美股投资网获悉，美国铝业公司(AA)周四盘后公布了2025年第四季度财报，调整后每股收益与营收均远超市场预期。

这家铝业巨头第四季度营收升至34亿美元，超出32.8亿美元的市场共识预期，较上一季度增长15%，但略低于去年同期的35亿美元。当季调整后每股收益达1.26美元，显著高于市场普遍预估的0.93美元。

财报发布后，该股股价在盘后交易中一度上涨5%。截至发稿，该股盘后微跌0.67%。

公司业绩表现主要受铝价上涨驱动，有效抵消了从加拿大进口铝材至美国所增加的关税成本。此外，美铝在西班牙和挪威获得的共计5700万美元二氧化碳补偿也贡献了利润。

美铝公司总裁兼首席执行官威廉·F·奥普林格表示"回顾2025年，我们保持了在关键运营、战略及资本配置目标上的推进步伐，同时创下了多项生产纪录。"

本季度，美铝运营现金流大幅改善至5.37亿美元，远高于第三季度的8500万美元。自由现金流达到2.94亿美元，而前一季度为负6600万美元。

展望2026年，由于冶炼厂陆续重启，美铝预计铝产量将高于2025年水平，总产量预计在240万至260万公吨之间。但公司同时警告，第一季度将面临一系列不利的环比影响氧化铝业务部门因维护周期和发货量下降将承受约3000万美元冲击;铝业务部门则因缺乏二氧化碳补偿及更高的重启成本，将面临约7000万美元的不利影响。

公司在2025年底赎回剩余1.41亿美元、于2027年到期的5.5%优先票据后，现金结余为16亿美元。

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美股投资网获悉，美国总统特朗普周四对摩根大通(JPM)及其首席执行官戴蒙提起诉讼，指控该行在2021年初以“政治动机”为由关闭其本人及关联实体的银行账户。

根据起诉书，相关账户关闭发生在2021年1月6日国会山骚乱之后不久，且在特朗普当月离开白宫、其在总统选举中败给前总统拜登并完成权力交接的背景下进行。诉状称，摩根大通在未充分披露具体原因的情况下终止了长期合作关系，相关原告与该行保持客户关系已达数十年。

特朗普及其关联企业在诉讼中索赔至少50亿美元的民事损害赔偿。起诉书指称，摩根大通试图与特朗普及其保守政治观点保持距离，因而作出单方面“去银行化”的决定。诉状还称，该行认为当时的政治风向支持其采取此举。

此外，原告还指控摩根大通在戴蒙授意下，将包括特朗普、特朗普集团及其关联实体在内的姓名列入一份“黑名单”。该名单据称可被受联邦监管的银行机构访问，包含被认定存在不当行为或不符合银行合规要求的个人与实体。起诉书强调，原告始终遵守相关银行规则与监管要求，并质疑该名单的合法性与来源，称其并非政府监管体系的一部分。

法律指控方面，诉状称摩根大通构成贸易诽谤，违反默示的诚信与公平交易义务；并指控戴蒙违反佛罗里达州《不公平和欺诈性贸易行为法》。除特朗普本人外，原告还包括特朗普薪资公司及多家有限责任公司。

对此，摩根大通向媒体回应称，对特朗普提起诉讼表示遗憾，但认为该案“毫无依据”。该行发言人Patricia Wexler表示，摩根大通不会因政治或宗教原因关闭账户，相关决定基于法律与监管风险考量。“规则和监管预期往往迫使我们采取行动，我们对此感到遗憾，但别无选择。”她还称，银行已就相关规则向现任及历届政府建言，支持防止银行体系被“工具化”的努力。

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美股投资网获悉，英特尔(INTC)股价在公布最新财报后大跌，原因是该公司首席执行官陈立武给出了乏善可陈的业绩展望，并警告称这家芯片制造商正受到制造问题的困扰。截至发稿，英特尔周四美股盘后跌逾12%。

财报显示，英特尔2025年第四季度营收同比下降4.1%至137亿美元，好于分析师预计的134亿美元;调整后每股收益为15美分，好于分析师预计的9美分。

按业务划分，客户端计算业务第四季度营收为82亿美元，同比下降6.6%，略低于分析师平均预测的83亿美元;数据中心业务营收为47亿美元，同比增长8.9%，高于分析师预计的44亿美元。英特尔代工业务实现营收45亿美元，同比增长3.8%，高于分析师预计的44亿美元。目前，该部门的订单几乎全部来自英特尔自身的产品部门，但公司正在积极寻求外部客户。

