美股投资网获悉，印度数字支付领域主导者PhonePe Ltd.的两大重要支持者——即美国零售巨头沃尔玛公司(WMT)以及华尔街投资巨头老虎环球管理公司(Tiger Global Management)，将在PhonePe这宗预计将成为印度股票市场自去年10月以来规模最大的首次公开募股(IPO)中出售它们所持有的PhonePe股份。

总部位于班加罗尔的PhonePe根据向印度市场监管机构提交的一份更新版本招股说明书草案，该公司计划发行5,070万股股票，且全部由现有的大股东进行股票出售，不新增股票资本。此前有知情人士曾表示，这家印度公司在IPO中最多可能募集15亿美元，对应整体的估值约150亿美元。

沃尔玛旗下的Promoter WM Digital Commerce Holdings，计划出售多达4590万股股票，与此同时，老虎环球和微软全球金融也计划利用此次大规模IPO出售所持有的股票。

此次拟议的大规模股票发行将成为印度自塔塔资本(Tata Capital Ltd.)10月发起的17亿美元售股以来规模最大的IPO，塔塔资本这宗IPO也是该国股市2025年最大规模的一宗IPO。近年来印度企业纷纷涌向一级市场进行大额募资，PhonePe此次的大规模股票发行则表明，这次IPO更多是为现有的大股东们提供足够的流动性，此举可能引领印度二级市场的新一轮风向标——即为大股东们提供基于庞大流动性支撑的资本退出机制。

PhonePe是何方神圣?

PhonePe由Sameer Nigam、Rahul Chari和Burzin Engineer于2015年创立，在印度极度拥挤的数字支付市场中与其他势力激烈竞争并且最终成为主导者之一。该公司尤其是在印度统一支付接口(Unified Payments Interface，简称UPI)市场占据绝对意义上的主导地位，约占全部交易的近50%。UPI是一套通过将商业银行与金融科技应用(比如PhonePe、Paytm以及Alphabet Inc.旗下Google Pay)连接起来，使用户们能够即时转账的数字支付系统。

截至2025年9月30日，PhonePe数字支付平台拥有6.576亿注册用户，年度消费者交易数量达534亿笔。该公司在12月通过UPI处理了大约13.61万亿卢比(约合1490亿美元)的数字交易规模。该公司还通过一家子公司扩展至股票经纪与共同基金投资，并运营着一个在印度市场火热的数字支付移动应用商店。

整体而言，PhonePe Ltd. 是一家印度本土的金融科技(FinTech)公司，总部位于班加罗尔，核心产品是基于印度UPI(统一支付接口)体系的移动支付平台(比如PhonePe App)，背后的大股东之一为沃尔玛系的美国零售巨头(沃尔玛通过旗下实体进行持股)。

PhonePe Ltd. 的核心主营业务可以概括为三大模块支付与收款(P2P/P2M)——以UPI技术为底座进行转账、线下/线上商户付款(含二维码场景)，并延伸到手机充值、账单/公共事业缴费等高频支付场景;金融服务分发(Wealth/Insurance 等)——在数字支付流量基础上发展保险(比如健康险、寿险等)与基金/定投等产品分发与服务;新业务延伸——包括股票经纪/投资平台Share(dot)Market，以及面向安卓生态系统的Indus Appstore(应用商店)。

沃尔玛——PhonePe的重要支持者

一份更新版本的监管资料显示，Promoter WM Digital Commerce Holdings(沃尔玛旗下重要实体)持有PhonePe 高达71.77%的股份，可谓推动PhonePe数字支付业务加速扩张的最重要支持势力，计划出售最多4,590万股，约占该公司总体股票的9%。华尔街资管巨头老虎环球则将出售最多104万股，微软全球金融(Microsoft Global Finance)则计划出售最多368万股。

在沃尔玛将数字支付业务从Flipkart India Pvt Ltd.剥离为独立的经营实体之后，老虎环球于2021年首次投资PhonePe，并参与了后续多轮融资。PhonePe在截至2025年9月的六个月里实现整体营收大约391.9亿卢比，意味着同比增长约22%。公司同期亏损约144.4亿卢比。

