美股投资网获悉，BioNTech(BNTX)周一表示，一项后期临床试验显示，其候选药物gotistobart在一种特定类型肺癌中，较标准治疗带来具有临床意义的总生存期获益。公司称，该试验为PRESERVE-003 III期临床试验，纳入的是在接受既往免疫治疗和化疗后疾病仍出现进展的鳞状非小细胞肺癌患者;与标准治疗化疗相比，gotistobart使生存期几乎翻倍。

鳞状非小细胞肺癌约占所有肺癌病例的25%至30%，在非小细胞肺癌中属于侵袭性较强的亚型。对于一线铂类化疗联合PD-1/PD-L1抑制剂治疗后出现疾病进展的患者，后续治疗选择极为有限。

gotistobart(BNT316/ONC-392)是一种新一代pH敏感性抗CTLA-4单克隆抗体，由OncoC4公司研发，BioNTech负责后续开发。与传统CTLA-4抗体不同，其设计机制使其能够在酸性肿瘤微环境中选择性清除调节性T细胞(Tregs)，同时在中性pH的外周组织中与CTLA-4解离，使CTLA-4得以返回细胞表面，维持正常免疫检查点功能。

BioNTech成立于2008年，总部位于德国美因茨，凭借与辉瑞合作开发的新冠疫苗Comirnaty实现首次商业化。公司正积极利用新冠疫苗利润，将战略重心转向肿瘤学领域。目前，BioNTech拥有超过25项II期和III期临床试验，其中包括13项正在进行的注册性试验，覆盖免疫调节剂、抗体药物偶联物(ADC)和mRNA癌症免疫疗法等多种技术路线。公司目标是在2027至2028年实现首批肿瘤学产品上市。

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美股投资网获悉，在瑞银对员工福利管理机构的年度调查中，Elevance Health(ELV)成为评分最高的美国健康保险公司，而三大药品福利管理商(PBM)似乎处于有利位置，能够抵御2027年合同审查激增带来的冲击。

瑞银分析师 A.J. Rice 团队调查了166名来自员工人数超过100人的公司的福利经理。调查内容涵盖保险公司竞争地位、预期医疗和处方药成本、福利优先事项以及明年的采购计划。

在美国14个州运营蓝十字蓝盾(Blue Cross Blue Shield)计划的Elevance Health总体得分最高，为4.34分(满分5分)。联合健康(UNH)以4.23分排名第二，凯撒医疗集团以4.20分紧随其后。

Elevance 在客户服务和医疗服务网络两个类别中领先。西维斯健康(CVS)旗下的安泰(Aetna)在护理与疾病管理方面得分最高，凯撒医疗则在计划支持与数字工具方面排名第一。

去年总体排名第一的信诺(CI)今年总排名略有下滑，但在员工人数501至5000人的雇主群体中，它仍然保持领先地位。

在雇主准备重新考虑异常大量健康计划合同之际，这项调查对 Elevance 和联合健康释放了积极信号。Elevance 排名第一可能有助于其争取新业务，而联合健康则兼具客户满意度提升和客户重新招标风险最低的优势。

西维斯健康和信诺在保险业务上面临更大压力，但其药品福利业务仍具竞争力。从行业层面来看，医疗成本的快速上涨可能会推高保费，但如果保险公司定价不当或理赔控制不力，也会带来风险。

更多雇主将合同公开招标

约77%的受访者表示，计划就2027年全部或大部分核心医疗福利寻求新提案。这一比例较去年的53%和前年的41%大幅上升。

安泰以及不属于 Elevance 的蓝十字蓝盾计划面临的重新招标风险最高，达90%，其次是信诺和 Elevance。联合健康在主要保险公司中重新招标风险最低。

采购标准也发生变化。成本与折扣仍是首要考虑因素，但只有36%的受访者将其列为第一，较去年的89%大幅下降。网络覆盖范围位居第二，随后是客户服务和护理管理。远程医疗和灵活性在选择过程中变得更加重要。

医疗成本加速上涨

雇主预计，到2027年，自保型医疗保险计划的总医疗成本将上涨7.9%，高于今年预计的7%。福利方案的调整(有时被称为福利“买断”)预计将使涨幅降低约0.3个百分点，最终净成本涨幅约为7.5%。

自保型雇主的员工预计明年需多缴纳5.8%的保费和自付费用。全额保险型雇主预计员工保费平均上涨5.5%，低于上次调查预测的8.3%的涨幅。

GLP-1 肥胖治疗被列为医疗成本增长的最大贡献因素，其次是医疗服务价格上涨。特殊药品和费用极高的病患仍然是重要的成本压力来源。

大型药品福利管理机构仍保持优势

药品福利管理商(PBM)之间的竞争正在加剧，92%的受访者表示其PBM合同将在2027年到期。约65%的受访者计划发布招标书，这一比例是去年30%的两倍多。

尽管如此，三大药品福利管理公司仍保持着有利的竞争地位。CVS Caremark‌、信诺旗下的 Express Scripts 和联合健康旗下的 Optum Rx 面临的竞争性招标风险相对较低，并且是2027年最有可能提升市场地位的三家公司。

