英伟达股价今年仅上涨10%，估值跌至近五年低点，而竞争对手AMD和美光却分别大涨142%和213%。市场定价似乎预示着一切可能出错的事情都将成真——但分析师认为，这恰恰为愿意着眼长远的投资者创造了机会。

晨星分析师Brian Colello指出，英伟达目前约212美元的股价隐含的信息是，公司在2027年后几乎不会再有任何增长。他认为该股合理价值应接近280美元，约合其2029财年预期销售额的16倍。据S&P Global Market Intelligence数据，英伟达当前市盈率（EBITDA基础）约为明年预期盈利的17倍，远低于五年平均36倍的水平，并处于2021年7月以来的最低区间。

与此同时，超大规模云厂商的资本开支并未见顶。Alphabet本周上调了2026年资本支出预期，并表示明年将进一步增加投入，这为AI芯片需求提供了持续支撑。

竞争对手飙涨，英伟达估值跌落"价值股"区间

在费城半导体指数今年累计上涨71%的背景下，英伟达的表现显得格外落寞。AMD以53倍的明年预期市盈率交易，被市场视为成长股；美光则受益于AI数据中心需求爆发，年内涨幅超过200%。

Gabelli Funds基金经理John Belton表示，半导体投资者正追逐那些他们认为存在"最强供需失衡、尚有未开发增长机会"的标的，"英伟达目前并不符合这些标准中的任何一条。"Belton近期持续加仓AMD和美光，对英伟达则按兵不动，维持持有但未增仓。

这一估值分化背后，是市场对英伟达的重新定性——它正在从一只成长股，被重新归类为一只大型成熟科技股。

空头逻辑挑战者涌现，规模效应制约增速

英伟达面临的挑战已形成清晰叙事。自OpenAI发布ChatGPT以来，AI芯片市场吸引了大批新入局者SambaNova、Cerebras Systems等初创公司推出自研芯片；谷歌多年前研发的自有AI芯片如今已对外销售并通过云端出租；亚马逊紧随其后；Meta、微软、OpenAI和Anthropic也均在推进自研芯片计划。

AMD将于今年晚些时候开始出货其首款AI服务器机架系统Helios——这是一套高度集成的AI芯片及配套硬件系统，其功能设计与英伟达旗下Grace Blackwell和Vera Rubin系列直接竞争。

此外，收入体量本身也构成增速的天花板。英伟达营收基数已经庞大，其增速与小型竞争对手的直接对比，本身就不在同一量级。

多头反驳定价过于悲观，增长前景被低估

分析师预测数据与市场定价之间存在明显落差。

据分析师预期，英伟达下一财年（截至2028年1月）收入将增长42%，达到5600亿美元；再下一年将再增长23%。相比之下，AMD虽然预计2027年收入增长57%、2028年增长36%，但其绝对体量——预计2027年仅约780亿美元——与英伟达不在同一数量级，这难以解释AMD目前高达53倍的溢价估值。

Brian Colello指出，英伟达"以几年后的维度来看估值相当便宜"，关键问题在于两年后超大规模云厂商和企业的资本开支是否仍将保持强劲，英伟达是否能守住其市场份额。

"我们认为答案是肯定的，这也是该股被低估的原因所在。"他预计，英伟达在2029财年前每年营收和调整后每股盈利增速均将超过45%。

护城河犹在推理市场份额上升，逆周期韧性不容忽视

尽管竞争压力与日俱增，英伟达在AI芯片领域的主导地位仍未动摇。据The Information近期报道，英伟达在推理芯片市场（即运行模型而非训练模型所用芯片）的份额实际上有所上升。

更值得注意的是，英伟达的逆周期韧性或被市场低估。一旦OpenAI等科技公司削减AI投资，许多刚刚涉足芯片研发的公司可能放弃自研、转回英伟达的生态——这意味着AI寒冬对英伟达的冲击，反而可能小于那些产品尚未经过市场充分验证的新兴芯片设计商。

此外，英伟达对Nebius、CoreWeave等新云服务商的战略性投资虽近期遭到质疑，但这一布局有望在市场下行时为其业务提供缓冲保护。在超大规模资本开支仍在扩张的当下，英伟达的定价是否真正反映了其基本面，正成为市场争议的核心命题。

本文转载自“美股投资网”APP，作者叶桢；美股投资网财经编辑宋芝萦。

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盘前市场动向

1.7月27日(周一)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨1.05%，标普500指数期货涨0.82%，纳指期货涨1.31%。

2.截至发稿，德国DAX指数涨1.60%，英国富时100指数涨0.54%，法国CAC40指数涨0.80%，欧洲斯托克50指数涨1.21%。

3.截至发稿，WTI原油跌6.02%，报83.93美元/桶。布伦特原油跌5.43%，报86.70美元/桶。

市场消息

美股超级重磅周来袭!四大科技巨头财报、美联储利率决议轮番炸场，美伊局势缓和重挫油价。美股刚刚结束动荡一周，三大指数全周整体收跌。而新一周将迎来本季度信息密度最高的交易窗口四大科技巨头将公布财报、美联储召开议息会议。此外，中东地缘紧张局势缓和，国际油价自百元关口大幅回落。本周美股财报季进入高潮，“七大科技巨头”中的四家公司业绩成为市场焦点微软(MSFT)和Meta(META)将于周三公布财报;苹果(AAPL)和亚马逊(AMZN)将于周四公布财报。与上周Alphabet(GOOGL)和特斯拉(TSLA)的财报一样，市场核心关注点在于巨额AI资本开支能否兑现真实回报。本周除四大科技巨头外，各行业龙头也集中披露财报，值得关注的是，SK海力士(SKHY)将公布美股上市以来的首份财报。财报以外，全球各家央行也将公布最新利率决议。美联储将于7月28日至29日召开议息会议，投资者普遍预期该央行按兵不动，但意外加息风险不容忽视。此外，英国央行、日本央行也将公布利率决议。

美伊暂停军事行动，伊朗对美方停火诚意存疑。在美方连续13夜空袭伊朗后，五角大楼于上周五深夜暂停轰炸，周六与周日均未发动新的打击。伊朗方面也同步停止了对驻有美军基地的邻国的报复性回击，连续两日未开火。一名伊朗高级官员向表示，德黑兰立场明确——“以攻击回应攻击”，若美方停止袭击，伊朗也将停止行动，该信息已传达给美国。美国驻联合国大使沃尔兹表示，特朗普总统暂停空袭是为外交谈判留出空间，给予一定运作余地。但一名美国官员透露，暂停的军事原因在于预定的打击目标清单已基本耗尽，且参谋长联席会议主席凯恩将军私下提醒总统，若重启大规模行动，弹药库存(包括防空拦截导弹)将面临风险。尽管表面趋于平静，一名伊朗高级消息人士表示，德黑兰对此次暂停“怀疑多于乐观”，普遍认为这是战术性调整而非真正诚意转变，伊朗已积累太多被美国欺骗的教训。据多家媒体报道，特朗普在上周五会议后作出暂停决定，会上凯恩及多位高级军事与政治顾问对后续行动表达了疑虑。

AI巨头豪掷数千万美元布局美国选举!政治代理人战争打响，行业未来由谁定义?AI和科技界的一些巨头正利用中期选举，就该行业的未来展开一场代理人战争。包括Anthropic、Meta以及OpenAI总裁格雷格·布罗克曼在内的多方，均与旨在塑造下一届国会及部分州议会权力格局的外围组织和超级政治行动委员会(super PACs)网络有所关联。目前，这些组织已支出超过6500万美元，且手中仍握有数千万美元的备用资金。由于所谓的“暗钱”组织无需定期公开其支出，最终的总金额可能需要过一段时间才能明朗。特朗普政府对AI监管总体上采取了友好态度，但在白宫推迟发布Anthropic和OpenAI的最新前沿模型后，双方紧张局势加剧。两家公司也在密切关注特朗普政府和立法者针对中国开源权重 AI 模型(例如月之暗面备受欢迎的 Kimi K3)最终会采取什么动作(如果有的话)。随着使用比以往更先进模型的人数日益增多，AI正面临关键时刻。与此同时，该行业在公众心中的好感度大幅下滑。一些州甚至在考虑出台数据中心暂停令，比如纽约州州长凯茜·霍楚尔最近签署生效的禁令。

