 Sash Tusa在 1 月 26 日向客户发布的报告中如此评价波音公司。

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美股投资网获悉，由演员詹妮弗·加纳联合创立的有机儿童零食制造商Once Upon a Farm有限公司(OFRM)及其部分股东，计划通过首次公开募股筹集至多2.09亿美元资金。Once Upon a Farm以明星光环和高端有机定位切入儿童食品赛道，营收快速增长但亏损同步扩大。此次IPO在经历美国政府停摆导致的延迟后重启，市场将检验投资者对消费品牌与明星深度绑定商业模式及盈利前景的认可度。

根据周一提交给美国证券交易委员会的文件，这家总部位于加州伯克利的公司及其售股股东计划以每股17至19美元的价格，发行近1100万股。其中，公司将发行763万股，售股股东将发行约336.5万股。

若以发行价区间上限计算，根据文件中列出的流通股数量，Once Upon a Farm的市值将达到7.644亿美元。据一份管理层演示文稿显示，该公司IPO预计将于2月5日美股收盘后定价。

该公司生产高端产品，包括适合儿童的、无添加糖的有机冷藏果蔬泥袋装产品，以及零食棒、冷冻餐食和冰沙包。文件显示，公司起源可追溯至2015年，联合创始人卡桑德拉·柯蒂斯和阿里·拉兹开始专注于研发采用有机、真实食材的食谱。加纳和前安妮公司首席执行官约翰·福拉克于2017年加入。

该公司于去年9月提交了IPO申请，随后遭遇了美国历史上最长的政府停摆。福拉克去年11月在领英发帖称，决定将这家儿童食品制造商的上市计划推迟至2026年，并提到政府停摆“阻碍了进程”。

文件显示，截至去年9月30日的九个月内，Once Upon a Farm营收为1.767亿美元，净亏损3980万美元;而2024年同期营收为1.076亿美元，净亏损1160万美元。2025年前九个月的毛利率为40%，低于上年同期的42%。

文件显示，其袋装产品贡献了大部分净销售额。该公司产品已进驻包括沃尔玛(WMT)、塔吉特(TGT)、亚马逊(AMZN)旗下Whole Foods和克罗格(KR)在内的超过2800家实体店的冷藏柜。

本次IPO募集资金计划用于偿还债务、购置新设备以及与一份代言协议相关的现金支付等用途。

文件显示，除了在董事会任职外，加纳作为联合创始人和“农夫詹”的角色也获得了报酬。根据2022年达成的一项协议，这位女演员已获得100万美元现金及股票期权。她还将在2026年1月31日、2027年1月31日和2028年1月31日分别获得200万、200万和300万美元。此外，她还有资格获得与IPO股价挂钩的现金奖金。

2022年，Once Upon a Farm在由CAVU Venture Partners领投的一轮融资中筹集了5200万美元，现有投资者Cambridge、Beechwood和S2G Ventures(当时名为S2G Investments)跟投。公司网站显示，当年其零售销售额达到了1亿美元。

近年来，面向消费者的公司上市表现相对平淡。数据显示，该行业公司2021年在美交易所上市融资174亿美元，但自那以后的总融资额仅约156亿美元。自IPO以来，Cava Group(CAVA)和亚玛芬体育(AS)的股价大幅上涨，而Webtoon Entertainmen(WBTN)则表现不佳。

文件显示，本次发行后，CAVU Venture Partners预计将以27.5%的持股比例成为公司最大股东，S2G Investments和Cambridge Companies SPG将分别持股14%和9.3%。

本次IPO由高盛、摩根大通、美国银行和William Blair牵头。公司预计将在纽约证券交易所上市，股票代码为OFRM。

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美股投资网获悉，美国科技巨头微软公司(MSFT)在美东时间周一重磅推出其升级换代后的第二代人工智能芯片(AI芯片)，这是该科技巨头推动以更高能效比与性价比算力路径为其云端AI训练/推理算力资源服务提供的至关重要自研AI算力集群硬件，并为售价昂贵的英伟达AI GPU系列人工智能算力集群提供替代型AI算力基础设施解决方案的核心举措。