在选择 PBM 时，成本管理仍是最重要因素。透明度升至第二位，与特殊药品管理并列，而返利的重要性大幅下降。只有11%的受访者将返利列为主要考虑因素，低于去年的37%。

雇主预计处方药成本2027年将上涨5.6%，今年估计为5.4%。

GLP-1 覆盖范围大幅扩大

调查发现，目前91%的雇主会为员工提供新型肥胖症药物的医保，高于去年的52%。但大多数雇主对医保覆盖范围设有限制，包括事先审批要求和最低体重指数阈值。

瑞银估计，19.1%的参保员工及其家属使用GLP-1类药物治疗肥胖症。受访者预计明年这一比例将上升至20.6%。

体重管理和心理健康保健正成为员工福利支出增加的最大领域。约55%的雇主预计将在这两个类别中增加预算，这反映出肥胖治疗和行为健康服务在经济和临床方面的重要性日益凸显。

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美股投资网获悉，特斯拉(TSLA)周日为新一代 Roadster 预热，但投资者似乎并不买账。周一美股盘前，特斯拉股价下跌近2%，散户质疑这款一再跳票的昂贵跑车能否真正提振收入。与此同时，“大空头”迈克尔·伯里将目光转向中国竞争对手比亚迪(01211)，因为后者股价接近了他理想的买入区间。

特斯拉预热新一代Roadster

特斯拉周日早间在X发帖称“准备发布”，并附上一张带有四道推进器状尾焰的跑车图片和“10月1日”日期，重新点燃了市场对其下一代Roadster即将推出的猜测。图中还隐约出现“WHERE WE’RE GOING”字样，似乎是在致敬电影《回到未来》，以及首席执行官埃隆·马斯克长期以来关于 Roadster 可以悬浮的说法。

特斯拉并未透露具体车型、地点或活动时间。不过，X 上流传的邀请函显示，活动将于10月1日在得克萨斯州韦科举行，回复截止日期为9月16日。特斯拉投资者兼知名人士索耶·梅里特(Sawyer Merritt)在X上表示，特斯拉已向预订者发出下一代Roadster跑车发布会的邀请函。梅里特透露，发布会将于10月1日在德克萨斯州韦科市举行，受邀者必须在9月16日前回复确认出席。

特斯拉于2017年11月首次发布第二代 Roadster，承诺零到60英里/小时的加速时间为1.9秒，最高时速超过250英里，续航620英里，并于2020年开始交付。此后该车多次推迟，在特斯拉最新财报文件中仍处于“设计开发”阶段。

马斯克曾表示，可选装SpaceX套件将增加10个冷气推进器，以改善加速、制动、过弯和最高时速。他在2018年表示“也许它们甚至能让特斯拉飞起来。”

散户转空，大摩却押注Semi机构与散户现分歧

不过，在 Stocktwits 上，散户对特斯拉的情绪已从一周前的“看涨”转为“看跌”，交易员质疑这款价格昂贵、销量低迷的跑车的商业价值。过去一个月特斯拉股票的推文数量暴跌了87%，但关注者数量却小幅增长了0.1%。

一位用户将 Roadster 比作苹果发布一款4万美元的超薄电视，并问道“谁真的在乎那点微薄的收入提升?”另一位看好Roadster的交易员则表示，这辆车的速度可能快到“感觉像在飞”。

还有用户表示，投资者将关注周一的特斯拉股价表现，以判断这一消息是真正的催化剂，还是“又一次延迟周期的头条”。

与散户的悲观情绪形成对比，摩根士丹利将特斯拉牛市情景目标价从820美元上调至840美元，较当前水平隐含近130%上行空间，理由是特斯拉Semi电动卡车和自动驾驶卡车具有长期发展潜力。该行估计，自动驾驶卡车的利用率可提高2.3倍，每英里成本降低20%，单车利润是人工驾驶卡车的6倍。

摩根士丹利报告称，如果全自动驾驶(FSD)服务按每英里0.85美元至1美元收费，每辆卡车每月可产生1.2万至1.8万美元收入，即使Semi卡车的销量相对较小，也能对特斯拉的财务前景产生显著影响。不过，基准情景下，摩根士丹利维持特斯拉400美元目标价和“中性”评级。

Tipranks数据显示，总体而言，华尔街分析师予特斯拉“适度买入”评级，平均目标价为377.08美元，较最新收盘价高出3%。

伯里关注比亚迪买入机会

在特斯拉投资者热议Roadster跑车之际，伯里证实他正在密切关注比亚迪，因后者股价接近他此前表示会积极买入的水平。当被问及比亚迪股价接近其目标价、他是否在考虑买入时，伯里在Substack 上回复“是的，我在关注。”