Kotak Mahindra Capital Co.、Axis Bank Ltd.与JM Financial Services Ltd.，以及来自美国华尔街的大型金融机构们——即摩根大通、花旗集团、摩根士丹利、高盛集团以及杰富瑞金融集团的印度本地分支机构单位，正在为该笔大型交易提供金融顾问服务。

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美股投资网获悉，Facebook和Instagram母公司Meta(META)周三表示，从下周开始，将在其Threads微博服务上向全球所有用户投放广告。华尔街分析师预计，随着Meta公司实现Threads平台的商业化，该功能将成为其重要的收入来源。该公司将于下周公布第四季度财报。

该公司在一篇博客文章中写道“通过在 Threads 上投放广告，企业可以真正参与到这场对话中来，同时找到与对他们的业务最感兴趣的人建立联系的新方法。”

Meta表示，全面上线将“循序渐进”，可能需要几个月的时间才能完成。这家社交媒体公司去年1月首次在美国和日本的用户中测试了Threads上的广告功能。

自2023年7月推出以来，Threads 一直是埃隆·马斯克旗下 X(前身为 Twitter)的直接竞争对手。Meta首席执行官马克·扎克伯格在 8 月份表示，Threads 的服务在全球已积累了超过 4 亿月活跃用户。

本月初，TechCrunch报道称 ，根据Similarweb的数据，Threads在全球范围内吸引的每日移动用户数量超过了X。

Meta表示，计划继续为Threads带来新功能，包括新的广告格式以及Facebook和Instagram上已经提供的第三方验证服务。

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美股投资网财经获悉，周三，投资机构瑞穗证券下调了对多家科技公司的目标股价，使Atlassian(TEAM)、Cloudflare(NET)和微软(MSFT)成为市场关注焦点。

瑞穗将Atlassian的目标价从245美元下调至225美元，Cloudflare目标价从280美元调降至255美元，微软目标价从640美元调整至620美元。该机构维持对这三家公司的"跑赢大市"评级。

分析师Gregg Moskowitz在客户报告中指出"我们第四季度的市场调研整体表现稳健。公有云/消费数据点普遍良好，人工智能应用需求依然非常强劲。网络安全需求较为健康，SaaS领域也展现出韧性。

但需要指出的是，部分调研显示年底预算集中释放力度较往常有所缓和。此外，投资者对AI引发行业颠覆的持续担忧，继续压制多家软件公司的估值倍数，SaaS板块尤为明显。"

Moskowitz进一步分析称"从估值角度看，当前未来十二个月企业价值销售额倍数较五年峰值低55%，较平均水平低30%。我们认为未来十二个月的风险回报比颇具吸引力，但较高的不确定性可能带来异常挑战和波动路径。"

该行称，综合考量，在财报季前，最看好的的个股是Atlassian和微软。

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美股投资网获悉，摩根大通发表研报表示，随着人工智能(AI)支出的持续强劲和周期性复苏趋势的加速，预计半导体行业在2026年有望迎来又一个表现优异的年份，行业整体将继续跑赢大盘。

以Harlan Sur为首的分析师在报告中表示，预计在即将到来的2025年第四季度财报季(并展望更广泛的2026年)中，多数公司将交出符合或超预期的业绩，并对2026年第一财季及全年给出积极指引。这将推动已持续数季的积极盈利上调趋势延续，为股价表现提供支撑。第三季度，约70%以上的覆盖公司实现了盈利上修，该趋势预计在第四季度财报季将进一步加速。

另外，摩根大通认为，支撑AI相关基础设施强劲增长的基本面依然稳固。推理需求激增与AI工作负载算力强度提升共同驱动需求，而2026年相关供应链(尤其是先进制程晶圆代工和存储及闪存领域)产能已基本被预定。除了效率提升带来的短期上行可能外，基于强劲订单和积压订单的2027年前景展望也将为股价提供支撑。该行预计AI加速器市场总规模较此前预期有显著上行空间，在2025年约2000亿美元投入的基础上，未来数年该领域年复合增长率将达50%，增量支出将遍及半导体全价值链。