各路资本加码对OpenAI投资!传软银400亿美元过桥贷款获21家机构“疯抢”。据知情人士透露，软银集团(SFTBY)为投资美国人工智能(AI)巨头OpenAI而安排的400亿美元过桥贷款，在更广泛的银团贷款阶段吸引了新一批21家贷款机构加入。知情人士表示，该批新加入的金融机构使参与该笔融资的机构数量进一步增加，总计获得约70亿美元的贷款额度。其中，阿布扎比第一银行、新加坡政府投资公司以及渣打银行各自承诺的贷款份额接近10亿美元。其余贷款额度则分配给了一些欧洲、日本以及台湾地区的银行。知情人士表示，由于部分贷款机构通过旗下多个分支机构参与此次融资，因此新增贷款方数量是按照各金融机构母公司层面进行统计的。知情人士补充称，该笔过桥贷款剩余的330亿美元仍由承销银行和高级贷款方持有，但未来可能进一步进行银团分销。对于大型融资交易而言，最初参与贷款的机构通常会将部分贷款额度分销给更广泛的金融机构。

“大空头”再出手!加码做空美光(MU)、英伟达(NVDA)。“大空头”投资者迈克尔·伯里于上周五在Substack平台上披露了其最新的投资组合动向，加大了对半导体相关标的的看空押注。此举反映出他对半导体行业仍持怀疑态度。伯里是电影《大空头》主角原型、曾精准预言2008年美国次贷危机。伯里上周五发文称，他以933.86美元的价格加码做空了美光科技(MU)，并以210.28美元的价格增加了英伟达(NVDA)空头头寸。他还表示，目前仍持有“相当规模”的英伟达看跌期权，并补充称，他认为英伟达当前和未来的大部分需求并非由终端客户驱动。伯里援引2026年国际清算银行(BIS)年度报告称，大量需求的融资安排游离在资产负债表之外且未对外披露，未来收入“大部分通过循环融资安排实现”。他还表示，自己依然看空整个科技板块，并继续持有追踪那斯达克100指数的Invesco QQQ Trust的看跌期权。

高市早苗民调下滑或触发“财政加码”，警惕日本市场风险沿收益率外溢至全球股债。一些金融市场资深策略师表示，日本首相高市早苗支持率下降，可能促使政府在财政支出和税收政策上采取更为宽松的激进立场，从而进一步引发投资者们对该国货币和债券市场本已严峻的担忧情绪，并且这股担忧情绪可能外溢至全球股债市场，导致股债市场持续陷入剧烈动荡。策略师们普遍担忧，如果日本民调结果继续恶化，政府可能会更加重视刺激政策，这对债券和日元，乃至全球股债市场走势都将不利。尽管高市早苗支持率仍维持在50%以上，但日本当地媒体近期进行的民意调查显示，这位日本首相支持率已降至其上任以来的最低水平。高市早苗周一在国会表示，她尚未分析支持率下降的具体原因，但称会将民调结果“作为民意的反映予以考虑”。另外，高市早苗在众议院预算委员会听证会后表示，日本必须退出过度紧缩的财政政策，转向负责任且积极进取的财政政策。高市称将通过扩大GDP增加税收，不会采取鲁莽的财政支出，同时需提振国内投资使经济重回增长轨道。关于将食品消费税从8%下调至1%的议案，她表示将在议员达成协议后提交，但当日听证未达成一致，该议题将延续至秋季。

个股消息

韩国砸9500亿美元All in AI!SK 海力士等韩企联手美科技巨头，重组全球算力版图。韩国SK集团与英伟达拓展了合作关系，宣布启动一项跨越AI数据中心和下一代存储芯片、规模超过5000亿美元的合作倡议。SK集团是韩国存储芯片制造商SK海力士的母公司。该集团表示，此次合作包括近期宣布的SK电讯计划在韩国建设一个2吉瓦(GW)级别的AI云(AICloud)。SK海力士还将与英伟达建立长期的AI存储芯片合作关系。该协议使英伟达能够获得下一代AI存储芯片的稳定供应。SK集团已签署了价值7500亿美元的协议，其中包含与英伟达的最新合作。英伟达创始人兼CEO黄仁勋在旧金山举行的韩国AI峰会上宣布了这一合作关系以及其他多项合作。韩国总统李在明及多位韩国顶尖商业领袖出席了本次峰会。来自三星电子(SSNLF)、现代汽车和互联网巨头Naver的韩国商业领袖在位于英伟达总部会见了黄仁勋。英伟达已宣布计划投资10亿美元收购Naver4.5%的股份。与此同时，三星已签署一份谅解备忘录(MOU)，将在一项价值超过2000亿美元的交易中，在2030年前向博通(AVGO)提供存储芯片和代工芯片。总体而言，韩国已宣布涉及三星、SK集团和美国科技公司的价值9500亿美元的新AI倡议。

“AI卖铲人”变身“AI基建银行”!传英伟达正洽谈为OpenAI租赁数据中心提供2500亿美元财务担保。据媒体援引知情人士消息报道，英伟达正在讨论提供约2500亿美元的担保，以帮助OpenAI租赁美国俄亥俄州南部一项大型数据中心项目中的计算资源。报道称，这项交易将帮助这家人工智能实验室租用由软银集团正在俄亥俄州开发的一座10吉瓦级数据中心枢纽。软银创始人孙正义此前表示，该项目成本可能达到约5000亿美元。英伟达提供的担保将帮助软银获得更多融资，以支持该数据中心的建设。报道称，OpenAI已经与相关方面就租用该数据中心容量进行了数周谈判。按照规划，该数据中心综合体将成为全球规模最大的计算基础设施之一，是人工智能发展对庞大算力需求的一个标志性项目。同时，该项目也是软银和特朗普政府重点推动的核心工程之一，后者曾将这一投资称为重大胜利。

英伟达牵头成立“开放安全AI联盟”。据报道，英伟达联合Palantir(PLTR)、IBM(IBM)、CrowdStrike(CRWD)、SpaceX(SPCX)和HuggingFace，成立“开放安全AI联盟”，旨在加强开源AI的安全性。该联盟将共享开放模型、数据及网络安全工具，并呼吁政策制定者通过配套安全保障措施来支持开放AI，而非实施广泛的限制。

传美联航(UAL)去年曾秘洽达美航空(DAL)欲造“超级航司” 世纪合并构想终因反垄断搁浅。据知情人士透露，美联航首席执行官Scott Kirby曾于2025年亲自致电达美航空首席执行官Ed Bastian，探讨两家公司合并的可能性。若这一构想成真，将缔造一家市值接近1000亿美元、控制美国航空旅行市场约50% 份额的全球最大航空公司。然而，达美管理层在进行了初步尽职调查后决定放弃推进，双方未进入正式谈判阶段。美联航与达美航空分别是美国第二和第三大航空公司，2025年合计贡献了美国航空业超过90% 的利润。按当时的市值计算，达美航空估值约560亿美元，美联航约380亿美元，合并后的实体规模接近1000亿美元。两家公司2024年合计营收约1200亿美元。