英特尔预计，2026年第一季度营收预计在117亿美元至127亿美元之间，该区间中值低于分析师预计的126亿美元;预计调整后每股收益为零，而分析师此前预计为8美分。

去年第四季度调整后毛利率为37.9%，这一关键盈利指标预计将在今年第一季度进一步收缩至34.5%(分析师预期为36.5%)。在英特尔最鼎盛时期，其毛利率经常高于60%。这家总部位于加州圣克拉拉的公司，要重现昔日芯片行业的辉煌仍有很长的路要走。去年，英特尔年营收为530亿美元，较其在2021年创下的峰值水平仍低约250亿美元。

英特尔对2026年第一季度营收和盈利的预测均远低于华尔街预期。而在与分析师的电话会议上，陈立武表示，扭转公司局面需要“时间和决心”，这一表态进一步打压了股价。制造环节的瓶颈阻碍了英特尔的复苏努力，这让原本期待新产品能带来更大提振的投资者感到失望。陈立武表示“我们正处在一段多年期的征程中。”

英特尔目前正遭受制造良率偏低的困扰，这使得公司更难以满足订单需求。这家曾经占据主导地位的芯片制造商多年来一直试图恢复技术优势、收复流失的市场份额，而这次无疑又是一次挫折。

陈立武表示，市场需求“相当强劲”，公司也在努力解决制造问题，但他指出，英特尔在第四季度已消耗了大量库存，“我们的良率和生产制造水平没有达到标准，我们需要在这方面做得更好”。

此前，英特尔正享受着华尔街高涨的乐观情绪。近几个月来，投资者大量买入该股，押注新产品将进一步改善公司财务状况。英特尔还吸引了来自美国政府、英伟达(NVDA)以及软银集团等重量级投资者的支持。本月以来，该股一直是费城半导体指数中表现最好的成分股，并在2025年累计大涨84%的基础上继续走高。

Wedbush分析师马特·布赖森(Matt Bryson)表示“市场对英特尔可能迎来转折点一直抱有很高的期待，但听到良率问题依然棘手，这显然不是一个好的开端。”

最终而言，英特尔面临的是执行层面的挑战。陈立武表示“我们整个团队都高度专注于改进这一点。坦率地讲，问题就在于我们的执行力需要提升。”

英特尔首席财务官David Zinsner指出，一季度的供应将跌至“最低点”，“第二季度及之后会有所改善”。David Zinsner表示，公司的一季度指引疲软部分源于“未满足季节性需求所需的供应”，并指出供应问题将在一季度达到峰值。

这揭示了英特尔当前最核心的矛盾——需求正在抬头，而供给成为约束变量。英特尔管理层表示，一季度可供货量将降至低点，二季度才会逐步改善。这一判断，与此前摩根士丹利在前瞻中提出的“产能瓶颈是双刃剑”观点吻合。

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美股投资网获悉，挪威明星基金公司Skagen AS正对亚洲两大热门人工智能投资标的做出不同布局持续加仓股价年内翻倍的三星电子，同时减持去年为基金贡献最大涨幅的阿里巴巴(BABA)。

管理着20亿美元规模Kon-Tiki新兴市场基金的Fredrik Bjelland透露，其在2025年全年持续增持三星电子，并预计存储芯片需求在未来两年内将保持强劲。

与此同时，随着阿里巴巴股价去年飙升73%，他正逐步缩减该仓位——这家电商巨头去年曾是基金业绩的最大贡献者。Bjelland认为，由于投资者已充分认知其AI能力，阿里下一阶段涨幅可能更难获取。

随着数据中心繁荣引发芯片短缺，存储芯片正成为基金经理布局AI下一阶段周期的重点标的。Bjelland表示，其策略是充分配置直接驱动AI发展的公司，如存储芯片制造商或台积电，同时削减聚焦应用层企业的仓位，因其商业模式"尚未得到验证"。

"我们降低了产业链下游的风险敞口，包括模型构建者和需要争夺消费者注意力的企业，"他在采访中称，"在价值链上游布局AI资产，可能获得更分散且更优的风险回报。"

根据数据，Kon-Tiki基金2025年回报率达28%，超过约85%的同类基金。截至去年12月底，该基金约17%资产配置于台积电(TSM)和三星，而阿里巴巴持仓占比仅2.5%，较一年前的7.9%大幅下降。