从周期性终端市场看，需求信号正指向今年更同步的复苏。在渠道及客户库存处于低位背景下，这将驱动模拟芯片等广泛市场的增长超越季节性规律。

该行预测，今年半导体行业营收将增长15%以上，晶圆制造设备支出同比增长12-15%。不过，报告也警示，尽管迄今尚未影响需求，但不断上涨的存储芯片价格可能在下半年对PC和智能手机需求构成潜在制约。

具体细分领域方面，摩根大通维持对存储周期的乐观看法，预期行业评论将聚焦于供应紧张将持续多久，企业级固态硬盘需求将成为NAND闪存价格上行的重要杠杆。半导体设备领域前景积极，预计2026年资本支出增长将呈现前低后高态势。芯片设计软件与知识产权领域需求稳固，有望回归“超预期并上调指引”的常态节奏。

基于上述判断，摩根大通重申看好以下公司在半导体领域首选博通(AVGO)、迈威尔科技(MRVL)、英伟达(NVDA)、亚德诺(ADI)和美光科技(MU);在半导体设备领域偏好科磊(KLAC);在芯片设计软件领域推荐新思科技(SNPS)。同时也看好泛林集团(LRCX)、铿腾电子(CDNS)、应用材料(AMAT)、西部数据(WDC)等公司。

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美股投资网获悉，法国巴黎银行近日发布了2026年人工智能(AI)领域首选股票名单，天弘科技(CLS)、Arista Networks(ANET)与Credo Technologies (CRDO)等企业位列其中。

该行分析师Karl Ackerman在致客户的研报中表示“AI产业的增长盛宴仍在继续，数据中心领域的投资具备长期韧性;从交付周期来看，2026年服务器、网络及存储全生态的行业前景将更为清晰。我们上调了AI基础设施瓶颈相关核心企业的业绩预期，重点涵盖光模块供应链、存储芯片厂商及硬盘驱动器供应商，也正因如此，我们将希捷科技(STX)评级上调至‘跑赢大盘’。”

基于上述判断，法国巴黎银行明确表示看好前述三家企业，同时看好博通(AVGO)与Macom Technology Solutions (MTSI)。此外，该行还上调了美光科技(MU)、闪迪(SNDK)、希捷及西部数据(WDC)的目标价与业绩预期，部分原因在于存储行业正迎来历史性上行周期，DRAM、NAND闪存及硬盘产品价格均呈上涨态势。

与此同时，法国巴黎银行指出，存储芯片价格的暴涨对半导体行业其他细分领域构成压力，并据此下调了英迈国际(INGM)、Qorvo(QRVO)与思佳讯(SWKS)的目标价。

研报还提及，受定制化及GPU架构AI服务器的需求持续高增影响，预计到2028年，数据中心网络市场的整体规模将接近1200亿美元。

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美股投资网获悉，近日，金山云(KC)公布了智算云领域最新进展，其金山云星流平台完成战略升级，进化为一站式AI训推全流程平台。

据了解，升级后的金山云星流平台构建了从异构资源调度、训练任务故障自愈到机器人行业应用支撑、模型API服务商业化落地的全链路闭环，并通过提升平台效率、突破行业边界、加速推理布局实现三维进阶。

此次升级后，金山云将进一步赋能生态内外企业加速AI落地。在生态内，作为唯一战略云平台，公司持续为生态企业提供优质服务，夯实智算需求的快速响应能力；在生态外，金山云不仅成功支撑了互联网行业头部客户大规模推理算力需求，还在通用模型公司、具身智能等领域实现突破。

多家机构看好金山云AI发展前景。中金公司给与金山云跑赢行业评级。申万宏源指出，AI拉动与生态协同效应将在未来持续释放。

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美股投资网获悉，希尔威金属矿业有限公司(SVM)1月20日发布公告，希尔威分别与英国的Chaarat 黄金公司和吉尔吉斯共和国总统下属国家投资局签署了股权购买协议和合作协议，希尔威将以1.62亿美元现金收购吉国公司Chaarat ZAAV（“ZAAV”）70%的股权。ZAAV主要资产是位于吉尔吉斯坦天山地区的一个7平方公里的采矿许可证，其中涵盖了Tulkubash/Kyzyltash（图尔库巴什/克孜勒塔什）金矿床，资源量合计含金186吨，银644吨。以及周边27.42平方公里的勘探许可证，涵盖了沿图尔库巴什/克孜勒塔什金矿化带外延的Karator和Ishakuldy矿化区，其中Karator金矿的已有资源量估算为6吨。