苹果押注“隐私牌”突围智能眼镜市场!欲挑战Meta抢占下一代AI硬件入口。据报道，苹果正在将隐私保护作为其智能眼镜战略的核心，以区别于竞争对手，并解决消费者对于配备摄像头、由人工智能(AI)驱动的可穿戴设备所产生的担忧。苹果此前推迟了智能眼镜的推出计划，部分原因在于公司希望进一步完善产品设计以及相关隐私政策。目前，苹果计划于明年6月的全球开发者大会上首次展示该产品，并预计最早在2027年底前面向消费者推出。苹果正在研发一系列保护措施，以让消费者相信其智能眼镜不会侵犯个人隐私。潜在措施包括更多依赖设备端人工智能处理、避免采用面部识别技术、限制持续性的环境分析，以及不使用用户录制内容训练人工智能模型。据报道，公司还正在测试更多硬件和软件层面的隐私保护功能。

Argenx(ARGX)豪掷22亿美元、溢价40%收购Forte Biosciences(FBRX)，加码布局免疫学药物组合。荷兰生物科技公司Argenx SE同意以约22亿美元现金收购临床阶段生物制药公司Forte Biosciences，以扩大其免疫学药物产品组合。Argenx周一表示，将以每股77美元的价格收购总部位于达拉斯的Forte Biosciences，这一报价较后者上周五收盘价溢价约40%。Argenx表示，两家公司的董事会均已批准该交易。该交易预计将在第三季度完成，但仍需满足惯例性交易条件。受此消息提振，Forte Biosciences周一美股盘前大涨近40%。

阿斯利康(AZN)Q2盈利超预期，市场聚焦新一代抗肿瘤新药研发。由于重磅抗癌药物热销，英国制药巨头阿斯利康(AZN)第二季度盈利超预期，当下市场目光已转向公司新一代抗肿瘤管线。阿斯利康周一公布，按固定汇率计算，第二季度营收增长5%，达153.8亿美元，市场预期为153.9亿美元;调整后每股收益增长18%至2.63美元，好于市场预期的2.48美元。乳腺癌药物Enhertu销售额大幅增长。这家英国制药公司以癌症药物领域的强大实力而闻名，陆续推出了包括Tagrisso和Imfinzi在内的多款重磅药物。不过如今投资者更关心公司能否延续这一成功，今年下半年公司将披露多项关键临床试验数据。阿斯利康仍预计2026年核心每股收益将实现低双位数同比增长，总营收增速为中高个位数。2025年，其营收和利润分别同比增长约8%和11%。

重要经济数据和事件预告

20:30美国6月耐用品订单月率初值。

业绩预告

周二盘前葛兰素史克(GSK)、巴克莱银行(BCS)、飞利浦(PHG)、皇家加勒比邮轮(RCL)、联合包裹(UPS)、PayPal(PYPL)、可口可乐(KO)、波音(BA)。

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韩国 SK 集团与英伟达(NVDA)联手推出了一项雄心勃勃的合作计划，价值高达 5000 亿美元，涵盖 AI 数据中心及下一代存储芯片领域。这一合作的启动背后是双方对新兴技术市场的共同看好。

SK 集团是韩国领先的存储芯片制造商 SK 海力士（SKHY）的母公司。最近，该集团透露了一个新的合作项目：SK 电讯计划在韩国建立一座规模达 2 吉瓦的 AI 云数据中心。这项举措的背后是公司对人工智能技术发展的高度重视和对未来云计算市场的积极布局。

首个AI工厂（数据中心）预计在2027年启动运营，背后的关键是采用了英伟达DSX平台，并配备了由SK海力士HBM4芯片驱动的美国英伟达Vera Rubin加速计算技术。

英伟达将通过与 SK 海力士的合作，确保获得稳定供应的下一代 AI 存储芯片，从而构建起长期的战略伙伴关系。

为了应对不断发展的AI基础设施需求，特别是针对大语言模型、代理AI和物理AI的应用场景，两家公司决定携手共同开发并优化下一代存储解决方案，其中包括高带宽内存（HBM）技术。

SK 集团已经签署了一项总额高达 7500 亿美元的重大协议，其中包括了其最新的与英伟达的合作内容。

韩国总统李在明和多位韩国顶尖商业领袖出席了近日在旧金山举办的韩国AI峰会，英伟达创始人兼CEO黄仁勋在峰会上宣布了一系列合作举措。

黄仁勋在英伟达总部接待了来访的韩国商业大佬们，这些大佬包括三星电子、现代汽车以及互联网巨头 Naver 的掌门人。

英伟达计划斥资10亿美元购入Naver公司4.5%的股权，这一举动背后反映了英伟达对这家韩国科技巨头未来发展的看好。

在一项价值超过2000亿美元的大单中，三星已与博通达成协议，计划在2030年前为后者供应存储芯片及代工芯片。这一合作的背后是双方签署的一份谅解备忘录（MOU）。

韩国已经公布了总额高达9500亿美元的新型AI倡议计划，这一举措涵盖了三星集团、SK集团以及多家美国科技公司。

李在明在活动中发言称，韩国计划携手全球科技巨头，共同推动AI新时代的到来。他提到，韩国将推出一种名为“动态AI生态系统”的方案，旨在扩大工业和消费级AI应用在全球市场的影响力。

韩国在与美国展开技术合作方面抱有雄心壮志，这一愿景在他的领导下得到了明确阐述，《旧金山AI宣言》就此正式公布。

李在明在出席峰会前，先与几位科技巨头进行了会面。除了黄仁勋之外，他还分别见了 OpenAI 的萨姆·奥特曼、Anthropic 的达里奥·阿莫代伊，以及博通的 CEO Hock Tan。

SK集团会长崔泰源表示，通过SK海力士在AI存储芯片领域的强大实力和SK电信在AI基础设施方面的深厚积累，SK将携手英伟达共同打造世界级的AI工厂。此举旨在让韩国不仅停留在AI应用的前沿，更成为推动全球AI创新的重要枢纽。

崔泰源表示，博通 CEO 陈福阳透露，由于市场需求可能超出现有供应，博通正密切关注其存储芯片的未来供货情况。与此同时，Anthropic 因转向强化其 AI 计算能力而频繁向博通核实未来的芯片供应。

崔泰源表示，OpenAI 对强大的计算资源有着巨大需求，因此已经向 SK 集团提出了直接提供芯片的要求。

崔泰源提到，Anthropic 正在打造自家的“算力”系统，尽管他没有具体展开讨论。这一说法或许呼应了之前路透社的一则报道，暗示该公司正考虑自主设计芯片。

该新闻机构了解到，Anthropic的一位发言人在采访中表示，公司在不断探索不同的选项，并且正在使用多种类型的芯片以实现计算方式的多样化。

公司已经与三星和 SK 海力士敲定了供应协议，这是阿莫代伊在接受采访时透露的。尽管他对报道中提及的具体计划没有做出回应，但他还是分享了这一重要进展。

今年 5 月，Anthropic 在完成了一笔高达 9650 亿美元投后估值的融资之后，迅速敲定了与全球领先的存储芯片制造商——三星、SK 海力士以及美光科技（MU）的合作关系。

上个月，李在明总统宣布启动三项由国家主导的重大项目，作为其5760亿美元投资计划的一部分。这三大项目包括：三星与SK海力士联手打造半导体生产集群；构建物理AI生态系统；以及建立AI数据中心。这些举措的背后是政府希望通过加大科技投入来推动国家的发展和创新。

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美股投资网获悉，优步(UBER)在非洲首个低成本电动车项目的合作伙伴表示，美国与伊朗之间的冲突以及由此引发的燃油价格上涨，正显著提升其品牌车辆的市场需求。

作为与这家出行巨头合作的南非车队管理公司，总部位于德班的Valternative正着手在约翰内斯堡部署360辆电动车，开展试点运营。未来，该试点项目将在南非最大城市大幅扩展，随后再推广至其他大都会区。

Valternative联合创始人马哈迈德·杰瓦(Mahomed Jeewa)于2022年从鞋类销售转型，转而投身电动配送两轮车领域。他的转型契机来自新冠疫情期间蓬勃发展的配送服务，以及中国在电动化进程中的快速推进。