他在3月份表示“如果届时投资逻辑仍然成立，我会在75港元或更优价位积极买入。”伯里当时披露，他并未持有比亚迪的股票。比亚迪股价目前升至约80港元。

伯里强调，比亚迪的传统股权结构相对于许多使用可变利益实体(VIE)的中国科技公司是一项重大优势。比亚迪投资者持有运营公司的普通股，与创始人王传福及创始团队持有的股权类别相同。

他还赞赏比亚迪的垂直整合、国际扩张，以及自主生产电池、芯片、电机和其他主要部件的能力。伯里称，比亚迪可能成为全球规模化生产中成本最低的汽车制造商。

其自研 Blade 电池采用磷酸铁锂化学技术，通常比特斯拉及多家竞争对手使用的镍锰钴电池更便宜，也被认为更安全。

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美股投资网获悉，总部位于美国犹他州米德韦尔的房屋保险管理总承保商(MGU)Bamboo Insurance Services周一在一份文件中披露，该公司在美首次公开募股(IPO)目标估值最高达31.3亿美元。其售股股东计划以每股18美元至20美元的价格发行3500万股股票，拟筹资最高7亿美元。该公司计划在纽约证券交易所上市，股票代码为“BMB”。摩根大通、摩根士丹利担任联合主承销商，德意志银行证券、Evercore ISI和富国证券担任联席账簿管理人。

Bamboo由CVC Capital Partners多数控股——2025年，这家欧洲私募巨头以17.5亿美元的估值收购了Bamboo的控股权。值得注意的是，Bamboo本次IPO出售的股份将来自特定出售股东，Bamboo自身不会获得本次发行的任何募集资金。

Bamboo商业模式的差异化定位AI驱动的“轻资本”定价引擎

在加州野火与德州飓风轮番考验美国房屋保险体系的背景下，这家以AI和数据科学为核心定价武器的“轻资本”保险科技公司，正试图向公开市场证明，在气候风险重塑美国财险版图的当下，精准定价本身就是最好的护城河。

Bamboo以管理总承保商(MGU)模式运营——它不直接承担承保风险，而是作为“技术层”存在，通过数据科学与高级分析进行核保与理赔管理，与多元化、高评级的承保能力提供商(Capacity Providers)合作，由后者以自己的名义签发保单并承担风险。

Bamboo利用AI与数据科学管理保险价值链全流程，包括承保、理赔处理及高级分析。其技术平台采用模块化云架构，能够快速整合新数据源并部署自动化分析。在传统险企纷纷撤出加州山火高风险区域的背景下，Bamboo以精准的数据驱动承保能力切入这一“被冷落”的市场。

截至2025年12月31日，Bamboo已占据加州房屋保险市场约4%的份额，并于2025年9月进入得克萨斯州市场。公司管理保费在2025年增长58%，达到7.66亿美元。过去五个财年，Bamboo的赔付率平均比行业低32个百分点，这一优势在加州山火频发的环境中尤为关键。

公司的收入主要来自承保能力提供商支付的佣金及投保人支付的费用。其平台核心是一个“杠铃式”架构中心是可扩展的云端核心系统，一侧连接海量数据源与AI分析引擎，另一侧连接灵活的分销与核保模块。Bamboo的管理层将自身定位为“专为当下快速变化的1890亿美元房屋保险市场而建”的企业。

2026年上半年，Bamboo实现营收1.73亿美元，较2025年同期的1.24亿美元增长约40%;净利润为1380万美元，低于2025年上半年的2370万美元。管理保费规模正逼近9亿美元。

前景展望气候风险定价能力成估值关键

Bamboo的上市标志着资本市场对气候风险定价能力的一次直接检验。在传统险企因山火和飓风风险而大规模撤退的背景下，Bamboo凭借数据驱动的精准承保能力填补市场空白。其能否在公开市场获得投资者认可，将取决于市场对其AI承保模型的信心——尤其是在加州和德州等高风险地区的长期赔付表现。

加州的野火风险与得克萨斯州的飓风威胁，已迫使State Farm、Allstate等传统巨头大幅缩减承保规模或退出高风险市场。在这一背景下，能够通过数据科学精准定价、快速响应市场变化的MGU模式，正在获得前所未有的战略价值。

Bamboo强调其“快速报价、数据驱动核保、多元化的保险供应商网络”是其在气候风险高企的住宅保险市场中的核心优势。其AI驱动的核保平台能够整合多家承保能力提供商，在传统保险公司撤退的市场中填补空白。

然而，风险同样不容忽视。Bamboo的保费增速已从2023年的199%放缓至2024年的122%，再到2025年的58%。随着规模扩大，维持高增长与高利润率的双重目标将面临越来越大的挑战。对于这家管理保费正逼近9亿美元的科技型MGU而言，其IPO定价将成为衡量市场对“气候风险科技承保”这一新兴赛道估值意愿的重要风向标。