希尔威还与吉尔吉斯共和国的国家矿业公司Kyrgyzaltyn，签订了一份股份转让与股东协议。按协议约定，在完成对ZAAV的收购后，ZAAV将被改制为合资公司，其中希尔威将持有70%的权益并担任合资公司运营方，而Kyrgyzaltyn将持有30%的免稀释权益。

图尔库巴什/克孜勒塔什项目位于吉尔吉斯斯坦首都比什凯克西南方向490公里，经柏油路和砂石路直达，地处西天山金矿带核心区域，是世界级黄金富集区，历来是全球矿业巨头的重点布局方向。

自2002年以来，Chaarat黄金公司在图尔库巴什/克孜勒塔什金矿项目上投入了1.74亿美元用于钻探和研究，完成了近19万米的钻探。其中，截至2013年，在克孜勒塔什硫化物金矿带钻探了8万米，对图尔库巴什的氧化矿钻探了11万米。确定了一个超10公里长的金矿化带，未来仍具进一步扩大资源量的空间。

过去十年，Chaarat 黄金公司主要集中针对图尔库巴什的氧化金矿研究并制定开发计划。英国设计院Tetra Tech在2018发布的JORC标准的可行性研究报告中估算以0.3 克/吨为边界品位，图尔库巴什的氧化金矿资源总量约45吨黄金，品位1.13 克/吨。

目前，希尔威已按NI43-101标准，完成对图尔库巴什/克孜勒塔什金矿的资源量估算，其合计含金186吨、银644吨。其中图尔库巴什氧化矿黄金资源量约15吨，平均金品位1.67克/吨；银12吨，平均银品位1.39克/吨。克孜勒塔什硫化矿带的黄金资源量估算为172吨黄金，金品位2.44克/吨；白银632吨，银品位8.89克/吨。

外围矿区，Karator矿化带在2021年和2023年完成了14个钻孔，2024年氧化带资源量估算结果为6吨黄金，品位0.96 克/吨。2025年又在该矿带进一步钻探9000米加密和外围探矿，以扩大资源量。以上结果显示了该矿区显著的黄金、白银开发价值。

合资公司为图尔库巴什/克孜勒塔什金矿项目开发规划了两期方案，第一期聚焦于图尔库巴什氧化矿，希尔威将投资1.5亿美元建设年开采量400万吨氧化矿石的露天矿，氧化矿石采用堆浸选矿工艺回收黄金。投产后，黄金年均产量可达3.4吨，服务周期3-4年。若外围Karator勘探项目能在2026年成功转为采矿权，将使露采堆浸的服务年限至少再延长2年。

在完成进一步详勘和可行性研究后，第二期预计于2028年推进克孜勒塔什硫化矿带的开发，计划投资4亿美元建设年处理量300万至400万吨的露采/地下开采矿山，并配套建设现代化浮选生物氧化和黄金浸出选厂。投产后，年均黄金产量可达7吨，超18年的服务年限，将为公司带来长期稳定的收益支撑。

希尔威董事长/CEO冯锐博士表示“我们很荣幸能与吉尔吉斯斯坦政府和Kyrgyzaltyn携手，共同开发西天山金矿带这一最大且尚未开发的金矿床。各方利益高度协同，为项目开工建设及最终投产筑牢了坚实基础，必将实现合作共赢。”

本次收购的图尔库巴什/克孜勒塔什金矿项目，将使希尔威新增一个低风险、低成本且关键许可齐全的优质金矿项目，公司矿产资源量与储量将大幅提升，资产组合多元化进一步扩大，符合希尔威的战略目标，即发挥希尔威20年的矿山开发和运营方面的经验和财务实力，至少在三个不同的国家建设经营矿山。