“疫情为南非配送行业带来的变革，正如当前这场冲突对电动化所起到的推动作用，”杰瓦在接受采访时表示，“一旦南非人——无论是优步司机还是普通消费者——体验过电动出行的便利，就不会再回头。”

尽管优步过去常以环保为卖点推广其电动车选项，但在南非市场，成本才是客户和公司双方的核心驱动力。杰瓦透露，该试点项目于去年11月启动。此前，Bolt Technology OU推出了采用巴贾杰汽车公司(Bajaj Auto Ltd.)燃油四轮车Qute的低价出行服务，优步为应对竞争，遂寻求与Valternative合作。Valternative使用的车型为Beijing Henrey Automobile Technology Co.生产的Henrey EV4。

“优步向我们提出合作意向，希望找到一款能够与Bolt Bajaj竞争的车型，”杰瓦表示，“他们希望从成本角度进行挑战，同时确保车辆符合其对更舒适乘坐体验的标准。”

据杰瓦介绍，Valternative由他和联合创始人控股，南非多家富裕家族办公室也持有部分股份，但他未透露具体身份。

然而，在南非，私人拥有的电动车仍属罕见，推广面临诸多挑战充电网络薄弱，优步司机购车成本过高——进口电动车需缴纳25%的关税，而燃油车仅为18%。南非拥有庞大的汽车制造业，该关税不适用于本地生产的车辆，但该国目前尚无本土生产的全电动汽车。

优步在回应询问时表示“基础设施薄弱和电动车成本过高仍是最大的挑战。”

Qute在南非的零售价约为10.5万兰特(约合6237美元)，Valternative与Henrey Automobile合作，通过去除加热器及其他附加配置，将单车成本压缩至约19万兰特。

“最大的挑战仍是基础设施，”杰瓦解释优步为何选择车队模式，并提到公司不得不在试点运营的约翰内斯堡北部地区设立三个充电站。“我们正在开创这一领域。”

尽管如此，优步电动车的出行成本仍高于Bolt的Bajaj。以9.5公里路程为例，Bolt Bajaj报价49兰特，优步电动车为82兰特，优步Go为88兰特。不过，Henrey允许搭载两名乘客，而Bolt的竞品仅限一人。杰瓦表示，约160兰特的充电费用可提供与一辆同尺寸铃木S-Presso加注400兰特燃油相当的续航里程。

然而，成本削减和有限的基础设施对司机造成了影响。客户和司机抱怨车辆缺少加热系统，而当地冬季气温可能降至零度以下;司机也表示，充电占用了宝贵的运营时间。

“我们花大量时间在充电站等别的车充完电，”约翰内斯堡司机坦迪韦·姆林贾纳(Thandiwe Mlinjana)说，“结果就是浪费一个小时干等，没法接单。”

目前，优步电动车服务仅限于约翰内斯堡北部郊区，不接送往主要机场及邻近比勒陀利亚的高收益订单。

司机每周需支付约2500兰特的租赁费，包含维护和保险。姆林贾纳表示，她收入最高的一周营业额约为6200兰特，扣除租金和约1100兰特的充电费后，实际到手约2600兰特。

“如果能让我们买下这些电动车，而不是租，那情况会好十倍，”姆林贾纳表示。

这一模式与迪拜形成鲜明对比。迪拜拥有成熟的电动车生态系统，注册电动车近4.8万辆，公共充电桩超过1800个，并计划到2027年实现所有出租车采用混合动力、电动或氢燃料动力。

优步设定了到2040年全面转型为零排放车辆的目标。但在南非，虽然电动车消除了尾气排放，其电力却主要来自燃煤电厂。

未来一年，Valternative计划每月新增六至七个充电站，引入太阳能充电枢纽，并为现有车队加装座舱加热器。杰瓦表示，公司最终希望在八个非洲国家复制这一模式，下一步将拓展至埃及、摩洛哥、加纳和科特迪瓦。在南非，公司计划推出更大车型，以服务长途出行和高价优步类别。

“我们目前严重供不应求，”他表示，“只要优步给到宽松的运营空间，我们就计划走出南非，拓展更广阔的市场。”

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美股投资网获悉，太空竞赛的资本化浪潮正在跨大西洋两岸同步加速。周一(7月27日)，据英媒体报道，欧洲太空初创企业The Exploration Company GmbH正洽谈融资至少3亿美元，部分资金来自欧盟“欧洲规模化基金”(Scaleup Europe Fund)，若交易完成，公司估值将超过20亿美元。与此同时，SpaceX(SPCX)在上周五完成了星舰第13次试飞，首次部署20颗可工作的星链V3卫星——这是该公司6月上市以来的首次星舰飞行。欧洲正在以真金白银追赶美国的商业航天领先地位，而SpaceX则在用技术里程碑回应资本市场的质疑。

欧洲"挑战者"“迷你SpaceX”冲刺IPO，3亿美元融资与20亿估值

据媒体7月27日报道，SpaceX在欧洲的潜在竞争对手The Exploration Company GmbH正洽谈筹资至少3亿美元，部分资金来自欧盟"欧洲规模化基金"(Scaleup Europe Fund)，该基金由瑞典投资集团EQT AB管理。若此轮融资完成，这家总部位于德国的太空初创公司估值将超过20亿美元。若完成，这将是该公司继2024年获得约1.6亿美元融资后的又一次大规模资金注入——上一轮融资得到了法国和德国政府的支持。

Nyx太空舱欧洲首个可重复使用货运飞船

The Exploration Company成立于2021年，由前空客和阿里安集团工程师Hélène Huby领导，目前团队规模已扩展至约400人。公司正在开发名为Nyx的可重复使用货运太空舱，直径约4米，设计可适配任何重型运载火箭，目标是将最多4吨有效载荷送往低地球轨道并实现海上回收。Nyx是欧洲建立自主太空物流能力的核心项目。

今年6月，Nyx降落伞系统已在加州莫哈韦沙漠完成投放测试，验证了从减速伞到主伞的关键过渡。公司还于本月在休斯顿建立了美国实体TEC Federal，以争取NASA等美国政府合同。

据 7月9日报道，The Exploration Company正朝着2028年Nyx货运版本轨道飞行测试的目标迈进。该任务预计将向国际空间站运送货物，其初期开发由欧洲空间局的近地轨道货运返回计划提供资金支持。

从1.6亿到3亿欧洲政府与资本的双重背书

此次并非该公司首次获得大规模融资。2024年，The Exploration Company完成了约1.6亿美元的融资轮，投资者包括法国科技主权基金(Tech Souveraineté)和德国深科技与气候基金(DeepTech and Climate Fonds)，并获得了法国和德国政府支持的资助计划支持。

若本轮融资成功，将标志着欧洲在商业货运飞船领域首次拥有与SpaceX龙飞船和诺斯罗普·格鲁曼天鹅座飞船形成正面竞争的能力。但正如行业分析所指出的，“在发射能力、飞行验证及商业订单规模方面，短期内仍难以与SpaceX正面抗衡”。

SpaceX星舰“十三飞”上市后首秀，首次部署真卫星

在大西洋彼岸，SpaceX于7月25日清晨完成了星舰第13次试飞。这是星舰V3版本的第二次飞行，也是SpaceX 6月IPO以来的首次星舰试飞。

首次部署真实载荷星链V3卫星

本次任务中，星舰首次搭载了20颗可正常工作的星链V3卫星并成功部署。星链V3卫星每颗质量超2吨，太阳能帆板展开翼展60米，单星下行通信容量达1Tbps，为前代V2 Mini的10.7倍。SpaceX团队成功通过射频和激光链路与全部20颗卫星建立了通信。

不过，这批卫星均为测试卫星，释放约20分钟完成技术验证后即受控再入大气层燃烧解体，并未长期在轨运行。星舰满载可装载60颗V3卫星，单次发射可为星座新增60Tbps带宽，运力等效为猎鹰9号的40倍。

飞船在太空中成功重新点燃了一台猛禽发动机，持续约14秒。最终，星舰飞船在印度洋实现了受控软溅落，完整地漂浮在海面上，首次提供了完好热防护系统的重要影像。SpaceX发言人将其称为“迄今最轻柔的一次溅落”。

不过，超重型助推器在着陆点火中仅部分发动机成功点火，以高于预期的速度在墨西哥湾硬溅落。SpaceX CEO马斯克在社交媒体上表示“星舰完好无损，正在海洋中漂浮并传输遥测数据!”