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美股投资网获悉，摩根士丹利发布针对实体AI、太空及SpaceX(SPCX)的研究报告，认为机器人与太空产业将重塑全球经济格局，其作用类比于近代经济的电力。该行给予SpaceX增持评级，目标价300美元，相距现价存在显著上行空间。该行指出市场当前定价仅反映星链与航天业务价值，企业AI、轨道算力的期权价值几乎未被计入股价，但同时提示行业存在技术迭代、地缘、商业化不及预期等多重不确定性，投资者需要辩证看待长期产业机遇。

该行认为，机器人技术与太空产业，远不止是又一类新兴技术。二者在经济层面深度绑定，具备重大军事价值，还可能带来颠覆性的社会影响。如果抛开人工智能与太空产业去讨论经济，就如同抛开电力去解读近代经济。这场产业变革或许需要数十年才会完全落地，但投资者当下就可以布局，为迎接下一个前沿时代做好资产配置。

在人工智能即将从数字世界迈向物理世界的时代前夕，该行整理出十条供投资者参考的核心原则

1. 凡是能够自动化的领域，大概率终将实现自动化。未搭载人工智能的机器，会变成旧时代遗留产物，如同维多利亚时代蒸汽朋克机械装置。所有具备重大经济价值、承担实际生产工作的机器，都应当是可以采集数据、依托人工智能推理运算的机器人，形成大规模集群物理智能。

2. 中美两国大概率需要开展合作。新闻头条依旧会充斥地缘波动，但该行判断，中国产品与供应链很难被彻底隔绝于美国市场。未来数年，很可能会出现中国品牌汽车在美国工厂生产、美国本土组装机器人大量采用中国产齿轮、电机、磁铁、传感器以及电池的局面。

3. 中国是实体人工智能领域的领跑者。美国在前沿人工智能模型方面拥有领先优势，但机器人赛道的核心是制造业。各类机器人(探测设备)采集数据，回输至工厂，通过快速循环迭代完成技术升级，上演一场“机器人达尔文进化”。五年之后，中国在人工智能机器人领域的领先幅度，或许会比现在进一步拉大。

4. 实体人工智能的军民两用属性十分显著。消费级、工业人工智能机器人和国防领域之间存在大量重叠，这点无需过多赘述。建议各位参考摩根士丹利美国航空防务分析师克里斯汀・利瓦格与贾斯汀・朗关于自主武器系统的分析报告，可以说，他们这个夏天格外忙碌。

5. 美国必须重建本土制造能力。想要在实体人工智能赛道保持竞争力，美国需要大规模重建本土制造业。这里存在一个矛盾点中国发展实体人工智能的雄心，或许会成为自二战以来助推美国制造业复苏的最大动力，这一过程也有望创造数百万个美国本土就业岗位。

6. 美国关键矿产供应链需要重构。数十亿台机器人投入使用、数百万吨载荷送入太空，会让关键矿产的需求实现数个数量级的增长。普通投资者未来将会对元素周期表有更深的认知。

7. 重新审视技能工种与职业教育培训体系。社会需要更多电工、水管工、焊工、建筑工人、暖通技术人员，还有天体物理学家、地质学家、冶金专家、制造领域专业人才。重建美国制造业，需要大批掌握实操技能的劳动者。在该行看来，人力教育带来的瓶颈，被市场严重低估。

8. 人工智能面临舆论公关难题实体人工智能版“每日5美元”何时到来?当前，反人工智能、反数据中心的社会运动频繁登上新闻版面。汽车工业发展早期，也曾遭遇大量针对环境、安全、就业保障的抗议。直到1914年，亨利・福特推出每日5美元薪资制度，将数百万劳动者带入高薪岗位，矛盾才得以化解。实体人工智能行业，也需要类似标志性事件。

9. 关注跨行业协作。第二次工业革命(19世纪末‑20世纪初)，行业巨头们选择协同共进钢铁(卡内基)、汽车(福特)、石油(洛克菲勒)、电力(爱迪生)、轮胎(凡士通)，各家企业共同搭建起该行至今仍在依赖的关键基础设施。下一代具身人工智能，同样离不开复杂的产业协作，驱动因素包含竞争、忌惮、相互依存与逐利机会。

10.太空在智能经济中扮演关键角色。市场低估了太空基础设施大规模将能量转化为智能算力的价值。太空可以提供免费能源、天然冷却环境，还有广袤空间，完全不存在地面的邻避抗议问题。倘若SpaceX能够实现星舰回收(预计第15次飞行前后)，轨道空间的使用成本或将再度下降一个数量级。

该如何看待SpaceX股票?