这款由“全球芯片代工之王”台积电所制造的名为“Maia 200”的微软自研AI芯片(与谷歌TPU架构类似，走的是AI ASIC技术路线)，正陆续进入微软位于爱荷华州的大型AI数据中心，下一步的大规模部署将转向凤凰城地区的某个大型数据中心。微软在周一邀请开发者们积极使用围绕Maia的专属控制软件，但目前尚不清楚微软Azure云计算服务平台的庞大用户们何时能够精准调用/使用搭载该AI芯片的云端AI服务器算力集群。

毋庸置疑的是，席卷全球的生成式AI热潮加快了云计算与芯片设计巨头们的AI ASIC路线云平台内部专属AI芯片开发进程，它们正争相为先进的大型AI数据中心设计出速度最快且能效最为强劲的高性价比AI算力基础设施集群。美国芯片设计巨头迈威尔(MRVL)及其最大竞争对手博通公司(AVGO)，以及来自中国台湾的联发科，愈发转向聚焦于携手亚马逊、谷歌等云计算巨头们共同打造出根据其AI数据中心具体需求量身定制的AI ASIC算力集群，而这项ASIC业务已经成长为这三家专注设计的芯片巨头一项非常重要业务，比如博通联手谷歌所打造的TPU AI算力集群就是一种最典型的AI ASIC技术路线。

云计算三巨头中的最强AI ASIC! 拳打亚马逊Trainium，脚踢谷歌TPU

继谷歌与亚马逊近期纷纷发布新一代性能大幅升级的云计算平台内部专属AI ASIC芯片之后，同为全球云计算“三巨头”的微软传闻已久的Maia 200 新一代高性能AI芯片产品终于问世。

微软在一份公告中表示，这款“为天量级AI推理任务而生”的AI芯片在多项测试中超越亚马逊最新推出的第三代Trainium以及谷歌前不久所推出的第七代TPU。因此，微软官方将刚刚重磅推出的Maia 200称为“所有超大规模云计算服务商中性能最强的自研内部专属AI芯片”。

微软云计算与人工智能负责人斯科特·古思里(Scott Guthrie)在一篇博客文章中表示，由台积电代工的首批AI芯片设备将提供给微软的超级智能团队，用于大规模生成数据与执行庞大AI训练工作负载以改进微软的下一代AI大模型。该AI芯片也将用于为企业版Copilot AI助手系列产品以及微软内部的托管型AI推理服务系列产品提供云端AI算力基础设施集群支撑，其中也包括微软向云计算客户们出租的OpenAI最新GPT系列AI大模型。

虽然微软的自研AI芯片推进计划启动时间，晚于另外两大全球云计算领军者——亚马逊AWS以及Alphabet旗下谷歌云计算平台GCP开启云平台内部专属自研AI芯片的正式部署时间，但是这三家云计算超级巨头可谓有着相似的目标打造最具备成本效益、能够无缝接入庞大数据中心的云计算机器，并为云计算客户们带来显著的成本节约与其他关键层面的能效大幅提升。此外，英伟达最新推出且行业领先AI芯片算力集群的极高成本与持续供给短缺，推动了云计算市场争相寻找更加廉价且颇具能效比的替代算力来源。

微软表示，这款新推出的云计算专属AI芯片在大部分AI推理任务上的性能优于谷歌和亚马逊云计算服务的同类半导体设备。“Maia 200 也是微软迄今部署过的最高效人工智能推理系统。”古思里表示，他所指的推理工作负载是使用AI大模型生成对查询的回应类似AI推理进程。

据了解，Maia 200每美元性能比微软当前最新一代硬件提升30%，该AI芯片在FP4精度下的整体推理性能是第三代亚马逊TrainiumAI ASIC云计算内部专属自研AI芯片的足足三倍，FP8性能则超过谷歌第七代TPU。微软已向软件开发者、学术界和前沿AI实验室开放Maia 200软件开发工具包的预览版，并计划“未来一段时间向更多客户开放”该AI芯片的云端服务器租用。

据斯科特·古思里在微软官方博客中的介绍内容，Maia 200采用台积电最尖端的3nm先进制程工艺所制造，每颗芯片包含超过1400亿个晶体管。该AI芯片专为大规模AI推理工作负载定制，在4位精度(FP4)下可提供超过10 petaFLOPS的算力，在8位精度(FP8)下提供超过5 petaFLOPS的性能，所有这些性能都在750瓦的芯片功耗范围内实现。