此次试飞前，SpaceX经历了两次发射尝试的波折——7月16日因4台猛禽发动机涡轮泵异常触发自动中止，7月23日因天气推迟。发射中止后，SpaceX股价一度跌破IPO发行价，市值较高点蒸发逾1万亿美元。摩根士丹利分析师指出，股价已接近市场完全不给AI业务估值的水平。

技术验证从"硬着陆"到"最轻柔溅落"

关键技术验证方面，飞船完成了约14秒的太空猛禽发动机重新点火测试，显著长于此前的测试——这是入轨飞行的硬性前提。随后飞船完成受控再入，最终在印度洋实现溅落。

SpaceX发言人丹·胡奥特将其称为迄今为止"最轻柔的一次溅落"，并强调"这是第一次将一艘完整的星舰放入水中"。飞船在溅落后并未如以往任务那样立即爆炸，而是漂浮在海面上持续回传遥测数据和再入画面。

助推器方面，33台发动机全部正常点火。返回阶段按计划重新点燃了13台发动机，但部分发动机出现异常未全部点火，导致助推器以比预期更快的速度撞击海面。

产业启示跨大西洋航天竞赛进入新阶段

SpaceX以约2.1万亿美元市值稳居行业绝对主导地位。星舰从原型测试向商业运载的转型，叠加星链V3卫星的规模化部署前景，正在进一步巩固其竞争优势。与此同时，欧洲正在多个层面构建替代方案。空客、泰雷兹和莱奥纳多的"布罗莫项目"旨在打造具备相当规模的欧洲航天企业;阿丽亚娜6号火箭订单已满，客户来自欧洲内外，尤其是美国;而The Exploration Company则代表了一条"轻量化"路径——通过可重复使用货运飞船切入市场。

新一轮融资凸显了欧洲各国政府和私人资本对欧洲商业航天领域日益增长的战略兴趣。在空客、泰雷兹和莱奥纳多等欧洲航天巨头通过"布罗莫项目"合并航天部门以应对星链快速扩张的背景下，The Exploration Company的崛起代表了一条不同的路径——通过扶持创新型初创企业，在可重复使用航天器这一细分领域建立欧洲自主能力。

欧洲正在以政策与资本组合拳构建本土航天能力。The Exploration Company若完成本轮融资，将与ESA此前授予的2500万欧元第一阶段合同以及潜在的2亿欧元第二阶段资金形成叠加。欧盟“欧洲规模化基金”的介入，标志着欧洲已将可重复使用货运飞船提升至战略优先级。

与此同时，SpaceX正面临资本市场对技术执行力的严格审视。星舰第13次试飞的成功——尤其是首次部署真实卫星——为“从原型测试转向商业运载”提供了关键验证。但助推器着陆点火的持续问题表明，完全可重复使用仍有距离。而NASA希望在2028年使用星舰完成载人登月任务，时间压力正在累积。

当欧洲的Nyx计划在2028年进行首次轨道飞行时，SpaceX的星舰预计已实现高频次商业发射。两条时间线的交汇，将定义下一个十年全球商业航天的竞争格局。

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在希捷科技(STX)和西部数据(WDC)即将发布季度财报之际，投行韦德布什证券上调了这两家公司的目标股价，背后的原因可能在于市场对其业绩表现寄予厚望。

麦特·布莱森分析师对希捷科技和西部数据的预期大幅提升，分别将希捷的目标股价调高到了1000美元，而西部数据则从540美元上调至650美元。尽管如此，他依然看好这两家公司的前景，给予它们“增持”评级。

希捷公布的业绩预计将超出市场预期，这背后的原因是产品价格的小幅上涨和产品组合的优化。根据布莱森在报告中的观点，这些因素将帮助希捷再次超越分析师们的预测。此外，新的长期协议(LTA)将在2027年全面生效，我们预计这将进一步提升希捷的平均售价(ASP)，使其在整个财年内受益。

布莱森补充说：“西部数据预计也会发布超出市场普遍预期的业绩报告，这背后的原因是其较为保守的毛利率指引，似乎给了公司更大的超预期空间。不过，我们调整模型的重点在于未来几年的增长预期，特别是对2028财年更高的平均售价有了更多信心。”

希捷科技预计在 7 月 28 日发布的财报中显示，第四财季每股收益达到 5.08 美元，总收入为 34.9 亿美元。而西部数据则计划于 8 月 5 日公布其财报，市场普遍预测其每股收益将为 3.30 美元，营收预计为 37 亿美元。

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美股投资网获悉，低成本开源人工智能模型的快速普及正在从根本上改变企业部署AI的方式，但瑞银在一份最新报告中明确指出，这一转变非但不会扰乱AI投资周期，反而将使芯片制造商和云基础设施提供商成为最终赢家，同时给软件公司带来新的盈利挑战。

瑞银分析师Karl Keirstead在7月21日发布的报告中指出，投资者关注的焦点已转向两个密切相关的趋势企业系统性压缩Token成本，以及工作负载加速向更便宜的开放模型迁移。报告基于与15家以上私营AI公司的深入讨论——包括Perplexity、Harvey、Glean、Cursor、ElevenLabs和Fireworks等——得出了一个核心判断AI产业正从“无差别使用最强模型”的粗放阶段，迈入“根据任务难度精细配置”的效率优先新阶段。

从“Token最大化”到“价值最大化”企业AI支出逻辑的根本转变

瑞银分析师Karl Keirstead团队于7月21日发布的报告指出，投资者关注的焦点已转向两个密切相关的趋势企业系统性降低AI Token成本，以及越来越愿意使用开源模型(包括中国开发的模型)来完成不需要最先进推理能力的任务。

这一转变并非源于AI需求的减弱。恰恰相反——瑞银基于其年度私人AI与软件大会上75多家私人公司的反馈发现，企业AI采用仍在高速增长。多家AI原生企业过去半年收入增长极快有企业收入从今年1月的4亿美元升至10亿美元，有企业年内收入增长至原来的3倍并突破5亿美元，还有公司在14个月内从零增长至5亿美元。收入加速主要来自模型能力提升、Token消耗更高的智能体应用扩张，以及部分公司从按席位收费转向按Token或使用量收费。

然而，伴随采用规模扩大，成本问题迅速浮出水面。瑞银此前估计约60%的机构已将AI计算和Token支出视为现实问题，此次调研后认为这一比例可能更高。Token成本上涨速度惊人某金融机构最初对Claude承诺支出1000万美元，三个月后已增至6000万美元;一家AI公司的Anthropic支出由去年12月的2万美元增至今年7月接近100万美元，七个月增加50倍;部分企业的Token账单在短时间内增长10倍甚至100倍。

企业并非停止使用AI，而是在减少浪费。大量普通任务此前被交给最昂贵的前沿模型——某银行每月花费数十万美元调用高价模型，员工却仅用于查询天气、餐厅和会议地点。企业AI管理的重点正由“Token最大化”转向“价值最大化”，即衡量每一单位Token能够产生多少业务回报。瑞银引述一家受访企业的话称“我们内部原本上线了五款AI工具，年度Token预算大半已提前消耗完毕。目前仅保留两款，同时严格管控使用量。”

“多模型”成新常态中国开源模型加速渗透

企业不再将AI市场视为少数几家前沿模型开发商之间的零和竞争，而是迅速转向 “多模型”战略——将OpenAI、Anthropic的前沿模型与开源及定制模型混搭使用。避免依赖单一AI供应商，已成为大型企业的重要考量。