从宏大发展脉络来看，该行预判，未来10‑15年，在美国追赶地缘对手、重建科研与商业航天能力的进程中，美国太空经济有望创造数十万高薪技术岗位;实体人工智能与机器人产业，或将催生数百万就业机会。

当下，太空、卫星通信、企业人工智能业务基本面动力十足，叠加二季度财报释放出更为乐观的信号，而且股份解禁并未像市场此前担忧的那样对股价形成压制，投资者应当重新审视SpaceX的投资价值。

当前股价略低于150美元，企业人工智能业务对应的市销率仅为个位数，股价几乎没有计入轨道人工智能这一潜在期权价值。

做敏感性测算，额定算力每新增1GW(按照50美元/瓦，增量利润率70%测算，按10倍EBITDA资本化)，能够为每股股价增加27美元，大约相当于当前股价的20%。该行预测2027财年末算力可达4.9GW，而公司自身目标接近10GW。

SpaceX采用分业务加总估值太空业务、通信业务、人工智能业务(拆分X&Grok以及企业级AI)。300美元目标价构成太空业务8美元，通信业务118美元，X&Grok业务8美元，企业人工智能业务165美元。

预测周期至2040年，估值基准日2027年6月30日;加权平均资本成本11.1%，权益资本成本11.9%。出于落地执行风险考量，对企业人工智能板块给予50%估值折价。长期增长率上，太空业务4.0%，通信业务4.5%，X&Grok业务3.0%，企业人工智能业务5.0%。对应EV/EBIT/增长率比值为0.46。

机遇背后风险同样突出。上行高度依赖星舰复用进度、星链用户扩张、企业 AI 商业化兑现;一旦火箭迭代放缓、算力资本开支超预期、项目建设周期拉长，公司将面临更大融资压力，带来股权稀释风险。此外监管审批延迟、地缘政策变动，都可能打乱业务落地节奏。

实体 AI、太空算力均属于长周期赛道，产业红利释放需要数十年，短期业绩兑现难度较高。对于投资者而言，SpaceX 代表的是面向未来的成长期权，不能简单套用传统科技企业估值框架，需充分考量技术失败、商业化不及预期的潜在损失。

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美股投资网P获悉，摩根士丹利分析师Sanjit Singh在最新的报告中维持甲骨文(ORCL)“中性”评级和210美元目标价，报告标题精准概括了这份财报的核心矛盾“OCI业绩达标，毛利率还有待提高”。

此前，甲骨文交出了一份近乎无可挑剔的2027财年第一季度财报。营收193.5亿美元，同比增长30%;云基础设施(OCI)营收74亿美元，同比激增121%;单季新增AI云合同超过300亿美元;剩余履约义务(RPO)飙升至6640亿美元，同比暴增2090亿美元。然而，这份财报引发的股价反应，却成为近期科技股中最具戏剧性的“深V样本”——盘后一度涨近8%，次日却收跌1.74%，年内累计跌幅仍超过20%。

当运营卓越与股票表现之间的鸿沟持续扩大时，甲骨文面临的已不是一次财报的成败，而是一场关于“AI基建商业模式能否被华尔街接受”的根本性质疑。

大摩的“中性”立场并非对甲骨文AI叙事的否定，而是一种审慎的“等待验证”。该行认可OCI产能交付分散在多个地点、不依赖单一项目;认可GPU合约到期后平均溢价20%，表明公司拥有定价权而非被迫续约;也认可200亿美元股权融资计划的完成消除了短期股权稀释压力。

但大摩的核心保留在于AI基础设施业务的毛利率尚未证明能够达到公司传统软件业务的高水平。当云基础设施收入占比持续上升时，整体毛利率的结构性下行压力将不可避免。

真正的“房间里的大象”285亿美元资本开支与负54亿自由现金流

这才是股价与基本面背离的根本原因。甲骨文当季资本支出飙升至285亿美元，较去年同期的85亿美元增长超过两倍。自由现金流从去年同期的负3.62亿美元急剧恶化至负54亿美元。公司债务规模已达1250亿美元。

全年资本开支指引维持在900亿至950亿美元区间。管理层预计2027财年净资本支出约700亿美元，远高于上一财年的557亿美元。

问题的关键在于当一家公司每个季度烧掉近300亿美元来建设数据中心，而收入增长虽然强劲但远不足以覆盖这种级别的资本消耗时，投资者需要的是一个关于“何时能产生正自由现金流”的清晰时间表。 甲骨文目前给出的答案是“一旦进入爬坡阶段”——但这需要多长时间?资本市场的耐心能否持续到那个时刻?