图尔库巴什金矿投产后，将成为公司运营的第四座矿山资产，实现产能增长，享受黄金的强劲基本面带来的收益，为公司发展成为多元化、高利润贵金属企业起到重要的推动作用。

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美股投资网获悉，摩根士丹利分析师乔希·贝尔宣布，将软件公司ServiceTitan(TTAN)的股票评级从之前的“持股观望”上调至“增持”，同时将目标价从125美元上调至131美元，并将其列为首选投资股票。新的目标价较当前89.59美元的价格有46%的上涨空间。据数据显示，该公司股价在过去一周下跌了超过10%。该分析师还指出，ServiceTitan推出的新产品(尤其是其Pro产品系列)以及MAX计划，预计将为公司开辟更为广阔的增长前景。

垂直SaaS巨头ServiceTitan用AI重塑万亿蓝领服务市场

作为全球领先的垂直领域SaaS(软件即服务)巨头，ServiceTitan致力于为水管维修、电气施工、暖通空调(HVAC)及屋顶修缮等传统蓝领行当提供全链路数字化管理方案。该公司通过深度定制的系统解决了传统家庭服务业依赖纸笔记录、效率低下的痛点，实现了从客户接单、智能派单到现场施工及移动支付的全流程闭环。

这种数字化的转型不仅提升了现场维修人员的专业形象，更通过内置的设备型号数据库与实时报价手册，让传统的“老师傅”能够依托科技手段实现如现代化科技公司般的高效运作。

在行业定位上，ServiceTitan已超越了单一工具属性，被业界广泛视为“蓝领行业的操作系统”。其平台功能高度集成，涵盖了企业营销、销售策略、人员调度、财务审计、库存管理乃至员工培训等核心环节。相比通用的协同办公软件，ServiceTitan的竞争优势在于其深耕垂直领域的专业性，能够深入一线工作场景提供定制化支持。2024年底在纳斯达克成功上市后，公司凭借强劲的市值表现确立了其在垂直SaaS市场的统治地位，成为资本市场关注的焦点标的。

迈入2026年，ServiceTitan进一步通过前沿技术筑就竞争护城河，其深度应用的“Titan Intelligence”人工智能技术已成为驱动增长的核心引擎。该系统能够利用大数据自动预测客户的设备维护需求，为企业创造主动销售的机会，并配备AI助手动捕协助一线技师查阅复杂的维修手册。这种AI赋能的模式不仅极大地优化了外勤服务的变现能力，也标志着ServiceTitan正从流程管理工具进化为智能决策平台，持续引领蓝领服务行业的智能化变革。

被市场误伤的“赚钱机器”ServiceTitan高增长+提价能力被低估

据了解，此次评级上调距摩根士丹利最初将这家垂直软件公司评为“持股观望”约一年时间，当时该评级主要基于投资者预期过高、估值过高、商业细分市场扩张以及市场推广效率等问题。

如今，摩根士丹利对之前令人担忧的三个领域均表示出信心，称ServiceTitan是一只“被低估的成长型股票”，在人工智能应用方面具有强大的定位。尽管ServiceTitan在过去12个月里尚未盈利，摊薄每股收益为-3.51美元，但摩根士丹利仍做出了这一评估。

该投资银行认为，ServiceTitan兼具持久的增长能力和利润率扩张潜力，这将推动其股价达到131美元新的目标价位。同时，摩根士丹利突显出在一年的期限内，其多空前景为5:1的诱人前景，表明市场对其前景较为乐观。数据显示，ServiceTitan实现了26.49%的出色营收增长，并且保持着4.14的良好流动比率，表明其短期流动性强劲。

贝尔解释道“管理层指出，投资回报率十分明确使用‘营销专业版’的用户收入增长速度约为两倍，使用‘销售专业版’的客户平均订单额提高约20%，使用‘调度专业版’的用户收入增加约10%。对企业客户来说，这不是可有可无的开支，而是“赚钱机器”，因此客户粘性极高，提价空间大，因此这些数据有力地支持了ServiceTitan成为行业‘行动系统’的目标。

在产品战略层面，大摩分析师还重点提到了新发布的 MAX 计划，这是该公司从“单点工具”到“全家桶”的 产品形态的升级。贝尔表示，ServiceTitan在Pantheon大会上正式发布的MAX计划，创新性地将关键的专业版功能模块(涵盖调度管理、现场服务、价格表定制、联络中心运营，以及车队管理和营销专业版等多个领域)进行了整合打包。该计划通过提供高接触式的实施支持与变更管理服务，助力客户加速人工智能技术的落地应用。