Bjelland对三星的信心反映出存储芯片市场能见度提升。随着云服务商加大资本支出，许多高带宽内存芯片今年产能已被预订一空。

尽管需求激增可能先于急剧下滑，但他认为今明两年该风险不会显现。相较于竞争对手SK海力士和美光科技(MU)，三星的估值留有更多上行空间，"即便盈利已见顶——我认为尚未见顶——该股估值仍适度偏低"。

该基金还增持了鸿海精密，作为另一项硬件领域押注。Bjelland指出，这家台湾企业除了为苹果组装iPhone和Mac，正获得更多AI服务器机架订单，后者属于利润率更高的业务。

对AI硬件的增持很大程度上以削减阿里仓位为代价。Bjelland表示，这家中国公司仍陷入与美团成本高昂的外卖大战，同时在配送和AI领域的巨额支出限制了可用于股息和回购的现金，而这正是投资该股的核心逻辑之一。

减持阿里也使该基金得以在11月新建京东仓位。Bjelland认为，这家线上零售商当前估值(低于现金、投资及上市子公司价值总和)已低至不容忽视"投资者相当于零成本获得了运营利润率达5%的消费电子与百货核心业务，我们认为这是极佳的风险回报组合。"

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美股投资网获悉，据知情人士透露，欧洲反垄断监管机构计划同步审查奈飞(NFLX)与派拉蒙(PSKY)提交的收购要约，两家公司均有意竞购华纳兄弟探索(WBD)旗下核心优质资产。这意味着，这两家流媒体巨头将陷入一场罕见且正面交锋的反垄断审查战。

报道指出，由于两家竞争对手的提案提交时机相近，且双方均已就收购计划与欧盟监管机构进行过初步沟通，同步审查已不可避免。

知情人士表示，此番双案并行调查将让欧盟布鲁塞尔方面对华纳兄弟的发展走向掌握特殊话语权——监管机构可快速批准其中一方的收购交易，同时对另一方启动更深入的调查，此举也将为最终决出竞标领跑者铺平道路。

尽管市场普遍认为奈飞有望胜出这场华纳资产竞购战，但其开出的827亿美元全现金收购方案，从反垄断监管角度来看却面临更高的复杂性，究其原因，在于这家流媒体巨头在欧洲付费视频点播领域占据着绝对的市场主导地位。

另一方面，派拉蒙为推动其对华纳兄弟开出的1084亿美元敌意收购案获得支持，近期正在欧洲展开一系列公关攻势，不仅与法国总统马克龙举行了会谈，还与英国相关官员开展了磋商。

对此，派拉蒙拒绝置评。奈飞和欧盟委员会也未能立即发表评论。

根据欧盟相关规定，交易规模达到最低营收门槛的收购案，均由欧盟并购监管机构负责审查，该机构由反垄断专员Teresa Ribera领导。监管机构的初步调查约耗时一个月，且通常会再延长90天;若官员要求补充信息或推动企业做出让步，调查周期还会进一步推迟。调查结束后，监管机构可决定批准交易，或直接否决。

此次收购案除需接受欧盟审查外，还将面临全球多国和地区的监管审核，包括美国、英国以及亚洲地区。

这场围绕华纳兄弟的竞购战，是近年来规模最大的媒体行业交易之一，其结果或将重塑全球娱乐产业格局。华纳兄弟曾打造《卡萨布兰卡》、《蝙蝠侠》等经典影作，派拉蒙自去年9月起便在积极推进对该公司的收购，而流媒体行业龙头奈飞则是半路杀出的意外竞标者——去年10月华纳兄弟启动出售程序后，奈飞才正式加入竞购行列。

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1. 1月23日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.23%，标普500指数期货跌0.11%，纳指期货跌0.18%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.04%，英国富时100指数涨0.04%，法国CAC40指数跌0.40%，欧洲斯托克50指数跌0.41%。