摩根士丹利在报告中明确指出，AI基础设施业务的毛利率和自由现金流转化，是决定甲骨文估值能否从“中性”转向“增持”的关键变量。

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美股投资网获悉，围绕前沿AI模型开发是否该踩刹车的争论，仍在全行业不断发酵。继英伟达(NVDA)CEO黄仁勋在一场活动中直接反对了“AI刹车论”这一观点后，博通(AVGO)CEO陈福阳也试图淡化相关担忧。

陈福阳近日在采访中回应了有关前沿AI模型开发可能放缓对这家芯片制造商业务影响的担忧，并强调称，公司仍坚守其长期营收目标。

陈福阳发表上述言论之际，投资者正因Anthropic CEO达里奥·阿莫代伊上周末发表的一篇文章而感到不安，该文主张放缓模型开发步伐。阿莫代伊的观点还得到了OpenAI CEO萨姆·奥尔特曼和埃隆·马斯克的支持，促使AI基础设施供应商的投资者在周一的交易时段重新审视对算力需求的预期。

受此影响，博通股价下跌4.8%——其定制芯片业务将Anthropic列为最重要的客户之一。涵盖芯片股的半导体ETF-iShares(SOXX)下跌5.6%。销售其他数据中心组件的公司股价也遭受重创。

对此，黄仁勋周一在洛杉矶All-In峰会上跟主持人讨论AI安全问题时，明确否定“AI可能毁灭世界”的预测，认为这类说法“没有科学依据”。此前一周，黄仁勋还说过一句挺尖锐的话围绕AI安全的恐慌可能只是在为网络安全行业创造商业机会——“还有什么比制造一个问题更能创造需求的呢?”

而当著名财经评论员吉姆·克莱默(Jim Cramer)在一档节目中问及AI放缓争论中是否有任何因素让陈福阳重新考虑博通2027和2028财年的AI半导体预测时，他答复道“不，完全没有。”

陈福阳从需求与营收角度给市场吃定心丸，称“我们看到，无论是用于前沿大模型研发的算力基础设施，还是面向落地产品的AI推理算力，需求依旧十分旺盛，而且我认为这种需求具备很强的持续性。”

在9月2日博通2026财年第三季度财报电话会议上，陈福阳就曾预测公司2027财年AI半导体营收将达到1150亿美元，并在2028财年再翻一番至2300亿美元。这一超出市场预期的2028年业绩目标，也是本次财报中的一大亮点。据悉，博通的AI营收由定制AI加速器和用于AI系统的网络芯片两部分组成。

陈福阳还提到，Anthropic有望在2027年成为博通最大的定制芯片客户，并在2028年继续保持这一地位——这也解释了为何博通投资者对阿莫代伊的言论如此敏感。在此之前，谷歌(GOOGL)一直是博通最大的定制芯片客户，双方共同设计了谷歌的张量处理单元(TPU)。

在周一的采访中，陈福阳尤其对推理算力需求(指AI模型训练完成后在日常调用中的算力)持乐观态度。

“训练方面我不好判断，但一旦要把模型做成商业化产品、落地推理场景，我看到的需求将会持续保持极强的增长，”陈福阳称。

另外，阿莫代伊上周末的文章进一步激化了关于AI行业在开发强大模型方面是否推进过快的争论。阿莫代伊提出了一项三步计划，旨在放缓开发步伐，同时不“牺牲商业优势或美国在AI领域的领先地位”。

陈福阳对此表示，他同意阿莫代伊关于需要对AI施加一定限制的观点，但他暗示自己对技术发展方向的担忧没有那么强烈。

“就像任何工具一样，对我们如何使用工具加以治理和保障非常重要，”陈福阳表示。

但他同时提出自己的观点，“AI并不是会不受控制、肆意乱跑的活体生物。”

陈福阳转而强调AI提升生产力的潜力。“AI、生成式AI、那些前沿模型的落地……将创造巨大的价值，”陈福阳表示，并将其类比为18世纪始于英国的工业革命。“归根结底，它仍然是一个将让我们的社会、人类达到更高生活水平的工具。”

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美股投资网获悉，随着美国市场龙头继续推进全球扩张，Alphabet (GOOGL)旗下的Waymo计划明年将其自动驾驶出租车带入日本。

Waymo周二表示，将与日本出租车公司Go Inc.和日本交通株式会社合作，于2027年在东京启动完全自动驾驶服务。两家公司预计先以小规模车队起步，然后逐步扩展至100辆。

运营日本最大出租车叫车应用的Go股价周二一度上涨9.7%。该股自6月首次公开募股以来已累计上涨超过40%。

Waymo在美国扩张迅速，如今正将目光投向海外市场——该公司还在筹备伦敦的自动驾驶服务。过去一年Waymo一直在东京进行测试，其自动驾驶服务将成为日本公共道路上的首例。

Waymo在一篇博客文章中表示，自动驾驶出租车将"补充东京享誉世界的交通网络，同时帮助日本应对人口老龄化、缓解未来的劳动力短缺"。乘客可通过Go和Waymo的应用叫车。

在日本，自动驾驶长期以来被视为天方夜谭——那里街道狭窄拥挤，监管以严苛著称。但过去几个月里，各家公司已着手推动局面打开。

今年早些时候，美国自动驾驶初创公司Nuro Inc.开始在东京测试，这是其与优步和Lucid Group Inc.合作后的首个海外地点。Nuro获得英伟达和丰田汽车等公司支持，旨在与Waymo及亚马逊旗下的Zoox竞争。