此次推广策略采取了稳扎稳打的渐进式路线——目前已有约50家客户成功上线，另有数百家客户处于排队等待阶段，此举旨在确保在扩大用户规模之前，能够实现强劲的使用率与可复制的投资回报率。随着时间推移，MAX计划将演变为一个极具价值的捆绑式扩展工具，这不仅提高了客单价(ARPU)，还通过高接触的服务确保了客户不会流失，从而提升了公司在行业总交易额(GTV)中的抽成比例。

贝尔进一步指出，尽管近期SaaS类股票整体表现疲软，但这种态势并不适用于 ServiceTitan。他强调公司坐拥规模庞大的蓝领行业专有数据集，凭借此优势在当下和未来都极有可能斩获极高的市场份额。

ServiceTitan 正有条不紊地将人工智能深度融入复杂且贴合行业特性的端到端工作流程之中，建立了强大的 AI 护城河。基于 5:1 的多空比判断，大摩认为该股在一年期乃至更长期的投资组合中都应占据重要地位，其估值错位提供了具有吸引力的风险收益比。

摩根士丹利还建议，从更长远的时间维度来看，ServiceTitan应被视为核心投资组合中的重要持仓。该银行指出，ServiceTitan在其针对垂直市场和软件公司的覆盖框架内，无论是绝对值还是相对值都表现突出。

机构集体唱多!ServiceTitan获多家投行上调目标价，最高看至160美元

ServiceTitan已成为多家分析师评估和战略发展的关注焦点。该公司公布的强劲季度业绩不仅超过了Freedom Capital Markets的预期，也超出了市场普遍预期。这使得Freedom Capital Markets重申其“买入”评级，并将目标股价定为155.00美元。

同样，TD Cowen将ServiceTitan的目标股价从150美元上调至160美元，维持“买入”评级，理由是其订阅收入和总交易额表现强劲，尤其是在商业板块。

此外，ServiceTitan已被Azureon选为其核心技术平台，以在其11个网点的网络中实现标准化运营。此次实施旨在优化Azureon的服务运营和基于项目的建筑工作。

在分析师的评估中，高盛首次覆盖ServiceTitan，给出中性评级和117.00美元的目标价，认可了该公司在数字化程度较低的行业市场中的潜力。

同时，KeyBanc维持对ServiceTitan的“增持”评级，强调其在贸易行业的市场领导地位，并将其列为2026年的首选。这些发展反映出市场对ServiceTitan能力和市场地位的兴趣与信心日益增强。

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美股投资网获悉，耐克(NKE)大中华区最高负责人董炜(Angela Dong)将卸任。耐克在一份声明中表示，董炜将于3月31日离职。她的职位将由此前领导亚太及拉丁美洲业务的凯茜·斯帕克斯(Cathy Sparks)接替。耐克同时宣布了欧洲、中东及非洲分部的领导层变动。

这家运动服装公司正寻求扭转其在大中华区销售下滑的局面。此番领导层变动意味着耐克正为大中华区寻求新的战略。首席执行官埃利奥特·希尔(Elliott Hill)自上任以来已重振耐克的部分增长势头，但中国地区仍是一个关键挑战。他去年12月曾表示，大中华区是公司“优先事项清单上的首位”，并强调公司需要加快行动步伐。

耐克去年12月公布的财报显示，2026财年第二季度销售额同比增长1%至124.3亿美元，净利润同比下降32%至7.92亿美元。对耐克来说，大中华区带来的挑战依然显著，当季大中华区营收同比下降17%至17亿美元，息税前利润更是大幅缩水49%。

耐克股价在纽约盘后交易中下跌不到1%。该股去年下跌了16%，已是连续第四年下跌。

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美股投资网获悉，有着美股市场“大蓝筹”称号的医疗科技兼医药保健巨头强生(JNJ)于周三美股盘前公布2025年第四季度核心业绩数据以及2026年业绩展望。按调整后口径，这家医疗保健领军者在第四季度实现整体季度盈利约60亿美元——意味着实现同比增长22%，即每股2.46美元，分析师们此前普遍预计每股利润约为2.44美元。第四季度营收245.6亿美元也高于华尔街分析师们普遍预期的241.6亿美元，意味着实现同比超预期增长9.1%。