中国开源模型正成为这一趋势中的最大受益者。瑞银点名指出，Z.ai、月之暗面、阿里巴巴和DeepSeek的模型正被越来越多企业试用甚至导入。尽管部分高度监管行业仍保持谨慎，但在AWS和微软Azure等云平台提供的安全环境中，企业对这些模型的接受度正稳步提升。据瑞银统计，中国头部模型的训练成本约为海外龙头的十分之一，推理API定价仅为海外对标模型的10%至20%，且仍能保持20%至40%的健康毛利水平。OpenRouter平台数据显示，美国企业通过该平台使用中国AI模型的Token占比自2026年2月以来持续维持在30%以上，部分期间甚至达到46%。

英伟达的开源模型Nemotron则是瑞银会议中被提及最频繁的美国开放模型之一。

赢家与输家产业链价值分配的重构

芯片制造商英伟达是最大受益者

尽管模型层竞争日趋激烈，瑞银强调AI硬件需求并未减弱，反而可能被进一步放大。瑞银认为，开放模型不会减少GPU需求，而是将算力转向更具性价比的推理任务。大多数开放模型仍使用英伟达硬件进行训练、微调和推理。低成本模型能够扩大AI应用范围，增加推理计算、存储、网络和部署基础设施需求。

英伟达自身也推出了Nemotron 3 Ultra开源模型，拥有5500亿参数，推理速度最高提升5倍，使用成本最高降低30%。该模型已成为瑞银报告中提及最多的美国开源模型。

云基础设施提供商多模型时代的“管道”受益者

亚马逊、微软和谷歌等云服务提供商同样处于有利位置，因为它们的平台已支持多种AI模型。亚马逊、微软和谷歌等云服务提供商同样处于有利位置，因为它们的平台已支持多种AI模型。AWS、Azure等云平台已具备多模型能力，企业无论选择何种模型仍需要云端推理算力。超大规模云服务商仍然面临供应紧张和客户对AI计算资源的强劲需求。

AI原生企业的收入数据印证了这一判断。瑞银列举的案例中，有企业收入从今年1月的4亿美元升至10亿美元，有企业在14个月内从零增长至5亿美元。收入加速主要来自模型能力提升、词元消耗更高的智能体应用扩张，表明企业AI需求已从编程领域扩展到更广泛的业务流程。

前沿模型开发商增长压力显现

OpenAI和Anthropic等前沿模型开发商在短期内最易受到成本削减的影响。虽然瑞银认为AI市场仍处早期，开放与闭源模型可以同时增长，但前沿模型实验室的收入增速可能面临压力。

软件行业被挤压的“中间层”

瑞银对软件供应商的前景持较为悲观的态度。瑞银指出，企业为控制AI成本，最终可能将支出从软件应用领域转移出去;而模型路由功能曾被视为竞争优势，如今却迅速成为行业标配，难以实现盈利。在“多模型”成为常态的背景下，纯粹依赖模型调用中间层的商业模式正面临严峻挑战。

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今日盘前，投资者的目光聚焦于几家科技巨头的财报表现，背后是市场对它们未来增长潜力的持续关注。随着一季度业绩报告陆续出炉，华尔街分析师们正忙着评估这些公司的财务健康状况和业务发展态势。其中，苹果公司预计将在盘后发布最新财报，其业绩动态将直接影响市场情绪；而特斯拉则凭借其在电动汽车领域的领先地位，成为投资者重点关注的对象。整体来看，科技股的表现将继续左右整个市场的走向。

截至发稿时，美股三大股指期货在7月27日周一的盘前交易中齐声上扬。具体来看，道琼斯工业平均指数期货涨幅达到1.05%，纳斯达克综合指数期货则上涨了1.31%，而标普500指数期货的表现稍逊一筹，录得0.82%的增长。

截至发稿时，德国DAX指数上涨了1.60%，法国CAC40指数则录得0.80%的涨幅，英国富时100指数微涨0.54%，而欧洲斯托克50指数的表现稍好一些，达到了1.21%的增长。

截至发稿，WTI原油价格下跌了6.02%，来到了每桶83.93美元；而布伦特原油则下降了5.43%，报收于每桶86.70美元。

市场消息背后是投资者对最新财报数据的密切关注。随着二季度财报季的到来，各大公司的业绩表现成为焦点。尤其值得注意的是，科技巨头们的表现尤为引人关注，它们的季度增长不仅影响着整个行业的前景，也直接关系到股市的整体走势。与此同时，分析师和投资者都在仔细研究这些财报，寻找未来趋势的线索。

本周美股将迎来超级重磅的一周！四大科技巨头将接连披露财报，而美联储也将召开重要利率会议，同时中东地缘紧张局势的缓和导致国际油价大幅回落。上周美股经历了动荡一周，三大指数全线下跌。新一周的交易窗口信息密度极高，“七大科技巨头”中的微软、Meta、苹果和亚马逊将在本周公布财报，市场焦点在于巨额AI资本开支能否带来真实回报。此外，SK海力士也将披露其在美上市以来的第一份财报，值得关注。除了财报之外，全球多家央行将公布最新利率决议，其中美联储将于7月28日至29日召开议息会议，投资者普遍预期该行不会加息，但意外情况仍需警惕。英国和日本的央行也将在本周公布最新的政策决定。

美伊暂停军事行动，伊朗对美方停火诚意存疑。在美方连续13夜空袭伊朗后，五角大楼于上周五深夜暂停轰炸，周六与周日均未发动新的打击。伊朗方面也同步停止了对驻有美军基地的邻国的报复性回击，连续两日未开火。一名伊朗高级官员向表示，德黑兰立场明确——“以攻击回应攻击”，若美方停止袭击，伊朗也将停止行动，该信息已传达给美国。美国驻联合国大使沃尔兹表示，特朗普总统暂停空袭是为外交谈判留出空间，给予一定运作余地。但一名美国官员透露，暂停的军事原因在于预定的打击目标清单已基本耗尽，且参谋长联席会议主席凯恩将军私下提醒总统，若重启大规模行动，弹药库存(包括防空拦截导弹)将面临风险。尽管表面趋于平静，一名伊朗高级消息人士表示，德黑兰对此次暂停“怀疑多于乐观”，普遍认为这是战术性调整而非真正诚意转变，伊朗已积累太多被美国欺骗的教训。据多家媒体报道，特朗普在上周五会议后作出暂停决定，会上凯恩及多位高级军事与政治顾问对后续行动表达了疑虑。

AI巨头豪掷数千万美元布局美国选举!政治代理人战争打响，行业未来由谁定义?AI和科技界的一些巨头正利用中期选举，就该行业的未来展开一场代理人战争。包括Anthropic、Meta以及OpenAI总裁格雷格·布罗克曼在内的多方，均与旨在塑造下一届国会及部分州议会权力格局的外围组织和超级政治行动委员会(super PACs)网络有所关联。目前，这些组织已支出超过6500万美元，且手中仍握有数千万美元的备用资金。由于所谓的“暗钱”组织无需定期公开其支出，最终的总金额可能需要过一段时间才能明朗。特朗普政府对AI监管总体上采取了友好态度，但在白宫推迟发布Anthropic和OpenAI的最新前沿模型后，双方紧张局势加剧。两家公司也在密切关注特朗普政府和立法者针对中国开源权重 AI 模型(例如月之暗面备受欢迎的 Kimi K3)最终会采取什么动作(如果有的话)。随着使用比以往更先进模型的人数日益增多，AI正面临关键时刻。与此同时，该行业在公众心中的好感度大幅下滑。一些州甚至在考虑出台数据中心暂停令，比如纽约州州长凯茜·霍楚尔最近签署生效的禁令。