除了芯片本身的算力外，微软也在存储系统参数上大举加码。该公司披露，Maia 200配备216GB、带宽达7TB/s的HBM3e，以及272MB的片上SRAM。在系统拓展层面，每块芯片提供2.8TB/s的双向专用扩展带宽，支持在6144个加速器集群中提供可预测的高性能集合操作。这些强劲的参数以及本身强大算力，解释了为何Maia 200推理性能跑分大幅跑赢亚马逊第三代Trainium与谷歌第七代TPU。

此外，微软在博客中表示，该科技巨头已经在着手设计该AI芯片的继任者——名为Maia 300的下一代AI芯片。如果内部研发进展受挫，微软也还有其他选择作为与最紧密合作伙伴OpenAI此前达成重磅协议的一部分，微软可以获取这家ChatGPT开发商处于萌芽阶段的独家自研AI芯片设计方案。

来自市场研究机构Gartner的资深分析师奇拉格·德卡特(Chirag Dekate)表示，Maia 200的重磅发布显示微软对其造芯工程是非常认真的。他强调，大型AI数据中心不断增长的能耗需求，以及全球许多地区缺乏新的电力来源，使得像Maia这样以性价比和高效率为核心的AI算力项目更加关键。“如果你只是做一两次噱头式活动，你不会进行这种大规模投资，”德卡特表示。“这是一项跨多代的且战略性的投资。”

属于AI ASIC技术路线的盛世已经到来

毫无疑问的是，经济性与电力层面的重大约束，迫使微软、亚马逊、谷歌以及Facebook母公司Meta都在推AI ASIC技术路线的云计算内部系统自研AI芯片，核心目的都是为了AI算力集群更具性价比与能效比。

类似“星际之门”的超大规模AI数据中心建设成本高昂，因此科技巨头们愈发要求AI算力系统趋于经济性，以及电力约束之下，科技巨头力争把“单位Token成本、单位瓦特产出”做到极致，属于AI ASIC技术路线的繁荣盛世可谓已经到来。

此外，类似英伟达Blackwell架构先进AI GPU算力集群的长期供不应求、成本高昂且受制于供应链瓶颈与交付节奏，自研AI ASIC无疑能提供“第二曲线产能”，并在采购谈判、产品定价与云计算服务毛利层面更主动，叠加谷歌、微软等云计算大厂们能把“芯片—互联—系统—编译器/运行时—调度—观测/可靠性”一体化共设计，提高算力基础设施利用率并降低TCO。

微软把 Maia 200的定位直接写成“显著改善AI token generation的经济性”，并多次强调performance per dollar;AWS 也把 Trainium3 的目标写成“best token economics”，并用能效/性价比作为卖点;谷歌云计算平台则将Ironwood定义为“人工智能推理时代”的专用 TPU(TPU也属于AI ASIC技术路线)，强调能效与大规模推理服务。

随着DeepSeek彻底掀起AI训练与推理层面的“效率革命”，推动未来AI大模型开发向“低成本”与“高性能”两大核心聚焦，相比于英伟达AI GPU路线更具性价比优势的AI ASIC在云端AI推理算力需求猛增的背景之下，迈入比2023-2025年期间AI热潮时期更加强劲的需求扩张轨迹，未来谷歌、OpenAI以及Meta等大客户有望持续斥巨资携手博通开发AI ASIC芯片。

根据Semianalysis测算数据，谷歌最新的TPU v7 (Ironwood) 展现出了惊人的代际跨越，TPU v7的BF16算力高达4614 TFLOPS，而上一代被广泛使用的TPU v5p仅为459 TFLOPS，这堪称是整整一个数量级的提升。此外，TPU v7显存直接对标英伟达Blackwell架构的 B200，针对特定应用，架构上更具性价比与能效比优势的AI ASIC可以更容易地吃下主流推理端算力负载，比如谷歌最新TPU集群甚至能提供比英伟达Blackwell高出1.4倍的每美元性能。

英伟达AI GPU几乎垄断的AI训练侧需要更加强大的AI算力集群通用性以及整个算力体系的快速迭代能力，而AI推理侧则在前沿AI技术规模化落地后更看重单位token成本、延迟与能效。谷歌明确把Ironwood定位为“为AI推理时代而生”的TPU代际，并强调性能/能效/算力集群性价比与可扩展性。