强生Q4整体销售额以及利润均高于华尔街预期，受益于血癌疗法Darzalex的强劲销售、银屑病药物Tremfya的稳健增长，以及其医疗器械业务的强大韧性。

其规模最大的创新药(Innovative Medicine)部门本季度销售额增长10%，至157.6亿美元，高于预期的153.7亿美元。

在第四季度，强生Q4医疗器械业务季度销售额实现超预期增长7.5%，至88亿美元，也高于该公司管理层此前预期的约86.9亿美元。该项业务的超预期增长主要得益于其心脏器械业务，包括通过收购Shockwave公司而纳入产品组合的关键器械业务以及Abiomed业务。

在最新业绩披露报告中，强生管理层公布的预测显示，其2026年销售额与利润预期将高于华尔街分析师普遍预期，即便计入其本月早些时候与特朗普政府签署的药品降价与定价协议带来的“数亿美元”冲击也是如此。在2025年第四季度，强生销售额与利润实现强劲增长且超出华尔街预期，在特朗普关税重压之下以韧性增长姿态结束2025年。

强生是与特朗普政府达成降价与定价协议的16家大型制药公司之一，这些制药公司已达成协议，在降低美国市场药品价格的同时，换取获得对于特朗普加征关税的全线豁免。

“我们不能披露具体细节，但这涉及数亿美元规模。”强生首席财务官Joseph Wolk在最新采访中表示。“这也体现了我们团队的强大能力我们在消化这一降价影响的同时，仍能在相当大的幅度上超过(分析师)对2026年的业绩预期。”

该公司预计2026年按业务经营统计口径(operational)计算的销售额指引区间约为995亿美元至1005亿美元，根据伦敦LSEG汇编的分析师预期数据，高于华尔街分析师们普遍预估的约989亿美元。

强生管理层预计2026年全年的调整之后每股收益区间为11.43美元至11.63美元，相比之下，华尔街分析师们此前普遍预计每股收益约为11.45美元。

“2025 年是飞速发展的一年……这得益于我们历史上最强大的医药产品组合以及更加强大的研发管线。”强生首席执行官 Joaquin Duato 在一份声明中表示，并补充说，全新的突破式癌症疗法 Carvykti 的年销售额首次实现超过 10 亿美元。

这份强劲财报出现在公司面临多重挑战之际，包括其医疗器械部门面临的关税不确定性，以及其重磅银屑病药物Stelara因生物类似药竞争加剧而承压。财报数据显示，Stelara销售额降幅意外超过分析师预期。

“Stelara跌得这么多——也许甚至比分析师认为的还要多——而我们仍然能够继续实现增长，这更加说明我们的医药产品带来的强大整体增长效应。”该公司首席财务官Wolk表示。

“如果你把Stelara从组合中剔除，我们这个产品组合可累计实现增长14%，甚至15%。这些将是我们在未来几年以及本十年剩余时间里需要重要依靠的产品组合。”

尽管业绩预测超预期且呈现乐观增长态势，但是该公司股价在美股盘前交易中一度下跌超3%，但此后不久跌幅明显收窄。其股价在2025年累计上涨约43%，跑赢标普500指数以及一众创新药业务竞争者们。

强生自今年以来的股价表现也远超标普500指数，上涨超5%，市值高达5257亿美元。强生在标普500指数中长期以来占据较高的权重比例，对于美股的整体走势有着一定程度的影响力。

该项最新业绩公布的前一天，一名法院任命的特别监督人建议允许将专家们的证词——即把该公司的滑石产品与卵巢癌联系起来的证词——在法庭上进行正式采用。强生多年来一直在联邦与州级别法院应对其滑石产品相关的重大索赔，并表示其产品安全且不会导致任何程度的致癌效应。联邦法院的首场“风向标”审判（Bellwether Trial）预计最快将于2026 年下半年启动。

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