Waymo表示，其日本服务仍需取得必要的许可和执照。日本现行法规要求，无论车辆的自动化程度如何，驾驶座上必须有人。

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美股投资网获悉，有着“元宇宙第一股”称号的Roblox (RBLX)在9月11日开发者大会上公布了一系列游戏创作、分发与社交功能，宣布面向游戏设计者的新工具，以及面向玩家的新功能，推动全球投资者们重新评估其增长潜力开发者们将能够把游戏作为独立应用发行至移动设备、个人电脑和游戏主机，玩家将获得浏览器免安装游玩、离线游戏及跨游戏聊天等功能，Roblox Build则允许没有开发经验的用户通过基于AI大模型的文字描述模式来创建游戏。

截至美东时间2026年9月14日收盘，Roblox股价上涨12.73%，报51.29美元，此前该公司经历了一段漫长跌幅，自2025年10月以来跌幅超过60%。这些最新的举措旨在降低用户创作和粉丝们游玩门槛，并在新增线上安全措施影响用户增长后，为Roblox经营平台寻找新的增长来源。

此前该公司披露的业绩报告显示，截至2026年6月30日的过去12个月，创作者所得约为17亿美元，体现了平台已有的创作者经济基础;这笔金额属于创作者所得。与此同时，一些引人注目的新功能将分阶段推出，例如浏览器游玩计划于2026年底前上线，离线游玩计划于2027年年中前提供。因此，周一单日股价的罕见大幅上涨反映的是市场对产品路线和增长前景的重新定价，后续仍需观察实际使用率与付费表现。

AI造游戏点燃重估，“元宇宙第一股”寻找增长新引擎

Roblox的主营业务是运营一个由用户和开发者共同创作内容的游戏与社交平台。 玩家通过Roblox客户端进入不同游戏和虚拟场景，开发者通过免费的Roblox Studio制作、发布和运营内容，公司则提供引擎、云端基础设施、内容分发及支付等服务。

其商业模式围绕虚拟货币Robux展开用户购买Robux，用于游戏内消费及虚拟形象装扮;平台保留部分交易收益，创作者获得相应分成，符合条件者可通过开发者兑换计划将所得Robux兑换为法定货币。因此，公司经营的核心是连接玩家、创作者与虚拟消费的整个平台生态。

Roblox被称为“元宇宙第一股”，主要源于其平台具备虚拟身份、三维空间、社交关系、用户创作及虚拟经济等特征，并于2021年3月10日在纽约证券交易所直接上市。公司上市文件也明确将自身业务与“持续存在、由多人共享的三维虚拟空间”这一元宇宙概念联系起来。

从投资逻辑看，此次更新提供了一条全新的基于AI增长路径AI创作工具扩大内容供给，独立应用和浏览器入口扩大用户触达，更丰富的游戏类型争取不同年龄层的玩家，最终能否转化为持续付费和现金流，决定其商业价值。

人人都能造游戏Roblox开发者大会打开创作新入口

Roblox表示，游戏创作者将能够把游戏制作为适用于移动设备、个人电脑和游戏主机的独立应用。玩家将能够直接在网页浏览器中进入游戏，无需安装。他们还将能够继续离线游玩，并在不同游戏之间保持与朋友的对话。

其他新工具包括Roblox Build，它让没有游戏设计经验的用户只需描述自己想玩的内容，就能将其制作出来。

Roblox首席执行官大卫·巴祖基周一接受媒体采访时表示“我们相信，终于到了这样一个阶段任何人都将能够在我们主导的移动应用中制作二维游戏、三维游戏、益智游戏，或任何自己感兴趣的游戏。”

这家线上游戏平台巨头在推出新的线上安全保护措施后，披露其用户数量增长放缓，目前一直在努力重振增长。过去12个月，创作者共赚取了17亿美元。

巴祖基表示，Take-Two互动软件公司旗下《侠盗猎车手》系列最新作即将推出，可能激励更多人玩游戏和制作游戏。

他在采访中表示“我们将看到Roblox平台上出现越来越多的新颖内容，不仅面向年轻玩家，也面向年龄较大的玩家。”

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美股投资网获悉，随着投资者对Meta Platforms(META)作为人工智能(AI)领域玩家的信心时起时落，该股股价2026年以来如同坐上过山车。不过，在该公司与美国多州就社媒成瘾诉讼达成和解、并发布旨在为普通人自动化日常任务的Muse AI智能体之后，多头们押注该股可能已为一场持续的突破做好准备。