3. 截至发稿，WTI原油涨1.89%，报60.48美元/桶。布伦特原油涨1.81%，报65.22美元/桶。

市场消息

“抛售美国”大浪再度兴起，全球资金默契蜂拥至两大主题亚洲科技股与黄金。以亚洲新兴股市为核心的全球新兴市场股票，以及新兴市场主权货币、黄金与白银等国际贵金属资产延续了2025年末以及2026年开年以来的无比强劲涨势。随着美国与包括欧洲传统盟友在内的多国主权政府之间的日益紧张关系对美元资产造成重大抛售压力，新一波“抛售美国”浪潮，可谓彻底激活全球范围内的多元化资金流动并且重新点燃全球多元资产配置趋势。围绕韩国股市、中国A股与港股以及中国台湾股市、印度股市为主题的亚洲新兴市场股市投资浪潮可谓吸引全球资金蜂拥而至，黄金与白银等贵金属资产也在积极跟随这股多元化资金流动趋势。

特朗普外交“不可预测”撕裂大西洋信任!Scope警告美欧关系恶化将拖累双方信用前景。欧洲评级机构Scope指出，美国总统特朗普在外交事务上的不可预测性以及由此导致的美欧关系紧张，正在影响该机构对大西洋两岸主权信用的评估。在周五发布的一份报告中，Scope分析师Alvise Lennkh-Yunus和Eiko Sievert梳理了近期一系列事态发，并警告称，该机构对欧洲的谨慎乐观态度可能因以下任何情况的恶化而动摇格陵兰岛争端、俄罗斯对该地区的立场，以及法国、波兰或德国的国内政治。Scope表示，与此同时，特朗普政府的一系列举措导致的“日益扩大的裂痕”也会影响美国的信用前景。

美国天然气三日暴涨63%后急跌，单周涨幅仍有望创1990年以来新高。在美国交易员纷纷平仓空头头寸，且市场为应对一场历史性冬季风暴做好准备后，美国天然气期货结束了创纪录的连续三日上涨行情。周五当天，近月合约价格一度大幅下跌7.6%，跌至每百万英热单位4.660美元，而在此前的三个交易日里，该合约价格累计涨幅已高达63%。尽管如此，从本周整体情况来看，天然气期货价格仍有望创下自1990年以来的最大单周涨幅。

植田和男4月企业涨价成加息关键考量，央行将灵活应对债券利率飙升。日本央行周五宣布维持利率不变，同时上调经济增长预期、保留偏鹰派的通胀预测，这表明，央行对日本经济温和复苏抱有信心，而这一复苏态势也为进一步上调当前仍处于低位的基准利率提供了合理支撑。日本央行宣布将政策基准利率维持在0.75%，该决定符合市场普遍预期。在随后的新闻发布会上，行长植田和男表示，4月新财年开始时企业的涨价幅度将成为理事会讨论潜在加息时的考量因素，同时指出加息的具体路径与节奏将取决于彼时的经济、物价及金融市场状况。另外，植田和男表示，日本央行可能会采取灵活操作以平抑债券市场波动。

个股消息

斯伦贝谢(SLB)四季度净利润超预期，北美业务强劲驱动营收增长。受北美市场油田设备与服务需求持续向好推动，全球最大油服企业斯伦贝谢公布了净利润超预期的第四季度业绩。财报显示，在截至12月31日的三个月中，斯伦贝谢营收同比增长5%至97.5亿美元，调整后每股收益达到0.78美元，高于市场平均预期的0.74美元。其中，北美业务表现尤为亮眼，该区域季度营收达22.1亿美元，较上年同期的17.5亿美元实现大幅增长。美国能源信息署最新预测显示，2025年美国原油日产量有望创下1341万桶的历史新高，这一趋势将持续利好油田服务企业。

爱立信(ERIC)Q4利润近乎翻倍远超预期，宣布历史首次150亿克朗股票回购。随着全球网络需求逐步复苏，加之公司采取了一系列严格的成本控制举措，爱立信在该季度的盈利状况远超市场普遍预期。受这份亮眼的财报利好消息提振，爱立信董事会正式宣布推出一项规模高达150亿瑞典克朗的股票回购计划。这是爱立信自成立以来首次提出此类大规模的股票回购提议。财报显示，爱立信第四季度调整后息税前利润达到127亿瑞典克朗，与上年同期相比增长了24%，这一数字显著高于分析师此前预估的105亿瑞典克朗。在本季度，净利润表现格外突出，从2024年同期的49亿瑞典克朗大幅飙升至86亿瑞典克朗，几乎实现了翻倍增长。