谷歌在11月下旬重磅推出Gemini3 AI应用生态之后，这一最前沿AI应用软件随即风靡全球，推动谷歌AI算力需求瞬间激增。Gemini3 系列产品一经发布即带来无比庞大的AI token处理量，迫使谷歌大幅调低Gemini 3 Pro与Nano Banana Pro的免费访问量，对Pro订阅用户也实施暂时限制，叠加韩国近期贸易出口数据显示SK海力士与三星电子HBM存储系统以及企业级SSD需求持续强劲，进一步验证了华尔街所高呼的“AI热潮仍然处于算力基础设施供不应求的早期建设阶段”。

英伟达前不久与AI芯片初创公司Groq达成的200亿美元非独家授权合作协议，将其AI推理技术授权给英伟达，并且在交易完成后Groq创始人及核心研发团队将加入英伟达，可谓共同凸显出随着“全球AI推理大浪潮”全面来袭，叠加谷歌TPU AI算力集群带来的越来越大竞争压力，英伟达力争通过“多架构AI算力+巩固CUDA生态+引进更多AI芯片设计人才”来维持其在AI芯片领域高达90%市场份额的绝对主导权。

摩根士丹利近日发布的一份研报显示，谷歌TPU AI芯片的实际产量在2027年和2028年将分别达到500万和700万块，较该金融巨头此前给出的预期可谓分别大举上修67%、120%。而这一产量激增预期可能预示着谷歌将开启TPU AI芯片的直接对外销售。更具基本面冲击力的是，大摩的这份研究报告测算每50万片TPU外销，便有望为谷歌带来130亿美元的额外营收以及高达0.40美元的每股收益。

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美股投资网获悉，罗氏(RHHBY)宣布，在一项中期试验中，接受其试验性注射减肥药物CT-388的肥胖症患者比接受安慰剂的肥胖症患者多减重18%。这一积极的临床试验结果将帮助这家瑞士制药商在利润丰厚的减肥药市场展开竞争。

据悉，CT-388是Carmot Therapeutics开发的一款多肽GLP-1R/GIPR激动剂。2023年12月，罗氏宣布与Carmot Therapeutics签订最终收购协议，以31亿美元收购后者，从而获得了获得了CT-388。这项收购也标志着罗氏正式回归GLP-1领域。罗氏先前一直在开发GLP-1受体激动剂药物Taspoglutide，该药物于2008年进入2期临床试验。然而，到2011年，罗氏因其副作用而放弃了该候选药物。

CT-388是一种每周一次皮下注射的GLP-1R/GIPR激动剂，正在开发用于治疗肥胖和2型糖尿病(T2D)。罗氏最新公布的试验结果显示，第48周，接受CT-388(低、中、高剂量，最高24mg，每周1次，皮下注射)治疗的肥胖或超重受试者，体重最大降幅达到18.3%(经安慰剂组调整)。安全性方面，CT-388的耐受性良好，大多数胃肠道相关不良事件为轻度至中度，且符合肠促胰岛素类药物特征。此外，因不良事件导致的治疗中止率较低(CT-388组为5.9%，安慰剂组为1.3%)。

罗氏表示，将在本季度启动后期试验。该公司最终计划不仅将其作为独立疗法进行测试，还计划将其与其他减肥疗法联合使用进行测试。

瑞士投行Vontobel的分析师Stefan Schneider表示，罗氏发布的减肥候选药物CT-388的中期研究数据看起来令人鼓舞。该行预计，罗氏最早将于2028年推出该药物，并估计其峰值销售额可能达到25亿瑞士法郎。

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美股投资网获悉，据报道，苹果公司(AAPL)可能已选定谷歌(GOOGL)协助运营下一代 Siri 语音助手，与此同时，这家iPhone制造商与Anthropic关于Siri智能化升级的谈判破裂。

据报道，苹果在2025年下半年调整了其Apple Intelligence的底层战略布局。根据2026 年1月的官方声明，苹果已与谷歌达成多年深度合作协议。新一代Siri的核心语义理解与多模态交互功能将由 Gemini 模型驱动。

市场分析指出，谷歌约 10 亿美元的年化报价更具成本效益。谷歌成熟的云基础设施能够更好地支撑 iOS 全球用户并发需求。

相比之下，苹果也曾与 Anthropic 和 OpenAI 就协助运营 Siri 及处理部分 Apple Intelligence 业务进行过商谈。然而，开发了广受欢迎的 Claude 系列人工智能模型的 Anthropic，希望获得"每年数十亿美元、为期多年"的报酬，该报道补充道。苹果最终认为相关条件不够有利，遂搁置了与 Anthropic 的谈判。