数据显示，Meta股价已较8月低点上涨22%，本月有望实现自2025年5月以来的最大单月涨幅。这次反弹与Meta今年经历过的其他几轮并无不同——该股此前已出现过四轮从低谷到峰值至少20%的涨幅。然而，每一轮涨势都好景不长，且后续每一轮反弹的高点都在下移。其结果是，该股年初至今基本持平，远远落后于纳斯达克100指数年内15%的涨幅。

2026年以来Meta股价起落不定

持有Meta股份的Potomac Fund Management的联席首席投资官丹·鲁索表示“消除一个法律层面的悬而未决因素，再叠加一个热门叙事中的正面产品，这当然足以推动趋势转变的早期阶段。不过，我们已经看到过多次这样的逆势反弹无疾而终、逐渐消退。此后的关键在于巩固动能，并验证趋势的改变。”在鲁索看来，要认定Meta最近的这轮上涨具备持续性，股价需要“持续站上700美元”。该股周一收涨2.7%，报665.60美元。

8月底，Meta与美国多个州达成和解协议，同意支付最高约180亿美元，并承诺将对青少年使用该公司旗下Facebook和Instagram两大社交媒体平台施加全面的新限制，以此结束一场关于青少年社交媒体危害的集体诉讼。

这起诉讼被视为Meta迄今面临的最高风险“生死官司”之一。Meta此前测算，如果败诉，仅加州、科罗拉多州、肯塔基州和新泽西州的相关案件，就可能面临最高1.4万亿美元的罚款，规模一度逼近公司当前市值。各州不仅代表公众寻求巨额经济处罚，还要求法院发布命令，而这些命令原本可能迫使Meta改变平台运营方式。

对Meta而言，这场和解最大的意义或许并不在于支付约180亿美元本身，而在于消除了一个理论上可能达到万亿美元级别的尾部风险。除了Meta自己测算的最高1.4万亿美元罚款，相关各州则认为实际数字更接近2000亿美元。无论最终数字是多少，潜在罚款规模都足以对Meta的财务状况和商业模式构成根本性冲击。对投资者来说，Meta付出的是一笔规模庞大的确定性成本，但换来了此前可能远高于这一数字、且结果高度不确定的诉讼风险大幅下降。

对多头而言，Meta就社媒成瘾诉讼与美国多州达成和解消除了该股的一个关键悬而未决因素。自美东时间8月26日宣布和解协议以来，该股在12个交易日中仅有4天下跌。

摩根士丹利分析师布莱恩·诺瓦克将Meta股票的处境比作谷歌(GOOGL)投资者在2025年底所见到的局面。当时谷歌在一起长期悬而未决的反垄断案中获得有利裁决，随后又接连推出一系列新AI产品。自那项反垄断裁决以来，谷歌股价已飙升逾 50%，成为同期“美股七巨头”(Magnificent Seven)中表现最佳的股票。

诺瓦克在8月30日的一份报告中写道，Meta有望持续发布新产品，“这些产品合计可为每股收益(EPS)增加10美元以上”。该分析师补充称“我们认为这些目前尚未反映在Meta的股价中，因为该股估值远低于2025年的峰值水平——当时Meta被视为‘AI赢家’，GPU投资正在驱动更快的增长”。

诺瓦克并非近几周唯一转向更看多Meta的分析师。摩根大通上周将对Meta的股票评级上调至“增持”，理由是Muse“强劲的早期表现”。该行分析师道格·安穆斯表示，初期的成功证明了为什么“Meta有充分条件向其约40亿用户群交付由消费者驱动的AI产品”。他补充称“Meta仍具有可观的上行潜力，因为该公司尚处于发布前沿模型和广告以外AI驱动产品的早期阶段。”

Meta的估值——在“七巨头”中除英伟达(NVDA)外最便宜——也可能有助于吸引投资者。该股目前约为未来12个月预期收益的18倍，低于其10年均值20倍，且较2025年峰值折价逾30%。

在相对较低的估值之外，投资者对Meta今年的增长也有着乐观预期。根据汇编数据，华尔街分析师预计该公司今年营收将增长逾25%，而每股收益预计将跳增逾30%。

Meta未来几年资本支出预计将大幅膨胀

不过，对Meta投资者而言，仍存隐忧的一个领域是公司在AI上投入的数百亿美元资本支出。Meta的支出预计将在今年翻倍至接近1400亿美元，随后在2027年进一步膨胀至接近2000亿美元。这家曾经以庞大现金流著称的公司预计今年将报告63亿美元的负自由现金流，且该数字预计到 2027 年将扩大至近300亿美元。

Hyphen Wealth Management首席投资官赛勒斯·阿米尼表示，仅这两个因素就足以让投资者对Meta当前的上涨趋势能否持续持怀疑态度。他表示“估值很有吸引力，而且与大型科技股相比它可能拥有更多短期催化剂。但如果考虑更长的时间跨度，那就很难说了。股价很容易再次回落。”“事情变化得太快了，很难有把握地说任何一家公司的股票会成为长期赢家。”

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