英特尔(INTC)Q4业绩超预期但指引逊色，制造良率短板拖累复苏步伐。英特尔2025年第四季度营收同比下降4.1%至137亿美元，好于分析师预计的134亿美元;调整后每股收益为15美分，好于分析师预计的9美分。英特尔目前正遭受制造良率偏低的困扰，这使得公司更难以满足订单需求。这家曾经占据主导地位的芯片制造商多年来一直试图恢复技术优势、收复流失的市场份额，而这次无疑又是一次挫折。英特尔预计，2026年第一季度营收预计在117亿美元至127亿美元之间，该区间中值低于分析师预计的126亿美元;预计调整后每股收益为零，而分析师此前预计为8美分。截至发稿，英特尔盘前下跌13.25%。

铝价攀升提振盈利，美国铝业(AA)Q4营收、每股收益双超市场共识。美国铝业第四季度营收升至34亿美元，超出32.8亿美元的市场共识预期，较上一季度增长15%，但略低于去年同期的35亿美元。当季调整后每股收益达1.26美元，显著高于市场普遍预估的0.93美元。公司业绩表现主要受铝价上涨驱动，有效抵消了从加拿大进口铝材至美国所增加的关税成本。此外，美铝在西班牙和挪威获得的共计5700万美元二氧化碳补偿也贡献了利润。展望2026年，由于冶炼厂陆续重启，美铝预计铝产量将高于2025年水平，总产量预计在240万至260万公吨之间。

第一资本信贷(COF)Q4盈利不及预期，斥资51.5亿美元收购金融科技公司Brex。第一资本信贷Q4营收为155.83亿美元，同比增长53%。其中，净利息收入(NII)为124.66亿美元，同比增长54%。净利润为21.34亿美元，同比增长95%。调整后每股收益为3.86美元，不及分析师平均预期的4.15美元。信贷损失拨备较上年同期激增57%，达到41.42亿美元。该公司信用卡业务的净利息收入在Q4飙升64%，至94.8亿美元。然而，这一盈利项目正面临美国总统特朗普总统的攻击，他在本月早些时候要求将信用卡利率上限设定为10%，为期一年。第一资本信贷透露，计划以约50%现金和50%股票的方式收购非上市企业Brex。

特朗普起诉摩根大通(JPM)索赔50亿美元。1月22日，据报道，美国总统特朗普对美国最大银行摩根大通集团及其CEO杰米·戴蒙发起诉讼，寻求至少50亿美元民事赔偿。一名律师当天上午代表特朗普及其名下多家企业向佛罗里达州迈阿密市一家州法院提交诉状。这份起诉书称，2021年1月6日国会大厦骚乱事件后，摩根大通出于“政治和社会动机”，单方面决定关闭特朗普及其相关企业的多个银行账户。特朗普方面还指控摩根大通在戴蒙的指示下，“非法且无正当理由”地把特朗普、特朗普家族及其关联企业加入“黑名单”并公布给其他金融机构。诉讼指控摩根大通构成商业诽谤，违反诚信和公平交易契约。

亚马逊(AMZN)准备最早于下周开始裁减数千名员工。亚马逊正准备裁减数千名企业员工，加大精简机构的力度。据知情人士透露，该公司计划最早于下周开始裁员。此次裁员距离该公司宣布裁减1.4万个职位仅几个月。当时，亚马逊表示，随着“更多可以精简层级的地方”的出现，2026年可能会有更多裁员。知情人士称，管理层当时可以选择在10月份进行裁员，也可以等到新年再进行。此次裁员将在亚马逊繁忙的假日季前后分两轮进行，与这家总部位于西雅图的公司在2022年底和2023年初实施的裁员计划类似，当时约有2.7万人被裁。

无人驾驶出租车竞速赛升级!特斯拉(TSLA)迈入“无安全员”新阶段 Waymo火速开辟迈阿密新战线。特斯拉公司宣布在奥斯汀启动真正意义上的无人驾驶出租车服务，标志着这家汽车制造商在推出需配备前排安全员服务七个月后，迎来关键里程碑。与此同时，Waymo自动驾驶出租车服务登陆迈阿密，机场测试同步启动。首席执行官埃隆·马斯克周四在社交媒体X上转发前特斯拉人工智能工程师发布的实测视频，高调宣示这一进展。上月，马斯克已预告公司将开展无任何乘员的车辆测试。特斯拉人工智能负责人阿肖克·埃卢斯瓦米在另一篇帖文中透露，当前公司机器人出租车车队中"少量"车辆已实现无安全员运营。