此次谈判破裂也揭示了 AI 独角兽企业在估值与营收平衡上的压力。尽管失去了苹果这一核心消费端终端订单，Anthropic 仍凭借其在企业级市场 32% 的占有率维持着资本市场的信心。

目前，Anthropic 正积极筹备其计划于 2026 年进行的首次公开募股(IPO)，其私有市场估值传闻已飙升至 3500 亿美元。对于 Anthropic 而言，未来的增长动能将更多依赖于其在 B 端垂直领域的深耕，而非单一的消费级硬件捆绑。

此外，搭载 Gemini 技术的全新 Siri 确定于 2026 年 2 月随 iOS 26.4 版本上线，苹果公司已初步完成其 AI 生态闭环的构建。这一合作变动改变了硅谷 AI 阵营的权力平衡。本月早些时候有报道称，鉴于 ChatGPT 开发商 OpenAI 与苹果日益成为竞争对手，OpenAI 已"有意决定"主动退出前述合作谈判。

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美股投资网获悉，周一，视频会议公司Zoom(ZM)股价大涨逾11%。此前，投资公司Baird在其报告中着重提及了Zoom对生成式人工智能(AI)新星Anthropic的投资。

Baird分析师William Power在致客户的研报中表示“尽管我们及市场此前的关注焦点，主要集中在Zoom能否逐步重拾营收增长势头并把握AI机遇，但该公司对Anthropic一笔5100万美元的投资，可能是一块尚未被充分重视的‘隐藏宝石’。”Power同时重申对Zoom的“跑赢大盘”评级，并维持95美元的目标股价。

据了解，Zoom旗下风投部门已于2023年完成对Anthropic的投资，后者正是热门Claude系列AI大模型的研发方。本月早些时候有消息称，Anthropic正洽谈以3500亿美元估值完成100亿美元融资。Baird表示，按此估值计算，Zoom的持股价值将达到20亿至40亿美元。

最新数据显示，Anthropic近期的年化营收规模已突破90亿美元。

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美股投资网获悉，美国航空(AAL)周二发布财报，其对2026年的盈利预测超出分析师预期，主要受商务旅行复苏及高端服务需求强劲提振。不过，该公司第四季度业绩受到历史性政府停摆打击。

该航司预计，2026年全年调整后每股收益将在1.70至2.70美元之间，高于分析师平均预期1.97美元。公司同时表示，全年现金流将超过20亿美元。

截至发稿，公司股价在盘前交易中上涨逾3.36%。

业绩展望中已纳入了对近期席卷美国大部分地区的冬季风暴影响的初步评估。美国航空是此轮恶劣天气中受影响最严重的航空公司之一，数日内取消了数千架次航班。

该公司预计，这场风暴将导致本季度营收减少约1.5亿至2亿美元。美国航空在声明中称“这场风暴已导致超过9000架次航班取消，成为美国航空历史上规模最大的天气相关运营中断事件。”

另一方面，财报显示其第四季度业绩未达预期。当季总运营收入增长2.5%，至约140亿美元，略低于分析师预计的140.3亿美元。该公司指出，这一数字包含了因去年秋季美国政府历史性停摆导致航班延误和取消而产生的约3.25亿美元的负面影响。

第四季度调整后每股收益为16美分，远低于分析师普遍预期的34美分。

在宏观经济环境充满挑战的背景下，较低收入旅客面临预算压力，航司正日益转向愿意为高利润高端服务支付高额费用的富裕客户。疫情后消费者行为的转变，促使航空公司坚定押注高端服务。

美国航空一直在加快其高端服务升级，以追赶竞争对手达美国航空空和美联航，并抢占高端旅行需求激增中的更大份额。与此同时，商务旅行也已显现改善迹象。

值得一提的是，在美国航空发布财报前，其竞争对手达美航空(DAL)与美联航(UAL)均已公布业绩。受地缘政治紧张局势加剧影响，包括拉美地区动荡以及美国与欧洲因特朗普要求接管格陵兰岛引发的政治分歧，两家航司均给出了更为保守的业绩展望。

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美股投资网获悉，周一，Evercore 将思科(CSCO)评级从“与大盘持平”(In Line)上调至“跑赢大盘”(Outperform)，目标价亦从 80 美元上调至 100 美元。Evercore 此次上调评级的核心逻辑在于思科在人工智能(AI)领域的强劲增长势头以及企业网络设备更新换代带来的周期性机遇。