各路资本加码对OpenAI投资!传软银400亿美元过桥贷款获21家机构“疯抢”。据知情人士透露，软银集团(SFTBY)为投资美国人工智能(AI)巨头OpenAI而安排的400亿美元过桥贷款，在更广泛的银团贷款阶段吸引了新一批21家贷款机构加入。知情人士表示，该批新加入的金融机构使参与该笔融资的机构数量进一步增加，总计获得约70亿美元的贷款额度。其中，阿布扎比第一银行、新加坡政府投资公司以及渣打银行各自承诺的贷款份额接近10亿美元。其余贷款额度则分配给了一些欧洲、日本以及台湾地区的银行。知情人士表示，由于部分贷款机构通过旗下多个分支机构参与此次融资，因此新增贷款方数量是按照各金融机构母公司层面进行统计的。知情人士补充称，该笔过桥贷款剩余的330亿美元仍由承销银行和高级贷款方持有，但未来可能进一步进行银团分销。对于大型融资交易而言，最初参与贷款的机构通常会将部分贷款额度分销给更广泛的金融机构。

“大空头”再出手!加码做空美光(MU)、英伟达(NVDA)。“大空头”投资者迈克尔·伯里于上周五在Substack平台上披露了其最新的投资组合动向，加大了对半导体相关标的的看空押注。此举反映出他对半导体行业仍持怀疑态度。伯里是电影《大空头》主角原型、曾精准预言2008年美国次贷危机。伯里上周五发文称，他以933.86美元的价格加码做空了美光科技(MU)，并以210.28美元的价格增加了英伟达(NVDA)空头头寸。他还表示，目前仍持有“相当规模”的英伟达看跌期权，并补充称，他认为英伟达当前和未来的大部分需求并非由终端客户驱动。伯里援引2026年国际清算银行(BIS)年度报告称，大量需求的融资安排游离在资产负债表之外且未对外披露，未来收入“大部分通过循环融资安排实现”。他还表示，自己依然看空整个科技板块，并继续持有追踪那斯达克100指数的Invesco QQQ Trust的看跌期权。

高市早苗民调下滑或触发“财政加码”，警惕日本市场风险沿收益率外溢至全球股债。一些金融市场资深策略师表示，日本首相高市早苗支持率下降，可能促使政府在财政支出和税收政策上采取更为宽松的激进立场，从而进一步引发投资者们对该国货币和债券市场本已严峻的担忧情绪，并且这股担忧情绪可能外溢至全球股债市场，导致股债市场持续陷入剧烈动荡。策略师们普遍担忧，如果日本民调结果继续恶化，政府可能会更加重视刺激政策，这对债券和日元，乃至全球股债市场走势都将不利。尽管高市早苗支持率仍维持在50%以上，但日本当地媒体近期进行的民意调查显示，这位日本首相支持率已降至其上任以来的最低水平。高市早苗周一在国会表示，她尚未分析支持率下降的具体原因，但称会将民调结果“作为民意的反映予以考虑”。另外，高市早苗在众议院预算委员会听证会后表示，日本必须退出过度紧缩的财政政策，转向负责任且积极进取的财政政策。高市称将通过扩大GDP增加税收，不会采取鲁莽的财政支出，同时需提振国内投资使经济重回增长轨道。关于将食品消费税从8%下调至1%的议案，她表示将在议员达成协议后提交，但当日听证未达成一致，该议题将延续至秋季。

特斯拉股价在上周五出现了明显上涨，背后的原因是该公司刚刚公布了超出市场预期的季度财报。与此同时，马斯克在接受采访时表示，他对公司的未来充满信心，并计划在未来加大研发投入。

韩国砸9500亿美元All in AI!SK 海力士等韩企联手美科技巨头，重组全球算力版图。韩国SK集团与英伟达拓展了合作关系，宣布启动一项跨越AI数据中心和下一代存储芯片、规模超过5000亿美元的合作倡议。SK集团是韩国存储芯片制造商SK海力士的母公司。该集团表示，此次合作包括近期宣布的SK电讯计划在韩国建设一个2吉瓦(GW)级别的AI云(AICloud)。SK海力士还将与英伟达建立长期的AI存储芯片合作关系。该协议使英伟达能够获得下一代AI存储芯片的稳定供应。SK集团已签署了价值7500亿美元的协议，其中包含与英伟达的最新合作。英伟达创始人兼CEO黄仁勋在旧金山举行的韩国AI峰会上宣布了这一合作关系以及其他多项合作。韩国总统李在明及多位韩国顶尖商业领袖出席了本次峰会。来自三星电子(SSNLF)、现代汽车和互联网巨头Naver的韩国商业领袖在位于英伟达总部会见了黄仁勋。英伟达已宣布计划投资10亿美元收购Naver4.5%的股份。与此同时，三星已签署一份谅解备忘录(MOU)，将在一项价值超过2000亿美元的交易中，在2030年前向博通(AVGO)提供存储芯片和代工芯片。总体而言，韩国已宣布涉及三星、SK集团和美国科技公司的价值9500亿美元的新AI倡议。

OpenAI正与英伟达洽谈一项巨额财务担保协议，据传金额高达2500亿美元。这笔交易旨在帮助OpenAI租赁美国俄亥俄州南部的一座大型数据中心项目中的计算资源。软银集团正在该地开发一座10吉瓦级的数据中心枢纽，预计成本可能达到5000亿美元。英伟达的担保将为软银提供更多的融资渠道，助力该项目推进。

知情人士透露，OpenAI已经与相关方就租用该数据中心容量进行了数周的谈判。这座数据中心综合体一旦建成，将成为全球规模最大的计算基础设施之一，彰显出人工智能发展对庞大算力的巨大需求。与此同时，这也是软银和特朗普政府重点推动的一项工程，后者曾将其视为重大胜利。

值得注意的是，这笔交易背后是英伟达希望成为OpenAI的重要合作伙伴，为其提供必要的财务支持以加速其数据中心的建设进程。这不仅有助于OpenAI的发展，也将为英伟达带来潜在的巨大商机。

英伟达牵头成立了“开放安全AI联盟”，联合了Palantir、IBM、CrowdStrike、SpaceX和HuggingFace等企业。这一联盟的核心目标是提升开源AI的安全性。成员们计划共享开放模型、数据以及网络安全工具，并呼吁政策制定者采取配套措施支持开放AI，而不是实施过于广泛的限制。背后的原因是，通过共同努力，可以更好地保护这些技术免受潜在威胁。

2025年，时任美国联合航空公司首席执行官的Scott Kirby亲自给达美航空首席执行官Ed Bastian打了电话，探讨两家公司合并的可能性。这一世纪级的合并构想背后是，如果成功，将诞生一家市值接近1000亿美元、控制美国航空旅行市场约半壁江山的最大航空公司。

然而，尽管初始合作意向强烈，达美航空在进行了初步尽职调查后决定放弃推进，双方并未进入正式谈判阶段。合并计划最终因反垄断因素搁浅。作为美国第二和第三大航空公司，美联航与达美航空2025年合计贡献了美国航空业超过90%的利润。

按当时的市值计算，达美航空估值约560亿美元，而美联航约为380亿美元，合并后的实体规模接近1000亿美元。两家公司在2024年的总营收为1200亿美元。

苹果正以“隐私牌”为策略，力图在智能眼镜市场中突围，并挑战Meta在下一代AI硬件领域的主导地位。据传，苹果将隐私保护作为其智能眼镜战略的核心，旨在让消费者安心使用配备摄像头、由人工智能驱动的可穿戴设备。此前，由于希望进一步完善产品设计和相关隐私政策，苹果推迟了智能眼镜的推出计划。

苹果计划于明年6月在全球开发者大会上首次展示这款产品，并预计在2027年底前面向消费者正式发售。为了打消消费者的顾虑，苹果正在研发一系列保护措施，包括更多地依赖设备端的人工智能处理、避免使用面部识别技术、限制持续性的环境分析以及不使用用户录制内容训练人工智能模型。