重要经济数据和事件预告

22:45美国1月SPGI制造业PMI初值。

23:00美国1月密歇根大学消费者信心指数终值。

次日01:00美国截至1月23日当周全美钻井总数(口)。

次日04:30CFTC公布周度持仓报告。

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美股投资网获悉，第一资本信贷(COF)周四公布了其2025年第四季度业绩，并宣布以51.5亿美元收购专注于企业费用管理与会计业务的金融科技公司Brex。财报显示，第一资本信贷Q4营收为155.83亿美元，同比增长53%。其中，净利息收入(NII)为124.66亿美元，同比增长54%。净利润为21.34亿美元，同比增长95%。调整后每股收益为3.86美元，不及分析师平均预期的4.15美元。信贷损失拨备较上年同期激增57%，达到41.42亿美元。

值得一提的是，该公司信用卡业务的净利息收入在Q4飙升64%，至94.8亿美元。然而，这一盈利项目正面临美国总统特朗普总统的攻击，他在本月早些时候要求将信用卡利率上限设定为10%，为期一年。本周在瑞士达沃斯，特朗普重申要求国会将信用卡利率上限设定为10%。

对此，第一资本信贷首席执行官理查德·费尔班克(Richard Fairbank)表示，这样的利率上限将减少信贷供应，并可能使美国经济陷入衰退。他补充称“可用信贷的大幅收缩可能会对整个经济造成多重冲击。”

与此同时，第一资本信贷透露，计划以约50%现金和50%股票的方式收购非上市企业Brex。这笔交易将成为第一资本信贷自去年以约350亿美元收购Discover Financial Services以来规模最大的一次收购，那次收购创造了美国最大的信用卡贷款机构。费尔班克指出“自成立以来，我们一直致力于在技术革命的前沿打造一家支付公司。收购Brex将加速这一进程，尤其是在企业支付市场。”

该公司表示，预计将在今年年中完成对Brex的收购，且其首席执行官佩德罗·弗朗切斯基(Pedro Franceschi)将继续领导该业务。Brex在2022年1月的估值曾达到123亿美元，并在去年曾考虑首次公开募股。弗朗切斯基在交易宣布后接受采访时表示“如果你看看当前在公开市场交易、与Brex类似公司的估值倍数，这笔交易的溢价水平非常高。”

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美股投资网获悉，瑞银集团(UBS)计划向部分私人银行客户开放加密货币投资。对于这家全球最大的财富管理机构而言，此举可能成为其进军数字资产领域的重大举措。

据知情人士透露，这家管理着约4.7万亿美元财富资产的瑞士银行巨头正在筛选加密货币业务的合作伙伴。知情人士表示，相关讨论已持续数月，由于审议过程属于私密，瑞银尚未就如何开展业务做出最终决定。

其中一位知情人士称，瑞银最初将允许其瑞士私人银行的特定客户买卖比特币和以太坊。该人士表示，随后这项业务可能会推广至亚太地区和美国等市场。

提供加密货币准入渠道标志着瑞银立场的一个重大转变，此前该行长期对虚拟代币持谨慎态度。与此同时，随着特朗普重返白宫，摩根大通和摩根士丹利等华尔街竞争对手正在扩大数字资产布局，这给瑞银带来了跟进的压力。

一位知情人士表示，瑞银加大对加密货币的投入，部分原因是为了回应富裕客户对数字资产日益增长的需求。

瑞银发言人表示“作为瑞银数字资产战略的一部分，我们积极监测行业发展，并探索能够反映客户需求、监管动态、市场趋势以及具备稳健风险控制的举措。我们认识到区块链等分布式账本技术的重要性，它是数字资产的基础。”

区块链领域的探索

与许多其他全球性银行一样，瑞银此前在数字资产方面的努力主要集中在为代币化基金和支付等业务构建基于区块链的基础设施。大型贷款机构在进入加密货币交易等领域方面一直进展缓慢，这在很大程度上是因为巴塞尔协议 III 框架下繁重的资本规则。

美国一直在牵头呼吁修订这些标准。巴塞尔委员会在11月表示，将加速审查针对银行持有加密资产规则中的某些要素——这可能为贷款机构采取新举措铺平道路。

瑞银的审议也凸显了机构参与加密货币程度的加深，这正在重塑该行业。自两年前首次获批以来，以贝莱德旗下的iShares比特币信托为首的美国加密货币 ETF，其管理的资产规模已膨胀至近1400亿美元。