该行由阿米特·达里亚纳尼(Amit Daryanani)领衔的分析师团队表示“尽管市场仍在争论思科属于周期性股票还是结构性成长标的，但我们认为，多重利好因素足以支撑该公司在未来数年维持高个位数的营收增长与低两位数的每股收益(EPS)增速;考虑到其市盈率尚不足 20 倍，相较于其他大型科技同业，该股具备相当的吸引力。”

该行分析师指出，此次上调评级的核心逻辑包括

首先，园区网络(Campus)更新周期。 据其渠道调研，客户正向下一代园区解决方案升级，预计该市场将持续增长至 2026 年(行业复合增速约 6%–8%)，距离上一轮更新已逾八年。增量催化在于，思科即将对旧版解决方案启动停产(End of Life, EOL)及终止服务(End of Services, EOS)。此外，Wi-Fi 7 需求强劲，正推动企业向更高带宽端口迁移，并催生更多以太网供电(PoE)需求。

其次，AI 业务动能超预期。 该行分析师称，思科有望在 2026 财年实现约 30 亿美元的 AI 收入(约占销售额 5%)，订单额超 40 亿美元(去年同期为 20 亿美元)。达里亚纳尼团队指出，这一增长目前由四大超大规模云厂商(hyperscalers)驱动，而借助新品 P200 及企业/主权客户拓展，该业务仍有上行空间。

该行分析师进一步解释“在供应端风险犹存的背景下，客户正寻求 TH5/TH6 之外的多元化方案，Silicon One 因此加速渗透。P200 为思科打开了基于 Scale 与 Jericho 架构的市场，随着云厂商寻求全栈供应商多元化，这有望推动订单与收入再上新台阶。此外，受 800G 可插拔光模块部署驱动，思科的光学业务亦将迎来强劲顺风(增速 25% 以上)。”

第三，电信与核心企业市场复苏。该行分析师认为，传统企业及电信市场的复苏当前被市场低估，未来将为思科提供更为多元的增长来源，尤其是在企业着手让网络架构适配 AI 工作负载之际。

最后，息税前利润率(EBIT margin)扩张。 达里亚纳尼团队表示“在中高个位数营收增长的带动下，思科每年有望实现约 50–100 个基点的 EBIT 利润率扩张。风险在于，安全与协作业务或相对中两位数(mid-teens)的增长目标表现不及预期;此外，存储器行业波动也可能带来 unforeseen 挑战。”

截至周一收盘，该股涨超3%，报77.01美元。

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美股投资网获悉，2026年1月26日，专注于肝病领域、处于临床二期阶段的生物技术公司Option Therapeutics(OPTN)向美国证券交易委员会(SEC)递交了申请，计划通过首次公开募股(IPO)筹集最多2500万美元。根据招股书披露的条款，Option Therapeutics计划以每股10美元至12美元的价格区间发行230万股普通股。该公司未披露已发行总股本。据了解，该公司是由临床阶段生物技术公司BioVie拆分其肝病业务后独立而成的。

这家总部位于内华达州卡森市的公司专注于开发候选治疗药物，用于治疗严重危及生命的肝脏疾病。其核心产品 BIV201 正被评估用于治疗晚期肝硬化相关并发症，且在美国、中国、日本、智利和印度处于专利申请中(patent-pending)状态。Option Therapeutics 目前尚未产生收入。由于BIV201此前已获得美国FDA的快速通道资格(Fast Track Designation)，此次IPO募集的资金将优先用于支持该候选药物关键的三期临床试验。

值得一提的是，此次拆分的背景源于BioVie近年的战略重心向神经退行性疾病领域倾斜，特别是针对阿尔茨海默病和帕金森病的研发。为了最大化股东价值并为肝病管线争取更灵活的融资渠道，BioVie决定将肝病板块剥离至Option Therapeutics。

在股权结构与治理方面，Option Therapeutics在IPO完成后，其母公司BioVie仍将保留多数投票权和控股权，使其符合上市规则中的“受控公司”定义。这一架构确保了研发资源在独立运营的同时，依然能与母公司保持战略协同。

Option Therapeutics 成立于 2025 年，计划在纽交所美国板(NYSE American)上市，股票代码为 OPTN。ThinkEquity 担任此次交易的独家账簿管理人(sole bookrunner)。

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