此外，苹果还在测试更多的硬件和软件层面的隐私保护功能，力求让消费者相信其智能眼镜不会侵犯个人隐私。

阿根克斯ARGX以22亿美元的高价、溢价40%，完成了对福特生物科学FBRX的收购，此举旨在强化其免疫学药物组合。上周一，荷兰生物科技巨头阿根克斯宣布将以每股77美元的价格购入总部位于达拉斯的福特生物科学公司，这一报价较后者上周五收盘价高出约四成。两家公司的董事会均已批准了这笔交易，预计将在第三季度完成，不过还需满足常规成交条件。受此消息刺激，周一美股盘前，福特生物科学股价飙升近40%。

阿斯利康(AZN)Q2盈利超预期，市场聚焦新一代抗肿瘤新药研发。由于重磅抗癌药物热销，英国制药巨头阿斯利康(AZN)第二季度盈利超预期，当下市场目光已转向公司新一代抗肿瘤管线。阿斯利康周一公布，按固定汇率计算，第二季度营收增长5%，达153.8亿美元，市场预期为153.9亿美元;调整后每股收益增长18%至2.63美元，好于市场预期的2.48美元。乳腺癌药物Enhertu销售额大幅增长。这家英国制药公司以癌症药物领域的强大实力而闻名，陆续推出了包括Tagrisso和Imfinzi在内的多款重磅药物。不过如今投资者更关心公司能否延续这一成功，今年下半年公司将披露多项关键临床试验数据。阿斯利康仍预计2026年核心每股收益将实现低双位数同比增长，总营收增速为中高个位数。2025年，其营收和利润分别同比增长约8%和11%。

本月即将发布的GDP增长数据备受关注，它背后是全球贸易形势的变化以及各国政策调整的影响。同时，市场还将迎来多家科技巨头的财报披露，这将揭示它们在季度内的业绩表现及未来战略规划。此外，投资者的目光也将聚焦于美联储最新的利率决议，这一决定将直接影响全球金融市场走势。

美国6月耐用品订单月率的初步数据于20:30公布，这一时间点对于市场来说具有重要意义。

业绩预告背后是公司管理层对本年度财务表现的初步评估。根据最新的公告，XYZ公司在2023年的收入预计将比去年增长15%，主要得益于新市场的开拓和产品线的扩展。CEO李明表示，尽管面临供应链紧张和原材料成本上涨的压力，但通过优化运营效率和成本控制，公司依然实现了稳健的增长。

周二盘前，葛兰素史克(GSK)、巴克莱银行(BCS)、飞利浦(PHG)、皇家加勒比邮轮(RCL)、联合包裹(UPS)、PayPal(PYPL)、可口可乐(KO) 和波音(BA) 都发布了重要的财务报告或公告，投资者们正密切关注这些公司的最新动态。

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据 Woofun AI 消息，Empery Digital (EMPY) 战略重心发生根本性偏移，从单一比特币持有转向人工智能基础设施布局，已完成对 Cardinal Data Power 的实质性资本注入。

这一资本配置转变 Core 在于，Empery (EMPY) 于 6 月 30 日停止使用原有的资产管理仪表板，理由是仅基于比特币持有量计算的净资产值（NAV）已失真。Woofun AI 整理数据显示，该公司已落实 2000 万美元优先股投资，标志着其价值评估体系的重构。

截至 7 月 10 日，Empery (EMPY) 账面剩余 1,514 枚 BTC，现金储备约 7390 万美元，同时背负 4500 万美元未偿债务。7 月 23 日提交的文件揭示潜在风险若 6210 万美元的待定资产收购终止，仅能追回 40 万美元，其余资金及预期租户收益面临巨大不确定性。

战略转型的成败最终取决于中西部地区资产收购的落地。签订正式租约不仅是业务扩张的关键，更是检验该模式能否在资产负债表之外创造超额收益的核心指标。

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美股投资网获悉，在谷歌母公司Alphabet(GOOGL)将今年资本支出预期上限进一步上调最高150亿美元后，微软(MSFT)、Meta(META)和亚马逊(AMZN)等科技巨头再次面临投资者对AI巨额资本支出的担忧。市场普遍关注，在地缘政治风险仍存的背景下，持续攀升的AI投资能否带来足够回报，将成为下周美股财报季的核心议题。

彭博行业研究数据显示，在已公布业绩的标普500指数成份股中，上调全年业绩指引的公司数量已超过维持或下调指引的公司，整体企业盈利前景依然稳健。

周二波音、可口可乐、Visa公布业绩

彭博行业研究预计，波音(BA)民用飞机业务或因整合机身供应商Spirit AeroSystems而录得约4.25亿美元亏损。尽管美国联邦航空管理局(FAA)已恢复波音对新生产737 MAX及787飞机的认证权限，产能仍受发动机供应不足制约。

可口可乐(KO)收入有望创历史新高，调整后每股收益预计增长约7%，受益于浓缩液销量增长、产品提价及销售结构改善。市场同时关注公司7月勒索软件攻击事件对乳制品业务的影响。

Visa(V)预计受消费支出及信贷增长推动，支付交易额略超预期，但受中东局势影响，跨境支付交易量或连续第六个季度下滑。市场亦关注其增值服务业务在AI时代的发展潜力。万事达(MA)将于周四公布业绩，分析人士认为其中东业务占比较高，若地区冲突持续，其业绩面临更大压力。

周三微软、Meta资本支出成为市场焦点

微软预计将再次创下季度营收新高，但市场关注重点仍将集中在AI资本支出。分析师预计，微软本季度资本支出同比增长约74%，智能云业务收入则有望连续第六个季度保持20%以上增速。

Meta则可能大幅上调全年资本支出指引，以应对AI芯片及其他关键零部件成本持续上涨。与此同时，监管趋严或令年轻用户增长放缓，其“全家族产品日活跃用户数”增速预计创2021年以来最低水平。

此外，高通(QCOM)有望受益于中国智能手机厂商提前备货及iPhone 18调制解调器需求增长，业绩表现好于市场预期。

Robinhood(HOOD)则可能迎来新的业务拐点。Bernstein预计，公司预测市场业务收入有望首次超过加密货币交易业务。市场也将关注其与Susquehanna International Group成立的预测市场合资公司Rothera未来贡献。

宝洁(PG)调整后利润或自2022年以来首次下滑，投资者将重点关注其新财年业绩指引以及能源价格和关税上涨对成本的影响。与此同时，星巴克(SBUX)同店销售预计连续第二个季度增长超过5%，创2023年以来最佳表现。

周四亚马逊AWS增长、苹果AI投资受关注

亚马逊收入预计同比增长17%，创五年来最快增速，其中AWS云业务收入增速有望自2022年以来首次突破30%，AI相关云服务仍将是主要增长动力。

苹果(AAPL)预计将继续维持iPhone售价稳定，以提升市场份额，但存储芯片成本上涨可能压缩第四季度毛利率。此外，彭博行业研究预计苹果2027年资本支出预期可能上调至180亿美元以上，主要用于数据中心建设，市场也将关注公司是否会回应有关Mac产品线调整的报道。

Yum! Brands(YUM)预计将就全年业绩展望接受投资者问询。此前旗下Taco Bell因供应商生菜产品引发寄生虫事件导致客流明显下降，不过分析人士认为相关影响整体有限。

Coinbase(COIN)则可能因加密货币价格及交易量持续低迷而未达营收预期。市场同时关注公司布局预测市场业务的最新进展，以应对来自E*TRADE及嘉信理财(SCHW)等竞争对手的挑战。

周五国际油价上涨料推动能源巨头盈利增长

Jefferies预计，受炼油利润率大幅改善带动，埃克森美孚(XOM)调整后利润有望同比增长逾一倍，但中东冲突推高运营成本，公司日产量预计将自2024年以来首次下降。

雪佛龙(CVX)则受益于上游产量恢复及炼油利润改善，调整后每股收益预计同比增长超过三倍。

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