摩根士丹利正与加密货币供应商ZeroHash合作，计划从今年上半年开始，允许E*Trade客户交易比特币、以太坊和 Solana 等热门代币。据12月报道，摩根大通也在探索面向机构客户的加密货币交易业务。

加密货币交易业务对一些已进入该领域的公司来说利润丰厚。数据显示，Robinhood Markets Inc.在2024年的加密货币交易收入达6.26亿美元，是其股票交易收入的三倍多。

2024年11月，瑞银开始向香港的富裕客户提供加密货币挂钩的ETF交易服务，加入了汇丰控股等竞争对手的行列。

曾任央行行长的瑞银集团前董事长阿克塞尔·韦伯长期对比特币持看跌态度。在2021年底——即比特币飙升至新纪录后不久——他曾表示，匿名支付的概念“将无法生存”。

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美股投资网获悉，瑞典电信设备行业的巨头爱立信(ERIC)于2026年1月23日公布了一份表现强劲的2025财年第四季度财务报告。报告指出，随着全球网络需求逐步复苏，加之公司采取了一系列严格的成本控制举措，爱立信在该季度的盈利状况远超市场普遍预期。受这份亮眼的财报利好消息提振，爱立信董事会正式宣布推出一项规模高达150亿瑞典克朗(约合17亿美元)的股票回购计划。值得一提的是，这是爱立信自成立以来首次提出此类大规模的股票回购提议。

财报显示，爱立信第四季度调整后息税前利润(EBITA)达到127亿瑞典克朗，与上年同期相比增长了24%，这一数字显著高于分析师此前预估的105亿瑞典克朗。不仅如此，其调整后EBITA利润率更是提升至18.3%。在本季度，净利润表现格外突出，从2024年同期的49亿瑞典克朗大幅飙升至86亿瑞典克朗，几乎实现了翻倍增长;稀释后每股收益也水涨船高，从1.44瑞典克朗增至2.57瑞典克朗。

尽管受货币波动影响，报告销售额同比微降至 693 亿瑞典克朗，但超出市场预期，且其有机销售额实际上实现了 6% 的同比增长。此外，得益于云软件与服务部门的效率改进，公司调整后毛利率改善至 48.0%。从业务板块来看，爱立信的移动网络业务表现稳健，尽管美洲和东北亚市场仍有波动，但在欧洲、中东及东南亚市场的增长带动下，该部门有机销售额实现了 4% 的增长。云软件与服务部门则表现更为激进，有机销售额增幅达 12%，毛利率亦有大幅跃升。

爱立信表示，将提议2025年每股派息3瑞典克朗，并推出150亿瑞典克朗的股票回购计划。分析师此前预计每股派息3.76瑞典克朗。公司在出售Iconectiv业务后现金状况更加强劲，这推动了第三季度的利润增长。

支撑此次股票回购计划的核心在于其充沛的现金流，截至 2025 年末，爱立信的净现金储备已由上年同期的 378 亿瑞典克朗大幅增至 612 亿瑞典克朗，第四季度不计并购的自由现金流达到 149 亿瑞典克朗，充足的“弹药”储备为股东回报提供了坚实基础。

多年来，爱立信和其他电信设备制造商一直因运营商需求疲软而挣扎，因为预期中的5G网络升级支出未能实现。作为回应，公司专注于削减成本，今年1月初宣布将在瑞典裁减约13%的岗位。去年，公司全球范围内裁减了约5000个工作岗位。该公司首席执行官博耶·埃克霍尔姆(Borje Ekholm)表示，2026年将继续以相同的速度削减成本。

而此次“盈利超预期 + 历史首次回购”组合拳，旨在向外界展示其现金流已经稳健修复。除了强劲的财务表现，爱立信在业务发展上也展现出积极态势。该公司持续投资于 5G 技术的研发和部署，在全球范围内与主要运营商建立合作关系，推动网络现代化和能力提升。

此外，埃克霍尔姆还表示，未来的增长将来自人工智能的繁荣。该技术的新应用场景，例如无人机和Meta Platforms(META)的AI眼镜，将对网络提出更高需求。

“连接性至关重要，”埃克霍尔姆表示，“我认为人工智能和连接性实际上是未来的基石。因此，我们的战略重点是打造最出色的人工智能赋能网络。”

公司预计，今年无线接入网络(RAN)市场将保持平稳，而企业和“关键任务”市场有望增长。该公司首席财务官拉尔斯·桑德斯特伦(Lars Sandström)在另一场采访中表示“我们生活在一个无线接入网(RAN)市场趋于饱和的世界。我们必须通过提高业务效率来抵消通货膨胀和成本上涨。”

鉴于这一趋势，爱立信计划加大在国防领域的投资。值得一提的是，其芬兰竞争对手诺基亚公司(NOK)也将国防视为一个增长市场。在去年芯片行业巨头英伟达公司(NVDA)宣布向诺基亚投入10亿美元资金后，诺基亚随即对其业务架构展开重组，并把人工智能网络业务置于优先发展的关键位置。

如今，诺基亚正试图将自身定位为欧洲首选供应商，因为欧洲大陆正努力摆脱对美国科技公司和中国网络设备制造商的依赖。然而，爱立信却采取了不同的策略。本周在达沃斯世界经济论坛上，埃克霍尔姆表示，欧洲所谓的“技术主权”倡议是“危险的”。

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美股投资网获悉，特斯拉公司(TSLA)宣布在奥斯汀启动真正意义上的无人驾驶出租车服务，标志着这家汽车制造商在推出需配备前排安全员服务七个月后，迎来关键里程碑。与此同时，Waymo自动驾驶出租车服务登陆迈阿密，机场测试同步启动。

首席执行官埃隆·马斯克周四在社交媒体X上转发前特斯拉人工智能工程师发布的实测视频，高调宣示这一进展。上月，马斯克已预告公司将开展无任何乘员的车辆测试。

特斯拉人工智能负责人阿肖克·埃卢斯瓦米在另一篇帖文中透露，当前公司机器人出租车车队中"少量"车辆已实现无安全员运营。他表示，未来无安全监控车辆的占比将逐步提升。

在特斯拉面临汽车销量下滑困境之际，马斯克正日益强调公司在人工智能领域的布局及机器人出租车雄心。尽管取消人类安全备份的载客服务有望提振市场对其自动驾驶系统能力的信心，但特斯拉向监管机构提交的数据显示，去年六个月内其在德州首府运营的小规模车队共涉及8起交通事故。

此消息发布后，特斯拉股价应声上涨，当日收涨4%。与此同时，优步与Lyft股价盘中跌幅均超3%，随后略有回升。

马斯克在2025年曾多次预言特斯拉将在年底前实现无监督载客，但其部分预测与现实存在显著差距，今年7月他曾估计年底前美国半数人口将能体验特斯拉自动驾驶服务。

奥斯汀目前是特斯拉唯一提供机器人出租车服务的城市。尽管去年该公司已在旧金山湾区启动出租车服务，但尚未在加州申请无安全员自动驾驶测试许可。

特斯拉在该领域远远落后于 Alphabet 旗下Waymo——后者早在2018年底便在凤凰城地区推出全无人驾驶服务，目前已在奥斯汀、洛杉矶、旧金山、亚特兰大和迈阿密部署数千辆收费无人驾驶车辆。

Waymo自动驾驶出租车服务登陆迈阿密

与此同时，Alphabet旗下自动驾驶公司Waymo宣布，其自动驾驶出租车服务将于周四在迈阿密正式向公众开放。这标志着该公司今年计划拓展的约十二个城市中首站落地。

Waymo在周四的官方博文中表示，将逐步邀请迈阿密地区近万人的等候名单中的付费乘客体验服务。初期运营范围覆盖约60平方英里的区域，涵盖设计区、温伍德、布里克尔及科勒尔盖布尔斯等多个核心街区。

公司发言人透露，Waymo计划未来将服务扩展至迈阿密国际机场，目前相关测试已在进行中。去年12月，该公司已开始为该机场员工提供全自动驾驶接驳服务。

该发言人未透露迈阿密路测车辆的具体数量，仅表示初期将投入不足100辆。截至去年11月，Waymo在五个城市共部署约2500辆自动驾驶汽车，其中超半数集中于旧金山湾区和洛杉矶。

Waymo正计划今年以多元化商业模式在超十座城市启动服务，包括美国其他地区及伦敦。该公司采取合作运营模式，将车辆清洁、充电与维护等高人力需求环节外包。在迈阿密，由优步支持的Moove公司将为其提供上述运营服务。

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